Trigon DM podniósł rekomendację AmRestu do "kupuj"

Analitycy Trigon DM podnieśli rekomendację AmRestu do "kupuj" ze "sprzedaj", a cenę docelową jednej akcji ustalili na 430 zł.

"Wyniki drugiego kwartału 2017 roku są naszym zdaniem prologiem do przyspieszenia poprawy wyników w drugim półroczu 2017 roku" - podano w raporcie.

Zdaniem analityków, wyniki operacyjne nie odbiegały istotnie od oczekiwań rynkowych, ale struktura może napawać optymizmem w perspektywie kolejnych kwartałów.

"W ujęciu całego pierwszego półrocza pomimo wzrostu cen żywności i presji na wzrost wynagrodzeń w biznesie organicznym utrzymana została rentowność. Obciążeniem dla wyników były koszty związane z reorganizacją przejętych placówek w Europie Zachodniej" - podano w raporcie.

"Jednakże podpisane w tym roku umowy z YUM! Brands dotyczące rozwoju sieci franczyzowych i możliwa poprawa rentowności placówek własnych stwarza przestrzeń do utrzymania ścieżki wzrostu EBITDA powyżej 20 proc. w kolejnych latach" - dodano.

Zdaniem analityków potencjalnym +upsidem+ do prognoz jest szybsze tempo rozwoju sieci franczyzowych i większy udział +asset-light+ w strukturze liczby placówek.

Oprócz tego uważają, że na podstawie aktualnych wycen spółek z sektora detalicznego z indeksów mWIG40 i WIG20 (BFT, CCC, DNP, EUR, EMP i LPP) AmRest jest notowany z nieuzasadnionym dyskontem.

"Pod względem wzrostu skali realizowanego obrotu (+30,3 proc. rdr. w I poł. 2017 roku) czy prognozowanego wzrostu wyników w kolejnych latach nie notuje gorszych parametrów niż wymienione spółki, a notowany jest ze znacznym dyskontem na wskaźniku EV/EBITDA na lata 2017-19" - napisali analitycy.

"Dodatkowo pod względem kapitałochłonności wzrostu obrotu nie odbiega od takich spółek jak DNP czy CCC" - dodali.

W raporcie podano, że wycena porównawcza na podstawie grupy z sektora detalicznego notowanego na GPW daje wartość 405 zł (50 proc. PE 2017-2019 i 50 proc. EV/EBITDA 2017-2019).

"Zwracamy uwagę, że większość podmiotów obecnie jest notowana z premią do zagranicznych spółek porównawczych. Oczekujemy przyspieszenia wzrostu zysku netto w przyszłym roku, w związku z brakiem wzrostu stopy podatkowej, jak to ma miejsce w tym roku i mniejszymi kosztami finansowymi" - napisano w raporcie.

W środę, o godz. 14.10 za jedną akcję AmRestu płacono na GPW 354,1 zł. (PAP Biznes)

sar/ jtt/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
AMREST 1,54% 350,50
2017-10-20 17:00:00
WIG -0,04% 63 719,57
2017-10-20 17:15:00
WIG20 -0,08% 2 465,51
2017-10-20 17:15:00
WIG30 -0,04% 2 836,79
2017-10-20 17:15:00
MWIG40 0,24% 4 831,82
2017-10-20 17:15:00
DAX 0,01% 12 991,28
2017-10-20 17:36:00
NASDAQ 0,36% 6 629,05
2017-10-20 22:02:00
SP500 0,51% 2 575,21
2017-10-20 22:07:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl