DM BDM obniżył rekomendację dla Ciechu do "akumuluj", a cenę docelową do 46,7 zł

Analitycy DM BDM, w raporcie z 7 czerwca, obniżyli rekomendację dla Ciechu do "akumuluj" z "kupuj" poprzednio, a cenę docelową do 46,7 zł, z 61,1 zł wcześniej.

Raport wydano przy cenie 41,5 zł za akcję, a w środę o godz. 9.30 kurs Ciechu wynosił 44,4 zł.

"Wyniki finansowe za 4Q’18-1Q’19 okazały się nieco słabsze od naszych oczekiwań z grudnia’18 (EBITDA skoryg. -6 proc.). Spółka nie wykorzystała swojego potencjału przez słaby wolumen sprzedaży sody kalcynowanej (-4 proc. rdr w 1Q’19). Zwracamy jednak uwagę na odbudowę zapasów w 1Q’19 (stabilna produkcja) i wysokie zrealizowane ceny produktu (+8 proc. rdr, 80 proc. sprzedaży w kontraktach rocznych). Wraz z tańszymi surowcami od 2Q’19 (gaz i koks) powinno to prowadzić do odbudowy wyników finansowych" - napisano w raporcie.

Analitycy wskazali, że zmiana wyceny wynika głównie z wyższych kosztów emisji CO2, wzrostu CAPEX w 2019-21 (o ok. 400 mln zł) i zobowiązań podatkowych.

"Obecnie spółka realizuje inwestycję w zwiększenie mocy produkcyjnych sody oczyszczonej i soli warzonej w Niemczech. Mniejsza instalacja jest już praktycznie skończona i powinna dawać pozytywne efekty w 2H’19. W przypadku soli warzonej inwestycja wchodzi w decydującą fazę budowy" - napisano.

"Obydwa projekty docelowo (2021/2022) powinny przyczynić się do co najmniej 70 mln zł EBITDA" - dodano.

Prognozowany zysk EBITDA w 2019 r. ma wynieść 720,4 mln zł, w 2020 r. 773 mln zł, a w 2021 r. 773,3 mln zł. Analitycy szacują zysk netto Ciechu na 281,6 mln zł w 2019 r., 288,8 mln zł w 2020 r. i 262,8 mln zł w 2021 r.

Autorem raportu, który został rozpowszechniony 7 czerwca, jest Krystian Brymora.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl. (PAP Biznes)

doa/ osz/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:
Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Jeszcze nikt nie skomentował tego artykułu - Twój komentarz może być pierwszy.

Nowy komentarz

Anuluj
Polecane
Najnowsze
Popularne
CIECH -0,70% 42,80
2019-07-23 17:00:08
WIG -0,29% 60 750,64
2019-07-23 17:05:00
WIG20 -0,28% 2 335,86
2019-07-23 17:15:00
WIG30 -0,35% 2 669,69
2019-07-23 17:15:00
MWIG40 -0,49% 4 031,58
2019-07-23 17:15:00
DAX 1,64% 12 490,74
2019-07-23 17:37:00
NASDAQ -0,03% 8 201,33
2019-07-23 18:31:00
SP500 0,17% 2 990,10
2019-07-23 18:31:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.