Sprawozdanie Zarządu
z działalności Grupy Grenevia
i Grenevia S.A. za rok 2023
Niniejsze Sprawozdanie z działalności Grupy Kapitałowej Grenevia za rok 2023 zostało sporządzone na podstawie
§70 i §71 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji
wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2018 poz.757 z dnia
2018.04.20). Ze względu na strukturę Grupy Grenevia zawarte w Sprawozdaniu opisy odnoszą się również
bezpośrednio do działań i zdarzeń w Jednostce Dominującej. W przypadku wystąpienia rozbieżności jest to wyraźnie
wskazane poprzez zamieszczenie odpowiedniego opisu i danych.
| Spis treści
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
PODSUMOWANIE ROKU 2023 ............................................................................................................. 3
LIST PREZESA ZARZĄDU ..................................................................................................................... 5
CHARAKTERYSTYKA DZIAŁALNOŚCI GRUPY GRENEVIA .................................................................. 8
STRATEGIA I KIERUNKI ROZWOJU ............................................................................................................................. 8
ZMIANY W STRUKTURZE ORGANIZACYJNEJ GRUPY GRENEVIA .......................................................................... 10
CHARAKTERYSTYKA DZIAŁALNOŚCI SEGMENTÓW OPERACYJNYCH ................................................................. 12
Segment rozwiązań dla przemysłu wydobywczego i energetyki wiatrowej (FAMUR) ...................................... 12
Segment rozwiązań dla dystrybucji energii (elektroenergetyka) ........................................................................ 18
Segment wielkoskalowej fotowoltaiki (PV) .......................................................................................................... 22
Segment bateryjny dla e-mobilności i magazynów energii (e-mobilność) ....................................................... 27
CZYNNIKI, KTÓRE MOGĄ MIEĆ WPŁYW NA WYNIKI GRUPY W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO
KWARTAŁU ................................................................................................................................................................. 32
OPIS PODSTAWOWYCH ZAGROŻEŃ I RYZYKA ................................................................................ 36
OPIS DZIAŁALNOŚCI GRUPY GRENEVIA W 2023 ROKU ................................................................... 44
OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WYNIKÓW FINANSOWYCH ORAZ SYTUACJI MAJĄTKOWEJ .......................... 44
REALIZACJA PROGNOZ ............................................................................................................................................. 55
TRANSAKCJE Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI ........................................................................................................ 56
ZATRUDNIENIE ........................................................................................................................................................... 56
ISTOTNE ROSZCZENIA I SPORY, KARY I POSTĘPOWANIA .................................................................................... 56
ZDARZENIA PO ZAKOŃCZENIU OKRESU SPRAWOZDAWCZEGO .......................................................................... 56
WYBRANE DANE FINANSOWE GRUPY GRENEVIA ZA OSTATNIE 5 LAT .......................................... 57
GRENEVIA NA GPW ............................................................................................................................ 58
JEDNOSTKA DOMINUJĄCA GRUPY GRENEVIA ................................................................................ 60
INFORMACJE OGÓLNE .............................................................................................................................................. 60
ZMIANY ORGANIZACYJNE W GRENEVIA S.A. ......................................................................................................... 60
INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH I KAPITAŁOWYCH .......................................................... 60
OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WYNIKÓW FINANSOWYCH .................................................................................. 61
OMÓWIENIE SYTUACJI MAJĄTKOWEJ ORAZ ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI ................................. 62
ŁAD KORPORACYJNY W GRENEVIA S.A. .......................................................................................... 64
AKCJONARIAT ............................................................................................................................................................ 64
ZARZĄD GRENEVIA S.A.............................................................................................................................................. 67
RADA NADZORCZA GRENEVIA S.A. I KOMITETY RADY NADZORCZEJ ................................................................. 68
WYNAGRODZENIE OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH I NADZORUJĄCYCH ..................................................................... 73
WSKAZANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓREMU PODLEGA GRENEVIA S.A. ...................................... 79
POZOSTAŁE OŚWIADCZENIA ZARZĄDU .......................................................................................... 83
| Podsumowanie roku 2023
3
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Główne wskaźniki finansowe Grupy Grenevia
Główne wskaźniki finansowe
12 miesięcy do 31 grudnia
Zmiana (%)
w milionach złotych
2023
2022
Przychody
1 644
1 296
+27%
Wskaźnik EBITDA
414
406
+2%
Wynik netto z działalności kontynuowanej
144
192
-25%
Wynik netto, w tym:
144
120
+20%
- przypadający akcjonariuszom podmiotu dominującego
212
158
+34%
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
622
-8
n/a
jako % przychodów
Wskaźnik EBITDA
25%
31%
-6 p.p.
Wynik netto
9%
9%
- p.p.
stan na dzień
31.12.2023
31.12.2022
Dług netto (w milionach złotych)
372
127
Wskaźnik dług finansowy netto/EBITDA
0,9x
0,3x
| Podsumowanie roku 2023
4
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Nazwa segmentu i główny
zakres działalności
Główne zdarzenia w 2023 roku
FAMUR
Rozwiązania dla przemysłu
wydobywczego i energetyki
wiatrowej
ⅼ 1 114 mln zł przychodów zewnętrznych za rok 2023 (stabilnie rok do roku),
ⅼ 730 mln zł backlog na koniec roku 2023 (dostawy maszyn i urządzeń oraz dzierżawy zgodnie
z terminami obowiązywania umów),
ⅼ 498 mln zł EBITDA za rok 2023,
ⅼ Brak zadłużenia netto segmentu na koniec grudnia 2023 r.,
ⅼ Nabycie 20 lipca 2023 r. ok. 75% akcji w kapitale zakładowym spółki Total Wind PL Sp. z o.o.
w celu przyspieszenia rozwoju i budowy oddziału dedykowanego dla rozwiązań energetyki
wiatrowej.
Elektroenergetyka
Rozwiązania dla dystrybucji
energii
ⅼ 162 mln zł przychodów za rok 2023, w tym 110 mln zł od klientów zewnętrznych Grupy
Grenevia,
ⅼ 129 mln zł backlog na koniec roku 2023, w tym 66 mln zł dla klientów zewnętrznych Grupy
Grenevia,
ⅼ 35 mln zł EBITDA za rok 2023,
ⅼ 26 mln zł nadwyżki środków pieniężnych nad długiem netto segmentu na koniec grudnia
2023 r.
PV
Wielkoskalowa fotowoltaika
ⅼ 78 mln zł przychodów za rok 2023, głównie ze sprzedaży energii elektrycznej,
ⅼ 56 mln zł straty EBITDA za rok 2023,
ⅼ 1 143 mln zł dług netto segmentu na koniec grudnia 2023 r. (1 269 mln zł dług brutto, w tym
824 mln zł finansowanie z Grenevia),
ⅼ Pozyskanie w 2023 r. prawie 200 mln zł zewnętrznego finansowania project finance.
ⅼ 210 MW farm PV przyłączonych do sieci energetycznej na 31.12.2023 r.
ⅼ ~4,7 GW sumaryczna, szacowana moc portfela projektów, na różnym etapie rozwoju na
koniec grudnia 2023 r., w tym ponad 0,5 GW projektów w rozwoju na rynku niemieckim,
ⅼ Ponad 1,2 GW łącznej mocy projektów z warunkami przyłączeniowymi dla PV, magazynów
energii i elektrowni wiatrowych,
ⅼ Przyjęcie w maju 2023 r. strategii rozwoju na lata 2023-2027,
ⅼ Zawarcie we wrześniu 2023 r. z KGHM Polska Miedź S.A. przedwstępnej umowy sprzedaży
udziałów w 4 Spółkach Projektowych posiadających portfel projektów PV o łącznej mocy
blisko 50MW, zamknięcie i rozliczenie transakcji w I kw. 2024.
e-mobilność
Systemy bateryjne
dla e-mobilności
i magazynów energii
ⅼ 335 mln zł przychodów za rok 2023,
ⅼ -23 mln zł EBITDA za rok 2023,
ⅼ Kontynuacja współpracy z Solaris Bus & Coach sp. z o.o., wzrost skali współpracy z Alexander
Dennis Limited.
ⅼ Nawiązanie rozmów z potencjalnymi dostawcami w celu zapewnienia multiple sourcing
(umowa o współpracy z LG Energy Solution Wrocław sp. z o.o. i Freyr Battery Norway AS).
ⅼ Zawarcie dwóch umów faktoringu z limitem do wysokości 60 mln zł oraz umowy kredytów
obejmującej kredyt obrotowy do kwoty 75 mln zł i inwestycyjny do kwoty ok. 22 mln EUR.
ⅼ 74 mln zł dług netto segmentu na 31.12.2023 r. spłata w IV kw. 2023 r. w całości finansowania
udzielonego przez akcjonariuszy IMPACT (w tym Grenevia S.A.).
ⅼ ~87 mln zł łączne nakłady poniesione za 12 miesięcy 2023 r. na inwestycję w GigafactoryX.
| List Prezesa Zarządu
5
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Szanowni Akcjonariusze,
Rok 2023 był kolejnym udanym okresem przekształcania się naszej Spółki w holding inwestujący
w zieloną transformację. Kontynuowaliśmy realizacje kierunków strategicznych przyjętych w 2021
roku, skupiając się przede wszystkim na budowie wartości naszych zielonych segmentów tj.
fotowoltaiki oraz e-mobilności, jednocześnie wdrażając nowe inicjatywy w naszych tradycyjnych
obszarach działalności powiązanych z przemysłem wydobywczym, w celu zwiększania ich
zaangażowania w sektorach związanych z energetyką odnawialną.
Na początku roku została przyjęta strategia zrównoważonego rozwoju na lata 2023-2030, która
integruje strategię biznesową Grupy z obszarem ESG. Zmiana struktury oraz modelu biznesowego
Grupy została odzwierciedlona w decyzji o zmianie marki. W lutym 2023 roku Nadzwyczajne
Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie zmiany firmy Spółki z FAMUR Spółka
Akcyjna na Grenevia Spółka Akcyjna.
Wyniki finansowe w 2023 roku
W 2023 roku przychody Grupy Grenevia wzrosły o 27% do poziomu 1 644 mln zł przychodów. Wzrost ten wynikał
z objęcia konsolidacją za pełen okres segmentu e-mobilności, poprawy przychodów w segmencie elektroenergetyka
i fotowoltaika oraz stabilnych przychodów segmentu FAMUR. EBITDA wyniosła 414 mln zł, co oznacza rentowność na
poziomie 25%. Zysk netto wyniósł 144 mln zł. Na koniec 2023 r. dług netto był na poziomie 372 mln zł, co względem
EBITDA stanowi 0,9x. W ramach optymalizacji struktury finansowania, w grudniu 2023 roku, został zrealizowany
wcześniejszy wykup (opcja call) obligacji serii B o wartości nominalnej 200 mln zł.
Wyniki operacyjne segmentów w 2023 roku
Omówienie wyników operacyjnych w naszych segmentach biznesowych w roku 2023 rozpocznę od segmentu FAMUR.
W obszarze maszyn dla przemysłu wydobywczego, na rynkach zagranicznych utrzymywała się agresywna konkurencja
ze strony producentów z Chin. Jednocześnie kopalnie ograniczały popyt inwestycyjny w związku ze spadkiem cen
węgla do poziomu z okresu przed wybuchem wojny w Ukrainie. W polskich kopalniach zaś obserwowano głównie
zwiększenie inwestycji odtworzeniowych oraz zabezpieczających. Na rynku krajowym, jak również rynkach
zagranicznych dominował popyt w obszarze aftermarket, związany z serwisem, dostawami części, remontami maszyn
i urządzeń oraz dzierżawami kombajnów) co przełożyło się na wzrost kategorii przychodów powtarzalnych w tym
segmencie. W związku z obowiązującymi sankcjami, segment zaprzestał prowadzenia działalności na rynku rosyjskim
oraz białoruskim. W marcu 2023 roku został rozpoczęty proces dezinwestycji posiadanych na terenie Rosji aktywów,
który w styczniu 2024 roku został zakończony sprzedażą 100% udziałów w spółce zależnej OOO Famur.
W celu przyspieszenia rozwoju w obszarze rozwiązań dla energetyki wiatrowej, w segmencie FAMUR, w lipcu 2023 roku
Grenevia S.A. nabyła pakiet 75,24% akcji w kapitale zakładowym spółki Total Wind PL Sp. z o.o. za cenę ok. 4,5 mln
euro. Akwizycja tej spółki pozwala uzupełnić kompetencje segmentu FAMUR w obszarze rozwiązań i usług dla sektora
wiatrowego, a jednocześnie daje możliwość na rozszerzenie działalności zakładów produkcyjnych tego segmentu.
Oczekiwane synergie przychodowe umożliwią znaczące przyspieszenie skali działalności w tym obszarze poprzez
możliwość uzupełnienia rozwijanej obecnie oferty remontów, serwisu, systemów monitoringu i doradztwa technicznego
w zakresie przekładni, o usługi instalacji turbin wiatrowych w tym wymianę głównych komponentów oraz prace
| List Prezesa Zarządu
6
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
serwisowe. Na początku 2024 roku podjęliśmy decyzję o wyodrębnieniu w ramach Segmentu Famur jednostki
organizacyjnej Famur Gearo, odpowiedzialnej za rozwój działalności dla energetyki wiatrowej.
W 2023 roku segment FAMUR wygenerował 1 114 mln zł przychodów zewnętrznych, a łączny portfel zamówień na
koniec 2023 roku (rozumiany jako dostawy maszyn i urządzeń oraz dzierżawy, zgodnie z terminami obowiązywania
umów) osiągnął poziom ok. 730 mln zł.
Segment elektroenergetyki w 2023 roku koncentrował się na utrzymaniu swojej pozycji, partnera pierwszego wyboru
w sektorze rozwiązań dla sektora oraz na dalszym rozwoju rozwiązań dla rozdziału i dystrybucji energii, zwłaszcza
w obszarze OZE. W zakresie oferty dla przemysłu wydobywczego zwiększono ilość realizowanych usług aftermarket,
natomiast w ramach przychodów z przemysłu zrealizowano dostawy rozdzielnic energii elektrycznej oraz systemy
sterowania maszyn przemysłowych. W obszarze OZE zrealizowano dostawy stacji kontenerowych dla farm
fotowoltaicznych do spółki Projekt Solartechnik S.A. w ramach synergii w Grupie Grenevia, a także do innych podmiotów
spoza Grupy. Jednocześnie zawarto umowy z kolejnymi odbiorcami, dla których produkcja rozpoczęła się pod koniec
2023 roku i będzie kontynuowana w roku 2024. W celu sprawnej realizacji wzrastającego poziomu zamówień,
zwiększono zatrudnienie oraz uruchomiono w Zabrzu nową linię produkcyjną dla stacji transformatorowych.
W 2023 roku segment elektroenergetyki wygenerował 162 mln zł przychodów, z czego 52 mln zł w ramach synergii
w Grupie Grenevia - tj. sprzedaży na rzecz segmentów FAMUR i fotowoltaiki (PV). Łączny portfel zamówień segmentu
na koniec 2023 roku wyniósł 129 mln zł, w tym ok. 63 mln zł stanowił portfel zamówień dla segmentów FAMUR i PV.
Działania operacyjne w segmencie fotowoltaiki skupiały się głownie na intensywnym rozwoju portfela projektów,
sukcesywnej budowie kolejnych farm PV oraz dywersyfikacji portfolio projektów w kierunku energetyki wiatrowej oraz
magazynów energii. Kontynuowano proces ofertowania na rynek pakietów gotowych projektów oraz sprzedaży energii
w formule PPA/cPPA z gotowych farm PV. We wrześniu 2023 roku została zawarta z firmą KGHM Polska Miedź S.A.
przedwstępna umowa sprzedaży udziałów w czterech Spółkach Projektowych posiadających portfel projektów PV
o łącznej mocy blisko 50 MW, a ostateczne zamknięcie i rozliczenie tej transakcji nastąpiło w lutym 2024 roku. W 2023
roku segment z sukcesem pozyskał prawie 200 mln zł finansowania typu Project Finance.
Na koniec 2023 roku posiadany portfel projektów PV wzrósł do ok. 4,7 GW (na różnym etapie rozwoju) w tym ponad
0,5 GW projektów rozwijano na rynku niemieckim. Farmy fotowoltaiczne przyłączone do sieci energetycznej osiągnęły
łączną moc 210 MW natomiast farm w trakcie budowy było 239 MW. Sumaryczna moc projektów PV, magazynów energii
oraz elektrowni wiatrowych z uzyskanymi warunkami przyłączeniowymi wyniosła w tym okresie ponad 1,2 GW.
W maju 2023 roku zarząd Projekt Solartechnik S.A przyjął do realizacji strategię rozwoju dla segmentu PV na lata 2023-
2027, która została omówiona w części Sprawozdania Zarządu „Segment wielkoskalowej fotowoltaiki (PV).
W 2023 roku segment fotowoltaiki wygenerował 78 mln zł przychodów. Na koniec 2023 roku dług wyniósł 1 269 mln zł
(w tym 824 mln zł to finansowanie udzielone przez Grenevia), dług netto zaś 1 143 mln zł.
Segment e-mobilności wygenerował w 2023 roku 335 mln zł przychodów. W 2023 roku Impact Clean Power
Technology S.A. (spółka tworząca segment e-mobilność) koncentrował się na pozyskiwaniu nowych umów ramowych
i zamówień na lata (2024-2026) na dostawy systemów bateryjnych do e-autobusów, czego wynikiem jest dalsza
kontynuacja współpracy z Solaris Bus & Coach Sp. z o.o. oraz wzrost skali zamówień z Alexander Dennis Limited.
Realizowano działania zapewniające stabilność w łańcuchu dostaw kluczowych komponentów, co skutkowało
podpisaniem umowy z LG Energy Solution Wrocław sp. z o.o. oraz Freyr Battery Norway AS w celu zapewnienia multiple
sourcing oraz zwiększono dywersyfikację dostaw z Chin. Inwestycja w GigafactoryX przebiega zgodnie
z harmonogramem i pozostał już tylko montaż linii produkcyjnej, który jest planowany na przełomie pierwszego
| List Prezesa Zarządu
7
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
i drugiego kwartału 2024 r. Łączne nakłady poniesione na tę inwestycję w 2023 r. wyniosły ~87 mln zł. W IV kwartale
2023 roku sfinalizowano zawarcie dwóch umów faktoringu z limitem do wysokości 60 mln zł oraz umowy kredytów
obejmującej kredyt obrotowy do kwoty 75 mln zł i inwestycyjny do kwoty ok. 22 mln EUR, co pozwoliło na spłatę
pożyczek obrotowych i inwestycyjnych udzielonych przez akcjonariuszy (w tym Grenevia).
Realizacja Strategii Zrównoważonego Rozwoju
Grupa Grenevia była, jest i będzie organizacją społecznie odpowiedzialną, a nasz rozwój jest realizowany w sposób
zrównoważony, mający na względzie wszystkich interesariuszy. W styczniu 2023 roku została ogłoszona Strategia
Zrównoważonego Rozwoju Grupy Grenevia na lata 2023-2030. W ramach jej realizacji w pierwszego kolejności został
powołany Komitet Sterujący, na czele którego stoi Prezes Zarządu Grenevia S.A. Kolejne działania to przyjęcie kodeksu
zrównoważonego rozwoju dla Dostawców wraz ze zdefiniowaniem istotnych dostawców w każdym z segmentów,
wdrażanie polityki zarządzania ryzykiem korporacyjnym oraz jednolitych polityk społecznych i procedur korporacyjnych
w całej Grupie. Konsekwentnie były rozbudowywane instalacje dachowych paneli słonecznych w zakładach należących
do spółek Grupy. Stawiamy także na rozwój kultury organizacyjnej promującej równouprawnienie i różnorodność
poprzez np. projekt Róże Wiatru, mający na celu wspieranie kobiet w rozwoju zawodowym oraz osobistym. Z kolei
wzrost skali działania segmentu fotowoltaiki i e-mobilności przyczynia się do emisji unikniętych CO2 w gospodarce
Szczegółowe informacje na temat naszych działań w obszarze ESG zostały przedstawione w Sprawozdaniu na temat
informacji niefinansowych za rok 2023.
Przewidywane działania Grupy Grenevia w 2024 roku
W 2024 roku będziemy w dalszym ciągu koncentrować się na rozwoju oraz jak najszybszym skalowaniu działalności
operacyjnej segmentów e-mobilności i fotowoltaiki. W naszych tradycyjnych obszarach tj. FAMUR i elektroenergetyka,
będziemy realizować inicjatywy zwiększające ich zaangażowanie odpowiednio w rozwiązania dla energetyki wiatrowej
oraz stacji transformatorowych dla farm PV. We wszystkich segmentach będziemy dążyć do utrzymywania
elastycznego modelu działania i ścisłej kontroli kosztów. Będziemy na bieżąco optymalizować strukturę finasowania,
utrzymując poziom długu na bezpiecznych poziomach, zapewniających stabilny rozwój Grupy.
Beata Zawiszowska
Prezes Zarządu Grenevia S.A.
| Charakterystyka działalności Grupy
8
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Strategia i kierunki rozwoju
INFORMACJE OGÓLNE
Grupa Grenevia (dawniej: FAMUR) to aktywny inwestor integrujący i rozwijający działalność w czterech segmentach
biznesowych: wielkoskalowej fotowoltaiki („PV”) skoncentrowanej w Grupie Projekt Solartechnik (dalej: Grupa PST/PST);
systemów bateryjnych dla e-mobilności i magazynów energii („e-mobilność”) w ramach Impact Clean Power Technology
S.A. (dalej: ICPT); nowoczesnych rozwiązań dla sektora dystrybucji energii („elektroenergetyka”) na bazie spółki
Elgór+Hansen S.A. (dalej: E+H); rozwiązań dla sektora wydobywczego i energetyki wiatrowej w ramach marki FAMUR.
W styczniu 2023 roku została ogłoszona nowa struktura biznesowa wraz ze zmianą nazwy z FAMUR na Grenevia. Nowy
model biznesowy Grupy Grenevia to efekt konsekwentnie realizowanej strategii, ogłoszonej w maju 2021 roku. Ma ona
na celu przekształcenie Grupy z wiodącego producenta maszyn górniczych w podmiot inwestujący w zieloną
transformację. Grupa tworzy swoją długoterminową wartość zgodnie z wizją odpowiedzialnego i aktywnego wspierania
budowy zrównoważonej i niskoemisyjnej gospodarki. Grenevia w swoim działaniu kieruje się następującą wizją i misją.
WIZJA:
Grenevia powstała by odpowiedzialnie i aktywnie wspierać budowę drogi do zrównoważonej i niskoemisyjnej
gospodarki.
MISJA:
Świadomie zmieniając nasz model biznesowy inwestujemy w perspektywiczne projekty z obszaru zielonej transformacji
budując ich wartość z korzyścią dla świata.
W dniu 16.02.2023 r. Nadzwyczajne Walnego Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie zmiany firmy Spółki
z FAMUR Spółka Akcyjna na Grenevia Spółka Akcyjna. Zmiana została zarejestrowana przez Sąd Rejonowy Katowice-
Wschód w Katowicach Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w dniu 3 kwietnia 2023.
Strategia rozwoju
Przyspieszający w skali globalnej proces transformacji w kierunku niskoemisyjnych gospodarek wymagał zmiany modelu
biznesowego Grupy, której znaczna część przychodów była powiązana z krajowym sektorem górnictwa węgla
energetycznego. W maju 2021 r. Zarząd podjął decyzję o modyfikacji kierunków strategicznych oraz polityki
dywidendowej
(raport bieżący 23/2021 z dnia 25.05.2021 r.).
Nowe kierunki strategiczne mają na celu wykorzystanie
m.in. potencjału i szans wynikających z transformacji energetycznej Polski i będą skupiały się na następujących filarach:
ⅼ Orientacji na generowaniu gotówki z posiadanych aktywów górniczych, poprzez koncentrację na najbardziej
rentownych i stabilnych obszarach produktowych, bieżące dostosowywanie struktury aktywów operacyjnych
zgodnie z kierunkiem transformacji energetycznej Polski, przy zachowaniu kompetencji i know-how,
umożliwiających oportunistyczny udział w wybranych projektach górniczych w Polsce oraz na rynkach
eksportowych,
ⅼ Przebranżowieniu wybranych zakładów produkcyjnych m.in. w modelu partnerstwa strategicznego (np. joint
venture, umowy licencyjne) w sektorach przemysłowych szczególnie zorientowanych na producentów maszyn
i urządzeń dla sektora OZE,
| Charakterystyka działalności Grupy
9
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
ⅼ Rozwoju w kierunku podmiotu inwestującego w zieloną transformację, w pierwszej kolejności poprzez wejście
w segment zielonej energetyki i kompleksowej realizacji wielkoskalowych projektów fotowoltaicznych,
ⅼ Konsekwentnym poszukiwaniu atrakcyjnych inwestycji w obszarze związanym z OZE oraz innych
perspektywicznych branżach przemysłowych.
Realizacja powyższych założeń w celu dopasowania profilu działalności Grupy do otoczenia gospodarczego,
przekształcającego się zgodnie z Polityką Nowego Zielonego Ładu, jest możliwa dzięki zbudowanym przez Grupę
Grenevia kompetencjom w branży przemysłowej i energetycznej, skali realizowanych przedsięwzięć, unikalnej bazy
zasobów oraz silnej pozycji finansowej. Wejście Grupy Grenevia w nowe sektory i szybkie osiągnięcie skali działania,
będzie wspierane poprzez współpracę z Grupą TDJ, stabilnym i długoterminowym inwestorem Grenevia S.A.
Dzięki powyższym działaniom szacowany udział przychodów powiązanych z sektorem węgla energetycznego powinien
spaść w roku 2024 roku poniżej 30% (względem ok. 52% w 2023 roku). Rozwój w nowych obszarach będzie
finansowany z generowanych zysków, dostępnych funduszy UE oraz innych instrumentów finansowych wspierających
zieloną energetykę.
Ekspansja Grupy Grenevia w nowych kierunkach wymaga reinwestycji wypracowywanych zysków. Ewentualna
wysokość proponowanej przez Zarząd dywidendy do Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, jest uzależniona od
osiągniętych zysków w danym roku obrotowym, atrakcyjności inwestycyjnej nowych przedsięwzięć i perspektyw
rozwoju oraz sytuacji finansowej i płynnościowej Grupy Grenevia. Ostateczną decyzję dotyczącą podziału zysku za dany
rok obrotowy podejmuje Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki.
Na przebieg realizacji zmodyfikowanych kierunków strategicznych, a tym samym na możliwość osiągnięcia zakładanych
korzyści, mogą wpłynąć następujące czynniki: istotne pogorszenie się sytuacji makroekonomicznej, istotna zmiana
w zapowiadanej transformacji energetycznej Polski, znaczące przyspieszenie programu wygaszania kopalń węgla
energetycznego w Polsce oraz inne nietypowe, istotne dla działalności Grupy Grenevia zdarzenia jednorazowe czy też
istotne zmiany regulacji, które mogą pojawić się w miejsce aktualnych przepisów, a nade wszystko znaczące globalne
kryzysy geopolityczne w regionie i krajach, w których działa Grupa Grenevia. Zarząd Grenevia S.A. na bieżąco monitoruje
aktualną sytuację rynkową, odpowiednio dostosowuje swoje działania operacyjne i analizuje ich wpływ na przyjęte
kierunki rozwoju.
Realizacja strategii
Grupa Grenevia konsekwentnie realizuje założoną strategię i dywersyfikuje swoją działalność biznesową,
przekształcając się w holding inwestujący w zieloną transformację. Pierwszym krokiem było wejście w 2021 roku
w sektor wielkoskalowej fotowoltaiki. Obecnie segment PV w Grupie Grenevia tworzą podmioty Grupy Projekt
Solartechnik prowadzące pełną obsługę inwestycji w instalacje fotowoltaiczne od etapu projektowania,
inżynierii/rozwoju projektu, wyboru i zabezpieczenia odpowiednich komponentów, poprzez konstrukcję/montaż i usługi
serwisu i utrzymania.
W 2022 roku kolejną inicjatywą dywersyfikującą Grupę, było wejście w ramach segmentu FAMUR w obszar energetyki
wiatrowej, wykorzystując wieloletnie doświadczenia, zasoby operacyjne oraz kompetencje w projektowaniu i budowie
urządzeń dla przemysłu. Uruchomiono ofertę remontów i serwisu przekładni stosowanych w turbinach wiatrowych
o mocach do 2 MW.
| Charakterystyka działalności Grupy
10
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Rok 2022 to również opracowanie nowej strategii spółki portfelowej Elgór+Hansen S.A., będącej trzonem segmentu
elektroenergetyki, której jednym z kluczowych celów jest dywersyfikacja biznesowa i rozwój rozwiązań w zakresie
rozdziału i dystrybucji energii dla sektora energetyki w tym branży OZE.
Istotnym zwieńczeniem 2022 roku było wejście w kolejny perspektywiczny obszar działalności OZE – systemów
bateryjnych dla e-mobilności oraz magazynów energii, poprzez inwestycje w spółkę Impact Clean Power Technology
S.A. (dalej: ICPT), która zajmuje się produkcją i integracją zaawansowanych systemów magazynowania energii
w ogniwach litowo-jonowych, rozwija systemy wykorzystujące wodorowe ogniwa paliwowe oraz jest dostawcą
wielkoskalowych magazynów energii dla sektora energetyki.
W ten sposób powstał wieloobszarowy holding, którego rozwój wymagał zdefiniowania nowych ram organizacyjnych.
Grupa Grenevia to obecnie cztery segmenty biznesowe: wielkoskalowa fotowoltaika – Grupa Projekt Solartechnik;
systemy bateryjne dla e-mobilności i magazynów energii - Impact Clean Power Technology S.A.; rozwiązania dla
dystrybucji energii - Elgór+Hansen S.A.; rozwiązania dla przemysłu wydobywczego i energetyki wiatrowej - FAMUR.
Segmenty biznesowe posiadają niezależność operacyjną oraz finansową.
Przez cały 2023 rok Grupa Grenevia skupiała się na rozwoju swoich segmentów związanych z transformacją
energetyczną, tj. e-mobilności i wielkoskalowej fotowoltaiki. W ramach segmentu FAMUR w lipcu 2023 roku został
nabyty pakiet 75,24% akcji w kapitale zakładowym spółki Total Wind PL Sp. z o.o. za ok. 4,5 mln euro, w celu
przyspieszenia rozwoju w obszarze rozwiązań dla energetyki wiatrowej. Szczegółowy rozwój poszczególnych
segmentów w roku 2023 został przedstawiony w dalszej części Sprawozdania Zarządu Grupy Grenevia za rok 2023.
Strategia Zrównoważonego Rozwoju Grupy Grenevia na lata 2023-2030
W styczniu 2023 roku została ogłoszona Strategia Zrównoważonego Rozwoju Grupy na lata 2023-2030, która została
opracowana przy wsparciu firmy doradczej EY. Integruje ona strategię transformacji modelu biznesowego Grupy
z działaniami podejmowanymi dla społeczeństwa, klimatu, pracowników i akcjonariuszy, zgodnie z ideą zielonej drogi
Grenevia. Strategia w bezpośredni sposób wspiera Cele Zrównoważonego Rozwoju ONZ, wzmacniając zaangażowanie
Grupy w rozwiązywanie globalnych problemów. Szczegółowe informacje dotyczące Strategii Zrównoważonego
Rozwoju Grupy Grenevia na lata 2023-2030 oraz jej realizacje w roku 2023 zamieszczono w Sprawozdaniu na temat
informacji niefinansowych za rok 2023 .
Zmiany w strukturze organizacyjnej Grupy Grenevia
Istotne zmiany w strukturze Grupy Grenevia w 2023 roku obejmowały:
ⅼ 20 lipca 2023 roku Grenevia S.A. nabyła pakiet 75,24% akcji w kapitale zakładowym spółki Total Wind PL
Sp. z o.o. za ok. 4,5 mln euro, w celu przyspieszenia rozwoju w obszarze rozwiązań dla energetyki wiatrowej
w segmencie FAMUR.
ⅼ 10 października 2023 r. – zawarto umowę sprzedaży do Grupy KGHM Polska Miedź S.A. udziałów w jednej
spółce projektowej posiadającej portfel projektów farm fotowoltaicznych za łączną cenę (powiększoną
o wartość subrogacji) w kwocie ok. 24 mln zł.
| Charakterystyka działalności Grupy
11
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Dodatkowo w roku 2024 do dnia publikacji Sprawozdania Zarządu za rok 2023 miały miejsce następujące zmiany
w strukturze organizacyjnej Grupy Grenevia:
ⅼ 22 stycznia 2024 roku, Uchwałą Zarządu nr 12/2024 powołano w Grenevia S.A., w ramach segmentu FAMUR,
nowy obszar biznesowy – Oddział Famur Gearo, odpowiedzialny za rozwój rozwiązań dla energetyki wiatrowej
zgodnie z kierunkami strategicznymi Grupy Grenevia.
ⅼ 23 stycznia 2024 roku została podpisana umowa sprzedaży 100% udziałów w spółce OOO Famur za kwotę 700
tys. euro (3 mln zł). Pełen opis transakcji zawarto w sekcji dotyczącej działalności segmentu FAMUR.
Poniższa tabela prezentuje istotne jednostki operacyjne Grupy Grenevia na 31 grudnia 2023 r. wraz z przypisaniem do
segmentu operacyjnego. Zestawienie zawiera tylko spółki konsolidowane metodą pełną.
Pełen opis struktury organizacyjnej Grupy Grenevia wraz ze zmianami został przedstawiony Nocie 11
do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023.
Nazwa segmentu
FAMUR
Elektroenergetyka
PV
E-mobilność
Korporacyjny
Główny zakres
działalności
Rozwiązania dla przemysłu
wydobywczego i energetyki
wiatrowej
Rozwiązania dla
dystrybucji energii
Wielkoskalowa
fotowoltaika
Systemy bateryjne dla
e-mobilności i
magazynów energii
Funkcje korporacyjne
i pozostała działalność
Istotne jednostki
segmentu
Grenevia S.A. FAMUR oddział
w Katowicach
(oddział samobilansujący)
Grupa PRIMETECH
TOO FAMUR Kazachstan
Taian Famur Coal Mining
Machinery Co., Ltd.
Hansen And Genwest (Pty) Ltd
Total Wind PL Sp. z o.o.
Elgór+ Hansen S.A.
Grupa Projekt-
Solartechnik
Impact Clean Power
Technology S.A.
Grenevia S.A.
(funkcje holding)
DE Estate Sp. z o.o.
Famur Finance
Sp. z o.o.
| Charakterystyka działalności Grupy
12
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Charakterystyka działalności segmentów operacyjnych
Poniżej przedstawiono charakterystykę segmentów w Grupie Grenevia.
SEGMENT ROZWIĄZAŃ DLA PRZEMYSŁU WYDOBYWCZEGO I ENERGETYKI WIATROWEJ („FAMUR”)
Segment FAMUR to rozwiązania dla przemysłu wydobywczego (pod marka handlową FAMUR) i energetyki wiatrowej
(pod marką handlową FAMUR Gearo). FAMUR dostarcza kompleksy ścianowe, kombajny chodnikowe oraz przenośniki
taśmowe do maszyn stosowanych w górnictwie podziemnym opierającym się o metodę wydobycia ścianowego. Oferta
obejmuje również projektowanie i dostawę systemów informatycznych, które pozwalają monitorować pracę maszyn
i poprawiać bezpieczeństwo oraz wydajność wydobycia. Marka FAMUR ma globalną rozpoznawalność, w następstwie
sukcesywnie zwiększanej obecności na rynkach międzynarodowych. Spółki i centra serwisowe zlokalizowane
w Kazachstanie, Chinach, RPA i Niemczech gwarantują stałą i szybką obsługę wszędzie tam, gdzie oczekują tego klienci.
FAMUR nieustannie podnosi jakość usług, a także stara się docierać do nowych miejsc, w których potrzebne są
niezawodne systemy wydobywcze i przemysłowe.
Od 2022 roku, w ramach segmentu podejmowane są działania mające na celu wykorzystanie istniejącej bazy
produkcyjnej w usługach remontu, modernizacji oraz serwisowania przekładni lądowych turbin wiatrowych. Rozwój
w tym obszarze bazuje na ponad 40 letnim doświadczeniu w projektowaniu, produkcji i remontach przekładni zębatych
i systemów napędowych przeznaczonych dla różnych sektorów przemysłowych oraz kompleksowym zapleczu
produkcyjnym wraz z własną hamownią umożliwiającą przetestowanie każdej wyprodukowanej przekładni pod
obciążeniem. Obecnie rozwijana jest oferta kompleksowej obsługi klienta w zakresie serwisu przekładni do turbin
wiatrowych. Obejmuje ona ocenę stanu technicznego u klienta wraz z badaniem endoskopowym, kompleksowy serwis,
a w przypadku przekładni używanych lub uszkodzonych, ich natychmiastową wymianę na jednostkę znajdującą się
w magazynie, a następnie remont zakończony testem na hamowni. Dodatkowo, oferta obejmuje również usługę
przechowywania tego komponentu, aby zapewnić szybki czas realizacji i zminimalizować u operatorów przestoje
w pracy turbiny wiatrowej z powodu awarii.
W celu przyspieszenia rozwoju w obszarze rozwiązań dla energetyki wiatrowej, 20 lipca 2023 roku Grenevia S.A.
podpisała umowę nabycia pakietu 75,24% akcji w kapitale zakładowym spółki Total Wind PL Sp. z o.o. za kwotę ok.
4,5 mln euro (ok. 20 mln zł). Własność udziałów przeszła na Grenevia S.A. z chwilą zapłaty, tj. 1 sierpnia 2023 roku.
Umowa przewiduje możliwość zwiększenia udziału przez Grenevia S.A. w Total Wind PL p. z o.o. poprzez odkup w 2026
roku 10,03% akcji od podmiotu kontrolowanego przez założyciela tej spółki (niepowiązanego z Grupą Grenevia) za cenę
ustaloną proporcjonalnie do przejmowanych udziałów oraz ustalonej wielokrotności osiągniętej EBITDA za rok 2025
pomniejszoną o dług netto. Możliwość nabycia udziałów będących w posiadaniu mniejszości stanowi element
zobowiązania Grupy do nabycia własnych instrumentów kapitałowych. Szacowana wycena tego zobowiązania na
koniec 2023 roku wyniosła 6 mln zł. Ujęcie nabycia udziałów w Total Wind PL oraz opcji zostało opisane w Notach 12
i 48 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023.
Total Wind PL p. z o.o. to polska spółka, której głównym przedmiotem działalności są usługi instalacji turbin wiatrowych,
a także serwis i wymiana głównych komponentów dla kluczowych producentów turbin. Posiada 19 lat doświadczenia,
a od momentu swojego powstania zainstalowała już ponad 1 500 turbin wiatrowych. Na koniec 2023 roku Total Wind
PL p. z o.o. zatrudniał ok. 110 osób, w tym 90 pracowników technicznych. Spółka realizuje projekty w 10 krajach. W 2023
roku osiągnęła przychody w wysokości ponad 40 mln zł co stanowiło wzrost ok. 11% r/r. (ok. 18 mln zł przychodów
zostało rozpoznanych w przychodach Grupy Grenevia, tj. od objęcia konsolidacją dnia 1 sierpnia 2023 r.). Udział
przychodów z działalności na rynkach zagranicznych był znaczący i wynosił ok. 90%.
| Charakterystyka działalności Grupy
13
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Akwizycja spółki Total Wind PL p. z o.o. pozwoliła uzupełnić kompetencje segmentu FAMUR w obszarze rozwiązań
i usług dla sektora wiatrowego, a jednocześnie rozszerzyła działalność jednego z kluczowych zakładów produkcyjnych
tego segmentu. Oczekiwane synergie przychodowe umożliwią przyspieszenie skali działalności w tym obszarze
poprzez możliwość uzupełnienia rozwijanej obecnie oferty remontów, serwisu, systemów monitoringu i doradztwa
technicznego w zakresie przekładni o wymianę głównych komponentów turbin, a także usługi serwisowe i instalacyjne.
Kolejnym efektem konsekwentnych działań w obszarze energetyki wiatrowej było począwszy od 1 lutego 2024 roku
utworzenie w ramach struktury segmentu oddziału FAMUR Gearo, bazującego na zasobach i aktywach
dotychczasowego oddziału FAMUR Machinery. FAMUR Gearo będzie skupiał całą aktywność związaną z rozwojem
i oferowaniem kompleksowych rozwiązań dla energetyki wiatrowej oraz produkcją przekładni dla różnych zastosowań
przemysłowych.
SYTUACJA RYNKOWA I GŁÓWNE DZIAŁANIA OPERACYJNE W SEGMENCIE FAMUR
W obszarze produkcji dla przemysłu wydobywczego na rynki eksportowe w roku 2023 obserwowano spadek popytu
na nowe urządzenia oraz utrzymującą się agresywną konkurencję ze strony producentów z Chin. Zakupy inwestycyjne
zagranicznych kopalni pozostają pod presją spadających cen węgla, które wracają do poziomów z okresu przed
rozpoczęciem wojny w Ukrainie. Na koniec grudnia 2023 roku średnia cena węgla energetycznego kształtowała się na
poziomie ~114 USD/t. W stosunku do tego samego okresu w 2022 roku ceny węgla spadły o ok. 49%. Na rynku polskim,
jak również rynkach zagranicznych dominował popyt w obszarze aftermarket, związany z serwisem, dostawami części,
remontami maszyn i urządzeń oraz dzierżawami kombajnów (przychody powtarzalne) zwiększających od kilku
kwartałów swój udział w przychodach segmentu.
Segment FAMUR w dalszym ciągu dążył do pozyskiwania zamówień z rynków takich jak Europa, Bliski Wschód, Ameryka
Północna, Australia, Azja południowo-wschodnia i Chiny, gdzie rywalizuje jakością produktu, kompleksowością
rozwiązań oraz usługami aftermarket.
W związku z obowiązującymi i zaostrzanymi od początku wojny w Ukrainie sankcjami, segment zaprzestał prowadzenia
działalności na rynku rosyjskim oraz białoruskim w trakcie 2023 roku. W marcu 2023 roku został rozpoczęty proces
dezinwestycji posiadanych na terenie Rosji aktywów. Transakcja została przeprowadzona w dwóch etapach.
W październiku 2023 dokonano cesji wierzytelności przysługujących Grenevia S.A. od OOO FAMUR w kwocie 15 mln zł
(w całości opłacone). Dnia 23 stycznia 2024 roku została zawarta umowa na sprzedaż 100% udziałów spółki OOO Famur
za kwotę 3 mln zł, z czego 1,5 mln zł zostało już opłaconych, a pozostała kwota zostanie opłacona zgodnie z umową
w ratach do 28.02.2025 roku. Transakcja sprzedaży udziałów została zawarta z uwzględnieniem warunków określonych
przez Dekret Prezydenta Federacji Rosyjskiej, w związku z tym wycena wartości spółki OOO Famur została dokonana
przez podmiot z listy akceptowalnych rzeczoznawców, według wartości likwidacyjnej. Cena za udziały wynikała
z regulacji, tj. została określona poniżej 50% wartości wyceny. Zgodnie z umową przejście własności udziałów nastąpiło
z chwilą dokonania wpisu w rosyjskim Jednolitym rejestrze Podmiotów Prawnych w dniu 30 stycznia 2024 roku.
W konsekwencji podjętych działań segment FAMUR całkowicie wycofał się z działalności na rynku rosyjskim.
W Polsce obecna sytuacja rynkowa utrzymuje się na stabilnym poziomie, pozostając jednak pod presją zmian
wynikających z przyjętego programu wygaszania kopalń węgla energetycznego. W 2023 roku obserwowano jednak
pewne ożywienie na rynku krajowym w stosunku do lat poprzednich i zwiększenie inwestycji odtworzeniowych oraz
zabezpieczających przez polskie kopalnie, co przełożyło się na wzrost przychodów głównie w obszarze aftermarket.
W obszarze remontów i serwisu przekładni w turbinach wiatrowych oddano do użytkowania kolejne przekładnie oraz
pozyskano dodatkowe sztuki przekładni do wykonania oceny technicznej, przeprowadzenia remontu i sprzedaży.
Ulepszano system monitoringu przekładni w czasie rzeczywistym oraz rozwijano kolejne usługi uzupełniające ofertę,
| Charakterystyka działalności Grupy
14
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
takie jak: endoskopia przekładni turbiny wiatrowej u klienta, serwis dodatkowych elementów (wały główne, falowniki,
sterowniki) oraz możliwość przechowywania przekładni wraz z obsługą konserwacyjną w celu zapewnienia pełnej
gotowość do pracy u klienta. Systematycznie zwiększana jest rozpoznawalność segmentu FAMUR (FAMUR Gearo)
w obszarze wiatrowym, poprzez udział jego przedstawicieli na krajowych i międzynarodowych targach oraz
konferencjach branżowych. Prowadzone były również działania mające na celu pełną integrację spółki ze strukturami
segmentu FAMUR.
Krajowa jak i zagraniczna aktywność komercyjna segmentu FAMUR w roku 2023, przełożyła się na łączny backlog
(rozumiany jako dostawy maszyn i urządzeń oraz dzierżawy zgodnie z terminami obowiązywania umów) na koniec 2023
roku na poziomie ok. 730 mln zł.
OTOCZENIE KONKURENCYJNE
Konkurencję dla marki FAMUR w zakresie oferowanych rozwiązań dla przemysłu wydobywczego stanowią głównie
wyspecjalizowane firmy z rynku chińskiego jak Zhengzhou Coal Machinery Group Co., Ltd (ZMJ), China Coal Beijing
Coal Mining Machinery Co., Ltd. (BMJ) oraz globalne podmioty działające na rynku sprzętu dla górnictwa podziemnego
takie jak: Caterpillar Inc., Komatsu Mining Corp. czy Sandvik AB. W ramach obszaru FAMUR Gearo związanego
z usługami dla energetyki wiatrowej w zakresie instalacji turbin oraz produkcji, serwisu i remontów przekładni
wiatrowych konkurencję stanowią takie firmy jak: Fair Wind A/S, Deutsche Windtechnik AG, DWS Wind Turbine Service
Sp. z o.o., GBS (Gearbox Services International), Multigear GmbH, Wikov Industry a.s.
STRATEGIA ROZWOJU SEGMENTU
Przyspieszający w Polsce oraz skali globalnej proces transformacji w kierunku niskoemisyjnych gospodarek pogarsza
perspektywy sektora rozwiązań dla przemysłu wydobywczego. Strategiczną odpowiedzią FAMUR na ten trend jest
orientacja na generowanie gotówki z posiadanych aktywów oraz poszukiwanie możliwości wykorzystania istniejącej
bazy produkcyjnej i know-how do generowania przychodu z innych, perspektywicznych branż. W tym celu
podejmowane są następujące działania:
ⅼ Koncentracja na najbardziej rentownych i stabilnych obszarach produktowych,
ⅼ Utrzymanie modelu dzierżaw stabilizującego przychody oraz kontynuacja obsługi aftermarket,
ⅼ Sprzedaż lub stopniowe wygaszanie mniej rentownych aktywów zgodnie z kierunkiem transformacji
energetycznej Polski,
ⅼ Zachowanie kompetencji i know-how umożliwiających oportunistyczny udział w wybranych projektach dla
przemysłu wydobywczego w Polsce i na rynkach eksportowych,
ⅼ Wykorzystanie doświadczenia w produkcji przekładni przemysłowych do ofertowania ich remontu i serwisu dla
sektora energetyki wiatrowej,
ⅼ Systematyczne rozszerzanie oferty dla klientów z branży energetyki wiatrowej i budowa silnej pozycji FAMUR
Gearo w tym sektorze zarówno w Polsce jak i na rynkach zagranicznych,
ⅼ Poszukiwanie możliwości dalszego rozwoju w zakresie energetyki wiatrowej poprzez rozwój organiczny oraz
M&A.
| Charakterystyka działalności Grupy
15
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
OFERTA FAMUR DLA PRZEMYSŁU WYDOBYWCZEGO I ENERGETYKI WIATROWEJ
Obudowy ścianowe wraz z kombajnami
W tej grupie produktowej znajdują się kombajny ścianowe, zmechanizowane obudowy ścianowe i przenośniki
zgrzebłowe. Mogą być oferowane niezależnie od pozostałych urządzeń, zaś w połączeniu z innymi rozwiązaniami
tworzyć kompleksy ścianowe, umożliwiające eksploatację złóż węgla o grubości do 6m. Do eksploatacji cienkich
pokładów węgla, o grubości od 1,2 - 1,7 m służy specjalistyczny zestaw wydobywczy „Mikrus”. Segment FAMUR
produkuje hydraulikę siłową i sterowniczą, w tym w szczególności stojaki hydrauliczne i sterowania pilotowe oraz
elektrohydraulikę.
Kombajny chodnikowe
Kombajny chodnikowe wchodzą w skład kompleksu chodnikowego i są głównie wykorzystywane do przygotowywania
wyrobisk oraz drążenia tuneli. Portfolio FAMUR w tym obszarze uzupełniają wozy wiercące, wiertnice, spągoładowarki
i ładowarki wykorzystywane w kopalniach głębinowych.
Systemy transportu podziemnego oraz systemy transportu materiałów sypkich
FAMUR produkuje urządzenia do transportu i przeładunku różnorodnych materiałów masowych wykorzystywanych
m.in. w kopalniach głębinowych. Dla górnictwa węgla kamiennego profil produktowy obejmuje przenośniki taśmowe
dołowe, przenośniki taśmowe powierzchniowe, a także różnorodne środki transportu podziemnego dla zabezpieczenia
potrzeb logistycznych kopalń.
Pełne portfolio wraz z opisem mocy i parametrów technicznych oferowanych produktów dostępne jest na stronie
FAMUR www.famur.com/oferta.
Usługi instalacji turbin wiatrowych oraz remontu i serwisu przekładni
Segment FAMUR wykorzystując swoje zasoby operacyjne, podjął w 2022 roku decyzje o stworzeniu oferty usług
remontów i serwisu przekładni stosowanych w turbinach wiatrowych w obszarze onshore. Oferta segmentu pod marką
FAMUR Gearo bazuje przede wszystkim na wieloletnim doświadczeniu w produkcji przekładni i systemów napędowych
dla różnych gałęzi przemysłu. Kompleksowe usługi obejmują ocenę stanu technicznego przekładni u klienta oraz
kompleksowy serwis i remont wraz z testowaniem przekładni pod obciążeniem na posiadanej hamowni. Ofertę
uzupełniają usługi typu Predictive Maintanance takie jak systemy monitoringu i diagnostyki przekładni w czasie
rzeczywistym, regeneracja dodatkowych elementów (wały główne, falowniki, sterowniki). Oferowana jest również
możliwość przechowywania przekładni wraz z obsługą konserwacyjną w celu zapewnienia pełnej gotowość do pracy
u klienta.
Segment FAMUR poprzez swoją spółkę zależną Total Wind PL p. z o.o., świadczy od 2023 roku również kompleksowe
usługi instalacji turbin wiatrowych oraz serwis i wymianę głównych komponentów, modernizacje, przeglądy oraz
ochronę i naprawę łopat. Usługi w tym zakresie dedykowane są dla kluczowych producentów oraz operatorów turbin
wiatrowych i wraz usługami w obszarze produkcji, remontów i serwisu przekładni stanowią kompleksową i unikatową
ofertę na rynku energetyki wiatrowej.
Pełna oferta wraz z opisem oferowanych usług dla energetyki wiatrowej przez segment FAMUR jest dostępna na stronie
www.famur.com/energetyka-wiatrowa.
| Charakterystyka działalności Grupy
16
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Usługa Service in Grid Monitoring Area (SIGMA)
Segment FAMUR podążając za trendami Przemysłu 4.0, stale rozwija poziom usług związanych z działalnością
serwisową, wspierając swoich klientów i wdrażając nowoczesne narzędzia umożliwiające ciągłe i zdalne monitorowanie
bieżącego stanu maszyn i urządzeń, zapewniając jak najszybszą reakcje serwisową (Predictive Maintenance). Jednym
z efektów tego typu prac jest m.in. SIGMA - Service in Grid Monitoring Area to rozwiązanie oparte na wykorzystaniu
nowoczesnych technologii takich jak Virtual Reality (VR), Webex, smart glasses i smart mining. Sala SIGMA umożliwia
użytkownikom współpracę on-line z klientami, pozwala na prowadzenie analizy parametrów urządzenia w czasie
rzeczywistym, a także na połączenie się z wyposażonym w okulary serwisowe operatorem przebywającym w dowolnym
miejscu na świecie. Od 2021 roku w sali SIGMA prowadzone są szkolenia, konferencje oraz spotkania z klientami
zarówno polskimi, jak i zagranicznymi. Na początku 2023 roku została wprowadzona kolejna innowacja w postaci
aplikacji ServiceInGrid by Locatic – każdy z serwisantów jest wyposażony w tablet z dostępem do pełnej i interaktywnej
dokumentacji serwisowej, co wpływa na lepszą komunikację oraz efektywniejsze działania serwisowe, dotyczy
to zarówno obsługi maszyn dla przemysłu wydobywczego jak również turbin wiatrowych.
MODEL DYSTRYBUCJI I ZNACZĄCY ODBIORCY
Dystrybucja produktów i usług segmentu FAMUR dla przemysłu wydobywczego odbywa się w modelu sprzedaży
bezpośredniej i kierowana jest do podmiotów zajmujących się wydobyciem skał miękkich (węgiel energetyczny
i koksujący, sól potasowa, gips). W opinii FAMUR nie istnieje istotne uzależnienie od któregokolwiek z odbiorców dla
tego sektora, jako pojedynczych podmiotów. Jednocześnie istnieje znacząca koncentracja sprzedaży do jednego
sektora gospodarki jakim jest przemysł wydobywczy. Wśród odbiorców krajowych, których udział w przychodach
segmentu za 2023 r. wynosi ponad 10%, można wyróżnić: Grupę Kapitałową PGG (ok. 27% sprzedaży), Grupę
Kapitałową JSW (ok. 21% udziału w sprzedaży) oraz Grupę Kapitałową Węglokoks (ok. 17% sprzedaży). Nie występują
formalne powiązania kapitałowe wyżej wymienionych podmiotów z Emitentem.
W zakresie usług dla branży energetyki wiatrowej, sprzedaż również odbywa się w modelu sprzedaży bezpośredniej.
Skierowana jest przede wszystkim do międzynarodowych podmiotów będących producentami turbin wiatrowych takich
jak m.in. GE Vernova Inc, Nordex SE, Siemens Gamesa Renewable Energy S.A. oraz dla operatorów i właścicieli farm
wiatrowych. Ponad 90% przychodów z usług instalacji turbin wiatrowych pochodzi z rynków zagranicznych.
ŁAŃCUCH DOSTAW
Segment FAMUR posiada zdywersyfikowane źródła zaopatrzenia w materiały do produkcji i nie jest uzależniony od
jednego lub większej liczby dostawców. Kontynuowano dywersyfikację źródeł zaopatrzenia w kluczowe materiały
i surowce. Pozwala to na bardziej efektywne zakupy materiałów głównie poprzez wykorzystywanie efektu skali oraz
wzrost wydajności systemów zarządzania i logistyki. Proces wyboru dostawców i podzespołów odbywa się
z zachowaniem należytej staranności. Wszyscy dostawcy muszą potwierdzić zapoznanie się z wymogami FAMUR
ujętymi w jego kodeksie etycznym i antykorupcyjnym oraz zobowiązać się do stosowania zasad w nich zawartych
a także do przestrzegania obowiązujących w UE przepisów prawnych.
Wytworzone w segmencie maszyny i urządzenia są dostarczane bezpośrednio do finalnych odbiorców. W zakresie
dostaw gotowych produktów do kontrahentów oraz dostaw części towarów do własnych zakładów, FAMUR zleca usługi
sprawdzonym firmom transportowym.
| Charakterystyka działalności Grupy
17
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
DZIAŁALNOŚĆ BADAWCZO ROZWOJOWA
W 2023 roku w segmencie FAMUR prowadzono prace rozwojowe związane zarówno z rozwojem dotychczasowych
produktów dla przemysłu wydobywczego, jak również rozwiązaniami w zakresie przekładni dla energetyki wiatrowej
oraz innych zastosowań przemysłowych, w tym przekładni dla napędów trakcyjnych oraz dalszym udoskonaleniu
systemów diagnostycznych przekładni typu Predictive Maintenance.
W zakresie produktów dla przemysłu wydobywczego, Segment FAMUR koncentrował się na rozwoju automatyzacji
systemów wydobywczych, systemów sterowania, wizualizacji i diagnostyki w kombajnach ścianowych w celu
polepszenia ergonomiczności i niezawodności zdalnego sterowania. W 2023 roku przeprowadzono również z sukcesem
uruchomienie na powierzchni drugiego kompleksu Mikrus dostarczonego do klienta w Chinach wraz z integracją
systemu do pomiaru kształtu urabianego pokładu (INS - Inertial Navigation System). Wykonano test kompatybilności
oraz proces certyfikacji na rynek chiński. Ponadto, rozpoczęto również prace nad rozszerzeniem zakresu oferty na rynek
USA, w tym uzyskanie odpowiedniej certyfikacji.
WYNIKI FINANSOWE SEGMENTU FAMUR
* w celu zapewnienia porównywalności dane dotyczące segmentów operacyjnych w 2022 roku zostały przekształcone, zgodnie z obowiązującą
strukturą biznesową na dzień 31 grudnia 2023 roku.
Przychody zewnętrzne segmentu FAMUR za rok 2023 roku wyniosły 1 114 mln zł i utrzymały się na podobnym poziomie
jak w roku 2022. Przychody z dostaw maszyn i urządzeń spadły względem okresu porównywalnego o 139 mln zł
i wyniosły 373 mln zł. Przychody powtarzalne (aftermarket i dzierżawy) zwiększyły się o 148 mln zł (+25%) rok do roku
do poziomu 743 mln zł. Przychody z działalności w obszarze energetyki wiatrowej w roku 2023 wyniosły 23 mln zł.
Główne kierunki geograficzne sprzedaży segmentu
Sprzedaż eksportowa segmentu FAMUR w 2023 roku stanowiła ok. 12% przychodów segmentu, wobec 44% w okresie
porównywalnym. Spadek wynikał głównie z ograniczenia sprzedaży do Rosji i krajów WNP, których udział
w przychodach spadł do ok. 3% wobec 11% w porównywalnym okresie 2022 r. Segment FAMUR po wybuchu wojny
w Ukrainie wstrzymał ofertowanie na nowe maszyny i urządzenia (kompleksy ścianowe) na rynek rosyjski, a notowane
przychody to głównie efekt realizacji zobowiązań serwisowych wynikających z umów zawartych w poprzednich
okresach. Jednocześnie segment FAMUR rozpoczął w 2023 r. proces dezinwestycji posiadanych na terenie Rosji
aktywów, który 23 stycznia 2024 roku zakończył się sprzedażą 100% udziałów w spółce zależnej OOO Famur w Rosji
i całkowitym wycofaniem się segmentu FAMUR z tego rynku.
Przychody zewnętrzne segmentu
12 miesięcy do
w milionach złotych
31.12.2023
31.12.2022*
Dostawy maszyn i urządzeń
373
512
Przychody z aftermarket i dzierżaw
743
595
Pozostałe
-
8
Przychody z tytułu dostaw i usług, razem
1 116
1 115
Mniej przychody od innych segmentów
2
-
Przychody zewnętrzne segmentu
1 114
1 115
| Charakterystyka działalności Grupy
18
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Sprzedaż do USA wyniosła ok. 1% względem 16% w 2022 roku w związku z zakończeniem realizacji kontraktu na
dostawę urządzeń górniczych. Jednocześnie, na tym rynku systematycznie rozwijana jest oferta w zakresie części
zamiennych i usług aftermarket. Pozostałe przychody z eksportu stanowiły 8% względem 17% w roku 2022, głównie
w wyniku zakończenia realizacji kontraktów dla klientów z Indonezji oraz Chin. W 4 kwartale 2023 roku został podpisany
pierwszy kontrakt na dostawę kombajnu chodnikowego do Arabii Saudyjskiej z terminem realizacji na początku
kolejnego roku. Niższa sprzedaż na rynkach eksportowych w 2023 roku została skompensowana wyższą o 360 mln zł
(+58%) sprzedażą na rynku krajowym względem roku 2022.
*w celu zapewnienia porównywalności dane dotyczące segmentów operacyjnych w 2022 roku zostały przekształcone, zgodnie z obowiązującą
strukturą biznesową na dzień 31 grudnia 2023 roku.
Zysk brutto na sprzedaży w 2023 roku w segmencie FAMUR wyniósł 462 mln zł, co stanowi wzrost o 39 mln zł (+9%)
w stosunku do okresu porównywalnego w następstwie przede wszystkim wzrostu w udziale sprzedaży bardziej
rentownych przychodów z aftermarket i dzierżaw. Wzrost zysku brutto na sprzedaży przełożył się na poprawę zarówno
zysku operacyjnego jak i wyniku EBITDA, które wyniosły odpowiednio 332 mln zł (wzrost o 37 mln zł rok do roku) oraz
498 mln zł (wzrost rok do roku o 60 mln zł). Rentowność EBITDA w 2023 roku wyniosła 45%, względem 39% w okresie
porównywalnym (wzrost o +6 p.p.). Na wynik operacyjny segmentu w roku 2023 miały wpływ odpisy aktualizujące
zapasy w kwocie 15 mln zł na części do typów kombajnów, dla których odnotowuje się spadek ilości umów dzierżawy
oraz na materiały i półprodukty co do których występuje brak możliwości wykorzystania do bieżącej działalności
produkcyjnej i serwisowej.
SEGMENT ROZWIĄZAŃ DLA DYSTRYBUCJI ENERGII („ELEKTROENERGETYKA”)
Segment Elektroenergetyki tworzy spółka Elgór + Hansen S.A. (dalej: E+H), która ma prawie 30-letnie doświadczenie
w tworzeniu rozwiązań dla przemysłu. Działalność obejmuje projektowanie, produkcję, dostawę oraz serwisowanie
aparatury do transformacji i rozdziału energii elektrycznej. Produkty spółki znajdują zastosowanie w różnych branżach
przemysłu, m.in. w szeroko rozumianym przemyśle wydobywczym, w tym także w strefach zagrożonych wybuchem,
w przemyśle hutniczym oraz spożywczym. Elgór + Hansen S.A. na bazie opracowanej w 2022 roku nowej strategii
rozwoju i wykorzystując posiadany potencjał oraz perspektywy związanej z inwestycjami w zieloną energię poszerzył
portfolio swoich produktów o kontenerowe stacje transformatorowe, w tym dedykowane wielkoskalowym instalacjom
OZE.
Dzięki wieloletniemu doświadczeniu oraz bazie rozwojowo-produkcyjnej, firma oferuje także usługi oraz produkty
z zakresu systemów IT/OT, SCADA, AKPiA, elektroniki, energoelektroniki i automatyzacji obiektów przemysłowych oraz
elektroenergetycznych. W ofercie spółka posiada zarówno rozwiązania autorskie, jak również wykorzystuje produkty
uznanych i sprawdzonych marek światowych. Spółka wspiera klientów w każdej fazie inwestycji, tj. na etapie
projektowania, budowy, dokumentowania oraz w trakcie eksploatacji, zarówno w kraju, jak i za granicą.
Rentowność segmentu
w milionach złotych
12 miesięcy do
31.12.2023
31.12.2022*
Zysk brutto na sprzedaży
462
423
Zysk operacyjny
332
295
Amortyzacja
166
143
EBITDA
498
438
Rentowność EBITDA [w %]
45%
39%
| Charakterystyka działalności Grupy
19
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Sytuacja rynkowa i główne działania operacyjne w segmencie elektroenergetyka
W roku 2023 segment elektroenergetyki koncentrował się na utrzymaniu pozycji w sektorze rozwiązań dla przemysłu
wydobywczego oraz dalszym rozwoju rozwiązań dla rozdziału i dystrybucji energii, zwłaszcza w obszarze OZE.
W związku z utrzymującym się zapotrzebowaniem na remonty urządzeń wykorzystywanych w przemyśle
wydobywczym, zwiększono ilość realizowanych usług aftermarket. Osiągnięto znaczący wzrost przychodów z branży
OZE (kontenerowe stacje transformatorowe dla farm PV) oraz nieznacznie wzrosły przychody z przemysłu, które
obejmowały głównie dostawy rozdzielnic energii elektrycznej oraz systemy sterowania maszyn przemysłowych.
Zawarto i w znacznej części zrealizowano umowę do Grupy Projekt Solartechnik na dostawę stacji transformatorowych
dla farm fotowoltaicznych o wartości ok. 31 mln zł oraz podpisano umowy z kolejnymi odbiorcami, których realizacja
rozpoczęła się w 4 kwartale 2023 r. i będzie kontynuowana w 2024 roku. Wzrost skali działalności w roku 2023
pociągnął za sobą zwiększenie zatrudnienia oraz uruchomienie nowej linii produkcyjnej dla stacji transformatorowych
w Zabrzu.
Na rynku OZE obserwowano spadek popytu na instalacje PV ze strony inwestorów finansowych, co wpłynęło na obniżkę
cen komponentów (m.in. transformatorów przeznaczonych do zastosowań w OZE), jednak długo i średnioterminowy
trend inwestycji w OZE pozostaje bez zmian. Przewidywany jest niezmienny, systematyczny rozwój nowej branży w
Elgór + Hansen S.A. oraz dobre perspektywy na wzrost przychodów z obszaru Nowej Energetyki, a obecne zawirowania
traktowane są jako przejściowe. Segment rozbudowuje swoją infrastrukturę produkcyjną, struktury wewnętrzne, portfel
produktów oraz klientów. Konsekwentnie realizowana jest strategia zmierzająca do znaczącego poszerzenia portfolio
o kolejne produkty w obszarze OZE.
W roku 2023 pozyskano zamówienia na łączna kwotę 263 mln zł, co stanowi wzrost o 139 mln zł w stosunku do roku
2022. Łączny backlog segmentu na koniec roku 2023 roku wyniósł 129 mln zł, w tym 63 mln zł stanowił portfel zamówień
dla segmentów FAMUR i PV, a 66 mln zł dla klientów zewnętrznych Grupy Grenevia.
Otoczenie konkurencyjne
Konkurencja spółki Elgór + Hansen S.A. różni się w zależności od grupy produktowej. W obszarze oferowanych
rozwiązań dla przemysłu wydobywczego są to m. in. Becker Warkop Sp. z o.o. oraz Elektrometal S.A. Istotną przewagą
Elgór + Hansen S.A. w zakresie oferty dla przemysłu wydobywczego jest kompleksowość i jakości oferowanych
produktów, dobrze rozwinięty serwis oraz rozpoznawalność marki. W segmencie rozwiązań z zakresu zasilania
i rozdziału energii na rynku dystrybucji energii elektrycznej, w tym branży rozwiązań dla odnawialnych źródeł energii są
to firmy ZPUE S.A., Elektromontaż Lublin Sp. z o.o., Revico S.A. czy Emiter Sp. z o.o. Ambicją Elgór + Hansen S.A. jest
konsekwentny rozwój produktów oraz skali działalności na nowym dla spółki rynku dystrybucji energii.
Strategia rozwoju segmentu
W roku 2023 segment elektroenergetyki reprezentowany przez Elgór + Hansen S.A. realizował wypracowaną w roku
2022, długoterminową strategię rozwoju. W pierwszym kroku skoncentrowano się na budowie bazy produkcyjnej oraz
struktur organizacyjnych. Rok 2023 to dywersyfikacja i systematyczne poszerzanie oferty produktów i usług poza
tradycyjną bazę klientów związanych z przemysłem wydobywczym. Elgór + Hansen S.A. koncentrował się na produkcji
i dostarczaniu do klientów kompleksowych, zaawansowanych rozwiązań inżynierskich z zakresu rozdziału i dystrybucji
energii, poprawy efektywności energetycznej, systemów wizualizacji i zarządzania energią. Produkowane w roku 2023
rozwiązania są dedykowane przede wszystkim dla sektora wytwarzania i dystrybucji energii w obszarze OZE jak również
w przemyśle. Konsekwentna realizacja założeń strategii zaowocowała znaczącym wzrostem sprzedaży kontenerowych
| Charakterystyka działalności Grupy
20
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
stacji transformatorowych dla wytwórców energii z farm fotowoltaicznych. W 2023 roku prowadzono również prace
rozwojowe prowadzące do poszerzenia portfolio produktowego.
Równolegle do rozwoju oferty dla rynku OZE, celem segmentu będzie utrzymanie pozycji lidera w rozwiązaniach dla
przemysłu wydobywczego, co pozwoli na zapewnienie stabilnych źródeł finasowania nowych kierunków biznesowych.
Ponadto, kluczowymi elementami strategii Elgór + Hansen S.A. jest budowa przewag w oparciu o strategię ESG Grupy
Grenevia, doskonałość operacyjną opartą o filozofię Lean Management, budowę kompetencji i stabilność zespołu oraz
transformację cyfrową.
Oferta Elgór+Hansen S.A. dla sektora elektroenergetyki
Elgór + Hansen S.A. dostarcza rozwiązania techniczne z zakresu systemów zasilania, automatyki i sterowania
maszynami oraz całymi obiektami przemysłowymi, w tym pełną wizualizację, zdalny nadzór i archiwizację procesów.
Realizuje projekty urządzeń elektrycznych i elektronicznych oraz systemów automatyki oraz IT, w tym rozwiązania ATEX
dla stref zagrożonych wybuchem.
Spółka oferuje produkcję i dostawę aparatury elektrycznej dla przemysłu wydobywczego, kompletnych układów
zasilania oraz automatyki do obiektów, maszyn i instalacji stosowanych w systemach odstaw, wysokowydajnych
kompleksów przodkowych, ścianowych, strugowych we wszystkich poziomach napięcia zasilania. Oferowane są
zarówno rozwiązania autorskie, jak również wykorzystywane są produkty uznanych i sprawdzonych marek światowych.
Do rozwiązań autorskich można zaliczyć dołączoną niedawno do oferty produktowej kontenerową stację
transformatorową przeznaczoną dla elektrowni fotowoltaicznych. Produkt ten zapoczątkował transformację biznesową
spółki i jej zwrot w kierunku sektora elektroenergetyki w tym OZE, kontynuowaną z powodzeniem w roku 2023.
Firma świadczy kompleksowe usługi od projektowania, poprzez produkcję, montaż, wdrożenie oprogramowania, aż po
serwis i naprawy 24/7 zarówno w kraju jak i za granicą. Spółka posiada również kompetencje w projektowaniu i produkcji
elektroniki EMS. Projektowany i wykonywany jest montaż urządzeń elektronicznych w oparciu o wieloletnie
doświadczenie oraz zakupioną w 2021 roku nowoczesną w pełni zautomatyzowaną linię produkcyjną. Zapewniana jest
również pełna identyfikowalność procesu produkcyjnego. Pełne portfolio wraz z opisem parametrów technicznych
oferowanych produktów dostępne jest na stronie Elgór + Hansen S.A. www.elgorhansen.com
Model dystrybucji i znaczący odbiorcy
Klienci Elgór + Hansen S.A. oczekują kompleksowej realizacji usług od projektu poprzez dostawę i bezawaryjną pracę
urządzeń o wysokim stopniu bezobsługowości, wymagają produktów intuicyjnych w obsłudze i z pełnym zdalnym
dostępem do służb serwisowych. Główni klienci spółki to podmioty wydobywające w Polsce w podziemnych zakładach
górniczych węgiel kamienny (energetyczny i koksujący) oraz zajmujące się wydobyciem surowców. Odbiorcy
zewnętrzni stanowiący powyżej 10% przychodów segmentu to Grupa Kapitałowa Jastrzębskiej Spółki Węglowej S.A.
(ok. 27% sprzedaży), Grupa Kapitałowa PGG S.A. (ok. 13% udziału w przychodach) oraz Grupa Kapitałowa KGHM Polska
Miedź S.A. (ok. 10% udziału w przychodach), ponadto znaczącymi odbiorcami są również Lubelski Węgiel Bogdanka
S.A., Południowy Koncern Węglowy S.A., Przedsiębiorstwo Górnicze Silesia Sp. z o.o. Węglokoks Kraj S.A. W roku 2023
portfel klientów poszerzył się o odbiorców kontenerowych stacji transformatorowych przeznaczonych dla farm
fotowoltaicznych. Obroty w roku 2023 z nowego sektora działalności firmy wyniosły ok. 14% w całości przychodów
firmy. Dzięki kooperacji z segmentem FAMUR, produkty Elgór + Hansen S.A. są eksportowane do znaczących
podmiotów zagranicznych wydobywających surowce metodami głębinowymi w takich krajach jak Argentyna, Włochy,
Indonezja, Chiny. Grupa zaprzestała eksportu do Rosji z uwagi na obowiązujące sankcje gospodarcze, co znacząco
zmniejszyło obrót handlowy firmy poza granicami Polski.
| Charakterystyka działalności Grupy
21
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Model dystrybucji produktów Elgór + Hansen S.A. opiera się o sprzedaż bezpośrednią na terenie Polski, zaś za granicą
w oparciu o biura handlowe segmentu FAMUR oraz o niezależne umowy agencyjne ze spółkami reprezentującymi firmę.
W przyszłości model dystrybucji w kraju zostanie skorygowany z uwagi na zmieniający się zakres jej działalności.
Łańcuch dostaw
Segment posiada zdywersyfikowane źródła zaopatrzenia w materiały do produkcji i nie jest uzależniony od jednego lub
większej liczby dostawców. Wybór dostawców odbywa się zgodnie z zasadami przyjętymi w Grupie i jest poprzedzany
analizą zgodności oferty z wymaganiami technicznymi oraz jakościowymi. W roku 2023 obserwowano obniżenie
kosztów zakupu niektórych komponentów oraz stabilizację łańcuchów dostaw materiałów niezbędnych w procesie
produkcyjnym.
Działalność badawczo rozwojowa
Elgór + Hansen S.A. w 2023 roku prowadził prace badawczo-rozwojowe w obszarze produktowym dedykowanym dla
branży OZE. Efektem prowadzonych działań było poszerzenie oferty produktowej w zakresie kontenerowych stacji
transformatorowych przeznaczonych dla wielkoskalowych farm fotowoltaicznych o mocy 3,15 MWp, uwzględniając
wymagania klientów oraz operatorów rejonów energetycznych.
Rozwijano również system komputerowy EH-SmartPV typu SCADA (ang. Supervisory Control And Data Acquisition),
służący do zdalnego monitoringu i zarządzania farmami fotowoltaicznymi w czasie rzeczywistym. Ponadto wdrożono
do produkcji 4 średnionapięciowe przekształtniki częstotliwości do zastosowania w strefach zagrożonych wybuchem
dla klienta krajowego. Zastosowano również nowe funkcjonalności w bezprzewodowym systemie pomiaru ciśnienia,
zarówno w części sprzętowej jak i w oprogramowaniu. W ramach działań rozwojowych prowadzone były również prace
nad optymalizacją i unifikacją produktów posiadanych w aktualnym portfolio.
Wyniki finansowe segmentu elektroenergetyki
Przychody segmentu elektroenergetyki wyniosły w 2023 roku 162 mln zł, co oznacza wzrost o 62 mln zł (lub 62%)
względem okresu porównywalnego. Przychody ze sprzedaży produktów i usług dla przemysłu wydobywczego w 2023
roku wzrosły względem okresu porównywalnego o 34 mln zł i wyniosły 120 mln zł. Przychody ze sprzedaży aparatury
przemysłowej osiągnęły 19 mln zł, a sprzedaż dla energetyki wyniosła 23 mln zł.
Przychody segmentu elektroenergetyki
12 miesięcy do
w milionach złotych
31.12.2023
31.12.2022
Produkty i usługi dla przemysłu wydobywczego
120
86
Aparatura przemysłowa
19
13
Produkty dla energetyki
23
1
Przychody z tytułu dostaw i usług, razem
162
100
Mniej przychody od innych segmentów
52
41
Przychody zewnętrzne segmentu
110
59
| Charakterystyka działalności Grupy
22
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Główne kierunki geograficzne sprzedaży segmentu elektroenergetyki
W roku 2023 sprzedaż segmentu elektroenergetyka była w 99% kierowana do odbiorców krajowych.
Zysk brutto na sprzedaży za rok 2023 w segmencie elektroenergetyki wyniósł 48 mln zł, co stanowi wzrost o 17 mln zł
(55%) w stosunku do okresu porównywalnego. Wzrost zysku brutto to głównie wynik poprawy przychodów ze
sprzedaży produktów i usług dla przemysłu wydobywczego oraz osiągnięcia pierwszych przychodów z sektora OZE.
Zysk operacyjny wzrósł o 10 mln zł do poziomu 24 mln zł. Wartość EBITDA poprawiła się o 11 mln zł do poziomu 35 mln
zł w wyniku zwiększenia przychodów. Rentowność EBITDA w 2023 roku wyniosła 22%.
SEGMENT WIELKOSKALOWEJ FOTOWOLTAIKI („PV”)
Segment Fotowoltaiki w Grupie Grenevia tworzą podmioty Grupy Projekt Solartechnik (Grupa PST/PST), które prowadzą
pełną obsługę inwestycji w wielkoskalowe instalacje fotowoltaiczne („PV”), od etapu pozyskania/weryfikacji
odpowiednich lokalizacji, projektowania, inżynierii/rozwoju projektu, wyboru i zabezpieczenia odpowiednich
komponentów, poprzez konstrukcję/montaż, usługi zarządzania i utrzymania gotowych instalacji. Grupa PST posiada
profesjonalny zespół deweloperski, biuro projektowe, własne zaplecze budowlano – realizacyjne specjalizujące się
w projektach PV oraz ich serwisie (O&M) jak również oferuje własne systemy montażowe dla farm fotowoltaicznych.
Poza rozwojem własnych projektów oraz zabezpieczaniem nieruchomości do potencjalnego wykorzystania, Grupa
dokonuje również zewnętrznych zakupów projektów na różnych etapach rozwoju. Oferuje także możliwość zakupu
gotowych projektów PV (głównie gotowych farm PV) oraz zielonej energii w formule umów cPPA (corporate Power
Purchase Agreement). Portfel budowanych i gotowych farm PV jest zarządzany poprzez fundusz inwestycyjny: Projekt
Solartechnik Fund Fundusz Inwestycyjny Zamknięty (Fundusz). Obok wielkoskalowej fotowoltaiki Segment PV chce
w większym stopniu rozwijać projekty farm wiatrowych oraz magazynów energii, których moc na koniec 31.03.2024 r.
wyniosła odpowiednio 658 MW (dla magazynów energii) i 115 MW (dla farm wiatrowych) Grupa Grenevia aktywnie
wspiera i uczestniczy w rozwoju OZE, co widoczne jest w rosnących aktywach z tytułu wydatków na projekty PV
i nakładów na budowę farm fotowoltaicznych.
Sytuacja rynkowa i główne działania operacyjne w segmencie fotowoltaiki
W roku 2023 zapotrzebowanie na energię generowaną z OZE, na rynkach, na których działa lub planuje rozwijać swoją
działalność Grupa Projekt Solartechnik sukcesywnie wzrastało. Według danych Agencji Rynku Energii, moc
zainstalowana fotowoltaiki w Polsce na koniec grudnia 2023 roku wyniosła ok. 17 GW względem 12,2 GW na koniec
2022 roku. Obserwowano rosnące zainteresowanie projektami w zaawansowanych fazach rozwoju, pomimo ogólnego
spadku liczby transakcji. Inwestycja w projekt PV o wysokim stopniu zaawansowania, może zapewnić stabilne
i przewidywalne przepływy pieniężne, co jest szczególnie istotne dla inwestorów instytucjonalnych. Zainteresowane
Rentowność segmentu elektroenergetyki
w milionach złotych
12 miesięcy do
31.12.2023
31.12.2022
Zysk brutto na sprzedaży
48
31
Zysk operacyjny
24
14
Amortyzacja
11
10
EBITDA
35
24
Rentowność EBITDA [w %]
22%
24%
| Charakterystyka działalności Grupy
23
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
zakupem są podmioty energochłonne, które nabywają projekty na potrzeby własne, celem optymalizacji kosztów oraz
obniżenia śladu węglowego. Z drugiej strony, wysoki koszt kapitału i niepewność legislacyjna skłaniają inwestorów do
ostrożności w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Ceny komponentów farm fotowoltaicznych ustabilizowały się,
poprawiła się również ich dostępność. W celu dywersyfikacji ryzyka oraz optymalizacji kosztów segment PV prowadzi
proces stałego monitoringu dostępności i cen komponentów.
Na koniec grudnia 2023 r. szacunkowa łączna moc projektów w portfelu na różnym etapie rozwoju na rynku polskim
wzrosła o ok. 1,1 GW względem końca rok 2022 i wyniosła ok. 4,2 GW. W tym 210 MW mocy farm PV było przyłączonych
do sieci energetycznej, a łączna moc projektów PV z warunkami przyłączeniowymi wyniosła ~1 GW. Dodatkowo
w wyniku decyzji o dywersyfikacji portfela w kierunku źródeł energii z wiatru i magazynów energii, ilość posiadanych
warunków przyłączeniowych dla magazynów energii oraz elektrowni wiatrowych wyniosła odpowiednio 228 MW oraz
37 MW.
W celu zapewnienia finansowania kosztów budowy farm fotowoltaicznych, segment PV zawarł następujące, istotne
umowy finansowania:
ⅼ Czerwiec 2023 r. – umowa pożyczki pomiędzy Polskim Funduszem Rozwoju, a spółką zależną od Projekt-
Solartechnik S.A. na łączną kwotę 128 mln zł i terminem spłaty przypadającym na grudzień 2042 roku, tytułem
sfinansowania budowy 43 MW farm w 8 spółkach celowych.
ⅼ Grudzień 2023 r. – umowa kredytu Project Finance pomiędzy bankiem Bank Polska Kasa Opieki S.A. a spółką
zależną Grupy Projekt-Solartechnik - Finance PV 2 Sp. z o.o. na kwotę 71 mln zł i ostatecznym terminem spłaty
przypadającym na grudzień 2042 r., tytułem sfinansowania budowy 27 MW farm w 7 spółkach celowych.
Segment PV w roku 2023 prowadził ofertowanie gotowych farm i projektów, co pozwoliło na podpisanie w połowie
września 2023 przedwstępnej umowy sprzedaży udziałów w 4 spółkach projektowych, posiadających portfel projektów
farm słonecznych o łącznej mocy blisko 50 MW do Grupy KGHM Polska Miedź S.A. Umowa zakłada również, że spółki
segmentu PV będą świadczyć posprzedażową usługę utrzymania farm solarnych objętych transakcją. Dodatkowo,
w ramach zabezpieczenia umowy spółka Projekt Solartechnik S.A. udzieliła inwestorowi nieodwołalnego
i bezwarunkowego poręczenia należytego i prawidłowego wykonania przez Projekt Solartechnik Fundusz Inwestycyjny
Struktura łącznej mocy projektów i farm w portfelu segmentu
Łączna moc projektów i farm PV w MW
stan na dzień
31.12.2023
31.12.2022
Farmy przyłączone do sieci energetycznej
210
91
Farmy w budowie
85
124
Projekty w przygotowywaniu do budowy
154
65
Projekty w rozwoju
3 727
~2 800
Szacunkowa łączna moc projektów w portfelu na różnym etapie rozwoju w Polsce
4 176
~3 080
Projekty w rozwoju na rynku niemieckim
525
-
Szacunkowa łączna moc projektów w portfelu na różnym etapie rozwoju w Polsce
i na rynkach zagranicznych
4 701
~3 080
| Charakterystyka działalności Grupy
24
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Zamknięty zobowiązań pieniężnych wynikających z umowy do maksymalnej kwoty 190 mln zł. Poręczenie będzie
obowiązywać do najwcześniejszej z następujących dat: w dniu pełnego, nieodwołalnego i bezwarunkowego
uregulowania przez Sprzedającego wszelkich jego zobowiązań wynikających z umowy lub w dacie 31 grudnia 2027 r.
Realizacja transakcji nastąpiła w dwóch etapach:
ⅼ 10 października 2023 r. - zawarto umowę sprzedaży udziałów w jednej spółce projektowej za łączną cenę
(powiększoną o wartość subrogacji) w kwocie ok. 24 mln zł.
ⅼ 29 lutego 2024 r. - zawarto umowy sprzedaży udziałów w trzech pozostałych spółkach projektowych za łączną
cenę (powiększoną o wartość subrogacji) w kwocie ok. 186 mln zł. Płatność nastąpiła w dniu podpisania umowy
poprzez rozliczenie ceny oraz subrogacji z wcześniej wpłaconą zaliczką i dopłaty różnicy przez Inwestora.
W następstwie zidentyfikowania uwag technicznych na projektach PV, w dniu 29.02.2024 r. Sprzedający oraz Inwestor
zawarli porozumienie, na mocy którego Sprzedający zobowiązał się do ich usunięcia w terminie 13 miesięcy od daty
zawarcia porozumienia oraz do usuwania potencjalnych kolejnych usterek, jeżeli powstaną lub zostaną stwierdzone do
31 grudnia 2027 r., jednakże dla każdego z projektów nie dłużej niż do końca okresu obowiązywania umowy serwisowej.
Na rynkach zagranicznych główne działania operacyjne były następujące:
ⅼ W Niemczech zostało pozyskane ok. 525 MW projektów na wstępnym etapie rozwoju, dla części z nich zostały
również wydane promesy na warunki przyłączeniowe,
ⅼ Zarejestrowano spółki Projekt Solartechnik Romania S.R.L. w Bukareszcie, Projekt Solartechnik France SAS
w Rouen oraz PST Spain w Madrycie.
Otoczenie konkurencyjne
Segment charakteryzuje się wysokim poziomem konkurencyjności szczególnie w obszarze inwestycji fotowoltaicznych
o wielkości do 1MW, ze względu na niskie bariery wejścia. Rynek kompleksowej realizacji wielko i średnioskalowych
instalacji fotowoltaicznych jest mocno rozdrobniony, większość przedsiębiorstw działa tylko w jednym obszarze
łańcucha wartości w tym sektorze. Jednocześnie perspektywy wzrostu polskiego rynku rozwoju i budownictwa
rozwiązań fotowoltaicznych przyciągają nowe podmioty krajowe i zagraniczne, głownie z Niemiec i Chin.
Bezpośrednią konkurencję dla Grupy Projekt Solartechnik, z podziałem na rodzaj prowadzonej działalności, stanowią
m.in. następujące spółki:
ⅼ Multienergetyczne – Luneos Sp. z o.o., Energa obrót S.A., PGE S.A., Columbus S.A.
ⅼ Specjalizujące się w instalacjach wielkoskalowych – Electrum Holding Sp. z o.o., Onde S.A., Photon Energy N.V.,
ML System S.A.
ⅼ Deweloperskie - R. Power S.A., PCWO S.A., BayWa.re Solar Systems Sp. z o.o., Polenergia S.A., Engie S.A.,
e-On S.A.
| Charakterystyka działalności Grupy
25
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Strategia rozwoju segmentu
W maju 2023 roku Grupa Projekt Solartechnik przyjęła strategię rozwoju na lata 2023-2027. Główne kierunki i założenia
koncentrują się na następujących filarach działalności wraz z celami do 2027 r.
ⅼ Rozwój projektów magazynów energii o mocy 400 MW RtB
ⅼ Development projektów wiatrowych o mocy 170 MW RtB
ⅼ Uzyskanie zdolności wykonawczych pozwalających na budowę 500 MW rocznie do 2027 r.
ⅼ Budowa łącznego portfela PV o mocy 1500 MW RtB* na rynkach zagranicznych
ⅼ Zwiększenie wartości portfela PV do łącznej mocy 1500 MW RtB* na rynku polskim
ⅼ Budowa własnego portfela farm PV (IPP) o łącznej mocy 844 MW
ⅼ Zakontraktowanie energii z własnych farm w oparciu o kontrakty PPA/cPPA
ⅼ Powołanie własnej spółki obrotu energią
ⅼ Sprzedaż 844 MW gotowych farm fotowoltaicznych
ⅼ Zbudowanie modelu finansowego maksymalizującego finansowanie zewnętrzne
*zawiera projekty przeznaczone na sprzedaż oraz na własny portfel (IPP).
Oferta Grupy Projekt Solartechnik dla rynku wielkoskalowej fotowoltaiki
Spółki operacyjne z segmentu PV działające pod marką Grupy PST, oferują pełną obsługę inwestycji w zakresie realizacji
wielkoskalowych farm fotowoltaicznych: od rozwoju projektu, poprzez projektowanie, inżynierię i budowę farmy,
a następnie usługę jej utrzymania. W szczególności są to następujące produkty i usługi:
ⅼ Fotowoltaika wielkoskalowa – farmy, czyli instalacje wolnostojące o mocy od 1 MW wzwyż. Specjalizacja
obejmuje zarówno rozwój, projektowanie farmy, jak również budowę, podłączenie i utrzymanie w pełni
pracującej instalacji.
ⅼ Rozwój projektu – poprzez Dział Development tworzona jest na potrzeby inwestycji kompletna dokumentacja
projektowa – od zabezpieczenia tytułu do nieruchomości, uzyskania decyzji środowiskowych, warunków
zabudowy, warunków przyłączeniowych, po projekt budowlany, wykonawczy, zamienny oraz kompleksową
dokumentację powykonawczą (dot. projektów fotowoltaicznych, wiatrowych oraz magazynów energii).
Dodatkowo, może zostać wykonany audyt energetyczny budynków, a także skuteczny nadzór nad każdym
z etapów realizowanej inwestycji fotowoltaicznej.
ⅼ Sprzedaż lub zakup gotowych projektów lub na różnych etapach rozwoju, w celu znalezienia odpowiedniego
rozwiązania dla klienta.
ⅼ Sprzedaż energii elektrycznej z posiadanego portfela gotowych farm fotowoltaicznych.
ⅼ Usługi serwisowe dla wielkopowierzchniowych farm fotowoltaicznych.
| Charakterystyka działalności Grupy
26
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Model dystrybucji i znaczący odbiorcy
Dystrybucja produktów i usług segmentu PV odbywa się w modelu sprzedaży bezpośredniej i kierowana jest głownie
do następujących typów odbiorców: dużych krajowych firm energetycznych, krajowych i zagranicznych funduszy
infrastrukturalnych tworzących portfele projektów OZE, przedsiębiorstw energochłonnych. W roku 2023 wśród
odbiorców, których udział w przychodach segmentu za 12 miesięcy wynosi ponad 10%, była Energa Obrót S.A.
z udziałem ok. 63% (przychody ze sprzedaży energii elektrycznej).
Łańcuch dostaw
Na rynku obecni są liczni konkurujący ze sobą producenci komponentów do budowy instalacji fotowoltaicznych. Zmiana
dostawców, zarówno w odniesieniu do modułów fotowoltaicznych, inwerterów oraz innych komponentów, może odbyć
się w dowolnym, wybranym przez Grupę momencie. W ocenie Zarządu, Grupa PST nie jest uzależniona od dostawców
komponentów w stopniu wyższym niż inne podmioty działające w tej samej branży. Grupa PST wybierając głównego
dostawcę paneli fotowoltaicznych dąży do pozyskania stabilnego i zaufanego producenta, który zgodnie z raportem
Bloomberg, zajmuje miejsce w pierwszej piątce największych producentów paneli na świecie. Obecnie są to m.in. Jinko
Solar (CHUZHOU) CO. LTD czy Trina Solar GmbH (obie firmy produkują i dostarczają swoje produkty bezpośrednio
z Chin). Grupa PST ogranicza ryzyko koncentracji i zakłóceń w dostawach poprzez dostęp do alternatywnych
producentów paneli, którzy są w stanie wypełnić lukę podażową.
W zakresie inwerterów Grupa PST korzysta z kilku znanych producentów, a wybór podyktowany jest specyfiką danego
projektu inwestycyjnego. W zakresie stacji transformatorowych Grupa PST korzysta z rozwiązań dostarczanych przez
ZPUE S.A. oraz Elgór +Hansen S.A. (spółka z Grupy Grenevia). W przypadku konstrukcji stalowych, stal zamawiana jest
od producenta europejskiego. Dodatkowo, wykorzystuje się zasoby operacyjne dostępne w strukturach Grupy
Grenevia.
Ze względu na skalę zamówień Grupa PST jest w stanie kupować większości produktów i komponentów bezpośrednio
od producentów. Ciągłość dostaw jest zabezpieczana m.in. poprzez składanie zamówień z odpowiednio dużym
wyprzedzeniem oraz zawieranie umów ramowych na dostawy strategicznych komponentów (m.in. panele
fotowoltaiczne, stacje transformatorowe, inwertery).
Działalność badawczo rozwojowa
Grupa PST prowadzi badania w zakresie optymalizacji projektowanych oraz wykorzystywanych rozwiązań
konstrukcyjnych. Priorytetem jest ciągłe doskonalenie wykorzystywanych rozwiązań zarówno w obszarze kosztów
wytworzenia jak również poprawy efektywności montażu.
| Charakterystyka działalności Grupy
27
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
W roku 2023 przychody segmentu PV wyniosły 78 mln zł, co stanowiło wzrost o 24 mln zł (lub 44%). Całość przychodu
osiągnięto na rynku krajowym. Zysk ze sprzedaży farm fotowoltaicznych klasyfikowanych jako środki trwałe wyniósł
7 mln zł w roku 2023. Wynik operacyjny i EBITDA za 12 miesięcy 2023 r. wykazały stratę odpowiednio na poziomie
71 mln zł i 56 mln zł. Na wynik operacyjny segmentu w 2023 roku miał wpływ odpis aktualizujący na wartość farm
fotowoltaicznych (gotowych i w budowie) w kwocie 28 mln zł oraz odpis aktualizujący związany z utratą wartości
majątku obrotowego w kwocie 13 mln zł.
SEGMENT BATERYJNY DLA E-MOBILNOŚCI I MAGAZYNÓW ENERGII („E-MOBILNOŚĆ”)
Grenevia S.A. w ramach przyjętej strategii zainwestowała w 2022 roku w sektor e-mobilności poprzez nabycie akcji
w Impact Clean Power Technology S.A. z siedzibą w Warszawie („ICPT”) – czołowego producenta innowacyjnych,
szytych na miarę systemów bateryjnych, głównie dla autobusów, transportu szynowego, transportu specjalistycznego
oraz stacjonarnych magazynów energii. 8 listopada 2022 roku została zawarta umowa nabycia 18 475 729 akcji
w spółce Impact Clean Power Technology S.A z siedzibą w Warszawie reprezentujących 51% kapitału zakładowego oraz
uprawniających do wykonywania ok. 59% głosów na walnym zgromadzeniu (raport bieżący nr 34/2022 z dnia
08.11.2022 r.). Łączna wartość transakcji wyniosła ok. 280 mln zł. Zakup został sfinansowany ze środków pozyskanych
w 2021 roku z emisji Zielonych Obligacji. Od połowy listopada 2022 roku wyniki finansowe ICPT zostały objęte
konsolidacją metodą pełną w ramach Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Grenevia.
Doświadczenie ICPT na rynku systemów bateryjnych w zastosowaniach transportowych i przemysłowych, wsparte
zasobami finansowymi i operacyjnymi Grenevia S.A., ma na celu szybki wzrost skali działania i długoterminową budowę
wartości Impact Clean Power Technology S.A. i Grupy Grenevia na perspektywicznym rynku przemysłowej e-mobilności
oraz magazynowania energii. ICPT współpracuje z czołowymi producentami autobusów elektrycznych pozostając
istotnym dostawcą systemów bateryjnych do e-autobusów na rynku europejskim typu Tier 1 na pierwszy montaż.
Produkty ICPT są również obecne na takich rynkach jak Ameryka Północna, Azja i Australia. Spółka posiada własne
centrum badawczo-rozwojowe technologii magazynowania energii oraz baterii do transportu publicznego i ciężkiego.
Impact Clean Power Technology S.A. równolegle rozwija rozwiązania z zakresu wielkoskalowych magazynów energii.
Obecna, roczna zdolność produkcyjna ICPT po przeniesieniu produkcji do GigafactoryX wynosi ok. 0,6 GWh.
Model działalności ICPT oparty jest na korzystaniu z efektu skali operacyjnej poprzez oferowanie dostosowanego do
potrzeb klienta rozwiązania oraz jego produkcji dla dedykowanej grupy odbiorców. Zwiększanie skali działania zgodnie
Wyniki finansowe segmentu fotowoltaiki
w milionach złotych
12 miesięcy do
31.12.2023
31.12.2022
Przychody segmentu
78
54
Zysk ze sprzedaży farm fotowoltaicznych klasyfikowanych jako
środki trwałe
7
-
Zysk brutto na sprzedaży
39
10
Zysk operacyjny
-71
-42
Amortyzacja
15
6
EBITDA
-56
-36
| Charakterystyka działalności Grupy
28
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
z dynamicznym rozwojem rynku, a przy tym dywersyfikacja bazy klientów wymaga istotnego wzrostu rocznych mocy
produkcyjnych. ICPT osiągnął te cele poprzez realizację jednej z kluczowych inicjatyw strategicznych - budowę
GigafactoryX. To projekt wielkoformatowej fabryki dostosowanej do wymagań klienta systemów bateryjnych dla
elektrycznych pojazdów transportu publicznego, głównie e-autobusów, e-pojazdów w zastosowaniach przemysłowych,
a także wielkoskalowych magazynów energii. Ta inwestycja ma pozwolić na rozwój rocznej zdolności produkcyjnej
Impact Clean Power Technology S.A. w roku 2024 do ponad 1,2 GWh, a w roku 2027 do minimum 2 GWh lub nawet
powyżej 4 GWh, stosownie do dynamiki popytu. Inwestycje w nowe moce produkcyjne mają także pozwolić ICPT
rozszerzyć swoją działalność na rynkach pokrewnych takich jak e-ciągniki siodłowe, ciężkie pojazdy przemysłowe oraz
kolej o napędzie wodorowym. Kolejnymi inicjatywami rozwojowymi ICPT jest m.in. projektowanie i budowa
wielkoskalowych magazynów energii w technologii bateryjnej (w tym m.in. przy wykorzystaniu drugiego życia zużytej
baterii z e-pojazdu, które wymagają rzadszego cyklu ładowania) oraz wykorzystanie technologii wodorowej
w systemach bateryjnych dla transportu i magazynów energii.
Sytuacja rynkowa i główne działania operacyjne w segmencie e-mobilności
Obserwowany jest dynamiczny wzrost udziału autobusów elektrycznych i wodorowych na rynku autobusów miejskich.
Uruchomienie środków z KPO/funduszy unijnych powinno wpłynąć pozytywnie na aktywność zakupową polskich miast.
Istotnym wydarzeniem w branży jest również proponowane wprowadzenie w 2025 roku normy EURO7, która ma na celu
ograniczenie emisji spalin. Wprowadzenie nowych norm wiąże się jednak z technicznymi komplikacjami oraz wysokimi
kosztami produkcji i obsługi dla producentów transportu ciężkiego, którzy obecnie planują przekształcenie swojej
produkcji na napędy elektryczne. Szacunkowy koszt systemu bateryjnego w koszcie wyprodukowania całego e-
autobusu to ok 20-30%, a średni cykl życia produktu oferowanego przez ICPT to 10-15 lat.
W kontekście magazynów energii, kluczową rolę odgrywa dyrektywa UE RED II, która stawia wymóg instalacji
magazynów energii do 2026 roku w klastrach energii, mając na celu przyspieszenie rozwoju sektora energii odnawialnej
i ograniczenie emisji CO2. ICPT , aktywnie rozwija swoją ofertę w obszarze magazynów energii, wspiera branżę kolejową
oraz maszyny off-highway.
W 2023 roku ICPT koncentrował się na pozyskiwaniu nowych umów ramowych i zamówień na dostawy systemów
bateryjnych do e-autobusów na lata 2024-2026. Kontynuował współpracę z klientem Solaris Bus & Coach sp. z o.o.
(SOLARIS). Ponadto, Impact Clean Power Technology S.A. kontynuował współpracę z drugim klientem, Alexander
Dennis Limited (ADL), światowym liderem w projektowaniu i produkcji autobusów piętrowych. Po pozytywnej akceptacji
produktu przez klienta, rozpoczęto produkcję seryjną dla ADL. W ramach działań zapewniających stabilność w łańcuchu
dostaw przeprowadzono analizę rynku dostawców modułów i elektroniki w celu zawarcia umów z kluczowymi
dostawcami przy jednoczesnym wprowadzeniu Dual Sourcing. Podejmowane obecnie działania w istotnym stopniu
przełożyły się na podniesienie dostępności komponentów we wszystkich kategoriach zakupowych. Podpisano umowy
o współpracy z Freyr Battery Norway AS i LG Energy Solution Wrocław sp. z o.o. oraz zwiększono dywersyfikację dostaw
z Chin.
Kontynuowano inwestycję w GigafactoryX mi.in. dokonano transakcji zakupu nieruchomości, zrealizowano prace nad
dostosowaniem powierzchni do założeń GigafactoryX (w tym przebudowę powierzchni biurowej oraz hali pod
zamówioną nową linię półautomatyczną do produkcji systemów bateryjnych), przeniesiono starą linię produkcyjną
(0,6 GWh) i biura do nowej lokalizacji. Łączne nakłady poniesione na tę inwestycję w roku 2023 wyniosły ok. 87 mln zł.
Spółka przeniosła wszystkie swoje operacje do nowej siedziby w IV kwartale 2023 r. Uruchomienie GigafactoryX pozwoli
na zwiększenie produkcji z 0,6 GWh do 1,2 GWh oraz poprawę jakości produkowanych baterii.
| Charakterystyka działalności Grupy
29
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
W 2023 roku zawarto dwie znaczące umowy z instytucjami finansowymi:
ⅼ 9 listopada 2023 - zawarcie z instytucjami mFaktoring S.A. i Pekao Faktoring Sp. z o.o. umów faktoringu na czas
nieokreślony z limitem do wysokości 60 mln zł, dla każdej z umów.
ⅼ 11 grudnia 2023 – zawarcie z bankami Pekao S.A. oraz mBank S.A. umowy kredytów zapewniającej finansowanie
w postaci kredytu obrotowego do kwoty 75 mln zł i inwestycyjnego do kwoty ok. 22 mln EUR.
Otoczenie konkurencyjne
Głównymi konkurentami ICPT w systemach bateryjnych dla pojazdów transportu publicznego i zastosowań
przemysłowych są firmy z Europy: BorgWarner eMobility Poland Sp. z o.o., Forsee Power Sp. z o.o. i BMZ Poland Sp.
z o.o. Obserwuje się także dynamiczną ekspansję chińskich producentów ogniw jak i całych pojazdów: Contemporary
Amperex Technology Co., Ltd. (CATL), BYD Company Limited i Yutong Bus Co., Ltd. którzy weszli na rynek gotowych
produktów bateryjnych i zaczynają bezpośrednio konkurować z firmami europejskimi.
Strategia rozwoju segmentu
Produkcja systemów bateryjnych do pojazdów transportu publicznego, wyspecjalizowanych samochodów ciężarowych
oraz pojazdów w zastosowaniach przemysłowych („Heavy Duty”) charakteryzuje się krótkimi seriami (w porównaniu
z rynkiem masowym samochodów elektrycznych). Jednocześnie technologie bateryjne ulegają bardzo szybkiej zmianie.
To sprawia, że większość producentów takich pojazdów decyduje się korzystać z poddostawców, zamiast inwestycji
we własną fabrykę, ze względu na zbyt małą skalę operacyjną i konieczność specjalizacji. Model działalności ICPT oparty
jest na wykorzystaniu efektu skali operacyjnej, poprzez oferowanie dostosowanego do potrzeb klienta rozwiązania oraz
jego produkcji dla dedykowanej grupy odbiorców. Zwiększanie skali działania zgodnie z dynamicznym rozwojem rynku,
a przy tym dywersyfikacja bazy klientów wymaga istotnego wzrostu rocznych mocy produkcyjnych. ICPT realizuje
to poprzez jedną ze swoich kluczowych inicjatyw strategicznych - budowę GigafactoryX. To projekt wielkoformatowej
fabryki dostosowanej do wymagań klienta systemów bateryjnych dla elektrycznych pojazdów transportu publicznego,
głównie e-autobusów, e-pojazdów w zastosowaniach przemysłowych, a także wielkoskalowych magazynów energii.
Zakończenie tej inwestycji pozwoli na rozwój rocznej zdolności produkcyjnej ICPT w roku 2024 do ok. 1.2 GWh, a w roku
2027 do minimum 2 GWh lub nawet powyżej 4 GWh, stosownie do dynamiki popytu. Inwestycje w nowe moce
produkcyjne pozwolą również rozszerzyć działalność ICPT na rynkach pokrewnych takich jak e-ciągniki siodłowe,
ciężkie pojazdy przemysłowe oraz kolej o napędzie wodorowym.
Oferta ICPT dla sektora e-mobilności
ICPT oferuje kompleksowe systemy bateryjne projektowane według określonych wymagań klienta. Współpraca
z klientem rozpoczyna się od fazy analizy aplikacji, następnie doboru optymalnego rozwiązania, zaprojektowania,
uruchomienia produkcji seryjnej, a następnie dostarczania systemów bateryjnych na montaż do klienta. Spółka oferuje
też gwarancję oraz usługę utrzymania pojazdu w ruchu przez okres całego życia. Oferowane przez ICPT systemy
bateryjne oparte są o ogniwa litowo-jonowe z wykorzystaniem kilku dostępnych technologii ogniw typu NMC, LFP i LTO.
Głównymi odbiorcami produktów Impact Clean Power Technology S.A. jest transport publiczny: autobusy elektryczne,
trolejbusy, pojazdy komercyjne, tramwaje, kolejnictwo oraz aplikacje specjalne z obszarów takich jak: roboty AGV,
górnictwo, łodzie i jachty elektryczne, pojazdy przemysłowe. ICPT oferuje również stacjonarne magazyny energii dla
biznesu, przemysłu i energetyki zawodowej oraz do współpracy z OZE.
| Charakterystyka działalności Grupy
30
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Model dystrybucji i znaczący odbiorcy
Dystrybucja produktów i usług odbywa się w modelu sprzedaży bezpośredniej, w zdecydowanej większości na
podstawie umów ramowych, a także pojedynczych zamówień od producentów pojazdów. ICPT dostarcza swoje
rozwiązania do firm takich jak Solaris Bus & Coach sp. z o.o., Alexander Dennis Limited („ADL”), J.M. Voith SE & Co. KG
| VTA c/o Voith Global Business Services EMEA GmbH (Voith), Kiepe Electric GmbH, Normet OY, Pepper Motion GmbH,
Autosan sp. z o.o., Skoda Electric S.A.
W roku 2023 wśród odbiorców, których udział w przychodach segmentu za 12 miesięcy wynosi ponad 10%, był Solaris
Bus & Coach sp. z o.o. z udziałem ok. 59% w przychodach (względem ok. 76% w 2022 r.) oraz Alexander Dennis Limited
z udziałem ok. 19%. Nie występują formalne powiązania kapitałowe tego podmiotu z Impact Clean Power Technology
S.A. W roku 2023 rozbudowywano znacząco moce produkcyjne, a równocześnie aktywnie prowadzono działania
komercyjno-marketingowe w celu pozyskania nowych odbiorców na dostawy o dużym wolumenie. Miało to na celu
dalszy wzrost portfela zamówień przy jednoczesnej dywersyfikacji portfela klientów. Rynek jest dalej we wczesnej fazie
rozwoju. Większość producentów pojazdów dopiero buduje swoje łańcuchy dostaw, kierując się zasadą „co najmniej
dwóch dostawców” na kluczowe komponenty, do których zalicza się bateria trakcyjna.
Łańcuch dostaw
Głównym komponentem w systemach bateryjnych oferowanych przez ICPT są ogniwa litowo-jonowe, które są
pozyskiwane w Japonii i w Chinach, a także lokalnie w Polsce (LG Energy Solution). W celu ograniczenia ryzyka zakłóceń
w łańcuchu dostaw i utrzymania ciągłości produkcyjnej ICPT dąży do tego, aby dla każdego projektu mieć zapewnionych
co najmniej dwóch dostawców kluczowych komponentów (dual sourcing), a tam, gdzie możliwe i ekonomicznie
uzasadnione, utrzymuje odpowiednio wyższy poziom zapasów. Dodatkowo w roku 2022 ICPT ogłosił strategię
„European Supply Chain” i zamierza w najbliższych latach w większym stopniu wykorzystywać ogniwa z europejskich
fabryk. Korzystanie z europejskich dostawców zapewnia większą stabilność łańcucha dostaw, jednak może wpływać
na poziom marżowości ze względu na konkurencyjne ceny producentów chińskich. W ramach realizacji tej strategii
w 2023 roku zostały zawarte umowy ramowe z nowymi producentami ogniw z rynku europejskiego. Pozostałe
komponenty do produkcji pozyskiwane są w większości na rynku krajowym.
Działalność badawczo rozwojowa
Dział Badań i Rozwoju Impact Clean Power Technology S.A. (B+R) opracowuje nowe technologie w zakresie konstrukcji
i zarządzania bateriami litowo-jonowymi oraz rozwija nowe produkty. W 2023 roku dział B+R m.in. rozpoczął nowy
projekt rozwój systemu zasilania bateryjno-wodorowego dla pojazdów szynowych.
| Charakterystyka działalności Grupy
31
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Wyniki finansowe segmentu e-mobilności
Wyniki finansowe ICPT są konsolidowane metodą pełną w Grupie Grenevia od połowy listopada 2022 roku, co powoduje
brak porównywalności roku 2023 względem roku 2022.
Przychody segmentu e-mobilności za rok 2023 wyniosły 335 mln zł. Sprzedaż eksportowa wyniosła 32% i była
realizowana w całości na terenie Europy. Wynik operacyjny i EBITDA wykazały stratę odpowiednio 46 mln zł i 23 mln zł.
Niższy niż planowany poziom EBITDA, jest wynikiem przesunięcia terminów odbiorów przez klientów, a w następstwie
częściowego przesunięcia sprzedaży na rok 2024 oraz wyższego kosztu kluczowych komponentów, zakupionych
z wyprzedzeniem w 2022 r., co wpłynęło na wzrost kosztu sprzedanych produktów. Wzrost kosztów komponentów miał
bezpośredni związek z globalną niestabilnością rynkową notowaną w 2022 roku. Po wybuchu wojny w Ukrainie oraz
wystąpieniu kolejnej fali pandemii Covid-19 w Chinach, celem mitygacji ryzyka zerwania łańcuchów dostaw oraz
dalszego wzrostu cen kluczowych komponentów, ICPT podjął decyzję o zakupie z wyprzedzeniem ogniw i modułów
potrzebnych do realizacji zobowiązań wynikających z wcześniej zawartych umów. Celem strategicznym ICPT było
zapewnienie ciągłości dostaw na rzecz swoich kontrahentów, a także uniknięcie ewentualnych kar umownych
wynikających z nieterminowej realizacji umów. Dzięki podjętym działaniom ICPT wywiązał się z wszystkich
kontraktowych zobowiązań w terminie.
Szacunkowy koszt ogniwa w całym systemie bateryjnym to ok. 55-65%, w zależności od projektu. W następstwie
zakupu komponentów w roku 2022 i na początku roku 2023 po wyższych cenach surowców, które dotknęły całą branżę,
przewidywana jest krótkoterminowa erozja marż. Od drugiego kwartału 2023 roku zauważalny był trend spadkowy cen
surowców do produkcji modułów, co przełożyło się na spadki cen zakupu modułów.
Realizacja prognoz segmentu e-mobilności
W następstwie aktualizacji w roku 2023 założeń biznesowych, prognozowana wysokość przychodów segmentu e-
mobilności w okresie najbliższych 4-5 lat (licząc od roku 2023) powinna osiągnąć poziom ok. 1 mld zł rocznie. Powrót
do dodatniej rentowności EBITDA (narastająco od początku roku) przewiduje się w czwartym kwartale 2024 r.
Obserwowany jest dynamiczny wzrost rynku przy jednocześnie nasilającej się konkurencji (głównie ze strony
producentów chińskich), co skutkuje presją na marżę. Może to wydłużyć okres potrzebny do osiągnięcia oczekiwanej
rentowności EBITDA na poziomie ~7-8% poza rok 2025. Bez zmian pozostają prognozowane nakłady inwestycyjne
w kwocie około 120 mln zł (Capex i Opex), w tym ok. 87 mln zł poniesione w 2023 roku. Zarząd segmentu e-mobilności
Grupy Grenevia będzie monitorować sytuację makroekonomiczną i geopolityczną oraz na bieżąco dokonywać oceny jej
wpływu na wyniki i możliwość zrealizowania prognozy segmentu.
Wyniki finansowe segmentu e-mobilności
w milionach złotych
12 miesięcy do
1,5 miesiąca do
31.12.2023
31.12.2022
Przychody segmentu
335
64
Zysk brutto na sprzedaży
29
-
Wynik operacyjny
-46
-10
Amortyzacja
23
3
EBITDA
-23
-7
| Charakterystyka działalności Grupy
32
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Czynniki, które mogą mieć wpływ na wyniki Grupy w perspektywie co najmniej
kolejnego kwartału
Grupa Grenevia identyfikuje następujące kluczowe czynniki wpływające na wyniki działalności i sytuację finansową oraz
perspektywy rozwoju Grupy. Zdaniem Zarządu poniższe czynniki w istotny sposób wpływały na wyniki działalności
i sytuację finansową w omawianym okresie. O ile nie wskazano inaczej, Zarząd przewiduje, że w przyszłości będą one
nadal wywierać znaczący wpływ na wyniki działalności i sytuację finansową. Informacja o niepewnych zdarzeniach
mogących mieć istotny wpływ na perspektywy rozwoju Grupy Grenevia została przedstawiona w rozdziale:
Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
.
Czynnik
Opis czynnika
Wpływ na segmenty
Skuteczna i sprawna
realizacja przyjętej
strategii w kierunku
holdingu inwestującego
w zieloną transformację
Rozwój Grupy Grenevia wymaga istotnych działań w kierunku
dywersyfikacji źródeł przychodów poza branżę związaną z wydobyciem
węgla energetycznego. W 2021 roku zostały przyjęte zmodyfikowane
kierunki strategiczne, które zakładają transformację Grupy Grenevia w
holding inwestujący w zieloną transformację. Wejście w nowe sektory
odbywa się poprzez nabywanie większościowego udziału w średniej
wielkości przedsiębiorstwach z ugruntowaną pozycją w danym sektorze.
Na koniec 2024 roku szacowany udział przychodów Grupy Grenevia
powiązanych z sektorem węgla energetycznego powinien spaść do
około 30%.
W 2021 roku Grupa weszła w sektor wielkoskalowej fotowoltaiki, następnie
w 2022 roku w sektor systemów bateryjnych dla przemysłowej
elektromobilności i transportu publicznego, systemów transformacji i
przesyłu energii oraz remonty i modernizacje przekładni dla energetyki
wiatrowej wraz z usługami serwisowo-instalacyjnymi. W 2023 roku
strategia Grupy była kontynuowana, między innymi poprzez podpisanie
umowy nabycia 20 lipca 2023 r. (w ramach segmentu FAMUR) 75,24% akcji
w kapitale zakładowym spółki Total Wind PL Sp. z o.o., celem
przyśpieszenia rozwoju w obszarze energetyki wiatrowej. Tempo
dywersyfikacji Grupy zależy od sprawnej integracji nowych podmiotów w
strukturze Grupy, tempa ich rozwoju oraz możliwości identyfikacji
kolejnych, odpowiednio atrakcyjnych celów inwestycyjnych.
Dywersyfikacja działalności wraz z realizowaną strategią przyspieszonego
rozwoju (w tym ekspansji zagranicznej) nowych obszarów działalności OZE
powoduje wzrost wydatków inwestycyjnych, szczególnie w krótkim
okresie.
Cała Grupa
Rosnąca bezpośrednia
chińska konkurencja
Wzrost konkurencji ze strony podmiotów z Chin, która powoduje presje na
marżę lub utratę udziału w rynku, a tym samym spadek potencjalnych
przychodów.
FAMUR
| Charakterystyka działalności Grupy
33
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Czynnik
Opis czynnika
Wpływ na segmenty
Katastrofa w kopalni
w Kazachstanie oraz
możliwe zmiany
właścicielskie
Wystąpienie dwóch, następujących po sobie wypadków w kopalniach
w Kazachstanie, należących do Qazaqstan Investment Corporation
(poprzednio ArcelorMittal Temirtau), głównego kontrahenta segmentu
FAMUR w kraju - wpływa negatywnie na lokalny rynek, co może przełożyć
się na działalność operacyjną spółki zależnej TOO FAMUR Kazachstan.
Dokonane zmiany właścicielskie w grudniu 2023 roku kopalniach w
Kazachstanie mogą przełożyć się na odroczenie decyzji inwestycyjnych
oraz kryteriów wyboru kontrahenta.
FAMUR
Utrata rynku rosyjskiego
w następstwie wojny
w Ukrainie
Segment FAMUR miał silną pozycję na rynku rosyjskim, który generował
rocznie ok. 20% przychodów dla segmentu do roku 2022. W wyniku wojny
w Ukrainie FAMUR zaprzestał składania ofert na nowe urządzenia i
ograniczył się tylko do usług gwarancyjnych wynikających z umów
zawartych sprzed wybuchu wojny. Grupa w 2022 r. utraciła również
kontrolę nad rosyjską spółką zależną OOO FAMUR (raport bieżący nr
31/2022 z dnia 25.08.2022) i dokonała odpisu aktualizującego na całą
wartość udziałów spółki OOO Famur. W marcu 2023 roku został rozpoczęty
proces dezinwestycji posiadanych na terenie Rosji aktywów. Transakcja
została przeprowadzona w dwóch etapach. W październiku 2023 r.
dokonano cesji wierzytelności przysługujących Grenevia S.A. od OOO
Famur w kwocie 15 mln zł (w całości opłacone). Zostało to rozpoznane w
przychodach finansowych roku 2023 w tej samej kwocie w związku z
wykorzystaniem odpisów aktualizujących te należności utworzonych w
poprzednich okresach. Dnia 23 stycznia 2024 r. podpisano umowę
sprzedaży 100% udziałów w spółce zależnej OOO Famur w Rosji za cenę 3
mln zł, z czego 1,5 mln zł zostało już opłaconych, a pozostała kwota
zostanie opłacona zgodnie z umową w ratach do 28.02.2025 roku. Zysk ze
sprzedaży udziałów wyniesie 3 mln zł i zostanie rozpoznany w skróconym
śródrocznym sprawozdaniu Grenevia S.A. i Grupy Grenevia za 1 kwartał
2024 roku. W konsekwencji podjętych działań segment FAMUR całkowicie
wycofał się z działalności na rynku rosyjskim.
Segment FAMUR intensywnie oferuje swoje produkty i usługi w USA,
Australii oraz na innych globalnych rynkach. Jednak obecna jest tam silna
konkurencja ze strony zasiedziałych lokalnych i globalnych graczy a także
silna ekspansja chińskich producentów na tych obszarach.
Powyższe czynniki przekładają się na możliwy istotny spadek przychodów
z eksportu w segmencie FAMUR, względem osiąganych wcześniej
wielkości.
FAMUR
| Charakterystyka działalności Grupy
34
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Czynnik
Opis czynnika
Wpływ na segmenty
Presja cenowa na gotowe
farmy fotowoltaiczne w
następstwie spadku cen
energii oraz
utrzymujących się
wysokich stóp
procentowych
Spadek cen energii oraz utrzymujące się wysokie poziomy stóp
procentowych, obniżają popyt na gotowe farmy fotowoltaiczne, co w
konsekwencji powoduje presję cenową i erozję marż na sprzedaży
gotowych farm. Część z posiadanych przez segment Fotowoltaika
projektów farm fotowoltaicznych, była budowana w środowisku wysokich
cen komponentów, co w krótkim terminie może negatywnie wpłynąć na
wynik finansowy segmentu oraz jego oczekiwaną rentowność.
W średnim i długim terminie, spadki cen komponentów obniżą koszty
budowy farm fotowoltaicznych, co w połączeniu z rosnącym popytem
wynikającym ze spodziewanych spadków stóp procentowych oraz
wzrostem cen energii elektrycznej wpłynie pozytywnie na osiągane przez
Segment marże.
Fotowoltaika
Koncentracja produkcji
istotnych komponentów
w Chinach
Obecnie ogniwa do systemów bateryjnych, panele fotowoltaiczne,
inwertery oraz komponenty elektroniczne są produkowane głównie przez
producentów z Chin. Grupa realizuje strategię dywersyfikacji w kierunku
producentów europejskich w celu zapewnienia stabilnego łańcucha
dostaw. Dla pewnych grup komponentów (m.in. panele fotowoltaiczne)
geograficzna dywersyfikacja źródeł dostaw jest możliwa w bardzo
ograniczonym zakresie. Wyjątkowa konkurencyjność cenowa producentów
chińskich względem europejskich, powoduje często konieczność wyboru
pewnego kompromisu między marżą, a stabilnością dostaw. Z kolei
ograniczanie ryzyka zakłóceń w dostawach minimalizuje ryzyko
nieterminowego wykonania zamówienia dla jego odbiorcy. Producenci z
Chin ze względu na swoją przewagę konkurencyjną wymagają
dokonywania przedpłat przed rozpoczęciem produkcji, co powoduje wzrost
zaangażowania kapitału pracującego oraz zwiększa ryzyko ekspozycji na
fluktuację cen w okresie pomiędzy zamówieniem, a finalną dostawą.
Fotowoltaika
E-mobilność
Elektroenergetyka
Ograniczona liczba
wydawanych warunków
przyłączeniowych i długi
proces przyłączenia farm
PV do sieci operatorów
Ograniczana liczba wydawanych warunków przyłączeniowych dla nowych
projektów PV i długi czas przyłączenia wybudowanych elektrowni
fotowoltaicznych do sieci operatorów, może prowadzić do zmniejszania
dostępności nowych projektów oraz opóźnień w realizacji budów.
Zmniejszanie się ilości lokalizacji w których możliwe jest uzyskanie
warunków przyłączeniowych prowadzi do systematycznego wzrostu
kosztów pozyskania gruntów na potrzeby inwestycji.
Fotowoltaika
| Charakterystyka działalności Grupy
35
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Czynnik
Opis czynnika
Wpływ na segmenty
Globalna transformacja
w kierunku
niskoemisyjnych
gospodarek
Oczekiwany strukturalny spadek popytu na węgiel energetyczny w długim
terminie na rynku krajowym i zagranicznym. Strategia dekarbonizacyjna
Unii Europejskiej oraz jej implementacja do systemów prawnych państw
członkowskich, w tym umowa społeczna z przyjętym programem
wygaszania kopalń węgla w Polsce, spowoduje w długim i średnim terminie
znaczący spadek popytu na węgiel energetyczny i koksujący. W
konsekwencji może to obniżyć popyt na urządzenia i maszyny oferowane
przez segment FAMUR Grupy Grenevia oraz segment elektroenergetyki jak
również finansowanie działalności.
Z drugiej strony założenia regulacyjne Pakietu klimatycznego UE (Fit For
Fifty Five) mogą pozytywnie wpłynąć na popyt w segmentach Grupy
Grenevia niezwiązanych z sektorem wydobywczym, między innymi
poprzez wzrost popytu przedsiębiorstw energochłonnych na własne
odnawialne źródła energii oraz presję na wymianę publicznego taboru
zgodnie z ideą czystego transportu.
Cała Grupa
Ograniczona dostępność
wykwalifikowanej kadry,
wzrost oczekiwań
płacowych oraz
mobilności pracowników
Wzrost oczekiwań płacowych w Polsce na skutek ograniczonej dostępności
wykwalifikowanej kadry (w szczególności technicznej), wysoka rotacja
pracowników o dużych kompetencjach oraz niski poziom bezrobocia w
regionach szczególnie istotnych w działalności Grupy Grenevia, może
przekładać się na presję płacową, a w konsekwencji na wzrost poziomu
kosztów operacyjnych. Dodatkowo, obserwuje się systematycznie
spadające nakłady na szkolnictwo techniczne i zawodowe, co będzie
pogłębiać problemy z pozyskaniem nowych pracowników, szczególnie w
segmencie FAMUR.
Famur,
Elektroenergetyka
E-mobilność
Utrzymanie elastycznego
modelu operacyjnego
i ścisła kontrola kosztów
Nadrzędną ideą operacyjną Grupy Grenevia jest utrzymywanie
elastycznego modelu działania, który pozwala na szybką i efektywną
adaptację bazy kosztowej i produkcyjnej do aktualnego i oczekiwanego
poziomu popytu wynikającego zarówno z ewolucji cyklu koniunkturalnego,
jak i zmian strukturalnych na rynkach, na których działa Grupa Grenevia.
Cała Grupa
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
36
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Ogólna definicja i klasyfikacja kluczowych rodzajów ryzyk w Grupie Grenevia
Grupa Grenevia prowadzi swoje operacje biznesowe na rynku krajowym i rynkach zagranicznych, działając w złożonym
i zmieniającym się otoczeniu rynkowym w którym podejmowane działania odznaczają się niepewnością co do ich
rzeczywistych przyszłych efektów, czyli działaniem w warunkach ryzyka. Definiujemy ryzyko jako wpływ niepewności,
która jest integralną częścią prowadzonej działalności, skutkując zarówno szansami jak i zagrożeniami dla realizacji
obranych celów strategicznych, które mogą mieć niekorzystny wpływ na perspektywy rozwoju, działalność operacyjną
lub handlową, wyniki finansowe czy sytuację majątkową segmentów Grupy. Zarząd zidentyfikował wedle swojej
najlepszej wiedzy kluczowe rodzaje ryzyka i pogrupował je według następujących kryteriów:
ⅼ Zewnętrzne - związane z otoczeniem społeczno-ekonomiczno-prawnym, w którym działa Grupa,
ⅼ Operacyjne - wynikające z prowadzonej działalności gospodarczej,
ⅼ Finansowe - związane z fluktuacją cen, stóp procentowych, kursów walutowych czy wynikające z sytuacji
płynnościowej Grupy lub niedopełniania zobowiązań umownych przez kontrahentów Grupy.
ⅼ Klimatyczne i środowiskowe - związane z wpływem naszej działalności na klimat i środowisko naturalne oraz
wpływem zmian klimatycznych i zmian zachodzących w środowisku naturalnym na prowadzoną przez nas
działalność gospodarczą.
Proces zarządzania ryzykiem w Grupie Grenevia
Świadome zarządzanie ryzykiem jest nieodłącznym elementem w procesie planowania działań mających na celu
zminimalizowanie szansy zmaterializowania się ryzyka lub ograniczenie jego skutków do poziomu akceptowalnego dla
organizacji. Struktura procesu zarządzania ryzykiem uwzględnia fakt, iż jest to proces ciągły, a ryzyka, na które
eksponowana jest Grupa Grenevia mogą zmieniać się wraz z upływem czasu. Wprowadzone mechanizmy kontrolne
pozwalają na identyfikację tych zmian i podjęcie odpowiednich działań w odpowiedzi na nie.
Grupa przyjęła zdecentralizowaną strukturę kontroli i zarządzania ryzykiem, w której na poziomie segmentów jest
przypisana odpowiedzialności za identyfikację kluczowych ryzyk, planowanie działań ograniczających oraz reagowanie
na konkretne ryzyka strategiczne, operacyjne, handlowe i finansowe. Identyfikowane ryzyka na poziomie segmentów
poddawane są ocenie w kontekście realizowanych celów strategicznych i operacyjnych. Kryteriami ich oceny są
zarówno skutki finansowe, organizacyjne, ochrony zdrowia i bezpieczeństwa jak i reputacyjne dla organizacji, a także
konsekwencje dla środowiska, pracowników i członków społeczności, na którą Grupa wpływa swoją działalnością. Dla
każdego ze zidentyfikowanych ryzyk ustalane są sposoby postępowania oraz konieczne działania ograniczające ryzyko.
Dla kluczowych ryzyk na poziomie wysokim i bardzo wysokim podejmowane są niezwłoczne działania zaradcze.
Okresowo dokonywany jest przegląd ryzyk pod kątem ich aktualności i adekwatności do zmieniających się
uwarunkowań funkcjonowania Grupy, za który odpowiada Risk Manager na poziomie Grupy z powołanego w czerwcu
2023 roku Działu Zarządzania Ryzykiem. Przegląd zidentyfikowanych ryzyk jest corocznie uwzględniany w
sprawozdaniach Zarządu z działalności zarówno na poziomie Spółki, jak i Grupy.
Oceniając istotność danego ryzyka pod kątem skali jego negatywnego wpływu na działalność, sytuację finansową,
wyniki działalności lub perspektywy Grupy Grenevia oraz prawdopodobieństwa jego materializacji uwzględniono różne
czynniki, w tym historyczne przypadki materializacji takiego ryzyka i ich skutki, a także dostępność i skuteczność
środków naprawczych mogących służyć ograniczeniu skutków materializacji danego ryzyka. Ocena dokonywana była
w oparciu o najlepszą wiedzę Zarządu, oparto ją na faktach i okolicznościach znanych Zarządowi na dzień publikacji
niniejszego Raportu Rocznego.
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
37
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2023 roku w ramach Grupy Grenevia przeprowadzono 20 wewnętrznych
procesów audytowych, podczas których zidentyfikowano 64 przypadki ryzyk i nieefektywności oraz wydano
73 rekomendacje pokontrolne.
Cele zarządzania ryzykiem
W 2023 roku w Grenevia S.A została wdrożona Polityka Zarządzania Ryzykiem wraz z Procedurą Zarządzania Ryzykiem,
w których zostały sformalizowane zasady zarządzania oraz postępowania z ryzykiem. Zidentyfikowane przez nas cele,
których realizację wspiera polityka i procedura zarządzania ryzykiem to:
ⅼ optymalizacja wyników finansowych, w zakresie rentowności, efektywności, płynności i wypłacalności, w tym
w szczególności minimalizowanie potencjalnych strat,
ⅼ wsparcie realizacji strategii rozwoju i zapewnienie ciągłości działania,
ⅼ efektywna ochrona interesów naszych interesariuszy,
ⅼ zapewnienie należytej ochrony zdrowia i życia pracowników i współpracowników,
ⅼ minimalizacja wpływu na klimat i środowisko naturalne oraz przyczynienie się do jego naturalnej i niezakłóconej
ewolucji,
ⅼ budowanie i promowanie kultury świadomości ryzyka, odpowiedzialności.
Rola i odpowiedzialność w Systemie Zarządzania Ryzykiem
Role i zakresy odpowiedzialności w systemie zarządzania ryzykiem oparte są na tzw. modelu trzech linii obrony,
zakładającego ustanowienie niezależnych funkcji wewnętrznych, odpowiedzialnych za różne aspekty procesu
zarządzania ryzykiem.
Każdy pracownik i współpracownik Grupy Grenevia zobowiązany jest do przestrzegania polityki i procedury zarządzania
ryzykiem i działania zgodnie z obowiązującymi regulacjami, w tym zgłaszania identyfikowanych czynników ryzyka lub
przypadków ich materializacji.
Kierujący poszczególnymi jednostkami organizacyjnymi odpowiedzialni są za wdrożenie i zapewnienie efektywnego
działania wewnętrznych mechanizmów kontrolnych mających na celu utrzymanie ekspozycji na ryzyko na poziomie
akceptowanym przez Zarząd spółek oraz za nadzór nad efektywnością działania tychże mechanizmów kontrolnych.
Za stworzenie, zapewnienie efektywnie funkcjonującego systemu zarządzania ryzykiem oraz nadzór nad nim
odpowiedzialny jest Zarząd poszczególnych spółek.
Wsparcie Zarządu w realizacji powyższego celu zapewnia Dział Zarządzania Ryzykiem na poziomie Grupy i funkcja
zarządzania ryzykiem, odpowiedzialna za stworzenie wytycznych i procedur wewnętrznych dotyczących zasad
zarządzania ryzykiem, zapewnienie spójnego i jednolitego sposobu zarządzania ryzykiem w różnych jednostkach
organizacyjnych, monitorowanie raportowanych przez kierujących jednostkami organizacyjnymi poziomów ekspozycji
na ryzyko, a także raportowania tych poziomów oraz kluczowych ryzyk do Zarządu i Rady Nadzorczej. Funkcja
zarządzania ryzykiem odpowiedzialna jest również za inicjowanie, przy wsparciu innych właściwych funkcji
organizacyjnych, działań edukacyjnych w zakresie zarządzania ryzykiem w organizacji.
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
38
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Zarząd spółek w realizacji ich zadań wspiera funkcja audytu wewnętrznego, której celem jest niezależna
i systematyczna ocena systemu zarządzania ryzykiem oraz działania mechanizmów kontroli wewnętrznej, stanowiących
odpowiedź na zidentyfikowane czynniki ryzyka.
Etapy zarządzania ryzykiem
System zarządzania ryzykiem w Grupie Grenevia obejmuje następujące etapy:
ⅼ Identyfikację Ryzyka: identyfikacja i klasyfikacja potencjalnych ryzyk;
ⅼ Ocenę Ryzyka: oszacowanie wpływu i prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyka, wykorzystując odpowiednie
techniki i narzędzia oraz wiedzę, doświadczenie i znajomość procesów oraz otoczenia, w którym działa Grupa
Grenevia;
ⅼ Minimalizację Ekspozycji na Ryzyko: podjęcie działań, których celem jest doprowadzenie do stanu, który
odpowiada zatwierdzonemu apetytowi na ryzyko i jego tolerancji w odniesieniu do poszczególnych obszarów
działalności organizacji;
ⅼ Monitorowanie i Raportowanie: ustanowienie systemu zapewniającego regularne i efektywne raportowanie
ekspozycji na ryzyko przez odpowiednie komórki organizacyjne;
ⅼ Promowanie Kultury Ryzyka: zapewnienie istnienia działań mających na celu promowanie kultury ryzyka, w tym
odpowiednich inicjatyw edukacyjnych, wśród pracowników i współpracowników, mających na celu zapewnienie
odpowiedniej świadomości i podejmowanie przez nich działań z uwzględnieniem występowania dotyczących
ich czynników ryzyka.
Poniższe zestawienie zawiera najistotniejsze kategorie ryzyk zidentyfikowanych w Grupie Grenevia. Kolejność poniżej
przedstawionych czynników ryzyka nie jest wskazówką co do ich istotności, prawdopodobieństwa ziszczenia się lub
potencjalnego wpływu na działalność Grupy Grenevia.
Grupa Grenevia stosuje 4-stopniową skalę oceny poziomu ryzyka: bardzo wysokie, wysokie, średnie, niskie.
Grenevia S.A. przyjęła w 2023 roku Politykę Zarządzania Ryzykiem oraz Procedurę Zarządzania Ryzykiem,
co spowodowało zmianę skali oceny ryzyka z 3-stopniowej na 4-stopniową. W związku z brakiem możliwości
zachowania porównywalności danych, odstąpiono od podawania informacji o zmianie poziomu ryzyka w stosunku
do roku ubiegłego.
Kluczowe ryzyka zewnętrzne
Rodzaj ryzyka
Stopień narażenia na ryzyko
Ryzyko zmiany w trendach makroekonomicznych
Bardzo wysokie
Ryzyko geopolityczne
Wysokie
Ryzyko istotnych zmian w sektorach działalności Grupy, ryzyko globalnych konkurentów
Bardzo wysokie
Ryzyko zmiany technologii
Średnie
Ryzyko istotnych zmian regulacyjnych
Wysokie
Ryzyko pandemii
Średnie
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
39
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Kluczowe ryzyka finansowe
Kluczowe ryzyka klimatyczne i środowiskowe
Kluczowe ryzyka operacyjne
Rodzaj ryzyka
Stopień narażenia na ryzyko
Ryzyko związane z łańcuchem dostaw i zarządzaniem zakupami
Średnie
Ryzyko sprostania wymaganiom klienta
Średnie
Ryzyko utraty kluczowych pracowników lub trudności w ich pozyskaniu
Wysokie
Ryzyko zakłócenia procesu produkcyjnego i świadczonych usług serwisowych
Średnie
Ryzyko IT i cyberbezpieczeństwa
Średnie
Ryzyko niedopełnienia wymogów regulacyjnych
Niskie
Ryzyko transakcji M&A i integracji nabytych podmiotów
Wysokie
Ryzyko niedotrzymania zapisów umownych
Średnie
Ryzyko projektowe
Średnie
Rodzaj ryzyka
Stopień narażenia na ryzyko
Ryzyko kredytowe
Średnie
Ryzyko płynności
Niskie
Ryzyko walutowe
Niskie
Ryzyko zmiany poziomu stóp procentowych
Średnie
Ryzyko cenowe
Średnie
Ryzyko podatkowe
Niskie
Rodzaj ryzyka
Stopień narażenia na ryzyko
Ryzyko zmian klimatu
Wysokie
Ryzyko środowiskowe
Średnie
Ryzyko utraty reputacji
Niskie
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
40
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Opis kluczowych ryzyk ze wskazaniem działań ograniczających
Poniżej został przedstawiony opis kluczowych ryzyk zewnętrznych, operacyjnych, finansowych, klimatycznych i
środowiskowych mogących mieć wpływ na Grupę Grenevia wraz ze wskazaniem działań ograniczających
prawdopodobieństwo ich wystąpienia oraz potencjalne skutki. Informacje o ryzykach finansowych, na które jest
narażona Grupa Grenevia zostały przedstawione również w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Finansowym Grupy
Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023 w Nocie 53 „Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym”.
