Data publikacji raportu: 16 kwietnia 2024 roku

Sprawozdanie Zarządu

z działalności Bowim S.A.

oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 1

List Prezesa Zarządu

Szanowni Akcjonariusze i Inwestorzy,

W imieniu Zarządu Spółki Bowim S.A., mamy przyjemność przekazać Państwu Raport Roczny, prezentujący wyniki finansowe

osiągnięte zarówno w ujęciu jednostkowym, jak i skonsolidowanym za 2023 rok. Zapraszamy do lektury niniejszego

sprawozdania.

Rok 2023 był rokiem pełnym wyzwań związanych z spadającym popytem i ceną na wyroby stalowe. Mimo, iż unijna gospodarka

okazała się bardziej odporna na kryzys energetyczny wywołany wojną na Ukrainie, niż początkowo sądzono, to jednak produkcja

przemysłowa znacznie ucierpiała z powodu wysokich kosztów energii, które doprowadziły do ograniczenia nowych inwestycji, a

tym samym do zmniejszenia popytu na stal. Powodów do optymizmu nie dostarczała również sytuacja w sektorze budowlanym,

która również rzutuje na sektor stalowy. Dodatkowo sytuację pogarszała utrzymująca się presja inflacyjna i wysokie stopy

procentowe. Pomimo tych przeciwności udało się wypracować dodatnie wyniki finansowe zarówno w ujęciu jednostkowym jak

i skonsolidowanym - Grupa Bowim osiągnęła przychody ze sprzedaży, które w ujęciu skonsolidowanym osiągnęły poziom 2,037

mld PLN, co pozwoliło na wypracowanie zysku netto na poziomie 13,3 mln PLN.

W całym okresie 2023 roku popyt na stal ulegał stopniowemu osłabieniu doprowadzając do dalszych spadków cen wyrobów

stalowych, których dynamika była istotnie niższa niż w roku poprzednim. W reakcji na zmniejszenie zapotrzebowania rynku,

producenci zaczęli ogłaszać redukcje produkcji lub restrykcje sprzedażowe. Pomimo nie korzystnego otoczenia rynkowego

Grupie udało się zwiększyć swoją pozycję rynkową - zarówno Emitent jak i Grupa Emitenta odnotowały nieznaczny wzrost

sprzedaży liczonej w tonach.

Niezmiennie stawiamy przed sobą i z powodzeniem realizujemy kolejne cele założonej strategii rozwoju. Dzięki skutecznemu

zarządzaniu, zaangażowaniu całego zespołu, poczynionym inwestycjom, jak dotychczas tak i dalej staramy się umacniać swoją

pozycję na rynku przy jednoczesnym zwiększaniu efektywności prowadzonego przez nas biznesu. Liczymy, że podejmowane

przez nas projekty i inicjatywy w wymiernym stopniu przyczynią się do dalszego rozwoju Grupy.

W bieżącym i nadchodzącym okresie nieustanną obawą jest dalszy rozwój globalnej sytuacji gospodarczej związanej z wojną na

Ukrainie i jej konsekwencjami. Pomimo konsekwencji wojny i związanych z tym zawirowań na rynkach stalowych, Grupie udało

utrzymać się ciągłość dostaw stali, którą tak skutecznie wypracowaliśmy w 2022 roku, kiedy cały rynek europejski został odcięty

od dostaw stali ze wschodu Europy. W 2023 roku nie tylko wypłaciliśmy wysoką dywidendę w wysokości 20,4 mln PLN ale

również zmniejszyliśmy istotnie nasze zobowiązania długoterminowe. Uważamy również, że rok 2024 jest i będzie kolejnym

trudnym wyzwaniem pod kątem stabilności biznesu zarówno w sensie sprzedażowym jak i marżowym. Jednocześnie zapewniamy,

iż będziemy dokładali wszelkich starań aby podołać wszystkim wyzwaniom tego roku i po raz kolejny osiągnąć pozytywne

rezultaty.

Chcielibyśmy podziękować Akcjonariuszom za okazane zaufanie, Członkom Rady Nadzorczej i Klientom za udaną współpracę ale

przede wszystkim Pracownikom, bez których w tym trudnym czasie nie udałoby się osiągnąć zadowalających wyników

finansowych za 2023 r.

Wyrażamy nadzieję na kontynuację pozytywnych relacji, a jako Zarząd dołożymy wszelkich starań, aby wiara pokładana

w potencjał Grupy Bowim w dalszym ciągu owocowała pozytywnymi rezultatami finansowymi i rosnącą pozycją na polskim rynku

dystrybucji stali.

Z wyrazami szacunku,

Zarząd Bowim S.A.

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 2

Spis treści

LIST PREZESA ZARZĄDU ......................................................................................................... 1

SPIS TREŚCI ............................................................................................................................... 2

1. WYBRANE JEDNOSTKOWE DANE FINANSOWE .................................................. 4

2. WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE .......................................... 5

3. PODSTAWOWE INFORMACJE O EMITENCIE ....................................................... 6

3.1. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej ................................................................................................................ 6

3.2. Akcjonariat ..................................................................................................................................................... 7

3.3. Historia Emitenta .......................................................................................................................................... 8

4. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE ............................. 9

4.1. Przychody ...................................................................................................................................................... 9

4.2. Koszty ........................................................................................................................................................... 11

4.3. Wyniki .......................................................................................................................................................... 12

4.4. Bilans ............................................................................................................................................................ 14

4.5. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na działalność i

wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2023 r. i których wpływ jest możliwy w

następnych latach ....................................................................................................................................... 15

4.6. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa

Emitenta, Grupy Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności ............................................... 16

5. POZOSTAŁE INFORMACJE ..................................................................................... 20

5.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na nie

narażony ....................................................................................................................................................... 20

5.2. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach ....................................................... 24

5.3. Informacje o rynkach zbytu i zaopatrzenia .............................................................................................. 26

5.4. Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania

arbitrażowego lub organem administracji publicznej ............................................................................. 27

5.5. Informacje o zawartych umowach ............................................................................................................ 28

5.6. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz

określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych .......................................................... 28

5.7. Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych Emitenta (papiery wartościowe,

instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji

kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis mtod ich

finansowania ................................................................................................................................................ 29

5.8. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z

podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe .............................................................. 29

5.9. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących

kredytów i pożyczek ................................................................................................................................... 29

5.10. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach ....................................................... 30

5.11. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach 30

5.12. Informacje o emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem wraz z opisem

wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych ...................................... 30

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 3

5.13. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej

publikowanymi prognozami wyników na dany rok ................................................................................. 30

5.14. Ocena, wraz z uzasadnieniem, dotycząca zarządzania zasobami finansowymi ................................... 31

5.15. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych ......................................................................... 31

5.16. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i Grupą Kapitałową31

5.17. Umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w

przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy

ich odwołanie, lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez rzejęcie .................. 31

5.18. Wynagrodzenia Zarządu i Rady Nadzorczej ............................................................................................ 31

5.19. Łączna liczba i wartość nominalna wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów w

jednostkach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Emitenta ....................................................................................................................................................... 32

5.20. Informacje o znanych Emitentowi umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w

wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez

dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy .................................................................................... 33

5.21. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ......................................................... 33

5.22. Informacje o nabyciu udziałów (akcji) własnych, a w szczególności celu ich nabycia, liczbie

i wartości nominalnej, ze wskazaniem, jaką część kapitału zakładowego reprezentują, cenie nabycia

oraz cenie sprzedaży tych udziałów (akcji) w przypadku ich zbycia ..................................................... 33

5.23. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego ................................................................. 33

5.24. Informacje o audytorach ............................................................................................................................ 33

5.25. Polityka dywidendowa ............................................................................................................................... 34

5.26. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w

ramach Grupy Kapitałowej Emitenta w danym roku obrotowym ........................................................ 34

5.27. Zagadnienia dotyczące środowiska naturalnego .................................................................................... 34

6. ŁAD KORPORACYJNY .............................................................................................. 35

6.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Emitent oraz miejsca, gdzie tekst

zbioru zasad jest publicznie dostępny ...................................................................................................... 35

6.2. W zakresie, w jakim Emitent odstąpił od postanowień stosowanego zbioru zasad ładu

korporacyjnego, wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie zasad odstąpienia .......................... 35

6.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie Emitenta systemów kontroli wewnętrznej i

zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i

skonsolidowanych sprawozdań finansowych .......................................................................................... 38

6.4. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia

kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień .................................................... 38

6.5. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu ........................................ 38

6.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych Emitenta ............................................................................................................................ 39

6.7. Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki Emitenta ......................................................................... 39

6.8. Akcjonariat ................................................................................................................................................... 39

6.9. Sposób działania Walnego Zgromadzenia i jego zasadniczych uprawnień oraz opis praw

akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania ............................................................................................... 39

6.10. Skład osobowy oraz opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących

Emitenta oraz ich komitetów ..................................................................................................................... 39

6.11. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w

szczególności prawo do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .................................................... 40

6.12. Informacje o Komitecie Audytu ................................................................................................................ 40

6.13. Wydatki ponoszone na wspieranie kultury, sportu, instytucji charytatywnych, mediów, organizacji

społecznych, związków zawodowych, itp. ............................................................................................... 41

7. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ............................................................................... 42

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 4

1. Wybrane jednostkowe dane finansowe

Wybrane dane rachunku zysków i strat

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. PLN

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. PLN

dynamika

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. EUR

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. EUR

dynamika

Przychody z działalności operacyjnej

1 998 122

2 660 335

-24,9%

441 242

567 441

-22,2%

Przychody netto ze sprzedaży

1 964 337

2 656 101

-26,0%

433 782

566 538

-23,4%

Zysk (strata) na sprzedaży

3 947

188 437

-97,9%

872

40 193

-97,8%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

33 596

164 561

-79,6%

7 419

35 100

-78,9%

Zysk (strata) brutto

10 540

133 012

-92,1%

2 328

28 371

-91,8%

Zysk (strata) netto

12 538

103 760

-87,9%

2 769

22 132

-87,5%

EBITDA

39 193

168 673

-76,8%

8 655

35 977

-75,9%

Amortyzacja

5 597

4 112

36,1%

1 236

877

40,9%

Wybrane dane bilansowe

31.12.2023

tys. PLN

31.12.2022

tys. PLN

dynamika

31.12.2023

tys. EUR

31.12.2022

tys. EUR

dynamika

Aktywa trwałe

172 342

163 968

5,1%

39 637

34 962

13,4%

Aktywa obrotowe

365 930

433 384

-15,6%

84 160

92 408

-8,9%

Aktywa razem

538 272

597 352

-9,9%

123 798

127 370

-2,8%

Należności długoterminowe

Należności krótkoterminowe

145 049

187 305

-22,6%

33 360

39 938

-16,5%

Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne

23 917

15 895

50,5%

5 501

3 389

62,3%

Zobowiązania krótkoterminowe

189 993

192 647

-1,4%

43 697

41 077

6,4%

Zobowiązania długoterminowe

32 846

81 356

-59,6%

7 554

17 347

-56,5%

Zobowiązania i rezerwy razem

222 839

274 003

-18,7%

51 251

58 424

-12,3%

Kapitał własny

315 433

323 348

-2,4%

72 547

68 946

5,2%

Wybrane dane rachunku przepływów pieniężnych

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. PLN

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. PLN

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. EUR

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. EUR

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

110 162

78 786

24 327

16 805

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

-8 001

-1 919

-1 767

-409

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

-94 139

-68 741

-20 789

-14 662

Przepływy pieniężne netto razem

8 022

8 126

1 771

1 733

Środki pieniężne na początek okresu

15 895

7 769

3 510

1 657

Środki pieniężne na koniec okresu

23 917

15 895

5 282

3 390

Wybrane dane ze sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania z przepływów

pieniężnych przeliczono na euro zgodnie ze wskazaną, obowiązującą metodą przeliczania:

Poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursów ogłoszonych przez

NBP dla euro na ostatni dzień okresu sprawozdawczego:

• kurs na dzień 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,3480 PLN

• kurs na dzień 31.12.2022 wynosił 1 EUR – 4,6899 PLN

Poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według

kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez NPB dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego

miesiąca w danym okresie sprawozdawczym:

• kurs średni w okresie 01.01.2023 – 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,5284 PLN

• kurs średni w okresie 01.01.2022 – 31.12.2022 wynosił 1 EUR – 4,6883 PLN

Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach

złotych przez kurs wymiany.

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 5

2. Wybrane skonsolidowane dane finansowe

Wybrane dane rachunku zysków i strat

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. PLN

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. PLN

dynamika

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. EUR

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. EUR

dynamika

Przychody z działalności operacyjnej

2 071 390

2 758 172

-24,9%

457 422

588 310

-22,2%

Przychody netto ze sprzedaży

2 036 700

2 752 642

-26,0%

449 762

587 130

-23,4%

Zysk (strata) na sprzedaży

4 872

196 642

-97,5%

1 076

41 943

-97,4%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

35 398

174 675

-79,7%

7 817

37 258

-79,0%

Zysk (strata) brutto

11 524

142 405

-91,9%

2 545

30 375

-91,6%

Zysk (strata) netto

13 283

111 546

-88,1%

2 933

23 792

-87,7%

EBITDA

44 108

181 928

-75,8%

9 740

38 805

-74,9%

Amortyzacja

8 710

7 253

20,1%

1 923

1 547

24,3%

Wybrane dane bilansowe

31.12.2023

tys. PLN

31.12.2022

tys. PLN

dynamika

31.12.2023

tys. EUR

31.12.2022

tys. EUR

dynamika

Aktywa trwałe

175 219

168 435

4,0%

40 299

35 914

12,2%

Aktywa obrotowe

393 516

462 628

-14,9%

90 505

98 643

-8,3%

Aktywa razem

568 736

631 063

-9,9%

130 804

134 558

-2,8%

Należności długoterminowe

Należności krótkoterminowe

152 034

202 355

-24,9%

34 966

43 147

-19,0%

Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne

33 758

19 344

74,5%

7 764

4 125

88,2%

Zobowiązania krótkoterminowe

197 667

200 981

-1,6%

45 462

42 854

6,1%

Zobowiązania długoterminowe

44 140

95 327

-53,7%

10 152

20 326

-50,1%

Zobowiązania i rezerwy razem

241 807

296 308

-18,4%

55 613

63 180

-12,0%

Kapitał własny

326 928

334 755

-2,3%

75 190

71 378

5,3%

Wybrane dane rachunku przepływów pieniężnych

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. PLN

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. PLN

od 01.01.2023

do 31.12.2023

tys. EUR

od 01.01.2022

do 31.12.2022

tys. EUR

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

120 707

88 030

26 656

18 777

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

-9 023

3 215

-1 993

686

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

-97 270

-81 207

-21 480

-17 321

Przepływy pieniężne netto razem

14 413

10 037

3 183

2 141

Środki pieniężne na początek okresu

19 344

9 307

4 272

1 985

Środki pieniężne na koniec okresu

33 758

19 344

7 455

4 126

Wybrane dane ze sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z sytuacji finansowej oraz sprawozdania z przepływów

pieniężnych przeliczono na euro zgodnie ze wskazaną, obowiązującą metodą przeliczania:

Poszczególne pozycje aktywów i pasywów sprawozdania z sytuacji finansowej przeliczono według kursów ogłoszonych przez

NBP dla euro na ostatni dzień okresu sprawozdawczego:

• kurs na dzień 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,3480 PLN

• kurs na dzień 31.12.2022 wynosił 1 EUR – 4,6899 PLN

Poszczególne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według

kursów stanowiących średnią arytmetyczną kursów ogłoszonych przez NPB dla euro obowiązujących na ostatni dzień każdego

miesiąca w danym okresie sprawozdawczym:

• kurs średni w okresie 01.01.2023 – 31.12.2023 wynosił 1 EUR – 4,5284 PLN

• kurs średni w okresie 01.01.2022 – 31.12.2022 wynosił 1 EUR – 4,6883 PLN

Przeliczenia dokonano zgodnie ze wskazanymi wcześniej kursami wymiany przez podzielenie wartości wyrażonych w tysiącach

złotych przez kurs wymiany.

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 6

3. Podstawowe informacje o Emitencie

Spółka dominująca „Bowim” S.A. (Spółka) z siedzibą w Sosnowcu, przy ul. Niweckiej 1e jest jedną z największych firm działających

na rynku dystrybucji i przetwórstwa wyrobów hutniczych. W swojej ofercie proponuje szeroki asortyment wyrobów ze stali

węglowej, na który składają się zarówno produkty polskich jak i zagranicznych producentów stali. Ponadto Spółka poprzez swoje

spółki zależne oferuje usługi serwisu i przetworzenia wyrobów stalowych.

Spółka została zarejestrowana i wpisana do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd

Rejonowy Katowice-Wschód w Katowicach, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS:

0000001104 w dniu 19 lutego 2001 roku.

Siedziba Spółki wraz z magazynem centralnym jest zlokalizowana w Sosnowcu i pełni funkcję centrum dystrybucyjno-

logistycznego. Sieć dystrybucyjna Emitenta obejmuje swym zasięgiem praktycznie obszar całego kraju, a w jej skład wchodzi

magazyn przeładunkowy w Sławkowie oraz oddziały handlowe zlokalizowane w Białymstoku, Gdańsku, Kielcach, Lublinie,

Poznaniu, Szczecinie (razem z magazynem), Toruniu, Warszawie. Sieć ta jest uzupełniona Zakładem Prefabrykacji Blach

w Sosnowcu jaki i infrastrukturą spółek z Grupy Kapitałowej w postaci centrum serwisowo-magazynowego w Płocku (należącego

do spółki zależnej Passat-Stal S.A.), centrum dystrybucyjno-logistycznego w Rzeszowie wraz z magazynem handlowym w Jaśle

(należących do spółki zależnej Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o.) oraz zakładem produkcji prefebrykatów zbrojeniowych w Gliwicach

i w Warszawie (należącym do Spółki zależnej Betstal Sp. z o.o.).

Od dnia 25 stycznia 2012 roku akcje Spółki są notowane na Głównym Parkiecie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

Spółka jest członkiem i założycielem Polskiej Unii Dystrybutorów Stali.

KAPITAŁ ZAKŁADOWY

Na dzień publikacji niniejszego raportu kapitał zakładowy Spółki wynosi 1.951.464,70 PLN (słownie: jeden milion dziewięćset

pięćdziesiąt jeden tysięcy czterysta sześćdziesiąt cztery złote 70/100) i dzieli się na 19.514.647 (słownie: dziewiętnaście milionów

pięćset czternaście tysięcy sześćset czterdzieści siedem) akcji o wartości nominalnej 0,10 PLN (słownie: dziesięć groszy) każda

w tym:

TABELA: KAPITAŁ AKCYJNY SPÓŁKI

Seria akcji

Rodzaj akcji

Ilość akcji

Ilość głosów

Ilość akcji

w obrocie

na rynku

regulowanym

Seria A

Imienne/ uprzywilejowane co do głosu

6.375.000

12.750.000

Seria B

Zwykłe

6.375.000

Seria D

Zwykłe

3.882.000

Seria E

Zwykłe

765.000

Seria F

Zwykłe

2.117.647

Łącznie

19.514.647

25.889.647

13.139.647

3.1. Skład Zarządu i Rady Nadzorczej

Poniżej przedstawiono składy Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki na dzień publikacji niniejszego raportu.

Zarząd Spółki

Zarząd Emitenta jest trzyosobowy:

• Adam Kidała – Wiceprezes Zarządu,

• Jacek Rożek – Wiceprezes Zarządu,

• Jerzy Wodarczyk – Wiceprezes Zarządu.

Zwyczajne Walne Zgromadzenie Uchwałą z dnia 20 czerwca 2023 roku ustaliło, że Zarząd nowej kadencji liczy trzech członków.

W związku z upływem kadencji Członków Zarządu Zwyczajne Walne Zgromadzenie Uchwałą z dnia 20 czerwca 2023 roku

powołało dotychczasowych członków Zarządu na kolejną wspólną pięcioletnią kadencję, która upływa z dniem 31 grudnia 2028

roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej z dniem odbycia WZ Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy

kończący się 31 grudnia 2028 roku.

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 7

Rada Nadzorcza

Rada Nadzorcza Emitenta jest pięcioosobowa:

• Feliks Rożek – Przewodniczący Rady Nadzorczej,

• Jan Kidała – Członek Rady Nadzorczej,

• Aleksandra Wodarczyk – Członek Rady Nadzorczej,

• Jerzy Biernat – Członek Rady Nadzorczej,

• Katarzyna Czerniak – Członek Rady Nadzorczej.

Od daty publikacji poprzedniego raportu okresowego do dnia publikacji niniejszego raportu skład Rady Nadzorczej Spółki nie

uległ zmianie. Kadencja członków Rady Nadzorczej upływa z dniem 31 grudnia 2027 roku. Ich mandaty wygasną najpóźniej

z dniem odbycia WZ Emitenta zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za rok obrotowy kończący się dnia 31 grudnia 2027

roku.

Członkowie Rady Nadzorczej wykonują swoje funkcje w siedzibie Emitenta w Sosnowcu przy ul. Niweckiej 1e.

Komitet Audytu

Komitetu Audytu, funkcjonujący w ramach Rady Nadzorczej Emitenta od 2013 roku liczy trzech członków:

• Katarzyna Czerniak - Przewodnicząca Komitetu Audytu,

• Feliks Rożek - Członek Komitetu Audytu,

• Jerzy Biernat - Członek Komitetu Audytu.

Komitet Audytu wykonuje swoje funkcje w oparciu o obowiązujące przepisy prawne.

3.2. Akcjonariat

Struktura akcjonariatu Bowim S.A. na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania, tj. 16.04.2024:

Lp.

Struktura akcjonariatu

Liczba akcji

% w kapitale

Liczba głosów

na WZA

% udział głosów

na WZA

Adam Kidała

4.132.353

21,18%

6.257.353

26,72%

Jacek Rożek

4.132.353

21,18%

6.257.353

26,72%

Jerzy Wodarczyk

4.132.353

21,18%

6.257.353

26,72%

Pozostali akcjonariusze

4.647.000

23,80%

4.647.000

19,84%

Bowim S.A. zakup w ramach operacji buy back*

2.470.588

12,66%

0,00%

Razem

19.514.647

100,00%

23.419.059

100,00%

*) akcje własne skupione w ramach operacji buy back nie biorą udziału podczas WZ Spółki

Struktura akcjonariatu Bowim S.A. na dzień 31.12.2023:

Lp.

Struktura akcjonariatu

Liczba akcji

% w kapitale

Liczba głosów

na WZA

% udział głosów

na WZA

Adam Kidała

4.132.353

21,18%

6.257.353

26,72%

Jacek Rożek

4.132.353

21,18%

6.257.353

26,72%

Jerzy Wodarczyk

4.132.353

21,18%

6.257.353

26,72%

Pozostali akcjonariusze

4.647.000

23,80%

4.647.000

19,84%

Bowim S.A. zakup w ramach operacji buy back*

2.470.588

12,66%

0,00%

Razem

19.514.647

100,00%

23.419.059

100,00%

*) akcje własne skupione w ramach operacji buy back nie biorą udziału podczas WZ Spółki

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 8

3.3. Historia Emitenta

Firma Bowim powstała w 1995 roku jako spółka cywilna działająca w branży dystrybucji wyrobów stalowych.

W 2001 roku firma została przekształcona w Spółkę Akcyjną.

Powstanie Grupy Kapitałowej (dalej: Grupa Kapitałowa, Grupa Emitenta, Grupa) - wrzesień 2005 roku, kiedy to Spółka

utworzyła, na bazie oddziału w Rzeszowie, spółkę zależną Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o. Emitent objął wówczas przedmiotowe

udziały w kapitale założycielskim powyższej spółki stanowiące 75% kapitału zakładowego i uprawniające do wykonywania praw

z 85,7% głosów na zgromadzeniach wspólników Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o.

W 2007 roku Spółka nabyła 80% udziałów w kapitale zakładowym Betstal Sp. z o.o. a spółka zależna Bowim-Podkarpacie Sp.

z o.o. nabyła 100% udziałów w kapitale zakładowym Centrostal-Jasło Sp. z o.o., inkorporując ją w całości w 2008 roku.

W 2010 roku Spółka nabyła 100% akcji w spółce Passat-Stal S.A.

W 2011 roku Spółka nabyła 10% udziałów w spółce Betstal Sp. z o.o.

W 2012 roku akcje Spółki „Bowim” S.A. z powodzeniem zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

Wejściu Spółki na GPW nie towarzyszyła emisja akcji. Do obrotu wprowadzonych zostało łącznie 13.139.647 akcji zwykłych na

okaziciela serii B, D, E i F o wartości nominalnej 0,10 zł każda.

W 2015 roku Spółka przejęła od osoby fizycznej 10 udziałów w spółce zależnej Betstal Sp. z o.o. stanowiących 10% udziału

w kapitale zakładowym Spółki Betstal Sp. z o.o. Tym samym objęła w Spółce 100% udziałów.

W 2020 roku Spółka w ramach realizacji strategii rozwoju, na bazie przejętych aktywów rozpoczęła nowy profil działalności –

usługi serwisowe realizowane przez Zakład Prefabrykacji Blach w Sosnowcu.

W 2023 roku Betstal Sp. z o.o. dokonała przejęcia aktywów zakładu prefabrykacji elementów zbrojarskich w Warszawie

zwiększając tym samym swoje moce produkcyjne o ponad 40%, osiągając poziom 60,0 tys. Mg rocznie.

Na dzień przekazania niniejszego raportu Grupa Kapitałowa „Bowim” obejmuje podmiot dominujący „Bowim” S.A. oraz trzy

spółki zależne: Bowim-Podkarpacie Sp. z o.o., Betstal Sp. z o.o. oraz Passat-Stal S.A.

HISTORIA EMITENTA

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 9

4. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe

4.1. Przychody

WYKRES: JEDNOSTKOWE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W 2023 I 2022 ROKU (DANE W TYS. PLN)

WYKRES: SPRZEDAŻ PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW W TONACH W 2023 I 2022 ROKU

Jednostkowe przychody ze sprzedaży w 2023 r. wyniosły 1.964.337 tys. PLN w porównaniu do 2.656.101 tys. PLN osiągniętych

w 2022 roku. Oznacza to, że przychody netto ze sprzedaży były w 2023 r. niższe o 26,0% w porównaniu do 2022 roku. Na ten

spadek miały wpływ zmiany poniższych pozycji przychodów ze sprzedaży:

• towarów i materiałów z 2.192.994 tys. PLN w 2022 r. do 1.598.770 tys. PLN w 2023 r., co stanowi spadek o 27,1%,

• produktów z 460.503 tys. PLN w 2022 r. do 362.938 tys. PLN w 2023 r., co stanowi spadek o 21,2%,

• usług z 2.604 tys. PLN w 2022 r. do 2.629 tys. PLN w 2023 r., co stanowi wzrost o 1,0%.

Pozostałe przychody operacyjne w 2023 r. wyniosły 29.031 tys. PLN w porównaniu do 4.234 tys. PLN osiągniętych

w analogicznym okresie roku ubiegłego, co oznacza wzrost o 585,6%, głównie w wyniku rozwiązania odpisów aktualizujących

wartość towarów o kwotę 23.767 tys. PLN.

W ujęciu jednostkowym przychody z działalności operacyjnej w 2023 roku wyniosły 1.998.122 tys. PLN, w porównaniu do

2.660.335 tys. PLN osiągniętych w 2022 roku, co oznacza spadek o 24,9%.

Przychody finansowe w 2023 roku wyniosły 15.352 tys. PLN w porównaniu do 21.696 tys. PLN uzyskanych w 2022 roku, co

oznacza spadek o 29,2% głównie w wyniku mniejszej wartości otrzymanych i naliczonych odsetek (zmiana o - 2.309 tys. PLN) i

pozostałych kosztów (zmiana o - 7.084 tys. PLN).

1 964 337

2 656 101

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

1 400 000

1 600 000

1 800 000

2 000 000

2 200 000

2 400 000

2 600 000

2 800 000

2023 2022

484 277

482 821

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

2023 2022

-26,0% r/r

0,3% r/r

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 10

WYKRES: SKONSOLIDOWANE PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY W 2023 I 2022 ROKU (DANE W TYS. PLN)

WYKRES: SKONSOLIDOWANA SPRZEDAŻ PRODUKTÓW, TOWARÓW I MATERIAŁÓW W TONACH W 2023 I 2022 ROKU

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży w 2023 r. wyniosły 2.036.700 tys. PLN w porównaniu do 2.752.642 tys. PLN

osiągniętych w 2022 roku. Oznacza to, że skonsolidowane przychody netto ze sprzedaży były w 2023 r. niższe o 26,0%

w porównaniu do 2022 roku. Na ten spadek miały wpływ zmiany poniższych pozycji skonsolidowanych przychodów ze

sprzedaży:

• towarów i materiałów z 2.261.648 tys. PLN w 2022 r. do 1.671.079 tys. PLN w 2023 r., co stanowi spadek o 26,1%,

• produktów z 488.615 tys. PLN w 2022 r. do 363.154 tys. PLN w 2023 r., co stanowi spadek o 25,7%,

• usług z 2.378 tys. PLN w 2022 r. do 2.468 tys. PLN w 2023 r. co stanowi wzrost o 3,8%.

Pozostałe skonsolidowane przychody operacyjne w 2023 r. wyniosły 29.936 tys. PLN, w porównaniu do 5.330 tys. PLN

osiągniętych w analogicznym okresie roku ubiegłego. Oznacza to, że skonsolidowane przychody operacyjne kształtowały się

podobnie, jak w przypadku danych jednostkowych, gdyż czynniki je determinujące były podobne.

W ujęciu skonsolidowanym przychody z działalności operacyjnej w 2023 roku wyniosły 2.071.390 tys. PLN, w porównaniu do

2.758.172 tys. PLN osiągniętych w 2022 roku, co oznacza spadek o 24,9%.

Skonsolidowane przychody finansowe kształtowały się podobnie, jak w przypadku danych jednostkowych, gdyż czynniki je

determinujące były podobne. Rok do roku nastąpił ich spadek z poziomu 21.982 tys. PLN w 2022 r. do 15.362 tys. PLN w 2023

roku.

Spadek przychodów ze sprzedaży Emitenta i Grupy Kapitałowej Emitenta jest konsekwencją słabnącej koniunktury rynkowej

i trwającej nieprzerwanie od maja 2022 roku korekty cenowej na rynku stali, w wyniku której nastąpił nawet ponad 40% spadek

cen wyrobów stalowych w porównaniu do cen osiąganych na rynku w porównywalnych okresach poprzedniego roku. Należy

podkreślić, że zarówno Emitent jak i Grupa Emitenta odnotowały nieznaczny wzrost sprzedaży liczonej w tonach. Uplasowanie

na trudnym i wymagającym rynku większego wolumenu sprzedanych wyrobów było rezultatem przemyślanej i konsekwentnie

2 036 700

2 752 642

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

1 400 000

1 600 000

1 800 000

2 000 000

2 200 000

2 400 000

2 600 000

2 800 000

2023 2022

501 697

499 883

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

2023 2022

-26,0% r/r

0,4% r/r

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 11

realizowanej strategii zakupowo-sprzedażowej, szczególnie iż zgodnie z danymi Hutniczej Izby Przemysłowo Handlowej za 2023

rok zużycie jawne stali w Polsce spadło o 11% w porównaniu do 2022 roku.

4.2. Koszty

Analogicznie do spadku przychodów ze sprzedaży - odnotowano również spadek kosztów działalności operacyjnej Bowim S.A.

o 21,3% (z poziomu 2.495.775 tys. PLN w 2022 roku do 1.964.526 tys. PLN w 2023 roku) oraz o 21,2% w przypadku Grupy

Kapitałowej (z poziomu 2.583.497 tys. PLN w 2022 roku do 2.035.992 tys. PLN w 2023 roku). Na spadek ten miały wpływ

głównie zmiany następujących pozycji kosztów, odpowiednio w ujęciu jednostkowym i skonsolidowanym:

• wartość sprzedanych towarów i materiałów - spadek o 21,4% i 19,7%,

• zużycie materiałów i energii - spadek o 30,6% i o 30,1%,

• pozostałe koszty operacyjne - spadek o 85,3% i 84,9%.

Mimo, iż unijna gospodarka okazała się bardziej odporna na kryzys energetyczny wywołany wojną, niż początkowo sądzono, to

jednak produkcja przemysłowa znacznie ucierpiała z powodu wysokich kosztów energii, które doprowadziły do ograniczenia

nowych inwestycji, a tym samym do zmniejszenia popytu na stal. Powodów do optymizmu nie dostarczała również sytuacja

w sektorze budowlanym, która rzutuje na sektor stalowy. Dodatkowo sytuację pogarszała utrzymująca się presja inflacyjna

i wysokie stopy procentowe.

W wyniku chaosu na rynku stali jaki spowodował wybuch wojny na Ukrainie w 2022 roku, trudno jest porównywać 2023 rok do

roku poprzedniego. Po rozpoczęciu działań wojennych pojawił się ogromny popyt wywołany obawami o zdolności produkcyjne

producentów oraz ograniczeniami w podaży wyrobów stalowych, w wyniku którego stal gwałtownie drożała, a od końca drugiego

kwartału 2022 roku rozpoczął się okres trwającej po dziś dzień korekty cenowej. Ceny już pod koniec 2022 roku wróciły do

poziomów notowanych przed wojną i kontynuowały, z mniejszą dynamiką, spadki jeszcze przez cały 2023 rok.

WYKRES: ŚREDNIE CENY WYROBÓW HUTNICZYCH NA POLSKIM RYNKU W OKRESIE 01.01.2022-05.04.2024

*) uśredniona wartość cen: blachy gorącowalcowanej, profilu HEB 200, pręta żebrowanego fi 12mm i blachy konstrukcyjnej (grubej)

Źródło: opracowanie własne na podstawie www.puds.pl

Pozostałe koszty operacyjne spadły w Spółce z 28.111 tys. PLN w 2022 roku do 4.136 tys. PLN w 2023 roku, czyli o 85,3%

w ujęciu rocznym. Na poziomie skonsolidowanym spadek wartości pozostałych kosztów operacyjnych wyniósł 84,9% z poziomu

27.497 tys. PLN w 2022 roku do poziomu 4.163 tys. PLN w 2023 roku. Istotna zmiana pozostałych kosztów operacyjnych

wynikała głównie z braku odpisów aktualizujących wartość zapasów, które w roku poprzednim zwiększyły koszty operacyjne

o 22.763 tys. PLN

Koszty finansowe spadły z poziomu 53.244 tys. PLN w 2022 roku do poziomu 38.407 tys. PLN w 2023 roku (w Grupie

Kapitałowej koszty finansowe spadły z poziomu 54.251 tys. PLN w 2022 roku do 39.236 tys. PLN w 2023 roku). Spadek kosztów

finansowych w ujęciu jednostkowym i skonsolidowanym w największym stopniu związany był spadkiem odsetek płaconych od

kredytów (zmiana o 2.117 tys. PLN w przypadku Emitenta i 2.193 tys. PLN w przypadku Grupy Kapitałowej), nadwyżką dodatnich

różnic kursowych (zmiana o 6.571 tys. PLN w przypadku Emitenta i 6.443 tys. PLN w przypadku Grupy Kapitałowej) oraz

spadkiem pozostałych kosztów (zmiana o 6.385 tys. PLN w przypadku Emitenta i 6.291 tys. PLN w przypadku Grupy Kapitałowej).

Z racji, że około 63% zakupów jest rozliczana w EUR, waluta ta jest głównym źródłem ekspozycji na ryzyko kursowe. Szczegółowe

informacje o wpływie zmian kursów walutowych na wyniki Emitenta i jego Grupy Kapitałowej zostały przedstawione w notach

dotyczących przychodów i kosztów finansowych jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

8 000

9 000

10 000

11 000

12 000

1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951 1 3 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951 1 3 5 7 9 1113

Blacha gorącowalcowana śr cena (PLN/t) Profil HEB 200 śr cena (PLN/t)

Pręt żebrowany fi 12mm śr cena (PLN/t) Blacha konstrukcyjna (gruba) S235JR śr cena (PLN/t)

Średnia cena stali*

2024

2022

2023

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 12

WYKRES: ŚREDNIE KURSY NBP EUR/PLN W OKRESIE 01.01.2022-08.04.2024

Źródło: opracowanie własne na podstawie www.nbp.pl

4.3. Wyniki

WYKRES: JEDNOSTKOWY ZYSK NETTO, EBIT ORAZ EBITDA W 2023 I 2022 ROKU (TYS. PLN)

W 2023 roku EBIT Emitenta wyniósł 33.596 tys. PLN, co oznacza spadek o 79,6% w stosunku do 2022 roku (164.561 tys. PLN).

Z kolei zysk netto wypracowany w 2023 roku wyniósł 12.538 tys. PLN i był o 87,9% niższy w porównaniu do wyniku z 2022

roku (103.760 tys. PLN).

Wskaźniki rentowności BOWIM S.A.

2023

2022

Rentowność działalności operacyjnej (marża EBIT)

1,7%

6,2%

Rentowność działalności operacyjnej powiększonej

o amortyzację (marża EBITDA)

2,0%

6,4%

Rentowność netto

0,6%

3,9%

ROA

2,3%

17,4%

ROE

4,0%

32,1%

Definicje:

▪ Rentowność EBIT = Zysk operacyjny / Przychody ze sprzedaży

▪ Rentowność EBITDA = Zysk operacyjny powiększony o amortyzację / Przychody ze sprzedaży

▪ Rentowność netto = Zysk netto / Przychody ze sprzedaży

▪ ROA = Zysk netto / Aktywa

▪ ROE = Zysk netto / Kapitały własne

4,5889

4,9647

4,2588

4,2000

4,3000

4,4000

4,5000

4,6000

4,7000

4,8000

4,9000

5,0000

sty 22

lut 22

mar 22

kwi 22

maj 22

cze 22

lip 22

sie 22

wrz 22

paź 22

lis 22

gru 22

sty 23

lut 23

mar 23

kwi 23

maj 23

cze 23

lip 23

sie 23

wrz 23

paź 23

lis 23

gru 23

sty 24

lut 24

mar 24

kwi 24

2024

2022 2023

12 538

33 596

39 193

103 760

164 561

168 673

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

180 000

ZYSK NETTO EBIT EBITDA

2023 2022

-87,9% r/r

r/r

-79,6% r/r

r/r

-76,8% r/r

r/r

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 13

WYKRES: SKONSOLIDOWANY ZYSK NETTO, EBIT ORAZ EBITDA W 2023 I 2022 ROKU (TYS. PLN)

W 2023 roku EBIT Grupy Emitenta wyniósł 35.398 tys. PLN, co oznacza spadek o 79,7% w stosunku do 2022 roku (174.675 tys.

PLN). Z kolei skonsolidowany zysk netto wypracowany w 2023 roku wyniósł 13.283 tys. PLN i był o 88,1% niższy w porównaniu

do wyniku z 2022 roku (111.546 tys. PLN).

