Fundusze emerytalne będš mogły inwestować w kwity depozytowe, opiewajšce na akcje amerykańskich spółek, które chce emitować Deutsche Bank. Stanie się tak dzięki zmianom w prawie o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Znalazły się one w nowelizacji ustawy o funduszach emerytalnych, którš wczoraj zaakceptował rzšd.
W projekcie nowelizacji ustawy o OFE znalazły się zapisy zezwalajšce funduszom na inwestycje w kwity depozytowe. Zmienione zostanie też prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi. Lista dostępnych na polskim rynku instrumentów zostanie poszerzona o "niesponsorowany kwit depozytowy", czyli m.in. PTCR-y (Polish Transferable Custody Receipts, czyli Polskie Zbywalne Kwity). Każdy PTCR reprezentowałby jednš akcję lub część akcji amerykańskich blue chipów.
Jak powiedział Aleksander Chłopecki, wiceprzewodniczšcy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, na PTCR-y nie trzeba będzie długo czekać.
- Jeśli ustawa wejdzie w życie, to te kwity pojawiš się bardzo szybko - powiedział PARKIETOWI.
Najbardziej zaawansowane sš prace prowadzone przez Deutsche Bank. Podpisał on wstępne porozumienie w tej sprawie z warszawskš giełdš i KDPW jeszcze przed wakacjami. Według A. Chłopeckiego, były jeszcze inne instytucje, zainteresowane emisjš tego typu papierów wartościowych.
Zgodnie z zapisami, wystawca kwitów - czyli w tym przypadku Deutsche Bank - będzie miał obowišzek przekazywać informacje ze spółek, na których akcje opiewajš kwity. Za niedotrzymanie terminów bšdź wprowadzanie posiadaczy kwitów w błšd wystawca ma być karany.
W tej chwili jeszcze nie wiadomo, czy będzie on tłumaczył informacje płynšce zza oceanu na język polski oraz w jakim stopniu będzie to robił. Zależy to m.in. od tego, jakie uregulowania w tej kwestii przyjmie Unia Europejska. Poza tym, tłumaczenie będzie opóźniać przepływ informacji.
Przedstawiciele funduszy emerytalnych, które sš głównym adresatem PTCR-ów, podobnie jak w przypadku wszystkich nowych instrumentów, wypowiadajš się ostrożnie.
- Na pewno taki instrument ułatwiłby nam zarzšdzanie funduszami - powiedziała Anna Sobieraj, zarzšdzajšca OFE Pocztylion. - Trzeba jednak tę propozycję przeanalizować. Sprawdzić, jakie sš koszty, jak te papiery sš skonstruowane, wreszcie, jak bardzo będš one odzwierciedlały cenę akcji za oceanem. Poza tym, moim zdaniem, lepszym instrumentem byłby taki, który odzwierciedlałby zmianę indeksów.
Jeszcze do niedawna istniało ryzyko, że fundusze emerytalne nie będš mogły inwestować w PTCR-y. Według obowišzujšcych przepisów, sš one instrumentem pochodnym. Wprawdzie już we wcześniejszych projektach nowelizacji ustawy o OFE była mowa o zwiększeniu zakresu dozwolonych funduszom instrumentów pochodnych, jednak miały być one wykorzystywane tylko jako zabezpieczenie innych inwestycji. Pojawiły się nawet informacje, że Deutsche Bank zastanawia się nad rezygnacjš z projektu emisji PTCR-ów.
Marek Siudaj
