Róg obfitości będzie wysychał

Róg obfitości będzie wysychał

Krótkoterminowo rynki są i pozostaną w dobrych nastrojach. Banki centralne dostarczają dużej ilości gotówki. Nerwowość i niepewność, co przyniesie przyszłość, będą jednak narastać. Z początkiem roku zacznie strumień pieniędzy zacznie wysychać.

W oczekiwaniu na piątkową publikację danych z rynku pracy nastroje na rynkach nieco się pogorszyły. Indeksy w Europie w większości spadały w ślad za zachowaniem giełd w Azji (Dziś na Nikkei225 odreagowanie zniżek). WIG20 po niemrawym odbiciu w połowie tygodnia powrócił do dominującej od kilku dni tendencji. Złoty osłabł, choć para EURPLN nie zdołała trwale wybić się ponad ważny poziom 4,2150. W reakcji na komentarze ze strony Rady Polityki Pieniężnej wyprzedaż zahamowały rodzime obligacje 2- i 5-letnie. Z kolei solidnie wzrosty cen odnotowały 10-latki. Ich rentowność jest na najniższym poziomie od połowy września (3,25 proc.).

Piątkowe odczyty ilości nowych miejsc pracy, bezrobocia, dynamiki wynagrodzeń i innych wskaźników rynku pracy ze Stanów Zjednoczonych (o 14.30), jakiekolwiek by nie były, nie zmienią planów Rezerwy Federalnej na posiedzenie 13 grudnia. Stopa funduszy federalnych wzrośnie do przedziału 1,25-1,5 proc. Sytuacja na rynku pracy w największej gospodarce świata może ewentualnie dać wskazówki co do tego, kiedy będzie miała miejsce kolejna podwyżka. Spodziewamy się, że Fed zdecyduj się na nią już w marcu. Wiele jednak będzie zależało od tego, jak rynki finansowe zachowają się w pierwszych tygodniach nowego roku.

Od początku 2018 r. wyraźnie obniżać się będzie ilość pieniędzy dostarczanych na rynek ze strony banków centralnych. W listopadzie i grudniu odnotowano lokalny szczyt tempa powiększania aktywów na rachunkach 4 największych banków traktowanych łącznie (Fed, EBC, Bank Japonii, Bank Anglii). Od stycznia Fed przyspieszy z 10 do 20 mld USD miesięcznie proces zmniejszania sumy bilansowej. EBC zredukuje skalę QE z 60 do 40 mld EUR miesięcznie. Względnie stabilnie skupował aktywa będzie nadal Bank Japonii, zaś mało istotny, ale ostatnio też powiększający bilans Bank Anglii, również zmniejszy aktywność. Czy ostatnie nerwowe ruchy na niektórych indeksach czy instrumentach to dowód wzrostu niepewności w zakresie tego, co przyniesie nowy rok?

Spodziewamy się, że najbliższe tygodnie na rynkach upłyną w mniej sielskiej atmosferze. Wzrośnie awersja do ryzyka, pojawi się więcej niepewności i obaw. W takim środowisku złoty, choć najpewniej wykaże względną (w porównaniu do podobnych walut) stabilność, nie ustrzeże się wyprzedaży. Zakładamy co najmniej kilkuprocentowe osłabienie w horyzoncie stycznia. W przypadku poważniejszych zawirować lub kontynuacji odbicia inflacji pogarszającej fundamentalną pozycję waluty, możliwa jest silniejsza i dłuższa przecena.

Damian Rosiński

Dom Maklerski AFS

Przedstawione w niniejszym dokumencie dane, materiały i informacje zostały przygotowane wyłącznie w celach informacyjnych, przez co nie mogą być traktowane jako szeroko pojęte doradztwo finansowe, prawne, podatkowe czy też jakiekolwiek inne doradztwo inwestycyjne w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Maklerski AFS Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie zaprezentowanych materiałów. Uważamy, że źródła przedstawionych informacji są wiarygodne, nie bierzemy jednakże odpowiedzialności za ich dokładność i kompletność. Wszelkie informacje, opinie oraz inne dane mogą zostać zmienione w każdym czasie bez konieczności zawiadamiania o tych zmianach przed ich wystąpieniem.

Źródło:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
WIG -0,47% 62 619,60
2017-12-15 17:15:00
WIG20 -0,73% 2 416,95
2017-12-15 17:15:00
WIG30 -0,65% 2 775,50
2017-12-15 17:15:00
MWIG40 -0,07% 4 733,96
2017-12-15 17:15:00
DAX 0,28% 13 106,75
2017-12-15 17:35:00
NASDAQ 1,17% 6 936,58
2017-12-15 22:02:00
SP500 0,87% 2 674,98
2017-12-15 21:59:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl