Końcowe stadium „wykrwawiania”?

Końcowe stadium „wykrwawiania”?

Poniedziałkowa sesja przyniosła lekkie uspokojenie nastrojów wokół polskich MiŚiów, w przypadku których ostatnio „mocno lała się krew”. W ciągu ostatniej dekady na poziomie wskaźnikowym akcje reprezentujące drugą i trzecią linię spółek były tańsze tylko przez 3% czasu. Przytoczona powyżej statystyka niewątpliwie robi wrażenie i sygnalizuje, że ta część polskiego rynku osiąga powoli krytyczny „punkt przegięcia” negatywnych nastrojów. Niezmiennie, stabilniejszą sytuację obserwujemy w kontekście WIG20 - polski indeks blue chipów podąża za nastrojami rynków bazowych. Te z kolei nieco zdystansowały się względem wiszącego ryzyka nałożenia kolejnej tury taryf celnych na produkty importowane przez USA z Chin. Musimy jednak liczyć się z tym, że na rynek w każdej chwili może spaść negatywna informacja, sugerująca w najgorszym scenariuszu objęcie cłami prawie całego importu USA z tego kraju.

Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy w postaci zaskakująco wysokiego wzrostu płac (2,9% r/r względem 2,7% r/r w poprzednim miesiącu) stały się bodźcem do podbicia rentowności amerykańskich 10-latek, które ponownie przekroczyły poziom 2,9%. Powyższe dane utwierdzają jedynie FOMC w przekonaniu, że scenariusz realizacji podwójnej podwyżki (we wrześniu oraz w grudniu) jest na chwilę obecną zasadny. Z podwyżkami oczywiście nie można dyskutować, dlatego też materializacja działań Fed-u powinna w najbliższych tygodniach ciążyć na amerykańskim rynku długu.

Od dłuższego czasu nie zaglądaliśmy na rynek ropy naftowej, gdyż w porównaniu z poprzednimi miesiącami panuje na nim względny spokój. Nie zmienia to jednak faktu, że co jakiś czas wypada przeprowadzić krótki bilans szans i zagrożeń. Aktualnie z jednej strony cenom „czarnego złota” z pewnością nie pomaga napięta sytuacja na linii USA-Chiny, z drugiej spadek eksportu irańskiej ropy staje się powoli faktem (w sierpniu eksport z tego kraju wyniósł ok. 2 mln brk/d przy możliwościach produkcyjnych rzędu 4 mln brk/d). Uważamy jednak, że urzeczywistnienie się amerykańskich sankcji na irańską ropę w listopadzie może mieć jedynie efekt krótkotrwały - w średnim terminie wśród państw OPEC nie brakuje takich, które chętnie uzupełnią ewentualny niedobór. Na pierwszym miejscu w kolejce znajduje się Arabia Saudyjska - w przypadku tego kraju nie tylko chodzi o korzyści wynikające z większej sprzedaży lecz także utrzymanie dobrych stosunków z USA. Niewątpliwie król Arabii Saudyjskiej mocno liczy się ze zdaniem amerykańskiego prezydenta, który jeszcze nie tak dawno nawoływał państwa OPEC do tego, by nie uprawiały polityki „sztucznego zawyżania cen”.

WIG20 zakończył ostatecznie poniedziałkową sesję wzrostem o +0,6%. mWIG40 zyskał dziś z kolei +0,2% a sWIG80 stracił -0,1%. W polskim indeksie blue chipów na miano „czarnej owcy” zdecydowanie zasłużyła JSW, której akcje potaniały o -7,7%. Jest to efekt medialnych doniesień na temat rzekomych nacisków na zarząd w kontekście nabycia pakietu akcji spółki Polimex-Mostostal.

Patryk Pyka

Analityk Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego

Dom Inwestycyjny Xelion

0x01 graphic

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności

Źródło: Xelion. Doradcy Finansowi
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl