Spółka Patrowicza planuje dziwny split. Prawie 7 mld akcji

W planach na walne zgromadzenie akcjonariuszy spółki Elkop znalazła się propozycja uchwały zwiększająca liczbę akcji spółki do blisko 7 mld sztuk. Na drodze pomysłodawcom - spółce Patro Invest - mogą stanąć jednak kwestie techniczne.

Uchwała nr 6, znajdująca się w dokumencie "Projekty uchwał NWZ ELKOP S.A. zwołane na dzień 28.09.2018 r.", przewiduje split akcji spółki Elkop. Miałby on polegać na zmianie wartości nominalnej jednej akcji z 3,5 zł do 1 grosza. Jednocześnie, aby suma kapitałów się zgadzała, liczba akcji zostałaby zwiększona z 19,7 mln do 6895,0 mln, czyli blisko 7 mld sztuk. Mówiąc prościej, za każdą posiadaną do tej pory 1 akcję akcjonariusz otrzymałby 350 nowych, ale jednocześnie wartość każdej spadłaby 350-krotnie.

Propozycje na WZA (część dokumentu)
Propozycje na WZA (część dokumentu) (Elkop)

Sam zabieg splitu to na GPW nic nadzwyczajnego, choć rzadko przeprowadza się go w aż takiej skali. 7 mld akcji to naprawdę spora liczba, tym bardziej że obecna kapitalizacja Elkopu wynosi 11,82 mln zł. I tutaj zaczynają się schody, bowiem pomysł splitu napotyka na spore problemy natury technicznej.

Ułamkowe akcje

Chodzi o to, że w momencie splitu giełdowa cena akcji spółki również ulega podziałowi. W przypadku Elkopu nie jest to jednak takie proste, w momencie pisania artykułu bowiem rynkowa cena akcji to ledwie 60 groszy. Jeżeli podzielimy ją na 350 otrzymamy wartość... 0,17 groszy. Tymczasem zasady obrotu na GPW nie przewidują handlu z krokiem poniżej grosza, najniższą ceną jest zatem 1 grosz. Teoretycznie więc, na pierwszy rzut oka, nie istnieją techniczne możliwości, by na GPW split w takim układzie przeprowadzić. 

GPW będzie miała ciężki orzech do zgryzienia, bowiem Kodeks Spółek Handlowych zezwala Elkopowi na taki podział. 1 grosz to minimalna wartość nominalna i taką po splicie Elkop by osiągnął. A to, że cena rynkowa będzie poniżej grosza? Tego już KSH nie reguluje.

60 groszy nie podzielisz na 350
60 groszy nie podzielisz na 350 (Bankier.pl)

Sama GPW póki co nie ujawnia swojego planu działania w tej kwestii. - Giełda obecnie analizuje przypadek Elkop SA w kontekście przepisów obowiązujących na rynku regulowanym GPW. Do czasu podjęcia przez walne zgromadzenie spółki decyzji w sprawie splitu akcji, nie przesądzamy jednak o zastosowaniu konkretnego rozwiązania - słyszymy od Pawła Lasiuka, rzecznika GPW.

Nurkowanie w liście alertów

Sprawa Elkopu ma jeszcze dwa inne podteksty. Pierwszy również jest czysto techniczny. Giełda walczy ze spółkami groszowymi i stworzyła nawet specjalny segment, do którego trafiają spółki, których średnia cena w danym kwartale wynosiła poniżej 50 groszy. Kara to specjalne oznaczenie takiej spółki, wyrzucenie jej z indeksów oraz przerzucenie na podwójny fixing. Po sześciu wpisach z rzędu GPW może nawet taką spółkę wykluczyć z obrotu. 

Na liście alertów znalazł się zresztą ostatnio także Elkop, którego akcje wprawdzie obecnie kosztują ponad 50 groszy, poprzedni kwartał spółka zakończyła jednak ze średnią poniżej tej granicy. I gdy wpis na listę alertów ma raczej zachęcać spółki do robienia resplitów, czyli łączenia akcji, Elkop proponuje split, który zepchnie jego kurs jeszcze niżej. Reakcja giełdy na ewentualne przegłosowanie splitu wydaje się więc tym ciekawsza.

Długa historia spółek Patrowicza

Drugi podtekst dotyczy autora pomysłu splitu w Elkopie. Propozycję złożył główny akcjonariusz Elkopu, czyli zarejestrowane w Estonii Patro Invest OU. Prezesem tej spółki jest Damian Patrowicz, syn Mariusza, który przez wiele lat swojej obecności na giełdzie dał się już nie raz poznać z podobnego kalibru pomysłów. Przykładowo w 2011 roku zaproponował emisję w Fonie 21 mld akcji, które miałyby zostać pokryte 6 mld nowych akcji Atlantisu. Te zaś miały zostać pokryte... wspomnianymi 21 mld akcji Fona. Istne giełdowe perpetuum mobile. "Megaemisja" spotkała się z oporem ze strony KNF, sprawiły jednak, że na rynku o Patrowiczu i jego spółkach stało się głośniej.