Wskaźniki rentowności Grupy Kapitałowej

2023

2022

Rentowność działalności operacyjnej (marża EBIT)

1,7%

6,3%

Rentowność działalności operacyjnej powiększonej

o amortyzację (marża EBITDA)

2,2%

6,6%

Rentowność netto

0,7%

4,1%

ROA

2,3%

17,7%

ROE

4,1%

33,3%

Definicje:

▪ Rentowność EBIT = Zysk operacyjny / Przychody ze sprzedaży

▪ Rentowność EBITDA = Zysk operacyjny powiększony o amortyzację / Przychody ze sprzedaży

▪ Rentowność netto = Zysk netto / Przychody ze sprzedaży

▪ ROA = Zysk netto / Aktywa

▪ ROE = Zysk netto / Kapitały własne

Wyniki Emitenta za 2023 rok odzwierciedlają niepewną sytuację gospodarczą w europejskiego i polskiego rynku stali . Według

danych Hutniczej Izby Przemysłowo Handlowej produkcja stali surowej w Unii Europejskiej w 2023 roku spadła r/r o ponad 7%

do 126 mln ton. Wynik ten wpisuje się w trwający już drugą dekadę spadek produkcji w Europie. Produkcja stali surowej w Polsce

wyniosła w 2023 roku zaledwie 6,4 mln ton, co oznacza spadek r/r o 13% - co oznacza wykorzystanie polskich mocy

produkcyjnych na poziomie 61,5%. Ostatni raz tak niskie poziomy produkcji stali surowej w Polsce notowano w latach 50-tych

XX wieku. Z drugiej strony pogorszeniu uległ popyt na stal - zużycie jawne stali, osiągnęło znaczny spadek w wyniku pogorszenia

sytuacji gospodarczej i trwającej wojny w Ukrainie. W roku 2023 zużycie jawne stali wyniosło 11,8 mln ton, co oznacza spadek

względem rekordowego 2021 roku o blisko 23%, a względem 2022 roku o 11%

Europejskie Stowarzyszenia Stali (EUROFER) prognozuje, że w 2024 roku zużycie jawne stali wzrośnie o około 6%, osiągając 137

mln ton. Organizacja ta spodziewa się poprawy dopiero po I kwartale 2024 roku, jednak wzrost popytu wciąż obarczony jest dużą

niepewnością. Według tej organizacji na nastawienie rynku wpływają: wojna w Ukrainie, inflacja, niestabilne ceny energii, a także

niepewne perspektywy gospodarcze.

13 283

35 398

44 108

111 546

174 675

181 928

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

180 000

200 000

ZYSK NETTO EBIT EBITDA

2023 2022

-79,7% r/r

-88,1% r/r

-75,8% r/r

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 14

4.4. Bilans

Suma bilansowa Emitenta na koniec 2023 roku wyniosła 538.272 tys. PLN, czyli o 10% mniej w porównaniu do stanu na koniec

2022 roku, kiedy wyniosła 597.352 tys. PLN.

Największe zmiany w porównaniu do końca 2022 roku po stronie aktywów były rezultatem:

• Zmniejszenia należności z tytułu dostaw i usług o 21% (ze 180.899 tys. PLN w 2022 r. do 142.525 tys. PLN w 2023 r.),

• Zmniejszenia wartości zapasów o 15% (z 228.715 tys. PLN w 2022 r. do 195.538 tys. PLN w 2023 r.).

WYKRES: STRUKTURA AKTYWÓW BOWIM S.A. NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 (TYS. PLN)

Głównym źródłem finansowania działalności Spółki jest kapitał własny. Istotne zmiany w porównaniu do końca 2022 roku po

stronie pasywów były rezultatem:

• Przeniesienia kapitałów celowych na zyski zatrzymane w kwocie 50.300 tys. PLN,

• Zmniejszenia długoterminowych zobowiązań finansowych o 78% (z 62.910 tys. PLN w 2022 r. do 14.137 tys. PLN w 2023

r.).

WYKRES: STRUKTURA PASYWÓW BOWIM S.A. NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 (TYS. PLN)

Skonsolidowana suma bilansowa na koniec 2023 roku wyniosła 568.736 tys. PLN, czyli o 10% mniej w porównaniu do stanu na

koniec 2022 roku, kiedy wyniosła 631.063 tys. PLN. Największe zmiany w porównaniu do końca 2022 roku po stronie aktywów

były rezultatem:

• Zmniejszenia należności z tytułu dostaw i usług o 24% (ze 195.845 tys. PLN w 2022 r. do 149.500 tys. PLN w 2023 r.),

• Zmniejszenia wartości zapasów o 14% (z 239.211 tys. PLN w 2022 r. do 205.672 tys. PLN w 2023 r. ).

WYKRES: STRUKTURA AKTYWÓW GRUPY BOWIM NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 (TYS. PLN)

163 968

172 342

433 384

365 930

0 200 000 400 000 600 000 800 000

31.12.2022

31.12.2023

A. Aktywa trwałe (długoterminowe)

B. Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)

323 348

315 433

81 356

32 846

192 647

189 993

0 200 000 400 000 600 000 800 000

31.12.2022

31.12.2023

A. Kapitał własny

B. Zobowiązania długoterminowe i rezerwy na

zobowiązania

C. Zobowiązania krótkoterminowe i rezerwy

na zobowiązania

168 435

175 219

462 628

393 516

0 200 000 400 000 600 000 800 000

31.12.2022

31.12.2023

A. Aktywa trwałe (długoterminowe)

B. Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 15

Przeważającym źródłem finansowania działalności Grupy Bowim jest podobnie jak w przypadku Spółki, kapitał własny.

Największe zmiany w porównaniu do końca 2022 roku po stronie pasywów były rezultatem:

• Przeniesienia między kapitałami własnymi kwoty 50.300 tys. PLN,

• Zmniejszenia długoterminowych zobowiązań finansowych o 72% (z 69.892 tys. PLN w 2022 r. do 19.270 tys. PLN w 2023

r.).

WYKRES: STRUKTURA PASYWÓW GRUPY BOWIM NA DZIEŃ 31.12.2023 I 31.12.2022 (TYS. PLN)

4.5. Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym charakterze, mające znaczący wpływ na

działalność i wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2023 r. i których wpływ jest

możliwy w następnych latach

SYTUACJA GEOPOLITYCZNA NA ŚWIECIE. WPŁYW DZIAŁAŃ WOJENNYCH NA UKRAINIE NA RYNEK STALI

Agresja Rosji na Ukrainę całkowicie zmieniła sytuację na światowym rynku stali gdyż Ukraina i Rosja to duzi gracze na tym rynku.

Według Światowego Stowarzyszenia Stali (Worldsteel) Rosja przed wybuchem wojny była 5 pod względem wielkości

producentem stali na świecie, a Ukraina 14. Według danych PUDS – w 2021 roku 25% europejskiego rynku dostaw zagranicznych

stanowiły dostawy z Rosji, Ukrainy i Białorusi. W samej Polsce import stali z tych krajów w 2021 roku wyniósł 3 mln ton.

Rynek na którym działa Emitent na początku działań wojennych ogarnął chaos i duża niepewność. Wojna wywindowała ceny

surowców używanych przez huty i zmusiła unijny przemysł do poszukiwania alternatywnych dostaw. Praktycznie w pierwszym

dniu konfliktu, stal z Rosji, Ukrainy i Białorusi zniknęła z rynku, a część producentów i dystrybutorów w obawie o wzrost kosztów

czasowo wstrzymała ofertowanie. Sytuację dodatkowo komplikował niespotykany dotąd wzrost cen energii, gazu, węgla

koksującego oraz uprawnień do emisji CO

. Unia Europejska w dniu 15 marca 2022 roku wprowadziła zakaz importu wyrobów

stalowych z Rosji. W praktyce chodziło o wyroby objęte wcześniej środkami ochronnymi. Tydzień wcześniej podobną regulację

przyjęto w odniesieniu do Białorusi. Limity przypadające na Rosję i Białoruś zostały rozdysponowane na dostawców z innych

państw, np. z Turcji, Chin czy Indii. Przekierowanie kwot importowych pozwoliło na ustabilizowanie, a nawet obniżenie cen. Pod

koniec 2022 roku ceny stali i uzyskiwanych marż wróciły do wartości sprzed wojny.

W lutym 2024 roku minęły dwa lata od rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Pomimo trudności, ukraiński przemysł stalowy zdołał się

przystosować do nowej rzeczywistości, zmieniając swoje relacje z partnerami handlowymi, zwłaszcza z Unii Europejskiej. Pomogła

w tym aktywna unijna polityka eksportowa, która m. in. zawiesiła cła na wyroby stalowe z Ukrainy.

RYZYKO POWROTU ZAGROŻENIA WIRUSOLOLOGICZNEGO

Spółka podjęła działania w celu dostosowania się do funkcjonowania w warunkach pandemii i zmieniającego się popytu. Zarząd

Emitenta rozważył i wprowadził szereg scenariuszy na wypadek nieoczekiwanego powrotu pandemii i jej potencjalnego wpływu

na Grupę Emitenta.

CŁA IMPORTOWE

Komisja Europejska opublikowała z dniem 31 stycznia 2019 roku rozporządzenie 2019/159 wprowadzające ostateczne środki

ochronne ograniczające import stali do Unii Europejskiej. Była to reakcja na nałożenie przez USA taryf na unijną stal i aluminium,

które rozpoczęły globalną wojnę celną. Wprowadzony system zabezpieczeń obowiązywał do 30 czerwca 2021 roku.

Rozporządzeniem wykonawczym z dnia 24 czerwca 2021 roku Komisja Europejska przedłużyła wprowadzone środki ochronne

do dnia 30 czerwca 2024 roku. W lutym 2024 roku Komisja Europejska poinformowała o rozpoczęciu dochodzenia dotyczącego

przedłużenia środków ochronnych dla wyrobów stalowych do 2026 roku.

W konsekwencji agresji Rosji na Ukrainę w dniu 15 marca 2022 roku Unia Europejska wprowadziła zakaz importu wyrobów

stalowych z Rosji. W praktyce chodziło o wyroby objęte wcześniej środkami ochronnymi. Przynależne jej wielkości kontyngentów

zostały proporcjonalnie rozdysponowane pomiędzy pozostałe kraje w danej kategorii. Tydzień wcześniej podobną regulację

przyjęto w odniesieniu do Białorusi. Przekierowanie rosyjskich i białoruskich kwot importowych na inne kraje np. Turcję, Chiny

czy Indie pozwoliło ustabilizować napiętą sytuację podażową, a nawet obniżyć ceny. Komisja Europejska od dnia 5 czerwca 2022

roku zawiesiła stosowanie środka ochronnego wobec Ukrainy. W rezultacie w okresie obowiązywania tego zawieszenia przywozu

z Ukrainy nie uwzględniano w żadnym kontyngencie. Od 3 października 2023 roku oficjalnie przestały obowiązywać cła nałożone

na ukraińską stal. Od tego dnia handel między Unią Europejską a Ukrainą jest wolny od środków ochrony handlu.

334 755

326 928

95 327

44 140

200 981

197 667

0 200 000 400 000 600 000 800 000

31.12.2022

31.12.2023

A. Kapitał własny

B. Zobowiązania długoterminowe i rezerwy

na zobowiązania

C. Zobowiązania krótkoterminowe i

rezerwy na zobowiązania

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 16

W maju 2023 roku Komisja Europejska przedłużyła cła antydumpingowe na import niektórych rodzajów stali z Chin. Zgodnie

z przeprowadzonym dochodzeniem, brak środków ograniczających doprowadziłby do znacznego wzrostu przywozu po cenach

dumpingowych z Chin. Przegląd dotyczący wygaśnięcia będzie kontynuowany w odniesieniu do przywozu z Brazylii i Iranu. Do

jego zakończenia cła na przywozy z tych krajów pozostaną w mocy.

W ogłoszeniu z dnia 23 czerwca 2023 roku Komisja Europejska zaprezentowała kolejny, jedenasty pakiet sankcji nałożonych na

Rosję. Szczególną uwagę należy zwrócić na ograniczenia dotyczące importu wyrobów stalowych i żelaznych przetwarzanych

w krajach trzecich. Oznacza to, że od 30 września 2023 roku każdy importer, bez względu na to, gdzie mają siedzibę jego

dostawcy, musi udowodnić władzom celnym, że do produkcji wwożonych na teren Unii Europejskiej wyrobów nie zostały użyte

materiały pochodzące z Rosji. Aby zachować pełną zgodność z przepisami, wymagane są świadectwa pochodzenia w formie

certyfikatu MTC. W przyjętym w dniu 18 grudnia 2023 roku dwunastym pakiecie sankcji Rada Europejska dodała Szwajcarię do

listy krajów partnerskich stosujących zestaw sankcji w odniesieniu do importu żelaza i stali z Rosji oraz zestaw środków kontroli

importu, które są zasadniczo równoważne środkom UE.

WOJNA CELNA

Wprowadzenie ceł na stal przez Stany Zjednoczone w 2018 roku rozpoczęło globalne zmiany w branży stalowej, w tym wojnę

celną z Chinami i cła odwetowe w relacjach z wieloma krajami. Zmiana dotychczasowych przepływów handlowych spowodowała

napływ do Unii Europejskiej stali, której pierwotną destynacją były Stany Zjednoczone. W efekcie Unia Europejska stała się

największym importerem stali na świecie. Aby zapewnić ochronę rynku unijnego przed wynikającym z tego przekierowaniem

handlu, w lipcu 2018 roku Unia tymczasowo wprowadziła swój środek ochronny, a w ostatecznym kształcie w lutym 2019 roku

wprowadziła kontyngenty taryfowe. Rozporządzeniem wykonawczym z dnia 24 czerwca 2021 roku Komisja Europejska

przedłużyła wprowadzone środki ochronne do dnia 30 czerwca 2024 roku. Stany Zjednoczone w październiku 2021 roku

zastosowały system kontyngentów podobny do unijnego. W ramach tego nowego systemu Unia Europejska może prowadzić

bezcłowy wywóz do określonego poziomu, powyżej którego stosowane jest 25% cło.

Przez ostatnie dwa lata Stany Zjednoczone i Unia Europejska pracowały nad porozumieniem, które zachęciłoby do handlu stalą

i aluminium wytwarzanymi w sposób bardziej przyjazny dla środowiska. Pojawiły się jednak duże różnice w sposobie, w jaki rządy

powinny traktować handel i regulacje, co uniemożliwiło osiągnięcie kompromisu. Rozmowy napotkały na podstawową

przeszkodę: Stany Zjednoczone i Europa mają fundamentalne różnice w sposobie na radzenie sobie ze zmianą klimatu, handlem

i konkurencją ze strony Chin, a żadna ze stron nie jest skłonna do znacznych ustępstw we własnej polityce.

Po dwóch latach przygotowań, w dniu 20 października 2023 roku, na szczycie w Waszyngtonie - Unii Europejskiej i Stanom

Zjednoczonym nie udało się ogłosić globalnego porozumienia w sprawie zrównoważonej stali i aluminium (GASSA). W grudniu

2023 roku Stany Zjednoczone poinformowały o przedłużeniu kontyngentów taryfowych na stal i aluminium pochodzących z Unii

Europejskiej do marca 2025 roku. Kilka dni wcześniej podobna decyzja zapadła po stronie europejskiej. Obie strony dały sobie

czas do 2025 roku na wypracowanie globalnego porozumienia.

4.6. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju

przedsiębiorstwa Emitenta, Grupy Emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności

NIEOSTATECZNA DECYZJA PARP NAKAZUJĄCA CZĘŚCIOWY ZWROT DOTACJI UDZIELONEJ SPÓŁCE ZALEŻNEJ

PASSAT-STAL S.A.

W dniu 13 marca 2020 roku, spółce zależnej Passat-Stal S.A. została doręczona decyzja z dnia 25 lutego 2020 roku, wydana przez

Polską Agencję Rozwoju Przedsiębiorczości (PARP), w której zobowiązano spółkę zależną Emitenta do dokonania w terminie 14

dni od dnia 13 marca 2020 roku zwrotu środków w wysokości 8.118.868,80 zł wraz z odsetkami. Szczegółowe informacje na ten

temat Emitent zamieścił w raportach bieżących nr 7/2020 z dnia 13.03.2020 r.; nr 13/2023 z dnia 23.06.2023 r. oraz w rozdziale

5.4. - Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem

administracji publicznej.

ROZBUDOWA SIECI DYSTRYBUCJI I ROZWÓJ SERWISU STALI

W 2024 roku i latach kolejnych rozważa się - obecnie na etapie koncepcji i wyboru konkretnej lokalizacji - dalszy rozwój sieci

handlowej Grupy Bowim, w tym budowę dużego centrum logistyczno-magazynowego w północnej części Polski oraz jakościowy

i ilościowy rozwój potencjału przetwórczego zarówno w już posiadanych jak i w nowych stalowych centrach serwisowych.

KONTYNUACJA INWESTYCJI INFRASTRUKTURALNYCH I BUDOWLANYCH

Duży wpływ na sytuację w branży stalowej ma koniunktura inwestycyjna oraz wydatki z budżetu państwa i budżetu środków

unijnych na kontynuację inwestycji infrastrukturalnych i budowlanych. Wydatki budżetowe w części "transport" w 2024 r.

zaplanowano na poziomie 68,3 mld zł. Z tej kwoty na infrastrukturę drogową i programy drogowe przeznaczono 33,2 mld zł,

a na infrastrukturę kolejową 25,0 mld zł. Wydatki w części dotyczącej budownictwa, w tym mieszkalnictwa ustalono na 2,5 mld

zł. Z kolei wydatki budżetu państwa dotyczące gospodarki morskiej zaplanowano na poziomie 1,7 mld zł.

CŁA IMPORTOWE

Obecny system zabezpieczeń, który reguluje import stali do Unii Europejskiej od 2018 roku miał wygasnąć 30 czerwca 2021 roku

po 3 latach funkcjonowania. Rozporządzeniem wykonawczym z dnia 24 czerwca 2021 roku Komisja Europejska przedłużyła

wprowadzone środki ochronne do dnia 30 czerwca 2024 roku. W lutym 2024 roku Komisja Europejska poinformowała

o rozpoczęciu dochodzenia dotyczącego przedłużenia środków ochronnych dla wyrobów stalowych do 2026 roku.

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 17

Główne środki stosowane w tym zakresie zostały przedstawione w rozdziale 4.5. - Czynniki i zdarzenia, w tym o nietypowym

charakterze, mające znaczący wpływ na działalność i wyniki finansowe Emitenta oraz Grupy Emitenta w 2023 r. i których wpływ jest

możliwy w następnych latach.

UNIJNE ŚRODKI NA LATA 2021-2027

W dniu 17 grudnia 2020 roku Rada Europejska przyjęła rozporządzenie określające wieloletnie ramy finansowe Unii Europejskiej

na lata 2021-2027. W rozporządzeniu ustanowiono długoterminowy budżet UE-27 w wysokości 1,1 bln EUR wraz z unijnym

instrumentem odbudowy ("Next Generation EU") o wartości 750 mld EUR, z czego 500 mld EUR w formie dotacji i 250 mld EUR

w formie pożyczek. W sumie Unia zyska na nadchodzące lata środki w bezprecedensowej kwocie 1,8 bln EUR. Posłużą one

wsparciu odbudowy po pandemii COVID-19 oraz realizacji długoterminowych priorytetów UE. Z przyjętych uzgodnień wynika,

że Polska po uruchomieniu środków z Krajowego Planu Odbudowy przez Komisję Europejską, w okresie do 2027 roku otrzyma

łącznie około 159 mld EUR.

Komisja Europejska podjęła w lutym 2024 roku dwie decyzje w sprawie odblokowania unijnych środków dla Polski. Chodzi

o Krajowy Plan Odbudowy i fundusze spójności.

WZROST CEN ENERGII ELEKTRYCZNEJ

W grudniu 2020 roku na forum Rady Europejskiej przyjęto cel zakładający ograniczenie w UE emisji gazów cieplarnianych do

roku 2030, o co najmniej 55% w porównaniu do poziomu z 1990 roku. Komisja Europejska przyjęła w lipcu 2021 roku pakiet

wniosków mających na celu przyjęcie planu "Fit for 55%". Ponadto cele długoterminowe określone w planie działania dotyczącym

przejścia na konkurencyjną gospodarkę niskoemisyjną zakładają osiągnięcie neutralności emisyjnej do 2050 roku. Realizacja tych

celów będzie wymagała dużych inwestycji kapitałowych i sprzyjających ram regulacyjnych. Będzie to trudne do osiągniecia

w aktualnie niestabilnej sytuacji gospodarczej, energetycznej i geopolitycznej. By chronić odbiorców przed drastycznym

wzrostem cen energii i jej dużą zmiennością, rząd wprowadził programy osłonowe, mechanizm zatwierdzania taryf na energię czy

system zachęt do oszczędzania energii.

PAKIET ULG ENERGETYCZNYCH

Pod koniec 2020 roku prezes Urzędu Regulacji Energetyki ogłosił stawki opłaty mocowej. Oznaczało to dla odbiorców znaczący

wzrost cen prądu, które już należały do najwyższych w całej Wspólnocie. Nowe przepisy obowiązują od 1 stycznia 2021 roku.

Opłata mocowa jest aktualizowana co roku przez Urząd Regulacji Energetyki, który podaje jej stawki na kolejne lata. Ministerstwo

Rozwoju, Pracy i Technologii we współpracy w Ministerstwem Klimatu przedstawiło pomysł na obniżenie opłaty mocowej dla

największych przedsiębiorstw, w tym hut. Wypracowano rozwiązanie, w wyniku którego zmniejszono całkowity koszt rynku

mocy dla odbiorców, którzy mają w miarę stałe zużycie energii w godzinach szczytowych i pozaszczytowych tzn. obniżono opłatę

mocową dla odbiorców najmniej wpływających na wzrost zapotrzebowania szczytowego, promując tych charakteryzujących się

stabilnym poziomem poboru mocy w ciągu doby. Wysokość obowiązków mocowych zakontraktowanych w aukcjach na 2023

rok wyniósł ok. 5,3 mld zł. URE oszacowało koszt rynku mocy w 2024 roku na ok. 6,1 mld zł.

PROGRAM WSPARCIA DLA PRZEMYSŁU ENERGOCHŁONNEGO

W sierpniu 2023 roku rząd przyjął program wsparcia dla przemysłu energochłonnego, który związany jest z cenami gazu ziemnego

i energii elektrycznej w 2023 roku. To kolejna tura rządowego wsparcia dla branż energochłonnych, jednak tym razem

rozszerzono grono firm, które będą mogły ubiegać się o pomoc. To wszystkie firmy energochłonne z sekcji B i C PKD, czyli

przedsiębiorstwa z sektora wydobywczego oraz przetwórstwa przemysłowego. Za energochłonne uznane zostały te firmy,

których koszty energii elektrycznej i gazu ziemnego w 2021 roku wyniosły nie mniej niż 3% wartości produkcji sprzedanej. Celem

programu jest złagodzenie negatywnych konsekwencji wzrostu cen energii elektrycznej i gazu, wsparcie utrzymania ciągłości

działania firm oraz zachowanie miejsc pracy. Budżet tej edycji programu wynosi 5,5 mld zł, zaś szacowana liczba uprawnionych

do udziału w programie wynosi ok. 3 tys. firm. Pierwszy nabór wniosków do programu został uruchomiony przez NFOŚiGW

w dniu 25 października 2023 roku. W dniu 1 lutego 2024 roku w ramach programu uruchomiony został drugi nabór wniosków.

EUROPEJSKI ZIELONY ŁAD

Komisja Europejska oficjalnie ogłosiła Europejski Zielony Ład. Przemysł unijny ma osiągnąć neutralność emisyjną do 2050 roku.

Komisja zamierza także wprowadzić podatek od emisji CO

na granicach Unii Europejskiej w celu ograniczenia zjawiska ucieczki

przemysłu emisyjnego poza granice Wspólnoty (carbon leakage CBAM – szczegółowo opisany w akapicie pod nazwą - Węglowy

podatek wyrównawczy). Konsekwencją przyjęcia celu neutralności klimatycznej ma być również rewizja zasad funkcjonowania

systemu handlu emisjami ETS, która prawdopodobnie będzie zmierzać do większego obciążenia emisji CO

oraz rozszerzenia

systemu na nowe sektory jak rolnictwo. Szczegóły opisane zostały w akapicie pod nazwą - Reforma unijnego systemu handlu

uprawnieniami do emisji ETS. Unia Europejska zapewni również wsparcie finansowe i pomoc techniczną dla tych, którzy najbardziej

odczuwają skutki przejścia na gospodarkę ekologiczną. Służyć temu będzie mechanizm sprawiedliwej transformacji opisany

w akapicie pod nazwą – Fundusz sprawiedliwej transformacji.

Europejski Zielony Ład ma również pomóc w wyjściu z pandemii COVID-19. Będzie on finansowany ze środków stanowiących

1/3 z kwoty 1,8 bln EUR na którą składają się siedmioletni budżet UE-27 wraz z unijnym instrumentem odbudowy ("Next

Generation EU").

WĘGLOWY PODATEK WYRÓWNAWCZY

W marcu 2021 roku Parlament Europejski przyjął rezolucję w sprawie granicznego podatku od emisji CO

. Ma to być opłata

pobierana na granicach państw Unii Europejskiej od towarów importowanych, których produkcja wiąże się z emisją CO

. Podatek

ten ma być w pewnym sensie odpowiednikiem ETS dla importerów, którzy zostaną objęci rejestrem, a następnie obowiązkiem

zakupów certyfikatów CBAM, których cena będzie kalkulowana w zależności od średniej ceny aukcyjnej uprawnień ETS. Państwa

Unii Europejskiej zatwierdziły w połowie marca 2022 roku tzw. mapę drogową dotyczącą projektu podatku węglowego na

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 18

granicach Wspólnoty. W kwietniu 2023 roku Parlament Europejski przyjął dyrektywy i rozporządzenia z pakietu "Fit for 55",

stanowiące akty prawne dla ograniczenia emisji gazów cieplarnianych o co najmniej 55 proc. do 2030 roku w porównaniu z 1990

rokiem oraz osiągnięcie neutralności klimatycznej do 2050 roku. Reforma zakłada stopniowe wycofywanie bezpłatnych

uprawnień do emisji w latach 2026-2034 oraz powstanie odrębnego systemu ETS II dla paliw, które wykorzystuje się

w transporcie drogowym i do ogrzewania budynków. W ramach systemu, UE wprowadzi opłaty od emisji gazów cieplarnianych

ze wspomnianych sektorów w 2027 roku.

Celem CBAM jest bardziej restrykcyjna polityka klimatyczna względem państw spoza Unii Europejskiej. CBAM będzie stopniowo

wprowadzany w latach 2026-2034, w miarę jak będą wycofywane bezpłatne uprawnienia do emisji w unijnym ETS i obejmie

takie sektory jak żelazo, stal, cement, aluminium, nawozy, elektryczność i wodór. Importerzy tych towarów będą musieli zapłacić

różnicę pomiędzy opłatą emisyjną w kraju produkcji, a ceną uprawnień do emisji w unijnym ETS. W maju 2023 roku nowe przepisy

dotyczące mechanizmu dostosowania cen na granicach z uwzględnieniem emisji CO

(CBAM) zostały oficjalnie zatwierdzone

i opublikowane, umożliwiając wprowadzenie okresu przejściowego od 1 października 2023 do 31 grudnia 2025 roku. Zdaniem

ekspertów wprowadzenie CBAM przez Unię Europejską wpłynie na spadek konkurencyjności dla krajów, które w dużo wolniejszy

sposób próbują dopasować się do unijnego mechanizmu dostosowania cen na granicach. Mimo, że faza przejściowa CBAM

funkcjonuje dopiero od 1 października 2023 roku, nie brakuje stron krytyki wyrażanych przez kolejne kraje. Jak informuje Reuters

Chiny i Indie wyrażają niezadowolenie z CBAM, gdyż ich zdaniem mechanizm CBAM nie uwzględnia różnic w rozwoju

poszczególnych krajów, ale jest również sprzeczny z zasadą wspólnej, ale zróżnicowanej odpowiedzialności.

W dniu 19 października 2023 roku europejska organizacja dystrybutorów stali EUROMETAL wystosowała list do Komisji

Europejskiej w sprawie już wprowadzonego CBAM. Zdaniem tej organizacji obserwujemy wzmożony import produktów do Unii

Europejskiej, do powstania których użyto stali, tym samym omijając import samej stali. Chodzi o produkty końcowe, które

w normalnych warunkach powstałyby w Unii Europejskiej z wykorzystaniem stali pochodzącej z importu, a które teraz są

importowane w cenach niższych od krajowych. Zdaniem organizacji, trend taki uderza w klientów dystrybutorów, zajmujących

się przetwarzaniem i produkcją wyrobów końcowych, co nie tylko niszczy rynek odbiorców, ale w efekcie doprowadzi również

do spadku zapotrzebowania na stal u dystrybutorów.

W dniu 31 stycznia 2024 roku minął termin składania przez importerów pierwszych sprawozdań CBAM za 4 kwartał 2023 roku.

REFORMA UNIJNEGO SYSTEMU HANDLU UPRAWNIENIAMI DO EMISJI ETS

Po decyzji Rady Europejskiej z grudnia 2020 roku dotyczącej zwiększenia celu redukcji emisji gazów cieplarnianych przez UE

z 40% do 55% w 2030 roku, kluczowa będzie kolejna reforma systemu ETS, tj. handlu uprawnieniami do emisji gazów

cieplarnianych jako głównego narzędzia do redukcji unijnych emisji. Unijny system handlu uprawnieniami do emisji określa górny

limit emisji CO

dla przemysłu ciężkiego i elektrowni. Całkowite dozwolone emisje są rozdzielane między przedsiębiorstwa

w postaci uprawnień, które mogą być przedmiotem obrotu. ETS został ustanowiony w 2005 r. jako pierwszy na świecie znaczący

rynek dwutlenku węgla i jak dotąd pozostaje największym takim rynkiem obejmującym ponad trzy czwarte międzynarodowego

handlu uprawnieniami do emisji.

Ogłoszony przez Komisję Europejską pakiet „Fit for 55", zakłada stopniowe odchodzenie od bezpłatnych emisji, aby zapewnić

równe warunki działania producentom z UE i z państw trzecich. Zapewne spowoduje to dalszy wzrost cen uprawnień do emisji

. To spory problem dla krajowych koncernów energetycznych, które wciąż produkują 70% prądu i ciepła sieciowego z węgla.

Istnieją obawy, że w związku z dalszym wzrostem cen uprawnień ETS, koszty produkcji stali wzrosną na tyle, że funkcjonowanie

w nowym systemie będzie nierentowne dla hut znajdujących się na terenie UE. W związku z tym dystrybucja stali może się opierać

za kilka lat w zdecydowanej mierze na wyrobach importowanych spoza obszaru Unii.

W kwietniu 2023 roku Rada Europejska przyjęła akty prawne składające się na pakiet "Fit for 55", zakładający ograniczenie emisji

gazów cieplarnianych o co najmniej 55 proc. do roku 2030, w porównaniu z rokiem 1990, także dla przemysłu stalowego.

Powinno to pozwolić na osiągnięcie neutralności klimatycznej do 2050 roku. Bezpłatne uprawnienia dla przedsiębiorstw będą

w latach 2026 - 2034 podlegały sukcesywnemu wycofywaniu, przy jednoczesnym wprowadzaniu CBAM. Przepisy zaczną

obowiązywać, gdy zostaną oficjalnie zaakceptowane przez wszystkie kraje Wspólnoty Europejskiej. Ustanowiony Społeczny

Fundusz Klimatyczny UE w wysokości 86,7 mld euro, ma być finansowany z dochodów z ETS i ma zapewnić sprawiedliwą

transformację klimatyczną. Z Funduszu mają korzystać gospodarstwa domowe w trudnej sytuacji, mikroprzedsiębiorstwa

i użytkownicy transportu, których dotyka ubóstwo energetyczne i transportowe.

FUNDUSZ SPRAWIEDLIWEJ TRANSFORMACJI

Fundusz Sprawiedliwej Transformacji jest instrumentem finansowym w ramach polityki spójności służącym zapewnieniu wsparcia

obszarom borykającym się z poważnymi wyzwaniami społeczno-gospodarczymi wynikającymi z transformacji w dążeniu do

osiągnięcia neutralności klimatycznej. Zgodnie z dokumentem, wsparciem w ramach Funduszu objęte zostaną regiony i sektory,

których dotychczasowy rozwój oparty był głównie na wydobywaniu paliw kopalnych. Fundusz ten ułatwi wdrażanie

Europejskiego Zielonego Ładu, którego celem jest osiągnięcie neutralności klimatycznej UE do 2050 r.

Całkowity budżet Funduszu na rzecz Sprawiedliwej Transformacji na lata 2021–2027 wynosi 17,5 mld EUR i zapewnia przede

wszystkim dotacje. Kwota 7,5 mld EUR zostanie sfinansowana w wieloletnim okresie według ram finansowych określonych przez

UE, a dodatkowe 10 mld EUR zostanie sfinansowane w ramach Next Generation EU, instrumentu uruchomionego przez Unię

Europejską w odpowiedzi na szkody gospodarcze wywołane pandemią COVID-19 (KPO).

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 19

ENERGETYCZNY PLAN UNII EUROPEJSKIEJ REPOWEREU

Komisja Europejska przedstawiła 18 maja 2022 roku plan RePowerEU, który ma być podstawą uniezależniania się Unii

Europejskiej od surowców energetycznych z Rosji. Zastąpienie rosyjskich paliw kopalnych ma się odbywać na trzech poziomach:

po stronie popytu poprzez oszczędzanie energii, po stronie podaży poprzez dywersyfikację importu oraz poprzez przyspieszenie

przejścia na czystą energię. Potrzeba szybkiego odchodzenia do surowców z Rosji zakłada, że niektóre moce energetyczne oparte

na węglu mogą być wykorzystywane dłużej, niż pierwotnie zakładano.

Bruksela określa plan RePowerEU jako przyspieszenie planu "Fit for 55%" stanowiącego część Europejskiego Zielonego Ładu,

polegające między innymi na podwojeniu produkcji z fotowoltaiki poprzez stopniowe wprowadzenie obowiązku montowania

paneli fotowoltaicznych na nowych budynkach publicznych i komercyjnych (od 2025 roku), a ostatecznie na nowych budynkach

mieszkalnych (od 2029 roku). Bruksela proponuje też przyspieszenie procedur związanych z wydawaniem zezwoleń na budowę

odnawialnych źródeł energii, zachęty VAT-owskie dla montowania energooszczędnych instalacji grzewczych. Komisja Europejska

chce też przyspieszenia w sprawie paliwa wodorowego.

W grudniu 2022 roku Parlament Europejski i Rada Unii Europejskiej osiągnęli porozumienie w sprawie planu RePowerEU.

Porozumienie to przewiduje włączenie celów planu RePowerEU do krajowych planów odbudowy i zwiększenia odporności,

przygotowywanych przez państwa członkowskie UE w ramach Next Generation EU. W praktyce oznacza to, że państwa

członkowskie UE ubiegające się o dodatkowe fundusze w ramach planu odbudowy i zwiększania odporności, będą zobligowane

do uwzględniania w nich celów przewidzianych w planie RePowerEU. Zgodnie z rozporządzeniem RePowerEU weszło w życie w

marcu 2023 roku. Pod koniec 2023 roku do Polski wpłynęło 5 mld EUR z programu RePowerEU będącego częścią Krajowego

Planu Odbudowy.

POLITYKA ENERGETYCZNA POLSKI DO 2040 ROKU

Na szczeblu krajowym Rada Ministrów w dniu 2 lutego 2021 r. (po 12 latach od przyjęcia poprzedniej polityki) przyjęła uchwałę

w sprawie "Polityki energetycznej Polski do 2040 roku". Nowy dokument strategiczny wyznacza ramy transformacji

energetycznej w naszym kraju. Opiera się ona na trzech filarach. Są to sprawiedliwa transformacja, zeroemisyjny system

energetyczny oraz dobra jakość powietrza. Dokument stanowi wkład w realizację Porozumienia paryskiego z 2015 roku.

Uwzględnia także wyzwania Europejskiego Zielonego Ładu o których mowa we wcześniejszych akapitach. Pod koniec marca

2022 roku Rada Ministrów przyjęła założenia do aktualizacji Polityki energetycznej Polski do 2040 roku. Aktualizowana polityka

energetyczna Polski będzie uwzględniać czwarty filar – suwerenność energetyczną, której szczególnym elementem jest

zapewnienie szybkiego uniezależnienia krajowej gospodarki od importowanych paliw kopalnych z Federacji Rosyjskiej.

Aktualizacja Polityki Energetycznej Polski nabiera szczególnego znaczenia w świetle nowych dokumentów i wytycznych

wydawanych przez Unię Europejską podążającą w kierunku zielonej gospodarki, zrównoważonego rozwoju i niskiej emisji CO2.

OGRANICZENIE WYSOKOŚCI CEN ENERGII ELEKTRYCZNEJ

W dniu 19 września 2023 roku weszła w życie nowelizacja ustawy o szczególnych rozwiązaniach służących ochronie odbiorców

energii elektrycznej w 2023 roku. Głównym celem wprowadzenia nowych przepisów było rozszerzenie ochrony przed

podwyżkami cen prądu poprzez między innymi zwiększenie limitu zużycia energii objętego zamrożeniem cen na poziomie z 2022

roku z 2MWh do 3 MWh dla gospodarstw domowych oraz obniżenie ceny maksymalnej energii elektrycznej w IV kwartale 2023

roku z 785 zł/MWh do 693 zł/MWh. Ta zmiana miała na celu dodatkowe wsparcie firm z sektora małych i średnich

przedsiębiorstw, samorządów, jednostek użyteczności publicznej i innych podmiotów wrażliwych objętych do tej pory

mechanizmem ceny maksymalnej w wysokości 785 zł/MWh. W dniu 7 grudnia 2023 roku sejm przyjął ustawę zamrażającą na

pierwszą połowę 2024 roku ceny energii na dotychczasowym poziomie.

OGRANICZENIE WYSOKOŚCI CEN CIEPŁA

W dniu 1 marca 2023 roku weszła w życie nowelizacja ustawy o szczególnych rozwiązaniach w zakresie niektórych źródeł ciepła

w związku z sytuacją na rynku paliw oraz niektórych innych ustaw. Wzrost cen ciepła do końca 2023 roku został zahamowany

na poziomie nie wyższym niż 40% względem cen i stawek opłat stosowanych w dniu 30 września 2022 roku. W dniu 7 grudnia

2023 roku sejm przyjął ustawę zamrażającą na pierwszą połowę 2024 roku ceny paliw gazowych i ciepła na dotychczasowym

poziomie. Zakres podmiotów objętych ochroną nie uległ zmianie.

NADWYŻKA ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNYCH

Istotnym problemem sektora stalowego o zasięgu globalnym jest nadwyżka zdolności produkcyjnych. Zjawisko to przekłada się

na spadek cen stali, stanowiący szczególne wyzwanie dla krajów o wysokich wymogach środowiskowych i jakościowych, które

tracą konkurencyjność i bez skutecznych instrumentów prawnych, chroniących rodzimych producentów, będą zmuszone dalej

redukować produkcję stali.

Jednostkowe i Skonsolidowane Sprawozdanie z Działalności Bowim S.A. oraz Grupy Kapitałowej Bowim za 2023 rok

www.bowim.pl 20

5. Pozostałe informacje

5.1. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Emitent jest na

nie narażony

Poniżej opisano kluczowe ryzyka Grupy Kapitałowej Bowim, w tym wskazano specyficzne ryzyka Emitenta oraz Grupy Bowim.

CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM RYNKOWYM

Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną na Świecie. Wpływ działań wojennych na Ukrainie na rynek stali