Rodzaj ryzyka
Opis ryzyka
Działania ograniczające ryzyko
Ryzyko zmiany w trendach
makroekonomicznych
Ryzyko zbyt wolnej adaptacji do zmian
w otoczeniu gospodarczym: skutki spowolnienia
gospodarczego to często spadek zamówień,
wzrost walki konkurencyjnej i erozja marż; skutki
gwałtownego wzrostu gospodarczego to wzrost
zamówień oraz wzrost płac, cen usług, energii,
komponentów.
Ciągła optymalizacja procesów produkcyjnych i
ścisła kontrola kosztów oraz optymalizacja
dostaw. Elastyczna struktura organizacyjna i
autonomia operacyjna segmentów. Monitoring
rentowności projektów, przepływów pieniężnych.
Utrzymywanie optymalnego poziomu zadłużenia.
Dywersyfikacja działalności.
Ryzyko geopolityczne
Ryzyko związane ze zmianami politycznymi w
krajach, w których funkcjonują podmioty Grupy
Grenevia (oraz z którymi współpracuje w ramach
prowadzonej działalności) mogą powodować m.
in.: ograniczenia w prowadzonej działalności lub
nakładać niespodziewane zobowiązania lub
opłaty, ograniczać transfer środków
finansowych, utratę kontroli nad podmiotem
(oraz utratę aktywów) w związku z decyzjami
politycznymi, zaburzać globalne łańcuchy
dostaw.
Monitoring dynamiki zmian politycznych
w krajach, gdzie działają podmioty Grupy
Grenevia (oraz z którymi współpracuje w ramach
prowadzonej działalności) lub są oferowane
produkty Grupy albo na które Grupa rozważa
wejście. Wprowadzanie europejskiego łańcucha
dostaw.
Ryzyko istotnych zmian w
sektorach działalności
Grupy, ryzyko globalnych
konkurentów
Ryzyko zmian w otoczeniu konkurencyjnym:
wzrost liczby nowych podmiotów w sektorze
może wywołać presję na ceny, strukturalny
spadek popytu na pewne produkty lub usługi
Grupy, ograniczenia w dostępności istotnych
komponentów dla produktów oferowanych przez
Grupę. Konsolidacja dostawców lub odbiorów
może przekładać się odpowiednio na wzrost
kosztów komponentów lub presję na ceny
produktów Grupy Grenevia.
Monitoring zmian w sektorach działalności
Grupy. Stałe ulepszanie i poszerzanie
oferowanych produktów oraz oferowanie
kompleksowych rozwiązań, poszerzanie portfolio
klientów i ich dywersyfikacja, dywersyfikacja
obszarów działalności.
Ryzyko zmiany technologii
Ryzyko związane z rozwojem lub pojawieniem
się nowych technologii ekonomicznie
konkurencyjnych względem przyjętych na rynku.
Rozwój nowych i udoskonalanie istniejących
produktów, inwestycje w R&D, monitoring zmian
w technologiach oraz potrzeb i oczekiwań
klientów.
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
41
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Rodzaj ryzyka
Opis ryzyka
Działania ograniczające ryzyko
Ryzyko istotnych zmian
regulacyjnych
Ryzyko związane z wprowadzeniem
niekorzystnych uregulowań prawnych,
w szczególności istotne zmiany w ustawach o
OZE, prawie podatkowym, w przepisach o
zamówieniach publicznych, nakładające
znaczące i nieoczekiwane obciążenia na
przedsiębiorców. Wprowadzenie wymogów w
zakresie ESG.
Bieżący monitoring zmian oraz wszechstronna
analiza wykładni przepisów prawa i aktualnego
orzecznictwa oraz niezwłoczne dostosowanie
działalności do nowych regulacji.
Ryzyko pandemii
Ryzyko związane z wprowadzeniem stanu
pandemii powodujący istotne zmiany
w otoczeniu rynkowym bezpośrednio
wpływającym na warunki funkcjonowania spółek
Grupy Grenevia.
Monitoring stanu zagrożenia epidemicznego.
Plany awaryjne w przypadku zmaterializowania
się ryzyka.
Ryzyko związane
z łańcuchem dostaw
i zarządzaniem zakupami
Ryzyko zakłócenia w procesach produkcji
i realizacji zleceń na skutek przerw w dostawach,
opóźnień lub ograniczona dostępność
kluczowych komponentów lub zakłóceń w
logistyce dostaw. Wysoka zmienność cen
wybranych komponentów.
Wybór i ocena partnerów biznesowych na
podstawie obiektywnych czynników, jak jakość,
cena i niezawodność dostawy. Przechodzenie na
europejski łańcuch dostaw. Stałe monitorowanie
i optymalizacja stanów magazynowych
oraz składanie zamówień na kluczowe
komponenty z wyprzedzeniem. Pozyskiwanie
nowych partnerów biznesowych oraz w miarę
możliwości dywersyfikacja dostawców.
Stosowanie odpowiednich zapisów w umowach
w celu minimalizacji ryzyk.
Ryzyko sprostania
wymaganiom klienta
Ryzyko związane ze sprostaniem jakościowych,
regulaminowych i cenowych wymogów klienta.
Dotyczy braku uzyskania wymaganych
certyfikatów, niepowodzenie testów
jakościowych produktu, przekroczenie
harmonogramu realizacji zamówień, opóźnionej
reakcji na zmianę technologiczną lub zmianę
oczekiwań klientów.
Inwestycje w R&D, rozszerzanie portfolio
produktowego, oferowanie dedykowanych
rozwiązań przy ścisłej współpracy z klientem,
zapewnienie usług posprzedażowych. Budowa
bardziej efektywnego łańcucha dostaw oraz
zasobów serwisowych.
Ryzyko utraty kluczowych
pracowników lub trudności
w ich pozyskaniu
Ryzyko związane z brakiem możliwości
pozyskania lub utrata wykwalifikowanych
pracowników. Wyższa inflacja powoduje istotną
presję płacową.
Stałe mapowanie kompetencji i wymagań,
monitoring rynku pracy pod względem
wynagrodzeń i kwalifikacji, stałe
dostosowywanie systemów motywacyjnych,
zapewnianie szkoleń (w tym rozwój talentów)
oraz pionowe i poziome ścieżki rozwoju
pracowników zgodne z rozwojem Grupy.
Ryzyko zakłócenia procesu
produkcyjnego i
świadczonych usług
serwisowych
Ryzyko nieprzewidzianych poważnych zakłóceń
w produkcji lub świadczonych usługach w
następstwie np. anomalii pogodowych, pożarów,
pandemii, niepokojów społecznych,
ograniczonych dostaw prądu, gazu.
Wypracowanie procedur zarządzania sytuacja
kryzysową oraz ryzykiem zakłócenia działalności
operacyjnej. Bieżąca ich aktualizacja i
dostosowywanie do zaistniałej sytuacji.
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
42
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Rodzaj ryzyka
Opis ryzyka
Działania ograniczające ryzyko
Ryzyko IT
i cyberbezpieczeństwa
Ryzyko związane z awarią lub włamaniem się
osób niepowołanych do infrastruktury i/lub
systemów IT spółek Grupy, wyciek poufnych
informacji, kradzież wartości intelektualnych,
utrata ciągłości działania kluczowych systemów i
usług IT.
Stałe działania w celu zapewnienia
odpowiedniego zabezpieczenia infrastruktury i
systemów IT. Wdrożenie szeregu zabezpieczeń
o charakterze proceduralnym, organizacyjnym
oraz technicznym.
Ryzyko niedopełnienia
wymogów regulacyjnych
Ryzyko naruszeń regulacji powszechnie
obowiązujących m.in. wymogi związane
z funkcjonowaniem spółki publicznej, regulacji
związanych z przeciwdziałaniem korupcji,
konfliktem interesów, ochroną danych
osobowych, uczciwą konkurencją oraz
przepisów sankcyjnych.
Implementacja procedur wewnętrznych
związanych z przeciwdziałaniem korupcji oraz
łapówkarstwu, uczciwej konkurencji, ochroną
danych osobowych, dostępem do informacji
poufnych, należytą weryfikacją dostawców,
wdrażanie odpowiednich środków technicznych
i organizacyjnych w powyższych obszarach.
Cykliczne szkolenia pracowników w zakresie
właściwego postępowania oraz identyfikacji
potencjalnych naruszeń prawa w organizacji.
Ryzyko transakcji M&A
i integracji nabytych
podmiotów
Ryzyko związane z trudnością w sfinalizowaniu
przejęcia, integracji nabytego podmiotu,
uzyskania oczekiwanych synergii.
Stały przegląd planów akwizycyjnych,
opracowanie planów integracji spółki
przejmowanej na etapie procesu due dilligence,
zapewnienie adekwatnych zasobów osobowych
o odpowiednich kwalifikacjach,
korzystanie z renomowanych zewnętrznych
doradców.
Ryzyko niedotrzymania
zapisów umownych
Ryzyko związane z niedotrzymaniem zapisów
umownych dotyczących konkretnych
parametrów zawartej umowy lub niewywiązanie
się z realizacji umowy.
Ścisła współpraca z klientem, optymalizacja
procesów, zarządzanie reklamacjami i ich
monitoring, konsultacje prawne w zakresie
zapisów umownych.
Ryzyko projektowe
Ryzyko związane m.in z niewłaściwym
oszacowaniem kosztów wdrożenia projektów,
niedoszacowaniem terminów, nieprawidłowych
założeń, niepełnym wykonaniem zakresu
projektu.
Bieżący monitoring działań oraz potencjalnych
opóźnień realizacji projektów, systematyczna
weryfikacja kosztów względem zaplanowanego
budżetu, bieżąca ocena postępów.
Ryzyko kredytowe
Ryzyko niedopełnienia przez kontrahenta
zobowiązań z zawartych umów; m. in. w wyniku
wystąpienia takich zdarzeń jak niewypłacalność
kontrahenta, częściowej spłaty należności lub
ich znaczącego opóźnienia.
Weryfikacja wiarygodności kontrahentów oraz
stosowanie zabezpieczeń finansowych
(akredytywy, gwarancje bankowe, ubezpieczenia
należności, faktoring).
Ryzyko płynności
Ryzyko wystąpienia trudności w terminowym
wywiązaniu się z powziętych zobowiązań.
Zarządzanie cyklem rotacji należności
i zobowiązań oraz systemem przedpłat,
optymalizacja stanu zapasów, utrzymywanie
odpowiedniego poziomu zewnętrznych źródeł
finansowania, w tym o charakterze
długoterminowym.
| Opis podstawowych zagrożeń i ryzyka
43
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Rodzaj ryzyka
Opis ryzyka
Działania ograniczające ryzyko
Ryzyko walutowe
Ryzyko dotyczące gwałtownych zmian kursu
walut, które powodują niepewność co do
przyszłych przepływów pieniężnych oraz wyniku
finansowego.
Bieżący monitoring i analiza ekspozycji
walutowej, terminowe transakcje typu Forward
oraz klauzule umożliwiających zmianę ceny w
przypadku zmiany kursu walutowego.
Ryzyko zmiany poziomu
stóp procentowych
Ryzyko związane z istotnymi i gwałtownymi
zmianami stóp procentowych mogących mieć
wpływ na wynik finansowy Grupy.
Bieżący monitoring decyzji Rady Polityki
Pieniężnej oraz negocjacje warunków
zawieranych umów kredytowych. Transakcje
zabezpieczające IRS.
Ryzyko cenowe
Ryzyko związane z istotną fluktuacją cen
surowców i materiałów, szczególnie stali, miedzi,
wyrobów hutniczych, paneli fotowoltaicznych,
ogniw bateryjnych komponentów
elektronicznych powodująca wzrost niepewności
osiągnięcia zamierzonego wyniku finansowego.
Negocjacja cen lub stosowanie zamówień
otwartych, dywersyfikacja źródeł zaopatrzenia i
usługodawców, tworzenie zapasów,
poszukiwanie oszczędności (optymalizacja
pracochłonności, poszukiwanie zamienników).
Stosowanie w miarę możliwość indeksacji cen w
kontraktach sprzedażowych.
Ryzyko podatkowe
Ryzyko dotyczące błędnych lub nieterminowych
realizacji wymaganych zobowiązań
podatkowych.
Wsparcie doradców podatkowych, działania
zgodne z przepisami prawa, monitoring zmian w
przepisach podatkowych.
Ryzyko zmiany klimatu
Ryzyko związane z zaostrzeniem polityki
klimatycznej UE, jak również wymogów
środowiskowych wynikających ze zmian
klimatycznych. Możliwość przyspieszenia
globalnych tendencji obchodzenia od emisyjnych
źródeł wytwarzania energii. Zmiany w
regulacjach, opłatach administracyjnych, cenach
za zasoby naturalne takie jak woda, energia,
surowce czy opłaty za emisję zanieczyszczeń.
Przyjęcie strategii wejścia w sektor odnawialnych
źródeł energii, rozwój segmentów PV, e-
mobilności, elektroenergetyki. Inwestycje
w systemy fotowoltaiczne i magazyny energii w
wybranych zakładach produkcyjnych. Bieżący
monitoring zmian w regulacjach
i politykach klimatycznych.
Ryzyko środowiskowe
Ryzyko związane z wpływem prowadzonej
działalności biznesowej na środowisko naturalne,
emisja odpadów produkcyjnych, emisja do
powietrza pyłów i tlenków.
Przyjęcie strategii wejścia w sektor odnawialnych
źródeł energii, prowadzenie działalności
biznesowej oddziałującej na środowisko zgodnie
z zasadami zrównoważonego rozwoju.
Wdrożenie strategii zrównoważonego rozwoju.
Ryzyko utraty reputacji
Ryzyko dotyczące potencjalnego wpływu na
przychody Grupy ze względu negatywnej opinii
publicznej m.in. związanej z prowadzoną
działalnością w wybranych segmentach lub
niepodążaniem za trendami
rynkowymi związanymi z ochroną środowiska i
klimatu.
Dywersyfikacja działalności, wdrożenie strategii
zrównoważonego rozwoju, stały monitoring
zagrożeń wewnętrznych i zewnętrznych oraz
mediów. Wdrożenie jednolitej we wszystkich
segmentach Strategii Odpowiedzialnej
Komunikacji.
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
44
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Omówienie podstawowych wyników finansowych
oraz sytuacji majątkowej
Poniższe omówienie wyników za rok 2023, należy czytać łącznie ze zbadanym Skonsolidowanym Sprawozdaniem
Finansowym Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. i ze zbadanym Sprawozdaniem Finansowym Grenevia S.A. za rok 2023,
sporządzonymi zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). Intencją poniższej
analizy osiągniętych wyników w omawianym okresie jest dostarczenie czytelnikowi informacji, która pozwoli mu
zrozumieć zmianę w wybranych głównych pozycjach sprawozdania finansowego, ze wskazaniem istotnych czynników
stojących za tymi zmianami. Dokonując oceny i omówienia raportowanych wyników finansowych, sytuacji finansowej
i przepływów pieniężnych Grupa Grenevia odnosi się również do innych pomiarów wyników niż tych bezpośrednio
zdefiniowanych lub określonych w ramach stosowanej sprawozdawczości finansowej zgodnie z wymogami MSSF,
takich jak „wskaźnik EBITDA” i „Dług netto”, lecz są to miary wyliczone na bazie informacji pochodzących ze sprawozdań
finansowych sporządzonych zgodnie z MSSF.
OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH WYNIKÓW FINANSOWYCH WRAZ Z OCENĄ CZYNNIKÓW MAJĄCYCH ZNACZĄCY
WPŁYW NA OSIĄGNIĘTY WYNIK FINANSOWY
*w celu zapewnienia porównywalności dane dotyczące segmentów operacyjnych za rok 2022 zostały przekształcone, zgodnie z obowiązującą strukturą
biznesową na dzień 31 grudnia 2023 roku.
** Przychody segmentu e-mobilności objęto konsolidacją od połowy listopada 2022 roku
Przychody Grupy Grenevia za rok 2023 wzrosły w porównaniu z rokiem 2022 o 27% do poziomu 1 644 mln zł. Wzrost
przychodów, to głównie efekt objęcia konsolidacją za pełny rok obrotowy segmentu e-mobilności (+271 mln zł) oraz
wzrostu przychodów zewnętrznych segmentów: Elektroenergetyka (+51 mln zł) oraz Fotowoltaika (+24 mln zł).
Przychody Grupy Grenevia
przychody zewnętrzne segmentów
w milionach złotych
12 miesięcy do
31.12.2023
31.12.2022*
FAMUR rozwiązania dla przemysłu wydobywczego
i energetyki wiatrowej
1 114
1 115
Elektroenergetyka
110
59
Fotowoltaika
78
54
E-mobilność**
335
64
Pozostała działalność
7
4
Przychody Grupy Grenevia
1 644
1 296
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
45
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Główne kierunki geograficzne sprzedaży
Sprzedaż eksportowa Grupy Grenevia za rok 2023 wyniosła ok. 14% przychodów ze sprzedaży ogółem, co stanowi
spadek o 25 p.p. względem roku 2022. To głównie wynik spadku sprzedaży eksportowej w segmencie FAMUR,
częściowo skompensowany sprzedażą na rynki zagraniczne przez segment e-mobilność.
Zysk brutto na sprzedaży
Zysk brutto na sprzedaży za rok 2023 roku wyniósł 581 mln zł, co oznacza wzrost o 112 mln zł (lub 24%) względem roku
2022, głównie w wyniku wyższego zysku brutto we wszystkich segmentach. Zysk brutto na sprzedaży jako procent
przychodów wyniósł 35% vs. 34% w roku 2022.
Zysk operacyjny i EBITDA
Wskaźnik EBITDA („EBITDA”) jest jednym z głównych mierników zyskowności operacyjnej używanym przez Zarząd
i odpowiada zyskowi z działalności operacyjnej przed amortyzacją i utratą wartości aktywów trwałych. Sposób kalkulacji
wskaźnika EBITDA nie jest zdefiniowany w MSSF, metodologia przyjęta przez Grupę została zaprezentowana poniżej.
Zysk z działalności operacyjnej za rok 2023 wyniósł 216 mln zł, co oznacza spadek o 41 mln zł (lub 16%) względem roku
2022. Spadek zysku operacyjnego to głównie wynik spadku zysku operacyjnego w segmentach PV i e-mobilności
częściowo skompensowany wzrostem w segmentach FAMUR i elektroenergetyka.
Główne wskaźniki rentowności
w milionach złotych
12 miesięcy
31.12.2023
31.12.2022
Zysk brutto ze sprzedaży
581
469
Zysk z działalności operacyjnej
216
257
Zysk netto z działalności kontynuowanej
144
192
Wynik netto
144
120
Zysk operacyjny i EBITDA
w milionach złotych
12 miesięcy
31.12.2023
31.12.2022
Zysk z działalności operacyjnej
216
257
Amortyzacja
198
149
Wskaźnik EBITDA
414
406
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
46
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Wskaźnik EBITDA za rok 2023 wzrósł względem 2022 roku o 8 mln zł do poziomu 414 mln zł. EBITDA jako procent
przychodów spadła o 6 punktów procentowych względem okresu porównywalnego i wyniosła 25%. Spadek rentowności
wynika ze straty na poziomie EBITDA wygenerowanej w segmentach fotowoltaiki i e-mobilności, która została
częściowo skorygowana wyższą rentownością segmentu FAMUR.
Saldo na działalności finansowej za rok 2023 wykazało ujemny wynik w wysokości 13 mln zł, co stanowi spadek
względem okresu porównywalnego o 7 mln zł, główne w wyniku wzrostu kosztów odsetkowych netto. Dodatkowo
w okresie porównywalnym rozpoznano 11 mln zł zysku z tytułu odpisu na przewidywane straty kredytowe, podczas gdy
w okresie bieżącym wynosił 8 mln zł. Zysk z tytułu utraty kontroli nad spółką zależną w kwocie 2 mln zł wynika ze zbycia
100% udziałów w spółce ENSON Sp. z o.o. podmiotowi spoza Grupy.
Podatek
Efektywna stopa podatkowa za rok 2023 wyniosła 29% względem nominalnej stopy podatkowej 19%. To głównie efekt
otrzymania 27 czerwca 2023 roku decyzji Szefa Krajowej Administracji Skarbowej o określeniu zobowiązania
podatkowego w podatku dochodowym od osób prawnych za 2017 rok w dodatkowej wysokości 8 mln zł. Grenevia S.A.
dokonała wpłaty zobowiązania wraz z odsetkami, które na dzień zapłaty wyniosły 3 mln zł. Uzgodnienie między
efektywną a nominalną stopą podatkową znajduje się w Nocie 25 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego
Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023.
Zysk z działalności kontynuowanej i działalność zaniechana
Zysk netto z działalności kontynuowanej w 2023 roku wyniósł 144 mln zł, co stanowi spadek o 48 mln zł (lub 25%)
względem roku 2022. Spadek zysku z działalności kontynuowanej to efekt niższego zysku z działalności operacyjnej
oraz wzrostu straty na działalności finansowej.
W 2023 roku nie rozpoznano wyniku na działalności zaniechanej, podczas gdy w roku 2022 działalność zaniechana
wykazała stratę w wysokości 72 mln zł. Był to głównie wynik rozpoznania utraty kontroli na rosyjską spółką zależną
OOO FAMUR, strata z tego tytułu wyniosła 58 mln zł. Szczegółowe informacje dotyczące działalności zaniechanej
zamieszczono w Nocie 14 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok
2023.
Wynik na działalności finansowej
w milionach złotych
12 miesięcy do
31.12.2023
31.12.2022
Przychody finansowe
58
60
Koszty finansowe
81
77
Koszty finansowe netto
-23
-17
Zyski (straty) z tytułu odpisu na przewidywane straty kredytowe
8
11
Zysk (strata) z tytułu utraty kontroli nad spółką zależną
2
-
Wynik na działalności finansowej
-13
-6
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
47
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Zysk netto
Zysk netto za 12 miesięcy w 2023 roku wyniósł 144 mln zł względem 120 mln zł w okresie porównywalnym, co oznacza
wzrost o 24 mln zł (lub 20%). Rentowność zysku netto za rok 2023 wyniosła 9% i utrzymała się na stałym poziomie
względem roku 2022.
Wskazanie wraz z oceną czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik Grupy
W roku 2023 nietypowym istotnym zdarzeniem zmniejszającym wynik finansowy Grupy Grenevia była decyzja Szefa
Krajowej Administracji Skarbowej o określeniu zobowiązania podatkowego w podatku dochodowym od osób prawnych
za 2017 rok w dodatkowej wysokości 8 mln zł wraz z odsetkami, które na dzień zapłaty wyniosły 3 mln zł. Szczegółowe
informacje zamieszczono w Nocie 4 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A.
za rok 2023.
Nietypowym istotnym zdarzeniem zmniejszającym zysk netto za rok 2022 roku było rozpoznanie w 2 kwartale 58 mln
zł straty w następstwie utraty kontroli operacyjnej nad spółką zależną OOO FAMUR z siedzibą na terytorium Federacji
Rosyjskiej i jej reklasyfikacja do działalności zaniechanej.
Znaczący odbiorcy i dostawcy Grupy Grenevia
Do znaczących odbiorców Grupy Grenevia, których udział w przychodach Grupy wyniósł ponad 10% w roku 2023,
zaliczały się następujące podmioty Grupa Kapitałowa PGG (20% udziału w przychodach), Grupa Kapitałowa JSW
(17% udziału w przychodach), Grupa Kapitałowa Węglokoks (12% udziału w przychodach), Solaris Bus & Coach sp. z o.o.
(12% udziału w przychodach).
Do znaczących dostawców Grupy Grenevia, których udział w kosztach Grupy wyniósł ponad 10% w roku 2023, zaliczał
się TWS GmbH (13% udziału w kosztach własnych sprzedaży)
OMÓWIENIE SYTUACJI MAJĄTKOWEJ ORAZ ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI
Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności grupy
kapitałowej Grenevia
w milionach złotych
Stan na dzień
31.12.2023
31.12.2022
Aktywa trwałe
1 587
788
Aktywa obrotowe
2 202
2 882
Aktywa razem
3 789
3 670
Kapitały własne
2 193
2 095
Zobowiązania długoterminowe
966
659
Zobowiązania krótkoterminowe
630
916
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
48
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Aktywa
W roku 2023 aktywa wzrosły o 119 mln zł, co wynika ze wzrostu aktywów trwałych o 799 mln zł oraz spadku aktywów
obrotowych o 680 mln zł. Zmiana struktury aktywów z obrotowych do trwałych wynikała głównie z bilansowej
reklasyfikacji części farm solarnych w segmencie fotowoltaiki. W roku 2022, zgodnie z przyjętym modelem biznesowym,
segment fotowoltaiki prezentował farmy fotowoltaiczne na zapasach, ze względu na planowaną ich szybką sprzedaż.
Z uwagi na uwarunkowania rynkowe związane z aktualnymi cenami rynkowymi farm oraz cenami sprzedaży energii
elektryczne, zmniejszyła się płynność sprzedaży gotowych farm na rynku, posiadane w portfelu segmentu PV farmy
rozpoczęły produkcję energii elektrycznej, a segment PV rozpoczął z tego tytułu czerpanie korzyści ekonomicznych.
W związku z powyższym podjęto decyzję o reklasyfikacji z dniem 1 października 2023 roku farm, które rozpoczęły
produkcję energii elektrycznej z zapasów do środków trwałych oraz o rozpoczęciu ich amortyzacji, aby zapewnić
współmierność przychodów i kosztów oraz celem odzwierciedlenia zużywania tych aktywów. Projekty i farmy w trakcie
realizacji/budowy nadal ujmowane są w pozycji zapasów. Na zaprezentowany w segmencie PV na dzień 31.12.2022 r.
zapas w kwocie 810 mln zł składały się gotowe farmy fotowoltaiczne w kwocie 238 mln zł. Z dniem 01.10.2023 r.
zreklasyfikowano z zapasów do środków trwałych przyłączone do sieci energetycznej farmy o łącznej wartości 398 mln
zł (238 mln zł farm przyłączonych do sieci energetycznej w 2022 roku, 160 mln zł przyłączonych do sieci energetycznej
w okresie od 01.01.2023 r. do 30.09.2023 r.). W czwartym kwartale 2023 roku przyjęto na środki trwałe przyłączone do
sieci energetycznej farmy w wartości 167 mln zł. Na dzień 31.12.2023r. łączna wartość bilansowa przyłączonych do sieci
energetycznej farm ujętych w pozycji Aktywa trwałe wynosiła 524 mln zł, po uwzględnieniu amortyzacji (6 mln zł), odpisu
aktualizującego (17 mln zł) oraz zmniejszenia wynikającego ze sprzedaży (18 mln zł).
Zobowiązania
W roku 2023 suma zobowiązań wzrosła o 21 mln zł do poziomu 1 596 mln zł. Zobowiązania długoterminowe wzrosły o
307 mln zł i wyniosły 966 mln zł. To głównie efekt wzrostu zobowiązań finansowych z tytułu kredytów i pożyczek oraz
leasingów w segmentach fotowoltaika i e-mobilność częściowo skompensowany całkowitym, przedterminowym
wykupem obligacji serii B o łącznej wartości nominalnej 200 mln zł.
Zobowiązania krótkoterminowe spadły o 286 mln zł do poziomu 630 mln zł, głównie w wyniku spadku
krótkoterminowych zobowiązań finansowych w segmencie PV, co zostało skompensowane wzrostem zobowiązań
handlowych.
OPIS STRUKTURY GŁÓWNYCH LOKAT KAPITAŁOWYCH LUB GŁÓWNYCH INWESTYCJI KAPITAŁOWYCH
DOKONANYCH W RAMACH GRUPY W 2023 ROKU
W roku 2023 w ramach Grupy Grenevia przeprowadzono następujące znaczące transakcje:
ⅼ 20 lipca 2023 roku Grenevia S.A. nabyła pakiet 75,24% akcji w kapitale zakładowym spółki Total Wind PL
Sp. z o.o. za ok. 4,5 mln euro, w celu przyspieszenia rozwoju w obszarze rozwiązań dla energetyki wiatrowej
w segmencie FAMUR.
ⅼ 10 października 2023 r. – zawarto umowę sprzedaży do Grupy KGHM Polska Miedź S.A. udziałów w jednej
spółce projektowej posiadającej portfel projektów farm fotowoltaicznych za łączną cenę (powiększoną
o wartość subrogacji) w kwocie ok. 24 mln zł.
Zestawienie długo i krótkoterminowych aktywów finansowych zostało zaprezentowane odpowiednio w Notach 32 oraz
35 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023.
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
49
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
ZASOBY FINANSOWE I SYTUACJA PŁYNNOŚCIOWA
W okresie objętym sprawozdaniem Grupa Grenevia posiadała następujące główne źródła finansowania i płynności:
środki pieniężne na rachunkach bankowych, środki pieniężne generowane z działalności operacyjnej (w zakresie
przekraczającym zapotrzebowanie na kapitał operacyjny), wpływy ze sprzedaży aktywów nieoperacyjnych, dostępnych
linii kredytowych w ramach zawieranych umów z bankami oraz środków z emisji obligacji, w tym „zielonych”.
Dodatnie przepływy z działalności operacyjnej w roku w kwocie 622 mln zł to głównie efekt wypracowanej EBITDA
w kwocie 414 mln zł, spadku zapasów (+208 mln zł), dodatniej zmiany stanu należności (+23 mln zł) oraz zobowiązań
(+58 mln zł). Zapłacony podatek dochodowy wyniósł 83 mln zł. Pozostałe korekty uzgadniające wskaźnik EBITDA do
przepływów z działalności operacyjnej wyniosły 2 mln zł.
Ujemne przepływy pieniężne związane z działalnością inwestycyjną w wysokości -682 mln zł wynikają głównie
z wydatków związanych z budową farm fotowoltaicznych w segmencie fotowoltaiki, inwestycją w GigafactoryX
w segmencie e-mobilność, nakładów na kombajny dzierżawione przez kopalnie oraz nabyciem udziałów w spółce Total
Wind PL Sp. z o.o.
Przepływy z działalności finansowej w kwocie -266 mln zł to przede wszystkim efekt netto spłat i wpływów z kredytów,
pożyczek i obligacji (-157 mln zł), wypłacone odsetki w wysokości (-94 mln zł) i spłaty zobowiązań z tytułu leasingu
(- 14 mln zł). W grudniu 2023 roku dokonano przedterminowego, całościowego wykupu Obligacji serii B o wartości
nominalnej 200 mln zł, wraz z należnym obligatariuszom odsetkami.
Przepływy pieniężne
w milionach złotych
12 miesięcy do
31.12.2023
31.12.2022
Przepływy z działalności operacyjnej
622
-8
Przepływy z działalności inwestycyjnej
-682
-462
Przepływy z działalności finansowej
-266
87
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
50
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Dług finansowy netto
Dług finansowy netto jest miernikiem poziomu zadłużenia używanym przez Zarząd. Sposób kalkulacji długu finansowego
netto nie jest zdefiniowany w MSSF, metodologia przyjęta przez Grupę Grenevia została zaprezentowana poniżej.
Na dzień 31 grudnia 2023 roku dług netto wyniósł 372 mln zł, co oznacza wzrost o 245 mln zł względem końca roku
2022. Wzrost długu netto wynika częściowo ze wzrostu zobowiązania z tytułu leasingu w kwocie 73 mln zł
w następstwie rozpoznania prawa do korzystania z aktywów w postaci dzierżawy gruntów pod budowę farm
fotowoltaicznych. Pozostałe czynniki wpływające na wzrost długu netto to głównie inwestycje na rozwój i budowę
nowych farm w segmencie fotowoltaiki oraz nakłady poniesione na budowę GigafactoryX w segmencie e-mobilności.
Dług finansowy netto
w milionach złotych
Stan na dzień
31.12.2023
31.12.2022
Długoterminowe zobowiązania finansowe
924
629
Kredyty i pożyczki
403
-
Obligacje
400
599
Leasing
121
30
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe
58
437
Kredyty i pożyczki
29
392
Obligacje
17
6
Wykup wierzytelności
-
28
Leasing
12
11
Dług finansowy brutto
982
1 066
Mniej środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-610
-939
Dług finansowy netto
372
127
EBITDA
414
406
Wskaźnik dług netto/EBITDA
0,9x
0,3x
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
51
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Dług netto w podziale na segmenty Grupy Grenevia
Stan na 31 grudnia 2023 roku
w milionach złotych
Długoterminowe
zobowiązania
finansowe
Krótkoterminowe
zobowiązania
finansowe
Dług
finansowy brutto
Mniej środki
pieniężne i ich
ekwiwalenty
Dług
finansowy netto
FAMUR
30
21
51
52
-1
Fotowoltaika
1 205
64
1 269
126
1 143
Elektroenergetyka
5
2
7
33
-26
E-mobilność
82
18
100
26
74
Pozostała działalność
410
6
416
373
43
Wyłączenia między
segmentami
-808
-53
-861
-
-861
Razem
924
58
982
610
372
Stan na 31 grudnia 2022 roku
w milionach złotych
Długoterminowe
zobowiązania
finansowe
Krótkoterminowe
zobowiązania
finansowe
Dług
finansowy brutto
Mniej środki
pieniężne i ich
ekwiwalenty
Dług
finansowy netto
FAMUR
17
8
25
129
-104
Fotowoltaika
10
802
812
116
696
Elektroenergetyka
3
1
4
23
-19
E-mobilność
-
52
52
7
45
Pozostała działalność
606
7
613
664
-51
Wyłączenia między
segmentami
-7
-433
-440
-
-440
Razem
629
437
1 066
939
127
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
52
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności
W 2023 roku Grupa Grenevia zawarła następujące, istotne umowy i aneksy z bankami:
* Kredyt terminowy na finansowanie lub refinansowanie wydatków inwestycyjnych
** Kredyt odnawialny, oprocentowany na poziomie stopy referencyjnej w zależności od waluty; z możliwością przedłużenia jego dostępności
do 31 grudnia 2028 r. (data spłaty jest określona w zależności od spełnienia ustalonych warunków w Umowie Kredytów).
Oprócz powyższych w 2023 roku Grupa Grenevia zawarła następujące, istotne umowy o charakterze finansowym:
ⅼ 13 czerwca 2023 - pomiędzy spółką zależną Grupy Projekt Solartechnik – Finance PV 4 Sp. z o.o., a PFR Fundusz
Inwestycyjny Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych reprezentowanym przez Polski
Fundusz Rozwoju S.A. zawarto umowę pożyczki na kwotę 128 mln zł. Ostateczny termin spłaty określono do
dnia 20 grudnia 2042 roku (oprocentowanie: WIBOR + marża).
ⅼ 9 listopada 2023 - pomiędzy spółką Impact Clean Power Technology S.A. a instytucjami mFaktoring S.A. i Pekao
Faktoring Sp. z o.o. zawarto umowy faktoringu z limitem do wysokości 60 mln zł, dla każdej z umów.
Oprocentowanie zostało określone na poziomie stopy referencyjnej w zależności od waluty (PLN: Wibor; EUR:
Estr, EURIBOR; USD: SOFR) plus marża. Pozostałe istotne parametry umowy nie odbiegają od powszechnie
stosowanych na rynku. Umowy zawarto na czas nieokreślony.
ⅼ W okresie 12 miesięcy 2023 roku inwestorzy mniejszościowi Impact Clean Power Technology S.A. udzielili
podmiotowi pożyczek w łącznej wysokości ok. 11 mln EUR i z maksymalnym terminem zapadalności do końca
2023 roku (stopa procentowa EURIBOR + marża). Na koniec roku spółka Impact Clean Power Technology S.A.
nie posiadała zobowiązań z tego tytułu.
Data
Rodzaj zawartej
umowy
Podmiot finansowany
Podmiot udzielający
finansowania
Kwota
Oprocentowanie
Termin spłaty
23.01.2023
Aneks wydłużający
umowę kredytową
Grenevia S.A.
Bank Gospodarstwa
Krajowego
40 mln zł
WIBOR + marża
30.11.2023
10.02.2023
Aneks wydłużający
umowę kredytową
Elgór+Hansen S.A.
PKO Bank Polski S.A.
15 mln zł
WIBOR + marża
03.03.2025
24.02.2023
Aneks wydłużający
umowę kredytową
Grenevia S.A.
PKO Bank Polski S.A.
40 mln zł
WIBOR + marża
03.03.2025
12.07.2023
Umowa kredytowa
Elgór+Hansen S.A.
BNP Paribas S.A.
15 mln zł
WIBOR + marża
28.02.2025
30.10.2023
Aneks wydłużający
umowę kredytową
Grenevia S.A.
BNP Paribas S.A.
50 mln zł
WIBOR + marża
30.11.2024
01.12.2023
Aneks wydłużający
umowę kredytową
Grenevia S.A.
PEKAO S.A.
100 mln zł
WIBOR + marża
30.11.2024
11.12.2023
Umowa kredytu
Project Finance
Spółka zależna segmentu
PV (Finance PV 2
Sp. z o.o.)
PEKAO S.A.
71 mln zł
WIBOR + marża
31.12.2042
11.12.2023
„Umowa Kredytów”
IMPACT Clean Power
Technology S.A.
PEKAO S.A.
22 mln EUR*
EURIBOR + marża
31.12.2034
mBank S.A.
75 mln zł**
WIBOR + marża
EURIBOR + marża
31.12.2026
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
53
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym istotnych pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom
powiązanym od Grenevia S.A., z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty
i terminu wymagalności
W okresie 12 miesięcy 2023 roku Grenevia S.A. udzieliła istotnych pożyczek następującym podmiotom zależnym:
ⅼ Impact Clean Power Technology S.A. - pożyczki w łącznej wysokości ok. 22 mln EUR z maksymalnym terminem
zapadalności do końca 2023 roku (oprocentowanie: EURIBOR + marża). Do dnia bilansowego pożyczki zostały
spłacone w całości.
ⅼ Spółki segmentu fotowoltaiki – w nawiązaniu do aneksowanej w dniu 15 czerwca 2023 umowy inwestycyjnej,
w celu zapewnienia wystarczających funduszy do realizacji Strategii Grupy PST, Grenevia S.A. bezpośrednio
lub poprzez swoje spółki zależne zobowiązała się do zapewnienia spółkom Grupy PST finansowania w postaci
pożyczek lub innego rodzaju finansowania dłużnego, w ramach łącznego limitu do maksymalnej kwoty 1 mld zł.
W ramach w/w limitu spółki z Grupy PST zrestrukturyzowały pożyczki udzielone przez Emitenta, obecnie
funkcjonują dwa odnawialne limity pożyczkowe na łączną wartość 1 mld zł. Termin spłaty określono do dnia
31 grudnia 2024 roku, z tym zastrzeżeniem, że może on ulec przedłużeniu na kolejne okresy realizacji Strategii
Grupy PST. Oprocentowanie: WIBOR 3M + marża dla finansowania w polskich złotych, EURIBOR 3M + marża dla
finansowania w euro. Na koniec roku 2023 wykorzystanie limitu wynosi 824 mln zł.
Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym udzielonych
podmiotom powiązanym Grenevia oraz zobowiązania warunkowe
W ramach zabezpieczenia podpisanej dnia 12 września 2023 roku przez Projekt Solartechnik Fundusz Inwestycyjny
Zamknięty (Sprzedający) umowy sprzedaży udziałów w 4 spółkach projektowych posiadających portfel projektów farm
słonecznych - Projekt Solartechnik S.A. (spółka wchodząca w skład segmentu fotowoltaiki w Grupie Grenevia) udzieliła
KGHM Polska Miedź S.A (Kupujący) nieodwołalnego i bezwarunkowego poręczenia należytego i prawidłowego
wykonania przez Projekt Solartechnik Fundusz Inwestycyjny Zamknięty zobowiązań pieniężnych wynikających z umowy
do maksymalnej kwoty 190 mln zł. Poręczenie obowiązywać będzie do najwcześniejszej z następujących dat: w dniu
pełnego, nieodwołalnego i bezwarunkowego uregulowania przez Sprzedającego wszelkich jego zobowiązań
wynikających z umowy lub w dacie 31 grudnia 2027 r.
Ponadto w okresie 12 miesięcy zakończonych dnia 31 grudnia 2023 r. Grenevia S.A. lub jednostka od niej zależna nie
udzielała poręczeń i gwarancji podmiotowi lub jednostce od niej zależnej, których łączna wartość stanowiłaby
równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Grenevia S.A. Szczegółowe zestawienie zobowiązań warunkowych
zostało przedstawione w Nocie 50 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A.
za rok 2023 oraz w Nocie 39 do Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023.
Emisje papierów wartościowych w Grupie Grenevia w 2023 roku
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2023 roku Grenevia S.A. nie dokonała emisji papierów wartościowych.
Podmioty powiązane z Grenevia S.A. wyemitowały w 2023 roku następujące obligacje nieobjęte programem Emisji
Obligacji Grenevia S.A.:
ⅼ Marzec 2023 - spółka zależna Finance PV 1 S.A. wyemitowała obligacje serii A o wartości nominalnej 2,7 mln
EUR. Obligacje te są oprocentowane według stałej stopy procentowej wynoszącej od dnia objęcia obligacji do
dnia przypadającego 12 miesięcy od dnia podpisania umowy emisji – 8,5% w skali roku, następnie do Terminu
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
54
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Zapadalności - 10,0% w skali roku. Wypłata odsetek następuje w każdym dniu przypadającym w rocznicę daty
podpisania umowy emisji oraz w dniu wymagalności. Datą emisji Obligacji serii A jest 30 marca 2023 roku. Datą
wykupu Obligacji serii A jest dzień 7 września 2024 roku. Obligacje mają charakter finansowania „project
finance” na budowę farm fotowoltaicznych.
ⅼ Marzec 2023 - spółka zależna Finance PV 1 S.A. wyemitowała obligacje serii B o wartości nominalnej 4,8 mln
EUR. Obligacje te są oprocentowane według stałej stopy procentowej wynoszącej od dnia objęcia obligacji do
dnia przypadającego 12 miesięcy od dnia podpisania umowy emisji – 8,5% w skali roku, następnie do Terminu
Zapadalności - 10,0% w skali roku. Wypłata odsetek następuje w każdym dniu przypadającym w rocznicę daty
podpisania umowy emisji oraz w dniu wymagalności. Datą emisji Obligacji serii B jest 30 marca 2023 roku. Datą
wykupu Obligacji serii B jest dzień 7 września 2024 roku. Obligacje mają charakter finansowania „project
finance” na budowę farm fotowoltaicznych.
W 2015 roku został uruchomiony w Grenevia S.A. Program Emisji Obligacji, który następnie został zmodyfikowany
w sierpniu 2021 r.
Uwzględniając wprowadzone zmiany, podstawowe, istotne parametry Programu są następujące:
ⅼ Łączna wartość nominalna obligacji emitowanych w ramach Programu wynosi 1 mld zł, przy czym limit ten ma
charakter odnawialny (wartość nominalną obligacji ustalono na 1 tys. zł),
ⅼ Program obowiązuje na czas nieokreślony, z zastrzeżeniem ograniczeń dotyczących łącznej wartości
nominalnej obligacji emitowanych,
ⅼ W ramach Programu Emisji Obligacji Spółka może wyemitować jedną lub więcej serii obligacji,
ⅼ Obligacje będą obligacjami na okaziciela i będą emitowane jako zabezpieczone lub niezabezpieczone
w rozumieniu ustawy z dnia 15 stycznia 2015 r. o Obligacjach (z późniejszymi zmianami),
ⅼ Warunki emisji każdej serii obligacji mogą stanowić, że obligacje będą wprowadzone do obrotu i notowane
w Alternatywnym Systemie Obrotu prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
ⅼ Szczegółowe parametry każdej serii obligacji zostaną ustalone odrębną uchwałą Zarządu Grenevia S.A.
W ramach Programu Grenevia S.A. przeprowadziła następujące emisje obligacji:
ⅼ Emisję obligacji serii A o łącznej wartości nominalnej 108 mln zł, które zostały wykupione terminowo, w styczniu
2020 r.,
ⅼ Emisję obligacji serii B o łącznej wartości nominalnej 200 mln zł i pierwotnym terminem wykupu 27 czerwca
2024 roku, których całkowitego przedterminowego wykupu Grenevia S.A. dokonała dnia 27 grudnia 2023 roku
(raport bieżący 21/2023 z dnia 22.11.2023 r.).
ⅼ Emisję Obligacji serii C Spółki o łącznej wartości nominalnej 400 mln zł i terminem wykupu 3 listopada 2026 r.
Oprocentowanie zostało ustalone według zmiennej stopy procentowej opartej o stawkę WIBOR 6M (Warsaw
Interbank Offered Rate) dla depozytów 6-miesięcznych, powiększoną o marżę w wysokości 290 punktów
bazowych w skali roku dla każdego okresu odsetkowego. Obligatariusze posiadają możliwość zażądania
wcześniejszego wykupu Obligacji Serii C. Zdarzenia uprawniające Obligatariuszy do zażądania wcześniejszego
wykupu Obligacji Serii C oraz procedura dokonywania wcześniejszego wykupu Obligacji Serii C zostały
określone w Warunkach Emisji Obligacji Serii C. Grenevia S.A. począwszy od trzeciego (włącznie) okresu
odsetkowego i co sześć miesięcy na koniec każdego kolejnego okresu odsetkowego będzie posiadać
możliwość zażądania wcześniejszego wykupu wszystkich lub części Obligacji Serii C na zasadach określonych
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
55
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
w Warunkach Emisji Obligacji Serii C. (raport bieżący 50/2021 z dnia 12.10.2021 r.). Obligacje serii C zostały
dopuszczone do obrotu w alternatywnym systemie obrotu Catalyst, prowadzonym przez Giełdę Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. (raport bieżący 51/2021 z dnia 26.10.2021 r.). Alokację środków z emisji
opisano w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Grenevia i Grenevia S.A. za rok 2022.
Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania
się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grenevia S.A. podjęła lub
zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
Najwyższym priorytetem Grupy Grenevia jest stabilność finansowa i dywersyfikacja źródeł finansowania. Zgodnie
z umowami zawartymi z bankami, Grupa Grenevia jest zobowiązana do utrzymywania wybranych wskaźników
w określonych przedziałach. Wskaźniki są na bieżąco monitorowane na poziomie segmentów operacyjnych jak również
podmiotu dominującego, celem dochowania powziętych zobowiązań względem instytucji finansujących. Natomiast,
konsekwentna i konserwatywna polityka finansowa wraz z elastycznym modelem biznesowym, a w szczególności
skutecznym zarządzaniem stroną kosztową, pozwala Grupie Grenevia utrzymać satysfakcjonującą płynność finansową.
Na 31 grudnia 2023 r. suma zobowiązań z tytułu kredytów, pożyczek, obligacji i leasingu przewyższała saldo środków
pieniężnych o 372 mln zł. Niewykorzystane, dostępne do uruchomienia bankowe limity kredytów obrotowych Grupy
Grenevia na 31 grudnia 2023 r. wynosiły łącznie 460 mln zł (z wyłączeniem „project finance”). W opinii Zarządu Grenevia
S.A. sposób zarządzania zasobami finansowymi Grupy jest na dobrym poziomie.
Instrumenty pochodne
Grupa Grenevia prowadzi działalność globalnie, co w konsekwencji powoduje, że jest narażona na niekorzystne wahania
kursów walutowych. Spółki Grupy, w których poziom ekspozycji na ryzyka walutowe jest istotny posiadają odpowiednie
limity skarbowe w instytucjach finansowych umożliwiające realizację określonych polityk zabezpieczających. W miarę
możliwości stosowany jest hedging naturalny oraz instrumenty zabezpieczające typu forward. Potencjalnie
niekorzystne zmiany stóp procentowych, w zależności od potrzeb każdego z segmentów, są zabezpieczane
instrumentami typu SWAP na stopę procentową (zwanymi dalej IRS). Zestawienie instrumentów pochodnych Grupy
Grenevia znajduje się w Nocie 52 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A.
za rok 2023 oraz w Nocie 41 do Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023.
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Poziom nakładów inwestycyjnych jest na bieżąco dostosowywany przez Grupę do sytuacji gospodarczej na rynku
krajowym jak i globalnym, a także do aktualnych potrzeb w zakresie zapewnienia spółkom Grupy właściwego tempa
rozwoju. Wedle najlepszej wiedzy Zarządu Grenevia S.A. nie ma obecnie zagrożeń w odniesieniu do możliwości realizacji
przez Grenevia S.A. oraz spółki Grupy zamierzeń inwestycyjnych w perspektywie co przynajmniej najbliższego roku.
Realizacja prognoz
Zarząd Grenevia S.A. nie publikował prognoz finansowych Grenevia S.A. ani Grupy Grenevia na 2023 r.
| Grupa Grenevia
Opis działalności w roku 2023
56
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Transakcje z podmiotami powiązanymi
W okresie 12 miesięcy 2023 nie wystąpiły istotne transakcje zawarte z podmiotami powiązanymi na warunkach innych
niż rynkowe. Szczegółowa informacja na temat transakcji z podmiotami powiązanymi została przedstawiona w Nocie
54 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023 oraz w Nocie 43
do Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023.
Zatrudnienie
W 2023 roku przeciętne zatrudnienie w Grupie Grenevia wyniosło 2 560 osób względem przeciętnego zatrudnienia
w 2022 roku wynoszącego 2 453 osób. Koszty zatrudnienia w Grupie Grenevia w roku 2023 i 2022 wyniosły
odpowiednio 336 mln zł i 268 mln zł.
Istotne roszczenia i spory, kary i postępowania
Informacje o istotnych ryzykach procesowych przeciwko spółkom Grupy Grenevia znajdują się w Nocie 50
do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023. Informacje
o postępowaniach związanych z rozliczeniami podatkowymi zostały przedstawione w Nocie 4 do Skonsolidowanego
Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023.
Ponadto w okresie 12 miesięcy 2023 roku oraz na dzień złożenia sprawozdania nie toczą się istotne postępowania przed
sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, w szczególności
takie w których wartość roszczenia przekraczałby 10% kapitałów własnych Grenevia S.A.
Zdarzenia po zakończeniu okresu sprawozdawczego
Opis zdarzeń po dniu bilansowym zamieszczono w Nocie 59 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy
Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023 oraz w Nocie 48 do Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023.
| Wybrane dane finansowe Grupy Grenevia
za ostatnie 5 lat
57
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
12 miesięcy do 31 grudnia
2023
2022
2021
2020
2019
w milionach złotych
Wybrane dane rachunku wyników
Przychody
1 644
1 296
1 018
1 139
2 165
Zysk operacyjny
216
257
123
239
289
Zysk z działalności kontynuowanej
144
192
22
188
252
Zysk netto
144
120
25
190
249
w milionach złotych
Stan na 31 grudnia
Wybrane pozycje bilansu
Aktywa obrotowe
2 202
2 882
2 621
1 718
2 039
Aktywa trwałe
1 587
788
599
774
936
Aktywa razem
3 789
3 670
3 220
2 492
2 975
Zobowiązania krótkoterminowe
630
916
669
342
921
Zobowiązania długoterminowe
966
659
670
468
526
Kapitały własne
2 193
2 095
1 881
1 682
1 511
| Grenevia na GPW
58
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Akcje Grenevia na Giełdzie Papierów Wartościowych
W sierpniu 2006 r. Grenevia S.A. (ówcześnie pod firmą FABRYKA MASZYN FAMUR SPÓŁKA AKCYJNA - FAMUR)
zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie („GPW”). Na 31 grudnia 2023 r. notowanych było
574,7 mln szt. akcji pod skróconą nazwą Grenevia i tickerem GEA. Akcje Grenevia S.A. są notowane na rynku
podstawowym GPW w systemie notowań ciągłych.
NOTOWANIA AKCJI
Poniższy wykres pokazuje ewolucję kursu akcji Grenevia S.A. względem indeksu mWIG40 za ostatnie 5 lat.
Poniższa tabela prezentuje narastająco stopę zwrotu od końca 2018 r. do końca 2023 r. inwestycji w akcje Grenevia S.A.
(bez dywidend) względem stopy zwrotu z mWIG40.
Podstawowe informacje dotyczące akcji Grenevia S.A.
Nazwa
Grenevia S.A.
Ticker
GEA
ISIN
PLFAMUR00012
Data debiutu
Sierpień 2006
Liczba wyemitowanych akcji
574 680 673 szt.
Sektor
Elektromaszynowy
Główne indeksy
mWIG40, WIG, WIG140, WIG-Poland, mWIG40TR, WIG-ESG,
CEEplus
stopa zwrotu na koniec roku (w %)
Wartość bazowa koniec roku 2018=100
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Grenevia
100
55
42
62
61
62
mWIG40
100
100
102
135
106
148
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
2018-12 2019-12 2020-12 2021-12 2022-12 2023-12
mWIG40 GEA
| Grenevia na GPW
59
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Poniższa tabela prezentuje zakres wahań kursu akcji Grenevia S.A. w poszczególnych kwartałach 2023 roku.
DYWIDENDA
W dniu 27 czerwca 2023 r. decyzją Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Grenevia S.A. zysk netto osiągnięty w roku
obrotowym 2022 zakończonym 31 grudnia 2022 w kwocie 252 mln zł został przeznaczony w całości na kapitał
zapasowy Spółki.
Polityka dywidendowa
Realizacja przyjętych w maju 2021 r. nowych kierunków strategicznych Grupy Grenevia wymagać będzie, szczególnie
w pierwszej fazie, reinwestycji wypracowywanych zysków. Ewentualna wysokość proponowanej dywidendy, będzie
uzależniona od osiągniętych zysków w danym roku, atrakcyjności inwestycyjnej nowych przedsięwzięć i perspektyw
rozwoju oraz sytuacji finansowej i płynnościowej Grupy Grenevia. Poniższa tabela prezentuje wysokość wypłacanej
dywidendy pieniężnej przez Grenevia S.A. w latach 2018 – 2023.
RELACJE INWESTORSKIE W GRUPIE GRENEVIA
Działalność Grenevia S.A. w zakresie relacji inwestorskich koncentruje się, przede wszystkim na zapewnieniu
przejrzystej i aktywnej komunikacji z rynkiem kapitałowym poprzez czynną współpracę z inwestorami, analitykami, jak
również na zapewnieniu wykonywania obowiązków informacyjnych w ramach obowiązujących aktów prawnych. Relacje
Inwestorskie wraz z osobami reprezentującymi Spółkę oraz poszczególne segmenty Grupy, regularnie odbywają liczne
spotkania z inwestorami oraz analitykami, w kraju i zagranicą oraz uczestniczą w branżowych konferencjach
inwestorskich. Działania podejmowane przez Relacje Inwestorskie w kontaktach z inwestorami mają przede wszystkim
na celu umożliwienie rynkowi przeprowadzenia rzetelnej oceny sytuacji finansowej Grenevia S.A. oraz jej segmentów
operacyjnych i skuteczności w realizacji przyjętych kierunków strategicznych, mających na celu przekształcenia Grupy
Grenevia z producenta maszyn dla górnictwa skał miękkich w holding inwestujący w zieloną transformację i inne
pokrewne perspektywiczne branże.
Spółka organizuje w okresach półrocznych konferencje z inwestorami i analitykami (w formie stacjonarnej lub
telekonferencji z wykorzystaniem sieci internetowej), na której prezentuje wyniki finansowe i operacyjne Grupy
Grenevia. W 2023 r. odbyły się trzy konferencje poświęcone prezentacji wyników finansowych i operacyjnych oraz około
25 spotkań z inwestorami.
W celu zapewnienia łatwego, szybkiego i równego dostępu do informacji o Grupie Grenevia, Spółka prowadzi stronę
internetową www.grenevia.com/relacje-inwestorskie, gdzie na bieżąco zamieszczane są zarówno w języku polskim jak
i angielskim raporty bieżące, okresowe, prezentacje i inne informacje istotne dla zrozumienia działalności Grupy.
Rok 2023
Kurs w złotych na akcję
1 kw.
2 kw.
3 kw.
4 kw.
Kurs minimalny
3,26
3,12
2,91
2,69
Kurs maksymalny
3,91
3,89
3,66
3,55
w złotych na akcję
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Dywidenda pieniężna na akcję
0,44
0,53
-
-
-
-
| Jednostka dominująca Grupy Grenevia
60
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Informacje ogólne
Spółka Grenevia S.A. (dawniej: FAMUR S.A.) z siedzibą w Katowicach przy ul. Al. Roździeńskiego 1a, zarejestrowana pod
numerem KRS 0000048716 („Grenevia”, „Emitent”) jest jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej Grenevia („Grupa”,
„Grupa Grenevia”).
Podstawowy przedmiot działalności - produkcja maszyn dla górnictwa, kopalnictwa i budownictwa (PKD 28.92.Z).
Spółka prowadzi również działalność holdingową w ramach której są budowane i wspierane nowe działalności Grupy
Kapitałowej Grenevia związane z odnawialnymi źródłami energii (m.in. fotowoltaika, elektroenergetyka, e-mobilność).
Zmiany organizacyjne w Grenevia S.A.
Realizacja strategii transformacji Grupy Grenevia z mono producenta maszyn dla górnictwa skał miękkich w holding
inwestujący w zieloną transformację wymagała dostosowania struktury organizacyjnej. Od stycznia 2022 r. zasoby
spółki Grenevia S.A. zostały pogrupowane na dwa obszary: operacyjny segment FAMUR (jednostka samobilansująca)
i zarządczy segment holdingowy. W roku 2023 nie było istotnych zmian w strukturze organizacyjnej Grenevia S.A.
Do dnia publikacji sprawozdania Zarządu Grupy Grenevia za rok 2023 r. miały miejsce następujące zmiany organizacyjne
w Grenevia S.A.: 22 stycznia 2024 roku, Uchwałą Zarządu powołano w Grenevia S.A., w ramach Segmentu FAMUR,
nowy obszar biznesowy – Oddział Famur Gearo, odpowiedzialny za działalność związaną z rozwojem i oferowaniem
kompleksowych rozwiązań dla energetyki wiatrowej oraz produkcją przekładni dla różnych zastosowań przemysłowych,
zgodnie z kierunkami strategii Grupy Grenevia. W konsekwencji Zarząd Grenevia S.A. podjął decyzję o zmianie nazwy
Oddziału Grenevia S.A. Famur Machinery Oddział w Katowicach na Grenevia S.A. FAMUR Gearo Oddział w Katowicach
z dniem 01.02.2024 r. wraz z powołaniem pięciu nowych komórek organizacyjnych tj. Sprzedaż, Wsparcie Sprzedaży,
R&D, Serwis Wind i Zarządzanie Projektami.
Oddziały Spółki:
Grenevia S.A. FAMUR Oddział w Katowicach, 40-698 Katowice, ul. Armii Krajowej 51
Grenevia S.A. FAMUR Gearo Oddział w Katowicach, 40-608 Katowice, ul. Kościuszki 245
Grenevia S.A. FAMUR Mining Oddział w Katowicach, 40-750 Katowice, ul. Boya Żeleńskiego 107
Grenevia S.A. FAMUR Nowomag Oddział w Nowym Sączu, 33-300 Nowy Sącz, u. Jana Pawła II 27
Grenevia S.A. FAMUR Glinik Oddział w Gorlicach, 38-300 Gorlice, ul. Michalusa 1
Informacje o powiązaniach organizacyjnych i kapitałowych
INFORMACJE O POWIĄZANIACH ORGANIZACYJNYCH I KAPITAŁOWYCH WRAZ Z OKREŚLENIEM GŁÓWNYCH
INWESTYCJI W PAPIERY WARTOŚCIOWE, INSTRUMENTY FINANSOWE, WARTOŚCI NIEMATERIALNE ORAZ
NIERUCHOMOŚCI
Jednostką dominującą dla Grenevia S.A. jest TDJ Equity I Sp. z o.o., a jednostką dominującą najwyższego szczebla jest
TDJ S.A.
| Jednostka dominująca Grupy Grenevia
61
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Posiadane przez Grenevia S.A. udziały i akcje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych oraz udziały i akcje
w pozostałych jednostkach zakupione bez zamiaru szybkiej odsprzedaży zostały wykazane w Nocie 22 do
Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023. Zestawienie wartości niematerialnych i prawnych oraz
nieruchomości znajduje się odpowiednio w Notach 28, 29 oraz 31 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego
Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023.
Omówienie podstawowych wyników finansowych
PODSTAWOWE WYNIKI FINANSOWE GRENEVIA S.A.
Przychody Grenevia S.A. za rok 2023 wyniosły 1 016 mln zł, względem 1 166 mln zł w 2022 roku, co oznacza spadek
o 150 mln zł (lub 13%). Udział przychodów z eksportu spadł o 30 p.p. w stosunku do okresu porównywalnego i wyniósł
5%, głównie w wyniku zakończenia realizacji kontraktów w USA, Indonezji, Chinach oraz zaprzestania ofertowania na
rynek rosyjski.
Pomimo spadku przychodów zysk operacyjny wzrósł o 14 mln zł (lub 5%) do poziomu 298 mln zł. Wskaźnik EBITDA
poprawił się o 33 mln zł względem okresu porównywalnego i wyniósł 460 mln zł. Rentowność EBITDA wyniosła 45%
względem 37% w roku 2022, co stanowiło poprawę o 8 punktów procentowych. Poprawa rentowności EBITDA wpłynęła
na wygenerowany zysk netto, który za rok 2023 roku wyniósł 311 mln zł. Zysk netto jako procent przychodów
kształtował się na poziomie 31% (względem 22% w 2022 r.).
ISTOTNE ZDARZENIA O CHARAKTERZE NIETYPOWYM
W roku 2023 nietypowym istotnym zdarzeniem zmniejszającym wynik finansowy Grenevia S.A. była decyzja Szefa
Krajowej Administracji Skarbowej o określeniu zobowiązania podatkowego w podatku dochodowym od osób prawnych
za 2017 rok w dodatkowej wysokości 8 mln zł wraz z odsetkami, które na dzień zapłaty wyniosły 3 mln zł. Szczegółowe
informacje zamieszczono w Nocie 4 do Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023.
ZATRUDNIENIE I SYTUACJA PŁACOWA
Przeciętny stan zatrudnienia w Grenevia S.A. za rok 2023 rok wyniósł 1 532 etaty (1 562 etaty w 2022 roku), a koszty
zatrudnienia 189 mln zł (183 mln zł w 2022 roku).
w milionach złotych
12 miesięcy do
31.12.2023
31.12.2022
Przychody
1 016
1 166
Zysk z działalności operacyjnej
298
284
Amortyzacja
162
143
Wskaźnik EBITDA
460
427
Zysk netto
311
252
| Jednostka dominująca Grupy Grenevia
62
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Omówienie sytuacji majątkowej oraz zarządzania zasobami finansowymi
STRUKTURA AKTYWÓW I PASYWÓW
W 2023 roku aktywa ogółem spadły o 30 mln zł do kwoty 2 603 mln zł. Aktywa obrotowe spadły do poziomu 912 mln zł,
tj. o 623 mln zł, głównie w wyniku spłaty pożyczek udzielonych przez Grenevia S.A. na rzecz Projekt Solartechnik S.A.
(PST). Jednocześnie aktywa trwale wzrosły o 593 mln zł w następstwie przede wszystkim udzielonej pożyczki na rzecz
PST, która jest wpisana w realizację strategii Grupy Grenevia, mającej na celu przekształcenie Grupy z wiodącego
producenta maszyn dla przemysłu wydobywczego w aktywnego inwestora w obszarze transformacji energetycznej
oraz celem uzyskania przez Grupę PST stabilności finansowej i wzrost skali działalności operacyjnej. Termin spłaty
pożyczki określono do dnia 31 grudnia 2024 roku, z zastrzeżeniem, że może on ulec przedłużeniu na kolejne okresy
realizacji strategii Grupy PST, która jest komplementarna ze strategią Grupy Grenevia. Ponieważ intencją Grenevia S.A.
jest wspieranie nowych segmentów wpisujących się w proces transformacji Grenevia S.A. w kierunku działalności
zrównoważonej środowiskowo, nie wyklucza się możliwości przedłużenia udzielonego finansowania. Z tego powodu
pożyczkę zaprezentowano w części długoterminowej sprawozdania z sytuacji finansowej.
Zobowiązania długoterminowe zmniejszyły się o 187 mln zł do poziomu 449 mln zł głównie w wyniku wcześniejszej
spłaty obligacji serii B w kwocie 200 mln zł. Zobowiązania krótkoterminowe zmniejszyły się o 133 mln zł, głównie ze
względu na spadek krótkoterminowych zobowiązań z tytułu dostaw i usług.
w milionach złotych
Stan na dzień
31.12.2023
31.12.2022
Aktywa trwałe
1 691
1 098
Aktywa obrotowe
912
1 535
Aktywa razem
2 603
2 633
Kapitały własne
1 948
1 658
Zobowiązania długoterminowe
449
636
Zobowiązania krótkoterminowe
206
339
| Jednostka dominująca Grupy Grenevia
63
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
OCENA ZARZĄDZANIA ZASOBAMI FINANSOWYMI
Na dzień 31 grudnia 2023 roku zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek, obligacji i leasingu przewyższają saldo
środków pieniężnych o 92 mln zł. Suma długo i krótkoterminowych zobowiązań finansowych spadła o 172 mln zł do
poziomu 457 mln zł. Stan środków pieniężnych zmniejszył się o 133 mln zł do kwoty 365 mln zł.
ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE
Zobowiązania warunkowe Grenevia S.A. wynikają głównie z udzielonych poręczeń i gwarancji. Zestawienie zobowiązań
warunkowych zamieszczono w Nocie 39 do Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023.
w milionach złotych
Stan na dzień
31.12.2023
31.12.2022
Długoterminowe zobowiązania finansowe
431
615
Obligacje
400
599
Leasing
31
16
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe
26
14
Kredyty i pożyczki
1
1
Obligacje
5
6
Leasing
20
7
Dług finansowy brutto
457
629
Mniej środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-365
-498
Dług finansowy netto
92
131
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
64
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Akcjonariat
AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY, BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO PRZEZ PODMIOTY ZALEŻNE, CO NAJMNIEJ
5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW NA WALNYM ZGROMADZENIU GRENEVIA S.A. NA DZIEŃ OPUBLIKOWANIA
RAPORTU ROCZNEGO ORAZ ZMIANY W STRUKTURZE WŁASNOŚCI W OKRESIE OD PRZEKAZANIA
POPRZEDNIEGO RAPORTU OKRESOWEGO
Zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu Grenevia S.A. oraz na podstawie danych z ostatniego Zwyczajnego Walnego
Zgromadzenia z dnia 27 czerwca 2023 r. (raport bieżący nr 17/2023 z dnia 27 czerwca 2023 r.) struktura własności
kapitału zakładowego Grenevia S.A. na dzień przekazania do publikacji niniejszego raportu rocznego za rok 2023
przedstawia się następująco:
* wartość podana łącznie na rachunkach zarządzanych przez NN PTE funduszy OFE i DFE
** wartość podana łącznie na rachunkach zarządzanych przez Allianz PTE funduszy OFE
*** pośrednio przez spółkę zależną FAMUR Finance sp. z o.o.
**** łącznie pozostali akcjonariusze posiadający poniżej 5% głosów w ogólnej liczbie głosów.
W okresie od przekazania ostatniego raportu okresowego za 9 miesięcy 2023 roku zakończonych dnia 30 września
2023 roku, do dnia publikacji niniejszego sprawozdania rocznego w strukturze własności kapitału zakładowego
Grenevia S.A. nie wystąpiły zmiany w akcjonariacie Grenevia S.A.
ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA WRAZ ZE WSKAZANIEM ZMIAN W STANIE POSIADANIA AKCJI GRENEVIA S.A.
LUB UPRAWNIEŃ DO NICH PRZEZ OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE GRENEVIA S.A., ZGODNIE
Z POSIADANYMI PRZEZ GRENEVIA S.A. INFORMACJAMI, W OKRESIE OD PRZEKAZANIA
POPRZEDNIEGO RAPORTU OKRESOWEGO
Zgodnie z posiadanymi przez Emitenta informacjami na dzień 31 grudnia 2023 roku oraz na dzień publikacji niniejszego
sprawozdania w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółkę nie znajdują się obecnie żadne akcje Grenevia
S.A., z zastrzeżeniem, że w okresie sprawozdawczym i na dzień publikacji sprawozdania większościowy pakiet akcji
Emitenta posiadał pośrednio Pan Tomasz Domogała poprzez spółkę TDJ Equity I Sp. z o.o., będącą spółką zależną TDJ
S.A., pozostając znaczącym akcjonariuszem Grenevia S.A..
Akcjonariusz
Liczba
posiadanych akcji
Liczba
głosów na WZ
Udział
w kapitale zakładowym
TDJ Equity I sp. z o.o.
290 728 459
290 728 459
50,59%
Nationale-Nederlanden OFE*
57 468 000
57 468 000
10,00%
Allianz OFE**
55 513 805
55 513 805
9,66%
Grenevia S.A.***
4 116
4 116
0,00%
Pozostali akcjonariusze****
170 966 293
170 966 293
29,75%
Razem
574 680 673
574 680 673
100%
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
65
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
ZNACZNE PAKIETY AKCJI I SPECJALNE UPRAWNIENIA
Stan akcjonariatu na 31 grudnia 2023 r. oraz na dzień ostatniego Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Emitenta zostały
opisane w punkcie „Akcjonariat” niniejszego sprawozdania. Jednocześnie nie istnieją żadne papiery wartościowe
mogące dawać specjalne uprawnienia kontrolne. Zarządowi nie są również znane żadne ograniczenia, dotyczące
przenoszenia praw własności akcji Emitenta ani żadne umowy, które mogą spowodować zmiany struktury akcjonariatu
w przyszłości.
OPIS SPOSOBU DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA I JEGO ZASADNICZYCH UPRAWNIEŃ ORAZ PRAW
AKCJONARIUSZY I SPOSOBU ICH WYKONYWANIA
Walne Zgromadzenie Grenevia S.A. działa na podstawie Regulaminu Walnego Zgromadzenia, Statutu Spółki oraz
Kodeksu spółek handlowych. Do zasadniczych uprawnień Walnego Zgromadzenia, poza innymi sprawami określonymi
w przepisach prawa, należą:
1. wybór i odwoływanie członków Rady Nadzorczej,
2. ustalanie zasad wynagradzania Rady Nadzorczej,
3. ustalenie wysokości wynagradzania dla członków Rady Nadzorczej, delegowanych do stałego indywidualnego
wykonania nadzoru.
Walne Zgromadzenie (WZ) spółki publicznej zwołuje się przez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej spółki
oraz w sposób określony dla przekazywania informacji bieżących zgodnie z przepisami o ofercie publicznej i warunkach
wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych.
Ogłoszenie powinno być dokonane co najmniej na dwadzieścia sześć dni przed terminem Walnego Zgromadzenia.
Ogłoszenie o Walnym Zgromadzeniu spółki publicznej powinno zawierać co najmniej:
1. datę, godzinę i miejsce Walnego Zgromadzenia oraz szczegółowy porządek obrad,
2. precyzyjny opis procedur dotyczących uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu,
w szczególności informacje o:
a. prawie akcjonariusza do żądania umieszczenia określonych spraw w porządku obrad Walnego
Zgromadzenia,
b. prawie akcjonariusza do zgłaszania projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do
porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do porządku
obrad przed terminem Walnego Zgromadzenia,
c. prawie akcjonariusza do zgłaszania projektów uchwał dotyczących spraw wprowadzonych do
porządku obrad podczas walnego zgromadzenia,
d. sposobie wykonywania prawa głosu przez pełnomocnika, w tym w szczególności o formularzach
stosowanych podczas głosowania przez pełnomocnika oraz sposobie zawiadamiania spółki przy
wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej o ustanowieniu pełnomocnika,
e. możliwości i sposobie uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej,
f. sposobie wypowiadania się w trakcie Walnego Zgromadzenia przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej,
g. sposobie wykonywania prawa głosu drogą korespondencyjną lub przy wykorzystaniu środków
komunikacji elektronicznej,
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
66
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
h. prawie akcjonariusza do zadawania pytań dotyczących spraw umieszczonych w porządku obrad
Walnego Zgromadzenia,
3. dzień rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu, o którym mowa w art. 406
1
Kodeksu spółek
handlowych,
4. informację, że prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami spółki
w dniu rejestracji uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu,
5. wskazanie, gdzie i w jaki sposób osoba uprawniona do uczestnictwa w Walnym Zgromadzeniu może uzyskać
pełny tekst dokumentacji, która ma być przedstawiona Walnemu Zgromadzeniu, oraz projekty uchwał lub jeżeli
nie przewiduje się podejmowania uchwał, uwagi Zarządu lub Rady Nadzorczej Spółki, dotyczące spraw
wprowadzonych do porządku obrad Walnego Zgromadzenia lub spraw, które mają zostać wprowadzone do
porządku obrad przed terminem Walnego Zgromadzenia,
6. wskazanie adresu strony internetowej, na której będą udostępnione informacje dotyczące Walnego
Zgromadzenia.
Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu spółki publicznej mają tylko osoby będące akcjonariuszami spółki na
szesnaście dni przed datą Walnego Zgromadzenia (dzień rejestracji uczestnictwa w WZ). Dzień rejestracji uczestnictwa
w Walnym Zgromadzeniu jest jednolity dla uprawnionych z akcji na okaziciela i akcji imiennych.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia otwiera jego obrady, kieruje nimi, a także zapewnia sprawny przebieg obrad
oraz poszanowanie praw i interesów wszystkich akcjonariuszy. Przewodniczący, po przedstawieniu przez referenta
sprawy objętej porządkiem obrad otwiera dyskusję. Dyskusja może być przeprowadzona nad kilkoma punktami
porządku łącznie. Dyskutanci zabierają głos w kolejności zgłoszenia. Walne Zgromadzenie może podejmować uchwały
jedynie w sprawach objętych porządkiem obrad.
Jedna akcja daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu. Akcjonariusz może głosować odmiennie z każdej
z posiadanych akcji. Akcjonariusz ma prawo do jednokrotnego głosowania nad każdym wnioskiem.
Uchwały Walnego Zgromadzenia zapadają bezwzględną większością głosów, o ile przepisy Statutu lub Kodeksu spółek
handlowych nie stanowią inaczej. Głosowanie jest jawne. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad
wnioskami o odwołanie członków organów, likwidatorów, o pociągnięcie do odpowiedzialności oraz w sprawach
osobowych.
Przewodniczący Walnego Zgromadzenia ogłasza wyniki głosowania, które następnie wnoszone są do protokołu obrad.
Protokół z przebiegu Walnego Zgromadzenia sporządza notariusz. Akcjonariuszom i członkom władz spółki przysługuje
prawo przeglądania protokołów z obrad Walnych Zgromadzeń i żądania wydania poświadczonych przez Zarząd
odpisów.
ZMIANA STATUTU SPÓŁKI
Zmiana statutu Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia i wpisu do Krajowego Rejestru Sądowego. Zmianę
statutu Zarząd zgłasza do sądu rejestrowego. Zgłoszenie zmiany statutu nie może nastąpić po upływie trzech miesięcy
od dnia powzięcia uchwały przez Walne Zgromadzenie, z uwzględnieniem art. 431 § 4 KSH i art. 455 § 5 KSH. Walne
Zgromadzenie może upoważnić Radę Nadzorczą do ustalenia jednolitego tekstu zmienionego statutu lub wprowadzenia
innych zmian o charakterze redakcyjnym określonych w uchwale Zgromadzenia.
W dniu 3 kwietnia 2023 r. Sąd Rejonowy Katowice - Wschód w Katowicach, Wydział VIII Gospodarczy Krajowego
Rejestru Sądowego dokonał rejestracji zmian statutu Emitenta przyjętych uchwałą nr 2 Nadzwyczajnego Walnego
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
67
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Zgromadzenia Spółki z dnia 16 lutego 2023 r., w ramach których dokonano zmiany firmy spółki z FAMUR Spółka Akcyjna
na Grenevia Spółka Akcyjna. Spółka może używać skrótu firmy Grenevia S.A. Zmieniony został § 1 Statutu Spółki.
Tekst jednolity Statutu Spółki dostępny jest na stronie internetowej Emitenta pod adresem: www.grenevia.com/lad-
korporacyjny.
Skład Zarządu i Rady Nadzorczej
ZARZĄD GRENEVIA S.A.
Skład Zarządu na dzień 31.12.2023 r. i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
Pani Beata Zawiszowska od roku 2002 jest związana zawodowo z Grupą GRENEVIA (dawniej: FAMUR). Od 2005 r.
nieprzerwanie do 30.06.2023 r. pełniła funkcję Wiceprezesa Zarządu GRENEVIA S.A. (dawniej FAMUR S.A.),
odpowiedzialnego za koordynowanie pracy finansów Grupy i pozyskiwanie finansowania. Pani Beata Zawiszowska
pełniła również funkcję w organach zarządzających oraz nadzorujących spółek Grupy GRENEVIA (dawniej FAMUR).
Opis zmian w składzie Zarządu w roku 2023
W dniu 29 maja 2023 r. zostały złożone rezygnacje z pełnienia funkcji zarządczych, z uzasadnieniem, ze skutkiem na
koniec dnia 30.06.2023 r. przez następujące osoby:
Mirosława Bendzerę – Prezesa Zarządu,
Dawida Gruszczyka – Wiceprezesa Zarządu ds. Sprzedaży,
Tomasza Jakubowskiego – Wiceprezesa Zarządu ds. Operacyjnych Underground.
W uzasadnieniu ww. osoby wskazały, że przedmiotowe rezygnacje związane były bezpośrednio z planowanym
objęciem przez ww. osoby funkcji zarządczych w nowotworzonej spółce zależnej od Grenevia S.A. – FAMUR S.A., której
głównym przedmiotem działalności, jest bieżące zarządzanie oraz rozwój Segmentu FAMUR obejmującego rozwiązania
dla przemysłu wydobywczego i energetyki wiatrowej. Jednocześnie w dniu 29.05.2023 Rada Nadzorcza Grenevia S.A.
podjęła uchwałę o powierzeniu pani Beacie Zawiszowskiej, z dniem 01.07.2023 roku funkcji Prezesa Zarządu
Grenevia S.A.
Wprowadzane zmiany miały charakter porządkujący strukturę organizacyjną Grupy oraz służyły koncentracji ww. osób
zarządzających na procesie skalowania i dywersyfikacji jednego ze strategicznych dla rozwoju Grupy obszarów
biznesowych jakim jest Segment FAMUR. Powyższe zmiany stanowiły element konsekwentnej realizacji ogłoszonych w
maju 2021 roku przez Grenevia S.A. nowych kierunków strategicznych, których głównym założeniem było
przekształcenie Grupy w holding inwestujący w zieloną transformację. W efekcie przeprowadzonych zmian i tym samym
uproszczenia struktury organizacyjnej Grupy - Grenevia S.A. jako spółka holdingowa, opiera swoją działalność na
czterech segmentach biznesowych („PV”, „e-mobilności”, „elektroenergetyki”, „FAMUR”), za których rozwój i bieżące
zarządzanie odpowiadają dedykowane zarządy spółek portfelowych reprezentujących te segmenty.
Imię i nazwisko
Stanowisko
Beata Zawiszowska
Prezes Zarządu
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
68
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
RADA NADZORCZA GRENEVIA S.A. I KOMITETY RADY NADZORCZEJ
Skład Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2023 r. i na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
*Członek rady nadzorczej spełniający ustawowe kryteria niezależności
Począwszy od 2018 roku w składzie Rady Nadzorczej Grenevia S.A. funkcjonują Komitet ds. Nominacji i Wynagrodzeń,
Komitet ds. Strategii i Inwestycji oraz Komitet Audytu. Składy poszczególnych komitetów prezentowane są poniżej.
Komitet ds. Strategii i Inwestycji:
ⅼ Pan Michał Ciszek
ⅼ Pan Adam Toborek
ⅼ Pan Jacek Leonkiewicz
Komitet ds. Nominacji i Wynagrodzeń:
ⅼ Pan Michał Ciszek
ⅼ Pan Adam Toborek
ⅼ Pan Jacek Leonkiewicz
Komitetu Audytu:
ⅼ Pan Tomasz Kruk, Przewodniczący Komitetu Audytu
ⅼ Pani Dorota Wyjadłowska
ⅼ Pan Jacek Leonkiewicz
Niezależni Członkowie Rady Nadzorczej:
ⅼ Pan Tomasz Kruk
ⅼ Pani Dorota Wyjadłowska
Imię i nazwisko
Stanowisko
Tomasz Domogała
Przewodniczący Rady Nadzorczej
Jacek Leonkiewicz
Członek Rady Nadzorczej
Adam Toborek
Członek Rady Nadzorczej
Robert Rogowski
Członek Rady Nadzorczej
Michał Cieszek
Członek Rady Nadzorczej
Dorota Wyjadłowska*
Członek Rady Nadzorczej
Tomasz Kruk*
Członek Rady Nadzorczej
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
69
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Pan Tomasz Domogała posiada wykształcenie wyższe. Ukończył Akademię Górniczo-Hutniczą w Krakowie z tytułem
inżyniera na Wydziale Inżynierii Mechanicznej i Robotyki oraz studia na University of Loughborough w Wielkiej Brytanii
na wydziale Mechanical and Manufacturing Engineering. Pan Tomasz Domogała posiada tytuł MBA uzyskany na
Stanford Graduate School of Business (USA). Pan Tomasz Domogała w sposób pośredni posiada kontrolny pakiet akcji
Grenevia S.A. Zasiadał w radach nadzorczych: Teamtechnik Production Technology sp. z o.o., FAMAK S.A., FPM S.A.,
PGO S.A., ZAMET S.A., Narzędzia i Urządzenia Wiertnicze „GLINIK” Sp. z o.o., PRIMETECH S.A., Fabryka Maszyn „GLINIK”
S.A., PME S.A., Odlewnia Żeliwa „Śrem” S.A., Zamet-Budowa Maszyn S.A., Pioma Odlewnia Sp. z o.o., Gerlach S.A.
Od 2010 r. zasiada w Radzie Nadzorczej TDJ S.A. z siedzibą w Katowicach. W Radzie Nadzorczej Emitenta zasiada
począwszy od roku 2004 r.
Pan Jacek Leonkiewicz posiada wykształcenie wyższe - jest absolwentem Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie
oraz CEMS Master in International Management. Pan Jacek Leonkiewicz studiował również w Madrycie na Universidad
Carlos III oraz w Kopenhadze na Copenhagen Business School. Pan Jacek Leonkiewicz rozpoczął karierę zawodową w
banku inwestycyjnym J.P. Morgan w Londynie, gdzie pracował w zespołach Equity Capital Markets, Debt Capital
Markets oraz Equity Private Placements. Był również członkiem zespołu Debt Capital Partners banku Merrill Lynch
w Londynie. Następnie był związany z PKO TFI, gdzie zajmował się analizą rynku akcji, zwłaszcza spółek z sektora
budowlanego, przemysłowego, deweloperskiego i transportowego. W latach od 2013 do 2015 pełnił funkcję Dyrektora
Zarządzającego ds. Nadzoru Właścicielskiego i Prywatyzacji w PKP S.A., gdzie odpowiadał m.in. za nadzorowanie
procesów prywatyzacyjnych w Grupie PKP. Przeprowadził m.in. debiut giełdowy ABB spółki PKP Cargo. W okresie od
stycznia 2015 do marca 2016 był prezesem PKP Intercity S.A. W latach 2016 - 2022 był partnerem zarządzającym w TDJ
S.A., gdzie odpowiadał za nadzór właścicielski oraz strategię inwestycyjną obszaru equity. Od stycznia 2023 r. pełni
funkcję Prezesa Zarządu TDJ S.A. Pan Jacek Leonkiewicz zasiadał w radach nadzorczych Spedkoks, PKP Energetyka,
TK Telekom i PKP Cargo. Obecnie jest członkiem Rady Nadzorczej Sports Resorts Solutions sp. z o.o., PGO S.A., FPM
S.A., Zamet S.A., Narzędzia i Urządzenia Wiertnicze "GLINIK" Sp. z o.o., TALKIN THINGS Sp. z o.o., TEAMTECHNIK
PRODUCTION TECHNOLOGY Sp. z o.o., IMPACT CLEAN POWER TECHNOLOGY S.A., EDINA VETCARE GROUP S.A.,
PROJEKT-SOLARTECHNIK S.A.
Pan Adam Toborek posiada wykształcenie wyższe, jest absolwentem programu Master of Business Administration
Wyższej Szkoły Przedsiębiorczości i Zarządzania im. Leona Koźmińskiego w Warszawie. Ukończył liczne kursy
menedżerskie w kraju i za granicą: w 2014 r. – Project Portfolio Management – OMEC, w 2013 r. – Conscious Leadership
– MPS, w 2010 r. – Leadership Training Corporate Management Platform – Ramirent PLC, w 2000 r. – Young Business
Talents – Smithfield, w 1998 r. – Cooperative Management – VOCA. Zawodową karierę rozpoczynał w spółkach BRADO,
gdzie piastował m.in. stanowisko Prezesa Zarządu, Z.M. BRADO 2 S.A. Pełnił funkcję Prezesa Zarządu także w RODO
SRL w Rumunii oraz Lodus Sp. o. o. Był Dyrektorem Centrum Dystrybucji w Animex SA (Smithfield Foods Incorporated),
a w latach 2000-2015 związał się z fińską Grupą RAMIRENT, gdzie sprawował funkcje Dyrektora Regionu Południe,
Wiceprezesa Zarządu RAMIRENT Scaffolding Sp. z o.o. oraz Członka Zarządu RAMIRENT S.A. W latach 2015-2017
związany z NiUW Glinik, sprawując od roku 2015 funkcję Wiceprezesa Zarządu NiUW Glinik, a rok później Prezesa
Zarządu tej spółki. Od 2017 roku sprawował funkcję Zastępcy Prezesa Segmentu kompleksów Ścianowych
ds. sprzedaży FAMUR S.A., od stycznia 2018 r. Wiceprezesa Zarządu FAMUR S.A., natomiast od 1 stycznia 2019 r. do
dnia 21 czerwca 2021 r. pełnił funkcję Wiceprezesa Zarządu ds. Sprzedaży eksportowej Underground. Obecnie jest
członkiem Zarządów: PV CZERNIEWICE 1 sp. z o.o., PV CZERNIEWICE 2 sp. z o.o., "ADVANCED PRODUCTION
TECHNOLOGY" sp. z o.o., TDJ Equity I sp. z o.o., TDJ Equity II sp. z o.o., TDJ Equity III sp. z o.o., TDJ Equity VI sp. z o.o.
Obecnie jest członkiem Rady Nadzorczej Finance PV 1 S.A., Elgór+Hansen S.A., TEAMTECHNIK PRODUCTION
TECHNOLOGY sp. z o.o., PROJEKT-SOLARTECHNIK S.A., "ADVANCED PRODUCTION TECHNOLOGY" sp. z o.o., FPM
S.A., Zamet S.A., Narzędzia i Urządzenia Wiertnicze "GLINIK" Sp. z o.o., PGO S.A.
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
70
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Pan Robert Rogowski posiada wykształcenie wyższe. Ukończył Uniwersytet Warmińsko – Mazurski w Olsztynie (tytuł
magistra inżyniera na Wydziale Mechanicznym) oraz studia podyplomowe z zakresu zarządzania przedsiębiorstwem na
Olsztyńskiej Wyższej Szkole Informatyki i Zarządzania w Olsztynie oraz Central Europe Trust and The Chartered
Association of Certified Accountants (ACCA). Od 1998 r. pracuje w obszarze finansów, zarządzania strategicznego i
operacyjnego, głównie dla spółek produkcyjnych, notowanych na GPW. Pełnił funkcje zarządcze w firmach: Indykpol
S.A. oraz Fabryki Mebli Forte S.A. Od 2014 roku do czasu przejścia do Grupy TDJ zajmował stanowisko dyrektora
finansowego w Rolmex S.A., był też wiceprezesem Wine Taste Sp. z o.o. oraz członkiem Rady Nadzorczej Indykpol
Brand Sp. z o.o. Od 2017 r. związany z Grupą TDJ. W latach 2017-2018 członek rad nadzorczych FAMUR S.A. oraz
ZAMET S.A. Obecnie jest Członkiem Zarządu: TDJ S.A. oraz INVEST TDJ ESTATE Sp. z o.o. Obecnie pełni funkcję
w organach nadzorczych: PGO S.A., FPM S.A., Narzędzia i Urządzenia Wiertnicze "GLINIK” sp. z o.o., TEAMTECHNIK
PRODUCTION TECHNOLOGY sp. z o.o., PME S.A. ZAMET S.A. Pan Robert Rogowski jest członkiem Zarządu TDJ ESTATE
sp. z o.o. oraz INVEST TDJ ESTATE sp. z o.o.
Pan Michał Ciszek odbył studia na Wydziale Nauk Historycznych i Pedagogicznych Uniwersytetu Wrocławskiego. Jest
psychologiem. Ma dyplom MBA Akademii Leona Koźmińskiego. Studiował także w Kellog School of Management na
Northwestern University. Karierę zawodową rozpoczął w roku 2003, w dziale HR Kredyt Banku. W roku 2005 został
menedżerem w dziale HR w spółce FM Logistic Polska. W roku 2007 objął stanowisko dyrektora do spraw administracji
i HR w Eurocash Group. W roku 2012 był dyrektorem biura zarządzania projektami i działu HR firmy Lekkerland Polska.
Potem dołączył do zespołu Circle K. Do roku 2015 był dyrektorem Działu Personalnego; później, jako dyrektor do spraw
sprzedaży i działalności operacyjnej, odpowiadał za region Polski Wschodniej. W latach 2017 – 2023 był Prezesem
zarządu spółki Circle K Polska i jej dyrektorem zarządzającym. Obecnie pełni funkcję w organach nadzorczych: EDINA
VETCARE GROUP S.A., IMPACT CLEAN POWER TECHNOLOGY S.A., TEAMTECHNIK PRODUCTION TECHNOLOGY
Sp. z o.o., ELGÓR+HANSEN S.A., FAMUR S.A., PGO S.A., FPM S.A., Narzędzia i Urządzenia Wiertnicze "GLINIK” sp. z o.o.,
ZAMET S.A. Pan Michał Ciszek jest członkiem Zarządu TDJ S.A. oraz TDJ EQUITY I sp. z o.o.
Pani Dorota Wyjadłowska posiada wykształcenie wyższe. Ukończyła Akademię Ekonomiczną w Krakowie na kierunku
Finanse oraz studia podyplomowe z prawa finansowego i podatkowego w Szkole Głównej Handlowej, a także z zakresu
prawa gospodarczego na Uniwersytecie Ekonomicznym w Krakowie. Pani Dorota Wyjadłowska zdała państwowy
egzamin na doradcę podatkowego i uzyskała wpis na listę doradców podatkowych. Przebieg kariery zawodowej Pani
Doroty Wyjadłowskiej przedstawia się następująco:
ⅼ 2001-nadal Kancelaria Doradztwa Podatkowego Dorota Wyjadłowska Właściciel, doradca podatkowy
ⅼ 2015-nadal Logline Sp. z o.o. Wiceprezes Zarządu - obszar finanse, podatki
ⅼ 2004-2011 Spółka Doradztwa Podatkowego KDT Sp. z o.o. Większościowy udziałowiec, Prezes Zarządu
ⅼ 2008-2010 Equus S.A. Członek Zarządu – obszar finanse, podatki
ⅼ 1993-2001 Izba Skarbowa w Krakowie Wydział nadzoru nad urzędami skarbowymi
Pan Tomasz Kruk posiada wykształcenie wyższe. Studiował na Wydziale Menedżerskim w Wyższej Szkole Handlu
i Prawa w Warszawie, gdzie uzyskał tytuł magistra ekonomii (specjalizacja: zarządzanie strategiczne). Edukację
w zakresie zarządzania ryzykiem zdobywał w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie (Podyplomowe Studia
Zarządzania Ryzykiem w Instytucjach Finansowych). W 2006 r. został członkiem The Institue of Internal Auditors, FL,
USA W 2008 r. uzyskał dyplom Certified Internal Auditor (CIA). Posiada kwalifikacje w zakresie zarządzania projektami
(Prince2 Foundation Examination). Członek International Compliance Association – uzyskał dyplom ICA International
Diploma in Governance, Risk & Compliance. Posiada ponad 10-letnie doświadczenie w obszarze audytu zapewnienia
zgodności, audytu wewnętrznego i kontroli specjalnych, audytów doradczych, doradztwa w sprawach spornych,
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
71
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
zarządzania ryzykiem oraz w projektach z zakresu zarządzania ryzykiem oszustw i nadużyć. Realizował projekty w wielu
branżach: finansowej, logistyki, transportu, zarządzania nieruchomościami, geodezji i kartografii, zarządzania
projektami infrastrukturalnymi, IT i telekomunikacji, hotelarstwa i gastronomii/zarządzania ośrodkami wczasowymi,
deweloperskiej, czy w przemyśle lekkim. Posiada wieloletnie doświadczenie menedżerskie i nadzorcze, w tym jako
członek komitetów inwestycyjnych. Przez kilkanaście lat współpracował bezpośrednio z zarządami i radami
nadzorczymi spółek sektora prywatnego i publicznego, m.in.:
ⅼ 2018 Zarządzający Ryzykiem (TFI Energia)
ⅼ 2017-2018 Menedżer ds. Zgodności i Zarządzania Ryzykiem (PFR Ventures)
ⅼ 2016 Doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania (The Raven Group)
ⅼ 2016 Pełnomocnik Zarządu ds. projektu pre-pack (Kopex-Famago)
ⅼ 2015/2016 Członek Rady Nadzorczej (Polska Wytwórnia Papierów Wartościowych)
ⅼ 2015 Dyrektor ds. Jakości i Ryzyka Operacyjnego – Członek Zarządu (PKP Polskie Linie Kolejowe)
ⅼ 2012-2015 Dyrektor Zarządzający ds. Audytu i Kontroli (Grupa PKP)
ⅼ 2012-2015 Członek Rady Inwestorów Funduszu Własności Pracowniczej PKP (Legg Mason TFI/ING TFI)
ⅼ 2008-2012 Dyrektor Departamentu Nadzoru i Kontroli Ryzyka, Audytor Wewnętrzny (PKO TFI)
ⅼ 2006-2008 Dyrektor Inspektor Nadzoru (PZU TFI)
ⅼ 2003-2005 Compliance & Financial Risk Manager (Grupa CA IB)
ⅼ 2001-2005 Inspektor Nadzoru (BPH TFI)
Pan Tomasz Kruk ukończył następujące kursy i szkolenia:
Private Equity and Venture Capital (Università Bocconi, 2018), ICA International Diploma in Governance, Risk and
Compliance (2017), Dyplom potwierdzający pozytywny wynik egzaminu dla kandydatów na członków rad nadzorczych
w spółkach Skarbu Państwa (2015), Audyt wewnętrzny (EY, 2013), Prince2 Foundation Examination (Infovide-Matrix,
2010), Certified Internal Auditor (IIA, 2008), Compliance/AML Workshops (Credit Suisse, 2008), Preparing Financial
Statements, Managerial Accounting, Managing People (BPP Professional Education, 2006).
Działalność wykonywana przez powołanych Członków Rady Nadzorczej poza Spółką nie jest konkurencyjna w stosunku
do działalności Emitenta oraz nie uczestniczą oni w spółkach konkurencyjnych jako wspólnicy spółki cywilnej, spółki
osobowej lub jako członkowie organu spółki kapitałowej. Żadna z w/w osób nie została wpisana do Rejestru Dłużników
Niewypłacalnych, prowadzonego na podstawie ustawy o Krajowym Rejestrze Sądowym. Pani Dorota Wyjadłowska oraz
Pan Tomasz Kruk spełniają ustawowe kryteria niezależności członka Rady Nadzorczej Emitenta.
Opis zmian w składzie Rady Nadzorczej w roku 2023
W dniu 27 czerwca 2023 r. uchwałami Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Grenevia S.A. do Rady Nadzorczej na nową
kadencję zostały powołane następujące osoby:
ⅼ Tomasz
Domogała
ⅼ Jacek
Leonkiewicz
ⅼ Adam Toborek
ⅼ Robert
Rogowski
ⅼ Michał Ciszek
ⅼ Dorota
Wyjadłowska
ⅼ Tomasz Kruk
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
72
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Z dniem 27 czerwca 2023 r. tj. z dniem odbycia Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Grenevia S.A. wygasło
członkostwo Pana Czesława Kisiela w Radzie Nadzorczej Grenevia S.A. wskutek upływu mandatu.
OPIS ZASAD DOTYCZĄCYCH POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA CZŁONKÓW ZARZĄDU I ICH WYMIANY ORAZ
ZMIANY STATUTU SPÓŁKI, UPRAWNIEŃ CZŁONKÓW ZARZĄDU (W SZCZEGÓLNOŚCI PRAWO DO PODJĘCIA
DECYZJI O EMISJI LUB WYKUPIE AKCJI)
Członków Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza. Zarząd Spółki składa się z jednego lub większej liczby
członków. Dokonując wyboru członków Zarządu, Rada Nadzorcza określa liczbę członków Zarządu oraz wskazuje
funkcję, którą powołana osoba wykonywać będzie w Zarządzie Spółki. Członków Zarządu powołuje się na okres
wspólnej kadencji. Kadencja Zarządu wynosi trzy lata. Członek Zarządu może w każdym czasie złożyć rezygnację
z wykonywanej funkcji. Rezygnacja jest składana w formie pisemnej Spółce.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje Spółkę na zewnątrz. Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną
większością głosów. W przypadku równości głosów decyduje głos Prezesa Zarządu. Prezes Zarządu kieruje pracami
Zarządu, w szczególności koordynuje, nadzoruje oraz organizuje pracę członków Zarządu, a także zwołuje
i przewodniczy posiedzeniom Zarządu. W czasie nieobecności Prezesa Zarządu obowiązki te wykonuje Wiceprezes
Zarządu lub wyznaczony przez Prezesa Zarządu członek Zarządu.
Zgodnie ze Statutem Spółki Zarząd upoważniony był do podwyższania kapitału zakładowego Spółki o kwotę nie wyższą
niż 2 523 491 PLN, poprzez emisję nowych akcji, o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 2 523 491 PLN, w drodze
jednego lub kilku podwyższeń kapitału zakładowego w granicach określonych powyżej (kapitał docelowy). W ramach
upoważnienia do podwyższania kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego, Zarząd był uprawniony do
emisji warrantów subskrypcyjnych, o których mowa w art. 453 § 2 Kodeksu spółek handlowych, z terminem wykonania
prawa zapisu upływającym nie później niż okres, na który zostało udzielone upoważnienie. Zarząd był upoważniony do
dokonywania podwyższenia kapitału zakładowego w okresie 3 lat od zarejestrowania przez właściwy Sąd zmiany
Statutu, upoważniającej Zarząd do podwyższania kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego w kwocie nie
wyższej niż 2 523 491 PLN (wpis zmiany Statutu w tym zakresie nastąpił w dniu 29.09.2011 r.). Wykonując upoważnienie,
o którym mowa w poprzednich zdaniach, Zarząd w ramach dokonywanych emisji ma prawo decydować samodzielnie –
z zastrzeżeniem odmienności postanowień Kodeksu spółek handlowych – o wszystkich sprawach związanych
z podwyższeniem kapitału zakładowego, w szczególności Zarząd jest uprawniony do:
a. dokonania podwyższenia w granicach określonego wyżej kapitału docelowego w ramach jednej bądź wielu emisji
i nadania tym emisjom oznaczenia kolejnych serii;
b. ustalenia ceny emisyjnej, za zgodą Rady Nadzorczej Spółki;
c. pozbawienia akcjonariuszy w całości lub części prawa poboru w stosunku do akcji emitowanych w granicach
kapitału docelowego, za zgodą Rady Nadzorczej Spółki;
d. podjęcia decyzji o wydaniu akcji w ramach danej emisji w zamian za wkład pieniężny, wkład niepieniężny lub za
wkład pieniężny i wkład niepieniężny; wydanie akcji za wkład niepieniężny może nastąpić także w trybie
określonym w art. 447¹ KSH, ale w każdym przypadku wymaga zgody Rady Nadzorczej Spółki;
e. podjęcia czynności w celu rejestracji w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych S.A. oraz wprowadzenia
i dopuszczenia do notowań i obrotu giełdowego na rynku regulowanym na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A. akcji wyemitowanych przez spółkę w ramach kapitału docelowego.
Walne Zgromadzenie upoważniło Zarząd Spółki do dokonania wszystkich czynności niezbędnych do rozpoczęcia
notowania akcji wyemitowanych przez Spółkę w ramach kapitału docelowego na Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A., upoważnienie obejmuje w szczególności:
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
73
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
a. podpisanie z Krajowym Depozytem Papierów Wartościowych S.A. umowy w sprawie dematerializacji akcji
wyemitowanych przez Spółkę w ramach kapitału docelowego oraz ich rejestracji we właściwym rejestrze,
b. złożenie wniosków lub zawiadomień do właściwych organów i instytucji w zakresie wprowadzenia i dopuszczenia
akcji wyemitowanych przez Spółkę w ramach kapitału docelowego do notowań i obrotu giełdowego na Giełdzie
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Zarząd nie jest uprawniony do podjęcia decyzji o wykupie akcji. Szczegółowy zakres praw i obowiązków Zarządu,
a także tryb jego działania określa Regulamin Zarządu. Regulamin Zarządu uchwala Zarząd, a zatwierdza Rada
Nadzorcza.
Zarząd Emitenta z dniem 23 października 2023 r. za zgodą Rady Nadzorczej podjął Uchwałę w przedmiocie zmiany
obowiązującego Regulaminu Zarządu Grenevia S.A., poprzez aktualizację jego postanowień, w tym m.in. zmianę nazwy
z Famur S.A. na Grenevia S.A., a także doprecyzowanie zapisów dotyczących sposobów głosowania w związku ze
zmianami jakie pojawiły się w Kodeksie spółek handlowych odnośnie podejmowania uchwał i tworzenia protokołów
z posiedzeń Zarządu. Dodano również zapis o możliwości podpisywania uchwał podpisem kwalifikowanym.
Ujednolicony tekst Regulaminu Zarządu dostępny jest na stronie internetowej Emitenta pod adresem:
www.grenevia.com/lad-korporacyjny.
Wynagrodzenie osób zarządzających i nadzorujących
Polityka wynagrodzeń członków Zarządu i członków Rady Nadzorczej Grenevia S.A. została przyjęta przez Zwyczajne
Walne Zgromadzenie Emitenta Uchwałą nr 23 podjętą dnia 29 czerwca 2020 r. Polityka wynagrodzeń stanowi ramowe
zasady przyznawania wynagrodzeń Członkom Zarządu i Rady Nadzorczej w Grenevia S.A. Jest elementem składowym
funkcjonujących w Spółce zasad zarządzania opartych na kulturze korporacyjnej, na którą składają się: przejrzysta
struktura organizacyjna, wartości etyczne i kompetencje personelu, zakresy uprawnień i odpowiedzialności, kanały
informacji, mechanizmy kontrolne oraz system zarządzania ryzykiem. Pełny tekst przyjętej Polityki został zamieszczony
stronie Emitenta: www.grenevia.com/walne-zgromadzenie#2020. Spółka wypłaca wynagrodzenie Członkom Zarządu
i Rady Nadzorczej wyłącznie zgodnie z przedmiotową Polityką Wynagrodzeń.
Informacja dotycząca wynagrodzeń osób zarządzających i nadzorujących została podana w Nocie 55 do
Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok 2023.
Zarząd Emitenta nie jest zatrudniony na podstawie umowy o pracę. Członkowie Zarządu pobierają wynagrodzenie
z tytułu pełnionej funkcji w wysokości ustalonej uchwałą Rady Nadzorczej. W roku 2023 Emitent nie zawarł z Członkami
Zarządu umów o zakazie konkurencji. W spółce obowiązuje polityka wynagradzania Członków Zarządu i Rady
Nadzorczej, która przewiduje, że w przypadku odwołania Członka Zarządu z funkcji w trakcie kadencji albo złożenia
przez niego rezygnacji, albo nie powołania go na kolejną kadencję, Członek Zarządu uprawniony jest do otrzymania
odprawy w wysokości: w przypadku Prezesa Zarządu - od 3 do 6 krotności swojego miesięcznego stałego
wynagrodzenia brutto, w zależności do decyzji Rady Nadzorczej; w przypadku innego Członka Zarządu - od 1 do
3 krotności miesięcznego stałego wynagrodzenia brutto danego Członka Zarządu, w zależności do decyzji Rady
Nadzorczej. W Spółce nie funkcjonuje program akcji pracowniczych.
W dniu 27 czerwca 2023 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Grenevia S.A. (ZWZ) Uchwałą nr 18 ZWZ pozytywnie
zaopiniowało „Sprawozdania Rady Nadzorczej o wynagrodzeniach Członków Zarządu i Rady Nadzorczej GRENEVIA S.A.
za rok 2022”. Treść uchwał podjętych na ZWZ wraz z załącznikami została zamieszczona na stronie Emitenta:
www.grenevia.com/walne-zgromadzenie#2022.
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
74
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze
W Grenevia S.A. dla Członków Zarządu i członków Rady Nadzorczej nie prowadzi się dodatkowych programów
emerytalno-rentowych i programów wcześniejszych emerytur. W Grenevia S.A. nie przyznaje się ani Członkom Zarządu
ani Członkom Rady Nadzorczej wynagrodzenia w formie instrumentów finansowych.
Poniższa tabela przedstawia dane o wynagrodzeniach Członków organów Jednostki Dominującej - osób
zarządzających – wypłaconych w roku obrotowym 2023 zgodnie z §70 ust. 7 pkt 17) Rozporządzenia w sprawie
informacji bieżących i okresowych.
*wartości premii ujęte w kolumnie C i D są częścią składową wartości podanych w kolumnie B (wynagrodzenie + premia)
** wartości przedstawione w kolumnie F stanowią sumę wartości ujętych w kolumnie B i E
*** jednostki podporządkowane - rozumie się przez to jednostki zależne, współzależne oraz stowarzyszone
Członkowie Rady Nadzorczej Emitenta otrzymują wynagrodzenie na zasadach i w wysokości określonej uchwałą
Walnego Zgromadzenia. Zgodnie z uchwałą nr 19 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Grenevia S.A. z dnia
18 października 2017 r. w sprawie ustalenia zasad wynagradzania członków Rady Nadzorczej członkom Rady
Nadzorczej Grenevia S.A. przyznane zostaje miesięczne wynagrodzenie w wysokości 500 zł brutto. Członkowie
Komitetu Audytu Grenevia S.A. otrzymują dodatkowe miesięczne wynagrodzenie w wysokości 500 zł brutto.
w tys. zł brutto
A
B
C
D
E
F
Osoba
zarządzająca
Łączna wartość
wynagrodzeń, nagród lub
korzyści wypłaconych
w 2023 r. przez
Grenevia S.A.
(wynagrodzenia +
premia)
Wyodrębniona wartość
premii wypłaconych
przez Grenevia S.A. w
roku obrotowym 2023
za rok 2022 (premia*)
Wyodrębniona wartość
premii wypłaconych
przez Grenevia S.A. w
roku obrotowym 2023
za rok 2023
(premia*)
Łączna wartość
wynagrodzeń i nagród
otrzymanych z tytułu
pełnienia funkcji we
władzach jednostek
podporządkowanych
***
Łączna wartość
wynagrodzeń, nagród
lub korzyści
wypłaconych przez
Grenevia S.A. oraz
jednostki
podporządkowane
w 2023 r.**
Mirosław
Bendzera
1 367
888
-
19
1386
Beata
Zawiszowska
1 714
703
500
177
1891
Dawid
Gruszczyk
979
628
36
15
994
Tomasz
Jakubowski
981
636
30
15
996
Razem
5 041
2 855
566
226
5 267
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
75
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Poniższa tabela przedstawia dane o wynagrodzeniach Członków organów Jednostki Dominującej - osób nadzorujących
– wypłaconych w roku obrotowym 2023 r. zgodnie z §70 ust. 7 pkt 17) Rozporządzenia w sprawie informacji bieżących
i okresowym.
*wartości premii ujęte w kolumnie C i D są częścią składową wartości podanych w kolumnie B (wynagrodzenie + premia)
** wartości przedstawione w kolumnie F stanowią sumę wartości ujętych w kolumnie B i E
*** jednostki podporządkowane - rozumie się przez to jednostki zależne, współzależne oraz stowarzyszone
POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI
W Grenevia S.A. wdrożono politykę różnorodności, która zobowiązuje do:
ⅼ zapobiegania wszelkiej dyskryminacji ze względu na odmienność wynikającą z: płci, przynależności rasowej,
narodowej lub etnicznej, religii, wyznania, światopoglądu, stopnia i rodzaju niepełnosprawności, stanu zdrowia,
wieku, orientacji psychoseksualnej czy tożsamości płciowej, a także statusu rodzinnego, stylu życia i innych
możliwych przesłanek dyskryminacyjnych (polityka równego traktowania),
ⅼ zarządzania różnorodnością przez rozwijanie strategii, rodzajów polityki i programów, które tworzą takie
środowisko pracy, w którym każdy pracownik może czuć się doceniany, a co przekłada się na sukces całej
Grupy Grenevia.
Ponadto polityka różnorodności zakłada, że przy wyborze władz spółek oraz jej kluczowych menedżerów Grenevia S.A.
dąży do zapewnienia wszechstronności i różnorodności, szczególnie w obszarze płci, kierunków wykształcenia, wieku
i doświadczenia zawodowego. Decydującym aspektem są tu przede wszystkim wysokie kwalifikacje oraz merytoryczne
przygotowanie do pełnienia określonej funkcji.
w tys. zł brutto
A
B
C
D
E
F
Osoba
nadzorująca
Łączna wartość
wynagrodzeń, nagród
lub korzyści
wypłaconych w 2023 r.
przez Grenevia S.A.
(wynagrodzenia +
premia)
Wyodrębniona
wartość premii
wypłaconych przez
Grenevia S.A.
w roku obrotowym
2023 za rok 2022
(premia*)
Wyodrębniona
wartość premii
wypłaconych przez
Grenevia S.A.
w roku obrotowym
2023 za rok 2023
(premia*)
Łączna wartość
wynagrodzeń i nagród
otrzymanych z tytułu
pełnienia funkcji we
władzach jednostek
podporządkowanych
***
Łączna wartość
wynagrodzeń, nagród
lub korzyści
wypłaconych przez
Grenevia S.A. oraz
jednostki
podporządkowane w
2023 r.**
Tomasz Domagała
6
-
-
-
6
Czesław Kisiel
3
-
-
-
3
Jacek Leonkiewicz
12
-
-
6
18
Dorota Wyjadłowska
12
-
-
12
24
Tomasz Kruk
12
-
-
12
24
Robert Rogowski
6
-
-
5
11
Michał Ciszek
3
-
-
3
6
Adam Toborek
6
-
-
26
32
Razem
60
-
-
64
124
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
76
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
OPIS SYSTEMU KONTROLI WEWNĘTRZNEJ
Główne cechy systemu kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem stosowanego w Spółce w odniesieniu do procesu
sporządzania sprawozdań finansowych obejmują:
ⅼ Transakcje przeprowadza się na podstawie ogólnej lub szczegółowej ich akceptacji przez kierownictwo
(w zależności od wagi dokumentu),
ⅼ Dokumenty są sprawdzane, akceptowane i opisywane przez osoby odpowiedzialne zarówno rachunkowo jak
i merytorycznie,
ⅼ Każda istotna transakcja jest odpowiednio weryfikowana przez dział prawny, aby umożliwić prawidłowe zgodne
z prawem bilansowym i podatkowym ujmowanie w księgach,
ⅼ Stosowanie ustalonych przez kierownictwo procedur kontroli, do których należą:
▪ Sprawdzanie poprawności rachunkowej zapisów przez osoby odpowiedzialne,
▪ Kontrola programów i środowiska komputerowych systemów informacyjnych drogą ustanowienia opieki
informatyków oraz firm informatycznych,
▪ Prowadzenie i przegląd kont pomocniczych i zestawień obrotów i sald,
▪ Zatwierdzanie i kontrola dokumentów,
▪ Porównywanie z planami wyników finansowych i ich analiza,
▪ Wszystkie transakcje i pozostałe zdarzenia są bezzwłocznie ewidencjonowane w prawidłowych kwotach, na
odpowiednich kontach i we właściwym okresie obrachunkowym tak, aby umożliwić sporządzenie
sprawozdania finansowego zgodnego z określonymi założeniami koncepcyjnymi sprawozdawczości
finansowej,
▪ Dostęp do aktywów i ewidencji jest możliwy jedynie za zgodą kierownictwa,
▪ Zaewidencjonowane aktywa są fizycznie porównywane z rzeczywistym ich stanem w oparciu
o postanowienia prawa bilansowego, a w razie wystąpienia różnic podejmowane są odpowiednie działania,
▪ Opracowana jednolita polityka rachunkowości dla wszystkich spółek tworzących grupę kapitałową,
▪ Bieżąca aktualizacja polityki rachunkowości w oparciu o aktualne postanowienia prawa bilansowego.
Z początkiem stycznia 2019 r. w Spółce został powołany Dział Audytu Wewnętrznego.
W czerwcu 2023 roku w Spółce utworzono dodatkowo Dział Zarządzania Ryzykiem. Ponadto nie powoływano
dodatkowych komórek, którym powierzano by funkcję audytu wewnętrznego, a funkcje w obszarze audytu
wewnętrznego, kontroli wewnętrznej, zarządzania ryzykiem oraz nadzoru zgodności działalności z prawem realizowane
były w ramach Działu Audytu Wewnętrznego, Działu Zarządzania Ryzykiem, Działu Controllingu Korporacyjnego oraz
Departamentu Prawnego.
KOMITET AUDYTU
Komitet Audytu jest ciałem doradczym i opiniotwórczym działającym kolegialnie w ramach struktury Rady Nadzorczej
wspierającym działania Rady Nadzorczej w szczególności poprzez przedstawianie Radzie Nadzorczej rekomendacji,
wniosków, opinii i sprawozdań. Zadaniem Komitetu Audytu jest m.in. monitorowanie skuteczności systemów kontroli
wewnętrznej i systemów zarządzania ryzykiem oraz audytu wewnętrznego, w tym, w zakresie sprawozdawczości
finansowej. Dwóch Członków Komitetu Audytu, spełnia kryteria niezależności określone w art. 129 ust. 3 ustawy z dnia
11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz.U. z 2022 r. poz. 1302).
Przynajmniej jeden Członek Komitetu Audytu posiada wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
77
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
sprawozdań finansowych oraz przynajmniej jeden Członek Komitetu Audytu posiada wiedzę i umiejętności z zakresu
branży, w której działa Spółka lub poszczególni Członkowie w określonych zakresach posiadają wiedzę i umiejętności
z zakresu tej branży.
W składzie Komitetu Audytu w 2023 r. znajdowali się:
ⅼ Pan Tomasz Kruk, Przewodniczący Komitetu Audytu, spełniający ustawowe kryteria niezależności,
ⅼ Pani Dorota Wyjadłowska, członek Komitetu Audytu spełniający ustawowe kryteria niezależności,
ⅼ Pan Jacek Leonkiewicz.
Członkowie Rady Nadzorczej oraz jej Komitetów działają na podstawie: Kodeksu spółek handlowych, Statutu Spółki oraz
Regulaminu Rady Nadzorczej zamieszczonych na stronie internetowej Emitenta pod adresem:
www.grenevia.com/relacje-inwestorskie/lad-korporacyjny/, jak również zobowiązani są do stosowania zasad ładu
korporacyjnego wynikających z Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych, za
wyjątkiem tych, co do których Spółka złożyła oświadczenie o ich niestosowaniu (zgodnie z Oświadczeniem o stosowaniu
zasad ładu korporacyjnego w Grenevia S.A.). Do 31 grudnia 2023 r. oświadczenie Emitenta nt. zakresu stosowania zasad
ładu korporacyjnego pozostało bez zmian, natomiast z dniem 17 kwietnia 2024 r. Emitent zaktualizował Oświadczenie
nt. stosowania zasad ładu korporacyjnego. Pełna treść oświadczenia znajduje się na stronie internetowej Emitenta pod
adresem: www.grenevia.com/relacje-inwestorskie/lad-korporacyjny/.
Informacje o powołanych osobach w zakresie wykształcenia i doświadczenia zawodowego przedstawił w punkcie Rada
Nadzorcza Grenevia S.A. i Komitety Rady Nadzorczej niniejszego sprawozdania.
W ramach analizy praktyk i procedur określonych w art. 130 ust. 1 pkt. 5 - 7 ustawy o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym, Komitet Audytu przyjął:
ⅼ politykę wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania,
ⅼ procedurę wyboru firmy audytorskiej,
ⅼ politykę świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem.
Dodatkowe informacje nt. Komitetu Audytu
Na rzecz emitenta nie były świadczone przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie finansowe dozwolone
usługi niebędące badaniem, za wyjątkiem usługi przeglądu śródrocznego sprawozdania finansowego.
Główne założenia przyjętej u Emitenta Polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania ustawowego
sprawozdań finansowych Emitenta oraz Polityki świadczenia dozwolonych usług niebędących badaniem przez firmę
audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą audytorską oraz przez członka sieci firmy
audytorskiej w Emitenta, są następujące:
1. Regulacje wewnętrzne dotyczące zasad wyboru oraz zasad rotacji firm audytorskich i kluczowego biegłego
rewidenta zostały wprowadzone na podstawie przepisów ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach
i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym
(tj. z dnia 12 kwietnia 2023 r. (Dz.U. z 2023 r. poz. 1015)),
2. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z uwzględnieniem zasady rotacji firmy audytorskiej i kluczowego
biegłego rewidenta w taki sposób, aby maksymalny czas nieprzerwanego trwania zleceń badań ustawowych
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
78
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
przeprowadzanych przez te samą firmę audytorską lub firmę audytorską powiązaną z tą firmą audytorską lub
jakiegokolwiek członka sieci działającej w państwach Unii Europejskiej, do której należą te firmy audytorskie, nie
przekraczał pięciu lat, zaś kluczowy biegły rewident nie przeprowadzał badania ustawowego w Spółce przez
okres dłuższy niż pięć lat (w takim przypadku kluczowy biegły rewident może ponownie przeprowadzać badanie
ustawowe w Spółce po upływie co najmniej trzech lat od zakończenia ostatniego badania ustawowego),
3. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest przez Radę Nadzorczą Emitenta po zapoznaniu się z rekomendacją
Komitetu Audytu,
4. Wybór firmy audytorskiej dokonywany jest z odpowiedni wyprzedzeniem umożliwiającym firmie audytorskiej
udział w inwentaryzacji znaczących składników majątkowych oraz przeglądu sprawozdań śródrocznych,
5. Przy wyborze firmy audytorskiej Komitet Audytu oraz Rada Nadzorcza zwracają szczególną uwagę na
zachowanie niezależności firmy audytorskiej i biegłego rewidenta,
6. Kontrola i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej są dokonywane na każdym etapie
procedury wyboru audytora,
7. Rada Nadzorcza przy wyborze, a Komitet Audytu przygotowując rekomendację kierują się w szczególności
następującymi kryteriami: potwierdzeniem bezstronności i niezależności audytora, ceną zaproponowaną przez
audytora, reputacją i doświadczeniem firmy audytorskiej, posiadanymi zasobami osobowymi oraz kwalifikacjami
i doświadczeniem osób bezpośrednio zaangażowanych w proces audytu, możliwości przeprowadzenia badania
w terminach określonych przez Spółkę, kompletność oferty,
8. Świadczenie dozwolonych usług niebędących badaniem możliwe jest w zakresie opisanym w art. 136 ust. 2
ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym,
9. Świadczenie dozwolonych usług niebędących badaniem możliwe jest jedynie w zakresie niezwiązanym z polityką
podatkową Spółki, po przeprowadzeniu przez Komitet Audytu oceny zagrożeń i zabezpieczeniu niezależności,
o której mowa w art. 69-73 ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym,
10. Zawarcie umowy o świadczenie dozwolonych usług niebędących badaniem dokonywane jest z inicjatywy
Zarządu Spółki po uzyskaniu zgody Komitetu Audytu,
11. Przy zawarciu umowy o świadczenie dozwolonych usług niebędących badaniem Zarząd Spółki zwraca
szczególną uwagę na konieczność zachowania niezależności firmy audytorskiej i biegłego rewidenta,
12. Świadczenie dozwolonych usług niebędących badaniem odbywa się zgodnie z wymogami niezależności
określonymi odpowiednio dla takich usług w zasadach etyki zawodowej oraz standardach wykonywania takich
usług.
13. Rekomendacja Komitetu Audytu dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania sprawozdań
finansowych Emitenta i Grupy Kapitałowej Emitenta spełnia obowiązujące warunki określone w przepisach
ustawy z dnia 29 września 1994 o rachunkowości (Dz. U. z 2023r. poz. 120 z późn. zm.), Rozporządzenia
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 537/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie szczegółowych wymogów
dotyczących ustawowych badań sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego, uchylające decyzję
Komisji 2005/909/WE oraz jest zgodna z przyjętą Polityką wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania
badania ustawowego sprawozdań finansowych Emitenta. Rekomendacja jest sporządzana w następstwie
procedury wyboru firmy audytorskiej.
Informacja na temat liczby odbytych posiedzeń Komitetu Audytu albo posiedzeń Rady Nadzorczej lub innego
organu nadzorującego lub kontrolującego poświęconych wykonywaniu obowiązków komitetu audytu:
W 2023 roku odbyły się 3 posiedzenia Komitetu Audytu z wykorzystaniem środków bezpośredniego porozumiewania
się na odległość, a uchwały podejmowane były w formie głosowań pisemnych. W roku 2023 przeprowadzono
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
79
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
3 głosowania pisemne Komitetu Audytu. Dodatkowo Komitet Audytu pracował w tzw. trybie roboczym, tj. bez
zwoływania posiedzeń.
WSKAZANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓREMU PODLEGA EMITENT ORAZ MIEJSCA, GDZIE ZBIÓR
ZASAD JEST PUBLICZNIE DOSTĘPNY
Spółka przekazuje do publicznej wiadomości raporty bieżące i okresowe, które publikuje na stronie korporacyjnej. Tam
też znajduje się kalendarium najważniejszych wydarzeń, wyniki finansowe Spółki, jak i informacje o bieżących
wydarzeniach w Spółce. W związku z ogłoszeniem w styczniu 2023 r. Strategii Zrównoważonego Rozwoju Grupy
Grenevia oraz zmianami organizacyjnymi, Emitent w kwietniu 2024 r. zaktualizował Informację na temat stanu
stosowania przez spółkę zasad zawartych w Zbiorze Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW. Tekst wskazanego
zbioru zasad wraz z komentarzami i zmianami jest publicznie dostępny na oficjalnej stronie portalu Giełdy
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w części poświęconej tematyce ładu korporacyjnego
pod adresem www.gpw.pl/dobre-praktyki2021 oraz na stronie internetowej Emitenta pod adresem:
https://grenevia.com/lad_korporacyjny/.
WSKAZANIE ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓRE NIE BYŁY PRZEZ EMITENTA STOSOWANE
W okresie sprawozdawczym Emitent nie stosował 12 zasad Dobrych Praktyk: 1.1, 1.2., 1.4.2., 1.6., 2.1., 2.2., 2.7., 2.11.6.,
3.7, 4.3., 4.8., 6.3. Aktualny zakres w jakim Emitent odstąpił od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego,
wskazanie tych postanowień wraz z wyjaśnieniem przyczyn tego odstąpienia został zaktualizowany, na podstawie
Regulaminu GPW S.A. w dniu 17 kwietnia 2024 r. raportem EBI Nr 1/2024, dostępnym na stronie internetowej Emitenta
pod adresem: https://grenevia.com/lad_korporacyjny/.
Opis zakresu, w jakim Emitent odstąpił od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego, wskazanie tych
postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia w okresie sprawozdawczym
Zasada 1.1. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując
o sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne narzędzia i formy porozumiewania się, w tym
przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.
Zasada jest stosowana w ograniczonym zakresie. Spółka na swojej stronie internetowej zamieszcza informacje
dotyczącą składu Zarządu oraz Rady Nadzorczej, podstawowe dokumenty korporacyjne takie jak Statut Spółki,
Regulaminy Walnego Zgromadzenia, Rady Nadzorczej, Zarządu, przyjęte polityki, zasady Dobrych Praktyk oraz Ładu
Korporacyjnego stosowanych przez Spółkę. Znajdują się tam również wybrane dane finansowe, prezentacje omawiające
opublikowane wyniki spółki, strategie, wszelkie dane dotyczące zmian w kapitale zakładowym oraz operacjach na
akcjach spółki. Na stronie internetowej Emitenta dostępne jest także kalendarium zdarzeń korporacyjnych takich jak
publikacja raportów finansowych, a także informacja na temat możliwości kontaktu ze spółką z podaniem numeru
telefonu oraz adresu e-mail.
Zasada 1.2. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą Spółka umożliwia zapoznanie się z osiągniętymi przez nią wynikami finansowymi zawartymi
w raporcie okresowym w możliwie najkrótszym czasie po zakończeniu okresu sprawozdawczego, a jeżeli
z uzasadnionych powodów nie jest to możliwe, jak najszybciej publikuje co najmniej wstępne szacunkowe wyniki
finansowe.
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
80
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Emitent wskazuje, iż zasada jest stosowana w ograniczonym zakresie. Spółka nie publikuje prognoz finansowych ani
wstępnych szacunkowych wyników finansowych. Wyniki finansowe są prezentowane w raportach okresowych
przekazywanych w terminach przewidzianych przepisami prawa w możliwie najkrótszym czasie, po zakończeniu okresu
sprawozdawczego.
Zasada 1.4.2. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą Spółka powinna przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej
pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje
o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym
związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Jako przyczynę odstąpienia od stosowania zasady Emitent wskazuje, iż decydującym kryterium wysokości
wynagrodzeń są przede wszystkim kwalifikacje, posiadane kompetencje oraz merytoryczne przygotowanie do pełnienia
określonej funkcji. Wynagrodzenie jest ustalane z poszanowaniem przepisów prawa pracy, w tym zasady równego
wynagradzania przewodzonej art. 18(3c) Kodeksu pracy, zgodnie z którym pracownicy mają prawo do jednakowego
wynagrodzenia za jednakową pracę lub za pracę o jednakowej wartości.
Zasada 1.6. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą w przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał,
a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla inwestorów, zapraszając na nie
w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd
spółki prezentuje i komentuje przyjęta strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze
wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas
organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Emitent wskazuje, iż zasada jest stosowana w ograniczonym zakresie. Grupa Grenevia działa w strukturze holdingowej,
której charakterystyką jest duża niezależność operacyjna segmentów tworzących Grupę. Przynajmniej raz na pół roku
Grenevia organizuje konferencje na których Zarząd wraz z kluczowymi przedstawicielami segmentów prezentuje
i komentuje osiągnięte przez Grupę oraz poszczególne segmenty wyniki finansowe, najważniejsze wydarzenia oraz
perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań, publicznie udzielane są odpowiedzi na zadane pytania.
Zasada 2.1. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą
odpowiednio przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie. Polityka różnorodności określa cele i kryteria
różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz
doświadczenie zawodowe, a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie
zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest udział mniejszości
w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Emitent wskazuje, iż zasada była stosowana w ograniczonym zakresie. W dniu 18 grudnia 2017 r. Zarząd Emitenta przyjął
i wprowadził do stosowania w Grupie Grenevia m.in. politykę różnorodności, która zobowiązuje spółki wchodzące
w skład Grupy Grenevia do: zapobiegania wszelkiej dyskryminacji ze względu na odmienność wynikającą z płci,
przynależności rasowej, narodowej lub etnicznej, religii, wyznania, światopoglądu, stopnia i rodzaju niepełnosprawności,
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
81
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
stanu zdrowia, wieku, orientacji psychoseksualnej czy tożsamości płciowej, a także statusu rodzinnego, stylu życia
i innych możliwych przesłanek dyskryminacyjnych (polityka równego traktowania); zarządzania różnorodnością przez
rozwijanie strategii, rodzajów polityki i programów, które tworzą takie środowisko pracy, w którym każdy pracownik
może czuć się doceniany, co przekłada się na sukces całej Grupy Grenevia. Ponadto polityka różnorodności zakłada, że
przy wyborze władz spółek oraz jej kluczowych menedżerów Grupa Grenevia dąży do zapewnienia wszechstronności
i różnorodności, szczególnie w obszarze płci, kierunków wykształcenia, wieku i doświadczenia zawodowego.
Decydującym aspektem są tu przede wszystkim wysokie kwalifikacje oraz merytoryczne przygotowanie do pełnienia
określonej funkcji.
Zasada 2.2. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru Członków Zarządu lub Rady Nadzorczej spółki
powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu osób zapewniających różnorodność,
umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie
niższym niż 30%, zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Jako przyczynę odstąpienia od stosowania zasady Emitent wskazuje, iż przy wyborze władz spółek oraz jej kluczowych
menedżerów uprawnione organy Emitenta dążą do zapewnienia wszechstronności i różnorodności, szczególnie
w obszarze płci, kierunków wykształcenia, wieku i doświadczenia zawodowego. Decydującym aspektem są tu przede
wszystkim wysokie kwalifikacje oraz merytoryczne przygotowanie do pełnienia określonej funkcji. Zasada nie jest
stosowana w zakresie wskazanego wskaźnika 30%. Skład osobowy Rady Nadzorczej Spółki jest wynikiem decyzji
podejmowanych przez Walne Zgromadzenie, zaś ustalanie składu osobowego Zarządu Spółki należy do kompetencji
Rady Nadzorczej.
Zasada 2.7. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą pełnienie przez Członków Zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki
wymaga zgody Rady Nadzorczej.
Emitent wskazuje, iż zasada była stosowana w ograniczonym zakresie. Zgodnie z paragrafem 15 ust. 2 pkt. 6) Statutu
spółki w zw. z art. 380 KSH Rada Nadzorcza Spółki udziela zgody na zajmowanie się przez członków Zarządu interesami
konkurencyjnymi bądź uczestniczenie przez nich w konkurencyjnych podmiotach.
Zasada 2.11.6. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza
i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym
mowa powyżej, zawiera co najmniej: informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do
Zarządu i Rady Nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Emitent wskazuje, iż zasada jest stosowana w ograniczonym zakresie. Przyczyny częściowego odstąpienia wskazano
w komentarzu do zasady 2.1.
| Ład korporacyjny w Grenevia S.A.
82
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Zasada 3.7. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym
znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania tych zadań.
Zasada jest stosowana w ograniczonym zakresie. Kierujący Audytem Wewnętrznym podlega u Emitenta organizacyjnie
Prezesowi Zarządu, a funkcjonalnie Przewodniczącemu Komitetu Audytu. W podmiotach z Grupy Spółki zasada nie
została zastosowana z uwagi na indywidualną ocenę ich struktury organizacyjnej, procesów biznesowych oraz
specyfikę działalności. W podmiotach z Grupy Spółki Audyt Wewnętrzny został zorganizowany pod nadzorem
Wiceprezesów Zarządu ds. Finansowych.
Zasada 4.3. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad Walnego Zgromadzenia w czasie
rzeczywistym.
Jako przyczynę odstąpienia od stosowania zasady Emitent wskazuje, iż zasada nie jest stosowana z uwagi na koszty
związane z obsługą transmisji obrad Walnego Zgromadzenia w czasie rzeczywistym, gwarancję bezpieczeństwa
technicznego i prawnego obsługi e-WZ, jak również strukturę akcjonariatu Spółki.
Zasada 4.8. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą projekty uchwał Walnego Zgromadzenia do spraw wprowadzonych do porządku obrad Walnego
Zgromadzenia powinny zostać zgłoszone przez akcjonariuszy najpóźniej na 3 dni przed Walnym Zgromadzeniem.
Jako przyczynę odstąpienia od stosowania zasady Emitent wskazuje, iż Spółka stosuje w tym zakresie przepisy kodeksu
spółek handlowych.
Zasada 6.3. w roku 2023 nie była stosowana przez Emitenta.
Zgodnie z ww. zasadą, jeżeli w spółce jednym z programów motywacyjnych jest program opcji menedżerskich,
wówczas realizacja programu opcji winna być uzależniona od spełnienia przez uprawnionych, w przeciągu co najmniej
3 lat, z góry wyznaczonych, realnych i odpowiednich dla spółki celów finansowych i niefinansowych oraz
zrównoważonego rozwoju, a ustalona cena nabycia przez uprawnionych akcji lub rozliczenia opcji nie może odbiegać
od wartości akcji z okresu uchwalania programu.
Jako przyczynę odstąpienia od stosowania zasady Emitent wskazuje, iż obecnie w Spółce nie funkcjonuje program opcji
menedżerskich. Zgodnie z przyjętą przez Spółkę Polityką Wynagrodzeń wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej nie
jest uzależnione od opcji i innych instrumentów pochodnych, ani jakichkolwiek innych zmiennych składników, oraz nie
są powiązane z wynikami działalności Spółki.
| Pozostałe oświadczenia zarządu
83
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
INFORMACJE O PODMIOCIE UPRAWNIONYM DO BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
Podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych jest BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością
Sp.k., z siedzibą w Warszawie przy ul. Postępu 12, zarejestrowany w Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy, XIII Wydział
Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000729684, wpisany na listę podmiotów
uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 3355 (prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru
Audytowego). Umowa pomiędzy Grenevia S.A. a BDO Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Sp.k. została zawarta
w dniu 11 lipca 2022 roku i dotyczy:
ⅼ Przeglądu jednostkowego śródrocznego sprawozdania finansowego oraz skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy,
ⅼ Badania jednostkowego sprawozdania finansowego Grenevia S.A. oraz skonsolidowanego sprawozdania Grupy,
ⅼ Raportu z oceny sprawozdania o wynagrodzeniach dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej Grenevia S.A.
Informacje dotyczące wynagrodzenia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych zostały
przedstawione w Nocie 56 do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej Grenevia S.A. za rok
2023 oraz w Nocie 45 do Sprawozdania Finansowego Grenevia S.A. za rok 2023.
OŚWIADCZENIE O PRZYJĘTYCH ZASADACH RACHUNKOWOŚCI
Zarząd Grenevia S.A. w składzie:
potwierdza, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą, roczne Skonsolidowane Sprawozdanie Finansowe Grupy Kapitałowej
Grenevia S.A. oraz roczne Sprawozdanie Finansowe Grenevia S.A. i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie
z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację
majątkową i finansową Grenevia S.A. oraz jej Grupy Kapitałowej, a także jej wynik finansowy. Sprawozdanie Zarządu
zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grenevia S.A. oraz jej Grupy Kapitałowej, w tym opis
podstawowych zagrożeń i ryzyka.
OŚWIADCZENIE NA TEMAT INFORMACJI NIEFINANSOWYCH
Sprawozdanie na temat informacji niefinansowych Grupy Grenevia oraz Grenevia S.A. za rok 2023 zostało sporządzone
zgodnie z art. 49b Ustawy o rachunkowości. Sprawozdania powyższe zostaną opublikowane i umieszczone na stronie
internetowej Grenevia S.A. www.grenevia.com wraz z niniejszym Sprawozdaniem Zarządu.
Imię i nazwisko
Stanowisko
Beata Zawiszowska
Prezes Zarządu
84
Sprawozdanie Zarządu za rok 2023
Podpisy Zarządu Grenevia S.A.
Beata Zawiszowska
…………………………………………………………………………...
