Mercator Medical wyceniany na na 150 mln zł

Wycena Mercatora Medical na potrzeby IPO spółki, oparta o średnią ważoną z wyceny porównawczej i DCF, wynosi 154,35 mln zł - wynika z raportu DM BOŚ, podmiotu oferującego w IPO Mercatora.

"Za wartość grupy Mercator Medical na potrzeby IPO uznajemy wycenę opartą na średniej ważonej wyceny porównawczej oraz dochodowej. Dokonane przez nas szacunki, pozwalają określić wartość spółki na poziomie 154,35 mln zł po uwzględnieniu wpływu środków z emisji (30 mln zł) i realizacji obydwu omówionych celów emisji" - napisano.

Z raportu wynika, że wycena spółki metodą porównawczą wyniosła 139,12 mln zł, a wycena DCF dała wynik 169,58 mln zł.

"Pomimo wdrażania intensywnego programu inwestycyjnego dług netto do EBITDA, według naszych prognoz, wzrośnie maksymalnie do 1,41 w 2014 r., a wskaźnik ogólnego zadłużenia osiągnie maksymalnie poziom 46,1 proc. w 2013 r. Są to poziomy postrzegane przez rynek jako bezpieczne. W naszej opinii, w kolejnych latach wskaźniki te będą ulegać obniżkom" - napisano.

Wśród słabych stron spółki analitycy wskazują niemal dwukrotnie wyższy cykl należności od cyklu zobowiązań, co ich zdaniem powoduje konieczność stałego finansowania kapitału obrotowego.

"Dłuższa ściągalność należności wynika z charakteru części klientów grupy (szpitale publiczne), które są wiarygodnym płatnikiem, lecz stosują dłuższe terminy płatności" - napisano.

DM BOŚ zakłada wzrost rentowności operacyjnej segmentu produkcji Mercatora z 4,90 proc. w 2012 r. do 7,50 proc. w 2016 r., który będzie wynikał ze wzrostu wolumenów produkcji, a także z wprowadzenia nowych wyżej marżowych produktów.

Z kolei rentowność operacyjna segmentu dystrybucji, w opinii autorów raportu wzrośnie z 7,2 proc. w 2012 r. do 9,2 proc. w 2022 r. Analitycy uzasadniają tę prognozę wzrostem wolumenów sprzedaży, a także z ekspansją na rynkach słabiej rozwiniętych, na których, dzięki mniejszej konkurencji, możliwe jest uzyskanie wyższych marż.

Analitycy DM BOŚ spodziewają się, że dywidenda za 2014 r. wyniesie ok. 30 proc. zysku netto przypadającego na akcjonariuszy jednostki dominującej, a w kolejnych latach wzrośnie do 50 proc.

W prospekcie podano, że zarząd nie przewiduje wypłacania dywidendy za 2013 r. w wysokości wyższej niż 200-300 tys. zł.

Poniżej prognozy wyników Mercatora przygotowane przez DM BOŚ (w mln zł):

wynik 2013 r. 2014 r. 2015 r. 2016 r. 2017 r. 2018 r.

przychody 149,4 188,1 240,7 252,4 264,0 275,7

EBITDA 14,4 17,6 22,5 23,7 24,9 26,1

zysk netto* 7,7 9,8 13,5 14,8 15,9 17,3

* zysk netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej.

Mercator Medical 22 października ogłosił prospekt emisyjny.

Oferta obejmuje 2.160.850 akcji nowej emisji, serii E. Spółka zamierza ubiegać się o dopuszczenie i wprowadzenie na rynek regulowany 2.375.800 akcji serii A2, B, C, D2.

W ramach transzy inwestorów instytucjonalnych spółka oferuje 1.810.850 akcji serii E, a w ramach transzy otwartej 350.000 akcji serii E.

Przedział cenowy akcji zostanie podany do 30 października. Budowa księgi popytu nastąpi w dniach 30-31 października 2013 r. 4 listopada zostanie ustalona cena emisyjna i ostateczna liczna akcji oferowanych i rozpocznie się przyjmowanie zapisów. W transzy inwestorów instytucjonalnych potrwa ono do 8 listopada, a w transzy otwartej do 12 listopada.

Przydział akcji serii E planowany jest do 15 listopada. (PAP)

mj/ ana/

Źródło: PAP Biznes

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 0 ~falk

Jaki bankrut na giełe wchodzi!!!A ja w to wchodzę Akcje w dniu debiutu wzrosną o 20 %

! Odpowiedz
0 0 ~Damian MultiBank

Myślę, że warto, jeśli redukcja będzie spora to tylko się cieszyć, im więcej zakupów tym lepiej - patrz debiut Twitter. Duża ilość zakupów daje wynik ponad 70% zysku na debiucie. Panuje dobra atmosfera na GPW, wszyscy dobrze wiemy, że korekta będzie chwilowa i nie należy się nią martwić, a wręcz przeciwnie wykorzystać do doważenia i dokupić w spadku. Tak więc lada chwila pojawi się okazję, aby dokupić w korekcie. Wskaźnik PMI, ożywienie gospodarcze i wiele innych czynników sprzyja dalszym wzrostom. Dlatego nie zastanawiałbym się zbyt długo, skoro wszystko rośnie to i tu kilka procent zarobimy. Cargo zrobiło dobre podłoże i marketing na debiuty w trakcie wzrostów i zaraz mamy na Energę. Kiedy jak nie teraz ??? Psychologia ma duże znaczenie, Twitter rok w rok przynosił straty i co? i mamy wynik +73% na debiucie na Wall Street.

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
0 0 (usunięty)

(wiadomość usunięta przez moderatora)

!
Polecane
Najnowsze
Popularne
WIG 0,65% 58 525,39
2019-09-16 17:15:02
WIG20 0,09% 2 219,93
2019-09-17 08:47:45
WIG30 0,12% 2 523,26
2019-09-17 08:47:00
MWIG40 0,58% 3 820,72
2019-09-16 17:15:01
DAX -0,71% 12 380,31
2019-09-16 17:37:00
NASDAQ -0,28% 8 153,54
2019-09-16 22:03:00
SP500 -0,31% 2 997,96
2019-09-16 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.