REKLAMA
ZAGŁOSUJ

Citi: Do końca roku MF może wyemitować jeszcze ok. 50 mld zł obligacji

2020-07-06 12:42
publikacja
2020-07-06 12:42
Citi: Do końca roku MF może wyemitować jeszcze ok. 50 mld zł obligacji
Citi: Do końca roku MF może wyemitować jeszcze ok. 50 mld zł obligacji
fot. Maksym Kapliuk / / Shutterstock

Ministerstwo Finansów do końca roku może wyemitować jeszcze ok. 50 mld zł obligacji, z czego mniej niż połowę w ramach aukcji zamiany - szacują ekonomiści Citi Handlowego. Ich zdaniem, resort może emitować średnio ok. 5 mld zł na aukcję, a znaczna część tegorocznych emisji może być przeznaczona na finansowanie przyszłorocznych potrzeb pożyczkowych.

"Podaż obligacji skarbowych może być w tym roku mniejsza niż się obawiano jeszcze 2-3 miesiące wcześniej. Ministerstwo Finansów opublikowało w minionym tygodniu plan podaży obligacji skarbowych na III kw., który zakłada stosunkowo niewielką skalę podaży [...]. Szacujemy, że do końca roku resort finansów może wyemitować jeszcze ok. 50 mld zł obligacji, z czego mniej niż połowa może mieć miejsce w ramach aukcji zamiany" - napisano w poniedziałkowym raporcie.

"Biorąc pod uwagę dotychczasowe emisje oraz znaczną kwotę zdeponowaną na rachunkach (ok. 107 mld zł na koniec czerwca) przypuszczamy, że Ministerstwo Finansów może w kolejnych miesiącach ograniczyć emisje bonów skarbowych. Naszym zdaniem średnio na aukcję resort może emitować ok. 5 mld zł, a znaczna część dodatkowych tegorocznych emisji może być przeznaczona na finansowanie przyszłorocznych potrzeb" - dodano.

W III kw. 2020 r. resort finansów planuje przeprowadzić 1-2 przetargi sprzedaży obligacji łącznie na 5-12 mld zł. Planowane jest także przeprowadzenie od 3 do 4 przetargów zamiany. Najbliższy przetarg MF przeprowadzi w czwartek, będzie to przetarg zamiany. Przetarg sprzedaży obligacji z planowaną podażą na poziomie 3-6 mld zł MF przeprowadzi 23 lipca.

Ekonomiści Citi podkreślili jednak, że w tym roku dla oceny ekspansywności polityki fiskalnej, większe znaczenie niż zazwyczaj ma ocena wydatków całego sektora rządowego i samorządowego, a nie tylko sektora centralnego.

"Potrzeby pożyczkowe mogą być niższe niż dotychczas zakładaliśmy (270 mld zł) i mogą być częściowo sfinansowane przez emisje BGK. W Aktualizacji Programu Konwergencji zapisano, że Fundusz Przeciwdziałania COVID-19, na którego rzecz emisji dokonuje BGK ma finansować zadania określone w ramach Tarczy Antykryzysowej. W związku z brakiem jego planu finansowego w prognozie APK oraz w odpowiednich ustawach zapisano, że te zadania będą finansowały inne podmioty sektora instytucji rządowych i samorządowych, w tym budżet państwa" - napisano.

"Biorąc pod uwagę, że BGK planuje wyemitować na rzecz Funduszu łącznie ok. 100 mld zł, można zakładać, że taka kwota zastąpi emisje obligacji skarbowych. Duże znaczenie emisji ze strony instytucji pozarządowych oznacza, że w tym roku, dla oceny ekspansywności polityki fiskalnej, większe znaczenie niż zazwyczaj ma ocena wydatków całego sektora rządowego i samorządowego, a nie tylko sektora centralnego" - dodano. (PAP Biznes)

pat/ ana/

Źródło:PAP Biznes
Tematy
Otwórz konto w mBanku i zgarnij do 300 zł

Otwórz konto w mBanku i zgarnij do 300 zł

Komentarze (0)

dodaj komentarz

Powiązane

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki