Data publikacji raportu: 24 kwietnia 2025 roku
Sprawozdanie Zarządu
z działalności Bowim S.A.
oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl
Sprawozdanie Zarządu
www.bowim.pl
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 1
List Prezesa Zarządu
Szanowni Akcjonariusze i Inwestorzy,
W imieniu Zarządu Spółki Bowim S.A., z przyjemnością przedstawiamy Państwu Raport Roczny, który prezentuje wyniki
finansowe zarówno w ujęciu jednostkowym, jak i skonsolidowanym za rok 2024. Zapraszamy do lektury niniejszego
sprawozdania.
Rok 2024, był kolejnym rokiem pełnym wyzwań, związanych ze spadającymi cenami wyrobów hutniczych oraz słabnącym
popytem na produkty stalowe. Unijna gospodarka broniąca się jeszcze w 2023 r. przed kryzysem energetycznym wywołanym
wojną na Ukrainie, już w 2024r. doświadczyła znaczącego spadku popytu na wszelkie dobra co w efekcie wraz z utrzymującą się
inflacją i wysokimi stopami procentowymi zmusiło producentów do ograniczenia podaży oferowanych wyrobów. Sytuację
dodatkowo komplikuje sytuacja w sektorze budowlanym, która w parze z drogimi kredytami również rzutuje na sektor stalowy.
Pomimo wielu przeciwności w tym spadku popytu i zużycia stali na rynku udało nam się zwiększyć ilość towarów sprzedanych
na rynku aż o 7% co umożliwiło osiągnięcie przychodów ze sprzedaży na poziomie 1,818 mld PLN w ujęciu skonsolidowanym.
Niestety pomimo włożonych starań wynik netto wyniósł -10,581 mln PLN.
W całym okresie 2024 roku popyt na stal ulegał stopniowemu osłabieniu doprowadzając do dalszych spadków cen wyrobów
stalowych, których dynamika była istotnie niższa niż w roku poprzednim. W reakcji na zmniejszenie zapotrzebowania rynku,
producenci zaczęli ogłaszać redukcje produkcji lub restrykcje sprzedażowe. Wartym pokreślenia jest iż pomimo nie korzystnego
otoczenia rynkowego udało nam się zwiększyć swoją pozycję rynkową - zarówno Emitent jak i Grupa Emitenta odnotowały
wzrost sprzedaży liczonej w tonach.
Słabsze w porównaniu do wcześniejszych lat wyniki 2024r. stanowią dla nas dodatkowy bodziec do cięższej pracy i motywację
do dalszej optymalizacji naszej organizacji. Niezmiennie stawiamy przed sobą i realizujemy kolejne cele pozwalające wzmocnić
wszystkie aspekty działalności Grupy Kapitałowej. Dzięki skutecznemu zarządzaniu, zaangażowaniu całego zespołu,
poczynionym inwestycjom umocniliśmy i z jeszcze większym zapałem będziemy umacniać swoją pozycję na rynku przy
jednoczesnym zwiększaniu efektywności prowadzonego przez nas biznesu. Liczymy, że podejmowane przez nas projekty i
inicjatywy w wymiernym stopniu przyczynią się do dalszego rozwoju Grupy.
W bieżącym i nadchodzącym okresie pomimo pojawiających się sygnałów ożywienia płynących z rynku z dużą jednak
ostrożnością patrzymy na dalszy rozwój globalnej sytuacji gospodarczej związanej zarówno z wojną na Ukrainie i jej
konsekwencjami jak również dynamicznymi zmianami makroekonomicznymi wywoływanymi przez największe światowe
gospodarki. W 2024 roku nie tylko wypłaciliśmy dywidendę w wysokości 1,7 mln PLN oraz znacząco zmniejszyliśmy zobowiązania
finansowe. Uważamy również, że rok 2025 będzie niełatwym wyzwaniem pod kątem stabilności biznesu zarówno w sensie
sprzedażowym jak i marżowym niemniej zauważamy symptomy ożywienia co bezsprzecznie jest dobrym prognostykiem na
przyszłość. Jednocześnie zapewniamy, iż będziemy dokładali wszelkich starań aby podołać wszystkim wyzwaniom tego roku i
osiągnąć pozytywne rezultaty.
Chcielibyśmy podziękować Akcjonariuszom za okazane zaufanie, Członkom Rady Nadzorczej i Klientom za udaną współpracę, a
przede wszystkim Pracownikom, bez których w tym trudnym czasie nie udałoby się osiągnąć wyników za 2024 r.
Wyrażamy nadzieję na kontynuację pozytywnych relacji, a jako Zarząd dołożymy wszelkich starań, aby wiara pokładana
w potencjał Grupy Bowim w dalszym ciągu owocowała pozytywnymi rezultatami finansowymi i rosnącą pozycją na polskim rynku
dystrybucji stali.
Z wyrazami szacunku,
Zarząd Bowim S.A.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 2
Spis treści
LIST PREZESA ZARZĄDU ......................................................................................................... 1
SPIS TREŚCI ............................................................................................................................... 2
1. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE .................................................. 4
2. WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE .......................................... 5
3. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE ....................................................... 6
3.1. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej ................................................................................................................ 6
3.2. Akcjonariat ..................................................................................................................................................... 7
3.3. Historia Emitenta .......................................................................................................................................... 8
4. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE ............................. 9
4.1. Przychody ...................................................................................................................................................... 9
4.2. Koszty ........................................................................................................................................................... 11
4.3. Wyniki .......................................................................................................................................................... 12
4.4. Bilans ............................................................................................................................................................ 14
4.5. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na działalność i
wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2024 r. i których wpływ jest możliwy w
następnych latach ....................................................................................................................................... 15
4.6. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
Emitenta, Grupy Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności ............................................... 16
5. POZOSTAŁE INFORMACJE ..................................................................................... 20
5.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie
narażony ....................................................................................................................................................... 20
5.2. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach ....................................................... 24
5.3. Informacje o rynkach zbytu i zaopatrzenia .............................................................................................. 26
5.4. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej ............................................................................. 27
5.5. Informacje o zawartych umowach ............................................................................................................ 28
5.6. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami....... 28
5.7. Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych jednostki ................................................ 29
5.8. Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Emitenta (papiery wartościowe,
instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich
finansowania ................................................................................................................................................ 29
5.9. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z
podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe .............................................................. 29
5.10. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek ................................................................................................................................... 30
5.11. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach ....................................................... 30
5.12. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach 30
5.13. Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem wraz z opisem
wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych ...................................... 31
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 3
5.14. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ................................................................................. 31
5.15. Ocena, wraz z uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi ................................... 31
5.16. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych ......................................................................... 31
5.17. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i Grupą Kapitałową31
5.18. Umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w
przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy
ich odwołanie, lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie ................ 32
5.19. Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej ............................................................................................ 32
5.20. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów w
jednostkach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Emitenta ....................................................................................................................................................... 33
5.21. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w
wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy .................................................................................... 33
5.22. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ......................................................... 33
5.23. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie
i wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia
oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia ..................................................... 33
5.24. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego ................................................................. 33
5.25. Informacje o audytorach ............................................................................................................................ 33
5.26. Polityka dywidendowa ............................................................................................................................... 34
5.27. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w
ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym ........................................................ 34
5.28. Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego .................................................................................... 34
6. ŁAD KORPORACYJNY .............................................................................................. 35
6.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst
zbioru zasad jest publicznie dostępny ...................................................................................................... 35
6.2. W zakresie, w jakim Emitent odstąpił od postanowień stosowanego zbioru zasad ładu
korporacyjnego, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie zasad odstąpienia .......................... 35
6.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i
skonsolidowanych sprawozdań finansowych .......................................................................................... 38
6.4. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia
kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień .................................................... 38
6.5. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu ........................................ 38
6.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Emitenta ............................................................................................................................ 39
6.7. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta ......................................................................... 39
6.8. Akcjonariat ................................................................................................................................................... 39
6.9. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania............................................................................................... 39
6.10. Skład osobowy oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących
Emitenta oraz ich komitetów ..................................................................................................................... 39
6.11. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w
szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .................................................... 39
6.12. Informacje o Komitecie Audytu ................................................................................................................ 40
6.13. Wydatki ponoszone na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji
społecznych, związków zawodowych, itp. ............................................................................................... 41
7. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ............................................................................... 42
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 4
1. Wybrane jednostkowe dane finansowe
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
dynamika
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
dynamika
1 769 267
1 998 122
-11,5%
411 056
441 242
-6,8%
1 759 630
1 964 337
-10,4%
408 817
433 782
-5,8%
-3 913
3 947
-199,1%
-909
872
-204,3%
3 827
33 596
-88,6%
889
7 419
-88,0%
-13 791
10 540
-230,8%
-3 204
2 328
-237,7%
-11 621
12 538
-192,7%
-2 700
2 769
-197,5%
9 907
39 193
-74,7%
2 302
8 655
-73,4%
6 081
5 597
8,6%
1 413
1 236
14,3%
31.12.2024
tys. PLN
31.12.2023
tys. PLN
dynamika
31.12.2024
tys. EUR
31.12.2023
tys. EUR
dynamika
178 587
172 342
3,6%
41 794
39 637
5,4%
334 714
365 930
-8,5%
78 332
84 160
-6,9%
513 301
538 272
-4,6%
120 127
123 798
-3,0%
0
0
-
0
0
-
118 841
145 049
-18,1%
27 812
33 360
-16,6%
12 538
23 917
-47,6%
2 934
5 501
-46,7%
184 978
189 993
-2,6%
43 290
43 697
-0,9%
26 215
32 846
-20,2%
6 135
7 554
-18,8%
211 193
222 839
-5,2%
49 425
51 251
-3,6%
302 108
315 433
-4,2%
70 702
72 547
-2,5%
Wybrane dane rachunku przepływów pieniężnych
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
18 378
110 162
4 270
24 327
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
-2 384
-8 001
-554
-1 767
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
-27 372
-94 139
-6 359
-20 789
Przepływy pieniężne netto razem
-11 379
8 022
-2 644
1 771
Środki pieniężne na początek okresu
23 917
15 895
5 557
3 510
Środki pieniężne na koniec okresu
12 538
23 917
2 913
5 282
Wybrane dane ze sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania z przepływów
pieniężnych przeliczono na euro zgodnie ze wskazaną, obowiązującą metodą przeliczania:
Poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursów ogłoszonych przez
NBP dla euro na ostatni dzień okresu sprawozdawczego:
• kurs na dzień 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,2730 PLN
• kurs na dzień 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,3480 PLN
Poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według
kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez NPB dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego
miesiąca w danym okresie sprawozdawczym:
• kurs średni w okresie 01.01.2024 – 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,3042 PLN
• kurs średni w okresie 01.01.2023 – 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,5284 PLN
Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach
złotych przez kurs wymiany.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 5
2. Wybrane skonsolidowane dane finansowe
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
dynamika
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
dynamika
1 829 117
2 071 390
-11,7%
424 961
457 422
-7,1%
1 818 451
2 036 700
-10,7%
422 483
449 762
-6,1%
-4 254
4 872
-187,3%
-988
1 076
-191,9%
4 704
35 398
-86,7%
1 093
7 817
-86,0%
-12 617
11 524
-209,5%
-2 931
2 545
-215,2%
-10 581
13 283
-179,7%
-2 458
2 933
-183,8%
13 971
44 108
-68,3%
3 246
9 740
-66,7%
9 268
8 710
6,4%
2 153
1 923
11,9%
31.12.2024
tys. PLN
31.12.2023
tys. PLN
dynamika
31.12.2024
tys. EUR
31.12.2023
tys. EUR
dynamika
183 721
175 219
4,9%
42 996
40 299
6,7%
358 086
393 516
-9,0%
83 802
90 505
-7,4%
541 807
568 736
-4,7%
126 798
130 804
-3,1%
0
0
-
0
0
-
131 365
152 034
-13,6%
30 743
34 966
-12,1%
14 298
33 758
-57,6%
3 346
7 764
-56,9%
191 879
197 667
-2,9%
44 905
45 462
-1,2%
35 274
44 140
-20,1%
8 255
10 152
-18,7%
227 153
241 807
-6,1%
53 160
55 613
-4,4%
314 654
326 928
-3,8%
73 638
75 190
-2,1%
Wybrane dane rachunku przepływów pieniężnych
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. PLN
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. PLN
od 01.01.2024
do 31.12.2024
tys. EUR
od 01.01.2023
do 31.12.2023
tys. EUR
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
17 134
120 707
3 981
26 656
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
-7 697
-9 023
-1 788
-1 993
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
-28 897
-97 270
-6 714
-21 480
Przepływy pieniężne netto razem
-19 483
14 413
-4 527
3 183
Środki pieniężne na początek okresu
33 758
19 344
7 843
4 272
Środki pieniężne na koniec okresu
14 298
33 758
3 322
7 455
Wybrane dane ze sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania z przepływów
pieniężnych przeliczono na euro zgodnie ze wskazaną, obowiązującą metodą przeliczania:
Poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursów ogłoszonych przez
NBP dla euro na ostatni dzień okresu sprawozdawczego:
• kurs na dzień 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,2730 PLN
• kurs na dzień 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,3480 PLN
Poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według
kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez NPB dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego
miesiąca w danym okresie sprawozdawczym:
• kurs średni w okresie 01.01.2024 – 31.12.2024 wynosił 1 EUR – 4,3042 PLN
• kurs średni w okresie 01.01.2023 – 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,5284 PLN
Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach
złotych przez kurs wymiany.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 6
3. Podstawowe informacje o Emitencie
Spółka dominująca „Bowim” S.A. (Spółka) z siedzibą w Sosnowcu, przy ul. Niweckiej 1e jest jedną z największych firm działających
na rynku dystrybucji i przetwórstwa wyrobów hutniczych. W swojej ofercie proponuje szeroki asortyment wyrobów ze stali
węglowej, na który składają się zarówno produkty polskich jak i zagranicznych producentów stali. Ponadto Spółka poprzez swoje
spółki zależne oferuje usługi serwisu i przetworzenia wyrobów stalowych.
Spółka została zarejestrowana i wpisana do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd
Rejonowy Katowice-Wschód w Katowicach, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS:
0000001104 w dniu 19 lutego 2001 roku.
Siedziba Spółki wraz z magazynem centralnym jest zlokalizowana w Sosnowcu i pełni funkcję centrum dystrybucyjno-
logistycznego. Sieć dystrybucyjna Emitenta obejmuje swym zasięgiem praktycznie obszar całego kraju, a w jej skład wchodzi
magazyn przeładunkowy w Sławkowie oraz oddziały handlowe zlokalizowane w Białymstoku, Gdańsku, Kielcach, Lublinie,
Poznaniu, Szczecinie, Toruniu, Warszawie. Sieć ta jest uzupełniona Zakładem Prefabrykacji Blach w Sosnowcu jak i infrastrukturą
spółek z Grupy Kapitałowej w postaci centrum serwisowo-magazynowego w Płocku (należącego do spółki zależnej Passat-Stal
S.A.), centrum dystrybucyjno-logistycznego w Rzeszowie wraz z magazynem handlowym w Jaśle (należącymi do spółki zależnej
Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o.) oraz zakładem produkcji prefebrykatów zbrojeniowych w Gliwicach i w Warszawie (należącym do
Spółki zależnej Betstal Sp. z o.o.).
Od dnia 25 stycznia 2012 roku akcje Spółki są notowane na Głównym Parkiecie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Spółka jest członkiem i założycielem Polskiej Unii Dystrybutorów Stali.
KAPITAŁ ZAKŁADOWY
Na dzień publikacji niniejszego raportu kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.951.464,70 PLN (słownie: jeden milion dziewięćset
pięćdziesiąt jeden tysięcy czterysta sześćdziesiąt cztery złote 70/100) i dzieli się na 19.514.647 (słownie: dziewiętnaście milionów
pięćset czternaście tysięcy sześćset czterdzieści siedem) akcji o wartości nominalnej 0,10 PLN (słownie: dziesięć groszy) każda
w tym:
TABELA: KAPITAŁ AKCYJNY SPÓŁKI
Seria akcji
Rodzaj akcji
Ilość akcji
Ilość głosów
Ilość akcji
w obrocie
na rynku
regulowanym
Seria A
Imienne/ uprzywilejowane co do głosu
6.375.000
12.750.000
0
Seria B
Zwykłe
6.375.000
6.375.000
6.375.000
Seria D
Zwykłe
3.882.000
3.882.000
3.882.000
Seria E
Zwykłe
765.000
765.000
765.000
Seria F
Zwykłe
2.117.647
2.117.647
2.117.647
Łącznie
19.514.647
25.889.647
13.139.647
3.1. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej
Poniżej przedstawiono składy Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki na dzień publikacji niniejszego raportu.
Zarząd Spółki
Zarząd Emitenta jest trzyosobowy:
• Adam Kidała – Wiceprezes Zarządu,
• Jacek Rożek – Wiceprezes Zarządu,
• Jerzy Wodarczyk – Wiceprezes Zarządu.
Od daty publikacji poprzedniego raportu okresowego do dnia publikacji niniejszego raportu skład Zarządu Spółki nie uległ
zmianie. Kadencja członków Zarządu upływa z dniem 31 grudnia 2028 roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej z dniem odbycia
WZ Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się 31 grudnia 2028 roku.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 7
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza Emitenta jest pięcioosobowa:
• Feliks Rożek – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Jan Kidała – Członek Rady Nadzorczej,
• Aleksandra Wodarczyk – Członek Rady Nadzorczej,
• Jerzy Biernat – Członek Rady Nadzorczej,
• Katarzyna Czerniak – Członek Rady Nadzorczej.
Od daty publikacji poprzedniego raportu okresowego do dnia publikacji niniejszego raportu skład Rady Nadzorczej Spółki nie
uległ zmianie. Kadencja członków Rady Nadzorczej upływa z dniem 31 grudnia 2027 roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej
z dniem odbycia WZ Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2027
roku.
Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swoje funkcje w siedzibie Emitenta w Sosnowcu przy ul. Niweckiej 1e.
Komitet Audytu
Komitetu Audytu, funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej Emitenta od 2013 roku jest trzyosobowy:
• Katarzyna Czerniak - Przewodnicząca Komitetu Audytu,
• Feliks Rożek - Członek Komitetu Audytu,
• Jerzy Biernat - Członek Komitetu Audytu.
Komitet Audytu wykonuje swoje funkcje w oparciu o obowiązujące przepisy prawne.
3.2. Akcjonariat
Struktura akcjonariatu Bowim S.A. na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania, tj. 24.04.2025:
Lp.
Struktura akcjonariatu
Liczba akcji
% w kapitale
Liczba głosów
na WZA
% udział głosów
na WZA
1
Adam Kidała
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
2
Jacek Rożek
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
3
Jerzy Wodarczyk
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
4
Pozostali akcjonariusze
4.647.000
23,80%
4.647.000
19,84%
5
Bowim S.A. zakup w ramach operacji buy back*
2.470.588
12,66%
0
0,00%
Razem
19.514.647
100,00%
23.419.059
100,00%
*) akcje własne skupione w ramach operacji buy back nie biorą udziału podczas WZ Spółki
Struktura akcjonariatu Bowim S.A. na dzień 31.12.2024:
Lp.
Struktura akcjonariatu
Liczba akcji
% w kapitale
Liczba głosów
na WZA
% udział głosów
na WZA
1
Adam Kidała
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
2
Jacek Rożek
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
3
Jerzy Wodarczyk
4.132.353
21,18%
6.257.353
26,72%
4
Pozostali akcjonariusze
4.647.000
23,80%
4.647.000
19,84%
5
Bowim S.A. zakup w ramach operacji buy back*
2.470.588
12,66%
0
0,00%
Razem
19.514.647
100,00%
23.419.059
100,00%
*) akcje własne skupione w ramach operacji buy back nie biorą udziału podczas WZ Spółki
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 8
3.3. Historia Emitenta
W 1995 roku powstała firma Bowim jako spółka cywilna działająca w branży dystrybucji wyrobów stalowych.
W 2001 roku spółka cywilna została przekształcona w Spółkę Akcyjną.
W 2005 roku powstała Grupa Kapitałowa (dalej: Grupa Kapitałowa, Grupa Emitenta, Grupa), kiedy to Spółka utworzyła, na bazie
oddziału w Rzeszowie, spółkę zależną Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. Emitent objął wówczas przedmiotowe udziały w kapitale
założycielskim powyższej spółki stanowiące 75% kapitału zakładowego i uprawniające do wykonywania praw z 85,7% głosów
na zgromadzeniach wspólników Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o.
W 2007 roku Spółka nabyła 80% udziałów w kapitale zakładowym Betstal Sp. z o.o. a spółka zależna Bowim-Podkarpacie Sp.
z o.o. nabyła 100% udziałów w kapitale zakładowym Centrostal-Jasło Sp. z o.o., inkorporując ją w całości w 2008 roku.
W 2010 roku Spółka nabyła 100% akcji w spółce Passat-Stal S.A.
W 2011 roku Spółka nabyła 10% udziałów w spółce Betstal Sp. z o.o.
W 2012 roku akcje Spółki „Bowim” S.A. z powodzeniem zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
Wejściu Spółki na GPW nie towarzyszyła emisja akcji. Do obrotu wprowadzonych zostało łącznie 13.139.647 akcji zwykłych na
okaziciela serii B, D, E i F o wartości nominalnej 0,10 zł każda.
W 2015 roku Spółka przejęła od osoby fizycznej 10 udziałów w spółce zależnej Betstal Sp. z o.o. stanowiących 10% udziału
w kapitale zakładowym Spółki Betstal Sp. z o.o. Tym samym objęła w Spółce 100% udziałów.
W 2020 roku Spółka w ramach realizacji strategii rozwoju, na bazie przejętych aktywów rozpoczęła nowy profil działalności –
usługi serwisowe realizowane przez Zakład Prefabrykacji Blach w Sosnowcu.
W 2023 roku Betstal Sp. z o.o. dokonała przejęcia aktywów zakładu prefabrykacji elementów zbrojarskich w Warszawie
zwiększając tym samym swoje moce produkcyjne o ponad 40%, osiągając poziom 60,0 tys. Mg rocznie.
Na dzień przekazania niniejszego raportu Grupa Kapitałowa „Bowim” obejmuje podmiot dominujący „Bowim” S.A. oraz trzy
spółki zależne: Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o., Betstal Sp. z o.o. oraz Passat-Stal S.A.
