Giełdowe banki złapały zadyszkę

Bez banków nie ma hossy na warszawskim parkiecie – głosi stara inwestorska mądrość. Tymczasem notowania banków tak samo jak cała GPW od początku maja tkwi w korekcie. Pod największą presją znalazły się walory Alior Banku.

9 maja WIG20 i WIG osiągnęły najwyższe kursy zamknięcia odpowiednio od czerwca 2015 i od listopada 2007 roku. Nieprzypadkowo tego samego dnia swoje dwuletnie maksimum wyznaczył indeks WIG-Banki. Ponieważ zarówno WIG20, jak i WIG są mocno „obładowane” akcjami banków, to trudno, aby indeksy te podążały w odmiennych kierunkach.

(Bankier.pl)

Od tego czasu na GPW obowiązuje krótkoterminowy trend boczny, będący najprawdopodobniej jedynie płaską korektą w hossie rozpoczętej w 2016 roku. Zresztą nie tylko na GPW: zadyszkę widać na większości rynków wschodzących, co obrazuje od miesiąca stojący w miejscu indeks MSCI Emerging Markets.

Zresztą w trwającej ponad miesiąc korekcie to wcale nie banki są najsłabszym ogniwem parkietu przy Książęcej. Przez ostatni miesiąc więcej straciły subindeksy górnictwa (-6,2%) i spółek informatycznych (-5,6%). WIG-Banki osłabił się o 3,3%, od majowego szczytu oddalając się już na 7%. Ale to stosunkowo niewiele, jeśli spojrzeć wstecz: od grudnia 2016 do maja 2017 WIG-Banki zyskał dwa tysiące punktów, czyli prawie 35%. Zatem korektę o 7% trudno uznać za coś nadzwyczajnego i nieoczekiwanego.

(Bankier.pl)

Tym bardziej, że nie wszystkie banki straciły tyle samo. Przykładowo, lider sektora – państwowy PKO BP – stracił 6%. Podobny spadek kursu (i to względem wyśrubowanego śródsesyjnego maksimum) odnotował ING Bank Śląski. Największy bank prywatny – BZ WBK – potaniał o 9,5%. Spadek kursu Millennium (o 2,6%) był wręcz kosmetyczny. Podobnie w przypadku mBanku (niespełna -2%).

Są jednak banki, które zostały bardzo mocno skarcone przez inwestorów. Akcje Getin Noble Banku od początku marca zostały przecenione o ponad jedną trzecią. Ale trzeba pamiętać, że przez poprzednie cztery miesiące podwoiła się ich wycena. Mocno (ale nie aż tak!) zostały poturbowane walory Pekao, które potaniały o ponad 16%.

Ale największe wrażenie robi spadek notowań Alior Banku o niemal jedną czwartą od szczytu z początku maja. Alior jak i Pekao są faktycznie spółkami zależnymi PZU kontrolowanego przez Skarb Państwa. A konkretnie przez premier Beatę Szydło i zaskakująco silnego w tym sektorze ministra sprawiedliwości Zbigniewa Ziobrę. W obu bankach niedawno wymieniono kierownictwo.

(Bankier.pl)

Choć nowi prezesi Pekao i Aliora nie budzą wątpliwości merytorycznych, to już styl wymiany dotychczasowych zarządzających został przez inwestorów przyjęty bardzo negatywnie. Zwłaszcza że w obu przypadkach odwołano ojców sukcesu tych banków. Trudno, aby coś takiego rynek przyjął spokojnie. Tym bardziej, że nagła dymisja prezesa Wojciecha Sobieraja skłoniła analityków JP Morgan do usunięcia akcji Alior Banku z listy preferowanych spółek w naszym regionie. W ślad za tą rekomendacją mogły pójść zlecenia przynajmniej części inwestorów zagranicznych.

W ten oto sposób nasza małomiasteczkowa polityka i rozgrywki personalne partyjnych bonzów ponownie zatrzęsły koniunkturą na GPW i portfelami polskich inwestorów. Całe szczęście już na znacznie mniejszą skalę niż to miało miejsce w ciągu poprzednich dwóch lat. Ale w dłuższym terminie to nie krajowa polityka zadecyduje o koniunkturze na GPW, tylko decyzje zarządzających zagranicznymi funduszami. Zatem bardziej opłaca się śledzić przepływy kapitału na rynki wschodzące i zachowanie indeksów EM, niż to, kto i gdzie stoi w kolejce do ucha prezesa przy Nowogrodzkiej.

Krzysztof Kolany

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 1 ~silvio_gesell

I tak rządzi demografia. A nie żadni zarządzający funduszami EM czy też politycy. To my wybieramy polityków, a nie oni nas. I to dzieci nas wybierają, a nie my je.

! Odpowiedz
0 0 (usunięty)

(wiadomość usunięta przez moderatora)

! Odpowiedz
2 5 ~elk

Ale jak to? W Tvp info mówili co innego, że to w końcu odpolitycznienie przyszło

! Odpowiedz
0 8 ~klawy

Najlepsza inwestycja to inwestycja w siebie.

! Odpowiedz
0 1 silvio_gesell

Tak, a na drugim miejscu są dzieci.

! Odpowiedz
1 17 ~pisdzielec

Bravoo K.K. Odważnie i trafnie.

! Odpowiedz
23 2 bentley66

Próbował już ktoś swoich sił na inwestycjach w Hot Forex? Podobno dobre warunki....

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
WIG20 2,89% 1 838,15
2020-06-05 12:07:45
WIG 2,26% 51 335,22
2020-06-05 11:52:00
WIG30 2,83% 2 129,42
2020-06-05 12:07:00
MWIG40 1,66% 3 614,90
2020-06-05 11:52:45
DAX 1,61% 12 630,30
2020-06-05 12:06:00
NASDAQ -0,69% 9 615,81
2020-06-04 22:03:00
SP500 -0,34% 3 112,35
2020-06-04 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.