Zysk EBITDA grupy KGHM w II kw. wyniósł 1,282 mld zł, zbliżony do oczekiwań

[Aktualizacja 9:05] Grupa KGHM zanotowała w II kwartale 2017 r. 1,282 mld zł skonsolidowanego zysku EBITDA wobec 1,075 mld zł przed rokiem. Wynik okazał się być zbliżony do konsensusu PAP Biznes, który zakładał 1,278 mld zł. Przychody grupy wyniosły 4,802 mld zł wobec 4,544 mld zł przed rokiem. Średnia prognoz analityków wynosiła 4,986 mld zł. Na otwarciu piątkowych notowań akcje spółki tracą 0,2 proc.

(fot. Bartłomiej Kudrowicz / FORUM)

Zysk netto grupy w drugim kwartale wyniósł 96 mln zł. Był to najsłabszy pod względem zysku netto drugi kwartał dla spółki od lat. Warto jednak zwrócić uwagę na wpływ czynników pozaoperacyjnych. Przykładowo zysk netto skorygowany o wpływ różnic kursowych, według obliczeń PAP Biznes, wyniósł 449 mln zł. Analitycy ankietowani przez PAP Biznes oczekiwali, że skorygowany zysk netto wyniesie 437,7 mln zł.

Przychody napędzane przez polskie złoża

W ujęciu półrocznym przychody grupy wzrosły z 8,45 mld zł do 9,75 mld zł. To zasługa przede wszystkim polskiej części biznesu, gdzie przychody wyniosły 7,7 mld zł, względem 6,54 mld zł rok wcześniej. Co ciekawe poprawę tę udało się wypracować mimo mniejszego wolumenu sprzedaży miedzi (spadek o 3,9 proc.). Poprawę napędzały jednak wyższe ceny metali na giełdach towarowych (miedzi o 22%, srebra o 9% i złota o 1%) oraz wyższe wolumeny sprzedaży srebra (1,8 proc.) oraz złota (14 proc.).

W tym samym czasie przychody z KGHM International spadły z 304 mln dol w I półroczu 2016 roku do 303 mln dol w I półroczu 2017 roku. Tutaj wolumen sprzedanej miedzi spadł aż o 17 proc. Powodem była gorsza jakośc rudy w projekcie Robinson oraz opóźnienia w Sudbury.

Jedynym segmentem, w którym w I półroczu 2017 rok do roku wzrosła produkcja miedzi była Sierra Gorda. Poprawa wyniosła 2,1 proc. Dodatkowo aż o 89 proc. wzrosła produkcja molibdenu, co łącznie przełożyło się na skok przychodów z projektu z 315 mln dol. do 405 mln dol.

Półroczny zysk w górę, mimo różnic kursowych

Zysk netto w ujęciu półrocznym wzrósł zaś w całej grupie z 289 mln zł do 494 mln zł. Wzrost jest wyraźnie mniej imponujący niż na przychodach przede wszystkim z powodu pozycji "Pozostałe przychody i (koszty) operacyjne". W ubiegłym roku obciążyła ona wynik półroczny kwotą 106 mln zł, teraz aż 1506 mln zł. To efejt niższego o 1719 mln zł wyniku z różnic kursowych od aktywów i zobowiązań innych niż zadłużenie, głównie dotyczących pożyczek dla Sierra Gorda.

Zmiana półrocznego zysku netto KGHM rok do roku
Zmiana półrocznego zysku netto KGHM rok do roku (KGHM)

Kursy walutowe działają jednak "w dwie strony" i część powyższej straty odrobiono na różnicach kursowych związanych z wyceną zobowiązań (+885 mln zł). Jeżeli do tego dodamy wspomniane wcześniej wyraźnie wyższe przychody ze sprzedaży otrzymamy wyższy zysk netto.

Warto jednak jeszcze zauważyć, że w pierwszym półroczu 2017 roku wyraźnie wzrosły koszty działalności podstawowej. Względem pierwszego półrocza 2016 roku były one aż o 0,5 mld zł wyższe. To przede wszystkim "zasługa" polskiej części biznesu i spadku produkcji miedzi w rodzimych stronach. Niższy wolumen sprawił, że w przeliczeniu na tonę KGHM zapłacił aż o 42 proc. wyższy podatek od kopalin. Wzrosły także koszty pracy (o 106 mln zł).

Zestawienie wyników poszczególnych segmentów KGHM-u w II kwartale 2017

KGHM POLSKA MIEDŹ

Jednostkowy zysk EBITDA KGHM Polska Miedź w drugim kwartale wyniósł 927 mln zł wobec 790 mln zł przed rokiem. Przychody spółki wzrosły rok do roku o 6,7 proc. do 3,805 mld zł wobec 3,561 mld zł, a zysk netto wyniósł 505 mln zł wobec 298 mln zł rok wcześniej.

Konsensus PAP Biznes zakładał wypracowanie przez polską spółkę 998 mln zł zysku EBITDA i 4,065 mld zł przychodów.

Produkcja miedzi elektrolitycznej w KGHM Polska Miedź wyniosła 133,6 tys. ton wobec 134,9 tys. ton w analogicznym okresie 2016 roku. Produkcja srebra wzrosła do 298,4 ton z 272,1 ton rok wcześniej. Spółka wyprodukowała ponadto 21,9 tys. uncji złota, co oznacza spadek wobec o 27,3 tys. uncji wyprodukowanych rok wcześniej.

Gotówkowy koszt produkcji koncentratu miedzi C1 w drugim kwartale wyniósł 1,34 USD/funt wobec 1,32 USD/funt przed rokiem.

Wolumen sprzedaży miedzi w drugim kwartale sięgnął 125 tys. ton i był niższy od 135,6 tys. ton sprzedanych rok wcześniej. Spółka sprzedała 308 tony srebra (328,1 ton rok wcześniej).

SIERRA GORDA

Zysk EBITDA Sierra Gorda w drugim kwartale - proporcjonalnie do 55 proc. udziałów, które posiada w spółce KGHM - wyniósł 73 mln zł wobec 70 mln zł przed rokiem. Przychody spółki wzrosły do 409 mln zł wobec 367 mln zł, a strata netto wyniosła 177 mln zł wobec 257 mln zł ujemnego wyniku rok wcześniej.

Produkcja miedzi w Sierra Gorda - dla 55 proc. udziałów KGHM w spółce - wyniosła 13,2 tys. ton, czyli była o 9,1 proc. wyższa niż w analogicznym okresie 2016 roku (12,1 tys. ton). Produkcja molibdenu wzrosła do 8,2 mln funtów z 2 mln funtów rok wcześniej. Spółka wyprodukowała ponadto 7,2 tys. uncji metali szlachetnych, co oznacza wzrost o ponad 70 proc. rok do roku. (4,2 tys. troz).

Gotówkowy koszt produkcji koncentratu miedzi C1 w Sierra Gorda w drugim kwartale wyniósł 1,53 USD/funt wobec 1,77 USD/funt przed rokiem.

Wolumen sprzedaży miedzi w drugim kwartale sięgnął 23,5 tys. ton i był o 13,5 proc. wyższy niż rok wcześniej (20,7 tys. ton). Spółka sprzedała 8,5 mln funtów molibdenu, czyli o 0,2 mln funtów mniej niż rok wcześniej (8,7 mln funtów).

KGHM INTERNATIONAL

KGHM International (właściciel m.in. kopalni Victoria i Ajax w Kanadzie oraz Robinson w USA) wypracował w drugim kwartale 189 mln zł zysku EBITDA wobec 133 mln zł rok wcześniej. Przychody spółki spadły rok do roku o 1,5 proc. do 601 mln zł wobec 610 mln zł, a strata netto wyniosła 307 mln zł wobec 120 mln zł ujemnego wyniku rok wcześniej.

Produkcja miedzi płatnej w KGHM International wyniosła w drugim kwartale 21,5 tys. ton, czyli była o 6,9 proc. niższa niż rok wcześniej. Produkcja metali szlachetnych sięgnęła 21,3 tys. uncji wobec 24,5 tys. uncji rok wcześniej (spadek o 13,1 proc.).

Sprzedaż miedzi sięgnęła 19,2 tys. ton, wobec 22 tys. ton w drugim kwartale 2016. Sprzedaż metali szlachetnych wyniosła 19,9 tys. uncji i była o 19,4 proc. niższa niż rok wcześniej (24,7 tys. uncji).

Gotówkowy koszt produkcji koncentratu miedzi C1 w KGHM International w drugim kwartale wyniósł 1,72 USD/funt wobec 1,59 USD/funt przed rokiem.

Poniżej przedstawiamy skonsolidowane wyniki KGHM w II kwartale 2017 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP Biznes (dane w mln zł):

2Q2017 wyniki kons. różnica r/r q/q
Przychody 4802,0 4985,5 -3,7% 5,7% -2,2%
EBITDA 1282,0 1278,5 0,3% 19,3% -18,9%
Zysk netto * 449,0 437,7 2,6% 232,6% 12,8%
marża EBITDA 26,7% 25,7% 0,98 3,04 -5,50
marża netto 9,4% 7,7% 1,61 6,38 1,25

* zysk netto skorygowany o wpływ różnic kursowych, według wyliczeń PAP Biznes

Adam Torchała/PAP Biznes

Źródło:
Firmy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 2 madarot

a cena akcji w dół!

! Odpowiedz
6 14 open_mind

I jeszcz raz: Srebro - najbardziej zaniżona cena bez którego życie i technologia na tej planecie by było niemożliwe opuszcza systematycznie Polskę wprost za darmo. Suppressed by the USA and Londyn.
Pytanie czy Prezesi KGHM Polska Miedź powinni iść na długie lata do więzienia za te jawne nieprawidłowości?
Nie ma lipy. Polski eksport to około 41 milionów uncji razy 67 złotych spot price = 2747 000 000 złotych. Znając polskie realia my otrzymujemy od USA tylko skromną sumkę z tego. Bo nie muszą dodawać że wszystko zbiera USA. A Rosja kiedyś węgiel brała ! Ale głupole z nich byli.
I jeszcze: Czy Polska mennica nie mogła by bić srebrnych Polskich orłów o np. Nominale 50 zł.
Byłby momentalnie rozpoznawalne na całym świecie i sławiły by w tym przypadku Polską mądrość. A tak co Polskie mennice USA orły nam proponują a my im srebro na nie wysyłamy. Tak nasze mennice potrafią bić tylko „badziewiowe monety okolicznościowe” Dla Januszy kolekcjonerów. Masakra.

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
KGHM 1,17% 112,00
2017-11-17 17:00:59
WIG 1,20% 63 047,02
2017-11-17 17:15:00
WIG20 1,36% 2 443,83
2017-11-17 17:15:00
WIG30 1,18% 2 809,62
2017-11-17 17:15:00
MWIG40 0,96% 4 782,21
2017-11-17 17:15:00
DAX -0,43% 12 990,50
2017-11-17 17:35:00
NASDAQ -0,15% 6 782,79
2017-11-17 22:01:00
SP500 -0,27% 2 578,52
2017-11-17 21:59:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl