Analitycy DM BDM, w raporcie z 28 listopada, wznowili wydawanie rekomendacji dla ATM Grupa od zalecenia "kupuj", wyznaczając cenę docelową na poziomie 4,58 zł.


Raport wydano przy kursie 3,51 zł.
"Wznawiamy pokrycie analityczne ATM Grupa i wydajemy zalecenie Kupuj z ceną docelową 4,58 zł za akcję, czyli 30 proc. powyżej obecnego kursu rynkowego. Spółka jest handlowana na mnożniku EV/EBITDA za 2022 rok w okolicy 5,0x i 8,9x dla P/E za 2022 rok. W obecnej analizie w szczególności akcentujemy komfortową sytuację płynnościową ATM Grupa, perspektywę wypłaty strumienia dywidend oraz naszym zdaniem dobre przygotowanie na trwający już okres spowolnienia na rynku reklamy" - napisano.
"Po dobrych odczytach za pierwsze półrocze 2022 r. przygotowujemy się, iż w drugim półroczu 2022 r. będzie widoczna ujemna dynamika EBITDA dla podstawowej działalności biznesowej ATM Grupa, czyli dla sumy dwóch segmentów związanych z produkcją tv i filmową oraz zarządzaniem aktywami trwałymi. W pierwszym półroczu br. EBITDA z tych obszarów wyniosła 19,9 mln zł vs 19,6 mln zł w pierwszym półroczu 2021 r. Na drugie półrocze br. założyliśmy ok. 29,5 mln zł EBITDA vs 32,9 mln zł jakie oba segmenty wykazały w drugim półroczu 2021 r." - dodano.
Analitycy wskazują, że największa ujemna dynamika EBITDA LTM dla dwóch kluczowych segmentów może mieć miejsce właśnie na przełomie 2022/2023 roku i w kolejnych okresach zakładają już stopniowo lepsze odczyty. W 2023 roku analitycy zakładają, że EBITDA z tych dwóch obszarów spadnie o 1,6 proc. rdr, a w kolejnych dwóch latach czyli w okresie 2024-2025 EBITDA wejdzie już w pozytywne dynamiki (odpowiednio +6,2 proc. i +19,9 proc. rdr).
"Pozytywnie odbieramy fakt, że zarząd ATM Grupa na początku listopada br. podjął uchwałę o wypłacie zaliczki na poczet dywidendy za 2022 rok w kwocie 6,74 mln zł (0,08 zł za akcję). Dniem ustalenia prawa do wspomnianej zaliczkowej dywidendy jest 05 grudnia 2022 roku, a jej wypłata ma nastąpić 12 grudnia 2022 roku" - napisano.
Depesza jest skrótem rekomendacji wydanej przez Dom Maklerski BDM S.A. Jej autorem jest Maciej Bobrowski. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 28 listopada, o godzinie 16.35.
W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
alk/ asa/