HISTORIA EMITENTA
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 9
4. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe
4.1. Przychody
WYKRES: JEDNOSTKOWE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W 2024 I 2023 ROKU (DANE W TYS. PLN)
WYKRES: SPRZEDAŻ PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW W TONACH W 2024 I 2023 ROKU
Jednostkowe przychody ze sprzedaży w 2024 r. wyniosły 1.759.630 tys. PLN w porównaniu do 1.964.337 tys. PLN osiągniętych
w 2023 roku. Oznacza to, że przychody netto ze sprzedaży były w 2024 r. niższe o 10,4% w porównaniu do 2023 roku. Na ten
spadek miały wpływ zmiany poniższych pozycji przychodów ze sprzedaży:
• towarów i materiałów z 1.598.770 tys. PLN w 2023 r. do 1.415.103 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 11,5%,
• produktów z 362.938 tys. PLN w 2023 r. do 341.352 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 5,9%,
• usług z 2.629 tys. PLN w 2023 r. do 3.175 tys. PLN w 2024 r., co stanowi wzrost o 20,8%.
Pozostałe przychody operacyjne w 2024 r. wyniosły 2.728 tys. PLN w porównaniu do 29.031 tys. PLN uzyskanych
w analogicznym okresie roku ubiegłego, co oznacza spadek o 90,6%, głównie w wyniku dokonanej w poprzednim okresie
aktualizacji wartości towarów na kwotę 23.767 tys. PLN.
W ujęciu jednostkowym przychody z działalności operacyjnej w 2024 roku wyniosły 1.769.267 tys. PLN, w porównaniu do
1.998.122 tys. PLN osiągniętych w 2023 roku, co oznacza spadek o 11,5%.
Przychody finansowe w 2024 roku wyniosły 11.178 tys. PLN w porównaniu do 15.352 tys. PLN uzyskanych w 2023 roku, co
oznacza spadek o 27,2% - głównie w wyniku otrzymania niższych odsetek od należności (zmiana o 2.640 tys. PLN) oraz nadwyżki
dodatnich różnic kursowych nad ujemnymi (zmiana o 778 tys. PLN).
1 759 630
1 964 337
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
1 600 000
1 800 000
2 000 000
2024 2023
518 207
484 277
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
2024 2023
-10,4% r/r
7,0% r/r
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 10
WYKRES: SKONSOLIDOWANE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W 2024 I 2023 ROKU (DANE W TYS. PLN)
WYKRES: SKONSOLIDOWANA SPRZEDAŻ PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW W TONACH W 2024 I 2023 ROKU
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w 2024 r. wyniosły 1.818.451 tys. PLN w porównaniu do 2.036.700 tys. PLN
osiągniętych w 2023 roku. Oznacza to, że skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży były w 2024 r. niższe o 10,7% w
porównaniu do 2023 roku. Na ten spadek miały wpływ zmiany poniższych pozycji skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży:
• towarów i materiałów z 1.671.079 tys. PLN w 2023 r. do 1.474.048 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 11,8%,
• produktów z 363.154 tys. PLN w 2023 r. do 341.494 tys. PLN w 2024 r., co stanowi spadek o 6,0%,
• usług z 2.468 tys. PLN w 2023 r. do 2.909 tys. PLN w 2024 r. co stanowi wzrost o 17,9%.
Pozostałe skonsolidowane przychody operacyjne w 2024 r. wyniosły 3.757 tys. PLN, w porównaniu do 29.936 tys. PLN
uzyskanych w analogicznym okresie roku ubiegłego. Oznacza to, że skonsolidowane przychody operacyjne kształtowały się
podobnie, jak w przypadku danych jednostkowych, gdyż czynniki je determinujące były podobne.
W ujęciu skonsolidowanym przychody z działalności operacyjnej w 2024 roku wyniosły 1.829.117 tys. PLN, w porównaniu do
2.071.390 tys. PLN osiągniętych w 2023 roku, co oznacza spadek o 11,7%.
Skonsolidowane przychody finansowe kształtowały się podobnie, jak w przypadku danych jednostkowych, gdyż czynniki je
determinujące były podobne. Rok do roku nastąpił ich spadek z poziomu 15.362 tys. PLN w 2023 r. do 11.920 tys. PLN w 2024
roku.
Spadek przychodów ze sprzedaży Emitenta i Grupy Kapitałowej Emitenta jest konsekwencją utrzymującej się słabej koniunktury
rynkowej i trwającej od maja 2022 roku korekty cenowej na rynku wyrobów stalowych. Należy podkreślić, że zarówno Emitent
jak i Grupa Emitenta odnotowały roczny wzrost sprzedaży liczonej w tonach odpowiednio o 7,0% i 6,6%, pomimo 2,3% spadku
- wg. EUROFER - zużycia jawnego stali w 2024 roku w Polsce.
1 818 451
2 036 700
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
1 400 000
1 600 000
1 800 000
2 000 000
2 200 000
2024 2023
534 725
501 697
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
2024 2023
-10,7% r/r
6,6% r/r
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 11
4.2. Koszty
Analogicznie do spadku przychodów ze sprzedaży - odnotowano również spadek kosztów działalności operacyjnej Bowim S.A.
o 10,1% (z poziomu 1.964.526 tys. PLN w 2023 roku do 1.765.440 tys. PLN w 2024 roku) oraz o 10,4% w przypadku Grupy
Kapitałowej (z poziomu 2.035.992 tys. PLN w 2023 roku do 1.824.414 tys. PLN w 2024 roku). Na spadek ten miały wpływ
głównie zmiany następujących pozycji kosztów, odpowiednio w ujęciu jednostkowym i skonsolidowanym:
• wartość sprzedanych towarów i materiałów - spadek o 11,9% i 12,2%,
• zużycie materiałów i energii - spadek o 7,7% i o 7,5%,
• usługi obce - wzrost o 14,8% i 20,8%.
Mimo, iż pierwotnie unijna gospodarka okazała się odporna na kryzys wywołany wojną w Ukrainie, to jednak później produkcja
przemysłowa znacznie ucierpiała z powodu przedłużającej się niepewności geopolitycznej. Niewątpliwy wpływ na ogólne
osłabienie koniunktury miały też rosnące ceny energii oraz uprawnień do emisji CO
2
, które doprowadziły do ograniczenia nowych
inwestycji, a tym samym do osłabienia popytu na stal. Z uwagi na trudne warunki rynkowe ucierpiało wiele branż, w tym:
motoryzacyjna i budowlana będące kluczowymi odbiorcami stali. Utrzymująca się presja inflacyjna, wysokie stopy procentowe
pogarszały sytuację gospodarczą a długoterminowa korekta cenowa negatywnie wpływała na działalność operacyjną Grupy
Emitenta.
WYKRES: ŚREDNIE CENY WYROBÓW HUTNICZYCH NA POLSKIM RYNKU W OKRESIE 01.01.2023-11.04.2025
*) uśredniona wartość cen: blachy gorącowalcowanej, profilu HEB 200, pręta żebrowanego fi 12mm i blachy konstrukcyjnej (grubej)
Źródło: opracowanie własne na podstawie www.puds.pl
Pozostałe koszty operacyjne spadły w Spółce z 4.136 tys. PLN w 2023 roku do 1.897 tys. PLN w 2024 roku, czyli o 54,1%
w ujęciu rocznym. Głównie w wyniku spadku kosztów pozostałej sprzedaży (zmiana o 708 tys. PLN) oraz kosztów postępowania
sądowego i egzekucyjnego (zmiana o 498 tys. PLN). Podobnie w ujęciu skonsolidowanym spadek wartości pozostałych kosztów
operacyjnych wyniósł 59,0% z poziomu 4.163 tys. PLN w 2023 roku do poziomu 1.709 tys. PLN w 2024 roku.
Koszty finansowe spadły z poziomu 38.407 tys. PLN w 2023 roku do poziomu 28.796 tys. PLN w 2024 roku, czyli o 25,0%
(w Grupie Kapitałowej koszty finansowe spadły z poziomu 39.236 tys. PLN w 2023 roku do 29.240 tys. PLN w 2024 roku, czyli
o 25,5%). Spadek kosztów finansowych w ujęciu jednostkowym i skonsolidowanym w największym stopniu związany był ze
spadkiem kosztów płaconych odsetek od faktoringów i kredytów (zmiana o 6.870 tys. PLN w przypadku Emitenta i 7.000 tys.
PLN w przypadku Grupy Kapitałowej) oraz spadkiem pozostałych kosztów (zmiana o 2.011 tys. PLN w przypadku Emitenta
i 2.274 tys. PLN w przypadku Grupy Kapitałowej).
Z racji, że około 58% zakupów jest rozliczana w EUR, waluta ta jest głównym źródłem ekspozycji na ryzyko kursowe. Szczegółowe
informacje o wpływie zmian kursów walutowych na wyniki Emitenta i jego Grupy Kapitałowej zostały przedstawione w notach
dotyczących przychodów i kosztów finansowych jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
5 000
5 500
1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951 1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951 1 3 5 7 9 111315
Blacha gorącowalcowana śr cena (PLN/t) Profil HEB 200 śr cena (PLN/t)
Pręt żebrowany fi 12mm śr cena (PLN/t) Blacha konstrukcyjna (gruba) S235JR śr cena (PLN/t)
Średnia cena stali*
20252023
2024
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 12
WYKRES: ŚREDNIE KURSY NBP EUR/PLN W OKRESIE 01.01.2023-18.04.2025
Źródło: opracowanie własne na podstawie www.nbp.pl
4.3. Wyniki
WYKRES: JEDNOSTKOWY ZYSK NETTO, EBIT ORAZ EBITDA W 2024 I 2023 ROKU (TYS. PLN)
W 2024 roku EBIT Emitenta wyniósł 3.827 tys. PLN, co oznacza spadek o 88,6% w stosunku do 2023 roku (33.596 tys. PLN).
Z kolei wynik netto osiągnięty w 2024 roku wyniósł -11.621 tys. PLN i był o 192,7% niższy w porównaniu do wyniku z 2023
roku (12.538 tys. PLN).
Wskaźniki rentowności BOWIM S.A.
2024
2023
Rentowność działalności operacyjnej (marża EBIT)
0,2%
1,7%
Rentowność działalności operacyjnej powiększonej
o amortyzację (marża EBITDA)
0,6%
2,0%
Rentowność netto
-0,7%
0,6%
ROA
-2,3%
2,3%
ROE
-3,8%
4,0%
Definicje:
▪ Rentowność EBIT = Zysk operacyjny / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność EBITDA = Zysk operacyjny powiększony o amortyzację / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność netto = Zysk netto / Przychody ze sprzedaży
▪ ROA = Zysk netto / Aktywa
▪ ROE = Zysk netto / Kapitały własne
4,6784
4,7895
4,1339
4,2823
4,1000
4,2000
4,3000
4,4000
4,5000
4,6000
4,7000
4,8000
sty 23
lut 23
mar 23
kwi 23
maj 23
cze 23
lip 23
sie 23
wrz 23
paź 23
lis 23
gru 23
sty 24
lut 24
mar 24
kwi 24
maj 24
cze 24
lip 24
sie 24
wrz 24
paź 24
lis 24
gru 24
sty 25
lut 25
mar 25
kwi 25
20252023
-11 621
3 827
9 907
12 538
33 596
39 193
-12 000
-8 000
-4 000
0
4 000
8 000
12 000
16 000
20 000
24 000
28 000
32 000
36 000
40 000
WYNIK NETTO EBIT EBITDA
2024 2023
-192,7% r/r
r/r
-88,6% r/r
r/r
-74,7% r/r
r/r
2024
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 13
WYKRES: SKONSOLIDOWANY ZYSK NETTO, EBIT ORAZ EBITDA W 2024 I 2023 ROKU (TYS. PLN)
W 2024 roku EBIT Grupy Emitenta wyniósł 4.704 tys. PLN, co oznacza spadek o 86,7% w stosunku do 2023 roku (35.398 tys.
PLN). Z kolei skonsolidowany wynik netto osiągnięty w 2024 roku wyniósł -10.581 tys. PLN i był o 179,7% niższy w porównaniu
do wyniku z 2023 roku kiedy Grupa Emitenta wypracowała skonsolidowany wynik netto na poziomie 13.283 tys. PLN.
Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej
2024
2023
Rentowność działalności operacyjnej (marża EBIT)
0,3%
1,7%
Rentowność działalności operacyjnej powiększonej
o amortyzację (marża EBITDA)
0,8%
2,2%
Rentowność netto
-0,6%
0,7%
ROA
-2,0%
2,3%
ROE
-3,4%
4,1%
Definicje:
▪ Rentowność EBIT = Zysk operacyjny / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność EBITDA = Zysk operacyjny powiększony o amortyzację / Przychody ze sprzedaży
▪ Rentowność netto = Zysk netto / Przychody ze sprzedaży
▪ ROA = Zysk netto / Aktywa
▪ ROE = Zysk netto / Kapitały własne
Wyniki Emitenta i Grupy Emitenta za 2024 rok obniżyły się z powodu zmniejszenia inwestycji, popytu na stal i długotrwałej
korekty cen wyrobów stalowych w całej Unii Europejskiej, które mimo osiągniętego wzrostu wolumenu sprzedaży, wpłynęły na
niższe marże. Dodatkowo gospodarkę osłabiały napięcia geopolityczne, presja ekologiczna, wysoka inflacja oraz rosnące ceny
energii. Przedstawiciele branży stalowej wielokrotnie apelowali o ochronę konkurencyjności sektora i zwiększenie atrakcyjności
Europy dla przemysłu oraz inwestycji, wskazując na problemy związane z koniecznością uproszczenia biurokracji, wymogami
Zielonego Ładu i koniecznością inwestowania w niskoemisyjne technologie.
-10 581
4 704
13 971
13 283
35 398
44 108
-12 000
-8 000
-4 000
0
4 000
8 000
12 000
16 000
20 000
24 000
28 000
32 000
36 000
40 000
44 000
48 000
WYNIK NETTO EBIT EBITDA
2024 2023
-86,7% r/r
-179,7% r/r
-68,3% r/r
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 14
4.4. Bilans
Suma bilansowa Emitenta na koniec 2024 roku wyniosła 513.301 tys. PLN, czyli o 5% mniej w porównaniu do stanu na koniec
2023 roku, kiedy wyniosła 538.272 tys. PLN.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie aktywów były rezultatem:
• zmniejszenia należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności o 17% (ze 142.523 tys. PLN w 2023 r. do
117.904 tys. PLN w 2024 r.),
• zmniejszenia środków pieniężnych o 48% (z 23.917 tys. PLN w 2023 r. do 12.538 tys. PLN w 2024 r.).
WYKRES: STRUKTURA AKTYWÓW BOWIM S.A. NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
Przeważającym źródłem finansowania działalności Spółki jest kapitał własny.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie pasywów były rezultatem:
• zmniejszenia zysków zatrzymanych o 5% (z 256.271 tys. PLN w 2023 r. do 242.945 tys. PLN w 2024 r.).
• zmniejszenia długoterminowych zobowiązań finansowych o 61% (z 14.137 tys. PLN w 2023 r. do 5.514 tys. PLN w 2024
r.).
WYKRES: STRUKTURA PASYWÓW BOWIM S.A. NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
Skonsolidowana suma bilansowa na koniec 2024 roku wyniosła 541.807 tys. PLN, czyli o 5% mniej w porównaniu do stanu na
koniec 2023 roku, kiedy wyniosła 568.736 tys. PLN.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie aktywów były rezultatem:
• zmniejszenia należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności o 13% (ze 149.500 tys. PLN w 2023 r. do
130.381 tys. PLN w 2024 r.),
• zmniejszenia środków pieniężnych o 58% (z 33.758 tys. PLN w 2023 r. do 14.298 tys. PLN w 2024 r. ).
WYKRES: STRUKTURA AKTYWÓW GRUPY BOWIM NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
172 342
178 587
365 930
334 714
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Aktywa trwałe (długoterminowe)
B. Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)
315 433
302 108
32 846
26 215
189 993
184 978
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Kapitał własny
B. Zobowiązania długoterminowe i rezerwy na
zobowiązania
C. Zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy na
zobowiązania
175 219
183 721
393 516
358 086
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Aktywa trwałe (długoterminowe)
B. Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 15
Przeważającym źródłem finansowania działalności Grupy Bowim jest podobnie jak w przypadku Spółki, kapitał własny.
Największe zmiany w porównaniu do końca 2023 roku po stronie pasywów były rezultatem:
• zmniejszenia zysków zatrzymanych o 5% (z 284.966 tys. PLN w 2023 r. do 271.980 tys. PLN w 2024 r.).
• zmniejszenia długoterminowych zobowiązań finansowych o 52% (z 19.270 tys. PLN w 2023 r. do 9.310 tys. PLN w 2024
r.).
WYKRES: STRUKTURA PASYWÓW GRUPY BOWIM NA DZIEŃ 31.12.2024 I 31.12.2023 (TYS. PLN)
4.5. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na
działalność i wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2024 r. i których wpływ jest
możliwy w następnych latach
SYTUACJA GEOPOLITYCZNA NA ŚWIECIE. WPŁYW DZIAŁAŃ WOJENNYCH NA UKRAINIE NA RYNEK STALI
Agresja Rosji na Ukrainę całkowicie zmieniła sytuację na światowym rynku stali gdyż Ukraina i Rosja to istotni gracze na tym
rynku. Według Światowego Stowarzyszenia Stali (Worldsteel) Rosja przed wybuchem wojny była 5 pod względem wielkości
producentem stali na świecie, a Ukraina 14. Według danych PUDS – w 2021 roku 25% europejskiego rynku dostaw zagranicznych
stanowiły dostawy z Rosji, Ukrainy i Białorusi. W samej Polsce import stali z tych krajów w 2021 roku wyniósł 3 mln ton.
Rynek na którym działa Emitent na początku działań wojennych ogarnął chaos i duża niepewność. Wojna wywindowała ceny
surowców używanych przez huty i zmusiła unijny przemysł do poszukiwania alternatywnych dostaw. Praktycznie w pierwszym
dniu konfliktu, stal z Rosji, Ukrainy i Białorusi zniknęła z rynku, a część producentów i dystrybutorów w obawie o wzrost kosztów
czasowo wstrzymała ofertowanie. Sytuację dodatkowo komplikował niespotykany dotąd wzrost cen energii, gazu, węgla
koksującego oraz uprawnień do emisji CO
2
. Unia Europejska w dniu 15 marca 2022 roku wprowadziła zakaz importu wyrobów
stalowych z Rosji. Tydzień wcześniej podobną regulację przyjęto w odniesieniu do Białorusi. Limity przypadające na Rosję i
Białoruś zostały rozdysponowane na dostawców z innych państw, np. z Turcji, Chin czy Indii. Przekierowanie kwot importowych
pozwoliło na ustabilizowanie, a nawet obniżenie cen. Pod koniec 2022 roku ceny stali i uzyskiwanych marż wróciły do wartości
sprzed wojny.
W lutym 2025 roku minęły trzy lata od rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Pomimo trudności, ukraiński przemysł stalowy zdołał się
przystosować do nowej rzeczywistości, zmieniając swoje relacje z partnerami handlowymi, zwłaszcza z Unii Europejskiej. Pomogła
w tym aktywna unijna polityka eksportowa, która m. in. zawiesiła cła na wyroby stalowe z Ukrainy. Pomimo działań wojennych
Ukraina utrzymuje pozycję wiodącego dostawcy rud żelaza w regionie.
Pomimo towarzyszących wojnie wielu prób podjęcia rozmów pokojowych do chwili obecnej nie przyniosły one wymiernych
rezultatów.
CŁA IMPORTOWE
Komisja Europejska opublikowała z dniem 31 stycznia 2019 roku rozporządzenie 2019/159 wprowadzające ostateczne środki
ochronne ograniczające import stali do Unii Europejskiej. Była to reakcja na nałożenie przez USA taryf na unijną stal i aluminium,
które rozpoczęły globalną wojnę celną. Wprowadzony system zabezpieczeń obowiązywał do 30 czerwca 2021 roku.
Rozporządzeniem wykonawczym z dnia 24 czerwca 2021 roku Komisja Europejska przedłużyła wprowadzone środki ochronne
do dnia 30 czerwca 2024 roku. W lutym 2024 roku Komisja Europejska poinformowała o rozpoczęciu dochodzenia dotyczącego
przedłużenia środków ochronnych dla wyrobów stalowych do 2026 roku. W dniu 25 czerwca 2024 roku KE opublikowała
rozporządzenie, które potwierdziło przedłużenie „steel safeguard” do 30 czerwca 2026 roku. WTO przewiduje stosowanie
środków ochronnych maksymalnie przez 8 lat, co oznacza, że to ostatni, taki ruch ze strony Unii Europejskiej. Środki wygasną za
rok i do tego czasu trzeba znaleźć nowe rozwiązanie tego problemu. W dniu 10 lutego 2025 roku Prezydent Stanów
Zjednoczonych Donald Trump ogłosił przywrócenie 25% ceł na import stali i aluminium (w przypadku aluminium podwyższenie
stawki z 10%). Nowe taryfy celne weszły w życie w dniu 12 marca 2025 roku. Zgodnie z wyliczeniami Unia Europejska może
stracić ok. 3,7 mln ton eksportu stali do USA, ponadto istnieje ryzyko przekierowania na europejski rynek towarów, które miały
trafić do USA. Unia Europejska i bez tego zmaga się z dużym nadmiarem mocy produkcyjnych, które trafiają do Europy z Azji,
Afryki Północnej i Bliskiego Wschodu. W odpowiedzi na cła nałożone przez USA, Komisja Europejska poinformowała w dniu 12
marca 2025 roku o nałożeniu równoważnych ceł odwetowych na towary z USA o wartości 26 mld EUR. Cła unijne wejdą w życie
1 kwietnia 2025 (wygaśnie zawieszenie ceł o wartości 8 mld EUR nałożonych przez UE w odwecie na cła USA nałożone za
326 928
314 654
44 140
35 274
197 667
191 879
0 200 000 400 000 600 000
31.12.2023
31.12.2024
A. Kapitał własny
B. Zobowiązania długoterminowe i rezerwy na
zobowiązania
C. Zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy
na zobowiązania
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 16
pierwszej prezydentury Trumpa w 2018 i 2020 roku), a w drugim etapie zostaną wdrożone od 13 kwietnia nowe cła o łącznej
wartości 18 mld EUR. Wśród towarów objętych nowymi cłami znalazły się wyroby ze stali i aluminium.
W konsekwencji agresji Rosji na Ukrainę w dniu 15 marca 2022 roku Unia Europejska wprowadziła zakaz importu wyrobów
stalowych z Rosji. Przynależne jej wielkości kontyngentów zostały proporcjonalnie rozdysponowane pomiędzy pozostałe kraje w
danej kategorii. Tydzień wcześniej podobną regulację przyjęto w odniesieniu do Białorusi. Przekierowanie rosyjskich i białoruskich
kwot importowych na inne kraje np. Turcję, Chiny czy Indie pozwoliło ustabilizować napiętą sytuację podażową, a nawet obniżyć
ceny. Komisja Europejska od dnia 5 czerwca 2022 roku zawiesiła stosowanie środka ochronnego wobec Ukrainy. W rezultacie
w okresie obowiązywania tego zawieszenia przywozu z Ukrainy nie uwzględniano w żadnym kontyngencie. Od 3 października
2023 roku oficjalnie przestały obowiązywać cła nałożone na ukraińską stal. Od tego dnia handel między Unią Europejską
a Ukrainą jest wolny od środków ochrony handlu. W maju 2024 roku Unia Europejska podtrzymała zawieszenie ceł i
kontyngentów na ukraiński eksport wyrobów stalowych.
W dniu 8 sierpnia 2024 roku Komisja Europejska poinformowała o rozpoczęciu postępowania antydumpingowego dotyczącego
importu niektórych walcowanych na gorąco wyrobów płaskich z żelaza, stali niestopowej lub innej stali stopowej pochodzących
z Egiptu, Indii, Japonii i Wietnamu. Komisja Europejska opublikowała w dniu 25 października 2024 roku rozporządzenie zgodnie
z którym import niektórych walcowanych na gorąco wyrobów płaskich z tych krajów został objęty obowiązkiem rejestracji w celu
ewentualnego wyegzekwowania ceł wstecznych. Według wstępnych wyników dochodzenia antydumpingowego wobec tych
krajów, KE planuje od 7 kwietnia 2025 roku nałożyć cła tymczasowe na Egipt, Japonię i Wietnam. W przypadku Indii nie
dopatrzono się stosowania praktyk dumpingowych.
WOJNA CELNA
Wprowadzenie ceł na stal przez Stany Zjednoczone w 2018 roku rozpoczęło globalne zmiany w branży stalowej, w tym wojnę
celną z Chinami i cła odwetowe w relacjach z wieloma krajami. Zmiana dotychczasowych przepływów handlowych spowodowała
napływ do Unii Europejskiej stali, której pierwotną destynacją były Stany Zjednoczone. W efekcie Unia Europejska stała się
największym importerem stali na świecie. Aby zapewnić ochronę rynku unijnego przed wynikającym z tego przekierowaniem
handlu, w lipcu 2018 roku Unia tymczasowo wprowadziła swój środek ochronny, a w ostatecznym kształcie w lutym 2019 roku
wprowadziła kontyngenty taryfowe. Stany Zjednoczone w październiku 2021 roku zastosowały system kontyngentów podobny
do unijnego. W ramach tego nowego systemu Unia Europejska może prowadzić bezcłowy wywóz do określonego poziomu,
powyżej którego stosowane jest 25% cło.
Przez ostatnie dwa lata Stany Zjednoczone i Unia Europejska pracowały nad porozumieniem, które zachęciłoby do handlu stalą
i aluminium wytwarzanymi w sposób bardziej przyjazny dla środowiska. Pojawiły się jednak duże różnice w sposobie, w jaki rządy
powinny traktować handel i regulacje, co uniemożliwiło osiągnięcie kompromisu. Rozmowy napotkały na podstawową
przeszkodę: Stany Zjednoczone i Europa mają fundamentalne różnice w sposobie na radzenie sobie ze zmianą klimatu, handlem
i konkurencją ze strony Chin, a żadna ze stron nie jest skłonna do znacznych ustępstw we własnej polityce. Po dwóch latach
przygotowań, w dniu 20 października 2023 roku, na szczycie w Waszyngtonie - Unii Europejskiej i Stanom Zjednoczonym nie
udało się ogłosić globalnego porozumienia w sprawie zrównoważonej stali i aluminium (GASSA). W grudniu 2023 roku Stany
Zjednoczone poinformowały o przedłużeniu kontyngentów taryfowych na stal i aluminium pochodzących z Unii Europejskiej do
końca 2025 roku. Kilka dni wcześniej podobna decyzja zapadła po stronie europejskiej.
Na początku lutego 2025 roku rozpoczęła się kolejna odsłona globalnej wojny handlowej. Prezydent Donald Trump zapowiedział
zakończenie ustaleń, porozumień i zwolnień dotyczących importu stali i aluminium do USA. Wprowadzone zostały 25% cła na
stal i aluminium. Dodatkowo Stany Zjednoczone ogłosiły zamiar wprowadzenia wzajemnego wyrównania taryf celnych względem
każdego partnera nakładającego opłaty na amerykański eksport. Decyzje te wywołały niepewność na globalnych rynkach
i spowodowały szereg reakcji odwetowych zwiększając ryzyko wojen handlowych i konieczność szukania innych rynków zbytu.
Według OECD kontynuowanie obecnej polityki handlowej może negatywnie wpłynąć na globalny wzrost gospodarczy. Prognozy
dotyczące wzrostu PKB zarówno w 2025, jak i w 2026 roku zostały skorygowane w dół.
4.6. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
przedsiębiorstwa Emitenta, Grupy Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności
UCHYLONA DECYZJA PARP NAKAZUJĄCA CZĘŚCIOWY ZWROT DOTACJI UDZIELONEJ SPÓŁCE ZALEŻNEJ PASSAT-
STAL S.A.
W dniu 26 kwietnia 2024 r. Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie uwzględnił w całości skargę Passat-Stal S.A. na
decyzję Ministra Funduszy i Polityki Regionalnej w przedmiocie zwrotu środków pochodzących z Umowy o dofinansowanie nr
UDA-POIG.04.04.00-14-016/08-00 projektu pn. Wdrożenie innowacyjnej technologii przetwarzania blach o szerokim zakresie
grubości i wydał wyrok, w którym uchylił decyzje zarówno Organu II instancji, jak i PARP, a także umorzył postępowanie
administracyjne oraz zasądził od Organu II instancji na rzecz Passat-Stal zwrot kosztów postępowania sądowego będącego
konsekwencją doręczonej spółce zależnej Passat-Stal w dniu 13 marca 2020 roku, decyzji z dnia 25 lutego 2020 roku, wydanej
przez Polską Agencję Rozwoju Przedsiębiorczości (PARP), w której zobowiązano spółkę zależną Emitenta do dokonania w
terminie 14 dni od dnia 13 marca 2020 roku zwrotu środków w wysokości 8.118.868,80 zł wraz z odsetkami.
Szczegółowe informacje na ten temat Emitent zamieścił w raportach bieżących nr 7/2020 z dnia 13.03.2020 r.; nr 13/2023 z
dnia 23.06.2023 r.; nr 6/2024 z dnia 17.04.2024 r. .; nr 8/2024 z dnia 26.04.2024 oraz w rozdziale 5.4. - Wskazanie postępowań
toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 17
ROZBUDOWA SIECI DYSTRYBUCJI I ROZWÓJ SERWISU STALI
W 2025 roku i latach kolejnych rozważa się - obecnie na etapie koncepcji - dalszy rozwój sieci handlowej Grupy Bowim, w tym
budowę dużego centrum logistyczno-magazynowego w północnej części Polski oraz jakościowy i ilościowy rozwój potencjału
przetwórczego zarówno w już posiadanych jak i w nowych stalowych centrach serwisowych.
KONTYNUACJA INWESTYCJI INFRASTRUKTURALNYCH I BUDOWLANYCH
Duży wpływ na sytuację w branży stalowej ma koniunktura inwestycyjna oraz wydatki z budżetu państwa i budżetu środków
unijnych na kontynuację inwestycji infrastrukturalnych i budowlanych. Wydatki budżetowe w części "transport" w 2024 r.
zaplanowano na poziomie 68,3 mld zł. Z tej kwoty na infrastrukturę drogową i programy drogowe przeznaczono 33,2 mld zł,
a na infrastrukturę kolejową 25,0 mld zł. Wydatki w części dotyczącej budownictwa, w tym mieszkalnictwa ustalono na 2,5 mld
zł. Z kolei wydatki budżetu państwa dotyczące gospodarki morskiej zaplanowano na poziomie 1,7 mld zł.
Rok 2024, ze względu na zaszłości w spełnianiu warunków służących udrożnieniu napływu środków z KPO był rokiem stagnacji
w inwestycjach infrastrukturalnych i branży budowlanej. Dopiero końcem roku rozpoczęto ogłaszanie dużych przetargów
drogowych, kolejowych, energetycznych oraz organizowanych przez wojsko i samorządy co w perspektywie kolejnych kwartałów
będzie służyło zwiększonej konsumpcji wyrobów stalowych.
CŁA IMPORTOWE
Obecny system zabezpieczeń, który reguluje import stali do Unii Europejskiej od 2018 roku miał wygasnąć 30 czerwca 2021 roku
po 3 latach funkcjonowania. Rozporządzeniem wykonawczym z dnia 24 czerwca 2021 roku Komisja Europejska przedłużyła
wprowadzone środki ochronne do dnia 30 czerwca 2024 roku, zaś w dniu 25 czerwca 2024 roku opublikowała rozporządzenie,
które potwierdziło przedłużenie „steel safeguard” do 30 czerwca 2026 roku.
Główne środki stosowane w tym zakresie zostały przedstawione w rozdziale 4.5. - Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym
charakterze, mające znaczący wpływ na działalność i wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2024 r. i których wpływ jest
możliwy w następnych latach.
WZROST CEN ENERGII ELEKTRYCZNEJ
W grudniu 2020 roku na forum Rady Europejskiej przyjęto cel zakładający ograniczenie w UE emisji gazów cieplarnianych do
roku 2030, o co najmniej 55% w porównaniu do poziomu z 1990 roku. Komisja Europejska przyjęła w lipcu 2021 roku pakiet
wniosków mających na celu przyjęcie planu "Fit for 55%". Ponadto cele długoterminowe określone w planie działania dotyczącym
przejścia na konkurencyjną gospodarkę niskoemisyjną zakładają osiągnięcie neutralności emisyjnej do 2050 roku. Realizacja tych
celów będzie wymagała dużych inwestycji kapitałowych i sprzyjających ram regulacyjnych. Będzie to trudne do osiągniecia
w aktualnie niestabilnej sytuacji gospodarczej, energetycznej i geopolitycznej. By chronić odbiorców przed drastycznym
wzrostem cen energii i jej dużą zmiennością, rząd wprowadził programy osłonowe, mechanizm zatwierdzania taryf na energię czy
system zachęt do oszczędzania energii.
PAKIET ULG ENERGETYCZNYCH
Pod koniec 2020 roku prezes Urzędu Regulacji Energetyki ogłosił stawki opłaty mocowej. Oznaczało to dla odbiorców znaczący
wzrost cen prądu, które już należały do najwyższych w całej Wspólnocie. Nowe przepisy obowiązują od 1 stycznia 2021 roku.
Opłata mocowa jest aktualizowana co roku przez Urząd Regulacji Energetyki, który podaje jej stawki na kolejne lata. Ministerstwo
Rozwoju, Pracy i Technologii we współpracy w Ministerstwem Klimatu przedstawiło pomysł na obniżenie opłaty mocowej dla
największych przedsiębiorstw, w tym hut. Wypracowano rozwiązanie, w wyniku którego zmniejszono całkowity koszt rynku
mocy dla odbiorców, którzy mają w miarę stałe zużycie energii w godzinach szczytowych i pozaszczytowych tzn. obniżono opłatę
mocową dla odbiorców najmniej wpływających na wzrost zapotrzebowania szczytowego, promując tych charakteryzujących się
stabilnym poziomem poboru mocy w ciągu doby. Od 2028 roku dla wszystkich odbiorców energii, włącznie z gospodarstwami
domowymi, opłata mocowa będzie zależna od profilu zużycia (im stabilniejszy profil, tym niższa opłata). Funkcjonowanie
programu wsparcia dostawców mocy przewidziano do 2047 roku. Koszt rynku mocy w 2024 roku wyniósł ok. 6,1 mld PLN.
Wysokość obowiązków mocowych zakontraktowanych w aukcjach na 2025 rok wynosi ok. 6,4 mld PLN.
PROGRAM WSPARCIA DLA PRZEMYSŁU ENERGOCHŁONNEGO
Od 1 do 15 lutego 2024 roku firmy z branż, które szczególnie odczuły wzrost cen energii elektrycznej i gazu ziemnego mogły po
raz kolejny wnioskować o pomoc z rządowego programu wsparcia opracowanego na podstawie ustawy z 29 września 2022 r.
o zasadach realizacji programów wsparcia przedsiębiorców w związku z sytuacją na rynku energii w latach 2022-2024. Kolejny
nabór wniosków został uruchomiony od 22 listopada do 5 grudnia 2024 roku. Budżet całego programu wyniósł ok. 5,5 mld PLN.
UNIJNE ŚRODKI NA LATA 2021-2027
W dniu 17 grudnia 2020 roku Rada Europejska przyjęła rozporządzenie określające wieloletnie ramy finansowe Unii Europejskiej
na lata 2021-2027. W rozporządzeniu ustanowiono długoterminowy budżet UE-27 w wysokości 1,1 bln EUR wraz z unijnym
instrumentem odbudowy ("Next Generation EU") o wartości 750 mld EUR, z czego 500 mld EUR w formie dotacji i 250 mld EUR
w formie pożyczek. W sumie Unia zyska na nadchodzące lata środki w bezprecedensowej kwocie 1,8 bln EUR. Posłużą one
wsparciu odbudowy po pandemii COVID-19 oraz realizacji długoterminowych priorytetów UE. Z przyjętych uzgodnień wynika,
że Polska po uruchomieniu środków z Krajowego Planu Odbudowy przez Komisję Europejską, w okresie do 2027 roku otrzyma
łącznie około 159 mld EUR. Komisja Europejska podjęła w lutym 2024 roku dwie decyzje w sprawie odblokowania unijnych
środków dla Polski. Chodzi o środki z Polityki Spójności i Krajowego Planu Odbudowy.
EUROPEJSKI ZIELONY ŁAD
Europejski Zielony Ład to pakiet inicjatyw politycznych, którego celem jest skierowanie Unii Europejskiej na drogę transformacji
ekologicznej. Przemysł unijny ma osiągnąć neutralność emisyjną do 2050 roku. Komisja Europejska zamierza także wprowadzić
podatek od emisji CO
2
na granicach Unii Europejskiej w celu ograniczenia zjawiska ucieczki przemysłu emisyjnego poza granice
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 18
Wspólnoty (carbon leakage CBAM – szczegółowo opisany w akapicie pod nazwą - Węglowy podatek wyrównawczy).
Konsekwencją przyjęcia celu neutralności klimatycznej ma być również rewizja zasad funkcjonowania systemu handlu emisjami
ETS, która będzie zmierzać do większego obciążenia emisji CO
2
oraz rozszerzenia systemu na nowe sektory, tzw. ETS2. Szczegóły
opisane zostały w akapicie pod nazwą - Reforma unijnego systemu handlu uprawnieniami do emisji ETS. Unia Europejska zapewni
również wsparcie finansowe i pomoc techniczną dla tych, którzy najbardziej odczuwają skutki przejścia na gospodarkę
niskoemisyjną. Służyć temu będzie mechanizm sprawiedliwej transformacji opisany w akapicie pod nazwą – Fundusz sprawiedliwej
transformacji.
Zdaniem polskich hutników wysokie opodatkowanie związane z wprowadzaniem Zielonego Ładu czyni produkcję stali w Unii
Europejskiej coraz mniej opłacalną. Produkcja stali spadła do poziomu z lat 50-tych, a moce produkcyjne są wykorzystywane
zaledwie w 60 procentach. Hutnictwo podąża w kierunku przetwórstwa, materiał wsadowy jest pozyskiwany z zewnątrz przy
jednoczesnym eksporcie złomu, którego możemy w przyszłości potrzebować.
WĘGLOWY PODATEK WYRÓWNAWCZY
W marcu 2021 roku Parlament Europejski przyjął rezolucję w sprawie granicznego podatku od emisji CO
2
. Ma to być opłata
pobierana na granicach państw Unii Europejskiej od towarów importowanych, których produkcja wiąże się z emisją CO
2
. Podatek
ten ma być w pewnym sensie odpowiednikiem ETS dla importerów, którzy zostaną objęci rejestrem, a następnie obowiązkiem
zakupów certyfikatów CBAM, których cena będzie kalkulowana w zależności od średniej ceny aukcyjnej uprawnień ETS. Państwa
Unii Europejskiej zatwierdziły w połowie marca 2022 roku tzw. mapę drogową dotyczącą projektu podatku węglowego na
granicach Wspólnoty. W kwietniu 2023 roku Parlament Europejski przyjął dyrektywy i rozporządzenia z pakietu "Fit for 55",
stanowiące akty prawne dla ograniczenia emisji gazów cieplarnianych o co najmniej 55 proc. do 2030 roku w porównaniu z 1990
rokiem oraz osiągnięcie neutralności klimatycznej do 2050 roku. Reforma zakłada stopniowe wycofywanie bezpłatnych
uprawnień do emisji w latach 2026-2034 oraz powstanie odrębnego systemu ETS2 dla paliw, które wykorzystuje się
w transporcie drogowym i do ogrzewania budynków. W ramach systemu, UE wprowadzi opłaty od emisji gazów cieplarnianych
ze wspomnianych sektorów w 2027 roku.
Celem CBAM jest bardziej restrykcyjna polityka klimatyczna względem państw spoza Unii Europejskiej. CBAM będzie stopniowo
wprowadzany w latach 2026-2034, w miarę jak będą wycofywane bezpłatne uprawnienia do emisji w unijnym ETS i obejmie
takie sektory jak żelazo, stal, cement, aluminium, nawozy, elektryczność i wodór. Importerzy tych towarów będą musieli zapłacić
różnicę pomiędzy opłatą emisyjną w kraju produkcji, a ceną uprawnień do emisji w unijnym ETS. W maju 2023 roku nowe przepisy
dotyczące mechanizmu dostosowania cen na granicach z uwzględnieniem emisji CO
2
(CBAM) zostały oficjalnie zatwierdzone
i opublikowane, umożliwiając wprowadzenie okresu przejściowego od 1 października 2023 do 31 grudnia 2025 roku.
Im bliżej roku 2026, tym więcej mówi się o CBAM, w tym o potrzebie jego uproszczenia, konieczności wprowadzenia zmian lub
odroczenia mechanizmu. Komisja Europejska opublikowała w dniu 26 lutego 2025 roku, w ramach tzw. pakietu Omnibus, projekt
wniosku przewidującego uproszczenie mechanizmu CBAM, zwolnienie małych importerów oraz przesunięcie z 2026 na 2027
rok.
REFORMA UNIJNEGO SYSTEMU HANDLU UPRAWNIENIAMI DO EMISJI ETS
Po przyjęciu przez Parlament Europejski celu ograniczenia emisji gazów cieplarnianych o co najmniej 55% w porównaniu
do poziomu z 1990 roku oraz osiągnięcia neutralności klimatycznej do 2050 roku, kluczowa będzie kolejna reforma systemu ETS,
tj. handlu uprawnieniami do emisji gazów cieplarnianych jako głównego narzędzia do redukcji unijnych emisji i rozszerzeniu go
o nowe sektory m.in. budowlany i transportowy – tzw. dyrektywa ETS2. Unijny system handlu uprawnieniami do emisji określa
górny limit emisji CO
2
dla przemysłu ciężkiego i elektrowni. Całkowite dozwolone emisje są rozdzielane między przedsiębiorstwa
w postaci uprawnień, które mogą być przedmiotem obrotu. ETS został ustanowiony w 2005 r. jako pierwszy na świecie znaczący
rynek dwutlenku węgla i jak dotąd pozostaje największym takim rynkiem obejmującym ponad trzy czwarte międzynarodowego
handlu uprawnieniami do emisji.
Ogłoszony przez Komisję Europejską pakiet „Fit for 55", zakłada stopniowe odchodzenie od bezpłatnych emisji aby zapewnić
równe warunki działania producentom z UE i z państw trzecich. Zapewne spowoduje to dalszy wzrost cen uprawnień do emisji
CO
2
. To spory problem dla krajowych koncernów energetycznych, które wciąż produkują 70% prądu i ciepła sieciowego z węgla.
Istnieją obawy, że w związku z dalszym wzrostem cen uprawnień ETS, koszty produkcji stali wzrosną na tyle, że funkcjonowanie
w nowym systemie będzie nierentowne dla hut znajdujących się na terenie UE. W związku z tym dystrybucja stali może się opierać
za kilka lat w zdecydowanej mierze na wyrobach importowanych spoza obszaru Unii.
Bezpłatne uprawnienia dla przedsiębiorstw będą w latach 2026 - 2034 sukcesywnie wycofywane, przy jednoczesnym
wprowadzaniu CBAM. Celem złagodzenia negatywnego wpływu reformy ETS 2 utworzono Społeczny Fundusz Klimatyczny jako
źródło wsparcia dla najbardziej odczuwających skutki nowego systemu handlu emisjami. Całkowita suma środków dostępnych
w ramach Funduszu, pochodząca ze sprzedaży uprawnień do emisji w ramach ETS 2 to 65 mld EUR. Ramy czasowe
funkcjonowania Funduszu wyznaczono na lata 2026-2032.
FUNDUSZ SPRAWIEDLIWEJ TRANSFORMACJI
Fundusz Sprawiedliwej Transformacji jest instrumentem finansowym w ramach polityki spójności służącym zapewnieniu wsparcia
obszarom borykającym się z poważnymi wyzwaniami społeczno-gospodarczymi wynikającymi z transformacji w dążeniu do
osiągnięcia neutralności klimatycznej. Zgodnie z dokumentem, wsparciem w ramach Funduszu objęte zostaną regiony i sektory,
których dotychczasowy rozwój oparty był głównie na wydobywaniu paliw kopalnych. Fundusz ten ułatwi wdrażanie
Europejskiego Zielonego Ładu, którego celem jest osiągnięcie neutralności klimatycznej UE do 2050 r.
Całkowity budżet Funduszu na rzecz Sprawiedliwej Transformacji na lata 2021–2027 wynosi 17,5 mld EUR i zapewnia przede
wszystkim dotacje. Kwota 7,5 mld EUR zostanie sfinansowana w wieloletnim okresie według ram finansowych określonych przez
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 19
UE, a dodatkowe 10 mld EUR zostanie sfinansowane w ramach Next Generation EU, instrumentu uruchomionego przez Unię
Europejską w odpowiedzi na szkody gospodarcze wywołane pandemią COVID-19 (KPO).
ENERGETYCZNY PLAN UNII EUROPEJSKIEJ REPOWEREU
Komisja Europejska przedstawiła 18 maja 2022 roku plan RePowerEU, który ma być podstawą uniezależniania się Unii
Europejskiej od surowców energetycznych z Rosji. Zastąpienie rosyjskich paliw kopalnych ma się odbywać na trzech poziomach:
po stronie popytu poprzez oszczędzanie energii, po stronie podaży poprzez dywersyfikację importu oraz poprzez przyspieszenie
przejścia na czystą energię. Potrzeba szybkiego odchodzenia od surowców z Rosji zakłada, że niektóre moce energetyczne oparte
na węglu mogą być wykorzystywane dłużej, niż pierwotnie zakładano.
Bruksela określa plan RePowerEU jako przyspieszenie planu "Fit for 55%" stanowiącego część Europejskiego Zielonego Ładu,
polegające między innymi na podwojeniu produkcji z fotowoltaiki poprzez stopniowe wprowadzenie obowiązku montowania
paneli fotowoltaicznych na nowych budynkach publicznych i komercyjnych (od 2025 roku), a ostatecznie na nowych budynkach
mieszkalnych (od 2029 roku). Bruksela proponuje też przyspieszenie procedur związanych z wydawaniem zezwoleń na budowę
odnawialnych źródeł energii, zachęty VAT-owskie dla montowania energooszczędnych instalacji grzewczych. Komisja Europejska
chce też przyspieszenia w sprawie paliwa wodorowego.
W grudniu 2022 roku Parlament Europejski i Rada Unii Europejskiej osiągnęli porozumienie w sprawie planu RePowerEU.
Porozumienie to przewiduje włączenie celów planu RePowerEU do krajowych planów odbudowy i zwiększenia odporności,
przygotowywanych przez państwa członkowskie UE w ramach Next Generation EU. W praktyce oznacza to, że państwa
członkowskie UE ubiegające się o dodatkowe fundusze w ramach planu odbudowy i zwiększania odporności, będą zobligowane
do uwzględniania w nich celów przewidzianych w planie RePowerEU. Zgodnie z rozporządzeniem RePowerEU weszło w życie
w marcu 2023 roku. Plan REPowerEU jest finansowany kwotą 72 mld EUR w formie dotacji i 225 mld EUR w formie pożyczek.
POLITYKA ENERGETYCZNA POLSKI DO 2040 ROKU
Na szczeblu krajowym Rada Ministrów w dniu 2 lutego 2021 r. (po 12 latach od przyjęcia poprzedniej polityki) przyjęła uchwałę
w sprawie "Polityki energetycznej Polski do 2040 roku". Nowy dokument strategiczny wyznacza ramy transformacji
energetycznej w naszym kraju. Opiera się ona na czterech filarach. Są to sprawiedliwa transformacja, zeroemisyjny system
energetyczny, dobra jakość powietrza oraz suwerenność energetyczna, której szczególnym elementem jest uniezależnienie się
krajowej gospodarki od importowanych paliw kopalnych z Federacji Rosyjskiej. Dokument ten stanowi wkład w realizację
Porozumienia Paryskiego z 2015 roku, uwzględnia także wyzwania Europejskiego Zielonego Ładu o których mowa we
wcześniejszych akapitach.
KRAJOWY PLAN W DZIEDZINIE ENERGII I KLIMATU DO 2030 ROKU
Trwają publiczne konsultacje w sprawie aktualizacji Krajowego Planu na rzecz Energii i Klimatu do 2030 wraz z prognozą
oddziaływania na środowisko. To strategiczny dokument, który ma wyznaczyć cele rozwoju polskiej energetyki na kolejne dekady.
Według Ministerstwa Klimatu i Środowiska wdrożenie tego planu przyniesie Polsce redukcję emisji gazów cieplarnianych o 50%
do 2030 roku. To o 5 punktów procentowych mniej niż przyjęty unijny cel na poziomie 55%.
NADWYŻKA ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNYCH
Istotnym problemem sektora stalowego o zasięgu globalnym jest nadwyżka zdolności produkcyjnych. Zjawisko to przekłada się
na spadek cen stali, stanowiący szczególne wyzwanie dla krajów o wysokich wymogach środowiskowych i jakościowych, które
tracą konkurencyjność i bez skutecznych instrumentów prawnych, chroniących rodzimych producentów, będą zmuszone dalej
redukować produkcję stali. Światowe Forum ds. Nadwyżki Mocy Produkcyjnych Stali prognozuje dalszy wzrost globalnej
nadwyżki sektora stalowego do 630 mln ton w perspektywie 2026 roku. Oznacza to, że światowa nadwyżka będzie stanowiła
5-krotność unijnej produkcji. Dodatkowym problemem spowodowanym nałożeniem przez Stany Zjednoczone ceł na stal
i aluminium jest możliwość przekierowania na rynek europejski towarów, które miały trafić do USA.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 20
5. Pozostałe informacje
5.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na
nie narażony
Monitorowanie ryzyka przez Spółkę ma charakter ciągły i obejmuje wszystkie obszary działalności Emitenta. Zarządzanie
ryzykiem zostało podzielone na dwa główne obszary, tj. ryzyko związane z otoczeniem rynkowym oraz ryzyko związane
z działalnością Grupy Emitenta (korporacyjne). Poniżej opisano kluczowe ryzyka Grupy Kapitałowej Bowim.
CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM RYNKOWYM
Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną na Świecie. Wpływ działań wojennych na Ukrainie na rynek stali
Agresja Rosji na Ukrainę całkowicie zmieniła sytuację na światowym rynku stali gdyż Ukraina i Rosja to duzi gracze na tym rynku.
Według Światowego Stowarzyszenia Stali (Worldsteel) Rosja przed wybuchem wojny była 5 pod względem wielkości
producentem stali na świecie, a Ukraina 14. Według danych PUDS – w 2021 roku 25% europejskiego rynku dostaw zagranicznych
stanowiły dostawy z Rosji, Ukrainy i Białorusi. W samej Polsce import stali z tych krajów w 2021 roku wyniósł 3 mln ton.
Rynek na którym działa Emitent na początku działań wojennych ogarnął chaos i duża niepewność. Wojna wywindowała ceny
surowców używanych przez huty i zmusiła unijny przemysł do poszukiwania alternatywnych dostaw. Praktycznie w pierwszym
dniu konfliktu, stal z Rosji, Ukrainy i Białorusi zniknęła z rynku, a część producentów i dystrybutorów w obawie o wzrost kosztów
czasowo wstrzymała ofertowanie. Sytuację dodatkowo komplikował niespotykany dotąd wzrost cen energii, gazu, węgla
koksującego oraz uprawnień do emisji CO
2
. Unia Europejska w dniu 15 marca 2022 roku wprowadziła zakaz importu wyrobów
stalowych z Rosji. Tydzień wcześniej podobną regulację przyjęto w odniesieniu do Białorusi. Limity przypadające na Rosję
i Białoruś zostały rozdysponowane na dostawców z innych państw, np. z Turcji, Chin czy Indii. Przekierowanie kwot importowych
pozwoliło na ustabilizowanie, a nawet obniżenie cen. Pod koniec 2022 roku ceny stali i uzyskiwanych marż wróciły do wartości
sprzed wojny.
W opinii Zarządu do istotnych obszarów ryzyka związanych z trwającą inwazją Rosji na Ukrainę należą: zakłócenia w łańcuchach
dostaw, cykliczne ograniczenia w produkcji i dostawach stali na rynek, obniżenie zdolności kontraktacyjnych, skokowe zmiany
cen, popytu i podaży, osłabienie kursu PLN wobec USD i EUR, wzrost kosztów finansowych oraz możliwe ograniczenia
w dostawach energii i gazu. Do istotnych obszarów ryzyka należy dodać możliwe próby obchodzenia sankcji nałożonych przez
Unię Europejską przez dostawców pochodzących z państw trzecich współpracujących z Rosją i Białorusią w postaci
bezpośredniego i pośredniego wprowadzania do obrotu wstępnie przetworzonych towarów objętych sankcjami.
Ryzyko ograniczenia sprzedaży surowców i spadki produkcji
Następstwem wojny w Ukrainie są możliwe ogłoszenia przez dostawców surowców do produkcji jak i samych producentów
ograniczeń lub restrykcji sprzedażowych, będących wynikiem nadzwyczajnych warunków rynkowych.
Ryzyko wzrostu importu wyrobów hutniczych na rynek krajowy i europejski z krajów spoza Unii Europejskiej
W przypadku braku konsekwencji Unii Europejskiej w działaniach antydumpingowych, Emitent identyfikuje ryzyko w możliwym
napływie tańszych wyrobów np. z Chin, Turcji oraz innych poza unijnych państw co może ponownie zdestabilizować europejski
rynek stali, wpływając na obniżkę cen wyrobów hutniczych, a w konsekwencji spadek wyników finansowych zarówno
europejskich producentów jak i dystrybutorów wyrobów hutniczych.
Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną
Z uwagi na fakt, iż przychody Grupy Kapitałowej Bowim są prawie w całości realizowane na terenie kraju (ok. 98% przychodów
w 2024 roku) jej działalność jest w istotnym stopniu uzależniona od sytuacji makroekonomicznej Polski, a w szczególności od:
• tempa wzrostu PKB,
• poziomu nakładów na inwestycje,
• udrożnienia przepływów i efektywnego wykorzystania funduszy unijnych,
• poziomu inflacji,
• poziomu stóp procentowych,
• poziomu kursów walutowych.
Perturbacje na międzynarodowych rynkach finansowych wpływają na sytuację gospodarczą w Polsce i mogą wpływać na sytuację
finansową Emitenta jak i Grupy.
Wszelkie przyszłe niekorzystne zmiany jednego lub kilku z powyższych czynników, w szczególności pogorszenie stanu polskiej
gospodarki, kryzys walutowy lub kryzys finansów publicznych, mogą mieć negatywny wpływ na wyniki i sytuację finansową
Grupy. Czynnikiem zmniejszającym ryzyko negatywnego wpływu uwarunkowań makroekonomicznych na wyniki osiągane przez
Grupę Kapitałową Bowim jest członkostwo Polski w Unii Europejskiej oraz związany z tym napływ unijnych funduszy.
Ryzyko zmian stóp procentowych
Emitent jest stroną umów kredytowych opartych na zmiennych stopach WIBOR. W związku z tym Grupa Kapitałowa Bowim
narażona jest na ryzyko zmian stóp procentowych. Zmiana stóp procentowych wpływa na zwiększenie lub zmniejszenie kosztów
finansowych, a tym samym wpływa na wynik finansowy Grupy Kapitałowej Bowim.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 21
Ryzyko płynności
Emitent w celu ciągłego rozwoju i budowania pozycji rynkowej korzysta z zewnętrznych źródeł finansowania głównie w postaci
linii kredytowych, kredytów obrotowych, inwestycyjnych, leasingu, faktoringu oraz pożyczek. Dzięki wykorzystaniu efektu
dźwigni finansowej podnoszony jest poziom rentowności, jednak powstaje jednocześnie ryzyko niewypłacalności, czyli utraty
zdolności do terminowego regulowania zobowiązań oraz pozyskiwania środków na finansowanie działalności. Aby ograniczyć
poziom nadmienionego ryzyka w Grupie Kapitałowej, Bowim aktywnie i w sposób permanentny zarządza poziomem zadłużenia,
jak i dywersyfikacją źródeł kapitałów obcych, monitoruje zdolność do regulowania zobowiązań w krótkim, średnim i długim
terminie oraz wykorzystuje zróżnicowane narzędzia dla efektywnego zarządzania płynnością.
Zestaw powyższych czynności pozwala na utrzymanie ciągłości działania, poprzez zabezpieczenie dostępności środków
pieniężnych wymaganych do realizacji celów biznesowych Grupy Kapitałowej, przy optymalizacji ponoszonych kosztów. Za
zarządzanie płynnością finansową w Bowim i przestrzeganie przyjętych w tym zakresie zasad odpowiada Zarząd.
Ryzyko związane z kształtowaniem się kursów walutowych
Emitent dokonuje zakupów importowych oraz sprzedaży wyrobów hutniczych w walutach obcych w związku z czym jest
narażony na występowanie ryzyka walutowego. Wahania kursów euro i dolara mogą mieć wpływ na wyniki finansowe osiągane
przez Grupę Emitenta w przyszłości.
W celu uniknięcia niekorzystnego wpływu kursów walutowych na osiągane wyniki, Emitent podejmuje następujące działania:
• zawiera transakcje zabezpieczające przed ryzykiem kursowym (transakcje terminowe forward),
• analizuje na bieżąco sytuację na rynku walutowym w oparciu o dane pochodzące m.in. od współpracujących banków,
• prowadzi stały monitoring transakcji narażonych na ryzyko kursowe.
W celu zabezpieczenia się przed ryzykiem walutowym Emitent prowadzi aktywny hedging oraz kontynuuje współpracę
w zakresie doradztwa inwestycyjnego z Domem Maklerskim OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie.
Ryzyko zmienności cen na wyroby stalowe
Spółka narażona jest na ryzyko zmian cen wyrobów hutniczych. Cykle koniunkturalne wpływają na wahania cen na rynku stali.
Aby reagować z odpowiednim wyprzedzeniem na możliwą zmianę cen, Spółka prowadzi stały monitoring rynków, ich analizę oraz
śledzi na bieżąco trendy cenowe na rynku krajowym i zagranicznym. Nadrzędnym celem przyjętych zasad zarządzania ryzykiem
zmienności cen jest ograniczanie ich negatywnego wpływu na przepływy pieniężne i wyniki Grupy.
Ryzyko konkurencji ze strony innych podmiotów
Polski rynek dystrybucji wyrobów hutniczych charakteryzuje się wysokim stopniem konkurencyjności, co może się wiązać nie
tylko ze spadkiem wolumenu dystrybuowanych wyrobów, ale przede wszystkim ze spadkiem rentowności sprzedaży. Grupa
Kapitałowa Bowim poprzez rozwój usług serwisu stali oraz rozbudowę sieci logistyczno - dystrybucyjnej stara się w jak
największym stopniu zabezpieczyć przed negatywnym wpływem powyższych czynników na swoją działalność.
Ryzyko zmiany polityki handlowej hut
Emitent jest hurtowym dystrybutorem wyrobów hutniczych, czyli pełni rolę pośrednika pomiędzy hutami, a odbiorcami
końcowymi. Niekorzystna zmiana polityki sprzedaży hut, np. przejście na dostawy bezpośrednie do odbiorców końcowych,
budowa własnych centrów serwisowych lub zmiana polityki cenowej może negatywnie wpłynąć na działalność Emitenta i Grupy
Kapitałowej.
Ryzyko wpływu polityki energetyczno-klimatycznej UE
Decyzje Komisji Europejskiej dotyczące działań w dziedzinie klimatu, w tym ograniczenia emisji CO
2
, mogą przełożyć się na
poziomy produkcji stali i tym samym wpłynąć na zmniejszenie dostępności wyrobów hutniczych dla dystrybutorów. Jedną
z ważniejszych decyzji Komisji Europejskiej było ogłoszenie Europejskiego Zielonego Ładu. Przemysł unijny ma osiągnąć
neutralność klimatyczną do 2050 roku. Aby osiągnąć ten cel państwa członkowskie zobowiązały się do ograniczenia emisji gazów
cieplarnianych o co najmniej 55% do 2030 roku i osiągnięcia neutralności klimatycznej UE do 2050 roku. Nowe ramy regulacyjne
związane z Zielonym Ładem UE i transformacją energetyczną nakładają dodatkowe obowiązki na przedsiębiorców i powiększają
koszty prowadzenia działalności. Zgodnie z transponowaną do polskiego porządku prawnego Dyrektywą o sprawozdawczości
zrównoważonego rozwoju, tzw. CSRD, Spółka podjęła przygotowania do rozpoczęcia raportowania zrównoważonego rozwoju
za rok 2025 (w tzw. fazie 2). Komisja Europejska w dniu 26 lutego 2025 roku przedstawiła pakiet proponowanych uproszczeń
w obszarze zrównoważonego rozwoju, tzw. Omnibus. Uproszczenia zawarto w dwóch projektowanych aktach prawnych.
Pierwszy z nich (tzw. stop the clock) przewiduje odroczenie dla Spółki o dwa lata obowiązku raportowania zrównoważonego
rozwoju (pierwszy raport za rok 2027). Drugi z nich przewiduje zawężenie jednostek raportujących do dużych jednostek
zatrudniających powyżej 1000 pracowników. Komisja Europejska wdrożyła ścieżkę szybkiego procedowania pierwszego projektu
z jednoczesnym rozpoczęciem dyskusji nad drugim projektem. W dniu 14 kwietnia 2025 roku Rada Unii Europejskiej zatwierdziła
propozycję tzw. Dyrektywy „stop the clock”, odraczającej o 2 lata wymogi sprawozdawcze w zakresie ESG dla Spółki. Dyrektywa
wejdzie w życie po jej opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym UE, a państwa członkowskie będą musiały ją włączyć do prawa
krajowego do 31 grudnia 2025 roku. Oznacza to, że przedsiębiorcy dostali więcej czasu na przygotowanie do raportowania ESG.
Wpływ zmian w zakresie polityki energetyczno-klimatycznej Unii Europejskiej na działalność Emitenta opisano w rozdziale 4.6 -
Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta, Grupy Emitenta oraz opis
perspektyw rozwoju działalności. Opisane zmiany mogą przyczynić się do zwiększenia zakupów stali u dostawców spoza Unii
Europejskiej.
Czynniki ryzyka związane ze zmianą obowiązujących regulacji prawnych
Niejednoznaczne i często zmieniane przepisy prawa, zwłaszcza przepisy prawa podatkowego wrażliwego na koniunkturę
polityczną, prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, prawa handlowego, budowlanego, prawa papierów wartościowych, oraz
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 22
prawa rynku kapitałowego mogą mieć niekorzystny wpływ na działalność Grupy Bowim. Największe konsekwencje dla sytuacji
finansowej Emitenta może mieć zmiana przepisów podatkowych lub przyjęcie przez organy skarbowe niekorzystnej dla Emitenta
interpretacji przepisów prawa podatkowego, przy czym ryzyko to może być minimalizowane przez korzystanie przez Emitenta
z instytucji wiążącej interpretacji przepisów prawa podatkowego.
Nie bez znaczenia dla działalności Emitenta jest także dostosowywanie prawa polskiego do przepisów obowiązujących w Unii
Europejskiej, co wpływa na niekorzystną dla prowadzonej działalności gospodarczej dynamikę zmian legislacyjnych. Wejście
w życie nowych regulacji obrotu gospodarczego może wiązać się z problemami interpretacyjnymi, niekonsekwentnym
orzecznictwem sądów, niekorzystnymi interpretacjami przyjmowanymi przez organy administracji publicznej, itp. Duże znaczenie
dla Emitenta mogą mieć również zmiany lub wprowadzenie nowych aktów prawa europejskiego, regulujących działalność
Emitenta, w szczególności w zakresie prawa pracy, prawa podatkowego, prawa ochrony środowiska i prawa rynku kapitałowego.
Wpływ na działalność Grupy Emitenta mają również regulacje prawne dotyczące handlu z krajami nie wchodzącymi w skład Unii
Europejskiej. Dotyczy to w dużej mierze wysokości kontyngentów na wyroby hutnicze importowane do Unii Europejskiej.
Ryzyko stosowania interpretacji i orzecznictwa w zakresie prawa podatkowego
W praktyce organy podatkowe stosują prawo opierając się nie tylko bezpośrednio na przepisach, ale także na ich interpretacjach
dokonywanych przez organy wyższej instancji oraz orzeczeniach sądów. Takie interpretacje ulegają również zmianom, są
zastępowane innymi lub też pozostają ze sobą w sprzeczności. W pewnym stopniu dotyczy to również orzecznictwa sądowego.
Powoduje to brak pewności, co do sposobu zastosowania prawa przez organy podatkowe albo automatycznego stosowania go
zgodnie z posiadanymi w danej chwili interpretacjami, które mogą nie przystawać do różnorodnych, często skomplikowanych
stanów faktycznych występujących w obrocie gospodarczym. Do zwiększenia tego ryzyka przyczynia się dodatkowo niejasność
wielu przepisów składających się na polski system podatkowy. Z jednej strony wywołuje to wątpliwości co do właściwego
stosowania przepisów, a z drugiej powoduje konieczność brania pod uwagę w większej mierze wyżej wymienionych interpretacji.
W przypadku regulacji podatkowych, które zostały oparte na przepisach obowiązujących w UE i powinny być z nimi w pełni
zharmonizowane, należy zwrócić uwagę na ryzyko ich stosowania związane z często niewystarczającym poziomem wiedzy na
temat przepisów unijnych do czego przyczynia się fakt, iż są one relatywnie nowe w polskim systemie prawnym. Może to
skutkować przyjęciem interpretacji przepisów prawa polskiego pozostających w sprzeczności z regulacjami obowiązującymi na
poziomie UE.
CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ GRUPY EMITENTA
Ryzyko związane z utratą kluczowych pracowników
Działalność Emitenta oraz spółek z jego Grupy Kapitałowej prowadzona jest przede wszystkim w oparciu o wiedzę
i doświadczenie wysoko kwalifikowanej kadry pracowniczej. Istnieje potencjalne ryzyko odejścia pracowników o kluczowym
znaczeniu z punktu widzenia rozwoju Grupy, co mogłoby mieć negatywny wpływ na poziom świadczonych usług oraz przyszłe
wyniki finansowe Emitenta i jego Grupy Kapitałowej. W aspekcie ryzyka związanego z możliwością utraty kluczowych
pracowników Emitenta, warto zwrócić uwagę na charakterystyczną od wielu lat dla Spółki niską rotację na kluczowych
stanowiskach.
Ryzyko awarii systemu komputerowego i utraty danych
Ewentualna utrata danych związana z awarią systemów komputerowych lub cyberatakami na strukturę informatyczną Grupy
Emitenta mogłaby skutkować negatywnymi następstwami dla organizacji. Dlatego Grupa Bowim wprowadziła procedury
archiwizowania oraz zabezpieczania danych przed niepowołanym dostępem, a także ich utratą. Celem zminimalizowania ryzyka
utraty danych (niezależnie od nośnika) zakończone zostały w ostatnich latach projekty: „Poprawa płynności i bezpieczeństwa
przesyłania danych w Grupie Bowim”, "Optymalizacja przepływu informacji w Grupie Bowim". Bezpieczeństwo systemów i
danych należy do priorytetowych działań Zarządu. W spółce jest powszechna świadomość, że bezpieczeństwo to nie tylko
konkretne rozwiązania techniczne, ale również kwestia odpowiedniego zarządzania i administracji. Dodatkowym
zabezpieczeniem przed ryzykiem awarii sprzętu i systemu komputerowego Emitenta jest posiadane kompleksowe ubezpieczenie
na wypadek awarii sprzętu i konieczności odtworzenia danych i oprogramowania.
Ryzyko skutków awarii maszyn i urządzeń, zniszczenia lub utraty majątku
Awaria, zniszczenie, utrata części lub całości rzeczowego majątku trwałego posiadanego przez Spółki Grupy Kapitałowej Bowim
może spowodować czasowe wstrzymanie produkcji lub sprzedaży. W tym przypadku Emitent może mieć trudności z terminową
realizacją umów, co z kolei może pociągać za sobą konieczność płacenia kar umownych lub utraty klienta na rzecz konkurencji.
Taka sytuacja spowoduje nie tylko obniżenie jakości obsługi klientów, ale także pogorszenie wyników finansowych.
W celu ograniczenia tego ryzyka, Spółki z Grupy Emitenta zawarły kompleksowe ubezpieczenia chroniące posiadane mienie od
wszelkich ryzyk. Zakres ubezpieczenia obejmuje nagłe, nieprzewidziane i niezależne od woli Ubezpieczających zniszczenie,
uszkodzenie lub utratę przedmiotu ubezpieczenia stanowiącego własność spółek lub znajdującego się w posiadaniu spółek na
podstawie tytułu prawnego.
Ryzyko związane z uzależnieniem się od głównych dostawców
W 2024 roku Emitent i podmioty z jego Grupy Kapitałowej zaopatrywały się w towary i materiały zarówno u krajowych jak
i zagranicznych producentów wyrobów hutniczych. Udział dziesięciu największych dostawców stanowił 64% ogólnej wartości
zakupów. Istnieje ryzyko, iż zmiana polityki handlowej tych podmiotów, pogorszenie ich sytuacji finansowej i zmniejszenie
możliwości produkcyjnych przełoży się negatywnie na wyniki finansowe Emitenta. W celu ograniczenia tego ryzyka Emitent
utrzymuje kontakty handlowe również z mniejszymi dostawcami, tak aby zapewnić Spółce i Grupie elastyczność zakupową i stałą
płynność dostaw.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 23
Ryzyko związane z zarządzaniem stanami magazynowymi
W związku ze zmianami cen wyrobów hutniczych istnieje ryzyko, że Grupie Emitenta nie uda się zgromadzić odpowiedniej ilości
zapasów. W przypadku zbyt małych stanów magazynowych lub braku danego asortymentu, Spółki Grupy narażone są na ryzyko
utraty potencjalnych przychodów, co w konsekwencji może uniemożliwić osiągnięcie odpowiednich poziomów marż. Ponadto,
Spółki Grupy mogą mieć problemy z zagwarantowaniem wymaganego przez Banki poziomu zabezpieczeń umów kredytowych.
Z kolei w przypadku zbyt dużych stanów magazynowych i zbyt małej rotacji składowanych asortymentów, Spółki Grupy narażone
są na ryzyko zamrożenia kapitału obrotowego. Może to również doprowadzić do sytuacji, w której Grupa Emitenta w celu
uwolnienia kapitału obrotowego będzie zmuszona wyprzedawać towary realizując marże niższe od zakładanych.
Zarządy spółek Grupy Emitenta ograniczają to ryzyko poprzez bieżący monitoring trendów występujących na rynku stali
w Polsce, Europie i na świecie. W ocenie Zarządu Emitenta czynnik ryzyka związany z zarządzaniem stanami magazynowymi jest
typowy dla rynku, na którym działa Grupa Emitenta.
Ryzyko związane z dokonywaniem transakcji z podmiotami powiązanymi
Emitent zawiera transakcje z podmiotami powiązanymi, które mogą zostać poddane badaniu przez organy podatkowe.
Podstawowa ocena takich transakcji opiera się na sprawdzeniu, czy są one zawierane na warunkach rynkowych. Emitent ocenia,
iż wszystkie transakcje jakie zawiera z podmiotami powiązanymi były i są zawierane wyłącznie na warunkach rynkowych. Nie
można jednak wykluczyć, iż ocena transakcji Emitenta z podmiotami powiązanymi przez organy podatkowe będzie odmienna, co
mogłoby pociągnąć za sobą konsekwencje w postaci odmiennie ustalonego dochodu podatkowego i konieczności zapłaty
dodatkowego podatku wraz z odsetkami za zwłokę.
W przypadku niektórych transakcji z podmiotami powiązanymi Spółka zobowiązana jest do sporządzania dokumentacji
podatkowej dotyczącej takiej transakcji. Dokumentacja powinna obejmować m.in. określenie funkcji, jakie spełniać będą
podmioty uczestniczące w transakcji, określenie wszystkich przewidywanych kosztów z nią związanych, a także metodę i sposób
kalkulacji zysków. Dokumentację należy przedłożyć organom podatkowym lub organom kontroli skarbowej na ich żądanie
w terminie 7 dni od dnia doręczenia żądania. Jeżeli organy podatkowe lub organy kontroli skarbowej określą dochód w wysokości
wyższej (stratę w wysokości niższej) niż zadeklarowana w związku z dokonaniem transakcji z podmiotem powiązanym, co do
której istniał obowiązek sporządzenia dokumentacji, a podatnik nie przedstawi tym organom wymaganej przez te przepisy
dokumentacji podatkowej - różnicę między dochodem zadeklarowanym przez podatnika a określonym przez te organy
opodatkowuje się stawką 50%.
Ryzyko powiązań rodzinnych pomiędzy członkami organu nadzorującego i zarządzającego
Pomiędzy członkami organu zarządzającego oraz nadzorującego Emitenta zachodzą powiązania rodzinne polegające na tym, że
członkowie Rady Nadzorczej - pan Jan Kidała oraz pan Feliks Rożek są ojcami odpowiednio panów Adama Kidały oraz Jacka
Rożka, pełniących funkcje członków Zarządu. Ponadto członek Rady Nadzorczej - pani Aleksandra Wodarczyk pozostaje
w związku małżeńskim z członkiem Zarządu - panem Jerzym Wodarczykiem. Powiązania rodzinne pomiędzy członkami władz
Emitenta mogą rodzić wątpliwość, co do ich bezstronności i niezależności.
Ryzyko niewypłacalności klientów (kredytowe)
Sprzedaż Grupy Emitenta jest realizowana w większości przypadków z odroczonym terminem płatności. Wysoki poziom
należności handlowych jest charakterystyczny dla branży i firm dystrybucyjnych. Grupa Emitenta posiada szeroki krąg odbiorców
z różnych branż pozwalający na dywersyfikację ryzyka.
Istnieje oczywiście ryzyko, iż brak płatności od dłużników wskutek ich niewypłacalności może mieć negatywny wpływ na wyniki
finansowe Emitenta, przy czym zdecydowana większość należności handlowych jest ubezpieczona, natomiast w zakresie
pozostałych należności, Emitent prowadzi politykę zabezpieczania się na majątku odbiorców. Zgodnie z warunkami zawartych
polis ubezpieczenia należności, w przypadku braku zapłaty przez dłużnika należności handlowych, ubezpieczony uzyska z tego
tytułu wypłatę odszkodowania. Spółki Grupy starają się eliminować ryzyko kredytowe poprzez stosowanie polityki limitów
wewnętrznych przyznawanych indywidualnie dla każdego klienta, opartych na limitach ubezpieczeniowych oraz wnikliwej
kontroli dokumentów finansowych odbiorców, historii współpracy oraz analizy płatności. W przypadkach gdy klienci nie spełniają
warunków oceny, Emitent stosuje dodatkowe zabezpieczenia należności w postaci gwarancji bankowych i ubezpieczeniowych,
poręczeń, cesji, hipotek, umów zastawu oraz weksli, co dodatkowo zmniejsza ryzyko niewypłacalności klientów.
Ryzyko to staje się szczególnie dotkliwe w czasie trwania kryzysów gospodarczych, kiedy towarzystwa ubezpieczeniowe
ograniczają własne ryzyko poprzez zmniejszanie limitów ubezpieczeniowych dla poszczególnych klientów lub całych branż.
Istnieje również ryzyko związane z ograniczeniem ekspozycji ubezpieczeniowej na Emitenta, a w ślad za tym zmniejszeniem
potencjału zakupowego Grupy. Emitent prowadzi politykę cyklicznych, kwartalnych spotkań z Towarzystwami
Ubezpieczeniowymi celem prezentacji aktualnej sytuacji finansowej Emitenta.
Ryzyko braku wystarczającego kapitału obrotowego
W związku z dużą zmiennością cen surowca istotny wpływ na wyniki finansowe Grupy Emitenta ma właściwe zarządzanie
kapitałem obrotowym. Wzrost sprzedaży może spowodować zagrożenie wystąpienia niedostatków w kapitale obrotowym,
a co za tym idzie braku wystarczających środków finansowych, by zgromadzić znaczną ilość zapasów w momencie, kiedy ceny
u dostawców będą kształtowały się na korzystnym poziomie. Brak wystarczającego poziomu kapitału obrotowego może zatem
negatywnie wpłynąć na poziom generowanych przez Grupę marż na sprzedaży.
Ryzyko nieprecyzyjnych regulacji prawno-podatkowych
Emitent podobnie jak inne podmioty gospodarcze jest narażony na nieprecyzyjne i niejednolite zapisy w uregulowaniach prawno-
podatkowych, które mogą spowodować rozbieżności interpretacyjne, w szczególności w odniesieniu do operacji związanych
z podatkiem dochodowym i podatkiem VAT w ramach prowadzonej przez Spółkę działalności. W związku z powyższym istnieje
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 24
ryzyko, iż mimo stosowania przez Emitenta obowiązujących przepisów podatkowych, interpretacja odpowiedniego dla Emitenta
organu podatkowego może różnić się od przyjętej przez Spółkę, co w konsekwencji może wpłynąć na nałożenie na Spółkę kary
finansowej, która może mieć istotny negatywny wpływ na wyniki finansowe Emitenta.
Ryzyko związane z regulacjami w zakresie RODO
W maju 2018 roku weszło w życie unijne rozporządzenie dotyczące ochrony danych osobowych, tzw. RODO. Pomimo wdrożenia
i stosowania przez Emitenta polityki RODO, a także wprowadzenia dodatkowych rozwiązań informatycznych w celu
zabezpieczenia przetwarzania danych osobowych, istnieje ryzyko wypłynięcia wrażliwych danych osobowych poza Spółkę i ich
nieuprawnionego wykorzystania.
Ryzyko przerw w dostawach energii elektrycznej i gazu
Istnieje ryzyko braku zachowania ciągłości dostaw energii elektrycznej i gazu, co szczególnie w okresie zimowym może skutkować
zakłóceniami produkcji hutniczej i zmniejszoną dostępnością wyrobów stalowych. Okresowy brak dostaw energii dla Spółek
Grupy Kapitałowej będzie w tym czasie powodował zakłócenia zarówno w procesie sprzedaży z magazynów spółek jak również
ciągłości produkcji w spółkach produkcyjnych Grupy Kapitałowej. Zaistnienie powyższych zjawisk będzie przekładało się na
opóźnienia w realizacji zamówień składanych przez klientów Grupy Emitenta.
5.2. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach
Podstawowym przedmiotem działalności Emitenta oraz Grupy Kapitałowej Bowim jest dystrybucja wyrobów hutniczych poprzez
własną sieć sprzedaży, w skład której wchodzi również centrum dystrybucyjno-logistyczne (należące do spółki zależnej Bowim-
Podkarpacie Sp. z o.o.), a także produkcja prefabrykatów zbrojeniowych (poprzez spółkę zależną Betstal Sp. z o.o.), cięcie
wzdłużne i poprzeczne blach oraz produkcji profili zimno giętych oraz proces cięcia wzdłużnego i poprzecznego blach w kręgach
(poprzez centrum serwisowe w spółce zależnej Passat-Stal S.A.). Emitent poprzez outsourcing świadczy usługi montażu stali
zbrojeniowej na potrzeby budownictwa infrastrukturalnego, przemysłowego oraz mieszkaniowego i usługi transportu towarów
zakupionych przez kontrahentów.
Spółka realizując swoją strategię rozwoju cyklicznie dołącza do swojej oferty nowe usługi z zakresu wypalania blach, gięcia na
prasie krawędziowej, wykonywania drobnych konstrukcji spawanych oraz innych usług związanych z wierceniem, szlifowaniem,
gratowaniem, itp. świadczone przez Zakład Prefabrykacji Blach w Sosnowcu.
SIEĆ DYSTRYBUCYJNA EMITENTA
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 25
Siedziba Spółki wraz z magazynem centralnym jest zlokalizowana w Sosnowcu i pełni funkcję centrum dystrybucyjno-
logistycznego. Sieć dystrybucyjna Emitenta obejmuje swym zasięgiem praktycznie cały obszar kraju, a w jej skład wchodzi
magazyn przeładunkowy w Sławkowie oraz oddziały handlowe zlokalizowane w Białymstoku, Gdańsku, Kielcach, Lublinie,
Poznaniu, Szczecinie, Toruniu, Warszawie. Sieć ta jest uzupełniona Zakładem Prefabrykacji Blach w Sosnowcu jak i infrastrukturą
spółek z Grupy Kapitałowej w postaci centrum serwisowo-magazynowego w Płocku (należącego do spółki zależnej – Passat Stal
S.A.) oraz centrum dystrybucyjno-logistycznego w Rzeszowie wraz z magazynem handlowym w Jaśle (należących do spółki
zależnej Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. oraz zakładem produkcji prefabrykatów zbrojeniowych w Gliwicach i w Warszawie
(należącym do Spółki zależnej Betstal Sp. z o.o.).
W celu osiągnięcia korzyści skali zakupy dla całej Grupy Kapitałowej Emitenta dokonywane są przez Bowim S.A. Efektywne
zarządzanie asortymentem oraz bieżąca kontrola stanów magazynowych są możliwe dzięki połączeniu systemem informatycznym
magazynu centralnego z regionalnymi biurami handlowymi.
TABELA: STRUKTURA ASORTYMENTOWA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU
Wyszczególnienie
2024 rok
2023 rok
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Ilość
[tys. t]
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Ilość
[tys. t]
Blachy
777 847
44%
221 434
855 827
44%
196 717
Rury i profile
323 328
18%
83 981
423 780
21%
91 266
Pręty zbrojeniowe
229 402
13%
83 642
236 483
12%
77 155
Kształtowniki
191 230
11%
56 201
212 918
11%
53 209
Prefabrykaty zbrojeniowe
152 096
9%
48 798
135 035
7%
40 470
Pręty
71 846
4%
21 472
85 836
4%
21 821
Inne
6 741
1%
2 679
10 900
1%
3 639
RAZEM
100%
518 207
100%
484 277
W samej strukturze asortymentowej przychodów nie zaszły zmiany, które można by uznać za istotne. Od lat czołowe miejsca
wśród sprzedawanych towarów stanowią blachy z 44% udziałem w przychodach 2024 roku (ich udział procentowy względem
2023 roku nie zmienił się) oraz rury i profile z 18% udziałem w 2024 roku (nastąpił spadek udziału o 3 punkty procentowe
względem 2023 roku). Pozostałe asortymenty osiągnęły łącznie 38% udziału w przychodach w 2024 roku i 35% w 2023 roku.
TABELA: STRUKTURA ASORTYMENTOWA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY GRUPY EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU
Wyszczególnienie
2024 rok
2023 rok
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Ilość
[tys. t]
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Ilość
[tys. t]
Blachy
793 856
44%
225 675
877 547
43%
201 574
Rury i profile
338 315
19%
87 504
441 286
22%
94 694
Pręty zbrojeniowe
245 642
13%
89 365
252 854
12%
82 485
Kształtowniki
198 983
11%
58 133
222 648
11%
55 283
Prefabrykaty zbrojeniowe
152 083
8%
48 790
135 087
7%
40 470
Pręty
75 546
4%
22 380
91 749
4%
23 081
Inne
6 505
1%
2 878
11 849
1%
4 110
RAZEM
100%
534 725
100%
501 697
Podobnie w strukturze asortymentowej przychodów Grupy Bowim nie zaszły zmiany, które można by uznać za istotne. Od lat
czołowe miejsca wśród sprzedawanych towarów stanowią blachy z 44% udziałem w przychodach 2024 roku (ich udział
procentowy względem 2023 roku wzrósł o 1 punkt procentowy) oraz rury i profile z 19% udziałem w 2024 roku (nastąpił spadek
udziału o 3 punkty procentowe względem 2023 roku). Pozostałe asortymenty osiągnęły łącznie 37% udziału w przychodach
w 2024 roku i 35% w 2023 roku.
TABELA: STRUKTURA BRANŻOWA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU
Wyszczególnienie
2024 rok
2023 rok
Dynamika
[%]
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Konstrukcje stalowe
476 306
27%
480 332
25%
-1%
Przemysł budowlany
354 650
20%
299 855
15%
18%
Handel
324 963
18%
377 165
19%
-14%
Przemysł metalowy
260 542
15%
314 979
16%
-17%
Inny
134 176
8%
182 606
9%
-27%
Przemysł maszynowy
132 652
8%
211 949
11%
-37%
Przemysł energetyczny
76 341
4%
97 451
5%
-22%
RAZEM
1 759 630
100%
1 964 337
100%
-10%
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 26
W 2024 roku głównymi odbiorcami Spółki były podmioty z branży konstrukcji stalowych, ich udział w strukturze przychodów ze
sprzedaży w porównaniu do 2023 roku zwiększył się z 25% do 27%. Kolejne trzy miejsca pod względem udziału w przychodach
ze sprzedaży w 2024 roku zajmowali odbiorcy z branży budowlanej (20%), handlowej (18%) i metalowej (15%).
TABELA: STRUKTURA BRANŻOWA PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY GRUPY EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU
Wyszczególnienie
2024 rok
2023 rok
Dynamika
[%]
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Wartość
[tys. PLN]
Udział
[%]
Konstrukcje stalowe
494 842
27%
494 399
24%
0%
Przemysł budowlany
368 985
20%
308 928
15%
19%
Handel
311 005
17%
350 909
17%
-11%
Przemysł metalowy
267 369
15%
321 188
16%
-17%
Inny
164 332
9%
240 040
12%
-32%
Przemysł maszynowy
135 511
8%
223 593
11%
-39%
Przemysł energetyczny
76 407
4%
97 643
5%
-22%
RAZEM
1 818 451
100%
2 036 700
100%
-11%
W 2024 roku głównymi odbiorcami Grupy Bowim były podmioty z branży konstrukcji stalowych, a ich udział w strukturze
przychodów ze sprzedaży w porównaniu do 2023 roku zwiększył się z 24% do 27%. Kolejne trzy miejsca pod względem udziału
w przychodach ze sprzedaży w 2024 roku zajmowali odbiorcy z branży budowlanej (20%), handlowej (17%) i metalowej (15%).
5.3. Informacje o rynkach zbytu i zaopatrzenia
Głównym rynkiem działalności Emitenta i Grupy Kapitałowej Bowim jest rynek dystrybucji wyrobów hutniczych. Ponadto Spółka
działa na rynku produkcji zbrojenia prefabrykowanego dla budownictwa.
Większość sprzedaży generowana jest na rynku krajowym. Przychody z tytułu sprzedaży eksportowej Emitenta w 2024 roku,
stanowiły ok. 2% sprzedaży ogółem. W strukturze sprzedaży krajowej największy udział w 2024 roku miały województwa:
mazowieckie (22%), śląskie (13%) oraz wielkopolskie (10%). Z kolei analizując łączny udział 10 największych odbiorców, rok do
roku nie wystąpiły istotne zmiany ich udziału w ogólnej wartości przychodów ze sprzedaży – w 2024 roku udział ten wyniósł
16%, czyli w porównaniu do roku 2023 nie zmienił się. Ponadto żaden z odbiorców nie przekroczył 6% udziału, co świadczy
o pełnej niezależności Emitenta od nabywców.
Emitent, jako centrum zakupowe Grupy, dąży w swojej polityce do niezależności i dywersyfikacji zakupowej, która pozwala na
przemyślane funkcjonowanie, niezagrożone utratą podstawowego źródła zaopatrzenia. W tym celu Emitent dokonuje wyboru 2-
3 podstawowych dostawców strategicznych w każdym asortymencie, a dostawy od tych podmiotów są uzupełniane na bieżąco
przez zakupy od dostawców o mniejszym znaczeniu. Ponadto Spółka realizuje dostawy od kilkudziesięciu producentów
krajowych i zagranicznych. Taki model pozwala Emitentowi na dokonywanie swobodnego wyboru najkorzystniejszych dla siebie
warunków dostawy poszczególnych wyrobów hutniczych. U 10 największych dostawców Emitent dokonał w 2024 roku 64%
zakupów, w 2023 roku było to 62%. Udział żadnego z dostawców nie przekroczył poziomu 13% (podobnie w 2023 roku).
Z wieloma podstawowymi dostawcami Emitent negocjuje i podpisuje umowy handlowe pozwalające na uzyskanie rabatów przy
odpowiednim poziomie zrealizowanych i terminowo zapłaconych zamówień. Relacje handlowe z dostawcami krajowymi Emitenta
opierają się głównie na krótkoterminowych zamówieniach składanych do każdej dostawy, natomiast dłuższe umowy ramowe
określające ogólne warunki współpracy zdarzają się rzadko. Import w 2024 roku stanowił 53% zakupów Spółki (w 2023 roku
44%) i prowadzony był w oparciu o zawierane kontrakty.
Wszystkie kontrakty na zakup materiałów zawierane do tej pory przez Emitenta miały charakter krótkoterminowy i obejmowały
swoim czasem obowiązywania okres dostaw maksymalnie do 3 miesięcy.
ZASADY UZUPEŁNIANIA ZAPASÓW
Emitent dokonuje uzupełniania stanów magazynowych w oparciu o plany sprzedażowe, wyniki raportów z systemu gospodarki
magazynowej oraz na podstawie bieżącej analizy rynku stalowego oraz jego trendów. Do głównych kryteriów zakupu towarów
stosowanych przez Emitenta należą:
• analiza dostępności materiału na magazynach handlowych w stosunku do zaplanowanych poziomów sprzedażowych,
• analiza rotacji materiału na magazynie – Emitent uzupełnia bieżące stany magazynowe do sprzedaży doraźnej poprzez
analizę aktualnych stanów magazynowych, złożonych zamówień oraz współczynnika sprzedaży za ostatnie okresy
handlowe. Bowim pozyskuje na bieżąco aktualne oferty dostawców (producentów), a następnie, po ich analizie
i ostatecznych negocjacjach, wybierane te z najkorzystniejszymi warunkami cenowymi, jakościowymi oraz terminowymi. W
zależności od dostawcy mogą występować różne formy dostawy. W większości, dostawy zagraniczne realizowane są za
pośrednictwem kolei i na koszt dostawcy, natomiast w przypadku dostaw krajowych przeważają odbiory samochodowe
organizowane na zlecenie Działu Zakupu przez Dział Logistyki na bazie współpracy z przewoźnikami zewnętrznymi,
• dostawy typu „tranzytowego” bezpośrednio dla kluczowych odbiorców Emitenta – w tym przypadku Dział Zakupu wysyła
zapytania ofertowe do stałych dostawców Emitenta. Na bazie otrzymanych ofert, przygotowywana jest oferta dla odbiorcy.
W przypadku organizacji dostawy bezpośrednio dla odbiorcy, dostawca najczęściej przesyła na zlecenie Emitenta materiał
bezpośrednio do finalnego odbiorcy,
• zakupy w oparciu o dokonywaną analizę sytuacji na rynku (ograniczanie wpływu wysokiej fluktuacji cen stali). W związku
ze specyfiką rynku stalowego charakteryzującego się dość dużą zmiennością cen, Emitent dokonuje ciągłego monitoringu
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 27
rynku stali i wyrobów hutniczych. W zależności od wyników bieżącej analizy rynku Emitent podejmuje decyzje o ilości
zamawianych materiałów i wyborze dostawcy.
5.4. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej
Na dzień sporządzenia niniejszego raportu poza niżej opisanym postępowaniem przed PARP nie toczą się i w okresie 2024 roku
nie toczyły się w stosunku do Emitenta lub jego spółek zależnych żadne postępowania przed organami administracji publicznej,
ani inne postępowania sądowe lub arbitrażowe, które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową lub rentowność
Emitenta, czy Grupy Kapitałowej Bowim oraz stanowiłyby pojedynczo lub łącznie co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta
lub Grupy Kapitałowej Bowim.
UCHYLONA DECYZJA PARP NAKAZUJĄCA CZĘŚCIOWY ZWROT DOTACJI UDZIELONEJ SPÓŁCE ZALEŻNEJ PASSAT-
STAL S.A.
W dniu 13 marca 2020 roku, spółce zależnej Passat-Stal S.A. została doręczona decyzja z dnia 25 lutego 2020 roku, wydana przez
Polską Agencję Rozwoju Przedsiębiorczości (PARP), w której zobowiązano spółkę zależną Emitenta do dokonania w terminie 14
dni od dnia 13 marca 2020 roku zwrotu środków w wysokości 8.118.868,80 zł wraz z odsetkami. Raport bieżący nr 7/2020 z
dnia 13.03.2020 r.
Przedmiotowe środki zostały przekazane Passat-Stal S.A. w ramach Umowy o dofinansowanie nr UDA-POIG.04.04.00-14-
016/08-00 projektu pn. „Wdrożenie innowacyjnej technologii przetwarzania blach o szerokim zakresie grubości”, zawartej przez
Passat-Stal S.A. z PARP w dniu 30 grudnia 2008 w ramach działania 4.4 Nowe inwestycje o wysokim potencjalne innowacyjnym
osi priorytetowej 4 Inwestycje w innowacyjne przedsięwzięcia Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka 2007 – 2013
r. (dalej jako: „Umowa o dofinansowanie”), która podlegała kilku nie stwierdzającym żadnych uchybień kontrolom, w tym
w kwietniu 2010 r. przez Dyrektora Urzędu Kontroli Skarbowej i w lipcu 2012 r. przez PARP.
Na dzień podpisania umowy przyznającej dotację, jak i na dzień wystąpienia zdarzenia które w ocenie PARP naruszyło
postanowienia umowy (dotyczy lat 2008 – 2009), spółka Passat-Stal S.A. nie należała do Grupy Kapitałowej BOWIM.
W ocenie Zarządu Emitenta i Zarządu Passat-Stal S.A. postępowanie administracyjne w sprawie zwrotu środków powinno zostać
umorzone, albowiem poza innymi argumentami, termin przedawnienia zobowiązania do zwrotu środków pochodzących
z Umowy o dofinansowanie upłynął najpóźniej z dniem 29 grudnia 2018 r.
Otrzymana decyzja nie była ostateczna i przysługiwało od niej odwołanie do Ministra właściwego ds. Funduszy i Polityki
Regionalnej, a następnie od decyzji Ministra właściwego ds. Funduszy i Polityki Regionalnej przysługiwało stronom postępowania
prawo wniesienia skargi do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego. Passat-Stal S.A., uwzględniając rekomendację swojego
pełnomocnika tj. adwokata Przemysława Wierzbickiego KKLW Wierzbicki i Wspólnicy sp.k. w dniu 26.03.2020 jako Skarżący
odwołała się od decyzji PARP z dnia 25.02.2020 nr DK/20/2020, zaskarżając ww. decyzję w całości zarzucając jej naruszenie
prawa materialnego oraz prawa procesowego, wnosząc o uchylenie w całości zaskarżonej decyzji oraz umorzenie w całości
postępowania w przedmiocie zwrotu środków, ewentualnie uchylenie w całości zaskarżonej decyzji oraz przekazanie sprawy do
ponownego rozpoznania przez PARP. Odwołanie powyższe zostało złożone do Ministra ds. Funduszy i Polityki Regionalnej za
pośrednictwem PARP. Dodatkowo dla potwierdzenia własnego bezpieczeństwa jak również krzyżowego sprawdzenia
zaprezentowanego powyżej stanowiska Spółka Zależna zleciła dodatkową niezależną analizę sytuacji prawnej kancelarii Baker
McKenzie Krzyżowski i Wspólnicy która podzieliła pierwotne wnioski i poparła swoje stanowisko opinią przekazaną 28 kwietnia
2020 za pośrednictwem PARP do organu odwoławczego tj. Ministra ds. Funduszy i Polityki Regionalnej.
W dniu 23.06.2023 r. Passat-Stal S.A. uzyskała od pełnomocnika spółki informację o wydaniu w dniu 14.06.2023 r. przez Ministra
Funduszy i Polityki Regionalnej decyzji oddalającej wniesione przez Passat-Stal S.A. odwołanie od decyzji z 25 lutego 2020 r., nr
DK/20/2020, wydanej przez Polską Agencję Rozwoju Przedsiębiorczości w toku postępowania w przedmiocie zwrotu środków
pochodzących z Umowy o dofinansowanie nr UDA-POIG.04.04.00-14-016/08-00. Raport bieżący nr 13/2023 z dnia 23.06.2023
r. W ww. decyzji PARP, działając jako Instytucja Wdrażająca, określiła do zwrotu przez Passat-Stal S.A. kwotę 8.118.868,80 zł
wraz z odsetkami w wysokości określonej jak dla zaległości podatkowych liczonymi od dnia przekazania środków na rachunek
bankowy Passat-Stal S.A. do dnia dokonania zwrotu, tj. od kwoty 2.522.073,84 zł od dnia 20 listopada 2009 r. do dnia dokonania
zwrotu, zaś od kwot 4.757.275,72 zł i 839.519,24 zł - od dnia 19 maja 2010 r. do dnia dokonania zwrotu. Powyższa
kwestionowana kwota odpowiada 45,92 % kwoty wypłaconej Passat-Stal S.A. ze środków dotacji rozwojowej. Decyzja wydana
została w związku ze stwierdzeniem przez ww. organ nieprawidłowości w realizacji projektu pn. „Wdrożenie innowacyjnej
technologii przetwarzania blach o szerokim zakresie grubości”.
W wyniku oddalenia odwołania Passat-Stal S.A. od ww. decyzji przez Ministra Funduszy i Polityki Regionalnej, decyzja Polskiej
Agencji Rozwoju Przedsiębiorczości została utrzymana w całości. Decyzja jest wykonalna, jednak wykonalność decyzji może być
wstrzymana. Od decyzji przysługuje skarga do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego, która wraz z wnioskiem o wstrzymanie
wykonalności decyzji została wniesiona w dniu 07.07.2023 r. W dniu 15.09.2023 Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie
podjął decyzję o wstrzymaniu wykonania zaskarżonej decyzji oraz poprzedzającej ją decyzji z dnia 25.02.2020 nr DK/20/2020
do czasu prawomocnego rozstrzygnięcia sporu. Organ nie zaskarżył postanowienia Sądu w przedmiocie wstrzymania decyzji.
Termin rozprawy przed Wojewódzkim Sądem Administracyjnym został wyznaczony na dzień 17 kwietnia 2024r., na której
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 28
odroczono datę ogłoszenia wyroku do dnia 26 kwietnia 2024 r. gdzie niezależnie od jego wyroku wykonalność decyzji pozostaje
wstrzymana do czasu prawomocnego rozstrzygnięcia sporu.
Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie uwzględnił w całości skargę Passat-Stal S.A. na decyzję Ministra Funduszy
i Polityki Regionalnej w przedmiocie zwrotu środków pochodzących z Umowy o dofinansowanie nr UDA-POIG.04.04.00-14-
016/08-00 projektu pn. Wdrożenie innowacyjnej technologii przetwarzania blach o szerokim zakresie grubości, i wydał wyrok,
w którym uchylił decyzje zarówno Organu II instancji, jak i PARP, a także umorzył postępowanie administracyjne oraz zasądził od
Organu II instancji na rzecz Passat-Stal zwrot kosztów postępowania sądowego. Od ww. wyroku przysługuje skarga do
Naczelnego Sądu Administracyjnego.
Z daleko posuniętej ostrożności, w celu uniknięcia potencjalnych przyszłych wątpliwości oraz dla całkowitej jasności i precyzji
prawnej spółka zależna Passat-Stal S.A. poprzez swojego pełnomocnika w dniu 5 sierpnia 2024 r. złożyła do Naczelnego Sądu
Administracyjnego w Warszawie skargę kasacyjną, zaś w dniu 27 grudnia 2024 roku wpłynął do niej odpis wniesionej przez
Ministra Funduszy i Polityki Regionalnej skargi kasacyjnej od wyroku z dnia 26 kwietnia 2024 roku.
Na dzień publikacji niniejszego raportu Spółka nie powzięła nowych informacji dotyczących niniejszej sprawy.
5.5. Informacje o zawartych umowach
W 2024 roku oraz do dnia publikacji niniejszego raportu nie zawarto żadnych innych istotnych umów (za wyjątkiem umów
kredytowych, opisanych w pkt. 5.9 Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących
kredytów i pożyczek), które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową lub rentowność Emitenta czy Grupy Kapitałowej
Bowim oraz stanowiłyby pojedynczo lub łącznie co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta.
5.6. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi
podmiotami
STRUKTURA I DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ
Na dzień 31 grudnia 2024 roku oraz na dzień przekazania niniejszego raportu Grupa Kapitałowa obejmuje jednostkę dominującą
Bowim S.A. oraz trzy spółki zależne: Betstal Sp. z o.o., Passat-Stal S.A. oraz Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o.
GRUPA KAPITAŁOWA EMITENTA
Emitent nie należy do grupy kapitałowej innego podmiotu.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 29
CHARAKTERYSTYKA JEDNOSTEK ZALEŻNYCH:
• Betstal Sp. z o.o. z siedzibą w Gliwicach
Działalność produkcyjna Betstal Sp. z o.o. wykonywana jest wyłącznie na potrzeby Emitenta. Podstawowa działalność Betstal Sp.
z o.o. koncentruje się na prefabrykacji zbrojenia. Zbrojarnia Betstal Sp. z o.o. posiada możliwości produkcji elementów wszystkich
kształtów w zakresie średnic prętów od 6 mm do 40 mm. Zakład wyposażony jest w nowoczesne maszyny do produkcji zbrojeń:
linię do cięcia prętów, automaty do produkcji strzemion, giętarki. Posiada również dwie maszyny do produkcji koszy pali.
• Passat-Stal S.A. z siedzibą w Białej k/Płocka
Passat-Stal S.A. funkcjonuje na rynku od 2000 r. konsekwentnie rozwijając profesjonalny park maszynowy oraz zwiększając
zakres asortymentu i oferowanych usług. Spółka dostarcza odbiorcom blachę w kręgach, arkuszach, taśmach i profile stalowe.
Passat-Stal S.A. świadczy również usługi cięcia poprzecznego, wzdłużnego, przetwarzania stali oraz usługi profilowania. Passat-
Stal S.A. jest obecnie stalowym centrum serwisowym oferującym produkty w znacznej mierze przetworzone.
• Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. z siedzibą w Rzeszowie
Podstawową działalnością Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. jest sprzedaż wyrobów hutniczych na lokalnym rynku podkarpackim.
Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. oferuje w szerokim zakresie stale węglowe niestopowe i niskostopowe producentów krajowych
i zagranicznych, w tym w szczególności blach, prętów, w tym zbrojeniowych, kształtowników, rur oraz profili.
5.7. Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych jednostki
Do kluczowych zasobów niematerialnych, od których zależy model biznesowy jednostki zaliczamy:
• Kapitał ludzki – główną rolę stanowią wiedza, kompetencje i kreatywność doświadczonego zespołu pracowników,
• Kapitał intelektualny – obejmujący rozpoznawalność i reputację marki, a także kulturę organizacyjną, relacje z klientami
oraz know-how i zasoby informacyjne jednostki,
• Kapitał społeczny – to wzajemne relacje i wartości budowane z pozostałymi interesariuszami, np. tworzenie miejsc pracy
dla lokalnej społeczności.
Wymienione zasoby niematerialne uzupełniają się wzajemnie, tworząc wraz z zasobami materialnymi model biznesowy jednostki,
który opierając się na tych zasobach generuje przewagę konkurencyjną i wartość dodaną dla Spółki i jej interesariuszy.
5.8. Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Emitenta (papiery wartościowe,
instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich
finansowania
Łączna wartość poniesionych przez Emitenta w 2024 roku nakładów inwestycyjnych wyniosła 2.563 tys. PLN wobec 8.324 tys.
PLN w 2023 roku, co oznacza spadek o 69%. Dla Grupy Emitenta wartości te wyniosły odpowiednio 8.147 tys. PLN wobec 9.417
tys. PLN w 2023 roku, co oznacza spadek o 13%.Źródłem finansowania nakładów inwestycyjnych w 2024 roku były środki
generowane z bieżącej działalności operacyjnej oraz pochodzące z finansowania zewnętrznego.
TABELA. STRUKTURA NAKŁADÓW INWESTYCYJNYCH EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU (TYS. PLN)
Wyszczególnienie
2024
2023
Dynamika
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości
niematerialne i prawne
2.563
6.724
-62%
Nakłady na nieruchomości inwestycyjne
0
0
-
Inne wydatki inwestycyjne
0
1.600
-100%
TABELA. STRUKTURA NAKŁADÓW INWESTYCYJNYCH W GRUPIE EMITENTA W 2023 I 2022 ROKU (TYS. PLN)
Wyszczególnienie
2024
2023
Dynamika
Nakłady na rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości
niematerialne i prawne
8.147
9.417
-13%
Nakłady na nieruchomości inwestycyjne
0
0
-
Inne wydatki inwestycyjne
0
0
-
5.9. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego
zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe
W okresie sprawozdawczym zakończonym 31 grudnia 2024 roku oraz w 2025 roku do dnia przekazania niniejszego raportu
Emitent oraz jednostki od niego zależne nie zawierały transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.
Więcej informacji dotyczących transakcji zawartych pomiędzy spółkami Grupy Kapitałowej zawierają Nota 47 „Transakcje
z podmiotami powiązanymi” Jednostkowego Sprawozdania Finansowego za rok 2024 i nota 48 „Transakcje z podmiotami
powiązanymi” Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego za rok 2024.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 30
5.10. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach
dotyczących kredytów i pożyczek
W 2024 roku i do dnia sporządzenia niniejszego Raportu poza opisanymi poniżej Bowim S.A., Passat-Stal S.A., Bowim-
Podkarpacie Sp. z o.o. i Betstal Sp. z o.o. nie zawarły żadnych umów dotyczących pożyczek lub kredytów, które mogłyby mieć
istotny wpływ na sytuację finansową lub rentowność Emitenta czy Grupy Kapitałowej Bowim oraz stanowiłyby pojedynczo lub
łącznie co najmniej 10% kapitałów własnych Bowim S.A.
W dniu 8.02.2024 r. Spółka zawarła z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. (Raport bieżący nr 2/2024 z dnia 12.02.2024 r.) Aneks
do Umowy o wielocelowy limit kredytowy (umbrella) z Bowim S.A. oraz spółkami zależnymi Passat-Stal S.A., Betstal Sp. z o.o.
i Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. wydłużający okres dostępności limitu do dnia 30.01.2026 r. W okresie dostępności każdy
kredytobiorca może wykorzystać dostępny limit w następujący sposób: Bowim S.A. do kwoty 81.000.000 PLN, Passat-Stal S.A.
do kwoty 5.500.000 PLN z redukcją limitu co miesiąc o kwotę 50.000 PLN, Betstal Sp. z o.o. do kwoty 200.000 PLN, Bowim-
Podkarpacie Sp. z o.o. do kwoty 10.000.000 PLN.
W dniu 8.02.2024 r. Spółka zawarła z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. (Raport bieżący nr 2/2024 z dnia 12.02.2024 r.) Aneks
do Umowy eFinancing o finansowanie dostawców zawartej w dniu 28.03.2022 r. wraz z późniejszymi zmianami. Przedmiotem
Umowy było wydłużenie limitu finansowania do dnia 30.01.2026 r. z ostatecznym terminem spłaty wierzytelności
sfinansowanych przez Bank do 01.06.2026 r.
W dniu 17.06.2024 r. Spółka zawarła z ING Bankiem Śląskim S.A. (Raport bieżący nr 13/2024 z dnia 17.06.2024 r.) Aneks do
Umowy Wieloproduktowej z dnia 09.06.2022 r. Przedmiotem Aneksu jest wydłużenie okresu udostępnienia do dnia 30.05.2026
r. linii wieloproduktowej w ramach której Emitent może się zadłużać do łącznej kwoty 50.000.000 PLN z możliwością
wykorzystania w formie kredytu obrotowego, gwarancji bankowych, akredytyw dokumentowych oraz do wysokości 55.000.000
PLN do wykorzystania do dnia 05.06.2026 r. w formie linii odnawialnej.
W dniu 18.06.2024 r. Spółka zawarła z ING Commercial Finance Polska S.A. (Raport bieżący nr 14/2024 z dnia 18.06.2024 r.)
Aneks do Umowy Faktoringu z dnia 09.06.2022 r. Przedmiotem Aneksu jest zmniejszenie na wniosek Spółki limitu zaangażowania
z 70.000.000 PLN do 50.000.000 PLN.
W dniu 11.12.2024 r. Spółka zawarła z mBank S.A. (Raport bieżący nr 22/2024 z dnia 12.12.2024 r.) Aneks do Umowy Ramowej
dla Linii wieloproduktowej. Przedmiotem Umowy było wydłużenie okresu obowiązywania do dnia 22.12.2026 r., aktualizacja
kowenantów finansowych oraz dopasowanie zabezpieczeń.
W dniu 6.02.2025 r. Spółka zawarła Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. (Raport bieżący nr 2/2025 z dnia 10.02.2025 r.) Aneks do
Umowy o wielocelowy limit kredytowy (umbrella) z Bowim S.A. oraz spółkami zależnymi Passat-Stal S.A., Betstal Sp. z o.o.
i Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. wydłużający okres dostępności limitu do dnia 30.01.2027 r. W okresie dostępności każdy
kredytobiorca może wykorzystać dostępny limit w następujący sposób: Bowim S.A. do kwoty 81.000.000 PLN, Passat-Stal S.A.
do kwoty 3.500.000 PLN, Betstal Sp. z o.o. do kwoty 200.000 PLN, Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. do kwoty 10.000.000 PLN.
5.11. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach
W okresie sprawozdawczym zakończonym 31 grudnia 2024 roku oraz w 2025 roku do dnia przekazania niniejszego raportu
„Bowim” S.A. wraz ze spółkami zależnymi, nie udzielił pożyczek, które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową lub
rentowność Emitenta czy Grupy Kapitałowej Bowim oraz stanowiłyby pojedynczo lub łącznie co najmniej 10% kapitałów
własnych „Bowim” S.A.
5.12. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach
i gwarancjach
Na koniec 2024 roku saldo wystawionych na zlecenie Emitenta gwarancji ubezpieczeniowych wyniosło 2,1 mln PLN. Wystawione
gwarancje dotyczyły zabezpieczenia roszczeń z tytułu gwarancji należytego wykonania oraz usunięcia wad i usterek.
W 2024 roku Emitent otrzymał poręczenia w łącznej kwocie 2,6 mln PLN za istniejące i przyszłe zobowiązania dłużników do
zapłaty cen z tytułów umów sprzedaży oraz ewentualnych przyszłych zobowiązań dłużników do zapłaty odsetek za opóźnienia
w zapłacie tych cen i wszelkich kosztów związanych z dochodzeniem kwot objętych poręczeniem.
W 2024 roku Emitent otrzymał bankowe lub ubezpieczeniowe gwarancje zapłaty za dostarczone wyroby hutnicze w łącznej
kwocie 3,6 mln PLN.
W 2024 roku w ramach zabezpieczenia należności handlowych z tytułu sprzedaży wyrobów hutniczych, Spółka otrzymała od
kontrahentów inne zabezpieczenia, w tym m.in. w postaci hipotek, zastawów rejestrowych, weksli w łącznej kwocie 0,2 mln PLN.
W 2024 roku pozostałe Spółki z Grupy Kapitałowej Bowim poza opisanymi w niniejszym raporcie nie otrzymały oraz nie udzieliły
żadnych nowych gwarancji, poręczeń ani zabezpieczeń, które mogłyby mieć istotny wpływ na sytuację finansową lub rentowność
Spółki, bądź Grupy Kapitałowej oraz stanowiłyby pojedynczo lub łącznie co najmniej 10% kapitałów własnych Bowim S.A.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 31
5.13. Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem wraz z opisem
wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych
W okresie objętym sprawozdaniem Bowim S.A. nie przeprowadzała emisji papierów wartościowych.
5.14. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym
a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Emitent nie publikował jednostkowych ani skonsolidowanych prognoz wyników finansowych na 2024 rok. Niemiej jednak Zarząd
Spółki:
• w dniu 28.03.2025 roku raportem bieżącym nr 3/2025 przekazał do publicznej wiadomości wstępne jednostkowe dane
o przychodach netto oraz wynikach finansowych za 2024 r.
• w dniu 04.04.2025 roku raportem bieżącym nr 4/2025 przekazał do publicznej wiadomości wstępne skonsolidowane
dane o przychodach netto oraz wynikach finansowych za 2024 r.
Poniżej w tabeli zaprezentowano zestawienie osiągniętych w 2024 roku wyników z danymi wynikającymi z przytoczonych
raportów bieżących.
TABELA: DANE Z RAPORTÓW BIEŻĄCYCH ORAZ WYNIKI ZREALIZOWANE (DANE W TYS. PLN)
Wyszczególnienie
Dane z raportu
bieżącego nr
3/2025
(jednostkowe)
Jednostkowe
dane finansowe
(zrealizowane)
Zmiana
Dane z raportu
bieżącego nr
4/2025
(skonsolidowane)
Skonsolidowane
dane finansowe
(zrealizowane)
Zmiana
Przychody netto ze
sprzedaży produktów,
towarów i materiałów
1.759.630
1.759.630
0%
1.818.451
1.818.451
0%
Zysk operacyjny
3.827
3.827
0%
4.704
4.704
0%
Wynik finansowy netto
-11.621
-11.621
0%
-10.581
-10.581
0%
5.15. Ocena, wraz z uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi
W okresie objętym sprawozdaniem Spółka oraz Grupa Kapitałowa Bowim wykazywały pełną zdolność do wywiązywania się
z zaciągniętych zobowiązań wobec innych podmiotów. Spółka oraz Grupa Kapitałowa Bowim finansowała swoją działalność
bieżącą korzystając ze środków własnych, krótkoterminowych i długoterminowych kredytów bankowych oraz dyskontowała
należności wybranych odbiorców w ramach zawartych umów faktoringowych. Celem jak najlepszego dostosowania się do
obecnej na rynku sytuacji związanej z zapotrzebowaniem kapitałowym na finansowanie zakupów, Emitent w 2024 roku
zmniejszył poziom wykorzystania limitów na produkty finansowe.
W celu zapewnienia optymalnego finansowania działalności obrotowej Spółka oraz Grupa Kapitałowa Bowim prowadziły w 2024
roku politykę dywersyfikacji źródeł finansowania wobec banków jako dostawców kapitału obrotowego, dzieląc finansowanie
pomiędzy różne instytucje finansowe obsługujące Spółkę. Wysokość kapitału obrotowego, rozumianego jako zdolność do
uzyskania dostępu do środków pieniężnych oraz innych dostępnych płynnych zasobów w celu terminowego spłacenia swoich
zobowiązań jest wystarczająca na pokrycie bieżących potrzeb operacyjnych i inwestycyjnych Emitenta oraz Grupy Kapitałowej
Bowim.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 20 czerwca 2024 roku podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto za rok
obrotowy 2023. Zgodnie z rekomendacją Rady Nadzorczej kwotę 1.704.405,90 PLN przeznaczono na wypłatę dywidendy dla
akcjonariuszy w wysokości 0,10 PLN na jedną akcję, a kwotę 10.833.588,91 PLN na zwiększenie kapitału zapasowego Spółki.
Swoje zobowiązania Spółka oraz Grupa Kapitałowa Bowim regulują terminowo i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania nie
ma zagrożeń w wywiązywaniu się z zaciągniętych zobowiązań. Spółka oraz Grupa Kapitałowa Bowim prawidłowo zarządzają
płynnością, o czym m.in. świadczą realizowane kowenanty wyznaczone przez banki finansujące. Spółka oraz Grupa pozostają
wiarygodnymi partnerami w szczególności w relacjach ze swoimi dostawcami i bankami finansującymi.
Zgodnie z polityką rachunkowości w bilansie Spółki zawiązywane są rezerwy na wątpliwe i/lub nieściągalne należności.
5.16. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Emitent oraz Grupa Kapitałowa Bowim dysponują wystarczającymi środkami do realizacji zamierzeń inwestycyjnych.
Zaplanowane na 2025 rok inwestycje będę realizowane ze środków własnych Emitenta oraz zewnętrznych źródeł finansowania.
Emitent nie widzi zagrożeń dla finansowania inwestycji przewidzianych do realizacji w 2025 roku.
5.17. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i Grupą
Kapitałową
W 2024 roku nie nastąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Emitentem oraz Grupą Bowim.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 32
5.18. Umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub
gdy ich odwołanie, lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie
Zawarte umowy nie przewidują rekompensat w przypadku rezygnacji lub zwolnienia osób zarządzających.
5.19. Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej
Walne Zgromadzenie Uchwałą z dnia 27 sierpnia 2020 r. przyjęło Politykę Wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej.
Spółka wypłaca wynagrodzenie członkom organów wyłącznie zgodnie z przyjętą Polityką.
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Uchwałą z dnia 11 lutego 2022 r. przyjęło zmiany oraz tekst jednolity Polityki wynagrodzeń
członków Zarządu i Rady Nadzorczej.
W uchwale, o której mowa w art. 90 g ust. 6 Ustawy o ofercie publicznej (…), podjętej przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie
w dniu 20 czerwca 2024 roku, pozytywnie zaopiniowano Sprawozdanie Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach członków Zarządu
i Rady Nadzorczej za 2023 rok.
Wysokość łącznego wynagrodzenia wypłaconego i należnego Członkom Zarządu Bowim S.A. z tytułu umów o pracę oraz z tytułu
sprawowania funkcji Członka Zarządu Bowim S.A. za 2024 i 2023 rok przedstawia poniższa tabela.
TABELA: WYNAGRODZENIE CZŁONKÓW ZARZĄDU EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU Z TYTUŁU PEŁNIENIA FUNKCJI
W JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ
Imię
i nazwisko
2024 rok
2023 rok
Wynagrodzenie
zasadnicze
Inne
świadczenia
Łącznie
Wynagrodzenie
zasadnicze
Inne
świadczenia
Łącznie
Adam Kidała
589.090
573.272
1.162.362
531.957
425.566
957.523
Jacek Rożek
589.090
573.272
1.162.362
531.957
425.566
957.523
Jerzy Wodarczyk
589.090
573.272
1.162.362
531.957
425.566
957.523
Wysokość łącznego wynagrodzenia wypłaconego i należnego Członkom Zarządu Bowim S.A. z tytułu pełnienia funkcji
w jednostkach zależnych za 2024 i 2023 rok przedstawia poniższa tabela.
TABELA: WYNAGRODZENIE CZŁONKÓW ZARZĄDU EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU Z TYTUŁU PEŁNIENIA FUNKCJI
W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH
Imię
i nazwisko
2024 rok
2023 rok
Wynagrodzenie
zasadnicze
Inne
świadczenia
Łącznie
Wynagrodzenie
zasadnicze
Inne
świadczenia
Łącznie
Adam Kidała
81.600
-
81.600
81.600
-
81.600
Jacek Rożek
81.600
-
81.600
81.600
-
81.600
Jerzy Wodarczyk
81.600
-
81.600
81.600
-
81.600
Wysokość łącznego wynagrodzenia wypłaconego i należnego Członkom Rady Nadzorczej Bowim S.A. z tytułu pełnienia funkcji
Członka Rady Nadzorczej Bowim S.A. za 2024 i 2023 rok przedstawia poniższa tabela.
TABELA: WYNAGRODZENIE CZŁONKÓW RADY NADZORCZEJ EMITENTA W 2024 I 2023 ROKU Z TYTUŁU PEŁNIENIA
FUNKCJI W JEDNOSTCE DOMINUJĄCEJ
Imię i nazwisko
2024 rok
2023 rok
Wynagrodzenie
zasadnicze
Inne
świadczenia
Łącznie
Wynagrodzenie
zasadnicze
Inne
świadczenia
Łącznie
Feliks Rożek
54.000
-
54.000
54.000
-
54.000
Aleksandra Wodarczyk
54.000
-
54.000
54.000
-
54.000
Jan Kidała
54.000
-
54.000
54.000
-
54.000
Jerzy Biernat
54.000
-
54.000
54.000
-
54.000
Katarzyna Czerniak
54.000
-
54.000
54.000
-
54.000
Członkowie Rady Nadzorczej nie pobierali wynagrodzenia ani nagród z tytułu wykonywania funkcji w organach jednostek
zależnych w 2024 i 2023 roku.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 33
5.20. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji
i udziałów w jednostkach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i
nadzorujących Emitenta
Spośród wszystkich osób zarządzających i nadzorujących Spółką, jej akcje posiadają jedynie Członkowie Zarządu.
TABELA: STAN POSIADANIA AKCJI SPÓŁKI PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE NA DZIEŃ 31 GRUDNIA
2024 ROKU ORAZ NA DZIEŃ PUBLIKACJI
Nazwisko i imię
Liczba akcji
Stan na dzień 31.12.2024
Stan na dzień
publikacji
Adam Kidała – Wiceprezes Zarządu
4.132.353
4.132.353
Jacek Rożek – Wiceprezes Zarządu
4.132.353
4.132.353
Jerzy Wodarczyk – Wiceprezes Zarządu
4.132.353
4.132.353
Według najlepszej wiedzy Spółki, osoby nadzorujące nie posiadają akcji Bowim S.A.
Według najlepszej wiedzy Spółki, osoby nadzorujące nie posiadają akcji ani udziałów w jednostkach powiązanych Emitenta.
5.21. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu
bilansowym), w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych
akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
W 2024 roku oraz do dnia publikacji niniejszego raportu rocznego poza wyżej wymienionymi umowami „Bowim” S.A. nie zawierał
umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy.
5.22. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W 2024 roku oraz do dnia publikacji niniejszego raportu rocznego w Spółce nie funkcjonował program akcji pracowniczych oraz
system kontroli programów akcji pracowniczych.
5.23. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie
i wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie
nabycia oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia
W 2024 roku oraz do dnia publikacji niniejszego raportu rocznego Emitent nie nabywał akcji własnych.
5.24. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego
Jednostka stosuje zasady rachunkowości zgodne z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF),
Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR) oraz związanymi z nimi interpretacjami w formie rozporządzeń zgodnie
z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy „Bowim” S.A. z dnia 07.02.2008 roku.
Sprawozdanie finansowe sporządzone zostało według zasady kosztu historycznego, za wyjątkiem udziałów w jednostkach
zależnych, aktywów trwałych kwalifikowanych, jako grunty wycenianych w wartości godziwej w korespondencji z kapitałem
z aktualizacji wyceny (poprzez inne całkowite dochody), aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej
w korespondencji z rachunkiem zysków i strat oraz nieruchomości inwestycyjnych wycenianych w wartości godziwej
w korespondencji z rachunkiem zysków i strat. Wszystkie wartości podane są w złotych.
5.25. Informacje o audytorach
Wyboru podmiotu uprawnionego do badania ustawowego sprawozdań finansowych "Bowim" S.A. i Grupy Kapitałowej dokonała
Rada Nadzorcza na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu.
Umowa na przegląd i badanie jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego za lata 2023-2024 została
podpisana w dniu 17.07.2023 r. z firmą UHY ECA Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie. Za wykonanie przeglądu i badania
jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki za rok 2024 wraz z przedłożeniem raportów uzgodniono
zapłatę w wysokości 134.000 PLN netto. Za wykonanie innych usług atestacyjnych uzgodniono zapłatę w wysokości 26.000 PLN
netto. Za wykonanie przeglądu i badania sprawozdań finansowych spółek zależnych za 2024 rok wraz z przedłożeniem raportów
uzgodniono zapłatę w wysokości 111.000 PLN netto.
Dane adresowe:
01-377 Warszawa, ul. Połczyńska 31 A
Podstawa uprawnień:
UHY ECA Audyt Sp. z o.o. jest firmą audytorską w rozumieniu Ustawy o biegłych rewidentach, wpisaną na listę firm audytorskich
prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod numerem 3886.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 34
Wynagrodzenie (brutto) biegłego rewidenta:
TABELA: WYNAGRODZENIE (BRUTTO) BIEGŁEGO REWIDENTA (DANE W PLN)
Wynagrodzenie (brutto) biegłego rewidenta
2024
2023
Badanie rocznego sprawozdania finansowego
189.420
189.420
Inne usługi poświadczające, w tym przegląd sprawozdania finansowego
143.910
143.910
Usługi doradztwa podatkowego
-
-
Pozostałe usługi
-
-
5.26. Polityka dywidendowa
W dniu 20 czerwca 2017 roku podjęto uchwałę o przyjęciu polityki dywidendowej, która zakłada, że Zarząd Spółki, rekomendując
podział zysku za kolejne lata obrotowe, będzie przedkładał Radzie Nadzorczej i Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu
propozycję wypłaty z rocznego zysku netto wypracowanego przez Spółkę w danym roku obrotowym dywidendy w kwocie od
5% do 15% zysku netto Bowim za dany rok obrotowy.
Dywidenda będzie wypłacana corocznie, po zatwierdzeniu przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie sprawozdania finansowego
Spółki. Każdorazowo, przy ostatecznym ustalaniu wartości dywidendy, która będzie rekomendowana Zwyczajnemu Walnemu
Zgromadzeniu, Zarząd będzie uwzględniał między innymi następujące istotne czynniki:
• Osiągnięty przez Spółkę zysk netto;
• Potrzeby inwestycyjne wynikające z realizacji strategii Grupy Kapitałowej;
• Potrzeby płynnościowe Grupy, które uzależnione będą od aktualnych i oczekiwanych warunków rynkowych, wysokości
zobowiązań z tytułu bieżącej działalności i obsługi zadłużenia, oraz optymalizację struktury finansowania działalności
Grupy.
W zależności od wskazanych powyżej istotnych czynników, rekomendacja Zarządu może być w poszczególnych latach odmienna
od zakładanej w niniejszej polityce dywidendowej.
5.27. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych
dokonanych w ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym
W okresie sprawozdawczym zakończonym 31 grudnia 2024 roku oraz w 2025 roku do dnia przekazania niniejszego raportu
„Bowim” S.A. wraz ze spółkami zależnymi, nie dokonał lokat kapitałowych ani inwestycji kapitałowych, które mogłyby mieć
istotny wpływ na sytuację finansową lub rentowność Emitenta czy Grupy Kapitałowej Bowim oraz stanowiłyby pojedynczo lub
łącznie co najmniej 10% kapitałów własnych „Bowim” S.A.
5.28. Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego
Działalność operacyjna prowadzona przez Emitenta i jego Grupę wpływa na środowisko naturalne. Spółka monitoruje ten wpływ
i stara się go minimalizować. Emitent informuje, że w 2024 roku nie wystąpiły okoliczności, które skutkowałyby pojawieniem się
zobowiązań lub odszkodowań dotyczących naruszenia przepisów związanych z ochroną środowiska. Jednocześnie Spółka
obserwuje wzrost świadomości interesariuszy i zapytań kierowanych głównie przez dostawców i odbiorców w zakresie
dostosowania do zmian klimatycznych oraz nowych regulacji wprowadzanych przez Unię Europejską w związku z wyznaczonym
celem osiągnięcia neutralności klimatycznej do 2050 roku.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 35
6. Ład korporacyjny
6.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie
tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
Bowim S.A. od dnia 20 stycznia 2012 roku, tj. od dnia dopuszczenia akcji Spółki do obrotu na rynku regulowanym przyjęła do
stosowania zasady ładu korporacyjnego, zawarte w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW" przyjętym
w dniu 19 października 2011 roku przez Radę Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. uchwałą nr 20/1287/2011
z późniejszymi zmianami, a w szczególności zmianą dokonaną uchwałą Rady Giełdy z 13 października 2015 r. w sprawie przyjęcia
nowego zbioru zasad ładu korporacyjnego pod nazwą „Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016”. Zasady te weszły
w życie 1 stycznia 2016 roku i obowiązywały do 30 czerwca 2021 roku.
Od 1 lipca 2021 roku uchwałą nr 13/1834/2021 Rady Nadzorczej GPW z dnia 29 marca 2021 roku weszły w życie nowe "Dobre
Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021". Tekst DPSN 2021 jest publicznie dostępny na stronie internetowej
https://www.gpw.pl, w sekcji poświęconej zagadnieniom dobrych praktyk. W zawiązku z powyższym, od 1 lipca 2021 roku
Spółka stosuje zasady DPSN 2021.
6.2. W zakresie, w jakim Emitent odstąpił od postanowień stosowanego zbioru zasad ładu
korporacyjnego, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie zasad odstąpienia
W dniu 28 lipca 2023 roku Zarząd "Bowim" S.A. przekazał oświadczenie w zakresie zasad określonych w załączniku do Uchwały
nr 13/1834/2021 Rady Nadzorczej GPW z dnia 29 marca 2021 roku "Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021". Tekst
oświadczenia jest dostępny na stronie internetowej Spółki w sekcji poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego. Zgodnie
z oświadczeniem Zarządu Spółka zobowiązała się do przestrzegania zasad ładu korporacyjnego zawartych w dokumencie „Dobre
Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” za wyjątkiem następujących zasad:
POLITYKA INFORMACYJNA I KOMUNIKACJA Z INWESTORAMI
1.3. W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1. zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego
rozwoju;
Komentarz: Spółka nie jest objęta obowiązkiem raportowania niefinansowego w tematyce ESG. Jeżeli zostanie objęta takim
obowiązkiem, rozpocznie przekazywanie stosownych raportów.
1.4. W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza
na swojej stronie internetowej informacje na temat założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów
długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą mierników, finansowych i
niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Komentarz: Spółka wypełnia większość założeń zrównoważonego rozwoju jednakże nie zamieszcza informacji na temat strategii
w obszarze ESG do czego nie została zobligowana regulacjami prawnymi. Jeżeli zostanie objęta takim obowiązkiem, przedstawi
stosowny dokument komplementarny do strategii biznesowej.
1.4.1. objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane
ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego ryzyka;
Komentarz: Zmiany klimatyczne i zagrożenia z tego wynikające ze względu na specyfikę modelu biznesowego spółki nie
przenoszą się na generowanie w ramach prowadzonej działalności istotnych ryzyk i oddziaływań, które wprowadzałyby potrzebę
uwzględnienia kwestii związanych ze zmianą klimatu w procesach decyzyjnych. W sytuacjach wymaganych prawem Spółka i
podmioty z jej grupy w procesach decyzyjnych uwzględniają kwestie związane ze zmianą klimatu w szczególności oddziaływania
na środowisko naturalne.
1.4.2. przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa
różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem (z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i
mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w
tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie
do równości.
Komentarz: Zgodnie z przyjętymi regulaminami w Spółce i w Grupie Kapitałowej nie różnicuje się wynagrodzeń pracowników w
zależności od ich płci, a podstawowymi kryteriami przy ustalaniu wynagrodzeń pracowników są ich fachowość, profesjonalizm
oraz posiadane kwalifikacje i kompetencje do wykonywania pracy na danym stanowisku. W konsekwencji tego Spółka nie
zdiagnozowała potrzeby wdrożenia działań nakierowanych na likwidację ewentualnych nierówności w tym obszarze oraz
wprowadzenia systemowego mierzenia równości wynagrodzeń.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 36
1.6. W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie
rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy,
analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje i komentuje przyjętą
strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność
spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie
udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Komentarz: Spółka organizuje takie spotkania, jednak z mniejszą częstotliwością, odpowiadającą w ocenie Zarządu oczekiwaniom
akcjonariuszy.
ZARZĄD I RADA NADZORCZA
2.1. Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę
nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak
płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób
monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności
organów spółki jest udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Komentarz: Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej. Członkowie zarządu,
to jej założyciele i jednocześnie akcjonariusze większościowi - kluczowym jest fakt, ich bezpośredniego operacyjnego
zaangażowania w sprawy Spółki. Jednocześnie w Radzie Nadzorczej obecnej kadencji zasiada 40% kobiet spełniając warunek
zróżnicowania pod względem płci.
2.2. Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić
wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in.
osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%, zgodnie z
celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz: Spółka nie posiada sformalizowanej polityki różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej. Spółka stoi na
stanowisku, iż głównymi kryteriami wyboru kandydatów sprawujących funkcje w organach Spółki są fachowość, profesjonalizm
oraz posiadane kwalifikacje i kompetencje. Natomiast takie czynniki jak płeć kandydata nie powinny stanowić wyznacznika w
tym zakresie. Jednocześnie w Radzie Nadzorczej obecnej kadencji zasiada 40% kobiet spełniając warunek zróżnicowania pod
względem płci.
2.7. Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.
Komentarz: Statut i obowiązujące dokumenty wewnętrzne Spółki nie nakładają obowiązku informacyjnego na członków zarządu
w przedmiotowym zakresie. Dodatkowo zasada ta wychodzi poza wymóg wydania zgody na prowadzenie działalności
konkurencyjnej, o którym mowa w art. 380 KSH.
2.11. Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia zwyczajnemu
walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.6. informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji
celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Komentarz: Spółka nie deklarowała stosowania zasady 2.1.
SYSTEMY I FUNKCJE WEWNĘTRZNE
3.3. Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego funkcją audytu
wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu
wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego ww. wymogi, komitet
audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej
osoby.
Komentarz: Spółka realizuje funkcję audytu wewnętrznego, w ramach zadań i działań różnych komórek organizacyjnych, co
wynika ze struktury i charakteru działalności Spółki. Spółka na bieżąco będzie dokonywała oceny, czy istnieje potrzeba zmiany
opisanego powyżej modelu i w razie potrzeby rozważy powołanie funkcji audytora wewnętrznego.
3.4. Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym
powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Komentarz: Spółka nie powołała w swojej strukturze audytora wewnętrznego i osoby odpowiedzialnej za zarządzanie ryzykiem
i compliance.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 37
3.6. Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu
audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli rada pełni funkcję komitetu audytu.
Komentarz: Spółka nie wyodrębniła w swojej strukturze organizacyjnej osoby kierującej audytem wewnętrznym.
3.7. Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej
działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Komentarz: Zarządy podmiotów z grupy spółki ze względu na ich wielkość i organizację nie uznają za zasadne powoływanie osób
odpowiedzialnych za te obszary bezpośrednio w ich strukturach.
3.8. Co najmniej raz w roku osoba odpowiedzialna za audyt wewnętrzny, a w przypadku braku wyodrębnienia w spółce takiej
funkcji zarząd spółki, przedstawia radzie nadzorczej ocenę skuteczności funkcjonowania systemów i funkcji, o których mowa
w zasadzie 3.1, wraz z odpowiednim sprawozdaniem.
Komentarz: Ze względu na swoją strukturę, Spółka nie zatrudnia osoby odpowiedzialnej bezpośrednio za audyt wewnętrzny.
Zarząd Spółki odpowiedzialny ze ten obszar prowadzi politykę stałej bieżącej komunikacji z organem rady nadzorczej oraz
członkami komitetu audytu w zakresie funkcjonowania kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności
działalności z prawem (compliance) w związku z czym nie wprowadzono dodatkowego obowiązku przedstawienia rocznego
sprawozdania w tym zakresie radzie nadzorczej.
3.10. Co najmniej raz na pięć lat w spółce należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 dokonywany jest, przez
niezależnego audytora wybranego przy udziale komitetu audytu, przegląd funkcji audytu wewnętrznego.
Komentarz: Spółka rozważy stosowanie tej zasady w przypadku podjęcia w przyszłości decyzji o wyodrębnieniu komórki audytu
wewnętrznego oraz stworzenia stanowiska osoby kierującej funkcją audytu wewnętrznego. Aktualnie zagadnienia te omawiane
są przez funkcjonujący w Spółce komitet audytu.
WALNE ZGROMADZENIE I RELACJE Z AKCJONARIUSZAMI
4.1. Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie
zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Komentarz: Spółka posiada możliwości techniczne, natomiast takie potrzeby nie były dotąd zgłaszane. Według wiedzy Spółki
obecna formuła organizacji walnego zgromadzenia odpowiada oczekiwaniom akcjonariuszy. Informacje dotyczące
podejmowanych uchwał Spółka przekazuje w formie raportów bieżących oraz publikuje na stronie internetowej.
4.3. Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Komentarz: Spółka posiada możliwości techniczne, natomiast takie potrzeby nie były dotąd zgłaszane. Według wiedzy Spółki
obecna formuła organizacji walnego zgromadzenia odpowiada oczekiwaniom akcjonariuszy. Informacje dotyczące
podejmowanych uchwał Spółka przekazuje w formie raportów bieżących oraz publikuje na stronie internetowej.
4.7. Rada nadzorcza opiniuje projekty uchwał wnoszone przez zarząd do porządku obrad walnego zgromadzenia.
Komentarz: W opinii zarządu w oparciu o bieżące przepisy wynikające z kodeksu spółek handlowych oraz statutu spółki rada
nadzorcza ma obowiązek opiniowania istotnych uchwał, w tym tych mających znaczny wpływ na działalność spółki.
4.11. Członkowie zarządu i rady nadzorczej biorą udział w obradach walnego zgromadzenia, w miejscu obrad lub za
pośrednictwem środków dwustronnej komunikacji elektronicznej w czasie rzeczywistym, w składzie umożliwiającym
wypowiedzenie się na temat spraw będących przedmiotem obrad walnego zgromadzenia oraz udzielenie merytorycznej
odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia. Zarząd prezentuje uczestnikom zwyczajnego walnego
zgromadzenia wyniki finansowe spółki oraz inne istotne informacje, w tym niefinansowe, zawarte w sprawozdaniu finansowym
podlegającym zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie. Zarząd omawia istotne zdarzenia dotyczące minionego roku
obrotowego, porównuje prezentowane dane z latami wcześniejszymi i wskazuje stopień realizacji planów minionego roku.
Komentarz: Na walnym zgromadzeniu obecni są członkowie zarządu będący w stanie wypowiedzieć się na temat spraw, które są
przedmiotem walnego zgromadzenia, jak również udzielić merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego
zgromadzenia, jeśli zaszłaby taka potrzeba.
WYNAGRODZENIA
6.4. Rada nadzorcza realizuje swoje zadania w sposób ciągły, dlatego wynagrodzenie członków rady nie może być uzależnione
od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie członków komitetów, w szczególności komitetu audytu, powinno uwzględniać
dodatkowe nakłady pracy związane z pracą w tych komitetach.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 38
Komentarz: Wynagrodzenie członków rady nadzorczej nie jest uzależnione od liczby odbytych posiedzeń. Wynagrodzenie
członków komitetu audytu wchodzącego w skład rady nadzorczej nie zostało zróżnicowane, jednak zostało ustalone stosownie
do realizowanych zadań.
Zgodnie z opublikowanym na stronie GPW Skanerem Dobrych Praktyk współczynnik COMPLY dla Spółki wynosi 68%.
6.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli
wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań
finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Spółka utrzymuje skuteczne systemy kontroli wewnętrznej w zakresie prowadzenia rachunkowości i sprawozdawczości
finansowej, które zapewniają rzetelne i jasne przedstawianie jej sytuacji majątkowej i finansowej.
Przyjęte zasady rachunkowości stosuje się w sposób ciągły, zapewniając porównywalność sprawozdań finansowych przy
zastosowaniu reguły kontynuacji działalności i ostrożnej wyceny.
Grupa Emitenta sporządza sprawozdania finansowe zgodnie z obowiązującymi przepisami, w szczególności zgodnie
z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej,
a w zakresie nieuregulowanym przez MSR, zgodnie z przepisami ustawy o rachunkowości oraz przepisami wykonawczymi
wydanymi na jej podstawie.
Skuteczny system kontroli wewnętrznej Spółki w procesie sporządzania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych został uregulowany m.in. w wewnętrznych Procedurach. Procedury te określają zasady i zakres raportowania oraz
odpowiedzialności w przedmiocie sporządzania raportów okresowych oraz sprawozdań finansowych, w tym zapewnienia ich
jakości i poprawności, autoryzacji oraz publikacji.
W zakresie zarządzania ryzykiem sporządzania sprawozdań finansowych, na bieżąco prowadzony jest monitoring zmian
w przepisach i regulacjach zewnętrznych związanych ze sporządzaniem sprawozdań. W przypadku zmian przepisów
przeprowadzane są szkolenia pracowników pionu księgowego spółek z Grupy Kapitałowej oraz korzystanie z zewnętrznego
doradztwa. Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem podlegają bezpośrednio Członkowi Zarządu.
Zgodnie z obowiązującymi przepisami Spółka poddaje swoje sprawozdania finansowe przeglądowi, badaniu oraz atestacji przez
niezależnego biegłego rewidenta
Nadzór merytoryczny nad procesem przygotowania jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych oraz raportów
okresowych Spółki sprawuje Członek Zarządu odpowiedzialny za sprawy finansowo-księgowe. Za organizację prac związanych z
przygotowaniem sprawozdań finansowych odpowiedzialny jest Pion Księgowości, podlegający bezpośrednio Członkowi Zarządu.
Dane finansowe będące podstawą jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych i raportów okresowych
pochodzą z systemu księgowo-finansowego w którym rejestrowane są transakcje zgodnie z polityką rachunkowości Spółki.
Dostęp do zasobów informacyjnych systemu informatycznego ograniczony jest odpowiednimi uprawnieniami dla upoważnionych
pracowników. Pracownicy mają dostęp tylko do tych obszarów systemu, którymi się zajmują. W systemie komputerowym
wbudowane są mechanizmy zapewniające ochronę przed zniszczeniem, modyfikacją lub ukryciem zapisów. Spółka prowadzi
rejestry osób mających dostęp do danych poufnych.
6.4. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne
uprawnienia kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień
Spółka nie wyemitowała papierów wartościowych, które przyznają specjalne uprawnienia kontrolne któremukolwiek z jej
akcjonariuszy. Jednocześnie należy wskazać, że akcje imienne serii A Emitenta są akcjami uprzywilejowanymi w taki sposób, że
każdej akcji imiennej serii A przysługują dwa głosy na Walnym Zgromadzeniu Emitenta.
TABELA: AKCJE IMIENNE SERII A W POSIADANIU CZŁONKÓW ZARZĄDU
Struktura akcji serii A
Liczba akcji
Liczba głosów na WZ
% udział w kapitale
zakładowym
% udział w głosach
na WZ*
Adam Kidała
2.125.000
4.250.000
10,89%
18,15%
Jacek Rożek
2.125.000
4.250.000
10,89%
18,15%
Jerzy Wodarczyk
2.125.000
4.250.000
10,89%
18,15%
*) akcje własne skupione w ramach operacji buy back nie biorą udziału podczas WZ Spółki
6.5. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu
Statut Spółki nie wprowadza żadnych ograniczeń odnośnie wykonywania prawa głosu. Nie występują również żadne
postanowienia, które oddzielają prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi od posiadania papierów wartościowych.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 39
6.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów
wartościowych Emitenta
Zgodnie ze Statutem Spółki akcjonariuszom posiadającym akcje imienne serii A Spółki przysługuje prawo pierwszeństwa zakupu
akcji imiennych serii A przeznaczonych do sprzedaży przez któregokolwiek z akcjonariuszy posiadających akcje imienne serii A.
O zamiarze sprzedaży akcji serii A i warunkach takiej sprzedaży sprzedający zawiadomi Zarząd Spółki, który wezwie akcjonariuszy
do wykonania prawa pierwszeństwa. Wezwanie nastąpi listami poleconymi na adresy wpisane do księgi akcyjnej w terminie 14
dni od otrzymania zawiadomienia. Prawo pierwszeństwa wykonuje się w ciągu 30 (trzydziestu) dni od daty otrzymania wezwania,
o którym mowa powyżej, składając pisemne oświadczenie Zarządowi Spółki listem poleconym. W przypadku zbiegu roszczeń
z prawa pierwszeństwa prawo to przysługuje uprawnionym akcjonariuszom proporcjonalnie do liczby posiadanych przez nich
akcji imiennych.
Zgodnie z wiedzą Emitenta nie istnieją jakiekolwiek umowy zawierane w trybie art. 338 § 1 KSH ograniczające na określony czas
rozporządzanie akcjami lub częścią ułamkową tych akcji. Zgodnie z wiedzą Emitenta nie istnieją również umowy zawarte na
podstawie art. 338 § 2 KSH ustanawiające prawo pierwokupu lub inne prawo pierwszeństwa nabycia akcji lub ułamkowej części
tych akcji. Obrót papierami wartościowymi Emitenta - jako spółki publicznej - podlega jednak ograniczeniom określonym w
ustawie z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego
systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U. Nr 184, poz. 1539 z późn. zm.) oraz w ustawie z dnia 29 lipca 2005 r.
o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.).
6.7. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta
Zasady dotyczące zmiany Statutu Spółki wynikają bezpośrednio z obowiązujących przepisów KSH.
6.8. Akcjonariat
Skład akcjonariatu Spółki został przedstawiony w punkcie 3.2 niniejszego Raportu.
6.9. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz opis praw
akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
Sposób funkcjonowania Walnego Zgromadzenia Bowim S.A. oraz jego uprawnienia reguluje, oprócz odpowiednich postanowień
Kodeksu Spółek Handlowych, Statut Spółki, który znajduje się na stronie internetowej Spółki: www.bowim.pl/lad-korporacyjny/.
6.10. Skład osobowy oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub
administrujących Emitenta oraz ich komitetów
Organami Spółki są: Zarząd, Rada Nadzorcza, Walne Zgromadzenie.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku oraz dzień publikacji niniejszego sprawozdania w Spółce funkcjonują Zarząd i Rada Nadzorcza
w następującym składzie:
Zarząd Spółki
Zarząd Emitenta jest trzyosobowy:
• Adam Kidała – Wiceprezes Zarządu,
• Jacek Rożek – Wiceprezes Zarządu,
• Jerzy Wodarczyk – Wiceprezes Zarządu.
Kadencja członków Zarządu upływa z dniem 31 grudnia 2028 roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej z dniem odbycia WZ
Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2028 roku.
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza Emitenta jest pięcioosobowa:
• Feliks Rożek – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Jan Kidała – Członek Rady Nadzorczej,
• Aleksandra Wodarczyk – Członek Rady Nadzorczej,
• Jerzy Biernat – Członek Rady Nadzorczej,
• Katarzyna Czerniak – Członek Rady Nadzorczej.
Kadencja członków Rady Nadzorczej upływa z dniem 31 grudnia 2027 roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej z dniem odbycia
WZ Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2027 roku.
6.11. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich
uprawnień, w szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie ze Statutem Spółki Zarząd składa się z jednego lub większej liczby członków, powoływanych i odwoływanych przez
Walne Zgromadzenie. Liczbę członków Zarządu ustala Walne Zgromadzenie.
Kadencja Zarządu jest wspólna i trwa 5 (pięć) lat.
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 40
Do Zarządu mogą być powoływane osoby spośród akcjonariuszy lub spoza ich grona. W razie powołania Zarządu
jednoosobowego jego członkowi przysługuje tytuł: Prezesa Zarządu. Natomiast w razie powołania Zarządu wieloosobowego
każdemu z jego członków przysługuje tytuł: Wiceprezesa Zarządu.
Jeżeli powołany zostanie Zarząd wieloosobowy, to wszyscy jego członkowie są obowiązani i uprawnieni do wspólnego
prowadzenia spraw Spółki.
Do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu działających łącznie lub
jednego członka Zarządu działającego łącznie z ustanowionym przez Zarząd prokurentem.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki, reprezentuje Spółkę i zarządza jej majątkiem. Do zakresu działania Zarządu należą wszystkie
czynności nie zastrzeżone dla Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej.
Zarząd reprezentuje Spółkę na zewnątrz w stosunku do władz i osób trzecich, w sądzie i poza sądem.
Do wyłącznej kompetencji Zarządu należy nabywanie i zbywanie nieruchomości, użytkowania wieczystego lub udziału
w nieruchomości bez obowiązku uzyskiwania zgody innych organów Spółki.
Członkom Zarządu przysługuje wynagrodzenie z umowy o pracę na stanowiskach dyrektorskich, z tytułu udziału w posiedzeniach
zarządu oraz świadczenia z tytułu udziału w programie bonusowym.
Zarząd przed zawarciem istotnej transakcji z podmiotem powiązanym zwraca się do Rady Nadzorczej o wyrażenie zgody na jej
zawarcie. Powyższemu obowiązkowi nie podlegają transakcje zawierane na warunkach rynkowych w ramach zwykłej działalności
spółki; zawierane przez spółkę ze spółką będącą jej podmiotem zależnym, jeżeli spółka jest jedynym akcjonariuszem lub
udziałowcem spółki będącej jej podmiotem zależnym, z którą zawiera transakcje; związane z wypłatą wynagrodzeń członkom
zarządu lub rady nadzorczej, należnych zgodnie z przyjętą w spółce polityką wynagrodzeń.
Uprawnienia osób zarządzających określają przepisy Kodeksu spółek handlowych oraz Statutu Spółki. Osoby zarządzające nie
posiadają szczególnych uprawnień do podjęcia decyzji o emisji bądź wykupie akcji.
6.12. Informacje o Komitecie Audytu
W skład Komitetu Audytu, funkcjonującego w ramach Rady Nadzorczej Emitenta od dnia 28 czerwca 2013 roku, wchodzą trzy
osoby, a na dzień 31 grudnia 2024 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania są to:
• Katarzyna Czerniak– Przewodnicząca Komitetu Audytu,
• Feliks Rożek – Członek Komitetu Audytu,
• Jerzy Biernat – Członek Komitetu Audytu.
Komitet Audytu wykonuje swoje funkcje w oparciu o obowiązujące przepisy prawne.
Pani Katarzyna Czerniak spełnia ustawowe kryteria niezależności (w rozumieniu art. 129 ust. 3 Ustawy o biegłych rewidentach,
firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r.) oraz posiada wiedzę i umiejętności w zakresie
rachunkowości i badania sprawozdań finansowych (zgodnie z art. 129 ust. 1 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich
oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r.) Posiadane wykształcenie, kwalifikacje i zajmowane wcześniej stanowiska, wraz
z opisem przebiegu pracy zawodowej, wskazane są w życiorysie załączonym do raportu bieżącego nr 23/2022 opublikowanego
w dniu 6 czerwca 2022 roku.
Pan Feliks Rożek posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa jednostka (w rozumieniu art. 129 ust. 5 Ustawy
o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r.). Posiadane wykształcenie,
kwalifikacje i zajmowane wcześniej stanowiska, wraz z opisem przebiegu pracy zawodowej, wskazane są w życiorysie załączonym
do raportu bieżącego nr 23/2022 opublikowanego w dniu 6 czerwca 2022 roku.
Pan Jerzy Biernat spełnia ustawowe kryteria niezależności (w rozumieniu art. 129 ust. 3 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r.) oraz posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której
działa jednostka (w rozumieniu art. 129 ust. 5 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z
dnia 11 maja 2017 r.). Posiadane wykształcenie, kwalifikacje i zajmowane wcześniej stanowiska, wraz z opisem przebiegu pracy
zawodowej, wskazane są w życiorysie załączonym do raportu bieżącego nr 23/2022 opublikowanego w dniu 6 czerwca 2022
roku.
Świadczenie przez firmę audytorską usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych
Firma audytorska nie świadczyła na rzecz Emitenta i podmiotów z Grupy Kapitałowej Emitenta żadnych innych usług poza
przeglądem śródrocznych sprawozdań finansowych, badaniem rocznych sprawozdań finansowych oraz innych usług
atestacyjnych wykonanych zgodnie z krajowymi standardami usług atestacyjnych innych niż badanie i przegląd, zastrzeżonych
do realizacji dla biegłego rewidenta polegających na: zbadaniu czy sprawozdanie finansowe i skonsolidowane sprawozdanie
finansowe sporządzone w formacie ESEF spełnia we wszystkich istotnych aspektach wymogi określone w Rozporządzeniu ESEF;
na przeprowadzeniu oceny sprawozdania o wynagrodzeniach, zgodnie z art. 90 g, ust. 10 Ustawy o ofercie publicznej. Usługi
wymienione powyżej niebędące badaniem sprawozdań finansowych są zgodne z prawem i przepisami obowiązującymi w Polsce.
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie sprawozdania finansowego
Firma audytorska do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych Emitenta oraz Grupy Kapitałowej Emitenta za lata 2023-
2024 została wybrana przez Radę Nadzorczą uchwałą z dnia 14 czerwca 2023 roku, w oparciu o rekomendację Komitetu Audytu,
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 41
w rozumieniu art. 130 ust. 2 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja
2017 r. Spółka spełniła obowiązek informacyjny wobec Komisji Nadzoru Finansowego wynikający z art. 133 wyżej wymienionej
Ustawy.
Firma audytorska do przeprowadzenia badania sprawozdań finansowych Emitenta oraz Grupy Kapitałowej Emitenta za lata 2025-
2026, a także wymaganej prawem atestacji sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju została wybrana przez Radę Nadzorczą
uchwałą z dnia 18 listopada 2024 roku, w oparciu o rekomendację Komitetu Audytu, w rozumieniu art. 130 ust. 2 Ustawy
o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11 maja 2017 r. Spółka spełniła obowiązek
informacyjny wobec Komisji Nadzoru Finansowego wynikający z art. 133 wyżej wymienionej Ustawy.
Jednocześnie, w związku z pakietem uproszczeń w obszarze zrównoważonego rozwoju przedstawionym przez Komisję
Europejską, tzw. Omnibus, obowiązek raportowania może zostać przesunięty, co oznacza, że Spółka zamiast raportować
zrównoważony rozwój za rok 2025, będzie miała taki obowiązek dopiero za rok 2027. Aby zapobiec niepewności prawnej,
Komisja Europejska wdrożyła ścieżkę szybkiego procedowania tego projektu. W dniu 14 kwietnia 2025 roku Rada Unii
Europejskiej zatwierdziła propozycję tzw. Dyrektywy „stop the clock”, odraczającej o 2 lata wymogi sprawozdawcze w zakresie
ESG dla Spółki. Dyrektywa wejdzie w życie po jej opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym UE, a państwa członkowskie będą
musiały ją włączyć do prawa krajowego do 31 grudnia 2025 roku.
Opis głównych założeń wyboru firmy audytorskiej oraz polityki świadczenia przez firmę audytorską lub podmioty z nią
powiązane dozwolonych usług niebędących badaniem
Zgodnie z postanowieniami Statutu Bowim S.A. oraz Regulaminu Rady Nadzorczej, dokonywanie wyboru biegłego rewidenta
przeprowadzającego badanie jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Spółki leży w kompetencjach Rady
Nadzorczej.
W Spółce przestrzegany jest art. 134 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym z dnia 11
maja 2017 r. W związku z wyżej wymienioną Ustawą podstawowe założenia wyboru firmy audytorskiej zostały opisane
w Polityce ”BOWIM” S.A. w zakresie wyboru podmiotu uprawnionego do badania ustawowego sprawozdań finansowych ”BOWIM” S.A.
i Grupy Kapitałowej BOWIM, którą zamieszczono na stronie internetowej Emitenta: www.bowim.pl/lad-korporacyjny/.
Natomiast podstawowe założenia polityki świadczenia przez firmę audytorską lub podmioty z nią powiązane dozwolonych usług
niebędących badaniem zostały określone w Polityce ”BOWIM” S.A. w zakresie świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą
badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących
badaniem, którą zamieszczono na stronie internetowej Emitenta: www.bowim.pl/lad-korporacyjny/.
6.13. Wydatki ponoszone na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów,
organizacji społecznych, związków zawodowych, itp.
W roku obrotowym 2024 Emitent poniósł następujące wydatki na cele społeczne:
L.p.
Nazwa podmiotu obdarowanego
Kwota PLN
1.
Rybnicki Klub Piłkarski – Szkółka Piłkarska ROW w Rybniku
7.000
2.
Dom Pomocy Społecznej im. Św. Brata Alberta
10.000
3.
Fundacja Siepomaga
5.000
4.
Pozostałe
4.500
RAZEM
26.500
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 42
7. Polityka różnorodności
W ramach działalności Grupa Kapitałowa Bowim nie ma spisanej wspólnej Polityki Różnorodności. Ze względu na zakres działań
oraz specyfikę branży w jakiej działa Grupa, każda ze spółek Grupy Kapitałowej prowadzi szereg strukturyzowanych działań
dotyczących poszanowania różnorodności opisanych w regulaminach pracy. Cała Grupa Kapitałowa w swojej działalności
przestrzega zakazów dyskryminacji oraz prowadzi działania na rzecz poszanowania różnorodności w miejscu pracy. Pochodzenie
etniczne, wiek, płeć, orientacja seksualna, narodowość, obywatelstwo, wyznawana religia, przekonania polityczne, czy
przynależność związkowa nie ma znaczenia i nie stanowi żadnego kryterium w dostępie do możliwości rozwojowych. Spółka
dążąc do zapewnienia najwyższych standardów pracy dla swoich pracowników oraz do budowania zaufania na rynku w stosunku
do swoich kontrahentów, partnerów biznesowych, inwestorów i innych interesariuszy przyjęła do stosowania Kodeks Etyki
Bowim S.A. W celu realizacji misji i wartości Spółki, wdrożone zostały również polityki i procedury do których przestrzegania
zostali zobowiązani wszyscy pracownicy.
V-ce Prezes Zarządu
Adam Kidała
V-ce Prezes Zarządu
Jacek Rożek
V-ce Prezes Zarządu
Jerzy Wodarczyk
Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2024 rok
www.bowim.pl 43
www.bowim.pl
Kontakt
Bowim S.A.
ul. Niwecka 1E
41-200 Sosnowiec
Tel.: +48 32 392 93 80
Mail: firma@bowim.pl