Sprawozdanie Zarządu
z działalności
Jednostki Dominującej
i Grupy Kapitałowej
Giełdy Papierów
Wartościowych
w Warszawie S.A.
2022
1
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
SPIS TREŚCI
L
IST PREZESA ZARZĄDU GPW .................................................................................................................................. 4
L
IST PREZESA RADY NADZORCZEJ GPW ..................................................................................................................... 6
1. I
NFORMACJE DLA AKCJONARIUSZY ..................................................................................................................... 8
1.1. C
HARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW .......................................................................................... 8
1.2. W
YBRANE DANE RYNKOWE ................................................................................................................. 12
1.3. W
YBRANE DANE FINANSOWE SKONSOLIDOWANE ....................................................................................... 15
1.4. W
YBRANE DANE FINANSOWE JEDNOSTKOWE ............................................................................................ 18
1.5. GPW
NA RYNKU KAPITAŁOWYM .......................................................................................................... 21
1.5.1. N
OTOWANIA AKCJI GPW ................................................................................................. 21
1.5.2. A
KCJONARIUSZE GPW .................................................................................................... 23
1.5.3. D
YWIDENDA DLA AKCJONARIUSZY GPW ............................................................................... 24
1.5.4. D
IALOG Z AKCJONARIUSZAMI I INWESTORAMI GPW ................................................................. 25
1.5.5. O
BLIGACJE GPW NA GIEŁDZIE .......................................................................................... 26
2. D
ZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW .........................................................................................................27
2.1. O
TOCZENIE RYNKOWE ...................................................................................................................... 27
2.1.1. R
YNEK FINANSOWY ........................................................................................................ 27
2.1.2. R
YNEK TOWAROWY ........................................................................................................ 32
2.2. M
ISJA I STRATEGIA GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW ........................................................................................ 35
2.3. R
EALIZACJA STRATEGII GRUPY GPW W 2022 R. ...................................................................................... 37
2.3.1. P
LANOWANE DZIAŁANIA W RAMACH STRATEGII GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW W 2023 R. ....................... 45
2.3.2. N
A ILE COVID-19 MOŻE SPOWODOWAĆ KONIECZNOŚĆ WPROWADZENIA ISTOTNYCH ZMIAN LUB
MODYFIKACJI PLANÓW STRATEGICZNYCH JEDNOSTKI
. ................................................................ 46
2.3.3. C
ZYNNIKI ZEWNĘTRZNE MAJĄCE WPŁYW NA ROZWÓJ GK GPW .................................................... 46
2.3.4. L
INIE BIZNESOWE NA RYNKU FINANSOWYM ............................................................................ 47
2.3.5. O
BSŁUGA OBROTU ......................................................................................................... 47
2.3.6. O
BSŁUGA EMITENTÓW .................................................................................................... 54
2.3.7. S
PRZEDAŻ INFORMACJI NA RYNKU FINANSOWYM ...................................................................... 56
2.4. L
INIE BIZNESOWE NA RYNKU TOWAROWYM ............................................................................................. 60
2.4.1. O
BSŁUGA OBROTU ......................................................................................................... 60
2.4.2. R
EJESTR ŚWIADECTW POCHODZENIA ................................................................................... 64
2.4.3. R
EJESTR GWARANCJI POCHODZENIA ................................................................................... 67
2.4.4. S
PRZEDAŻ INFORMACJI NA RYNKU TOWAROWYM ...................................................................... 70
2.4.5. R
OZLICZANIE TRANSAKCJI ................................................................................................ 70
2.5. D
ZIAŁALNOŚĆ MIĘDZYNARODOWA ........................................................................................................ 71
2.5.1. P
RZEDSTAWICIELSTWO GPW ZA GRANICĄ............................................................................. 72
2.5.2. R
OZWÓJ SIECI ZAGRANICZNYCH FIRM INWESTYCYJNYCH - KLIENTÓW GPW ...................................... 72
2.5.3. U
DZIAŁ INWESTORÓW W OBROTACH NA RYNKACH GPW ............................................................. 72
2.5.4. I
NICJATYWY REGIONALNE – KONFERENCJA GIEŁD TRÓJMORZA ORAZ PUBLIKACJA INDEKSU CEE PLUS ....... 74
2.5.5. D
ZIAŁALNOŚĆ TGE NA ARENIE MIĘDZYNARODOWEJ .................................................................. 74
2.5.6. C
ZŁONKOSTWO GRUPY GPW W ORGANIZACJACH I INICJATYWACH MIĘDZYNARODOWYCH ...................... 76
2.6. R
OZWÓJ GRUPY GPW W 2023 R. ....................................................................................................... 77
2.6.1. C
ZYNNIKI WEWNĘTRZNE .................................................................................................. 77
2.6.2. C
ZYNNIKI ZEWNĘTRZNE .................................................................................................. 78
2.7. Z
ARZĄDZANIE RYZYKIEM ................................................................................................................... 88
2.7.1. R
YZYKA, NA KTÓRE NARAŻONA JEST GK GPW ........................................................................ 89
2.7.2. R
YZYKA NIEFINANSOWE ................................................................................................... 90
2.7.3. R
YZYKA FINANSOWE ....................................................................................................... 97
2.7.4. R
YZYKO ZWIĄZANE Z PANDEMIĄ WIRUSA SARS-COV-2 ............................................................ 98
2.7.5. R
YZYKO ZWIĄZANE Z WOJNĄ NA UKRAINIE ............................................................................ 98
2.7.6. D
ZIAŁANIA PODJĘTE W CELU PRZECIWDZIAŁANIA I ZŁAGODZENIA WPŁYWU PANDEMII WIRUSA SARS-COV-2
............................................................................................................................. 100
3. Ł
AD KORPORACYJNY ..................................................................................................................................... 102
3.1. O
ŚWIADCZENIA O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO .......................................................................... 102
3.1.1. D
ZIAŁALNOŚĆ SPONSORINGOWA I CHARYTATYWNA W 2022 R. .................................................. 102
3.1.2. D
ZIAŁALNOŚĆ PROMOCYJNA I EDUKACYJNA W 2022 R. ............................................................ 104
3.2. S
YSTEM KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W PROCESIE SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH 108
3.3. A
UDYTOR ................................................................................................................................... 109
3.4. P
OLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ............................................................................................................. 110
3.5. K
APITAŁ ZAKŁADOWY, AKCJE I OBLIGACJE GPW ..................................................................................... 110
3.6. U
PRAWNIENIA KONTROLNE I OGRANICZENIA PRAW Z AKCJI GPW ................................................................. 111
3.6.1. U
PRAWNIENIA KONTROLNE ............................................................................................. 111
3.6.2. O
GRANICZENIA WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU ...................................................................... 111
3.6.3. O
BOWIĄZKI AKCJONARIUSZY ZWIĄZANE ZE ZNACZNYMI PAKIETAMI AKCJI GPW ............................... 112
3.7. Z
ASADY ZMIANY STATUTU GPW ........................................................................................................ 112
3.8. W
ALNE ZGROMADZENIE ................................................................................................................. 112
2
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3.8.1. ZASADNICZE UPRAWNIENIA WALNEGO ZGROMADZENIA ........................................................... 112
3.8.2. S
POSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA .................................................................... 113
3.8.3. P
RAWA AKCJONARIUSZY ................................................................................................ 113
3.8.4. Z
WYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE ................................................................................. 113
3.9. R
ADA GIEŁDY I KOMITETY ............................................................................................................... 114
3.9.1. Z
ASADY POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA CZŁONKÓW RADY GIEŁDY ............................................. 114
3.9.2. K
OMPETENCJE I SKŁAD OSOBOWY RADY GIEŁDY .................................................................... 114
3.9.3. K
OMITETY RADY GIEŁDY ................................................................................................ 117
3.9.4. K
OMITET AUDYTU ........................................................................................................ 119
3.10. Z
ARZĄD GIEŁDY ........................................................................................................................... 121
3.10.1. Z
ASADY POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA CZŁONKÓW ZARZĄDU GPW .......................................... 121
3.10.2. K
OMPETENCJE ZARZĄDU GPW ........................................................................................ 122
3.10.3. S
KŁAD ZARZĄDU GPW ................................................................................................. 122
3.10.4. S
TRUKTURA ORGANIZACYJNA GPW ................................................................................... 124
3.11. P
OLITYKA WYNAGRODZEŃ ............................................................................................................... 125
3.11.1. P
OLITYKA WYNAGRODZEŃ FUNKCJONUJĄCA W GPW ............................................................... 125
3.11.2. P
OLITYKA WYNAGRODZEŃ CZŁONKÓW ZARZĄDU GPW ............................................................ 125
3.11.3. W
ARUNKI ZATRUDNIENIA CZŁONKÓW ZARZĄDU GPW ............................................................. 127
3.11.4. W
YNAGRODZENIA CZŁONKÓW RADY GIEŁDY ........................................................................ 128
3.11.5. O
CENA FUNKCJONUJĄCEJ W GPW POLITYKI WYNAGRODZEŃ ...................................................... 129
3.12. Z
MIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA GPW I GRUPĄ GPW .................................................... 129
3.12.1. Z
MIANY W STRUKTURZE KAPITAŁOWEJ GPW ........................................................................ 129
3.12.2. Z
MIANY OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH W SPÓŁKACH Z GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW .................................. 129
4. O
DPOWIEDZIALNY BIZNES I ZRÓWNOWAŻONY ROZWÓJ ....................................................................................... 132
4.1. M
ODEL BIZNESOWY JEDNOSTKI I KLUCZOWE WSKAŹNIKI NIEFINANSOWE ........................................................ 132
4.2. S
TRATEGIA ESG GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW ......................................................................................... 133
4.3. R
AMY ZARZĄDZANIA KWESTIAMI ESG ................................................................................................. 135
4.4. W
SKAŹNIKI REALIZACJI STRATEGII ESG (STRATEGICZNE MIARY REALIZACJI – KPI’S) ........................................ 136
4.5. R
AMY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM ESG ................................................................................................... 137
4.6. E
TYKA BIZNESU ........................................................................................................................... 138
4.6.1. K
ODEKS ETYKI ........................................................................................................... 138
4.6.2. P
OLITYKA ANTYKORUPCYJNA I PRZECIWDZIAŁANIA NADUŻYCIOM ................................................. 139
4.6.3. P
OLITYKA PRAW CZŁOWIEKA ........................................................................................... 139
4.6.4. O
CHRONA DANYCH OSOBOWYCH I CYBERBEZPIECZEŃSTWO ....................................................... 140
4.6.5. P
OLITYKA W STOSUNKU DO DOSTAWCÓW GK GPW ................................................................ 140
4.7. P
RACOWNICY .............................................................................................................................. 141
4.7.1. P
ODEJŚCIE DO ZARZĄDZANIA MIEJSCEM PRACY ..................................................................... 141
4.7.2. P
OLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ............................................................................................ 143
4.7.3. P
OLITYKA WYNAGRODZEŃ .............................................................................................. 145
4.7.4. S
ZKOLENIA I ROZWÓJ ................................................................................................... 146
4.7.5. P
RZECIWDZIAŁANIE MOBBINGOWI .................................................................................... 148
4.8. W
PŁYW SPOŁECZNY ....................................................................................................................... 148
4.8.1. I
NICJATYWY WSPIERAJĄCE RÓŻNORODNOŚĆ ......................................................................... 148
4.8.2. P
ROMOWANIE STANDARDÓW I PRAKTYK ESG ....................................................................... 149
4.8.3. D
OBRE PRAKTYKI RYNKOWE I EDUKACJA GIEŁDOWA ................................................................ 150
4.9. W
PŁYW ŚRODOWISKOWY ................................................................................................................ 153
4.9.1. P
ODEJŚCIE DO ZARZĄDZANIA WPŁYWEM NA ŚRODOWISKO ........................................................ 153
4.9.2. O
GRANICZENIE WPŁYWU NA ŚRODOWISKO NATURALNE ............................................................ 154
4.9.3. W
YNIKI GK GPW W OBSZARZE ŚRODOWISKOWYM – ZUŻYCIE SUROWCÓW ORAZ WSKAŹNIKI EMISYJNOŚCI
............................................................................................................................. 155
4.9.4. P
RODUKTY I INICJATYWY WSPIERAJĄCE ZIELONĄ TRANSFORMACJĘ ............................................... 157
5. S
YTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GK GPW ................................................................................................. 159
5.1. P
ODSUMOWANIE WYNIKÓW GRUPY GPW ORAZ WPŁYW WYBUCHU PANDEMII SARS-COV-2 NA WYNIKI GRUPY ........... 159
5.2. S
KONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ................................................................ 161
5.2.1. P
RZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – PODSUMOWANIE ..................................................................... 161
5.2.2. P
RZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – RYNEK FINANSOWY .................................................................. 162
5.2.3. P
RZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – RYNEK TOWAROWY ................................................................... 165
K
OSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ............................................................................................... 168
5.2.4. P
OZOSTAŁE PRZYCHODY, POZOSTAŁE KOSZTY ORAZ ZYSK Z TYTUŁU ODWRÓCENIA ODPISU NA NALEŻNOŚCI /
(STRATA) Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI NALEŻNOŚCI ............................................................... 169
5.2.5. P
RZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE .................................................................................... 169
5.2.6. U
DZIAŁ W ZYSKACH JEDNOSTEK WYCENIANYCH METODĄ PRAW WŁASNOŚCI .................................... 169
5.2.7. P
ODATEK DOCHODOWY ................................................................................................. 170
5.3. S
KONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ..................................................................... 170
5.4. S
KONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ................................................................ 171
5.5. C
ZYNNIKI I ZDARZENIA NIETYPOWE MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK GK GPW W 2022 R. .......................................... 171
5.6. P
ŁYNNOŚĆ, ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI ORAZ RYZYKIEM FINANSOWYM GRUPY ................................... 171
3
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
5.7. PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA GRUPY ...................................................................................... 172
5.8. P
OZOSTAŁE INFORMACJE ................................................................................................................. 172
6. S
YTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GPW ...................................................................................................... 174
6.1. P
ODSUMOWANIE WYNIKÓW JEDNOSTKOWYCH GPW S.A. .......................................................................... 174
6.2. J
EDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ..................................................................... 175
6.2.1. P
RZYCHODY ZE SPRZEDAŻY ............................................................................................ 175
6.2.2. K
OSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ ................................................................................. 176
6.2.3. I
NNE ELEMENTY JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ............................. 177
6.3. J
EDNOSTKOWE SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ .......................................................................... 177
6.4. J
EDNOSTKOWE SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ..................................................................... 178
S
ŁOWNIK .......................................................................................................................................................... 179
4
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
List Prezesa Zarządu GPW
Szanowni Państwo, Drodzy Akcjonariusze i Inwestorzy!
Przekazuję Państwu Sprawozdanie Zarządu Giełdy z działalności Jednostki
Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A. (GK GPW) oraz jednostkowe i skonsolidowane sprawozdanie
finansowe za 2022 r. Dziękuję Wam za poparcie i powierzenie mi po raz trzeci
funkcji Prezesa Zarządu.
Ubiegłoroczny list pisałem mając nadzieję, że wkrótce sytuacja za naszą
wschodnią granicą się unormuje. Niestety po ponad roku od tych wydarzeń
rosyjska inwazja wciąż trwa, a jej skutki dotknęły całą światową gospodarkę.
Eskalacja napięć geopolitycznych oraz wysoka zmienność cen surowców
wpływają na wzrost inflacji i spowolnienie gospodarcze, co z kolei kładzie się
długim cieniem na globalnych rynkach finansowych.
Połączenie niepewności oraz wysokich stóp procentowych skutkowało i
skutkuje do dziś zdecydowaną zmianą preferencji inwestorów. Na GPW
najmocniej odczuł to nasz rynek akcji. Liczba transakcji w ramach arkusza zleceń na Głównym Rynku obniżyła się rok do
roku o 3,3%, indeks szerokiego rynku WIG spadł o 17,1%, co łącznie przełożyło się na spadek obrotów o 8,9%. W sukurs
przyszła nam szerokość naszej oferty. Wartość obrotu kontraktami terminowymi oraz opcjami wzrosła odpowiednio do 365,3
mld zł (o 35% r/r) i 118 mln zł (o 29 r/r). Ponadto ubiegły rok na rynku kasowym był bardzo dobry dla ETF-ów, których
obrót wzrósł do 1 mld zł i tym samym był wyższy o 55% r/r, co świadczy o stale rosnącym zainteresowaniu tego typu
produktami. Stabilnie rosną również nasze przychody ze sprzedaży danych i informacji, które w ubiegłym roku wyniosły 57,3
mln złotych (wzrost o 3,6%). Wynika z tego, że postawienie w ramach strategii GK GPW 2018-2022 na wprowadzanie nowych
produktów, rozwój instrumentów pochodnych i oferty danowej okazało się bardzo trafne.
Znalazło to odbicie w wynikach finansowych GK GPW. W 2022 roku skonsolidowany zysk netto wyniósł 145,0 mln zł wobec
161,3 mln zł w 2021 r. przy 389,3 mln zł przychodów ze sprzedaży (wobec 407,6 mln zł w 2021 r.) i 130,6 mln zł zysku z
działalności operacyjnej w ujęciu rocznym w porównaniu do 179,9 mln zł w 2021 r. EBITDA sięgnęła 167,1 mln zł w
porównaniu z 215,2 mln zł w poprzednim roku. Ponadto w 2022 r. wypłaciliśmy 115,0 mln zł dywidendy ze skonsolidowanego
zysku netto za 2021 r. (skorygowanego o udziały jednostek stowarzyszonych).
Na przełomie 2021 i 2022 roku wydawało się, że ubiegły rok będzie obfitował w debiuty giełdowe. Jednak radykalne
pogorszenie nastrojów po 24 lutego 2022 r. sprawiło, że na transakcje zdecydowały się podmioty już dobrze znane
inwestorom lub z branż mniej zależnych od geopolityki. Na rynku NewConnect pojawiło się 16 nowych podmiotów (głównie
z branży GameDev), a 8 przeszło na Główny Rynek. Do tego mieliśmy okazałe oferty wtórne o łącznej wartości prawie 9 mld
złotych. Trudno o lepsze dowody na to, że status spółki publicznej pozwala na bardzo elastyczne budowanie struktury
kapitałowej.
Na Towarowej Giełdzie Energii (TGE) 2022 rok upłynął pod znakiem konsekwentnego rozwoju oferty produktowej,
skierowanej m.in. do sektora OZE. Minione 12 miesięcy to także umacnianie pozycji na arenie międzynarodowej i udział w
pomyślnie uruchomionych projektach z zakresu integracji europejskiego rynku energii: Core Flow-Based Market Coupling
oraz w czwartym etapie wdrożeniowym w ramach Rynku Dnia Bieżącego w modelu SIDC (Single Intraday Coupling). W
związku z podpisanymi porozumieniami sektorowymi, przedstawiciele TGE aktywnie uczestniczyli w grupach roboczych
powołanych na rzecz budowy gospodarki wodorowej oraz rozwoju krajowego rynku biometanu i biogazu. Pomimo wielu
zmian legislacyjnych z kryzysem energetycznym w tle, TGE zakończyła rok z dobrym wynikiem. Obok spadków dla łącznego
wolumenu obrotu: energią elektryczną – o 37,2% r/r, czy gazem ziemnym – o 21,7% r/r, zanotowano rekordowo wysoki
obrót gwarancjami pochodzenia dla energii elektrycznej wytworzonej w OZE – wzrost o 38,1% r/r.
W ubiegłym roku wciąż prężnie rozwijała się nasza technologiczna spółka: GPW Tech. Świadczyła usługi wsparcia i rozwoju
dwóch produktów: WIBIX i Indeksator. Dodatkowo kontynuowała prace nad narzędziem do zarządzania w obszarze
Governance, Risk i Compliance (GRC). Moduły Governance i Compliance zostały już zaimplementowane na GPW, natomiast
w 2023 r. zostaną podpisane pierwsze kontrakty na wdrożenie GRC kontrahentom komercyjnym. Warto też wspomnieć o
GPW STORK: to aplikacja webowa optymalizująca proces analizy danych rynkowych w zakresie detekcji nadużyć, manipulacji
i insider trading na rynku. Jej pierwsze wdrożenia u klientów zewnętrznych (instytucji nadzoru i domów maklerskich) będą
miały miejsce w pierwszej połowie 2023 roku.
Dla GPW Benchmark zeszły rok był prawdziwym testem sprawności operacyjnej: w grudniu spółka uruchomiła indeks stopy
procentowej WIRON oraz oparte na nim indeksy WIRON Stopa Składana oraz WIRON Indeks Jednopodstawowy, realizując
tym samym pierwszy cel mapy drogowej zastąpienia wskaźnika WIBOR, przyjętej przez Narodową Grupę Roboczą ds.
reformy wskaźników referencyjnych. Dzięki zaangażowaniu GPW Benchmark, polski rynek finansowy - po Wielkiej Brytanii i
Kanadzie - staje na podium, jeśli chodzi o tranzycję ze wskaźników typu IBOR na wskaźniki typu risk-free rates. GPW
Benchmark w ubiegłym roku uruchomiła też nowe indeksy obligacji.
5
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Rok 2022 był ostatnim rokiem realizacji Strategii Rozwoju Grupy Kapitałowej GPW. Podsumowując ją warto wspomnieć o
kilku ważnych przedsięwzięciach. W ramach inicjatywy GPW Private Market zakończyliśmy prace technologiczne nad pierwszą
wersją platformy tokenizacyjnej, na której obecnie przeprowadzamy serie testów, udoskonaleń i modyfikacji. Czekamy
również na licencję od KNF, aby uzupełnić platformę o usługę finansowania społecznościowego. Uruchomienie operacyjne
platformy planujemy na II połowę bieżącego roku. Pracujemy też nad komercjalizacją projektu GPW Data w modelu
Freemium. W pierwszej kolejności poprzez aplikację mobilną oferowane będą nowoczesne, innowacyjne usługi ułatwiające
analizę danych rynkowych oraz proces inwestowania. Natomiast w ramach projektu GPW Logistics (Polski Cyfrowy Operator
Logistyczny) spółka uzyskała licencję spedycyjną i udało jej się zrealizować pierwsze zlecenia. Podpisane zostały kluczowe
umowy partnerskie, co przyczyniło się do stałego wzrostu przychodów z tego projektu.
W ubiegłym roku zakończył się III etap realizacji prac badawczo-rozwojowych w projekcie Telemetria Operator (TeO). W
jego trakcie trwały przygotowania do przeprowadzenia z nadawcami i operatorami testów platformy DAI, które planujemy
na III kwartał tego roku. Podpisaliśmy również sześć listów intencyjnych z nadawcami i operatorami telewizyjnymi
zainteresowanymi innowacyjną platformą aukcyjną czasu reklamowego. Kontynuujemy też prace nad wdrożeniem
autorskiego systemu transakcji Warsaw Automated Trading System (WATS), który został już przekazany do testów domom
maklerskim oraz dostawcom oprogramowania.
Jednym z największych sukcesów ubiegłego roku było z pewnością uruchomienie nowego rynku w ramach ASO GPW –
GlobalConnect, na którym rozpoczęliśmy notowania pięciu spółek z rynku niemieckiego. W kolejnych krokach, wspólnie z
Wprowadzającym Animatorem Rynku, planujemy poszerzenie palety notowanych spółek, głównie z rynku amerykańskiego.
Wdrożyliśmy też rozwiązania podnoszące atrakcyjność Giełdowego Rynku Rolnego (GRR), m.in. wprowadzając szereg zmian
ułatwiających sprzedaż poprzez aukcje, przy jednoczesnym zachowaniu bezpieczeństwa obrotu. Prowadzone były również
prace związane z wprowadzeniem instrumentów finansowych na rynku terminowym dla pszenicy.
Możemy się też pochwalić, że w ubiegłym roku giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 powiększył się o
kolejne raporty analityczne spółek spoza WIG20, co przyczynia się do zapewnienia większej płynności dla krajowych i
zagranicznych inwestorów. Płynność obrotu wspieraliśmy też poprzez specjalne programy skierowane do animatorów rynku
oraz klientów High Volume Provider (HVP) oraz High Volume Funds (HVF) nie tylko na naszych głównych segmentach rynku,
ale również na mniej popularnych instrumentach. Kontynuowaliśmy także Program Wsparcia Rozwoju Technologii w biurach
maklerskich.
Rok 2022 przyniósł kolejne wyzwania w obszarach ESG. GK GPW opublikowała zintegrowany raport roczny, którego ważnym
elementem jest opis „Strategii ESG Grupy Kapitałowej GPW 2025”. Zgodnie z jej założeniami, w Zarządzie Giełdy
osiągnęliśmy poziom różnorodności powyżej 30%. Tworzenie inkluzywnego, atrakcyjnego środowiska pracy oraz
przestrzeganie zasad ładu korporacyjnego, w tym polityki wobec klientów i dostawców, to obszary, którym w najbliższych
latach chcemy poświęcić jeszcze więcej uwagi. Rozwinęliśmy też wewnętrzne ramy regulacyjne w celu włączenia ryzyka ESG
do istniejącego systemu zarządzania ryzykiem w GPW. Zgodnie z zatwierdzoną strategią w GK GPW powołaliśmy Komitet
ESG i kontynuowaliśmy działania edukacyjne w tym obszarze, których elementem była m.in. organizacja drugiej edycji
konkursu „Liderzy ESG”.
Jednym z przełomowych momentów dla GPW w minionym roku była decyzja Rady Dyrektorów Światowej Federacji Giełd
(WFE), która zaakceptowała nasz wniosek dotyczący pełnego członkostwa w organizacji. Warto również wspomnieć o
finalizacji transakcji z Centralnym Bankiem Armenii w sprawie odkupienia od banku większościowego pakietu udziałów w
Armeńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (AMX). Pozwoli nam to na wspólne rozwijanie ormiańskiego rynku kapitałowego
i rozszerzenie naszej działalności w regionie. Wciąż też aktywnie działamy na arenie międzynarodowej, umacniając pozycję
lidera w regionie Trójmorza.
Ubiegły rok był dla nas intensywny także pod względem działań pomocowych związanych z wojną za naszą wschodnią
granicą. Wspólnie z Radą Giełdy zdecydowaliśmy o przekazaniu 1 mln zł (0,25% przychodów GPW) na wsparcie inicjatyw dla
uchodźców z Ukrainy. Pragnę jednak podkreślić, że na tym nie kończy się pomoc z naszej strony i będziemy ją kontynuować
dopóki istnieje taka potrzeba. Także po zakończeniu konfliktu (co mam nadzieję nastąpi niebawem), kiedy trzeba będzie
skupić się na odbudowie zniszczeń wojennych.
Dziękując wszystkim akcjonariuszom GPW, inwestorom, emitentom, Zarządowi GPW, Radzie Giełdy, a także pracownikom
Grupy Kapitałowej GPW za kolejny rok pełen wyzwań, chciałbym życzyć wszystkim optymizmu i siły do realizacji kolejnych
ambitnych projektów w bieżącym roku.
Z poważaniem,
Marek Dietl
Prezes Zarządu GPW
6
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
List Prezesa Rady Nadzorczej GPW
Miniony rok był jednym z najtrudniejszych okresów we współczesnej historii polskiego
rynku kapitałowego. Napaść Rosji na Ukrainę okazała się kolejnym, po pandemii SARS-
CoV-2, tzw. czarnym łabędziem destabilizującym sytuację gospodarczą w kraju i na
świecie. Gwałtowny wzrost cen surowców energetycznych doprowadził do wzrostu
inflacji w skali niespotykanej od wielu lat. Banki centralne na całym świecie zaostrzyły
politykę monetarną, m.in. podnosząc stopy procentowe, czego skutkiem był również
spadek cen akcji.
Globalne zawirowania wpłynęły na sytuację na Giełdzie Papierów Wartościowych w
Warszawie (GPW), choć w różnym stopniu dotknęły poszczególnych segmentów rynku.
8,9% spadkowi obrotów akcjami na Głównym Rynku GPW w ramach arkusza zleceń
towarzyszył 30% wzrost wolumenu obrotów instrumentami pochodnymi, zwłaszcza
kontraktami terminowymi na indeksy (+72,2%). O ponad 158% wzrosła wartość
obrotów na rynku papierów dłużnych Catalyst, zaś o 4,6% zwiększył się obrót
produktami strukturyzowanymi, w tym o 55,1% ETF-ami.
Podsumowując 2022 r., warto pamiętać o zjawisku cykliczności. Już na początku 2023
r. pojawiły się sygnały wskazujące na osłabienie presji inflacyjnej, co niewątpliwie
będzie wpływać także na nastroje w tym roku. Analiza poprzednich cykli prowadzi też
do ciekawego i optymistycznego wniosku dla samej GPW. Warszawska giełda znajduje
się obecnie na zupełnie innym – znacznie bardziej zaawansowanym – etapie rozwoju.
Warto przypomnieć, że 20 lat temu, kiedy inwestorzy odrabiali straty z tzw. bańki internetowej, a polska gospodarka zmagała
się z wysoką inflacją, wartość dziennych obrotów akcjami na GPW na niektórych sesjach wynosiła zaledwie kilka milionów
złotych.
Dla władz Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, w tym również dla Rady Giełdy, podstawową konkluzją z historii
jest konieczność podejmowania działań zapewniających lepszą pozycję GPW w przyszłości. Będą one służyć zarówno
inwestorom, jak też rozwojowi polskiej gospodarki. Ważnym wydarzeniem tego roku będzie spodziewana w drugim kwartale
2023 r. publikacja nowej strategii rozwoju Grupy Kapitałowej GPW na lata 2023-2027.
Zapowiadając ją, warto podsumować wdrażanie dotychczasowej Strategii #GPW2022. W latach 2018-2022 średnie
przychody z obrotu instrumentami finansowymi wzrosły o 14,7% w porównaniu z latami 2014-2017. Większą poprawę
zanotowano w segmencie towarowym, w którym przychody wzrosły o 16,2%. Trzecia najważniejsza linia biznesowa –
sprzedaż danych i informacji – przyniosła średnioroczne przychody na poziomie 51 mln zł w porównaniu do 40 mln zł w
latach 2014-2017. Wysoka dynamika przychodów przełożyła się również na zyski: średni roczny zysk w ostatnich pięciu
latach był najwyższy w historii i wyższy niż w latach 2014-2017 o 16%. Wynik ten był możliwy mimo znaczących nakładów
na realizację strategii.
Sukcesy GPW w biznesach podstawowych wynikają m.in. z systematycznego wprowadzania usprawnień w ramach inicjatyw
s
trategicznych. W samym 2022 r. uruchomiony został rynek GlobalConnect, umożliwiający polskim inwestorom kupowanie
akcji zagranicznych spółek, a także notowania ETN otwierające nowe możliwości oferowania produktów inwestycyjnych. GPW
podejmuje też działania zwiększające płynność obrotu. We współpracy z biurami maklerskimi wspiera emitentów, szczególnie
spółki technologiczne, zapewniając im pokrycie analityczne.
Strategia Grupy GPW, oprócz inicjatyw wzrostu organicznego, przejawiającego się prowadzeniem kilkunastu inicjatyw
st
rategicznych, uzupełniona była także spojrzeniem w kierunku poszukiwania wzrostu nieorganicznego, czyli działaniom w
zakresie fuzji i przejęć. Efektem tych działań, było spełnienie warunków formalnych, zamknięcie transakcji i zakup przez
GPW 65,03% akcji w Armenia Securities Exchange pod koniec ubiegłego roku. Zgodę na zakup większościowego pakietu
wyraziła Rada Nadzorcza GPW.
Swoimi działaniami udowodniliśmy, że Strategia #GPW2022 nie była nigdy zbiorem ambitnych pomysłów spisanych
wy
łącznie na papierze. W identyczny sposób traktować będziemy również cele postawione w Strategii na lata 2023-2027.
Planujemy wziąć pod uwagę wnioski z poprzedniego horyzontu strategicznego, w tym też z tych aspektów, których nie udało
się w pełni zrealizować i adekwatnie reagować na pojawiające się ryzyka. Obserwując otoczenie rynkowe widzimy, że
kluczowe dla wzrostu przychodów i zysków GPW będą inicjatywy zmierzające do pozyskiwania nowych źródeł przychodów.
Wzorem najlepszych giełd świata dalej będziemy stawiać na rozwój własnych produktów, w tym autorskich technologii.
Działania w obszarze technologicznym skupiają się na GPW na wypracowaniu nowoczesnych, innowacyjnych systemów
informatycznych, w tym wytworzeniu systemu transakcyjnego, a także narzędzi ułatwiających analizę danych rynkowych
oraz wspierających proces inwestowania.
7
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Idąc za przykładem czołowych światowych giełd, wprowadzamy własny system transakcyjny WATS (Warsaw Automated
Trading System), wokół którego stworzyliśmy aplikacje takie jak m.in. GPW Stork (nadzór nad sesją) czy GPW TCA Tool
(optymalizacja kosztów transakcji). WATS planowany jest do wdrożenia w GPW i spółkach zależnych w miejsce obecnie
wykorzystywanych systemów transakcyjnych. Poprzez spółkę GPW Tech, powołaną w celu komercjalizacji i rozwój produktów
IT dla sektora finansowego, realizujemy cel jakim jest dywersyfikacja struktury przychodów GK GPW. Planujemy sprzedaż
naszych rozwiązań technologicznych innym podmiotom, w tym zagranicznym.
GPW musi skutecznie konkurować na szybko zmieniającym się rynku kapitałowym, na którym coraz wię
ksze znaczenie będą
miały rozwiązania chmurowe. Przygotowujemy się również na nową falę cyfryzacji rynków finansowych, oznaczającą m.in.
rewolucję w płatnościach. Mamy świadomość, że współczesne giełdy przestały być platformami obrotu. Coraz częściej oferują
szeroką gamę usług towarzyszących, stając się repozytorium katalogu ustrukturyzowanych danych rynkowych (np.
notowania, raporty finansowe, analizy, narzędzia przetwarzania danych umożliwiające budowanie przez inwestorów własnych
algorytmów transakcyjnych). To również kierunek, w którym chcemy rozwijać GPW. Jednym z kluczowych aspektów nowej
strategii na lata 2023-2027 będzie rozwój produktów związanych z danymi oferowanymi przez GPW (zarówno tradycyjnymi,
jak i alternatywnymi). Planujemy działania w obszarze rozszerzenia zakresu danych i pozyskania nowych klientów, w tym
zaoferowania rozwiązań związanych z rozpowszechnianiem danych ESG.
Podsumowując, wśród priorytetów Grupy Kapitałowej GPW w kolejnym horyzoncie strategicznym znajdą się: zwiększanie
udzi
ału powtarzalnych przychodów, działania prorynkowe odpowiadające na wyzwania stojące przed tradycyjnymi
platformami obrotu, jak i rozwój oferty produktowej. Zależy nam na wspólnym budowaniu lepszego rynku kapitałowego,
dlatego przy formułowaniu działań w powyższych obszarach uwzględniamy głosy interesariuszy GK GPW, które wybrzmiały
w trakcie szeregu warsztatów dotyczących nowej strategii.
Z poważaniem,
Dom
inik Kaczmarski
Prezes Rady Giełdy
8
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
1. INFORMACJE DLA AKCJONARIUSZY
1.1. C
HARAKTERYSTYKA GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka Akcyjna („Giełda”, „Spółka”, „GPW”) z siedzibą w Warszawie przy
ul. Książęcej 4 została utworzona aktem notarialnym podpisanym w dniu 12 kwietnia 1991 r. i zarejestrowana w Sądzie
Gospodarczym w Warszawie w dniu 25 kwietnia 1991 r. (numer rejestru KRS 0000082312, NIP 526-025-09-72, Regon
012021984). Giełda jest spółką notowaną na Głównym Rynku GPW od 9 listopada 2010 r.
Grupa Kapitałowa GPW obejmuje najważniejsze instytucje rynku kapitałowego i towarowego w Polsce i jest największą giełdą
w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Głównym podmiotem grupy jest Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
(GPW), która organizuje obrót instrumentami finansowymi, a poprzez liczne inicjatywy edukacyjne dba o szerzenie wiedzy
ekonomicznej w społeczeństwie. GPW to najważniejsze źródło pozyskiwania kapitału dla przedsiębiorstw i samorządów w
regionie, które przyczynia się do dynamicznego rozwoju polskiej gospodarki, nowych miejsc pracy, konkurencyjności polskich
przedsiębiorstw na arenie międzynarodowej i w efekcie wzrostu zamożności polskiego społeczeństwa. Obecność na rynku
kapitałowym przynosi polskim przedsiębiorcom także inne korzyści, takie jak wzrost rozpoznawalności, wiarygodności,
efektywności i przejrzystości zarządzania.
Warszawską Giełdę charakteryzuje największa kapitalizacja spośród wszystkich giełd Europy Środkowo-Wschodniej – 138
mld EUR. Jest to także jeden z największych rynków Europy, na którym notowanych jest łącznie 794 spółek, z czego 746
krajowych oraz 48 zagranicznych. Warszawski parkiet aktywnie stawia na rozwój poprzez realizację Strategii #GPW2022,
koncentrując się zarówno na poszerzaniu oferty produktowej, jak również innowacyjnych m.in. z dziedziny nowych
technologii. GPW koncentruje swoje działania także na rozowju zrównoważonego rozwoju. Przyjęta w grudniu 2021 r.
Strategia ESG która określa ambicje i cele w obszarze zrównoważonego rozwoju na lata 2022-2025. W Strategii znalazły się
główne kierunki działań z obszaru ESG i zrównoważonego rozwoju dla wszystkich spółek wchodzących w skład Grupy
Kapitałowej GPW.
Wykres 1 Kapitalizacja giełd (rynki akcji) w regionie Europy Wschodniej i Środkowej na koniec 2022 r. [mld EUR]
Źródło: FESE
9
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 2 Liczba spółek krajowych notowanych na giełdach w Europie na koniec 2022 r.
Źródło: FESE
Grupę Kapitałową TGE tworzą obecnie trzy podmioty: Towarowa Giełda Energii, InfoEngine oraz Izba Rozliczeniowa Giełd
Towarowych, które uzupełniają się w zakresie oferty oraz budowania przejrzystego i bezpiecznego otoczenia biznesowego
dla uczestników branży energetycznej.
Działalność TGE znajduje się pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego w zakresie prowadzenia obrotu produktami
energetycznymi takimi jak energia elektryczna, gaz ziemny, prawa majątkowe, uprawnienia do emisji CO2, a od 2020 roku
także produktami rolnymi. Wszystkie transakcje zawierane na prowadzonych przez TGE rynkach, rozliczane są przez IRGiT.
TGE konsekwentnie umacnia pozycję czołowej giełdy pod względem oferty handlowej w Europie Środkowo-Wschodniej.
Wynika to m.in. z przyjętego modelu biznesowego, który umożliwia uczestnikom, działającym na różnych rynkach,
zawieranie transakcji w jednym miejscu. Rynek towarowy odpowiada w GK GPW za ok. 35% przychodów. Jego rozwój
stanowi jeden z filarów strategii grupy.
Wolumen obrotów energią elektryczną i gazem pozycjonuje polską giełdę nie tylko jako największą w regionie, ale także
jako silnego gracza w skali Europy.
Usługi posttransakcyjne dla rynku finansowego prowadzonego przez GPW i BondSpot, na które składają się usługi
depozytowe, rozliczeniowe i rozrachunkowe, oferowane są przez spółkę stowarzyszoną GPW – Krajowy Depozyt Papierów
Wartościowych S.A. (KDPW) i jej spółkę zależną KDPW_CCP S.A.
10
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Schemat 1 Linie biznesowe i oferta produktowa GK GPW
1) Rejestr Świadectw Pochodzenia
2) Rejestr Gwarancji Pochodzenia
3) Spółka stowarzyszona (33,33%); Grupa KDPW oferuje usługi posttradingowe na rynku finansowym
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Grupa Kapitałowa GPW składała się z jednostki dominującej i 14 spółek zależnych. GPW ma
udziały w 3 jednostkach stowarzyszonych i współkontrolowanych.
Tabela 1 Przedmiot działalności spółek należących do Grupy Kapitałowej GPW na dzień publikacji raportu
Nazwa spółki zależnej Profil działalności
BondSpot S.A.
Koncentruje swoją działalność na obrocie skarbowymi i nieskarbowymi dłużnymi papierami
wartościowymi i prowadzi na zlecenie Ministra Finansów, w ramach zarządzania długiem
publicznym, elektroniczny hurtowy rynek papierów wartościowych - Treasury BondSpot
Poland, stanowiący integralną część systemu Dealerów Skarbowych Papierów
Wartościowych w Polsce
Towarowa Giełda Energii
S.A. (TGE)
Jedyna licencjonowana giełdą towarowa w Polsce, która posiada zezwolenie na
prowadzenie rynku regulowanego. Działalność TGE znajduje się pod nadzorem Komisji
Nadzoru Finansowego w zakresie obrotu na prowadzonych przez giełdę rynkach, tj.
energii elektrycznej, gazu ziemnego, praw majątkowych oraz uprawnień do emisji CO2.
TGE od marca 2020 r. organizuje także obrót towarami rolnymi
Izba Rozliczeniowa Giełd
Towarowych S.A.
(IRGiT, spółka zależna TGE)
Podmiot odpowiedzialny za rozliczanie transakcji oraz zarządzanie ryzykiem na
prowadzonych przez TGE rynkach. Posiada zezwolenie na prowadzenie izby rozliczeniowej
i rozrachunkowej oraz giełdowej izby rozrachunkowej
InfoEngine S.A.
(spółka zależna TGE)
Prowadzi elektroniczną platformę obrotu towarami w segmencie OTC, świadczy usługi
operatorskie jako Operator Handlowo-Techniczny oraz Podmiot Odpowiedzialny
za Bilansowanie Handlowe
GPW Benchmark S.A.
Pełni funkcję licencjonowanego administratora wskaźników referencyjnych danych
regulowanych (Rodzina Indeksów Giełdowych WIG, CEEplus) oraz wskaźników
referencyjnych niebędących wskaźnikami stopy procentowej (TBSP.Index), a także
wskaźników referencyjnych stopy procentowej, w tym Stawek Referencyjnych WIBID
i WIBOR, z których WIBOR ma status kluczowego wskaźnika referencyjnego o systemowym
znaczeniu dla polskiego rynku pieniężnego, używanego dla wyceny większości kredytów
bankowych, instrumentów pochodnych i dłużnych emitowanych w PLN.
GPW Logistics S.A.
Spółka posiada narzędzia oparte o sztuczną inteligencję, służące automatyzacji i cyfryzacji
procesów dla branży Transport-Spedycja-Logistyka (TSL) oraz zapewnieniu bezpieczeństwa
obiegu dokumentów transportowych
GPW Ventures ASI S.A.
Spółka działa w modelu funduszu-funduszy, inwestując aktywa pozyskiwane od wielu
inwestorów w fundusze venture capital (VC), ze szczególnym uwzględnieniem funduszy,
które zamierzają inwestować w mikro-, małe i średnie przedsiębiorstwa lub dokonywać
wyjść z inwestycji poprzez transakcje pre-IPO i IPO.
GPW Ventures Asset
Management Spółka z o.o.
Spółka działa jako podmiot zarządzający funduszami inwestycyjnymi w formie
Alternatywnych Spółek Inwestycyjnych (ASI), które zamierza tworzyć wspólnie
z zewnętrznymi, profesjonalnymi inwestorami – finansowymi i branżowymi.
11
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
(spółka zależna GPW
Ventures ASI S.A.)
GPW Ventures Asset
Management Sp. z o.o. ASI
S.K.A.
Spółka to pierwszy alternatywny fundusz inwestycyjny (w formie ASI) zarządzany przez
GPW Ventures Asset Management sp. z o.o., utworzony dla inwestora – Krajowego Ośrodka
Wspierania Rolnictwa (KOWR), o profilu inwestycyjnym „Agricultural Technology”.
GPW TECH S.A.
Przedmiotem działalności Spółki jest budowa, rozwój i komercjalizacja rozwiązań
informatycznych dedykowanych dla szeroko rozumianego rynku finansowego
GPW Private Market S.A.
Spółka ma pełnić rolę dostawcy usług finansowania społecznościowego, dostawcy usług
w zakresie tokenizacji i obrotu aktywami finansowymi oraz niefinansowymi.
GPW DAI S.A.
1
Spółka realizuje projekt Telemetria Operator. Celem tego projektu jest budowa
wielomodułowej platformy aukcyjnej, przeznaczonej do kompleksowej obsługi transakcji na
rynku mediowym, związanych z dynamiczną podmianą reklam (DAI).
Armenia Securities
Exchange
2
Armenia Securities Exchange (AMX) to spółka z siedzibą w Erywaniu, organizująca obrót
instrumentami finansowymi w Armenii.
Central Depository of
Armenia OJSC
Spółka jest depozytariuszem papierów wartościowych dla pierwszego poziomu
w dwupoziomowym systemie depozytowym Armenii. Prowadzi również rozliczenia
transakcji instrumentów kapitałowych oraz korporacyjnych dłużnych papierów
wartościowych (zarówno na zorganizowanym rynku giełdowym, jak i pozagiełdowym).
Schemat 2 Grupa Kapitałowa GPW oraz spółki stowarzyszone i współkontrolowane na dzień publikacji raportu
*Polska Agencja Ratingowa S.A. jest jednostką współkontrolowaną
1
13 października 2022 r. GPW kupiła za 118,5 tys. zł tzw. spółkę shelf company o nazwie Tanerstille Investments S.A., której nazwę
zmieniono na GPW DAI S.A.
2
27 grudnia 2022 r., w związku ze spełnieniem wszystkich warunków formalnych, nastąpiło zamknięcie transakcji zakupu przez GPW
65,03% akcji Armenia Securities Exchange oraz płatność pierwszej transzy 498 765 150 AMD (dram) tj. ok. 5,5 mln zł.
12
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
1.2. WYBRANE DANE RYNKOWE
13
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
14
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
15
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
1.3. WYBRANE DANE FINANSOWE SKONSOLIDOWANE
Tabela 2 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, zysk na akcję i EBITDA
Rok zakończony 31 grudnia
2022 r. 2021 r. 2022 r. 2021 r.
w tys. zł
w tys. euro[1]
Przychody ze sprzedaży 389 265
407 571
83 054
89 235
Koszty działalności operacyjnej (254 881) (229 367) (54 382) (50 218)
Zysk z tytułu odwrócenia odpisu na należności/
(strata) z tytułu utraty wartości należności
565
1 746
121
382
Pozostałe przychody 10 027
3 007
2 139
658
Pozostałe koszty (14 384) (3 016) (3 069) (660)
Zysk z działalności operacyjnej 130 592
179 941
27 863
39 397
Przychody finansowe 23 501
997
5 014
218
Koszty finansowe (7 505) (11 559) (1 601) (2 531)
Udział z zyskach/(stratach) jednostek wycenianych metodą praw
własności
28 255
24 376
6 029
5 337
Zysk przed opodatkowaniem 174 843
193 755
37 305
42 421
Podatek dochodowy (29 867) (32 479) (6 372) (7 111)
Zysk netto za okres 144 976
161 276
30 932
35 310
Podstawowy/rozwodniony zysk na akcję[2] (w PLN, EUR) 3,45 3,84 0,74 0,84
EBITDA[3] 167 419
215 186
35 721
47 113
[1] Wykorzystano średnią narastającą kursu EUR/PLN za okres 12 miesięcy publikowaną przez Narodowy Bank Polski (odpowiednio: 1 EUR = 4.6869 PLN
w 2022 r. oraz 1 EUR = 4.5674 PLN w 2021 r.).
[2] Obliczony na podstawie zysku netto.
[3] EBITDA = zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja.
16
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 3 Wybrane dane ze skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej
Stan na dzień
31 grudnia
2022 r.
31 grudnia
2021 r.
31 grudnia
2022 r.
31 grudnia
2021 r.
w tys. zł
w tys. euro[1]
Aktywa trwałe: 651 608
603 573
138 939
131 229
Rzeczowe aktywa trwałe 107 605
91 887
22 944
19 978
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania 4 685
9 084
999
1 975
Wartości niematerialne 282 892
264 022
60 319
57 404
Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności 241 313
230 825
51 454
50 186
Pozostałe aktywa trwałe 15 113
7 755
3 222
1 686
Aktywa obrotowe: 530 648
807 115
113 147
175 483
Należności handlowe oraz pozostałe należności 79 348
177 077
16 919
38 500
Aktywa finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu 63 964
277 322
13 639
60 295
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 378 641
349 324
80 735
75 950
Pozostałe aktywa obrotowe 8 695
3 392
1 854
737
AKTYWA RAZEM 1 182 256
1 410 688
252 086
306 711
Kapitał własny 1 000 827
967 857
213 400
210 431
Zobowiązania długoterminowe: 53 814
44 206
11 474
9 611
Zobowiązania z tytułu leasingu 495
4 170
106
907
Inne zobowiązania 53 319
40 036
11 369
8 705
Zobowiązania krótkoterminowe: 127 615
398 625
27 211
86 669
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji -
246 278
-
53 546
Zobowiązania z tytułu leasingu 4 852
5 393
1 035
1 173
Inne zobowiązania 122 763
146 954
26 176
31 951
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM 1 182 256
1 410 688
252 086
306 711
[1] Wykorzystano średnie kursy EUR/PLN Narodowego Banku Polskiego w dniach 31.12.2022 r. (1 EUR = 4,6899 PLN) oraz 31.12.2021 r.
(1 EUR = 4,5994 PLN).
Tabela 4 Wskaźniki
Stan na dzień/Rok
zakończony 31 grudnia
2022 r. 2021 r.
Rentowność EBITDA (EBITDA/ Przychody ze sprzedaży) 43,0% 52,8%
Rentowność działalności operacyjnej (Zysk z działalności operacyjnej/ Przychody ze sprzedaży) 33,5% 44,1%
Stopa zwrotu z kapitałów własnych (ROE) (Zysk netto za okres ostatnich 12 m-cy/ Średnia wartość
kapitału własnego na początek i na koniec okresu ostatnich 12 m-cy)
14,7% 17,1%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (Zobowiązania z tytułu leasingu i emisji obligacji/ Kapitał
własny)
0,5% 26,4%
Cost / income (koszty działalności operacyjnej Grupy GPW / przychody ze sprzedaży Grupy GPW (za
okres 12 miesięcy))
65,5% 5
6,3%
17
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
18
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
1.4. WYBRANE DANE FINANSOWE JEDNOSTKOWE
Tabela 5 Sprawozdanie z całkowitych dochodów, EBITDA, zysk na akcję
Dane za rok kończący się
31 grudnia
2022 r. 2021 r. 2022 r. 2021 r.
w tys. zł w tys. euro[1]
Przychody ze sprzedaży 247 951
253 021
52 903
55 397
Koszty działalności operacyjnej (170 342) (156 805) (36 344) (34 331)
Zysk z tytułu odwrócenia odpisu na należności/
(strata) z tytułu utraty wartości należności
588
1 066
125
233
Pozostałe przychody 2 281
1 581
487
346
Pozostałe koszty (11 300) (3 323) (2 411) (728)
Zysk z działalności operacyjnej 69 178
95 540
14 760
20 918
Przychody finansowe 49 837
102 889
10 633
22 527
Koszty finansowe (3 971) (7 309) (847) (1 600)
Zysk przed opodatkowaniem 115 044
191 120
24 546
41 844
Podatek dochodowy (15 480) (16 695) (3 303) (3 655)
Zysk netto za okres 99 564
174 425
21 243
38 189
Podstawowy/rozwodniony zysk na akcję (w PLN, EUR) 2,37
4,16
0,51
0,91
EBITDA 94 406
118 764
20 143
26 003
[1] Wykorzystano średnią narastającą kursu EUR/PLN za okres 12 miesięcy publikowaną przez Narodowy Bank Polski (odpowiednio: 1 EUR = 4.6869 PLN
w 2022 r. oraz 1 EUR = 4.5674 PLN w 2021 r.).
19
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 6 Wybrane dane z jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej
Stan na dzień
31 grudnia
2022 r.
31 grudnia
2021 r.
31 grudnia
2022 r.
31 grudnia
2021 r.
w tys. zł w tys. euro[1]
Aktywa trwałe: 492 077
442 961
104 923
96 308
Rzeczowe aktywa trwałe 91 078
77 709
19 420
16 895
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania 2 551
5 040
544
1 096
Wartości niematerialne 88 167
72 630
18 799
15 791
Pozostałe aktywa trwałe 310 281
287 582
66 159
62 526
Aktywa obrotowe: 203 699
509 033
43 434
110 674
Należności handlowe oraz pozostałe należności 37 447
40 909
7 985
8 894
Aktywa finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu 53 698
296 306
11 450
64 423
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 100 037
169 461
21 330
36 844
Pozostałe aktywa obrotowe 12 517
2 357
2 669
512
AKTYWA RAZEM 695 776
951 994
148 356
206 982
Kapitał własny 595 781
611 392
127 035
132 929
Zobowiązania długoterminowe: 46 556
38 079
9 927
8 279
Zobowiązania z tytułu leasingu 424
4 211
90
916
Inne zobowiązania długoterminowe 46 132
33 868
9 836
7 364
Zobowiązania krótkoterminowe: 53 439
302 523
11 394
65 774
Zobowiązania z tytułu emisji obligacji -
246 278
-
53 546
Zobowiązania z tytułu leasingu 4 616
5 250
984
1 141
Inne zobowiązania krótkoterminowe 48 823
50 995
10 410
11 087
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA RAZEM 695 776
951 994
148 356
206 982
[1] Wykorzystano średnie kursy EUR/PLN Narodowego Banku Polskiego w dniach 31.12.2022 r. (1 EUR = 4,6899 PLN) oraz 31.12.2021 r.
(1 EUR = 4,5994 PLN).
Tabela 7 Wskaźniki
Stan na dzień/Rok zakończony
31 grudnia
2022 r. 2021 r.
Rentowność EBITDA (EBITDA/ Przychody ze sprzedaży) 38,1% 46,9%
Rentowność działalności operacyjnej (Zysk z działalności operacyjnej/ Przychody ze sprzedaży) 27,9% 37,8%
Stopa zwrotu z kapitałów własnych (ROE) (Zysk netto za okres ostatnich 12 m-cy/ Średnia
wartość kapitału własnego na początek i na koniec okresu ostatnich 12 m-cy)
16,5% 30,3%
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (Zobowiązania z tytułu leasingu i emisji obligacji/
Kapitał własny)
0,8% 41,8%
20
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
21
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
1.5. GPW NA RYNKU KAPITAŁOWYM
GPW jest notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie od 9 listopada 2010 r. Akcje Spółki są notowane na
rynku podstawowym w systemie notowań ciągłych. Kapitalizacja spółki na koniec 2022 r. wyniosła 1,49 mld zł, co plasowało
GPW na 51. miejscu wśród wszystkich notowanych spółek krajowych.
Spółka od 19 marca 2011 r. wchodzi w skład indeksu średnich spółek mWIG40, z 1,77% udziałem w portfelu na koniec 2022
r., oraz w skład mWIG40TR (indeks dochodowy, co oznacza, że przy jego obliczaniu bierze się pod uwagę zarówno ceny
zawartych w nim transakcji oraz dochody z tytułu dywidend). Akcje GPW znajdują się także w indeksach szerokiego rynku
(WIG i WIG-Poland), w indeksie spółek dywidendowych WIGdiv (skupiającym w swoim portfelu firmy z GPW regularnie
dzielące się zyskiem z akcjonariuszami), w indeksie CEEplus (największe spółki z regionu Europy Środkowo-Wschodniej).
Akcje GPW należą także do szeregu indeksów spółek o małej i średniej kapitalizacji z rynków rozwijających się oraz indeksów
grupujących spółki z sektora giełdowego obliczanych przez wyspecjalizowane w tym zakresie i uznane na światowych rynkach
podmioty (m.in. MSCI, FTSE Russel czy S&P Dow Jones). W dniu 3 września 2019 r. GPW weszła w skład nowopowstałego
indeksu WIG-ESG (wcześniej RESPECT Index) skupiającego spółki odpowiedzialne społecznie. GPW znalazła się w gronie 59
spółek, które prowadzą swoją działalność w sposób odpowiedzialny i zrównoważony, czyli m.in. charakteryzują się wysoką
dbałością o środowisko naturalne, społeczeństwo i nienagannie wypełniają zasady ładu korporacyjnego.
Od grudnia 2018 r. obliczane i publikowane są indeksy dywidend WIG20dvp oraz mWIG40dvp, których wartości zależą od
wartości dywidend wypłacanych przez spółki wchodzące w skład odpowiednio indeksów WIG20 i mWIG40. Spółka GPW będąc
uczestnikiem indeksu mWIG40, regularnie wypłacając dywidendę ma wpływ na kształtowanie się wartości indeksu
mWIG40dvp.
1.5.1. N
OTOWANIA AKCJI GPW
Kurs akcji GPW kształtował się w 2022 r. w przedziale od 31,16 zł (minimum z 21 października 2022 r.) do 42,98 zł
(maksimum z 13 stycznia 2022 r.). Na koniec 2022 r. wyniósł 35,52 zł wobec 41,42 zł na koniec 2021 r. i 45,70 zł na koniec
2020 r. Oznacza to spadek w trakcie całego roku o 14,2%. Po uwzględnieniu wypłaconej dywidendy w wysokości 2,74 zł na
akcję całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy Spółki (TSR - Total Shareholder Return) wyniosła w 2022 r. -7,5%.
Wykres 3 Kurs akcji Giełdy od dnia debiutu na GPW [zł]
22
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 4 Kurs akcji Giełdy w 2022 r. na tle indeksu mWIG40 i WIG [znormalizowany: 3.01.2022=100%]
Tabela 8 Wybrane informacje dotyczące akcji GPW SA
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Zysk netto na akcję (zł)
3
3,45
3,84
3,63
2,84
4,38
3,78
3,12
2,95
2,67
Dywidenda na akcję (zł)
4
2,74
2,50
2,40
3,18
2,20
2,15
2,36
2,40
1,20
Stopa dywidendy
5
7,5%
5,2%
5,5%
7,4%
5,8%
4,4%
6,7%
4,9%
3,3%
Cena / zysk
10,3
10,4
12,7
13,8
8,4
16,9
12,8
12,2
17,1
Maksymalny kurs akcji (zł)
42,98
50,25
49,55
43,90
48,65
49,98
41,57
53,00
48,04
Minimalny kurs akcji (zł)
31,16
40,00
29,95
36,85
34,05
39,06
31,05
34,53
35,25
Kurs akcji na koniec okresu (zł)
35,52
41,42
45,70
39,30
36,65
46,99
39,93
35,95
45,70
Średnia ważona (wolumenem)
cena akcji
(zł)
34,88
44,87
40,92
39,95
39,69
46,05
35,87
44,99
39,52
Stopa zwrotu z akcji
-
14,2%
-
9,4%
22,6%
7,2%
-
22,0%
17,7%
11,1%
-21,3%
10,1%
Całkowita stopa zwrotu
- TSR
6
-
7,5%
-
4,34
27,4%
15,9%
-
17,3%
23,1%
17,6%
-16,1%
13,0%
Liczba
wyemitowanych akcji
(tys.)
41 972
41 972
41 972
41 972
41 972
41 972
41 972
41 972
41 972
Kapitalizacja (mln zł)
1 491
1 738
1 918
1 649
1 538
1 972
1 676
1 509
1 918
3
W oparciu o zysk skonsolidowany przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
4
Z zysku za rok poprzedni
5
Wypłacona dywidenda / kurs akcji z dnia odcięcia prawa do dywidendy
6
(Roczna zmiana ceny akcji + dywidenda na akcję) / kurs akcji na koniec wcześniejszego okresu
50.00
60.00
70.00
80.00
90.00
100.00
110.00
GPW mWIG40 WIG
23
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Free float
7
(mln zł)
966
1127
1 243
1 068
997
1
278
1 089
978
1 241
Free
float %
48,2%
48,2%
48,2%
8
64,8%
64,8%
64,8%
64,8%
64,8%
64,7%
Wolumen obrotu (mln akcji)
9
15,3
15,1
16,8
9,7
14,8
10,9
11,8
11,7
14,5
Wartość obrotu (mln zł)
564,0
677,2
685,3
388,6
589,5
501,9
424,0
526,4
571,8
Liczba
transakcji (tys.)
161,1
167,4
159, 4
81,8
98,9
90,2
89,7
63,0
68,8
Średni wolumen obrotu na sesję
(tys.)
61,0
60,1
64,6
39,2
60,1
46,3
47,1
46,6
58,1
Średnia wartość obrotu na sesję
(tys. zł)
2 247,1
2 698,0
2
719,6
1
567,0
2
386,5
2 007,7
1 689,1
2 097,4
2 296,2
Średnia liczba transakcji na
sesję
642
667
633
330
400
361
357
251
276
Wskaźnik obrotów
10
56,3%
55,2%
59,4%
36,0%
55,3%
40,1%
43,3%
42,9%
53,5%
1.5.2. A
KCJONARIUSZE GPW
Na dzień 31 grudnia 2022 r. największym akcjonariuszem GPW i jedynym, którego zaangażowanie przekraczało 5% kapitału
zakładowego, był Skarb Państwa, który posiadał 14 695 470 akcji, stanowiących 35,01% wszystkich akcji i 51,80% ogólnej
liczby głosów na walnym zgromadzeniu.
Tabela 9 Struktura akcjonariatu GPW na koniec grudnia 2022 r.
Akcje Głosy na Walnym Zgromadzeniu
Akcjonariusz: Liczba Udział Liczba Udział*
Skarb Państwa - akcje
uprzywilejowane
14 695 470
35,01%
29 390 940
51,80%
Pozostali akcjonariusze - akcje
uprzywilejowane
77 000
0,18%
154 000
0,27%
Pozostali akcjonariusze - akcje na
okaziciela (free float)
27 199 530
64,80%
27 199 530
47,93%
Razem
41 972 000
100,00%
56 744 470
100%
* Akcje imienne serii A będące w posiadaniu Skarbu Państwa Rzeczypospolitej Polskiej oraz innych podmiotów, które były akcjonariuszami
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. przed jej ofertą publiczną (banki, domy maklerskie, emitenci) są uprzywilejowane w ten
sposób, że na każdą taką akcję przypadają dwa głosy na Walnym Zgromadzeniu. Stan na 31 grudnia 2022 r.
Wykres 5 Struktura akcjonariatu GPW na koniec grudnia 2022 r.
7
Akcje znajdujące się w wolnym obrocie (bez m. in. akcji w posiadaniu Skarbu Państwa i inwestorów strategicznych)
8
Liczonej wg nowej metodologii opartej na liczbie głosów
9
W ramach arkusza zleceń (transakcje sesyjne; bez uwzględniania transakcji pakietowych)
10
Relacja urocznionego średniego wolumenu obrotów w danym okresie i średniej liczby akcji wprowadzonych do obrotu w danym okresie
24
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Według danych z rejestru akcjonariuszy dostarczonego przez KDPW, szczegółowa struktura akcjonariatu Spółki wyglądała
następująco (po wyłączeniu pakietu 14 695 470 akcji należącego do Skarbu Państwa):
8,77 mln akcji tj. ok. 20,89% udziału w kapitale zakładowym Spółki – krajowi inwestorzy indywidualni,
8,55 mln akcji tj. ok. 20,37% udziału w kapitale zakładowym Spółki – OFE zarządzane przez PTE,
8,41 mln akcji tj. ok. 20,05% udziału w kapitale zakładowym Spółki – inwestorzy zagraniczni,
1,47 mln akcji tj. ok. 3,50% udziału w kapitale zakładowym Spółki – krajowi inwestorzy instytucjonalni (głównie FIO,
SFIO, FIZ, PPK, Fundusz Rezerwy Demograficznej).
Tabela 10 Struktura free float GPW – 31.12.2022 r.
Akcje
Udział w kapitale zakładowym
OFE zarządzane przez PTE 8 550 569 20,37%
Fundusze krajowe (FIO, SFIO, FIZ, PPK, FRD) 1 468 156 3,50%
Krajowi inwestorzy indywidualni 8 766 051 20,89%
Inwestorzy zagraniczni 8 414 754 20,05%
Razem 27 199 530 64,80%
Źródło: KDPW
Zgodnie z ww. Tabelą akcjonariusze zagraniczni posiadają łącznie 8,41 mln akcji GPW tj. 20,05% udziału w akcjonariacie.
Wśród inwestorów zagranicznych dominują kolejno podmioty zarejestrowane w:
USA – 8,44% udział w kapitale,
Kanadzie – 2,97% udział w kapitale,
Luksemburgu – 2,12% udział w kapitale.
1.5.3. D
YWIDENDA DLA AKCJONARIUSZY GPW
Zgodnie z obecną polityką dywidendową (o której spółka poinformowała Raportem Bieżącym 4/2019), intencją Zarządu GPW
jest rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu wypłat dywidend stosownie do rentowności i możliwości finansowych GPW,
na poziomie powyżej 60% przypadającego akcjonariuszom GPW skonsolidowanego zysku netto Grupy Kapitałowej GPW
za dany rok obrotowy, skorygowanego o udział w zyskach jednostek stowarzyszonych.
Jednocześnie intencją Zarządu GPW jest rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu corocznego wzrostu dywidendy z zysku
za lata 2020-2022 nie mniej niż o 0,1 zł na akcję, począwszy od dywidendy z zysku za 2019 r. (rok bazowy), która wyniosła
2,4 zł na akcję.
Dywidenda jest wypłacana corocznie, po zatwierdzeniu przez walne zgromadzenie GPW (Walne Zgromadzenie) sprawozdania
finansowego Spółki. Każdorazowo, przy ostatecznym ustalaniu wartości dywidendy, która będzie rekomendowana Walnemu
Zgromadzeniu, Zarząd Giełdy uwzględnia między innymi następujące istotne czynniki:
potrzeby kapitałowe i inwestycyjne wynikające z realizacji strategii Grupy Kapitałowej GPW,
stopę dywidendy i wskaźniki wypłaty stosowane przez porównywalne spółki,
niezbędne działania na rzecz rozwoju infrastruktury rynku kapitałowego w Polsce,
potrzeby płynnościowe Grupy Kapitałowej GPW, które uzależnione będą od aktualnych i oczekiwanych warunków
rynkowych i regulacyjnych, wysokości zobowiązań z tytułu bieżącej działalności i obsługi zadłużenia, oraz
optymalizację struktury finansowania działalności Grupy Kapitałowej GPW.
Wypłata dywidendy w 2022 r.
GPW wypłacała swoim właścicielom dywidendę za każdy rok od momentu debiutu w roli spółki publicznej. 5 sierpnia 2022 r.
Spółka wypłaciła 115,0 mln zł dywidendy. Dywidendę w wysokości 2,74 zł na akcję otrzymali akcjonariusze GPW, którzy
posiadali akcje 25 lipca 2022 r. (dzień ustalenia praw do dywidendy). Stopa dywidendy w 2022 roku, liczona według kursu
zamknięcia z dnia odcięcia prawa do dywidendy, wyniosła 7,5%.
25
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 11 Dywidenda GPW z zysków osiągniętych w latach 2010-2021
Rok
obrotowy,
za który
wypłacono
dywidendę
Wypłacona
dywidenda
(w tys. zł)
Dywidenda
na akcję
(w zł)
Wskaźnik
wypłaty
dywidendy
11
Stopa
dywidendy
12
Data Walnego
Zgromadzenia
Dzień
dywidendy
Dzień
wypłaty
dywidendy
2021 115 003 2,74 71,30%
13
7,5% 23.06.2022 25.07.2022 05.08.2022
2020 104 930 2,50 77,30%
14
5,23% 21.06.2021 23.07.2021 5.08.2021
2019 100 732 2,40 93,22%
15
5,53% 22.06.2020 28.07.2020 11.08.2020
2018 133 471 3,18 77,1%
16
7,35% 17.06.2019 19.07.2019 2.08.2019
2017 92 338 2,2 63,3%
17
5,84% 19.06.2018 19.07.2018 2.08.2018
2016 90 240 2,15 70,71%
18
4,39% 19.06.2017 19.07.2017 2.08.2017
2015 99 054 2,36 80,27% 6,69% 22.06.2016
19
20.07.2016 04.08.2016
2014 100 732 2,4 89,88% 4,93% 25.06.2015 15.07.2015 04.08.2015
2013 50 366 1,2 44,45% 3,31% 25.07.2014
20
07.08.2014 26.08.2014
2012 32 738 0,78 30,95% 2,03% 21.06.2013 12.07.2013 26.07.2013
2011 60 440 1,44 45,19% 3,84% 27.06.2012 06.07.2012 20.07.2012
2010 134 730 3,21 142,28% 6,05% 27.06.2011 12.07.2011 27.07.2011
1.5.4. DIALOG Z AKCJONARIUSZAMI I INWESTORAMI GPW
GPW dąży do spełniania najwyższych standardów w zakresie komunikacji z inwestorami, traktując obecność na rynku
kapitałowym jako element długoterminowej strategii rozwoju. Realizując przyjętą politykę relacji inwestorskich, spółka dba
o budowanie trwałych i profesjonalnych relacji ze wszystkimi uczestnikami rynku kapitałowego oraz zapewnia aktywną
komunikację i równy dostęp do informacji wszystkim grupom inwestorów. W 2022 r. GPW podejmowała liczne działania
i wykorzystywała szeroki wachlarz narzędzi w ramach bieżącej komunikacji z akcjonariuszami, inwestorami i analitykami, w
tym m. in.:
prezentacje wyników finansowych po zakończeniu każdego kwartału, podczas których Zarząd GPW spotykał się
z analitykami oraz inwestorami rynku kapitałowego w formule online (w języku polskim i angielskim),
transmisja na żywo Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia w dniu 15 czerwca 2022 r. oraz Zwyczajnego Walnego
Zgromadzenia Akcjonariuszy w dniu 23 czerwca 2022 r.,
udział online w krajowych i zagranicznych konferencjach finansowych z udziałem globalnych inwestorów
instytucjonalnych,
ponad 50 indywidualnych i grupowych spotkań oraz innych form kontaktu z przedstawicielami krajowych
i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych.
W 2022 r. po raz kolejny GPW zaprezentowała kluczowe wydarzenia, osiągniecia i strategiczne plany w formie
Zintegrowanego Raportu Rocznego online, który jest dostępny na stronie Raport Roczny GPW 2021
. Zamieszczony materiał
daje użytkownikom przejrzyste i precyzyjne informacje, umożliwiające wielopłaszczyznową analizę zdarzeń w 2021 r.
Działania GPW ukierunkowane są także na aktywny dialog z inwestorami indywidualnymi. Poza powszechnie dostępnymi
in
formacjami na temat Spółki na stronie internetowej, w 2022 r. działania w tym zakresie były ukierunkowane na proaktywną
komunikację z inwestorami, która umożliwiłaby im uzyskanie wszystkich niezbędnych informacji, a także bezpośredni kontakt
z przedstawicielami Spółki. Było to m.in. zorganizowanie czatu inwestorskiego z udziałem Członka Zarządu GPW Izabelą
Olszewską, odpowiedzialnym za Rozwój Biznesu i nadzorującego działania z zakresu relacji inwestorskich (8 kwietnia 2022
r.). Zapis czatu jest dostępny na stronie internetowej spółki: Główny Rynek GPW - Prezentacje i webcasty
.
11
w oparciu o zysk skonsolidowany przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
12
wg kursu zamknięcia z dnia odcięcia prawa do dywidendy
13
w oparciu o zysk skonsolidowany przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej i skorygowany o udział w jednostkach
stowarzyszonych
14
jw.
15
jw.
16
jw.
17
jw.
18
jw.
19
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki rozpoczęte 22 czerwca 2016 r. zostało wznowione i zakończone 21 lipca br.
20
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki rozpoczęte 26 czerwca 2014 r. zostało wznowione 15 lipca br. i zakończone 25 lipca br.
26
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Zgodnie z przyjętą polityką relacji inwestorskich GPW, na zasadzie dobrowolności, stosuje okresy ograniczonej komunikacji
z uczestnikami rynku kapitałowego przed publikacją wyników finansowych. Na dwa tygodnie przed publikacją raportów
finansowych (raportów okresowych) Spółka nie organizuje i nie uczestniczy w spotkaniach inwestorskich.
Istotną formą prowadzenia otwartej komunikacji Spółki z inwestorami jest strona internetowa. W sekcji Relacje Inwestorskie
na bieżąco zamieszczane są informacje istotne z punktu widzenia akcjonariuszy i inwestorów, w tym m.in.:
aktualne i historyczne wyniki finansowe (również w formie arkuszy kalkulacyjnych Excel),
prezentacje inwestorskie (aktualizowane co najmniej raz w miesiącu),
kalendarium wydarzeń,
factsheet,
zapisy wideo konferencji wynikowych i Walnego Zgromadzenia,
aktualności.
GPW udostępnia również usługę powiadomień IR, za pomocą których przesyła bieżące informacje dotyczące Spółki.
1.5.5. O
BLIGACJE GPW NA GIEŁDZIE
Na koniec 2022 r. na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW oraz ASO prowadzonym przez BondSpot nie były
notowane obligacje GPW.
Seria C obligacji została wyemitowana 6 października 2015 r. na okres siedmiu lat na kwotę 125 mln zł. Ich wykup nastąpił
6 października 2022 r. Obligacje te nie były zabezpieczone. Od grudnia 2015 r. obligacje były notowane na ASO prowadzonym
przez GPW i BondSpot. Oprocentowanie było stałe na poziomie 3,19% w skali roku, a odsetki były wypłacane półrocznie.
W dniu emisji oprocentowanie to było najniższe spośród korporacyjnych długoterminowych obligacji stałokuponowych
emitowanych w złotych polskich i notowanych na Catalyst. Pozyskane środki z emisji obligacji serii C zostały wykorzystane
na częściowy wykup obligacji serii A i B, który przypadał na 2 stycznia 2017 r., a został przeprowadzony przedterminowo w
październiku 2015 r. W rezultacie obligacje GPW serii A i B o wartości 124,5 mln zł zostały wykupione przez GPW po cenie
101,20 zł za obligację.
2 stycznia 2017 r. w terminie zapadalności miał miejsce wykup obligacji serii A i B o wartości nominalnej 120,5 mln zł. Była
to część pozostałych w obrocie obligacji serii A i B, które były wyemitowane na przełomie 2011 i 2012 r. w łącznej wartości
245 mln zł. Obligacje te były wprowadzone do obrotu na Catalyst (rynek regulowany i ASO) i zasymilowane pod jednym
kodem ISIN. Obligacje GPW serii A i B były obligacjami niezabezpieczonymi o zmiennym oprocentowaniu. Oprocentowanie
było stałe w półrocznym okresie odsetkowym i było oparte o stopę WIBOR 6M z marżą w wysokości 117 punktów bazowych.
Seria D i E obligacji zostały wyemitowane przez GPW w październiku 2016 r. o wartości nominalnej 120 mln zł, a ich
rejestracja nastąpiła w styczniu 2017 roku. Są to pięcioletnie obligacje na okaziciela. Decyzja o emisji obligacji została
podjęta przez Zarząd GPW w związku z wykupem drugiej części obligacji serii A i B, który zgodnie z okresem zapadalności
przypadał na 2 stycznia 2017 r. Seria D była skierowana do inwestorów instytucjonalnych, natomiast seria E do inwestorów
indywidualnych. Cena emisyjna jednej obligacji serii D wynosiła 100 zł. Cena emisyjna jednej obligacji serii E uzależniona
była od terminu złożenia zapisu i wynosiła: 99,88 zł dla zapisów złożonych w dniu 2 stycznia 2017 r. oraz 99,89 zł dla zapisów
złożonych w dniu 3 stycznia 2017 r. Łączna wartość nominalna emisji wyniosła 120 mln zł. Obligacje serii D zostały
przydzielone 29 grudnia 2016 r., natomiast obligacje serii E – 5 stycznia 2017 r. Obligacje serii D i E zostały zasymilowane
pod jednym kodem ISIN. Średni koszt przeprowadzenia oferty przypadający na jedną oferowaną obligację o wartości
nominalnej 100 zł wyniósł 0,60 zł. Obligacje są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej stanowiącej sumę stawki
referencyjnej WIBOR 6M oraz marży w wysokości 0,95% w stosunku rocznym. Odsetki są wypłacane w okresach półrocznych.
Obligacje są notowane na rynku regulowanym w ramach Catalyst, prowadzonym przez GPW oraz na rynku regulowanym
w ramach Catalyst, prowadzonym przez BondSpot.
W 2021 r. cena obligacji GPW serii D i E o tickerze GPW0122 wahała się w przedziale od 99,5 zł 8 stycznia 2021 r. do 100,87
zł w dniu 12 kwietnia 2021 r. Cena obligacji GPW serii C o tickerze GPW1022 wahała się w 2021 r. w przedziale 100,11 zł
6 grudnia 2021 r. do 104,07 zł 2 marca 2021 r.
31 stycznia 2022 r. w terminie zapadalności miał miejsce wykup obligacji serii D i E o wartości nominalnej 120 mln zł.
27
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
2. DZIAŁALNOŚĆ GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW
2.1. O
TOCZENIE RYNKOWE
2.1.1. R
YNEK FINANSOWY
W 2022 r. nastąpiło istotne pogorszenie koniunktury na globalnych rynkach finansowych, na co wpływ miały głównie: rosnąca
na całym świecie inflacja, spowolnienie dynamiki aktywności gospodarczej, zaostrzenie polityki monetarnej przez największe
banki centralne oraz ekonomiczne skutki wojny w Ukrainie. Spadki wycen przedsiębiorstw notowanych na giełdach
skutkowały obniżeniem aktywności na rynku pierwotnych ofert publicznych (Initial Public Offering, IPO), co było widoczne
również na rynkach akcji GPW. Dane z raportu „IPO Watch Europe 2022” firmy doradczej PwC wskazują, że łączna wartość
ofert w Europie była aż o 80% niższa niż w 2021 roku i wyniosła 15,6 mld euro, z czego 9,1 mld euro stanowiła jedna oferta
(debiut Porsche AG na Deutsche Börse). Według raportu PwC, w 2022 roku w Europie przeprowadzono 102 oferty publiczne
w porównaniu z 422 w 2021 r.
Wykres 6 Wartość i liczba ofert publicznych w Europie w latach 2021-2022
Źródło: PwC, raport „IPO Watch Europe 2022”
Na GPW dużym zainteresowaniem cieszyły się w 2022 r. wtórne oferty publiczne (Secondary Public Offering, SPO). Łączna
wartość SPO przeprowadzonych w 2022 r. na rynkach akcji GPW wyniosła 9,0 mld zł. Była to najwyższa wartość ofert
wtórnych od 2017 roku, w którym przeprowadzono dwie duże oferty spółek zagranicznych notowanych na GPW na zasadach
dual-listingu: Unicredit o wartości 55,9 mld zł oraz Banco Santander o wartości 30 mld zł. Największe transakcje w 2022 r.
miały miejsce w sektorze energetycznym (PGE, Polenergia, Enea), e-commerce (Allegro) oraz paliwowym (PKN Orlen).
Rok 2022 był ponadto kolejnym okresem napływu na rynek inwestorów indywidualnych. Na koniec 2022 r. KDPW prowadził
1,605 mln rachunków papierów wartościowych oraz rachunków zbiorczych wobec 1,374 mln na koniec 2021 r., co oznacza,
że w ciągu roku przybyło 230,4 tys. rachunków. Istotna część wzrostu wynikała z uwzględnienia w statystykach KDPW
nowego podmiotu (XTB), jednak nawet po wyłączeniu tego podmiotu z danych wzrost liczby rachunków prowadzonych przez
KDPW był w ubiegłym roku najwyższy od 12 lat.
28
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 7 Liczba rachunków papierów wartościowych oraz rachunków zbiorczych prowadzonych przez KDPW w latach
2011-2022
Źródło: KDPW
W 2022 r. Zarząd Giełdy na bieżąco analizował wpływ ryzyka związanego z trwającą pandemią COVID-19 na sposób
funkcjonowania Giełdy oraz całego rynku kapitałowego. Skala tego ryzyka istotnie zmniejszyła się w ubiegłym roku w
porównaniu z poprzednimi dwoma latami, ponieważ choroba powodowana przez kolejne warianty wirusa SARS-CoV-2
wywoływała znacząco mniej groźne dla zdrowia skutki niż poprzednie mutacje. Przez większą część minionego roku liczba
zachorowań na COVID-19 w Polsce utrzymywała się niskim poziomie. Pandemia nie wpłynęła na dostępność świadczonych
przez GPW usług, działalność przebiegała bez zakłóceń i w sposób ciągły.
W ostatnich latach - za sprawą wprowadzenia przez Unię Europejską dyrektywy MiFID I oraz MiFID II - zwiększył się poziom
konkurencji pomiędzy platformami obrotu instrumentami finansowymi na Starym Kontynencie. Spółki prowadzące rynki
regulowane konkurują między sobą o pozyskiwanie nowych emitentów, inwestorów, odpowiednią płynność i obroty na rynku.
Dodatkowym wyzwaniem dla tradycyjnych giełd stały się również alternatywne platformy/systemy obrotu, takie jak MTF
(Multilateral Trading Facility) czy SI (Systematic Internaliser), których rozwój wsparły dyrektywy MiFID I oraz MiFID II.
Część MTF-ów z biegiem czasu uzyskało status rynku regulowanego, czego przykładem jest CBOE Europe N.V. Z doświadczeń
innych tradycyjnych giełd wynika, że aktywność alternatywnych platform obrotu ma wpływ na zwiększenie całkowitego
obrotu spółkami z danego rynku. Jest to spowodowane m.in. przyciągnięciem nowych grup inwestorów oraz działaniem
arbitrażystów tj. podmiotów wykorzystujących strategie oparte na handlu akcjami tych samych spółek na dwóch lub kilku
rynkach, na których taki handel jest oferowany. Natomiast procentowy udział w całościowym obrocie po stronie
macierzystych giełd zazwyczaj ma tendencję malejącą. Od kilku lat obrót akcjami polskich spółek jest oferowany m.in. przez
londyńską platformę Turquoise (należy do London Stock Exchange), a od 5 listopada 2018 r. również przez CBOE Europe
N.V. W ubiegłych latach wartość obrotu akcjami polskich spółek na tych platformach nie była znacząca. W ocenie Giełdy jest
to dowód na to, że w przypadku mniejszych rynków - takich jak GPW - preferowana jest koncentracja obrotu na macierzystej
platformie. Jeżeli chodzi o obrót akcjami polskich spółek, to alternatywne platformy obrotu oferują istotnie niższe koszty
egzekucji zleceń, natomiast są już dużo mniej konkurencyjne pod względem kosztów rozliczenia i rozrachunku.
Działania podejmowane w odpowiedzi na działalność konkurencyjnych platform obrotu:
poprawa płynności rynku akcji i poprawie jakości arkusza zleceń. W tym celu wprowadzono promocje dla klientów
elektronicznych (HVP, HVF), a także wdrożono programy dla animatorów rynku. Wprowadzono i usprawniono także
funkcjonalności systemu, odpowiadające potrzebom uczestników rynku, którzy realizują duże zlecenia.
rozwój usług kolokacji - funkcjonująca od I kwartału 2016 r. usługa kolokacji jest istotnym elementem
infrastruktury rynku kapitałowego, pozwalającym zbudować segment elektronicznych dostawców płynności
i w efekcie znacznie poprawić płynność w arkuszu zleceń.
w 2022 r. kontynuowano, uruchomiony w marcu 2019 r., Giełdowy Program Wsparcia Rozwoju Technologii. Został
on wypracowany po konsultacjach z domami maklerskimi i polega na możliwości skorzystania z rabatów w zakresie
niektórych opłat giełdowych pod warunkiem poniesienia przez domy maklerskie wydatków na zwiększenie
potencjału technologicznego, a co za tym idzie podniesienia jakości oferowanych usług.
W 2022 roku Giełda Papierów Wartościowych kontynuowała Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0. Celem
Programu jest poprawa płynności w sektorze średnich i małych spółek. W zamian za określone umową
wynagrodzenie, firmy inwestycyjne zobowiązują się do przeprowadzenia i publikowania analiz spółek, które zostały
zgłoszone do Programu i spełniają kryteria opisane w regulaminie Programu. W aktualnej edycji Program obejmuje
65 spółek notowanych na Głównym Rynku (59 emitentów) oraz na rynku NewConnect (6 emitentów). W 2022 roku
w ramach Programu przygotowane zostały 604 raporty analityczne w języku polskim.
29
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
wpływ na poprawę atrakcyjności obrotu giełdowego realizowanego na platformach GPW ma program Pracowniczych
Planów Kapitałowych (PPK). W marcu 2023 r. odbędzie się ponowny automatyczny zapis do PPK wszystkich
pracowników w wieku 18-55 lat, którzy do tej pory nie uczestniczyli w programie.
w związku z przekwalifikowaniem Polski do grona rynków rozwiniętych przez agencję FTSE Russell i agencję Stoxx,
wspólnie z krajowymi brokerami GPW aktywnie promuje polski rynek akcji wśród globalnych inwestorów. W 2022 r.
GPW kontynuowała spotkania w formie tradycyjnych konferencji, a także roadshow z globalnymi inwestorami.
aktywizacja inwestorów indywidualnych – napływ tej grupy inwestorów GPW przyczynia się do zwiększenia wartości
obrotów, wzrostu wskaźnika velocity oraz umocnienia pozycji GPW jako regionalnego centrum finansowego. GPW
prowadzi szereg działań edukacyjnych skierowanych do inwestorów indywidualnych.
na zwiększenie atrakcyjności obrotu na GPW wpływ mają również planowane inicjatywy związane ze Strategią
Rozwoju Rynku Kapitałowego (SRRK).
Według danych FESE w 2022 r. alternatywne platformy obrotu (Turquoise, Aquis Exchange) oraz CBOE Europe Equities
(platforma o rodowodzie MTF, w terminologii FESE klasyfikowana już jako rynek regulowany; na potrzeby niniejszej analizy,
potraktowana jako „alternatywna platforma”), odpowiadały łącznie za 3,1 bln EUR, tj. 29,0% obrotu akcjami w Europie
w ramach arkusza zleceń. Łączna wartość obrotów na europejskim rynku akcji w ramach arkusza zleceń (zarówno giełdy jak
i alternatywne platformy obrotu) wyniosła 10,8 bln EUR, czyli o 3,5% więcej niż w 2021 r.
Wykres 8 Porównanie obrotów akcjami w ramach arkusza zleceń na europejskich giełdach zrzeszonych w FESE oraz
alternatywnych platformach obrotu [bln EUR]
Źródło: FESE – European Equity Market Report;
*CBOE Europe Equities w terminologii FESE to rynek regulowany. Na potrzeby danych porównawczych ujęto go w
"alternatywnych platformach obrotu"
Liczba spółek notowanych
W 2022 r. na Głównym Rynku GPW odnotowano 8 debiutów oraz 16 debiutów na rynku alternatywnym NewConnect. Wartość
pierwotnych ofert publicznych (Initial Public Offering, IPO) wyniosła 40 mln zł na Głównym Rynku oraz 87 mln zł na NC.
Znaczący spadek wartości ofert publicznych miał w ubiegłym roku miejsce w całej Europie i na świecie, na co wpłynęło
pogorszenie otoczenia makroekonomicznego (inflacja, ryzyko recesji) oraz spadek wycen giełdowych. Według raportu „IPO
Watch Europe 2022” firmy doradczej PwC, wartość pierwotnych ofert publicznych (Initial Public Offering, IPO)
przeprowadzonych na europejskich giełdach w 2022 r. spadła o prawie 80% w porównaniu do 2021 r. i wyniosła 15,6 mld
euro, z czego 9,1 mld euro stanowiła oferta Porsche AG na Deutsche Börse. W 2022 r. w Europie odnotowano 102 debiuty,
wobec 422 w 2021 r.
Według danych FESE i WFE, na koniec 2022 r., na wszystkich giełdach europejskich były notowane 8 822 spółki krajowe.
GPW plasowała się na czołowej pozycji w Europie z wynikiem 773 notowanych spółek krajowych, ustępując pod tym
względem jedynie podmiotom grupującym kilka giełd (Euronext – 1714 spółek, BME – 1472 spółki, Nasdaq Nordics&Baltics
– 1210 spółek) oraz grupie London Stock Exchange (1606 spółek).
30
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 9 Liczba notowanych spółek krajowych na giełdach w Europie na koniec 2022 r.
Źródło: FESE (statystyki miesięczne, grudzień 2022); dane dla LSE Group za WFE
Kapitalizacja rynków akcji
Według danych FESE i WFE na koniec 2022 r. na czele największych europejskich giełd pod względem kapitalizacji znalazły
się kolejno grupa Euronext (prowadzi rynki regulowane w Belgii, Francji, Irlandii, Holandii, Portugalii, Norwegii i we
Włoszech), LSE, Deutsche Börse i Nasdaq Nordics&Baltics. GPW z wynikiem 138 mld EUR, była zdecydowanie największym
rynkiem w regionie Europy Środkowo-Wschodniej.
Wykres 10 Kapitalizacja spółek krajowych na giełdach w Europie na koniec 2022 r. [mld EUR]
Źródło: FESE (statystyki miesięczne, grudzień 2022); dane dla LSE Group za WFE
Obroty akcjami
Zgodnie z danymi FESE europejski rynek giełdowy cechuje się dominacją kilku największych operatorów, pod względem
wartości obrotów akcjami. W 2022 r., liderem obrotów z wynikiem 2,7 bln EUR była grupa Euronext. Drugie miejsce zajęła
Cboe Europe z wynikiem 2,27 bln EUR. Zgodnie z danymi prezentowanymi w statystykach FESE wartość obrotów akcjami w
ramach arkusza zleceń na GPW wyniosła 61,5 mld EUR w 2022 r. (vs. 70,0 mld EUR w 2021 r.), co oznaczało spadek o
31
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
12,1% rok do roku. Zniżka obrotów na GPW liczonych w EUR była wyższa niż w walucie krajowej (8,9%) ze względu na
wzrost kursu EUR/PLN. GPW pozostała w ubiegłym roku zdecydowanym liderem w regionie Europy Środowo-Wschodniej pod
względem wartości obrotów akcjami, istotnie wyprzedzając parkiety w Wiedniu, Budapeszcie, Pradze i Bukareszcie.
Wykres 11 Wartość obrotów akcjami w ramach arkusza zleceń w Europie w 2022 r. [mld EUR]
Źródło: FESE (European Equity Market Report)
Wykres 12 Zmiana wartości obrotów akcjami w ramach arkusza zleceń na giełdach w Europie: 2022 vs. 2021. [EUR]
Źródło: FESE (European Equity Market Report)
Wskaźnik płynności
Współczynnik płynności (inaczej velocity ratio) jest stosunkiem obrotów do średniej miesięcznej kapitalizacji na
poszczególnych giełdach. W statykach FESE wartości velocity podawane są w miesięcznych interwałach czasowych – po
uśrednieniu miesięcznych danych za cały rok 2022, największy wskaźnik płynności dla spółek krajowych (ang. domestic
equity trading velocity) odnotowano na Deutsche Börse (63,9%). Na GPW uśredniony wskaźnik velocity wyniósł w 2022 r.
43,6%, co kolejny raz stanowi jeden z najwyższych wyników w Europie.
32
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 13 Wskaźnik płynności
21
na giełdach w Europie w 2022 r.
Źródło: FESE (statystyki miesięczne, grudzień 2022)
2.1.2. R
YNEK TOWAROWY
Rynek energii elektrycznej i rynek gazu
W roku 2022 odnotowano spadki wolumenu giełdowego obrotu w zakresie energią elektryczną oraz gazem ziemnym.
Większy spadek dotyczył pierwszego z tych towarów – obroty energią elektryczną zmalały względem roku 2021 o 37,2%,
osiągając poziom 141,4 TWh. Podobny wolumen obrotu dotyczył gazu ziemnego, dla którego rok 2022 zakończył się sumą
141,6 TWh i był to spadek względem rekordowego w obrocie tym towarem roku 2021 o 21,7%.
Spadek wolumenu obrotu energią elektryczną w 2022 r. wynikał ze spadku na rynku spot o 8,9% r/r, do 33,0 TWh oraz ze
spadku na rynku terminowym o 42,7% r/r, do 108,3 TWh. Główną przyczyną były niższe obroty instrumentami forward
notowanymi na Zorganizowanej Platformie Obrotu (OTF), a przede wszystkim instrumentami o najdłuższym okresie
wykonania, tj. instrumentami rocznymi. Były one najprawdopodobniej związane z rekordowymi wycenami energii
elektrycznej, w tym z obciążeniem finansowym w zakresie utrzymywania depozytów zabezpieczających, a także ze
wzmożonym ryzykiem finansowym dla działalności obrotowej (duża zmienność cen przy jednoczesnej dużej niepewności co
do przyszłorocznych cen towaru). W ostatnich miesiącach roku dodatkową przyczyną spadków był proces legislacyjny w
zakresie zniesienia obowiązku giełdowej sprzedaży energii elektrycznej. Wpływ powyższych czynników był znacznie mniejszy
w odniesieniu do instrumentów z najkrótszym terminem dostawy, a zatem względem rynku spot. Zmalał on względem
rekordowego 2021 r. o 8,9%, zaś spadek był mniejszy w zakresie Rynku Dnia Następnego (o 8,4%, do wolumenu 31,0 TWh)
niż Rynku Dnia Bieżącego, na którym wyniósł 15,9% (do wolumenu blisko 2,0 TWh). Na rynkach tych ważną przyczyną
niższych obrotów były ograniczenia zdolności w zakresie międzynarodowej wymiany energii elektrycznej.
Sytuacja na rynku terminowym gazu ziemnego była w roku 2022 podobna do tej na jego odpowiedniku w obrocie energią
elektryczną. Obroty zmalały głównie dla instrumentów z najdłuższym okresem wykonania (roczne i sezonowe), przede
wszystkim w związku z rekordowymi wycenami towaru, w tym z obciążeniem finansowym w zakresie utrzymywania
depozytów zabezpieczających. Ponadto, w drugiej połowie roku gwałtownie malało krajowe zużycie gazu, a jednocześnie
trwał wówczas proces legislacyjny w zakresie ograniczeń w poziomie obowiązku sprzedaży gazu na giełdzie, który zakończył
się w grudniu zmniejszeniem tego obowiązku w odniesieniu do lat 2022 i 2023. Ostatecznie roczne obroty na Rynku
Terminowym Produktów z dostawą gazu (RTPG) wyniosły 118,9 TWh, malejąc względem rekordowego roku 2021 o 21,9%.
Rekordowych obrotów z roku 2021 nie udało się powtórzyć także na rynku spot tego towaru, na którym procentowo obroty
zmalały podobnie jak na RTPG (-20,6%), do poziomu 22,7 TWh. Było to wynikiem wyższego poziomu temperatur w
porównaniu do analogicznego okresu roku 2021, a także wysokiego zakontraktowania dostaw gazu w kontraktach
terminowych w pierwszej połowie roku oraz spadkiem jego krajowego zużycia w drugiej połowie roku.
Wolumeny obrotu energią e
lektryczną i gazem na giełdach europejskich
21
Współczynnik płynności (Velocity), obliczony jako stosunek obrotów poszczególnych giełd za 2022 r. do średniej rocznej kapitalizacji
z końca każdego miesiąca
33
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 14 Wolumen giełdowego obrotu energią elektryczną dla krajów europejskich w 2022 r. (rynki dnia następnego)
[TWh]
Źródło: TGE na podstawie danych z giełd
Wykres 15 Wolumen giełdowego obrotu energią elektryczną w strefach europejskich w 2022 r. (rynki terminowe)
22
[TWh]
Źródło: TGE na podstawie danych z giełd
22
wolumeny EEX uwzględniają obrót w ramach transakcji OTC (pozasesyjnych)
34
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 16 Wolumen giełdowego obrotu gazem ziemnym w hubach europejskich w 2022 r. (rynki spotowe)
23
[TWh]
Źródło: TGE na podstawie danych z giełd
Wykres 17 Wolumen giełdowego obrotu gazem w hubach europejskich w 2022 r. (rynki terminowe)
24
[TWh]
Źródło: TGE na podstawie danych z giełd
Prawa majątkowe
Obroty zielonymi i błękitnymi certyfikatami na Rynku Praw Majątkowych wyniosły w roku 2022 w przybliżeniu 24,8 TWh.
Spadek wolumenu o 4,4% w stosunku do roku 2021 wynika z zakończenia systemu wsparcia w postaci certyfikatów dla
części podmiotów z RŚP oraz migracją podmiotów do systemu aukcyjnego, za który odpowiada Urząd Regulacji Energetyki.
W 2022 r. zmalały obroty białymi certyfikatami (instrumenty PMEF_F, PMEF-2021, PMEF-2022). Wyniosły one łącznie blisko
98,0 ktoe, co oznacza spadek rok do roku o 9,3%. Powodem jest niski poziom wystawień certyfikatów. W obrocie w roku
2022 były świadectwa bezterminowe PMEF_F oraz świadectwa roczne (PMEF-2021, PMEF-2022), natomiast w kolejnych
latach będą wydawane roczne odpowiedniki świadectw PMEF-2022, o ile tylko URE otrzyma odpowiednie wnioski.
23
wolumeny EEX uwzględniają obrót w ramach transakcji OTC (pozasesyjnych)
24
jw.
35
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
2.2. MISJA I STRATEGIA GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW
27 czerwca 2018 r. zaprezentowano zaktualizowaną strategię rozwoju Grupy Kapitałowej GPW o nazwie #GPW2022, której
realizacja trwała do 2022 r. Strategia #GPW2022 stanowi aktualizację i uszczegółowienie działań w ramach wieloletniego
planu rozwoju i funkcjonowania Spółki zawartego w dokumencie pt. "Strategia Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów
Wartościowych GPW.2020”.
W marcu 2019 roku, w ramach bieżącego przeglądu założeń strategicznych GK GPW, w tym przede wszystkim
doprecyzowania harmonogramów realizacji i finansowych założeń inicjatyw strategicznych, Zarząd GPW zdecydował
o przeprowadzeniu analizy aktualności celów finansowych. Wynik analizy stanowił podstawę do wyznaczenia następujących
celów finansowych:
w roku 2022 nominalna wartość przychodów GK GPW wyniesie 470 mln zł,
w roku 2022 wartość EBITDA wyniesie 250 mln zł,
po czterech latach (2018-2022) wskaźnik ROE wyniesie 19%,
C/I po 2022 r. wyniesie poniżej 50%
dywidenda z zysku za 2020 rok w wysokości nie mniejszej niż 2,5 zł na akcję. Coroczny wzrost dywidendy z zysku
za lata 2020-2022 nie mniej niż o 0,1 zł na akcję, ale dywidenda nie mniejsza niż 60% przypadającego
akcjonariuszom GPW skonsolidowanego zysku netto Grupy Kapitałowej GPW za dany rok obrotowy, skorygowanego
o udział w zyskach jednostek stowarzyszonych.
W ramach Strategii #GPW2022 Zarząd GPW konsekwentnie wdrażał ogłoszone inicjatywy strategiczne, mające na celu
umocnienie pozycji biznesowej Grupy Kapitałowej GPW.
Schemat 3 Publiczne inicjatywy strategiczne realizowane w ramach #GPW2022
Aktualna lista inicjatyw strategicznych w ramach #GPW2022:
1. Rozwój Rynku Pierwotnego (GPW Growth) – kompleksowy program edukacyjny, wspierający rozwój
przedsiębiorców z sektora Małych i Średnich Przedsiębiorstw. Filarem projektu jest wprowadzenie i rozwój
programu GPW Growth, którego głównym założeniem jest wsparcie spółek w budowaniu ich wartości poprzez
ekspansję z wykorzystaniem zewnętrznych źródeł finansowania, w szczególności z mocnym akcentem rozwoju
poprzez rynek kapitałowy;
2. Pożyczki Papierów Wartościowych – stymulacja wzrostu płynności na rynku kasowym i instrumentów
pochodnych GK GPW poprzez promocję i zwiększenie skali pożyczek papierów wartościowych;
3. Rozwój Instrumentów Pochodnych – wprowadzenie nowych instrumentów pochodnych dostosowanych do
potrzeb klientów oraz promocja pasywnych zleceń dostarczających płynność do arkusza zleceń, a także
rozszerzenie programów promocyjnych i edukacyjnych dla wszystkich grup inwestorów;
36
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
4. GPW Private Market – utworzenie platformy łączącej spółki poszukujące kapitału z inwestorami na rynku
niepublicznym. Inicjatywa stanowi dopełnienie oferty grupy kapitałowej GPW tak, aby mogły z niej korzystać spółki
na każdym etapie rozwoju;
5. GPW Ventures - utworzenie spółki, która zainwestuje w fundusze kapitału podwyższonego ryzyka jako inwestor
pasywny. Inicjatywa umożliwi stworzenie instrumentu finansowania aktywizującego rozwój polskiego rynku
venture capital, a w dłuższej perspektywie wzrost liczby pierwotnych ofert publicznych;
6. Rozwój Rynku BondSpot – zapewnienie pełnej oferty produktów i usług w zakresie instrumentów dłużnych,
rynku pieniężnego oraz instrumentów pochodnych na obligacje i stopy procentowe. Wszystko będzie realizowane
w ramach jednego miejsca obrotu;
7. GPW Data – wprowadzenie standardów raportowania biznesowego pozwalających na automatyczne przetwarzanie
danych i obniżenie kosztów związanych z raportowaniem przez spółki, wykorzystanie technologii big data
w procesie gromadzenia danych istotnych z punktu widzenia inwestycji na rynku kapitałowym i generowanie
raportów na ich podstawie oraz implementacja narzędzi bazujących na sztucznej inteligencji (AI), wspierających
inwestorów krajowych i zagranicznych;
8. GPW TCA TOOL – Transaction Cost Analysis (TCA), oznacza analizę kosztów transakcyjnych. W ramach projektu
zbudowano zestaw narzędzi do identyfikacji i analizy kosztów transakcyjnych. Tego typu informacje będą źródłem
wiedzy dla inwestorów i brokerów i pozwolą na przeprowadzenie analiz od danych zagregowanych do
mikrostruktury rynku;
9. Zorganizowana Platforma Obrotu (OTF) – przekształcenie rynku terminowego towarowego funkcjonującego
w strukturze TGE w zorganizowaną platformę obrotu (OTF), zgodnie z wymogami Dyrektywy MiFID II. Projekt
umożliwi też TGE dalszy rozwój instrumentów terminowych z fizyczną dostawą energii elektrycznej i gazu oraz
instrumentów finansowych;
10. GPW Tech – przedmiotem działalności spółki jest budowa, rozwój i komercjalizacja rozwiązań informatycznych
dedykowanych dla szeroko rozumianego rynku finansowego.
11. Platforma Transakcyjna – przeprowadzenie prac badawczo-rozwojowych w zakresie opracowania oraz
implementacji zintegrowanej nowoczesnej Platformy Transakcyjnej przełomowej pod względem parametrów
wydajnościowych i pojemnościowych, nowatorskich protokołów komunikacyjnych oraz algorytmów zawierania
transakcji.
12. Rynek towarów rolnych – elektroniczna, zorganizowana platforma handlu produktami rolno-spożywczymi.
13. Rozwój GPW Benchmark – pełnienie funkcji administratora wskaźników referencyjnych stopy procentowej,
wskaźników danych rynku regulowanego oraz innych wskaźników referencyjnych; w tym Stawek Referencyjnych
WIBID i WIBOR, Indeksów Giełdowych, TBSP.Index oraz CEEplus jak również rozwój oferty indeksów i wskaźników
referencyjnych w tych obszarach.
14. Telemetria Operator TeO - opracowanie innowacyjnego systemu TeO – wielomodułowej platformy aukcyjnej
przeznaczonej do kompleksowej obsługi transakcji na rynku mediowym.
15. „Polski Cyfrowy Operator Logistyczny” (PCOL) - celem przedsięwzięcia jest usprawnienie i ułatwienie
procesów dla branży Transport-Logistyka-Spedycja (TLS) oraz zapewnienie bezpieczeństwa polskiego rynku
transportowego.
16. Global Connect - rynek akcji spółek zagranicznych notowanych na giełdach w Europie Zachodniej, a docelowo
również w USA. Notowania na GlobalConnect odbywają się w godzinach sesji giełdowej na GPW oraz w polskim
złotym, co daje inwestorowi pewność ceny, po której nabywa akcje. Inwestorzy mogą składać zlecenia poprzez
rachunek w krajowym biurze maklerskim, podłączonym do nowego rynku.
17. Wdrożenie Strategii ESG na GPW - przyjęcie „Strategii ESG Grupy Kapitałowej GPW 2025”, która określa
ambicje i cele w obszarze zrównoważonego rozwoju na lata 2022-2025. W Strategii znalazły się główne kierunki
działań z obszaru ESG i zrównoważonego rozwoju dla wszystkich spółek wchodzących w skład GK GPW.
18. Przejęcie Armeńskiej Giełdy Papierów Wartościowych (AMX) – akwizycja pozwoli GPW na dalszą ekspansję
usług oraz przyspieszenie realizacji strategii #GPW2022. Z drugiej strony da armeńskiej giełdzie możliwość
skorzystania z know-how Grupy Kapitałowej GPW.
19. Dalsza współpraca w ramach Inicjatywy Trójmorza – głównym założeniem Inicjatywy jest pogłębianie
współpracy pomiędzy giełdami regionu Europy Centralnej w celu wspólnej promocji rynków i spółek oraz
skuteczniejszego przyciągania inwestorów i pozyskiwania kapitału.
Dodatkowo w ramach #GPW2022 przewidziano również realizację szeregu inicjatyw strategicznych mających - na obecnym
etapie - charakter niejawny. Wraz z postępem prac, inicjatywy te będą systematycznie upubliczniane.
Zaktualizowana strategia rozwoju #GPW2022 opiera się na budowaniu wartości dla akcjonariuszy poprzez rozwój
dotychczasowych linii biznesowych oraz rozwój nowych segmentów, przy zachowaniu rentowności oraz dyscypliny
w zarządzaniu ryzykiem.
Aktualizacja Strategii skupia się wokół czterech obszarów rozwoju Grupy Kapitałowej GPW:
rozwój podstawowego biznesu,
rozwój przez dywersyfikację i wejście w nowe obszary biznesowe,
tworzenie nowych rozwiązań technologicznych,
37
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
utrzymanie atrakcyjnej polityki dywidendowej.
2.3. R
EALIZACJA STRATEGII GRUPY GPW W 2022 R.
Rok 2022 był okresem realizacji poszczególnych inicjatyw strategicznych w ramach Strategii #GPW2022. Konsekwentnie
realizowano kolejne kamienie milowe, których monitoring odbywał się miesięcznie na posiedzeniach Zarządu Giełdy oraz
kwartalnie na posiedzeniach Rady Giełdy.
Postęp w realizacji inicjatyw strategicznych Grupy GPW w 2022 roku prezentuje się następująco:
Pożyczki Papierów Wartościowych – w 2022 r. ustalono propozycje zmian w przepisach prawa umożliwiające
rozwój Platformy Pożyczek Papierów Wartościowych, w tym m.in. udział banków powierniczych. Zmiany zostały
przekazane do dalszych prac legislacyjnych.
Największym i najważniejszym produktem, nad którym pracuje GK GPW, jest nowy system transakcyjny o nazwie
Warsaw Automated Trading System (WATS). Pozwoli on obniżyć koszty funkcjonowania giełdy, a z drugiej
strony można będzie ten produkt też komercjalizować. W 2019 r. projekt budowy nowego systemu uzyskał
dofinansowanie z grantu Narodowego Centrum Badań i Rozwoju (NCBR) w wysokości blisko 30 mln zł, co stanowi
1/3 planowanego budżetu.
Realizacja projektu jest na etapie, w którym zakończono badania przemysłowe - od 4 lipca 2022 roku roku
system uruchomiony jest w infrastrukturze GPW. W tym samym okresie domom maklerskim oraz
dostawcom oprogramowania udostępnione zostało środowisko testowe nowego rozwiązania
technologicznego GPW. Wraz z udostępnieniem systemu, udostępniono także dokumentację projektową i
funkcjonalną oraz komplet oprogramowania prototypowego służącego do podłączenia do platformy. Mając
na uwadze konieczność dostosowania systemów Członków Giełdy, odbiorców informacji rynkowej oraz
wszystkich innych interesariuszy, udostępniono również komplet oprogramowania prototypowego
służącego do podłączenia do platformy.
Wyniki uzyskiwane dzięki pracom badawczym oraz testom, które zostały przeprowadzone w laboratorium,
potwierdzają wszystkie założenia z początku projektu oraz dają gwarancję, że parametry operacyjne
wytworzonego systemu w pełni odpowiadają oczekiwaniom Giełdy i jej klientów.
GPW Tech opracowała cztery produkty:
TCA Tool, który służy do analizy makro i mikro struktury rynku. Jest to produkt, który może być
sprzedawany innym giełdom, ale także domom maklerskim. Pierwsza umowa na usługi TCA Tool dla giełdy
w Kuwejcie została zrealizowana.
GPW Stork - służy do wykrywania nieprawidłowości związanych z handlem na giełdzie. Jest on już
wdrożony na rynku polskim. Potencjalnymi klientami tutaj są również domy maklerskie, instytucje
nadzorujące, także poza Polską. Produkt został w pełni wdrożony w GPW.
Nowy indeksator, czyli narzędzie do obliczania indeksów, zastąpiło już poprzedni, mniej wydajny
kalkulator stosowany przez GPW. GPW Tech prowadzi rozmowy z klientami zagranicznymi
zainteresowanymi zakupem narzędzia.
System GRC, będący narzędziem umożliwiającym zarządzanie ryzykiem braku zgodności
z obowiązującymi przepisami i wewnętrznymi procedurami, zapewniające stałe monitorowanie wymagań
regulacyjnych i prawnych w szczególności dla spółek publicznych. Produkt został wdrożony w GK GPW,
pozyskano również pierwszego płacącego klienta spoza Grupy Kapitałowej.
27 grudnia 2022 r. nastąpiło spełnienie warunków formalnych i zakup przez GPW 65,03% akcji w Armeńskiej
Giełdzie Papierów Wartościowych (AMX). Całkowita cena akcji w AMX nabywanych przez GPW wynosi 873
735 276 AMD (dram) (tj. ok. 9,5 mln zł):
pierwsza transza w wysokości 498 765 150 AMD (dram) (tj. ok. 6,4 mln zł).
druga w wysokości 374 970 126 AMD (dram) (tj. ok. 3,1 mln zł) płatna pod warunkiem zakończenia
wszystkich spornych postępowań, których stroną jest AMX, a które zostały określone w Share Purchase
Agreement (umowie nabycia akcji).
Przejęcie AMX pozwoli GPW na dalszą ekspansję usług oraz przyspieszenie realizacji strategii #GPW2022. Z drugiej
strony da armeńskiej giełdzie możliwość skorzystania z know-how Grupy Kapitałowej GPW.
4 listopada 2022 r. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie uruchomiła rynek akcji spółek zagranicznych –
GlobalConnect. Notowania na GlobalConnect odbywają się w godzinach sesji giełdowej na GPW oraz w polskim
złotym, co daje inwestorowi pewność ceny, po której nabywa akcje. Inwestorzy mogą składać zlecenia poprzez
rachunek w krajowym biurze maklerskim, podłączonym do nowego rynku. Pierwszych pięć spółek, które znalazły
się na rynku GlobalConnect to: największy europejski ubezpieczyciel Allianz, trzy koncerny motoryzacyjne: BMW,
Mercedes Benz, Volkswagen oraz spółka technologiczna Siemens.
38
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
GPW Benchmark roku 2022 skupiła swoje wysiłki na opracowaniu indeksu WIRON oraz Rodziny Indeksów
Składanych WIRON (WIRON 1M Stopa Składana, WIRON 3M Stopa Składana, WIRON 6M Stopa Składana oraz
WIRON Indeks Jednopodstawowy), które od 2 grudnia 2022 roku mogą być stosowane jako wskaźnik referencyjny
przez podmioty nadzorowane w umowach finansowych, instrumentach finansowych oraz funduszach
inwestycyjnych.
Do Rodziny Indeksów Obligacji Skarbowych wszedł od 28 listopada 2022 r. indeks TBSP. Indeks oraz pięć
nowych indeksów obligacji skarbowych, uwzględniających portfele obligacji z różnymi terminami
zapadalności. Wprowadzony zestaw indeksów pozwala na lepsze ujęcie krótko, średnio- oraz
długoterminowego horyzontu inwestycyjnego w segmencie obligacji skarbowych.
W 2022 r. zakończone zostały prace badawczo-rozwojowe w projekcie GPW Data, bazującego na metodach uczenia
maszynowego oraz sztucznej inteligencji. System GPW Data umożliwia szybkie udostępnianie danych rynkowych,
ich analizę i przetwarzanie oraz budowanie przez inwestorów własnych algorytmów transakcyjnych z
wykorzystaniem sztucznej inteligencji. Rozwiązanie to pozwoli uczestnikom rynku kapitałowego bardziej optymalnie
i szybciej niż obecnie podejmować decyzje związane z inwestowaniem na giełdzie. Realizacja projektu idzie zgodnie
z harmonogramem.
Rozwój w obszarze danych i technologii jest obecnie siłą napędową światowych rynków kapitałowych. Rozpoczęto
komercjalizację projektu GPW Data w modelu Freemium. W pierwszej kolejności poprzez aplikację mobilną
oferowane będą nowoczesne, innowacyjne usługi ułatwiające analizę danych rynkowych oraz proces inwestowania.
W czerwcu 2022 r. zakończyła się trzecia edycja Akademii GPW Growth organizowanej przez Giełdę.
W ramach Akademii odbyły się spotkania networkingowe z ekspertami i praktykami biznesu, warsztaty i case
studies. Program jest adresowany do prezesów, członków zarządów i dyrektorów odpowiedzialnych za realizację
kluczowych celów w firmach. Pod koniec 2022 r. ruszyła czwarta edycja Akademii GPW Growth.
Stale realizowany jest również projekt rozwoju segmentu instrumentów pochodnych ujęty w strategii
#GPW2022. Inwestorzy w 2022 r. mieli dostęp do 6 kontraktów opartych na indeksach, 42 kontraktów opartych na
akcjach oraz 4 kontraktów walutowych. W 2022 r. GPW wprowadziła nowe kontrakty na akcje spółki Grupa Kęty
S.A.
Mijający rok był bardzo udany dla ETF-ów - obroty tymi instrumentami przekroczyły 1 mld zł, rosnąc o 55,1% w
porównaniu z 2021 r. W 2022 r. do obrotu wprowadzono pierwszy ETF oparty o indeks polskich obligacji, BETA ETF
TBSP. W ubiegłym roku na GPW notowanych było 11 funduszy typu ETF. Na koniec 2022 r. łączne aktywa pod
zarządzaniem funduszy Beta Securities Poland, najbardziej aktywnego dostawcy ETF na GPW, wzrosły do 428 mln
zł.
„Polski Cyfrowy Operator Logistyczny” (PCOL), to projekt referencyjny zespołu „Synergia” działającego przy
Ministerstwie Aktywów Państwowych a działania w jego zakresie koordynuje GPW. Celem projektu jest usprawnienie
i ułatwienie procesów dla branży TSL (Transport-Spedycja-Logistyka) oraz zapewnienie bezpieczeństwa polskiego
rynku transportowego. Uruchomienie projektu to odpowiedź na zapotrzebowanie branży o kluczowym znaczeniu dla
polskiej gospodarki.
W 2022 roku powołano spółkę GPW Logistics Sp. z o.o., którem zadaniem jest komercjalizacja
wypracowanej technologii oraz business development przedsięwzięcia.
Podpisano również umowy z pierwszymi klientami zewnętrznymi.
GPW Private Market to projekt technologiczny Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) bazujący na
technologii blockchain. Zakłada stworzenie platformy skierowanej do inwestorów indywidualnych, na której
możliwy będzie obrót stokenizowanymi aktywami niefinansowymi, takimi jak np. dzieła sztuki, czy zdobywanie
kapitału inwestycyjnego za pomocą crowdfundingu. Docelowo na platformie Private Market dostępne mają być
także aktywa finansowe, takie jak akcje i obligacje.
Dzieła sztuki są pierwszym z obszarów, w który GPW chce wejść wspólnie z partnerami. To działanie ma
umożliwić większemu gronu inwestorów zainteresowanie się rynkiem sztuki. Kolejnym krokiem w rozwoju
platformy w obszarze dzieł sztuki będą pierwsze testowe tokenizacje.
W grudniu 2022 GPW Private Market podpisała umowę przedwstępną z notowaną na rynku New Connect
spółką mPay S.A (mPay), dotyczącą obsługi płatności na platformie Private Market, w szczególności poprzez
prowadzenie rachunków płatniczych oraz wykonywanie transakcji płatniczych oraz identyfikacji i weryfikacji
tożsamości klientów GPW Private Market.
W 2022 roku zakończył się trzeci etap realizacji prac badawczo rozwojowych w projekcie Telemetria Operator
TeO. Realizacją projektu zajmuje się spółka GPW DAI S.A. Podpisanych zostało sześć listów intencyjnych z
nadawcami i operatorami telewizyjnymi zainteresowanymi innowacyjną platformą DAI (Dynamic Ad Insertion).
W 2022 r. BondSpot S.A. kontynuował prace nad projektem All-to-All. Głównym celem projektu jest zwiększenie
wartości transakcji realizowanych na rynkach prowadzonych przez spółkę oraz rozszerzenie zakresu uczestników
rynku o finansowych inwestorów instytucjonalnych, poprzez zapewnienie tym podmiotom bezpośredniego udziału
w obrocie na rynku kasowym i REPO/BSB. Projekt zakłada, że transakcje zawierane w ramach tego segmentu będą
wykonywane zarówno przez banki obecnie działające na rynku TBSP, jak również nowych uczestników (w
szczególności inwestorów instytucjonalnych) w oparciu o odrębny arkusz zleceń (obrót "bez-spreadowy") w postaci
kilku sesji "matchingowych" oraz z wykorzystaniem mechanizmu zabezpieczenia rozliczenia transakcji CCP. Projekt
zakłada uruchomienie nowego rynku w formule ASO, działającego w oparciu o system transakcyjny WATS
dostarczony przez GPW. Istotnymi interesariuszami projektu będą krajowe i zagraniczne banki działające aktualnie
39
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
na rynku TBSP oraz inwestorzy instytucjonalni i domy maklerskie, a także podmioty pełniące funkcję instytucji
rozliczeniowych dla podmiotów nie będących członkami izby rozliczeniowej CCP. Uruchomienie rynku All-to-All
planowane jest po zakończeniu migracji Rynku Regulowanego i Alternatywnego Systemu Obrotu BondSpot na
system WATS.
W grudniu 2021 Grupa Kapitałowa GPW (GK GPW) przyjęła „Strategię ESG Grupy Kapitałowej GPW 2025”,
która określa ambicje i cele w obszarze zrównoważonego rozwoju na lata 2022-2025. W Strategii znalazły się
główne kierunki działań z obszaru ESG i zrównoważonego rozwoju dla wszystkich spółek wchodzących w skład
Grupy Kapitałowej GPW. „Strategia ESG Grupy Kapitałowej GPW 2025” wytycza kierunki działań GK GPW w trzech
filarach: środowiskowym, społecznym i ładu korporacyjnego. Ambicją GK GPW jest osiągnięcie zeroemisyjności do
2030 roku. W 2022 roku podejmowano dalsze działania dążące do realizacji Strategii, m.in. dotyczące zarządzania
ryzykiem klimatycznym.
W marcu 2022 roku powołany został Komitet ESG, w którego skład wchodzą m.in. Członkowie Zarządów spółek GK GPW
(TGE, BondSpot, IRGiT, GPW Benchmark).
Komitet ESG pełni rolę komitetu stałego, ustanowionego przez Radę Grupy. Komitet jest organem opiniodawczo-doradczym
wspierającym Zarządy Spółek w efektywnym zarządzaniu politykami, strategią oraz celami z zakresu kwestii ESG oraz
sprawowaniu nadzoru nad systemem zarządzania Czynnikami ESG w GPW oraz w GK GPW.
Do zadań Komitetu należą:
określanie kierunków działań w zakresie obszaru ESG
monitorowanie realizacji Strategii ESG GK GPW,
opiniowanie i monitorowanie wdrażania Rocznych planów operacyjnych, które uszczegóławiają cele oraz działania
Spółek w obszarze ESG na dany rok, w tym cele i działania dotyczące zagadnienia zmian klimatu,
coroczna ewaluacja realizacji działań Spółek zgodnych z celami Strategii ESG GK GPW, Polityką klimatyczną (wnioski
z ewaluacji stanowią wkład w proces określania kolejnych Rocznych planów operacyjnych),
opiniowanie wyników oceny ryzyka ESG, w tym ryzyka klimatycznego,
przegląd rekomendacji z audytów/kontroli wewnętrznych oraz zewnętrznych dotyczących kwestii ESG,
regularne przeglądy działań ESG oraz wydawanie opinii, raportów oraz rekomendacji dla Rady Grupy w zakresie
zarządzania kwestiami ESG w GK GPW.
W ramach realizacji celów strategicznych Strategii ESG w roku 2022 regularnie odbywały się przeglądy kwestii ESG na
Zarządach danych spółek oraz na posiedzeniach Rady Grupy.
W ramach Rady Giełdy funkcjonuje również Komitet Regulacji i Ładu Korporacyjnego. Jednostka przedkłada Radzie
Giełdy rekomendacje w sprawach m.in.: inicjowania, opiniowania i monitorowania działań związanych z implementacją zasad
ładu korporacyjnego przez GPW oraz w spółkach giełdowych, dokonywania corocznej oceny sposobu wypełniania przez Giełdę
zasad ładu korporacyjnego oraz obowiązków informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych w Regulaminie Giełdy
i przepisach dotyczących informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych.
Inne działania wspierające realizację strategii GK GPW:
W 2022 roku kontynuowano Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0. Realizacja programu
została założona na lata 2021–2023. W Programie uwzględniono nowe założenia, których celem jest zwiększenie
liczby spółek i podmiotów przygotowujących analizy oraz uelastyczniono zasady doboru spółek do programu. Celem
programu jest zwiększenie pokrycia analitycznego wśród spółek z Głównego Rynku (z wyłączeniem WIG20) oraz,
po raz pierwszy, z rynku NewConnect. W ramach PWPA 3.0 analizy, oprócz Członków Giełdy, mogą przygotowywać
firmy inwestycyjne spełniające kryteria Programu.
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne
raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem Programu jest zwiększenie dostępności analiz
dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowania świadomych decyzji
inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie. Do Programu
zakwalifikowana może być spółka notowana na Głównym Rynku GPW (za wyjątkiem WIG20) oraz
z NewConnect. Program obejmuje 65 emitentów.
Inkubator w ramach Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie kieruje ofertę do przedsiębiorstw na wczesnym
etapie rozwoju. Z jednej strony wykorzystując potencjał i doświadczenie spółek wchodzących w skład GK GPW
zapewniamy pomysłodawcom wsparcie mentorskie, natomiast z drugiej strony umożliwiamy im pozyskanie kapitału
na rozwój projektu. Proces inkubacji realizowany jest przy współpracy z akceleratorem Idea Global. Pomysłodawcy
mogą otrzymać dofinansowanie oraz wsparcie finansowe na doradztwo prawne i eksperckie. GPW przeprowadziło
pierwsze procesy akceleracyjne i realizuje kolejne, wspiera innowacyjne rozwiązania w szczególności z zakresu Big
Data, AI, czy robotyzacji.
Inkubator wsparł już sześć technologii o wartości udzielonego dofinansowania na projekty 1,2 mln zł. Jedna spółka
doczekała się nawet inwestycji ze strony GPW i wspólnie z dwoma globalnymi funduszami Venture Capital
zainwestowano w „fabrykę FinTechów” - infrastrukturę umożliwiającą tworzenie różnych FinTechów w oparciu
o udostępnianie przez banki danych o swoich klientach. Firma dostarcza odbiorcom całą gamę funkcji: od wszelkiego
rodzaju procesów weryfikacji tożsamości, wideoweryfikacji, skanowania dowodów, przez pobieranie danych
z banków, przetwarzanie tych danych i przygotowanie tzw. credit scoringu, aż po funkcjonalności typu windykacja
as-a-Service.
Czterokrotnie w 2022 roku GPW zorganizowała kolejne edycje konferencji o nazwie #GPWInnovationDay.
Inwestorzy giełdowi mieli okazję nie tylko zaktualizować swoją wiedzę na temat bieżących wydarzeń w kilkunastu
40
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
firmach już notowanych na Głównym Rynku GPW oraz NewConnect, ale i zapoznać się z kilkoma nowymi spółkami,
które dopiero planują debiut.
Kursy Szkoły Giełdowej, w tym Letnia Szkoła Giełdowa on-line.
Szkoła Giełdowa działa od 1999 roku. Jej program realizowany jest przez Fundację GPW pod honorowym
patronatem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz we współpracy z kilkunastoma ośrodkami
akademickimi w całym kraju. Organizowane kursy swoją tematyką opiewają zarówno zagadnienia
podstawowe, jak i zaawansowane czy dotyczące stricte zarządzania finansami osobistymi.
Letnia Szkoła Giełdowa on-line to wspólny projekt edukacyjny Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych
oraz Fundacji GPW, skierowany do wszystkich osób zainteresowanych inwestowaniem na rynku akcji.
Celem Letniej Szkoły Giełdowej jest w głównej mierze przybliżenie uczestnikom projektu kluczowych
zagadnień związanych z samodzielnym inwestowaniem w instrumenty finansowe. Każde z 10 szkoleń
dotyczyło innego zagadnienia i było prowadzone przez topowych ekspertów oraz wieloletnich praktyków.
Fundacja GPW zorganizowała II edycję Dnia Edukacji Finansowej, wydarzenia kierowanego do szerokiej grupy
odbiorców zainteresowanych poszerzeniem swojej wiedzy z zakresu finansów oraz inwestowania.
Współorganizatorem przedsięwzięcia była Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie. Wydarzenie odbyło się w
formule stacjonarnej oraz online w dniu 15 listopada 2022 r. W programie Dnia Edukacji Finansowej znalazły się
liczne warsztaty i wykłady dotyczące zagadnień związanych z inwestowaniem, ale także szerzej – z zarządzaniem
finansami osobistymi, kształtowaniem postaw przedsiębiorczych, czy cyberbezpieczeństwem. Ważnym elementem
tegorocznej edycji była również debata ekspercka pt. „Rola i perspektywy edukacji finansowej w dobie recesji”.
GK GPW bierze czynny udział w tematycznych grupach roboczych Rady Rozwoju Rynku Finansowego ds.
wdrożenia Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego (SRRK) w tym w Grupie Roboczej ds. gold-platingu, ds.
Zrównoważonych Finansów i innych. Wiele działań GPW wpisuje się w SRRK i jest ujęte w Monitorze SRRK, jak np.:
W 2022 roku GPW współorganizowała kolejną edycję konkursu „Liderzy ESG” wpisującego się w działanie
88 „Podjęcie dwutorowych działań edukacyjnych i promocyjnych w zakresie zrównoważonych inwestycji i
produktów”,
organizacja programu stażowego Go4Poland wpisującego się w działanie 6 „Pozyskanie dla krajowego
rynku kapitałowego Polaków pracujących za granicą w największych firmach finansowych,
konsultingowych, informatycznych i FinTech.”,
„Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2021” wpisujące się w działanie 10 „Realizacja przez GPW
w większym stopniu niż dotychczas uprawnień określonych w Regulaminie Giełdy dotyczących
egzekwowania od spółek giełdowych przestrzegania zasad ładu korporacyjnego.”,
uruchomienie segmentu spółek rodzinnych wpisujące się w działanie 60 „Plany rozwoju rynku wtórnego
akcji zakładające konkurowanie z najlepiej rozwiniętymi rynkami na świecie:”
oraz wiele innych działań dostępnych w Monitorze SRRK (https://www.gov.pl/web/finanse/monitor-srrk).
Technologia i bezpieczeństwo
Kolokacja i usługi wspierające – usługa kolokacji została udostępniona klientom GPW w I kw. 2016 r., a pierwszy
klient - Erste Securities Polska rozpoczął korzystanie z niej w kwietniu 2016 r. Usługa jest przeznaczona dla
podmiotów wykorzystujących automatyczne systemy handlu, chcących zagwarantować sobie i swoim klientom
najszybszy dostęp do rynków GPW. Oferta GPW na 2022 r. w dziedzinie usług technologicznych i nowoczesnych
rozwiązań dla rynku była atrakcyjna i cieszyła się zainteresowaniem klientów z Polski i z zagranicy.
Rynek akcji
W 2022 r. na Głównym Rynku akcji zadebiutowało 8 spółek (wszystkie to przeniesienia notowań z rynku NewConnect
na Główny Rynek), oraz 16 spółek na rynku NewConnect. GPW prowadziła działania nakierowane na promowanie
giełdy jako potencjalnego źródła pozyskania kapitału dla przedsiębiorstw. Kontynuowano program GPW Growth,
którego głównym założeniem jest wsparcie spółek w budowaniu wartości poprzez ekspansję z wykorzystaniem
zewnętrznych źródeł finansowania, w szczególności poprzez rynek kapitałowy. W 2022 r. obserwowano wysokie
zainteresowanie rynkiem wtórnym – łączna wartość ofert wtórnych wyniosła 9 mld zł. Była to najwyższa wartość
ofert wtórnych od 2017 roku (miały wówczas miejsce dwie duże oferty spółek zagranicznych notowanych na GPW
na zasadach dual-listingu: Unicredit o wartości 55,9 mld zł oraz Banco Santander o wartości 30 mld zł). Największe
transakcje w 2022 r. miały miejsce w sektorze energetycznym (PGE, Polenergia, Enea), e-commerce (Allegro) oraz
paliwowym (PKN Orlen).
W 2022 r. na Rynku Głównym spadek obrotów w ramach arkusza zleceń wyniósł 8,9% rdr do 285,6 mld zł (vs.
313,5 mld zł w 2021). W 2022 roku obrót na NewConnect był niższy o 58,7% rdr (2,5 mld zł vs. 6,1 mld zł w
2021). Spadek obrotów to efekt wysokiej bazy, wywołanej ponadprzecietną zmiennością i zainteresowaniem
NewConnect ze strony inwestorów indywidualnych, który utrzymywał się w 2020 r. oraz w pierwszej połowie 2021
r.
Obniżki opłat transakcyjnych:
Przez cały rok 2022 obowiązywała obniżka opłat dla Animatorów Rynku na akcjach spółek spoza indeksu
WIG20. Celem promocji jest wsparcie płynności obrotu akcjami spółek niewchodzących w skład indeksu
WIG20 oraz wsparcie krajowej branży brokerskiej. Promocja jest jednym z elementów strategii zachęcania
inwestorów do aktywności poprzez elastyczną politykę opłat dostosowaną do potrzeb różnych grup klientów
GPW.
41
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Przez cały 2022 r. obowiązywał program High Volume Provider (HVP) i High Volume Funds (HVF). Program
HVP jest skierowany do podmiotów wykorzystujących swój kapitał do zawierania transakcji na rynkach
giełdowych (tzw. prop trading). Program HVF jest skierowany do funduszy objętych dyrektywą KE
„Alternative Investment Fund Managers Directive 2011/61/EU”. W 2022 zostały podjęte działania, które
umożliwiają flagowanie zlecenia przy użyciu technical order type co w efekcie pozwala skorzystać z
mechanizmu notowania na poziomie KDPW.
W 2022 r. obowiązywał program SuperAnimator. Na rynku kasowym program ma na celu wspieranie
płynności i intensyfikację obrotów na akcjach z indeksu WIG20. Program nakłada na animatorów większe
wymagania w zakresie składanych na GPW zleceń (wartość oferty i spread) ale z drugiej strony po
spełnieniu odpowiednich warunków programu umożliwia uczestnikom zwrot części opłat operacyjnych.
Program funkcjonuje także na rynku terminowym.
W 2022 roku została przedłużona promocja opłat za wprowadzenie do obrotu dla emitentów produktów
strukturyzowanych (ETP) oraz warrantów opcyjnych. Maksymalny próg wyniósł 370 tys. zł rocznie od
jednego emitenta począwszy od 2022 roku. Powyższa promocja jest kluczowa dla emitentów produktów
strukturyzowanych i sprzyja dalszemu rozwojowi tego segmentu rynku.
W 2022 roku została przedłużona obniżka opłat za kolejne wprowadzenie już notowanych funduszy typu
ETF (z 10 tys. zł na 1 tys. zł). Promocja obowiązuje do końca 2023 roku.
Utrzymanie wysokiej płynności na prowadzonych rynkach, poprzez m.in.:
Pozyskanie nowych klientów w postaci członków giełdy, nowych animatorów i uczestników programów
wspierania płynności.
Kontynuacja programów promocyjnych w zakresie opłat transakcyjnych oraz wprowadzaniu nowych.
Poprawa infrastruktury i dostępności polskiego rynku dla globalnych inwestorów.
Stałe poszerzanie oferty produktowej GPW – zostały wprowadzone nowe kontrakty akcyjne na: Grupa Kęty
S.A.
Rozwój segmentu produktów strukturyzowanych. W 2022 r. obroty produktami strukturyzowanymi wzrosły
o 5% rdr do 3,3 mld zł (vs. 3,1 mld zł w 2021).
Pozyskanie dwóch nowych członków giełdy: Fair Place Finance S.A. i TP ICAP
Rozwój segmentu ETF: 1 nowy ETF na indeks obligacji skarbowych TBSP, stworzony przez Beta Securities
Poland przy współpracy z AgioFunds TFI. Obroty instrumentami ETF w 2022 r.wzrosły o 55% rdr. do 1,03
mld zł
W 2022 roku Giełda Papierów Wartościowych kontynuowała Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0.
Celem Programu jest poprawa płynności w sektorze średnich i małych spółek. W zamian za określone
umową wynagrodzenie, firmy inwestycyjne zobowiązują się do przeprowadzenia i publikowania analiz
spółek, które zostały zgłoszone do Programu i spełniają kryteria opisane w regulaminie Programu. W
aktualnej edycji Program obejmuje 65 spółek notowanych na Głównym Rynku (59 emitentów) oraz na
rynku NewConnect (6 emitentów). W 2022 roku w ramach Programu przygotowane zostały 604 raporty
analityczne w języku polskim.
Kontynuacja szkoleń w formie webinarów w zakresie oferowanych produktów dla inwestorów
indywidualnych przy współpracy z domami maklerskimi i instytucjami rynku kapitałowego.
Kontynuacja działań w zakresie zwiększenia atrakcyjności rynku NewConnect
Uruchomienie nowego rynku GlobalConnect 4 listopada 2022 r.
Kapitalizacja wszystkich spółek notowanych na NewConnect na koniec 2022 r. wyniosła 14,7 mld zł vs. 18,7 mld zł na koniec
2021 r. Od 30 sierpnia 2007 r., czyli od chwili uruchomienia NewConnect, 82 spółki przeniosły notowania na Główny Rynek
GPW (w tym osiem w 2022 r.). W 2021 r. GPW kontynuowała działania w zakresie promocji rynku NewConnect wśród
mniejszych spółek, które docelowo rozpatrują pozyskanie kapitału właśnie poprzez alternatywny system obrotu. Wśród tych
działań są między innymi indywidualne spotkania, a także inicjatywy skierowane do środowisk startupowych, czy udział
w konferencjach dedykowanym startupom i nowym technologiom.
Rynek długu
2022 rok na rynku Catalyst był kontynuacją przyjętej strategii nakierowanej na popularyzację obligacji wśród spółek z sektora
MŚP. Organizowane były zarówno indywidualne spotkania ze spółkami oraz samorządami jak również GPW uczestniczyła w
organizowanych w całym kraju konferencjach, podczas których popularyzowała sposób finansowania poprzez emisję
instrumentów dłużnych.
W 2022 r. wprowadzonych zostało 165 serii obligacji nominowanych w PLN, 2 serie nominowane w EUR, 1 seria
bankowych papierów wartościowych nominowanych w PLN oraz 1 seria listów zastawnych nominowanych w EUR.
5 nowych emitentów wyemitowało i wprowadziło obligacje na Catalyst, tj.: Gmina Słupsk, Gmina Miejska Mielec,
Miasto Kielce, Invest TDJ Estate Sp. z o.o., Novdom Sp. z o.o.
1 nowy emitent wyemitował i wprowadził bankowe papiery wartościowe na Catalyst, tj. Santander Bank Polska S.A.
W 2022 r. największe emisje na Catalyst przeprowadzone zostały m.in. przez:
PKO Bank Hipoteczny S.A. (listy zastawne) - 2,4 mld PLN
Europejski Bank Inwestycyjny (obligacje) - 1,1 mld PLN
Santander Bank Polska S.A. (bankowe papiery wartościowe) - 750 mln PLN
42
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Rynek instrumentów pochodnych
Nowe kontrakty terminowe – w 2022 r. w odpowiedzi na zainteresowanie inwestorów, GPW wprowadziła nowe kontrakty
na akcje spółki Grupa Kęty S.A.
Rynek Towarowy
Rozwój TGE i jej spółek zależnych wpisuje się w strategię GK GPW, rządowe programy rozwoju polskiej energetyki, z
uwzględnieniem uwarunkowań rynkowych i prawnych oraz realizowanych przez Unię Europejską działań mających na celu
implementację wewnętrznego rynku energii oraz tzw. zieloną transformację rynków energii oraz gazu.
Strategia spółki obejmująca okres do roku 2022 wskazuje, że najważniejszymi celami biznesowymi stojącymi przez GK TGE
są:
umocnienie pozycji TGE - największej platformy handlowej na rynku energii i surowców energetycznych w Polsce –
poprzez wzrost obsługiwanych wolumenów i poprawę płynności rynków,
prowadzenie szerokiego wachlarza produktów i usług dla hurtowego obrotu energią elektryczną i gazem w zakresie
rynku giełdowego, pozagiełdowego oraz implementowanie nowych usług, które mogą świadczyć spółki z GK TGE,
tworzenie nowych platform obrotu,
umocnienie pozycji partnera regionalnych Operatorów Systemów Przesyłowych,
współpraca z regulatorami oraz administracją państwową w zakresie rozwoju krajowych i regionalnych rynków
energii elektrycznej i gazu,
budowanie i utrzymywanie silnych i różnorodnych relacji z interesariuszami na rynkach Europy Środkowo-
Wschodniej.
W 2022 r. TGE kontynuowała realizację strategii, m.in. poprzez następujące działania:
28 marca 2022 r. wystartowała 8. edycja Konkursu dla mediów „Platynowe Megawaty”, w którym pod lupę brane
są publikacje traktujące o rynkach energii, gazu oraz odnawialnych źródeł energii. 24 maja 2022 r. Konkurs został
rozstrzygnięty, a podczas uroczystej gali przyznano siedem nagród.
28 kwietnia 2022 r. Towarowa Giełda Energii S.A. zorganizowała konferencje pt. „Giełdowy rynek energii szansą dla
rozwoju branży OZE”. Wydarzenie było objęte patronatem honorowym Pana Ireneusza Zyski, Sekretarza Stanu w
Ministerstwie Klimatu i Środowiska, Pełnomocnika Rządu ds. Odnawialnych Źródeł Energii.
8 czerwca 2022 r. 16 operatorów systemów przesyłowych (OSP) Podstawowego Regionu Wyznaczania Zdolności
Przesyłowych (Core CCR) wraz z 10 Nominowanymi Operatorami Rynku Energii (NEMO) wprowadziło w życie
mechanizm łączenia rynków dnia następnego z uwzględnieniem rzeczywistych przepływów energii (Core Flow-Based
Day-Ahead Market Coupling). Ujednolicenie metodyki obliczania zdolności przesyłowych w ramach Core CCR
sprawia, że europejski system elektroenergetyczny jest bardziej wydajny i stabilny.
Efektem harmonizacji jest więc usprawnienie alokacji zdolności przesyłowych w regionie Core CCR i uzyskanie
możliwości przesyłania większych ilości energii elektrycznej przez granice w ramach europejskiej sieci, co prowadzi
do obniżenia całkowitych kosztów. Pozwala to również na lepszą współpracę między wszystkimi zaangażowanymi
podmiotami. Jednocześnie jeszcze bardziej zwiększy się przejrzystość wszystkich danych dotyczących zdolności
przesyłowych, z których korzystają uczestnicy rynku.
Nowy mechanizm łączenia rynków z uwzględnieniem rzeczywistych przepływów energii (Flow-Based Market
Coupling Mechanism) jest kolejnym przełomowym krokiem w transformacji energetycznej. Poprawia on zdolność
europejskiej sieci energetycznej do zarządzania wahaniami podaży energii wiatrowej, słonecznej i z innych źródeł
odnawialnych, przyczyniając się tym samym do tworzenia trwałej wartości dla społeczeństwa.
Ponadto, w ramach projektu Core FB MC wprowadzane jest także łączenie rynków pomiędzy Chorwacją i Węgrami
oraz Słowenią i Węgrami, co przyczynia się do pełniejszego i lepszego funkcjonowania europejskiego mechanizmu
łączenia rynków.
Region Core obejmuje 13 krajów – Austrię, Belgię, Chorwację, Czechy, Francję, Niemcy, Węgry, Luksemburg,
Holandię, Polskę, Rumunię, Słowację i Słowenię – o łącznej liczbie ludności 278 milionów i szacowanym rocznym
zużyciu energii elektrycznej na poziomie 1 500 TWh.
W lipcu 2022 r. działania TGE zostały po raz kolejny docenione przez londyński magazyn Capital Finance
International (CFI.co), który już trzeci raz z rzędu wyróżnił polską Giełdę tytułem Best Sustainable Commodities
Exchange (Central Europe). Nagrodę przyznano w plebiscycie, w ramach którego CFI. co roku wskazuje firmy i
organizacje z całego świata, przyczyniające się do konwergencji gospodarek oraz stanowiące inspirację dla innych
podmiotów.
43
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W lipcu 2022 r. Zarząd TGE przyjął „Kodeks Dobrych Praktyk Członków Towarowej Giełdy Energii S.A. w zakresie
zapobiegania wystąpieniu nadużyć rynkowych oraz zachowania integralności i transparentności obrotu”. Nowo
wdrożony Kodeks jest rekomendowanym zbiorem reguł postępowania do stosowania przez wszystkich uczestników
obrotu na rynkach organizowanych przez TGE.
5 września 2022 r. podczas uroczystej gali Podsumowania Roku Giełdowego 2021 Towarowa Giełda Energii oraz
Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych uhonorowały najaktywniejsze spółki i maklerów 2021 roku. W ręce laureatów
trafiło 13 Platynowych Megawatów oraz 3 Rozrachunki, przy czym łącznie nagrodzono 7 spółek i 7 maklerów.
Podsumowanie Roku Giełdowego odbywa się nieprzerwanie od 12 lat. Tegoroczny finał po raz kolejny zaplanowano
w ramach organizowanej przez TGE konferencji Forum Obrotu.
We wrześniu 2022 r. Towarowa Giełda Energii wprowadza dwa nowe indeksy miesięczne dla sektora OZE
(TGeONSHOREm i TGePVm), bazujące na standardowych profilach produkcji energii elektrycznej ze źródeł
wiatrowych na lądzie i fotowoltaicznych w Polsce.
W 2022 roku TGE uczestniczyła w pracach prowadzonych w ramach „Porozumienia sektorowego na rzecz rozwoju
gospodarki wodorowej w Polsce” podpisanego w październiku 2021 r.
W 2022 roku TGE uczestniczyła w pracach prowadzonych w ramach „Porozumienia o współpracy na rzecz rozwoju
sektora biogazu i biometanu” podpisanego w listopadzie 2021 r.
29 listopada 2022 r. uruchomiono pomyślnie czwarty etap integracji w ramach europejskiego Rynku Dnia Bieżącego
(SIDC) energii elektrycznej, która objęła Grecję i Słowację, które dołączyły do SIDC. Tym samym handel na rynku
intraday objął 25 krajów uczestniczących w tym rynku. Rynek SIDC jest wspólną inicjatywą NEMO i OSP. Pierwszy
etap jego integracji został uruchomiony w czerwcu 2018 r. i dotyczył 15 krajów. Polska dołączyła do SIDC w
listopadzie 2019 r. w ramach tzw. drugiej fali wdrożeniowej.
Obecna integracja objęła granice Grecji i Słowacji (a tym samym granice: GR-IT i GR-BG oraz SK-CZ, SK-HU, SK-
PL), na których – począwszy od 29 listopada 2022 r. – odbywa się alokacja transgranicznych zdolności przesyłowych
w ramach notowań ciągłych za pośrednictwem SIDC.
Dzięki tzw. czwartej fali wdrożeniowej proces integracji europejskiego Rynku Dnia Bieżącego dobiegł końca, a handel
energią jest możliwy pomiędzy wszystkimi 25 państwami uczestniczącymi w SIDC: Austrią, Belgią, Bułgarią,
Chorwacją, Czechami, Danią, Estonią, Finlandią, Francją, Grecją, Hiszpanią, Holandią, Litwą, Luksemburgiem,
Łotwą, Niemcami, Norwegią, Polską, Portugalią, Rumunią, Słowacją, Słowenią, Szwecją, Włochami i Węgrami.
20 grudnia 2022 r. TGE świętowała 10 lat od uruchomienia Giełdowego Rynku Gazu. Od 2012 r. na prowadzonym
przez TGE rynku gazu zawarto 578 050 transakcji o łącznym wolumenie 1 231,9 TWh, którego wartość wyniosła
196 652,8 mln zł. Jubileusz TGE swoją obecnością zaszczycili znamienici goście związani z krajowym oraz
międzynarodowym rynkiem gazu, w tym przedstawiciele instytucji publicznych, europejskich stowarzyszeń i
organizacji oraz członków Giełdy.
Istniejące linie biznesowe – obszary rozwoju:
Rozwój rynku energii elektrycznej
Rozwój rynku spot energii elektrycznej
udział w projektach integracji europejskiego rynku energii – obsługa obrotu w ramach Market Coupling na
kolejnych połączeniach transgranicznych, w tym w ramach projektów XBID oraz PCR organizującego przepływy
na europejskich rynkach spot (w ramach Rynku Dnia Bieżącego oraz Rynku Dnia Następnego TGE),
utrzymanie pozycji TGE jako wiodącego operatora tzw. NEMO na krajowym rynku energii elektrycznej poprzez
aktywne pozyskiwanie nowych podmiotów na rynku hurtowym, implementacje rozwiązań w zakresie
algotradingu, prace nad poszerzeniem oferty w zakresie funkcjonowania rynku spot,
analiza i przygotowanie prac nad wdrożeniem zmian dla rynków spot wynikających z Pakietu „Czysta Energia
dla Wszystkich Europejczyków” oraz planów uruchomienia II etapu reformy Rynku Bilansującego,
wdrożenie nowych indeksów dotyczących profili produkcji sektora OZE w zakresie PV oraz WIND-onshore,
przygotowanie do zmian na rynkach energii elektrycznej zapowiedzianych przez Komisję Europejską –
Electricity Market Design.
Rozwój rynku terminowego energii elektrycznej i rynków powiązanych
przygotowanie rynku terminowego do wdrożenia rynku instrumentów finansowych dla energii elektrycznej z
uwzględnieniem współpracy z CCP,
44
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
aktywne uczestnictwo w pracach lub projektach w zakresie dalszego rozwoju rozwiązań dla rynków finansowych
z uwzględnieniem rynków energii oraz powiązanego systemu ETS (obrót emisjami CO2 w zakresie zarówno
rynku pierwotnego, jak i wtórnego),
rozwój Zorganizowanej Platformy Obrotu – przegląd modelu funcjonowania platformie OTF pod kątem zmian
rynkowych oraz regulacyjnych dotyczących rynku energii,
kontynuowanie działań poprawiających płynność na rynku terminowym w konsultacji z branżą oraz za
pośrednictwem Rady Rynku przy TGE,
przygotowanie do zmian na rynkach energii elektrycznej oraz aktywny udział w konsultacjach zapowiedzianych
przez Komisję Europejską – Electricity Market Design.
Rozwój rynku gazu ziemnego
Rozwój rynku spot gazu ziemnego
utrzymanie płynności na RDNiBg (rynkach dnia następnego i bieżącego gazu) pozwalającej na efektywne
bilansowanie się uczestników rynku gazu,
współpraca z Operatorem Systemu Przesyłowego w zakresie rozwoju rynków spot prowadzonych przez TGE, z
uwzględnieniem rynków międzynarodowych i budowy nowych połączeń,
rozpoczęcie prac przygtowawczych do wdrożenia zmian na rynku krótkoterminowym gazu ziemnego na TGE w
związku z planowanymi przez Operatora Systemu Przesyłowego zmianami w zakresie zasad bilansowania i
wprowadzenia obowiązków śróddziennych („bilansowanie godzinowe”).
Rozwój rynku terminowego gazu ziemnego
przygotowanie rynku terminowego do wdrożenia rynku instrumentów finansowych dla gazu, powiązanego z
pracami dla rynku energii elektrycznej,
rozwój Zorganizowanej Platformy Obrotu – przegląd modelu funcjonowania platformie OTF pod kątem zmian
rynkowych oraz regulacyjnych dotyczących rynku gazu, w tym nowych potencjalnych obszarów współpracy na
rynkach zagranicznych,
kontynuowanie działań poprawiających płynność na rynku terminowym w konsultacji z branżą oraz za
pośrednictwem rady rynku przy TGE.
Rozwój Rejestrów TGE
TGE rozważa wprowadzenie do obrotu gwarancji pochodzenia energii elektrycznej wytwarzanej z biometanu, wodoru, ciepła
i chłodu zgodnie z regulacjami europejskimi. W 2021 roku dzięki kontynuacji współpracy ze Stowarzyszeniem Energii
Odnawialnej wypracowano zapisy dotyczące zmian w ustawie OZE w zakresie gwarancji pochodzenia. Proponowane zmiany
obejmują wprowadzenie nowych nośników energii do systemu gwarancji pochodzenia oraz dodanie zapisów umożliwiających
uzyskanie członkostwa w stowarzyszeniu Association of Issuing Bodies (członkostwo umożliwia swobodny eksport oraz import
gwarancji pochodzenia). Proponowany tekst został przekazany do Ministerstwa Klimatu i Środowiska. Na początku 2021 roku
TGE rozpoczęła pracę nad uruchomieniem rynku biometanu w Polsce w ramach podpisanego listu intencyjnego. Rozpoczęto
także prace dotyczące rozwoju aplikacji RŚP i RGP zmierzające do automatyzacji procesów obsługi klientów.
Hub gazowy
Hub gazowy jest programem rządowym wpisanym do „Strategii na Rzecz Odpowiedzialnego Rozwoju” oraz „Polityki
Energetycznej Polski do 2040 r” przyjętej w lutym 2021 r. W ramach administracji rządowej organem koordynującym prace
jest aktualnie Ministerstwo Klimatu i Środowiska (przed reorganizacją struktur rządowych koordynatorem było Ministerstwo
Energii).
Projekt hubu gazowego to przedsięwzięcie komplementarne wobec projektów infrastrukturalnych umożliwiających
dywersyfikację dostaw gazu ziemnego do Polski. W 2022 r. trwała intensywna rozbudowa Terminala LNG w Świnoujściu oraz
zakończono pracę na gazociągiem Baltic Pipe oraz interkonektorami z Litwą (GIPL) oraz Słowacją. Oddanie do użytku
wymienionej infrastruktury skutkuje przede wszystkim zwiększeniem technicznych możliwości dostaw gazu ziemnego na
rynek Polski z różnych źródeł i zakończeniem zależności od dostaw gazu ziemnego z Federacji Rosyjskiej. W przyszłości hub
gazowy, którego integralnym elementem ma być giełda gazu prowadzona przez TGE, będzie pełnił rolę punktu
koncentrującego handel gazem w opisanym wyżej regionie geograficznym.
TGE uczestniczy w pracach nad projektem koncentrując się przede wszystkim na zagadnieniach związanych z odpowiednią
organizacją handlu gazem w ramach przyszłego hubu gazowego. Prace obejmują się m.in. ustalenie optymalnych rozwiązań
45
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
podnoszących płynność rynku giełdowego oraz na zwiększenie jego atrakcyjności dla polskich i międzynarodowych
uczestników rynku gazu ziemnego.
W roku 2022 TGE prowadziło dalsze prace koncepcyjne nad rozwiązaniami mechanizmów zwiększających pewność obrotu
giełdowego oraz opracowaniem zawierającym wstępną koncepcję produktów giełdowych dla gazów zdekarbonizowanych
(biometan i wodór odnawialny).
W 2022 r. podejmowane były także działania wobec partnerów zagranicznych w celu nawiązania relacji biznesowych.
Nawiązano kontakt ze słowackim Operatorem Systemu Przesyłowego EUSTREAM. W wyniku prowadzonych rozmów TGE
przesłało kompleksową i wielowariantową ofertę współpracy w zakresie organizacji obrotu gazem dla rynku słowackiego.
Dalsze rozmowy będą kontynuowane w 2023 roku.
W oparciu o przeprowadzone w poprzednich latach przez TGE analizy „Plan rozwoju działalności zagranicznej TGE” z lutego
2021 r. oraz przy wsparciu TGE, Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych S.A. (IRGiT) nawiązał relację biznesową z bułgarską
spółką organizującą obrót hurtowy na bułgarskim rynku gazu – Balkan Gas Hub (BGH). 11 października 2022 r. IRGiT
oraz BGH podpisały list intencyjny, którego istotą jest współpraca w zakresie dalszego rozwoju bułgarskiego i
regionalnego rynku gazu. Wspólna inicjatywa zakłada opracowanie oferty, na podstawie której polska Izba będzie
realizowała usługi rozliczeniowe dla rynków prowadzonych przez bułgarską giełdę. IRGiT, w ramach GK TGE, od dłuższego
czasu angażuje się w działania zmierzające do rozwoju regionalnego rynku gazu, m.in. poprzez uczestnictwo w projekcie
SEEGAS, którego uczestnikiem jest również BGH.
Sprzedaż danych rynkowych
Dynamiczny wzrost sprzedaży danych non-display ze wszystkich spółek z Grupy – w 2022 r. w ramach
intensywnego poszerzania bazy odbiorców produktów informacyjnych, GPW podpisała 23 umowy na dane typu non-
display w zakresie danych giełdowych, Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR, danych BondSpot oraz TGE
(wykorzystywane m.in. w handlu algorytmicznym, zarządzaniu ryzykiem, wycenie portfela, systematycznych
internalizatorach i innych aplikacjach niewizualizujących danych).
Kontynuacja wzrostu liczby dystrybutorów danych GK GPW – 6 podmiotów otrzymało licencję na dystrybucję
danych GPW, 1 na dane GPW Benchmark i 1 na dane TGE
Rekordowa liczba abonentów danych spółek z GK GPW – ponad 533 tys.
Pozyskanie nowych klientów korzystających z danych przetworzonych GK GPW, w tym 6 na dane GPW i 1 na
dane BondSpot.
2.3.1. P
LANOWANE DZIAŁANIA W RAMACH STRATEGII GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW W 2023 R.
W 2023 r., w wyniku realizacji inicjatyw, GK GPW oczekuje osiągania dalszych, wymiernych korzyści pozwalających umocnić
pozycję biznesową Grupy Kapitałowej oraz zróżnicować źródła przychodów grupy.
GPW Logistics (projekt PCOL) planuje w 2023 roku stopniowe budowanie sprzedaży oraz dalszy rozwój platformy
w ramach projektu B+R. Dotychczasowe prace B+R przebiegają zgodnie z harmonogramem.
W 2023 r. planowane jest wdrożenie projektu GPW Data bazującego na metodach uczenia maszynowego oraz
sztucznej inteligencji. Aktualnie rozpoczęła się komercjalizacja projektu w modelu Freemium. Poprzez aplikację
mobilną oferowane będą innowacyjne usługi ułatwiające analizę danych rynkowych oraz proces inwestowania.
System Transakcyjny (WATS) - to jedna z priorytetowych inicjatyw i zarazem największy projekt informatyczny
prowadzony w ramach GK GPW. W drugiej połowie 2021 r. projekt budowy nowego systemu uzyskał dofinansowanie
z grantu Narodowego Centrum Badań i Rozwoju (NCBR). Nowy system transakcyjny, który powstaje na GPW
umożliwi obsługę wielu klas aktywów. Ten wielomodułowy system nie tylko usprawni procesy wewnątrz GK GPW,
ale również będzie mógł być sprzedawany dla klientów zewnętrznych.
GPW Tech pracuje nad komercjalizacją produktów:
GPW STORK – aplikacja webowa, która optymalizuje proces analizy danych rynkowych w zakresie detekcji
nadużyć na rynku;
Kalkulator Indeksów - bardzo istotny modułu każdego systemu notującego, pozwalającego na obliczanie
i publikację w reżimie czasu rzeczywistego wskaźników dotyczących rynku kapitałowego. Na GPW został
pomyślnie wprowadzony we wrześniu 2021 r.;
GRC – rozwiązanie IT wspierające zarządzanie procesami, ryzykiem, compliance oraz audyt wewnętrzny;
TCA Tool – narzędzie usprawniające analizę kosztów transakcyjnych.
W październiku 2021 r. GPW ogłosiła start prac nad projektem Telemetria Operator (TeO). Celem projektu jest
budowa wielomodułowej platformy aukcyjnej, przeznaczonej do kompleksowej obsługi transakcji na rynku
mediowym, związanych z dynamiczną podmianą reklam (DAI). Na przestrzeni lat 2022 -2025 spodziewane jest
uzyskanie całkowitego założonego obrotu giełdy (tj. docelowego udziału GPW w rynku). W pierwszym kwartale 2023
r. planowane jest przeprowadzenie z nadawcami i operatorami testów platformy DAI w modelu „proof of concept”.
W marcu 2023 r. GPW ogłosiła, że wspólnie ze spółką Emitel przeprowadzi pilotażowe wdrożenie systemu emisji
spotów reklamowych w modelu DAI. W trakcie projektu testowana będzie funkcjonalność i efektywność systemu.
Testy mają objąć wszystkie rodzaje cyfrowych platform telewizyjnych w Polsce.
46
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W grudniu 2021 r. GK GPW przyjęła „Strategię ESG Grupy Kapitałowej GPW 2025”, która określa ambicje i cele
w obszarze zrównoważonego rozwoju na lata 2022-2025. W Strategii znalazły się główne kierunki działań z obszaru
ESG i zrównoważonego rozwoju dla wszystkich spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej GPW. GK GPW w
ramach filaru środowiskowego wspiera przejście na niskoemisyjną gospodarkę. Ambicją Grupy jest ograniczenie
emisji gazów cieplarnianych GK GPW o 50% do końca 2025 roku (względem 2022) z perspektywą zeroemisyjności
do końca 2030 roku. Dodatkowo Grupa zamierza raportować kwestie klimatyczne zgodnie z wytycznymi
klimatycznymi Komisji Europejskiej oraz TCFD, a także wprowadzać nowe zrównoważone środowiskowo produkty
do końca 2025 roku.
Wieloletnie zaangażowanie w zrównoważony rozwój poprzez wdrażanie „Strategii ESG Grupy Kapitałowej GPW
2025”. Wdrażając Strategię ESG, GK GPW pragnie wnieść pozytywny wkład w realizację 17 Globalnych Celów
Zrównoważonego Rozwoju 2030 wytyczonych przez ONZ, w tym przede wszystkim w dziedzinie klimatu, dobrej
jakości edukacji, równości płci, wzrostu gospodarczego i godnej pracy, odpowiedzialnej konsumpcji i produkcji.
Giełda cały czas koncentruje się na rozwoju oferty produktowej. GPW oferuje dostęp do ponad 2,5 tys.
produktów strukturyzowanych dających ekspozycję na różne towary i instrumenty, w które inwestor indywidualny
często nie miałby szans zainwestować w sposób bezpośredni. W styczniu 2022 r. wprowadzono nowy fundusz typu
ETF na indeks TBSP - to dziewiąty fundusz ETF wprowadzony przez Agiofunds TFI, we współpracy z Beta Securities
Poland na GPW. Oferta kontraktów terminowych na GPW została poszerzona o instrument na akcje spółki Grupy
Kęty S.A.
Celem biznesowym Projektu GPW Private Market jest stworzenie i uruchomienie platformy (zbudowanej w oparciu
o technologię DLT) umożliwiającej zarówno emisję – wydawanie tokenów i kierowanie oferty do ich nabycia jak
i obrót wtórny - rynek obrotu tokenami, dostosowany do wymogów regulacyjnych i biznesowych związanych
z różnego rodzaju stokenizowanymi produktami.
W 2023 r. planowane jest rozpoczęcie testów wewnętrznych oraz zewnętrznych platformy.
GPW planuje kontynuację współpracy w ramach Inicjatywy Giełd Trójmorza. Głównym założeniem Inicjatywy
jest pogłębianie współpracy pomiędzy giełdami regionu Europy Centralnej w celu wspólnej promocji rynków i spółek
oraz skuteczniejszego przyciągania inwestorów i pozyskiwania kapitału.
W 2023 r. GPW Benchmark zamierza kontynuować prace nad wskaźnikiem WIRON, który ma być wykorzystywany
przez banki do oferowania kredytów ze zmienną stopą procentową od początku 2023 r.
Kontynuacja Programu wsparcia Analitycznego 3.0 na lata 2021 – 2023. Celem programu jest zwiększenie
pokrycia analitycznego wśród spółek z Głównego Rynku (z wyłączeniem WIG20) oraz po raz pierwszy z rynku
NewConnect.
Dalszy rozwój GPW Ventures - funduszu lokującego środki inwestorów na zasadach rynkowych w funduszach
Venture Capital. GPW Ventures wspiera w szczególności rozwój rolnictwa i obszarów wiejskich, przemysłu rolno-
spożywczego oraz sektora OZE.
GPW będzie kontynuować swoje zaangażowanie w działania o charakterze edukacyjnym skierowane zarówno
do emitentów, jak i inwestorów indywidualnych.
W 2022 r. ruszyła czwarta edycja Akademii GPW Growth skierowanej do prezesów, członków zarządów
i dyrektorów odpowiedzialnych za realizację kluczowych celów w firmach. Program jest nastawiony na
wspieranie rozwoju małych i średnich firm w oparciu o zidentyfikowane potrzeby przedsiębiorstw.
Wśród projektów GPW skierowanych do inwestorów indywidualnych jednym z kluczowych jest konferencja
GPW Innovation Day, organizowana kilka razy do roku. Do tej pory odbyło się już 13 edycji tego
wydarzenia. Podczas GPW Innovation Day inwestorzy mają możliwość poznać spółki, które planują wejście
na rynek publiczny.
Aktualnie trwają intensywne prace nad opracowaniem strategii grupy kapitałowej na lata 2023-2027,
podejmowane są kluczowe decyzje. Projekty, które w ramach dotychczasowej strategii przyniosły oczekiwane
rezultaty, lecz - z różnych względów - były przesunięte w czasie, będą nadal realizowane. Ogłoszenie nowej strategii
jest planowane na drugi kwartał 2023 r.
2.3.2. N
A ILE COVID-19 MOŻE SPOWODOWAĆ KONIECZNOŚĆ WPROWADZENIA ISTOTNYCH ZMIAN LUB MODYFIKACJI
PLANÓW STRATEGICZNYCH JEDNOSTKI.
GK GPW jest narażona na niskie ryzyko finansowe i operacyjne związane z pandemią SARS-CoV-2. Zarząd Giełdy i Zarządy
spółek zależnych podjęły szereg działań, które pozwoliły zminimalizować ww. ryzyko oraz podjęły działania mitygujące.
Procedury wdrożone w Grupie uwzględniają różne scenariusze rozwoju pandemii oraz przewidują adekwatne rozwiązania
formalno-prawne, pozwalające zapewnić ciągłość działania poszczególnych spółek z Grupy. Na obecnym etapie GK GPW nie
przewiduje konieczności wprowadzenia istotnych zmian lub modyfikacji planów strategicznych jednostki. Do zadań
realizowanych przez kluczowych menedżerów inicjatyw strategicznych wskazano osoby zastępujące. Ciągłość działania Grupy
oraz kontynuowanie prac oraz realizacja strategii #GPW2022 zapewniona jest m.in. poprzez dywersyfikację dostawców oraz
utrzymanie zasobów odtworzeniowych w biurze zapasowym.
2.3.3. C
ZYNNIKI ZEWNĘTRZNE MAJĄCE WPŁYW NA ROZWÓJ GK GPW
47
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Sytuacja makroekonomiczna w Polsce i na świecie
Działalność i wyniki finansowe GK GPW w pośredni sposób są uzależnione od koniunktury gospodarczej. Według wstępnych
danych GUS PKB Polski wzrosło w 2022 r. o 4,9% wobec 6,8% w 2021 r. Obniżenie tempa wzrostu gospodarki wynikało
m.in. z dynamicznego wzrostu inflacji, pogorszającego nastroje konsumentów (zmniejszenie realnej siły nabywczej
dochodów rozporządzalnych) oraz wpływającego na aktywność gospodarczą przedsiębiorstw, jak również ze schłodzenia
koniunktury w gospodarkach głównych partnerów handlowych Polski. Ekonomiści ankietowani przez Polską Agencję Prasową
(PAP) oczekują, że w całym 2023 r. dynamika polskiego PKB istotnie obniży się, do +1,0%, głównie za sprawą osłabienia
konsumpcji prywatnej. Średnioterminowym ryzykiem dla poziomu aktywności gospodarczej w Polsce pozostaje realizacja
projektów współfinansowanych ze środków unijnych i opóźnienia w napływie środków europejskich, w szczególności z tzw.
Funduszu Odbudowy.
Wpływ na działalność oraz wyniki finansowe GK GPW ma również koniunktura na globalnych rynkach finansowych, w tym na
giełdach amerykańskich, zachodnioeuropejskich oraz azjatyckich. Sytuacja na rynkach związana jest z kondycją
największych gospodarek świata, w tym m.in. perspektywami dalszego kształtowania się wskaźników inflacji, ryzykiem
wystąpienia recesji oraz decyzjami banków centralnych w zakresie poziomu stóp procentowych. W styczniowym raporcie
„World Economic Outlook” Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) prognozuje, że dynamika wzrostu globalnego PKB w
2023 r. spadnie do 2,9% z 3,4% szacowanych w 2022 r. i będzie niższa od historycznej średniej (lata 2000-2019) wynoszącej
3,8%. Według prognoz autorów raportu globalna inflacja obniży się w 2023 r. do 6,6% z 8,8% w 2022 r. Wzrost cen ma
nadal być wyższy od uśrednionych poziomów sprzed pandemii (2017-2019) w wysokości 3,5%.
Istotny wpływ na działalność GPW ma również przebieg wojny w Ukrainie, głównie ze względu na wzrost ryzyka
geopolitycznego w regionie oraz skutki sankcji ekonomicznych nałożonych na Rosję i Białoruś.
2.3.4. L
INIE BIZNESOWE NA RYNKU FINANSOWYM
Działalność Grupy Kapitałowej GPW jest zdywersyfikowana i koncentruje się na dwóch rynkach: finansowym i towarowym,
w ramach, których spółki Grupy organizują obrót instrumentami finansowymi i towarami oraz oferują usługi
komplementarne.
Zakres działalności Grupy GPW w obszarze rynku finansowego obejmuje:
obrót instrumentami finansowymi na rynku regulowanym i w alternatywnym systemie obrotu:
obrót akcjami i innymi instrumentami udziałowymi na Głównym Rynku i NewConnect,
obrót instrumentami pochodnymi na Głównym Rynku,
obrót instrumentami dłużnymi na rynku Catalyst organizowanym przez GPW i BondSpot oraz na platformie
Treasury BondSpot Poland (TBSP),
obsługę emitentów w zakresie wprowadzania do obrotu i notowania instrumentów finansowych,
sprzedaż informacji z obszaru rynku finansowego.
2.3.5. O
BSŁUGA OBROTU
Obsługa obrotu obejmuje obrót instrumentami finansowymi na Głównym Rynku i na rynkach regulowanych przez GPW –
NewConnect i Catalyst oraz na platformie Treasury BondSpot Poland.
48
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Schemat 4 Instrumenty finansowe w obrocie na rynkach finansowych Grupy GPW
Rynek akcji
W 2022 r. wartość obrotów akcjami w ramach arkusza zleceń na Głównym Rynku GPW wyniosła 285,6 mld zł i była niższa o
8,9% od wartości obrotów w 2021 r. (313,5,3 mld zł). Wartość obrotów była jednocześnie trzeci rok z rzędu istotnie wyższa
niż miało to miejsce w latach poprzedzających wybuch pandemii COVID-19 (wzrost wartości obrotów w arkuszu zleceń w
2022 r. wobec 2019 r. wyniósł prawie 50%). wyniósł Średnia dzienna wartość obrotów w 2022 r. wyniosła 1 167,8 mln zł w
stosunku do 1 318,7 mln zł w 2021 r. W 2022 r. w ramach transakcji sesyjnych zawarto 32,9 mln transakcji vs. 34,1 mln
transakcji w 2021 r. Wartość średniej transakcji sesyjnej w 2022 r. wyniosła 8,7 tys. zł vs. 9,2 tys. zł w 2021 r. Liczba sesji
giełdowych w 2022 r. wyniosła 251, tyle samo co w 2021 r.
Wykres 18 Wartość obrotów akcjami na Głównym Rynku [mld zł]
Źródło: GPW
W 2022 r. wartość obrotów w ramach arkusza zleceń na rynku NewConnect spadła o 58,7% rdr i wyniosła 2,5 mld zł, podczas
gdy wartość obrotów w transakcjach pakietowych spadła o 63,4% do 87,7 mln zł.
W 2022 r. GPW zorganizowała kolejne edycje konferencji inwestorskiej „GPW Innovation Day” oraz „Gaming na
Giełdzie”, podczas których notowane spółki, w tym spółki z NewConnect, spotykały się z inwestorami zarówno
indywidualnymi jak i instytucjonalnymi.
W grudniu 2022 r. odbyła się prezentacja raportu „NewConnect - 15 lat dynamicznego wzrostu” opracowanego
przez KMCP Consulting. Raport powstały z okazji 15-lecia rynku NewConnect i zawierał analizę efektywności
poszczególnych form pozyskiwania kapitału na rozwój oraz roli, jaką w tym procesie odgrywa rynek NewConnect.
GPW dostrzega potencjał dalszego rozwoju NewConnect, z uwagi na duże zainteresowanie potencjalnych emitentów
oraz wysoką aktywnością inwestorów. Uzyskanie w 2019 r. przez NewConnect statusu tzw. SME Growth Market,
przełożyło się na ułatwienia regulacyjne dla emitentów. NewConnect jest bardzo interesującą opcją dla małych firm
poszukujących kapitału na rozwój oraz płynności dla swoich akcji. Dedykowany dział na GPW stale spotyka się
indywidualnie ze spółkami oraz uczestniczy w konferencjach tematycznych i branżowych promując NewConnect.
49
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 19 Wartość obrotów akcjami na Rynku NewConnect [mld zł]
Źródło: GPW
Kapitalizacja spółek krajowych notowanych na Głównym Rynku wyniosła na koniec grudnia 2022 r. 575 mld zł, a kapitalizacja
spółek zagranicznych 540 mld zł.
Wykres 20 Kapitalizacja spółek krajowych i zagranicznych [mld zł]
Źródło: GPW
Współczynnik płynności (inaczej velocity ratio) jest stosunkiem obrotów do średniej miesięcznej kapitalizacji. W statystykach
FESE wartości velocity podawane są w miesięcznych interwałach czasowych – po uśrednieniu miesięcznych danych, wskaźnik
płynności dla spółek krajowych (ang. domestic equity trading velocity) w całym 2022 r. wyniósł 43,6%.
Wykres 21 Obroty akcjami na Głównym Rynku [mld zł] i wskaźnik velocity [%]
Źródło: GPW – transakcje w ramach arkusza zleceń; FESE – wskaźnik obrotu dla spółek krajowych (ang. domestic equity trading velocity).
GPW podejmuje szerokie działania mające na celu zwiększanie płynności Głównego Rynku przede wszystkim ukierunkowane
na pozyskanie nowych klientów, poprawę infrastruktury i dostępności, a także na pozyskiwanie dodatkowych wolumenów
między innymi poprzez aktywne programy promocyjne w zakresie opłat transakcyjnych.
50
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Udostępniona w I kwartale 2016 r. usługa kolokacji jest przeznaczona dla podmiotów wykorzystujących
automatyczne systemy handlu, chcących zagwarantować sobie i swoim klientom najszybszy dostęp do rynków GPW.
Usługa kolokacji jest kluczowym elementem infrastruktury rynku kapitałowego, pozwalającą zbudować segment
elektronicznych dostawców płynności i w efekcie znacznie poprawić płynność w arkuszu zleceń. W 2022 r.
prowadziliśmy działania akwizycyjne, których efektem jest pozyskiwanie potencjalnych klientów.
W 2022 r. GPW pozyskała nowych członków giełdy: Fair Place Finance S.A. i TP ICAP.
W 2022 r. obowiązywał program SuperAnimator. Na rynku kasowym program ma na celu wspieranie płynności
i intensyfikację obrotów na największych spółkach wchodzących w skład indeksu WIG20. Program nakłada na
animatorów większe wymagania w zakresie składanych na GPW zleceń (wartość oferty i spread), ale z drugiej strony
po spełnieniu odpowiednich warunków programu umożliwia uczestnikom zwrot części opłat operacyjnych za obrót.
Podobne programy zachęcające animatorów do polepszenia warunków kwotowania funkcjonują także na wszystkich
klasach instrumentów z rynku terminowego.
Program High Volume Provider (HVP) – program adresowany do podmiotów inwestujących wyłącznie na
rachunek własny, wprowadzony przez GPW w listopadzie 2013 r. Ma charakter promocji opłat dla tych inwestorów,
którzy generują co najmniej 5 mln zł wartości obrotu akcjami na sesję na rynku akcji lub 150 szt. kontraktów
terminowych i opcyjnych na rynku terminowym. W czerwcu 2017 roku został wprowadzony dodatkowy próg
minimalnego obrotu w ramach programu High Volume Provider o nazwie HVP mini. Progi w HVP mini wynoszą 2,5
mln zł dla rynku kasowego i 75 kontraktów terminowych lub opcji dla rynku terminowego. Obrót w ramach programu
HVP jest agregowany w ujęciu miesięcznym. W 2018 roku został wprowadzony opcjonalny cennik premiujący
zlecenia pasywne dla uczestników HVP dla kontraktów indeksowych. W związku z rozwojem strategii pasywnych
stosowanych przez podmioty działające w programie, w 2020 roku zniżki premiujące zlecenia pasywne został
poszerzony o kontrakty akcyjne. W 2022 trwały działania akwizycyjne, których skutkiem są nowi kandydaci do
programu.
Program High Volume Funds (HVF) – program skierowany do funduszy inwestycyjnych prowadzących aktywny
obrót akcjami lub instrumentami pochodnymi na GPW, wprowadzony w lipcu 2015 r. Podobnie jak HVP ma charakter
promocji opłat dla tych funduszy, które generują średnią dzienną wartość obrotu akcjami na poziomie 5 mln zł lub
150 szt. kontraktów terminowych i opcyjnych. Jednym z warunków uczestnictwa w programie był wysoki wskaźnik
obrotowości portfela (200% miesięcznie), skierowany głównie do małych i średnich funduszy generujących duże
obroty w ujęciu miesięcznym. W 2020 r. ten warunek został zastąpiony wymaganą klasyfikacją danego podmiotu
jako fundusz alternatywny w rozumieniu dyrektywy KE Alternative Investment Fund Managers
Directive 2011/61/EU. Powyższa zmiana ma na celu rozszerzenie programu o nowych uczestników. W 2021 zostały
ujednolicone zasady działania z programem HVP i dodano możliwość handlu przy użyciu kontraktów swap dla
klientów członka giełdy. Dodano także możliwość uczestnictwa w programie dla funduszy posiadających siedzibę
poza EOG. W 2022 trwały działania akwizycyjne, których skutkiem są nowi uczestnicy programu.
Przedłużenie promocji dla członków giełdy działających na rachunek własny realizujących transakcje
cross z klientami – została wprowadzona obniżka o 100% stawki dealerskiej i 20% stawki klienckiej dla transakcji
cross. Promocja wprowadzana została dwuetapowo, w pierwszym półroczu 2020 r. obniżająca tylko koszty
transakcyjne po stronie dealera i od drugiego półrocza także po stronie klienta. W 2022 została przedłużona
o kolejny rok. Promocja dostępna jest dla instrumentów notowanych na Rynku Głównym i ASO NewConnect.
Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0. Celem Programu jest poprawa płynności w sektorze średnich i małych spółek.
W zamian za określone umową wynagrodzenie, firmy inwestycyjne zobowiązują się do przeprowadzenia i publikowania analiz
spółek, które zostały zgłoszone do Programu i spełniają kryteria opisane w regulaminie Programu. W aktualnej edycji
Program obejmuje 65 spółek notowanych na Głównym Rynku (59 emitentów) oraz na rynku NewConnect (6 emitentów). W
2022 roku w ramach Programu przygotowane zostały 604 raporty analityczne w języku polskim.
Wszystkie działania nakierowane są na poprawę płynności. W 2022 r. rynki finansowe cechowała zdecydowanie większa
niepewność niż w 2021 r., co wpłynęło na istotny wzrost zmienności zarówno dla indeksu WIG jak i WIG20.
51
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 22 Roczna zmienność głównych indeksów WIG i WIG20
Źródło: GPW
Inne instrumenty rynku kasowego
Na rynku kasowym GPW notowane są także produkty strukturyzowane, certyfikaty inwestycyjne i jednostki funduszy typu
ETF.
Tabela 12 Liczba sztuk produktów notowanych w latach 2018-2022
stan na 31 grudnia (szt.) 2022 2021 2020 2019 2018
Produkty strukturyzowane (certyfikaty) 2 232 2 434 1 793 1 220 1 151
Certyfikaty inwestycyjne 42 40 36 36 33
Fundusze ETF 11 10 7 6 3
Na koniec 2022 roku notowano 2296 instrumentów strukturyzowanych (w tym 11 obligacji strukturyzowanych), 42
certyfikaty inwestycyjne oraz 11 funduszy ETF. W 2022 r. wartość obrotów na instrumentach strukturyzowanych wyniosła
3,3 mld zł, oznacza to wzrost o 4,6% w stosunku do 2021 r. Obrót funduszami ETF wyniósł 1,03 mld zł, co oznacza wzrost
o 55,1% rdr. W minionym roku do obrotu wprowadzono jeden nowy ETF na indeks obligacji skarbowych TBSP, stworzony
przez Beta Securities Poland przy współpracy z AgioFunds TFI.
Wykres 23 Struktura wolumenu obrotu derywatami w 2022 r. wg klasy instrumentu
Źródło: GPW
Całkowity wolumen instrumentami pochodnymi w 2022 r. wyniósł 15,59 mln szt. vs. 11,99 mln szt. w 2021 r. Jest to
przede wszystkim efekt wzrostu wolumenu obrotu kontraktów terminowych na indeks WIG20 do 9,34 mln szt. z 5,41 mln
szt. Wolumen obrotu kontraktami terminowymi na waluty wzrósł do 4,00 mln szt. w 2022 r. z 3,98 mln szt. w 2021 r. Liczba
otwartych pozycji (LOP) na wszystkich instrumentach pochodnych na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosła 330,1 tys. sztuk
i była o 18,8% niższa od tej liczby na dzień 31 grudnia 2021 r. (406,6 tys. sztuk).
52
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 24 Wolumen obrotów kontraktami terminowymi, transakcje sesyjne i pakietowe [mln szt.]
Źródło: GPW
Wykres 25 Wolumen obrotów opcjami, transakcje sesyjne i pakietowe [tys. szt.]
Źródło: GPW
Aktywność inwestorów na rynku terminowym jest w dużym stopniu pochodną wielkości obrotów na rynku instrumentów
bazowych, przy czym dodatkowo pozostaje ona pod jeszcze większym wpływem zmienności niż aktywność inwestorów na
rynku kasowym.
W 2022 r. zmienność indeksu WIG20 na rynku kasowym była wyższa niż w poprzednich lat i wyniosła 29,1% vs. 17,7%
w 2021 r. Wskaźnik DLR (derivatives liquidity ratio, stosunek wartości nominalnej obrotów na kontraktach na indeks do
wartości obrotu na instrumentach bazowych) dla kontraktów terminowych na WIG20 wyniósł 137 w 2021 r. wobec 94 w
2021 r. i 90 w 2020 r. GPW stymuluje dalszy wzrost płynności instrumentów pochodnych, podobnie jak na rynku kasowym,
poprzez programy zachęt dla dostarczycieli płynności na kontraktach na indeksy, na akcje czy na obligacje oraz na opcje.
Dodatkowo wpływ na płynność na finansowym rynku terminowym GPW miały kontynuowane w 2022 r. programy HVP i HVF.
Udział uczestników tych programów w łącznym wolumenie obrotu instrumentami pochodnymi, wyniósł 7,9% w 2022 r. vs.
7,7% w 2021 r. Z kolei udział uczestników programów HVP i HVF w obrotach najbardziej płynnym instrumencie jakim jest
kontrakt na WIG20 wyniósł 7,8% w 2022 r. vs. 7,6% w 2021 r.
Rynek instrumentów dłużnych
Grupa GPW prowadzi obrót instrumentami dłużnymi w ramach rynku Catalyst, który składa się z regulowanych
i alternatywnych systemów obrotu, prowadzonych na platformach transakcyjnych GPW i BondSpot. Na rynku Catalyst
prowadzony jest obrót:
obligacjami korporacyjnymi,
obligacjami komunalnymi,
obligacjami banków spółdzielczych,
obligacjami zamiennymi,
listami zastawnymi,
obligacjami Skarbu Państwa.
Wartość obrotów na rynkach prowadzonych w ramach Catalyst w transakcjach w ramach arkusza zleceń w 2022 r. wyniosła
7 907 mln zł, wobec 2 963 mln zł w roku poprzednim (wzrost o 166,9% rdr), a w transakcjach pakietowych 184 mln zł wobec
168 mln zł rok wcześniej. Całkowita wartość obrotów na Catalyst w 2022 r. wyniosła 8 091 mln zł wobec 3 131 mln zł w roku
poprzednim, co oznacza wzrost o 158,4% rdr.
53
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 26 Struktura obrotów na Catalyst (arkusz zleceń i transakcje pakietowe) w 2022 r. wg instrumentu
Źródło: GPW
Wykres 27 Wartość obrotów na rynku Catalyst – transakcje EOB i pakietowe [mln zł]
Źródło: GPW
W 2022 roku GPW prowadziła działania mające na celu przedstawienie spółkom oraz samorządom możliwości finansowania
na wszystkich dostępnych rynkach GPW. W ramach tych aktywności odbyły się zarówno konferencje jak i specjalistyczne
webinaria poświęcone finansowaniu poprzez rynek kapitałowy na których obecni byli inwestorzy instytucjonalni krajowi jak
i zagraniczni. Odbywały się również indywidualne spotkania z potencjalnymi emitentami.
Z krajowych konferencji warte podkreślenia są cztery edycje konferencji inwestorskiej „GPW Innovation Day”, podczas
których spółki notowane na GPW i NewConnect oraz spółki, które dopiero przymierzają się do debiutu giełdowego, spotykały
się z inwestorami zarówno indywidualnymi jak i instytucjonalnymi. Dodatkowo GPW była organizatorem konferencji
branżowych adresowanych do inwestorów takich jak „Gaming na GPW”, „Biznes w Genach” oraz „Deep Tech Investor Day”.
Treasury BondSpot Poland
Organizowany przez BondSpot S.A. elektroniczny rynek obligacji skarbowych Treasury BondSpot Poland (TBSP) stanowi
integralną część systemu Dealerów Skarbowych Papierów Wartościowych (DSPW), prowadzonego przez Ministerstwo
Finansów, przy wsparciu Narodowego Banku Polskiego oraz środowiska bankowego. Podstawowym celem systemu DSPW
jest minimalizacja kosztów obsługi długu publicznego poprzez poprawę płynności, przejrzystości i efektywności rynku
skarbowych papierów wartościowych (SPW). W ramach rynku TBSP funkcjonują:
rynek transakcji kasowych (cash),
rynek transakcji warunkowych (repo, buy/sell back).
W 2022 r. kontynuowany był dynamiczny wzrost rentowności obligacji na całym świecie, co przyczyniło się również do
wzrostu rentowności długu skarbowego w Polsce. Głównymi przyczynami tego wzrostu były rosnąca dynamika poziomu
inflacji oraz agresja zbrojna Rosji na Ukrainę i związany z tym wzrost cen surowców na świecie. Okres zmienności na rynku
54
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
obligacji zbiegł się z cyklem podwyżek stóp procentowych przez RPP, który spowodował istotny wzrost rynkowych stóp
procentowych dotyczący całej krzywej rentowności instrumentów skarbowych.
Wyższa zmienność cen na rynku obligacji pozytywnie wpłynęła na wzrost wartości transakcji zawieranych na rynku kasowym
TBSP w 2022 r. – wartość transakcji była ok. 18% wyższa od wartości odnotowanych w 2021 r. Do kształtowania się
aktywności uczestników rynku TBSP przyczyniły się również działania podejmowane przez BondSpot S.A. w latach
poprzednich i kontynuowane w 2022 r. w zakresie zapewnienia optymalnych rozwiązań dla funkcjonowania płynnego,
bezpiecznego i przejrzystego rynku SPW, szerokiej i dostosowanej do potrzeb uczestników tego rynku oferty produktowej
oraz konkurencyjnych kosztów uczestnictwa w rynku.
W dłuższej perspektywie czasowej istotnym czynnikiem wpływającym na kształtowanie się wartości obrotów i udziałów TBSP
w rynku SPW będą nadal kwestie związane z sytuacją gospodarczą i warunkami rynkowymi oraz kształtowanie się poziomu
inflacji w Polsce i na świecie. Czynniki te w sposób bezpośredni lub pośredni będą oddziaływać na politykę monetarną
światowych banków centralnych oraz RPP, a tym samym na poziom rynkowych stóp procentowych i ich zmienność, a także
rozmiar rynku instrumentów skarbowych i płynność systemu finansowego.
Kolejnymi istotnymi czynnikami będą polityka Ministerstwa Finansów w zakresie realizacji strategii zarzadzania długiem
publicznym determinująca w sposób bezpośredni wielkość i strukturę finansowania potrzeb Skarbu Państwa, oraz tendencje
na rynku walutowym, w szczególności kształtowanie się kursów walutowych PLN w stosunku do walut bazowych. W
przypadku banków krajowych istotnym czynnikiem wspierającym aktywność na rynku REPO powinno być również
obowiązujące od 1 stycznia 2023 r. zwolnienie transakcji repo z podstawy naliczania podatku bankowego.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. łączna liczba uczestników rynku TBSP wyniosła 24 (banki, instytucje kredytowe i firmy
inwestycyjne),
W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2022 roku na rynku Treasury BondSpot Poland odbyło się 251 sesji, podczas których
zawarto 11 964 transakcji (8 189 na rynku kasowym i 3 775 na rynku transakcji warunkowych), a łączna wartość obrotu
osiągnęła poziom 369,0 mld zł. Łączna wartość obrotów w stosunku do roku 2021 spadła o 22%. Średnia wartość obrotu na
sesji wyniosła 1,47 mld zł. Stosując podział na transakcje rynku kasowego i rynku transakcji warunkowych (typu
BuySellBack/SellBuyBack oraz Repo Classic) w okresie sprawozdawczym ich udział w obrotach ogółem na TBSP kształtował
się odpowiednio na poziomie 21% (75,8 mld zł) i 79% (293,2 mld zł).
Wykres 28 Wartość obrotów na rynku Treasury BondSpot Poland [mld zł]
Źródło: GPW
2.3.6. O
BSŁUGA EMITENTÓW
Obsługa emitentów obejmuje dopuszczanie i wprowadzanie do obrotu giełdowego oraz notowanie papierów wartościowych
na rynkach organizowanych i prowadzonych przez Grupę GPW. Na koniec 2022 r. na GPW były notowane łącznie 794 spółki
(415 na Głównym Rynku i 379 na rynku NewConnect), spośród których 48 spółek to emitenci zagraniczni.
55
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 29 Liczba spółek krajowych i zagranicznych – Główny Rynek
Źródło: GPW
Wykres 30 Liczba spółek krajowych i zagranicznych – NewConnect
Źródło: GPW
Wykres 31 Zmiana notowań indeksów sektorowych w 2022 r. [%]
Źródło: GPW
56
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Zmiana notowań indeksów sektorowych kształtowała się na różnych poziomach w zależności od branży. Dodatnie stopy
zwrotu w 2022 r. zanotowały WIG-Chemia, WIG-Budownictwo i WIG-Górnictwo.
Łączna kapitalizacja spółek krajowych i zagranicznych na Głównym Rynku i NewConnect wyniosła na koniec 2022 r. 1 129
mld zł.
W 2022 r. łącznie na obu rynkach akcji GPW odbyły się 24 debiuty giełdowe (z uwzględnieniem ośmiu spółek, które przeniosły
notowania z NewConnect na Główny Rynek), wobec 48 debiutów w roku poprzednim. Wartość pierwotnych ofert publicznych
(Initial Public Offering, IPO) na Głównym Rynku w 2022 r. wyniosła 40 mln zł oraz 87 mln zł na NC, co daje łącznie 127 mln
zł.
Wykres 32 Kapitalizacja spółek krajowych i zagranicznych – Główny Rynek i NewConnect [mld zł]
Źródło: GPW
Wykres 33 Wartość ofert IPO i SPO – Główny Rynek i NewConnect [mld zł]
25
Źródło: GPW
Wartość nominalna nieskarbowych instrumentów dłużnych notowanych na Catalyst na koniec 2022 r. wyniosła 91,9 mld zł
vs. 95,1 mld zł na koniec 2021 r. Na koniec 2022 r. na Catalyst notowanych było 479 serii nieskarbowych instrumentów
dłużnych vs. 486 na koniec 2021 r.
2.3.7. S
PRZEDAŻ INFORMACJI NA RYNKU FINANSOWYM
GPW gromadzi, przetwarza i sprzedaje informacje dotyczące rynków finansowych prowadzonych w ramach Grupy
Kapitałowej. Status GPW jako pierwotnego źródła danych o obrotach, jej silna marka i zdywersyfikowana działalność
biznesowa pozwalają Spółce z powodzeniem docierać do różnych grup uczestników rynku z zaawansowanymi informacjami
dostosowanymi do indywidualnych potrzeb.
Przychody ze sprzedaży informacji jednostki dominującej obejmują sprzedaż następujących informacji giełdowych lub
produktów informacyjnych: danych czasu rzeczywistego i opóźnionych oraz danych historyczno-statystycznych w postaci
codziennej prenumeraty przesyłanej za pośrednictwem serwisu internetowego lub poczty elektronicznej, wydawnictw
w wersji elektronicznej, wyników kalkulacji indeksów oraz pozostałych kalkulacji. Oprócz danych z GPW, TGE, BondSpot
i GPW Benchmark, w 2022 r. Spółka dostarczała dystrybutorom także serwis zawierający raporty emitentów notowanych na
NewConnect i Catalyst, a od listopada 2022 r. również dane z rynku GlobalConnect.
25
Z uwzględnieniem spółek znajdujących się w dual listingu
57
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Sprzedaż informacji odbywa się na podstawie odrębnych umów zawieranych z dystrybutorami serwisów giełdowych,
z członkami giełdy oraz z innymi organizacjami, głównie instytucjami finansowymi. W ramach przychodów ze sprzedaży
informacji Grupy ujmowane są również przychody ze sprzedaży serwisów informacyjnych BondSpot i GPW Benchmark.
Główne grupy klientów korzystających z informacji dostarczanych przez GK GPW:
Dystrybutorzy informacji
Wyspecjalizowani dystrybutorzy informacji przekazują dane udostępniane przez Spółkę inwestorom oraz innym uczestnikom
rynku. Dystrybutorami są nie tylko tradycyjnie agencje informacyjne, lecz również firmy inwestycyjne, portale internetowe,
firmy informatyczne oraz inne podmioty o zdywersyfikowanym portfolio usług.
Na koniec 2022 r. GK GPW posiadała dystrybutorów informacji w takich krajach jak: Austria, Belgia, Czechy, Dania, Estonia,
Francja, Holandia, Irlandia, Izrael, Niemcy, Norwegia, Szwajcaria, Stany Zjednoczone i Wielka Brytania. Na dzień 31 grudnia
2022 r. klientami Spółki korzystającymi z serwisów informacyjnych GK GPW było 96 dystrybutorów danych, w tym 36
krajowych i 60 zagranicznych, mających abonentów korzystających zarówno z profesjonalnych, jak i z podstawowych
zestawów danych.
Wykres 34 Dystrybutorzy danych GK GPW [liczba]
Źródło: GPW
Wykres 35 Dystrybutorzy danych GK GPW w rozbiciu na kraje [liczba]
Źródło: GPW
58
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Abonenci indywidualni i profesjonalni
GK GPW odnotowuje dynamiczny wzrost liczby abonentów czasu rzeczywistego wśród inwestorów indywidualnych.
Wykres 36 Abonenci danych GK GPW [liczba]
Źródło: GPW
Firmy wykorzystujące dane GK GPW w non-d
isplay
W wyniku intensywnych działań akwizycyjnych GPW podpisała 23 umowy na dane typu non-display wszystkich spółek z
Grupy (wykorzystywane w handlu algorytmicznym, zarządzaniu ryzykiem, analizie ilościowej, wycenie portfela,
systematycznych internalizatorach i innych aplikacjach niewizualizujących danych).
Wykres 37 Firmy wykorzystujące dane GK GPW w non-display [liczba]
Źródło: GPW
59
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 38 Klienci non-display w rozbiciu na kraje [liczba]
Źródło: GPW
Dane przetworzone i wskaźniki
Oprócz danych czasu rzeczywistego i opóźnionych, GPW oferuje szeroką paletę zaawansowanych produktów informacyjnych
o wartości dodanej, cenionych przez instytucje finansowe ze względu na możliwość zastosowania do celów analitycznych.
Zestawy danych i wskaźników, zawierające zróżnicowane typy informacji, udostępniane są w pakietach dopasowanych do
poszczególnych segmentów rynków finansowych, w przyjaznych dla użytkowników formatach.
W 2022 roku głównymi odbiorcami danych przetworzonych i wskaźników były przede wszystkim towarzystwa funduszy
inwestycyjnych, banki, agencje informacyjne, towarzystwa emerytalne, domy maklerskie i towarzystwa ubezpieczeniowe.
Wykres 39 Firmy wykupujące dane przetworzone i wskaźniki [liczba]
Źródło: GPW
Wykres 40 Firmy wykupujące dane przetworzone i wskaźniki – kraje [liczba]
Źródło: GPW
60
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 13 Liczba dystrybutorów, ich abonentów oraz firm typu non-display, stan na 31 grudnia 2022 r.
2022 2021 2020 2019 2018
Liczba dystrybutorów danych w czasie rzeczywistym 96 90 87 83 78
−
krajowych
36
35
37
37
36
− zagranicznych 60 55 50 46 42
Liczba abonentów danych w czasie rzeczywistym, tys. 533,6 457,0 397,1 260,3 248,0
− liczba abonentów korzystających z profesjonalnych
zestawów danych
18,6 19,3 20,0 16,3 18,0
Liczba firm wykorzystujących dane GK GPW w trybie
non-display
128 117 101 94 65
Działalność Spółki, polegająca na sprzedaży usług informacyjnych, obejmuje również:
licencjonowanie wykorzystania danych z GPW do kalkulacji i publikacji indeksów własnych klienta oraz tworzenia
instrumentów finansowych;
licencjonowanie stacji telewizyjnych, wykorzystujących dane giełdowe czasu rzeczywistego do limitowanej
prezentacji w ogólnodostępnych programach finansowych;
licencjonowanie wykorzystywania danych z GK GPW przez izby rozliczeniowe.
2.4. L
INIE BIZNESOWE NA RYNKU TOWAROWYM
Działalność Grupy GPW w obszarze rynku towarowego skoncentrowana jest w Grupie Towarowej Giełdy Energii, do której
oprócz TGE należą również Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych oraz spółka InfoEngine. Zakres działalności Grupy
Towarowej Giełdy Energii obejmuje:
prowadzenie rynków, na których przedmiotem obrotu są:
energia elektryczna,
gaz ziemny,
uprawnienia do emisji gazów cieplarnianych,
prawa majątkowe wynikające ze świadectw pochodzenia energii elektrycznej, biogazu oraz świadectw
efektywności energetycznej,
towary rolno-spożywcze (pszenica, żyto, kukurydza, rzepak);
prowadzenie Rejestru Świadectw Pochodzenia oraz Rejestru Gwarancji Pochodzenia;
prowadzenie systemu raportowania danych transakcyjnych w ramach platformy RRM TGE;
świadczenie usług post-transakcyjnych oraz prowadzenie systemu gwarantowania rozliczeń dla rynków
prowadzonych przez Towarową Giełdę Energii;
prowadzenie usług w zakresie bilansowania handlowego oraz usługi operatora rynku polegającej
na zapewnieniu dostępu do systemów informatycznych OSP w celu prowadzenia obrotu energią elektryczną.
2.4.1. O
BSŁUGA OBROTU
61
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Schemat 5 Obrót na rynkach towarowych prowadzonych przez TGE
Rynek energii elektrycznej
Rynek Dnia Następnego i Bieżącego
Wolumen obrotu spadł o 8,9% względem rekordowego do tej pory roku 2021, w wyniku czego w roku 2022 zawarto
transakcje o wolumenie 33,0 TWh. Spadek wolumenu wyniósł rok do roku na Rynku Dnia Następnego 8,4% (do poziomu
31,0 TWh), zaś na Rynku Dnia Bieżącego 15,9% (do poziomu blisko 2,0 TWh).
Wykres 41 Wolumen obrotu energią elektryczną na Rynku Dnia Następnego i Bieżącego [TWh]
Źródło: TGE
Rynek terminowy energii elektrycznej (w ramach platformy OTF od maja 2020 roku)
W 2022 r. nastąpił spadek wolumenu obrotu o 42,7% względem roku 2021, do poziomu 108,3 TWh. Był to najniższy poziom
obrotów instrumentami terminowymi na energię elektryczną od roku 2017.
62
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 42 Wolumen obrotu na rynku terminowym energii elektrycznej [TWh]
Źródło: TGE
Rynek gazu ziemnego
Rynek Dnia Następnego i Bieżącego gazu
Wolumen obrotu spadł o 20,6% względem rekordowego do tej pory roku 2021, w wyniku czego w roku 2022 zawarto
transakcje o wolumenie 22,7 TWh. Spadek wolumenu wyniósł rok do roku na Rynku Dnia Następnego gazu 17,5% (do
poziomu 18,0 TWh), zaś na Rynku Dnia Bieżącego gazu 30,5% (do poziomu 4,7 TWh).
Wykres 43 Wolumen obrotu gazem ziemnym na Rynku Dnia Następnego i Bieżącego gazu [TWh]
Źródło: TGE
Rynek terminowy gazu ziemnego (w ramach platformy OTF od maja 2020 roku)
W 2022 r. nastąpił spadek wolumenu obrotu o 21,9% względem rekordowego roku 2021, do poziomu 118,9 TWh. Był to
najniższy poziom obrotów instrumentami terminowymi na gaz ziemny od roku 2017.
63
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 44 Wolumen obrotu na rynku terminowym gazu ziemnego [TWh]
Źródło: TGE
Rynek Praw Majątkowych
Na TGE funkcjonuje Rynek Praw Majątkowych (RPM) do świadectw pochodzenia dla energii elektrycznej wyprodukowanej:
w odnawialnych źródłach energii bez wskazania konkretnej technologii wytwarzania, lecz z wyłączeniem biogazowni
(PMOZE i PMOZE_A - zielone certyfikaty),
z biogazu rolniczego (PMOZE-BIO – błękitne certyfikaty).
Ponadto na RPM notowane są:
prawa majątkowe wynikające ze świadectw pochodzenia biogazu rolniczego (PMBG – brązowe certyfikaty),
prawa majątkowe wynikające ze świadectw efektywności energetycznej (PMEF, PMEF roczne oraz PMEF_F – białe
certyfikaty).
RPM jest elementem systemu wsparcia producentów energii z odnawialnych źródeł energii. Pozwala wytwórcom energii
elektrycznej z OZE i biogazu oraz podmiotom, które uzyskały świadectwa efektywności energetycznej, sprzedać prawa
majątkowe, a przedsiębiorcom energetycznym zobowiązanym do uiszczenia tzw. opłaty zastępczej lub do umorzenia
świadectw pochodzenia, na które opiewają te prawa, wywiązać się z nałożonego na nich obowiązku.
Wolumen obrotu na Rynku Praw Majątkowych jest pochodną wolumenu certyfikatów wystawionych w Rejestrze
Świadectw Pochodzenia: zwiększenie produkcji energii z instalacji objętych systemem świadectw pochodzenia generuje
wystawienia większego wolumenu tych świadectw , a to z kolei generuje wzrost wolumenu certyfikatów dostępnych na
rynku. Wolumen obrotów zależy również od poziomu obowiązku umorzeń certyfikatów wymaganych od określonych
podmiotów zgodnie z ustawą o OZE, a także od innych przepisów prawa oraz od strategii handlowych uczestników obrotu.
Dla instrumentów OZE (PMOZE, PMOZE_A oraz PMOZE-BIO) obrót sesyjny w 2022 r. wyniósł 6,9 TWh, a obrót
pozasesyjny 17,9 TWh. Oznacza to sumarycznie wolumen 24,8 TWh, co oznacza spadek o 4,4% r/r. Wolumen
wystawionych praw majątkowych OZE wzrósł o 0,8%, do 19,8 TWh.
W 2022 r. zmalały obroty białymi certyfikatami (instrumenty PMEF_F, PMEF-2021, PMEF-2022). Wyniosły one łącznie
blisko 98,0 ktoe, co oznacza spadek rok do roku o 9,3%. Wolumen wystawień białych certyfikatów wyniósł w roku 2022
125 ktoe, co oznacza wzrost o 14,9% r/r.
64
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 45 Wolumen obrotu prawami majątkowymi do świadectw pochodzenia [TWh]
Giełdowy Rynek Rolny
Giełdowy Rynek Rolny został uruchomiony w marcu 2020 roku przez konsorcjum GK GPW (TGE, IRGiT, GPW). Przedmiotem
obrotu są tu towary rolno-spożywcze, przechowywane w autoryzowanych magazynach, które zapewniają odpowiednią jakość
towaru, dostępność oraz gwarancję dostawy. W ramach Systemu Magazynów Autoryzowanych (SMA) funkcjonują 52
magazyny, w tym 34 świadczące usługi przechowywania oraz 18 magazynów nieświadczących usług przechowywania.
W portfolio produktowym GRR znajdują się obecnie: pszenica, żyto, kukurydza oraz rzepak. Obrót odbywa się w ramach
notowań jednolitych w każdą środę roboczą. Istnieje też możliwość sprzedaży zbóż na aukcjach, które organizowane są na
wniosek oferenta. W 2022 r. na Giełdowym Rynku Rolnym zawarto transakcje o wolumenie 2450 ton zbóż, z czego 2350
ton dotyczyło pszenicy klasy B.
W 2022 r. prowadzono szereg działań promocyjnych zmierzających do wzrostu liczby uczestników GRR (spotkania bilateralne,
udział w wydarzeniach branżowych). Prowadzono na bieżąco działania mające na celu likwidację zgłaszanych barier w
dostępie do GRR.
Wprowadzono zmiany regulaminu RTRS polegające na:
umożliwieniu prowadzenia aukcji sprzedaży również w magazynach świadczących usługi przechowywania,
wprowadzeniu nowego typu uczestnika SMA tj. uczestnika świadczącego usługi przechowywania towarów tylko z
przeznaczeniem na aukcje,
zmianie parametrów jakościowych,
likwidacji barier zgłoszonych przez Radę Rynku Rolnego (zniesienie wadium, skrócenie czasu na złożenie wniosku
o aukcję z 7 na 3 dni, skrócenie terminu rozliczania aukcji z 21 dni do 1,
umożliwieniu obrotu na RTRS również towarami wyprodukowanymi poza UE.
Wprowadzono zmiany Regulaminu SMA polegające na:
likwidacji obowiązku wykonywania badań laboratoryjnych przez uczestników SMA nieświadczących usług
przechowywania,
urealnieniu maksymalnych opłat dot. przyjęcia, przechowywania, wydania towaru stosowanych przez magazyny
autoryzowane.
Działania TGE skoncentrowane są na dalszym rozwoju rynku zarówno pod względem oferowanych produktów jak i formuły
rynku. Obecnie na GRR zawierane są transakcje na rynku kasowym z fizycznym rozliczeniem towaru. W przyszłości
planowane jest uruchomienie rynku terminowego, który umożliwi handel kontraktami na towary rolno-spożywcze,
w pierwszej kolejności zboża.
2.4.2. R
EJESTR ŚWIADECTW POCHODZENIA
Rejestr Świadectw Pochodzenia (RŚP) jest systemem rejestracji oraz ewidencji:
świadectw pochodzenia stanowiących potwierdzenie wytworzenia energii elektrycznej w odnawialnych źródłach
energii (OZE);
świadectw pochodzenia stanowiących potwierdzenie wytworzenia biogazu rolniczego i wprowadzenia go do sieci
dystrybucyjnej gazowej;
65
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
świadectw efektywności energetycznej stanowiących potwierdzenie, że realizacja przedsięwzięcia służyła poprawie
efektywności energetycznej;
praw majątkowych wynikających z wyżej wymienionych świadectw.
Do głównych zadań RŚP należy:
identyfikacja podmiotów, którym przysługują prawa majątkowe do świadectw pochodzenia;
identyfikacja praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia oraz odpowiadającej tym prawom ilości
energii elektrycznej;
rejestracja świadectw pochodzenia oraz wynikających z nich praw majątkowych;
ewidencjonowanie transakcji zawieranych w obrocie prawami majątkowymi oraz stanu posiadania praw
majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia;
wystawianie dokumentów potwierdzających stan posiadania praw majątkowych w rejestrze, które następnie
wykorzystywane są przez URE w procesie umarzania świadectw pochodzenia.
Wystawienia i umorzenia (RŚP)
OZE – zielone certyfikaty
W 2022 r. wolumen wystawionych zielonych certyfikatów wyniósł 19,8 TWh, czyli o 0,8% więcej niż w roku 2021 (19,6 TWh).
Wykres 46 Wolumen wystawionych praw majątkowych do OZE [TWh]
Łączny wolumen umorzeń zielonych oraz błękitnych certyfikatów w 2022 r. wyniósł 25,9 TWh w porównaniu do 25,3 TWh w
roku 2021 (wzrost o 2,6%). Obowiązek umarzania świadectw pochodzenia z OZE w roku 2022 był niższy o 1 punkt
procentowy niż w roku 2021 (18,5%).
66
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 47 Wolumen umorzeń świadectw pochodzenia do OZE [TWh]
Efektywność energetyczna – białe certyfikaty
W 2022 roku wystawiono 125,0 tys. toe białych certyfikatów, co oznacza wzrost o 14,9% rdr z poziomu 108,8 tys. toe.
Wolumen umorzonych białych certyfikatów w 2022 r. wyniósł 124,1 tys. toe, wobec 171,2 tys. toe w 2021 roku.
Liczba uczestników Rejestru Świadectw Pochodzenia
Z końcem 2022 r. liczba uczestników Rejestru Świadectw Pochodzenia wyniosła 4249 podmiotów. W 2022 r. członkostwo
w Rejestrze Świadectw Pochodzenia uzyskało 119 firm (w 2021 r. 116 firm).
Wykres 48 Liczba uczestników Rejestru Świadectw Pochodzenia na TGE
Li
czba członków TGE
W 2022 r. na Rynku Towarów Giełdowych (RTG) status członka posiadało 79 podmiotów, na Zorganizowanej Platformie
Obrotu (OTF) 51, a na Rynku Instrumentów Finansowych (RIF) 8 podmiotów. Zostało przyjętych 4 nowych członków na RTG,
4 członków na OTF oraz 1 członek na RIF. Na Giełdzie w 2022 r. było 22 podmiotów zagranicznych i 4 domy maklerskie. 3
spółki prowadziły działalność na rzecz podmiotów z tej samej grupy kapitałowej.
W 2022 r. TGE przeprowadziła (w języku polskim lub angielskim) 6 szkoleń dla kandydatów na Maklerów TGE, zakończonych
egzaminem, w których łącznie wzięło udział 77 uczestników. TGE kontynuowała prowadzenie szkoleń za pośrednictwem
środków komunikacji na odległość. W efekcie działań szkoleniowych w 2022 roku wystawiono łącznie 72 certyfikaty Maklera
TGE, uprawniające do reprezentowania członka w transakcjach na Rynku Towarów Giełdowych, Zorganizowanej Platformie
Obrotu i Rynku Instrumentów Finansowych, prowadzonych przez TGE. Ponadto, w ramach popularyzacji wiedzy o rynku i w
celu komunikacji bieżących spraw członkom, TGE organizowała webinaria, spotkania dla uczestników rynku (w tym XIV
67
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Forum Obrotu). Działania kierowane były do uczestników obrotu, potencjalnych klientów a także podmiotów
zainteresowanych obrotem na giełdzie. Celem działań było nadanie uprawnień do zawierania transakcji, rozszerzenie oraz
aktualizacja wiedzy w zakresie obszarów działania TGE, w tym regulacji obowiązujących na giełdzie i jej oferty.
Wykres 49 Liczba członków TGE w latach 2015-2022
2.4.3. R
EJESTR GWARANCJI POCHODZENIA
TGE prowadzi Rejestru Gwarancji Pochodzenia i organizuje obrót gwarancjami pochodzenia. Rejestr Gwarancji Pochodzenia
(RGP) ruszył we wrześniu 2014 r. RGP umożliwia ewidencjonowanie energii ze źródeł odnawialnych oraz pozagiełdowy obrót
korzyściami ekologicznymi, wynikającymi z jej produkcji. W przeciwieństwie do świadectw pochodzenia, gwarancje nie wiążą
się z prawami majątkowymi ani z systemem wsparcia dla OZE – pełnią jedynie funkcję informacyjną. Nie istnieje również
obowiązek zakupu gwarancji, ale mogą być one uzyskiwane przez podmioty, które chcą udowodnić, że dana ilość zużytej
przez nie energii została wytworzona w źródłach odnawialnych. Od listopada 2014 r. TGE umożliwia także obrót gwarancjami
pochodzenia energii.
Zgodnie z przepisami URE wystawia gwarancje pochodzenia, które następnie wczytywane są do systemu informatycznego
Rejestru Gwarancji Pochodzenia prowadzonego przez TGE. Użytkownicy systemu mogą następnie handlować gwarancjami
pochodzenia lub przekazywać je odbiorcom końcowym jako dowody zakupu energii ze źródeł odnawialnych.
W październiku 2019 r. rozszerzono RGP o moduł Gwarancji Pochodzenia z wysokosprawnej kogeneracji, co jeszcze w tym
samym roku pozwoliło wczytać do systemu 3,9 TWh gwarancji kogeneracyjnych. W 2022 roku odnotowano skokowy wzrost
aplikacji o członkostwo w RGP.
W październiku 2019 r. rozszerzono RGP o moduł Gwarancji Pochodzenia z wysokosprawnej kogeneracji.
Wolumen obrotu oraz umorzeń w Rejestrze Gwarancji Pochodzenia jest pochodną wolumenu gwarancji pochodzenia
wystawionych w Rejestrze Gwarancji Pochodzenia, zwiększonego popytu na gwarancje pochodzenia skutkującego również
rosnącą liczbą instalacji ubiegających się o gwarancje pochodzenia. Znaczący udział w rynku gwarancji pochodzenia mają
podmioty zagraniczne umarzające gwarancje na rzecz odbiorców końcowych z siedzibą poza granicami Polski (tzw. Ex-
domain cancellation).
Obrót gwarancjami pochodzenia w 2022 r. wyniósł 41,9 GWh, co oznacza wzrost o 38,1% r/r
.
68
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 50 Wolumen obrotu gwarancjami pochodzenia [GWh]
Rosnący popyt na gwarancje pochodzenia przekłada się na wolumen umorzonych gwarancji pochodzenia. W 2022 r.
umorzonych zostało 18,8 GWh, co stanowi wzrost o 26,2% r/r.
Wykres 51 Wolumen umorzonych gwarancji pochodzenia [GWh]
Wolumen wystawionych gwarancji pochodzenia wzrósł do 24,3 TWh, co stanowi wzrost o 12,5% r/r.
69
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 52 Wolumen wystawionych gwarancji pochodzenia [TWh]
Na koniec 2022 r. w Rejestrze Gwarancji Pochodzenia działały 1678 firmy, w 2021 r. przybyło 578 podmiotów (w 2021 r.
status członka RGP otrzymało 276 podmiotów).
Wykres 53
Liczba Członków Rejestru Gwarancji Pochodzenia [GWh]
Raportowanie d
anych transakcyjnych – RRM TGE
TGE prowadzi usługę raportowania danych transakcyjnych zgodnie z wymogami REMIT i Aktów Implementacyjnych dla
uczestników rynku energii i gazu od 7 października 2015 r. TGE rozpoczęła wówczas raportowanie zleceń i transakcji
zawieranych za pośrednictwem zorganizowanych platform obrotu, natomiast 7 kwietnia 2016 r. raportowanie transakcji OTC.
Raportowane są wszystkie wymagane informacje dla rynków energii elektrycznej i gazu zgodnie z Rozporządzeniem REMIT
oraz Rozporządzeniem 1348/2014 Parlamentu Europejskiego.
W 2022 roku odnotowano:
zaraportowanych operacji dot. zleceń – 8 824 710
zaraportowanych zleceń – 3 586 613
zaraportowanych transakcji – 2 805 699
zaraportowanych raportów giełdowych – 68 444
zaraportowanych transakcji standardowych OTC – 16 549
zaraportowanych transakcji niestandardowych OTC - 555
70
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
zaraportowanych raportów OTC – 11 324 ponad 700 podmiotów utworzonych do tej pory – W ACER
zarejestrowanych jest obecnie 852 podmioty, co łącznie pokazuje, że raportujemy dane dla ponad 80% Uczestników
polskiego rynku energii
ponad 2200 użytkowników utworzonych do tej pory.
2.4.4. S
PRZEDAŻ INFORMACJI NA RYNKU TOWAROWYM
Platforma AIR – Analizy, Informacje, Raporty, która funkcjonuje od 2020 r. pozwala na coraz to bardziej uproszczone i
skuteczne zarządzanie danymi dla Uczestników rynku. Ze względu na rosnące zainteresowanie, wydaje się, że dzięki
kolejnym planowanym pracom rozwojowym i rozszerzaniu oferty produktowej, powinna skuteczniej spełniać oczekiwania
klientów.
W ramach 2022 roku z oferty Platformy AIR skorzystało:
ponad 266 aktywnych klientów firmowych oraz indywidualnych:
48 użytkowników indywidualnych,
218 użytkowników firmowych;
158 spółek, w tym 13 Członków Giełdy.
W ubiegłym roku zrealizowano ponad 70 zamówień, dotyczących zarówno subskrypcji produktów standardowych jak i
raportów przygotowanych na indywidualne zamówienie.
Sprzedaż danych TGE czasu rzeczywistego była realizowana za pośrednictwem Giełdy Papierów Wartościowych, z tej usługi
korzystali członkowie giełdy, udostępniający informacje rynkowe swoim klientom, profesjonalni dystrybutorzy danych oraz
podmioty zewnętrzne, wykorzystujące informacje w różnych aplikacjach działających w trybie automatycznym, np.
zarządzanie ryzykiem/portfelem.
2.4.5. R
OZLICZANIE TRANSAKCJI
Usługi post-transakcyjne dla wszystkich rynków towarowych i finansowych prowadzonych przez Towarową Giełdę Energii
S.A. świadczy Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych S.A. (IRGiT), która zapewnia jednocześnie bezpieczeństwo obrotu na
tych rynkach poprzez prowadzenie systemu gwarantowania rozliczeń. IRGiT posiada zezwolenie na prowadzenie izby
rozliczeniowej i rozrachunkowej w rozumieniu Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, w ramach posiadanego
zezwolenia pełni także funkcję giełdowej izby rozrachunkowej w rozumieniu Ustawy o giełdach towarowych.
Operacyjna działalność rozliczeniowa
W 2022 roku IRGiT świadczyła usługi rozliczeniowe jako giełdowa izba rozrachunkowa (GIR) dla towarów giełdowych
będących przedmiotem obrotu na Rynku Towarów Giełdowych (RTG), Zorganizowanej Platformie Obrotu (OTF), oraz Rynku
Towarów Rolno-Spożywczych, natomiast jako izba rozliczeniowa i rozrachunkowa (IRR) dla instrumentów finansowych
będących przedmiotem obrotu na Rynku Terminowym Praw Majątkowych, oraz Uprawnień do Emisji CO2 będących
przedmiotem obrotu na Rynku Instrumentów Finansowych (RIF). Ponadto IRGiT, jako partner TGE - NEMO wyznaczonego
przez Urząd Regulacji Energetyki do przeprowadzenia integracji rynku europejskiego w spójny, zharmonizowany mechanizm
rynku wewnętrznego energii, umożliwiający udział wszystkich uczestników rynku w transgranicznym obrocie energią
elektryczną, prowadziła rozrachunek z kolejnymi NEMO, którzy dołączyli do projektu Market Coupling w ramach jednolitego
mechanizmu łączenia europejskich rynków energii dnia następnego - SDAC (Single Day-Ahead Coupling) oraz bieżącego
SDAC (Single Intra Day Coupling). Proces łączenia rynków ma na celu maksymalizację przepływu energii z obszaru o niskich
cenach do obszaru o wysokich cenach poprzez uwzględnienie dostępnej przepustowości transgranicznej. Rolą IRGiT w
projekcie jest działalność w imieniu i na rzecz TGE w obszarze prowadzenia rozrachunku finansowego z izbami
rozliczeniowymi reprezentującymi poszczególnych NEMO oraz wyznaczanie dla nich zabezpieczeń.
W 2022 roku łączny wolumen rozliczonych transakcji z rynków gdzie przedmiotem obrotu jest energia elektryczna wyniósł
495 TWh, łączny wolumen rozliczonych transakcji z rynków, gdzie przedmiotem obrotu jest gaz wyniósł 500 TWh, łączny
wolumen rozliczonych transakcji w Prawach Majątkowych wyniósł 49 TWh, natomiast łączny wolumen rozliczonych transakcji
na rynku towarów rolno-spożywczych wyniósł 4900 ton. W 2022 roku IRGiT świadczyła usługi dla ponad 60 członków i
uczestników bezpośrednich, oraz blisko 200 podmiotów działających za pośrednictwem domów maklerskich; przy
wykorzystaniu modelu rozrachunku prowadzonego we współpracy z 10 bankami.
System gwarantowania rozliczeń
System gwarantowania rozliczeń organizowany i administrowany przez IRGiT ma na celu zapewnienie bezpieczeństwa
rozliczeń i rozrachunku dla wszystkich uczestników rozliczanych rynków, w szczególności poprzez zarządzanie ryzykiem
kredytowym kontrahenta oraz przyjmowaniem odpowiednich pod względem poziomu oraz jakości zabezpieczeń.
Funkcjonowanie systemu zapewnia wszystkim uczestnikom rynku wysoki stopień stabilności oraz pewność wykonania
zawartych transakcji na pierwotnie ustalonych warunkach nawet w momencie niewywiązywania się przez jeden z podmiotów
ze zobowiązań wynikających z zawartych transakcji, również w skrajnych warunkach rynkowych.
System prowadzony przez IRGiT bazuje na międzynarodowych standardach i zasadach zarządzania ryzykiem. W ramach
zarządzania ryzykiem IRGiT uwzględnia szeroki wachlarz ryzyk, w tym ryzyka finansowe (tj. ryzyko kredytowe, płynności,
rynkowe) oraz szereg ryzyk niefinansowych.
71
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Na system gwarantowania rozliczeń składają się depozyty transakcyjne, depozyty zabezpieczające oraz fundusze
gwarancyjne, z tytułu których członkowie izby wnoszą zabezpieczenia. Mają one na celu zabezpieczenie ryzyk wymienionych
powyżej.
Depozyty transakcyjne funkcjonują w celu zabezpieczenia przepływów finansowych z tytułu dostawy fizycznej wynikającej z
rozliczanych transakcji. Na depozyty zabezpieczające składają się depozyty wstępne oraz depozyty uzupełniające. Celem
depozytów wstępnych jest zabezpieczenie potencjalnej przyszłej ekspozycji na ryzyko zmian cen na rynku w przypadku
normalnych warunków rynkowych w sytuacji niewypłacalności danego uczestnika rynku. Metodologia wyznaczania
depozytów wstępnych stosowana przez IRGiT oparta jest na modelu historycznego Value-at-Risk. Natomiast, celem depozytu
uzupełniającego stanowiącego zagregowaną wartość wyrównania do rynku (tzw. mark-to-market) jest ograniczenie
narażenia na ryzyko związane z zanotowanymi pomiędzy momentem zawarcia transakcji, a dniem wyznaczenia depozytów
wahaniami cen na rynku. Jednocześnie, celem tworzonych przez IRGiT funduszy gwarancyjnych jest mitygacja potencjalnej
przyszłej ekspozycji na ryzyko zmienności cen wykraczającej poza normalne warunki rynkowe (tzw. warunki stresowe) w
sytuacji niewypłacalności któregokolwiek z uczestników rynku.
Rok 2022 był rokiem, w którym zanotowano bezprecedensowe zmienności oraz poziomy cen na europejskich rynkach energii
elektrycznej i gazu, co przekładało się na rekordowe wartości depozytów zabezpieczających, jak i wymaganych zabezpieczeń.
Sytuacja na rynkach odzwierciedlała wysoką niepewność co do kształtowania się podaży i popytu na towary giełdowe wobec
gwałtownych zmian geopolitycznych, które następowały na przestrzeni 2022 r. Wobec powyższego, priorytetowymi celami
IRGiT były przede wszystkim utrzymanie wysokiego poziomu bezpieczeństwa, promowanie rozwiązań wspierających płynność
rynku oraz optymalizacja poziomu kosztów ponoszonych przez uczestników rynku związanych z handlem giełdowym.
W odpowiedzi na zaistniałą sytuację, w związku z sukcesywnie wprowadzanymi zmianami do ustawy o zmianie niektórych
ustaw w zakresie działań osłonowych w związku z rozprzestrzenianiem się wirusa SARS-CoV-2, IRGiT w trakcie 2022 roku
kilkukrotnie dostosowywała prowadzony system zabezpieczeń. Zmiany ustawowe polegały w dużej mierze na rozszerzaniu
zakresu podmiotowego, jak i zakresu przedmiotowego rozwiązań ustawowych, ograniczając presję płynnościową uczestników
rynku wynikającą z wysokich wartości depozytów zabezpieczających.
Komitet ds. Ryzyka
W ramach systemu zarządzania ryzykiem w IRGiT działa Komitet ds. Ryzyka, który pełni rolę opiniodawczą oraz doradczą
wobec IRGiT w sprawach dotyczących regulacji lub uzgodnień, które mają wpływ na zarządzanie ryzykiem związanym ze
świadczeniem przez IRGiT usług rozliczeniowych, a przez to dotyczą bezpośrednio bezpieczeństwa i efektywności systemu
gwarantowania rozliczeń. W skład Komitetu ds. Ryzyka wchodzą reprezentanci organizacji zrzeszających klientów IRGiT,
przedstawiciel Towarowej Giełdy Energii S.A. oraz przedstawiciel IRGiT. Efektem pracy Komitetu w 2022 roku jest szereg
rekomendacji, które określają kierunek rozwoju systemu gwarantowania rozliczeń. Wyciągi z protokołów z posiedzeń
Komitetu ds. Ryzyka publikowane są na stronie internetowej IRGiT.
Działalność rozwojowa IRGiT
W kryzysowych warunkach, jakie panowały na rynkach w 2022 roku IRGiT prowadziła szereg działań ukierunkowanych na
wspieranie rynku energii oraz współpracowała z TGE w projekach rozwojowych. IRGiT reagowała na wprowadzane
szczególne, antykryzysowe rozwiązania ustawowe, aktywnie uczestniczyła w pracach nad wdrożeniem mechanizmu
odwrotnego obciążenia podatku VAT dla transakcji których przedmiotem jest energia elektryczna, gaz i prawa majątkowe,
pracując jednocześnie nad zwiększeniem efektywności swojego modelu zabezpieczeń. Spółka prowadziła także prace
przygotwujące Spółkę do wdrożenia nowej wersji systemu rozliczeniowego.
W 2022 roku IRGiT rozwijała także swoje zaangażowanie na arenie międzynarodowej. Spółka aktywnie uczestniczyła w
inicjatywie SEEGAS utworzonej przez Energy Community, mającej na celu wypracowanie modelu transgranicznego handlu
gazem. IRGiT podpisała także list intencyjny z Balkan Gas Hub EAD, którego istotą jest współpraca w zakresie dalszego
rozwoju bułgarskiego i regionalnego rynku gazu.
2.5. D
ZIAŁALNOŚĆ MIĘDZYNARODOWA
GPW dąży do wzmacniania pozycji lidera w Europie Środkowo-Wschodniej poprzez rozbudowywanie bazy klientów
zagranicznych. Do tego grona należą emitenci, pośrednicy, inwestorzy, a także dystrybutorzy danych. GPW inicjuje również
działania, które promują polski rynek kapitałowy i polskie spółki wśród inwestorów zagranicznych.
W 2022 r. kontynuowano działania nakierowane na rozwój programów wspierania płynności (HVP i HVF), w ramach których
największe wolumeny obrotu są generowane przez zdalnych członków giełdy. GPW kontynuowała także działania mające na
celu promocję polskiego rynku i spółek notowanych na GPW na arenie międzynarodowej poprzez wydarzenia inwestorskie
organizowane przez GPW we współpracy z domami maklerskimi i bankami inwestycyjnymi na całym świecie. GPW brała
także udział w licznych konferencjach on-line międzynarodowych i spotkaniach bezpośrednich z inwestorami. W ramach
konferencji inwestorskich w 2022 r. Zespół Relacji Inwestorskich uczestniczył w następujących wydarzeniach:
Virtual CEE Capital Markets Conference, Biuro Maklerskie PKO Banku Polskiego
Investor conference, Bank Pekao
Raiffeisen Bank International, Institutional Investor Conference ZÜRS
WOOD & Co.’s Spring Fling, WOOD & Company
72
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
19th Annual Emerging Europe Investment Conference – Pekao, Warszawa
European Financials Conference – mBank, Warszawa
EME NYC! Conference – WOOD & Co., Nowy Jork
Wood’s Winter Wonderland, WOOD & Company, Praga
Rok 2022 to także kontynuacja rozwoju rynku towarowego, jego udziału i znaczenia w procesach integracji europejskich
rynków energii.
2.5.1. P
RZEDSTAWICIELSTWO GPW ZA GRANICĄ
Przedstawiciel w Londynie został zatrudniony w czerwcu 2013 r. Jego zasadniczym celem jest wspieranie działań
akwizycyjnych GPW na londyńskim i globalnych rynkach. W 2022 r. działalność przedstawiciela koncentrowała się na wsparciu
w zakresie utrzymywania relacji z szeroko rozumianymi partnerami biznesowymi GPW, w szczególności członkami giełdy,
inwestorami, dziennikarzami oraz firmami dostarczającymi usługi technologiczne dla GPW i jej klientów z Wielkiej Brytanii,
Zachodniej Europy, Bliskim Wschodzie i z Azji.
Przedstawicielstwo w Londynie nie posiada odrębnej osobowości prawnej, jak również nie prowadzi samodzielnej działalności
gospodarczej mającej na celu uzyskanie przychodu. Przedstawiciel, we wszystkich swoich czynnościach, działa w imieniu i na
rzecz GPW, w zakresie wynikającym z pełnomocnictw udzielonych przez Zarząd Spółki.
2.5.2. R
OZWÓJ SIECI ZAGRANICZNYCH FIRM INWESTYCYJNYCH - KLIENTÓW GPW
GPW jest największą giełdą w regionie Europy Środkowej i Wschodniej, która stale zwiększa swoją obecność na arenie
międzynarodowej. Nasze działania koncentrują się na współpracy z partnerami zagranicznymi, którzy umożliwiają nam
dostarczanie najlepiej dostosowanych rozwiązań dla naszych klientów. Budujemy globalne podejście do zarządzania relacjami
we wszystkich segmentach biznesowych. Znajduje to odzwierciedlenie w naszych działaniach operacyjnych
i dystrybucyjnych.
W krajach klasyfikowanych jako rozwinięte, do których od września 2018 r. zaliczana jest także Polska (wg. agencji FTSE
Russell), obserwujemy trend w kierunku pasywnego zarządzania aktywami. GPW wychodząc naprzeciw tym trendom
koncentruje swoje działania na rozwoju nowych produktów na rynku m.in ETF (współpraca z Agio TFI i z Beta Securities
Poland w celu notowania funduszy ETF na GPW), a także poszerzaniu i zacieśnianiu współpracy z kluczowymi partnerami z
zagranicy.
W 2022 r. GPW kontynuowała swoją aktywność w obszarze rozwoju sieci biznesowej, w szczególności pozyskiwania nowych
i aktywizacji obecnych członków giełdy, inwestorów, a także firmy dostarczających usługi technologiczne.
W 2022 r. GPW pozyskała dwóch nowych członków giełdy: Fair Place Finance S.A. i TP ICAP.
Na koniec 2022 roku status członka giełdy miało łącznie 44 członków – 21 zdalnych i 23 lokalnych.
Tabela 14 Udział lokalnych i zdalnych członków GPW w obrotach akcjami na Głównym Rynku
2022 2021 2020 2019 2018 2017
Lokalni 52,3%
48,6% 51,1% 45,7%
51,5% 61,5%
Zdalni 47,7%
51,4% 48,9% 54,3%
48,5% 38,5%
2.5.3. U
DZIAŁ INWESTORÓW W OBROTACH NA RYNKACH GPW
W 2022 r. udział inwestorów zagranicznych w obrotach na Głównym Rynku akcji wyniósł 64% (vs. 57% w 2021 r.). Krajowi
inwestorzy instytucjonalni odpowiadali za 19% obrotów (vs. 21% w 2021 r.), a inwestorzy indywidualni za 17% (vs. 22% w
2021 r.)
73
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 54 Udział inwestorów w obrotach akcjami na Głównym Rynku GPW [%]
Źródło: GPW
W 2022 r. inwestorzy indywidualni po raz kolejny odpowiadali za znaczącą większość obrotów akcjami na rynku NewConnect
- udział tej grupy w obrotach wyniósł 84% (vs 88% w 2021 r.). Krajowi inwestorzy instytucjonalni odpowiadali za 11%
obrotów (vs. 7% w 2021 r.), a inwestorzy zagraniczni za 5% (vs. 6% w 2021 r.)
Wykres 55 Udział inwestorów w obrotach akcjami na NewConnect [%]
Źródło: GPW
W 2022 r. największy udział w wolumenie obrotów kontraktami terminowymi mieli inwestorzy zagraniczni – wyniósł on 38%
(vs. 27% w 2021 r.). Udział inwestorów indywidualnych wyniósł 35% (vs. 32% w 2021 r.), a udział krajowych inwestorów
instytucjonalnych 27% (vs. 41% w 2021 r.)
Wykres 56 Udział inwestorów w obrotach na rynku kontraktów terminowych [%]
Źródło: GPW
Szczegółowe wyniki badania dotyczącego udziału inwestorów w obrotach instrumentami finansowymi zostały opublikowane
na stronie internetowej GPW: https://www.gpw.pl/analizy.
74
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
2.5.4. INICJATYWY REGIONALNE – KONFERENCJA GIEŁD TRÓJMORZA ORAZ PUBLIKACJA INDEKSU CEE PLUS
GPW jest współpomysłodawcą oraz przewodniczy inicjatywie giełd Trójmorza. Oprócz polskiej giełdy, inicjatywa obejmuje
sześć kolejnych europejskich giełd: czeską, węgierską, słowacką, rumuńską, chorwacką oraz słoweńską. GPW od lat dba
i poszerza historię współpracy pomiędzy giełdami z regionu Trójmorza organizując i angażując się w wydarzenia kluczowe
dla dalszego rozwoju regionu i wzrostu jego atrakcyjności inwestycyjnej. Pierwsza edycja Konferencji Giełd Trójmorza odbyła
się we wrześniu 2020 r. w Krakowie.
W 2022 r. w ramach spotkania przedstawicieli inicjatywy odbył się panel z udziałem Prezesów Giełd Trójmorza,
zorganizowany w ramach obchodów jubileuszu 140-lecia giełdy w Rumunii. W dyskusji prowadzonej przez Remusa Danila,
Head of IR & Business Development, Bucharest Stock Exchange uczestniczyli prezesi giełd papierów wartościowych z regionu
Trójmorza i nie tylko: Adrian Tanase – CEO, Bucharest Stock Exchange, Petr Koblic – CEO, Prague Stock Exchange, Mr.
István Máté-Tóth - Deputy CEO, Budapest Stock Exchange, Aleš Ipavec – President of the Management Board, Ljubljana
Stock Exchange, Lukáš Bonko – CEO, Bratislava Stock Exchange, Manyu Moravenov – CEO, Bulgarian Stock Exchange, Ivana
Gažić – President of the Management Board, Zagreb Stock Exchange oraz Yianos Kontopoulos – CEO, Athens Exchange
Group i Siniša Krneta – CEO, Belgrade Stock Exchange.
Głównym założeniem inicjatywy giełd Trójmorza jest pogłębianie współpracy pomiędzy giełdami regionu Europy Centralnej.
Ma ona na celu wspólną promocję rynków i spółek oraz skuteczniejsze przyciąganie inwestorów i pozyskiwanie kapitału.
Drugim ważnym wymiarem kooperacji jest prezentowanie wspólnego stanowiska giełd z regionu Trójmorza wobec rozwiązań
regulacyjnych UE dotyczących rynków kapitałowych.
Indeks CEEplus będący konkretnym i funkcjonującym działaniem w wymiarze rynku kapitałowego jest publikowany
od 4 września 2019 roku i obejmuje największe i najbardziej płynne spółki notowane na poszczególnych rynkach Grupy
Wyszehradzkiej, Chorwacji, Rumunii i Słowenii. Indeks jest instrumentem bazowym dla funduszu pasywnego zarządzanego
przez TFI PZU. Obecnie w portfelu indeksu znajdują się 132 najbardziej płynne spółki notowane na rynkach regulowanych
giełd z regionu Trójmorza, w tym 99 spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
2.5.5. D
ZIAŁALNOŚĆ TGE NA ARENIE MIĘDZYNARODOWEJ
Łączenie krajowych rynków dnia następnego energii elektrycznej w ramach UE odbywa się w oparciu o model
transgranicznego handlu giełdowego, wypracowany w ramach inicjatywy Price Coupling of Regions – PCR, natomiast łączenie
europejskich rynków dnia bieżącego w ramach projektu Cross-Border Intra-Day - XBID. W nowej nomenklaturze europejskiej
fizyczne rynki energii elektrycznej określane są jako: Single Day Ahead Coupling - SDAC, czyli jednolity połączony rynek
dnia następnego, oraz SIDC (Single Intraday Coupling), czyli jednolity połączony rynek dnia bieżącego.
W ramach każdego z dwóch rynków realizowane są działania regionalne, w tym:
Projekt Price Coupling of Regions – PCR, na rynku dnia następnego,
Rynek Multi-Regional Coupling – MRC, na rynku dnia następnego,
Projekt CORE Flow Based Market Coupling, na rynku dnia następnego,
Local Implementation Projects w ramach XBID (SIDC),
MNA – Multi-NEMO Arrangements, dla polskiego rynku dnia następnego,
NC – NEMO Committee, działania koordynacyjne i projektowe na rynkach dnia bieżącego i następnego.
Price Coupling of Regions –
PCR
PCR to projekt standaryzujący rozwiązania informatyczne europejskiego rynku dnia następnego energii elektrycznej poprzez
rozwijanie wspólnego algorytmu transakcyjnego – EUPHEMIA oraz systemu łączności i wymiany danych - PCR Matcher
i Broker (PMB), stosowanych do obliczania cen energii elektrycznej we wszystkich strefach cenowych w Europie. Algorytm
PCR jest używany obecnie praktycznie w całej UE w zakresie rynku dnia następnego.
Towarowa Giełda Energii jest pełnoprawnym członkiem projektu PCR od października 2015 roku i jest współwłaścicielem
projektu, obecnie wraz z giełdami: EMCO, EPEX Spot, GME, OMIE, OTE, OPCOM, HENEX oraz NASDAQ. TGE uzyskała
wszystkie niezbędne certyfikaty akceptacyjne dla statusu giełdy operatora i koordynatora w modelu PCR, stąd TGE ma
zapewnione uprawnienia do aktywnego uczestnictwa w projektach rynków regionalnych oraz implementacji unijnych
mechanizmów rynku dnia następnego energii elektrycznej.
Rynek Multi-R
egional Coupling – MRC
MRC to paneuropejski projekt operacyjnej integracji rynków dnia następnego energii elektrycznej, największy i najbardziej
płynny rynek w Europie, obejmujący swym zasięgiem ok. 90% zapotrzebowania na energię. W lipcu 2015 r. TGE uzyskała
status pełnego członka rynku MRC, podpisując Umowę Operacyjną Rynku Dnia Następnego - DAOA, która zapewnia obecnie
75
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
współpracę 14 giełd energii i 27 operatorów systemów przesyłowych. TGE była giełdą serwisowaną na rynku MRC od 2010 r.,
natomiast od 14 listopada 2017 r. TGE jest aktywnym i samodzielnym operatorem rynku MRC za pośrednictwem kabla Swe-
Pol Link ze Szwecją i połączenia Lit-Pol Link z Litwą. W marcu 2019 r. TGE podpisała nową umowę DAOA, rozszerzającą
wspólny rynek dnia następnego o kolejne kraje europejskie w oparciu o uszczegółowione regulacje rynkowe, oficjalnie
zatwierdzone przez europejskich regulatorów i ACER. Od czerwca 2021 r. możliwość handlu giełdowego w ramach
międzynarodowego rynku dnia następnego została poszerzona o kolejne granice w ramach tzw. projektu „Interim Coupling”.
W tym zakresie Polska zyskała możliwość zawierania transakcji międzysystemowych na kolejnych granicach tj. z Niemcami,
Czechami oraz Słowacją. Zaangażowanie TGE w tym przedsięwzięciu jest bieżącą działalnością operacyjną rynku dnia
następnego.
CORE FB MC (poprzednio CEE FB MC)
CORE FB MC to projekt dla rynku dnia następnego, który obejmuje rynki krajów Europy Centralnej i zapewnił integrację
rynku regionalnego Europy Centralnej i Centralno-Wschodniej – CORE z rynkiem MRC (inkorporacja rynku MRC do CORE FB
MC) Celem niniejszego przedsięwzięcia było zaprojektowanie przez operatorów algorytmów obliczania zdolności przesyłu
energii przez granice w metodologii flow based allocation, uznawanej przez OSP za optymalną. Projekt ten został zakończony
w dn. 8 czerwca 2022 r. i wszedł w bieżącą działalność operacyjną.
Local Implementation Projects (LIPs) w ramach XBID (SIDC)
Europejski rynek energii elektrycznej w modelu XBID uruchomiony został w czerwcu 2018 r., na obszarze Europy Zachodniej
i Północnej, dla obrotu energią elektryczną na rynku dnia bieżącego. Choć TGE formalnie uczestniczy w Projekcie od czerwca
2018 r., rynek uruchomiła w ramach „drugiej fali”, która ruszyła 19 listopada 2019 r. W roku 2021 nastąpiło poszerzenie
międzynarodowego rynku dnia bieżącego o Włochy, a w roku 2022 o Grecję oraz Słowację.
W roku 2022 działania w ramach SIDC skupiały się na: przystąpieniu Grecji oraz Słowacji w ramach tzw. LIPs (ang. Local
Implementation Projects), w którym bezpośrednio uczestniczyła TGE (tj. LIP17), rozwoju oprogramowania oraz kontynuacji
prac nad wdrożeniem aukcji na rynku Intraday. W chwili obecnej zawieranie transakcji w modelu XBID odbywa się w systemie
notowań ciągłych, natomiast toczą się prace w celu implementacji również systemu aukcyjnego.
Jednocześnie trwa monitorowanie rynku dnia bieżącego pod kątem koniecznych zmian lokalnych.
Multi-N
EMO Arrangements - MNA, dla polskiego rynku dnia następnego
MNA to przedsięwzięcie oparte na działaniach interesariuszy polskiej strefy cenowej tj. TGE, EMCO, EPEX SPOT pod
kierunkiem PSE, na mocy zapisów dokumentu MNA, zaakceptowanego przez Prezesa URE. Proces ten został zakończony
implementacją modelu Multi-NEMO 9 lutego 2021 r.
NEMO Committee –
NC
NEMO Committee jest to Komitet zrzeszający wszystkich europejskich NEMO, który prowadzi działania koordynacyjne
wspólnych projektów realizowanych przez NEMO na rynkach dnia bieżącego i następnego energii elektrycznej, w oparciu o
podpisaną w marcu 2019 r. umowę o współpracy operatorów NEMO, All NEMO Cooperation Agreement – ANCA. Komitet
NEMO zastąpił działający od marca 2016 r. tzw. Przejściowy Komitet NEMO (Interim NEMO Committee).
Rozporządzenie CACM zobowiązało operatorów NEMO do przygotowania i złożenia do akceptacji regulatorów szeregu
dokumentów projektowych w zakresie rynku SPOT energii elektrycznej. Pierwszym i podstawowym przygotowanym wspólnie
dokumentem był tzw. MCO PLAN, tj. plan działania operatorów NEMO w zakresie łączenia rynków. W tym dokumencie,
ostatecznie zaakceptowanym przez URE i innych regulatorów w czerwcu 2017 r., opisane zostały zasady działania jednolitych
rynków energii elektrycznej dnia następnego SDAC (Single Day Ahead Coupling) w modelu PCR oraz dnia bieżącego SIDC
(Single Intra Day Coupling) w modelu XBID. W ramach Przejściowego Komitetu NEMO i Komitetu NEMO przygotowano
również szereg innych dokumentów rynkowych, w tym specyfikacje i wymagania dla algorytmów, cen minimalnych
i maksymalnych, procedur operacyjnych.
Jednocześnie, w ramach Komitetu NEMO, prowadzono analizy i przygotowania do stworzenia wspólnej struktury zarządzania
rynkami SDAC oraz SIDC, która została wdrożona na początku 2022 r. Dodatkowo, w ramach Komitetu NEMO trwają prace
na analizą propozycji zmian do Rozporządzenia CACM (tzw. CACM 2.0).
76
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
2.5.6. CZŁONKOSTWO GRUPY GPW W ORGANIZACJACH I INICJATYWACH MIĘDZYNARODOWYCH
WFE
W styczniu 2022 r. GPW uzyskała status giełdy stowarzyszonej (tzw. affiliate exchange), a w czerwcu 2022 r. została
pełnoprawnym członkiem World Federation of Exchanges (WFE). WFE to globalna organizacja branżowa zrzeszająca ponad
250 podmiotów infrastruktury rynku kapitałowego, w tym m.in. giełdy oraz izby rozrachunkowe i rozliczeniowe.
FESE
Od 1992 r. GPW prowadzi stałą współpracę z Federacją Europejskich Giełd Papierów Wartościowych (FESE). W 1999 r.
uzyskała status członka stowarzyszonego FESE, a od czerwca 2004 r. jest pełnoprawnym członkiem tej organizacji. FESE
reprezentuje 35 giełd organizujących obrót akcjami, obligacjami, instrumentami pochodnymi oraz towarami i zrzesza 18
pełnoprawnych członków z 30 krajów oraz jedną giełdę stowarzyszoną i jednego członka o statusie obserwatora spoza
Europy.
W czerwcu 2018 r. Marek Dietl, Prezes Zarządu GPW, został wybrany na członka Rady Europejskiej Federacji Giełd Papierów
Wartościowych (FESE). Ponowny wybór Marka Dietla do Rady FESE nastąpił w czerwcu 2021 r. Rada jest po walnym
zgromadzeniu najwyższym organem zarządzającym FESE. Jej członkowie wybierani są na okres trzech lat. Do ich głównych
zadań należy przygotowanie ogólnej strategii organizacji oraz wdrażanie i nadzór nad realizacją polityki FESE wobec integracji
i rozwoju rynków finansowych, współpracy w dziedzinach obrotu, rozliczeń i depozytu papierów wartościowych, a także
zagadnień regulacyjnych.
Unia Rynków Kapitałowych
W 2015 r. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie zaangażowała się w konsultacje projektu „Unia Rynków
Kapitałowych” - koncepcję stworzenia jednolitego rynku kapitałowego w 28 krajach członkowskich UE. GPW pozytywnie
odniosła się do opisanej w tzw. Green Paper koncepcji zwiększenia znaczenia rynku kapitałowego w finansowaniu gospodarki
Unii Europejskiej, zwłaszcza małych i średnich firm.
Unia rynków kapitałowych ma za cel: zapewnić przedsiębiorstwom, zwłaszcza małym i średnim, nowe źródła finansowania;
zredukować koszty pozyskiwania kapitału; poszerzyć ofertę dla oszczędzających w całej UE; ułatwić inwestycje
transgraniczne oraz przyciągnąć do UE więcej inwestycji zagranicznych; wspierać projekty długoterminowe; nadać stabilność,
odporność i konkurencyjność unijnemu systemowi finansowemu.
Większość zaproponowanych działań koncentruje się na przesuwaniu pośrednictwa finansowego ku rynkom kapitałowym i na
eliminowaniu barier utrudniających inwestycje transgraniczne.
W 2020 r. Komisja Europejska opublikowała nowy plan działania na rzecz dokończenia budowy Unii Rynków Kapitałowych.
Komisja przewidziała szereg działań legislacyjnych pozwalających osiągnąć 3 główne cele:
wesprzeć ekologiczną, cyfrową i odporną odbudowę gospodarczą poprzez zwiększenie dostępu do finansowania dla
europejskich firm
uczynić z UE jeszcze bezpieczniejsze miejsce do oszczędzania i długoterminowego inwestowania
połączyć krajowe rynki kapitałowe w prawdziwie jednolity rynek.
Sustainable Stock Exchange (SSE)
GPW jest członkiem inicjatywy ONZ Sustainable Stock Exchanges (SSE), do której przystąpiła w grudniu 2013 r. SSE zrzesza
giełdy z całego świata i ma na celu wspieranie rozwoju społecznej odpowiedzialności biznesu oraz zrównoważonego rozwoju
w ramach macierzystych rynków. Inicjatywa SSE została założona w 2009 r. przez Organizację Narodów Zjednoczonych,
a jej głównym celem jest wymiana doświadczeń pomiędzy jej członkami w zakresie rozwoju i promocji obszarów społecznej
odpowiedzialności biznesu i odpowiedzialnego inwestowania wśród inwestorów, spółek notowanych, instytucji nadzorujących
i tworzących infrastrukturę rynków kapitałowych. GPW była dziewiątą giełdą, która zadeklarowała przystąpienie do SSE
i jednocześnie pierwszą z regionu Europy Środkowo-Wschodniej.
UN Global Compact Network Poland
16 grudnia 2020 r. UN Global Compact Network Poland (GCNP) i GPW podpisały porozumienie o współpracy (Memorandum
of Understanding) w zakresie wsparcia narzędzi do finansowania zrównoważonego rozwoju. Współpraca ma przede
wszystkim na celu wypracowanie i promowanie działań zmierzających do zrównoważonego rozwoju kraju, podnoszenia
jakości życia obywateli oraz sprzyjających społecznej odpowiedzialności biznesu.
FIX Trading Community
W 2014 r. GPW uzyskała status członka FIX Trading Community. Jest to branżowa organizacja non-profit, zrzeszająca prawie
trzysta firm z branży finansowej: banki, giełdy, brokerów, inwestorów instytucjonalnych, producentów systemów
informatycznych (ISV). Organizacja umożliwia dialog i wymianę informacji dotyczących najlepszych praktyk oraz standardów
w zakresie wymiany informacji na rynku finansowym. Flagowym osiągnięciem FIX Trading Community jest stworzenie
i rozwój protokołu wymiany informacji FIX – używanego powszechnie przez firmy z branży finansowej. Członkostwo
w organizacji obejmuje ponad 290 wiodących firm świadczących usługi finansowe na sześciu różnych kontynentach; 35%
członków ma siedzibę w regionie EMEA, 29% w obu Amerykach, a 26% w regionie Azji i Pacyfiku i Japonii.
77
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Europex
Europex to organizacja zrzeszająca 36 podmiotów, takich jak giełdy energii i operatorzy, reprezentująca giełdowe rynki
energii elektrycznej, gazu oraz instrumentów pochodnych. TGE jest członkiem Europex od 2005 roku, aktywnie uczestnicząc
w grupach roboczych: Power Markets, Gas Markets, Environmental Markets, Financial Markets, Integrity & Transparency,
Balancing Task Force, Energy Community Task Force oraz Digital and Cybersecurity Task Force.
Głównym zadaniem Europex są działania na rzecz zwiększenia konkurencji na rynku europejskim poprzez zapewnienie
przejrzystości procedur ustalania cen oraz wdrożenie jednolitego europejskiego rynku energii elektrycznej i gazu, co
przyczynia się do wyrównania cen i przynosi wymierne korzyści odbiorcom. Stowarzyszenie uczestniczy w procesie tworzenia
rozwiązań prorynkowych, a także prowadzi dialog z władzami Unii Europejskiej oraz innymi europejskimi podmiotami
mającymi wpływ na kształt i przyszłość tych rynków.
Association of Power Exchanges (APEx)
APEx to międzynarodowa organizacja zrzeszająca światowe towarowe i finansowe giełdy energii. Łącznie w jej strukturze
działa 46 organizacji z całego świata. Stowarzyszenie powstało w celu wspierania rozwoju rynków energii, a głównym
zamierzeniem APEx jest budowa platformy wymiany informacji oraz doświadczeń pomiędzy członkami. TGE jest członkiem
APEx od 2000 roku.
Polsko-Litewska Izba Handlowa
W 2015 roku TGE została członkiem Polsko-Litewskiej Izby Handlowej, która angażuje się w działania na rzecz tworzenia
pozytywnego klimatu dla polsko-litewskich przedsięwzięć gospodarczych, dynamicznej wymiany handlowej między
obydwoma krajami, napływu inwestycji oraz znoszenia barier dla współpracy firm w Polsce i na Litwie. Ważnym elementem
działalności Izby jest wymiana wiedzy i doświadczeń pomiędzy jej członkami. Co miesiąc Izba organizuje dla nich spotkania
klubowe, których celem jest networking i knowledge sharing.
Europejskie Stowarzyszenie Izb Rozliczeniowych CCP (EACH)
European Association of CCP Clearing Houses (EACH) to założona w 1992 roku w Belgii organizacja pozarządowa (AISBL).
Głównym celem stowarzyszenia jest opracowywanie standardów i usług w instytucjach rozliczeniowych. Organizacja skupia
20 największych izb rozliczeniowych typu CCP, zarówno z Unii Europejskiej, jak i spoza niej. Obecnie EACH podejmuje
działania w zakresie rozwiązań dotyczących rozliczania rynków regulowanych i OTC, współpracuje z Europejskim Urzędem
Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), Europejskim Urzędem Nadzoru Bankowego (EBA) i krajowymi organami
nadzoru w zakresie rozporządzenia EMIR oraz dyrektywy CRDIV odnośnie do wymogów kapitałowych dla CCP.
IRGiT jest członkiem EACH od 1 kwietnia 2011 roku. To wyróżnienie jest świadectwem spełnianych przez Izbę standardów
bezpieczeństwa i rozliczeń przedstawionych m.in. w rekomendacjach Komitetu Systemów Płatności i Rozliczeń (CPSS-IOSCO
Recommendations). Wstąpienie w szeregi EACH umożliwiło IRGiT współpracę z najlepszymi ekspertami w dziedzinie
rozliczeń, rozrachunku oraz zabezpieczeń w Europie. Przedstawiciele IRGiT uczestniczą w spotkaniach plenarnych,
telekonferencjach oraz pracach komitetów, m.in. ds. polityki, ds. ryzyka i ds. prawnych. W ramach tych działań IRGiT bierze
czynny udział w konsultacjach projektów regulacji europejskich. Członkiem stowarzyszenia jest również KDPW CCP.
CCP12
Od 1 stycznia 2021 roku IRGiT jest członkiem międzynarodowego stowarzyszenia izb rozliczeniowych CCP12. CCP12 jest
globalnym stowarzyszeniem zrzeszającym 41 członków reprezentujących wspólnie ponad 60 izb rozliczeniowych działających
na całym świecie, w tym w rejonach Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA), obu Ameryk, oraz Azji i Pacyfiku (APAC).
Misją CCP12 jest promowanie efektywnych, odpowiednich i skutecznych w praktyce standardów zarządzania ryzykiem oraz
standardów operacyjnych dla izb rozliczeniowych z całego świata w celu zapewnienia bezpieczeństwa i wydajności
obsługiwanych przez nie rynków finansowych. CCP12 wyraża zgodne poglądy swoich członków w zakresie inicjatyw
regulacyjnych i branżowych w obszarze rozliczania i rozrachunku rynków finansowych oraz aktywnie angażuje się w
konsultacje i dyskusje na forach międzynarodowych.
2.6. R
OZWÓJ GRUPY GPW W 2023 R.
2.6.1. C
ZYNNIKI WEWNĘTRZNE
W 2023 r. GK GPW zamierza kontynuować realizację inicjatyw strategicznych, których celem jest usprawnienie
funkcjonowania kluczowych filarów biznesowych GK GPW (rynek akcji, rynek długu, rynek instrumentów pochodnych, rynek
towarowy, market data) oraz dalszy rozwój nowych obszarów działalności, zwłaszcza związanych z rozwojem
technologicznym GK GPW (więcej na temat realizacji inicjatyw strategicznych znajduje się w rozdziale 2.3 Realizacja Strategii
Grupy GPW w 2022 r.). Spółka planuje inwestować w rozwój organiczny, ale również monitorować rynek pod kątem
potencjalnych transakcji M&A.
29 grudnia 2021 r. Grupa Kapitałowa GPW przyjęła „Strategię ESG Grupy Kapitałowej GPW 2025”, która określa ambicje
i cele w obszarze zrównoważonego rozwoju na lata 2022-2025. W Strategii znalazły się główne kierunki działań z obszaru
ESG i zrównoważonego rozwoju dla wszystkich spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej GPW. Mając świadomość
odpowiedzialności korporacyjnej, Spółka zamierza przyczynić się do promowania inicjatyw mających na celu popularyzację
czynników ESG wśród emitentów i inwestorów. Planowany jest także dalszy rozwój oferty produktowej z uwzględnieniem
czynników ESG oraz pogłębianie współpracy w regionie CEE.
78
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W 2022 r. GK GPW sukcesywnie wdrażała Strategię ESG. W marcu 2022 roku powołany został Komitet ESG, w którego skład
wchodzą m.in. Członkowie Zarządów spółek GK GPW (TGE, BondSpot, IRGiT, GPW Benchmark). Komitet ESG pełni rolę
komitetu stałego, ustanowionego przez Radę Grupy. Komitet jest organem opiniodawczo-doradczym wspierającym Zarządy
Spółek w efektywnym zarządzaniu politykami, strategią oraz celami z zakresu kwestii ESG oraz sprawowaniu nadzoru nad
systemem zarządzania Czynnikami ESG w GPW oraz w GK GPW.
W ramach realizacji celów strategicznych Strategii ESG w roku 2022 regularnie odbywały się przeglądy kwestii ESG na
Zarządach danych spółek oraz na posiedzeniach Rady Grupy.
W ramach Rady Giełdy funkcjonuje również Komitet Regulacji i Ładu Korporacyjnego. Jednostka przedkłada Radzie
Giełdy rekomendacje w sprawach m.in.: inicjowania, opiniowania i monitorowania działań związanych z implementacją zasad
ładu korporacyjnego przez GPW oraz w spółkach giełdowych, dokonywania corocznej oceny sposobu wypełniania przez Giełdę
zasad ładu korporacyjnego oraz obowiązków informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych w Regulaminie Giełdy
i przepisach dotyczących informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych.
GPW jest postrzegana przez inwestorów jako spółka dywidendowa. Zgodnie z obowiązującą polityką dywidendową, intencją
Zarządu GPW jest rekomendowanie Walnemu Zgromadzeniu wypłatę dywidendy na poziomie nie mniejszym niż 60%
przypadającego akcjonariuszom GPW skonsolidowanego zysku netto Grupy GPW za dany rok obrotowy, skorygowanego o
udział w zyskach jednostek stowarzyszonych. Jednocześnie intencją Zarządu GPW jest rekomendowanie Walnemu
Zgromadzeniu corocznego wzrostu dywidendy z zysku za lata 2020-2022 nie mniej niż o 0,1 zł na akcję, począwszy od
dywidendy z zysku za 2019 r. (rok bazowy), która wyniosła 2,4 zł na akcję.
W 2023 roku GPW planuje zaktualizować politykę dywidendową w ramach nowej strategii rozwoju na lata 2023-2027.
2.6.2. C
ZYNNIKI ZEWNĘTRZNE
Sytuacja makroekonomiczna, polityka gospodarcza rządu i koniunktura giełdowa
Działalność i wyniki finansowe GK GPW w pośredni sposób są uzależnione od koniunktury gospodarczej. Według wstępnych
danych GUS polska gospodarka urosła w 2022 roku o 4,9%. Dynamika PKB obniżała się w miarę upływu roku, osiągając
najwyższy poziom w I kw. (8,6% rdr), a najniższy w IV kw. (ekonomiści szacują wzrost na ok. 2%). Stopniowe
wyhamowywanie polskiej gospodarki wynikało m.in. z dynamicznego wzrostu inflacji, pogorszającego nastroje konsumentów
(przede wszystkim zmniejszając realną siłę nabywczą dochodów rozporządzalnych) oraz wpływającego na aktywność
gospodarczą przedsiębiorstw, jak również schłodzenia koniunktury w gospodarkach głównych partnerów handlowych Polski.
Wzrostowi inflacji towarzyszył cykl podwyżek stóp procentowych NBP. Ekonomiści ankietowani przez Polską Agencję Prasową
(PAP) oczekują, że w całym 2023 r. dynamika polskiego PKB obniży się do +1,0%, głównie za sprawą osłabienia konsumpcji
prywatnej. Mediana prognoz wskazuje na wystąpienie w pierwszym kwartale 2022 r. spadku PKB (-0,8%), natomiast w
kolejnych kwartałach prognozowane są wzrosty. Według mediany prognoz ekonomistów średnioroczna inflacja CPI w Polsce
spadnie w 2023 r., ale jedynie nieznacznie, do 13,0% z 14,4% w 2022 r., czemu ma towarzyszyć mocniejszy spadek inflacji
bazowej (po wyłączeniu cen żywności i energii): w grudniu 2022 r. wyniosła ona 11,5%, natomiast mediana prognoz na
koniec 2023 r. wynosi 7,0%. Konsensus rynkowy zakłada ponadto utrzymanie obecnych stóp procentowych NBP (stopa
referencyjna na poziomie 6,75%) do końca 2023. Średnioterminowym ryzykiem dla polskiego PKB pozostaje realizacja
projektów współfinansowanych ze środków unijnych i opóźnienia w napływie środków europejskich, w szczególności z tzw.
Funduszu Odbudowy.
Koniunktura na GPW w 2023 r. uzależniona będzie także od rozwoju sytuacji na rynkach zewnętrznych, czyli giełdach
amerykańskich, zachodnioeuropejskich czy azjatyckich. Sytuacja na tych rynkach będzie z kolei wynikać z kondycji
największych gospodarek świata, w tym m.in. dalszego kształtowania się wskaźników inflacji oraz ryzyka wystąpienia recesji,
jak również decyzji banków centralnych w zakresie poziomu stóp procentowych. Istotny wpływ na koniunkturę na GPW
prawdopodobnie będzie miał jednocześnie dalszy przebieg wojny w Ukrainie.
W styczniowym raporcie „World Economic Outlook” Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) prognozuje, że dynamika
wzrostu globalnego PKB w 2023 r. spadnie do 2,9% z 3,4% szacowanych w 2022 r. i będzie niższa od historycznej średniej
(lata 2000-2019) wynoszącej 3,8%. Analitycy MFW oceniają, że wzrost stóp procentowych banków centralnych,
spowodowany walką z inflacją, oraz skutki wojny w Ukrainie nadal będą odbijały się na poziomie aktywności gospodarczej.
Według prognoz autorów raportu globalna inflacja obniży się w 2023 r. do 6,6% z 8,8% w 2022 r. Wzrost cen ma nadal być
wyższy od uśrednionych poziomów sprzed pandemii (2017-2019) w wysokości 3,5%.
Konkurencja ze strony alternatywnych platform obrotu
W ostatnich lat znacząco zwiększył się poziom konkurencji pomiędzy platformami obrotu instrumentami finansowymi. Spółki
prowadzące rynki regulowane konkurują między sobą o pozyskiwanie nowych emitentów, inwestorów, odpowiednią płynność
i obroty na rynku. Dodatkowym wyzwaniem dla giełd stają się również rynki pozagiełdowe (OTC) i wielostronne platformy
obrotu – tzw. MTF-y (Multilateral Trading Facility). Oferują one obrót tymi samymi akcjami, które są notowane na
tradycyjnych giełdach. Część MTF-ów z biegiem czasu uzyskało status rynku regulowanego, tak jak CBOE Europe Equities.
Z doświadczeń innych giełd wynika, że po wejściu alternatywnych platform obrotu następuje zwiększenie całkowitego obrotu
spółkami z danego rynku, co jest spowodowane działaniem arbitrażystów tj. podmiotów wykorzystujących strategie oparte
na handlu akcjami tych samych spółek na dwóch lub kilku rynkach, na których taki handel jest oferowany. Natomiast udział
procentowy w obrocie po stronie macierzystych giełd zazwyczaj się zmniejsza.
Od października 2015 r. obrót akcjami polskich spółek jest oferowany przez londyńską platformę Turquoise, a od 5 listopada
2018 r. również przez CBOE Europe Equities.
79
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W ubiegłych latach wolumen obrotu na obydwu platformach nie był znaczący. Nie można jednak wykluczyć, że w przyszłości
alternatywne platformy obrotu będą zwiększać udział w obrotach akcjami z GPW. Nie można także wykluczyć, że w ślad za
nim możliwość obrotu polskimi akcjami zaoferują inne platformy działające w podobnej formule.
Strategia Rozwoju Rynku Kapitałowego (SRRK)
11 października 2019 r. polski Rząd przyjął Strategię Rozwoju Rynku Kapitałowego (SRRK). Dnia 25 października 2019 r.
dokument został podany do publicznej wiadomości. Celem SRRK jest poprawa dostępu do finansowania dla krajowych
przedsiębiorstw, w szczególności małych i średnich firm, które tworzą ok. ¾ polskiego PKB. Chodzi o obniżenie przeciętnego
kosztu pozyskania kapitału, co przyczyni się do długoterminowego rozwoju polskiej gospodarki. W strategii wskazano 20
najważniejszych barier dla rozwoju rynku kapitałowego w Polsce oraz zaproponowano ich kierunkowe przezwyciężenie w
postaci 90 działań. Chodzi m.in. o działania zmierzające do podwyższenia poziomu oszczędności i inwestycji w Polsce oraz
podniesienia poziomu edukacji społeczeństwa, jeśli chodzi o funkcjonowanie rynku finansowego.
Cele szczegółowe strategii to:
zwiększenie skali pozyskiwania kapitału przez przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym;
zwiększenie płynności rynku;
zwiększenie efektywności instytucji pośredniczących;
zwiększenie udziału oszczędności w gospodarce;
bardziej efektywne procedury administracyjne.
W czerwcu 2021 r. uruchomiono Monitor Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego, pod adresem
https://www.gov.pl/web/finanse/monitor-srrk.
Grupa Kapitałowa GPW aktywnie uczestniczy we wdrażaniu poszczególnych inicjatyw SRRK poprzez udział w grupach
roboczych poszczególnych bloków tematycznych. Inicjatywy SRRK skupione są w 7 obszarach tematycznych:
Obszar 1: Zarządzanie Projektem SRRK (7 inicjatyw)
Obszar 2: Kwestie natury ogólnej (11 inicjatyw)
Obszar 3: Nadzór i reformy w zakresie regulacji (31 inicjatyw),
Obszar 4: Zachęty podatkowe i administracja skarbowa (4 inicjatywy),
Obszar 5: Struktura rynku (29 inicjatyw),
Obszar 6: Innowacje (3 inicjatywy),
Obszar 7: Zrównoważone finansowanie, inwestycje proekologiczne (5 inicjatyw).
W ramach prac grup roboczych wiele instytucji rynku kapitałowego zostało zaproszonych do konsultacji we wdrażaniu SRRK.
Projekty i inicjatywy GK GPW realizowane są w zgodzie z głównymi założeniami SRRK.
28 stycznia 2022 r. odbyło się spotkanie Grupy Roboczej ds. gold-platingu oraz zostało opublikowane stanowisko Ministerstwa
Finansów w sprawie przykładów gold-platingu.
4 listopada 2022 r. została przeprowadzona II tura konsultacji publicznych projektu Ustawy o zmianie niektórych ustaw w
związku z zapewnieniem rozwoju rynku finansowego oraz ochrony inwestorów na tym rynku. Realizuje on m.in.
wprowadzenie definicji obligacji Rozwoju Rynku Kapitałowego, w tym wprowadzenie Jednolitej Licencji Bankowej, nowego
modelu funduszu inwestycyjnego pod kątem ETF (Exchange-Traded Fund), regulacji pożyczek papierów wartościowych,
wprowadzenie instytucji czynnego żalu do prawa rynku kapitałowego, a zielonych obligacji. Ponadto, projekt likwiduje szereg
przykładów gold-platingu zidentyfikowanych przez uczestników polskiego rynku kapitałowego.
Spośród 90 zadań wskazanych w SRRK 2/3 jest obecnie zrealizowanych lub znajduje się na zaawansowanym etapie
wdrażania. Realizację celów zawartych w SRRK zaplanowano do 2023 r.
Otwarte Fundusze Emerytalne (OFE)
Otwarte Fundusze Emerytalne to dobrowolny element tzw. II filaru systemu emerytalne w Polsce. Osoby, które pozostały w
OFE po reformie z 2014 r., przekazują do funduszy 2,92% wynagrodzenia (część składki emerytalnej). Na 10 lat przed
osiągnięciem wieku emerytalnego środki z OFE zaczynają być przekazywane do ZUS w celu ich późniejszej wypłaty je w
formie emerytury (tzw. mechanizm suwaka). Ze względu na wartość aktywów oraz wysoką alokację funduszy w akcjach
(zakaz inwestycji w obligacje skarbowe) OFE pozostają istotne dla kondycji rynku kapitałowego w Polsce.
Według danych KNF, na dzień 31 grudnia 2022 r. członkami OFE było ok. 14,891 mln osób, a łączna wartość aktywów pod
zarządzaniem OFE wyniosła 155,6 mld zł. Alokacja na rynku akcji ogółem wyniosła 88,9% aktywów pod zarządzaniem na
koniec grudnia 2022 r. - z czego alokacja w krajowe akcje stanowiła 79,3%, a akcje zagraniczne 9,6% Łączna wartość akcji
w portfelach OFE wyniosła na koniec grudnia 2022 r. 138,3 mld zł – z czego wartość akcji krajowych to 123,4 mld zł, a akcji
zagranicznych 14,9 mld zł. Alokacja na rynku instrumentów dłużnych wyniosła 7,8% Wartość instrumentów dłużnych
sięgnęła 12,1 mld zł. OFE na koniec 2022 r. miały łącznie 5,1 mld zł gotówki. Gotówka stanowiła 3,31% aktywów pod
zarządzeniem.
80
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 15 Aktywa OFE na 31 grudnia 2022 r. i alokacja według klas aktywów
XII.2022
XII.2021
mln zł
% aktywów
mln zł
% aktywów
Akcje
138 308,04
88,87%
171 542,50
91,93%
-polskie
123 427,40
79,31%
152 855,10
81,91%
-zagraniczne
14 880,64
9,56%
18 687,40
10,01%
Obligacje
12 144,47
7,80%
12 098,88
6,48%
-samorządowe (PL)
2 083,28
1,34%
1 462,47
0,78%
-listy zastawne (PL)
2 008,55
1,29%
2 277,30
1,22%
-korporacyjne i inne (PL)
8 502,64
5,17%
8 359,10
4,48%
Gotówka
5 146,81
3,31%
2 934,76
1,57%
Aktywa pod zarządzaniem łącznie
155 634,48
100%
186 610,82
100%
-polskie
139 8947,64
89,92%
167 888,96
89,97%
-zagraniczne
15 686,84
10,08%
18 721,86
10,03%
Źródło: OFE, KNF
Pracownicze Plany Kapitałowe (PPK)
Pracownicze Plany Kapitałowe („PPK”) to powszechny i dobrowolny system długoterminowego oszczędzania dla pracowników,
który powstał we współpracy rządu, Polskiego Funduszu Rozwoju (PFR), organizacji pracodawców oraz związków
zawodowych. Kapitał zebrany w ramach PPK stanowi coraz silniejszy impuls do długoterminowego zwiększenia potencjału
polskiego rynku kapitałowego. Ustawa z dnia 4 października 2018 r. wprowadzająca PPK weszła w życie 1 stycznia 2019 r.
Do PPK obowiązuje tzw. automatyczny zapis osób zatrudnionych w wieku od 18 do 54 lat (od 55. roku życia pracownik
samodzielnie składa wniosek o przystąpienie do programu). Podmiot zatrudniający dokonuje wyboru instytucji finansowej
zarządzającej PPK, która otwiera dla pracowników imienne rachunki, na których będą gromadzone oszczędności – prywatne
rachunki PPK. Każdy pracownik ma jednak możliwość rezygnacji z oszczędzania w PPK.
W marcu 2023 r. miał miejsce ponowny automatyczny zapis do PPK wszystkich osób zatrudnionych w wieku 18-54 lat, które
nie uczestniczyły w programie. Kolejne zapisy będą odbywały się co 4 lata.
W ramach Pracowniczych Planów Kapitałowych pracownik oraz pracodawca zasilają prywatne konto dwoma składkami -
obligatoryjną składką podstawową oraz dobrowolną składką dodatkową. Dla uczestników w PPK, rząd przewidział specjalne
dopłaty finansowane z Funduszu Pracy. Zebrane w ten sposób pieniądze są inwestowane przez określone w ustawie
instytucje:
Powszechne Towarzystwa Emerytalne,
Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych,
Pracownicze Towarzystwa Emerytalne,
Zakłady Ubezpieczeń.
Każda z instytucji zobowiązująca się do prowadzenia PPK ma obowiązek utworzyć minimum pięć tzw. funduszy zdefiniowanej
daty. W każdym z nich portfel inwestycyjny powinien być zaprojektowany w taki sposób, by wraz z postępującym wiekiem
członka PPK zmniejszało się ryzyko inwestycyjne.
Tabela 16 Struktura portfeli funduszy zdefiniowanej daty w ramach PPK
Czas pozostający do ukończenia 60 roku życia
Część udziałowa (np. akcje)
Część dłużna (np.
obligacje)
>20 lat
60-80%
20-40%
11-20 lat
40-70%
30-60%
6-10 lat
25-50%
50-75%
1-5 lat
10-30%
70-90%
Po osiągnięciu 60 roku życia
<15%
>85%
Źródło: Ministerstwo Finansów RP
W ustawie określono konkretnie, w jakie instrumenty finansowe będą mogły być lokowane pieniądze. W części udziałowej:
co najmniej 40% - spółki WIG20;
maksymalnie 20% - spółki mWIG40;
maksymalnie 10% - pozostałe spółki na giełdzie;
81
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
co najmniej 20% - inwestycje zagraniczne.
Wykres 57 Struktura części udziałowej portfeli PPK (%)
Źródło: Ministerstwo Finansów RP
W części dłużnej kapitał może być lokowany w:
co najmniej w 70% w: papiery wartościowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Państwa, NBP,
jednostki samorządu terytorialnego, władze publiczne lub banki centralne państw członkowskich, Unię
Europejską, Europejski Bank Centralny, Europejski Bank Inwestycyjny, bądź też inne papiery wartościowe
gwarantowane przez organizacje posiadające rating na poziomie uznanym przez Europejski Bank
Centralny;
depozyty o terminie zapadalności nie dłuższym niż 180 dni w bankach krajowych bądź instytucjach
kredytowych posiadających rating uznany przez Europejski Bank Centralny.
nie więcej niż 30% w inne aktywa, przy czym maksymalnie 10% z nich może być lokowana
w instrumentach nieposiadających ratingu uznanego przez Europejski Bank Centralny.
Ustawa przewiduje wynagrodzenie dla instytucji finansowej zarządzającej kapitałem wynoszące nie więcej niż 0,5% wartości
aktywów netto funduszu oraz premię za wyniki wynoszącą nie więcej niż 0,1% wartości zebranych aktywów.
Pracodawca nie ma obowiązku tworzenia PPK, jeśli prowadzi Pracownicze Programy Emerytalne (PPE) będące systemem
dobrowolnym o bardzo zbliżonej konstrukcji. PPE zostały wprowadzone w życie 1 stycznia 1999 r. jako pierwsza dobrowolna
forma oszczędzania na cele emerytalne organizowana przez polskich pracodawców.
Aktywa PPK
Na dzień 31 grudnia 2022 r. aktywa PPK wyniosły prawie 12,0 mld zł, a partycypacja 34,60% (52,2% w największych
firmach, zatrudniających ponad 250 pracowników). Liderem rynku PPK pod względem wartości aktywów pozostało PKO TFI.
W pierwszej trójce znajdowały się ponadto TFI PZU i Nationale-Nederlanden PTE.
Wykres 58 Łączne aktywa zgromadzone w PPK [mln zł]
Źródło: KNF
82
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 17 Aktywa zgromadzone w PPK – instytucje – stan na 31.12.2022 (mln zł)
Wartość aktywów netto (mln zł)
PKO TFI 3 812
TFI PZU 2 447
Nationale-Nederlanden PTE 1 335
TFI Allianz Polska 1 054
NN Investment Partners TFI 776
Pekao TFI 596
UNIQA TFI 424
Investors TFI 290
Generali Investments TFI 212
Pocztylion-Arka PTE 192
Santander TFI 192
Esaliens TFI 171
BNP Paribas TFI 170
COMPENSA TUnŻ 125
MILLENNIUM TFI 93
PFR TFI 56
SKARBIEC TFI 49
11 994
Źródło: KNF
Udział Polski w MSCI EM Index, FTSE Developed ex. US Index oraz STOXX Europe 600
Spółki notowane na GPW wchodzą w skład indeksów globalnych agencji zajmujących się tworzeniem i administrowaniem
indeksami. Rebalancingi dokonywane w portfelach globalnych indeksów mają bezpośrednie przełożenie na wzrost bądź
spadek zainteresowania zagranicznych inwestorów akcjami wybranych spółek notowanych na GPW, a w konsekwencji na
wartość obrotów akcjami i poziom wycen. Znaczna część zagranicznych inwestorów instytucjonalnych odwołuje się w swoich
politykach inwestycyjnych - wprost bądź pośrednio - do składu indeksów dostarczanych przez takich dostawców jak MSCI,
FTSE Russel czy STOXX. W 2018 r. Polska awansowała w indeksach FTSE Russell i Stoxx z koszyka krajów rozwijających się
do grona rynków rozwiniętych, ale wciąż więcej funduszy (pod względem wartości zarządzanych aktywów) bazuje na
indeksach MSCI, w których wciąż GPW jest rynkiem rozwijającym się.
U
dział Polski w MSCI Emerging Markets Index wynosił 0,71% na koniec grudnia 2022 r.
Udział Polski w FTSE Developed ex US Index wynosił 0,22% na koniec grudnia 2022 r.
osiem polskich spółek (PKN Orlen, PZU, LPP, Dino Polska, Allegro, PKO BP, KGHM, Pekao) wchodziło w
skład Stoxx Europe 600, na koniec grudnia 2022 r. Udział tych spółek w portfelu indeksu wynosił łącznie
0,28% na koniec grudnia 2022 r. Indeks STOXX Europe 600 skupia spółki o dużej, średniej i małej
kapitalizacji z 17 rozwiniętych europejskich krajów: Austrii, Belgii, Danii, Finlandii, Francji, Niemiec,
Irlandii, Włoch, Luksemburga, Holandii, Norwegii, Polski, Portugalii, Hiszpanii, Szwecji, Szwajcarii i
Wielkiej Brytanii.
Zapowiedź ewentualnych zmian (rebalancingu) w portfelach ww. indeksów może mieć wpływ na polski rynek akcji w 2023 r.
Regulacje dotyczące rynku finansowego i towarowego
Nowelizacja Dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie rynków instrumentów finansowych
(Dyrektywa MiFID II) oraz Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie rynków instrumentów
finansowych (Rozporządzenie MiFIR)
W dniu 25 listopada 2021 r. Komisja Europejska opublikowała projekt nowelizacji Dyrektywy MiFID II i Rozporządzenia MiFIR.
Projekt zawiera zmiany m.in. w zakresie przejrzystości przed i po transakcyjnej: modyfikacja zwolnienia (waivera) dla
systemu obrotu opartego o cenę referencyjną, modyfikacja mechanizmu Double Volume Cap (DVC), modyfikacja zasad
publikacji przez systematycznych internalizatorów. W związku z Brexitem zaproponowano zmianę w zakresie zasad tzw.
share trading obligation (STO) polegającą na doprecyzowaniu, że obowiązkiem tym są objęte akcje posiadające kod
identyfikacyjny ISIN z państw należących do Europejskiego Obszaru Gospodarczego (EOG). Projekt rozporządzenia zawiera
także zmiany zasad dotyczących publikacji danych rynkowych. Projekt wprowadza obligatoryjne przekazywanie przez
systemy wykonania zleceń (w tym rynki regulowane i ASO) danych rynkowych do dostawcy informacji skonsolidowanych
(CTP), który będzie gromadził te informacje z wszystkich systemów wykonania zleceń z UE, konsolidował je i dostarczał do
użytkowników danych rynkowych. Proponowane zmiany w sposób istotny zmienią dotychczasowy model dystrybucji danych
rynkowych przez systemy obrotu.
Projekt ustawy o zmianie niektórych ustaw w związku z zapewnieniem rozwoju rynku finansowego oraz
ochrony inwestorów na tym rynku
83
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W lipcu 2021 r. do konsultacji społecznych został przekazany projekt ustawy mający na celu uporządkowanie i usprawnienie
funkcjonowania instytucji rynku finansowego, w szczególności w zakresie eliminacji barier dostępu do rynku, usprawnienia
nadzoru nad tym rynkiem oraz ochrony klientów instytucji finansowych, poprzez odpowiednie zmiany w zakresie ustaw
regulujących rynek finansowy. W listopadzie 2022 r. została przekazana do konsultacji społecznych nowa wersja projektu
ustawy, w której znalazł się szereg nowych propozycji legislacyjnych w porównaniu do wersji z 2021 r.
W ustawie o obligacjach Projekt ustanawia instrument w postaci obligacji transformacyjnych. Obligacje transformacyjne
zostały zdefiniowane jako obligacje, których cel emisji polega na sfinansowaniu nowej inwestycji sprzyjającej przyspieszeniu
zrównoważonego rozwoju gospodarczego kraju. Szczegółowe wymagania, jakie będzie musiała spełniać nowa inwestycja
stanowiąca cel emisji, aby mogła zostać uznana za sprzyjającą przyspieszeniu zrównoważonego rozwoju gospodarczego
kraju, zostaną określone przez ministra właściwego do spraw finansów publicznych w drodze rozporządzenia. Emitent będzie
zobowiązany także wystąpić z wnioskiem o dopuszczenie tych obligacji do obrotu na rynku regulowanym lub ASO. Projekt
nie zakłada żadnych ulg podatkowych w związku z emisją obligacji transformacyjnych.
W odniesieniu do funduszy inwestycyjnych Projekt zakłada oparcie koncepcji krajowego funduszu portfelowego (ETF) na
konstrukcji funduszu otwartego (fundusz inwestycyjny otwarty lub specjalistyczny fundusz inwestycyjny otwarty) oraz
wprowadzenie zbywalności jednostek uczestnictwa funduszy portfelowych (w celu umożliwienia dokonywania nimi obrotu
wtórnego na rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu). Projekt wprowadza także obligatoryjne
przekształcenie dotychczas utworzonych (jako zamknięte fundusze inwestycyjne) funduszy portfelowych w odpowiednio
fundusze inwestycyjne otwarte lub specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte. ETF-y przewidziane obecnie w przepisach
ustawy o funduszach inwestycyjnych oparte są o konstrukcję funduszu inwestycyjnego zamkniętego emitującego certyfikaty
inwestycyjne, czyli papiery wartościowe. W związku z powyższym, utworzenie krajowego funduszu typu ETF powoduje
konieczność uzyskania zatwierdzenia prospektu wraz z zezwoleniem na utworzenie funduszu oraz, ze względu na ciągłą
emisję certyfikatów oraz ich ciągłe dopuszczanie do obrotu na rynku regulowanym, konieczność uzyskiwania zatwierdzenia
prospektu każdorazowo po upływie każdych kolejnych 12 miesięcy (konieczność istnienia ciągle ważnego prospektu przez
cały czas emitowania przez fundusz certyfikatów).
Projekt przewiduje również pewne zmiany mające na celu umożliwienie bankom powierniczym uczestniczenie w pożyczkach
papierów wartościowych. Banki powiernicze są jednostkami organizacyjnymi w ramach banków, prowadzącymi rachunki
papierów wartościowych. W większości przypadków pełnią one też dodatkową rolę – banku depozytariusza na rzecz funduszy
inwestycyjnych. Dzięki temu, pośrednio, mogłyby stać się dużym źródłem podaży papierów wartościowych dla rynku
pożyczek. Przyjęcie zasad udziału banków powierniczych w transakcjach pożyczek papierów wartościowych zgodnie z
przedstawioną w Projekcie propozycją mogłoby, zdaniem GPW, przyczynić się do ożywienia rynku pożyczek papierów
wartościowych w Polsce.
Projekt przewiduje także zmianę w art. 94a ust. 1 ustawy o ofercie publicznej, która znosi obecny górny limit opłaty
uiszczanej przez emitenta na rzecz KNF z tytułu nadzoru (emitenci z RR i ASO), tj. równowartość w PLN 30 tys. EUR.
Ustawa o zmianie niektórych ustaw w związku z przeniesieniem środków z otwartych funduszy emerytalnych
na indywidualne konta emerytalne
2 marca 2021 r. Rada Ministrów przyjęła projekt ustawy o przekształceniu OFE. Ustawa zakłada przekształcenie OFE
w fundusze inwestycyjne prowadzące indywidualne konta emerytalne, zasilone aktywami pochodzącymi z OFE. Każdy
ubezpieczony będzie miał prawo wyboru – domyślną opcją będzie przeniesienie środków z OFE na IKE, z możliwością jego
dalszego zasilania, już zupełnie dobrowolnego. Jednocześnie w przypadku osób, które zdecydują o przejściu w całości do
I filaru, środki przez nich zgromadzone w OFE zostaną zapisane na indywidualnym koncie prowadzonym w ZUS,
a odpowiadające im aktywa trafią do Funduszu Rezerwy Demograficznej.
Projekt zakłada przekształcenie OFE w specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte (SFIO) w rozumieniu ustawy z dnia 27
maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi, a Powszechne
Towarzystwa Emerytalne, obecnie zarządzające OFE, zostaną przekształcone w Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych.
Fundusze inwestycyjne zarządzające środkami pochodzącymi z OFE (przeniesionymi na IKE) będą miały minimalne progi
zaangażowania w akcje spółek notowanych na rynku regulowanym na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej oraz obligacje
zamienne na akcje tych spółek, a także notowane na tym rynku prawach poboru i prawach do akcji oraz akcjach, prawach
poboru i prawach do akcji, będących przedmiotem oferty publicznej na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Progi
maksymalnego zaangażowania w krajowe akcje podlegają jeszcze modyfikacjom podczas procesu legislacyjnego, a ich
ostateczna wysokość będzie miała wpływ na sytuację GPW.
Ponadto projekt zakłada zasilenie Funduszu Rezerwy Demograficznej (FRD) aktywami pochodzącymi z OFE (przypisanymi
do osób, które wybiorą ZUS zamiast IKE), co przełoży się na znaczące wzmocnienie FRD. Zarządzanie środkami FRD
wykonywane będzie przez fundusz inwestycyjny, którego jedynym akcjonariuszem jest Polski Fundusz Rozwoju S.A. (PFR)
w ramach zdywersyfikowanej polityki inwestycyjnej.
Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie z dnia 30 maja 2022 r. w sprawie systemu
pilotażowego na potrzeby infrastruktur rynkowych opartych na technologii rozproszonego rejestru, a także
zmiany rozporządzeń (UE) nr 600/2014 i (UE) nr 909/2014 oraz dyrektywy 2014/65/UE (Rozporządzenie DLT
Pilot Regime)
84
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Począwszy od dnia 23 marca 2023 r. będzie stosowane we wszystkich państwach członkowskich Rozporządzenie DLT Pilot
Regime, które ma na celu zapewnić rozwój rynków wtórnych dla „tokenizowanych” instrumentów finansowych, promować
wykorzystanie DLT w obszarze obrotu wtórnego i rozliczeń posttransakcyjnych, jak też umożliwić uczestnikom rynku i
organom nadzoru zdobycie doświadczenia w zakresie nowych możliwości i problemów związanych z wykorzystaniem
technologii DLT.
Rozporządzenie DLT Pilot Regime wprowadza 3 nowe kategorie podmiotów (podmioty infrastruktury DLT): MTF DLT
(wielostronna platforma obrotu oparta na technologii DLT), SS DLT (system rozrachunku oparty na technologii na DLT), TSS
DLT (system obrotu i rozrachunku oparty na technologii DLT). W przypadku TSS DLT Rozporządzenie wprowadza nowatorskie
rozwiązanie polegające na tym, że jeden podmiot wykonuje zadania zarówno związane z prowadzeniem obrotu
instrumentami finansowymi jak i rozrachunku transakcji. Podmioty infrastruktury DLT będą mogły wykonywać funkcję
klasycznego rynku kapitałowego w infrastrukturach opartych technologii rozproszonego rejestru, z wyjątkami od wymogów
MIFID, MIFIR i CSDR. Wyłączenia dotyczą wymogów, które wydają się najtrudniejsze do spełnienia stosując rozwiązania
technologii rozproszonego rejestru.
Warunkiem uzyskania statusu „podmiotu infrastruktury DLT” jest otrzymanie przez dany podmiot szczególnego zezwolenia
krajowego organu nadzoru. Rozporządzenie określa zasady dotyczące udzielania i cofania takich szczególnych zezwoleń,
przyznawania, modyfikowania i cofania powiązanych zwolnień, funkcjonowania operatorów infrastruktury rynkowej DLT,
nadzorowania operatorów infrastruktury rynkowej DLT oraz współpracy między tymi operatorami, właściwymi organami
i ESMA.
Podmioty infrastruktury DLT będą mogły świadczyć swoje usługi na podstawie Rozporządzenia DLT Pilot Regime maksymalnie
przez okres 6 lat. Ograniczenie dotyczy także katalogu instrumentów finansowych, które mogą być rejestrowane i obracane
na infrastrukturze DLT tj. pilotaż dotyczy akcji, obligacji i jednostek uczestnictwa w przedsiębiorstwach zbiorowego
inwestowania. Ponadto całkowita wartość rynkowa wszystkich instrumentów finansowych obsługiwanych przez DLT, które
zostały dopuszczone do obrotu w infrastrukturze rynkowej opartej na DLT lub zarejestrowane w infrastrukturze rynkowej
opartej na DLT, nie może przekraczać 6 mld EUR.
Polski porządek prawny nie został jeszcze dostosowany do przepisów Rozporządzenia, konieczne są m.in. zmiany
dostosowujące zasady obrotu i rejestracji instrumentów finansowych obsługiwanych przez DLT do obowiązujących obecnie
zasad rejestracji instrumentów finansowych.
Pakiet regulacji tzw. Listing Act
W dniu 7 grudnia 2022 r., w ramach wniosku dotyczącego zmian w pakiecie regulacji Listing Act, Komisja Europejska
przedstawiła projekt rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady zmieniającego rozporządzenia (UE), tj. nr 2017/1129,
nr 596/2014 i nr 600/2014 w celu zwiększenia atrakcyjności publicznych rynków kapitałowych w Unii dla spółek oraz
ułatwienia małym i średnim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału, projekt dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady
zmieniającej dyrektywę 2014/65/UE w celu zwiększenia atrakcyjności publicznych rynków kapitałowych w Unii dla spółek
oraz ułatwienia małym i średnim przedsiębiorstwom dostępu do kapitału i uchylającej dyrektywę 2001/34/WE oraz projekt
dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie mechanizmów akcji z wieloma głosami (multiple-vote share
structures) w spółkach ubiegających się o dopuszczenie do obrotu swoich akcji na ASO MŚP.
Projekt Rozporządzenia zawiera szereg zmian w Rozporządzeniu prospektowym m.in. rozszerzenie katalogu przypadków
podlegających wyłączeniu z obowiązku prospektowego, podwyższeniu progów ilościowych w przypadkach podlegających
wyłączeniu z obowiązku prospektowego (z 20% do 40%), zastąpienie uproszczonego systemu obowiązków informacyjnych
w odniesieniu do ofert wtórnych nowym dokumentem, tzw. EU Follow-on Prospectus, zastąpienie Recovery Prospectus
nowym EU Growth Issuance Document. Zmiany w Rozporządzeniu MAR dotyczą wielu obszarów, w tym: zakresu
publikowanych informacji poufnych, sposobu opóźniania publikacji informacji, prowadzenia list insiderów, transakcji
insiderów.
Projekt dyrektywy zakłada uporządkowanie kwestii rejestracji segmentów ASO jako rynków ASO MŚO, wprowadza zmiany
w zakresie analiz inwestycyjnych, w szczególności tych opłacanych przez emitenta, zmiany w zakresie warunków
dopuszczania akcji do obrotu na rynku regulowanych m.in. w zakresie wymaganej kapitalizacji oraz rozproszenia akcji (free
float). Projekt zakłada również uchylenie dyrektywy 2001/34/WE z dnia 28 maja 2001 r. w sprawie dopuszczenia papierów
wartościowych do publicznego obrotu giełdowego oraz informacji dotyczących tych papierów wartościowych, które podlegają
publikacji.
P
rojekt dyrektywy dotyczący multiple-vote share structures zakłada wprowadzenie możliwości notowania akcji z różną liczbą
głosów. Regulację taką będą musiałby wprowadzić państwa członkowskie obligatoryjnie w zakresie ASO MŚP (SME GM).
Natomiast na innych rynkach tj. rynkach regulowanych, ASO inne niż ASO MŚP, państwa członkowskie będą mogły
wprowadzić regulacje już na zasadzie fakultatywności. Projekt określa ogólne wytyczne dla przepisów krajowych.
Tarcza 4.0. (Ustawa z dnia 19 czerwca 2020 r. o d
opłatach do oprocentowania kredytów bankowych udzielanych
przedsiębiorcom dotkniętym skutkami COVID-19 oraz o uproszczonym postępowaniu o zatwierdzenie układu
w związku z wystąpieniem COVID-19)
Tak zwana Tarcza 4.0 wprowadziła m.in. zmiany w ustawie o kontroli niektórych inwestycji. Nowe zasady dokonywania
inwestycji obowiązują od 24 lipca 2020 r. Regulacje mają charakter tymczasowy i utracą moc po upływie 60 miesięcy
85
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
(pierwotnie miały obowiązywać przez 24 miesiące, ale w lipcu 2022 r. okres ten zostały wydłużony do 60 miesięcy) . Celem
ich wprowadzenia jest ochrona polskich firm, operujących w kluczowych dla gospodarki sektorach, a osłabionych w związku
z COVID-19, przed wrogimi przejęciami przez podmioty zagraniczne. W lipcu 2022 r. została dodana przesłanka ich
obowiązywania w postaci sytuacji międzynarodowej zakłócającej rynek lub konkurencję. Wprowadzone rozwiązania określają
m.in. zasady i tryb kontroli inwestycji dokonywanych przez zagranicznych inwestorów, w tym obowiązek zawiadomienia
Prezesa UOKiK oraz sankcje związane z naruszeniem przepisów. Zgodnie z przepisami Tarczy 4.0, podmiotami objętymi
ochroną są m.in. spółki publiczne bez względu na rodzaj i branżę prowadzonej działalności. Dodatkowym, poza posiadaniem
siedziby na terytorium Polski, warunkiem podlegania przez ww. podmioty omawianym regulacjom jest fakt osiągnięcia
przychodu w wysokości powyżej 10 mln EUR ze sprzedaży i usług na terytorium RP, w którymkolwiek z dwóch lat obrotowych,
poprzedzających zawiadomienie.
O
bowiązek zgłoszenia do UOKiK dotyczył będzie transakcji skutkujących nabyciem, osiągnięciem znaczącego uczestnictwa
lub nabyciem dominacji dokonywanych przez podmioty z siedzibą lub obywatelstwem (dla osób fizycznych) poza krajem
członkowskim Unii Europejskiej, Europejskiego Obszaru Gospodarczego (EOG) oraz Organizacji Współpracy Gospodarczej i
Rozwoju (OECD). Zgodnie z przepisami zawartymi w Tarczy 4.0, obowiązkiem zgłoszenia do Prezesa UOKiK objęte są przede
wszystkim transakcje, w wyniku których dojdzie do nabycia lub osiągnięcia znaczącego uczestnictwa w kapitale podmiotu
objętego ochroną (możliwość wywierania wpływu na działalność podmiotu objętego ochroną przejawiająca się posiadaniem
co najmniej 20% ogólnej liczby głosów, udziału kapitałowego lub udziału w zyskach) lub uzyskania pozycji dominującej
(uzyskanie statusu podmiotu dominującego wobec podmiotu objętego ochroną).
W wyniku postępowania kontrolnego organ może wydać decyzję o sprzeciwie wobec planowanej transakcji, którą można
zaskarżyć do sądu administracyjnego. Inwestor, który bez zawiadomienia nabywa dominację lub osiąga znaczące
uczestnictwo w podmiocie objętym ochroną, naraża się na odpowiedzialność karną skutkującą grzywną do 50 mln zł, karą
pozbawienia wolności od 6 miesięcy do lat 5, albo obu tym karom łącznie.
Benchmarks Regulation, a rynek finansowy – 1 stycznia 2018 r. weszło w życie Rozporządzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne
w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające
dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014.
Celem dostosowania do tych wymogów GPW i BondSpot przekazały GPW Benchmark kontrolę nad opracowywaniem indeksów
z rodziny WIG oraz TBSP.Index z dniem 1 grudnia 2019 r. w następstwie uzyskanego przez GPW Benchmark od Komisji
Nadzoru Finansowego w dniu 27 listopada 2019 r. zezwolenia na pełnienie funkcji administratora wskaźników referencyjnych
danych regulowanych oraz wskaźników referencyjnych nie będących wskaźnikami stopy procentowej.
W odniesieniu do Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR GPW Benchmark dostosowała do Rozporządzenia dokumentację
Stawek Referencyjnych, która weszła w życie z dniem 4 lutego 2020 r. oraz wystąpiła w dniu 6 grudnia 2019 r. do Komisji
Nadzoru Finansowego z wnioskiem o udzielenie zezwolenia na pełnienie funkcji administratora wskaźników referencyjnych
stopy procentowej, w tym kluczowego wskaźnika referencyjnego, jakim jest WIBOR.
Komisja Nadzoru Finansowego w dniu 16 grudnia 2020 r. jednogłośnie wydała zezwolenie na prowadzenie przez GPW
Benchmark SA działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych, w tym kluczowych wskaźników
referencyjnych. Oznacza to, że proces opracowywania tego rodzaju wskaźników referencyjnych przez GPW Benchmark SA
podlega publicznemu nadzorowi, którego elementem jest też cykliczna ocena zdolności kluczowego wskaźnika referencyjnego
do pomiaru danego rynku lub realiów gospodarczych. Wydanie przez KNF zezwolenia dla GPW Benchmark oznacza, że organ
nadzoru finansowego uznał proces wyznaczania wskaźnika referencyjnego WIBOR za zgodny z wymaganiami nałożonymi na
podstawie przepisów prawa Unii Europejskiej.
Rozporządzanie przewiduje możliwość nałożenia pieniężnej sankcji administracyjnej na osobę fizyczną lub prawną,
za
naruszenia wymogów Rozporządzenia. Wiąże się to z ryzykiem finansowym w związku z prowadzoną działalnością przez
Grupę.
W dniu 1 grudnia 2022 GPW Benchmark rozpoczęła opracowywanie indeksu stopy procentowej WIRON oraz Indeksów
składanych: WIRON Stopa Składana na terminy 1M, 3 i 6M oraz WIRON Indeksu Jednopodstawowego. Indeks WIRON został
wskazany przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR) jako
alternatywny wskaźnik referencyjny stopy procentowej dla wskaźnika WIBOR. Od 2 grudnia 2022 roku mogą być stosowane
one jako wskaźnik referencyjny przez podmioty nadzorowane w umowach finansowych, instrumentach finansowych oraz
funduszach inwestycyjnych.
Ustawa o finansowaniu społecznościowym - W dniu 29 lipca 2022 r. weszła w życie ustawa z dnia 7 lipca 2022 r. o
finansowaniu społecznościowym dla przedsięwzięć gospodarczych i pomocy kredytobiorcom, która zmieniła ustawę z dnia 5
sierpnia 2015 r. o nadzorze makroostrożnościowym nad systemem finansowym i zarządzaniu kryzysowym w systemie
finansowym, wprowadzając nowy rozdział 10a i przepisy art. 61a, 61b i 61c, przewidujące możliwość wydania przez
ministra właściwego ds. instytucji finansowych rozporządzenia wprowadzającego w umowach zamiennik dla kluczowego
wskaźnika referencyjnego, co umożliwia w prawie polskim realizację przepisu art. 23c Rozporządzenia o Wskaźnikach
Referencyjnych.
Ustawa o odnawialnych źródłach energii - od 1 lipca 2016 r. weszła w życie ustawa o Odnawialnych Źródłach Energii
(OZE). Zapisy ustawy wprowadzają nowy system wsparcia dla producentów energii elektrycznej z OZE – tzw. system
aukcyjny. Aukcje organizuje Urząd Regulacji Energetyki (URE). Zwycięzcy aukcji - firmy, które zaproponują najniższą cenę
86
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
za produkcję energii elektrycznej otrzymują wsparcie przez kolejnych 15 lat. System certyfikatów w konsekwencji jest
stopniowo wygaszany. Wszyscy producenci, którzy wyprodukowali energię elektryczną do 30 czerwca 2016 r. mogą
otrzymywać nadal świadectwa pochodzenia. Produkcja energii od 1 lipca 2016 r. upoważnia firmy do startu w aukcjach, nie
mogą one starać się o świadectwa pochodzenia. W 2017 r. weszła w życie nowelizacja Ustawy o odnawialnych źródłach
energii. Przedmiotem nowelizacji była zmiana zasad wyliczania tzw. jednostkowej opłaty zastępczej – odejście od sztywnej
stawki 300,03 PLN/MWh na rzecz kwoty opartej o indeks wyliczony na podstawie transakcji sesyjnych zrealizowanych w
poprzednim roku kalendarzowym. Przedmiotowa nowelizacja wywarła wpływ na kurs transakcji pozasesyjnych
indeksowanych do poziomu jednostkowej opłaty zastępczej. Możliwy wpływ zmian w regulacjach OZE na działalność TGE
został omówiony szerzej w rozdziale 2.7 – Czynniki ryzyka i zagrożenia. 9 sierpnia 2019 r. weszła w życie kolejna nowelizacja
Ustawy OZE. Jej zapisy nie mają wpływu na działalność TGE. Doprecyzowuje ona przepisy związane z aukcjami a także
zostają podniesione uprawnienia prosumenta (prywatnego producenta energii elektrycznej).
W 2021 roku weszło w życie kilka nowelizacji ustawy, w szczególności wprowadzone nowelizacją z dnia 17 września 2021
roku mające na celu ograniczenie obowiązków koncesyjnych dla przedsiębiorców wykonujących działalność gospodarczą
w zakresie małych instalacji, czy też ustawą o promowaniu energii elektrycznej w morskich farmach wiatrowych z dnia 17
grudnia 2020 roku.
W 2022 roku weszło w życie kilka nowelizacji ustawy, m.in. w zakresie ograniczenia obowiązków koncesyjnych dla
przedsiębiorców wykonujących działalność gospodarczą w zakresie małych instalacji. Nastąpi to przez podniesienie górnego
progu łącznej mocy zainstalowanej elektrycznej lub mocy osiągalnej cieplnej w skojarzeniu dla instalacji odnawialnego źródła
energii.
W dn. 11 sierpnia 2022 r. wesz
ły w życie przepisy Rozporządzenia Ministra Klimatu i Środowiska z dnia 13 lipca
2022 r. w sprawie zmiany wielkości udziału ilościowego sumy energii elektrycznej wynikającej z umorzonych
świadectw pochodzenia potwierdzających wytworzenie energii elektrycznej z odnawialnych źródeł energii w
2023 r. (zielone certyfikaty).
Rozporządzenie wskazuje, iż w 2023 roku wielkość udziału, o którym mowa w art. 59 ustawy o odnawialnych źródłach
energii: 1) pkt 1 ustawy o OZE - wynosi 12% (dotychczas 18,5%); 2) pkt 2 ustawy o OZE - wynosi 0,5%
(dotychczas – 0,5%). Wpłynie to na spadek przychodów GK TGE o ok. 6,6 mln PLN, co odnotowane zostanie łącznie w
roku 2023 jak i 2024 z uwagi na fakt, że realizacja umorzeń za dany rok odbywa się do dn. 30 czerwca roku następnego.
Podział spadku przychodów na lata 2023 i 2024 jest trudny do oszacowania, ponieważ wolumeny na rynku praw majątkowych
uzależnione są od działań klientów oraz decyzji URE w przypadku realizacji umorzeń. Z uwagi na obniżenie wartości
procentowej obowiązku umorzeń, zaproponowano zmianę cennika RŚP co powinno zrekompensować utracone przychody.
Ustawa o efektywności energetycznej - od 1 października 2016 r. obowiązuje Ustawa o efektywności energetycznej.
Zmienia ona sposób uzyskiwania białych certyfikatów. Dotychczas Prezes URE ogłaszał przetargi w tym zakresie. Białe
świadectwa pochodzenia otrzymywali zwycięzcy przetargów. Nowa ustawa zlikwidowała przetargi i obecnie świadectwa
pochodzenia efektywności energetycznej wydaje Prezes URE na zasadach identycznych jak inne kolory świadectw
pochodzenia. Dodatkowo nowa ustawa ogranicza możliwość realizacji obowiązku zakupu białych certyfikatów poprzez
uiszczenie opłaty zastępczej w zakresie: 30% tego obowiązku za 2016 r., 20% tego obowiązku za 2017 r., 10% tego
obowiązku za 2018 r. Nowa regulacja przewiduje również stopniowe podnoszenie wysokości jednostkowej opłaty zastępczej
(jednostkowa opłata zastępcza wynosiła 1000 zł/toe za 2016 r., 1500 zł/ toe za 2017 r., natomiast wysokość jednostkowej
opłaty zastępczej za rok 2018 oraz za każdy kolejny rok zwiększa się o 5% w stosunku do wysokości jednostkowej opłaty
zastępczej obowiązującej za rok poprzedni). Podmioty, które dotychczas realizowały obowiązek wyłącznie opłatą zastępczą,
rozpoczęły działalność na TGE. W nowej ustawie zrealizowanie obowiązku opłatą zastępczą w zakresie większym niż
wskazane powyżej, będzie możliwe jedynie wówczas, kiedy podmiot wykaże, że składał zlecenia kupna praw majątkowych
na giełdzie, ale z powodu braku transakcji lub ich ceny przewyższającej poziom opłaty zastępczej nie był w stanie ich kupić.
Nowe rozwiązania służą zwiększeniu ilości inwestycji w zakresie efektywności energetycznej, ale także zwiększeniu płynności
na TGE w zakresie obrotu białymi certyfikatami.
29 czerwca 2019 r. weszła w życie nowelizacja Ustawy o efektywności energetycznej, w której przedłużono ważność białych
certyfikatów wydanych przez Prezesa URE o dwa lata (do 30 czerwca 2021 r.). Oznacza to, że podmioty zobowiązane będą
mogły realizować obowiązek „efektywnościowy” instrumentem PMEF za dwa kolejne lata 2019 i 2020. Ta decyzja ma
pozytywny wpływa na obrót i umorzenia białych certyfikatów, a co za tym idzie również na przychody TGE z tego instrumentu.
Rozporządzenie CACM – TGE jako NEMO w modelu konkurencji na rynku - podstawowym elementem prawodawstwa
UE, dotyczącego europejskich rynków energii elektrycznej, jest Trzeci Pakiet Energetyczny z września 2009 r. W oparciu o
te regulacje i decyzje Rady Europejskiej z 2011 r., rządy państw członkowskich UE przyjęły zobowiązania w zakresie wspólnej
budowy rynku spot energii elektrycznej. W opublikowanym w lipcu 2015 r. Rozporządzeniu CACM doprecyzowane zostały
obowiązki giełd i operatorów oraz działania regulatorów. Dla TGE, uzyskana 2 grudnia 2015 r. nominacja na funkcję operatora
NEMO, stanowiła impuls dla intensywnych działań w projektach międzynarodowych rynku dnia bieżącego i rynku dnia
następnego. Przyjęta formuła publikacji Rozporządzenia CACM powoduje, że nałożone zostały na TGE szczególne obowiązki
implementacji nowych rozwiązań rynkowych, wraz z ich szczegółowym harmonogramem realizacyjnym. Należy podkreślić,
że TGE w zakresie obowiązków operatora NEMO na rynku spot energii elektrycznej jako podmiot posiadający koncesję giełdy
towarowej, podlega nadzorowi KNF. Z kolei jako NEMO, wraz z IRGiT podlega nadzorowi URE, z rygorem odebrania
uprawnień. Rozporządzenie CACM zobowiązało operatorów NEMO do przygotowania i złożenia do akceptacji regulatorów
szeregu dokumentów projektowych rynku spot. W 2017 r., w oparciu o umowę o współpracy operatorów NEMO - INCA
87
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
(Interim NEMO Co-operation Agreement), powołany został Przejściowy Komitet NEMO - INC (Interim NEMO Committee).
Pierwszym, podstawowym i przygotowanym wspólnie dokumentem był tzw. MCO Plan (Market Coupling Operations Plan), tj.
plan działania w zakresie łączenia rynków spot energii elektrycznej. W tym dokumencie, ostatecznie zaakceptowanym przez
Forum Regulatorów, w tym URE, w czerwcu 2017 r., opisane zostały zasady działania jednolitych rynków energii elektrycznej:
dnia następnego - SDAC (Single Day Ahead Coupling) w modelu PCR, oraz dnia bieżącego - SIDC (Single Intraday Coupling)
w modelu XBID. W ramach INC przygotowano również następne dokumenty rynku dnia następnego i dnia bieżącego, w tym
specyfikacje i wymagania dla algorytmów, cen minimalnych i maksymalnych, produktów handlowych oraz procedur
operacyjnych. TGE, po przygotowaniu wersji w języku polskim, składała te dokumenty do akceptacji URE.
Planowana jest nowelizacja Rozporządzenia CACM, na tą chwilę została ona zawieszona ze względu na pri
orytyzacje przez
Komisję Europejską innych działań legislacyjnych związanych z istniejącym kryzysem energetycznym w UE. Planowane przez
agencję ACER zmiany dotyczą w szczególności: powołania nowego centralnego podmiotu z udziałem operatorów systemów
przesyłowych („OSP”), odpowiadającego za rozliczenia pomiędzy stronami oraz nadanie temu podmiotowi szerokich
kompetencji – plany te są kontestowane przez NEMO i OSP; zmiany zakresu zwrotu kosztów.
Ustawa o systemie handlu uprawnieniami do emisji gazów cieplarnianych - weszła w życie we wrześniu 2015 r. i
stanowi szansę dla TGE na rozwój nowego obszaru działalności poprzez zdobycie statusu krajowej platformy do
organizowania aukcji pierwotnych CO2, które obecnie Polska sprzedaje na niemieckiej giełdzie EEX. 20 grudnia 2016 r. TGE
uzyskała warunkową zgodę Komisji Nadzoru Finansowego na prowadzenie platformy aukcyjnej na uprawnienia do emisji
CO2. Obecnie prowadzone jest przed KNF postępowanie o odnowienie licencji CO2. Kolejnym etapem będzie udział TGE w
przetargu Ministerstwa Klimatu na prowadzenie platformy aukcyjnej dla polskich uprawnień do emisji. Niezbędnym i ostatnim
etapem jest uzyskanie wpisu do wykazu platform aukcyjnych w Załączniku III rozporządzenia KE nr 1031/2010. Prowadzenie
platformy aukcyjnej będzie miało wpływ na rozwój rynku prowadzonego przez TGE, na którym przedmiotem obrotu są
uprawnienia do emisji (RUE) i zwiększenie płynności na tym rynku. Wraz z uruchomieniem platformy aukcyjnej zostaną
wprowadzone do obrotu instrumenty finansowe na dostawę uprawnień do emisji.
Rozporządzenie Komisji (UE) nr 1031/ 2010 z dnia 12 listopada 2010 r. w sprawie harmonogramu, kwestii
administracyjnych oraz pozostałych aspektów sprzedaży na aukcji uprawnień do emisji gazów cieplarnianych na mocy
dyrektywy 2003/87/WE Parlamentu Europejskiego i Rady ustanawiającej system handlu przydziałami emisji gazów
cieplarnianych we Wspólnocie (wraz z późn. zm.) – reguluje m.in. zasady i warunki prowadzenia aukcji na Platformie
aukcyjnej CO2, odzwierciedlone w regulacjach giełdowych TGE dotyczących prowadzenia platformy aukcyjnej (np.
Szczegółowych zasadach organizowania aukcji CO2).
Ustawa Prawo energetyczne – z dnia 10 kwietnia 1997 r. Obowiązujący tekst jednolity zawiera zmiany wynikające z
ustawy z dnia 8 grudnia 2017 r. o rynku mocy (Dz. U. z 2018 r. poz. 9) oraz ustawy o promowaniu energii elektrycznej z
wysokosprawnej kogeneracji z dnia 14.12.2018 r. (Dz. U. z 2019 r., poz. 42) nakłada na przedsiębiorstwa energetyczne
zajmujące się obrotem paliwami gazowymi obowiązek sprzedaży m. i. poprzez giełdy towarowe nie mniej niż 55% gazu
ziemnego.
W dniu 19 lipca 2019 r. ustawą o zmianie ustawy o odnawialnych źródłach energii i zmianie niektórych innych ustaw –
zmianie uległy przepisy ustawy Prawo energetyczne (wejście w życie – 14.08.2019 r.). Pojęcie unieważnienia gwarancji
pochodzenia zostało zastąpione pojęciem „umorzenia”. Poinformowanie odbiorcy końcowego o pochodzeniu energii
elektrycznej dla której wydano gwarancję pochodzenia, możliwe jest jedynie po jej uprzednim umorzeniu i uzyskaniu
potwierdzenia przez podmiot prowadzący rejestr gwarancji pochodzenia potwierdza jej umorzenie posiadaczowi takiej
gwarancji w terminie 10 dni roboczych od dnia wpłynięcia wniosku. Zgodnie z Art. 18 ww. ustawy gwarancje pochodzenia
wydane do dnia wejścia w życie niniejszej ustawy zachowują ważność przez okres, na jaki zostały wydane.
W 2020 roku weszło w życie kilka nowelizacji ustawy Prawo energetyczne (m.in. 15.07, 19.09), dotyczących m.in.
i
mplementacji dyrektywy w zakresie rynku wewnętrznego gazu ziemnego, systemu wsparcia przedsiębiorców w związku z
rozprzestrzenianiem się wirusa SARS-CoV – 2 (tarcze antykryzysowe).
Dodatkowo, istotna nowelizacja ustawy Prawo energetyczne została uchwalona w dniu 20 maja 2021 roku. Umożliwia się
m.in. wykonanie przepisów rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2015/1222 z dnia 24 lipca 2015 r.
ustanawiającego wytyczne dotyczące alokacji zdolności przesyłowych i zarządzania ograniczeniami przesyłowymi, w tym
ogólne zasady głosowania w sprawie decyzji dotyczących wniosków przygotowywanych przez wyznaczonych operatorów
rynku energii elektrycznej. Ustawa stwarza również podstawę prawną dla rekuperacji energii elektrycznej zwróconej do sieci
trakcyjnej w następstwie hamowania pojazdów oraz odbioru energii elektrycznej przez punkt ładowania z pojazdu
elektrycznego; wprowadza się obowiązek opracowywania przez operatora systemu magazynowania instrukcji ruchu i
eksploatacji instalacji magazynowej.
Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz. U. Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). W dniu
23 lutego 2015 roku, Minister Finansów decyzją administracyjną m.in. udzielił TGE zgody na prowadzenie giełdy w rozumieniu
ww. ustawy oraz zatwierdził regulamin obrotu Rynku Instrumentów Finansowych w brzmieniu nadanym uchwałą RN z dnia
10.10.2014 roku. Obecny tekst jednolity Regulaminu Instrumentów Finansowych został ogłoszony przez Zarząd Towarowej
Giełdy Energii S.A. w dniu 9 listopada 2021 r., uprzednio zatwierdzony decyzją KNF z dnia 22 października 2021 r.
88
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Ustawa z dnia 8 grudnia 2017 roku o rynku mocy (Dz. U. z 3 stycznia 2018 roku, poz. 9 z późn. zm.). W dniu 17
sierpnia 2021 r. weszła w życie ustawa z dnia 23 lipca 2021 roku o zmianie ustawy o rynku mocy oraz niektórych innych
ustaw. Wskazana ustawa zmienia ustawę o giełdach towarowych umożliwiając spółce prowadzącej giełdę towarową
organizować rynek transakcji na rynku wtórnym (rynku mocy).
Ustawa z dnia 5 sierpnia 2022 r. o zmianie niektórych ustaw w celu wzmocnienia bezpieczeństwa gazowego
państwa w związku z sytuacją na rynku gazu
1) Zawieszenie tzw. obliga giełdowego – w przypadku ogłoszenia stanu kryzysowego:
„w art. 49b ustawy Prawo energetyczne dodaje się ust. 6 w brzmieniu: „6. W przypadku ogłoszenia stanu nadzwyczajnego
na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej zgodnie z art. 49a ust. 2 ustawy o zapasach ropy naftowej, produktów naftowych i
gazu ziemnego oraz zasadach postępowania w sytuacjach zagrożenia bezpieczeństwa paliwowego państwa i zakłóceń na
rynku naftowym realizacja obowiązku, o którym mowa w ust. 1, ulega zawieszeniu na czas obowiązywania tego stanu.”
2) Możliwość zmiany poziomu obliga giełdowego:
„Art. 7. Minister właściwy do spraw energii może określić na rok 2022 lub 2023, w drodze rozporządzenia, niższą niż
określona w art. 49b ust. 1 ustawy zmienianej w art. 1 ilość gazu ziemnego wysokometanowego wprowadzonego do sieci
przesyłowej, biorąc pod uwagę konieczność zapewnienia ciągłości dostaw paliw gazowych do odbiorców końcowych,
znaczenie cen paliw gazowych dla gospodarki i funkcjonowania państwa oraz równoprawne traktowanie uczestników rynku.”
W dniu 29 września 2022 r. Sejm uchwalił ustawę o zmianie ustawy Prawo energetyczne oraz ustawy o odnawialnych źródłach
energii. Ustawa obejmuje przepisy znoszące tzw. obligo giełdowe, tj. obowiązek sprzedaży wytworzonej energii
elektrycznej na zinstytucjonalizowanym rynku (giełdzie towarowej) oraz zaostrzające odpowiedzialność w zakresie
manipulacji na rynku energii elektrycznej. Ustawa weszła w życie w dniu 6 grudnia 2022 roku.
27 października 2022 r. Sejm uchwalił ustawę o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen
energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w 2023 roku. Ustawa przewiduje system zamrożenia cen energii dla
wybranych kategorii odbiorców oraz rekompensaty dla przedsiębiorstw obrotu i dystrybucji ee. Ponadto Ustawa wprowadza
mechanizm polegający na ograniczeniu przychodów spółek obrotu i wytwórców, poprzez nałożenie obowiązku
przekazania odpisu na fundusz wypłaty różnicy ceny od nadmiarowego przychodu (dalej wpłata do funduszu).
Prezentowany na obecnym etapie poziom i sposób rozliczania wpłaty do funduszu już przekłada się na aktywność uczestników
rynku giełdowego. Uczestnicy powstrzymują się od kontraktowania na rynku terminowym i deklarują zmniejszenie swojej
aktywności na tym rynku w 2023 r. Ponadto obowiązek wnoszenia wpłat do funduszu prawdopodobnie będzie miał negatywny
wpływ na planowane przychody finansowe uczestników rynku, w tym może przełożyć się na problemy płynnościowe po
stronie uczestników rynku. Ustawa weszła w życie z dniem 4 listopada 2022 roku.
W dniu 21 grudnia 2022 r. Minister Klimatu i Środowiska wydał rozporządzenie w sprawie ilości gazu ziemnego
wysokometanowego wprowadzonego do sieci przesyłowej w 2022 r. i w 2023 r. zgodnie z art. 49b ust. 1 ustawy
z dnia 10 kwietnia 1997 r. – Prawo energetyczne obniżający poziom obliga giełdowego na gaz wysokometanowy do
poziomu nie mniej niż 30 % w 2022 i 2023 r. Rozporządzenie weszło w życie z dniem 24 grudnia 2022 roku.
W dn. 15 grudnia 2022 r. Sejm uchwalił ustawę o szczególnej ochronie niektórych odbiorców paliw gazowych w
2023 r. w związku z sytuacją na rynku gazu. Ustawa dotyczy kontynuacji w 2023 r. ochrony odbiorców w
gospodarstwach domowych, jak również odbiorców realizujących ważne zadania z zakresu użyteczności publicznej, przy
jednoczesnym wprowadzeniu ekwiwalentu finansowego dla przedsiębiorstw energetycznych; projekt wprowadza m. in. max
cenę za paliwa gazowe na poziomie ok. 200 zł/MWh, zamraża wysokość stawek opłat dystrybucyjnych, a dla najbardziej
wrażliwych odbiorców paliw gazowych, zużywających paliwa gazowe do celów grzewczych wprowadza dodatkowo mechanizm
refundacji poniesionych kosztów podatku VAT. Ustawa przewiduje obowiązek TGE w zakresie opublikowania do dnia 5
stycznia 2023 roku średniej ceny - średniej ceny ważonej wolumenem zawartych transakcji w kontraktach rocznych na TGE
Y-23 w okresie od początku notowania tego instrumentu do dnia wejścia w życie ustawy – tj. do dnia 21 grudnia 2022 roku.
Na podstawie ww. ustawy – w dn. 30 grudnia 2022 r. – Rada Ministrów wydała rozporządzenie w sprawie sposobu
ustalania wysokości gazowego odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny. Rozporządzenie w zakresie ustalenia
wysokości odpisu odwołuje się do średnia ważona wolumenem cena transakcji w kontraktach kwartalnych GAS_BASE_Q-1-
23 w okresie od początku notowania tego instrumentu do dnia wejścia w życie rozporządzenia zawartych na giełdzie
towarowej. Rozporządzenie weszło w życie w dniu 31 grudnia 2022 roku.
2.7. Z
ARZĄDZANIE RYZYKIEM
Działalność Grupy Kapitałowej GPW narażona jest na czynniki ryzyka zarówno zewnętrzne, związane z otoczeniem
rynkowym, regulacyjno-prawnym, jak i wewnętrzne, związane z prowadzeniem działalności operacyjnej. Grupa Kapitałowa
GPW dbając o realizację celów strategicznych, aktywnie zarządza ryzykami występującymi w swojej działalności, dążąc do
ograniczenia lub wyeliminowania ich potencjalnego negatywnego wpływu na wynik Grupy.
Celem zarządzania ryzykiem w GPW jest zapewnienie, że wszystkie istotne ryzyka związane z prowadzoną przez GPW
działalnością są prawidłowo mierzone, raportowane i kontrolowane oraz nie stanowią zagrożenia dla stabilności i ciągłości
89
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
operacyjnej. System zarządzania ryzykiem obejmuje zestawienie procesów, rozwiązań organizacyjnych, narzędzi
technologicznych i udokumentowanych reguł odnoszących się do zarządzania ryzykiem. Główne założenia oraz zasady
organizacji systemu zarządzania ryzykiem mają źródło w „Strategii zarządzania ryzykiem w Giełdzie Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A.” (dalej: „Strategia”), która podlega regularnej weryfikacji.
Nadzorczą rolę w systemie zarządzania ryzykiem pełni Rada Giełdy, która na wniosek Zarządu Giełdy zatwierdza Strategię.
Organem wpierającym Radę Giełdy w sprawowaniu nadzoru nad systemem zarządzania ryzykiem jest Komitet Audytu.
Odpowiedzialność za zarządzanie ryzykiem spoczywa na Zarządzie Giełdy, wspieranym przez Komitet ds. Zarządzania
Ryzykiem. Zarząd Spółki ustanawia i wdraża Strategię oraz podejmuje najważniejsze decyzje mające wpływ na poziomy
poszczególnych kategorii ryzyka. Skuteczność funkcjonowania i ocena sprawności działania wdrożonego systemu zarządzania
ryzykiem oraz adekwatność i efektywność stosowanych mechanizmów kontroli jest okresowo weryfikowana przez Dział
Audytu Wewnętrznego.
GPW buduje kulturę organizacyjną, w której nacisk kładzie się na efektywne zarządzanie ryzykiem, przestrzeganie procedur
oraz stosowanie ustalonych reguł postępowania. W tym celu podejmowane są działania mające na celu zwiększanie wśród
pracowników GPW świadomości odpowiedzialności za właściwe zarządzanie ryzykiem na każdym poziomie struktury
organizacyjnej GPW, m.in.: organizacja szkoleń, prowadzenie i udostępnianie pracownikom informacji z zakresu zarządzania
ryzykiem oraz bieżące doradztwo.
Zarządzanie ryzykiem w GPW jest procesem ciągłym, składającym się z następujących etapów:
Schemat 6 Proces zarządzania ryzykiem w GPW
Ustalenie kontekstu – określenie uwarunkowań wewnętrznych i zewnętrznych, w których działa GPW.
Identyfikacja ryzyka – rozpoznanie i opisanie aktualnych i potencjalnych źródeł ryzyka, które wpływają lub mogą
wpływać na GPW.
Analiza ryzyka - działanie polegające na analizie wewnętrznych, jak i zewnętrznych zagrożeń dla działalności GPW,
mające na celu określenie profilu ryzyka GPW. W ramach analizy ryzyka przeprowadza się pomiar ryzyka za pomocą
miar ryzyka adekwatnych do rodzaju, istotności ryzyka i dostępności danych.
Ewaluacja ryzyka – porównanie poziomu ryzyka zidentyfikowanego w procesie analizy z przyjętymi kryteriami.
Postępowanie z ryzykiem – działanie polegające na zastosowaniu jednej z następujących opcji postępowania
z ryzykiem w przypadku, gdy poziom ryzyka przekroczy akceptowalną wysokość:
♦ redukcja ryzyka,
♦ transfer ryzyka,
♦ unikanie ryzyka,
♦ akceptacja ryzyka.
Monitorowanie i przegląd – etap procesu zarządzania ryzykiem występujący równoległe z innymi etapami. Polega
na określeniu zachodzących zmian, kontrolowaniu odchyleń poziomu ryzyka od prognoz bądź założonych punktów
odniesienia oraz ocenie podjętych działań.
Komunikacja i konsultacje – zarządzanie ryzykiem opiera się na najlepszych dostępnych informacjach. Na każdym
etapie procesu zarządzania ryzykiem zapewnia się efektywną wymianę informacji między wszystkimi interesariuszami.
Organy GPW są cyklicznie informowane o wynikach oceny ryzyka, podjętej lub rekomendowanej opcji postepowania
z ryzykiem.
2.7.1. R
YZYKA, NA KTÓRE NARAŻONA JEST GK GPW
Strategia zarządzania ryzykiem w GPW obejmuje następujące rodzaje ryzyk:
90
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Ryzyka niefinansowe:
ryzyko biznesowe,
ryzyko operacyjne,
ryzyko braku zgodności,
ryzyko AML/CFT,
ryzyko utraty reputacji,
ryzyko ESG.
Ryzyka finansowe:
ryzyko kredytowe,
ryzyko płynności,
ryzyko rynkowe.
Spółka uznaje opisane poniżej ryzyka w poszczególnych grupach za obiektywnie najbardziej istotne, jednakże ich kolejność
nie odzwierciedla istotności lub skali wpływu na działalność Spółki. Dodatkowe ryzyka, które obecnie nie są zidentyfikowane,
lub które są aktualnie uważane za nieistotne, w przyszłości także mogą mieć negatywny wpływ na działalność Spółki, jej
sytuację finansową i wyniki z działalności.
2.7.2. R
YZYKA NIEFINANSOWE
Ryzyko biznesowe
Ryzyko związane z sytuacją geopolityczną i koniunkturą gospodarczą na świecie
Działalność Grupy uzależniona jest od koniunktury na światowych rynkach finansowych. Tendencje ekonomiczne w światowej
gospodarce, zwłaszcza w państwach europejskich i USA, a także sytuacja geopolityczna w krajach ościennych,
w szczególności ryzyko utrzymywania się wysokiej inflacji i wystąpienia recesji, wpływają na percepcję ryzyka wśród
inwestorów oraz na ich aktywność na rynkach instrumentów finansowych i rynkach towarowych, która może skutkować
odejściem w stronę bezpiecznych inwestycji i w konsekwencji ograniczeniem wolumenów obrotów instrumentami
finansowymi na GPW. Wpływ na percepcję ryzyka inwestycyjnego będzie miała również wojna w Ukrainie, która z pewnością
przełoży się na załamanie ukraińskiej gospodarki oraz będzie mieć negatywny wpływ na rozwój gospodarczy w Europie, w
tym Polsce. Sankcje nałożone na Rosję będą z jednej strony oddziaływać na wzrost cen surowców energetycznych, a z drugiej
pogłębią problemy związane z łańcuchami dostaw, co będzie prawdopodobnie potęgować inflację. Ponadto, istnieje ryzyko
sankcji odwetowych ze strony Federacji Rosyjskiej, które przełożą się na straty polskich firm z ekspozycją na Rosję oraz
Białoruś. Biorąc pod uwagę możliwe scenariusze dalszego rozwoju konfliktu realny jest wzrost awersji do ryzyka
inwestycyjnego w odniesieniu do aktywów krajów z regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Na ocenę ryzyka inwestycyjnego
w gospodarkach krajów europejskich może wpływać również w szczególności spowolnienie lub kryzys gospodarczy w Europie
lub nieoczekiwane kryzysy gospodarcze w innych częściach świata, zwłaszcza spowodowane trudnościami niektórych krajów
z obsługą swojego zadłużenia, co tym samym może mieć negatywny wpływ na wyniki działalności Grupy. Jednocześnie
analizowanie całych regionów geograficznych przez globalnych inwestorów, w kontekście lokowania w nich kapitału, może
przyczynić się do niekorzystnego postrzegania Polski i GPW, pomimo relatywnie lepszej sytuacji makroekonomicznej, niż w
krajach z porównywanego obszaru. Spadek aktywności inwestorów zagranicznych na rynkach prowadzonych przez Grupę
może ponadto przyczynić się do obniżenia ich atrakcyjności dla pozostałych uczestników, a także na mniejszą wartość opłat
pobieranych z tytułu obsługi obrotu, które stanowią najważniejsze źródło przychodów Grupy. Przy kosztach utrzymujących
się na stałym poziomie, może to powodować obniżenie zysku Grupy GPW.
Ryzyko związane z sytuacją ekonomiczną w Polsce
Koniunktura gospodarcza w Polsce, w tym zmiany polityki pieniężnej i fiskalnej, presja inflacyjna, zmiana ratingu
kredytowego Polski, dostępność finansowania czy dostępność alternatywnych inwestycji ma bardzo istotny wpływ na
aktywność inwestorów i ich sentyment do polskiego rynku i tym samym na poziomy obrotów na rynkach Grupy. Zmiany
sytuacji gospodarczej w kraju mają także wpływ na aktywność gospodarczą i inwestycyjną emitentów, których papiery
wartościowe są notowane na rynkach prowadzonych przez Grupę, w tym na ich wyniki finansowe, co w konsekwencji może
przekładać się na kursy tych akcji, a biorąc pod uwagę, że nastroje na rynku pierwotnym są pochodną tych na rynku wtórnym
to także na aktywność spółek w zakresie emisji nowych papierów wartościowych. Istotnym czynnikiem ryzyka związanym z
koniunkturą gospodarczą w Polsce jest utrzymująca się znacząca inflacja. Wynikiem podwyższonej w Polsce inflacji są również
utrzymujące się wysokie stopy procentowe. Wysoka inflacja zarówno w Polsce jak i na świecie, do której istotnie przyczynił
się wzrost światowych cen surowców, w tym energetycznych i rolnych, rosnące ceny towarów, których podaż jest ograniczana
przez globalne zaburzenia pandemiczne i problemy z łańcuchami dostaw, należy zwrócić szczególną uwagę na ryzyko
związane z dalszym podnoszeniem stóp procentowych przez NBP. Rynkowy poziom stóp procentowych oraz ich zmienność
mogą skutkować między innymi zmniejszeniem aktywności inwestorów na rynkach prowadzonych przez Grupę, czy nawet
wycofywaniem się inwestorów z tych rynków. Należy jednak zwrócić uwagę, że ten czynnik może z drugiej strony skutkować
również zwiększeniem aktywności inwestorów na rynkach poprzez zmianę strategii inwestycyjnej i podejmowanie decyzji o
inwestycji w inne aktywa oraz instrumenty finansowe z jednoczesnym wycofywaniem się z dotychczasowych inwestycji, co
generuje zwiększone obroty na rynkach. Istotnym czynnikiem ryzyka jest również słaba waluta polska, która mocno traciła
w stosunku do głównych walut, szczególnie do dolara amerykańskiego. Wpływają na to między innymi czynniki globalne.
Biorąc pod uwagę zbrojną agresję Rosji na Ukrainę i trwający obecnie konflikt, jedną z przyczyn dalszego osłabienia wartości
złotego może być geograficzna bliskość Ukrainy. Inwestorzy, chcąc ograniczyć ryzyko walutowe do minimum, mogą
wyprzedawać ryzykowne aktywa i waluty, w szczególności polski złoty. Zmiana aktywności inwestorów i rodzaj ich
91
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
sentymentu do polskiego rynku w bezpośredni sposób przekładają się na przychody GK GPW z tytułu obrotu. W okresach
gospodarczej niestabilności i w warunkach niesprzyjających podejmowaniu ryzyka, przychody Grupy mogą ulegać
zmniejszeniu, co nawet przy utrzymywaniu wysokiej dyscypliny w zakresie kosztów, może powodować obniżenie zysku Grupy
GPW. Z kolei zmiana poziomu kursów notowanych instrumentów ma bezpośredni wpływ na przychody w szczególności GPW
z tytułu obsługi emitentów. Ponadto przekonanie o istnieniu podwyższonego ryzyka związanego z inwestowaniem w polskie
aktywa może ograniczyć dostępność kapitału, który mógłby zostać zainwestowany na rynkach Grupy GPW i może negatywnie
wpłynąć na wartość kursów aktywów, znajdujących się w obrocie na rynkach organizowanych i prowadzonych przez Grupę.
Dodatkowo zmiany kursów walut mogą negatywnie wpływać na decyzje inwestycyjne i częstotliwość ich podejmowania, co
z kolei może negatywnie wpłynąć na wolumen, wartość i liczbę transakcji na rynkach Grupy GPW i tym samym na poziom
przychodów Grupy.
Ryzyko zmniejszenia korzyści z udziału Spółki w KDPW
Spółka posiada 33,33% akcji w kapitale zakładowym Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych (KDPW). Grupa
Kapitałowa KDPW (obejmująca KDPW jako jednostkę dominującą oraz KDPW_CCP jako jednostkę zależną) jest
odpowiedzialna za prowadzenie i nadzorowanie systemu depozytowego, rozliczeniowego i rozrachunkowego w zakresie
obrotu instrumentami finansowymi w Polsce, z wyjątkiem obrotu bonami skarbowymi, w stosunku do których rozliczenia
i rozrachunek są prowadzone przez NBP. GPW jako akcjonariusz mniejszościowy posiada ograniczony wpływ strategiczny
i operacyjny na działalność KDPW. Na model działalności KDPW może negatywne oddziaływać szereg czynników
powodujących obniżenie osiąganych zysków, w tym presja na obniżkę opłat czy zmniejszony obrót. Obniżenie zysków grupy
KDPW, a także poziomu dywidendy wypłacanej przez KDPW może wpłynąć negatywnie na zyski osiągane w przyszłości przez
Grupę Kapitałową GPW, co z kolei może mieć istotne negatywne skutki dla sytuacji finansowej i wyników działalności Grupy.
Ryzyko związane z wysokością opłat regulacyjnych
GPW, TGE, IRGiT, BondSpot, GPW Benchmark i KDPW mają obowiązek dokonywania wpłat na pokrycie rocznego budżetu
KNF z tytułu nadzoru nad rynkiem kapitałowym. Wysokość tych opłat ustalana jest w oparciu o m.in. przewidywane koszty
nadzoru nad polskim rynkiem kapitałowym na dany rok oraz szacowane przychody uzyskiwane przez KNF od uczestników
rynku. GPW nie ma wpływu na wysokość wspomnianych opłat i nie jest w stanie precyzyjnie przewidzieć ostatecznej kwoty,
jaką będzie zobowiązana uiścić na rzecz KNF w danym roku, w związku z czym nie jest w stanie przewidzieć wpływu tych
opłat na przepływy środków pieniężnych Grupy. Wzrost takich opłat może mieć negatywny wpływ na działalność Grupy, jej
sytuację finansową i wyniki działalności.
Ryzyko koncentracji obrotów i uzależnienia znaczącej części przychodów ze sprzedaży Grupy od obrotów
akcjami ograniczonej liczby emitentów oraz kontraktami futures, realizowanych przez ograniczoną liczbę
Członków Giełdy
Grupa narażona jest na ryzyko koncentracji obrotów w niewielkiej liczbie firm inwestycyjnych prowadzących obrót na GPW.
W 2022 r. (według danych GPW) w obrocie sesyjnym akcjami na Głównym Rynku 20 Członków Giełdy odnotowało udziały w
obrotach w przedziale od 1,3% do 16,3%. Dodatkowo udziały w wolumenie obrotu kontraktami terminowymi na poziomie
ponad 10% (każdy) osiągnęło 4 Członków Giełdy, co stanowiło łącznie ok. 60% w wolumenie obrotów kontraktami futures.
Utrata jednego lub większej liczby z tych Członków Giełdy może mieć istotny negatywny wpływ na działalność Grupy, jej
sytuację finansową i wyniki działalności.
Ponadto w całym 2022 r. przychody z obrotu akcjami i innymi udziałowymi papierami wartościowymi wyniosły 43,0%
łącznych przychodów ze sprzedaży Grupy. W tym samym okresie 5 spółek o najwyższych obrotach na GPW odpowiadało
średnio miesięcznie za 44,2% wartości obrotów akcjami na Głównym Rynku (arkusz zleceń), natomiast 10 spółek o
najwyższych obrotach - za 68,5%. Koncentracja znaczącej części przychodów Grupy w odniesieniu do niewielkiej liczby
emitentów i papierów wartościowych jest źródłem istotnego ryzyka. W szczególności, jeżeli ci oraz inni znaczący emitenci
podejmą decyzję o wycofaniu swoich akcji z obrotu, może to negatywnie wpłynąć na działalność Grupy, jej sytuację
finansową, wyniki działalności i perspektywy rozwoju.
Ryzyko koncentracji obrotów związane z uzależnieniem znaczącej części przychodów Grupy
z instrumentów pochodnych od obrotu kontraktami futures na indeks WIG20
Obrót instrumentami pochodnymi jest dla Grupy jednym z głównych źródeł przychodów z tytułu obrotu na rynku finansowym,
stanowiąc w 2022 r. 12,7% przychodów ze sprzedaży Grupy z tytułu obrotu na rynku finansowym oraz 5,5% przychodów ze
sprzedaży Grupy. Zdecydowana większość przychodów Grupy z tytułu obrotu instrumentami pochodnymi pochodziła z obrotu
jednym produktem, tj. kontraktami futures na indeks WIG20, który odpowiada za ok. 85% przychodów z segmentu
instrumentów pochodnych. Znaczny spadek obrotów kontraktami terminowymi na indeks WIG20 mógłby negatywnie wpłynąć
na przychody z obrotu instrumentami pochodnymi, a to z kolei mogłoby mieć istotny negatywny wpływ na działalność Grupy,
jej sytuację finansową i wyniki działalności.
Ryzyko koncentracji obrotów w segmencie transakcji warunkowych na rynku TBSP
Z uwagi na specyfikę aktywności podmiotów na rynku Repo, istnieje ryzyko koncentracji obrotów w segmencie transakcji
warunkowych na rynku TBSP (MMF), gdzie sięgające połowy obrotów zaangażowanie jednego z uczestników, może w
konsekwencji generować ryzyko biznesowe w tym segmencie.
Ryzyko możliwości rozwiązania umowy, na podstawie której rynek TBSP został wybrany jako rynek
referencyjny
W styczniu 2019 r. Rynek Treasury BondSpot Poland wybrany został przez Dealerów Skarbowych Papierów Wartościowych
(DSPW) i zaakceptowany przez Ministerstwo Finansów jako rynek elektroniczny stanowiący referencyjną platformę wtórnego
obrotu długiem skarbowym. Możliwość utraty statusu podmiotu prowadzącego rynek elektroniczny stanowić może
92
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
konsekwencję rozwiązania umowy z BondSpot S.A. (z zachowaniem okresu wypowiedzenia) na skutek wszczęcia przez
Ministra Finansów procedury wyboru nowej platformy obrotu, na wniosek zgłoszony przez ponad 50% DSPW.
W związku z powyższym Spółka musi podejmować ciągłe działania zmierzające do utrzymania atrakcyjności TBSP, przede
wszystkim poprzez dostarczanie pełnego wachlarza rozwiązań charakterystycznych dla rynku obligacji skarbowych
i świadczenie usług na najwyższym poziomie i na konkurencyjnych warunkach. W przeciwnym wypadku, w chwili pojawienia
się na polskim rynku podmiotu zapewniającego atrakcyjniejsze warunki prowadzenia takiego rynku, BondSpot S.A. mogłaby
utracić prawo do prowadzenia powyższego rynku, co miałoby poważny wpływ na działalność BondSpot S.A. i jej sytuację
finansową. Równocześnie, nie można w przyszłości wykluczyć zmiany zasad konkursu DSPW, które w pośredni lub
bezpośredni sposób wpłyną na wielkość obrotu, a tym samym przychodów realizowanych na platformie TBSP.
Ryzyko związane z niezrealizowaniem strategii przez Grupę
Strategia Grupy zakłada między innymi zwiększanie atrakcyjności GPW dla coraz szerszej grupy uczestników rynku,
w szczególności przez inwestycje w najnowocześniejszą technologię, dywersyfikację i poszerzanie oferty GPW o nowe
produkty i usługi. Osiągnięcie tych celów uzależnione jest od szeregu czynników, na które Grupa nie ma wpływu, w tym
w szczególności od warunków rynkowych, ogólnego otoczenia gospodarczego i regulacyjnego. Ponadto identyfikacja oraz
realizacja inicjatyw rozwojowych wymaga czasu, ponoszenia wyższych kosztów operacyjnych oraz nakładów inwestycyjnych,
które mogą mieć odzwierciedlenie w wynikach finansowych. GPW szuka możliwości wzmocnienia prowadzonej działalności
oraz możliwości związanych z dalszym rozwojem Spółki. W ten sposób Grupa może wdrażać nowe produkty oraz zwiększać
swoją obecność na innych rynkach. Jeżeli rozwiązania rozwojowe okażą się nieskuteczne, wówczas może to mieć negatywny
wpływ na osiągnięcie celów (w tym finansowych) wynikających ze strategii GPW oraz na wyniki finansowe Grupy.
Ryzyko związane z działalnością w sektorze giełd i alternatywnych platform obrotu
Światowy sektor giełd charakteryzuje się wysoką konkurencyjnością. Dodatkowo w Unii Europejskiej procesy konkurencyjne
w obszarze obrotu giełdowego i posttransakcyjnym są wzmagane przez zmiany w prawie, których celem jest harmonizacja
regulacji państw członkowskich Unii Europejskiej i integracja funkcjonujących w nich rynków finansowych. Stąd Grupa
narażona jest na ryzyko konkurencji ze strony giełd oraz alternatywnych platform obrotu, których pojawienie się na polskim
rynku może negatywnie wpłynąć na działalność GPW. Konkurencję dla GPW stanowią tzw. wielostronne platformy obrotu
(MTF) oraz inne formy obrotu giełdowego i pozagiełdowego. Uruchomienie aktywnego obrotu polskimi akcjami przez
alternatywne platformy mogłoby wpłynąć na poziom wartości obrotów akcjami na GPW. Konkurencję dla TGE stanowią
zagraniczne giełdy energii elektrycznej posiadające status NEMO (Nominowanego Operatora Rynku Energii Elektrycznej) dla
polskiego obszaru cenowego. Podmiot, który uzyskał uprawnienia NEMO na jednym z rynków, może prowadzić tę samą
działalność i oferować uczestnikom usługi na innych rynkach krajowych. Aktywność podmiotów konkurencyjnych dla GPW
i TGE na polskim rynku może doprowadzić do utraty części obrotu skupianego na platformach prowadzonych przez Grupę,
a także może przyczynić się do wzmożenia presji na poziom pobieranych opłat transakcyjnych i w efekcie mieć istotny
negatywny wpływ na działalność Grupy, jej sytuację finansową i wyniki działalności.
Ryzyko konkurencji cenowej
Koszty zawierania transakcji na dużych giełdach zagranicznych i MTF-ach są niższe niż na GPW, co w dużej mierze wynika z
relatywnie mniejszej skali rynku w Polsce. Procesy konsolidacyjne w globalnym sektorze giełd oraz rozwój MTF-ów mogą
zwiększyć presję na dalsze obniżenie opłat pobieranych od transakcji na rynkach finansowych. W konsekwencji klienci GPW
mogą wywierać presję na obniżenie przez GPW opłat pobieranych z tytułu notowań i obrotu, co może spowodować
zmniejszenie przychodów GPW.
Ryzyko związane ze zmianami technologicznymi
Sektor giełdowy doświadczył i nadal będzie doświadczać, szybkiego rozwoju technologicznego, zmian w zakresie wymagań
i preferencji klientów, częstego wprowadzania produktów i usług odzwierciedlających nowe technologie oraz pojawiania się
nowych standardów i praktyk branżowych. Aby zachować konkurencyjność, Grupa musi stale wzmacniać i poprawiać swoją
zdolność reagowania na te zmiany, wydajność, dostępność i właściwości zautomatyzowanych systemów obrotu. Wymagać
to będzie dalszego pozyskiwania i utrzymywania przez Grupę wysoko wykwalifikowanych pracowników oraz inwestowania
znacznych środków finansowych w ciągłe aktualizowanie i modernizowanie swoich systemów. W przeciwnym razie systemy
Grupy mogą stać się mniej konkurencyjne.
W wyniku przeprowadzonych analiz scenariuszy rozwoju GPW i GK GPW uruchomiono inicjatywy/projekty mające na celu
zmianę technologii. GPW we wrześniu 2019 r. rozpoczęła Projekt badawczo-rozwojowy, którego celem jest wytworzenie
własnego, modułowego i skalowalnego systemu transakcyjnego, dedykowanego GPW i jej spółkom zależnym oraz
zagranicznym giełdom regionu Europy Środkowo-Wschodniej (CEE), poszukującym rozwiązań informatycznych
dostosowanych do ich potrzeb i specyfiki działania. Zgodnie ze strategią rozwoju polskiego rynku kapitałowego dla którego
Giełda jest jedną z fundamentalnych instytucji, posiadanie własnego rozwiązania informatycznego gwarantuje optymalizację
kosztów i ryzyk związanych z eksploatacją platformy. Realizowany Projekt może generować po stronie Spółki znaczące
nakłady inwestycyjne, które częściowo będą refinansowane ze środków przyznanych przez NCBiR. Niniejsze przedsięwzięcie
ma na celu zastąpienie obecnie wykorzystywanego systemu UTP. W przypadku niepowodzenia Projektu, prawdopodobnie
konieczny będzie powrót do wariantu wymiany systemu poprzez nabycie nowego systemu transakcyjnego od dostawcy
zagranicznego. Nie można zapewnić, że wysokość poniesionych przez Spółkę nakładów związanych z wymianą systemu
transakcyjnego nie będzie miała istotnego wpływu na działalność Grupy, jej sytuację finansową i wyniki działalności.
W ramach rozwoju technologicznego GPW koncentruje uwagę na rozwiązaniach chmurowych. Zaplanowano drogę
transformacji IT w kierunku organizacji dojrzałej do stosowania chmury obliczeniowej zarówno w obszarze systemów
wewnętrznych jak i usług ukierunkowanych na zewnętrz. Transformacja obejmuje obszar organizacyjny, prawny oraz
technologiczny, w tym budowę kompetencji, w celu zapewnienia zgodności z nałożonymi przez regulatora wymogami dla
instytucji nadzorowanych, a tym samym zapewnienia bezpieczeństwa przetwarzanych w chmurze danych na wymaganym
poziomie.
93
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Ponadto nadążając za trendami technologicznymi GPW uruchomiła projekt Private Market, który w efekcie uruchomi
platformę transakcyjną do tokenizacji praw rzeczowym oraz instrumentów finansowych, a do wytworzenia tej wartości
wykorzysta platformę blockchain.
Ryzyko związane z opracowywaniem Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR
Komisja Nadzoru Finansowego w dniu 16 grudnia 2020 r. jednogłośnie wydała zezwolenie na prowadzenie przez GPW
Benchmark S.A. działalności jako administrator wskaźników referencyjnych stóp procentowych, w tym kluczowych
wskaźników referencyjnych.
Wśród wskaźników referencyjnych, które GPW Benchmark S.A. już opracowuje, znajduje się Warsaw Interbank Offered Rate
(WIBOR), wpisany do wykazu kluczowych wskaźników referencyjnych, o którym mowa w art. 20 ust. 1 Rozporządzeniu
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2021/1011 z dnia 10 lutego 2021 (BMR). Na podstawie otrzymanego zezwolenia GPW
Benchmark S.A. została uprawniona również do opracowywania innych wskaźników stóp procentowanych, których proces
wyznaczania odbywa się zgodnie z wymogami rozporządzenia BMR.
Jednym z podstawowych ryzyk z punktu widzenia administratora wskaźników jest utrata atrybutu „reprezentatywności”
zgodnie z Rozporządzeniem BMR, czyli brak zdolności wskaźników do dokładnego i wiarygodnego odzwierciedlania rynku lub
realiów gospodarczych, których pomiar jest celem wskaźnika referencyjnego.
W dniu 25 kwietnia 2022 r. Prezes Rady Ministrów ogłosił plany rządu dotyczące wsparcia kredytobiorców, w tym zastąpienia
wskaźnika WIBOR przez inny wskaźnik, w konsekwencji ustawa o finansowaniu społecznościowym dla przedsięwzięć
gospodarczych i pomocy kredytobiorcom, która m.in. przewiduje procedurę wprowadzenia zamiennika wskaźnika WIBOR
umożliwiającą zastosowanie przepisu art. 23c Rozporządzenia o Wskaźnikach Referencyjnych, weszła w życie 29 lipca 2022
r. GPW Benchmark w dniu 18 maja 2022 r. rozpoczęła publikowanie w formie testowej 3 indeksów: WIRON (wcześniejsza
nazwa WIRD), WIRF, WRR. W dniu 27 września 2022 r. Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy
wskaźników referencyjnych zaakceptował Mapę Drogową procesu zastąpienia wskaźników referencyjnych WIBOR i WIBID
przez indeks WIRON, który jest indeksem opracowanym przez GPW Benchmark. Metoda kalkulacji indeksu WIRON jest
tożsama z indeksem WIRD.
W 2022 roku w GPW Benchmark opracowała i wdrożyła wskaźniki referencyjne stopy procentowej (WIRON, WIRON stopy
składane dla terminów 1M, 3M i 6M, WIRON Indeks Jednopodstawowy). Rozpoczęcie opracowywania indeksu WRR jako
indeksu stopy procentowej mogącego pełnić funkcję alternatywnego wskaźnika referencyjnego wobec WIRON, opartego na
transakcjach repo i buy-sell-back o terminie zapadalności O/N, a także indeksów WRR Stopa Składana oraz WRR Indeksu
Jednopodstawowego planowane jest w drugim kwartale 2023 r.
Ryzyko związane z opracowywaniem indeksu WIRON
GPW Benchmark, która jest administratorem wskaźników referencyjnych stopy procentowej na podstawie zezwolenia
udzielonego przez Komisję Nadzoru Finansowego oraz wpisanym do rejestru Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów
Wartościowych (ESMA) w myśl przepisów Rozporządzenia o Wskaźnikach Referencyjnych, w dniu 1 grudnia 2022 r.
opublikowała dokumentację indeksów WIRON, czyli Warsaw Interest Rate Overnight oraz Rodziny Indeksów Składanych
WIRON wymaganą przepisami Rozporządzenia.
Jedocześnie GPW Benchmark spełniła w ten sposób założenia opisane w kamieniu milowym na 2023 rok Mapy Drogowej
procesu zastąpienia wskaźników referencyjnych WIBOR i WIBID przez indeks WIRON: „wskaźnik referencyjny WIRON jest w
pełni dostępny i możliwy do stosowania w produktach i instrumentach finansowych dla podmiotów, które wyrażają gotowość
do jego zastosowania”. Wskaźnik WIRON możliwy jest do stosowania jako wskaźnik referencyjny przez podmioty
nadzorowane w umowach finansowych, instrumentach finansowych oraz funduszach inwestycyjnych.
Ryzykiem, które administrator identyfikuje jest wystąpienie nieprzewidzianych okoliczności i czynników tj. zdarzeń
zewnętrznych będących poza kontrolą administratora, które mogą skutkować trwałymi zakłóceniami na rynku będącym
przedmiotem pomiaru tj. trwałym brakiem transakcji jako danych wejściowych na potrzeby wyznaczania wartości WIRON i
związaną z tym koniecznością trwałego stosowania przewidzianej procedury zastępczej do czasu wprowadzenia zmian w
metodzie w uzgodnieniu z Komitetem Nadzorczym Wskaźników Referencyjnych Stóp Procentowych i po przeprowadzeniu
konsultacji publicznych. Ponadto administrator identyfikuje potencjalne ograniczenia wiarygodności pomiaru rynku, którego
pomiar jest celem WIRON, gdy źródła danych wejściowych są niewystarczające, niedokładne lub niewiarygodne.
Ryzyko związane z opracowywaniem indeksów i wskaźników referencyjnych rynku kapitałowego
W dniu 27 listopada 2019 r. KNF wydała decyzję administracyjną zezwalającą GPW Benchmark S.A. na prowadzenie
działalności jako administrator Indeksów Giełdowych oraz wskaźnika referencyjnego TBSP.Index.
Na ryzyko związane z opracowywaniem indeksów i wskaźników referencyjnych rynku kapitałowego składają się:
ryzyko reprezentatywności niektórych indeksów i wskaźników związane z sytuacją gospodarczą i rynkową
skutkujące zaprzestaniem ich opracowywania;
ryzyko braku spełnienia przez Indeksy Giełdowe (IG) wymogów BMR w zakresie uwzględniania w metodzie
informacji dot. czynników ESG oraz trajektorii dekarbonizacji;
ryzyko spadku zainteresowania podmiotów stosujących indeksami nie uwzględniającymi czynników ESG oraz
trajektorii dekarbonizacji w związku z implementacją niektórych regulacji rynku finansowego w obszarze
zrównoważonego finansowania w tym np. SFRD;
wysokie koszty pozyskania danych niezbędnych do tworzenia indeksów klimatycznych ograniczające możliwości
rozszerzenia oferty, a w konsekwencji potencjalne obniżenie jego pozycji konkurencyjnej;
94
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
niski poziom raportowania niefinansowego ograniczający zdolności do rozwoju indeksów uwzlędniających cele
dekarbonizacji i zrównoważonej gospodarki;
ryzyko operacyjne w tym dot. zarządzania usługami zewnętrznymi.
Ryzyko o
peracyjne
Ryzyko związane ze zdolnością pozyskiwania i utrzymania wykwalifikowanych pracowników przez Grupę
Efektywne zarządzanie działalnością Grupy wymaga zatrudniania wysoko wykwalifikowanych pracowników. Kompetencje,
które posiada część pracowników Grupy, są określane jako unikatowe, z racji charakteru działalności Grupy. Każdy przypadek
zwiększonej rotacji pracowników zatrudnianych na kluczowych stanowiskach może wpłynąć na czasowe obniżenie
efektywności działania Grupy, ze względu na długotrwały proces szkolenia konieczny do przygotowania nowych pracowników
do objęcia takich stanowisk, w tym sukcesorów. Może to negatywnie wpłynąć na działalność Grupy, jej sytuację finansową,
wyniki działalności, możliwość osiągnięcia celów strategicznych lub perspektywy rozwoju.
Ryzyko sporów pracowniczych
Większość pracowników Spółki należy do Związku Zawodowego Pracowników Giełdy, jedynej organizacji związkowej,
działającej na GPW od 2005 r. Związek zawodowy posiada uprawnienia do koordynowania i konsultowania działań (w tym
dotyczących restrukturyzacji Spółki) o charakterze opiniotwórczym. W przeszłości w Grupie nie występowały spory zbiorowe
pracy. Jednakże nie można wykluczyć, że Grupa może stać się w przyszłości stroną sporów, które mogą mieć istotny
negatywny wpływ na jej reputację, działalność, przychody, wyniki lub sytuację finansową.
Ryzyko związane z awariami systemów transakcyjnych Grupy
Zapewnienie bezpieczeństwa i ciągłości obrotu to jedno z podstawowych zadań GPW oraz innych podmiotów GK GPW
prowadzących systemy obrotu. Działalność Grupy jest silnie uzależniona od bezawaryjnego funkcjonowania systemów
transakcyjnych, które są narażone na ryzyko: przerw w działaniu samych systemów, niestabilnego dostępu klientów do tych
systemów lub naruszenia ich bezpieczeństwa. Niezawodność działania systemów transakcyjnych Grupy jest równie ważna
jak ich wydajność. W przypadku awarii lub spowolnionego działania jednego lub wszystkich systemów Grupy lub systemów
należących do zewnętrznych usługodawców może dojść m.in. do następujących sytuacji: nieprzewidzianych zakłóceń
w obsłudze uczestników rynku i klientów Grupy, wydłużonych czasów reakcji lub opóźnień w realizacji transakcji, niepełnej
lub nieprawidłowej rejestracji lub przetwarzania transakcji, strat finansowych i odpowiedzialności wobec klientów, sporów
sądowych lub innych roszczeń względem Grupy, w tym skarg do KNF, postępowań lub sankcji. Awarie systemów
transakcyjnych oraz innych zintegrowanych z nimi systemów informatycznych mogą wpłynąć na zakłócenie przebiegu sesji,
a w konsekwencji na spadek wielkości obrotów i zaufania do rynków prowadzonych przez Grupę, a w przypadku awarii
uniemożliwiających zawieranie transakcji na rynku spot TGE, mogą również skutkować przeniesieniem obrotu na
konkurencyjne giełdy energii działające w polskiej strefie cenowej, co w efekcie może mieć istotny negatywny wpływ na
wyniki Grupy, jej sytuację finansową i perspektywy rozwoju. Grupa może być także zmuszona do wykorzystania znacznych
dodatkowych środków na ochronę przed groźbą naruszenia bezpieczeństwa lub ograniczenia zaistniałych problemów, w tym
poprawę reputacji utraconej wskutek ewentualnego naruszenia bezpieczeństwa. Powyższe czynniki mogą mieć istotny
negatywny wpływ na działalność Grupy, w tym jej sytuację finansową.
Ryzyko związane z uzależnieniem działalności Grupy od osób trzecich
Działalność Grupy jest uzależniona od podmiotów zewnętrznych, m.in. od KDPW i KDPW_CCP oraz kilku usługodawców,
głównie podmiotów świadczących usługi informatyczne. Systemy teleinformatyczne używane przez Grupę w celu
prowadzenia obrotu instrumentami finansowymi i towarami giełdowymi są wysoko specjalistyczne oraz dostosowane do
potrzeb Grupy. W związku z tym wybór usługodawców w tym zakresie jest ograniczony. Nie ma gwarancji, że usługodawcy
Grupy będą w stanie efektywnie kontynuować świadczenie usług lub że będą w stanie świadczyć niezbędne usługi, ani że
będą w stanie odpowiednio poszerzyć swoją ofertę, by sprostać potrzebom Grupy. Przerwy w działaniu lub wadliwe działanie
systemów albo częściowe lub całkowite zaprzestanie świadczenia istotnych usług przez usługodawców, może mieć istotny
negatywny wpływ na działalność Grupy, jej sytuację finansową i wyniki działalności.
Ryzyko związane z outsourcingiem niektórych usług
Administrator (GPW Benchmark) identyfikuje ryzyko operacyjne wynikające z kalkulacji niektórych indeksów terminowych i
jednopodstawowych przez Agenta Kalkulacyjnego na zasadzie outsourcingu w rozumieniu art. 10 Rozporządzenia Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 r. w sprawie indeksów stosowanych, jako wskaźniki referencyjne
w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniające
dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014.
GPW Benchmark identyfikuje również ryzyko operacyjne wynikające z zakłóceń technologicznych w związku z usługami
świadczonymi na zasadzie outsourcingu przez GPW i GPW Tech. W przypadku braku dostępności do systemów WIBIX i
INDEXator, systemów dystrybucji lub strony internetowej administrator nie może wypełniać swoich zadań w zakresie Stawek
Referencyjnych WIBID i WIBOR, indeksu WIRON oraz Indeksów Składanych z rodziny WIRON, a także wskaźników rynku
kapitałowego.
Ryzyko niewystarczającej ochrony ubezpieczeniowej
Grupa jest narażona na ryzyko operacyjne związane z działalnością. Grupa posiada ubezpieczenie majątku IT od ryzyk takich
jak katastrofy naturalne, kradzież i włamanie, akty wandalizmu, niewłaściwe użycie sprzętu elektronicznego oraz niewłaściwe
parametry energetyczne. Ponadto Grupa posiada ubezpieczenie od odpowiedzialności cywilnej Członków Zarządów i Rad
Nadzorczych (tzw. D&O). Spółka nie posiada ubezpieczenia od odpowiedzialności cywilnej w zakresie działalności
95
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
operacyjnej, w szczególności w zakresie ewentualnych szkód ponoszonych przez Członków Giełdy i uczestników obrotu
w związku z awariami systemów IT. Biorąc pod uwagę zakres ochrony ubezpieczeniowej posiadanej obecnie przez Grupę,
niektóre szkody mogą nie być objęte ochroną ubezpieczeniową lub mogą być objęte częściową ochroną ubezpieczeniową.
Ponadto Grupa może ponieść straty lub szkody, za które uzyskanie pełnego odszkodowania może okazać się niemożliwe.
Grupa może nie być w stanie skutecznie zarządzać ryzykiem, co może mieć negatywny wpływ na jej działalność, przychody,
wyniki działalności i sytuację finansową.
Ryzyko klimatyczne związane z oddziaływaniem ekstremalnych zdarzeń pogodowych
Zwiększenie częstotliwości oraz gwałtowności nietypowych zjawisk pogodowych może wpłynąć na zakłócenia w procesach
logistycznych, a także może mieć wpływ na infrastrukturę informatyczną. W 2022 roku ryzyko klimatyczne zostało ocenione
w GPW w ramach samooceny ryzyka operacyjnego. Przeprowadzona analiza wykazała, że GPW jest narażona na bezpośredni
wpływ ryzyka klimatycznego w niewielkim stopniu.
Ryzyko związane z przejęciem Armenia Securities Exchange przez GPW
W związku ze spełnieniem warunków formalnych Giełda Papierów Wartościowych nabyła od Centralnego Banku Armenii
(CBoA) 65,03% akcji Armenia Securities Exchange (AMX). Ponadto, GPW pośrednio objęła kontrolę nad Central Depository
of Armenia (Centralny Depozyt Papierów Wartościowych w Armenii, CDA), w którym AMX posiada 100% udziałów w kapitale
zakładowym.
Napięcie na granicy pomiędzy Armenią a Azerbejdżanem oraz separacja geograficzna pomiędzy siedzibami spółek mogą
stanowić potencjalne ryzyko dla integracji AMX z GPW, utrudniając odbudowywanie wspólnymi siłami rynku kapitałowego
Armenii oraz opóźnić rozszerzenie naszej działalności w regionie.
Funkcjonowanie GPW oraz AMX (podmiot spoza Unii Europejskiej) w różnych reżimach prawnych wiąże się ze zwiększonym
ryzykiem prawnym oraz ryzykiem braku zgodności. Dodatkowym ryzykiem jest również ograniczony zakres dostępu do
lokalnych zasobów ludzkich dysponujących odpowiednim poziomem wiedzy i doświadczenia zawodowego w zakresie rynku
kapitałowego i finansowego.
Ryzyko o
peracyjne – ryzyko prawne
Ryzyko związane ze zmianami przepisów prawa krajowego
Grupa prowadzi działalność głównie w Polsce. Polski system prawny i otoczenie regulacyjne mogą ulegać znaczącym
nieoczekiwanym zmianom, a obowiązujące w Polsce przepisy prawa i regulacje mogą być przedmiotem sprzecznych ze sobą
urzędowych interpretacji. Rynek kapitałowy oraz rynek obrotu towarami giełdowymi jest w szerokim zakresie poddany
regulacjom państwowym i może podlegać coraz większemu nadzorowi. Zmiany regulacyjne mogą negatywnie wpływać na
Grupę oraz na obecnych i przyszłych odbiorców świadczonych przez nią usług. Przykładowo, mogą zostać wprowadzone
zmiany skutkujące spadkiem atrakcyjności notowań spółek bądź obrotu na rynkach organizowanych i prowadzonych przez
Grupę, bądź spadkiem atrakcyjności korzystania z usług świadczonych przez Grupę. Zmiany te mogą także spowodować, że
spółki notowane na GPW zaczną przechodzić na inne rynki oferujące konkurencyjne koszty notowań lub których wymogi
dotyczące notowań bądź zasad ładu korporacyjnego są bardziej elastyczne.
Zdolność Grupy do przestrzegania mających zastosowanie przepisów prawa i regulacji w dużej mierze zależy od jej zdolności
do tworzenia i utrzymywania odpowiednich systemów i procedur. Nie można zapewnić, że Grupa będzie w stanie zastosować
się do takich przyszłych zmian przepisów prawa i regulacji lub że zmiany te nie będą miały istotnego negatywnego wpływu
na działalność Grupy, jej sytuację finansową i wyniki działalności.
Ryzyko regulacyjne wynikające z prawa unijnego
Regulacje Unii Europejskiej w coraz większym stopniu oddziałują na Grupę i zwiększają koszty zapewnienia zgodności
działania, w szczególności w obszarze związanym z prowadzeniem obrotu oraz w obszarze posttransakcyjnym. Mogą one
osłabiać konkurencyjność mniejszych europejskich giełd, w tym GPW, na rzecz podmiotów o większej skali działalności.
Zmiany w regulacjach mogą pociągać za sobą konieczność dostosowania systemów transakcyjnych i działalności Grupy, co
może się wiązać z koniecznością ponoszenia dodatkowych nakładów inwestycyjnych i kosztów operacyjnych, a w ślad za tym
mogą prowadzić do pogorszenia zysku netto Grupy.
Potencjalne zmiany ram prawnych i organizacyjnych w obszarze międzynarodowego spotowego handlu energią elektryczną,
w szczególności poprzez dokonanie nowelizacji rozporządzenia CACM, mogą istotnie ograniczyć znaczenie mniejszych giełd
prowadzących obrót energią elektryczną na rynku europejskim, w tym TGE i zredukować jej zdolności konkurowania oraz
uzyskania zakładanych efektów biznesowych.
Ryzyko związane z nieskuteczną ochroną własności intelektualnej
Grupa chroni swoją własność intelektualną na podstawie praw do znaków towarowych, praw autorskich, ochrony tajemnic
handlowych, umów o zachowaniu poufności i innych umów z jej dostawcami, podmiotami zależnymi, stowarzyszonymi,
klientami, partnerami strategicznymi i innymi podmiotami. Podjęte przez Grupę działania mogą być niedostateczne, aby np.
zapobiec przywłaszczeniu informacji. Ponadto ochrona praw własności intelektualnej Grupy może wymagać poniesienia
znacznych nakładów finansowych i zaangażowania znacznych zasobów ludzkich, co może mieć negatywny wpływ na
działalność Grupy, sytuację finansową i wyniki działalności.
Ryzyko związane z potencjalnym naruszeniem przez Grupę praw własności intelektualnej innych osób
Konkurenci Grupy, jak również inne podmioty i osoby fizyczne, mogły uzyskać i prawdopodobnie mogą uzyskiwać
w przyszłości prawa własności intelektualnej do produktów lub usług związanych z lub zbliżonych do rodzajów produktów
i usług, które Grupa oferuje lub zamierza wprowadzić do swojej oferty. Grupa może nie być świadoma wszystkich chronionych
96
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
praw własności intelektualnej, co do których istnieje ryzyko, że mogą zostać naruszone przez jej produkty, usługi lub
technologie. Ponadto Grupa nie może mieć pewności, że jej produkty i usługi nie naruszają praw własności intelektualnej
innych osób, lub że inne osoby nie zgłoszą roszczeń z tytułu ich naruszenia przeciwko Grupie. Jeśli system transakcyjny
Grupy lub co najmniej jeden z jej innych produktów, usług lub technologii zostaną uznane za naruszające prawa osób
trzecich, Grupa może być zmuszona do zaprzestania tworzenia lub wprowadzania do obrotu tych produktów, usług lub
technologii, do uzyskania licencji w tym zakresie od posiadaczy praw własności intelektualnej lub zmiany tych produktów,
usług lub technologii w taki sposób, aby uniknąć naruszenia takich praw. Jeżeli Grupa zostanie zmuszona do zaprzestania
tworzenia lub wprowadzania do obrotu niektórych produktów albo nie będzie w stanie uzyskać wymaganych licencji, może
to mieć istotny negatywny wpływ na jej działalność, sytuację finansową i wyniki działalności.
Ryzyko związane z regulacjami dotyczącymi otwartych funduszy emerytalnych w Polsce
OFE stanowią ważną grupę uczestników rynków prowadzonych przez Grupę. Na koniec grudnia 2022 r. w portfelach OFE
znajdowały się akcje notowane na krajowym rynku regulowanym o wartości 123,4 mld zł, co stanowiło ok. 21,5% kapitalizacji
spółek krajowych notowanych na Głównym Rynku. Zmiany w regulacjach, mające prowadzić w szczególności do zastąpienia
OFE innymi podmiotami zbiorowego inwestowania oraz wyeliminowania przepływów środków do i z OFE mogą przyczyniać
się do zmiany aktywności tej grupy inwestorów na GPW. Ponadto mogą one skutkować ryzykiem powstania nadpodaży akcji
notowanych na GPW oraz zmniejszać zainteresowanie tymi akcjami ze strony innych inwestorów. W konsekwencji może to
doprowadzić do spadku obrotów instrumentami finansowymi.
Ryzyko związane ze zmianą przepisów prawa podatkowego oraz jego interpretacją
Przepisy prawa podatkowego oraz ich interpretacja podlegają częstym zmianom, które mogą polegać nie tylko na
podwyższeniu stawek podatkowych, ale także na wprowadzeniu nowych szczegółowych instrumentów prawnych,
rozszerzeniu zakresu opodatkowania, a nawet wprowadzeniu nowych obciążeń podatkowych. Zmiany prawa podatkowego
mogą być także konsekwencją wdrażania nowych lub modyfikacji już istniejących rozwiązań w prawie Unii Europejskiej.
Zmiany prawa podatkowego, brak spójności krajowych przepisów podatkowych i unijnych, brak dostosowania przepisów
prawa podatkowanego do regulacji w zakresie sankcji wynikających z wojny w Ukrainie oraz rozbieżności interpretacyjne w
zakresie stosowania przepisów podatkowych przez organy podatkowe mogą okazać się niekorzystne dla GK GPW, co
w konsekwencji może mieć negatywny wpływ na działalność i sytuację finansową Grupy.
Ryzyko wynikające z braku spójności przepisów podatkowych lokalnych (polskich) i unijnych przepisów Dyrektywy VAT
polega na tym, że wątpliwości może budzić polityka podatkowa i w konsekwencji księgowa podatnika, która polega na
odliczeniu podatku VAT naliczonego wynikającego z prawidłowo wystawionych faktur VAT w rozliczeniu za okres, w którym
w odniesieniu do nabytych towarów powstał obowiązek podatkowy – w sytuacji, gdy faktury dokumentujące dokonanie
zakupu w danym okresie rozliczeniowym zostaną otrzymane w kolejnym okresie rozliczeniowym, jednak nie później niż przed
upływem terminu, w którym złożona zostanie deklaracja VAT za ten okres. Takie podejście może powodować ryzyko
wynikające z tego, że organy podatkowe kierując się wyłącznie literalnym brzmieniem polskich przepisów, w oderwaniu od
przepisów prawa unijnego, mogą kwestionować właściwy moment odliczenia podatku VAT naliczonego na podstawie
art. 86 ust. 10b pkt 1 ustawy o VAT (tj. jako brak spełnienia jednego z warunków uprawniających do odliczenia podatku VAT
naliczonego odnoszącego się do daty otrzymania faktury VAT).
Ryzyko braku zgodności
Ryzyko związane z niespełnieniem wymagań regulacyjnych oraz zaleceń KNF odnoszących się do działalności
Grupy
Działalność Grupy podlega nadzorowi KNF. Grupa może nie być w stanie spełnić wszystkich wymagań regulacyjnych oraz
zaleceń organu nadzoru, a tym samym może być narażona w przyszłości na postępowania oraz sankcje (w tym kary
pieniężne) nakładane w związku z niewykonywaniem lub zarzucanym Grupie niewykonywaniem obowiązków, wynikających
z obowiązujących przepisów prawa lub regulacji, oraz zaleceń organu nadzoru. Wszelkie takie prowadzone wobec Grupy
postępowania oraz nakładane w ich konsekwencji sankcje mogą mieć istotny negatywny wpływ na działalność Grupy, jej
sytuację finansową lub wyniki działalności. W przeszłości nie miały miejsca sytuacje niespełnienia przez Grupę wymagań
regulacyjnych oraz zaleceń organu nadzoru.
Ryzyko związane z wymogami instytucji finansowych i rynkowych w zakresie ochrony klimatu i środowiska
naturalnego, a także ujawniania danych niefinansowych
W związku dynamicznym rozwojem zmian regulacyjnych na poziomie krajowym oraz unijnym odnośnie zrównoważonego
rozwoju przedsiębiorstw, w tym w zakresie ochrony klimatu i środowiska Grupa może podlegać coraz silniejszym presjom
instytucji finansowych, rynkowych oraz interesariuszy w zakresie intensywniejszego oraz bardziej złożonego dostosowywania
się do wzrostu oczekiwań przedmiotowych instytucji. Nowe i planowane regulacje związane z transformacją środowiskową i
klimatyczną w ramach Europejskiego Zielonego Ładu wiążą się z koniecznością ciągłej analizy zmian przepisów, dostosowania
się do nowych wymagań przez Grupę, w tym do przekazywania coraz szerszych informacji niefinansowych oraz
podejmowania działań w zakresie dekarbonizacji, w tym również przełożenia określonych polityk zrównoważonego rozwoju
również na podmioty w ramach całego łańcucha wartości. Brak zapewnienia zgodności z prawem może spowodować nałożenie
kar administracyjnych przez organy nadzorcze oraz utratę reputacji przez spółki z Grupy. Z ryzykiem tym może wiązać się
również w przyszłości wzrost kosztów wynikających z transformacji na gospodarkę zeroemisyjną i niskoenergetyczną.
Ryzyko potencjalnego naruszenia przepisów o ochronie konkurencji przez Spółkę
GPW zajmuje dominującą pozycję na polskim rynku. W związku z tym Spółka podlega ograniczeniom dotyczącym zakazu
nadużywania pozycji dominującej oraz zakazu stosowania praktyk ograniczających konkurencję wynikającym z przepisów
prawa polskiego i prawa UE z zakresu ochrony konkurencji. Organy ochrony konkurencji (Prezes UOKiK, Komisja) mogą
97
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
kontrolować przestrzeganie tych ograniczeń. W przypadku stwierdzenia naruszeń organy ochrony konkurencji mogą nakazać
Spółce podjęcie określonych działań mających na celu zaniechanie określonej praktyki ograniczającej konkurencję lub
zaniechanie nadużywania pozycji dominującej, a także wymierzyć sankcje, w tym w postaci nakładanych na Spółkę kar
pieniężnych w wysokości do 10% przychodów osiągniętych w roku poprzedzającym rok nałożenia kary. Działania te mogą
mieć istotny niekorzystny wpływ na działalność, sytuację finansową i wyniki Grupy.
Ryzyko Administratora wskaźników referencyjnych
Pełnienie roli administratora wiąże się z obowiązkiem zapewniania zgodności procesu opracowywania wskaźników
referencyjnych z wymogami unijnego Rozporządzenia dotyczącego wskaźników referencyjnych (BMR). Z tego tytułu GPW
Benchmark ponosi ryzyko braku zgodności w postaci stwierdzenia o naruszeniu przepisów określających obowiązki
administratora i poniesienia w związku z tym określonych sankcji nadzorczych. Ryzyka te istnieją zarówno w stosunku do
wskaźników, które opracowywane są na podstawie danych transakcyjnych otrzymywanych z GPW, jak również wskaźników
ważnych dla funkcjonowania sektora bankowego tj. stawek Referencyjnych WIBOR i WIBID oraz nowo utworzonych
wskaźników transakcyjnych WIRON i Indeksów Składanych WIRON. Materializacja powyższych ryzyk mogłaby negatywnie
wpłynąć na reputację całej Grupy Kapitałowej GPW.
Ryzyko utraty reputacji
Ryzyko związane z utratą przez Grupę reputacji i zaufania klientów do zdolności obsługiwania transakcji
giełdowych
Grupa prowadzi działalność w branży, w której dobra reputacja i zaufanie klientów (w tym zaufanie emitentów, pośredników
finansowych oraz inwestorów) mają szczególnie istotne znaczenie. Osiągnięcie przez Spółkę relatywnie wysokiego wolumenu
obrotów i dużej liczby spółek debiutujących jest między innymi wynikiem posiadanej reputacji i zaufania klientów. Ze względu
na rolę, jaką Grupa odgrywa na polskim rynku kapitałowym, ewentualne błędy systemu transakcyjnego, przerwy
w notowaniach, błędy operacyjne, ujawnienie informacji dotyczących klientów, spory sądowe, spekulacje prasowe i inne
niekorzystne zdarzenia mogą zaszkodzić jej reputacji. Nieprzewidziane zmiany w regulacjach prawnych odnoszących się do
rynku kapitałowego oraz rynku obrotu towarami giełdowymi w Polsce, a także działania innych podmiotów rynku giełdowego,
w tym emitentów, pośredników finansowych, konkurencyjnych platform obrotu oraz przedstawicieli mediów, którzy
postępowaliby niezgodnie z przyjętymi standardami lub praktykami, mogą podważyć ogólne zaufanie do polskiego rynku
kapitałowego i Grupy. Ponadto trzeba brać pod uwagę ryzyko wynikające z sytuacji, gdy pracownicy Grupy mogliby dopuścić
się naruszeń prawa lub innych procedur, zaś działania podejmowane przez Grupę w celu wykrycia takich zachowań i
zapobieżenia im mogą w niektórych przypadkach okazać się nieskuteczne, co z kolei może skutkować sankcjami i poważnym
uszczerbkiem reputacji Spółki. Dla wyeliminowania lub ograniczenia tych ryzyk, Grupa podejmuje proaktywne i reaktywne
działania wzmacniające ochronę reputacji.
Ryzyko reputacyjne w odniesieniu do GPW Benchmark
W kontekście sporów sądowych pomiędzy kredytobiorcami a kredytodawcami przy okazji wzrostu poziomu wskaźnika WIBOR
pojawia się próba podważenia wskaźnika WIBOR jako niezgodnego z przepisami Rozporządzenia BMR. Należy podkreślić, że
metoda WIBOR została zaakceptowana przez Komisję Nadzoru Finansowego w toku postępowania administracyjnego z
wniosku GPW Benchmark o udzielenie zezwolenia na pełnienie funkcji administratora wskaźników referencyjnych stopy
procentowej, w tym kluczowego wskaźnika referencyjnego, jakim jest WIBOR. KNF udzielił przedmiotowego zezwolenia w
dniu 15 grudnia 2020 r., a GPW Benchmark została wpisana na listę administratorów przez Europejski Urząd Giełd i Papierów
Wartościowych. KNF sprawuje bieżący nadzór nad działalnością GPW Benchmark w odniesieniu do metody WIBOR. Komisja
Nadzoru Finansowego i Komitet Stabilności Finansowej podkreśliły w komunikatach wydanych w dniach 6 i 9 grudnia 2022 r.
pełną zgodność WIBOR z przepisami Rozporządzenia BMR oraz brak podstaw do podważania wskaźnika WIBOR.
Ryzyko ES
G
Ryzyko ESG to grupa ryzyk, które obejmują obszary ryzyka klimatycznego (środowiskowego), społeczno-pracowniczego oraz
ładu korporacyjnego. Ryzyko ESG nie jest traktowane jako odrębny rodzaj ryzyka, lecz jako tzw. ryzyko przekrojowe, które
w różnym stopniu i poprzez zróżnicowane kanały transmisji wpływa na występujące w GPW tradycyjne ryzyka finansowe i
niefinansowe.
W zamach systemu zarządzania ryzykiem identyfikuje się następujące rodzaje ryzyk ESG:
ryzyko klimatyczne związane z oddziaływaniem ekstremalnych zdarzeń pogodowych;
ryzyko związane ze zdolnością pozyskiwania i utrzymania wykwalifikowanych pracowników przez Grupę;
ryzyko związane z wymogami instytucji finansowych i rynkowych w zakresie ochrony klimatu i środowiska naturalnego,
a także ujawniania danych niefinansowych.
Szczegółowy opis ww. ryzyk znajduje się w części opisowej ryzyk operacyjnych oraz ryzyk braku zgodności.
2.7.3. R
YZYKA FINANSOWE
Ryzyko finansowe dzielimy na:
ryzyko kredytowe
ryzyko płynności
ryzyko rynkowe
98
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Zostały one szczegółowo omówione w Skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym GK GPW w notach 2.2., 2.3. oraz 2.4.
Ponadto w Grupie występuje ryzyko znaczącej okresowej zmienności zysków związanej z nieprzewidywalnym poziomem
przychodów i stosunkowo wysokim poziomem kosztów stałych.
Przychody ze sprzedaży i zysk netto Grupy są istotnie uzależnione od szeregu czynników zewnętrznych znajdujących się
poza jej kontrolą, takich jak aktywność inwestorów oraz kursy instrumentów finansowych notowanych na rynkach
organizowanych i prowadzonych przez Grupę, w związku z tym przychody ze sprzedaży Grupy mogą ulegać okresowym
zmianom. Spadek wartości ofert publicznych na GPW może mieć negatywny wpływ na poziom przychodów z opłat z tytułu
dopuszczania i wprowadzania do obrotu giełdowego oraz notowania papierów wartościowych. W wypadku zmniejszenia
przychodów ze sprzedaży Grupa może nie być w stanie obniżyć kosztów działalności operacyjnej, co może istotnie negatywnie
wpłynąć na wyniki z działalności operacyjnej.
2.7.4. R
YZYKO ZWIĄZANE Z PANDEMIĄ WIRUSA SARS-COV-2
GK GPW monitoruje rozwój pandemii koronawirusa w kraju i na świecie oraz analizują jej wpływ na sytuację Grupy. W ocenie
Zarządów Spółek GK GPW jest narażona na niskie ryzyko operacyjne i finansowe związane z pandemią wirusa SARS-CoV-2.
Niemniej jednak, w związku z rozwojem pandemii, dalsze możliwe skutki oraz ich skala są trudne do oszacowania. Istotny
będzie czas trwania pandemii, jej ewentualne nasilenie i zasięg, a także wpływ na wzrost gospodarczy w Polsce.
W ramach Grupy zidentyfikowano m.in. następujące ryzyka związane z pandemią:
ryzyko okresowych braków kadrowych spowodowanych możliwością zarażenia wirusem pracowników Grupy lub
objęcia ich kwarantanną;
ryzyko przerwania świadczenia usług przez niektórych dostawców;
ryzyko spowolnienia procesów operacyjnych z powodu ograniczonej dostępności zewnętrznych kontrahentów;
ryzyko zmniejszonej aktywności animatorów rynku oraz market makerów w wyniku wzrostu zachorowań lub
objęcia ich kwarantanną, skutkujące zmniejszeniem płynności instrumentów finansowych notowanych na GPW
i rynku towarowym. W przypadku instrumentów strukturyzowanych występuje ryzyko zawieszenia obrotu w
sytuacji braku market makera;
ryzyko długotrwałych skutków ubocznych obecnej pandemii (zmniejszenia efektywności pracowników, zespołu
chronicznego zmęczenia, podatności na inne choroby) oraz trudnych do oszacowania skutków psychologicznych
związanych z wpływem długotrwałej izolacji na pracowników.
2.7.5. R
YZYKO ZWIĄZANE Z WOJNĄ NA UKRAINIE
GK GPW uwzględniła zalecenia KNF z dnia 25 lutego 2022 r. skierowane do emitentów w związku z sytuacją polityczno-
gospodarczą na terytorium Ukrainy oraz wprowadzeniem przez Prezesa Rady Ministrów stopnia alarmowego CRP na
terytorium Polski. W związku z trwającą na Ukrainie wojną, GK GPW identyfikuje następujące ryzyka dla działalności:
Ryzyko wycofywania środków przez inwestorów
Szersza inwazja na Ukrainę przez Rosję może mieć duży wpływ na działalność GPW, ponieważ Polska jest bezpośrednim
sąsiadem tego kraju. Obecność wojsk rosyjskich na wschodniej granicy Polski powoduje, że rośnie niepewność inwestorów.
Im większa niepewność inwestorów, tym większa skłonność do wychodzenia z inwestycji giełdowych – szczególnie
w odniesieniu do inwestorów zagranicznych działających globalnie. Ponadto, inwestorzy indywidualni mogą wykazywać
preferencję do aktywów postrzeganych jako mniej ryzykowne, co może skutkować zarówno wybieraniem mniej ryzykownych
aktywów w ramach rynku GPW, ale również całkowitym wychodzeniem z tego rynku. Podobny efekt może mieć długotrwałe
utrzymanie stóp procentowych na wysokim poziomie. W związku z otwartą agresją wobec Ukrainy istnieje duże ryzyko, że
inwestorzy będą wyprzedawać udziały w spółkach notowanych na GPW. Utrzymywanie się konfliktu w dłuższym terminie
może skutkować spadkiem postrzegania Polski jako bezpiecznego miejsca na inwestycje.
Ryzyko związane z ponadprzeciętnym obciążeniem systemu transakcyjnego
W wyniku ataku Rosji na Ukrainę rynki finansowe reagowały bardzo nerwowo. Inwestorzy pozbywali się akcji spółek
notowanych na GPW, w efekcie wszystkie warszawskie indeksy straciły na wartości. Dnia 24.02.2022 r. WIG stracił 10,73%,
a indeks największych spółek WIG20 spadł o 10,87%. Spadkom na GPW towarzyszyły wysokie obroty, których wartość na
głównym rynku przekroczyła 3,3 mld PLN. W kolejnym dniu (25.02.2022) indeksy odrabiały straty: WIG20 wzrósł o 8,44%,
a indeks szerokiego rynku WIG zyskał 7,72%. Obroty znów były wysokie i wyniosły około 2,3 mld PLN. Zwiększone obciążenie
systemu notującego, spowodowane dużą liczbą składanych zleceń i zawieranych transakcji, nie wpłynęło na prawidłowe
działanie systemu notującego. System transakcyjny posiada znaczący zapas pojemności i wydajności. Giełda monitoruje
pracę systemów informatycznych i podejmuje odpowiednie kroki w celu zapewnienia ciągłości ich działania.
Ryzyko prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu
Wprowadzenie sankcji międzynarodowych na podmioty z Federacji Rosyjskiej stanowi czynnik mający potencjalny wpływ na
ryzyko prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu. Profil ryzyka prania pieniędzy i finansowania terroryzmu może ulec
zmianie w szczególności w związku z próbami obejścia sankcji przez podmioty nimi objęte przy użyciu środków maskujących
tożsamość beneficjenta rzeczywistego transakcji.
99
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
GPW podjęła działania zmierzające do ograniczenia ryzyka prania pieniędzy oraz finansowania terroryzmu związanego
z międzynarodowymi sankcjami nałożonych na Federację Rosyjską w wyniku inwazji na Ukrainę. GPW aktualizuje
kompleksową ocenę ryzyka prania pieniędzy lub finansowania terroryzmu instytucji obowiązanej. GPW stosuje wzmożone
środki bezpieczeństwa finansowego w odniesieniu do transakcji z podmiotami z siedzibą lub miejscem zamieszkania na
terytorium Federacji Rosyjskiej, jak również z podmiotami kontrolowanymi przez osoby mające miejsce zamieszkania na
terytorium Federacji Rosyjskiej lub posiadającymi obywatelstwo Federacji Rosyjskiej. GPW prowadzi bieżący monitoring
skonsolidowanej listy sankcyjnej opublikowanej przez Komisję Europejską.
Ryzyko naruszenia list sankcyjnych
W związku z rozszerzaniem sankcji międzynarodowych dotyczących zarówno osób fizycznych jak i osób prawnych GK GPW
podjęła działania przewidziane zakresem sankcji zmierzające do zakończenia współpracy z kilkoma podmiotami z uwagi na
uzasadnione ryzyko naruszenia powszechnie obowiązujących list sankcyjnych, co mogło skutkować zagrożeniem dla
bezpieczeństwa obrotu.
Ryzyko cyberataku
GPW jako operator infrastruktury krytycznej oraz podmiot sektora finansowego jest szczególnie narażone na ryzyko
cyberataku. W GPW obowiązuje Polityka zarządzania poszczególnymi typami cyberataków, która określa zasady
postępowania i zarządzania w przypadku wystąpienia cyberataków w obszarze cyberprzestrzeni GPW. Spółka na bieżąco
prowadzi działania mające na celu zarządzanie i monitorowanie bezpieczeństwa w infrastrukturze IT. W ramach współpracy
z CSIRT przekazywane są raporty o zdarzeniach, które mogą mieć wpływ na działanie usług GK GPW. W przypadku ostrzeżeń
przekazywanych przez CSIRT wykonywane są weryfikacje, czy wskazane podatności dotyczą systemów GK GPW. Ponadto
GPW systematycznie edukuje pracowników w zakresie bezpieczeństwa środowiska teleinformatycznego oraz bezpieczeństwa
informacji. W związku z wojną w Ukrainie GK GPW działa w stanie podwyższonej gotowości, w celu zapewnienia sprawnego
reagowania w razie wystąpienia incydentów bezpieczeństwa w cyberprzestrzeni.
Ryzyko upadłości lub pogorszenia transparentności spółek z indeksu WIG-Ukraina
Ryzyko pogorszenia wyników finansowych spółek notowanych na GPW w WIG-Ukraina lub ewentualnej ich upadłości.
Dynamiczna sytuacja związana z trwającym konfliktem zbrojnym utrudnia możliwość prowadzenia przez takie spółki dalszej
działalności gospodarczej, co wpływa na ich wyniki. Spowodowane to może być w szczególności utrudnieniami logistycznymi
uniemożliwiającymi eksport towarów z powodu zamkniętych portów, zniszczeniem lub utrudnionym dostępem do aktywów,
których część może znajdować się na obszarze walk, a także powołaniem części pracowników do wojska. Działania wojenne
mogą przynieść znaczne szkody w majątku firm wchodzących w skład indeksu i w znacznym stopniu ograniczyć ich płynność.
Ryzyko generowane jest również przez brak możliwości monitorowania bieżącej sytuacji danej spółki ukraińskiej poprzez
udostępniane przez spółkę raporty bieżące, a przede wszystkim niemożność sporządzenia i udostępnienia rocznego
zbadanego sprawozdania finansowego. Sytuacja ta ma również wpływ na zdolność regulowania zobowiązań notowanych
spółek w stosunku do GPW.
Ryzyko utraty reprezentatywności indeksów, w których skład wchodzą spółki ukraińskie
Ryzyko pogorszenia wyników finansowych a przede wszystkim braku sporządzenia zbadanego sprawozdania finansowego
przez 8 spółek ukraińskich, które wchodzą w skład 10 indeksów (WIG spożywczy, WIG-CEE, mWIG40, sWIG80, WIG,
WIG140, WIG-ESG, WIG-górnictwo, WIG-Ukraina, NCIndex). Nadzór nad tymi spółkami sprawują Organy Nadzoru (ON) w
innych krajach UE.
Ryzyko to polega na niepewności, co do publikacji sprawozdań finansowych ww. spółek podlegających pod zagraniczne
Organy Nadzoru oraz skuteczności i tempa reakcji ON na powyższe (odpowiednio w przypadku spółek podlegających
jurysdykcji KNF, polski organ nadzoru może zażądać zawieszenia obrotów). Może to prowadzić do ryzyka pogorszenia
zdolności do odzwierciedlania realnej sytuacji na rynku, którego pomiar jest celem zgodnie z definicją publikowanych
indeksów, których portfele uwzględniają spółki ukraińskie.
Brak sprawozdań finansowych i tym samym brak wiedzy inwestorów o bieżącym stanie spółek rodzi ryzyko dotyczące realnej
wyceny spółek i może wpłynąć na przebieg wartości indeksów, w szczególności tych, w których udział spółek ukraińskich jest
istotny.
Ryzyko utrudnienia dostaw gazu do Polski
z kierunku wschodniego
W okresie luty – wrzesień zmaterializowało się wiele ryzyk związanych zachowaniem ciągłości dostaw gazu ziemnego
na rynki Państw Unii Europejskiej. W okresie tym rosyjski Gazprom ogranicza podaży bądź całkowite zaprzestawał
realizacji dostaw do poszczególnych państw europejskich. W efekcie wywołany został gwałtowny wzrost cen gazu w
kontraktach krótkoterminowych i długoterminowych we wszystkich centrach handlu gazem w Europie.
Zmaterializowanie ryzyka w przypadku Polski nastąpiło 27 kwietnia 2022 r. – Gazprom Export wstrzymał dostawy do
Polski (i Bułgarii). Obecnie do Polski nie są już realizowane i w przyszłości nie będą dostawy gazu z Rosji w oparciu o
jakiekolwiek kontrakty ze stroną rosyjską. Ryzyka związane obciążające dostawy gazu ziemnego na rynek polski z Rosji
już nie istnieją z racji zakończenia importu.
z innych kierunków geograficznych
Rynek polski dzięki przeprowadzonym i zakończonym inwestycjom infrastrukturalnym jest zdywersyfikowany w zakresie
kierunków i źródeł dostaw gazu ziemnego.
100
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Ryzyko ewentualnego przerwania dostaw gazu do polski w wyniku decyzji politycznych obciąża infrastrukturę
rurociągową łączącą Polskę ze Słowacją, Czechami i Niemcami. Znajduje się tam bowiem gaz tłoczony z Rosji przy
wykorzystaniu systemu gazociągu „Braterstwo” przechodzącego przez terytorium Ukrainy, a następnie Słowacji, Czech
aż do południowych Niemiec.
w konsekwencji uszkodzenia/zniszczenia infrastruktury krytycznej
Biorąc pod uwagę kolejne przykłady fizycznych uszkodzeń infrastruktury krytycznej w okresie wrzesień-październik
2022 r. należy uznać, że ryzyko zniszczenia obiektów infrastrukturalnych zapewniających dostawy gazu ziemnego do
Polski uległo zwiększeniu. Nie można wykluczyć fizycznych ataków i cyberataków na infrastrukturę gazową w Polsce,
które mogą spowodować jej uszkodzenie i w konsekwencji zakłócenia w dostawach gazu na rynek krajowy.
Ryzyko związane ze spadkiem konsumpcji gazu ziemnego w Polsce
Ryzyko spadku zapotrzebowania na gaz ziemny w Polsce jest w trakcie materializowania się. Takie zjawisko objawiające się
spadkiem zainteresowania na usługi przesyłowe i spadkiem sprzedaży gazu sygnalizują odpowiednio: Gaz System S.A. i GK
PGNiG, a także przez Ministerstwo Klimatu i Środowiska
26
. Jest to zjawisko wywołane przez gwałtowny wzrost cen gazu
ziemnego i reakcją odbiorców końcowych w postaci redukcji zapotrzebowania. Jest wielce prawdopodobne, że takie
zachowania odbiorców końcowych mogą przerodzić się w 2023 r. w utrzymujący się w dłuższym okresie (kilkanaście
miesięcy) trend. Zjawiska takie odnotowywane są także na innych rynkach państwach UE
27
. Należy zatem liczyć się
poważnym ryzykiem spadku obrotów handlowych na rynkach gazu prowadzonych na TGE w 2023 r.
Ryzyko zawieszenia lub ograniczenia obliga na gaz
W dniu 1 września 2022 r. weszła w życie Ustawa z dnia 5 sierpnia 2022 r. o zmianie niektórych ustaw w celu wzmocnienia
bezpieczeństwa gazowego państwa w związku z sytuacją na rynku gazu. Na mocy tej ustawy Minister właściwy do spraw
energii uzyskał możliwość czasowego zniesienia obligo giełdowego (z automatu w okresie obowiązywania stanu kryzysowego)
na gaz ziemny albo jego czasowego ograniczenia do 30% w latach 2022 - 2023.
Na mocy Rozporządzenie Ministra Klimatu i Środowiska z dnia 21 grudnia 2021 r. w sprawie określenia ilości gazu ziemnego
wysokometanowego wprowadzanego do sieci przesyłowej w 2022 r. i 2023 r. Minister Klimatu i Środowiska określi w 2022
r. i w 2023 r. niższą niż przyjętą w art. 49b ust. 1 ustawy z dnia 10 kwietnia 1997 r. – Prawo energetyczne ilość gazu
ziemnego wysokometanowego wprowadzonego do sieci przesyłowej, która ma wynosić nie mniej niż 30%. W związku z
powyższym nastąpiła materializacja ryzyka okresowego ograniczenia obligo na gazu ziemny.
Ryzyko spadku obrotów energią elektryczną na TGE w związku ze zmianami legislacyjnymi
1 grudnia 2022 roku weszły w życie przepisy prawa, które wprowadziły mechanizm polegający na ograniczeniu przychodów
spółek obrotu i wytwórców, poprzez nałożenie obowiązku przekazania odpisu na fundusz wypłaty różnicy ceny od
nadmiarowego przychodu (dalej: wpłata do funduszu). Uchwalony poziom i sposób rozliczania wpłaty do funduszu przełożył
się na zmianę sposobu handlu uczestników rynku energii, a w niektórych przypadkach na zawieszenie działalności uczestnika
rynku. Wyżej wymienione przepisy pogłębiły ryzyka i ograniczenia strategii handlowych uczestników rynku wywołane
zniesieniem obowiązku sprzedaży energii elektrycznej na giełdzie. Na podstawie dotychczas prowadzonych obserwacji rynku
trudno wskazać jednoznacznie dalsze konsekwencje wprowadzonych przepisów dla rynku giełdowego.
Ryzyko dot. aktywności uczestników obrotu obligacjami skarbowymi oraz struktury tego obrotu
Wzrost ryzyka rynkowego towarzyszący utrzymującemu się konfliktowi na Ukrainie wciąż ma wpływ na stopień aktywności
uczestników obrotu obligacjami skarbowymi oraz strukturę tego obrotu. Ewentualny dalszy wzrost stóp procentowych
przekładający się na wzrost rentowności i spadek cen obligacji generuje ryzyko spadku obrotów na rynku SPW, jednak skala
tego ryzyka uzależniona będzie przede wszystkim od dalszego rozwoju sytuacji, horyzontu czasowego konfliktu oraz
kombinacji negatywnych szoków popytowych i podażowych na gospodarkę.
Z uwagi na negatywne czynniki otoczenia rynkowego, wzmocnione wpływem konfliktu na Ukrainie należy przyjąć
ostrożnościowe podejście do zakładanych prognoz przychodowych.
2.7.6. D
ZIAŁANIA PODJĘTE W CELU PRZECIWDZIAŁANIA I ZŁAGODZENIA WPŁYWU PANDEMII WIRUSA SARS-COV-2
W związku z pandemią w 2022 r. Zarząd GPW i Zarządy Spółek zależnych kontynuowały działania wprowadzone w
poprzednich latach:
przestrzeganie procedur mających na celu ograniczenie ryzyka zakażenia wirusem SARS-Cov-2 w GK GPW,
26
Bankier.pl, „Ministerstwo klimatu: Dostawy gazu na 2023 r. zabezpieczone. Zużycie spada”,
https://www.bankier.pl/wiadomosc/Mozliwosci-dostaw-gazu-od-23-wyniosa-21-mld-m3-zuzycie-spada-Dziadzio-MKiS-8413236.html [d
ostęp
06.02.2023 r.]
27
Magdalena Jarco, „Wysokie ceny gazu spowodowały spadek jego zużycia w 26 z 27 państw UE [ANALIZA PIE]”,
https://serwisy.gazetaprawna.pl/energetyka/artykuly/8568263,ceny-gazu-spadek-zuzycia-ue-pie-analiza.html
[d
ostęp 06.02.2023 r.]
101
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
zapewnienie pracownikom możliwość wykonania testów antygenowych SARS-CoV-2 w biurze,
przeprowadzenie dla pracowników GK GPW cyklu warsztatów z zakresu ergonomii pracy zdalnej (work-life balance,
zarządzanie czasem własnym) oraz zapewniono możliwość konsultacji z psychologiem,
przegląd procesów pod kątem automatyzacji i usprawniania realizowanych zadań, w tym efektywniejszej pracy zdalnej,
prowadzenie monitoringu zgodności zakresu oraz jakości świadczonych usług przez zewnętrznych dostawców,
możliwość pracy hybrydowej,
ograniczenie bezpośrednich kontaktów,
utrzymanie ułatwień wprowadzonych dla Członków Giełdy w związku z pandemią.
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania działalność operacyjna Giełdy i spółek zależnych prowadzona jest bez zakłóceń.
GK GPW uwzględniła zalecenia ESMA i KNF dotyczące rynku regulowanego z dnia 12 marca 2020 r., zalecenia ESMA
dotyczące sprawozdawczości finansowej z dnia 20 maja 2020 r. oraz 28 października 2020 r., zalecenia IOSCO z dnia 29
maja 2020 r. nt. wagi ujawnień dot. COVID-19 oraz wytyczne Głównego Inspektoratu Sanitarnego ze szczególnym
uwzględnieniem zaleceń dotyczących bezpieczeństwa, zdrowia i higieny pracowników Spółki.
Sytuacja finansowa i majątkowa Grupy jest dobra, dlatego też Grupa nie korzystała ze wsparcia ze środków publicznych
w ramach tarcz antykryzysowych i pomocowych oferowanych przez Rząd Polski dotyczących sytuacji pandemicznej.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Grupa posiada 442,6 mln zł środków pieniężnych i ekwiwalentów oraz aktywów wycenianych
według zamortyzowanego kosztu w postaci lokat bankowych i gwarantowanych obligacji korporacyjnych, co w ocenie
Zarządu stanowi wystarczające zasoby finansowe by stwierdzić, że ryzyko utraty płynności przez Grupę w krótkim i średnim
okresie jest niskie. W 2022 roku nie zaobserwowano istotnego negatywnego wpływu zdarzeń spowodowanych pandemią na
płynność Grupy. Jedocześnie przy rosnącym i utrzymującym się spowolnieniu gospodarczym wobec przedłużającej się
pandemii Spółka nie może wykluczyć, iż ściągalność należności może się pogorszyć, co skutkowałoby koniecznością
dokonywania wyższych odpisów z tego tytułu.
Procedury wdrożone w Spółkach uwzględniają różne scenariusze rozwoju pandemii oraz adekwatne rozwiązania formalno-
prawne, pozwalające zapewnić ciągłość działania.
102
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3. ŁAD KORPORACYJNY
3.1. O
ŚWIADCZENIA O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO
Zasady i zakres stosowania ładu korporacyjnego
W dniu dopuszczenia akcji Spółki GPW do obrotu na rynku regulowanym, tj. 5 listopada 2010 r., GPW przyjęła do stosowania
zasady ładu korporacyjnego ustanowione przez warszawską giełdę jako organizatora obrotu.
Od 1 stycznia 2016 r. do 30 czerwca 2021 r. Spółka stosowała zasady ładu korporacyjnego zawarte w dokumencie „Dobre
Praktyki Spółek Notowanych na GPW 2016” („DPSN 2016”).
Uchwałą Rady Giełdy Nr 13/1834/2021 z dnia 29 marca 2021 r. przyjęto nowe zasady ładu korporacyjnego dla spółek
notowanych na Głównym Rynku GPW. Jest to kolejna wersja zbioru zasad ładu korporacyjnego, którym podlegają spółki
notowane na Głównym Rynku GPW. Nowe zasady weszły w życie 1 lipca 2021 r.
W związku z powyższym, od 1 lipca 2021 r. Spółka stosuje zasady zawarte w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek
Notowanych na GPW 2021” („DPSN 2021”). Dokument ten jest dostępny na stronie internetowej Giełdy w sekcji poświęconej
zagadnieniom ładu korporacyjnego spółek notowanych (https://www.gpw.pl/dobre-praktyki2021
).
W trakcie roku 2022, do czasu Walnego Zgromadzenia Spółki w dniu 23 czerwca 2022 r., Spółka nie stosowała zasad 2.1. i
2.2 „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021” (DPSN2021). Jednakże:
przyjęcie przez Radę Giełdy „Polityki różnorodności w odniesieniu Członków Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A.” oraz podjęcie przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie GPW z 23.06.2022 r. uchwały w sprawie
przyjęcia „Polityki różnorodności w odniesieniu do członków organów powoływanych przez Walne Zgromadzenie
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.”, pozwalają stwierdzić, że począwszy od daty ww. ZWZ Spółka
stosuje zasadę 2.1;
od czasu wejścia w życie DPSN2021, a także przyjęcia przez Walne Zgromadzenie Spółki „Polityki różnorodności w
odniesieniu do członków organów powoływanych przez Walne Zgromadzenie Giełdy Papierów Wartościowych w
Warszawie S.A.”, nie zakończyła się kadencja Rady Giełdy rozpoczęta przed ww. zdarzeniami, tak więc przyjęta
polityka będzie wdrażana wraz z wyborem składu rady nadzorczej kolejnej kadencji; Fakt przyjęcia ww. polityk, w
połączeniu z interpretacją zasady 2.2, zawartą we Wskazówkach Komitetu ds. Ładu Korporacyjnego w zakresie
stosowania zasad „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW 2021” (wersja 2. z 29.07.2021 r.) pozwalają
stwierdzić, że GPW, posiadając właściwe polityki różnorodności i spełniając wymóg zapewnienia udziału min. 30%
płci niedoreprezentowanej w organie, którego kadencja rozpoczęła się w 2022 roku, stosuje także zasadę 2.2.
Powyższa konkluzja oparta została na następującej interpretacji Komitetu ds. Ładu Korporacyjnego: Zasada 2.2
wprowadzająca wymóg różnorodności zarządu i rady nadzorczej wymaga od właściwych organów spółki przyjęcia
w polityce różnorodności planu działania i konsekwentnej jego realizacji. Z uwagi na to, że nie jest intencją autorów
DPSN2021, by z wdrożeniem zasady 2.2 wiązała się konieczność przerywania kadencji obecnych organów spółki w
trakcie ich trwania, osiągnięcie minimalnego udziału powinno nastąpić w najbliższym możliwym terminie tj. po
zakończeniu kadencji obecnych organów. Dzięki temu spółka w sposób płynny może zrealizować cele różnorodności
określone w polityce, o której mowa w zasadzie 2.1. Realizacja zasady zobowiązującej osoby podejmujące decyzje
w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki do zapewnienia różnorodności tych organów
oznacza, że osoby te powinny kierować się tą zasadą, a więc w praktyce założeniami przyjętej polityki, przy każdym
wyborze do składu organu, dokonywanym po dacie wejścia w życie DPSN2021.
Biorąc pod uwagę brzmienie tej zasady, należy przyjąć, że czas wyznaczony na jej pełne wdrożenie nie może
wykraczać poza datę wyboru członków każdego z organów kolejnej kadencji, a ewentualne zmiany w organach
trwającej kadencji także powinny być dokonywane z uwzględnieniem polityki różnorodności. (Wskazówki…, v. z
29.07.2021 r., 2.2. – Q3, s. 27-28)
Podsumowując, na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania GPW stosuje wszystkie zasady ładu korporacyjnego zawarte w
DPSN2021.
3.1.1. D
ZIAŁALNOŚĆ SPONSORINGOWA I CHARYTATYWNA W 2022 R.
W 2022 r. Spółka realizowała swoje wydatki sponsoringowe i darowizny zgodnie z obowiązującymi w Spółce regulacjami:
Zasadami działalności sponsoringowej prowadzonej przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz
Procedurą przyznawania darowizn obowiązującą w Spółce Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W 2022 r. wydatki na działalność sponsoringową Spółki wyniosły 778,57 tys. zł i były przeznaczone głównie na wsparcie
wydarzeń poświęconych problematyce rynku kapitałowego. Sponsoring obejmował wydarzenia takie jak XXII Konferencja
103
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
IDM w Bukowinie Tatrzańskiej organizowana przez Izbę Domów Maklerskich, która w 2022 roku odbyła się pod tytułem
„Rynek kapitałowy wobec przemian gospodarczych XXI wieku i wyzwań zrównoważonego rozwoju”. Konferencja IDM to
coroczne spotkanie czołowych przedstawicieli rynku kapitałowego - inwestorów, spółek giełdowych, domów maklerskich,
banków, organów rządowych, giełd i instytucji rozliczeniowych, organizacji biznesowych i samorządowych. Celem tej
konferencji jest wspieranie rozwoju rynku kapitałowego w Polsce, co ma służyć budowaniu konkurencyjnej gospodarki.
Jak co roku GPW była partnerem wydarzenia ”Giełdowa Spółka Roku”, organizowanym przez dziennik Puls Biznesu. Badanie
zostało przeprowadzone już 23. raz, a wyboru dokonało 100 analityków giełdowych, doradców inwestycyjnych i
zarządzających reprezentujących domy i biura maklerskie, towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne i
inwestycyjne. Oceniali oni 100 spółek wchodzących w skład indeksów WIG20, mWIG40 i sWIG80. Ranking umożliwia spółkom
giełdowym otrzymanie informacji na temat postrzegania ich przez profesjonalnych uczestników rynku.
Kolejne wydarzenie to „Gala Byki i Niedźwiedzie” organizowana przez „Gazetę Giełdy i Inwestorów Parkiet”, która od początku
swojego istnienia corocznie przyznaje nagrody dla najlepszych spółek, menedżerów i instytucji, oraz Złote Portfele dla
najlepszych zarządzających.
W ramach sponsoringu GPW wsparła Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych przy organizacji dwóch kongresów - XIII
Kongresu Relacji Inwestorskich oraz X Kongresu CFO Spółek Giełdowych SEG.
GPW zaangażowała się również w dofinansowanie szkoleń organizowanych przez Stowarzyszenie Rynków Finansowych ACI
Polska w zakresie instrumentów finansowych, zarządzania ryzykiem oraz aspektów prawnych dot. rynków finansowych.
Szkolenia te zostały przygotowane i przeprowadzone we współpracy z krajowymi i zagranicznymi ekspertami.
W ramach sponsoringu GPW wsparła XXI Samorządowe Forum Kapitału i Finansów organizowaną przez Międzykomunalną
Spółką Akcyjną „MUNICIPIUM”, które jest największą profesjonalną imprezą samorządową w Polsce, w której uczestniczy
kadra zarządzająca samorządów i jednostek organizacyjnych, w tym przedstawiciele największych miast, powiatów i
województw.
GPW była Partnerem Organizacyjnym Konferencji WallStreet26. Podczas tej konferencji, dedykowanej inwestorom
indywidualnym. Przez cztery dni (pierwszy dzień w formie on-line) inwestorzy, analitycy, przedstawiciele spółek i instytucji
tworzących polski rynek kapitałowy dyskutowali o jego kondycji oraz perspektywach rozwoju, odbyły się tez liczne wykłady
i szkolenia związane z inwestowaniem w różne rodzaje aktywów.
GPW była partnerem stategicznym Ogólnopolskiego Badania Inwestorów, orgnizowanego perzez SII. Ubiegłoroczne badanie
inwestorów, na podstawie którego powstaje profil polskiego inwestora indywidulanego, zostało przeprowadzone w okresie
lipiec–październik. W grudniowej prezentacji raportu wziął udział przedstawiciel GPW.
Giełda była Partnerem Gali wydania ósmej edycji „Polskiego Kompasu – rocznik instytucji finansowych i spółek akcyjnych”,
który jest bieżącym podsumowaniem stanu gospodarki, przeglądem instytucji finansowych i ubezpieczeniowych, a także
spółek notowanych na GPW. Rocznik, przygotowywany przez zespół ekonomiczny Grupy Medialnej Fratria, dziennikarzy
„Gazety Bankowej” i portalu wGospodarce.pl, jest wydawnictwem opartym na artykułach tworzonych przez uczestników
rynku i kreatorów polskiej polityki gospodarczej.
GPW sponsorowała konferencje inwestorskie – w których udział wzięły spółki notowane na GPW oraz inwestorzy
instytucjonalni – takie jak Wood’s Winter Wonderland i EME Conference 2022, organizowane przez Wood&Company oraz
konferencje: Techology & Innovation, Consumer Conference i Real Estate organizowane przez Erste Securities Polska.
Wartość darowizn GPW w 2022 r. wyniosła 5 455,31 tys. zł, z czego 1 250,00 tys. zł zasiliło fundusz Fundacji GPW na cele
statutowe, zgodnie z planem darowizn. Środki te zostały przeznaczone na realizację projektów o charakterze edukacyjnym,
kierowanych do młodzieży szkolnej, studentów, nauczycieli przedmiotów ekonomicznych, potencjalnych inwestorów
giełdowych oraz na działalność bieżącą Fundacji GPW. Kwota 1 000,00 tys. zł przekazana została przez GPW w ramach
współpracy GPW i Fundacji GPW przy projekcie „Lato z Radiem” oraz organizacją w Katowicach koncertu z jubileuszowej
płyty GPW „All Time Highs”.
GPW czynnie zaangażowała się w pomoc uchodźcom z Ukrainy przekazując kwotę około 1 mln zł na zakup żywności,
artykułów pierwszej potrzeby i pomoc humanitarną dla osób przekraczających polsko-ukraińską granicę. Środki te wsparły
także gminy i organizacje, które niosły pomoc uchodźcom.
Ponadto GPW przekazała darowizny:
15 415 zł dla Stowarzyszenia SOS Wioski Dziecięce oraz
10 320 zł zostało przeznaczone na zakup kart podarunkowych Allegro oraz przekazane podopiecznym z domów
dziecka prowadzonych przez Fundacje EFOP, POW Franciszków 1 oraz Dom dla dzieci „Jaś” we Franciszkowie. We
wszystkich wymienionych placówkach przebywało 86 podopiecznych.
Polskiej Fundacji Narodowej w wysokości 1 500,00 tys. zł.
Towarowa Giełda Energii
W 2022 roku Towarowa Giełda Energii uczestniczyła w wielu wydarzeniach i konferencjach, które były kluczowe z punktu
widzenia branży energetycznej oraz rozwoju oferty TGE. Współpraca opierała się nie tylko na działalności sponsoringowej,
ale także na nieodpłatnym wsparciu merytorycznym, ponieważ przedstawiciele TGE występowali jako eksperci w charakterze
gości specjalnych. Wśród najważniejszych można wymienić m.in.
Konferencję Energetyczną EuroPOWER,
Europejski Kongres Gospodarczy,
Dolnośląski Kongres Energetyczny,
Konferencję GAZTERM,
104
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Targi Energii,
Konferencję Naukową „Bezpieczeństwo energetyczne – filary i perspektywa rozwoju”,
AREOPAG Energetyki Odnawialnej,
Konferencję Naukowo-Techniczną „HEAT not LOST”,
Kongres Energetyki Słonecznej,
Kongres Polskiego Przemysłu Gazowniczego,
Kongres Biogazu,
Konferencję „Rynki regulowane – aspekty prawne, finansowe i konkurencyjności rynkowej”,
Polish-French Offshore Industry Days,
Polish Grain Day,
oraz Konferencję „O-Polski Rynek Rzepaku i Zbóż”.
Wkład merytoryczny przedstawicieli TGE doceniono także podczas spotkania Klubu Energetycznego, warsztatów KOWR
poświęconych rozwojowi agrofotowoltaiki, debaty „Bezpieczeństwo gazowe w dobie kryzysu energetycznego”, organizowanej
przez SUPER Biznes w ramach PolandGO!, czy webinarium „Jak skutecznie kontrolować koszty energii i gazu w
przedsiębiorstwie?”, realizowanego przez Związek Przedsiębiorców i Pracodawców.
Towarowa Giełda Energii była także zaangażowana w 2022 roku, podobnie jak w ubiegłych latach, w projekty skierowane do
środowiska szkolno-akademickiego, takie jak Akademia Energii, której organizatorem jest Fundacja im. Lesława A. Pagi, a
także program Go4Poland oraz projekt EduAkcja (wolontariat merytoryczny w formie lekcji online dla 905 osób – uczniów i
nauczycieli 38 klas z 37 różnych szkół z całej Polski), realizowane przez Fundację GPW.
W związku z konfliktem za naszą wschodnią granicą pracownicy TGE aktywnie angażowali się także w działania na rzecz
uchodźców, organizując własnymi siłami zbiórki darów czy wspierając organizacje pomocowe w kraju i za granicą.
3.1.2. D
ZIAŁALNOŚĆ PROMOCYJNA I EDUKACYJNA W 2022 R.
W 2022 roku Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) kontynuowała swoją działalnośc promocyjną
i edukacyjną. Kulturę inwestowania i lokowania oszczędzania na giełdzie kształtowała poprzez inicjatywy skierowane do
uczestników rynku kapitałowego, inwestorów oraz uczniów i studentów.
W ramach wsparcia działań na rzecz równości i różnorodności w biznesie, Giełda Papierów Wartościowych
w Warszawie już po raz kolejny włączyła się w inicjatywę „Ring The Bell for Gender Equality”. W ósmą edycję wydarzenia
zaangażowana była rekordowa liczba ponad 120 giełd papierów wartościowych na całym świecie.
W Polsce wydarzenie zostało zorganizowane przez UN Global Compact Network Poland i Giełdę Papierów Wartościowych w
Warszawie. Globalnymi inicjatorami wydarzenia byli: United Nations Global Compact, UN Women, the Sustainable Stock
Exchanges Initiative, International Finance Corporation, the World Federation of Exchanges oraz Women in ETFs.
Ponadto, GPW włączyła się w pierwszą polską edycję „Ring the Bell for Financial Literacy”, która zainaugurowała Światowy
Tydzień Inwestora - World Investor Week (WIW). WIW ma na celu promowanie inicjatyw podejmowanych w obszarze
edukacji finansowej przez krajowe instytucje nadzorujące i regulujące rynki papierów wartościowych. Polskie obchody WIW
zostały przygotowane przez GPW, Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (koordynatora kampanii WIW w Polsce), KDPW_CCP
oraz Fundację GPW. Wydarzenie odbyło się 3 października 2022 r. w Sali Notowań.
Po roku przerwy, spowodowanej obostrzeniami związanymi z pandemią, Podsumowanie Roku Giełdowego wróciło na Salę
Notowań GPW. Jest to cykliczne wydarzenie, podczas którego GPW nagrodziła liderów rynku kapitałowego: wyróżniła
najbardziej zasłużone instytucje i spółki za działalność bezposrednio związaną z warszawskim parkietem. Organizatorem
Podsumowania Roku Giełdowego 2021 była GPW wraz z partnerami: KDPW, BondSpot oraz GPW Benchmark.
W 2022 roku GPW kontynuowała prace na rzecz rozwoju i popularyzowania wśród inwestorów pasywnego inwestowania. W
dniach 10-11 maja 2022 r. odbyła się kolejna edycja Warsaw Passive Investment Conference – konferencji organizowanej
we współpracy z Beta Securities Poland S.A. i Biurem Maklerskim mBanku. To forum, które zrzesza inwestorów
instytucjonalnych, zarządzających funduszami, emitentów oraz inwestorów indywidualnych. Konferencja miała za zadanie
pogłębienie wiedzy m.in. o perspektywach dotyczących inwestowania pasywnego, a także o budowaniu portfeli
inwestycyjnych z wykorzystaniem funduszy ETF. W listopadzie ubiegłego roku odbyła się ponadto konferencja Pasywna
Rewolucja, zorganizowana we współpracy z Beta Securities Poland, której celem było pokazanie czym są fundusze pasywne,
jak je wykorzystywać w inwestowaniu pasywnym i aktywnym oraz przybliżenie aktualnie panujących trendów na rynku ETF
i funduszy indeksowanych.
W ubiegłym roku coraz bardziej dostrzegalne i coraz silniej akcentowane stały się kwestie związane z ESG, dotyczące ochrony
środowiska, odpowiedzialności społecznej oraz ładu korporacyjnego. GPW włączyła się w globalny trend jakim są działania
związane z czynnikami ESG na rynkach kapitałowych. Jako organizator rynku GPW prowadzi działania wspierające rozwój
inicjatyw związanych ze zrównoważonym rozwojem:
Działania edukacyjne, m.in. szkolenia dla analityków i przedstawicieli domów maklerskich;
GPW była partnerem stategicznym XVI Forum Funduszy Inwestycyjnych, podczas którego omawiane były wyzwania
i problemy branży, inwestowanie odpowiedzialne społecznie (ESG), zielone inwestycje oraz technologiczna
transformacja zarządzania aktywami;
Konferencja ESG Warsaw skierowana głównie do spółek i emitentów giełdowych, organizowana współnie z NN
Investment Partners TFI, Erste Securities Polska i CFA Society Poland. Partnerem wspierającym było UN Global
Compact Network Poland;
105
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Promocja i rozwój rynku zielonych obligacji - współpraca z UN Global Compact w zakresie zielonych finansów: w
czerwcu został ogłoszony kolejny raport „Zielone Finanse w Polsce 2022”, który zawierał artykuł GPW na temat
rynku zielonych obligacji w Polsce;
GPW oraz International Finance Corporation („IFC”), działający w ramach World Bank Group, już po raz drugi
zorganizowali Program Green Bond Framework, który ma na celu wsparcie przy opracowaniu założeń Green Bond
Framework oraz sfinansowanie Niezależnej Opinii Zewnętrznej (Second Party Opinion). Program jest dedykowany
spółkom oraz jednostkom samorządu terytorialnego, które rozważają skorzystanie z tzw. zielonego finansowania;
Promocja tematyki zrównoważonego rozwoju oraz finansowania – II edycja konkursu „Liderzy ESG”, kierowanego
do przedsiębiorstw realizujących wyróżniającą się strategię ESG, oferujących innowacyjne produkty i usługi
pozytywnie oddziałujące na środowisko, a także prowadzących skuteczne kampanie informacyjne i promocyjne w
obszarze zrównoważonego rozwoju. Organizatorami konkursu, obok Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie,
byli: NN Investment Partners TFI i PWC Polska. Partnerem strategicznym – UN Global Compact Network Poland zaś
partnerami: Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych, Sieć
Badawcza Łukasiewicz oraz Związek Banków Polskich i Konfederacja Lewiatan. Patronat medialny sprawowały
Dziennik Gazeta Prawna i portal ESGinfo;
Konferencja „Najlepsze praktyki wsparcia życia rodzinnego pracowników: Nowe spojrzenie na „S” w ESG?”
organizowana przez Giełdę Papierów Wartościowych we współpracy z Ministerstwem Rodziny i Polityki Społecznej.
Podczas wydarzenia został m. in. zaprezentowany raport “Pracownik i jego rodzina: nowe spojrzenie na “S” w ESG”.
Badanie zostało przeprowadzone przez GPW wśród spółek notowanych na giełdzie;
V. badanie dotyczące wpływu czynników ESG na decyzje inwestycyjne uczestników rynku kapitałowego.
W 2022 r. kontynuowane były obchody jubileuszowe GPW poprzez wystawę plenerową z okazji #30latGPW. Przy współpracy
z Fundacją GPW został z kolei zorganizowany koncert „All Time Highs” w NOSPR w Katowicach, w którym wzięło udział niemal
1,3 tys. osób. Koncert uwzględniał repertuar z jubileuszowej płyty z muzyką filmową do filmów i seriali o tematyce
nawiązującej do finansów i giełdy. Wydarzenie w znacznym stopniu miało na celu promowanie działalności edukacyjnej
Fundacji GPW oraz GPW, a także podsumowanie dotychczas zrealizowanych projektów. W ich ramach GPW podjęła
współpracę z Polskim Radiem, której efektem było przygotowanie i opublikowanie cyklu 8 podcastów związanych z rynkiem
kapitałowym. Każdy podcast uwzględniał rozmowę z przedstawicielem GPW, a dodatkowo był uzupełniony przez artykuł
nawiązujący i zachęcający do odsłuchania rozmowy. W ramach tej współpracy GPW również przygotowała pytania do
konkursu „Skojarzenia” emitowanego na antenie Programu Pierwszego (PR1) Polskiego Radia w ramach audycji „Lato z
Radiem”. Natomiast podczas trasy reporterskiej „Lato z Radiem”, w 9 odwiedzonych miejscowościach była prezentowana
wystawa zewnętrzna przedstawiająca 30 lat rozwoju giełdy i rynku kapitałowego w Polsce.
Giełda była również organizatorem lub współorganizatorem wielu wydarzeń (konferencji i webinarów) skierowanych dla
inwestorów:
„GPW Innovation Day” – jedno z największych tego typu wydarzeń w Polsce, podczas którego innowacyjne spółki
notowane na parkietach GPW spotykają się w formuje online z inwestorami indywidualnymi oraz instytucjonalnymi.
Podczas Innovation Day prezentują się również spółki, które dopiero zamierzają zadebiutować na GPW. W 2022
roku odbyły sie cztery edycje wydarzenia;
„Sztuczna inteligencja na ryku kapitałowym” – konferencja wspierająca inwestorów w procesie analizy danych
giełdowych;
„Inwestowanie w czasach niepewności” we współpracy z Fundacją GPW – dwie konferencje dla inwestorów;
„Dzień z Kulturą na GPW” – wydarzenie mające na celu podjęcie dyskusji nt. finansowania twórczości
i sztuki w Polsce – zarówno tej występującej w rzeczywistości, jak i w świecie cyfrowym, a także roli nowych
technologii w tym procesie oraz prezentacja założeń projektu GPW Private Market;
IV. edycja „Biznes w Genach” – wydarzenie dedykowane inwestorom oraz spółkom tworzącym projekty z branży
biotech, medtech i innych związanych z szeroko rozumianym zdrowiem;
IX. edycja „Gaming na Giełdzie” – wydarzenie, w trakcie którego specjaliści z branży produkcji gier omawiają
najważniejsze trendy w sektorze;
„Deep Tech Investor Day” – konferencja organizowana wraz z InnerValue na temat wyzwań technicznych,
technologicznych i naukowych;
„ABC Inwestowania 2022” – konferencja na temat inwestowania w akcje i indeksy giełdowe, waluty, obligacje,
surowce, kryptowaluty, nieruchomości, startupy, instrumenty pochodne oraz alternatywne formy inwestycji (dzieła
sztuki). GPW była partnerem strategicznym wydarzenia;
„Jak inwestować na giełdzie” 2022 – wydarzenie edukacyjne online, w którym prelegentami byli przedstawiciele
instytucji finansowych oraz blogerzy. GPW była partnerem strategicznym konferencji;
Szkolenie: „Ryzyko czy szansa? – czy warto zwrócić uwagę na spółki biotechnologii medycznej” – spotkanie
edukacyjne dla inwestorów na temat inwestowania w spółki z sektora biotechnologii medycznej. Współorganizowane
z Polskim Związkiem Innowacyjnych Firm Biotechnologii Medycznej BioInMed.
Dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie bardzo ważne są działania związane z promocją i edukacją dotyczące
środowiska finansowego oraz kreowanie działań komunikacyjnych w obszarze rynków finansowych.
Z tego względu GPW przy organizacji wydarzeń i konferencji współpracowała z licznymi organizacjami, towarzystwami,
106
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
izbami gospodarczymi i instytucjami, takimi jak: Stowarzyszenie CFA Society Poland (m.in. CFA Ethics Challenge), Bank ING
N.V (Turbo wyzwanie), ICAN Institute (MIT Sloan Management Review Polska), Fundacja Impact, Stowarzyszenie
Absolwentów Master of Business Administration, a z FXMAG, Strefą Inwestorów, Stockbroker i Comparic.TV (realizacja cyklów
edukacyjnych).
Działalność edukacyjna GPW koncentruje się jednak w dużej mierze na działaniach Fundacji GPW, która została powołana w
maju 2015 r. Projekty i inicjatywy Fundacji docierają do szerokiego grona odbiorców, od uczniów szkół podstawowych, przez
inwestorów na różnych poziomach zaawansowania, do spółek giełdowych i tych, planujących debiut na rynkach GPW.
Szczegółowo działalność edukacyjna została opisana w rozdziale 4.8.3. niniejszego Sprawozdania.
Towarowa Giełda Energii
Towarowa Giełda Energii od ponad 20 lat prowadzi działalność edukacyjną skierowaną do uczestników rynku, członków TGE,
mediów oraz środowiska akademickiego. Podejmowane inicjatywy mają na celu nie tylko promocję TGE jako transparentnej
platformy obrotu produktami energetycznymi, na której wyznaczana jest cena referencyjna, ale także zwiększanie
świadomości odnośnie do korzyści płynących z handlu na Giełdzie. Jednym z głównych priorytetów TGE jest nieustanny dialog
z rynkiem, realizowany m.in. za pośrednictwem ciał doradczych dla Zarządu TGE, którymi są Rada Rynku oraz Rada Rynku
Rolnego, ale także poprzez działania skierowane do jego uczestników, jak konferencje (m.in. Forum Obrotu) czy warsztaty
dla instytucji publicznych.
Edukacja, partnerstwo merytoryczne
Towarowa Giełda Energii, podobnie jak w ubiegłych latach, prowadziła działalność stricte edukacyjną, włączając się aktywnie
w projekty zewnętrzne, takie jak Akademia Energii, której organizatorem jest Fundacja im. Lesława A. Pagi, a także program
Go4Poland czy projekt EduAkcja (wolontariat merytoryczny w formie lekcji online dla 905 osób – uczniów i nauczycieli 38
klas z 37 różnych szkół z całej Polski), realizowane przez Fundację GPW.
W ramach działań zmierzających do poszerzania wiedzy uczestników rynku w 2022 r. TGE zorganizowała także dwie
konferencje skierowane do sektora OZE, a także dwa webinaria otwarte w formule online: „Towarowa Giełda Energii –
centrum informacji rynkowych” oraz „Zielone indeksy - rozwój oferty dla sektora OZE”.
Ubiegły rok to ponadto stałe wsparcie kluczowych dla branży wydarzeń i konferencji. W 2022 r. TGE była partnerem
merytorycznym (lub jej członkowie występowali w roli ekspertów) m.in.:
Konferencji Energetycznej EuroPOWER,
Europejskiego Kongresu Gospodarczego,
Dolnośląskiego Kongresu Energetycznego,
Konferencji GAZTERM, Targów Energii,
Konferencji Naukowej „Bezpieczeństwo energetyczne – filary i perspektywa rozwoju”,
imprezy AREOPAG Energetyki Odnawialnej,
Konferencji Naukowo-Technicznej „HEAT not LOST”,
Kongresu Energetyki Słonecznej, Kongresu Polskiego Przemysłu Gazowniczego,
Kongresu Biogazu, Konferencji „Rynki regulowane – aspekty prawne, finansowe i konkurencyjności rynkowej”,
Polish-French Offshore Industry Days,
Polish Grain Day
oraz Konferencji „O-Polski Rynek Rzepaku i Zbóż”.
Wkład merytoryczny przedstawicieli TGE doceniono także podczas spotkania Klubu Energetycznego, warsztatów KOWR
poświęconych rozwojowi agrofotowoltaiki, debaty „Bezpieczeństwo gazowe w dobie kryzysu energetycznego”, organizowanej
przez SUPER Biznes w ramach PolandGO!, czy webinarium „Jak skutecznie kontrolować koszty energii i gazu w
przedsiębiorstwie?”, realizowanego przez Związek Przedsiębiorców i Pracodawców.
Szkolenia i egzaminy dla kandydatów na Maklerów TGE
W 2022 u TGE przeprowadziła (w języku polskim lub angielskim) 6 szkoleń dla kandydatów na Maklerów TGE, zakończonych
egzaminem, w których łącznie wzięło udział 77 uczestników. Wszystkie były prowadzone za pośrednictwem zdalnych środków
komunikacji na odległość. W efekcie działań szkoleniowych w 2022 r. wystawiono łącznie 72 certyfikaty Maklera TGE,
uprawniające do reprezentowania Członka Giełdy lub Członka OTF w transakcjach na Rynku Towarów Giełdowych,
Zorganizowanej Platformie Obrotu i Rynku Instrumentów Finansowych, prowadzonych przez TGE.
Warsztaty i szkolenia dla instytucji publicznych
W minionym roku zorganizowano również szkolenia online dla instytucji publicznych. Mowa o warsztatach dla Ministerstwa
Rozwoju i Technologii (luty), Narodowego Centrum Badań Jądrowych (czerwiec) oraz Ministerstwa Klimatu i Środowiska
(listopad), podczas których przedstawiciele TGE prezentowali aspekty związane z funkcjonowaniem i ofertą Giełdy.
Konkurs i warsztaty dla mediów
W 2022 roku po raz ósmy TGE zorganizowała także Konkurs dla mediów „Platynowe Megawaty”, którego głównym założeniem
jest popularyzacja wysokiej jakości dziennikarstwa, rządzącego się zasadami etyki i obiektywizmu oraz w przystępny sposób
opisującego często trudne zagadnienia z branży energetycznej. Przy organizacji wydarzenia TGE współpracowała z takimi
firmami, jak: TAURON Polska Energia S.A., Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A., GAZ-SYSTEM S.A., PGE Polska Grupa
Energetyczna S.A., Respect Energy S.A., Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych S.A. oraz Veolia Energy Contracting Poland
Sp. z o.o. Patronat honorowy nad konkursem objęli: Minister Aktywów Państwowych, Minister Klimatu i Środowiska oraz
Prezes Urzędu Regulacji Energetyki. Uroczysta gala wręczenia nagród odbyła się 24 maja 2022 r., natomiast 17 października
we współpracy z TAURON Polska Energia S.A. zorganizowane zostały warsztaty dla dziennikarzy poświęcone perspektywie
107
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
rozwoju OZE w oparciu o systemy magazynowania i produkty giełdowe. Program warsztatów zakładał część merytoryczną
oraz zwiedzanie wielkoskalowego magazynu energii w Cieszanowicach.
Spotkania informacyjne dla członków TGE
W ramach konferencji dla uczestników rynku w dniach 5-7 września 2022 r. TGE zorganizowała XIV Forum Obrotu. Zaproszeni
goście mogli wziąć udział w części merytorycznej, na którą składały się trzy panele: „Zmiany na rynku gazu a rola giełd.
Perspektywy rozwoju”, „Kontrakty futures na TGE. Rozwój Rynku Instrumentów Finansowych” oraz „System zabezpieczeń w
zmiennych warunkach rynkowych”, a także blok, w którym omówione zostały najważniejsze zagadnienia operacyjne dla w
ramach TGE Update. Podczas ubiegłorocznego Forum Obrotu odbyło się także Podsumowanie Roku Giełdowego 2021.
Statuetki Platynowych Megawatów trafiły w ręce najaktywniejszych na parkiecie giełdowym spółek oraz traderów.
Dialog z uczestnikami rynku
Jeśli chodzi o dialog z uczestnikami rynku, jego istotny kanał stanowi Rada Rynku – ciało doradcze dla Zarządu TGE
w zakresie rozwoju oferty produktowej oraz wypracowania najlepszych rozwiązań dla podmiotów działających na rynku
giełdowym. W skład Rady wchodzą reprezentanci jedenastu towarzystw branżowych, takich jak: Operator Gazociągów
Przesyłowych GAZ-SYSTEM S.A., Izba Domów Maklerskich, Izba Energetyki Przemysłowej i Odbiorców Energii, Izba
Gospodarcza Gazownictwa, Polskie Towarzystwo Elektrociepłowni Zawodowych, Towarzystwo Obrotu Energią, Towarzystwo
Gospodarcze Polskie Elektrownie, Stowarzyszenie Energii Odnawialnej, Polskie Stowarzyszenie Energetyki Wiatrowej,
Związek Pracodawców Prywatnych Energetyki (Lewiatan), EFET, a także przedstawiciele TGE oraz IRGiT.
W minionym roku odbyły się trzy posiedzenia Rady Rynku, a ona sama funkcjonowała w oparciu o wspólnie opracowany oraz
zatwierdzony „Ramowy program prac na rok 2022”, z którego zrealizowano niemal wszystkie punkty. Jednocześnie
wspomniana lista nie była zbiorem zamkniętym i na prośbę Członków Rady omawiano także zagadnienia ad hoc.
Obok Rady Rynku działała także Rada Rynku Rolnego, skupiająca przedstawicieli branży rolno-spożywczej i pełniąca funkcje
opiniodawcze oraz doradcze dla Zarządu TGE w sprawach dotyczących rozwoju Giełdowego Rynku Rolnego, w tym Systemu
Magazynów Autoryzowanych. W skład Rady Rynku Rolnego wchodzą przedstawiciele najważniejszych organizacji branżowych
związanych z sektorem rolnym, instytutów naukowych administracji oraz GK GPW: Instytutu Biotechnologii Przemysłu Rolno-
Spożywczego im. Prof. Wacława Dąbrowskiego, Instytutu Ekonomiki Rolnictwa i Gospodarki Żywnościowej, Izby
Gospodarczej Handlowców Przetwórców Zbóż i Producentów Pasz, Krajowej Federacji Producentów Zbóż, Grupy
Producenckiej Luboszanie, Krajowego Zrzeszenie Producentów Rzepaku i Roślin Białkowych, Polskiego Związku Pracodawców
Przemysłu Zbożowo-Młynarskiego, Polskiego Stowarzyszenia Producentów Oleju, Ministerstwa Rolnictwa i Rozwoju Wsi,
Krajowego Ośrodka Wsparcia Rolnictwa, a także Grupy Kapitałowej GPW S.A.
Rozwój rynku giełdowego i promocja TGE
Ubiegły rok upłynął Towarowej Giełdzie Energii także na działaniach zmierzających do rozwoju rynku giełdowego, zarówno
w kraju, jak i za granicą. Przedstawiciele TGE zabierali głos m.in. na forum inicjatywy SEEGAS, powołanej przez Sekretariat
Energy Community w celu koordynacji działań oraz harmonizacji spojrzeń i praktyk w odniesieniu do rozwoju wspólnego i
zintegrowanego rynku gazu w regionie Europy Południowo-Wschodniej. Inicjatywa jest otwarta dla wszystkich interesariuszy
pracujących nad tworzeniem krajowych hubów gazowych, odpowiednich ogólnoeuropejskich interesariuszy oraz ekspertów
z władz krajowych odpowiedzialnych za regulację sektorów energetyki i finansów w krajach regionu SEEGAS.
Eksperci TGE pracują także w międzynarodowych grupach roboczych powołanych w celu wypracowywania optymalnych
narzędzi na rzecz integracji europejskiego rynku energii. Grupy działają w ramach Komitetu NEMO.
W 2022 roku TGE kontynuowała ponadto działania wynikające z podpisanych rok wcześniej dokumentów o charakterze MoU,
których celem jest uruchomienie rynku biometanu i wodoru w Polsce. Przedstawiciele Giełdy aktywnie uczestniczyli więc
m.in. w pracach zespołów roboczych działających przy MKiŚ: Radzie Koordynacyjnej ds. Gospodarki Wodorowej, Radzie
Koordynacyjnej ds. Rozwoju Biogazu i Biometanu oraz w Grupie 7 ds. Unikniętych Emisji (tzw. zespól biometanowy). Co
istotne, pracownicy TGE zostali także wyróżnieni przez MKiŚ za zaangażowanie w działalność grup roboczych na rzecz rozwoju
gospodarki wodorowej, a sama Giełda – doceniona za wkład merytoryczny w dotychczasowe prace oraz przyszłą rolę TGE w
zakresie organizacji obrotu i wyceny wodoru odnawialnego.
W ramach TGE zostały powołane również dwa zespoły, których zadaniem jest rozwój oferty giełdowej, odpowiadający
aktualnemu zapotrzebowaniu rynku, w tym wypracowywanie odpowiednich narzędzi i rozwiązań. Są to: Zespół ds. Rozwoju
Oferty Giełdowej dla Sektora OZE oraz Zespół ds. Rozwoju Rynku Instrumentów Finansowych. Efektem działań pierwszego
z nich było wdrożenie we wrześniu dwóch nowych indeksów miesięcznych dla sektora OZE (TGeONSHOREm i TGePVm),
bazujące na standardowych profilach produkcji energii elektrycznej ze źródeł wiatrowych na lądzie i fotowoltaicznych w
Polsce. Z tej okazji TGE zorganizowała także konferencję merytoryczną poświęconą omówieniu nowych narzędzi.
GPW Benchmark
W ubiegłym roku Wiceprezes Zarządu i pracownicy GPW Benchmark byli zaangażowani w prace Narodowej Grupy Roboczej
ds. reformy wskaźników referencyjnych. Narodowa Grupa Robocza ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR) została
powołana w związku z planowaną reformą wskaźników referencyjnych w Polsce, zakładającą m.in. wprowadzenie nowego
wskaźnika referencyjnego stopy procentowej, którego danymi wejściowymi są informacje reprezentujące transakcje ON
(overnight). Prace NGR mają na celu zapewnienie wiarygodności, przejrzystości i rzetelności opracowywania i stosowania
nowego wskaźnika referencyjnej stopy procentowej.
W 2022 r. GPW Benchmark był współorganizatorem II Kongresu Wskaźników Referencyjnych Stopy Procentowej, który odbył
się w dniach 20-21 czerwca. W trakcie wydarzenia odbyły się prezentacje przygotowane przez czołowych ekspertów
zajmujących się wskaźnikami referencyjnymi oraz panele dyskusyjne, jak również sesje warsztatowo-szkoleniowych
dotyczące najważniejszych aspektów związanych z reformą wskaźników referencyjnych.
108
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W zakresie działalności edukacyjnej GPW Benchmark prowadził m.in. prezentacje w ramach grup roboczych Związku Banków
Polskich na temat strategii rozwoju i reformy sektora wskaźników referencyjnych stopy procentowej (luty 2022 r.). Na stronie
internetowej spółki opublikowany został m.in. zestaw Q&A dotyczący Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR oraz
dokumentacje indeksów WIRON oraz Rodziny Indeksów Składanych WIRON. Prezes Zarządu spółki brał m.in. udział w
konferencji "Wyzwania bankowości 2022", natomiast Wiceprezes Zarządu w Europejskim Kongresie Finansowym (debata
"Stawka zmienna WIBOR lub jej odpowiednik. Gdzie zmierzamy i co z tego wyniknie?"). W listopadzie 2022 r. w Londynie
miała miejsce prezentacja metody opracowywania indeksów transakcyjnych i szczegółowych analiz w tym zakresie –
wydarzenie "Polish Road Towards an effective interest rate benchmark transition" miało na celu zwiększenie zrozumienia
metody wśród podmiotów zagranicznych. Udział w wydarzeniu wzięli m.in. przedstawiciele Europejskiego Banku
Inwestycyjnego oraz globalnych banków i firm inwestycyjnych.
3.2. S
YSTEM KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W PROCESIE SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ
FINANSOWYCH
Proces sporządzania sprawozdań finansowych regulowany jest przez:
Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej,
ustawę o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r.,
ustawę z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym,
Statut Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (Statut)
„Zasady rachunkowości obowiązujące w Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.” oraz zasady
obowiązujące w spółkach zależnych,
wewnętrzne procedury ewidencji księgowej.
Proces sporządzania sprawozdań finansowych objęty jest systemem kontroli wewnętrznej i systemem zarządzania ryzykiem,
co przyczynia się do zachowania wiarygodności i rzetelności sprawozdawczości finansowej oraz zgodności z przepisami prawa
i regulacjami wewnętrznymi.
System kontroli wewnętrznej w ramach sporządzania sprawozdań finansowych obejmuje:
czynności kontrolne realizowane przez pracowników w zakresie powierzonych im obowiązków,
kontrolę funkcjonalną realizowaną w ramach obowiązków nadzoru nad podległymi komórkami organizacyjnymi,
badanie zgodności działania GPW z przepisami prawa i regulacjami wewnętrznymi,
Zarządzanie ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych opiera się na identyfikacji i ocenie ryzyka wraz
z definiowaniem i podejmowaniem działań zmierzających do ich minimalizacji. W szczególności GPW na bieżąco monitoruje
zmiany w przepisach i regulacjach zewnętrznych związanych ze sporządzaniem sprawozdań oraz na bieżąco aktualizuje
wewnętrzne regulacje Spółki i dostosowuje systemy informatyczne.
Przestrzeganie obowiązku stosowania regulacji wewnętrznych i zewnętrznych w Spółce realizowane jest przez Zespół
Rachunkowości Finansowej oraz Zespół Sprawozdawczości. Zespół Rachunkowości Finansowej jest odpowiedzialny
za prowadzenie i zamykanie ksiąg rachunkowych, a Zespół Sprawozdawczości jest odpowiedzialny za właściwe ujęcie
i ujawnienie danych rachunkowych w sprawozdaniu finansowym oraz zapewnienie, że zostało ono sporządzone zgodnie
z wymienionymi powyżej przepisami dotyczącymi rachunkowości. Wszystkie czynności związane z prowadzeniem oraz
zamykaniem ksiąg oraz przygotowywaniem sprawozdań finansowych odbywają się pod merytorycznym nadzorem
i koordynacją Głównej Księgowej i Dyrektora Działu Finansowego. Księgi rachunkowe Spółki prowadzone są techniką
komputerową. Spółka korzysta obecnie z systemu finansowo-księgowego wdrożonego w sierpniu 2011 r., który zawiera
wbudowane mechanizmy zapewniające ochronę przed zniszczeniem, modyfikacją lub ukryciem zapisów. Kontrola następuje
na etapie wprowadzania zapisów księgowych. Ponadto Dział Audytu Wewnętrznego przeprowadza audyty procesów
finansowo-księgowych zgodnie z rocznym planem audytów zatwierdzonym przez Radę Giełdy po uzyskaniu pozytywnej opinii
Komitetu Audytu.
Do połowy 2021 roku, zgodnie z przepisami prawa i powszechną praktyką rynkową, poprawność sporządzenia
skonsolidowanych sprawozdań finansowych weryfikowana była przez biegłego rewidenta Spółki co pół roku tj. sprawozdanie
za pierwsze półrocze podlegało przeglądowi audytora, natomiast sprawozdanie roczne podlegało pełnemu badaniu. Od
połowy 2021 roku poprawność sporządzenia skonsolidowanych sprawozdań finansowych weryfikowana jest co kwartał przez
biegłego rewidenta Spółki. Sprawozdania za I, III kwartał oraz półrocze podlegają przeglądowi audytora, natomiast
sprawozdania roczne - pełnemu badaniu. W 2022 roku skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I kwartał nie podlegało
przeglądowi audytora.
Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Giełdy są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie finansowe oraz sprawozdanie
z działalności spełniały wymagania przewidziane w ustawie o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r. Kontrolę nad
procesem raportowania finansowego w GPW sprawuje także Komitet Audytu funkcjonujący w ramach Rady Giełdy. Zgodnie
ze swoimi kompetencjami, Komitet monitoruje proces sprawozdawczości finansowej, wykonywanie czynności rewizji
finansowej oraz niezależność audytora. Wyboru audytora GPW dokonuje Rada Giełdy po rekomendacji Komitetu Audytu
spośród grona renomowanych firm audytorskich. W spółkach zależnych, decyzje o wyborze firmy audytorskiej podejmują
rady nadzorcze. Komitet Audytu ponadto monitoruje skuteczność systemów kontroli wewnętrznej, audytu wewnętrznego
oraz zarządzania ryzykiem. Do kompetencji Rady Giełdy należy m.in. ocena sprawozdania Zarządu Giełdy z działalności
109
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Spółki i Grupy GPW, jak i sprawozdań finansowych jednostkowych i skonsolidowanych oraz składanie Walnemu
Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z wyników powyższej oceny.
W opinii Spółki, podział zadań związanych ze sporządzaniem sprawozdań finansowych w Spółce, kontrola sporządzonych
sprawozdań przez audytora, a także monitorowanie procesu sporządzania i weryfikacji sprawozdań przez Komitet Audytu
oraz ocena sprawozdań przez Radę Giełdy, zapewniają rzetelność oraz prawidłowość informacji prezentowanych
w sprawozdaniach finansowych.
3.3. A
UDYTOR
Sposób wyboru firmy audytorskiej przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. określony jest w wewnętrznym
dokumencie „Polityka i procedury wyboru firmy audytorskiej”. Został on przygotowany zgodnie z wymogami:
Rozporządzenia 537/2014 w sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań sprawozdań
finansowych jednostek interesu publicznego oraz
Ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
W ww. dokumencie określony jest maksymalny okres przez jaki ta sama firma audytorska lub inna wchodząca w skład jej
sieci może świadczyć usługi badania sprawozdań finansowych i wynosi on 10 lat. Po tym okresie ta sama firma audytorska
ani żadna inna wchodząca w skład jej sieci nie może zostać ponownie wybrana do badania sprawozdań finansowych GPW
przez okres kolejnych 4 lat.
Wybór firmy audytorskiej należy do kompetencji Rady Giełdy. Procedurę wyboru nowego audytora rozpoczyna uchwała Rady
Giełdy w sprawie wyboru firmy audytorskiej, następnie firmy audytorskie są zapraszane do składania ofert na badania. Rada
Giełdy wybiera ofertę firmy audytorskiej po przeprowadzeniu postępowania mającego na celu zapewnienie niezależnego
i równego wyboru najlepszej oferty kierując się szeregiem określonych kryteriów (m.in. doświadczeniem i pozycją na rynku
usług audytorskich, znajomością zagadnień rynku finansowego, świadczeniem usług audytorskich na rzecz spółek
publicznych, ceną za usługę). Organem odpowiedzialnym za przedstawienie rekomendacji firmy audytorskiej do badania
sprawozdań finansowych Radzie Giełdy jest Komitet Audytu. Rada Giełdy jako organ uprawniony do wyboru audytora
podejmuje uchwałę o wyborze firmy audytorskiej. Zarząd Giełdy zawiera umowę z firmą audytorską.
Podmiotem uprawnionym, badającym jednostkowe sprawozdanie finansowe GPW oraz skonsolidowane sprawozdanie
finansowe Grupy GPW za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2022 r. oraz dokonującym przeglądu półrocznych sprawozdań
finansowych GPW i Grupy GPW w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2022 była firma KPMG Audyt spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k., z siedzibą w Warszawie, ul. Inflancka 4A, 00-189 Warszawa, wpisana na listę
podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod numerem 3546.
Umowa na badanie i przegląd jednostkowych sprawozdań finansowych Giełdy oraz skonsolidowanych sprawozdań
finansowych Grupy została podpisana w dniu 8 kwietnia 2021 r. na okres 3 lat.
Tabela 18
Wynagrodzenia biegłego rewidenta za usługi na rzecz Grupy GPW (kwoty netto w tys. zł)
Usługa
Rok obrotowy
kończący się
31 grudnia 2022 r.
Rok obrotowy
kończący się
31 grudnia 2021 r.
Badanie rocznego sprawozdania finansowego 421
491
Przegląd sprawozdania finansowego 101
101
W związku z kontrolą i monitorowaniem niezależności firmy audytorskiej badającej sprawozdanie finansowe emitenta firma
KPMG złożyła pisemne oświadczenia w zakresie:
wszelkich relacji (w tym świadczenia usług niebędących czynnościami rewizji finansowej), które ciążą
na niezależności badania,
zagrożeń dla dalszej niezależności, spowodowanych jakimikolwiek relacjami; oraz
zastosowania zabezpieczeń w celu ograniczenia zagrożeń.
W 2022 roku nie były świadczone przez firmę KPMG na rzecz GPW i spółek zależnych usługi niebędące czynnościami rewizji
finansowej ani żadne usługi zabronione.
Zasady świadczenia usług przez audytora innych niż związanych z badaniem lub przeglądem sprawozdań finansowych
zawarto w „Polityce w zakresie nabywania od audytora i spółek jego sieci usług niebędących badaniem sprawozdania
finansowego”.
Firma audytująca sprawozdanie finansowe GPW oraz skonsolidowane sprawozdanie GK GPW ani żaden z członków jej sieci
nie może świadczyć bezpośrednio ani w sposób pośredni usług na rzecz jednostek należących do GK GPW, żadnych usług
należących do katalogu usług zabronionych. Zakaz świadczenia tych usług występuje w następujących okresach:
od rozpoczęcia badanego okresu do wydania sprawozdania z badania; oraz
w roku obrotowym bezpośrednio poprzedzającym okres badanego okresu, w odniesieniu do usług opracowania
i wdrażania procedur kontroli wewnętrznej lub procedur zarządzania ryzykiem związanych z przygotowywaniem lub
110
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
kontrolowaniem informacji finansowych lub opracowywania i wdrażania technologicznych systemów dotyczących
informacji finansowej.
Świadczenie usług dozwolonych możliwe jest jedynie, gdy ich zakres pozostaje bez związku z polityką podatkową, a Komitet
Audytu przeprowadzi ocenę zagrożeń oraz analizę niezależności.
Świadczenie usług dozwolonych, niebędących jednocześnie usługami statutowego badania sprawozdań finansowych, jest
ograniczone pod względem wartości. W przypadku, gdy firma audytorska dokonująca przeglądów i sprawozdań GPW oraz
skonsolidowanego GK GPW świadczy przez okres co najmniej trzech kolejnych lat obrotowych na rzecz GPW lub jednostek
przez nią kontrolowanych takie usługi, całkowite wynagrodzenie z tytułu takich usług jest ograniczone do najwyżej 70%
średniego wynagrodzenia płaconego audytorowi w trzech kolejnych ostatnich latach obrotowych z tytułu badania ustawowego
sprawozdań finansowych GPW i GK GPW.
3.4.
POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI
Na dzień publikacji raportu Spółka kieruje się polityką różnorodności określoną w wewnętrznej regulacji Polityka
Różnorodności w Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyjętej 21.01.2021 r oraz zaktualizowana 8.11.2021 r.
Spółka kierowała się wytycznymi określonymi w Regulaminie Komitetu Wynagrodzeń i Nominacji, dotyczącymi promowania
różnorodności, oraz opracowaną i przyjętą przez Radę Giełdy 17 grudnia 2018 r. formalną polityką różnorodności przy
wyborze członków Zarządu GPW, zaktualizowaną 27 października 2021 r.
W szczególności zwraca ona uwagę na zrównoważoną reprezentację obu płci wśród kandydatów – biorąc pod uwagę ich
kwalifikacje, wiedzę i doświadczenie, umożliwiające im pełnienie funkcji członka Zarządu Giełdy (Członka Zarządu).
Różnorodność i otwartość to wartości będące integralną częścią działań biznesowych GPW. Stanowią one podstawę
przeprowadzanych przez Giełdę procesów rekrutacyjnych oraz realizowanej polityki zatrudniania. Jako odpowiedzialny
społecznie pracodawca Giełda kieruje się zasadami równego traktowania oraz przeciwdziałania wszelkim formom
dyskryminacji. Realizacja polityki różnorodności w GPW służy stworzeniu środowiska pracy, w którym każdy czuje się
szanowany i doceniany, może w pełni rozwijać posiadane talenty i predyspozycje oraz realizować swój potencjał,
przyczyniając się do sukcesu całej Grupy.
Kierując się poszanowaniem różnorodnego i wielokulturowego społeczeństwa, GPW zwraca szczególną uwagę na zasady
równego traktowania i stwarzania pracownikom równych szans rozwoju zawodowego i awansu, bez względu na płeć, wiek,
niepełnosprawność, stan zdrowia, rasę, narodowość, pochodzenie etniczne, wyznanie, bezwyznaniowość, przekonanie
polityczne, przynależność związkową, status rodzinny, styl życia, a także wszelkie inne okoliczności, które mogłyby stanowić
powód bezpośrednich lub pośrednich zachowań dyskryminacyjnych. GPW zapewnia stosowanie tych zasad w odniesieniu do
wszystkich pracowników, bez względu na formę, zakres i podstawę zatrudnienia lub współpracy.
Celem przyjętej Polityki różnorodności jest określenie zasad realizowanych w procesach rekrutacyjnych pracowników
zapewniających dobór kompetentnych pracowników, posiadających zróżnicowaną wiedzę, doświadczenie, adekwatne
wykształcenie, bez względu na pochodzenie, pozwalające na kompleksowe i profesjonalne działanie Spółki z uwzględnieniem
zasad różnorodności i wynikających z tego korzyści.
Ma ona również na celu podejmowanie działań służących budowaniu kultury korporacyjnej opartej na wszechstronności,
innowacji i zróżnicowaniu.
GPW realizuje politykę przeciwdziałania dyskryminacji oraz równego traktowania także poprzez odpowiednie postanowienia
Regulaminu Pracy, Kodeksu etyki, Regulaminu Programu Rozwoju Talentów oraz wprowadzony model oceny poziomu
kompetencji pracowników.
Spółka dąży także do sformalizowania obecnie realizowanych zasad w obszarze różnorodności w postaci polityki
różnorodności mającej zastosowanie wobec wszystkich pracowników Grupy Kapitałowej GPW. Polityki w tym zakresie
wdrozyły następujące spółki zależne: TGE, BondSpot, GPW Benchmark, IRGiT, GPW InfoEngine, GPW Ventures i GPW Tech.
3.5. K
APITAŁ ZAKŁADOWY, AKCJE I OBLIGACJE GPW
Kapitał zakładowy Spółki wynosi 41.972.000 zł i dzieli się na 41.972.000 akcji o wartości nominalnej 1 zł każda, w tym:
14.772.470 akcji imiennych serii A, uprzywilejowanych, oraz
27.199.530 akcji zwykłych na okaziciela serii B.
Do obrotu na GPW wprowadzonych jest 27.199.530 akcji na okaziciela serii B (64,80% wszystkich akcji stanowiących 47,93%
w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie (Walnym Zgromadzeniu)).
Akcje imienne serii A są uprzywilejowane w ten sposób, że:
na każdą akcję serii A przypadają dwa głosy, oraz
akcjonariuszy uprawnionych z więcej niż 25% ogólnej liczby akcji imiennych serii A (tj. więcej niż 10.493.000 akcji
imiennych serii A) nie obejmuje ograniczenie głosowania określone w § 9 ust. 4 pkt 2) Statutu.
111
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Akcje imienne serii A mogą ulegać zamianie na akcje na okaziciela i z chwilą zamiany akcje zamieniane stają się akcjami
zwykłymi na okaziciela i będą oznaczane jako akcje serii B. Zamiana akcji imiennych uprzywilejowanych na akcje zwykłe
powoduje zmianę liczby głosów z dwóch na jeden głos na akcję.
Zmiana taka nastąpiła ostatnio 14 marca 2019 r., kiedy na wniosek akcjonariusza Spółki, na podstawie art. 334 § 2 i art.
341 § 1 Kodeksu spółek handlowych oraz § 4 ust. 2 i 3 Statutu Spółki, Zarząd GPW podjął uchwałę o dokonaniu zamiany
7.000 akcji imiennych uprzywilejowanych serii A na akcje zwykłe na okaziciela serii B. Spółka komunikowała o tym w raporcie
bieżącym nr 2/2019.
GPW nie posiada żadnych informacji o zawartych umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany
w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Tabela 19
Struktura akcjonariatu GPW – stan na dzień 31 grudnia 2022 r.
Akcje w kapitale zakładowym Głosy na Walnym Zgromadzeniu
Liczba
Udział
Liczba
Udział
Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej -
akcje uprzywilejowane (seria A)
14 695 470
35,01%
29 390 940
51,80%
Pozostali akcjonariusze – akcje
uprzywilejowane (seria A)
77 000
0,18%
154
000
0,27%
Pozostali akcjonariusze – akcje na okaziciela
(free float; seria B)
27 199
530
64,80%
27 199
530
47,93%
Razem 41 972 000 100,00% 56 744 470 100,00%
Na dzień 31 grudnia 2022 r. największym akcjonariuszem GPW i jedynym, którego zaangażowanie przekraczało 5% kapitału
zakładowego, był Skarb Państwa, który posiadał 14 695 470 akcji, stanowiących 35,01% wszystkich akcji i 51,80% ogólnej
liczby głosów na walnym zgromadzeniu.
Spośród wszystkich osób zarządzających i nadzorujących Spółkę, jej akcje, kupione w ofercie publicznej w liczbie 25 sztuk,
posiadał na dzień 26 lipca 2022 r. Dariusz Kułakowski, członek Zarządu GPW do dnia 26 lipca 2022 r.
Według najlepszej wiedzy Spółki, pozostałe osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę nie posiadają akcji, udziałów
w jednostkach powiązanych, ani obligacji GPW.
W 2022 r. Spółka nie nabywała akcji własnych. Spółka nie posiada programu akcji pracowniczych, w związku z czym nie
posiada również systemu kontroli programów akcji pracowniczych.
3.6. U
PRAWNIENIA KONTROLNE I OGRANICZENIA PRAW Z AKCJI GPW
3.6.1.
UPRAWNIENIA KONTROLNE
Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania, Skarb Państwa posiada 14 695 470 akcji imiennych serii A uprzywilejowanych
w ten sposób, że na każdą taką akcję przypadają dwa głosy, w związku z czym Skarb Państwa jest uprawniony do
wykonywania 51,80% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. W związku z tym Skarb Państwa jest akcjonariuszem
kontrolującym Spółkę i może sprawować nad Spółką strategiczną kontrolę poprzez wykonywanie prawa głosu na Walnym
Zgromadzeniu.
Skarb Państwa jest uprawniony do wykonywania większości głosów na Walnym Zgromadzeniu i ma możliwość powoływania
większości członków Rady Giełdy. Ponadto, zgodnie ze statutem Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Prezesa
Zarządu powołuje Walne Zgromadzenie, zaś pozostałych Członków Zarządu - Rada Giełdy. Rada Giełdy powołuje Członków
Zarządu po przeprowadzeniu przez Radę Giełdy postępowania kwalifikacyjnego, którego celem jest sprawdzenie i ocena
kwalifikacji kandydatów oraz wyłonienie najlepszego kandydata. Zasady i tryb postępowania kwalifikacyjnego określa Rada
Giełdy.
3.6.2. O
GRANICZENIA WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU
Zgodnie ze Statutem, prawo głosowania akcjonariuszy zostało ograniczone w ten sposób, że żaden z nich nie może
wykonywać na Walnym Zgromadzeniu więcej niż 10% ogólnej liczby głosów z akcji GPW istniejących w dniu odbywania
Walnego Zgromadzenia, z zastrzeżeniem, że dla potrzeb ustalania obowiązków nabywców znacznych pakietów akcji,
przewidzianych w ustawie o ofercie i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu
obrotu oraz o spółkach publicznych, takie ograniczenie prawa głosowania uważane będzie za nieistniejące. Ograniczenie
prawa głosowania nie dotyczy:
akcjonariuszy, którzy w dniu powzięcia uchwały Walnego Zgromadzenia wprowadzającej ww. ograniczenie (tj. 30
lipca 2010 r.), byli uprawnieni z akcji reprezentujących więcej niż 10% ogólnej liczby głosów z akcji Spółki (jedynym
takim akcjonariuszem jest Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej),
112
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
akcjonariuszy, którzy są uprawnieni z więcej niż 25% ogólnej liczby akcji, uprzywilejowanych co do prawa głosu,
o którym mowa w §4 ust. 1 pkt 1) Statutu, tj. akcjonariuszy uprawnionych z więcej niż 10 493 000 akcji imiennych
serii A uprzywilejowanych co do prawa głosu (na dzień publikacji niniejszego sprawozdania jedynym takim
akcjonariuszem był Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej).
Dla potrzeb ograniczenia prawa do głosowania, głosy akcjonariuszy, między którymi istnieje stosunek dominacji lub
zależności, są sumowane na zasadach określonych w Statucie Spółki. Statut zawiera również szczegółowy opis redukcji liczby
głosów akcjonariuszy, między którymi istnieje stosunek dominacji lub zależności. W przypadku wątpliwości wykładni
postanowień dotyczących ograniczenia prawa do głosowania należy dokonywać zgodnie z art. 65 § 2 Kodeksu cywilnego.
Nie istnieją ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych Spółki GPW.
3.6.3. O
BOWIĄZKI AKCJONARIUSZY ZWIĄZANE ZE ZNACZNYMI PAKIETAMI AKCJI GPW
Przy ustalaniu obowiązków akcjonariuszy GPW dotyczących znacznych pakietów akcji zastosowanie mają przepisy dotyczące
spółek publicznych ujęte w Ustawie o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (m. in. art. 69, który definiuje progi, po których osiągnięciu
lub przekroczeniu akcjonariusz jest obowiązany powiadomić o tym Komisję Nadzoru Finansowego oraz emitenta akcji).
W przypadku GPW zastosowanie dodatkowo mają przepisy Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. W szczególności
art. 24, który nakłada na osobę lub podmiot mający zamiar bezpośredniego lub pośredniego nabycia lub objęcia akcji GPW
w liczbie stanowiącej co najmniej 5% ogólnej liczby głosów lub kapitału zakładowego lub w liczbie powodującej osiągnięcie
lub przekroczenie 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33% lub 50% ogólnej liczby głosów lub kapitału zakładowego, obowiązek
zawiadomienia Komisji Nadzoru Finansowego. KNF przysługuje prawo do zgłoszenia sprzeciwu w terminie trzech miesięcy
od dokonania zawiadomienia. W przypadku niezgłoszenia sprzeciwu przez KNF, nabycie lub objęcie akcji na warunkach
wskazanych w zawiadomieniu może nastąpić po okresie trzech miesięcy od zawiadomienia lub w terminie wyznaczonym
przez KNF. W przypadku nabycia lub objęcia akcji GPW przy braku sprzeciwu KNF przed upływem terminu 3 miesięcy lub
przed terminem wyznaczonym przez KNF lub pomimo sprzeciwu KNF, wykonywanie praw głosu z akcji GPW jest
bezskuteczne.
3.7. ZASADY ZMIANY STATUTU GPW
Zmiana Statutu wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia podjętej kwalifikowaną większością trzech czwartych głosów.
Ponadto zgodnie z § 9 ust. 1 Statutu, podjęcie uchwały dotyczącej zmiany Statutu jest możliwe, jeżeli na Walnym
Zgromadzeniu jest reprezentowane co najmniej 50% ogółu głosów w Spółce.
Zmiany Statutu następują pod warunkiem ich zatwierdzenia przez Komisję Nadzoru Finansowego i ich zarejestrowania przez
właściwy sąd. Rada Giełdy upoważniona jest każdorazowo, po uprawomocnieniu się postanowienia sądu o rejestracji zmian
Statutu Spółki, do ustalenia jego tekstu jednolitego.
Ostatnie zmiany do Statutu zostały dokonane uchwałą Nr 20 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 23 czerwca 2022
r. i wynikały m.in. z przyjęcia do stosowania przez Walne Zgromadzenie w dniu 21 czerwca 2021 r. „Dobrych Praktyk Spółek
Notowanych na GPW 2021”. Treść podjętej w tej sprawie uchwały Walnego Zgromadzenia GPW opublikowała w raporcie
bieżącym nr 17/2022. Zmiany Statutu zostały zatwierdzone przez Komisję Nadzoru Finansowego i zarejestrowane przez Sąd
Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, w dniu 19 sierpnia 2022 r., o czym
Spółka poinformowała w raporcie bieżącym nr 22/2022. Tekst jednolity Statutu Spółki został przyjęty przez Radę Giełdy 19
października 2022 r. i został dołączony do opublikowanego raportu bieżącego nr 26/2022.
3.8. W
ALNE ZGROMADZENIE
3.8.1. Z
ASADNICZE UPRAWNIENIA WALNEGO ZGROMADZENIA
Do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy podejmowanie decyzji dotyczących spraw w zakresie organizacji
i funkcjonowania Spółki, z zastrzeżeniem przypadków określonych w Kodeksie Spółek Handlowych (KSH) i Statucie. Do
kompetencji Walnego Zgromadzenia należy także określanie zasad kształtowania wynagrodzeń członków Rady Giełdy i
ustalanie zasad kształtowania wynagrodzeń Członków Zarządu Giełdy, a także powoływanie i odwoływanie Prezesa Zarządu;
ustanowienie ograniczonego prawa rzeczowego albo obligacyjnego na przedsiębiorstwie Giełdy lub jego zorganizowanej
części; zbycie lub obciążenie przez Giełdę jakimkolwiek prawem rzeczowym lub obligacyjnym udziałów lub akcji posiadanych
przez Giełdę w podmiotach prowadzących działalność w zakresie obrotu instrumentami finansowymi, jeśli przedmiotem
takiego zbycia lub obciążenia mają być akcje lub udziały, których wartość według ceny zbycia, a w przypadku obciążenia
według wartości nominalnej, przekracza wartość 1/5 kapitału zakładowego Spółki; nabycie lub zbycie nieruchomości, prawa
użytkowania wieczystego lub udziału w nieruchomości; nabycie akcji własnych.
113
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3.8.2. SPOSÓB DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA
Walne Zgromadzenie jest najwyższym organem Giełdy. Uprawnienia Walnego Zgromadzenia, sposób zwoływania oraz zasady
udziału w Walnym Zgromadzeniu określają: KSH, Statut Spółki (w szczególności § 8-12), Regulamin Walnego Zgromadzenia
oraz Regulamin udziału w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej. Treść Statutu oraz
ww. Regulaminów dostępne są na stronie internetowej GPW w sekcji O Spółce/Dokumenty korporacyjne.
Walne Zgromadzenie obraduje w formie:
Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia, zwoływanego raz w roku, w terminie 6 miesięcy po upływie każdego roku
obrotowego, tj. najpóźniej do końca czerwca,
Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia, które zwoływane jest w przypadkach określonych w przepisach
powszechnie obowiązujących oraz w Statucie.
Walne Zgromadzenie zwoływane jest poprzez ogłoszenie dokonywane na stronie internetowej GPW oraz w sposób określony
dla przekazywania informacji bieżących przez spółki publiczne. Ogłoszenie wraz z materiałami prezentowanymi
akcjonariuszom udostępniane są od dnia zwołania Walnego Zgromadzenia na stronie internetowej GPW w sekcji
O Spółce/Walne Zgromadzenie.
Uchwały Walnego Zgromadzenia, z zastrzeżeniem określonych przypadków, podejmowane są w głosowaniu jawnym
i zapadają bezwzględną większością głosów, chyba że przepisy KSH lub postanowienia Statutu stawiają wymóg większości
kwalifikowanej. Tajne głosowanie zarządza się przy wyborach oraz nad wnioskami o odwołanie członków organów Spółki lub
likwidatorów Spółki, bądź o pociągnięcie ich do odpowiedzialności, jak również w innych sprawach osobowych. Poza tym
należy zarządzić tajne głosowanie na żądanie choćby jednego z akcjonariuszy obecnych lub reprezentowanych na Walnym
Zgromadzeniu.
Dopuszczalne jest wzięcie udziału w Walnym Zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, o ile
zwołujący dane Walne Zgromadzenie tak postanowi. Udział taki obejmuje w szczególności: dwustronną komunikację w czasie
rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze będą mogli zgłaszać wnioski, żądania i wypowiadać się w toku obrad Walnego
Zgromadzenia przebywając w miejscu innym niż miejsce obrad, wykonywanie osobiście przez akcjonariusza lub przez
pełnomocnika prawa głosu w toku Walnego Zgromadzenia. Spółka zapewnia transmisję obrad Walnego Zgromadzenia
w czasie rzeczywistym.
3.8.3. P
RAWA AKCJONARIUSZY
Prawa akcjonariuszy i sposób ich wykonywania na Walnym Zgromadzeniu określone są w KSH, Statucie, Regulaminie
Walnego Zgromadzenia oraz Regulaminie udziału w Walnym Zgromadzeniu GPW przy wykorzystaniu środków komunikacji
elektronicznej.
Akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący co najmniej 30% kapitału zakładowego lub co najmniej 30% ogółu głosów
w Spółce mają prawo zwołać Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie. Ponadto, akcjonariusz lub akcjonariusze reprezentujący
co najmniej 1/20 kapitału zakładowego mogą żądać umieszczenia określonych spraw w porządku obrad najbliższego Walnego
Zgromadzenia na zasadach określonych w przepisach powszechnie obowiązujących.
Prawo uczestniczenia w Walnym Zgromadzeniu mają tylko osoby będące akcjonariuszami Spółki na szesnaście dni przed
jego datą (dzień rejestracji uczestnictwa). Akcjonariusze mają prawo uczestniczyć i wykonywać na walnym zgromadzeniu
prawo głosu osobiście lub przez swojego pełnomocnika. Każdy akcjonariusz ma ponadto prawo wypowiedzieć się w sprawach
objętych porządkiem obrad.
Precyzyjny opis procedur dotyczących uczestnictwa w walnym zgromadzeniu i wykonywania prawa głosu każdorazowo
zamieszczany jest w ogłoszeniu o walnym zgromadzeniu oraz w Regulaminie Walnego Zgromadzenia i Regulaminie udziału
w Walnym Zgromadzeniu GPW przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej.
3.8.4. Z
WYCZAJNE WALNE ZGROMADZENIE
Zwyczajne Walne Zgromadzenie GPW odbyło się 23 czerwca 2022 r. Porządek obrad przewidywał m.in. rozpatrzenie
i zatwierdzenie sprawozdania Zarządu z działalności Spółki i Grupy Kapitałowej Spółki oraz sprawozdania finansowego Spółki
i Grupy Kapitałowej za 2021 r., rozpatrzenie sprawozdań Rady Giełdy z wyników oceny powyższych sprawozdań i wniosku
Zarządu dotyczącego podziału zysku za 2021 r. oraz rozpatrzenie sprawozdania Rady Giełdy za 2021 rok, podjęcie uchwały
w sprawie podziału zysku Spółki za 2021 r., udzielenie absolutorium członkom Rady Giełdy i Zarządu, rozpatrzenie
sprawozdania Zarządu o wydatkach reprezentacyjnych, a także wydatkach na usługi prawne, usługi marketingowe, usługi
w zakresie stosunków międzyludzkich (public relations) i komunikacji społecznej oraz usługi doradztwa związanego
z zarządzaniem za 2021 rok, zaopiniowanie sprawozdania o wynagrodzeniach członków Zarządu i Rady Nadzorczej Giełdy
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., uchwalenie zmian Statutu Spółki, przyjęcie „Polityki różnorodności w odniesieniu
do członków organów powoływanych przez Walne Zgromadzenie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.”. Treść
uchwał ZWZ z 23 czerwca 2022 r. została opublikowana raportem bieżącym nr 17/2022 z dnia 23 czerwca 2022 r. dostępnym
na stronie internetowej Spółki w zakładce Relacje Inwestorskie.
114
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3.9. RADA GIEŁDY I KOMITETY
3.9.1. Z
ASADY POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA CZŁONKÓW RADY GIEŁDY
Zgodnie ze Statutem, Rada Giełdy składa się z pięciu do siedmiu członków powoływanych na wspólną trzyletnią kadencję.
Członków Rady Giełdy powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. W przypadku głosowania oddzielnymi grupami w trybie art.
385 § 3 Kodeksu Spółek Handlowych w skład Rady Giełdy wchodzi siedmiu członków.
Rada Giełdy wybiera ze swojego grona Prezesa i Wiceprezesa Rady Giełdy. Rada Giełdy może wybrać ze swojego grona
Sekretarza Rady Giełdy.
Zgodnie ze Statutem, Walne Zgromadzenie powołuje:
przynajmniej jednego członka Rady Giełdy spośród kandydatów zgłoszonych przez akcjonariuszy będących
jednocześnie członkami Giełdy; oraz
przynajmniej jednego z członków Rady Giełdy spośród kandydatów zgłoszonych przez akcjonariusza lub
akcjonariuszy reprezentujących łącznie mniej niż 10% kapitału zakładowego, którzy nie są jednocześnie członkami
Giełdy.
Kandydaci zgłoszeni przez obie powyższe grupy muszą spełniać kryteria niezależności, o których mowa w § 14 Statutu.
Zgłoszenie kandydatów musi nastąpić nie później niż na siedem dni przed wyznaczoną datą Walnego Zgromadzenia.
Do zgłoszenia należy dołączyć życiorys kandydata oraz wskazać liczbę akcji i liczbę głosów, jaką reprezentują akcjonariusz
lub akcjonariusze zgłaszający danego kandydata. W przypadku zarządzenia głosowania kandydatów zgłoszonych przez
akcjonariuszy będących jednocześnie członkami Giełdy, w pierwszej kolejności poddaje się pod głosowanie kandydatury
zgłoszone przez członków Giełdy reprezentujących największą liczbę głosów. W przypadku niezgłoszenia przez akcjonariuszy,
którzy są jednocześnie członkami Giełdy oraz akcjonariuszy mniejszościowych kandydatów, Walne Zgromadzenie powołuje
wszystkich członków Rady Giełdy na zasadach ogólnych. W przypadku zgłoszenia przez akcjonariuszy, którzy są jednocześnie
członkami Giełdy lub przez akcjonariuszy mniejszościowych przynajmniej jednego kandydata, walne zgromadzenie powołuje
pozostałych członków Rady Giełdy na zasadach ogólnych. W przypadku, w którym Walne Zgromadzenie nie wybrało dwóch
członków Rady Giełdy w powyższym trybie, mimo zgłoszenia przez akcjonariuszy swoich kandydatów, zwołuje się kolejne
walne zgromadzenie, na którym przeprowadza się wybory takich członków Rady Giełdy. Na kolejnym Walnym Zgromadzeniu
akcjonariusze muszą zgłosić nowych kandydatów. Odwołanie członków Rady Giełdy wybranych w trybie określonym powyżej
może nastąpić tylko z jednoczesnym wyborem członków Rady Giełdy w tym samym trybie. W przypadku, w którym na skutek
wygaśnięcia mandatu w trakcie kadencji w inny sposób niż na skutek odwołania, w skład Rady Giełdy nie będzie wchodzić
członek wybrany zgodnie z powyższymi postanowieniami, wybory przeprowadza się nie później niż na najbliższym
Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu.
Zgodnie z § 14 ust. 1 Statutu co najmniej dwóch członków Rady Giełdy powinno spełniać kryteria niezależności określone
dla członka komitetu audytu w przepisach regulujących funkcjonowanie firm audytorskich i biegłych rewidentów oraz
określone w zasadach ładu korporacyjnego wydanych na podstawie Regulaminu Giełdy. Członkowie Rady Giełdy, spełniający
kryteria niezależności składają niezwłocznie Spółce oraz Radzie Giełdy oświadczanie o utracie statusu członka niezależnego,
gdy zajdą ku temu przesłanki. W wypadku, gdy do Rady Giełdy zostanie wybrany kandydat wskazany przez akcjonariuszy
będących jednocześnie członkami Giełdy oraz akcjonariuszy mniejszościowych niespełniający kryteriów niezależności wybór
taki jest bezskuteczny wobec Spółki, zaś w wypadku gdy kryteria te przestaną być spełnione w trakcie kadencji członka Rady
Giełdy, mandat takiego członka Rady Giełdy wygasa.
3.9.2. K
OMPETENCJE I SKŁAD OSOBOWY RADY GIEŁDY
Zgodnie ze Statutem, do kompetencji Rady Giełdy należy:
stały nadzór nad działalnością Spółki,
powoływanie i odwoływanie Członków Zarządu (za wyjątkiem Prezesa Zarządu),
ocena sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy oraz sprawozdania Zarządu Giełdy z działalności Spółki;
zatwierdzanie sprawozdania Zarządu o wydatkach reprezentacyjnych, a także wydatkach na usługi prawne, usługi
marketingowe, usługi w zakresie stosunków międzyludzkich (public relations) i komunikacji społecznej oraz usługi
doradztwa związanego z zarządzaniem,
zatwierdzanie sprawozdania ze stosowania dobrych praktyk, określonych przez Prezesa Rady Ministrów na
podstawie ustawy z dnia 16 grudnia 2016 r. o zasadach zarządzania mieniem państwowym,
ocena wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku albo pokrycia straty,
składanie Walnemu Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z wyników powyższych ocen,
przedkładanie Walnemu Zgromadzeniu corocznej zwięzłej oceny sytuacji Spółki, z uwzględnieniem m.in. oceny
sytuacji finansowej Spółki i Grupy Kapitałowej Spółki, oceny systemu kontroli wewnętrznej i systemu zarządzania
ryzykiem istotnym dla Spółki, oceny sposobu wypełniania przez Spółkę obowiązków informacyjnych dotyczących
stosowania zasad ładu korporacyjnego wydanych na podstawie Regulaminu Giełdy, oraz przepisach dotyczących
115
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, oceny prowadzenia
przez Spółkę działalności sponsoringowej i charytatywnej lub innej o zbliżonym charakterze oraz oceny
funkcjonowania w Spółce polityki wynagradzania,
rozpatrywanie i opiniowanie spraw mających być przedmiotem obrad Walnego Zgromadzenia,
składanie Walnemu Zgromadzeniu do zatwierdzenia rocznego sprawozdania Rady Giełdy zgodnego z Dobrymi
Praktykami Spółek Notowanych na GPW 2021,
sporządzanie sprawozdania o wynagrodzeniachw Spółce celem jego zaopiniowania przez Walne Zgromadzemie oraz
przygotowywanie i przedkładanie Walnemu Zgromadzeniu do zapoznania się rocznego raportu z oceny
funkcjonowania w Spółce polityki wynagradzania,
zatwierdzanie na wniosek Zarządu Giełdy rocznego skonsolidowanego i jednostkowego planu finansowego oraz
monitorowanie jego wykonania,
uchwalanie Regulaminu Rady Giełdy,
uchwalanie na wniosek Zarządu Giełdy Regulaminu Giełdy, a także zmian tego Regulaminu,
zatwierdzanie na wniosek Zarządu Giełdy:
procedury dotyczącej zgłaszania naruszeń,
regulaminu funkcjonowania audytu wewnętrznego oraz rocznego planu audytów wewnętrznych,
regulaminu Zarządu Giełdy,
schematu organizacyjnego, określającego wewnętrzny podział kompetencji w Zarządzie Giełdy,
strategii zarządzania ryzykiem,
zasad zarządzania konfliktami interesów;
określanie zasad nabywania i zbywania papierów wartościowych notowanych na prowadzonej przez Spółkę giełdzie
przez członków Zarządu Giełdy i członków Rady Giełdy,
zatwierdzanie, określonej przez komitet nominacji i wynagrodzeń, polityki różnorodności w odniesieniu do członków
Zarządu Giełdy,
zatwierdzanie, określonej przez komitet nominacji i wynagrodzeń, polityki w zakresie realizacji szkoleń dla członków
Zarządu Giełdy oraz członków Rady Giełdy,
zatwierdzanie, określonej przez komitet audytu, polityki wyboru i procedury wyboru firmy audytorskiej do
przeprowadzania ustawowego badania sprawozdań finansowych,
zatwierdzanie, określonej przez komitet audytu, polityki w zakresie nabywania od audytora i spółek jego sieci usług
niebędących badaniem sprawozdania finansowego,
opiniowanie polityki sponsoringowej prowadzonej przez Spółkę oraz zasad przyznawania darowizn,
opiniowanie Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu w zakresie wynikających z tego Regulaminu kompetencji
Rady Giełdy,
realizacja obowiązków wynikających z Regulaminu Giełdy oraz Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu,
ustalenie warunków umów oraz wysokości wynagrodzenia członków Zarządu Giełdy na podstawie uchwały Walnego
Zgromadzenia, o której mowa w § 9 ust. 1a pkt 2) Statutu,
reprezentowanie Spółki w umowach i sporach między Spółką a członkami Zarządu;
wybór firmy audytorskiej do przeprowadzania badania i przeglądu sprawozdań finansowych Spółki oraz
skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej Spółki,
dokonywanie corocznej oceny stosowania przez Spółkę „Zasad ładu korporacyjnego dla instytucji nadzorowanych”
wydanych przez Komisję Nadzoru Finansowego,
wyrażanie zgody na zawarcie przez Spółkę umowy w istotny sposób wpływającej na sytuację finansową lub prawną
Spółki, której drugą stroną jest akcjonariusz posiadający co najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce lub podmiot
powiązany,
wyrażanie zgody na dokonanie czynności, których przedmiotem jest rozporządzenie składnikami aktywów trwałych
w rozumieniu ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, zaliczonymi do wartości niematerialnych
i prawnych, rzeczowych aktywów trwałych lub inwestycji długoterminowych, w tym wniesienie jako wkładu do spółki
lub spółdzielni, jeżeli wartość rynkowa tych składników przekracza 3% sumy aktywów w rozumieniu ustawy z dnia
29 września 1994 r. o rachunkowości, ustalonych na podstawie ostatniego zatwierdzonego sprawozdania
finansowego, a także oddanie tych składników do korzystania innemu podmiotowi, na okres dłuższy niż 180 dni
w roku kalendarzowym, na podstawie czynności prawnej, jeżeli wartość rynkowa przedmiotu czynności prawnej
przekracza 3% sumy aktywów,
wyrażanie zgody na dokonanie czynności, których przedmiotem jest nabycie składników aktywów trwałych
w rozumieniu ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, o wartości przekraczającej 40 000 000 złotych
116
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
lub 3% sumy aktywów w rozumieniu ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, ustalonych na podstawie
ostatniego zatwierdzonego sprawozdania finansowego,
wyrażanie zgody na zawarcie umowy darowizny lub innej umowy o podobnym skutku o wartości przekraczającej 20
000 złotych lub 0,1% sumy aktywów w rozumieniu ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, ustalonych
na podstawie ostatniego zatwierdzonego sprawozdania finansowego oraz umowy zwolnienia z długu lub innej
umowy o podobnym skutku o wartości przekraczającej 50 000 złotych lub 0,1% sumy aktywów w rozumieniu ustawy
z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, ustalonych na podstawie ostatniego zatwierdzonego sprawozdania
finansowego,
wyrażanie zgody na zawarcie umowy o usługi prawne, usługi marketingowe, usługi w zakresie stosunków
międzyludzkich (public relations) i komunikacji społecznej oraz usługi doradztwa związanego z zarządzaniem, jeżeli
wysokość wynagrodzenia przewidzianego za świadczone usługi łącznie w tej umowie lub innych umowach
zawieranych z tym samym podmiotem przekracza 500 000 złotych netto, w stosunku rocznym,
wyrażanie zgody na zmianę umowy o usługi prawne, usługi marketingowe, usługi w zakresie stosunków
międzyludzkich (public relations) i komunikacji społecznej oraz usługi doradztwa związanego z zarządzaniem
podwyższającej wynagrodzenie powyżej kwoty, o której mowa powyżej,
wyrażanie zgody na zawarcie umowy o usługi prawne, usługi marketingowe, usługi w zakresie stosunków
międzyludzkich (public relations) i komunikacji społecznej oraz usługi doradztwa związanego z zarządzaniem,
w których maksymalna wysokość wynagrodzenia nie jest przewidziana,
wyrażanie zgody na zbycie przez Spółkę, w innym trybie niż przetarg lub aukcja, składników aktywów trwałych
w rozumieniu ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, o wartości przekraczającej 0,1% sumy aktywów
w rozumieniu tej ustawy - ustalonych na podstawie ostatniego zatwierdzonego sprawozdania finansowego Spółki,
podejmowanie decyzji w innych sprawach zastrzeżonych do kompetencji Rady Giełdy na podstawie powszechnie
obowiązujących przepisów prawa.
Zgodnie ze Statutem, Rada Giełdy co do zasady podejmuje uchwały bezwzględną większością głosów, jednakże w poniższych
sprawach uchwały Rady Giełdy wymagają czterech piątych głosów:
wyrażenie zgody na zawarcie porozumienia stanowiącego alians strategiczny z inną giełdą (porozumienie, którego
przedmiotem jest w szczególności trwała współpraca operacyjna w zakresie stanowiącym zasadniczy przedmiot
działalności Spółki),
zatwierdzanie na wniosek Zarządu wieloletniej strategii rozwoju Giełdy,
wyrażenie zgody na zawarcie, w zakresie dopuszczonym przepisami prawa, umowy powierzenia podmiotom
zewnętrznym obsługi operacyjnej obrotu na rynku regulowanym lub jakiegokolwiek z jego segmentów lub umowy
powierzenia podmiotom zewnętrznym obsługi operacyjnej obrotu zorganizowanego w alternatywnym systemie
obrotu,
nabycie systemu informatycznego służącego zawieraniu transakcji giełdowych,
wyrażenie zgody na nabycie, objęcie lub zbycie akcji albo udziałów w spółkach prawa handlowego, jeżeli ich wartość
według ceny nabycia, objęcia lub wartość rynkowa zbycia przekracza 4 000 000 złotych lub 5% sumy aktywów w
rozumieniu ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, ustalonych na podstawie ostatniego zatwierdzonego
sprawozdania finansowego.
W przypadku, gdy dla dokonania czynności określonej Statutem wymagana jest zgoda Rady Giełdy i Walnego Zgromadzenia,
wystarczające jest uzyskanie zgody Walnego Zgromadzenia, z zastrzeżeniem postanowień § 18 ust. 2 pkt 5 Statutu.
Ponadto, Rada Giełdy upoważniona jest każdorazowo, po uprawomocnieniu się postanowienia sądu o rejestracji zmian
Statutu Spółki, do ustalenia jednolitego tekstu Statutu Spółki.
W 2022 r. Rada Giełdy pracowała w składzie zaprezentowanym w tabeli poniżej.
Tabela 20
Skład Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r.
Skład osobowy Rady Giełdy w okresie 1 stycznia – 31 grudnia 2022 r.
Osoba Funkcja Niezależność
28
Dominik Kaczmarski
Prezes Rady Giełdy
-
Izabela Flakiewicz Wiceprezes Rady Giełdy -
Michał Bałabanow
Sekretarz Rady Giełdy niezależny członek Rady Giełdy
Janusz Krawczyk Członek Rady Giełdy niezależny członek Rady Giełdy
Filip Paszke Członek Rady Giełdy niezależny członek Rady Giełdy
Leszek Skiba
Członek Rady Giełdy
niezależny członek Rady Giełdy
Adam Szyszka
Członek Rady Giełdy
niezależny członek Rady Giełdy
28
Spełnia kryteria niezależności, o których mowa § 14 ust. 1 Statutu Spółki Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
117
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3.9.3. K
OMITETY RADY GIEŁDY
Zgodnie z Regulaminem Rady Giełdy, Rada Giełdy powołuje następujące komitety: Komitet Audytu, Komitet Wynagrodzeń
i Nominacji, Komitet Regulacji i Ładu Korporacyjnego oraz Komitet Strategii. Komitety składają Radzie Giełdy roczne
sprawozdania ze swojej działalności. Szczegółowe zadania oraz zasady powoływania i funkcjonowania komitetów określają
regulaminy poszczególnych komitetów uchwalane przez Radę Giełdy.
Poniżej składy Komitetów Rady Giełdy – stan na 31 grudnia 2022 r. oraz na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania oraz
ich kompetencje.
Tabela 21
Skład Komitetu Strategii Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r.
Komitet Strategii
Osoba
Funkcja
Kompetencje Komitetu
Leszek Skiba
Michał Bałabanow
Izabela Flakiewicz
Dominik Kaczmarski
Adam Szyszka
Przewodniczący
Członek Komitetu
Członek Komitetu
Członek Komitetu
Członek Komitetu
Przedkłada Radzie Giełdy opinie, oceny lub rekomendacje w sprawach:
zatwierdzania strategii GPW i jej aktualizacji,
wdrażania strategii GPW i monitorowania jej realizacji,
propozycji aliansów strategicznych GPW,
propozycji nabycia przez GPW udziałów w innych podmiotach o znaczeniu
strategicznym,
systemu opłat giełdowych.
Tabela 22
Skład Komitetu Regulacji i Ładu Korporacyjnego Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r.
Komitet Regulacji i Ładu Korporacyjnego
Osoba
Funkcja
Kompetencje Komitetu
Izabela Flakiewicz
Michał Bałabanow
Dominik Kaczmarski
Filip Paszke
Przewodnicząca
Członek Komitetu
Członek Komitetu
Członek Komitetu
Przedkłada Radzie Giełdy opinie, oceny lub rekomendacje w sprawach:
realizacji obowiązków wynikających z Regulaminu Giełdy oraz
Regulaminu Alternatywnego Systemu Obrotu,
przyjmowania, zatwierdzania oraz opiniowania regulacji oraz
dokonywania zmian w tych regulacjach,
przyjmowania wspólnych stanowisk Rady i Zarządu Giełdy,
inicjowania, opiniowania i monitorowania działań związanych
z implementacją zasad ładu korporacyjnego przez GPW,
inicjowania, opiniowania i monitorowania działań wspierających
implementację zasad ładu korporacyjnego w spółkach giełdowych,
dokonywania corocznej oceny sposobu wypełniania przez Giełdę zasad
ładu korporacyjnego oraz obowiązków informacyjnych dotyczących ich
stosowania określonych w Regulaminie Giełdy i przepisach dotyczących
informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów
papierów wartościowych, wraz z informacją na temat działań, jakie
Komitet podejmował w celu dokonania tej oceny;
dokonywania corocznej oceny stosowania zasad ładu korporacyjnego dla
instytucji nadzorowanych wydanych przez Komisję Nadzoru
Finansowego
.
118
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 23 Skład Komitetu Wynagrodzeń i Nominacji Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r.
Komitet Wynagrodzeń i Nominacji
Osoba
Funkcja
Kompetencje Komitetu
Janusz Krawczyk
Dominik Kaczmarski
Filip Paszke
Przewodniczący
Członek Komitetu
Członek Komitetu
Przedkłada Radzie Giełdy opinie, oceny lub rekomendacje w sprawach:
określania zasad wszczęcia i przeprowadzania postępowania
kwalifikacyjnego na stanowisko Członka Zarządu Giełdy, którego celem
jest sprawdzenie i ocena kwalifikacji kandydatów oraz wyłonienie
najlepszego kandydata,
określania zakresu obowiązków dla kandydatów na Członków Zarządu
Giełdy, wymagań w zakresie wiedzy i kompetencji oraz przewidywanego
zaangażowania pod względem poświęcanego czasu, niezbędnych do
pełnienia funkcji,
wyłaniania i powoływania kandydatów na Członków Zarządu Giełdy,
w drodze przeprowadzonego postępowania kwalifikacyjnego,
zakończenia postępowania kwalifikacyjnego na stanowisko Członka
Zarządu Giełdy i zatwierdzania protokołu z przeprowadzonego
postępowania,
ustalania warunków oraz wysokości wynagrodzenia Zarządu Giełdy, na
podstawie uchwały Walnego Zgromadzenia ustalającej zasady
wynagradzania Zarządu Giełdy,
zawierania, zmiany i rozwiązywania umów z Członkami Zarządu Giełdy,
określania celów zarządczych dla Zarządu Giełdy na dany rok obrotowy,
sposobu ich oceny oraz oceny stopnia ich realizacji, w tym skuteczności
realizacji zadań i zobowiązań Zarządu,
określania wysokości wynagrodzenia zmiennego Członków Zarządu Giełdy
za dany rok obrotowy,
określenia wartości docelowej reprezentacji niedostatecznie
reprezentowanej w Zarządzie Giełdy płci oraz opracowania polityki
różnorodności w składzie Zarządu zmierzającej do osiągnięcia wartości
docelowej, uwzględniającej szeroki zestaw cech i kompetencji
wymaganych w przypadku osób pełniących funkcję członków zarządu,
opracowania polityki w zakresie realizacji szkoleń dla członków Zarządu
Giełdy oraz członków Rady Giełdy,
zatwierdzania budżetu szkoleniowego dla Członków Zarządu Giełdy i Rady
Giełdy,
wyrażania zgody Członkom Zarządu Giełdy na sprawowanie funkcji
w organach innych podmiotów gospodarczych,
rozstrzygania sporów pomiędzy Zarządem Giełdy, a Giełdą,
okresowych, co najmniej raz w roku, ocen struktury, wielkości i składu
Zarządu Giełdy oraz zmian w zakresie podziału zadań Członków Zarządu
Giełdy, wyników działania Zarządu Giełdy oraz poszczególnych jego
członków, oraz przedstawiania propozycji zaleceń odnośnie wszelkich
zmian,
okresowych, co najmniej raz w roku, ocen wiedzy, kompetencji
i doświadczenia Zarządu Giełdy jako całości i poszczególnych Członków
Zarządu Giełdy oraz odpowiednie informowanie Zarządu o wynikach tej
oceny,
okresowych przeglądów polityki Zarządu Giełdy w zakresie doboru
i powoływania osób zajmujących stanowiska kierownicze i przedstawianie
zaleceń,
zatwierdzania schematu organizacyjnego Giełdy, określającego
wewnętrzny podział kompetencji w Zarządzie Giełdy,
sporządzania sprawozdania o wynagrodzeniach na podstawie „Polityki
wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A.”,
okresowej, co najmniej raz w roku, oceny funkcjonowania „Polityki
wynagrodzeń członków Zarządu i Rady Nadzorczej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A.” z punktu widzenia realizacji jej celów
i postanowień;
przyjmowania oceny sytuacji Spółki, z uwzględnieniem oceny
funkcjonowania w Spółce polityki wynagradzania oraz informacji na temat
stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do Zarządu i Rady
Giełdy.
Wyżej wymienione kompetencje Komitetów Rady Giełdy są przedstawione zgodnie z Regulaminami poszczególnych
Komitetów.
W 2022 roku nie było zmian w składach Komitetów.
119
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3.9.4. KOMITET AUDYTU
Zadania Komitetu Audytu dotyczą następujących obszarów: sprawozdawczości finansowej, systemu kontroli wewnętrznej,
w szczególności w zakresie realizacji rekomendacji i zaleceń pokontrolnych, audytu wewnętrznego, wyników kontroli
i audytów zewnętrznych, compliance i zarządzania ryzykiem, w tym zarządzania ryzykiem braku zgodności, bezpieczeństwa
teleinformatycznego oraz technologii informacyjnej.
Do zadań Komitetu Audytu należą m.in.:
monitorowanie procesu sprawozdawczości finansowej,
monitorowanie wykonania czynności rewizji finansowej, w szczególności przeprowadzenia przez firmę audytorską
badania, z uwzględnieniem wszelkich wniosków i ustaleń Polskiej Agencji Nadzoru Audytowego wynikających z
kontroli przeprowadzonej w firmie audytorskiej,
kontrolowanie i monitorowanie niezależności biegłego rewidenta i firmy audytorskiej, w tym w szczególności gdy
firma audytorska świadczy na rzecz Grupy usługi inne niż badanie,
dokonywanie oceny niezależności biegłego rewidenta oraz wyrażanie zgody na świadczenie przez niego dozwolonych
usług niebędących badaniem,
opracowanie polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz procedury wyboru firmy
audytorskiej,
opracowanie polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty z nią
powiązane oraz przez członka jej sieci dozwolonych usług niebędących badaniem, przedstawienie Radzie Giełdy
rekomendacji wyboru firmy audytorskiej, zgodnie z Rozporządzeniem oraz z polityką wyboru firmy audytorskiej do
przeprowadzenia badania, polityką świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty
z nią powiązane oraz przez członka jej sieci dozwolonych usług niebędących badaniem oraz i procedurą wyboru
firmy audytorskiej. Rekomendacja (jeśli nie dotyczy odnowienia zlecenia badania) zawiera uzasadnienie i
przynajmniej dwie możliwości powierzenia zlecenia badania ustawowego oraz należycie uzasadnioną preferencję
Komitetu wobec jednej z nich. Rekomendacja zawiera stwierdzenie, że jest wolna od wpływów strony trzeciej i nie
jest ograniczona żadnymi klauzulami umownymi zawartymi przez Giełdę ze stronami trzecimi, które zawężałyby
możliwości wyboru firmy audytorskiej do określonych kategorii firm audytorskich,
przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej w Spółce,
informowanie Rady Giełdy o wynikach badania oraz wyjaśnienie w jaki sposób badanie to przyczyniło się do
rzetelności sprawozdawczości finansowej, a także jaka była rola Komitetu Audytu w procesie badania,
zapoznanie się ze sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu po przedłożeniu go przez firmę audytorską
przeprowadzającą badanie,
opiniowanie sprawozdań finansowych i wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku lub pokrycia straty oraz
przedstawianie rekomendacji Radzie Giełdy w tym zakresie,
opiniowanie sprawozdania Zarządu o wydatkach reprezentacyjnych, a także wydatkach na usługi prawne, usługi
marketingowe, usługi w zakresie stosunków międzyludzkich (public relations) i komunikacji społecznej oraz usługi
doradztwa związanego z zarządzaniem oraz przedstawianie rekomendacji Radzie Giełdy w tym zakresie,
przedstawianie rekomendacji Radzie Giełdy w zakresie złożenia oświadczeń związanych z publikacją raportu
rocznego Giełdy oraz skonsolidowanego raportu rocznego Grupy,
przedstawianie rekomendacji Radzie Giełdy w zakresie przyjęcia oceny sytuacji Spółki, z uwzględnieniem oceny
sytuacji finansowej Spółki i Grupy Kapitałowej Spółki oraz oceny systemu kontroli wewnętrznej i systemu
zarządzania ryzykiem, compliance oraz funkcji audytu wewnętrznego oraz oceny zasadności wydatków poniesionych
przez Spółkę i Grupę Kapitałową Spółki na wspieranie kultury, sportu, insytucji charytatywnych, mediów, organizacji
spolecznych, związków zawodowych itp.,
dokonywanie okresowej - co najmniej raz w roku kalendarzowym - analizy istotnych transakcji z podmiotami
powiązanymi na podstawie Procedury okresowej oceny istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi i
przedstawianie wynikających z niej wniosków Radzie Giełdy,
opiniowanie rocznych planów finansowych Grupy Kapitałowej GPW oraz Giełdy (w tym budżetu darowizn oraz planu
działalności sponsoringowej) oraz przedstawianie rekomendacji Radzie Giełdy w tym zakresie,
opiniowanie informacji Zarządu Giełdy z wykonania planu finansowego Grupy Kapitałowej GPW oraz Giełdy,
monitorowanie skuteczności systemu kontroli wewnętrznej Giełdy, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej,
m.in. poprzez przegląd i opiniowanie stopnia realizacji zaleceń z audytów wewnętrznych, audytów zewnętrznych
oraz kontroli przeprowadzanych przez organy nadzorcze (kwartalne i roczne informacje z Działu Audytu
Wewnętrznego (dalej: DWW),
opracowanie zasad postępowania w zakresie procesu ujawniania i wymiany danych i informacji pomiędzy KNF, firmą
audytorską, kluczowym biegłym rewidentem, a komórką Giełdy odpowiedzialną za mechanizmy kontrolne w ramach
systemu kontroli wewnętrznej,
120
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
monitorowanie wprowadzenia przez Giełdę zmian wynikających z rekomendacji wydanych przez biegłego rewidenta;
audyt wewnętrzny w odniesieniu do kwestii sporządzania sprawozdań finansowych, Radę Giełdy, lub Komitet,
wspieranie niezależności i obiektywizmu Działu Audytu Wewnętrznego, m.in. poprzez akceptację decyzji Zarządu
Giełdy dotyczących powołania i odwołania dyrektora Działu Audytu Wewnętrznego oraz akceptację wynagrodzenia
dyrektora Działu Audytu Wewnętrznego, akceptację budżetu i planu zasobów tego Działu, przegląd i opiniowanie
regulaminu audytu wewnętrznego, udział Komitetu w wyborze niezależnego audytora do dokonywania nie rzadziej
niż raz na 5 lat przeglądu funkcji audytu wewnętrznego, przegląd i opiniowanie rocznego planu audytów
wewnętrznych, w tym zgłaszanie ewentualnych propozycji audytów do rocznego planu audytów wewnętrznych oraz
opiniowanie ewentualnych zmian dotyczących rocznego planu audytów wewnętrznych po jego zatwierdzeniu przez
Radę Giełdy polegających na usunięciu lub dodaniu zadania audytowego, a także zlecanie ewentualnych audytów
doraźnych nie ujętych w rocznym planie audytów wewnętrznych, umożliwianie bezpośredniej komunikacji dyrektora
Działu Audytu Wewnętrznego z Komitetem Audytu, m.in. poprzez udział dyrektora DWW w posiedzeniach Komitetu
oraz regularne, nie rzadziej niż raz do roku, spotkania z dyrektorem DWW bez obecności Zarządu Giełdy w celu
omówienia spraw, które dyrektor DWW lub Komitet uzna za istotne, a także poprzez okresową weryfikację z
dyrektorem DWW braku występowania ograniczeń dotyczących niezależności i obiektywizmu działań DWW,
monitorowanie skuteczności audytu wewnętrznego, w tym w zakresie oceny przez audyt wewnętrzny adekwatności
i efektywności mechanizmów kontrolnych w obszarze sprawozdawczości finansowej,
nadzór nad działalnością DWW m.in. poprzez przegląd i opiniowanie rocznych sprawozdań z działalności DWW
obejmujących m.in. stopień realizacji rocznego planu audytów wewnętrznych oraz przegląd i opiniowanie wyników
corocznej samooceny działalności DWW weryfikującej zgodność z Definicją audytu wewnętrznego, Kodeksem etyki
Instytutu Audytorów Wewnętrznych IIA oraz Międzynarodowymi Standardami Praktyki Zawodowej Audytu
Wewnętrznego,
przegląd wyników audytu zewnętrznego,
opiniowanie procedury dotyczącej zgłaszania naruszeń,
opiniowanie zasad zarządzania konfliktami interesów,
przegląd zasad oraz efektywności systemu zapewnienia zgodności działań z przepisami prawa, w tym wyników
wszelkich kontroli dotyczących zagadnień compliance,
przegląd ustaleń kontroli zewnętrznych przeprowadzanych w Giełdzie przez organy nadzoru,
zatwierdzanie decyzji dotyczących zatrudnienia lub zwolnienia Dyrektora Działu Compliance i Ryzyka pełniącego
funkcję Compliance Officera,
umożliwianie Dyrektorowi Działu Compliance i Ryzyka pełniącego funkcję Compliance Officera uczestniczenia w
posiedzeniach Komitetu, jeżeli przedmiotem posiedzenia są zagadnienia związane z funkcją zapewnienia zgodności,
opiniowanie strategii zarządzania ryzykiem,
monitorowanie skuteczności systemu zarządzania ryzykiem, w tym w zakresie sprawozdawczości finansowej na
podstawie półrocznych raportów dotyczących zarządzania ryzykiem w Giełdzie, w tym informacji o istotnych
zdarzeniach operacyjnych zaistniałych w Giełdzie oraz wynikach oceny ryzyka,
monitorowanie skuteczności systemu zarządzania ciągłością działania na podstawie półrocznych raportów
dotyczących zarządzania ciągłością działania w Giełdzie, w tym informacji o wynikach testów ciągłości działania oraz
terminowości i skuteczności podejmowanych działań naprawczych,
monitorowanie skuteczności systemu zarządzania bezpieczeństwem teleinformatycznym i technologią informacyjną
na podstawie okresowo otrzymywanych raportów dotyczących tych obszarów.
przedstawianie rekomendacji Radzie Giełdy w zakresie konieczności uprzedniego zasięgnięcia opinii podmiotu
zewnętrznego, który przeprowadzi wycenę transakcji oraz analizę jej skutków ekonomicznych w przypadku, gdy
transakcja Giełdy z podmiotem powiązanym wymaga zgody Rady Giełdy,
przedstawianie rekomendacji Radzie Giełdy w zakresie wyrażenia zgody na zawarcie przez Spółkę umowy w istotny
sposób wpływającej na sytuację finansową lub prawną Spółki, której drugą stroną jest akcjonaiusz posiadający co
najmniej 5% ogólnej liczby głosów w Spółce lub podmiot powiązany,
Członkowie Komitetu Audytu są powoływani przez Radę Giełdy spośród jej członków, po dokonaniu weryfikacji spełniania
przez nich wymogów określonych w art. 129 Ustawy o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym.
Przewodniczącego Komitetu powołuje Komitet Audytu. Komitet Audytu liczy co najmniej 3 członków. Przynajmniej jeden
członek Komitetu Audytu powinien posiadać wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych. Większość członków Komitetu Audytu, w tym jego przewodniczący, powinni spełniać kryteria niezależności
określone w art. 129 ust. 3 ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze
publicznym. Członkowie Komitetu Audytu powinni posiadać wiedzę i umiejętności z zakresu działalności Spółki. Warunek ten
uznaje się za spełniony, jeżeli przynajmniej jeden członek Komitetu Audytu posiada wiedzę i umiejętności z zakresu branży,
w której działa Spółka lub poszczególni członkowie w określonych zakresach posiadają wiedzę i umiejętności z zakresu
branży, w której działa Spółka.
Komitet Audytu w 2022 r. pracował w składzie: Adam Szyszka – Przewodniczący Komitetu, Filip Paszke, Leszek Skiba –
Członkowie Komitetu.
121
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 24 Skład osobowy Komitetu Audytu w okresie 1 stycznia - 31 grudnia 2022 r. oraz na dzień publikacji
niniejszego Sprawozdania
Komitet Audytu
Osoba
Funkcja
Niezależność
29
Adam Szyszka
Filip Paszke
Leszek Skiba
Przewodniczący
Członek Komitetu
Członek Komitetu
niezależny Członek Rady Giełdy
niezależny Członek Rady Giełdy
niezależny Członek Rady Giełdy
Na podstawie złożonych oświadczeń wszyscy członkowie Komitetu Audytu spełniają kryteria niezależności, o których mowa
w § 14 ust. 1 Statutu Spółki Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., tj. określone dla członka komitetu audytu
w przepisach regulujących funkcjonowanie firm audytorskich i biegłych rewidentów oraz określone w zasadach ładu
korporacyjnego wydanych na podstawie Regulaminu Giełdy.
Wszyscy Członkowie Komitetu oświadczyli, że posiadają wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania
sprawozdań finansowych oraz z zakresu branży w jakiej działa Giełda. Prace Komitetu Audytu prowadzone były w ramach
zwoływanych posiedzeń (w 2022 r. odbyło się dwanaście posiedzeń), w trybie głosowań korespondencyjnych, jak również
poprzez bieżącą wymianę opinii i poglądów.
3.10. Z
ARZĄD GIEŁDY
3.10.1. Z
ASADY POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA CZŁONKÓW ZARZĄDU GPW
W skład Zarządu GPW wchodzi od trzech do pięciu członków, w tym Prezes Zarządu. Członkowie Zarządu GPW powoływani
są na wspólną, czteroletnią kadencję. Prezesa Zarządu powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Pozostali członkowie
Zarządu zgodnie z obowiązującym Statutem są powoływani i odwoływani przez Radę Giełdy po przeprowadzeniu przez Radę
Giełdy postępowania kwalifikacyjnego, którego celem jest sprawdzenie i ocena kwalifikacji kandydatów oraz wyłonienie
najlepszego kandydata. Zasady i tryb postępowania kwalifikacyjnego określa Rada Giełdy uwzględniając m.in. zapewnienie
różnorodności w składzie Zarządu.
Członkowie Zarządu mogą sprawować funkcje we władzach innych podmiotów gospodarczych jedynie za zgodą Rady Giełdy.
Zważywszy, że Spółka prowadzi rynek regulowany, zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami
finansowymi, obowiązują ją dodatkowe warunki dotyczące osób wchodzących w skład Zarządu. Mianowicie, w skład Zarządu
powinny wchodzić osoby posiadające wykształcenie wyższe, co najmniej trzyletni staż pracy na stanowisku kierowniczym
w instytucjach rynku finansowego lub podmiotach świadczących usługi na rzecz instytucji rynku finansowego w zakresie
podstawowej działalności tych instytucji, nieposzlakowaną opinię w związku ze sprawowanymi funkcjami oraz wiedzę,
kompetencje i doświadczenie niezbędne do zarządzania spółką prowadzącą rynek regulowany. Jednocześnie członkowie
Zarządu, pełniąc swoje funkcje, kierują się niezależnością osądu, aby zapewnić skuteczną ocenę i weryfikację podejmowania
i wykonywania decyzji związanych z bieżącym zarządzaniem oraz poświęcają wystarczającą ilość czasu na sprawowanie
swoich funkcji i powierzonych im obowiązków. Ponadto w skład Zarządu nie mogą wchodzić osoby, które były uznane
prawomocnym orzeczeniem za winne popełnienia przestępstwa skarbowego, przestępstwa przeciwko wiarygodności
dokumentów, mieniu, obrotowi gospodarczemu, obrotowi pieniędzmi i papierami wartościowymi, przestępstwa lub
wykroczenia określonego w art. 305, art. 307 lub art. 308 ustawy z dnia 30 czerwca 2000 r. – Prawo własności przemysłowej,
przestępstwa określonego w art. 523 ustawy z dnia 28 lutego 2003 r. – Prawo upadłościowe, przestępstwa określonego
w ustawach, o których mowa w art. 1 ust. 2 ustawy z dnia 21 lipca 2006 r. o nadzorze nad rynkiem finansowym, oraz
przestępstwa stanowiącego naruszenie równoważnych przepisów obowiązujących w innych państwach. W przypadku, gdy
spółka prowadząca rynek regulowany organizuje alternatywny system obrotu, powyższe warunki powinny spełniać osoby
kierujące tą działalnością, chyba, że organizowaniem alternatywnego systemu obrotu kierują członkowie Zarządu. Ustawa
o obrocie instrumentami finansowymi określa ograniczenia w zakresie liczby funkcji pełnionych jednocześnie przez członka
zarządu spółki prowadzącej rynek regulowany. Wymogi wobec członków Zarządu Giełdy wynikające z ustawy o obrocie
instrumentami finansowymi zostały dodatkowo uregulowane w Rozporządzeniu Ministra Finansów, Funduszy i Polityki
Regionalnej z dnia 24 listopada 2020 r. w sprawie wymogów stosowanych wobec członków zarządu i rady nadzorczej spółki
prowadzącej rynek regulowany oraz trybu i warunków postępowania w zakresie utrzymywania i doskonalenia ich wiedzy
i kompetencji.
Dodatkowo, w związku z przepisami ustawy z dnia 16 grudnia 2016 r. o zasadach zarządzania mieniem państwowym,
członkiem Zarządu Giełdy może być osoba, która m.in. posiada co najmniej 5-letni okres zatrudnienia, posiada co najmniej
3-letnie doświadczenie na stanowiskach kierowniczych lub samodzielnych albo wynikające z prowadzenia działalności
gospodarczej na własny rachunek. Członkiem Zarządu nie może być osoba, która spełnia przynajmniej jeden z poniższych
warunków:
29
Spełnia kryteria niezależności, o których mowa § 14 ust. 1 Statutu Spółki Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
122
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
pełni funkcję społecznego współpracownika albo jest zatrudniona w biurze poselskim, senatorskim, poselsko-
senatorskim lub biurze posła do Parlamentu Europejskiego na podstawie umowy o pracę lub świadczy pracę na
podstawie umowy zlecenia lub innej umowy o podobnym charakterze,
wchodzi w skład organu partii politycznej reprezentującego partię polityczną na zewnątrz oraz uprawnionego do
zaciągania zobowiązań,
jest zatrudniona przez partię polityczną na podstawie umowy o pracę lub świadczy pracę na podstawie umowy
zlecenia lub innej umowy o podobnym charakterze,
pełni funkcję z wyboru w zakładowej organizacji związkowej lub zakładowej organizacji związkowej spółki z grupy
kapitałowej,
jej aktywność społeczna lub zarobkowa rodzi konflikt interesów wobec działalności Spółki.
Dokonanie zmian w składzie Zarządu wymaga zgody KNF, udzielonej na wniosek organu powołującego. KNF odmawia
udzielenia zgody, jeżeli proponowane zmiany nie zapewniają prowadzenia działalności w sposób niezagrażający
bezpieczeństwu obrotu papierami wartościowymi lub nie zabezpieczają należycie interesów uczestników tego obrotu.
GPW gromadzi dokumenty i oświadczenia potwierdzające spełnianie przez członków Zarządu wymogów posiadania
nieposzlakowanej opinii, wiedzy, kompetencji, doświadczenia, a także niezależności osądu i poświęcenia wystarczającej ilości
czasu w związku z pełnieniem swoich funkcji i powierzonych obowiązków oraz w zakresie liczby funkcji pełnionych
jednocześnie oraz na tej podstawie weryfikuje spełnianie przez poszczególnych Członków Zarządu wymogów w związku
z pełnieniem przez nich swoich funkcji.
3.10.2. K
OMPETENCJE ZARZĄDU GPW
Zarząd kieruje sprawami i zarządza majątkiem Spółki oraz reprezentuje ją na zewnątrz. Do zakresu działania Zarządu należą
wszystkie czynności niezastrzeżone dla Walnego Zgromadzenia i Rady Giełdy. Uchwały Zarządu zapadają bezwzględną
większością głosów. Do składania oświadczeń woli w imieniu Spółki są upoważnieni dwaj członkowie Zarządu działający
łącznie lub członek Zarządu działający łącznie z prokurentem. 21 czerwca 2017 r. Zarząd Giełdy powołał Tomasza
Walkiewicza na prokurenta GPW. Udzielona prokura jest łączna i obejmuje umocowanie prokurenta wyłącznie do
dokonywania czynności wspólnie z członkiem Zarządu. Zgodnie z § 5 ust. 3 Statutu, za zgodą Rady Giełdy, na zasadach
przewidzianych w przepisach Kodeksu spółek handlowych, Zarząd Giełdy jest uprawniony do wypłaty akcjonariuszom zaliczki
na poczet przewidywanej dywidendy.
Zarząd Giełdy zwołuje Walne Zgromadzenie w przypadkach przewidzianych w Statucie, przepisach Kodeksu Spółek
Handlowych i innych właściwych przepisach.
Zarząd sporządza i przedstawia Walnemu Zgromadzeniu oraz Radzie Nadzorczej, wraz ze sprawozdaniem Zarządu Giełdy
z działalności za ubiegły rok obrotowy:
sprawozdanie o wydatkach reprezentacyjnych, a także wydatkach na usługi prawne, usługi marketingowe, usługi
w zakresie stosunków międzyludzkich (public relations) i komunikacji społecznej oraz usługi doradztwa związanego
z zarządzaniem,
sprawozdanie ze stosowania dobrych praktyk, określonych przez Prezesa Rady Ministrów na podstawie ustawy
z dnia 16 grudnia 2016 r. o zasadach zarządzania mieniem państwowym. Sprawozdanie to będzie sporządzane
i przekładane Walnemu Zgromadzeniu po wydaniu ww. dobrych praktyk przez Prezesa Rady Ministrów.
Tryb działania Zarządu GPW określa szczegółowo Regulamin Zarządu Giełdy.
3.10.3. S
KŁAD ZARZĄDU GPW
Skład Zarządu od 1 stycznia 2022 r. do 26 lipca 2022 r. był następujący:
Tabela 25
Skład Zarządu Giełdy na 1 stycznia 2022 r.
Zarząd GPW
Osoba
Funkcja
Marek Dietl
Piotr Borowski
Dariusz Kułakowski
Izabela Olszewska
Prezes Zarządu
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Na koniec 2022 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania Zarządu GPW pracował w następującym składzie:
123
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 26 Skład Zarządu Giełdy na 31 grudnia 2022 r.
Zarząd GPW
Osoba
Funkcja
Marek Dietl
Monika Gorgoń
Adam Młodkowski
Izabela Olszewska
Prezes Zarządu
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Członek Zarządu
15 czerwca 2022 r. Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie powołania Marka Dietla na
stanowisko Prezesa Zarządu GPW nowej kadencji.
W związku z upływem kadencji w dniu 26 lipca 2022 r. Zarządu Giełdy w skład którego wchodzili: Marek Dietl – Prezes
Zarządu, Izabela Olszewska - Członek Zarządu ds. rozwoju biznesu i sprzedaży (CSO), Piotr Borowski – Członek Zarządu ds.
operacyjnych i regulacyjnych (COO) oraz Dariusz Kułakowski – Członek Zarzadu ds. Informatycznych (CIO), Rada Giełdy, w
wyniku postępowań kwalifikacyjnych, podjęła decyzję o powołaniu na nową kadencję rozpoczynającą się 27 lipca 2022 r.:
− w dniu 22 czerwca 2022 r. Izabelę Olszewską na stanowisko Członka Zarządu ds. rozwoju biznesu i sprzedaży (CSO),
która pełniła tę funkcję w poprzedniej kadencji Zarządu,
− w dniu 1 lipca 2022 r. Tomasza Dąbrowskiego na stanowisko Członka Zarządu ds. informatycznych (CIO),
− w dniu 1 lipca 2022 r. Monikę Gorgoń na stanowisko Członka Zarządu ds. operacyjnych i regulacyjnych (COO),
− w dniu 1 lipca 2022 r. Adama Młodkowskiego na stanowisko Członka Zarządu ds. finansów (CFO).
W przypadku dwóch nowych Członków Zarządu, uchwały Rady Giełdy weszły w życie z dniem uprawomocnienia się decyzji
Komisji Nadzoru Finansowego wyrażającej zgodę na zmianę w składzie Zarządu Giełdy. KNF udzieliła zgody na powołanie w
skład Zarządu Giełdy: Adama Młodkowskiego w dniu 26 lipca 2022 r., Moniki Gorgoń w dniu 18 sierpnia 2022 r.
W dniu 28 października 2022 r. Tomasz Dąbrowski zrezygnował z funkcji Członka Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie przed objęciem stanowiska.
Wszystkie powyższe informacje były publikowane raportami bieżącymi i są dostępne na stronie internetowej GPW w sekcji
Relacje Inwestorskie.
124
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3.10.4. STRUKTURA ORGANIZACYJNA GPW
Schemat 7 Struktura organizacyjna GPW na dzień 1 stycznia 2022 r.
Schemat 8 Struktura organizacyjna GPW na dzień 31 grudnia 2022 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania
125
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
3.11. POLITYKA WYNAGRODZEŃ
3.11.1. P
OLITYKA WYNAGRODZEŃ FUNKCJONUJĄCA W GPW
Motywacyjny system wynagrodzeń dla pracowników i kadry menadżerskiejskłada się z części stałej (wynagrodzenie
zasadnicze), części zmiennej (obejmującej premie roczne i nagrody uznaniowe), a także świadczeń pozapłacowych.
Wynagrodzenie zasadnicze w GPW jest uzależnione od:
kwalifikacji zawodowych oraz wiedzy i doświadczenia wymaganego na stanowisku,
odpowiedzialności za zarządzanie ludźmi,
rodzaju i stopnia trudności kontaktów ze współpracownikami i podmiotami zewnętrznymi na stanowisku,
złożoności zadań na stanowisku,
wpływu stanowiska na wyniki całej firmy.
Wynagrodzenie zasadnicze jest powiązane również z wyłonionymi w GPW kluczowymi kompetencjami:
otwartość na zmiany/inwencja,
wiedza i rozwój,
nastawienie na działanie,
przywództwo,
współpraca i komunikacja,
wynikami pracownika.
Istotnym elementem systemu motywacyjnego w GPW jest system premiowy, którego głównym celem jest stworzenie
motywującego środowiska pracy, które sprzyjać będzie stałemu podwyższaniu poziomu kompetencji i zaangażowania
pracowników w realizację celów oraz podnoszeniu ich świadomości i odpowiedzialności za wykonywaną pracę na każdym
stanowisku pracy. Podwyższenie kompetencji oznacza, że w wyniku prowadzonych działań wzrośnie poziom wiedzy,
umiejętności i kluczowych kompetencji pracowników oraz nastąpi wzmocnienie ich motywacji, co w konsekwencji wpłynie na
wzrost efektywności realizowanych przez nich zadań.
System premiowania obejmuje wszystkich pracowników Giełdy, z wyjątkiem członków Zarządu Giełdy. Zapewnia on jasny
i prosty mechanizm wyliczenia premii rocznej.
Celem systemu premiowania jest motywowanie pracowników do osiągania wysokich wyników w pracy poprzez realizację
wyznaczonych z początkiem roku celów operacyjnych i strategicznych. Dla kadry menadżerskiej system ten stanowi
narzędzie do motywowania pracowników.
W ramach systemu premiowania dokonuje się oceny rocznej pracownika, w wyniku której podsumowuje się całokształt pracy
pracownika za dany rok premiowy.
Dodatkowo kadra menedżerska dokonuje oceny poziomu wyłonionych w GPW kluczowych kompetencji dla Pracowników.
Wskazywane są obszary będące mocnymi stronami pracownika oraz te, które wymagają dalszego rozwoju. Pracownikowi
stawiane są cele rozwojowe pozwalające na doskonalenie jego kluczowych kompetencji. Sumarycznie ocena roczna obejmuje
ocenę poziomu realizacji celów oraz poziom kompetencji.
GPW zapewnia pracownikom system świadczeń pozapłacowych, takich jak opieka medyczna, ubezpieczenie na życie,
Pracowniczy Program Emerytalny oraz system kafeteryjny. Pracownicy GPW mają także możliwość skorzystania z pożyczek
pracowniczych na cele m.in. mieszkaniowe czy zdrowotne. Są również beneficjentami świadczeń z Zakładowego Funduszu
Świadczeń Socjalnych.
Dodatkowe informacje na temat polityki dotyczącej pracowników, w szczególności odnośnie do polityki szkoleniowej, polityki
rekrutacyjnej oraz wolontariatu pracowniczego GPW znajdują się w rozdziale 4.7. Pracownicy.
3.11.2. P
OLITYKA WYNAGRODZEŃ CZŁONKÓW ZARZĄDU GPW
Zgodnie ze Statutem, do kompetencji Walnego Zgromadzenia należy ustalenie zasad kształtowania wynagrodzeń Członków
Zarządu Giełdy, a do kompetencji Rady Giełdy ustalenie warunków umów oraz wysokości wynagrodzenia członków Zarządu
Giełdy.
GPW posiada spisaną politykę wynagradzania Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A., która została przyjęta przez Walne Zgromadzenie Uchwałą nr 31 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 22 czerwca 2020 r. Polityka wynagrodzeń członków Zarządu i Rady
Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. stanowi załącznik do tej uchwały i jest dostępna na stronie
internetowej spółki.
126
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Pozostają również w mocy Zasady kształtowania wynagrodzeń Członków Zarządu Giełdy, które zostały określone Uchwałą
nr 36 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 17 czerwca 2019 r. w sprawie ustalenia zasad kształtowania
wynagrodzeń Członków Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka Akcyjna.
System wynagrodzeń dla członków Zarządu Giełdy składa się z części podstawowej (wynagrodzenie stałe), części zmiennej
stanowiącej wynagrodzenie uzupełniające (wynagrodzenie zmienne). Od sierpnia 2019 r. członkom Zarządu Giełdy
niezależnie od wynagrodzenia stałego i wynagrodzenia zmiennego na podstawie uchwały nr 36 Zwyczajnego Walnego
Zgromadzenia z dnia 17 czerwca 2019 r. przyznaje się prawo do korzystania ze świadczeń dodatkowych (opieka medyczna,
udział w Pracowniczym Programie Emerytalnym oraz ubezpieczenie na życie), ustalane przez Radę Giełdy.
Miesięczne wynagrodzenie stałe dla poszczególnych Członków Zarządu Spółki i zawiera się w przedziale od 4-krotności do 8-
krotności przeciętnego miesięcznego wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw bez wypłat nagród z zysku w czwartym
kwartale roku poprzedniego, ogłoszonego przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego.
Wynagrodzenie zmienne jest uzależnione od poziomu realizacji celów zarządczych i nie może przekroczyć 100% wartości
wynagrodzenia stałego w poprzednim roku obrotowym. Cele zarządcze ustala się dla wzrostu wartości Spółki i realizacji
założonych wskaźników ekonomiczno-finansowych. Rada Giełdy uszczegóławia cele zarządcze i określa wagi poszczególnych
celów oraz obiektywne i mierzalne kryteria (wskaźniki) do ich realizacji. Warunkami otrzymania wynagrodzenia zmiennego
są także 1) ukształtowanie i stosowanie zasad wynagradzania członków organów zarządzających i nadzorczych podmiotów
zależnych od Spółki, odpowiadających zasadom określonym w Ustawie, 2) realizacja obowiązków, o których mowa w art.
17-20, art. 22 i art. 23 ustawy z dnia 16 grudnia 2016 r. o zasadach zarządzania mieniem państwowym w podmiotach
zależnych.
Poza opisanymi powyżej, w Spółce nie istnieją programy motywacyjne lub premiowe oparte na kapitale emitenta (w tym
programy oparte na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, czy opcjach na akcje).
Tabela 27
Wynagrodzenia i świadczenia członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2022 r. (tys. zł)
Członek
Zarządu
Wynagrodzenie
podstawowe
Wynagrodzenie
zmienne
Premia
wypłata
jednorazowa
Premia –
bank
premii
Premia –
akcje
fantomowe
Pozostałe
świadczenia
Świadczenia po
okresie
zatrudnienia
Razem
Piotr
Borowski
230,7 -
- - - 21,3 271,4 523,4
Marek Dietl
423,9 - - - - 34,6 - 458,5
Jacek
Fotek
- -
- - - - - -
Monika
Gorgoń
152,4 -
- - - 1,6 - 154,0
Dariusz
Kułakowski
227,5 - - - - 23,7 - 251,2
Adam
Młodkowski
171,3 -
- - - 6,6 - 177,9
Izabela
Olszewska
401,3 -
- - - 41,4 - 442,7
Razem 1 607,1 - - - - 129,2 271,4 2 007,7
Tabela 28
Wynagrodzenia i świadczenia członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2021 r. (tys. zł)
Członek
Zarządu
Wynagrodzenie
podstawowe
Wynagrodzenie
zmienne
Premia
wypłata
jednorazowa
Premia –
bank
premii
Premia –
akcje
fantomowe
Pozostałe
świadczenia
Świadczenia po
okresie
zatrudnienia
Razem
Piotr
Borowski
402 407 - - - 66 - 876
Marek Dietl
423 423 - - - 64 - 909
Jacek
Fotek
- 136 - - - 10 - 145
127
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Dariusz
Kułakowski
394 407 - - - 74 - 875
Izabela
Olszewska
395 390 - - - 73 - 858
Razem 1 613 1 763 - - - 286 - 3 663
Tabela 29 Świadczenia rzeczowe członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2022 r. (zł)
świadczenia rzeczowe
Członek Zarządu Samochód służbowy PPE
Opieka
medyczna
PZU
Ubezpieczenie
w delegacji
Razem
Piotr Borowski 2 286 16 308 2 538 158 - 21 290
Marek Dietl - 29 676 4 430 270 222 34 598
Jacek Fotek - 0 0 0 - 0
Dariusz Kułakowski 5 446 16 308 1 749 158 - 23 661
Izabela Olszewska 7 990 28 651 4 430 270 100 41 441
Adam Młodkowski 5 025 0 1 514 0 98 6 637
Monika Gorgoń 0 0 1 514 90 0 1 604
Razem 129 231
Tabela 30 Świadczenia rzeczowe członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2021 r. (zł)
świadczenia rzeczowe
Członek Zarządu Samochód służbowy PPE
Opieka
medyczna
PZU
Ubezpieczenie
w delegacji
Razem
Piotr Borowski 4 737 56 998 4 320 270 - 66 325
Marek Dietl - 59 187 4 320 270 64 63 841
Jacek Fotek - 9 500 0 0 - 9 500
Dariusz Kułakowski 13 683 56 998 2 976 270 - 73 927
Izabela Olszewska 12 442 55 811 4 320 270 - 72 842
Razem 286 435
W powyższych tabelach nie zaprezentowano składek na ubezpieczenie społeczne w części pokrywanej przez pracodawcę.
Ponadto członkowie Zarządu Giełdy w latach 2017-2022 nie otrzymali wynagrodzenia z tytułu zasiadania w organach
nadzorczych spółek podporządkowanych.
3.11.3. W
ARUNKI ZATRUDNIENIA CZŁONKÓW ZARZĄDU GPW
Obecna czteroletnia kadencja Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie rozpoczęła się w 27 lipca 2022 r.
Do 26 lipca 2022 r. w skład Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie wchodzili: Marek Dietl - Prezes Zarządu,
Dariusz Kułakowski - Członek Zarządu, Piotr Borowski - Członek Zarządu oraz Izabela Olszewska - Członek Zarządu.
Od 27 lipca 2022 r. rozpoczęła się nowa kadencja Zarządu, w skład której wchodzą: Marek Dietl - Prezes Zarządu, Izabela
Olszewska - Członek Zarządu, Adam Młodkowski – Członek Zarządu. Od 18 sierpnia 2022 r. do składu Zarządu Giełdy
dołączyła Monika Gorgoń – Członek Zarządu.
Ze wszystkimi Członkami Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych zostały zawarte umowy o świadczenie usług w zakresie
zarządzania.
Umowy o świadczenie usług w zakresie zarządzania na czas pełnienia funkcji mogą zostać rozwiązane za porozumieniem
stron, za 2-tygodniowym terminem wypowiedzenia lub w trybie natychmiastowym w przypadku istotnego naruszenia
128
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
postanowień umowy przez Zarządzającego lub Spółkę. Umowa przewiduje, że w razie rozwiązania umowy w związku
z zaprzestaniem pełnienia funkcji z jakichkolwiek przyczyn innych niż naruszenie przez Zarządzającego podstawowych
obowiązków wynikających z umowy członkowi Zarządu przysługuje odprawa w wysokości trzykrotności Wynagrodzenia
Stałego pod warunkiem pełnienia przez niego funkcji przez okres co najmniej 12 miesięcy przed rozwiązaniem umowy.
Tabela 31 Członkowie Zarządu Giełdy, stan na 31 grudnia 2022 r.
Członek Zarządu Funkcja
Data powołania do
Zarządu
Data upływu obecnej
kadencji
Marek Dietl
Prezes Zarządu, CEO
27 września 2017
26 lipca 2026
Izabela Olszewska
Członek Zarządu, CSO
1 sierpnia 2018
26 lipca 2026
Piotr Borowski
Członek Zarządu, COO
1 sierpnia 2018
26 lipca 2022
Dariusz Kułakowski
Członek Zarządu, CIO
25 lipca 2014
26 lipca 2022
Adam Młodkowski
Członek Zarządu, CFO
27 lipca 2022
26 lipca 2026
Monika Gorgoń
Członek Zarządu, COO
18 sierpnia 2022
26 lipca 2026
Rada Giełdy, w umowach o świadczenie usług w zakresie zarządzania na czas pełnienia funkcji w kadencji obowiązującej od
27 lipca 2022 r., wprowadziła zmiany dotyczące wynagrodzenia stałego, wprowadzając zapis w umowie, że wynagrodzenie
stałe przysługuje w wysokości 8-krotności lub 7,75-krotności podstawy wymiaru, o której mowa w art. 1. ust. 3 pkt 11)
ustawy z dnia 9 czerwca 2016 r. o zasadach kształtowania wynagrodzeń osób kierujących niektórymi spółkami z
uwzględnieniem późniejszych zmian tej podstawy oraz z zastrzeżeniem obowiązujących w dacie wypłaty wynagrodzenia
przepisów innych ustaw.
3.11.4. W
YNAGRODZENIA CZŁONKÓW RADY GIEŁDY
Zgodnie ze Statutem, członkowie Rady Nadzorczej otrzymują wynagrodzenie, którego wysokość określa Zwyczajne Walne
Zgromadzenie.
GPW posiada spisaną politykę wynagradzania Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych
w Warszawie S.A., która została przyjęta przez Walne Zgromadzenie Uchwałą nr 31 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 22 czerwca 2020 r. Polityka wynagrodzeń członków Zarządu i Rady
Nadzorczej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. stanowi załącznik do tej uchwały i jest dostępna na stronie
internetowej spółki.
Kwota miesięcznego wynagrodzenia dla członków Rady Nadzorczej ustalona jest jako iloczyn podstawy wymiaru, o której
mowa w art. 1 ust. 3 pkt 11 ustawy z dnia 9 czerwca 2016 r. o zasadach kształtowania wynagrodzeń osób kierujących
niektórymi spółkami oraz mnożnika 1,5.
Powyższa kwota wynagrodzenia jest podwyższona o określony poniżej procent miesięcznego wynagrodzenia:
Dla Przewodniczącego Rady Nadzorczej – 10%,
Dla Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej – 9%,
Dla Sekretarza Rady Nadzorczej – 8%,
Dla przewodniczących funkcjonujących w Radzie Nadzorczej komitetów – 9%.
Dodatkowe wynagrodzenia nie podlegają sumowaniu.
Tabela 32 Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej GPW (tys. zł)
Członek Rady Nadzorczej
Stan na rok zakończony Stan na rok zakończony
31 grudnia 2022 r. 31 grudnia 2021 r.
Michał Bałabanow 86 86
Bogusław Bartczak 0 -
Krzysztof Jajuga 0 -
Dominik Kaczmarski 87 87
129
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Janusz Krawczyk 86 86
Jakub Modrzejewski 0 41
Filip Paszke 79 84
Piotr Prażmo 0 -
Eugeniusz Szumiejko 0 -
Adam Szyszka 86 86
Leszek Skiba 86 64
Izabela Flakiewicz 86 45
Członkowie Rady Nadzorczej GPW nie pełnili równolegle funkcji nadzorczych lub zarządczych w innych jednostkach Grupy
Kapitałowej GPW.
W 2022 r. nie nastąpiły istotne zmiany w zasadach wynagradzania członków Rady Giełdy.
3.11.5. O
CENA FUNKCJONUJĄCEJ W GPW POLITYKI WYNAGRODZEŃ
Obowiązująca w Spółce polityka wynagrodzeń, oparta na systemie motywacyjnym, bezpośrednio wspiera realizację strategii
biznesowej Giełdy.
Polityka wynagradzania różnicuje jego poziom w zależności od zajmowanego stanowiska, efektów pracy i posiadanych
kompetencji. Dzięki części zmiennej zapewnia elastyczność i dostosowanie do potrzeb realizacji strategii GPW. Przełożenie
celów ściśle powiązanych ze strategią Giełdy na kadrę menadżerską Spółki, poprzez system motywacyjny, a także
kaskadowanie celów dalej na pracowników, zapewnia efektywne wsparcie działań biznesowych Giełdy.
Bogaty system świadczeń pracowniczych jest konkurencyjny na rynku przy jednoczesnym zapewnieniu efektywności
kosztowej dla Spółki. Polityka wynagrodzeń, jako element strategii HR, trwale przyczynia się do pozyskiwania, utrzymywania
i motywowania pracowników.
3.12. Z
MIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA GPW I GRUPĄ GPW
3.12.1. Z
MIANY W STRUKTURZE KAPITAŁOWEJ GPW
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Grupa Kapitałowa Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie składała się z jednostki
dominującej i 14 spółek zależnych. GPW posiada udziały w 3 spółkach stowarzyszonych i współkontrolowanych.
W 2022 r. zostały nabyte spółki Teelgren Investments S.A. – obecnie działająca pod nazwą GPW Private Market S.A.,
Molonello Investments S.A. – obecnie GPW Logistics S.A. oraz Tanerstille Investments S.A. – obecnie GPW DAI S.A. Ponadto
w dniu 27 grudnia 2022 r. nastąpiło zamknięcie transakcji zakupu przez GPW 65,03% akcji Armenia Securities Exchange, o
czym Spółka informowała Raportem bieżącym nr 30/2022 dostępnym na stronie internetowej GPW w sekcji Relacje
Inwestorskie.
3.12.2. Z
MIANY OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH W SPÓŁKACH Z GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW
Zmiany osób zarządzających w GPW oraz zmiany w strukturze organizacyjnej GPW zostały opisane w rozdziale III.10 Zarząd
Giełdy. Poniżej zostały opisane zmiany w pozostałych spółkach, które stanowiły Grupę Kapitałową GPW na koniec 2022 r.
BondSpot S.A.
W dniu 31 grudnia 2022 r. Zarząd BondSpot S.A. pracował w dwuosobowym składzie:
Mariusz Bieńkowski - Prezes Zarządu,
Paweł Ostrowski - Wiceprezes Zarządu.
W 2022 roku nie były dokonywane zmiany w składzie Zarządu Spółki.
130
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Towarowa Giełda Energii S.A.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku Zarząd TGE pracował w dwuosobowym składzie:
Piotr Zawistowski - Prezes Zarządu,
Piotr Listwoń - Wiceprezes Zarządu.
Z dniem 26 lipca 2022 roku z pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki rezygnację złożył Adam Młodkowski.
IRGiT S.A.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd IRGiT S.A. pracował w dwuosobowym składzie:
Andrzej Kalinowski - Prezes Zarządu,
Łukasz Goliszewski - Wiceprezes Zarządu.
W 2022 roku nie były dokonywane zmiany w składzie Zarządu Spółki.
InfoEngine S.A.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd InfoEngine S.A. pracował w jednoosobowym składzie:
Dariusz Katulski - Prezes Zarządu.
Z dniem 1 lipca 2022 r. rozpoczęła się nowa kadencja Zarządu InfoEngine S.A. Decyzją Walnego Zgromadzenia InfoEngine
S.A. z dnia 30 czerwca 2022 r. Dariusz Katulski został powołany na stanowisko Prezesa Zarządu Spółki nowej kadencji.
GPW Benchmark S.A.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd GPW Benchmark S.A. pracował w dwuosobowym składzie:
Zbigniew Minda – Prezes Zarządu,
Aleksandra Bluj – Wiceprezes Zarządu.
Z dniem 10 czerwca 2022 roku z pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki rezygnację złożył Jacek Ostas.
GPW TECH S.A.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd GPW TECH S.A. pracował w dwuosobowym składzie:
Witold Wiliński – Prezes Zarządu,
Dariusz Kułakowski - Wiceprezes Zarządu.
W 2022 roku nie były dokonywane zmiany w składzie Zarządu Spółki.
GPW Ventures ASI S.A.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd GPW Ventures ASI S.A. pracował w następującym składzie:
Piotr Gębala – Prezes Zarządu,
Paweł Tymendorf – Członek Zarządu.
W 2022 roku nie były dokonywane zmiany w składzie Zarządu Spółki.
GPW Ventures Asset Management Spółka z o.o.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd GPW Ventures Asset Management Spółka z o.o. pracował w następującym składzie:
Piotr Gębala – Prezes Zarządu,
Paweł Tymendorf – Członek Zarządu.
W 2022 roku nie były dokonywane zmiany w składzie Zarządu Spółki.
GPW Ventures Asset Management Spółka z o.o. ASI S.K.A.
Spółka została zarejestrowana w KRS w dniu 28 stycznia 2021 roku i jest pierwszą alternatywną spółką inwestycyjną (ASI)
zarządzaną przez GPW Asset Management Spółka z o.o.
GPW DAI S.A. (Tanerstille Investments S.A.)
131
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Spółka została zakupiona w dniu 13 października 2022 r. Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd GPW DAI S.A. pracował w
następującym składzie:
Monika Gorgoń – Prezes Zarządu.
W dniu 13 października 2022 r. do Zarządu Spółki została powołana Monika Gorgoń.
GPW Private Market S.A. (Teelgren Investments S.A.)
Spółka została zakupiona w dniu 19 stycznia 2022 r. Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd GPW Private Market S.A. pracował
w następującym składzie:
Elżbieta Małecka – Prezes Zarządu,
Adrian Kutnik – Wiceprezes Zarządu.
W dniu 19 stycznia 2022 roku do Zarządu Spółki została powołana Elżbieta Małecka, następnie w dniu 17 sierpnia 2022 r.
do Zarządu Spółki został powołany Adrian Kutnik.
GPW Logistics S.A. (Molonello Investments S.A.)
Spółka została zakupiona w dniu 14 kwietnia 2022 r. Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd GPW Logistics S.A. pracował w
następującym składzie:
Marek Harasny – Prezes Zarządu,
Marcin Wolak – Członek Zarządu.
Zarząd Spółki został powołany w dniu 14 kwietnia 2022 r.
Armenia Securities Exchange
W dniu 27 grudnia 2022 r. nastąpiło zamknięcie transakcji zakupu przez GPW 65,03% akcji Armenia Securities Exchange.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Zarząd Armenia Securities Exchange pracował w następującym składzie:
Hayk Yeganyan – Prezes Zarządu,
Mikayel Hayrapetyan – Członek Zarządu,
Vahan Babayan – Członek Zarządu,
Elena Melik-Karamova – Członek Zarządu,
Lusine Margaryan – Członek Zarządu,
Stepan Dovlatyan – Członek Zarządu,
Artak Garsantsyan – Członek Zarządu,
Ani Makaryan – Członek Zarządu.
132
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
4. ODPOWIEDZIALNY BIZNES I ZRÓWNOWAŻONY ROZWÓJ
4.1. M
ODEL BIZNESOWY JEDNOSTKI I KLUCZOWE WSKAŹNIKI NIEFINANSOWE
Mo
del biznesowy jednostki
Grupa Kapitałowa Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie obejmuje najważniejsze instytucje rynku kapitałowego i
towarowego w Polsce i jest największą giełdą w Europie Środkowo-Wschodniej.
Misją GK GPW jest rozwijanie efektywnych mechanizmów przepływu kapitału i towarów poprzez udostępnianie
konkurencyjnych jakościowo i cenowo usług giełdowych i rozliczeniowych, spełniających potrzeby i oczekiwania naszych
klientów: przedsiębiorstw, inwestorów oraz pośredników obrotu.
Wspieramy rozwój gospodarczy i budujemy kulturę inwestowania.
Tworzymy międzynarodowe centrum kapitałowe.
Zapewniamy najwyższe standardy i bezpieczeństwo obrotu oparte na światowej klasy technologiach.
Jako zespół profesjonalistów prowadzimy zintegrowaną, efektywną działalność zorientowaną na wzrost.
Model biznesu GK GPW koncentruje się na usługach świadczonych na dwóch kluczowych dla gospodarki rynkach –
finansowym i towarowym. W obydwu przypadkach oferowane usługi obejmują cały łańcuch aktywności, począwszy od obsługi
emitentów aż po usługi posttradingowe, generując wartość dla notowanych spółek, odbiorców informacji oraz Członków
Giełdy, a w konsekwencji dla inwestorów i całej gospodarki.
Schemat 9 Linie biznesowe i oferta produktowa GK GPW
1) Rejestr Świadectw pochodzenia 2) Rejestr Gwarancji Pochodzenia 3) Spółka stowarzyszona (33,33%) - Grupa KDPW oferuje usługi
posttradingowe na rynku finansowym
W skład GK GPW wchodzi 14 spółek zależnych: Towarowa Giełda Energii S.A., Izba Rozliczeniowa Giełd Towarowych S.A.,
InfoEngine S.A., BondSpot S.A., GPW Benchmark S.A., GPW Ventures ASI S.A., Ventures Asset Management Spółka z o.o.,
GPW Ventures Asset Management sp. z o.o. S.K.A., GPW Tech S.A., GPW Private Market S.A., GPW Logistics S.A., GPW DAI
S.A., Armenia Securities Exchange i Central Depository of Armenia OJSC. GPW ma udziały w 3 jednostkach stowarzyszonych.
Więcej informacji o GK GPW oraz rozszerzony opis modelu biznesowego oraz strategii biznesowej znajduje się w pkt 1.1 oraz
pkt 2.2 niniejszego Sprawozdania.
133
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Kluczowe wskaźniki niefinansowe
Tabela 33 Kluczowe wskaźniki niefinansowe w 2022 r.
GPW GK GPW
Poziom emisji z zakresu 1 i 2 (market-base) w CF [t CO2e/rok] 3 591,9
Średnioroczne zatrudnienie w przeliczeniu na pełne etaty (FTE) 275,43 460,44
Wskaźnik rotacji (ogólny)
30
15,7% 13,97%
Liczba incydentów związanych z naruszeniem danych
0
0
Liczba incydentów związanych z nadużyciami/korupcją 0 0
Udział kobiet w strukturze Zarządu [%] 50,00 18,75
Udział kobiet w strukturze Rady Nadzorczej [%] 14,29 17,95
Liczba uczestników działań edukacyjnych GK GPW i Fundacji GPW 34 585
4.2. S
TRATEGIA ESG GRUPY KAPITAŁOWEJ GPW
Istotą działalności GPW jest organizacja obrotu instrumentami finansowymi w sposób profesjonalny i odpowiedzialny. Giełda
Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz spółki wchodzące w skład Grupy Kapitałowej GPW prowadzą działalność
operacyjną mając na uwadze nie tylko standardy biznesowe, ale również kwestie społeczne, etyczne oraz związane
z ograniczaniem wpływu na środowisko naturalne.
W 2021 roku GK GPW przyjęła nową Strategię ESG Grupy Kapitałowej GPW na lata 2022-2025.
Wdrażając Strategię ESG GK GPW wnosi wkład w realizację Globalnych 17 Celów Zrównoważonego Rozwoju 2030
wytyczonych przez ONZ i przyjętych przez wszystkie 193 państwa członkowskie ONZ, w tym Polskę̨. Jako GK GPW widzimy
związek naszej działalności w szczególności z następującymi Celami ONZ:
Obejmuje ona 3 filary:
FILAR ŚRODOWISKOWY
(E – ENVIRONMENT)
FILAR SPOŁECZNY
(S – SOCIAL)
ŁAD ORGANIZACYJNY
(G – GOVERNANCE)
GK GPW wspiera przejście na
niskoemisyjną gospodarkę.
GK GPW jest odpowiedzialnym i
pożądanym pracodawcą tworzącym
inkluzywne środowisko pracy.
GK GPW wnosi unikalną wartość w
edukację finansową i kształcenie pokoleń
inwestorów.
GK GPW posiada wysokiej jakości
praktyki ładu korporacyjnego.
Strategia ESG GK GPW 2025
W grudniu 2021 r. Grupa Kapitałowa GPW przyjęła „Strategię ESG Grupy Kapitałowej GPW 2025” (zwaną dalej Strategią
ESG), która określa ambicje i cele w obszarze zrównoważonego rozwoju na lata 2022-2025.
Strategia ESG GK GPW przyjęta została w spółkach: GPW, TGE, BondSpot, IRGiT, GPW Benchmark, InfoEngine, GPW Tech
oraz GPW Ventures. Opis rezultatów stosowanych polityk, a także miar ich realizacji w odniesieniu do zagadnień społecznych,
30
Obliczony przez podzielenie liczby pracowników, którzy odeszli w 2022 r. (dobrowolnie lub przymusowo) przez średnią liczbę wszystkich
pracowników w tym okresie
134
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
pracowniczych, środowiska naturalnego, poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji ma zastosowanie do
ww. podmiotów i opisane zostało w niniejszym rozdziale „Odpowiedzialny biznes i zrównoważony rozwój”.
Ambicje 3 filarów Strategii ESG GK GPW
FILAR ŚRODOWISKOWY
(E – ENVIRONMENT)
FILAR SPOŁECZNY
(S – SOCIAL)
ŁAD ORGANIZACYJNY
(G – GOVERNANCE)
GK GPW wspiera przejście na
niskoemisyjną gospodarkę.
GK GPW jest odpowiedzialnym i
pożądanym pracodawcą tworzącym
inkluzywne środowisko pracy.
GK GPW wnosi unikalną wartość w
edukację finansową i kształcenie
pokoleń inwestorów.
GK GPW posiada wysokiej jakości
praktyki ładu korporacyjnego.
AMBICJĄ GK GPW JEST (CELE STRATEGICZNE):
Ograniczenie emisji gazów
cieplarnianych GK GPW o 50%
do końca 2025 roku
z perspektywą
zeroemisyjności do końca
2030 roku (rok bazowy:
2022).
Wprowadzenie raportowania
kwestii klimatycznych dla GK
GPW zgodnego z wytycznymi
klimatycznymi Komisji
Europejskiej oraz TCFD.
Wprowadzenie nowego
zrównoważonego
środowiskowo produktu do
końca roku 2025.
Wysoki poziom zaangażowania
pracowników (wskaźnik w roku
2025 na wyższym poziomie niż
w roku bazowym 2022).
Wysoki/rosnący poziom satysfakcji
i zaangażowania pracowników.
Postrzeganie GK GPW jako
atrakcyjnego miejsca pracy
przyciągającego pracowników
o kluczowych dla GPW
kompetencjach.
Rozwój inicjatyw edukacyjnych GK
GPW i Fundacji GPW kierowanych
do różnych grup interesariuszy,
w szczególności do inwestorów
i młodego pokolenia.
Uruchomienie Komitetu ESG
w GK GPW.
Włączenie ryzyk ESG do
istniejącego systemu
zarządzania ryzykami w Grupie.
Edukacja pracowników
w zakresie zagadnień ESG
i zrównoważonego rozwoju.
Szerszy opis Strategii ESG GK GPW 2025 jest dostępny TUTAJ.
Ścieżki dojścia do oczekiwanych wyników wdrażania Strategii ESG GK GPW 2025 są określane przez spółki GK GPW
w następujących po sobie „Rocznych planach operacyjnych realizacji Strategii ESG”.
W roku 2022 po raz pierwszy spółki opracowały i przyjęły do realizacji roczne plany operacyjne realizacji Strategii ESG. Plany
określały główne działania wdrożeniowe w danym roku, spodziewane efekty oraz odpowiedzialne za nie spółki i jednostki
organizacyjne w spółkach. Plany stanowią narzędzie systematycznej ewaluacji postępów oraz integrowania kwestii ESG
w codzienną działalność operacyjną organizacji.
Postępy w realizacji „Strategii ESG GK GPW 2025” są̨ oceniane i cyklicznie raportowane:
wewnętrznie – w ramach systemu zarządzania ESG w GK GPW,
zewnętrznie – za pośrednictwem rocznych raportów zintegrowanych GK GPW udostępnianych publicznie na stronie
www GK GPW.
135
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
4.3. RAMY ZARZĄDZANIA KWESTIAMI ESG
Schemat 10 Struktura zarządzania ESG w Grupie Kapitałowej GPW
Implementację czynników ESG w Grupie nadzoruje Izabela Olszewska, członkini Zarządu GPW. Wynagrodzenie Członka
Zarządu dedykowanego obszarowi ESG jest powiązane z wynikami w tym zakresie. Zgodnie z polityką wynagrodzeń
wynagrodzenie dla Członków Zarządu Giełdy składa się z części podstawowej oraz części zmiennej stanowiącej
wynagrodzenie uzupełniające (wynagrodzenie zmienne), które jest uzależnione od poziomu realizacji celów zarządczych.
Rada Giełdy uszczegóławia Cele Zarządcze, wyznaczając kryteria dotyczące: restrukturyzacji Giełdy, wzrostu wartości Giełdy
i poprawy wskaźników ekonomiczno-finansowych przez Grupę Kapitałową, a także przyczyniania się do ochrony środowiska,
uwzględniania interesów społecznych, podejmowania działań nakierowanych na zapobieganie i likwidowanie negatywnych
skutków społecznych działalności Grupy Kapitałowej.
W marcu 2022 roku powołany został Komitet ESG, w którego skład wchodzą m.in. Członkowie Zarządów spółek GK GPW
(TGE, BondSpot, IRGiT, GPW Benchmark).
Komitet ESG pełni rolę komitetu stałego, ustanowionego przez Radę Grupy. Komitet jest organem opiniodawczo-doradczym
wspierającym Zarządy Spółek w efektywnym zarządzaniu politykami, strategią oraz celami z zakresu kwestii ESG oraz
sprawowaniu nadzoru nad systemem zarządzania Czynnikami ESG w GPW oraz w GK GPW.
Do zadań Komitetu należą:
określanie kierunków działań w zakresie obszaru ESG
monitorowanie realizacji Strategii ESG GK GPW,
opiniowanie i monitorowanie wdrażania Rocznych planów operacyjnych, które uszczegóławiają cele oraz działania
Spółek w obszarze ESG na dany rok, w tym cele i działania dotyczące zagadnienia zmian klimatu,
coroczna ewaluacja realizacji działań Spółek zgodnych z celami Strategii ESG GK GPW, Polityką klimatyczną (wnioski
z ewaluacji stanowią wkład w proces określania kolejnych Rocznych planów operacyjnych),
opiniowanie wyników oceny ryzyka ESG, w tym ryzyka klimatycznego,
przegląd rekomendacji z audytów/kontroli wewnętrznych oraz zewnętrznych dotyczących kwestii ESG,
regularne przeglądy działań ESG oraz wydawanie opinii, raportów oraz rekomendacji dla Rady Grupy w zakresie
zarządzania kwestiami ESG w GK GPW.
W ramach realizacji celów strategicznych Strategii ESG w roku 2022 regularnie odbywały się przeglądy kwestii ESG na
Zarządach danych spółek oraz na posiedzeniach Rady Grupy.
W ramach Rady Giełdy funkcjonuje również Komitet Regulacji i Ładu Korporacyjnego. Jednostka przedkłada Radzie
Giełdy rekomendacje w sprawach m.in.: inicjowania, opiniowania i monitorowania działań związanych z implementacją zasad
ładu korporacyjnego przez GPW oraz w spółkach giełdowych, dokonywania corocznej oceny sposobu wypełniania przez Giełdę
zasad ładu korporacyjnego oraz obowiązków informacyjnych dotyczących ich stosowania określonych w Regulaminie Giełdy
i przepisach dotyczących informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych.
Główne polityki dotyczące zagadnień ESG
W GK GPW obowiązują właściwe polityki i procedury stanowiące podstawę zarządzania zagadnieniami ESG. Polityki te są
aktualizowane zgodnie z procedurami tworzenia, wdrożenia i aktualizacji regulacji wewnętrznych.
Polityki obowiązujące w spółce GPW:
Polityka różnorodności GPW,
Polityka różnorodności w odniesieniu do członków Zarządu GPW,
Kodeks etyki,
136
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Polityka antykorupcyjna i przeciwdziałania nadużyciom w GPW,
Polityka antymobbingowa GPW,
Procedura zgłaszania naruszeń w GPW,
Procedura rozpatrywania skarg w GPW,
Polityka zarządzania ryzykiem ESG, w tym ryzykiem klimatycznym w GPW.
Zapisy powyższych regulacji zostały wdrożone również w spółkach zależnych poprzez zaimplementowanie ich do
wewnętrznego systemu polityk i procedur stosownymi uchwałami odpowiednich organów zarządczych oraz nadzorczych.
Ponadto na poziomie Grupy Kapitałowej GPW uregulowano kwestie oczekiwań wobec dostawców, kwestie klienckie w
perspektywie dobrych praktyk ESG oraz kwestie klimatyczne, ustanawiając polityki obowiązujące w GPW oraz we wszystkich
spółkach zależnych:
Polityka wobec Dostawców i realizowanego łańcucha dostaw w zakresie poszanowania Praw Człowieka, kwestii
etycznych i środowiskowych w GK GPW,
Polityka regulująca stosunki z klientami GK GPW,
Polityka klimatyczna GK GPW.
4.4. W
SKAŹNIKI REALIZACJI STRATEGII ESG (STRATEGICZNE MIARY REALIZACJI – KPI’S)
Rok 2022 był dla GK GPW pierwszym rokiem wdrażania Strategii ESG w obszarze zrównoważonego rozwoju. Zgodnie z
określonymi zapisami Strategii ESG był to rok bazowy mający na celu zbadanie, opracowanie oraz wdrożenie zbierania
określonych danych bazowych w zakresie wskaźników realizacji Strategii ESG wraz zatwierdzeniem narzędzi i ram
zarządzania czynnikami ESG w GK GPW.
W opracowanej Strategii ESG wyznaczone zostały podstawowe wskaźniki (KPI’s) wraz ze wskazaniem docelowego poziomu
wskaźnika do osiągnięcia w roku 2025:
w obszarze filaru środowiskowego (E)
WSKAŹNIKI STRATEGICZNE - FILAR ŚRODOWISKO
LP. WSKAŹNIK DANE ROKU BAZOWEGO (2022) KPI DOCELOWY 2025 UJĘTY W STRATEGII ESG
E1
ZAKRES 1+ZAKRES 2 GK GPW market-base
(emisje bezpośrednie+pośrednie)
3 591,9 t CO2e/rok
Ograniczenie emisji gazów cieplarnianych GK GPW o
50% do końca 2025 roku (Zakres 1+2)
E2 POWSTANIE PRODUKTU/USŁUGI ESG
Analiza oferty dostawców informacji w zakresie
usług ESG dla inwestorów i emitentów.
Powstanie produktu/usługi do roku 2025. Wskaźnik
sukcesu przyjęty dla nowego produktu.
w obszarze filaru społecznego (S)
137
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
WSKAŹNIKI STRATEGICZNE - FILAR SPOŁECZEŃSTWO/PRACOWNICY
LP. WSKAŹNIK DANE ROKU BAZOWEGO (2022) KPI DOCELOWY 2025 UJĘTY W STRATEGII ESG
S1
WSKAŹNIK ZAANGAŻOWANIA
PRACOWNIKÓW
31
8,71 GPW
8,68 GK GPW
Wskaźnik rosnący pomiędzy rokiem bazowym 2022 a
rokiem 2025
S2
WSKAŹNIK ZAANGAŻOWANIA
PRACOWNIKÓW BĘDĄCYCH W PROGRAMIE
KLUCZOWYCH PRACOWNIKÓW
32
8,50 GPW
8,71 TGE
9,33 GPW Benchmark
Wskaźnik rosnący pomiędzy rokiem bazowym 2022 a
rokiem 2025
S3
WSKAŹNIK DOBROWOLNYCH ODEJŚĆ
PRACOWNIKÓW (ROTACJA
DOBROWOLNA)***
15,35% GPW
13,77% GK GPW
Wskaźnik bez zmian lub niższy pomiędzy rokiem
bazowym 2022 a rokiem 2025
S4
LICZBA BENEFICJENTÓW DZIAŁAŃ
EDUKACYJNYCH W ZAKRESIE EDUKACJI
GIEŁDOWEJ
34 585
Liczba bez zmian bądź wyższa pomiędzy rokiem bazowym
2022 a rokiem 2025
S5 GENDER PAY GAP (WSKAŹNIK WŁASNY)
33
miary wskaźnika za rok 2022 zamieszczone są
w pkt 4.7.3 Sprawozdania Zarządu
Mierzenie oraz monitorowanie wskaźnika wraz z coroczną
jego publikacją.
w obszarze governance (G)
WSKAŹNIKI STRATEGICZNE - FILAR GOVERNANCE
LP. WSKAŹNIK DANE ROKU 2022 KPI DOCELOWY 2025 UJĘTY W STRATEGII ESG
G1
PODNOSZENIE POZIOMU WIEDZY
PRACOWNIKÓW W ZAKRESIE TEMATYKI
ESG
4,61h GPW
4,22 h GK GPW
8h szkoleniowych na pracownika w okresie pierwszych
dwóch lat wdrażania Strategii ESG (lata 2022-2023)
G2
REGULARNE PRZEGLĄDY RYZYK ESG-W TYM
RYZYKA KLIMATYCZNEGO
W roku 2022 dokonany został przegląd ryzyk
ESG.
Corocznie dokonywany przegląd ryzyka ESG
G3
ODBYTE I UDOKUMENTOWANE
POSIEDZENIA KOMITETU ESG
Od kwietnia 2022 regularnie odbywały się
udokumentowane posiedzenia Komitetu ESG.
Przeprowadzenie regularnych spotkań Komitetu ESG od
roku 2022
G4
REGULARNE PRZEGLĄDY KWESTII ESG NA
ZARZĄDACH DANYCH SPÓŁEK
W roku 2022 regularnie odbywały się przeglądy
kwestii ESG na Zarządach danych spółek.
Raz na kwartał - raportowanie informacji dotyczących
realizacji zadań w zakresie Polityki Klimatycznej lub
celów zawartych w Strategii ESG Zarządowi GPW oraz
Zarządom pozostałych Spółek GK GPW
G5
ODBYTE I UDOKUMENTOWANE
POSIEDZENIA RADY GRUPY NA KTÓRYCH
ROZPATRYWANE BYŁY KWESTIE ESG
W roku 2022 regularnie odbywały się przeglądy
kwestii ESG na posiedzeniach Rady Grupy.
Kwartalne raportowanie informacji dotyczących
realizacji zadań w zakresie Polityki Klimatycznej lub
celów zawartych w Strategii ESG Radzie Grupy
Opis określonych działań w ramach zarządzania obszarami środowiskowym, społecznym oraz governace w celu realizacji
zadań Strategii ESG zamieszczone zostały w punktach: etyka biznesu, pracownicy, wpływ społeczny oraz środowiskowy.
4.5. R
AMY ZARZĄDZANIA RYZYKIEM ESG
Aktywnie i w sposób ciągły zarządzamy zewnętrznymi i wewnętrznymi ryzykami występującymi w naszej działalności, dążąc
do wyeliminowania lub ograniczenia ich potencjalnego negatywnego wpływu na Grupę. Celem zarządzania ryzykiem w GK
GPW jest zapewnienie, że wszystkie istotne ryzyka związane z prowadzoną działalnością są prawidłowo mierzone,
raportowane i kontrolowane oraz nie stanowią zagrożenia dla stabilności i ciągłości operacyjnej.
Wdrażanie polityk z obszaru ESG wiąże się z procesem identyfikacji i mitygacji ryzyk ESG. Zidentyfikowaliśmy następujące
główne ryzyka tej perspektywy:
Ryzyko operacyjne
ryzyko klimatyczne związane z oddziaływaniem ekstremalnych zdarzeń pogodowych;
31
Ocena wynikająca z przeprowadzonej w 2022 roku ankiety zaangażowania, ocena pracownicza w skali 1-10 w zakresie własnej oceny
zaangażowania w wykonywaniu obowiązków w GPW/GK GPW
32
Ocena zaangażowania pracowników na kluczowych stanowiskach obejmuje badanie poprzez ankiety zaangażowania w spółkach, w których
definiowane są stanowiska kluczowe i w których liczba osób podlegających pod te stanowiska pozwala na przeprowadzenie ankiety w sposób
umożliwiający anonimowość badania oraz analizę wyników. Ocena pracownicza w skali 1-10 w zakresie własnej oceny zaangażowania w
wykonywaniu obowiązków w GPW/GK GPW.
***Obliczony przez podzielenie liczby pracowników, którzy odeszli dobrowolnie w 2022 r. przez średnią liczbę wszystkich pracowników w
tym okresie (uwzględnia również odejścia na emeryturę).
33
Wskaźnik równości płac w GPW oraz w określonych spółkach GK GPW w 2022 r zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. Wskaźnik równości
płac liczony zgodnie z metodą przyjętą i corocznie publikowaną przez GPW w raporcie ws. stosowania DPSN2021
138
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
ryzyko związane ze zdolnością pozyskiwania i utrzymania wykwalifikowanych pracowników przez Grupę;
Ryzyko braku zgodności
ryzyko związane z wymogami instytucji finansowych i rynkowych w zakresie ochrony klimatu i środowiska naturalnego,
a także ujawniania danych niefinansowych.
Opis istotnych ryzyk związanych z działalnością GPW oraz GK GPW mogących wywierać niekorzystny wpływ na zagadnienia
społeczne, pracownicze, środowiska naturalnego, poszanowania praw człowieka oraz przeciwdziałania korupcji, w tym ryzyk
związanych z produktami jednostki lub jej relacjami z otoczeniem zewnętrznym, w tym z kontrahentami, a także opis
zarządzania tymi ryzykami został zamieszczony w punkcie 2.7 niniejszego Sprawozdania.
4.6. E
TYKA BIZNESU
4.6.1. K
ODEKS ETYKI
Kulturę organizacyjną w spółkach GK GPW opieramy o wartości, wśród których etyczna postawa w działaniach i relacjach
wewnętrznych oraz ze wszystkimi interesariuszami jest podstawą tworzenia środowiska pracy.
„Kodeks etyki” obowiązujący w spółkach GK GPW określa zbiór wartości i zasad, którymi powinien kierować się każdy
pracownik GK GPW.
Kodeks etyki GPW określa rolę wartości etycznych obowiązujących we wszystkich aspektach działalności GPW, opisuje
przyjęte zasady postępowania, upowszechnia i promuje kulturę przestrzegania obowiązującego prawa, podejmowania decyzji
w oparciu o kryteria etyczne, z poszanowaniem praw dostawców, klientów, pracowników i konkurencji.
Kodeks określa:
relacje z pracownikami,
relacje z klientami,
relacje z kontrahentami,
relacje z konkurencją,
etyczne działanie w zakresie komunikacji, promocji i reklamy,
zasady etycznego postępowania pracowników GPW.
Kodeks Etyki zawiera również deklarację GPW do wspierania i szanowania ochrony praw człowieka ujętych w Konwencji
o Ochronie Praw Człowieka i Podstawowych Wolności („Europejska Konwencja Praw Człowieka”) oraz do dążenia aby
działalność GPW nie czyniła jej współuczestnikiem naruszeń praw człowieka.
Kodeks ustanawia m.in. funkcję rzecznika etyki GPW, którą pełni Compliance Officer będący Dyrektorem Działu Compliance
i Ryzyka, a jego zadaniem jest stanie na straży przestrzegania zasad Kodeksu etyki oraz udzielanie pomocy w rozwiązywaniu
spraw dotyczących etyki. Rzecznik pełni także rolę doradczą w sprawach związanych z etyką, w szczególności udziela
wskazówek i porad w kwestiach etycznych, promuje standardy etyczne na GPW oraz pomaga w projektowaniu i promowaniu
kampanii informacyjnych i uświadamiających na temat standardów etycznych obowiązujących na GPW.
Przeciwdziałanie konfliktom inter
esów
Jednym z obowiązków naszych pracowników jest dbanie o reputację GPW. Pracownicy na każdym szczeblu powinni unikać
sytuacji, w których może dojść do powstania konfliktu interesów.
GPW posiada przejrzyste zasady, których celem jest zarządzanie konfliktem interesów, ich identyfikacja, monitoring oraz
zarządzanie konfliktami w przypadku ich wystąpienia dla zapewnienia działania przez GPW w sposób rzetelny, przejrzysty
i profesjonalny, zgodnie ze standardami uczciwego obrotu oraz ładu korporacyjnego.
Zasady zarządzania konfliktami interesów w GPW określają:
pojęcie konfliktu interesów,
zasady postępowania w odniesieniu do klientów GPW,
zasady postępowania w odniesieniu do podmiotów z Grupy Kapitałowej GPW,
zasady postępowania w odniesieniu do pracowników,
zasady postępowania w odniesieniu do członków Zarządu Giełdy,
informacje dotyczące postępowania w odniesieniu do Członków Rady Giełdy,
zasady przeciwdziałania powstawaniu konfliktu interesów,
sposób prowadzenia rejestru zdarzeń dotyczących potencjalnych lub rzeczywistych przypadków konfliktu interesów.
Komórką organizacyjną, wskazaną przez Zarząd GPW, zapewniającą wsparcie pracownikom w identyfikacji okoliczności lub
sytuacji stanowiących konflikt interesów lub interpretacji zapisów ww. Zasad jest Dział Compliance i Ryzyka.
Poszczególne spółki Grupy ustanowiły i stosują wewnętrzne regulacje dotyczące przeciwdziałania konfliktom interesów.
139
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
4.6.2. POLITYKA ANTYKORUPCYJNA I PRZECIWDZIAŁANIA NADUŻYCIOM
Zasadą obowiązującą w całej GK GPW jest zerowa tolerancja dla korupcji oraz nadużyć w każdym z obszarów działalności
spółek. Zarządzanie tym obszarem opiera się o ustanowioną w 2021 roku „Politykę antykorupcyjną i przeciwdziałania
nadużyciom GPW”. Regulację tę przyjęły następnie spółki zależne włączając ją do swojego ładu korporacyjnego poprzez
zaimplementowanie ich do wewnętrznego systemu polityk oraz procedur.
Polityka zakazuje wszelkich czynów korupcji oraz nadużyć. Zgodnie z nią pracownicy GK GPW są zobowiązani do
niepraktykowania oraz nietolerowania jakichkolwiek przejawów korupcji, wyłudzania ani defraudacji.
Politykę antykorupcyjną dotyczącą łańcucha dostaw uregulowaliśmy na poziomie Grupy wprowadzając odpowiednie zapisy
w polityce skierowanej do dostawców oraz podwykonawców GPW oraz wszystkich spółek Grupy.
Ponadto w GPW funkcjonuje dokument wewnętrzny – „Zasady przyjmowania i wręczania prezentów przez pracowników GPW”
Przedmiotowe zasady mają na celu przeciwdziałanie powstaniu sytuacji, w których profesjonalizm, obiektywizm i
bezstronność i uczciwość pracowników zostałyby poddane w wątpliwość lub reputacja GPW doznałaby uszczerbku w związku
z przyjęciem bądź wręczeniem prezentu przez pracownika GPW.
GPW oraz pozostałe spółki GK GPW nie akceptują żadnych nieetycznych praktyk w relacjach z dostawcami, podwykonawcami
oraz partnerami biznesowymi, co zostało ujęte w przyjętej również w 2021 roku „Polityce wobec dostawców i realizowanego
łańcucha dostaw w zakresie poszanowania praw człowieka, kwestii etycznych i środowiskowych w GK GPW”. Ponadto
stosowana „Procedura realizacji zakupów w GK GPW” zawiera standardy antykorupcyjne w procesie zakupowym.
Temat przeciwdziałania korupcji poruszany jest na cyklicznych szkoleniach onbordingowych oraz innych dotyczących
tematów etycznych. Wszystkie nasze spółki prowadzą dedykowane rejestry dotyczące ewentualnych przypadków korupcji i
nadużyć.
W spółkach GPW, BondSpot, TGE, IRGiT w 2022 r. przeprowadzone zostało:
szkolenie na temat obowiązków compliance, w tym w zakresie kształtowania kultury etycznej i zgłaszania naruszeń
skierowane do wszystkich pracowników oraz Członków Zarządu;
Szkolenie zostało przeprowadzone w wersji online na platformie e-learningowej. Średnio ponad 80% pracowników zostało
przeszkolonych z kształtowania kultury etycznej i zgłaszania naruszeń.
W 2022 r. w spółkach: GPW, BondSpot, TGE, IRGiT, GPW Benchmark, GPW Tech, GPW Ventures nie odnotowaliśmy żadnych
potrwierdzonych przypadków korupcji, incydentów w związku z którymi pracownicy zostali zwolnieni lub ukarani
dyscyplinarnie za korupcję, ani przypadków rozwiązania lub nieprzedłużenia umów z partnerami biznesowymi z powodu
naruszeń związanych z korupcją.
Przeciwko spółkom Grupy nie toczyły się ponadto żadne procesy sądowe dotyczące korupcji. Spółki GK GPW prowadzą
rejestry zdarzeń korupcji i innych nadużyć, a także rejestry kar i ich wysokości oraz sankcji niepieniężnych.
Na spółki Grupy nie zostały nałożone żadne istotne kary ani sankcje pozafinansowe z tytułu niezgodności z prawem i
regulacjami.
Polityka zgłaszania naruszeń i ochrony sygnalistów
W GK GPW regulacje dotyczące mechanizmu zgłaszania naruszeń obowiązują we wszystkich spółkach na podstawie takich
samych co do katalogu zasad regulacji.
Zgodnie z „Procedurą zgłaszania naruszeń w GPW”:
zgłoszenie może zostać dokonane anonimowo przez osobę fizyczną pozostająca z GPW w stosunku pracy lub osoba
fizyczna pozostająca z GPW w stosunku zlecenia lub wykonująca czynności na rzecz GPW na podstawie innej umowy
cywilnoprawnej,
zgodnie z „Procedurą rozpatrywania skarg”, uczestnicy obrotu mogą złożyć skargę w stosunku do GPW, odnoszącą
się w szczególności do działalności związanej z organizacją obrotu,
przedmiotem skargi może być m.in. niewykonanie, zaniedbanie lub nienależyte wykonanie obowiązków przez GPW.
Tryb rozpatrywania skarg zawiera Procedura rozpatrywania skarg, której wyciąg znajduje się na stronie internetowej
GPW,
GPW nie podejmuje działań odwetowych wobec zgłaszających,
naruszenia mogą zostać zgłoszone Compliance Officerowi mailowo, telefonicznie, osobiście, pisemnie. Zgłoszenie
może zostać również dokonane Prezesowi Zarządu Giełdy lub członkowi Rady Giełdy.
4.6.3. P
OLITYKA PRAW CZŁOWIEKA
Prowadzimy wspólną dla całej Grupy politykę poszanowania praw człowieka. Opieramy ją na:
„Kodeksie etyki”,
„Polityce regulującej relacje z klientami Spółek GK GPW”,
140
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
„Polityce wobec dostawców i realizowanego łańcucha dostaw w zakresie poszanowania praw człowieka, kwestii
etycznych i środowiskowych w GK GPW”.
Zgodnie z kodeksem etyki szanujemy i wspieramy ochronę praw ujętych w Konwencji o ochronie praw człowieka i
podstawowych wolności oraz dążymy do tego, aby nasza działalność nie czyniła nas współuczestnikiem naruszeń tych praw.
Stanowczo sprzeciwiamy się wszelkim formom pracy dzieci, pracy przymusowej lub obowiązkowej oraz wszelkim formom
niewolnictwa, w tym nowoczesnym formom niewolnictwa i handlu ludźmi.
Poszanowanie praw człowieka w łańcuchu wartości
Wobec dostawców spółek Grupy GPW realizujemy „Politykę wobec dostawców i realizowanego łańcucha dostaw w zakresie
poszanowania praw człowieka, kwestii etycznych i środowiskowych w GK GPW”. Zgodnie z Polityką oczekujemy od dostawców
i podwykonawców przestrzegania obowiązujących przepisów prawa pracy, w tym stosowania norm chroniących pracowników
przed dyskryminacją i mobbingiem w miejscu pracy, a także respektowania prawa pracowników do zrzeszania się.
4.6.4. O
CHRONA DANYCH OSOBOWYCH I CYBERBEZPIECZEŃSTWO
Wywiązujemy się ze wszystkich obowiązków wynikających z przepisów prawa dotyczących ochrony danych osobowych.
Regulacją, na której opieramy zarządzanie tym obszarem w GPW, jest „Polityka bezpieczeństwa danych osobowych GPW”.
Jedną z regulacji dotyczących cyberbezpieczeństwa w GPW jest „Polityka bezpieczeństwa informacji”.
W GPW wyznaczono inspektora ochrony danych osobowych, który monitoruje przestrzeganie stosownych przepisów i jest
punktem kontaktowym w sprawach związanych z tej kategorii danych. W pozostałych spółkach Grupy również powołano
inspektorów lub ich obowiązki pełni Security Officer. Natomiast w TGE w 2022 roku wyznaczono funkcję koordynatora ds.
bezpieczeństwa.
Spółki zależne ustanowiły polityki bezpieczeństwa zbieżne co do zasad z regulacją GPW, a ponadto posiadają własne polityki
oraz procedury dotyczące poszczególnych obszarów ochrony danych oraz cyberbezpieczeństwa.
W GK GPW proces monitorowania infrastruktury IT pod kątem potencjalnych zagrożeń cyberbezpieczeństwa jest procesem
ciągłym i podlegającym stałemu rozwojowi, ponadto w roku 2022 podejmowane były przez spółki następujące działania:
podnoszenie świadomości pracowników poprzez realizację szkoleń i spotkań z zakresu cyberbezpieczeństwa i
ochrony danych,
zapewnienie doskonalenia kompetencji zespołu odpowiedzialnego za cyberbezpieczeństwo,
rozbudowa i wdrażanie nowych rozwiązań technologicznych w zakresie cyberbezpieczeństwa oraz w celu
przeciwdziałania ryzykom z tego obszaru,
doskonalenie systemu zarządzania bezpieczeństwem informacji poprzez monitorowanie, audyty, testy, przegląd i
aktualizację polityk, procedur i instrukcji. Działania te podejmowane są regularnie, w każdym roku,
przeglądu obszaru bezpieczeństwa pod kątem spełniania wymogów regulacji zewnętrznych,
systematyczna kontrola podmiotów dostarczających usługi IT i bezpieczeństwa.
W spółkach: GPW Benchmark oraz TGE usługa bezpieczeństwa realizowana jest przez odpowiedni zespół GPW odpowiedzialny
za cyberbezpieczeństwo w ramach umowy o świadczenie usług zawartej z GPW. Spółka BondSpot zostanie objęta
przedmiotową umową w roku 2023.
Spółki GK GPW prowadzą rejestry skarg. W 2022 r. w rejestrach skarg na działalność spółek GK GPW nie odnotowano żadnych
uzasadnionych skarg dotyczących naruszeń prywatności klientów czy też utraty danych.
4.6.5. P
OLITYKA W STOSUNKU DO DOSTAWCÓW GK GPW
Wobec dostawców spółek Grupy GPW realizujemy „Politykę wobec dostawców i realizowanego łańcucha dostaw w zakresie
poszanowania praw człowieka, kwestii etycznych i środowiskowych w GK GPW”. Zgodnie z Polityką oczekujemy od dostawców
i podwykonawców przestrzegania m.in.:
obowiązujących przepisów prawa pracy, w tym stosowania norm chroniących pracowników przed dyskryminacją i
mobbingiem w miejscu pracy, a także respektowania prawa pracowników do zrzeszania się,
nietolerowania w swojej działalności żadnego przejawu działań wpływającego na łamanie Praw Człowieka,
zapewniania bezpiecznych i higienicznych warunków pracy,
zobowiązania do niepraktykowania oraz nietolerowania jakichkolwiek przejawów korupcji, wyłudzania ani
defraudacji,
działania zgodnego z powszechnie obowiązującymi przepisami prawa w zakresie ochrony środowiska oraz
odpowiedzialnego zarządzania wpływem działalności biznesowej na środowisko.
GPW oraz spółki z GK GPW oczekują:
że każdy potencjalny, zawierający pisemną umowę dostawca spółek wchodzących w skład GK GPW, zapozna się z
„Polityką wobec dostawców i realizowanego łańcucha dostaw w zakresie poszanowania praw człowieka, kwestii
etycznych i środowiskowych w GK GPW” oraz będzie jej przestrzegał.
od dostawców podpisania deklaracji przestrzegania zasad ujętych w ww. Polityce
141
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W roku 2022 wdrożono zastosowanie przedmiotowej polityki wobec kluczowych dostawców GK GPW podlegających procesom
zakupowym na podstawie procedury zakupowej funkcjonującej w ramach GK GPW (procedura ta została odpowiednio
zaktualizowana w tym celu).
79% dostawców GPW oraz 77% dostawców w GK GPW, których oferty wygrały postępowania zakupowe w roku 2022 złożyło
odpowiednie oświadczenie w zakresie deklaracji przestrzegania zasad ujętych w przedmiotowej polityce.
4.7. P
RACOWNICY
4.7.1. P
ODEJŚCIE DO ZARZĄDZANIA MIEJSCEM PRACY
W zarządzaniu obszarem HR najistotniejsze są dla nas dwa kierunki wyznaczone w Strategii ESG GK GPW 2025 na lata
2022 – 2025:
zapewnianie przyjaznego i inkluzywnego miejsca pracy
dbanie o rozwój kluczowych kompetencji pracowników poprzez zapewnianie dostępu do wiedzy eksperckiej
i wdrażanie rozwiązań wspierających ambicje edukacyjne naszej kadry pracowniczej.
Cenimy unikalne kwalifikacje naszych pracowników, ich zaangażowanie i profesjonalizm, nawet w obliczu wyzwań, jakie
postawiła przed naszym zespołem pandemia COVID-19. Dbamy o rozwój kompetencji pracowników, tak aby zapewnić im
przygotowanie do realizacji zadań, przed jakimi stoją biznes i gospodarka, szczególnie transformacji w kierunku
niskoemisyjnej gospodarki. Realizujemy działania zapobiegające utracie talentów i niechcianej rotacji.
Pracownicy są jednym z kluczowych interesariuszy Grupy Kapitałowej GPW, gdyż mają bezpośredni wpływ na realizację
naszej misji i strategii rozwoju. Oferujemy im stabilność zatrudnienia – niemal 37% kadry GPW to osoby ze stażem pracy w
Spółce dłuższym niż 10 lat, a wskaźnik rotacji w 2022 r. wyniósł w niej 15,7%. W całej GK GPW łącznie aż 31% osób pracuje
z nami dłużej niż dekadę. Średni staż pracy w GPW wynosi ok 9 lat, natomiast dla GK GPW jest to okres w granicach 8 lat.
W roku 2022 utrzymaliśmy możliwość pracy w systemie home office oraz utrzymanie pracy hybrydowej co również było
odpowiedzią na preferencje naszych pracowników dotyczące sytemu pracy.
W celu realizacji celów strategicznych w zakresie Strategii ESG w roku 2022 przeprowadzono badanie s
atysfakcji i
zaangażowania pracowników GK GPW. Corocznie prowadzona ankieta będzie narzędziem pozwalającym na badanie wyników
realizacji celów strategicznych w zakresie budowania poziomu satysfakcji i zaangażowania pracowników, w tym pracowników
na stanowiskach zdefiniowanych jako kluczowe. Na podstawie dokonanej analizy wyników przedmiotowej ankiety
opracowane zostaną plany naprawcze mające na celu zwiększenie wskaźnika zaangażowania i satysfakcji z pracy
Pracowników GK GPW oraz określone zostaną działania przeciwdziałające wzrostowi rotacji w GK GPW.
Ponadto od maja 2022 roku mają miejsce regularne spotkania z pracownikami, którzy zdecydowali się zakończyć współpracę
z
GPW. Wnioski z przedmiotowych ankiet – exit interview umożliwiają wprowadzenie kolejnych usprawnień w podejściu do
zarządzania miejscem pracy.
W ramach procesu onboardingu wprowadzono funkcję opiekuna wdrożenia, czyli osoby odpowiedzialnej za adaptację
pracownika w nowym miejscu pracy oraz spotkanie osób z działu HR z nowymi pracownikami po przepracowaniu miesiąca w
celu uzyskania informacji zwrotnej na temat procesu wdrożenia nowozatrudnionej osoby w struktury GPW.
W GK GPW obszar pracowniczy regulują w głównej mierze:
Kodeks etyki obowiązujący wszystkich pracowników GK GPW- dokument określa zbiór wartości i zasad, którymi
powinien kierować się każdy pracownik, aby zapewnić funkcjonowanie GPW i spółek zależnych nie tylko w sposób
zgodny z prawem, ale również uczciwy i etyczny,
Polityka różnorodności
Polityka antymobbingowa,
Regulamin pracy określający prawa oraz obowiązki pracowników.
Zagadnienia, których dotyczą powyższe polityki, są zarządzane na poziomie spółek GK GPW.
Pozostałe zagadnienia kadrowe są regulowane odrębnymi politykami ustanawianymi wewnętrznie przez spółki w GK GPW.
W GPW obowiązują ponadto:
Polityka doboru pracowników GPW,
Regulamin Programu Rozwoju Talentów w GPW,
Regulamin Wynagradzania pracowników,
Regulamin Rozmów Rozwojowych.
Wolność zrzeszania się
We wszystkich spółkach GK GPW istnieje wolność zrzeszania się i negocjacji zbiorowych. W GPW działa jedna organizacja
związkowa, natomiast nie funkcjonuje u nas układ zbiorowy. Większość pracowników GPW należy do Związku Zawodowego
Pracowników Giełdy, jedynej organizacji związkowej, działającej na GPW od 2005 r.
142
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Zgodnie z przepisami prawa w zakresie praw i interesów zbiorowych Związek reprezentuje prawa wszystkich pracowników
Giełdy. Natomiast w zakresie praw i interesów indywidualnych Związek zgodnie ze swoim Statutem reprezentuje wobec
pracodawcy swoich członków. Celem działania Związku jest w szczególności ochrona praw i interesów pracowniczych oraz
współuczestniczenie w tworzeniu korzystnych warunków pracy, płacy i wypoczynku pracowników Giełdy.
Tabela 34 Liczba członków Związku Zawodowego Pracowników Giełdy na 31 grudnia
2022 2021
Liczba pracowników GPW
291
279
Liczba członków ZZPG
164
172
w tym pracowników GPW
139
149
w tym emerytów- byłych pracowników
25
23
% liczby pracowników będących członkami ZZPG do ogólnej liczby pracowników GPW
47,77%
53,41%
Sk
ala zatrudnienia
Tabela 35 Liczba pracowników GPW oraz GK GPW w podziale na formę zatrudnienia, zgodnie ze stanem na 31 grudnia
Liczba osób zatrudnionych na:
GPW
GK GPW
2022
2021
2022
2021
umowę o pracę - pełny etat
255 255 428 426
umowę o pracę - niepełny etat
36 24 65 49
średnioroczne zatrudnienie w przeliczeniu na pełne etaty (FTE)
275,43 270,45 460,44 451,36
innego typu umowy niż umowa o pracę
34
88 48 150 111
Tabela 36 Liczba pracowników GPW oraz GK GPW w podziale na formę zatrudnienia, zgodnie ze stanem na
31.12.2022 r.
Liczba osób zatrudnionych na:
GPW
GK GPW
Kobiety
Mężczyźni
Łącznie
Kobiety
Mężczyźni
Łącznie
umowę o pracę - pełny etat
107 148 255 171 257 428
umowę o pracę - niepełny etat
7 29 36 27 38 65
średnioroczne zatrudnienie w przeliczeniu na
pełne etaty (FTE)
113,98 161,45 275,43 195,2 265,24 460,44
innego typu umowy niż umowa o pracę
35
24 64 88 37 113 150
Tabela 37 Wskaźniki rotacji pracowników w GPW oraz GK GPW
Wskaźnik rotacji pracowników
GPW
GK GPW
2022
2021
2022
2021
Wskaźnik rotacji pracowników (ogółem)
36
15,7% 12,09% 13,97% 12,3%
kobiety
8,37%
4,91% 6,16% 4,12%
mężczyźni
7,32%
7,18% 7,81 8,02%
Wskaźnik dobrowolnej rotacji zatrudnienia (ogółem)
37
15,35% 10,95% 13,77% 10,62%
Wskaźnik przymusowej rotacji zatrudnienia (ogółem)
0,35% 1,13% 0,21% 1,52%
34
W kategorii ,,typ umowy inny niż umowa o pracę” uwzględniono umowy o świadczenie usług zarządzania, umowy zlecenia, zatrudnienie
osób pełniących funkcje w Sądzie Giełdowym i komisjach egzaminacyjnych oraz nadzorczych, umowy typu B2B.
35
W kategorii ,,typ umowy inny niż umowa o pracę” uwzględniono umowy o świadczenie usług zarządzania, umowy zlecenia, zatrudnienie
osób pełniących funkcje w Sądzie Giełdowym i komisjach egzaminacyjnych oraz nadzorczych, umowy typu B2B.
36
Obliczony przez podzielenie liczby pracowników, którzy odeszli w 2022 r. (dobrowolnie lub przymusowo) przez średnią liczbę wszystkich
pracowników w tym okresie
37
Do dobrowolnej rotacji zatrudnienia zaliczamy odejścia na emeryturę. W 2022 r. w GK GPW 3 osoby przeszły na emeryturę, natomiast w
GPW były to 2 osoby.
143
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 38 Rotacja pracowników w GPW SA oraz GK GPW w 2022 r.
Wskaźnik GPW GK GPW
Całkowita liczba pracowników, którzy zostali przyjęci do pracy w raportowanym
roku obrotowym, w tym:
55 83
Kobiety
20
32
Mężczyźni
35
51
Całkowita liczba pracowników, którzy odeszli z organizacji w raportowanym roku
obrotowym, w tym:
45 68
Kobiety
24
30
Mężczyźni
21 38
4.7.2. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI
We wszystkich spółkach GK GPW zwracamy uwagę na zasady równego traktowania i stwarzania pracownikom równych szans
rozwoju zawodowego i awansu, bez względu na płeć, wiek, niepełnosprawność, stan zdrowia, rasę, narodowość, pochodzenie
etniczne, wyznanie, bezwyznaniowość, przekonanie polityczne, przynależność związkową. Taką postawę przyjmujemy
we wszystkich naszych relacjach biznesowych oraz w realizowaniu polityki zatrudniania.
W GPW obowiązuje pakiet regulacji dotyczących różnorodności:
Polityka różnorodności w odniesieniu do pracowników
Polityka różnorodności w odniesieniu do członków Zarządu GPW
W roku 2022 Uchwałą Nr 21 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia
23 czerwca 2022 r. przyjęta została Polityka różnorodności w odniesieniu do organów powoływanych przez Walne
Zgromadzenie.
Przeglądy polityk są prowadzone okresowo.
Podejście do zarządzania zagadnieniem różnorodności i jej promowanie jest wspólne dla wszystkich spółek Grupy Kapitałowej
GPW. Pakiet powyższych polityk różnorodności został przyjęty przez spółki zależne GK GPW z uwzględnieniem struktury
danej spółki, czyli tak, aby polityki dotyczyły pracowników na wszystkich poziomach zatrudnienia.
Tabela 39 L
iczba osób zatrudnionych na umowę o pracę w GPW oraz GK GPW w podziale według płci zgodnie
ze stanem na 31.12.2022 r.
Kategoria pracowników GPW GK GPW
Kadra zarządzająca
Kobiety 20 33
Mężczyźni 42 83
Pozostali pracownicy
Kobiety
94 165
Mężczyźni
135 212
Tabela 40 L
iczba osób zatrudnionych na podstawie innego typu umowy niż umowa o pracę w GPW oraz GK GPW
w podziale według płci zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Kategoria pracowników GPW GK GPW
Kadra zarządzająca
Kobiety 2 3
Mężczyźni 2 13
Pozostali pracownicy
Kobiety 22 34
Mężczyźni 62 100
144
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 41 Liczba osób zatrudnionych na umowę o pracę w GPW oraz GK GPW w podziale według wieku zgodnie
ze stanem na 31.12.2022 r.
Kategoria pracowników GPW GK GPW
Kadra zarządzająca
Poniżej 30 lat 2 2
30-50 lat 42 86
Powyżej 50 lat 18 28
Pozostali pracownicy
Poniżej 30 lat 24
66
30-50 lat 158 243
Powyżej 50 lat 47 68
Tabela 42 L
iczba osób zatrudnionych na podstawie innego typu umowy niż umowa o pracę w GPW oraz GK GPW
w podziale według wieku zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Kategoria pracowników GPW GK GPW
Kadra zarządzająca
Poniżej 30 lat 0 0
30-50 lat
3
10
Powyżej 50 lat 1 6
Pozostali pracownicy
Poniżej 30 lat 11
12
30-50 lat 56 90
Powyżej 50 lat 17 32
Tabela 43 Różnorodność w organach nadzorczych w GPW oraz GK GPW według stanu na 31 grudnia
GPW
Wskaźnik
2022
2021
Udział kobiet w strukturze Zarządu (%) 50,00 25
Udział kobiet w strukturze Rady Nadzorczej (%) 14,29 14,3
Udział kobiet wśród kadry kierowniczej wyższego szczebla [%] 19,36 28,6
Udział kobiet wśród kadry kierowniczej średniego szczebla [%]
12,90
50
GK GPW
Wskaźnik 2022 2021
Udział kobiet w strukturze Zarządu (%) 18,75 16,7
Udział kobiet w strukturze Rady Nadzorczej (%) 17,95 16,7
Udział kobiet wśród kadry kierowniczej wyższego szczebla [%]
20,69
30,2
Udział kobiet wśród kadry kierowniczej średniego szczebla [%]
7,76
26,1
Tabela 44 L
iczba osób z niepełnosprawnością zatrudnionych na umowę o pracę w GPW oraz GK GPW według stanu
na 31.12.2022 r.
Wskaźnik GPW GK GPW
Liczba osób z niepełnosprawnością 3 6
145
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 45 Liczba pracowników GPW SA oraz GK GPW zatrudnionych na umowę o pracę w podziale na rodzaj
wykształcenia zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Liczba pracowników z wykształceniem: GPW GK GPW
zawodowym
0 0
średnim
34 66
wyższym
257 427
4.7.3. P
OLITYKA WYNAGRODZEŃ
Polityka wynagrodzeń została szczegółowo opisana w pkt 3.11 niniejszego Sprawozdania.
Pracownicy GPW mają szeroki dostęp do świadczeń pozapłacowych, do których należą: system kafeteryjny MOTIVIZER;
prywatna opieka medyczna; ubezpieczenie na życie; Pracowniczy Program Emerytalny; Pracowniczy Program Pożyczkowy;
dopłata do wypoczynku pracownika i jego dzieci; świadczenia z Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych, np.
jednorazowe świadczenie z okazji Świąt Bożego Narodzenia, dodatek hybrydowy (Świadczenie ma na celu dofinansowanie
kosztów pracy hybrydowej).
Z okazji 30-lecia istnienia GPW jej Zarząd wprowadził Program Akcji Fantomowych, który będzie obowiązywał przynajmniej
do 2031 r. Program objął wszystkich pracowników GPW zatrudnionych na dzień 16 kwietnia 2021 r. Zgodnie z jego
założeniami każdemu pracownikowi przysługuje określona liczba akcji fantomowych za okres od momentu rozpoczęcia pracy
w Spółce do dnia 16 kwietnia 2021 r. Dodatkowo w każdym kolejnym roku obowiązywania programu GPW przyzna każdemu
uczestnikowi 4 akcje fantomowe.
Wszystkie świadczenia pozapłacowe przysługują osobom zatrudnionym na podstawie umowy o pracę, niezależnie od wymiaru
czasu pracy.
Każda ze spółek zależnych z GK GPW oferuje pracownikom określony zakres benefitów pozapłacowych, które mieszczą się
w katalogu wskazanym powyżej.
Tabela 46 Roczny wskaźnik wynagrodzeń w GPW w 2022 r.
Wskaźnik GPW
Stosunek rocznego całkowitego wynagrodzenia dla najlepiej opłacanej
osoby w organizacji do mediany rocznego całkowitego wynagrodzenia dla
wszystkich pracowników (z wyłączeniem osoby o najwyższym
wynagrodzeniu)
2,95
Stosunek procentowego wzrostu rocznego całkowitego wynagrodzenia dla
najlepiej opłacanej osoby w organizacji do mediany procentowego wzrostu
rocznego całkowitego wynagrodzenia dla wszystkich pracowników (z
wyłączeniem osoby o najwyższym wynagrodzeniu)
nd.
w roku 2022 nie nastąpił wzrost rocznego całkowitego
wynagrodzenia dla wszystkich pracowników
(z wyłączeniem osoby o najwyższym wynagrodzeniu)
W powyższych wyliczeniach uwzględnione zostało całkowite wynagrodzenie pieniężne – wszystkie składowe wynagrodzenia, które zostały
pracownikowi wypłacone w 2022 r. i stanowią koszt pracodawcy. Uwzględniono osoby przebywające na urlopach rodzicielskich.
Tabela 47 Wskaźnik równości płac w GPW w 2022 r zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Grupa
taryfikatora inne
niż IT
Wskaźnik
Grupa
taryfikatora IT
Wskaźnik
1
2%
M/K
1*
2
8%
M/K
2*
3
6%
K/M
3
15%
M/K
4
8%
M/K
4**
**
**
5
6%
K/M
5
2%
K/M
6
4%
K/M
6**
7**
7*
* brak zatrudnienia w grupie taryfikatora
** brak grupy porównawczej
Wskaźnik równości płac liczony zgodnie z metodą przyjętą i opublikowaną przez GPW w raporcie ws. stosowania DPSN2021 (Wskaźnik
równości wynagrodzeń – GPW).
Oznaczenia:
M/K – mężczyźni zarabiają więcej (o tyle %, ile wskazuje dana w kolumnie po lewej stronie)
K/M – kobiety zarabiają więcej (o tyle %, ile wskazuje dana w kolumnie po lewej stronie)
GPGR (Gender Pay Gap Ratio) wskaźnik liczony według wzoru: GPGR = [(PWK/PWM)-1] x 100%, gdzie:
PWK – średnie miesięczne wynagrodzenie kobiet w spółce w 2022 r.,
PWM – średnie miesięczne wynagrodzenie mężczyzn w spółce w 2022 r.
146
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 48 Wskaźnik równości płac w TGE w 2022 r zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Grupa
taryfikatora inne
niż IT
Wskaźnik
Grupa
taryfikatora IT
Wskaźnik
1*
1*
2
10%
K/M
2*
3
10%
M/K
3**
4
23%
M/K
4
8%
M/K
5
2%
M/K
5
10%
M/K
6
6%
M/K
6**
7*
7*
* brak zatrudnienia w grupie taryfikatora
** brak grupy porównawczej
Wskaźnik równości płac liczony zgodnie z metodą przyjętą i opublikowaną przez GPW w raporcie ws. stosowania DPSN2021 (Wskaźnik
równości wynagrodzeń – GPW).
Oznaczenia:
M/K – mężczyźni zarabiają więcej (o tyle %, ile wskazuje dana w kolumnie po lewej stronie)
K/M – kobiety zarabiają więcej (o tyle %, ile wskazuje dana w kolumnie po lewej stronie)
GPGR (Gender Pay Gap Ratio) wskaźnik liczony według wzoru: GPGR = [(PWK/PWM)-1] x 100%, gdzie:
PWK – średnie miesięczne wynagrodzenie kobiet w spółce w 2022 r.,
PWM – średnie miesięczne wynagrodzenie mężczyzn w spółce w 2022 r.
Tabela 49 Wskaźnik równości płac w IRGiT w 2022 r zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Grupa
taryfikatora inne
niż IT
Wskaźnik
Grupa
taryfikatora IT
Wskaźnik
1*
1*
2
38%
K/M
2**
3
2%
K/M
3**
4
4%
M/K
4**
5
1%
M/K
5**
6
3%
K/M
6*
7*
7*
* brak zatrudnienia w grupie taryfikatora
** brak grupy porównawczej
Wskaźnik równości płac liczony zgodnie z metodą przyjętą i opublikowaną przez GPW w raporcie ws. stosowania DPSN2021 (Wskaźnik
równości wynagrodzeń – GPW).
Oznaczenia:
M/K – mężczyźni zarabiają więcej (o tyle %, ile wskazuje dana w kolumnie po lewej stronie)
K/M – kobiety zarabiają więcej (o tyle %, ile wskazuje dana w kolumnie po lewej stronie)
GPGR (Gender Pay Gap Ratio) wskaźnik liczony według wzoru: GPGR = [(PWK/PWM)-1] x 100%, gdzie:
PWK – średnie miesięczne wynagrodzenie kobiet w spółce w 2022 r.,
PWM – średnie miesięczne wynagrodzenie mężczyzn w spółce w 2022 r.
Przeprowadzona analiza pozwala stwierdzić, że osoby o takich samych kompetencjach i zakresie obowiązków są w
powyższych spółkach wynagradzane na porównywalnym poziomie, a występujące różnice nie mają związku z płcią
pracowników, lecz mają źródło w innych czynnikach, np. w rocznych ocenach wyników pracy.
4.7.4. SZKOLENIA I ROZWÓJ
Każda ze spółek Grupy prowadzi odrębną politykę szkoleniową. We wszystkich spółkach inwestowanie w rozwój i podnoszenie
kwalifikacji pracowników jest ważnym elementem polityki kadrowej. Jest to również ważny element w realizacji Strategii
ESG w zakresie dbania o rozwój kluczowych kompetencji pracowników.
W 2022 r. GK GPW szczególną uwagę poświęciliśmy obszarom tematycznym:
doskonalenie posiadanych umiejętności oraz pracy nad lukami kompetencyjnymi pracowników,
rozwój unikatowych kompetencji pracowników,
wiedza w zakresie działań wpływających na poprawę dobrostanu psychicznego pracowników,
dbanie o work-life balance oraz własny dobrostan fizyczny i psychiczny
przyjazne wdrażanie nowych pracowników w struktury GPW
147
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Nasz program szkoleń realizowany jest w oparciu o odpowiednie szkolenia merytoryczne wewnętrzne oraz zewnętrzne,
szkolenia projektowe, konferencje, udział w kursach i studiach podyplomowych, webinary z ekspertami, szkolenia e-
learningowe na platformie e-learningowej. Każda spółka z GK GPW określa harmonogram oraz zakres szkoleń dostosowując
go do wymagań rozwojowych oraz specyfiki prowadzonej działalności.
W 2022 roku przeprowadzone zostało szkolenie z zakresu komunikacji menadżerskiej dla osób zajmujących stanowiska
dyrektorów i wicedyrektorów. Szkolenie miało na celu doskonalenie umiejętności prawidłowej komunikacji kadry
zarządzającej GPW z pracownikami oraz wzmocnienie jakości wzajemnej komunikacji pomiędzy kadrą zarządzającą. W IRGiT
były realizowane kolejne szkolenia dla kadry menedżerskiej m.in. „Akademia Managera”, „Coachingowy styl zarządzania”
organizowane przez firmę E&Y Academy of Business.
Nasza strategia zarządzania miejscem pracy to również comiesięczne inicjatywy angażujące i edukacyjne – w tym roku było
to aż 27 inicjatyw, w tym wprowadzenie dla wszystkich pracowników GK GPW projektu well-beingu, którego celem jest
poprawa dobrostanu pracowników w obszarze zdrowia mentalnego, w tym psychicznego oraz fizycznego. Wszystkie
wydarzenia organizowane w ramach polityki – „well being” były odpowiedzią na potrzeby pracowników wskazywane w
ankietach pracowniczych. Obszary tematyczne naszych webinariów to: automotywacja, sposób rozmowy z dziećmi o
sytuacjach kryzysowych, zdrowie mentalne w obliczu wojny w Ukrainie, twarze depresji, biohacking – podnoszenie poziomu
własnej energii, zdrowy sen i dieta, choroby nowotworowe (akcje informacyjne związane z tematyką nowotworów oraz
działań profilaktycznych w zakresie regularnych badań).
Tabela 50 Średnia liczba godzin szkoleniowych (zegarowych) przypadająca w 2022 r. na pracownika (ogółem)
zatrudnionego w GK GPW na umowę o pracę, w podziale ze względu na płeć.
Średnia liczba
godzin/minut
szkoleniowych
przypadających na:
GPW BondSpot Benchmark IRGiT TGE InfoEngine
Pracownicy (ogółem) 19,04 14,02 25,88 30,7 24,77 24,93
Kobiety
19,36
19,4
28,83
30,69
28,17
32
Mężczyźni
17,96
11,33
23,66
30,72
21,6
20,7
Tabela 51 Średnia liczba godzin szkoleniowych przypadająca w 2022 r. na pracowników zatrudnionych w GK GPW na
umowę o pracę, w podziale ze względu na kategorię zatrudnienia.
Średnia liczba godzin
szkoleniowych
przypadających na:
GPW BondSpot Benchmark IRGiT TGE InfoEngine
Kadra zarządzająca
21,09
16,03
0
32,82
33,75
22,25
Pozostali pracownicy
18,75
12,26
25,88
30,11
20,38
25,6
Spółki Grupy Kapitałowej GPW – GPW Ventures oraz GPW Tech w roku 2022 nie prowadziły szkoleń dla pracowników (za
wyjątkiem uczestnictwa pracowników w szkoleniach z tematyki ESG skierowanych do pracowników wszystkich spółek z GK
GPW).
Pozy
skiwanie wiedzy dotyczącej zagadnień ESG
Tabela 52 Średnia liczba godzin/minut szkoleniowych (zegarowych) przypadająca w 2022 r. na pracowników
zatrudnionych w GK GPW na umowę o pracę w zakresie tematyki ESG.
Średnia liczba godzin/minut szkoleniowych przypadających na: GPW GK GPW
Pracownika (ogółem) 4,61 4,22
W ramach wdrażania Strategii ESG i realizacji celów strategicznych w niej zawartych w roku 2022 w GK GPW rozpoczęty
został cykl szkoleń w zakresie rozszerzania i pozyskiwania wiedzy przez pracowników dotyczącej zagadnień ESG.
Szkoleniami skierowanymi do wszystkich pracowników GK GPW były szkolenia:
„Nadmierna emisja gazów cieplarnianych – jedno z największych wyzwań ludzkości”
„Wdrażanie Strategii ESG GK GPW 2025 – dlaczego, jak i kiedy”
Ponadto każda ze spółek GK GPW podjęła własne działania szkoleniowe w przedmiotowej tematyce kierując odpowiednie
szkolenia wewnętrzne oraz zewnętrzne do określonych grup pracowników. Głównie skupiono się na kwestiach edukacji w
zakresie obszarów compliance (etyka, przeciwdziałanie nadużyciom, zarządzanie konfliktami interesów, oraz zastosowaniu
polityki antykorupcyjnej). Ponadto GPW Benchmark, ze względu na pełnienie roli administratora wskaźników referencyjnych
rynku kapitałowego, który odpowiedzialny jest m.in. za opracowywanie indeksów rynku kapitałowego, w tym również w
148
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
przyszłości „uzieleniania” indeksów giełdowych, czyli uwzględniania w ich wyznaczaniu czynników ESG oraz celów
dotyczących dekarbonizacji, skupił się na poszerzeniu wiedzy pracowników z zakresu tematyki: ryzyka klimatycznego,
raportowania niefinansowego, śladu węglowego oraz środowiskowego oraz wiedzy dotyczącej danych ESG.
Również właściwi pracownicy GPW uczestniczyli w szkoleniach poświęconych zasadom i metodykom wyznaczania śladu
węglowego przedsiębiorstwa bądź produktu, a także raportowaniu klimatycznemu zgodnemu ze standardami TCFD.
W procedurze onboardingowej każdy z nowych pracowników uczestniczy w szkoleniu poświęconym tematyce ESG oraz
realizacji Strategii ESG GK GPW 2025.
4.7.5. P
RZECIWDZIAŁANIE MOBBINGOWI
W swojej działalności kierujemy się zasadami równego traktowania oraz przeciwdziałania wszelkim formom mobbingu
i dyskryminacji. Uznajemy wszelkie przejawy zachowań noszących znamiona mobbingu za wysoce naganne, godne
potępienia i nie akceptujemy żadnych przejawów mobbingu. Nie podejmujemy żadnych działań odwetowych wobec osób
zgłaszających mobbing. To podejście jest wspólne dla wszystkich spółek Grupy, a przestrzeganie tych zasad dotyczy każdego
pracownika na wszystkich szczeblach zatrudnienia.
Realizując „Politykę antymobbingową” wzmacniamy kulturę organizacyjną opartą o: zasadę szanowania godności i innych
dóbr osobistych pracownika, zasadę szacunku wobec każdego pracownika oraz dobre praktyki odpowiedzialnego biznesu
określone m.in. w „Dobrych praktykach spółek notowanych na GPW 2021” oraz w 10 Zasadach UN Global Compact.
Polityka określa:
jasne zasady postępowania w przypadku wystąpienia mobbingu,
zasady zgłaszania w trybie poufnym racjonalnie uzasadnionych podejrzeń mobbingu
oraz zapewnia rozpatrywanie zgłoszeń od pracowników w sposób poufny i z należytą starannością.
Zasady zgłaszania naruszeń:
Każdy pracownik, który uzna, że został poddany mobbingowi, lub który zaobserwował tego typu sytuację w stosunku do
innego pracownika może to zgłosić:
elektronicznie Rzecznikowi etyki GPW przesyłając je na dedykowany adres email;
pisemne zgłoszenie Rzecznikowi etyki GPW - przekazując dokument zgłoszenia osobiście lub poprzez Kancelarię
Giełdy,
Prezesowi Zarządu GPW przesyłając zgłoszenie na służbowy adres email Prezesa.
Zgłoszenie mobbingu może być również dokonane na piśmie i wysłane za pośrednictwem poczty tradycyjnej na adres GPW
ze wskazaniem jednej z wymienionych osób: Rzecznik etyki GPW lub Członek Rady Giełdy lub Prezes Zarządu GPW
(z dopiskiem „do rąk własnych”). Zgłoszenie mobbingu może zostać dokonane anonimowo.
4.8. W
PŁYW SPOŁECZNY
4.8.1. I
NICJATYWY WSPIERAJĄCE RÓŻNORODNOŚĆ
Global Compact wspólnie z GPW przeprowadziły już po raz ósmy z rzędu globalną inicjatywę „Ring the Bell for Gender
Equality”, która jest częścią międzynarodowej inicjatywy, wzywającą społeczeństwa do podjęcia działań na rzecz równości
kobiet i mężczyzn w obszarach w obszarach zawodowych, społecznych, biznesowych. W ubiegłoroczne wydarzenie
zaangażowana była rekordowa liczba ponad 120 giełd papierów wartościowych na całym świecie. W Polsce Ring the Bell for
Gender Equality zostało zorganizowane przez UN Global Compact Network Poland i Giełdę Papierów Wartościowych w
Warszawie. W tym roku partnerem wydarzenia było również UN Global Compact Network Ukraine. Tematem zeszłorocznej
edycji było “Nowoczesne przywództwo na rzecz zrównoważonego świata”.
Giełda jest również współorganizatorem spotkań odbywających się regularnie w ramach inicjatyw - Klub Kobiet Rynku
Finansowego. Celem tej inicjatyw jest rozwijanie podejścia, iż rynek finansowy to rynek otwarty na różnorodność, a obecność
kobiet - także w zarządach i radach nadzorczych - jest nieodzownym elementem budowania różnorodnych i inkluzywnych
zespołów, których niosą duży potencjał dla rozwoju przedsiębiorczości. Spotkania są miejscem do swobodnej wymiany swoich
doświadczeń, a także do budowy kapitału zawodowego i relacyjnego
149
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
4.8.2. PROMOWANIE STANDARDÓW I PRAKTYK ESG
GPW we współpracy z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju opublikowała w 2021 roku „Wytyczne do raportowania
ESG. Przewodnik dla spółek notowanych na GPW”, czyli przewodnik dla emitentów giełdowych dotyczący raportowania
czynników ESG, który systematyzuje i porządkuje zalecenia i rekomendacje w tym obszarze.
Publikację przygotowaliśmy zgodnie z obowiązującymi regulacjami krajowymi i unijnymi, w tym z ustawą o rachunkowości
implementującą Dyrektywę dotyczącą ujawniania informacji niefinansowych, dyrektywą o ujawnianiu informacji
niefinansowych, rozporządzeniem w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze
usług finansowych (SFDR) i rozporządzeniem w sprawie Taksonomii EU – na poziomie unijnym – oraz zaleceniami Grupy
Zadaniowej ds. Ujawniania Informacji Finansowych Związanych z Klimatem (TCFD) – na poziomie globalnym. Dodatkowo
Wytyczne bazują na najwyższych standardach ładu korporacyjnego zawartych w „Dobrych Praktykach Spółek Notowanych
na GPW 2021” (DPSN 2021). W roku 2022 kontynuowaliśmy działania edukacyjne skierowane do spółek w zakresie
zastosowania przedmiotowego przewodnika w procesie raportowania niefinansowego. W styczniu przeprowadziliśmy warsztat
dla spółek, natomiast w kwietniu opracowaliśmy i nagraliśmy wykład pt. „Wytyczne GPW do raportowania ESG” w ramach
bezpłatnego kursu online „Raportowanie ESG w praktyce” organizowanego przez PFR (kurs dostępny jest na platformie
www.kursy.pfr.pl
). Ponadto rozpoczęliśmy również prace nad aktualizacją do
kumentu wytycznych w zakresie zmian
regulacyjnych wynikających z wejścia w życie dyrektywy CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive).
W
ubiegłym roku coraz bardziej dostrzegalne i coraz silniej akcentowane stały się kwestie związane z ESG, dotyczące ochrony
środowiska, odpowiedzialności społecznej oraz ładu korporacyjnego. GPW włączyła się w globalny trend jakim są działania
związane z czynnikami ESG na rynkach kapitałowych. Jako organizator rynku GPW prowadzi działania wspierające rozwój
inicjatyw związanych ze zrównoważonym rozwojem:
Edukacja, m.in. szkolenia dla analityków i przedstawicieli domów maklerskich oraz edukacja inwestorów
indywidualnych (Fundacja GPW oraz Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych zorganizowały cykl szkoleń w
formie bezpłatnych webinarów: „ESG od podstaw” w odpowiedzi na zapotrzebowanie inwestorów indywidualnych
na edukację w zakresie tematyki ESG)
GPW była partnerem stategicznym XVI Forum Funduszy Inwestycyjnych, podczas którego omawiane były wyzwania
i problemy branży, inwestowanie odpowiedzialne społecznie (ESG) i zielone inwestycje oraz technologiczna
transformacja zarządzania aktywami.
Konferencja ESG Warsaw skierowana głównie do spółek i emitentów giełdowych.
Szkolenie z zakresu „Ujawnianie informacji dotyczących klimatu zgodnie z wytycznymi TCFD” we współpracy z
Sustainable Stock Exchanges.
Najlepsze praktyki wsparcia życia rodzinnego pracowników: „Nowe spojrzenie na „S” w ESG?” organizowana przez
Giełdę Papierów Wartościowych we współpracy z Ministerstwem Rodziny i Polityki Społecznej. Podczas wydarzenia
został m. in. zaprezentowany raport „Pracownik i jego rodzina: nowe spojrzenie na „S” w ESG”. Badanie zostało
przeprowadzone przez GPW wśród spółek notowanych na giełdzie.
V badanie dotyczące wpływu czynników ESG na decyzje inwestycyjne uczestników rynku kapitałowego.
GPW po raz 6 przyznała swoją nagrodę w ramach XVI edycji konkursu Forum Odpowiedzialnego Binesu „Raporty
Zrównoważonego Rozwoju”. Konkurs promuje raportowanie wszystkiego co sprawia, że dana firma oddziałuje na
otoczenie społeczne: pracowników, lokalną społeczność i na środowisko. Nie dotyczy bezpośrednio kwestii
finansowych, obrotów i zysków. Jedna z głównych kategorii konkursu, nad którą patronat objęła Giełda Papierów
Wartościowych w Warszawie, nosi tytuł: „Najlepszy raport zintegrowany”.
Współorganizacja oraz patronowanie konferencjom poświęconych tematyce ESG m.in.: Rynek kapitałowy i
publiczny, Polityka klimatyczna – Zielony Ład do korekty, "ESRS: publiczne konsultacje Europejskich Standardów
Raportowania Zrównoważonego Rozwoju", AICPA & CIMA Money Talks: Zrównoważony rozwój i ESG – wizja dla
profesji finansowej”, Kongres Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej (ESG a bankowość korporacyjna), Polska
Moc Biznesu Kongres ESG, Forum ESG i Zrównoważonego Rozwoju, Tydzień Odpowiedzialnego Biznesu, TOGETAIR
2022
150
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
4.8.3. DOBRE PRAKTYKI RYNKOWE I EDUKACJA GIEŁDOWA
Edukacja giełdowa i finansowa
Dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie działania związane z promocją i edukacją dotyczące środowiska
finansowego oraz kreowanie działań komunikacyjnych w obszarze rynków finansowych są bardzo istotne. Działania
edukacyjne to jeden z elementów budowania przez nas kultury inwestowania na polskim rynku kapitałowym.
Uważamy, że nasza działalność edukacyjna jest jedną z podstaw budowania zaufania do rynku kapitałowego
i funkcjonujących na nim podmiotów.
Poszukując odpowiedniego narzędzia, które umożliwi wzrost zasięgu i efektywności realizowanych inicjatyw, spółki
wchodzące w skład GK GPW powołały Fundację GPW.
Misją Fundacji GPW jest budowanie kultury świadomego i długoterminowego inwestowania na rynkach GK GPW poprzez
realizację inicjatyw wspierających inwestorów w zrozumieniu mechanizmów przepływu kapitału i towarów oraz edukację
finansową. Długoterminowy cel Fundacji to wzrost udziału akcji i instrumentów finansowych notowanych na giełdzie w
aktywach gospodarstw domowych.
Fundacja realizuje swoje cele statutowe m.in. poprzez realizację projektów szkoleniowo-ed
ukacyjnych dla młodzieży szkolnej
i studentów. Programy Fundacji obejmują także inwestorów i profesjonalistów działających na rynku finansowym (opis
działań Fundacji znajduje się w punkcie poświęconym działalności Fundacji GPW). GPW również sama prowadzi liczne
działania edukacyjne kierowane do różnych grup uczestników rynku, a wśród nich flagowym projektem jest Program GPW
Growth.
Akademia GPW Gro
wth
W październiku 2022 r. wystartowała czwarta edycja Akademii GPW Growth. Akademia GPW Growth to kompleksowy
program nastawiony na wspieranie rozwoju małych i średnich firm w oparciu o zidentyfikowane potrzeby przedsiębiorstw.
Program jest adresowany do prezesów, członków zarządów i dyrektorów odpowiedzialnych za realizację kluczowych celów w
firmach. W ramach tego unikalnego programu przewidziano m.in. spotkania networkingowe z ekspertami i praktykami
biznesu, warsztaty, analizę „case studies”, indywidualne rozmowy. Kolejna edycja programu obejmuje ponad 120 godzin
warsztatów i wykładów oraz liczne wydarzenia towarzyszące. W trzech poprzednich edycjach Akademii GPW Growth
uczestniczyło łącznie ponad 70 uczestników z 51 spółek. W tym gronie są też pierwsi menedżerowie spółek, które
zadebiutowały na GPW. Spółka Bioceltix w ubiegłym roku pojawiła się na rynku NewConnect. 5 września 2022 r.
zadebiutowała na Głównym Rynku.
Angażujemy się także w kompleksowe planowanie i wdrażanie edukacji finansowej w naszym kraju.
W listopadzie 2022 r. zakończył się pierwszy etap projektu opracowania Krajowej Strategii Edukacji Finansowej. Z
tej okazji publikowano raport przedstawiający obraz edukacji finansowej w Polsce - „Znajomość zagadnień
finansowych w Polsce – znaczenie, dane i oferta edukacyjna”, który został opracowany przez ekspertów Organizacji
Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) we współpracy z krajową grupą roboczą ds. strategii edukacji
finansowej. Tworzą ją przedstawiciele instytucji reprezentowanych w Radzie Edukacji Finansowej, tj.: Ministerstwa
Finansów, Ministerstwa Edukacji i Nauki, Narodowego Banku Polskiego, Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego,
Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, Bankowego Funduszu Gwarancyjnego, Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie, Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych i Rzecznika Finansowego.
Opublikowany raport jest częścią projektu „Opracowanie Krajowej Strategii Edukacji Finansowej” rozpoczętego z
inicjatywy Rady Edukacji Finansowej. Wsparcie finansowe zapewniła Komisja Europejska (Dyrekcja Generalna ds.
Reform Strukturalnych) z Instrumentu Wsparcia Technicznego. Raport diagnozuje i opisuje potrzeby mieszkańców
Polski w zakresie edukacji finansowej. Na podstawie ustaleń zawartych w raporcie zidentyfikowano priorytety i grupy
docelowe, które będą uwzględnione w dalszych pracach nad Krajową Strategią Edukacji Finansowej. Powstająca
strategia ma być spójnym planem działania, którego podstawowym celem będzie poszerzanie wiedzy i umiejętności
finansowych osób mieszkających w Polsce. Pomoże w koordynacji działań realizowanych w obszarze edukacji
finansowej. Będzie też uzupełnieniem działań, które są prowadzone w zakresie przeciwdziałania wykluczeniu
finansowemu i ochrony konsumentów.
W czerwcu 2022 r . GPW Benchmark współorganizował II Kongres Wskaźników Referencyjnych Stopy Procentowej.
Celem Kongresu była konsolidacja środowiska przedstawicieli instytucji finansowych, korporacji, przedstawicieli
KNF, NBP oraz administratora wskaźników referencyjnych w celu wspólnego rozważenia wyzwań wynikających ze
zmiany na rynku wskaźników referencyjnych. Formuła wydarzenia zakładała zarówno przeprowadzenie prezentacji
przez czołowych ekspertów zajmujących się wskaźnikami referencyjnymi jak i realizację paneli dyskusyjnych oraz
popołudniowych sesji warsztatowo-szkoleniowych dotyczących najważniejszych w tym momencie aspektów
związanych z reformą wskaźników referencyjnych. Ponadto GPW Benchmark angażował się w edukację w zakresie
wskaźników referencyjnych stopy procentowej (m.in. przeprowadzenie konsultacji publicznych dotyczących
Transakcyjnych Wskaźników Referencyjnych Stopy Procentowej, zaangażowanie GPW Benchmark w prace
Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych oraz Prezentacja metody opracowywania
151
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
indeksów transakcyjnych i szczegółowych analiz - zwiększenie zrozumienia metody wśród podmiotów zagranicznych
"Polish Road Towards an effective interest rate benchmark transition" (Londyn, listopad 2022) - wspieranie
współpracy z interesariuszami (na zaproszenie) EBOR, przy udziale - EBI oraz globalnych banków i firm
inwestycyjnych.), a także funkcjonowania indeksów giełdowych.
W październiku GPW po raz pierwszy włączyła się w organizację „Ring the Bell for Financial Literacy”, które
zainaugurowało Światowy Tydzień Inwestora - World Investor Week (WIW). WIW to kampania o zasięgu globalnym
powołana do życia przez Międzynarodową Organizację Komisji Papierów Wartościowych (IOSCO) w 2017 r. na rzecz
zwiększenia świadomości społecznej na temat roli edukacji oraz ochrony inwestorów na rynku finansowym.
Uroczystość „Ring the Bell for Financial Literacy” została zorganizowana przez Giełdę Papierów Wartościowych w
Warszawie, Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (koordynatora kampanii WIW w Polsce), KDPW_CCP oraz Fundację
GPW.
Pozostała działalność edukacyjna, a także charytatywna ujęta została również w pkt 3.1.1 oraz 3.1.2 niniejszego
Sprawozdania.
Działalność Fundacji GPW
Misją Fundacji GPW jest budowanie kultury świadomego i długoterminowego inwestowania na rynkach GK GPW poprzez
realizację inicjatyw wspierających inwestorów w zrozumieniu mechanizmów przepływu kapitału i towarów oraz edukację
finansową. Długoterminowy cel Fundacji to wzrost udziału akcji i instrumentów finansowych notowanych na giełdzie w
aktywach gospodarstw domowych.
Fundacja realizuje swoje cele statutowe m.in. poprzez organizację i realizację projektów szkoleniowo-ed
ukacyjnych dla
młodzieży szkolnej, studentów oraz realizację programów stażowych, a w szczególności poprzez wspieranie studentów
i absolwentów uczelni wyższych w kontaktach z rynkiem pracy. Z działalnością Fundacji zapoznać można się na stronie
internetowej.
Najważniejsze projekty zrealizowane w 2022 roku:
Szkolna Internetowa Gra Giełdowa (SIGG)- projekt edukacyjny, składający się z dwóch modułów:
Gra inwestycyjna, w ramach której uczestnicy mają dostęp do giełdowego systemu transakcyjnego
gpwtr@der oraz wirtualny portfel o określonej wysokości. I etap SIGG to inwestowanie w akcje spółek
notowanych na warszawskim parkiecie oraz ETF-y, a II etap to inwestowanie w kontrakty terminowe
(indeksowe, akcyjne, walutowe). Finał odbywa się na żywo w Sali Notowań GPW.
Moduł edukacyjny, czyli zdobywanie wiedzy przez uczestników przy pomocy materiałów multimedialnych
i kursów e-learningowych i weryfikacja wiedzy w formie grywalizacji. Zazwyczaj ta część projektu
wieńczona jest dogrywką w formie klasówki on-line dla wszystkich uczestników, którzy zakończyli projekt
z maksymalną możliwą liczbą punktów.
W 20 edycji projektu udział wzięły 863 szkoły, a liczba uczestników osiągnęła poziom 18 829 uczniów oraz
1 051 nauczycieli (razem zauczestniczyło 7 954 zespołów). W bieżącej 21 tej edycji odbywającej się na
przełomie 2022 i 2023 roku bierze udział ponad 22 000 uczniów i ponad 1 100 nauczycieli-opiekunów. Jest
to najwyższa liczba nauczycieli, którą odnotowaliśmy do tej pory Zarejestrowani uczniowie reprezentują
blisko 1000 szkół.
W dotychczas zrealizowanych 20 edycjach projektu SIGG uczestniczyło przeszło 310 tysięcy uczniów.
W ramach projektu Szkoła Giełdowa najlepsi eksperci rynku kapitałowego w Polsce prowadzili zajęcia online. Łącznie
w ramach Szkoły giełdowej w 2022 r. odbyło się 16 kursów w formule stacjonarnej i online, w których wzięło udział
644 uczestników, w tym:
11 kursów „Podstawy inwestowania na giełdzie”,
2 kursy „Giełda dla średniozaawansowanych”,
3 kursy „Praktyczny warsztat inwestowania,
kurs online ,,Podstawy inwestowania na giełdzie" dla 200 studentów w ramach stypendium Santander
Universidades.
Letnia Szkoła Giełdowa zorganizowana przez Fundację GPW oraz Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych
odbywa się cyklicznie w okresie czerwiec-wrzesień. Na projekt składało się 10 webinariów, każdy dotyczył innego
tematu związanego z inwestowaniem na giełdzie. W roku 2022 ze szkolenia w tej formie skorzystało 1678 słuchaczy.
EduAkcja - projekt edukacyjny skierowany do nauczycieli i uczniów pod nazwą EduAkcja prowadzą wspólnie cztery
instytucje: Fundacja GPW, CFA Society Polska, Fundacja Warszawski Instytut Bankowości oraz Franklin Templeton.
Misją EduAkcji jest zwiększanie świadomości finansowej młodych ludzi i zainteresowanie ich praktyką finansową.
Zdalna lekcja, którą oferują uczestnikom organizatorzy projektu, poświęcona jest tematyce oszczędzania
i inwestowania, a także zasadom działania rynku finansowego i kapitałowego. W ramach projektu w 2022 roku
zrealizowano 322 spotkania dla blisko 8 tys. uczniów i nauczycieli, a także 3 spotkania online z Praktykami Rynku,
w których uczestniczyło niemal 4000 uczniów, oraz 2 konkursy tematyczne (ponad 2000 uczestników). Dodatkowo
ukazały się 2 filmy edukacyjno-promocyjne i inne materiały z treściami edukacyjnymi dla uczniów i nauczycieli.
152
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W roku 2022 pracownicy GPW oraz Fundacji GPW jako wolontariusze włączyli się w prowadzenie lekcji tematycznej
- „EduAkcja – oszczędzanie i inwestowanie”
Fundacja GPW zorganizowała 9. Edycję konkursu na najlepszą pracę dyplomową o nagrodę Prezesa Zarządu Giełdy
Papierów Wartościowych w Warszawie SA. W roku 2022 do konkursu zgłoszono 69 prac, które zostały nadesłane
przez studentów 34 uczelni w Polsce. W ramach konkursu zostało nagrodzonych 7 najlepszych prac magisterskich
i licencjackich na temat rynku kapitałowego. Po raz pierwszy przyznano także wyróżnienie specjalne dla pracy nt.
PPK, którego Patronem jest PFR Portal PPK.
GPW organizuje wizyty szkolne w swoim gmachu skierowane do uczniów szkół ponadpodstawowych oraz
podstawowych (klasy VII i VIII). Fundacja stworzyła również wirtualną wizytę na GPW, którą udostępniliśmy
szkołom. W roku 2022 odwiedziło nas 3 150 osób w ramach wizyt edukacyjnych w gmachu GPW.
VI edycja Index Investment Challenge (IIC), to ogólnopolski konkurs inwestycyjny organizowany przez Fundację
GPW oraz Koło Naukowe Rynku Kapitałowego INDEX działające przy Uniwersytecie Ekonomicznym w Krakowie.
Partnerem Technologicznym była GPW. Przedsięwzięcie ma na celu promowanie polskiego rynku kapitałowego oraz
aktywnego sposobu lokowania środków. Dzięki tej inicjatywie studenci z całej Polski mogli pogłębić wiedzę na temat
mechanizmów działania giełdy i notowanych instrumentów, wykorzystując ją w praktyce. W VI. edycji Konkursu
wzięło udział blisko 3,8 tys. uczestników z 212 kół naukowych, zorganizowano także dodatkowy konkurs promujący
udział kobiet w świecie finansów.
Finanse osobiste – nowy projekt zainaugurowany w roku 2022 - projekt polega na prowadzeniu programu
edukacyjnego w postaci szkoleń skierowanych do grup osób, które w badaniach są wskazywane jako posiadające
najniższe kompetencje finansowe. Celem projektu jest przeciwdziałanie zjawisku wykluczenia finansowego, a w
konsekwencji wykluczenia społecznego osób narażonych na negatywne skutki wynikające z deficytów wiedzy
finansowej. Projekt kierowany jest do m.in. Domów Dziecka, Domów opieki społecznej, zorganizowanych grup
seniorów. W ramach projektu Fundacja GPW prowadzi 14-godzinne, bezpłatne kursy „Finanse osobiste”. W roku
2022 Fundacja zorganizowała 6 kursów dla grup społecznie wykluczonych, łącznie przeszkolonych zostało 207 osób.
Dodatkowo wydana została broszura opracowana przez zespół ekspertów z Uniwersytetu Ekonomicznego we
Wrocławiu, dostępna także do pobrania na stronie https://www.gpw.pl/fundacja-gpw-finanse-osobiste. Otwarto
również punkt konsultacyjny, w ramach którego grupa 3 ekspertów pełniła dyżury (łącznie 70 godzin) oraz
odpowiadała na pytania nadesłane w postaci zapytań mailowych.
Dzień Edukacji Finansowej (15 listopada). Celem Dnia Edukacji Finansowej jest upowszechnianie wiedzy oraz wzrost
kompetencji naszego społeczeństwa w zakresie edukacji z tego obszaru. Program wydarzenia podzielony jest na
moduły kierowane do różnorodnych grup odbiorców: studentów i początkujących inwestorów, nauczycieli i rodziców,
dorosłych i seniorów. W drugiej edycji DEF, wzięło udział 1100 osób, a w lekcji online nt. inwestowania i oszczędzania
dodatkowo uczestniczyło ok. 600 uczniów i nauczycieli.
Platforma edukacyjna „Kurs na giełdę” - platforma edukacyjna uruchomiona została podczas Dnia Edukacji
Finansowej w listopadzie 2022 r. Oferuje kursy e-learningowe skierowane do wszystkich zainteresowanych
inwestowaniem na giełdzie, przygotowane we współpracy z czołowymi ekspertami rynku kapitałowego. Główne
elementy, jakie znajdują się na platformie to:
Kursy e-learningowe skierowane do wszystkich zainteresowanych inwestowaniem na giełdzie,
materiały przygotowane przez ekspertów rynku kapitałowego,
baza wiedzy – linki do aktualnych materiałów edukacyjnych Fundacji GPW oraz GPW,
aktualności – bieżące informacje o wydarzeniach edukacyjnych organizowanych przez Fundację GPW.
Do końca 2022 roku na platformie zarejestrowało się przeszło 150 użytkowników.
Niebanalnie o giełdzie - to projekt edukacyjny Fundacji GPW adresowany do nauczycieli przedmiotów zawierających
treści ekonomiczne. Jego głównym celem jest doskonalenie umiejętności nauczycieli szkół ponadpodstawowych oraz
szkół podstawowych (klasy VII i VIII), prowadzących zajęcia zawierające treści ekonomiczne w zakresie
kształtowania świadomych postaw i racjonalnych zachowań oszczędnościowych i inwestycyjnych młodych ludzi, ze
szczególnym uwzględnieniem wyjaśnienia zasad funkcjonowania rynku kapitałowego, przedstawienia jego
instrumentów oraz wskazania czynników psychologicznych oddziałujących na preferencje inwestycyjne i
oszczędnościowe oraz na umiejętność szacowania ryzyka w tej dziedzinie. W roku 2022 Fundacja GPW rozpoczęła
prace nad uruchomieniem III. edycji projektu, która skupiać się będzie wokół tematyki finansów osobistych
(wykłady merytoryczne), a także pracy projektowej, zespołowej i metody design thinking (warsztaty metodyczne).
Przykłady innych działań edukacyjnych:
Kongres Edukacji Finansowej i Przedsiębiorczości – Fundacja GPW jest współorganizatorem kongresu, który odbywa
się corocznie od 2017 roku. Kongres stanowi najważniejsze miejsce międzyśrodowiskowej dyskusji, wymiany
doświadczeń oraz nawiązywania współpracy w ramach działań edukacyjnych w zakresie finansów,
cyberbezpieczeństwa i przedsiębiorczości. W wydarzeniu uczestniczą przedstawiciele instytucji publicznych,
samorządów terytorialnych, sektora finansowego, organizacji pozarządowych, szkół, uczelni i mediów. Ostatnia,
153
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
szósta edycja Kongresu Edukacji Finansowej i Przedsiębiorczości odbyła się online w marcu 2022 roku pod hasłem
„Edukacja finansowa – wspólny obowiązek dla obecnych i przyszłych pokoleń”.
W Kongresie za pośrednictwem dedykowanej platformy oraz dzięki transmisji online wybranych części agendy
uczestniczyło niemal 3300 osób z całej Polski.
Badanie „Poziom wiedzy finansowej Polaków 2022” przeprowadzone w lutym na zlecenie Warszawskiego Instytutu
Bankowości (WIB) i Fundacji GPW. Z wynikami badania można się tutaj. Omówienie wyników badania „Poziom
wiedzy finansowej Polaków” miało miejsce podczas Kongresu Edukacji Finansowej i Przedsiębiorczości.
Go4Poland – W 2022 roku odbyła się 7. edycja Programu. Po raz drugi odbywał się on pod patronatem honorowym
Prezydenta RP Andrzeja Dudy. Do Programu w 2022 roku dołączyło 90 nowych uczestników. Partnerami 7. edycji
było 16 firm i instytucji. Przedstawiciele Programu promowali go na trzech studenckich wydarzeniach zagranicznych.
W dniach 1-7 września odbyła się Letnia Szkoła Go4Poland - 7 dni intensywnego programu edukacyjnego dla 25
najlepszych uczestników Programu. Program wsparło 16 mentorów z firm partnerskich. Partnerzy zaoferowali
łącznie aż 48 miejsc stażowych dla uczestników Programu. Liczba uczestników wyniosła 650, w tym: 90 nowych
uczestników, 50 uczestników konferencji finałowej, 510 osób poznało ideę programu, odwiedziło stanowiska bądź
skorzystało z warsztatów podczas zagranicznych wydarzeń studenckich. Ponadto Fundacja zrealizowała dwa
spotkania kierowane do alumnów Programu, co jest nową aktywnością w ramach Go4Poland.
4.9. W
PŁYW ŚRODOWISKOWY
4.9.1. P
ODEJŚCIE DO ZARZĄDZANIA WPŁYWEM NA ŚRODOWISKO
Zarządzanie wpływem na środowisko, w tym realizowanie polityki przeciwdziałania zmianom klimatu w GK GPW, oparte jest
o Filar środowiskowy Strategii ESG GK GPW 2025. Sposób realizacji celów i podejscie do wpływu środowiskowego
uregulowaliśmy wprowadzając w 2021 r. „Politykę klimatyczną GK GPW”, która obowiązuje wszystkie spółki Grupy.
Jako Grupa Kapitałowa GPW, zgodnie z przyjęta „Polityką klimatyczną GK GPW”:
dążymy do redukcji poziomu emisji gazów cieplarnianych wiążących się z naszą działalnością, w szczególności
poprzez doskonalenie zarządzania aspektami środowiskowymi oraz zwiększanie świadomości ekologicznej
interesariuszy, zwłaszcza pracowników GK GPW;
pełnimy rolę promotora dobrych praktyk w zakresie ograniczania negatywnego wpływu działalności gospodarczej
na klimat oraz transparentnego informowania o kwestiach związanych z klimatem przez spółki notowane na GPW;
doskonalimy procesy monitorowania emisji gazów cieplarnianych wynikających z działalności spółek GK GPW i
systematycznie, w cyklu rocznym, publikujemy dane na ten temat.
Podejście GK GPW do włączania kwestii klimatycznych w swoją działalność jest spójne z zasadami określonymi w „Dobrych
Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021”. Ponadto w „Polityce klimatycznej GK GPW” deklarujemy, że uwzględniamy
w swojej działalności zasady inicjatywy UN Global Compact. GK GPW popiera cele dotyczące ochrony Klimatu określone przez
inicjatywę Sustainable Stock Exchanges Inititative oraz 17 Celów Zrównoważonego Rozwoju wytyczonych przez ONZ na lata
2015-2030.
Realizacja kierunków działań określonych w naszej „Polityce klimatycznej” ma za zadanie w szczególności wniesienie
pozytywnego wkładu w realizację Celu 13 zrównoważonego rozwoju ONZ: „Podjąć pilne działania w celu przeciwdziałania
zmianom klimatu i ich skutkom”.
Stosujemy wytyczne zawarte w Dobrych Praktykach Spółek Notowanych na GPW 2021, które zobowiązują nas do
uwzględniania w strategii biznesowej również tematyki ESG, obejmującej m.in. zagadnienia środowiskowe, w tym mierniki i
ryzyka związane ze zmianami klimatu.
Grupa Kapitałowa GPW wspiera przejście na niskoemisyjną gospodarkę̨. Naszą ambicją jest ograniczenie emisji gazów
cieplarnianych wiążących się z działalności Grupy o 50% do końca 2025 r., z perspektywą osiągnięcia zeroemisyjności do
końca 2030 r.
Nasza strategia dojścia do wyznaczonego celu opiera się na zastosowaniu poniższej ścieżki działań:
1. Monitoring emisji wynikających z naszej działalności w zakresie Scope 1 oraz Scope 2 (monitoruję = mogę
odpowiednio zarządzić)
2. Dążenie do maksymalnej efektywności energetycznej, ograniczanie niekoniecznego zużycia energii i paliw (działania
w tym zakresie będą skupiać na np. inwestowanie w efektywne energetycznie rozwiązania, sprzęt i flotę służbowych
pojazdów, edukacji pracowników uwrażliwiająca na przeciwdziałanie marnotrawstwu użycia paliw oraz innych
surowców jak woda, papier itp.)
3. Wprowadzenie systemu/procedury zbierania danych dotyczących poziomu emisyjności w zakresie Scope 3.
4. Racjonalizacja i ograniczanie zbędnych podróży służbowych dzięki możliwości spotkań on-line i telekonferencji, w
przypadku podróży służbowej preferowana komunikacja kolejowa.
154
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
5. Wybór ekologicznych środków transportu w ramach codziennych podróży do pracy, takich jak np. transport zbiorowy
i rowerowy. GK GPW jest z zasady organizacją przyjazną rowerzystom, co oznacza, że stara się, we współpracy z
administratorem budynku siedziby GK GPW, wdrażać rozwiązania ułatwiające Pracownikom GK GPW dojazd do pracy
rowerem.
6. Wymiana używanej floty aut na pojazdy o bardziej przyjaznym środowisku napędzie (elektrycznym bądź
hybrydowym).
7. Zwiększanie udziału recyklingu w metodach utylizacji odpadów wynikających z działalności operacyjnej GK GPW.
GK GPW wdraża racjonalną gospodarkę zużycia zasobów naturalnych i deklaruje dążenie do ograniczania zużycia
surowców, w tym plastiku oraz papieru a także oszczędne gospodarowanie innymi zasobami biurowymi.
8. Systematyczne audyty energetyczne pomieszczeń biurowych wykorzystywanych przez GK GPW.
9. Wdrażanie rozwiązań ograniczających zużycie energii w biurach GK GPW (m.in. poprzez stosowanie sprzętu o
wysokiej klasie energetycznej, a także poprzez rozwiązania ograniczające zużycie energii oraz podnoszące
efektywność energetyczną systemów oświetleniowych biur, w tym wykorzystanie oświetlenia LED oraz
inteligentnego systemu wygaszania).
10. Przejście na korzystanie z energii pochodzącej z odnawialnych źródeł energii (zakup energii certyfikowanej) w
lokalizacjach działalności GK GPW, w których możliwe jest zawarcie kontraktu z dostawcą energii z OZE.
Ponadto integralną częścią systemu zarządzania ryzykiem w GK GPW jest zarządzanie ryzykiem klimatycznym. Spółki GK
GPW identyfikują ryzyka związane ze zmianami klimatu w ramach obszarów, w których zarządzają ryzykiem finansowym
oraz niefinansowym (braku zgodności, operacyjnym, biznesowym oraz utraty reputacji). Na podstawie danych zebranych
przez właścicieli obszarów, w których zostały zidentyfikowane ryzyka klimatyczne, przeprowadzana jest ich analiza. Odbywa
się ona nie rzadziej niż raz do roku w każdej ze spółek wchodzących w skład GK GPW. Wnioski z analiz są opiniowane przez
Komitet ESG i przedstawiane Zarządom spółek oraz Radzie Giełdy. W ramach realizacji postanowień Strategii ESG oraz
Polityki klimatycznej GK GPW w roku 2022 została przyjęta Polityka zarządzania ryzykiem ESG, w tym ryzykiem
klimatycznym w Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W trakcie analizy zidentyfikowano ryzyko klimatyczne, które jest ryzykiem związanym z oddziaływaniem ekstremalnych
zdarzeń pogodowych mogących spowodować m.in. uszkodzenia infrastruktury czy przerwy w dostawach energii. Jest to
ryzyko z obszaru ryzyka operacyjnego. Proces zarządzania ryzykiem operacyjnym w GPW jest procesem ciągłym, a jego
etapy określa „Strategia zarządzania ryzykiem w Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.”, zgodnie z którą
mitygacja ryzyk, w tym ryzyk ESG, realizowana jest przez ich właścicieli w planach postępowania z ryzykiem, a ich realizacja
monitorowana przez Zespół Zarządzania Ryzykiem.
4.9.2. O
GRANICZENIE WPŁYWU NA ŚRODOWISKO NATURALNE
Z uwagi na profil naszej działalności główne założenia prowadzonej polityki środowiskowej realizujemy poprzez:
prewencyjne podejście do środowiska naturalnego (odpowiedzialne gospodarowanie odpadami i surowcami
wtórnymi, ograniczenie zużycia papieru, energii i paliw oraz monitorowanie i dążenie do ograniczenia emisji CO
2
);
podejmowanie inicjatyw mających na celu promowanie postawy odpowiedzialności ekologicznej,
w miarę możliwości stosowanie i rozpowszechnianie przyjaznych środowisku technologii.
W 2022 r. na żadną ze spółek GK GPW nie nałożono kar za nieprzestrzeganie prawa i regulacji środowiskowych.
Prośrodowiskowe działania podjęte w spółkach Grupy w roku 2022 w zakresie ograniczenia wpływu na środowisko naturalne:
w celu redukcji zużycia papieru biurowego: rozwinięto używanie podpisu elektronicznego, co sprzyja ograniczeniu
drukowania dokumentów oraz wykorzystywany jest elektroniczny system obiegu dokumentów, dzięki czemu
wewnętrzne sprawy administracyjne, kadrowe, przyjmowanie pism czy generowanie zamówień wewnętrznych i
zewnętrznych załatwiane są bez użycia papieru. Ponadto kontynuacja pracy w formie zdalnej znacznie ogranicza
zużycie papieru. Jednocześnie trwają,
w celu odpowiedniego zarządzania zużytymi surowcami: segregujemy odpady poprzez system koszy oznakowanych
pojemników do segregacji śmieci w pomieszczeniach biurowych, umożliwiamy pracownikom odkupienie sprzętu
elektronicznego np. zużytych aparatów telefonicznych, co zmniejsza ilość elektroodpadów,
w celu redukcji zużycia plastiku: określone spółki z grupy: GPW Benchmark, TGE zrezygnowały z zamawiania wody
w butelkach plastikowych na rzecz wody w butelkach szklanych oraz w TGE wprowadzono filtry przenośne oraz
specjalistyczne urządzenie do filtrowania wody, ponadto pracownicy na terenie kompleksu biurowego mają stały
dostęp do wody oligoceńskiej we wszystkich pomieszczeniach kuchennych,
w celu monitorowania śladu węglowego wprowadzono system identyfikacji i rejestru danych odnośnie środków
komunikacji oraz przebytych kilometrów w podróżach służbowych (dane te będą wykorzystywane przy rozwoju
raportowania śladu węglowego w zakresie 3 emisji),
GK GPW dążyła również do ograniczania wpływu podróży służbowych na środowisko naturalne i w tym celu
racjonalizuje i ogranicza zbędne podróże służbowe dzięki możliwości spotkań on-line i telekonferencji,
W celu zwiększenia efektywności energetycznej wymieniono oświetlenia na odpowiedniki w technologii LED w
klatkach schodowych i garażu,
W celu promowania wyboru ekologicznych środków transportu w ramach codziennych podróży do pracy GPW
Benchmark przyznał fakultatywne i jednorazowe świadczenie dodatkowe, tzw. dodatek rowerowy, które pracownik
155
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
powinien przeznaczyć na sfinansowanie kosztów przeglądu rowerowego lub na zakupu akcesoriów rowerowych.
Ponadto w Centrum Giełdowym wprowadzono udogodnienia dla rowerzystów jak szatnia oraz natrysk, a także w
garażu podziemnym zainstalowano stację naprawczą rowerów.
W Centrum Giełdowym, czyli siedzibie większości spółek GK GPW, wykorzystujemy zaawansowane rozwiązania sprzyjające
zmniejszeniu zużycia energii. W pomieszczeniach biurowych stosuje się wyłącznie oprawy świetlówkowe zużywające mniej
energii od tradycyjnych żarówek i halogenów. Zoptymalizowana jest praca wind, a do ogrzewania garażu podziemnego
stosuje się powietrze usuwane z pomieszczeń biurowych. Siedziba GPW posiada także system BMS (Building Management
System), który umożliwia sterowanie instalacjami budynku, co przyczynia się do optymalizacji zużycia energii cieplnej,
energii elektrycznej, rozpływu wody i powietrza (praca wentylatorów), wytwarzania wody lodowej do urządzeń chłodu. BMS
umożliwia także programowanie oświetlenia biur i korytarzy, które obecnie jest wyłączane automatycznie o g. 20.00 w całym
budynku. Corocznie dokonywane są odpowiednie działania modernizujące budynek, w celu zmniejszania energochłonności
pomieszczeń (stała wymiana tradycyjnego oświetlenia na energooszczędną technologię – LED w częściach komunikacyjnych
i technicznych, modernizacja drzwi wejściowych oraz pomp instalacji centralnego ogrzewania).
4.9.3. W
YNIKI GK GPW W OBSZARZE ŚRODOWISKOWYM – ZUŻYCIE SUROWCÓW ORAZ WSKAŹNIKI EMISYJNOŚCI
Tabela 53 Flota aut służbowych GK GPW zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Rodzaj napędu Liczba
Samochody na benzynę 33
Samochody z napędem diesel 3
Samochodów hybrydowych/elektrycznych
1
Flota samochodowa GPW składa się wyłącznie z pojazdów posiadających odpowiednie normy spalin. Aktualnie wszystkie
samochody służbowe, eksploatowane w GPW spełniają normę EURO-6. Zgodnie z obowiązkiem ustawowym GPW uiszcza
opłaty środowiskowe za gospodarcze korzystanie ze środowiska (samochody służbowe).
Tabela 54 Zużycie paliw (emisja bezpośrednia CO2) w GK GPW w 2022 roku - zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Zużycie Jednostka 2022
Benzyna
litr
45 808,60
Olej napędowy
litr
5 018,72
Gaz*
kg
8,1
* Gaz R410 A oraz R407C Kategoria źródeł emisji GHG – klimatyzacja ochładzanie.
Tabela 55 Zużycie energii (emisja pośrednia CO2) GK GPW w 2022 roku - zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Zużycie
Jednostka
2022
Energia elektryczna**
MWh
3 744,65
Energia cieplna
GJ
4 146,71
**W 2022 roku zużyta energia pochodziła w 100% ze źródeł nieodnawialnych
Tabela 56 Emisje bezpośrednie (Scope 1) gazów cieplarnianych GK GPW w 2022 r.
Kategoria źródeł emisji GHG
Jednostka
Emisja
Zakres 1 (scope 1)
Samochody (benzyna)
CF [t CO2e/rok]
99,03
Samochody (diesel)
CF [t CO2e/rok]
12,84
Klimatyzacja
CF [t CO2e/rok]
15,63
SUMA Zakres 1
CF [t CO2e/rok]
127,49
156
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Do wyliczeń emisyjności w zakresie Scope 1 wykorzystano bazę danych DEFRA 2022 (Departament Środowiska, Żywności i Spraw Wiejskich
w Rządzie Wielkiej Brytanii). Bazy DEFRA dostępne są pod adresem: https://www.gov.uk/government/collections/government-conversion-
factors-for-company-reporting (wskaźniki do corocznej aktualizacji).
Tabela 57 Emisje pośrednie (Scope 2)* gazów cieplarnianych GK GPW w 2022 r.
Kategoria źródeł emisji GHG Jednostka
Emisja
Zakres 2 (scope 2)
Energia elektryczna
market-based
CF [t CO2e/rok]
2 931,43
Energia elektryczna
location-based
CF [t CO2e/rok]
3 152,34
Energia cieplna
CF [t CO2e/rok]
532,98
SUMA Zakres 2 market-based
CF [t CO2e/rok]
3 464,41
SUMA Zakres 2 location-based
CF [t CO2e/rok]
3 685,32
*Zakres 2 obejmuje dwa wyniki: location based – opracowany na bazie wskaźników emisji stosowanych dla Polski dla odbiorców końcowych
energii elektrycznej oraz market- based opracowany na bazie wskaźników emisji przyjętych dla konkretnych dostawców energii elektrycznej z
danych opublikowanych na dzień 31.01.2022. Obliczenia emisji gazów cieplarnianych (GHG, z ang. greenhouse gas) zostały przygotowane
zgodnie ze standardem: The Greenhouse Gas Protocol A Corporate Accounting and Reporting Standard Revised Edition, GHG Protocol Scope
2 Guidance. Dane, na podstawie których wykonano obliczenia, pochodziły z wewnętrznych rejestrów firmy. Źródła wskaźników emisji:
- średni wskaźnik emisji dla energii elektrycznej w Polsce dla odbiorców końcowych energii elektrycznej został obliczony na podstawie danych
zawartych w dokumencie: dla odbiorców końcowych energii elektrycznej został obliczony na podstawie danych zawartych w dokumencie:
https://www.kobize.pl/pl/file/wskazniki-emisyjnosci/id/184/wskazniki-emisyjnosci-dla-energii-elektrycznej-za-rok-2021-opublikowane-w-
grudniu-2022-r. Wskaźnik został przeliczony, aby dostosować go do wymagań GHG Protocol (wskaźnik do corocznej aktualizacji);
- średni wskaźnik dla energii cieplnej publikowany przez Urząd Regulacji Energetyki URE (
https://www.ure.gov.pl/pl/cieplo/energetyka-
cieplna-w-l/10763,2021.html). Wskaźnik został przeliczony, aby dostosować go do wymagań GHG Protocol (wskaźnik do corocznej
aktualizacji).
Tabela 58 Emisje pośrednie (Scope 3)* gazów cieplarnianych GK GPW w 2022 r.
Kategoria źródeł emisji GHG Jednostka
Emisja
Zakres 3 (Scope 3)
Delegacje służbowe krajowe oraz
zagraniczne
CF [t CO2e/rok] 37,21
*W odniesieniu do transportu samochodowego wykorzystano bazę danych DEFRA 2022, natomiast w zakresie danych odnośnie emisyjności
pozostałych środków transportu wykorzystano dane przewoźników o emisyjności danej podróży oraz w przypadkach gdy nie było to możliwe
również oparto się na bazie danych DEFRA 2022.
Emisje w Zakresie 3 obejmują:
podróże służbowe krajowe i zagraniczne (samolot, pociąg, samochody osobowe,).
Dystans pokonany poszczególnymi środkami transportu określono na podstawie wewnętrznego rejestru prowadzonego na
potrzeby zbierania danych w zakresie 3.
Nie uwzględniono przejazdów samochodami służbowymi, gdyż emisje te zostały w całości uwzględnione w zużyciu paliw w
Zakresie 1 i takie działanie doprowadziłoby do zdublowania związanej z nimi emisji. Rok 2022 był pierwszym rokiem
wprowadzenia rejestrowania danych w przedmiotowym zakresie. W kolejnych latach GK GPW będzie rozwijała własne
kompetencje w celu rozbudowy systemu/procedury zbierania danych dotyczących poziomu emisyjności w zakresie Scope 3.
Tabela 59 Zużycie pozostałych surowców w GK GPW w 2022 r. – zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
Łączna objętość wody pobranej wg źródła (w m3) w 2022 r. GK GPW
Dostawy wody z sieci miejskiej [m
3
] 3 233,19
Pobór wody z innych źródeł: nd.
*Zużycie wody dotyczące spółek z GK GPW mających siedziby w Centrum Giełdowym oraz zużycie wody w siedzibie InfoEngine.
Wskaźnik GPW BondSpot Benchmark IRGiT TGE InfoEngine SUMA
Zużycie papieru (liczba
kartek)
135 089,50 46 000 4 112,50 5 000 66 810 8 200 265 212
Usługi biurowe i administracyjne dla spółek GPW Ventures oraz GPW Tech świadczy GPW, stąd liczba zużytych przez nie
kartek została wliczona do zużycia GPW.
157
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 60 Odpady wytworzone przez GK GPW w 2022 r.
Wskaźnik GK GPW
Całkowita masa odpadów* [t] 0,13
w tym odpadów niebezpiecznych [t] 0,13
w tym pozostałych odpadów [t]
ilość odpadów przekazanych do recyklingu [%] 100%
Odpady w rozumieniu Ustawy o odpadach z dnia 14 grudnia 2012 r., odpady niebezpieczne: baterie, akumulatory.
4.9.4. P
RODUKTY I INICJATYWY WSPIERAJĄCE ZIELONĄ TRANSFORMACJĘ
Znaczenie indeksu WIG-ESG
Corocznie rośnie znaczenie zrównoważonego finansowania na światowych rynkach, a wraz z nim potrzeba wprowadzania na
rynek „zielonych” produktów, które uwzględniają czynniki ESG w swojej konstrukcji. Dlatego indeksy giełdowe oparte na
kryteriach ESG, w tym WIG-ESG, są ważnym elementem całego procesu transformacji w stronę bardziej zielonej gospodarki.
W sierpniu 2019 roku na GPW uruchomiliśmy nowy indeks akcji – WIG-ESG (zastąpił on Respect Index funkcjonujący od
2009 roku). Indeks WIG-ESG obejmuje 60 największych i najbardziej płynnych papierów wartościowych notowanych na
GPW, wchodzących w skład indeksu WIG20 o dużej kapitalizacji oraz indeksu mWIG40 o średniej kapitalizacji, czyli
największe firmy notowane na GPW.
Udziały (wagi) poszczególnych spółek z rynku bazowego w portfelu WIG-ESG określane są na podstawie dwóch rankingów,
powstających na bazie czynników ESG, tj.:
Rankingu ESG, na podstawie ocen scoringowych nadawanych przez niezależną instytucję badawczą Sustainalytics
(www.sustainalytics.com) oraz
Rankingu Dobrych Praktyk, na podstawie danych otrzymywanych z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Rejestr Gwarancji Pochodzenia
TGE prowadzi Rejestru Gwarancji Pochodzenia i organizuje obrót gwarancjami pochodzenia energii. Rejestr Gwarancji
Pochodzenia (RGP) ruszył w roku 2014 r. RGP umożliwia ewidencjonowanie energii ze źródeł odnawialnych oraz pozagiełdowy
obrót korzyściami ekologicznymi, wynikającymi z jej produkcji. W 2019 r. dodany został moduł dla gwarancji pochodzących
z wysokosprawnej kogeneracji.
Wszystkie świadectwa pochodzenia wydawane przez Urząd Regulacji Energetyki w formie elektronicznej na określony
wolumen wyrażony w MWh (wyjątkiem są białe certyfikaty, dla których jednostką jest toe – tona oleju ekwiwalentnego)
trafiają do Rejestru Świadectw Pochodzenia prowadzonego przez TGE. Rejestr jest integralnym elementem systemu wsparcia
producentów energii elektrycznej z OZE, a także systemu świadectw efektywności energetycznej, przyznawanych za
inwestycje mające na celu zmniejszenie zużycia energii.
In
icjatywy wspierające „ZIELONĄ TRANSFORMACJĘ”
Konkurs Liderzy ESG
W 2022 r. została przeprowadzona II edycja konkursu „Liderzy ESG”, której organizatorem jest Giełda wspólnie z NN
Investment Partners TFI oraz PwC. Partnerem strategicznym konkursu jest UN Global Compact Network Poland zaś
partnerami: Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, Polskie Stowarzyszenie Inwestorów Kapitałowych, Sieć Badawcza
Łukasiewicz, Związek Banków Polskich i Konfederacja Lewiatan, a partnerem medialnym „Dziennik Gazeta Prawna” i portal
ESGinfo. Konkurs „Liderzy ESG”, kierowany jest do przedsiębiorstw realizujących wyróżniającą się strategię ESG, oferujących
innowacyjne produkty i usługi pozytywnie oddziałujące na środowisko, a także prowadzących skuteczne kampanie
informacyjne i promocyjne w obszarze zrównoważonego rozwoju. Do drugiej edycji konkursu zgłosiło się 72 przedsiębiorstwa
i nominowano 16 kandydatów. Spośród nich jury konkursowe wyłoniło laureatów czterech kategorii: Strategia, Innowacja,
Edukacja i Wizjoner Zielonej Transformacji.
Grupa Zielone Finanse
UN Global Compact Network Poland i Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie na prośbę Ministra Finansów i Ministra
Rozwoju nawiązały współpracę w grudnia 2020 r., której wynikiem było powołanie Grupy Zielone Finanse. Cel Grupy to
możliwe pełne powiązanie sektora finansowego z politykami i działaniami ONZ w obszarze zrównoważonych finansów, w
szczególności polityk klimatycznych ONZ prowadzenie aktywnego dialogu pomiędzy przedstawicielami sektora finansowego
a administracją na poziomie europejskim, krajowym i samorządowym wobec wyzwań związanych z kryzysem klimatycznym,
procesami transformacji energetycznej i dekarbonizacji.
Grupa Zielone Finanse jest także wspierana w ramach zawartych porozumień ramowych pomiędzy UN GC a Ministerstwem
Finansów, Ministerstwem Klimatu i Środowiska oraz Ministerstwem Rozwoju, Pracy i Technologii.
158
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W ramach realizowanych działań w 2022 roku został opublikowany kolejny raport „Zielone finanse w Polsce”. Miały miejsce
spotkania członków Grupy, na których omawiano aktualne trendy związane z raportowaniem danych pozafinansowych oraz
wyzwania wynikające z agendy klimatycznej.
Działalność edukacyjno- promocyjna w obszarze „zielonych” obligacji
GPW ściśle współpracuje z International Finance Corporation („IFC”), działającą w ramach World Bank Group, przy
promowaniu oraz wspieraniu rynku „zielonych obligacji” w Polsce. IVQ 2022 GPW wraz z IFC oraz kancelarią Baker McKenzie
rozpoczęła rekrutację do II edycji nowatorskiego Programu Green Bond Framework, której efektem jest wyłonienie pionierów
- spółek, które w profesjonalny sposób zostaną wyposażone w niezbędne narzędzia doradcze do przeprowadzenia emisji
zielonych obligacji oraz otrzymają finansowanie na przygotowanie Niezależnej Opinii Zewnętrznej (Second Party Opinion),
koniecznej przy emisjach zielonych obligacji. Finalistów tej edycji programu poznamy na początku lutego 2023 r.
W zakresie promocji rozwoju rynku zielonych obligacji GPW podjęła współpracę z UN Global Compact przy publikacji
kolejnego raportu „Zielone finansowe w Polsce 2022”, który zawierał informacje GPW na temat rynku zielonych obligacji w
Polsce. Przygotowując to wydanie raportu, autorzy po raz pierwszy przeprowadzili badanie jakościowe w sektorze
finansowym, dotyczące stanu wdrożenia polityk ESG, priorytetów w ramach polityk ESG, dalszych planowanych działań w
tym zakresie oraz wpływu ostatnich i spodziewanych wydarzeń. Raport „Zielone Finanse w Polsce 2022”, podobnie jak dwie
wcześniejsze edycje, w części I zawiera artykuły ekspertów i naukowców specjalizujących się w zagadnieniach ESG i
zrównoważonych finansów. W części II znalazły się opracowania krajowych liderów i praktyków, w tym również artykuł
przygotowany przez GPW.
159
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
5. SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GK GPW
Źródłem wszystkich danych zawartych w niniejszym rozdziale Sprawozdania jest Grupa GPW.
Wartości procentowe oraz liczbowe przedstawione w niniejszym rozdziale są danymi zaokrąglonymi, w związku z czym ich
proste sumy mogą nieznacznie różnić się od sum zaprezentowanych w podsumowaniach tabel i wykresów.
5.1. P
ODSUMOWANIE WYNIKÓW GRUPY GPW ORAZ WPŁYW WYBUCHU PANDEMII SARS-COV-2 NA WYNIKI GRUPY
W 2022 r. GK GPW osiągnęła skonsolidowany zysk netto wynoszący 145,0 mln zł ( -16,3 mln zł, tzn. -10,1% rdr). Niższy
zysk był skutkiem spadku przychodów ze sprzedaży z poziomu 407,6 mln zł w 2021 r. do poziomu 389,3 mln zł w 2022 r.
( -18,3 mln zł, tzn. -4,5% rdr). Zysk operacyjny wyniósł 130,6 mln zł ( -49,3 mln zł, tzn. -27,4% rdr). Zysk EBITDA
ukształtował się na poziomie 167,4 mln zł ( -47,8 mln zł, tzn. -22,2% rdr). Istotnym czynnikiem determinującym poziom
kosztów działalności operacyjnej była realizacja projektów strategicznych i rozwojowych. Do jednorazowych zdarzeń
wpływających na wysokość zysku w 2022 r. należało rozpoznanie utraty wartości firmy BondSpot S.A. w wysokości 9 832
tys. zł, która została ujęta w pozostałych kosztach.
Tabela 61 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, zysk na akcję i EBITDA
Rok zakończony 31 grudnia
2022 r. 2021 r. 2022 r. 2021 r.
w tys. zł
w tys. euro[1]
Przychody ze sprzedaży 389 265
407 571
83 054
89 235
Koszty działalności operacyjnej (254 881) (229 367) (54 382) (50 218)
Zysk z tytułu odwrócenia odpisu na należności/
(strata) z tytułu utraty wartości należności
565
1 746
121
382
Pozostałe przychody 10 027
3 007
2 139
658
Pozostałe koszty (14 384) (3 016) (3 069) (660)
Zysk z działalności operacyjnej 130 592
179 941
27 863
39 397
Przychody finansowe 23 501
997
5 014
218
Koszty finansowe (7 505) (11 559) (1 601) (2 531)
Udział z zyskach/(stratach) jednostek wycenianych metodą praw
własności
28 255
24 376
6 029
5 337
Zysk przed opodatkowaniem 174 843
193 755
37 305
42 421
Podatek dochodowy (29 867) (32 479) (6 372) (7 111)
Zysk netto za okres 144 976
161 276
30 932
35 310
Podstawowy/rozwodniony zysk na akcję[2] (w PLN, EUR) 3,45 3,84 0,74 0,84
EBITDA[3] 167 419
215 186
35 721
47 113
[1] Wykorzystano średnią narastającą kursu EUR/PLN za okres 12 miesięcy publikowaną przez Narodowy Bank Polski (odpowiednio: 1 EUR = 4.6869 PLN
w 2022 r. oraz 1 EUR = 4.5674 PLN w 2021 r.).
[2] Obliczony na podstawie zysku netto.
[3] EBITDA = zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja.
Wynik netto GPW w 2022 r. ukształtował się na poziomie 99,6 mln zł (-74,9 mln zł, tzn.-42,9% rdr). Zysk operacyjny
osiągnął poziom 69,2 mln zł (-26,4 mln zł, tzn. -27,6% rdr), co było skutkiem spadku przychodów ze sprzedaży (-5,1 mln
zł, tzn. -2,0% rdr), wzrostu kosztów operacyjnych (+13,5 mln zł, tzn. +8,6% rdr), a w szczególności kosztów usług obcych
(+13,1 mln zł, tzn. +28,6% rdr). Zysk EBITDA wyniósł 94,4 mln zł (-24,4 mln zł, tzn. -20,5% rdr).
Wynik netto TGE w 2022 r. ukształtował się na poziomie 54,7 mln zł (-41,6 mln zł, tzn. -43,2% rdr). Zysk operacyjny
osiągnął poziom 33,2 mln zł (-15,5 mln zł, tzn. -31,8% rdr), co było skutkiem spadku przychodów ze sprzedaży (-7,5 mln
zł, tzn. -8,0% rdr), przy jednoczesnym wzroście kosztów operacyjnych do 170,3 mln zł (+5,7 mln zł, tzn. +11,7% rdr).
Zysk EBITDA wyniósł 40,8 mln zł (-15,6 mln zł, tzn. -27,7% rdr).
Spółka IRGiT osiągnęła wynik netto równy 22,1 mln zł (-2,7 mln zł, tzn. -11,0% w stosunku do wyników IRGiT ujętych
w skonsolidowanym sprawozdaniu Grupy za 2021 r.). W 2022 r. wynik IRGiT został obciążony kwotą odsetek na poczet
zobowiązania z tytułu podatku VAT w kwocie 3,1 mln zł w porównaniu do kwoty 1,9 mln zł w 2021 r. (+1,2 mln zł, tzn.
160
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
+59,4% rdr). Zysk operacyjny ukształtował się na poziomie 26,2 mln zł (-7,2 mln zł, tzn. -21,7% rdr). Zysk EBITDA wyniósł
28,5 mln zł (-7,7 mln zł, tzn.-21,2% rdr).
Wynik netto BondSpot ukształtował się w 2022 r. na poziomie 0,7 mln zł, tj. niższym w porównaniu do roku poprzedniego
(-0,3 mln zł, tzn. -27,3% rdr). Największy wpływ na spadek wyniku netto miał wzrost kosztów operacyjnych, w szczególności
kosztów osobowych (+14,4% rdr).
GPWB osiągnął w 2022 r. wyniki na niższym poziomie w porównaniu do roku ubiegłego. Odnotował zysk netto równy 0,5 mln
zł, przy zysku EBITDA równym 1,3 mln zł.
Tabela 62 Wybrane skonsolidowane wskaźniki finansowe
Stan na dzień/Rok zakończony 31 grudnia
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania Grupy
Dług netto / EBITDA (za 12 miesięcy) (2,6) (1,0) (1,6)
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 0,5%
26,4%
28,4%
Wskaźniki płynności
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej 4,2
2,0
4,9
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek z tyt. emisji obligacji 48,8
36,9
32,6
Wskaźniki rentowności
Rentowność EBITDA 43,0%
52,8%
55,8%
Rentowność operacyjna 33,5%
44,1%
46,9%
Rentowność netto 37,2%
39,6%
37,7%
Cost / income 65,5%
56,3%
51,0%
ROE 14,7%
17,1%
17,1%
ROA 11,2%
11,6%
11,6%
Metodologia obliczania wskaźników znajduje się w słowniku na końcu rozdziału.
Metodologia obliczania wskaźników znajduje się w słowniku na końcu rozdziału.
Wskaźnik dług netto/EBITDA był ujemny, ponieważ wartość środków płynnych znacznie przewyższa zobowiązania
oprocentowane. Spłata zobowiązaniach oprocentowanych w trakcie okresu (wykup obligacji GPW), była przyczyną wzrostu
ujemnej wartości wskaźnika w porównaniu z rokiem ubiegłym. Istotna spłata zadłużenia przełożyła się również na znaczący
spadek wskaźnika zadłużenia kapitału własnego.
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej wykazuje wyższą wartość w porównaniu do roku ubiegłego, co wynika z wyraźnie
wyższego spadku zobowiązań krótkoterminowych w stosunku do spadku aktywów obrotowych. Wskaźnik pokrycia kosztów
odsetek z tytułu emisji obligacji wskazuje, że w 2022 r., podobnie jak w latach poprzednich, EBITDA wielokrotnie przewyższa
swoją wartością ww. koszty.
Wskaźniki rentowności EBITDA oraz operacyjnej spadły na skutek wzrostu kosztów działalności operacyjnej, w tym zdarzeń
charakterze jednorazowym, jak odpis wartości spółki BondSpot S.A.
Wskaźniki rentowności netto nieznacznie spadł. Natomiast wskaźnik cost/income w porównaniu do roku 2021 wzrósł
o 8,5 p.p. na skutek wzrostu kosztów, przy jednoczesnym spadku przychodów.
Wskaźnik rentowności aktywów zanotował nieznaczny spadek, natomiast wskaźnik rentowności kapitałów własnych spadł
z poziomu 17,1% w roku 2021 do 14,7% w roku 2022.
Wpływ konfliktu na Ukrainie na wyniki Grupy
Grupa śledzi i monitoruje rozwój sytuacji związany z konfliktem zbrojnym w Ukrainie, a także analizuje potencjalne
negatywne konsekwencje konfliktu na działalność Spółek z Grupy w celu podjęcia niezbędnych działań łagodzących
potencjalny wpływ. Biorąc pod uwagę istotną niepewność wynikającą z dalszego rozwoju konfliktu oraz reakcji społeczności
międzynarodowej oraz ich wpływu na gospodarkę, na dzień sporządzenia sprawozdanie finansowego długoterminowe skutki konfliktu
są nie możliwe do określenia.
Wpływ wybuchu pandemii SARS-CoV-2 na wyniki Grupy
Grupa monitoruje rozwój pandemii koronawirusa w kraju i na świecie. W ocenie Zarządu Giełdy oraz Zarządów spółek
zależnych ryzyko związane z pandemią jest niskie.
Grupa na bieżąco monitoruje rozwój sytuacji epidemiologicznej oraz analizuje jej wpływ na sytuację całej organizacji. Giełda
zidentyfikowała szereg ryzyk operacyjnych i finansowych takich jak: ryzyko okresowych braków kadrowych, przerwania
161
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
świadczenia usług przez niektórych dostawców, zmniejszonej aktywności animatorów rynku i market makerów, ryzyko
spowolnienia procesów operacyjnych, skutków psychologicznych jakie niesie ze sobą długa izolacja oraz ryzyko spadku
zdolności i zamiarów odbiorców Giełdy do terminowego regulowania należności.
W ocenie zarządu wyżej wymienione ryzyka nie zmaterializowały się w roku 2022, ani w roku poprzedzającym. Grupa nie
zidentyfikowała istotnych niepewności związanych ze skutkami pandemii, które mogłyby spowodować wątpliwości co do
zdolności Grupy do kontynuowania działalności.
Opis dotyczący zidentyfikowanych ryzyk operacyjnych oraz podjętych działań mitygujących te ryzyka znajduje się
w rozdziale 2.7.
5.2. S
KONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
5.2.1. P
RZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – PODSUMOWANIE
Przychody ze sprzedaży GK GPW w 2022 r. osiągnęły niższy niż rok temu poziom 389,3 mln zł (-18,3 mln zł,
tzn. -4,5% rdr) czego przyczyną była niepewność na rynku kapitałowym spowodowana między innymi wybuchem wojny na
Ukrainie oraz obawami inwestorów ze względu na recesyjne sygnały płynące z gospodarek światowych.
Wykres 59 Struktura i wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży
W 2022 r. głównym źródłem przychodów była obsługa obrotu na rynku finansowym (43,0%), obrotu na rynku towarowym
(17,8%) oraz sprzedaż informacji i kalkulacji stawek referencyjnych (15,0%). W 2021 r. udział tych kategorii przychodów
wyniósł odpowiednio 43,6%, 18,3% oraz 13,8%.
W 2022 r. wzrosły udział przychodów ze sprzedaży od odbiorców zagranicznych w całkowitych przychodach ze sprzedaży do
poziomu 128,8 mln zł (33,1%) w porównaniu do roku ubiegłego, gdy wyniosły 125,6 mln zł (30,8% w strukturze).
Natomiast przychody od odbiorców krajowych spadły z 282,0 mln zł (udział 69,2%) w roku 2021 do poziomu 260,5 mln
zł (66,9%)
W Grupie nie występuje koncentracja przychodów ze sprzedaży – udział poszczególnych odbiorców w przychodach
ze sprzedaży w 2022 r. nie przekroczył 10%.
69.2
74.7
72.3
58.5
56.3
52.4
42.6
50.4
46.8
25.0
23.8
24.3
23.0
21.6
20.3
167.5
177.9
185.3
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
2022 2021 2020
mln zł
Obsługa obrotu na rynku finansowym
Obsługa emitentów
Prowadzenie rejestru świadectw
pochodzenia
Rozliczanie transakcji
Sprzedaż informacji i kalkulacja stawek
referencyjnych
Obsługa obrotu na rynku towarowym
Pozostałe przychody ze sprzedaży
162
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
5.2.2. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – RYNEK FINANSOWY
Przychody ze sprzedaży Grupy z rynku finansowego osiągnięte w 2022 r. wyniosły 247,7 mln zł (-6,9 mln zł,
tzn. -2,7% rdr) i stanowiły 63,6% przychodów ze sprzedaży ogółem. Największy udział w przychodach
ze sprzedaży z rynku finansowego miały przychody z obsługi obrotu (67,6%), a w szczególności obrotu akcjami i innymi
instrumentami o charakterze udziałowym (49,9%). Drugim znaczącym źródłem skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży
z rynku finansowego była sprzedaż informacji (23,1% przychodów rynku finansowego ogółem).
Tabela 63 Podział przychodów z rynku finansowego
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
w tys. zł, % 2022 r. % 2021 r. % 2020 r. %
Rynek finansowy 247 748
100,0%
254 688
100% 256 944
100,0%
(6 940)
Przychody z obsługi obrotu 167 505
67,6%
177 895
69,8% 185 272
72,1%
(10 390)
Akcje i inne instrumenty o charakterze
udziałowym
123 691
49,9%
143 797
56,5% 151 042
58,8%
(20 106)
Instrumenty pochodne 21 317
8,6%
13 737
5,4% 15 376
6,0%
7 580
Inne opłaty od uczestników rynku 9 974
4,0%
8 353
3,3% 7 488
2,9%
1 621
Instrumenty dłużne 11 070
4,5%
10 745
4,2% 10 150
4,0%
325
Inne instrumenty rynku kasowego 1 453
0,6%
1 263
0,5% 1 216
0,5%
190
Przychody z obsługi emitentów 22 989
9,3%
21 553
8,5% 20 255
7,9%
1 436
Opłaty za notowanie 19 272
7,8%
17 165
6,7% 16 916
6,6%
2 107
Opłaty za wprowadzenie oraz inne opłaty 3 717
1,5%
4 388
1,7% 3 339
1,3%
(671)
Sprzedaż informacji oraz przychody z
tytułu kalkulacji stawek referencyjnych
57 254
23,1%
55 240
21,7% 51 417
20,0%
2 014
Informacje czasu rzeczywistego oraz
przychody z tyt. kalkulacji stawek
referencyjnych
53 761
21,7%
51 991
20,4% 48 121
18,7%
1 770
Indeksy i dane historyczno-statystyczne 3 493
1,4%
3 249
1,3% 3 296
1,3%
244
Przychody Grupy z tytułu obsługi obrotu akcjami i innymi instrumentami o charakterze udziałowym (certyfikatami
depozytowymi) spadły w porównaniu do roku 2021 i wyniosły 123,7 mln zł (-20,1 mln zł, tzn. -14,0% rdr). Spadek
przychodów z tytułu obrotu akcjami wynika ze spadku wolumenu obrotów na Głównym Rynku, który wyniósł 12,7 mld akcji
(-2,6 mld akcji, tzn. -17,1% rdr), przy jednoczesnym spadku wolumenu obrotów na Rynku NewConnect, który wyniósł 2,6
mld akcji (-5,0 mln akcji, tzn. -66,0% rdr). Średnia dzienna wartość obrotów na Rynku Głównym w 2022 r. wyniosła
1 167,8 mln PLN w stosunku do 1 318,7 mln PLN w 2021 r.
Tabela 64 Dane dot. rynku akcji i innych instrumentów o charakterze udziałowym
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Rynek finansowy, przychody z obsługi obrotu: akcje i inne
instrumenty o charakterze udziałowym (w mln zł)
123,7
143,8
151,0
(20,1) (14,0%)
Główny Rynek:
Wartość obrotów - łącznie (w mld zł) 293,1
331,0
311,1
(37,9) (11,4%)
Wartość obrotu - arkusz zleceń (w mld zł) 285,6
313,5
297,3
(27,8) (8,9%)
Wartość obrotu - transakcje pakietowe (w mld zł) 7,5
17,5
13,9
(10,0) (57,3%)
Wolumen obrotów (w mld akcji) 12,7
15,3
16,9
(2,6) (17,1%)
NewConnect:
Wartość obrotów - łącznie (w mld zł) 2,6
6,3
14,9
(3,7) (58,9%)
Wartość obrotu - arkusz zleceń (w mld zł) 2,5
6,1
14,7
(3,6) (58,7%)
Wartość obrotu - transakcje pakietowe (w mld zł) 0,1
0,2
0,2
(0,2) (63,4%)
Wolumen obrotów (w mld akcji) 2,6
7,6
8,3
(5,0) (66,0%)
163
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Niższy poziom obrotów w 2022 r. w dużej mierze można przypisać zwiększonej awersji do ryzyka na rynkach finansowych,
wynikającej głównie z:
Utrzymującego się konfliktu na Ukrainie oraz innych napięć geopolitycznych,
Restrykcyjnej polityki monetarnej Banków Centralnych (podnoszenia stóp procentowych),
Obaw związanych z cenami energii i problemami dywersyfikacji źródeł energii w Europie,
Sygnałów spowolnienia gospodarczego i ryzyka recesji największych gospodarek światowych.
Powyższe czynniki skłaniały inwestorów do ograniczenia akcji inwestycyjnych na warszawskim parkiecie giełdowym,
na którym wartość obrotów na koniec 2022 r. wyniosła 293,1 mld zł (-37,9 mld zł w stosunku do roku ubiegłego).
Rynek New Connect, który postrzegany jest jako rynek o wyższym ryzyku inwestycyjnym odnotował spadek wartości obrotów
do 2,6 mld zł (-3,7 mld zł, tzn. -58,9% rdr).
Przychody Grupy z obsługi transakcji instrumentami pochodnymi na rynku finansowym (kontraktami terminowymi
i opcjami) wyniosły 21,3 mln zł (+7,6 mln zł, tzn. +55,2% rdr). Całkowity wolumen obrotu instrumentami pochodnymi został
zrealizowany na poziomie 15,6 mln sztuk (+3,6 mln szt, tzn. +30,1% rdr). W tym samym czasie wolumen obrotów
kontraktami terminowymi na indeks WIG20, odpowiadający za większość przychodów z obrotu instrumentami pochodnymi,
wzrósł do poziomu 9,3 mln sztuk (+3,9 mln sztuk, tzn. +72,7% rdr). Spadek zanotował wolumen obrotu kontraktami
terminowymi na akcje do 1,9 mln sztuk (-0,4 mln szt., tzn -16,9% rdr). Jednocześnie wolumen obrotu kontraktami
terminowymi na waluty pozostał na niezmienionym poziomie 4,0 mln sztuk. Największy udział w przychodach z obsługi
transakcji instrumentami pochodnymi na rynku finansowym miały kontrakty na WIG20 oraz kontrakty na indeksy.
Tabela 65 Dane dot. rynku instrumentów pochodnych
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Rynek finansowy, przychody z obsługi obrotu: instrumenty
pochodne (w mln zł)
21,3
13,7
15,4
7,6
55,2%
Wolumen obrotów instrumentami pochodnymi (mln sztuk),
w tym:
15,6
12,0
11,5
3,6
30,1%
- wolumen obrotów kontraktami terminowymi na WIG20
(mln sztuk)
9,3
5,4
6,1
3,9
72,7%
Przychody Grupy z tytułu innych opłat od uczestników rynku wyniosły 10,0 mln zł (+1,6 mln zł, tzn. +19,4% rdr).
Opłaty te dotyczyły w szczególności opłat za dostęp i korzystanie z systemu transakcyjnego. Wzrost przychodów w bieżącym
okresie wynikał w głównej mierze ze wzrostu przychodów z opłat za dołączenia.
Przychody Grupy z tytułu instrumentów dłużnych osiągnęły poziom 11,1 mln zł (+0,3 mln zł, tzn. +3,0% rdr). Większość
ww. przychodów wygenerował rynek Treasury BondSpot Poland („TBSP”). W segmencie transakcji warunkowych wartość
obrotów wyniosła 293,2 mld zł (-117,1 mld zł, tzn. -28,5% rdr), natomiast na rynku kasowym 75,8 mld zł (+11,7 mld zł,
tzn. +18,2% rdr).
Wartość obrotów na rynku Catalyst ukształtowała się na poziomie 8,1 mld zł (+5,0 mld zł, tzn. +158,4% rdr), w tym wartość
obrotów instrumentami nieskarbowymi wzrosła do poziomu 2,5 mld zł (+0,8 mld zł, tzn. +50,6% rdr).
Tabela 66 Dane dot. rynku instrumentów dłużnych
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Rynek finansowy, przychody z obsługi obrotu: instrumenty
dłużne (w mln zł)
11,1
10,7
10,2
0,3
3,0%
Catalyst, wartość obrotów, w tym: 8,1
3,1
2,8
5,0
158,4%
Instrumentami nieskarbowymi (mld zł) 2,5
1,6
1,7
0,8
50,6%
Treasury BondSpot Poland, wartość obrotów:
Transakcje warunkowe (mld zł) 293,2
410,3
132,9
(117,1) (28,5%)
Transakcje rynku kasowego (mld zł) 75,8
64,1
36,2
11,7
18,2%
164
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Przychody Grupy z obrotu innymi instrumentami rynku kasowego wyniosły 1,5 mln zł ( +0,2 mln zł, tzn. +15,0% rdr).
Na przychody te składają się opłaty z tytułu obrotu produktami strukturyzowanymi, certyfikatami inwestycyjnymi, ETF-ami
i warrantami.
Przychody Grupy z obsługi emitentów na rynku finansowym wyniosły 23,0 mln zł ( +1,4 mln zł, tzn. +6,7% rdr). Składają
się na nie:
przychody z opłat za notowanie, które osiągnęły poziom 19,3 mln zł (+2,1 mln zł, tzn. +12,3% rdr). Głównym
czynnikiem kształtującym wysokość przychodów za notowanie jest liczba notowanych emitentów na rynkach GPW
oraz ich kapitalizacja na koniec poprzedniego roku.
przychody z tytułu opłat za wprowadzenie oraz inne opłaty, które spadły do kwoty 3,7 mln zł (-0,7 mln zł, tzn. -
15,3% rdr) z powodu spadku liczby debiutów na parkietach GPW oraz wartości akcji i obligacji wprowadzonych do
obrotu.
Tabela 67 Przychody z obsługi emitentów pozyskiwane na Głównym Rynku
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Główny Rynek
Przychody z obsługi emitentów (w mln zł) 18,5
17,2
16,8
1,3
7,7%
Łączna kapitalizacja notowanych spółek (w mld zł), w tym: 1 114,2
1 312,7
1 068,7
(198,5) (15,1%)
- kapitalizacja notowanych spółek krajowych 574,7
701,2
538,8
(126,5) (18,0%)
- kapitalizacja notowanych spółek zagranicznych 539,5
611,6
529,9
(72,0) (11,8%)
Łączna liczba notowanych spółek, w tym: 415
430
433
(15) (3,5%)
- liczba notowanych spółek krajowych 371
383
384
(12) (3,1%)
- liczba notowanych spółek zagranicznych 44
47
49
(3) (6,4%)
Wartość ofert (oferty pierwotne i wtórne) (w mld zł) 8,7
10,7
14,2
(2,0) (18,2%)
Liczba nowych spółek (w okresie) 8
16
7
(8) (50,0%)
Kapitalizacja nowych spółek (w mld zł) 1,4
45,6
74,4
(44,2) (97,0%)
Liczba spółek wycofanych z obrotu 22
18
23
4
22,2%
Kapitalizacja spółek wycofanych z obrotu* (w mld zł) 49,4
56,4
7,8
(6,9) (12,2%)
* w oparciu o kapitalizację w momencie wycofania z notowań
Przychody z obsługi emitentów na Głównym Rynku GPW wzrosły do poziomu 18,5 mln zł (+1,3 mln zł, tzn. +7,7% rdr).
Podstawowe dane finansowe oraz operacyjne dla Głównego Rynku zostały przedstawione w powyższej tabeli.
Wartość emisji akcji w ramach IPO na Głównym Rynku wynosiła 40 mln zł (-9 144 mln zł, tzn. -99,57% rdr), natomiast
wartość emisji SPO wzrosła z poziomu 1 534 mln zł w 2021 r. do poziomu 8 708 mln zł w 2022 r. Na Rynku Głównym
zadebiutowało 8 spółek, z kolei 22 zostało wycofane z obrotu. Kapitalizacja spółek wycofanych z obrotu na Rynku Głównym
wynosiła 49,4 mld zł.
Tabela 68 Przychody z obsługi emitentów pozyskiwane na New Connect
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
NewConnect
Przychody z obsługi emitentów (w mln zł) 2,6
2,3
2,3
0,3
12,8%
Łączna kapitalizacja notowanych spółek (w mld zł), w tym: 14,7
18,7
20,0
(4,0) (21,4%)
- kapitalizacja notowanych spółek krajowych 14,6
18,5
18,9
(3,9) (21,1%)
- kapitalizacja notowanych spółek zagranicznych 0,1
0,2
1,1
(0,1) (43,4%)
Łączna liczba notowanych spółek, w tym: 379
380
373
(1) (0,3%)
- liczba notowanych spółek krajowych 375
376
368
(1) (0,3%)
- liczba notowanych spółek zagranicznych 4
4
5
-
-
Wartość ofert (oferty pierwotne i wtórne) (w mln zł) 0,3
0,6
0,2
(0,2) (42,3%)
Liczba nowych spółek (w okresie) 16
32
14
(16) (50,0%)
Kapitalizacja nowych spółek (w mld zł) 0,4
1,9
0,4
(1,4) (76,2%)
Liczba spółek wycofanych z obrotu* 17
25
16
(8) (32,0%)
Kapitalizacja spółek wycofanych z obrotu, (w mld zł) ** 1,8
1,8
0,6
0,0
1,3%
165
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
* uwzględnia spółki, które zostały przeniesione na Główny Rynek
** wartość w oparciu o kapitalizację w momencie wycofania z notowań
Przychody z obsługi emitentów na New Connect wzrosły z poziomu 2,3 mln zł w roku 2021 do 2,6 mln zł w 2022 roku.
Wartość emisji akcji w ramach IPO na New Connect wynosiła 87 mln zł (-91 mln zł, tzn. -51,06% rdr), a wartość emisji SPO
spadła z poziomu 405 mln zł w 2021 r. do poziomu 245 mln zł w 2022 r. Zadebiutowało 16 spółek, z kolei 17 zostało
wycofanych z obrotu. Kapitalizacja spółek wycofanych z obrotu na New Connect wynosiła 1,8 mld zł.
Tabela 69 Przychody z obsługi emitentów pozyskiwane na Catalyst
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Catalyst
Przychody z obsługi emitentów (w mln zł) 1,9
2,1
1,1
(0,2) (8,1%)
Liczba emitentów 130
129
128
1
0,8%
Liczba wyemitowanych instrumentów, w tym: 545
547
515
(2) (0,4%)
- nieskarbowych 481
486
455
(5) (1,0%)
Wartość wyemitowanych instrumentów (mld zł), w tym: 1 150,1
1 123,8
1 063,7
26,2
2,3%
- nieskarbowych 92,6
95,1
99,4
(2,6) (2,7%)
Przychody z obsługi emitentów na rynku Catalyst spadły do poziomu 1,9 mln zł (-0,2 mln zł, tzn. -8,1% rdr) przy liczbie
emitentów na poziomie zbliżonym do roku ubiegłego. Jednocześnie wzrosła wartość wyemitowanych instrumentów (+26,2
mln zł, tzn. +2,3%).
Przychody z tytułu sprzedaży informacji, zarówno z rynku finansowego jak i z rynku towarowego, wyniosły 58,5 mln zł
(+2,2 mln zł, tzn. +4,0% rdr).
Tabela 70 Dane dot. rynku sprzedaży informacji
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana (2022
vs 2021)
Dynamika (%)
(2022 vs 2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Sprzedaż informacji oraz przychody z tytułu
kalkulacji stawek referencyjnych * (mln zł)
58,5
56,3
52,4
2,2
4,0%
Liczba dystrybutorów informacji 96,0
90,0
87,0
6,0
6,7%
Liczba abonentów informacji (tys. abonentów) 539,2
458,5
377,4
80,7
17,6%
* Przychody ze sprzedaży informacji zawierają dane z rynku finansowego i z rynku towarowego.
Wyższe przychody w stosunku do porównywalnego okresu to efekt:
pozyskania nowych klientów na dane Grupy Kapitałowej GPW (głównie użytkowników danych w trybie non-display
oraz dystrybutorów informacji);
znaczącego wzrostu liczby abonentów (o 17,6%).
Istotny udział we wzroście przychodów Grupy z tytułu sprzedaży informacji i kalkulacji Stawek Referencyjnych miała spółka
GPWB, która na koniec 2022 r. osiągnęła obrót z tego tytułu w wysokości 11,0 mln zł (+2,0 mln zł, tzn. +21,8% rdr).
5.2.3. P
RZYCHODY ZE SPRZEDAŻY – RYNEK TOWAROWY
Przychody ze sprzedaży Grupy z rynku towarowego wyniosły 138,1 mln zł (-11,9 mln zł, tzn. -7,9% rdr) i stanowiły 35,5%
przychodów ze sprzedaży Grupy. Składają się na nie przychody z tytułu obrotu (energią elektryczną, gazem, prawami
majątkowymi do świadectw pochodzenia, towarami rolno-spożywczymi oraz inne opłaty od uczestników rynku), prowadzenie
Rejestru Świadectw Pochodzenia, rozliczenia transakcji oraz przychody ze sprzedaży informacji.
166
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 71 Wartość i struktura przychodów z rynku towarowego
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
w tys. zł, % 2022 r. % 2021 r. % 2020 r. %
Rynek towarowy 138 056
100,0%
149 957
100,0%
144 331
100,0%
(11 901) (7,9%)
Przychody z obsługi obrotu 69 193
50,1%
74 682
49,8%
72 305
50,1%
(5 489) (7,3%)
Obrót energią elektryczną: 13 374
9,7%
19 068
12,7%
18 945
13,1%
(5 694) (29,9%)
- rynek kasowy 4 926
3,6%
5 321
3,5%
4 083
2,8%
(395) (7,4%)
- rynek terminowy 8 448
6,1%
13 747
9,2%
14 862
10,3%
(5 299) (38,5%)
Obrót gazem: 11 525
8,3%
14 970
10,0%
12 658
8,8%
(3 445) (23,0%)
- rynek kasowy 2 288
1,7%
2 944
2,0%
2 634
1,8%
(656) (22,3%)
- rynek terminowy 9 237
6,7%
12 026
8,0%
10 024
6,9%
(2 789) (23,2%)
Obrót prawami majątkowymi do
świadectw pochodzenia
24 273
17,6%
25 068
16,7%
27 185
18,8%
(795) (3,2%)
Obrót towarami rolno-
spożywczymi
6
0,0%
22
0,0%
-
-
(16) (72,7%)
Inne opłaty od uczestników
rynku
20 015
14,5%
15 554
10,4%
13 517
9,4%
4 461
28,7%
Prowadzenie RŚP
24 956
18,1%
23 793
15,9%
24 326
16,9%
1 163
4,9%
Rozliczenia transakcji
42 614
30,9%
50 409
33,6%
46 756
32,4%
(7 795) (15,5%)
Przychody ze sprzedaży
informacji
1 293
0,9%
1 073
0,7%
944
0,7%
220
20,5%
Przychody rynku towarowego tworzą przede wszystkim przychody Grupy TGE, do której (oprócz TGE) należą: Izba
Rozliczeniowa Giełd Towarowych S.A. („IRGiT”) oraz InfoEngine S.A. („InfoEngine”).
Przychody Grupy TGE uzależnione są przede wszystkim od: wolumenu obrotów na rynkach energii elektrycznej, gazu
ziemnego oraz praw majątkowych, wolumenu wystawianych i umarzanych świadectw pochodzenia przez członków Rejestru
Świadectw Pochodzenia, a także od przychodów z tytułu rozliczania transakcji i rozrachunków towarów giełdowych w ramach
rozliczenia transakcji prowadzonego przez IRGiT.
Niższa wartość przychodów ze sprzedaży na rynku towarowym w 2022 r. w stosunku do 2021 r. była spowodowana przede
wszystkim spadkiem przychodów z tytułu rozliczenia transakcji (-7,8 mln zł, tzn. o -15,5% rdr) oraz spadku przychodów
z obsługi obrotu gazem (-3,4 mln zł, tzn. -23,0% rdr).
W 2022 r. przychody Grupy z tytułu obsługi obrotu na rynku towarowym wyniosły 69,2 mln zł (-5,5 mln zł,
tzn. -7,3% rdr).
Tabela 72 Dane dot. obsługi obrotu na rynku towarowym
`
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana (2022
vs 2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Rynek towarowy, przychody z obsługi obrotu
(mln zł)
69,2
74,7
72,3
(5,5) (7,3%)
Wolumen obrotów energią elektryczną:
- transakcje spot (TWh) 33,0
36,2
34,8
(3,2) (8,9%)
- transakcje terminowe (TWh) 108,3
188,9
208,3
(80,6) (42,7%)
Wolumen obrotów gazem:
- transakcje spot (TWh) 22,7
28,6
25,8
(5,9) (20,6%)
- transakcje terminowe (TWh)
118,9
152,2
125,3
(33,3)
(21,9%)
Wolumen obrotów prawami majątkowymi:
- transakcje spot (TWh) 24,8
26,0
27,2
(1,2) (4,6%)
- transakcje spot (toe) 25 373,2
25 916,7
26 982,8
(543,5) (2,1%)
167
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Przychody Grupy z tytułu prowadzenia obrotu energią elektryczną wyniosły w 2022 r. 13,4 mln zł (-5,7 mln zł, tzn.
-29,9% rdr). Łączny wolumen obrotów na rynku energii prowadzonym przez TGE wyniósł 141,3 TWh w 2022 r. (-83,8
TWh, tzn. -37,2% rdr) i był zdecydowanie niższy w stosunku do roku poprzedniego. Spadek przychodów z tytułu obrotu
energią elektryczną wynikał ze spadku wolumenu obrotu zarówno na rynku transakcji spot, jak i na rynku transakcji
terminowych.
Przychody Grupy z tytułu prowadzenia obrotu gazem wyniosły w 2022 r. 11,5 mln zł (-3,4 mln zł, tzn. -23,0% rdr).
Wolumen obrotu gazem ziemnym na parkiecie TGE w 2022 r. wyniósł 141,6 TWh (-39,2 TWh, tzn.-21,7% rdr).
Na Rynku Dnia Następnego i Bieżącego gazu (RDNiBg) wolumen obrotu ukształtował się na poziomie 22,7 TWh (-5,9 TWh,
tzn. -20,6% rdr). Na Rynku Terminowym Towarowym (RTT) wolumen obrotu gazem wynosił 118,9 TWh (-33,3
TWh, -21,9% rdr).
W 2022 r. przychody Grupy z tytułu prowadzenia obrotu prawami majątkowymi do świadectw pochodzenia spadły do
poziomu 24,3 mln zł (-0,8 mln zł, tzn. -3,2% rdr). W 2022 r. wolumen obrotu tymi prawami wyniósł 24,8 TWh (-1,2 TWh,
tzn. -4,5% rdr). Obroty sesyjne cechują się spadkiem rdr o 20,7%, natomiast pozasesyjne wzrosły o 3,7% i wpłynęły na
niższy spadek ogólnego poziomu obrotów.
Wolumen obrotu prawami dla efektywności energetycznej spadł w 2022 roku w stosunku do porównywalnego okresu o 9,3%,
tj. do 97 963 toe z 107 995 toe. Niski poziom obrotów tymi certyfikatami wynika z mniejszej liczby wystawionych świadectw
pochodzenia.
Przychody Grupy z tytułu innych opłat od uczestników rynku towarowego w 2022 r. wyniosły 20,0 mln zł (+4,5 mln zł,
tzn. +28,7% rdr). Inne opłaty od uczestników rynku towarowego stanowiły opłaty od uczestników rynków TGE w wysokości
11,1 mln zł, przychody InfoEngine z tytułu prowadzenia działalności operatora handlowego w wysokości 2,8 mln zł oraz
przychody Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych, które w analizowanym okresie wynosiły 6,1 mln zł, na które składały się
opłaty za członkostwo, udział w rynkach prowadzonych przez TGE oraz pozostałe opłaty.
Poziom innych opłat od uczestników rynku jest kształtowany przez przychody z tytułu opłat stałych związanych
z uczestnictwem w rynku, anulowaniem transakcji, transferem pozycji, usługami raportowania transakcji w ramach RRM
(Registered Reporting Mechanism), dostępem do systemu informatycznego giełdy oraz opłaty za zarządzanie środkami
funduszu gwarancyjnego. Wysokość innych opłat od uczestników rynku zależy w dużej mierze od aktywności członków IRGiT,
w szczególności liczby wykonywanych transakcji, liczby nowych klientów domów maklerskich oraz liczby nowych dostępów
do systemu rozliczeniowego.
W ramach innych opłat od uczestników rynku towarowego największy udział mają opłaty pobierane przez TGE i stanowiły
one 55,6% przychodów z tytułu innych opłat. W TGE przychody z tytułu innych opłat wzrosły z poziomu 10,0 mln zł
w roku 2021 do 11,1 mln zł w roku 2022. Wzrost innych opłat od uczestników rynku o 11% w stosunku do analogicznego
okresu roku poprzedniego wynika ze zmian w liczbie Członków i ich aktywności na poszczególnych rynkach. Wzrost kategorii
innych opłat wynikał również ze zmiany struktury opłat za dostępy do systemów informatycznych (wybór wyższych opłat
stałych i niższych opłat zmiennych) oraz z przychodów z tytułu opłat za prowadzenie handlu przy pomocy aplikacji
wykorzystujących algorytmy (tzw. DLOZ), które wprowadzono z początkiem roku 2021.
W 2022 r. przychody z tytułu prowadzenia Rejestru Świadectw Pochodzenia wyniosły 25,0 mln zł (+1,2 mln zł,
tzn. +4,9% rdr). Wzrost przychodów z tytułu prowadzenia rejestrów w 2022 r., wynika ze wzrostu przychodów z Rejestru
Gwarancji Pochodzenia (o 1,3 mln zł), co było efektem zwiększonego popytu na gwarancje pochodzenia związanego
z rozwojem tego rynku. Na wzrost przychodów z tytułu prowadzenia rejestrów wpływ miał także większy poziom wystawień
certyfikatów OZE w Rejestrze Świadectw Pochodzenia (rdr o 6,9%).
Tabela 73 Dane dot. Rejestru Świadectw Pochodzenia
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana
(2022 vs
2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Rynek towarowy, przychody z tytułu prowadzenia
Rejestru Świadectw Pochodzenia energii elektrycznej
(mln zł)
25,0
23,8
24,3
1,2
4,9%
Wystawione prawa majątkowe (TWh) 19,9
19,7
22,4
0,2
0,9%
Umorzone prawa majątkowe (TWh) 26,1
25,5
24,7
0,5
2,1%
Grupa uzyskuje przychody z tytułu prowadzenia działalności rozliczeniowej prowadzonej przez IRGiT, spółkę zależną TGE.
W 2022 r. przychody te wyniosły 42,6 mln zł (-7,8 mln zł, tzn. -15,5% rdr). Było to wypadkową:
spadku przychodów za rozliczenie, rozrachunek oraz rejestrację kontraktów terminowych na energię elektryczną na
rynku RTTe o 2,6 mln zł, tzn. o 22,8%,
spadku przychodów za rozliczenie transakcji na gaz ziemny na rynku RDNg i RDBg o 0,9 mln zł, tzn. o 20,6%,
spadku przychodów za rozliczenie, rozrachunek oraz rejestrację kontraktów terminowych na gaz ziemny na rynku
RTTg o 3,7 mln zł, tzn. 17,2%,
168
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
spadku przychodów za rozliczenie transakcji na energię elektryczną na rynku RDNe i RDBe o 0,2 mln zł tzn. 6,7%
oraz
spadku przychodów z tytułu rozliczenia obrotu prawami majątkowymi o 0,3 mln zł, tzn. 3,2%.
Przychody z rozliczenia transakcji na rynku energii elektrycznej wyniosły 11,4 mln zł (-19,8%, tj. -2,8 mln zł rdr), na rynku
gazu 21,5 mln zł (-17,8%, tj. -4,7 mln zł rdr) i z rozliczenia obrotu prawami majątkowymi 9,7 mln zł (-3,2%, tj. -0,3 mln
zł).
Ostatnią odrębną pozycją wykazywaną w przychodach jest sprzedaż informacji giełdowych, która wynika z dodatkowej
działalności TGE (przy współpracy z GPW w zakresie dostępu do danych czasu rzeczywistego). Pozycja ta stanowi w 2022 r.
1,3 mln zł (+20,5% rdr).
K
OSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Koszy działalności operacyjnej w 2022 r. wyniosły 254,9 mln zł (+25,5 mln zł, tzn. +11,1% rdr). Istotny wzrost nastąpił
w szczególności w obszarze usług obcych. Szczegółowa struktura i skład kosztów działalności operacyjnej Grupy zostały
zaprezentowane w SSF, w nocie 4.2.
Wykres 60 Struktura i wartość skonsolidowanych kosztów działalności operacyjnej
Grupa nie jest uzależniona od żadnego z dostawców produktów lub usług, gdyż koszty Grupy odpowiadające poszczególnym
kontrahentom nie stanowią więcej niż 10% kosztów Grupy ogółem.
Koszty amortyzacji w 2022 r. utrzymały się na zbliżonym poziomie w stosunku do roku ubiegłego i wyniosły 36,8 mln zł
(+1,6 mln zł, tzn. +4,5% rdr), w tym 11,5 mln zł stanowiła amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, 19,8 mln zł
amortyzacja wartości niematerialnych, a 5,5 mln zł amortyzacja związana z aktywami z tytułu prawa do użytkowania.
Koszty osobowe i inne koszty osobowe Grupy wyniosły łącznie 111,6 mln zł (+2,0 mln zł, tzn. +1,8% rdr) w 2022 r.
w stosunku do roku poprzedniego i były rezultatem m. in. wyższego poziomu zatrudnienia, jak i efektem wzrostu płac.
Z uwagi na prowadzone projekty rozwojowe w GPW część wynagrodzeń pracowniczych podlega kapitalizacji, co oznacza,
że będą one ujęte w kosztach w postaci amortyzacji po wdrożeniu poszczególnych projektów. Kapitalizacja kosztów
osobowych i innych osobowych za 2022 r. wyniosła 10,2 mln zł.
Tabela 74 Liczba etatów w Grupie GPW
Stan na dzień 31 grudnia
2022 r. 2021 r. 2020 r.
GPW 277
270
251
Spółki zależne 187
182
182
Razem 464
452
433
Opłaty eksploatacyjne wyniosły 5,2 mln zł (+0,3 mln zł, tzn. +6,8% rdr), na co składały się przede wszystkim opłaty
związane z utrzymaniem kompleksu Centrum Giełdowe.
76.0
57.3
49.7
25.8
24.3
21.6
23.3
21.8
19.9
7.1
5.4
4.8
85.9
85.4
74.0
36.8
35.2
36.2
0
50
100
150
200
250
2022 2021 2020
Amortyzacja
Koszty osobowe
Inne koszty operacyjne
Podatki i opłaty (w tym:
eksploatacyjne)
Inne koszty osobowe
Usługi obce
169
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wysokość opłat i podatków wyniosła 18,1 mln zł (+1,1 mln zł, tzn. +6,7% rdr), w tym opłata z tytułu nadzoru nad rynkiem
kapitałowym za 2022 r. w kwocie 14,8 mln zł (+0,3 mln zł, tzn. +1,8% rdr). Grupa nie ma wpływu na wysokość opłat z tytułu
nadzoru nad rynkiem kapitałowym, które wykazują znaczną zmienność rdr.
Koszty usług obcych wyniosły 76,0 mln zł (+18,7 mln zł, tzn. +32,7% rdr). Szczegółowa tabela przedstawiająca strukturę
tych kosztów znajduje się w SSF, w nocie 4.2.2. Wzrost w stosunku do poprzedniego roku był wypadkową zmian
następujących pozycji kosztowych:
koszty IT – wzrost o +7,4 mln zł (+24,0% rdr), co wynikało ze wzrostu kosztów związanych z usługami serwisowymi
dla sprzętu IT oraz modyfikacją oprogramowania,
promocja, edukacja i rozwój rynku – wzrost o +1,4 mln zł (+20,9% rdr), co wynika w głównej mierze
z organizacji wielu akcji i działań promocyjnych, które nie miały miejsca w ubiegłym roku z uwagi na ścisły
lockdown,
doradztwo – wzrost o +5,7 mln zł (+72,6% rdr), co jest efektem wystąpienia w GPW wyższych kosztów usług
doradczych w związku z prowadzonymi projektami strategicznymi i rozwojowymi.
Inne koszty operacyjne wyniosły 7,1 mln zł (+1,7 mln zł, tzn. +31,4% rdr). i składały się głównie z kosztów zużycia
materiałów i energii w wysokości 4,3 mln zł, składek członkowskich na organizacje branżowe 1,0 mln zł, ubezpieczeń 0,5
mln zł, podróży służbowych 0,9 mln zł oraz wyjazdów na konferencje 0,2 mln zł. Na wzrost innych kosztów operacyjnych
największy wpływ miały wzrost kosztów zużycia materiałów i energii oraz wzrost kosztów energii elektrycznej.
5.2.4. P
OZOSTAŁE PRZYCHODY, POZOSTAŁE KOSZTY ORAZ ZYSK Z TYTUŁU ODWRÓCENIA ODPISU NA NALEŻNOŚCI /
(STRATA) Z TYTUŁU UTRATY WARTOŚCI NALEŻNOŚCI
Pozostałe przychody Grupy wyniosły 10,0 mln zł w 2022 r. (+7,0 mln zł, tzn. +233,5% rdr). Przychody z tytułu dotacji
wzrosły 0,3 mln zł, jednakże pozostałe przychody są niższe niż w roku 2021, ze względu na zdarzenia o charakterze
jednorazowym, które występowały w okresie porównawczym (przychody z tytułu zwrotu kosztów poniesionych w ramach
działalności na międzynarodowym rynku energii w wartości 1,6 mln zł).
Pozostałe koszty wyniosły 14,4 mln zł (+11,4 mln zł, tzn. +376,9% rdr). Wysoki poziom kosztów w roku bieżącym jest
wynikiem ujęcia odpisu z tytułu utraty wartości firmy BondSpot w kwocie 9,8 mln zł. W roku 2022 Grupa również przekazała
więcej środków w postaci darowizn (+1,8 mln zł). Więcej informacji zostało zaprezentowanych w SSF, w nocie 4.4.
Na dzień bilansowy zysk z tytułu odwrócenia odpisów utraty wartości należności wyniósł 0,6 mln zł (+1,2 mln zł,
tzn. -67,6% rdr), a kwoty te dotyczyły głównie GPW.
5.2.5. P
RZYCHODY I KOSZTY FINANSOWE
Przychody finansowe Grupy wyniosły 23,5 mln zł ( +22,5 mln zł, tzn. +2 257,2% rdr). Składały się na nie głównie odsetki
z tytułu lokat bankowych i instrumentów finansowych (obligacji korporacyjnych, certyfikatów depozytowych, lokat
bankowych, udzielonych pożyczek). Przyczyną wzrostu przychodów finansowych z tytułu odsetek był wysoki poziom stóp
procentowych.
Łączne koszty finansowe Grupy wyniosły 7,5 mln zł (-4,1 mln zł, tzn.-35,1% rdr). Znaczącą pozycją w kosztach
finansowych są koszty odsetkowe obsługi zadłużenia z tytułu emisji obligacji serii C, D i E , które wyniosły 3,4 mln zł (-2,4
mln zł, tzn. -41,1% rdr). Spadek kosztów odsetek był efektem wykupu obligacji w styczniu i październiku 2022 r., co zostało
opisane w SSF w nocie 3.9. Więcej szczegółów zostało zaprezentowanych w SSF, w nocie 4.6.
5.2.6. U
DZIAŁ W ZYSKACH JEDNOSTEK WYCENIANYCH METODĄ PRAW WŁASNOŚCI
W 2022 r. Grupa odnotowała zysk na udziale w wynikach jednostek wycenianych metodą praw własności
w wysokości 28,3 mln zł (+3,9 mln zł, tj. +15,9% rdr). Wyższy udział w zyskach jednostek wycenianych metodą praw
własności w 2022 r. wynika głównie z wyższych wyników Grupy KDPW.
W 2022 r. udział Grupy GPW w zysku Grupy KDPW wyniósł 27,8 mln zł (24,1 mln zł w 2021 r., tj. +15,5% rdr) i związany
był z wyższymi wynikami osiągniętymi przez Grupę KDPW. Wyższy zysk netto związany był z wzrostem przychodów Grupy
KDPW (+12,4 mln zł, tzn.+6,0 rdr) m. in. przychody z tytułu opłat za zarządzanie i administrowanie funduszami
zabezpieczającymi wzrost o 24 mln zł, opłat za rozliczanie transakcji o 3,5 mln zł. Jednocześnie koszty działalności
operacyjnej wzrosły o 14,2 mln zł, tzn. 11,3% rdr.
Udział w zysku netto Centrum Giełdowego w 2022 r. wyniósł 0,4 mln zł (0,3 mln zł w 2021 r., tj. +58,5% rdr).
W zysku Grupy za 2019 r. uwzględniono wynik Polskiej Agencji Ratingowej (dawniej IAiR) za okres
od 1 stycznia 2019 r. do 30 września 2019 r., na który to dzień dokonano pełnego odpisu z tytułu utraty wartości PAR. Od
dnia 30 września 2019 r. wynik PAR nie jest już uwzględniany w wyniku Grupy.
170
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Zyski/straty jednostek wycenianych metodą praw własności zostały zaprezentowane w SSF, w nocie 3.3.
Tabela 75 Udział GPW w wyniku jednostek wycenianych metodą praw własności
Rok zakończony 31 grudnia
Zmiana (2022
vs 2021)
Dynamika
(%)
(2022 vs
2021)
w tys. zł, % 2022 r. 2021 r. 2020 r.
Grupa KDPW S.A. 27 846 24 118
15 335
3 728
15,5%
Centrum Giełdowe S.A. 409
258
412
151
58,5%
Razem 28 255
24 376
15 102
3 879
15,9%
5.2.7. P
ODATEK DOCHODOWY
Podatek dochodowy Grupy wyniósł 29,9 mln zł (-2,6 mln zł, tzn. -8,0% rdr). Efektywna stawka podatkowa w analizowanym
okresie wyniosła 17,1% (16,8% w 2021 r.) wobec 19-procentowej stawki podatku dochodowego w Polsce. Podatek
dochodowy zapłacony przez Grupę wyniósł 44,9 mln zł (+8,3 mln zł, tzn.+22,7% rdr). W 2022 r. i w 2021 r. Grupa wybrała
uproszczoną metodę odprowadzania zaliczek na podatek dochodowy od osób prawnych.
5.3. S
KONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Struktura sprawozdania z sytuacji finansowej Grupy charakteryzuje się dużą stabilnością i na dzień 31 grudnia 2022 r.,
podobnie jak rok wcześniej, wskazywała na przewagę kapitału własnego w źródłach finansowania Grupy oraz przewagę
aktywów obrotowych w aktywach ogółem. Tym samym na dzień 31 grudnia 2022 r. kapitał obrotowy netto Grupy, rozumiany
jako nadwyżka aktywów obrotowych ponad zobowiązania bieżące, tudzież jako nadwyżka kapitału stałego
(długoterminowego) ponad aktywa trwałe, był dodatni i wyniósł 403,0 mln zł (-5,5 mln zł, -1,3% rdr) co obrazuje bezpieczną
sytuację majątkową Grupy.
Suma bilansowa Grupy wyniosła 1,2 mld zł i, spadła w stosunku do sumy ubiegłorocznej o 228,4 mln zł (tj. -16,2%) głównie
w skutek spłaty zobowiązań finansowych w postaci obligacji.
Aktywa trwałe na dzień 31 grudnia 2022 r. osiągnęły poziom 651,6 mln zł (+48,0 mln zł, tzn. +8,0% rdr) i tym samym
stanowiły 55,1% aktywów ogółem na dzień 31 grudnia 2022 r. i 42,8% na dzień 31 grudnia 2021 r. Największy wzrost
w roku 2022 nastąpił w pozycjach rzeczowych aktywów trwałych (+15,7 mln zł, tzn. +17,1% rdr) oraz inwestycji
wycenianych metodą praw własności (+10,5 mln. zł, tzn. +4,5%). Wzrost wartości rzeczowych aktywów trwałych w roku
2022 związany był przede wszystkim z realizacją projektów Nowy system Transakcyjny, Telemetria, GPW Data. Wzrost
wartości inwestycji wycenianych metodą praw własności był przede wszystkim rezultatem dobrego wyniku finansowego
Grupy KDPW (więcej w punkcie 5.2.6.).
Aktywa obrotowe na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosły 530,6 mln zł (-276,5 mln zł, tzn. -34,3% rdr). Tym samym
stanowiły one 44,9% aktywów ogółem na koniec 2022 r. i 57,2% na koniec roku poprzedniego. Spadek aktywów obrotowych
w stosunku do stanu na dzień 31 grudnia 2021 r. nastąpił głównie w wyniku zmniejszenia stanu aktywów finansowych
wycenianych wg zamortyzowanego kosztu (-213,4 mln zł rdr), a także zmniejszenia stanu należności handlowych oraz
pozostałych należności (-97,7 mln zł rdr).
Kapitał własny na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniósł 1000,8 mln zł (+33,0 mln zł, tzn. +3,4% rdr) i stanowił odpowiednio
84,6% pasywów Grupy ogółem na koniec 2022 r. oraz 68,6% pasywów ogółem Grupy na koniec roku poprzedniego. Wartość
udziałów niekontrolujących na dzień 31 grudnia 2022 r. wzrosła do 10,0 mln zł, ze względu na objęcie pakietu kontrolnego
giełdy w Armenii (65% udziałów w kapitale zakładowym spółki).
Zobowiązania długoterminowe na dzień 31 grudnia 2022 r. osiągnęły poziom 53,8 mln zł (+9,6 mln zł, tzn. +21,7%
rdr), tym samym stanowiąc 4,6% pasywów ogółem na koniec 2022 r. i 3,1% w roku na koniec roku poprzedniego. Wzrost
zobowiązań długoterminowych związany był ze wzrostem długoterminowych rozliczeń międzyokresowych przychodów z
tytułu otrzymanych dotacji (+10,3 mln zł, tzn. +50,4%). Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe pasywów na dzień 31
grudnia 2022 r. dotyczyły rozliczeń otrzymanych dotacji w ramach projektów: PCR (3,5 mln zł), PCOL (0,9 mln zł), Rynek
Rolny (0,3 mln zł), Nowa Platforma Transakcyjna (19,8 mln zł), GPW Data (3,9 mln zł), projekt Telemetria (1,7 mln zł) oraz
Private Market (0,8 mln zł). Szczegóły dotyczące dotacji zostały zaprezentowane w SSF, w nocie 6.4. Na wysokość
zobowiązań długoterminowych miało również wpływ zmniejszenie zobowiązań z tytułu leasingu o 3,7 mln zł.
Zobowiązania krótkoterminowe na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosły 127,6 mln zł (-271,0 mln zł, tzn. -68,0% rdr). Tym
samym stanowiły one 10,8% pasywów ogółem na koniec 2022 r. i 28,3% na koniec roku poprzedniego. Na zmniejszenie
171
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
wartości zobowiązań krótkoterminowych w głównej mierze wpływ miała spłata zobowiązania z tytułu emisji obligacji w kwocie
244,9 mln zł.
5.4. S
KONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Tabela 76 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy
Rok zakończony 31 grudnia
w tys. zł 2022 r. 2021 r. 2020 r.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 216 214
53 089
231 375
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej 183 727
(3 731) 4 918
Przepływy pieniężne z działalności finansowej (370 709) (110 882) (100 948)
Zwiększenie (zmniejszenie) środków pieniężnych netto 29 232
(61 524) 135 345
Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych w walutach 85
(170) 544
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu 349 324
411 018
275 129
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu 378 641
349 324
411 018
Grupa uzyskała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o wartości 216,2 mln zł (+163,1 mln zł, tzn.
+307,3% rdr), co było związane ze zmianą poziomu kapitału obrotowego Grupy.
Przepływy z działalności inwestycyjnej były dodatnie i wyniosły 183,7 mln zł (+187,5 mln zł rdr). Na wzrost przepływów
główny wpływ miała niższa nadwyżka wpływów z inwestycji w lokaty bankowe i obligacje (592,5 mln zł) nad wydatkami
związanymi z założeniem depozytów lub objęcia obligacji (379,0 mln zł).
Przepływy pieniężne z działalności finansowej miały wartość ujemną równą 370,7 mln zł (-259,8 mln zł, tzn. -234,3%
rdr) i były kształtowane głównie przez wypłatę dywidendy przez GPW w wysokości 115 mln zł (-9,8mln zł, tzn. -13,6% rdr)
oraz spłatę zobowiązania z tytułu wyemitowanych obligacji przez GPW w kwocie 244,9 mln zł.
Wydatki inwestycyjne Grupy na nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych wyniosły łącznie
60,2 mln zł, z czego 25,7 mln zł stanowiły nakłady na rzeczowe aktywa trwałe (2021 r.: 12,1 mln zł), a 34,5 mln zł nakłady
na wartości niematerialne (2021 r.: 31,3 mln zł).
Na dzień 31 grudnia 2022 r. w Grupie nie wystąpiły istotne zakontraktowane zobowiązania inwestycyjne dotyczące
rzeczowych aktywów trwałych, natomiast wartość zakontraktowanych zobowiązań inwestycyjnych dotyczących wartości
niematerialnych wynosiła 1,5 mln zł i dotyczyła głównie do inwestycji w modernizację warstwy integracyjnej w ramach
projektu Nowy Obraz Rynku oraz rozwoju systemu Wibix.
W 2021 r. wydatki inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe dotyczyły m.in. nowej aranżacji przestrzeni publicznej w budynku
Centrum Giełdowe, a także środków trwałych w ramach projektu Nowy System Transakcyjny. Wydatki inwestycyjne
w wartości niematerialne to m.in. nakłady na nowy kalkulator indeksów, system GRC, nowy system billingowy, Nowy System
Transakcyjny oraz projekty Private Market i GPW Data.
5.5. C
ZYNNIKI I ZDARZENIA NIETYPOWE MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK GK GPW W 2022 R.
Czynnikami i zdarzeniami nietypowymi mającymi wpływ na wynik GK GPW w 2022 r. były:
rezerwa z tytułu korekty VAT w IRGiT (więcej w nocie 6.12. do SSF),
odpis z tytułu utraty wartości firmy BondSpot (więcej w nocie 3.2.1 do SSF),
nabycie Armenia Securities Exchange (więcej w nocie 6.2 do SSF).
5.6. P
ŁYNNOŚĆ, ZARZĄDZANIE ZASOBAMI FINANSOWYMI ORAZ RYZYKIEM FINANSOWYM GRUPY
Działalność Spółki oraz Grupy wiąże się z trzema rodzajami ryzyka finansowego: z ryzykiem rynkowym, kredytowym oraz
ryzykiem utraty płynności.
172
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W 2022 r. ryzyko utraty płynności przez Grupę, rozumiane jako brak możliwości terminowego regulowania zobowiązań, było
znikome ze względu na posiadane istotne zasoby aktywów finansowych i uzyskiwanie dodatnich przepływów pieniężnych
z działalności operacyjnej, które przekraczały wartość zobowiązań. Wskaźnik płynności bieżącej wyniósł 2,02. Szczegóły
w tym zakresie omówiono w nocie 2.4. do SSF.
Analizę ryzyka kredytowego, rozumianego jako ryzyko poniesienia strat w wyniku niewywiązania się kontrahenta
z zobowiązań wobec Grupy lub jako ryzyko spadku wartości ekonomicznej wierzytelności w wyniku pogorszenia się zdolności
kontrahenta do obsługi zobowiązań omówiono w nocie 2.3. do SSF.
Spółki należące do GK GPW zarządzają płynnością finansową zgodnie z przyjętymi przez Zarząd „Zasadami lokowania
środków płynnych”, wg których procesy inwestowania wolnych środków uzależnione są od terminów wymagalności
zobowiązań, tak by ograniczać ryzyko utraty płynności jednostki dominującej i spółek zależnych, a jednocześnie
maksymalizować przychody z działalności finansowej. W praktyce oznacza to, że środki płynne GPW i spółek zależnych
lokowane są w lokaty bankowe, w GPW w certyfikaty depozytowe i obligacje korporacyjne. Szczegóły w tym zakresie
omówiono w nocie 2.4. do SSF.
W ocenie Zarządu Spółki dominującej proces zarządzania zasobami finansowymi oraz ryzykiem finansowym w Grupie jest
efektywny i gwarantuje możliwość terminowej realizacji zobowiązań. Nie zidentyfikowano zagrożeń związanych z możliwością
utraty płynności przez Grupę.
5.7. P
RZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA GRUPY
Oczekuje się, że pomimo widocznych symptomów spowolnienia gospodarczego i napięć geopolitycznych w środkowej
Europie, w kolejnych latach Grupa będzie generowała znaczące przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, które
w połączeniu z przychodami uzyskiwanymi z aktywów finansowych, pokryją koszty działalności operacyjnej, nakłady
inwestycyjne Grupy oraz koszty obsługi długu.
Obecnie Grupa nie planuje korzystać z finansowania zewnętrznego w szerszym zakresie niż korzysta na dzień przygotowania
niniejszego Sprawozdania. W przypadku zaistnienia nieoczekiwanych wcześniej zdarzeń, które spowodują konieczność
finansowania przekraczającą możliwości Grupy, rozważona zostanie opcja pozyskania dodatkowego kapitału zewnętrznego
w sposób optymalizujący koszt i strukturę kapitałów Grupy.
Grupa nie publikowała prognoz finansowych za 2022 r., w związku z czym nie podaje się objaśnienia różnic pomiędzy
wynikami finansowymi wykazanymi w Raporcie Rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami.
5.8. P
OZOSTAŁE INFORMACJE
Ocena zarządzania zasobami finansowymi
W 2022 r. Spółka i Grupa prowadziła politykę finansowania działalności operacyjnej zarówno ze środków własnych jak
i finansowania zewnętrznego w postaci wyemitowanych obligacji oraz leasingu. W trakcie 2022 roku Giełda terminowo
wykupiła wyemitowane obligacje i zapłaciła należne od nich odsetki.
Celem Grupy w efektywnym zarządzaniu zasobami finansowymi, oprócz zapewnienia zdolności do kontynuowania działalności
przez Giełdę oraz spółki zależne, jest uzyskanie optymalnych korzyści dla wszystkich interesariuszy. Priorytetem Zarządu
Giełdy oraz Zarządów spółek zależnych przy podejmowaniu decyzji dotyczących polityki finansowania Grupy jest niski poziom
ryzyka inwestycji przy jednoczesnym uzyskaniu możliwie optymalnej stopy zwrotu dla akcjonariuszy oraz stabilnej i pewnej
stopy zwrotu dla obligatariuszy.
Na dzień 31 grudnia 2022 r. Grupa posiadała 442,6 mln zł środków pieniężnych i ekwiwalentów oraz krótkoterminowych
aktywów finansowych w postaci lokat bankowych i gwarantowanych obligacji korporacyjnych. Stanowią one wystarczające
zasoby finansowe by stwierdzić, że ryzyko utraty płynności przez Grupę w krótkim i średnim okresie jest bardzo niskie i nie
występują zagrożenia niewywiązywania się Grupy z zobowiązań finansowych.
W ocenie Zarządu Giełdy podejmowane przez Grupę decyzje w zakresie polityki finansowania działalności są oparte na
racjonalnych przesłankach. Mają one długoterminowy horyzont i są ukierunkowane na długofalowe budowanie wartości Grupy
i polskiego rynku kapitałowego.
Inwestycje oraz powiązania z innymi podmiotami
GPW posiada powiązania organizacyjne i kapitałowe z jednostkami należącymi do Grupy Kapitałowej, a także z jednostkami
stowarzyszonymi i współkontrolowanymi. Opis Grupy Kapitałowej i jednostek stowarzyszonych znajduje się w rozdziale 1.1.
niniejszego Sprawozdania.
W 2022 r. GPW dokonywała inwestycji kapitałowej poza grupą jednostek powiązanych. Grupa nabyła spółkę AMX. Szczegóły
dotyczące inwestycji znajdują się w SSF, w nocie 6.2.
173
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
W dniu 19 stycznia 2022 r. GPW zakupiła za 118 tys. zł tzw. spółkę shelf company o nazwie Teelgren Investements (aktualnie
GPW Private Market S.A.) spółka akcyjna, aby uprościć i skrócić proces zakładania i rejestracji spółki. Spółka ta zostanie
wykorzystana do prowadzenia rynku w ramach projektu Private Market.
W dniu 14 kwietnia 2022 r. GPW kupiła za 115 tys. zł tzw. spółkę shelf company o nazwie Molonello Investments S.A.
(aktualnie GPW Logistics S.A.) w celu uproszczenia procesu zakładania i rejestracji spółki. Spółka została zakupiona w celu
prowadzenia działalności cyfrowego operatora systemu w branży Transport-Spedycja-Logistyka (TSL) w ramach projektu
PCOL.
13 października 2022 r. GPW zakupiła za 118,5 tys. zł tzw. spółkę shelf company o nazwie Tanerstille Investments S.A.
(aktualnie GPW DAI S.A.), aby uprościć i skrócić proces zakładania i rejestracji spółki. Spółka ta zostanie wykorzystana do
prowadzenia wielomodułowej platformy aukcyjnej przeznaczonej do kompleksowej obsługi transakcji na rynku mediowym,
związanych z dynamiczną podmianą reklam (DAI).
Na dzień 31 grudnia 2022 r. powiązania kapitałowe GPW z jednostkami znajdującymi się poza grupą kapitałową obejmowały
udziały w podmiotach zagranicznych:
Bucharest Stock Exchange (BVB) – 0,06% udziałów,
INNEX PJSC – 10% udziałów,
TransactionLink Sp. z o.o. – 2,16% udziałów,
IDM – 1,54% (akcje otrzymane w zamian za wierzytelności).
Wartość posiadanych przez GK GPW akcji Bucharest Stock Exchange na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosła 175 tys. zł
(na dzień 31 grudnia 2021 r.: 123 tys. zł), akcji Innex: 0 zł, akcji TransactionLink 1 793 tys. zł.
Oprócz udziałów w ww. spółkach, a także w spółkach należących do Grupy Kapitałowej oraz spółkach stowarzyszonych
i współkontrolowanych, na główne inwestycje krajowe GPW na dzień 31 grudnia 2022 r. składają się lokaty bankowe
i obligacje korporacyjne.
Transakcje zawarte przez Grupę z podmiotami powiązanymi opisane zostały w SSF, w nocie 6.5 oraz w JSF, w nocie 6.3.
Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek
W 2022 r. spółka TGE zawarła umowę na kredyt odnawialny z Deutshe Bank Polska S.A. do maksymalnej kwoty 40 mln zł.
Stan zobowiązań na koniec 2022 r. z tego tytułu wynosił 0 zł.
Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach
Grupa udzieliła pożyczek jednostce powiązanej PAR, co zostało opisane w nocie 6.5.2.
Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach
Opis gwarancji znajduje się w nocie 6.10. do SSF. Grupa nie udzieliła gwarancji i poręczeń podmiotom trzecim.
Informacje o istotnych transakcjach zawartych w danym roku obrotowym przez emitenta oraz jednostki zależne
z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe
W 2022 r. GPW oraz spółki zależne nie zawierały istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż
rynkowe. Prezentacja transakcji z podmiotami powiązanymi została szczegółowo przedstawiona w SSF, w nocie nr 6.5.
Aktywa i Zobowiązania warunkowe
Szczegółowe informacje dotyczące aktywów i zobowiązań warunkowych znajdują się w SSF, w nocie 6.11.
Zdarzenia po dniu bilansowym, które mogą znacznie wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe emitenta
Zdarzenia po dniu bilansowym zostały przedstawione w nocie 6.13 do SSF.
174
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
6. SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA GPW
Źródłem wszystkich danych zawartych w niniejszym rozdziale Sprawozdania jest GPW. Wartości procentowe oraz liczbowe
przedstawione w niniejszym rozdziale są danymi zaokrąglonymi, w związku z czym ich proste sumy mogą nieznacznie różnić
się od sum zaprezentowanych w podsumowaniach tabel i wykresów.
6.1. P
ODSUMOWANIE WYNIKÓW JEDNOSTKOWYCH GPW S.A.
W 2022 r. GPW osiągnęła zysk netto wynoszący 99,6 mln zł (-74,9 mln zł, tzn. -42,9% rdr), co było wynikiem niższego
zysku z działalności operacyjnej operacyjnego (spadek z 95,5 mln zł w 2021 r. do poziomu 69,2 mln zł w 2022 r.,
czyli -27,6% rdr), przy jednoczesnym spadku dodatniego salda przychodów i kosztów finansowych (-49,7 mln zł, tzn. -52,0%
rdr). Zysk EBITDA ukształtował się na poziomie 94,4 mln zł (-24,4 mln zł, tzn. -20,5% rdr).
Tabela 77 Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów
Dane za rok kończący się 31 grudnia
2022 r. 2021 r. 2022 r. 2021 r.
w tys. zł w tys. euro[1]
Przychody ze sprzedaży 247 951
253 021
52 903
55 397
Koszty działalności operacyjnej (170 342) (156 805) (36 344) (34 331)
Zysk z tytułu odwrócenia odpisu na należności/
(strata) z tytułu utraty wartości należności
588
1 066
125
233
Pozostałe przychody 2 281
1 581
487
346
Pozostałe koszty (11 300) (3 323) (2 411) (728)
Zysk z działalności operacyjnej 69 178
95 540
14 760
20 918
Przychody finansowe 49 837
102 889
10 633
22 527
Koszty finansowe (3 971) (7 309) (847) (1 600)
Zysk przed opodatkowaniem 115 044
191 120
24 546
41 844
Podatek dochodowy (15 480) (16 695) (3 303) (3 655)
Zysk netto za okres 99 564
174 425
21 243
38 189
Niepewność na rynkach finansowych, wywołana napięciami geopolitycznymi, jak również obawami recesyjnymi największych
gospodarek światowych, skutkowała niższym poziomem przychodów Giełdy (-5,1 mln zł, tzn. -2,0%). Jednocześnie panująca
wysoka inflacja przełożyła się na wzrost kosztów prowadzonej działalności (+13,5 mln zł, tzn. +8,6% ).
Tabela 78 Wybrane jednostkowe dane finansowe
Stan na dzień/Rok zakończony 31
grudnia
2022 r. 2021 r. 2020 r.
Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania Grupy
Dług netto / EBITDA (za 12 miesięcy) (1,6) (0,5) (0,2)
Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego 0,8% 41,8% 48,0%
Wskaźniki płynności
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej 3,8
1,7
8,6
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek z tyt. emisji obligacji 27,5
20,4
20,1
Wskaźniki rentowności
Rentowność EBITDA 38,1% 46,9% 54,4%
Rentowność operacyjna 27,9% 37,8% 45,3%
Rentowność netto 40,2% 68,9% 66,2%
Cost / income 68,7% 62,0% 52,4%
ROE 16,5% 30,3% 31,3%
ROA 12,1% 30,0% 20,3%
175
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Metodologia obliczania wskaźników znajduje się w słowniku na końcu rozdziału.
Wskaźnik finansowania wykazał wartość najniższą od 3 lat i jest ujemny, ponieważ wartość środków płynnych znacznie
przewyższyła zobowiązania oprocentowane. Wartość środków płynnych zmalała z 315 496 tys. zł. w 2021 roku do 153 735
w roku 2022, jednakże spadek zobowiązań oprocentowanych charakteryzował się jeszcze większą dynamiką (255 739 tys.
zł w 2021 vs. 5 040 tys. zł w 2022). Wyżej opisane zmiany mają również bezpośrednie odzwierciedlenie w spadku wskaźnika
zadłużenia kapitału własnego.
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej był znacząco wyższy w porównaniu do roku ubiegłego z powodu spadku zobowiązań
krótkoterminowych. Spółka w trakcie roku obrotowego dokonała terminowego wykupu wszystkich wyemitowanych obligacji,
a to przełożyło się na wyższy poziom wskaźnika pokrycia kosztów odsetek z tytułu emisji obligacji.
Wskaźniki rentowności operacyjnej oraz rentowności EBITDA spadły, co jest związane z niższymi wynikami za 2022 r.
w porównaniu do 2021 r.
Wskaźnik cost/income był wyraźnie wyższy w stosunku do roku ubiegłego z powodu wyższej dynamiki wzrostu kosztów
operacyjnych oraz utrzymującej się presji inflacyjnej.
Wskaźniki ROE oraz ROA odnotowały spadek w porównaniu z rokiem ubiegłym jako rezultat niższego zysku netto w roku
2022. Istotnym czynnikiem, który determinował poziom zysku był niższy poziom przychodów finansowych, a w szczególności
niższy poziom uzyskanych dywidend od jednostek powiązanych (36 468 tys. zł. w roku 2022 vs. 101 762 tys. zł. w roku
2021).
6.2. J
EDNOSTKOWE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
6.2.1. P
RZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
Przychody ze sprzedaży GPW w 2022 r. wyniosły 248,0 mln zł (-5,1 mln zł, tzn. -2,0% rdr). Szczegółowa struktura, skład
i wyniki segmentów przychodowych Giełdy zostały zaprezentowane w Jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki
za 2022 r. (dalej: „JSF”) w nocie 4.1.
Wykres 61 Struktura i wartość jednostkowych przychodów ze sprzedaży
Głównym źródłem przychodów GPW w 2022 r., podobnie jak w latach poprzednich, były przychody z obsługi obrotu na
rynku finansowym, które stanowiły 63,6% wszystkich przychodów ze sprzedaży i osiągnęły poziom 157,6 mln zł (-10,0
mln zł, tzn. -6,0% rdr). Spadek ww. przychodów był spowodowany niższą niż w 2021 r. dynamiką obrotów akcjami na
Głównym Rynku GPW (patrz: rozdział 2.3.5.). Skutkiem powyższego, przychody z obsługi obrotu akcjami i innymi
instrumentami o charakterze udziałowym w 2022 r. osiągnęły poziom 123,7 mln zł (-20,1 mln zł, tzn. -14,0% rdr),
13.8
12.4
11.3
22.6
21.0
20.3
53.9
52.0
48.9
157.6
167.7
175.6
0
50
100
150
200
250
300
2022 2021 2020
Obsługa obrotu
Sprzedaż informacji i
kalkulacja stawek
referencyjnych
Obsługa emitentów
Pozostałe przychody ze
sprzedaży
176
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
stanowiąc jednocześnie 49,9% całkowitych przychodów ze sprzedaży (56,8% w 2021r.). Obsługa obrotu instrumentami
pochodnymi wygenerowała przychód równy 21,3 mln zł (+7,6 mln zł, tzn. +55,2% rdr), co stanowiło 8,6% przychodów
ze sprzedaży (5,4% w 2021 r.). Szczegółowe omówienie przychodów z obrotu poszczególnymi instrumentami zostało zawarte
w części dotyczącej skonsolidowanych wyników Grupy (rozdział 2.3.5. niniejszego Sprawozdania).
W 2022 r. stabilnym źródłem przychodów GPW była sprzedaż informacji (zarówno na rynku finansowym jak i towarowym)
(patrz: rozdział 2.3.7.). Łączne przychody ze sprzedaży informacji przez GPW wyniosły 53,9 mln zł (+1,9 mln zł, tzn. +3,7%
rdr). Wyższe przychody w stosunku do porównywalnego okresu to efekt:
- pozyskania nowych klientów na dane GPW (głównie użytkowników danych w trybie non-display oraz dystrybutorów
informacji);
- utrzymującego się kolejny rok wzrostu liczby abonentów danych GPW.
Omówienie przychodów dotyczących obsługi emitentów zostało zawarte w rozdziale 2.3.6. niniejszego Sprawozdania.
Ze względu na fakt, że jednostka dominująca jest centrum zakupów Grupy GPW, na pozostałe jednostkowe przychody
ze sprzedaży GPW w 2022 r. składały się głównie usługi na rzecz podmiotów powiązanych: wynajem własnej powierzchni
biurowej, opłaty dotyczące eksploatacji wynajmowanej powierzchni, świadczenie usług finansowo-księgowych, kadrowych,
IT i administracyjnych.
W 2022 r. większość przychodów ze sprzedaży GPW została pozyskana od odbiorców krajowych (130,3 mln. zł., tzn. 52,6%
wszystkich przychodów). W porównaniu do przychodów z 2021 r. ich wartość spadła o 8,1 mln zł, to jest o 5,8%. Spadek
ten został częściowo skompensowany przez wzrost aktywności odbiorców zagranicznych. W 2022 r. GPW uzyskała przychody
ze sprzedaży do odbiorców zagranicznych równe 117,6 mln zł (+3,0 mln zł tzn. 2,6%). Co do zasady, przychody od odbiorców
krajowych GPW uzyskuje w PLN, a przychody od odbiorców zagranicznych w EUR.
6.2.2. K
OSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Koszy działalności operacyjnej GPW w 2022 r. wyniosły 170,3 mln zł (+13,5 mln zł, tzn. +8,6% rdr). Istotny wzrost nastąpił
w szczególności w obszarze usług obcych. Szczegółowa struktura i skład kosztów działalności operacyjnej Giełdy zostały
zaprezentowane w Jednostkowym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2022 r. (nota 4.2.).
Wykres 62 Struktura i wartość jednostkowych kosztów działalności operacyjnej
59.1
46.0
37.5
5.4
4.2
3.5
11.0
9.6
8.6
5.0
4.8
4.2
16.0
16.0
13.8
48.6
53.1
43.2
25.2
23.2
23.2
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2022 2021 2020
Amortyzacja
Koszty osobowe
Inne koszty osobowe
Opłaty eksploatacyjne
Podatki i opłaty (w
tym: eksploatacyjne)
Inne koszty operacyjne
Usługi obce
177
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Koszty amortyzacji nieznacznie wzrosły w stosunku do roku ubiegłego i wyniosły 25,2 mln zł, w tym 8,6 mln zł stanowiła
amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych, 13,8 mln zł amortyzacja wartości niematerialnych, a 2,8 mln zł amortyzacja
aktywa z tytułu prawa do użytkowania.
Koszty osobowe i inne koszty osobowe wyniosły łącznie 64,6 mln zł (-4,5 mln zł, tzn. -6,5% rdr). Zatrudnienie na dzień
31 grudnia 2022 r. wyniosło 277 etatów w porównaniu do 270 etatów przed rokiem. Wzrost zatrudnienia był efektem
zapewnienia zasobów do realizacji projektów strategicznych i rozwojowych oraz realizacji Strategii, która zakłada
rozszerzenie działalności Spółki i jej intensywny rozwój w nowych obszarach (patrz: rozdział 2.3.).
Opłaty eksploatacyjne wyniosły 5,0 mln zł (+0,2 mln zł, tzn. +5,2% rdr), na co składały się przede wszystkim opłaty
związane z utrzymaniem kompleksu Centrum Giełdowe.
Opłaty i inne obciążenia wyniosły 11,0 mln zł (+1,4 mln zł, tzn. +14,8% rdr). Głównym składnikiem tej pozycji są opłaty
na rzecz KNF, na których wysokość Spółka nie ma wpływu. W 2022 r. wysokość opłaty z tytułu nadzoru nad rynkiem
kapitałowym wyniosła 8,3 mln zł (+0,3 mln zł, tzn. +4,0% rdr).
Koszt usług obcych wniósł 59,1 mln zł (+13,1 mln zł, tzn. +28,6% rdr). Wzrost dotyczył przede wszystkim:
koszty IT (+3,7 mln zł, tzn. +20,7% rdr), co wynikało ze wzrostu kosztów związanych z usługami serwisowymi dla
sprzętu IT oraz modyfikacją oprogramowania,
doradztwo (+4,9 mln zł, tzn. +83,3% rdr), co jest efektem wystąpienia w GPW wyższych kosztów usług doradczych
w związku z prowadzonymi projektami strategicznymi i rozwojowymi oraz wzrostem kosztów doradztwa
podatkowego.
koszty promocji, edukacji i rozwoju rynku (+0,9 mln zł, tzn. +17,4% rdr), co wynika w głównej mierze z organizacji
wielu akcji i działań promocyjnych, które nie miały miejsca w ubiegłym roku z uwagi na ścisły lock down.
Inne koszty operacyjne wyniosły 5,4 mln zł (+1,2 mln zł, tzn. +28,2% rdr). Wzrost wartości związany był bezpośrednio
ze zwiększeniem kosztów zużycia materiałów i energii oraz energii elektrycznej i cieplnej.
6.2.3. I
NNE ELEMENTY JEDNOSTKOWEGO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
Pozostałe przychody wzrosły do 2,3 mln zł (+0,7 mln zł, tzn. +44,3% ) na skutek wyższych przychodów z tytułu dotacji.
Pozostałe koszty wzrosły do 11,3 mln zł ( +8,0 mln zł, tzn. +240,1% rdr) na skutek wzrostu kwot przekazanych darowizn
( +1,8 mln zł, tzn. +85,6% rdr). Giełda prowadziła działania charytatywne w związku z wybuchem wojny na Ukrainie
i w roku 2022 przekazała na te cele darowizny w wysokości 872 tys. zł).
Przychody finansowe wyniosły 49,8 mln zł (-53,1 mln zł, tzn. -51,6% rdr). Spadek wynikał z uzyskania niżej kwoty
dywidend od jednostek powiązanych w porównaniu z poprzednim rokiem. W 2022 r. GPW otrzymała dywidendy w wysokości
36,5 mln zł ( -65,3mln zł, tzn. -64,2%rdr), w tym 24,9 mln zł od TGE, 1,0 mln zł od BondSpot, 9,8 mln zł od KDPW oraz 0,8
mln zł od Centrum Giełdowego. Natomiast spółce udało się uzyskać wyższe z tytułu odsetek (12,4 mln zł w roku 2022
w porównaniu do 1,1 mln w roku 2021).
Łączne koszty finansowe wyniosły 4,0 mln zł (-3,3 mln zł, tzn. -45,7% rdr). Na spadek wartości kosztów finansowych
największy wpływ miały niższe koszty odsetek od wyemitowanych obligacji ( -2,4 mln zł, tzn. -41,1% rdr).
Podatek dochodowy w sprawozdaniu z całkowitych dochodów wyniósł 15,5 mln zł (-1,2mln zł, tzn. -7,3% rdr). Efektywna
stawka podatkowa w analizowanych okresach wyniosła odpowiednio 13,5% i 8,7% wobec 19-procentowej stawki podatku
dochodowego w Polsce. Różnica pomiędzy efektywną stawką podatkową a stawką podatku dochodowego wynika głównie
z ujęcia w zysku przed opodatkowaniem nieopodatkowanych dywidend od spółek zależnych i stowarzyszonych.
Czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik zostały przedstawione w rozdziale 5.5.
6.3. J
EDNOSTKOWE SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ
Suma bilansowa Spółki na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosła 695,8 mln zł (-256,2 mln zł, -26,9% rdr). Jej spadek to
bezpośredni efekt spłaty zadłużenia wynikającego z wyemitowanych obligacji, co przełożyło się na niższy poziom posiadanych
środków płynnych.
Aktywa trwałe na dzień 31 grudnia 2022 r. osiągnęły wartość 492,1 mln zł (+49,1 mln zł, tzn. +11,1% rdr). Tym samym
stanowiły one 70,7% aktywów ogółem (2021 r.:46,5% ).
Aktywa obrotowe na dzień 31 grudnia 2022 r. osiągnęły poziom 203,7 mln zł (-305,3 mln zł, tzn. -60,0% rdr). Tym samym
stanowiły one 29,3% aktywów ogółem (2021 r.: 53,5%). Ich znaczący spadek był skutkiem zarówno zmniejszenia aktywów
finansowych wg zamortyzowanego kosztu (-242,6 mln zł tzn. -81,9%) oraz zmniejszenia stanu środków pieniężnych i ich
178
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
ekwiwalentów do kwoty 100,0 mln zł (-69,4 mln zł, tzn. -41,0% rdr). Główną przyczyną spadku była spłata zobowiązań
z tytułu wyemitowanych obligacji oraz płatność w związku z zakupem giełdy papierów wartościowych w Armenii.
Zobowiązania długoterminowe Spółki na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosły 46,6 mln zł (+8,5 mln zł, tzn. +22,3% rdr)
i stanowiły one 6,7% pasywów ogółem (2021 r.:4,0%). Na wartość pozycji wpływ głównie wzrost rozliczeń
międzyokresowych pasywów (+10,8 mln zł, tj. +66,0%) związanych z otrzymanymi dotacjami. Jednocześnie spadły
zobowiązania z tytułu leasingu z 4,2 mln zł na dzień 31 grudnia 2021 do 0,4 mln na koniec 2022 r.
Zobowiązania krótkoterminowe Spółki na dzień 31 grudnia 2022 r. wyniosły 53,4 mln zł (-249,1 mln zł, tzn. -82,3%
rdr). Tym samym stanowiły one 7,7% pasywów ogółem (2021 r.: 31,8%). Największy wpływ na wartość prezentowanych
zobowiązań wpływ miała spłata zobowiązań z tytułu obligacji oraz uregulowanie zobowiązań z tytułu podatku dochodowego
od osób prawnych.
6.4. J
EDNOSTKOWE SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
W 2022 r. Spółka uzyskała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej o wartości 81,9 mln zł i były niższe
od przepływów za rok 2021, co jest wypadkową niższej rentowności działalności operacyjnej.
Przepływy z działalności inwestycyjnej w 2022 r. były dodatnie i wyniosły 219,1 mln zł (+197,2 mln zł, tzn. +898,4%
rdr). Na wzrost przepływów główny wpływ miała niższa nadwyżka wpływów z inwestycji w lokaty bankowe i obligacje (530,5
tys. zł) nad wydatkami związanymi z założeniem depozytów lub objęcia obligacji (379,0 tys. zł).
W 2022 r. Spółka pozyskała 36,5 mln zł dywidend od podmiotów powiązanych oraz przeznaczyła 21,8 mln zł między innymi
na zakup udziałów w Armenia Securities Exchange (6,4 mln zł) oraz na podniesienie kapitałów w spółkach zależnych
(14,7 mln zł).
Wydatki związane z nakładami na rzeczowe aktywa trwałe wyniosły 21,5 mln zł, a z nakładami na nabycie wartości
niematerialnych: 30,8 mln zł. Przyszłe (zakontraktowane) nakłady inwestycyjne GPW zostały zaprezentowane w JSF w nocie
6.6. W 2022 r. wydatki inwestycyjne na rzeczowe aktywa trwałe dotyczyły m.in. głównie sprzętu komputerowego
i informatycznego. Wydatki inwestycyjne w wartości niematerialne to licencje oprogramowania oraz prace rozwojowe
związane między innym z projektami Nowy system Transakcyjny, Telemetria, GPW Data. Częściowo wydatki te zostały
zrekompensowane wpływami z tytułu dotacji.
Przepływy pieniężne z działalności finansowej w 2022 r. były ujemne i wyniosły 370,5 mln zł (-259,8 mln zł,
tzn. -234,7% rdr)., co wynikało z wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy w wysokości 115 mln zł. Na zwiększenie wydatków
miał także wpływ wykup obligacji (244,9 mln zł), wypłata przynależnych odsetek (4,7 mln zł), a także płatności związane
z leasingiem (5,9 mln zł).
179
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
SŁOWNIK
COST / INCOME - wskaźnik określający stosunek kosztów działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży (za okres
12 miesięcy)
DŁUG NETTO – obliczony jako zobowiązania oprocentowane pomniejszone o środki płynne (na dzień bilansowy)
EBITDA – poziom zysku EBITDA Spółka określa wg wzoru: EBITDA = zysk z działalności operacyjnej + amortyzacja
ECM – ang. Equity Capital Market, określenie aktywności związanej z pozyskiwaniem kapitału przez spółki i ich akcjonariuszy,
poprzez sprzedaż lub emisję akcji i warrantów, w ramach ofert publicznych i prywatnych
EOB – ang. Electronic Order Book, arkusz zleceń (transakcje sesyjne, bez transakcji pakietowych)
ETF – ang. Exchange Traded Funds, fundusz notowany na giełdzie, którego zadaniem jest odzwierciedlanie zachowania się
danego indeksu giełdowego. Jego funkcjonowanie jest regulowane, tak jak innych funduszy inwestycyjnych, dyrektywami
unijnymi i regulacjami krajowymi
ETP – ang. Exchange Traded Products, produkty strukturyzowane to instrumenty finansowe, których cena jest uzależniona
od wartości określonego wskaźnika rynkowego (tzw. instrumentu bazowego)
FESE – ang. Federation of European Stock Exchanges, Federacją Europejskich Giełd Papierów Wartościowych
Free float – akcje znajdujące się w wolnym obrocie (nie uwzględnia: akcji należących do akcjonariuszy posiadających więcej
niż 5% tych akcji, akcji własnych przeznaczonych do umorzenia, akcji imiennych); za akcje w wolnym obrocie uznaje się
wszystkie akcji posiadane przez fundusze inwestycyjne i emerytalne, firmy zarządzające aktywami oraz objęte programami
emisji kwitów depozytowych
GCM – ang. Global Clearing Member, podmiot świadczący usługi rozliczeniowe na globalną skalę
HVF – ang. High Volume Funds, program promocyjny skierowany do funduszy inwestycyjnych prowadzących aktywny obrót
akcjami na GPW
HVP – ang. High Volume Provider, program promocyjny GPW skierowany do osób prawnych, których głównym
przedmiotem działalności jest inwestowanie na rynkach finansowych wyłącznie na rachunek własny
IPO - Initial Public Offering, pierwotna oferta publiczna. W tym sprawozdaniu, a także raporcie PwC IPOwatch Europe oraz
danych FESE skrót IPO używany jest w stosunku do wszystkich ofert, w których spółka po raz pierwszy pozyskuje kapitał na
rynku kapitałowym, zarówno w przypadku przeprowadzenia oferty publicznej jak i prywatnej
ISV – ang. Independent Software Vendors, dostawcy oprogramowania klienckiego dla członków giełdy do handlu na
platformie transakcyjnej
JSF – Jednostkowe sprawozdanie finansowe Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Kogeneracja – proces technologiczny jednoczesnego wytwarzania energii elektrycznej i użytkowego ciepła
w elektrociepłowni; ze względu na mniejsze zużycie paliwa, zastosowanie kogeneracji daje duże oszczędności ekonomiczne
i jest korzystne pod względem ekologicznym – w porównaniu z odrębnym wytwarzaniem ciepła w klasycznej ciepłowni
i energii elektrycznej w elektrowni kondensacyjnej
Kolokacja – usługa polegająca na udostępnieniu przez giełdę fizycznej przestrzeni i jednoczesnym zapewnieniu możliwości
instalacji sprzętu i oprogramowania klientów w bezpośrednim sąsiedztwie systemu transakcyjnego giełdy
MRC – ang. Multi-regional Coupling, paneuropejski projekt operacyjnej integracji rynków spot energii elektrycznej
MTF – ang. Multilateral Trading Facility, Wielostronna Platforma Obrotu skierowana głównie do inwestorów instytucjonalnych,
oferująca obrót akcjami, zapewniając bardzo krótki czas realizacji zlecenia i niskie opłaty transakcyjne. Prowadzone są one
zazwyczaj przez firmy inwestycyjne (banki, firmy maklerskie) lub giełdy papierów wartościowych. MTFy oferują obrót akcjami
notowanymi na innych rynkach, same nie prowadzą listingu spółek.
OTC – ang. Over the Counter, nieregulowany rynek pozagiełdowy, na którym transakcje dokonywane są bezpośrednio przez
strony transakcji bez udziału giełdy na niewystandaryzowanych instrumentach finansowych
OZE – odnawialne źródła energii
PGK – Podatkowa Grupa Kapitałowa
180
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
REIT – ang. Real Estate Investments Trusts to specjalne spółki i fundusze inwestujące na rynku nieruchomości, które
zarządzając nieruchomościowym portfelem, uzyskują stały dochód w postaci czynszów i przekazują większość zysków
akcjonariuszom w postaci dywidend
RENTOWNOŚĆ EBITDA obliczona jako stosunek EBITDA do przychodów ze sprzedaży (za okres 12 miesięcy)
RENTOWNOŚĆ NETTO obliczona jako stosunek zysku netto do przychodów ze sprzedaży (za okres 12 miesięcy)
RENTOWNOŚĆ OPERACYJNA obliczona jako stosunek zysku operacyjnego do przychodów ze sprzedaży (za okres 12
miesięcy)
SPO – Secondary Public Offering, wtórna oferta publiczna, proces pozyskania kapitału poprzez emisję/sprzedaż akcji przez
spółki, które wcześniej przeprowadziły już IPO
SSF – Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Usługi posttransakcyjne – usługi depozytowe, rozliczeniowe i rozrachunkowe
Velocity – wskaźnik płynności obrotu akcjami liczony jako wartość obrotów w danym okresie do średniej kapitalizacji
z początku i końca okresu
WFE – ang. World Federation of Exchanges, Światowa Federacja Giełd
WSKAŹNIK BIEŻĄCEJ PŁYNNOŚCI FINASNOWEJ obliczony jako stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań
krótkoterminowych (na dzień bilansowy)
WSKAŹNIK POKRYCIA KOSZTÓW ODSETEK Z TYT. EMISJI OBLIGACJI obliczony jako stosunek EBITDA do kosztów
odsetek z tyt. emisji obligacji (odsetki wypłacone i naliczone za okres 12 miesięcy)
WSKAŹNIK ZADŁUŻENIA KAPITAŁU WŁASNEGO obliczony jako stosunek zobowiązań oprocentowanych do kapitału
własnego (na dzień bilansowy)
181
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Spis tabel
Tabela 1
Przedmiot działalności spółek należących do Grupy Kapitałowej GPW na dzień publikacji raportu ......... 10
Tabela 2 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, zysk na akcję i EBITDA ................................ 15
Tabela 3 Wybrane dane ze skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej .......................................... 16
Tabela 4 Wskaźniki ................................................................................................................................. 16
Tabela 5 Sprawozdanie z całkowitych dochodów, EBITDA, zysk na akcję ........................................................ 18
Tabela 6 Wybrane dane z jednostkowego sprawozdania z sytuacji finansowej ................................................ 19
Tabela 7 Wskaźniki ................................................................................................................................. 19
Tabela 8 Wybrane informacje dotyczące akcji GPW SA ................................................................................ 22
Tabela 9 Struktura akcjonariatu GPW na koniec grudnia 2022 r. ................................................................... 23
Tabela 10 Struktura free float GPW – 31.12.2022 r. ...................................................................................... 24
Tabela 11 Dywidenda GPW z zysków osiągniętych w latach 2010-2021 ........................................................... 25
Tabela 12 Liczba sztuk produktów notowanych w latach 2018-2022 ................................................................ 51
Tabela 13 Liczba dystrybutorów, ich abonentów oraz firm typu non-display, stan na 31 grudnia 2022 r. .............. 60
Tabela 14 Udział lokalnych i zdalnych członków GPW w obrotach akcjami na Głównym Rynku ............................ 72
Tabela 15 Aktywa OFE na 31 grudnia 2022 r. i alokacja według klas aktywów .................................................. 80
Tabela 16 Struktura portfeli funduszy zdefiniowanej daty w ramach PPK ......................................................... 80
Tabela 17 Aktywa zgromadzone w PPK – instytucje – stan na 31.12.2022 (mln zł) ........................................... 82
Tabela 18 Wynagrodzenia biegłego rewidenta za usługi na rzecz Grupy GPW (kwoty netto w tys. zł) ................. 109
Tabela 19 Struktura akcjonariatu GPW – stan na dzień 31 grudnia 2022 r. .................................................... 111
Tabela 20 Skład Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r. ................................................................................... 116
Tabela 21 Skład Komitetu Strategii Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r. ........................................................ 117
Tabela 22 Skład Komitetu Regulacji i Ładu Korporacyjnego Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r. ....................... 117
Tabela 23 Skład Komitetu Wynagrodzeń i Nominacji Rady Giełdy na dzień 31.12.2022 r. ................................. 118
Tabela 24 Skład osobowy Komitetu Audytu w okresie 1 stycznia - 31 grudnia 2022 r. oraz na dzień publikacji
niniejszego Sprawozdania ......................................................................................................... 121
Tabela 25 Skład Zarządu Giełdy na 1 stycznia 2022 r. ................................................................................. 122
Tabela 26 Skład Zarządu Giełdy na 31 grudnia 2022 r. ................................................................................ 123
Tabela 27 Wynagrodzenia i świadczenia członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2022 r. (tys. zł) ....................... 126
Tabela 28 Wynagrodzenia i świadczenia członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2021 r. (tys. zł) ....................... 126
Tabela 29 Świadczenia rzeczowe członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2022 r. (zł) ....................................... 127
Tabela 30 Świadczenia rzeczowe członków Zarządu Giełdy wypłacone w 2021 r. (zł) ....................................... 127
Tabela 31 Członkowie Zarządu Giełdy, stan na 31 grudnia 2022 r. ................................................................ 128
Tabela 32 Wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej GPW (tys. zł) .............................................................. 128
Tabela 33 Kluczowe wskaźniki niefinansowe w 2022 r. ................................................................................ 133
Tabela 34 Liczba członków Związku Zawodowego Pracowników Giełdy na 31 grudnia ...................................... 142
Tabela 35 Liczba pracowników GPW oraz GK GPW w podziale na formę zatrudnienia, zgodnie ze stanem na 31
grudnia .................................................................................................................................. 142
Tabela 36 Liczba pracowników GPW oraz GK GPW w podziale na formę zatrudnienia, zgodnie ze stanem na
31.12.2022 r. ......................................................................................................................... 142
Tabela 37 Wskaźniki rotacji pracowników w GPW oraz GK GPW .................................................................... 142
Tabela 38 Rotacja pracowników w GPW SA oraz GK GPW w 2022 r. .............................................................. 143
Tabela 39 Liczba osób zatrudnionych na umowę o pracę w GPW oraz GK GPW w podziale według płci zgodnie
ze stanem na 31.12.2022 r. ...................................................................................................... 143
Tabela 40 Liczba osób zatrudnionych na podstawie innego typu umowy niż umowa o pracę w GPW oraz GK GPW
w podziale według płci zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. .......................................................... 143
Tabela 41 Liczba osób zatrudnionych na umowę o pracę w GPW oraz GK GPW w podziale według wieku zgodnie
ze stanem na 31.12.2022 r. ...................................................................................................... 144
Tabela 42 Liczba osób zatrudnionych na podstawie innego typu umowy niż umowa o pracę w GPW oraz GK GPW
w podziale według wieku zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. ...................................................... 144
Tabela 43 Różnorodność w organach nadzorczych w GPW oraz GK GPW według stanu na 31 grudnia ................ 144
Tabela 44 Liczba osób z niepełnosprawnością zatrudnionych na umowę o pracę w GPW oraz GK GPW według stanu
na 31.12.2022 r. ..................................................................................................................... 144
Tabela 45 Liczba pracowników GPW SA oraz GK GPW zatrudnionych na umowę o pracę w podziale na rodzaj
wykształcenia zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. ...................................................................... 145
Tabela 46 Roczny wskaźnik wynagrodzeń w GPW w 2022 r. ......................................................................... 145
Tabela 47 Wskaźnik równości płac w GPW w 2022 r zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. ................................ 145
Tabela 48 Wskaźnik równości płac w TGE w 2022 r zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. ................................. 146
Tabela 49 Wskaźnik równości płac w IRGiT w 2022 r zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. ............................... 146
Tabela 50 Średnia liczba godzin szkoleniowych (zegarowych) przypadająca w 2022 r. na pracownika (ogółem)
zatrudnionego w GK GPW na umowę o pracę, w podziale ze względu na płeć. ................................. 147
Tabela 51 Średnia liczba godzin szkoleniowych przypadająca w 2022 r. na pracowników zatrudnionych w GK GPW
na umowę o pracę, w podziale ze względu na kategorię zatrudnienia. ............................................ 147
182
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Tabela 52 Średnia liczba godzin/minut szkoleniowych (zegarowych) przypadająca w 2022 r. na pracowników
zatrudnionych w GK GPW na umowę o pracę w zakresie tematyki ESG. .......................................... 147
Tabela 53 Flota aut służbowych GK GPW zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. ............................................... 155
Tabela 54 Zużycie paliw (emisja bezpośrednia CO2) w GK GPW w 2022 roku - zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r.
............................................................................................................................................. 155
Tabela 55 Zużycie energii (emisja pośrednia CO2) GK GPW w 2022 roku - zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r. . 155
Tabela 56 Emisje bezpośrednie (Scope 1) gazów cieplarnianych GK GPW w 2022 r. ........................................ 155
Tabela 57 Emisje pośrednie (Scope 2)* gazów cieplarnianych GK GPW w 2022 r. ........................................... 156
Tabela 58 Emisje pośrednie (Scope 3)* gazów cieplarnianych GK GPW w 2022 r. ........................................... 156
Tabela 59 Zużycie pozostałych surowców w GK GPW w 2022 r. – zgodnie ze stanem na 31.12.2022 r............... 156
Tabela 60 Odpady wytworzone przez GK GPW w 2022 r. ............................................................................. 157
Tabela 61 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów, zysk na akcję i EBITDA .............................. 159
Tabela 62 Wybrane skonsolidowane wskaźniki finansowe ............................................................................ 160
Tabela 63 Podział przychodów z rynku finansowego .................................................................................... 162
Tabela 64 Dane dot. rynku akcji i innych instrumentów o charakterze udziałowym.......................................... 162
Tabela 65 Dane dot. rynku instrumentów pochodnych ................................................................................. 163
Tabela 66 Dane dot. rynku instrumentów dłużnych ..................................................................................... 163
Tabela 67 Przychody z obsługi emitentów pozyskiwane na Głównym Rynku ................................................... 164
Tabela 68 Przychody z obsługi emitentów pozyskiwane na New Connect ........................................................ 164
Tabela 69 Przychody z obsługi emitentów pozyskiwane na Catalyst ............................................................... 165
Tabela 70 Dane dot. rynku sprzedaży informacji ......................................................................................... 165
Tabela 71 Wartość i struktura przychodów z rynku towarowego ................................................................... 166
Tabela 72 Dane dot. obsługi obrotu na rynku towarowym ............................................................................ 166
Tabela 73 Dane dot. Rejestru Świadectw Pochodzenia ................................................................................. 167
Tabela 74 Liczba etatów w Grupie GPW ..................................................................................................... 168
Tabela 75 Udział GPW w wyniku jednostek wycenianych metodą praw własności ............................................ 170
Tabela 76 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy .................................................... 171
Tabela 77 Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów ..................................................................... 174
Tabela 78 Wybrane jednostkowe dane finansowe ....................................................................................... 174
Spis schematów
Schemat 1
Linie biznesowe i oferta produktowa GK GPW ................................................................................ 10
Schemat 2 Grupa Kapitałowa GPW oraz spółki stowarzyszone i współkontrolowane na dzień publikacji raportu ...... 11
Schemat 3 Publiczne inicjatywy strategiczne realizowane w ramach #GPW2022 ................................................ 35
Schemat 4 Instrumenty finansowe w obrocie na rynkach finansowych Grupy GPW ............................................. 48
Schemat 5 Obrót na rynkach towarowych prowadzonych przez TGE ................................................................. 61
Schemat 6 Proces zarządzania ryzykiem w GPW ............................................................................................ 89
Schemat 7 Struktura organizacyjna GPW na dzień 1 stycznia 2022 r. ............................................................. 124
Schemat 8 Struktura organizacyjna GPW na dzień 31 grudnia 2022 r. i na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania
............................................................................................................................................. 124
Schemat 9 Linie biznesowe i oferta produktowa GK GPW .............................................................................. 132
Schemat 10 Struktura zarządzania ESG w Grupie Kapitałowej GPW ................................................................. 135
Spis wykresów
Wykres 1
Kapitalizacja giełd (rynki akcji) w regionie Europy Wschodniej i Środkowej na koniec 2022 r. [mld EUR] . 8
Wykres 2 Liczba spółek krajowych notowanych na giełdach w Europie na koniec 2022 r. .................................... 9
Wykres 3 Kurs akcji Giełdy od dnia debiutu na GPW [zł] ............................................................................... 21
Wykres 4 Kurs akcji Giełdy w 2022 r. na tle indeksu mWIG40 i WIG [znormalizowany: 3.01.2022=100%] ......... 22
Wykres 5 Struktura akcjonariatu GPW na koniec grudnia 2022 r. ................................................................... 23
Wykres 6 Wartość i liczba ofert publicznych w Europie w latach 2021-2022 ..................................................... 27
Wykres 7 Liczba rachunków papierów wartościowych oraz rachunków zbiorczych prowadzonych przez KDPW
w latach 2011-2022 ................................................................................................................... 28
Wykres 8 Porównanie obrotów akcjami w ramach arkusza zleceń na europejskich giełdach zrzeszonych w FESE oraz
alternatywnych platformach obrotu [bln EUR] ............................................................................... 29
Wykres 9 Liczba notowanych spółek krajowych na giełdach w Europie na koniec 2022 r. .................................. 30
Wykres 10 Kapitalizacja spółek krajowych na giełdach w Europie na koniec 2022 r. [mld EUR] ............................ 30
Wykres 11 Wartość obrotów akcjami w ramach arkusza zleceń w Europie w 2022 r. [mld EUR] ........................... 31
Wykres 12 Zmiana wartości obrotów akcjami w ramach arkusza zleceń na giełdach w Europie: 2022 vs. 2021. [EUR]
............................................................................................................................................... 31
Wykres 13 Wskaźnik płynności na giełdach w Europie w 2022 r. ...................................................................... 32
Wykres 14 Wolumen giełdowego obrotu energią elektryczną dla krajów europejskich w 2022 r. (rynki dnia
następnego) [TWh] .................................................................................................................... 33
183
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Wykres 15 Wolumen giełdowego obrotu energią elektryczną w strefach europejskich w 2022 r. (rynki terminowe)
[TWh] ...................................................................................................................................... 33
Wykres 16 Wolumen giełdowego obrotu gazem ziemnym w hubach europejskich w 2022 r. (rynki spotowe) [TWh] 34
Wykres 17 Wolumen giełdowego obrotu gazem w hubach europejskich w 2022 r. (rynki terminowe) [TWh] .......... 34
Wykres 18 Wartość obrotów akcjami na Głównym Rynku [mld zł] .................................................................... 48
Wykres 19 Wartość obrotów akcjami na Rynku NewConnect [mld zł] ............................................................... 49
Wykres 20 Kapitalizacja spółek krajowych i zagranicznych [mld zł] .................................................................. 49
Wykres 21 Obroty akcjami na Głównym Rynku [mld zł] i wskaźnik velocity [%] ................................................ 49
Wykres 22 Roczna zmienność głównych indeksów WIG i WIG20 ...................................................................... 51
Wykres 23 Struktura wolumenu obrotu derywatami w 2022 r. wg klasy instrumentu .......................................... 51
Wykres 24 Wolumen obrotów kontraktami terminowymi, transakcje sesyjne i pakietowe [mln szt.] ..................... 52
Wykres 25 Wolumen obrotów opcjami, transakcje sesyjne i pakietowe [tys. szt.] .............................................. 52
Wykres 26 Struktura obrotów na Catalyst (arkusz zleceń i transakcje pakietowe) w 2022 r. wg instrumentu ......... 53
Wykres 27 Wartość obrotów na rynku Catalyst – transakcje EOB i pakietowe [mln zł] ........................................ 53
Wykres 28 Wartość obrotów na rynku Treasury BondSpot Poland [mld zł] ........................................................ 54
Wykres 29 Liczba spółek krajowych i zagranicznych – Główny Rynek ............................................................... 55
Wykres 30 Liczba spółek krajowych i zagranicznych – NewConnect .................................................................. 55
Wykres 31 Zmiana notowań indeksów sektorowych w 2022 r. [%] .................................................................. 55
Wykres 32 Kapitalizacja spółek krajowych i zagranicznych – Główny Rynek i NewConnect [mld zł] ...................... 56
Wykres 33 Wartość ofert IPO i SPO – Główny Rynek i NewConnect [mld zł] ...................................................... 56
Wykres 34 Dystrybutorzy danych GK GPW [liczba]......................................................................................... 57
Wykres 35 Dystrybutorzy danych GK GPW w rozbiciu na kraje [liczba] ............................................................. 57
Wykres 36 Abonenci danych GK GPW [liczba] ................................................................................................ 58
Wykres 37 Firmy wykorzystujące dane GK GPW w non-display [liczba] ............................................................. 58
Wykres 38 Klienci non-display w rozbiciu na kraje [liczba] .............................................................................. 59
Wykres 39 Firmy wykupujące dane przetworzone i wskaźniki [liczba] ............................................................... 59
Wykres 40 Firmy wykupujące dane przetworzone i wskaźniki – kraje [liczba] .................................................... 59
Wykres 41 Wolumen obrotu energią elektryczną na Rynku Dnia Następnego i Bieżącego [TWh] .......................... 61
Wykres 42 Wolumen obrotu na rynku terminowym energii elektrycznej [TWh] .................................................. 62
Wykres 43 Wolumen obrotu gazem ziemnym na Rynku Dnia Następnego i Bieżącego gazu [TWh] ....................... 62
Wykres 44 Wolumen obrotu na rynku terminowym gazu ziemnego [TWh] ........................................................ 63
Wykres 45 Wolumen obrotu prawami majątkowymi do świadectw pochodzenia [TWh] ....................................... 64
Wykres 46 Wolumen wystawionych praw majątkowych do OZE [TWh] ............................................................. 65
Wykres 47 Wolumen umorzeń świadectw pochodzenia do OZE [TWh] .............................................................. 66
Wykres 48 Liczba uczestników Rejestru Świadectw Pochodzenia na TGE ........................................................... 66
Wykres 49 Liczba członków TGE w latach 2015-2022 ..................................................................................... 67
Wykres 50 Wolumen obrotu gwarancjami pochodzenia [GWh] ......................................................................... 68
Wykres 51 Wolumen umorzonych gwarancji pochodzenia [GWh] ..................................................................... 68
Wykres 52 Wolumen wystawionych gwarancji pochodzenia [TWh] ................................................................... 69
Wykres 53 Liczba Członków Rejestru Gwarancji Pochodzenia [GWh] ................................................................ 69
Wykres 54 Udział inwestorów w obrotach akcjami na Głównym Rynku GPW [%] ............................................... 73
Wykres 55 Udział inwestorów w obrotach akcjami na NewConnect [%] ............................................................ 73
Wykres 56 Udział inwestorów w obrotach na rynku kontraktów terminowych [%] .............................................. 73
Wykres 57 Struktura części udziałowej portfeli PPK (%) ................................................................................. 81
Wykres 58 Łączne aktywa zgromadzone w PPK [mln zł] ................................................................................. 81
Wykres 59 Struktura i wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży .................................................... 161
Wykres 60 Struktura i wartość skonsolidowanych kosztów działalności operacyjnej .......................................... 168
Wykres 61 Struktura i wartość jednostkowych przychodów ze sprzedaży ........................................................ 175
Wykres 62 Struktura i wartość jednostkowych kosztów działalności operacyjnej .............................................. 176
184
D
ANE ZA
ROK ZAKOŃCZONY
31
GRUDNIA
2022
R
.
W
SZYSTKIE KWOTY WYRAŻONE SĄ W
TYS
.
ZŁ
,
O
ILE NIE PODANO INACZEJ
.
S
PRAWOZDANIE
Z
ARZĄDU Z
D
ZIAŁALNOŚCI
Jednostki Dominującej i Grupy Kapitałowej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
Sprawozdanie Zarządu z Działalności przedstawił Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.:
Marek Dietl – Prezes Zarządu ……………………………………………………………..
Monika Gorgoń – Członek Zarządu ……………………………………………………………..
Adam Młodkowski – Członek Zarządu ……………………………………………………………..
Izabela Olszewska – Członek Zarządu ……………………………………………………………..
W
arszawa, 11 kwietnia 2023 r.