Po wyraźnym osłabieniu złoty powinien się umacniać w kierunku 4,60 za euro

W środę złoty wyraźnie się osłabił w stosunku do głównych walut, ale jest to sytuacja przejściowa i powinien iść w kierunku 4,60 zł za euro - uważa Piotr Popławski, analityk ING BSK. Jego zdaniem rentowności obligacji w najbliższym czasie będą w trendzie bocznym.

"Dzisiaj złoty osłabił się dosyć wyraźnie, natomiast moim zdaniem będzie ciągnąć do 4,60. Generalnie podwyżki stóp procentowych w kraju są jakby przesądzone i one będą szybsze niż to, co zaserwuje EBC. Mieliśmy dosyć mocne dane w kraju, trochę słabsze od oczekiwań, ale wciąż dość mocne, i przesądzające o podwyżkach stóp" - uważa Piotr Popławski, analityk ING BSK.

"Jakimś ryzykiem są PMI, które zobaczymy w drugiej połowie tygodnia, ale poziomy powyżej 4,60 przy naszej ścieżce stóp są raczej przejściowe" - dodał.

O godz. 15.33 kurs EUR/PLN rośnie o 1,1 proc. do 4,6986, kurs USD/PLN rośnie o 0,6 proc. do 4,4554, a kurs CHF/PLN rośnie o 1 proc. do 4,6258. Na rynkach bazowych para EUR/USD rośnie o 0,4 proc. do 1,0546.

Rynek długu

Analityk ING BSK uważa, że jesteśmy w okolicy szczytu rentowności, które obecnie są w trendzie bocznym.

"Do szczytu inflacji, który będzie w IV kwartale (my obstawiamy październik, ale to jest trochę losowe), rentowności obligacji będą w takim szerokim trendzie bocznym. Ostatnie dwa dni widzimy bardzo duży spadek rentowności, natomiast tak samo łatwo one mogą wzrosnąć. Kiedy się okaże, że NBP będzie dalej podnosił stopy, inflacja będzie dalej rosła, naszym zdaniem nawet pod 20 proc. w październiku, to te oczekiwania na podwyżki stóp znów się będą podnosić" - powiedział Popławski.

🇵🇱 Uwieczniamy obrazek dzisiejszego rynku dla przyszłych pokoleń, bo nam nie uwierzą, że polskie obligacje 10-letnie mogą robić po 40-50pb w dół drugi dzień z rzędu. pic.twitter.com/J9P6NXzHX0

— mBank Research (@mbank_research) June 22, 2022

"Problemem jest też kwestia z KPO - czy dostaniemy te środki w ciągu najbliższego półrocza, to jest to bardzo dyskusyjne, bardzo niepewne. Stąd potrzeby pożyczkowe, podaż obligacji będzie prawdopodobnie istotna. Do tego dochodzą oczekiwania względem NBP, więc raczej mówimy tutaj o takim szerokim trendzie bocznym na niskiej płynności niż o trwałym spadku rentowności. Przy naszej ścieżce stóp do 8,5 proc. w szczycie, obligacje nie mają już miejsca, aby się osłabiać. Tak naprawdę szczyt rentowności jest gdzieś +tutaj+ i w drugiej połowie roku raczej będziemy już obserwować umocnienie, zwłaszcza na przełomie 2022/23" - dodał.

Na rynkach bazowych dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych spadają o 15,6 pb do 3,149 proc., a niemieckich spadają o 15,6 pb do 1,665 proc.

(PAP Biznes)

mfm/ gor/