DM mBanku wydał rekomendację "redukuj" dla PKP Cargo, cena docelowa 20,44 zł

Analitycy DM mBanku, w raporcie z 26 listopada rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla PKP Cargo od zalecenia "redukuj". Cena docelowa została ustalona na 20,44 zł.

Rekomendacja została wydana przy cenie 22,4 zł za akcję. W poniedziałek o godz. 16.30 za akcję PKP Cargo płacono na GPW 20,35 zł.

"O ile w 2020 roku oczekujemy odbicia pracy przewozowej na kolei (+4 proc. rdr) w Polsce, to w przypadku PKP Cargo będzie ona rosnąć jedynie o 1 proc. rdr z uwagi na ryzyko spadku wolumenów na rzecz jednego z największych klientów – ArcelorMittal (po czasowym wyłączeniu wielkiego pieca w Krakowie)" - napisano w raporcie.

Analitycy spodziewają się w 2020 r. wzrostu przychodów ze sprzedaży grupy na poziomie 2,5 proc. rdr, ale ich zdaniem dynamiczniej będą rosnąć koszty - w tym energii elektrycznej (+57 mln zł) oraz pracy (+112 mln zł).

Istotnym wyzwaniem na nadchodzące lata - w ocenie analityków - będzie wiekowa struktura kadry pracowniczej PKP Cargo. W raporcie podano, że 70 proc. pracowników stanowią osoby powyżej 46. roku życia, a za 6-7 lat co najmniej 15 proc. pracowników przejdzie na emeryturę.

Analitycy oczekują w 2020 r. 9 proc. spadku skorygowanej EBITDA grupy do 805 mln zł, co przy wydatkach inwestycyjnych na poziomie 969 mln zł - w ich ocenie - prowadzić będzie do pogłębienia ujemnych przepływów gotówki (FCF -132 mln zł vs -103 mln zł w 2019 r).

"Naszym zdaniem taka sytuacja zmusi zarząd do zawieszenia polityki dywidendowej na okres najbliższych trzech lat. Naszym zdaniem już niedługo konsensus będzie się musiał obniżyć na EBITDA na 2020 i 2021 o odpowiednio 18 proc. i 20 proc." - dodano.

Autorem rekomendacji jest Jakub Szkopek. Pierwsze udostępnienie rekomendacji do dystrybucji miało miejsce 26 listopada 2019 o godzinie 08:30.

Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF. (PAP Biznes)

doa/ gor/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
Polecane
Najnowsze
Popularne
PKPCARGO 0,74% 20,35
2019-12-06 17:00:00
WIG -0,61% 55 994,68
2019-12-06 17:15:02
WIG20 -0,91% 2 073,11
2019-12-06 17:15:00
WIG30 -0,49% 2 380,65
2019-12-06 17:15:00
MWIG40 0,32% 3 829,04
2019-12-06 17:15:01
DAX 0,86% 13 166,58
2019-12-06 17:37:00
NASDAQ 1,00% 8 656,53
2019-12-06 22:03:00
SP500 0,91% 3 145,91
2019-12-06 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.