Damian i Mariusz Patrowiczowie
Damian i Mariusz Patrowiczowie (pb.pl)

Później płocki biznesmen jeszcze kilkukrotnie wchodził w spory z KNF-em, nie stronił od splitów i resplitów (także na Elkopie), albo choćby kontrowersyjnych skupów akcji, jak np. ten w Atlantisie z 2014 roku. Operacje te często powodowały gwałtowne wzrosty bądź spadki notowań spółek ze stajni Patrowicza, jednak gdy spojrzy się na nie z dalszej perspektywy, to okazuje się, że większość - licząc od pojawienia się w nich Patrowicza - na giełdzie jest dziś pod kreską. Zresztą już sam fakt takiego grzebania w statutowych kwestiach (jak np. opisywana wyżej propozycja dziwnego splitu w Elkopie), powinien u inwestorów zapalać lampkę ostrzegawczą

Adam Torchała

Źródło:
Firmy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 20 c1aul

Wystarczy długoterminowy wykres spółek tego pana sprawdzić i już wiadomo jaką wartość dla o tworzy. Ujemną. :-)
Rynek już teraz stara się o nim zapomnieć. A on sam z tego co pamiętam sam najchętniej pokierowały rynkiem jako prezes albo jakimś rynkiem który chętnie by stworzył. :-)
Służby ochrony państwa powinny go stale monitorować. Przez takich szkodników rynek zamiera.

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
5 5 sel

Powinni wymieć KNF i jego przepisy na USA lub Niemcy .., ale tendencje są wschodnie... obecnie..

! Odpowiedz
0 23 niepelnosprawny_org

uciekac stamtąd, od wczoraj...

! Odpowiedz
0 53 konra74

Świniak tylko myśli jak tu innych w butelkę nabić :) "Janusz polskiej giełdy"

! Odpowiedz
0 2 sebastian_successful_investor

''Świniak''
Dobrze ujęte...!!

Pamiętacie, jak skończył Wielki Szu w polskim filmie... czarne i krwiste chmury zbierają sie na Świniakiem ...

! Odpowiedz
1 32 jendreka

Szanowni akcjonariusze disco polo dokładnie przyjrzyjcie się wycenić akcji które posiadacie. Potem przemyslcie i oceńcie, na ile zostaliście zabici w butelkę, ile przeplaciliscie kupując je w ofercie publicznej.

! Odpowiedz
1 19 trueblue

może powodem jest to, że nie można emitować akcji po cenie niższej niż wartość nominalna?
poniżej 1gr wartość nominalna już nie może być...

idąc tym tropem to wygląda na to, że chce się zabezpieczyć na sytuację, gdyby chciał emitować akcje, a cena na gpw byłaby akurat poniżej wartości nominalnej. .. wtedy nikt nie chciałby kupić tych akcji bo cena emisyjna byłaby wyższa niż rynkowa... niedawno chyba taka sytuacja była w grupie getin i tylko główny akcjonariusz objął nową emisję po cenie wyższej niż rynkowa

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
0 59 marekr987

Nie, gosc chce zrobic szybi i latwy pump and dump.

Co do getinu - to było dopkapitalizowanie banku przez Czarneckiego, emisja byla przeznaczona tylko i wyłacznie dla niego.

! Odpowiedz
0 3 (usunięty)

(wiadomość usunięta przez moderatora)

! Odpowiedz
0 21 sebastian_successful_investor

Musze stanac po stronie pana ''pietruszkowicza''!!
Dlaczego nikt jeszcze nie przyznal mu zasluzonej do potegi entej rangi:

******* GPW's TROLL number ONE *******

! Odpowiedz
0 28 random_hero

w dzisiejszych czasach, po tym wszystkim, co miało miejsce, jeszcze kogoś dziwi to co się dzieje na akcjach spółek Patro?

! Odpowiedz
0 49 skaurus

W imię zasady, tydzień bez jakichś szemranych interesów na najbardziej cywilizowanym rynku kapitałowym w Europie? Chyba żartujesz, GPW nie byłaby by sobą gdyby pozwoliła sobie utracić status buszmenii Europy w tej kategorii. Z jednej strony polityka (nie tylko Energetyka, pamiętacie np. jak podpompowali kurs Aliora w czasie jak poszło info o przejęciu? Pryk i się urwało...) z drugiej strony różne Krezusy, Polimexy, i tak barwne postacie jak Karkosik wzór Polaka-inwestora.
Dla mnie osobiściedłuższy czas bez takiego newsa to powód do niepokoju, jak siedzą cicho to montują coś grubego jak Getback a jak miętolą małe wałki to znaczy, że na spokojnie urywaja po kilka milionów. i nic dużego w najbliższym czasie nie wyskoczy (na pewno nie przed wyborami...).

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
ELKOP 0,00% 0,01
2018-11-21 10:58:45
WIG 1,91% 56 258,74
2018-11-21 15:32:00
WIG20 2,16% 2 207,18
2018-11-21 15:47:45
WIG30 2,19% 2 512,43
2018-11-21 15:47:00
MWIG40 1,21% 3 818,12
2018-11-21 15:32:45
DAX 0,83% 11 158,34
2018-11-21 15:42:00
NASDAQ 0,81% 6 964,98
2018-11-21 15:42:00
SP500 0,39% 2 652,15
2018-11-21 15:42:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl