REKLAMA

Santander BM obniżył cenę docelową akcji PKP Cargo do 14,2 zł

2020-04-14 12:34
publikacja
2020-04-14 12:34
PKP

Analitycy Santander BM, w raporcie z 9 kwietnia, obniżyli cenę docelową akcji PKP Cargo do 14,2 zł z 16,1 zł, utrzymując rekomendację "trzymaj".

Rekomendacja została wydana przy cenie 12,9 zł za akcję.

"Wybuch pandemii Covid-19 miał miejsce po relatywnie słabych wynikach przewozowych w ostatnich miesiącach, głównie ze względu na obniżone zapotrzebowanie na transport węgla energetycznego. Z uwagi na istotne ograniczenie działalności gospodarczej z powodu restrykcji, zużycie energii elektrycznej spadło o 8 proc. r/r w Polsce, co znajduje odzwierciedlenie w zapotrzebowaniu na węgiel energetycznego (czego dowodem są cięcia wydobycia przez krajowe kopalnie). W rezultacie, PKP Cargo może nadal osiągać gorsze wyniki na tle rynku w II kw. 2020P. W takim środowisku, długo oczekiwane odbicie kruszyw pozostaje pod znakiem zapytania" - napisano.

Analitycy Santander BM spodziewają się presji na ceny i zakładają spadek o 1,2 proc. jednostkowych przychodów PKP Cargo w 2020 roku.

Ich zdaniem bardziej niepokojące mogą być jednak wzorce historyczne, wskazujące na głębsze spadki cen usług przewozowych po załamaniu rynku - średnio -8,3 proc. w latach 2013-14 i -1,7 proc. w 2016 r.).

Analitycy przewidują, że 2020 rok przyniesie wzrost kosztów pracy/energii elektrycznej PKP Cargo o około 80 mln zł.

Oczekują też spadku nakładów inwestycyjnych o 532 mln zł do 581 mln zł w 2020 roku, który może okazać się korzystny i poprawić profil płynnościowy przewoźnika kolejowego w tym roku.

Analitycy oczekują spadku przychodów PKP Cargo w 2020 roku do 4,451 mld zł i następnie wzrostu do 4,722 mld zł w 2021 roku. EBITDA ma w tym okresie spaść do odpowiednio 652 mln zł i 826 mln zł. W tym roku PKP Cargo może mieć 101 mln zł straty netto, a w przyszłym 53 mln zł zysku netto.

Rekomendacja została opracowana przez Santander BM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Autorem raportu jest Michał Sopiel. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 9 kwietnia, o godzinie 16:50.

Depesza jest skrótem raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

epo/ osz/

Źródło:PAP Biznes

Do pobrania

35862365_200409_pkp_pl-1.pdfpdf
Tematy
Zapytaj eksperta o kredyt hipoteczny

Zapytaj eksperta o kredyt hipoteczny

Komentarze (0)

dodaj komentarz

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki