OFE: małe zyski, duże koszty



OFE: małe zyski, duże koszty

Październik był kolejnym trudnym miesiącem dla inwestycji OFE. Na wartości straciły jednostki rozrachunkowe niemal wszystkich funduszy, poza jednostką OFE Kredyt Banku. Zarządzający coraz częściej zwracają uwagę na koszty systemu, zaś wyniki wskazują, jak trudno pokryć je zyskami.

OFE CORAZ CZĘŚCIEJ ZWRACAJĄ UWAGĘ NA KOSZTY SYSTEMU

Październik był kolejnym trudnym miesiącem dla inwestycji funduszy emerytalnych. W większości przypadków OFE zmniejszyły udział akcji w swoich portfelach. Coraz bardziej uwidaczniają się też koszty całego systemu. Nawet najmniejszym funduszom trudniej już wykazywać zyski.

W październiku aktywa, którymi zarządzają fundusze emerytalne wzrosły do prawie 8 mld zł. Równocześnie do końca minionego miesiąca, ZUS przekazał OFE ponad 8,5 mld zł. Różnica między obiema kwotami to koszty prowizji i zarządzania składkami, jakie ponoszą klienci OFE. Są to również koszty transferów członków OFE.

Z wyliczeń wartości zgromadzonego na kontach w OFE kapitału (wykres poniżej) wynika, że niełatwo jest funduszom wypracować zyski pokrywające te koszty. Dotychczas nie udało się to jeszcze żadnemu funduszowi. Początkowo wprawdzie, najmniejsze OFE szczyciły się zyskami, ale i one w miarę zwiększania się ich aktywów w końcu pokazały, że ich koszty też przewyższają zyski. Od początku tego roku, na kontach klientów OFE powinno znajdować się średnio po 1035,76 zł. Najbliższy tej kwoty okazuje się wynik OFE Rodzina (1009,47 zł), gdzie średnia składka wynosi 78,73 zł. Najmniej natomiast znajduje się na kontach klientów OFE Bankowego, których średnia składka to 97,80 zł. Jednak, jak uspokajają specjaliści, OFE inwestują dopiero drugi rok, a w perspektywie mają kilkudziesięcioletnie inwestycje. Niestety, równocześnie ostrzegają, że pierwsze emerytury z II filaru nie będą zadawalające. Z dotychczasowych analiz wynika, że będą one stanowiły zaledwie 40-50 proc. ostatnich zarobków. Zwracają też uwagę, że możliwość miarodajnej oceny wyników zarządzania aktywami, pojawi się dopiero w przyszłym roku, kiedy to po raz pierwszy zostanie wyliczona średnia ważona stopa zwrotu wszystkich OFE oraz minimalna wymagana stopa zwrotu.

Zanim to jednak nastąpi pozostaje miesięczna ocena wyników funduszy emerytalnych. W minionym miesiącu zaangażowania środków OFE na giełdzie przekroczyło już ponad 2,1 mld zł. Październik okazał się jednak kolejnym niefortunnym miesiącem dla inwestycji OFE na giełdzie. Wprawdzie niskie ceny akcji zachęcały fundusze do ich kupna, jednak generalnie udział tych papierów w portfelach zmalał w porównaniu z poprzednimi miesiącami do ok. 27 proc. W minionym miesiącu tylko część OFE zdecydowała się na zwiększenie udziału akcji w swoich portfelach, przy czym w niektórych przypadkach wzrost wynikał ze wzrostu cen poszczególnych papierów. Generalnie jednak, spadki cen na warszawskiej giełdzie, zwłaszcza na początku miesiąca spowodowały, że na wartości straciły jednostki rozrachunkowe niemal wszystkich OFE - średnio o ok. 1,17 proc. Niezmienna w porównaniu z wrześniem, pozostała jedynie jednostka OFE Kredyt Banku, a rezultat ten fundusz zawdzięcza niskiemu zaangażowaniu w akcje - 14,20 proc. aktywów. W tym przypadku jeszcze raz potwierdziła się zasada, że najmniej tracą te fundusze, które prowadzą bardzo ostrożną politykę inwestycyjną. A utrzymanie takiej polityki zapowiada właśnie OFE Kredyt Banku.

Spadki na giełdzie spowodowały też, że w przypadku większości OFE w minionym miesiącu wzrosła wartość środków zgromadzonych na depozytach. W niektórych funduszach depozyty na koniec października przekroczyły nawet 10 proc. W sumie na rachunkach bankowych OFE zgromadziły na koniec miesiąca ok. 590 mln zł.

MONIKA SKARBEK

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
Polecane
Najnowsze
Popularne
WIG -0,06% 57 950,18
2019-10-23 17:15:02
WIG20 -0,16% 2 208,54
2019-10-23 17:15:00
WIG30 -0,11% 2 497,43
2019-10-23 17:15:00
MWIG40 0,46% 3 665,88
2019-10-23 17:15:01
DAX 0,34% 12 798,19
2019-10-23 17:37:00
NASDAQ 0,19% 8 119,79
2019-10-23 22:02:00
SP500 0,28% 3 004,52
2019-10-23 21:59:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.