DM BDM obniżył rekomendację dla Ciechu do "akumuluj", a cenę docelową do 46,7 zł

2019-06-12 09:30
publikacja
2019-06-12 09:30
Puls Biznesu

Analitycy DM BDM, w raporcie z 7 czerwca, obniżyli rekomendację dla Ciechu do "akumuluj" z "kupuj" poprzednio, a cenę docelową do 46,7 zł, z 61,1 zł wcześniej.

Raport wydano przy cenie 41,5 zł za akcję, a w środę o godz. 9.30 kurs Ciechu wynosił 44,4 zł.

"Wyniki finansowe za 4Q’18-1Q’19 okazały się nieco słabsze od naszych oczekiwań z grudnia’18 (EBITDA skoryg. -6 proc.). Spółka nie wykorzystała swojego potencjału przez słaby wolumen sprzedaży sody kalcynowanej (-4 proc. rdr w 1Q’19). Zwracamy jednak uwagę na odbudowę zapasów w 1Q’19 (stabilna produkcja) i wysokie zrealizowane ceny produktu (+8 proc. rdr, 80 proc. sprzedaży w kontraktach rocznych). Wraz z tańszymi surowcami od 2Q’19 (gaz i koks) powinno to prowadzić do odbudowy wyników finansowych" - napisano w raporcie.

Analitycy wskazali, że zmiana wyceny wynika głównie z wyższych kosztów emisji CO2, wzrostu CAPEX w 2019-21 (o ok. 400 mln zł) i zobowiązań podatkowych.

"Obecnie spółka realizuje inwestycję w zwiększenie mocy produkcyjnych sody oczyszczonej i soli warzonej w Niemczech. Mniejsza instalacja jest już praktycznie skończona i powinna dawać pozytywne efekty w 2H’19. W przypadku soli warzonej inwestycja wchodzi w decydującą fazę budowy" - napisano.

"Obydwa projekty docelowo (2021/2022) powinny przyczynić się do co najmniej 70 mln zł EBITDA" - dodano.

Prognozowany zysk EBITDA w 2019 r. ma wynieść 720,4 mln zł, w 2020 r. 773 mln zł, a w 2021 r. 773,3 mln zł. Analitycy szacują zysk netto Ciechu na 281,6 mln zł w 2019 r., 288,8 mln zł w 2020 r. i 262,8 mln zł w 2021 r.

Autorem raportu, który został rozpowszechniony 7 czerwca, jest Krystian Brymora.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. Jest on też dostępny na stronie www.bdm.pl. (PAP Biznes)

doa/ osz/

Źródło:PAP Biznes

Do pobrania

33447396_Ciech 20190607 Akumuluj 46,7 PLN.pdfpdf
Tematy
Zapytaj eksperta o kredyt hipoteczny

Zapytaj eksperta o kredyt hipoteczny

Komentarze (0)

dodaj komentarz

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki