Noble Securities obniża rekomendację dla PKP Cargo do "redukuj" i cenę docelową do 45,2 zł

Noble Securities w raporcie z 12 grudnia obniża rekomendację dla PKP Cargo do "redukuj" z "trzymaj" i cenę docelową akcji do 45,2 zł z 48,6 zł.

Raport wydano przy cenie 55,8 zł za akcję PKP Cargo.

Analitycy Noble Securities zwrócili uwagę, że spółka systematycznie poprawia wyniki finansowe, choć wskaźniki efektywności (ROE, ROA, marża operacyjna) wciąż pozostają bardzo niskie, nawet na tle innych państwowych firm z segmentu utility.

"Ponadto znaczna część generowanej EBITDA (w ostatnich latach średnio 75 proc.) przeznaczana jest na inwestycje, których wartość jest trwale wysoka. Ogranicza to naszym zdaniem potencjał do wypłaty dywidendy i zawyża wycenę wskaźnikiem EV/EBITDA" - napisano w raporcie.

Wśród ryzyk analitycy Noble Securities wskazali koszty pracownicze, tym bardziej, że wzrost przewozów prognozowany w najbliższych latach może być tymczasowy i po zakończeniu boomu inwestycyjnego spółka może mieć problem z dalszymi przyrostami wolumenów.

Wartość akcji PKP Cargo oszacowano na podstawie wyceny metodą DCF.

"Zrezygnowaliśmy z wyceny wskaźnikowej z uwagi na brak odpowiedniej grupy spółek porównywalnych. Cenę docelową w horyzoncie 9-miesięcznym wyznaczyliśmy na 45,2 zł. Dyskonto w wycenie PKP Cargo względem innych spółek z segmentu transportowego jest naszym zdaniem uzasadnione i nie powinno zniknąć również w przyszłości. Wynika ono z niskiej efektywności krajowego przewoźnika" - napisano w komunikacie. (PAP Biznes)

mpj/ osz/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
PKPCARGO -2,92% 43,20
2018-06-21 17:01:45
WIG -0,38% 56 425,25
2018-06-21 17:05:00
WIG20 -0,15% 2 150,91
2018-06-21 17:15:00
WIG30 -0,32% 2 480,66
2018-06-21 17:05:00
MWIG40 -0,93% 4 271,53
2018-06-21 17:15:00
DAX -1,44% 12 511,91
2018-06-21 17:35:00
NASDAQ -0,88% 7 712,95
2018-06-21 22:02:00
SP500 -0,63% 2 749,76
2018-06-21 21:59:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl