MM Prime Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna
MM Prime Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. | Warszawa 02-697, ul. Rzymowskiego 28, NIP 1080011637, REGON
145923175, kapitał zakładowy 687.270,60 PLN, wpisana do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem
KRS 0000405370 | www.mmprimetfi.pl |E-mail: info@mmprimetfi.pl | tel. +48 22 331 28 00 | fax +48 22 468 89 18 |
Warszawa, 11 kwietnia 2025 r.
PISMO PREZESA MM PRIME TOWARZYSTWA FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH
DO UCZESTNIKÓW FUNDUSZU MICHAEL/STRÖM OBLIGACJI KORPORACYJNYCH FIZ
(LIST MM PRIME TOWARZYSTWA FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH)
Szanowni Państwo,
Niniejszym przedstawiam sprawozdanie finansowe funduszu Michael / Ström Obligacji Korporacyjnych
Fundusz Inwestycyjny Zamknięty („Fundusz”) za okres sprawozdawczy od 1 stycznia 2024 roku do 31
grudnia 2024 roku, sporządzone zgodnie z obowiązującymi przepisami. Sprawozdanie przedstawia
szczegółowe dane dotyczące struktury portfela inwestycyjnego Funduszu na dzień 31 grudnia 2024
roku. Do sprawozdania finansowego załączone jest sprawozdanie niezależnego biegłego rewidenta z
badania sprawozdania finansowego oraz oświadczenie depozytariusza.
Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat.
Zgodnie z polityką inwestycyjną Funduszu, pozyskane od Inwestorów środki lokowane są przede
wszystkim w dłużne papiery wartościowe.
Fundusz rozpoczął działalność operacyjną w listopadzie 2017 roku. Od początku swej działalności
Fundusz pozyskuje aktywa do zarządzania i wypracowuje korzystną stopę zwrotu. Wartość aktywów
netto na certyfikat inwestycyjny na dzień bilansowy wyniosła 1.473,08 zł, co oznacza wzrost o 47,31%
od początku swej działalności oraz wzrost o 8,71% w okresie sprawozdawczym. Z kolei wartość
aktywów netto na dzień bilansowy wyniosła 43,04 mln zł.
Otoczenie makroekonomiczne w Polsce w dalszym ciągu sprzyjało rynkowi obligacji korporacyjnych. W
2024 r. RPP utrzymywała restrykcyjną politykę monetarną pozostawiając referencyjną stopę
procentową na poziomie 5,75%. Stało to w sprzeczności z decyzjami podejmowanymi przez większość
banków centralnych rynków rozwiniętych oraz regionu, które rozpoczęły już cykle luzowania polityki
monetarnej. Główne stopy procentowe spadały w USA, w Strefie Euro czy też w Czechach. Dysparytet
stóp procentowych pomiędzy Polską i krajami rozwiniętymi sukcesywnie wzrastał. Utrzymujące się
wysokie stopy procentowe przekładały się natomiast bezpośrednio na wyniki funduszu. Brak realizacji
scenariusza szybszego luzowania polityki monetarnej w Polsce oznaczał, że stawki WIBOR, które
MM Prime Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna
MM Prime Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. | Warszawa 02-697, ul. Rzymowskiego 28, NIP 1080011637, REGON
145923175, kapitał zakładowy 687.270,60 PLN, wpisana do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem
KRS 0000405370 | www.mmprimetfi.pl |E-mail: info@mmprimetfi.pl | tel. +48 22 331 28 00 | fax +48 22 468 89 18 |
stanowią podstawę oprocentowania większości obligacji będących w posiadaniu Funduszu, również
pozostawały względnie wysokie.
Obecnie rynek wycenia, że w drugiej połowie 2025 roku cykl obniżek stóp procentowych może zacząć
się również w Polsce. Aktualnie scenariuszem bazowym wycenianym przez rynek jest spadek stopy
referencyjnej NBP o 0,75% do końca 2025 r. Ze względu jednak na reset kuponów obligacji
znajdujących się w portfelu funduszu co 3 lub 6 miesięcy, nie powinno to mieć natychmiastowego,
proporcjonalnego wpływu na wyniki funduszu w 2025 r.
W 2024 r. obserwowaliśmy kontynuację napływów nowych środków pieniężnych do funduszy obligacji
korporacyjnych, które następnie trafiały na rynek. Popyt generowany przez inwestorów
instytucjonalnych oraz indywidualnych znacząco przewyższał podaż papierów wartościowych. To
skutkowało istotnym spadkiem marż kredytowych dla ogółu emitentów, które obecnie pozostają na
poziomach poniżej swojej długoterminowej średniej. To wszystko przyczyniło się do ogólnego wzrostu
cen obligacji na rynku Catalyst, co pozytywnie wpływało na osiągane wyniki Funduszu w 2024 r.
Fundusz zgodnie z przyjętą polityką inwestycyjną koncentruje się na wypracowaniu oczekiwanej stopy
zwrotu przy maksymalnej ochronie zainwestowanego kapitału uczestników funduszu. W okresie
sprawozdawczym Fundusz nie przeprowadzał emisji certyfikatów inwestycyjnych. Na dzień 31 grudnia
2024 roku łączna liczba Certyfikatów wszystkich serii wynosiła 29 214 sztuk.
Zapraszam do zapoznania się ze szczegółowymi informacjami zawartymi w niniejszym sprawozdaniu.
Z wyrazami szacunku,
Piotr Krysztofczyk
Prezes Zarządu
MM Prime TFI S.A.
Monika Pogorzelska Seweryn Masalski
Członek Zarządu Członek Zarządu
MM Prime TFI S.A MM Prime TFI S.A.
