Marcin Sieczek
Flavio Finotello
Wojciech Suchowski
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności
za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
2
Spis treści
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Grupy .................................................................... 5
2. Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego ................................................................ 5
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ
na działalność Grupy i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Grupę zyski lub poniesione straty w roku
obrotowym ...................................................................................................................................................................... 5
3.1. Sprawozdanie z zysków i strat.................................................................................................................... 5
3.2. Aktywa i pasywa Grupy .............................................................................................................................. 6
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych ............................................................................................................ 7
3.4. Analiza podstawowych wskaźników ........................................................................................................... 7
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Grupy oraz działaniach podjętych w ramach jej realizacji w okresie
objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Grupy co najmniej w najbliższym roku obrotowym 8
4.1. Strategia rozwoju Grupy ............................................................................................................................. 8
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Grupy ............................................. 8
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie narażona....... 10
6. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup w sprzedaży
Grupy ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym .............................................................. 12
6.1. Sytuacja Grupy na tle branży i gospodarki ............................................................................................... 12
6.2. Podstawowe obszary działalności ............................................................................................................ 13
6.3. Rzeczowa struktura sprzedaży ................................................................................................................. 14
7. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej
odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów
ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego
formalne powiązania z Grupą Kapitałową CORMAY ................................................................................................... 14
7.1. Struktura odbiorców .................................................................................................................................. 14
7.2. Główni dostawcy ....................................................................................................................................... 15
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy, w tym znanych Grupie umowach
zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji................ 15
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy z innymi podmiotami oraz określenie jej
głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych,
wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jej grupą
jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania ......................................................................................... 16
9.1. Skład Grupy .............................................................................................................................................. 16
9.2. Inwestycje Grupy ...................................................................................................................................... 17
10. Informacje o transakcjach zawartych przez Grupę Kapitałową CORMAY z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji; obowiązek
uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu finansowym ................ 17
11. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
........................................................................................................................................................................... 17
12. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
Grupy z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności ... 17
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
3
13. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym Grupy ................................................................................................................ 17
14. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Grupę
Kapitałową CORMAY wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności .................................... 17
15. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ........................................................................................................ 17
16. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grupa podjęła
lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom .................................................................................. 17
16.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym.............................................................................................................. 17
16.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych ................................................................................................ 19
16.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym........................................................................................................... 19
16.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością ....................................................................................... 19
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności . 21
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy,
z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik .................................... 21
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstw spółek Grupy
........................................................................................................................................................................... 21
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą ................................................................................... 22
21. Wszelkie umowy zawarte między Grupą a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku
ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie
następuje z powodu połączenia spółek Grupy przez przejęcie .................................................................................... 22
22. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale spółek Grupy, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych,
warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub
potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów
administrujących spółek Grupy w przedsiębiorstwach spółek Grupy, bez względu na to, czy odpowiednio były one
zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy spółki Grupy są jednostkami dominującymi,
znaczącymi inwestorami, wspólnikami jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostkami będącymi stroną
wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących spółki Grupy przepisów o rachunkowości - oddzielnie
informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek
podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek
uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ...................... 22
23. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ............................................................. 23
24. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji Jednostki Dominującej oraz akcji i udziałów
odpowiednio w jej podmiotach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących spółek
Grupy, oddzielnie dla każdej osoby .............................................................................................................................. 23
25. Informacje o znanych Grupie umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy
........................................................................................................................................................................... 23
26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych........................................................................ 23
27. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez spółki Grupy umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub przeglądu
sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresu, na jaki została zawarta ta
umowa, (ii) czy spółki Grupy korzystały z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim okresie i jaki był
zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej, (iv) wynagrodzenia firmy audytorskiej
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
4
wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie za badanie rocznego sprawozdania
finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi doradztwa podatkowego
i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony, jeżeli zostanie wskazane miejsce zamieszczenia tych
informacji w sprawozdaniu finansowym ....................................................................................................................... 23
28. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności
Grupy ........................................................................................................................................................................... 24
29. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy w roku obrotowym
lub których wpływ jest możliwy w następnych latach ................................................................................................... 24
30. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
w danym roku obrotowym ............................................................................................................................................ 25
31. Opis organizacji Grupy ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji
Grupy wraz z podaniem ich przyczyn ........................................................................................................................... 25
32. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy .......................................................................... 25
33. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym .................. 25
34. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o rzetelności sprawozdań ........................................................ 26
35. Informacja Zarządu Jednostki Dominującej o wyborze firmy audytorskiej ......................................................... 26
36. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o stosowaniu ładu korporacyjnego .......................................... 27
36.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Jednostka Dominująca, oraz miejsca,
gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny .................................................................................... 27
36.2. W zakresie, w jakim Jednostka Dominująca odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego
- wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia ............................................ 27
36.3. Opis głównych cech stosowanych w Jednostce Dominującej systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych
sprawozdań finansowych ......................................................................................................................... 32
36.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze
wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale
zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na
walnym zgromadzeniu .............................................................................................................................. 32
36.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne,
wraz z opisem tych uprawnień.................................................................................................................. 33
36.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie
wykonywania prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe
dotyczące wykonywania prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z
papierami wartościowymi są oddzielone od posiadania papierów wartościowych ................................... 33
36.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
Jednostki Dominującej. ............................................................................................................................. 33
36.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień,
w szczególności prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji .................................................... 33
36.9. Opis zasad zmiany statutu Jednostki Dominującej .................................................................................. 33
36.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy
i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia,
jeżeli taki regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów
prawa ........................................................................................................................................................ 33
36.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Jednostki Dominującej oraz
ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu
ostatniego roku obrotowego ..................................................................................................................... 33
36.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej ................................... 34
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
5
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Grupy
Niniejsze sprawozdanie Zarządu PZ CORMAY S.A. („Jednostka Dominująca”) z działalności Grupy Kapitałowej CORMAY
(„Grupa”) w okresie od dnia 1 stycznia 2022 roku do dnia 31 grudnia 2022 roku zostało sporządzone zgodnie z § 49 ustawy
z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r. poz. 120 z późn. zm.) oraz z § 71 rozporządzenia Ministra
Finansów z dnia 29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów
wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego
państwem członkowskim (Dz. U. 2018 poz. 757).
2. Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Podstawowe zasady sporządzania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały przedstawione w notach
6 – 10 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący
wpływ na działalność Grupy i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Grupę zyski lub poniesione
straty w roku obrotowym
3.1. Sprawozdanie z zysków i strat
Wybrane dane ze sprawozdania z zysków i strat Grupy przedstawiają się następująco:
Pozycja
Rok
zakończony
31 grudnia
2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Zmiana
Zmiana %
Rok
zakończony
31 grudnia
2022
przeliczony
po kursie z
roku 2021
Zmiana
do roku 2021
Zmiana %
do roku 2021
Przychody ze sprzedaży
85 361
84 732
629
1%
80 261
(4 471)
-5%
Koszt własny sprzedaży
50 486
50 195
291
1%
48 331
(1 864)
-4%
Zysk brutto ze sprzedaży
34 875
34 537
338
1%
31 930
(2 607)
-8%
Koszty sprzedaży
25 724
22 633
3 091
14%
23 156
523
2%
Koszty zarządu
9 184
8 363
821
10%
8 818
455
5%
Koszty badań i rozwoju
3 459
3 228
231
7%
3 459
231
7%
EBIT
(4 314)
(68)
(4 246)
n/d
(4 403)
(4 335)
n/d
EBITDA
292
4 271
(3 979)
-93%
71
(4 200)
-98%
Zysk (strata) netto
(6 644)
1 678
(8 322)
-496%
(6 187)
(7 865)
-469%
* EBITDA została zdefiniowana przez Zarząd Jednostki Dominującej jako zysk (strata) z działalności operacyjnej powiększony o koszty amortyzacji za okres.
EBITDA nie jest wskaźnikiem wyników działalności obliczanym zgodnie z MSSF. EBITDA należy postrzegać jako dodatek, a nie zastępstwo dla wyników
działalności przedstawionych zgodnie z MSSF. Należy również zachować ostrożność przy porównywaniu EBITDA Grupy z EBITDA innych spółek.
Przed analizą wyników należy zwrócić uwagę, że w roku 2022 miała miejsce duża zmienność kursów walut, co miało wpływ
na osiągane wyniki zarówno po stronie kosztów, jak i przychodów. W szczególności wyższy kurs RUB/PLN przełożył się na
wyższe przychody i koszty działalności w Rosji. W powyższej tabeli dodano szacunek wyników 2022 roku przy założeniu
przeliczenia danych zagranicznych jednostek wchodzących w skład Grupy po kursach średnich z roku 2021.
W 2022 roku Grupa odnotowała wzrost przychodów o 1% w porównaniu do roku poprzedniego osiągając poziom
85 361 tys. PLN. Wzrost ten wygenerowany został na rynkach zagranicznych +1 647 tys. PLN (+2%) przy jednoczesnym
spadku na rynku krajowym -1 018 tys. PLN (-7%). Na wysoką sprzedaż w dużej mierze złożyła się korzystna konfiguracja
kursów walut. Przy przeliczeniu danych jednostek zagranicznych, w szczególności danych Kormiej Rusland, po kursach z roku
2021 otrzymano by spadek sprzedaży o 5% r/r. Mimo mocnej bazy jaką stanowił wynikowo rok 2021 i mimo spowolnienia
w gospodarce światowej w roku 2022, atrakcyjna oferta produktowa oraz prowadzone działania sprzedażowe związane
z sukcesywnym uzyskiwaniem rejestracji na kolejnych rynkach dla wprowadzonych w ostatnich latach do oferty Grupy
analizatorów biochemicznych i hematologicznych pozwoliły sprzedawcom i dystrybutorom Grupy skutecznie rywalizować na
globalnym rynku diagnostyki i utrzymać sprzedaż na w dalszym ciągu wysokim poziomie, jednak mniejszym o 5% od poziomu
z roku 2021 po wyeliminowaniu wpływu zmian kursów walut.
Zysku brutto ze sprzedaży wzrósł o 338 tys. PLN (+1%). Po wyeliminowaniu wpływu kursów walut, spadłby on jednak o 8%.
Korzystana konfiguracja kursów walut miała pozytywny wpływ na osiągnięty zysk brutto ze sprzedaży ponad wpływ
proporcjonalny do wzrostu przychodów ze sprzedaży.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
6
Koszty sprzedaży i zarządu oraz badań i rozwoju poniesione przez Grupę w 2022 roku były sumarycznie o 4 143 tys. PLN
wyższe niż w roku poprzednim. Wzrost kosztów był przede wszystkim wynikiem zmian kursów walut. Po wyeliminowaniu
kursów walut, wzrost kosztów zaobserwowano głównie w kategorii kosztów wynagrodzeń, co było wynikiem presji inflacyjnej,
jak również wzrostu zatrudnienia, głównie w obszarach związanych z zapewnieniem zgodności z nowymi wymaganiami
rozporządzenia IVDR, opisanymi w p. 5 „Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa
jest na nie narażona” niniejszego sprawozdania. Znaczący wzrost nastąpił także w kategorii usług pozostałych – rok 2022 to
dla Grupy powrót do prezentowania oferty handlowej na targach międzynarodowych po dwóch latach zawieszenia
spowodowanego pandemią COVID-19.
Wpływ kursów walut na wyniki EBIT, EBITDA i wynik netto był już mniejszy z uwagi na skompensowanie się pozytywnego
wpływu po stronie przychodów z negatywnym wpływem po stronie kosztów.
Wynik EBIT wyniósł w 2022 roku -4 314 tys. PLN, wobec -68 tys. PLN w roku poprzednim. Wynik EBIT skorygowany o wartość
amortyzacji – wynik EBITDA w 2022 roku wyniósł 292 tys. PLN, wobec 4 271 tys. PLN w roku 2021.
Z uwagi na to, że na wynik EBITDA mają wpływ zdarzenia o charakterze jednorazowym, które zaburzają obraz generowanego
przez Grupę powtarzalnego wyniku z działalności operacyjnej powiększonego o amortyzację, Grupa rozpoznaje dodatkowy
wskaźnik wyników, którym jest znormalizowana EBITDA. Jest to EBITDA skorygowana o koszty/przychody, które wynikają
ze zdarzeń o charakterze jednorazowym.
Poniższa tabela przedstawia wartości wyniku EBITDA, korekty o zdarzenia o charakterze jednorazowym oraz wartości
znormalizowanego wyniku EBITDA dla Grupy w roku 2022 oraz 2021:
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
EBITDA
292
4 271
Zdarzenia jednorazowe, w tym:
140
(317)
Aktualizacja wartości prac rozwojowych nad analizatorem EQ
140
145
Umorzenie pożyczki PFR
-
(462)
EBITDA znormalizowana
432
3 954
3.2. Aktywa i pasywa Grupy
Wybrane dane ze sprawozdania z sytuacji finansowej przedstawiają się następująco:
Pozycja
31 grudnia 2022
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Zmiana
Zmiana %
Aktywa trwałe
43 074
36 247
6 827
19%
Rzeczowe aktywa trwałe
17 463
15 583
1 880
12%
Wartości niematerialne
20 555
15 853
4 702
30%
Aktywa obrotowe
58 901
63 440
(4 539)
-7%
Zapasy
26 793
18 587
8 206
44%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności
17 161
14 235
2 926
21%
Pozostałe aktywa finansowe
13 655
28 112
(14 457)
-51%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 292
2 506
(1 214)
-48%
Kapitał własny ogółem
61 756
65 351
(3 595)
-6%
Zobowiązania długoterminowe
4 395
4 412
(17)
0%
Zobowiązania krótkoterminowe
35 824
29 924
5 900
20%
Wzrost wartości aktywów trwałych spowodowany był w głównej mierze poniesieniem dodatkowych nakładów na wartości
niematerialne związane ze spełnieniem wymogów rozporządzenia IVDR w procesie produkcyjnym (+2 076 tys. PLN)
oraz nakładów na trwające prace rozwojowe, głównie na projekt Equisse (+1 676 tys. PLN).
Wzrost stanu zapasów (+8 206 tys. PLN) był efektem zatowarowania, głównie w analizatory, na koniec roku 2022 – kryzys na
rynku układów scalonych doprowadził do problemów z dostępnością niektórych z dystrybuowanych przez Grupę analizatorów,
stąd duża część zapotrzebowania zgłaszanego ze strony Grupy była realizowana przez dostawców z opóźnieniem i zwiększyła
stan zapasów dopiero na koniec roku.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
7
Zmniejszenie wartości pozostałych aktywów finansowych (-14 457 tys. PLN) spowodowane było głównie zbyciem jednostek
uczestnictwa w funduszu QUERCUS Parasolowy SFIO (-13 500 tys. PLN).
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych
Wybrane dane z rachunku przepływów pieniężnych Grupy przedstawiają się następująco:
Pozycja
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Zmiana
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
(8 709)
(1 469)
(7 240)
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
8 969
(4 724)
13 693
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
(1 337)
(619)
(718)
Przepływy pieniężne razem
(1 214)
(7 231)
6 017
Środki pieniężne na początek okresu
2 506
9 737
(7 231)
Środki pieniężne na koniec okresu
1 292
2 506
(1 214)
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w roku 2022 wyniosły -8 709 tys. PLN, wobec -1 469 tys. PLN w roku
poprzednim (spadek o 7 240 tys. PLN). Na ujemne przepływy z działalności operacyjnej w roku 2022, oprócz ujemnego wyniku,
największy wpływ miało istotne zwiększenie poziomu zapasów, w wyniku dużej ich dostawy od producentów w drugiej połowie
roku skumulowanej z powodu wcześniejszego kryzysu na rynku układów scalonych. Pod koniec roku 2022 oraz na początku
2023 roku Grupa zmniejszyła poziom zamówień u producentów analizatorów w celu zmniejszenia poziomu zapasów w roku
2023 i odzyskania zainwestowanego kapitału.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w roku 2022 wyniosły 8 969 tys. PLN, wobec -4 724 tys. PLN w roku
poprzednim. Do głównych przepływów w ramach działalności inwestycyjnej w roku 2022 należy zaliczyć: zbycie jednostek
uczestnictwa w funduszu QUERCUS Parasolowy SFIO (13 500 tys. PLN) oraz wpływ środków z Earn-Out wynikającego
z umowy sprzedaży Diesse (3 622 tys. PLN), wydatki na trwające prace rozwojowe (-2 052 tys. PLN) i pozostałe wartości
niematerialne (-3 900 tys. PLN) oraz wydatki na zakup środków trwałych (-2 483 tys. PLN).
Przepływy pieniężne z działalności finansowej w roku 2022 wyniosły -1 337 tys. PLN, wobec -619 tys. PLN w roku poprzednim.
Na ich wielkość złożyły się przede wszystkim wpływy z leasingu zwrotnego (493 tys. PLN) oraz spłaty zobowiązań z tytułu
kredytów i pożyczek oraz leasingu wraz z odsetkami (-1 825 tys. PLN).
3.4. Analiza podstawowych wskaźników
Poniżej przedstawiono podstawowe wskaźniki rentowności, płynności oraz sprawności działania odnoszące się do wyników
Grupy za rok 2022 wraz z danymi porównawczymi za rok 2021:
Wskaźnik
Definicja
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Rentowność sprzedaży netto
Zysk netto / przychody
-8%
2%
Rentowność sprzedaży na poziomie EBIT
Zysk operacyjny / przychody
-5%
0%
Rentowność kapitału własnego (ROE)
Zysk netto / średni kapitał własny
-10%
2%
Rentowność aktywów (ROA)
Zysk netto / średnie aktywa
-7%
2%
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
1,6
2,1
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy - RMK krótkoterminowe)
/ zobowiązania krótkoterminowe
0,9
1,5
Kapitał obrotowy netto
Aktywa obrotowe – zobowiązania krótkoterminowe
23 077
33 516
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / koszt własny
sprzedaży
164
123
Cykl rotacji należności handlowych w dniach
Wartość średnia należności handlowych x 365 /
przychody
54
47
Cykl rotacji zobowiązań handlowych w dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych x 365 /
zakupy*
75
52
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności – cykl
rotacji zobowiązań
143
118
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
8
W roku 2022 podstawowe wskaźniki rentowności uległy pogorszeniu w porównaniu z rokiem poprzednim. Mimo zbliżonego
poziomu przychodów ze sprzedaży, wzrost kosztów doprowadził do wygenerowania ujemnego wyniku netto, podczas gdy
w 2021 Grupa osiągnęła dodatni wynik netto, oraz wyższej niż w roku 2021 straty z działalności operacyjnej.
Zarówno dla wskaźnika płynności bieżącej, jak i płynności szybkiej zauważalny jest spadek wartości w porównaniu z rokiem
ubiegłym. Wskaźnik płynności bieżącej utrzymuje się nadal na bezpiecznym poziomie, potwierdzając zdolność Grupy do
terminowej realizacji wymagalnych zobowiązań. Wskaźnik płynności szybkiej spadł poniżej wartości 1 na koniec 2022 roku,
co wynikało głównie z wysokiego stanu zapasów na koniec roku, a więc transferu z aktywów bardziej płynnych do mniej
płynnych. Jak opisano powyżej Grupa podjęła starania mające na celu zmniejszenie poziomu zapasów w roku 2023.
Cykle rotacji należności, zobowiązań i zapasów, jak również cykl konwersji gotówki w 2022 roku uległy wydłużeniu w stosunku
do roku 2021.Cykl rotacji zapasów potwierdza zwiększony poziom zatowarowania. Cykl rotacji zapasów powinien ulec
skróceniu w roku 2023 w miarę zmniejszania poziomu zapasów.
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Grupy oraz działaniach podjętych w ramach jej realizacji w okresie
objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Grupy co najmniej w najbliższym roku
obrotowym
4.1. Strategia rozwoju Grupy
Strategia Grupy zakłada poszerzanie oferty analizatorów o aparaty własnej i obcej konstrukcji, które przeprowadzając testy
diagnostyczne używają odczynników dostarczanych przez spółki Grupy.
Strategia Grupy zakłada stabilny wzrost podstawowej działalności, obejmującej:
• produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
• dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
• prowadzenie działalności R&D w zakresie nowych technologii diagnostycznych, zmierzającej do poszerzania oferty
produktowej Grupy,
• zwiększanie skali działalności poprzez wejście w nowe segmenty produktowe oraz na nowe rynki i powiększanie
sieci dystrybucji, w tym wykorzystanie kanałów sprzedaży OEM.
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Grupy
Equisse
W 2022 roku Grupa kontynuowała prace nad komercjalizacją nowego samodzielnie opracowanego przez Grupę aparatu
biochemicznego – Equisse 400i. W pierwszym półroczu 2022 roku aparat pomyślnie przeszedł testy w kolejnej zewnętrznej
placówce pracując w reżimie rutynowej pracy szpitalnego laboratorium diagnostycznego.
Testy te uwzględniały również walidację zewnętrzną, która zakończyła się powodzeniem i potwierdziła poprawność
funkcjonalną i analityczną aparatu. W dniu 11 kwietnia 2022 roku dokonano zgłoszenia aparatu w Urzędzie Rejestracji
Produktów Leczniczych (URPL) w celu jego rejestracji oraz uzyskania deklaracji zgodności z CE.
W związku z brakiem zastrzeżeń URPL Grupa może wprowadzić Equisse do obrotu na rynku polskim i rynkach zagranicznych,
przy czym na rynkach innych niż krajów Unii Europejskiej może być wymagane dokonanie dodatkowej procedury
zgłoszeniowej lub rejestracyjnej.
Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami aparat Equisse został zaprezentowany zarówno na targach Medica w Düsseldorfie
w listopadzie 2022 roku, jak również na targach Medlab w Dubaju w lutym 2023 roku, gdzie spotkał się z szerokim
zainteresowaniem.
W dniu 16 marca 2023 roku Zarząd Jednostki Dominującej podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych
dla projektu analizatora Equisse.
Rozmowy prowadzone z potencjalnymi klientami i partnerami uwidoczniły znacznie szersze od rozpatrywanego dotąd
spektrum możliwości komercjalizacji Equisse i potencjalnego zwiększenia wartości, jaką produkt ten może wygenerować
dla akcjonariuszy Jednostki Dominującej.
Jednocześnie, zaburzenia w łańcuchach dostaw spowodowane pandemią COVID-19 i wojną na Ukrainie istotnie ograniczyły
aktualne możliwości dostosowania wielkości produkcji Equisse do popytu zasygnalizowanego na w/w targach.
W rezultacie, pomimo iż Grupa mogłaby rozpocząć sprzedaż Equisse w oparciu o już posiadane analizatory z seryjnej
produkcji, Zarząd Jednostki Dominującej podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych, pozwalających na wybór
optymalnej ścieżki rozwoju, produkcji i komercjalizacji Equisse. W ocenie Zarządu Jednostki Dominującej przesunięcie
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
9
w czasie rozpoczęcia sprzedaży Equisse pozwoli na wybór i wdrożenie rozwiązania potencjalnie maksymalizującego zwrot
z kapitału zaangażowanego przez Grupę w ten projekt.
Intencją Zarządu Jednostki Dominującej jest zakończenie przeglądu opcji strategicznych dla Equisse w 2023 roku.
Zarząd Jednostki Dominującej przewiduje, że rozpoczęcie sprzedaży Equisse powinno nastąpić nie później niż do końca
2024 roku.
Utrata wartości kluczowych trwających prac rozwojowych
Zgodnie z wymogami MSR 36 par. 10a, Grupa przeprowadza na koniec każdego roku test na utratę wartości trwających prac
rozwojowych jako wartości niematerialnych i prawnych niedostępnych jeszcze do użytkowania.
W wyniku przeprowadzonych na 31 grudnia 2022 roku testów Grupa podjęła decyzję o dowiązaniu odpisu aktualizującego
wartość projektu Equisse w kwocie 140 tys. PLN. W ramach przeprowadzonych testów Zarząd Jednostki Dominującej dokonał
porównania wartości składników aktywów z ich wartością odzyskiwalną, która została oszacowana jako ich wartość użytkowa
na podstawie modelu prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez te aktywa. Okres prognoz
wyniósł 10 lat.
Analogicznie jak w poprzednim roku, w teście na utratę wartości dokonano zwiększenia stopy dyskonta w stosunku
do wyliczonej stopy WACC dla branży i rynku, na którym działa Grupa, aby odzwierciedlić zwiększone ryzyko realizacji
prognoz. Zastosowana stopa dyskonta to 25,05% (w 2021 wyniosła ona 17,80%). Stopa dyskonta, przy której wartość
użytkowa byłaby równa wartości księgowej brutto to 18,56% (w 2021 12,50%).
Poniżej podsumowano (rozpoznane) oraz rozwiązane w roku 2022 odpisy.
Prace badawcze i rozwojowe prowadzone przez Dział Badań i Rozwoju
Funkcjonujący w Grupie Dział Badań i Rozwoju prowadził aktywne prace nad opracowywaniem nowych technologii
odczynnikowych oraz implementacją posiadanych formulacji do nowych analizatorów. Efekty prowadzonych prac mają
poszerzyć zakres oferowanych produktów, zaś klientom dać możliwość uzyskiwania większej ilości oznaczeń przy
zastosowaniu posiadanych analizatorów.
W 2022 rozpoczęto prace nad:
• opracowaniem technologii własnej lizatu do analizatora hematologicznego 3-Diff Mythic X,
• podmianą kwasu sulfanilowego w technologiach BIL TOTAL i BIL DIRECT MALLOY,
• podmianą kwasu jabłkowego w technologii Acid Washing Solution C,
• podmianą D-LDH w technologiach 1-ALAT i 1-ASAT,
• wprowadzeniem do oferty analizatorów i linii odczynnikowych z dziedziny immunochemii pod marką Cormay,
• podmianą oksydazy mleczanowej, peroksydazy i 4-aminoantypiryny w technologii Lactate,
• badaniami analizatora immunologicznego do weterynarii oraz odczynników biochemicznych przeznaczonych
do diagnostyki weterynaryjnej w ramach projektu Technology Road Map – Veterinary;
kontynuowano także prace rozpoczęte w poprzednich okresach, m.in. nad:
• badaniami oraz wdrożeniem do oferty analizatora hematologicznego 3-Diff Mythic X,
• badaniami analizatorów biochemicznych o wydajności 200 i 400 testów/godzinę od różnych dostawców w ramach
projektu Technology Road Map – Clinical Chemistry;
oraz zakończono prace nad:
• podmianą substancji triton w technologiach produkcji wybranych odczynników Grupy w związku z wejściem w życie
od 2021 roku ograniczeń w stosowaniu substancji triton w odczynnikach do diagnostyki in-vitro wynikających
z rozporządzenia 1907/2006 Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie rejestracji, oceny, udzielania zezwoleń
i stosowanych ograniczeń w zakresie chemikaliów (Rozporządzenie REACH),
• technologiczną mapą drogową dotyczącą wdrożenia nowych analizatorów hematologicznych,
• badaniami podstawieniowymi NADH w technologii LDH/HBDH R2,
• modyfikacją formulacji CONCENTRATED DETERGENT B (III GEN),
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
10
Dodatkowo w roku 2022 zaniechano prace nad projektem „Opracowanie nowatorskiego odczynnika do oznaczania
stężenia ludzkiej prokalcytoniny z wykorzystaniem aptamerów oraz cząsteczek lateksowych, przeznaczonego do
diagnozowania koinfekcji bakteryjnych oraz prognozowania przeżywalności pacjentów z COVID-19” w ramach Programu
Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020, Priorytet 1. Wsparcie prowadzenia prac B+R przez przedsiębiorstwa, 1.1.
Projekty B+R przedsiębiorstw, Poddziałanie 1.1.1 Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez
przedsiębiorstwa. Projekt ten był realizowany na podstawie umowy o dofinansowanie nr POIR.01.01.01-00-2389/20,
zawartej z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju,
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa jest na nie narażona
Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną
Produkty oferowane przez Grupę przeznaczone są dla laboratoriów medycznych funkcjonujących w ramach zakładów opieki
zdrowotnej. O ile nie jest możliwe, aby popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych uległ zmniejszeniu poniżej minimalnego
poziomu gwarantującego zabezpieczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób,
to kształtowanie się popytu na aparaty diagnostyczne oferowane przez Grupę jest bezpośrednio związane z tempem wzrostu
gospodarczego, które przekłada się na sytuację finansową podmiotów służby zdrowia, a tym samym skłonność laboratoriów
medycznych do inwestowania w nową aparaturę.
Spadek tempa wzrostu produktu krajowego brutto może wpłynąć na pogorszenie sytuacji finansowej zakładów opieki
zdrowotnej i może uszczuplić ich budżety przeznaczone na inwestycje, między innymi w zakresie aparatury medycznej,
co mogłoby się przyczynić do spadku popytu na towary z oferty Grupy. Grupa posiada ograniczony wpływ na rozwój rynku,
jednakże negatywne skutki ewentualnych zmian koniunktury stara się minimalizować poprzez geograficzną dywersyfikację
swojej sprzedaży i zwiększanie udziału sprzedaży eksportowej w łącznych przychodach ze sprzedaży.
Na sytuację makroekonomiczną istotny wpływ będzie miał kryzys spowodowany przez zbrojną inwazję Rosji na Ukrainę. To,
z jakiej skali kryzysem będziemy mieć do czynienia, zależy od dalszego przebiegu wojny i kolejnych sankcji wprowadzanych
przez Rosję i kraje UE. W obecnej sytuacji nie ma możliwości z wysokim prawdopodobieństwem prognozować konsekwencji
i dalszego rozwoju tego kryzysu. Grupa ocenia stopień zagrożenia jako wysoki.
Ryzyko związane z dużą koncentracją sprzedaży na rynkach zagranicznych
Grupa realizuje przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach eksportowych. Jednym z głównych rynków
sprzedaży Grupy pozostaje Federacja Rosyjska (udział w przychodach Grupy w roku 2022 wyniósł 19%). Mając na uwadze
historię stosunków dyplomatycznych pomiędzy Polską, a Federacją Rosyjską oraz trwający konflikt zbrojny pomiędzy Rosją
a Ukrainą, nie można wykluczyć wprowadzenia przez Grupę ograniczeń w wymianie handlowej z Federacją Rosyjską,
w skrajnym przypadku nie można wykluczyć wprowadzenia zakazu eksportu analizatorów oraz odczynników do badań
laboratoryjnych z terenu UE, co mogłoby doprowadzić do istotnego spadku przychodów ze sprzedaży, a tym samym mogłoby
negatywnie wpłynąć na osiągane wyniki finansowe. Grupa zmniejsza omawiane ryzyko poprzez podjęcie działań w celu
dywersyfikacji geograficznej sprzedaży. Zagrożenie - wysokie.
Ryzyko zmiany przepisów prawnych i ich interpretacji
Przepisy prawa obowiązujące na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, a także w innych krajach, w których działa Grupa ulegają
zmianom, a wpływ tych zmian na działalność Grupy może mieć charakter negatywny. Z uwagi na fakt, iż Grupa działa w ściśle
uregulowanym przepisami prawa obszarze diagnostyki laboratoryjnej in vitro (In Vitro Diagnostic – „IVD”), zmiany prawa
wynikające z rosnących wymagań dotyczących bezpieczeństwa używania produktów IVD podwyższają wymagania w zakresie
ich produkcji i wprowadzania do obrotu. W dniu 26 maja 2022 roku weszło w życie rozporządzenie Parlamentu Europejskiego
i Rady (UE) w zakresie diagnostyki laboratoryjnej (In Vitro Diagnostic Regulation - „IVDR”) oraz na obszarze RP ustawa
o wyrobach medycznych, w tym do IVD. Oba akty prawne wymagają od Grupy znaczącego zaangażowania, zarówno
w zakresie produkcji, dystrybucji, dokumentacji produktowej, jak również śledzenia działania produktów Grupy na rynkach
w Unii Europejskiej i poza jej granicami. W następstwie prac dostosowawczych rozpoczętych w 2020 roku nastąpiło
zwiększenie kosztów działalności Grupy, w tym kosztów remontów, nakładów inwestycyjnych oraz wprowadzenia nowych
procedur kontroli jakości dostosowujących infrastrukturę i wewnętrzne procesy Grupy do wymogów nowych przepisów prawa.
Nie można wykluczyć sytuacji, w której po 26 maja 2022 roku lub po upływie okresów przejściowych dla produktów w klasach
B, C i D wg. klasyfikacji IVDR, nie wszystkie produkty Grupy spełnią wymagania IVDR, co skutkować będzie wstrzymaniem
ich sprzedaży do daty spełnienia wymogów. Ponadto, w przypadku poszerzania oferty Grupy oraz braku rejestracji
do 26 maja 2022 roku wg uchylonej przez IVDR In Vitro Diagnostic Directive, niektóre nowe produkty Grupy wymagać będą
rejestracji zgodnej z IVDR przy zaangażowaniu zewnętrznej jednostki notyfikującej, których bardzo ograniczona liczba
powoduje czaso- i kosztochłonność całego procesu rejestracyjnego, w wyniku czego termin wprowadzenia nowych produktów
do obrotu może ulec opóźnieniu. Zagrożenie – wysokie.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
11
Ryzyko rozwoju technologii w zakresie diagnostyki laboratoryjnej
Postępujący rozwój światowej diagnostyki laboratoryjnej powoduje, iż sukces rynkowy Grupy uzależniony jest od jej zdolności
do stałej obserwacji zachodzących zmian technologicznych oraz szybkości w dostosowaniu swoich produktów do oczekiwań
rynku. Tym samym, możliwość skutecznego konkurowania na rynku wymaga ciągłego prowadzenia prac badawczo-
rozwojowych oraz dokonywania inwestycji w nowe linie produktowe. Działalność prowadzona przez Grupę, w szczególności
w aspekcie skutecznego rozwoju sprzedaży na rynkach zagranicznych, wykazuje wysoką skuteczność adaptowania portfela
produktowego do zmian w oczekiwaniach odbiorców. Niemniej jednak nie można wykluczyć pojawienia się na rynku nowych
technologii, które spowodują, iż odczynniki produkowane przez Grupę wymagać będą dostosowania do zmieniających się
wymogów aparatów diagnostycznych, gdyż w innym przypadku popyt na nie ulegnie ograniczeniu, prowadząc tym samym do
zmniejszenia wpływów ze sprzedaży. Jednocześnie trzeba podkreślić, że Grupa aktywnie wdraża nowe produkty i technologie
na rynku diagnostyki in vitro, tworząc także we własnym zakresie nowe produkty. Jest to element zmniejszający skalę
powyższego ryzyka. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko walutowe
Spółki Grupy realizują przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym osiągają
istotną część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie spółki pozyskują większość materiałów do produkcji
odczynników do badań laboratoryjnych oraz towarów na rynkach zagranicznych, realizując płatności za powyższe towary
i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Dodatkowo spółki Grupy ponoszą koszty wynagrodzeń i usług obcych
w walutach krajów, w których działają. Istotna sprzedaż jak i zakupy w walutach narażają więc Grupę Kapitałową na ryzyko
zmian kursów walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Grupę Kapitałową CORMAY przychody ze
sprzedaży nie bazują na umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku
niekorzystnych zmian kursów walut. Grupa stosuje w możliwej do osiągnięcia skali hedging naturalny ryzyka kursowego.
Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z działalnością w niszy rynkowej i możliwością nasilenia się konkurencji
Specyfika oferowanych produktów powoduje, iż oferta handlowa kierowana jest do stosunkowo wąskiej grupy klientów. Tym
samym działalność Grupy ma charakter niszowy. Grupa jest, w ocenie Zarządu Jednostki Dominującej, największym polskim
producentem odczynników do badań laboratoryjnych, niemniej jednak zarówno na rynku polskim, jak i na rynkach
zagranicznych produkty Grupy konkurują z ofertą szeregu innych producentów, których działalność ma w wielu przypadkach
charakter globalny. Mając na uwadze skalę prowadzonej działalności, rozwój kształtowany jest w oparciu o jak najwyższą
jakość obsługi klientów, która stanowi podstawę budowy długoterminowej współpracy z odbiorcami. Niemniej jednak nie można
wykluczyć wzrostu konkurencji na rynku, na którym działa Grupa, co może znaleźć swoje odzwierciedlenie w obniżeniu
poziomu uzyskiwanych marż ze sprzedaży oferowanych produktów i pogorszeniem wyników finansowych. Zagrożenie -
średnie.
Ryzyko związane z sytuacją finansową publicznych zakładów opieki zdrowotnej w Polsce
Grupa generuje znaczną część przychodów ze sprzedaży krajowej do publicznych zakładów opieki zdrowotnej, które w wielu
przypadkach znajdują się w trudnej sytuacji finansowej, wynikającej zarówno z ograniczonej ilości środków pozyskiwanych ze
źródeł publicznych, jak i braku stosownych działań restrukturyzacyjnych. Trudna sytuacja niektórych publicznych zakładów
opieki zdrowotnej przekłada się w wielu przypadkach na trudności w regulowaniu bieżących zobowiązań. Grupa przykłada
szczególną staranność w zakresie wyboru swoich odbiorców pod kątem ewentualnych zagrożeń w zakresie regulowania
płatności za dostarczane produkty bądź towary. Jednocześnie, w celu zwiększenia efektywności polityki zarządzania
płynnością, prowadzona jest bieżącą współpraca z firmami windykacyjnymi. Niemniej jednak nie można wykluczyć ryzyka,
iż prowadzone działania nie będą przynosić oczekiwanych efektów, co skutkować może pogorszeniem się wskaźników
płynności. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne.
Grupa gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Grupę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem Grupa nie była stroną żadnych
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
12
transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywała instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej.
Zagrożenie - średnie.
Ryzyko kredytowe
Ryzykiem kredytowym Grupa zarządza w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci,
którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone
kryteria i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez Grupę kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem i rozproszeniem
ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Nie występuje istotna koncentracja ryzyka
kredytowego.
W celu ograniczania ryzyka kredytowego Grupa na bieżąco monitoruje płatność należności oraz stosuje wczesną windykację.
Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
klientów Grupy stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z płynnością
Grupa zarządza ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem Grupy jest utrzymanie
ciągłości i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty
płynności finansowej Grupa stale monitoruje i nadzoruje poziom zadłużenia. Grupa zabezpiecza się przed ewentualnymi
trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest
również realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi kredyty bankowe czy leasing
finansowy. Ponadto, posiadanie przez Grupę łatwo zbywalnych aktywów finansowych, z których Grupa korzysta w okresach
niższych zysków operacyjnych, powoduje ograniczenie ekspozycji na ryzyko związane z płynnością. Zagrożenie - średnie.
6. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup
w sprzedaży Grupy ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
6.1. Sytuacja Grupy na tle branży i gospodarki
Grupa działa na rynku diagnostyki laboratoryjnej (in vitro diagnostics - IVD). Grupa specjalizuje się w produkcji i dystrybucji
testów oraz aparatury do diagnostyki laboratoryjnej.
Oczekuje się, że rynek IVD osiągnie w 2027 roku poziom przychodów rzędu 144,7 mld USD, przy 115,8 mld USD w roku 2022
i prognozowanym średnim rocznym wzroście na poziomie 4,6%. Głównym czynnikiem wpływającym na wspomniany wzrost
jest zwiększający się popyt na urządzenia i testy diagnostyczne, będący wynikiem rosnącej częstości występowania chorób
przewlekłych i zakaźnych, a zarazem większego nacisku na badania profilaktyczne.
Rynek diagnostyki IVD podzielony jest obecnie w dużej części między największe globalne koncerny farmaceutyczne, tj. Roche
Diagnostics (Szwajcaria), Siemens Healthineers (Niemcy), Danaher Corporation (USA), Abbott (USA) i Thermo Fisher
Scientific (USA). Oferta Grupy jest porównywalna, jeśli chodzi o jakość i różnorodność, zaś ceny jej produktów są
konkurencyjne w porównaniu z największymi graczami na rynku IVD. Grupa jest dystrybutorem aparatury diagnostycznej
oraz producentem dedykowanych do niej testów, zatem obecność tej aparatury w laboratoriach generuje naturalny popyt na
jej produkty. Rynek diagnostyki in vitro obejmuje cały zakres testów, przeprowadzanych na płynach ustrojowych i tkankach.
Grupa oferuje szeroką gamę aparatury analitycznej oraz odczynników i akcesoriów wraz z częściami zamiennymi do niej.
Kraje, w których Grupa koncentruje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe to kraje Bliskiego Wschodu, Europy Wschodniej, Afryki Północnej, Azji oraz Ameryki Łacińskiej.
Warto zwrócić uwagę na fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych w przeliczeniu na jednego mieszkańca
w w/w krajach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich, a wyraźna tendencja wzrostowa stwarza
możliwość zwiększania sprzedaży. Trwająca wojna między Rosją a Ukrainą nie doprowadziła w roku 2022 do spadku łącznej
sprzedaży generowanej na rynkach Rosji i Białorusi (łącznie 21% sprzedaży Grupy w roku 2022 i 16% sprzedaży Grupy w roku
2021), natomiast znacząco zmniejszyła sprzedaż na Ukrainie (3% sprzedaży Grupy w roku 2022 i 4% sprzedaży Grupy w roku
2021). Zarząd Jednostki Dominującej rozpoznaje jednak ryzyko spadku sprzedaży na tych rynkach w roku 2023 i w latach
kolejnych, w tym w wyniku zawieszenia działalności.
Atutem Grupy jest dostęp do wysoko wyspecjalizowanej kadry oraz zlokalizowanie znaczącej wartości produkcji w Polsce –
kraju o relatywnie niższych kosztach wytworzenia. Polska traktowana jest przez Grupę również jako centrum usług wspólnych
dla wszystkich spółek z Grupy, co pozwala na korzystanie z efektów synergii wynikających z działań wspólnej struktury
funkcjonalnej dla Grupy.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
13
6.2. Podstawowe obszary działalności
Głównymi branżami, w których Grupa prowadzi działalność są: biochemia oraz hematologia. Grupa prowadzi także działalność
w obszarach immunologii, analityki ogólnej oraz koagulologii.
Obecnie przedmiot działalności Grupy obejmuje:
1. produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
2. dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
3. działalność badawczo - rozwojową w zakresie technologii diagnostycznych – B+R,
4. usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń,
5. dystrybucję akcesoriów do urządzeń diagnostycznych, drobnego sprzętu laboratoryjnego oraz środków myjących,
przeznaczonych do oferowanej aparatury.
Produkcja i dystrybucja odczynników diagnostycznych
Grupa jest producentem i eksporterem odczynników diagnostycznych. Produkcja odczynników odbywa się w zakładzie
produkcyjnym zlokalizowanym w miejscowości Marynin pod Lublinem.
Grupa produkuje oraz sprzedaje następujące kategorie odczynników:
• odczynniki do badań biochemicznych (Grupa posiada 64 parametry z zakresu biochemii przeznaczone zarówno
do diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej),
• odczynniki do badań hematologicznych (Grupa posiada 39 własnych technologii hematologicznych przeznaczonych
zarówno do diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej).
Odczynniki te produkowane są z surowców dostarczanych przez polskich i zagranicznych dostawców.
Dodatkowo Grupa dystrybuuje testy diagnostyczne produkowane przez zewnętrznych producentów.
Grupa uzyskała wydany przez Lloyd’s Register Quality Assurance Limited certyfikat Zatwierdzenia Zintegrowanego Systemu
Zarządzania Jakością PZ CORMAY S.A. zgodnego z normą EN ISO 13485:2016 - Wyroby Medyczne oraz normą ISO
9001:2015, nr 10168229. Obejmuje on projektowanie, wytwarzanie i dystrybucję odczynników do diagnostyki in vitro dla
laboratoriów medycznych, przemysłowych i naukowych oraz projektowanie, wytwarzanie, sprzedaż i serwis aparatów
medycznych do diagnostyki in vitro.
Dystrybucja aparatury do diagnostyki laboratoryjnej
Grupa jest dystrybutorem aparatury do diagnostyki laboratoryjnej, w tym aparatury zlecanej do produkcji podmiotom
zewnętrznym. Grupa oferuje sprzęt przeznaczony do użytku profesjonalnego m.in. w laboratoriach medycznych,
diagnostycznych, przemysłowych i naukowych.
Głównymi urządzeniami dystrybuowanymi przez Grupę są:
1. analizatory biochemiczne, m.in.:
• analizatory: Accent S120, Accent MC240, Accent M320 (produkowane przez podmiot zewnętrzny na zlecenie
Grupy) oraz analizatory BS-480, BS-800 (dystrybuowane pod marką producenta),
• półautomatyczny analizator biochemiczny Multi+,
• analizator weterynaryjny do tzw. suchej chemii CELERCARE V5;
2. analizatory hematologiczne, m.in.:
• analizatory: Mythic 18, Mythic 22 AL, Mythic 22 OT, Mythic 60, nowo wdrożone Mythic 70 i Mythic 3CRP oraz
dedykowane do weterynarii Mythic 18 Vet oraz Mythic 5VET Pro produkowane przez podmiot zewnętrzny na
zlecenie Orphée SA,
• do planów Zarządu na rok 2023 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów hematologicznych o analizatory:
Mythic X oraz Mythic 90 Pro;
3. analizatory immunologiczne:
• analizatory Chorus, produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• analizatory Maglumi produkowane przez podmiot zewnętrzny,
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
14
• analizatory z linii CL produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• do planów Zarządu na rok 2023 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów immunologicznych o analizator
Auryx 90.
4. analizatory do analizy ogólnej, m.in.:
• analizatory: Uryxxon, Uri-Tex, Uri-Tex 300 oraz weterynaryjny Uri-Tex Vet,
• do planów Zarządu na rok 2023 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów do analizy ogólnej o analizator
Uri-Tex SEDI+
5. system próżniowego pobierania krwi.
Usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń, akcesoria do urządzeń diagnostycznych, drobny sprzęt laboratoryjny
oraz środki myjące przeznaczone do oferowanej aparatury
W okresie udzielonej gwarancji na dystrybuowane urządzenia Grupa zapewnia klientom (w Polsce i za granicą) bezpłatne
usługi serwisowe świadczone przez własny zespół serwisantów, szkolony przez producentów urządzeń. Po upływie okresu
gwarancji Grupa zapewnia odpłatny serwis.
Do oferowanych urządzeń Grupa oferuje dodatkowe odpowiednio dobrane akcesoria (lampy, drukarki, ekrany, drobny sprzęt
laboratoryjny) kupowane we własnym zakresie od ich producentów oraz części zamienne producentów oferowanych urządzeń,
które sprzedaje na zasadzie dystrybucji.
Grupa częściowo nabywa od podmiotów zewnętrznych, a częściowo produkuje we własnym zakresie, specjalistyczne środki
myjące przeznaczone do dystrybuowanych urządzeń (w tym na podstawie własnych technologii).
6.3. Rzeczowa struktura sprzedaży
Struktura rzeczowa sprzedaży przedstawiała się następująco:
Struktura rzeczowa sprzedaży
Rok
zakończony
31 grudnia 2022
Rok
zakończony
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
Sprzedaż wyrobów
32 278
29 332
2 946
10%
Sprzedaż towarów
48 773
52 150
(3 377)
-6%
Sprzedaż usług
4 310
3 250
1 060
33%
Razem
85 361
84 732
629
1%
W roku 2022 towary pozostawały największą grupą w strukturze rzeczowej sprzedaży, obejmując 57% sprzedaży ogółem
(spadek o 4 p.p. r/r). Drugą największą grupą były wyroby ze sprzedażą na poziomie 38% sprzedaży Grupy ogółem (wzrost
o 3 p.p. r/r). Udział sprzedaży usług w sprzedaży Grupy ogółem w roku 2022 stanowił 5% (wzrost o 1 p.p. r/r).
7. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub
więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej
10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub
zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Grupą Kapitałową CORMAY
7.1. Struktura odbiorców
Zestawienie największych rynków geograficznych Grupy:
Kraj
Przychody
ze sprzedaży
w 2022 roku
Udział w przychodach
ogółem
Kraj
Przychody
ze sprzedaży
w 2021 roku
Udział w przychodach
ogółem
Rosja
16 483
19,3%
Polska
15 305
18,1%
Polska
14 287
16,7%
Rosja
12 930
15,3%
Bangladesz
5 877
6,9%
Iran
6 067
7,2%
Filipiny
3 088
3,6%
Bangladesz
4 006
4,7%
Ukraina
2 634
3,1%
Ukraina
3 349
4,0%
Panama
1 984
2,3%
Indie
2 593
3,1%
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
15
Kraj
Przychody
ze sprzedaży
w 2022 roku
Udział w przychodach
ogółem
Kraj
Przychody
ze sprzedaży
w 2021 roku
Udział w przychodach
ogółem
Indie
1 955
2,3%
Filipiny
2 258
2,7%
Meksyk
1 841
2,2%
Nigeria
2 013
2,4%
Białoruś
1 712
2,0%
Szwajcaria
1 576
1,9%
Szwajcaria
1 531
1,8%
Grecja
1 544
1,8%
Pozostałe (88 krajów)
33 969
39,8%
Pozostałe (88 krajów)
33 091
39,1%
Razem
85 361
100,0%
Razem
84 732
100,0%
W roku 2022 wśród pięciu największych rynków zbytu Grupy pozostawały nadal Rosja, Polska, Bangladesz oraz Ukraina.
Miejsce Iranu, gdzie sprzedaż była znacznie mniejsza niż w roku 2022 (-4 680 tys. PLN, -77,1%), zajęły natomiast Filipiny
(+830 tys. PLN, +36,8%). Największy wzrost sprzedaży wartościowo zanotowany został w Rosji (+3 553 tys. PLN, +27,5%), ,
a procentowo, uwzględniając największe rynki, w Bangladeszu (+1 871 tys. PLN, +46,7%).
Rynkami, których udział przekracza 10% udziału w sprzedaży w dalszym ciągu pozostawały Polska i Rosja. Po rozpoczęciu
inwazji Rosji na Ukrainę Grupa odnotowała krótkotrwały wzrost sprzedaży na rynku rosyjskim. Pomimo wzrostu sprzedaży
w początkowych miesiącach po inwazji, w drugiej połowie roku obserwowano osłabienie popytu na tym rynku. Wysoki udział
Polski w sprzedaży w roku 2021 wynikał w głównej mierze z nadal dużego poziomu sprzedaży odczynników i testów do
wykrywania koronawirusa. Wraz z wygasaniem pandemii COVID-19 w 2022 roku udział ten widocznie się zmniejszył (-1,4 p.p.
r/r). Na obu rynkach polskim i rosyjskim Grupa dokonuje sprzedaży do klientów końcowych i lokalnych dystrybutorów.
Udział żadnego klienta nie przekraczał 10% sprzedaży Grupy, zarówno w roku 2022 jak i 2021.
7.2. Główni dostawcy
Grupa posiada dość zróżnicowaną bazę dostawców, szczególnie w zakresie dostaw materiałów do produkcji. Do największych
dostawców zaliczają się producenci aparatury laboratoryjnej, co związane jest z relatywnie wyższym kosztem zakupu
aparatury niż surowców do produkcji odczynników OEM. W strukturze łącznych kosztów zakupu towarów i materiałów przez
Grupę największymi dostawcami są:
Analizatory
Lp.
Dostawca
Kraj dostawcy
1.
BIT FRANCE
Francja
2.
MR GLOBAL
Chiny
3.
SNIBE
Chiny
4.
URIT
Chiny
5.
SHENZEN DYMIND
Chiny
Surowce / odczynniki OEM
Lp.
Dostawca
Kraj dostawcy
1.
R&D SYSTEMS
Stany Zjednoczone Ameryki
2.
DENKA SEIKEN
Japonia
3.
HORIBA
Francja
4.
DFI
Stany Zjednoczone Ameryki
5.
MERCK LIFE SCIENCES
Niemcy
W 2022 roku jedynym dostawcą, z którym obroty przekroczyły 10% przychodów ze sprzedaży Grupy, była spółka BIT FRANCE
(podmiot niepowiązany z Grupą) z obrotem na poziomie 29% przychodów ze sprzedaży Grupy.
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy, w tym znanych Grupie umowach zawartych
pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
W dniu 22 czerwca 2021 roku Narodowe Centrum Badań i Rozwoju („NCBiR”) jako Instytucja Pośrednicząca dla Priorytetu
I Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020 zakwalifikowała do dofinansowania wniosek Jednostki Dominującej
złożony w ramach trzeciej rundy konkursu 5/1.1.1/2020 Działanie 1.1 "Projekty B+R przedsiębiorstw”, Poddziałanie 1.1.1
„Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa” dotyczący projektu „Opracowanie
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
16
nowatorskiego odczynnika do oznaczania stężenia ludzkiej prokalcytoniny z wykorzystaniem aptamerów oraz cząsteczek
lateksowych, przeznaczonego do diagnozowania koinfekcji bakteryjnych oraz prognozowania przeżywalności pacjentów
z COVID-19” („Odczynnik”, „Projekt”). W dniu 5 listopada 2021 roku NCBiR zawarło z Jednostką Dominującą umowę na
dofinansowanie Projektu. Koszt Projektu szacowany był na 2 826 tys. PLN, a kwota dofinansowania wyniosła 1 611 tys. PLN
i odpowiadała kwocie, o którą wnioskowała Jednostka Dominująca.
W dniu 14 lipca 2022 r. Zarząd Jednostki Dominującej podjął decyzje o zakończeniu Projektu. Przyczyną decyzji było
zidentyfikowanie istotnych problemów technologicznych związanych z opracowaniem Odczynnika, których próby rozwiązania
były obarczone wysokim ryzykiem nieosiągnięcia rezultatów, w tym lepszych niż w konkurencyjnych odczynnikach
wykorzystujących przeciwciała parametrów funkcjonalnych Odczynnika (szerszego zakresu pomiarowego, wyższej czułości
analitycznej, wyższej stabilności kalibracji) i spowodowałyby istotne wydłużenie czasu trwania Projektu oraz wzrost jego
kosztów. Do momentu publikacji niniejszego sprawozdania Jednostka Dominująca otrzymała dofinansowanie w kwocie 206
tys. PLN, ryzyko zwrotu której przewiduje jako niskie.
Grupa nie posiada wiedzy na temat umów pomiędzy akcjonariuszami Jednostki Dominującej.
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy z innymi podmiotami oraz określenie jej
głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów
finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania
9.1. Skład Grupy
Wg stanu na 31 grudnia 2022 roku, jak również na dzień publikacji niniejszego sprawozdania, PZ CORMAY S.A. jest jednostką
dominującą Grupy.
W skład Grupy wchodzą:
(i) PZ CORMAY S.A. oraz podmioty zależne w stosunku do niej, należące do Grupy Kapitałowej Orphée, tj.
(ii) Orphée SA z siedzibą w Genewie (spółka akcyjna prawa Konfederacji Szwajcarskiej, w której PZ CORMAY S.A. posiadała
na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania 97,95% kapitału zakładowego; jednocześnie
podmiot dominujący Grupy Kapitałowej Orphée),
(iii) Kormiej Rusland Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie (spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Federacji Rosyjskiej,
w której PZ CORMAY S.A. posiadała na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania poprzez
Orphée SA 100% kapitału zakładowego),
(iv) Kormej Diana Sp. z o.o. z siedzibą w Mińsku (zagraniczna spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Republiki
Białorusi, w której PZ CORMAY S.A. posiadała na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
bezpośrednio 1,5%, a poprzez Orphée SA 98,5% kapitału zakładowego) oraz
(v) Orphee Technics Sp. z o.o. z siedzibą w Lublinie (w której PZ CORMAY S.A. posiadała na 31 grudnia 2022 roku oraz na
dzień publikacji niniejszego sprawozdania poprzez Orphée SA 100% kapitału zakładowego).
Konsolidacją objęte były sprawozdania finansowe wszystkich spółek zależnych PZ CORMAY S.A.
W 2022 roku nie zaszły zmiany w organizacji Grupy.
Orphée SA
Orphée SA działa na rynku IVD w segmencie hematologii.
Przedmiotem działalności Orphée SA jest międzynarodowa dystrybucja pod własną marką analizatorów hematologicznych
wraz z dedykowanymi odczynnikami, których produkcję zleca podmiotom zewnętrznym, w tym PZ CORMAY S.A.
Kormej Diana Sp. z o.o.
Kormej Diana Sp. z o.o. dystrybuuje na terenie Białorusi odczynniki i aparaty diagnostyczne, świadczy usługi serwisowania
sprzętu laboratoryjnego oraz dokonuje sprzedaży części zamiennych do aparatów.
Kormiej Rusland Sp. z o.o.
Kormiej Rusland Sp. z o.o. prowadzi na terenie Federacji Rosyjskiej dystrybucję sprzętu medycznego dostarczanego przez
podmioty Grupy, m.in. zestawów diagnostycznych na potrzeby chemii klinicznej i hematologii, odczynników dla różnych modeli
analizatorów i zestawów testów.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
17
Orphee Technics Sp. z o.o.
Orphee Technics Sp. z o.o. jest spółką zarządzającą nieruchomościami Grupy.
9.2. Inwestycje Grupy
Wg stanu na 31 grudnia 2022 roku oraz dzień publikacji niniejszego sprawozdania Grupa posiadała:
• inwestycje w jednostki uczestnictwa w Specjalnym Funduszu Inwestycyjnym Otwartym QUERCUS Parasolowy,
których wycena bilansowa wynosiła na dzień 31 grudnia 2022 roku 4 577 tys. PLN,
• akcje spółki Scope Fluidics S.A, których wycena bilansowa wynosiła na dzień 31 grudnia 2022 roku 9 078 tys. PLN,
• nieruchomość w Maryninie pod Lublinem, gdzie mieści się zakład produkcyjny Grupy,
• działkę budowlaną w Świdniku przeznaczoną na budowę Centrum Produkcyjno-Logistycznego Grupy,
• nieruchomość położoną w Lublinie, w której mieści się biuro oraz magazyn Grupy.
10. Informacje o transakcjach zawartych przez Grupę Kapitałową CORMAY z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji;
obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu
finansowym
Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi zostały zawarte w nocie 35 skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
11. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności
W roku 2022 roku Grupa nie zaciągała ani nie wypowiadała umów kredytowych, ani umów pożyczek z podmiotami spoza
Grupy.
12. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
Grupy z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
W roku 2022 Grupa nie udzielała pożyczek do podmiotów spoza Grupy.
13. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym Grupy
Santander Bank Polska S.A. na zlecenie PZ CORMAY S.A. wystawił gwarancję zabezpieczającą wywiązanie się przez nią ze
zobowiązań wynikających z umowy najmu. Wartość gwarancji to 13 tys. EUR. Gwarancja obowiązuje do 16 grudnia 2023 roku.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku Orphée SA posiadała zobowiązania warunkowe związane z gwarancją bankową stanowiącą
zabezpieczenie kosztów najmu na rzecz właściciela biura w wysokości 11 tys. CHF.
14. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Grupę
Kapitałową CORMAY wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
W 2022 roku Grupa nie emitowała papierów wartościowych.
15. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Grupa nie publikowała prognoz finansowych na 2022 rok.
16. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania
się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grupa podjęła lub
zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
16.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym
Spółki Grupy realizują przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym osiągają
istotną część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie spółki pozyskują większość materiałów do produkcji
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
18
odczynników do badań laboratoryjnych oraz towarów na rynkach zagranicznych, realizując płatności za powyższe towary
i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Dodatkowo spółki Grupy ponoszą koszty wynagrodzeń i usług obcych
w walutach krajów, w których działają. Istotna sprzedaż jak i zakupy w walutach narażają więc Grupę Kapitałową na ryzyko
zmian kursów walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Grupę Kapitałową CORMAY przychody ze
sprzedaży nie bazują na umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku
niekorzystnych zmian kursów walut.
W 2022 oraz 2021 roku spółki Grupy nie były stroną żadnych transakcji dotyczących instrumentów finansowych służących
zabezpieczaniu ryzyka kursowego (np. opcje walutowe, kontrakty forward, kontrakty swap). Grupa stosuje w możliwej do
osiągnięcia skali hedging naturalny ryzyka kursowego.
Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto przy założeniu, że kursy walutowe mogą spaść lub
wzrosnąć o 5%. Podane w tabeli liczby wyrażone są w tysiącach jednostki waluty. Wpływ na wynik jest wyrażony w tysiącach
PLN.
31 grudnia 2022
Łącznie
CHF
EUR
RUB
BYN
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2022 roku
n/d
14
1 818
28 538
67
327
-
11
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2022 roku
11 941
67
8 526
1 764
87
1 439
-
58
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
596
3
426
88
4
72
-
3
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(596)
(3)
(426)
(88)
(4)
(72)
-
(3)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2022 roku
n/d
55
2 618
10 172
8
229
12 218
25
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2022 roku
14 726
262
12 278
629
10
1 008
407
132
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(736)
(13)
(614)
(31)
(1)
(50)
(20)
(7)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
736
13
614
31
1
50
20
7
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2022 roku w tys. PLN
(2 785)
(195)
(3 752)
1 135
77
431
(407)
(74)
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(140)
(10)
(188)
57
3
22
(20)
(4)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
140
10
188
(57)
(3)
(22)
20
4
31 grudnia 2021
Łącznie
CHF
EUR
RUB
BYN
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2021 roku
n/d
173
2 137
26 194
133
193
-
9
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2021 roku
13 067
770
9 829
1 420
215
784
-
49
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
653
39
491
71
11
39
-
2
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(653)
(39)
(491)
(71)
(11)
(39)
-
(2)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2021 roku
n/d
157
1 165
10 099
19
326
11 765
25
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2021 roku
8 510
698
5 358
547
31
1 324
415
137
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(426)
(35)
(268)
(27)
(2)
(66)
(21)
(7)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
426
35
268
27
2
66
21
7
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2021 roku w tys. PLN
4 557
72
4 471
873
184
(540)
(415)
(88)
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
227
4
223
44
9
(27)
(21)
(5)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(227)
(4)
(223)
(44)
(9)
27
21
5
Różnica pomiędzy kwotą należności i zobowiązań wykazanych w tabelach, a kwotą należności i zobowiązań wykazaną
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, jest wynikiem nieujmowania w obliczeniach ryzyka walutowego zobowiązań w polskich
złotych.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
19
16.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne.
Grupa gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Grupę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Grupa nie była stroną
żadnych transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywała instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy
procentowej.
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
Na dzień 31 grudnia 2022 roku Grupa posiadała zobowiązania z tytułu pożyczki udzielonej przez Polski Fundusz Rozwoju dla
Małych i Średnich przedsiębiorstw w wysokości 312 tys. PLN (w całości zobowiązania krótkoterminowe), natomiast na dzień
31 grudnia 2021 roku w kwocie 847 tys. PLN (312 tys. PLN część długoterminowa oraz 535 tys. PLN część krótkoterminowa).
Pożyczka jest nieoprocentowana i jest spłacana w 24 równych ratach od 25 sierpnia 2021 roku do 25 lipca 2023 roku. Z uwagi
na brak oprocentowania ryzyko stopy procentowej nie występuje.
Zobowiązania z tytułu leasingów
Na dzień 31 grudnia 2022 roku zobowiązania Grupy z tytuły leasingu wynosiły 3 762 tys. PLN (2 862 tys. PLN część
długoterminowa oraz 900 tys. PLN część krótkoterminowa), natomiast na dzień 31 grudnia 2021 roku 3 244 tys. PLN (2 506
tys. PLN część długoterminowa oraz 738 tys. PLN część krótkoterminowa). Umowy leasingowe są oparte o oprocentowanie
zmienne.
16.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym
Ryzykiem kredytowym Grupa zarządza w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci,
którzy chcą korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone
kryteria i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez Grupę kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem i rozproszeniem
ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Nie występuje istotna koncentracja ryzyka
kredytowego. Należności od żadnego klienta nie przekraczały na dzień 31 grudnia 2022 roku 10% ogólnego salda należności
z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności.
W celu ograniczania ryzyka kredytowego Grupa na bieżąco monitoruje spłacalność należności oraz stosuje wczesną
windykację. Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
klientów Grupy stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Należności zabezpieczone w ramach faktoringu pełnego wyniosły
na dzień 31 grudnia 2022 roku 90 tys. PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2021 roku wyniosły 669 tys. PLN. Dla pozostałych
należności nie zostały ustanowione zabezpieczenia ich spłaty. Udział w całości sprzedaży Grupy sprzedaży w oparciu
o bezpieczne formy płatności, tj. przedpłatę, faktoring i akredytywę wyniósł w roku 2022 34%, natomiast w roku 2021 41%.
Analizę wiekową przeterminowanych należności oraz informację o wysokości utworzonego odpisu aktualizującego ich wartość
przedstawiono w nocie 24 „Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności” skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem kredytowym, Grupa analizuje poziom wskaźnika rotacji należności. Poniższa tabela
przedstawia wskaźnik rotacji należności w roku 2022 oraz w roku 2021.
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2022
31 grudnia 2021
Cykl rotacji należności handlowych w dniach
Wartość średnia należności x 365 / przychody
54
47
Wskaźnik rotacji należności w ostatnich latach wykazywał tendencję spadkową, co wynikało ze zintensyfikowania przez Grupę
działań windykacyjnych. W 2022 roku uległ on wprawdzie wydłużeniu, ale nadal pozostaje na wypracowanym stabilnym
poziomie, dzięki prowadzonemu przez spółki Grupy monitoringowi należności bieżących i przeterminowanych.
16.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością
Grupa zarządza ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem Grupy jest utrzymanie
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
20
ciągłości i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty
płynności finansowej Grupa stale monitoruje i nadzoruje poziom zadłużenia. Grupa zabezpiecza się przed ewentualnymi
trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest
również realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi kredyty bankowe czy leasing
finansowy Ponadto, posiadanie przez Grupę łatwo zbywalnych aktywów finansowych, z których Grupa korzysta w okresach
niższych zysków operacyjnych, powoduje ograniczenie ekspozycji na ryzyko związane z płynnością.
Poniższa tabela przedstawia analizę wymagalności zobowiązań finansowych Grupy na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz na
dzień 31 grudnia 2021 roku jak również wymagalności należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności wraz
z podsumowaniem pozycji netto (należności pomniejszone o zobowiązania) w każdym okresie wymagalności.
31 grudnia 2022
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
2 653
209
2 862
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
224
988
-
-
1 212
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
19 824
779
45
-
20 648
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
-
-
Zobowiązania łącznie
20 048
1 767
2 698
209
24 722
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
17 161
-
-
-
17 161
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
(2 887)
(1 767)
(2 698)
(209)
(7 561)
31 grudnia 2021
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania (dane przekształcone)
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
2 679
139
2 818
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
403
870
-
-
1 273
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
10 885
2 903
227
-
14 015
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
-
-
Zobowiązania łącznie
11 288
3 773
2 906
139
18 106
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
14 235
-
-
-
14 235
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
2 947
(3 773)
(2 906)
(139)
(3 871)
Z powyższej analizy wynika, że na dzień 31 grudnia 2022 roku pozycja płynnościowa Grupy wynikająca z bieżących należności
i zobowiązań w okresie do 3 miesięcy i do roku jest ujemna, jednak może być sfinansowana z wpływów z bieżącej sprzedaży
oraz z posiadanych przez Grupę aktywów finansowych.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem płynności Grupa analizuje poziom wskaźników płynności oraz rotacji. Wskaźniki te
za rok 2022 oraz rok 2021 przedstawiono w poniższej tabeli:
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2022
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
1,64
2,15
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy – RMK krótkoterminowe) /
zobowiązania krótkoterminowe
0,89
1,51
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / koszt własny
sprzedaży
164
123
Cykl rotacji należności handlowych w
dniach
Wartość średnia należności x 365 / przychody
54
47
Cykl rotacji zobowiązań handlowych w
dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych
krótkoterminowych x 365 / zakupy*
75
52
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności – cykl
rotacji zobowiązań
143
118
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
21
Wskaźniki płynności bieżącej utrzymuje się na bezpiecznym poziomie zarówno w roku 2022 jak i w roku 2021 znacząco
przekraczając poziom 1, przy którym aktywa obrotowe pokrywają bieżące zobowiązania. Wskaźnik płynności szybkiej spadł
na koniec roku 2022 do poziomu poniżej 1, co wynikało głównie z wysokiego poziomu zatowarowania w Grupie na koniec roku
i tym samym transferu z aktywów bardziej płynnych do mniej płynnych, jakimi są zapasy. W wyniku wysokiego zatowarowania
istotnemu wydłużeniu uległ cykl rotacji zapasów. Grupa planuje obniżyć poziom zatowarowania w trakcie roku 2023. Cykl
rotacji należności kształtował się w roku 2022 na nieco wyższym poziomie niż w roku 2021. Istotnie wzrósł cykl rotacji
zobowiązań, co było bezpośrednio związane ze zwiększonym cyklem rotacji zapasów i przesuwaniem płatności do dostawców
do momentu sprzedaży zapasów.
Pomimo gorszej sytuacji płynnościowej w roku 2022 niż w roku 2021, Zarząd Jednostki Dominującej nie stwierdza istotnych
zagrożeń co do zdolności do wywiązywania się przez Grupę ze spłaty zobowiązań w perspektywie 12 miesięcy od daty
bilansowej.
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej
działalności
Grupa posiada wystarczające zasoby finansowe do realizacji planowanych zamierzeń inwestycyjnych.
W szczególności Grupa posiadała na 31 grudnia 2022 roku płynne aktywa finansowe, w tym jednostki uczestnictwa w funduszu
inwestycyjnym QUERCUS Parasolowy SFIO (4 577 tys. PLN) oraz akcje Scope Fluidics S.A. (9 078 tys. PLN).
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem
stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik
Inwazja Rosji na Ukrainę
W dniu 24 lutego 2022 roku Rosja dokonała zbrojnej napaści na Ukrainę. Społeczność międzynarodowa zareagowała
wprowadzeniem sankcji przeciwko Rosji i Białorusi, jednocześnie udzielając wsparcia Ukrainie w obronie przed agresorem.
Grupa prowadzi sprzedaż sprzętu medycznego oraz odczynników diagnostycznych na Białorusi, w Rosji oraz na Ukrainie.
W roku 2022 sprzedaż na ww. rynkach odpowiadała za łącznie 24% przychodów Grupy, przy czym udział sprzedaży w Rosji
w przychodach wyniósł 19%, na Ukrainie – 3%, na Białorusi – 2%. Na Ukrainie Grupa sprzedaje swoje produkty
do niepowiązanego dystrybutora. Na rynkach białoruskim oraz rosyjskim Grupa prowadzi działalność poprzez spółki zależne:
Kormej Diana Sp. z o.o. oraz Kormiej Rusland Sp. z o.o. Poniżej przedstawiono przychody ze sprzedaży na wymienionych
rynkach w roku 2022 wraz z porównaniem do przychodów ze sprzedaży w roku 2021.
Przychody ze sprzedaży
w roku zakończonym
31 grudnia 2022
Przychody ze sprzedaży
w roku zakończonym
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
Rosja
16 483
12 930
3 553
27%
Ukraina
2 634
3 349
-715
-21%
Białoruś
1 145
844
302
36%
20 262
17 123
3 140
18%
Po rozpoczęciu inwazji Rosji na Ukrainę Grupa odnotowała krótkotrwały wzrost sprzedaży zarówno na rynku rosyjskim,
jak i białoruskim. Pomimo wzrostu sprzedaży w początkowych miesiącach po inwazji, w drugiej połowie roku obserwowano
osłabienie popytu na tych rynkach. W ostatnim czasie Grupa obserwuje również istotny wzrost kosztów i wydłużony czas
transportu do Rosji i na Białoruś.
W przeciwieństwie do rynków rosyjskiego i białoruskiego sprzedaż na rynku ukraińskim po inwazji Rosji uległa istotnemu
zmniejszeniu. Należy zwrócić uwagę na fakt, że główny klient Grupy na tym rynku ma swoją siedzibę w zachodniej części
Ukrainy objętej w znacznie mniejszym stopniu działaniami wojennymi niż część wschodnia kraju. Spadek sprzedaży do tego
klienta jest spowodowany głównie załamaniem się jego sprzedaży do końcowych klientów we wschodniej części Ukrainy.
Nota 6.2. skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku zawiera bardziej
szczegółowe informacje odnośnie wpływu inwazji Rosji na Ukrainę na działalność i wyniki Grupy w 2022 roku oraz dane
porównawcze z roku 2021, jak również długoterminowe perspektywy prowadzenia działalności na rynkach rosyjskim,
białoruskim i ukraińskim.
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstw spółek Grupy
Rynek diagnostyki laboratoryjnej determinują czynniki zarówno o charakterze wewnętrznym, jak i zewnętrznym. Głównymi
czynnikami wewnętrznymi negatywnie wpływającymi na rozwój Spółek Grupy są: niska świadomość społeczeństwa dotycząca
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
22
badań laboratoryjnych, niskie nakłady na służbę zdrowia, a więc i na badania laboratoryjne, konkurencja ze strony liderów
branży, przejawiająca się koncentracją sprzedaży przez 5 do 7 podmiotów, generujących ok. 70% sprzedaży na rynku.
W odniesieniu do warunków zewnętrznych, podstawowy wpływ na rynek ma stan gospodarki kraju, czyli również stan
zamożności społeczeństwa, który jest skorelowany z liczbą wykonywanych badań. Nie bez znaczenia są możliwości
finansowania wyposażenia laboratoriów klinicznych jak i weterynaryjnych ze środków pomocowych funduszy europejskich.
Środki te wpływają na poprawę diagnostyki laboratoryjnej w Polsce i nowych krajach Unii Europejskiej. Pomimo okresowych
zmian dynamiki, rynek ten jest rynkiem trwale wzrostowym.
Do czynników pozytywnie wpływających na rozwój Spółek Grupy należy zaliczyć: trend starzejącego się społeczeństwa, wzrost
dbałości o zdrowie i świadomości zdrowotnej, ogólnoświatowy trend postępu technologicznego w zakresie rozwoju nowych
metod i narzędzi diagnostyki jak również trendy epidemiologiczne (np. wzrost zachorowalności na nowotwory, cukrzycę).
W Polsce popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych gwarantowany jest przez minimalny poziom zabezpieczający
świadczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób i pozostaje w miarę stabilny.
Zakupy aparatury do diagnostyki laboratoryjnej (np. analizatorów) są skorelowane z tempem wzrostu gospodarczego, który
warunkuje sytuację finansową podmiotów służby zdrowia.
Pozostałe kraje, w których Grupa lokuje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe Grupy to kraje: Europy Wschodniej, Bliskiego Wschodu, Afryki Północnej oraz Azji. Wymienione
rynki stanowią ok. 20% światowego rynku. Na uwagę zasługuje fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych
w przeliczeniu na jednego mieszkańca w w/w regionach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich,
a wyraźna tendencja wzrostowa stwarza możliwość zwiększania sprzedaży.
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą
W roku 2022 nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą.
21. Wszelkie umowy zawarte między Grupą a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich
rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie
następuje z powodu połączenia spółek Grupy przez przejęcie
W dniu 21 grudnia 2022 roku Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej Uchwałą Nr 45/2022 w sprawie zmiany Uchwały
Nr 42/2022 Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej z dnia 4 listopada 2022 r. w sprawie ustalenia wynagrodzenia Pana
Marcina Sieczek jako Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej, powołanego do pełnienia tej funkcji z dniem 1 stycznia 2023
roku, ustaliła, że w przypadku wygaśnięcia mandatu Prezesa Zarządu z powodu odwołania (za wyjątkiem odwołania ze
względu na rażące naruszenie obowiązków) lub rezygnacji złożonej co najmniej po dwunastu miesiącach sprawowania
mandatu Pan Marcin Sieczek będzie uprawniony do otrzymania świadczenia w wysokości trzykrotności miesięcznego
wynagrodzenia zasadniczego wypłacanego w trzech miesięcznych ratach.
22. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale spółek Grupy, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa,
zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych,
należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków
organów administrujących spółek Grupy w przedsiębiorstwach spółek Grupy, bez względu na to, czy
odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy spółki Grupy są
jednostkami dominującymi, znaczącymi inwestorami, wspólnikami jednostki współzależnej lub odpowiednio
jednostkami będącymi stroną wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących spółki Grupy
przepisów o rachunkowości - oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu
pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały
przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich
zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
Informacje o wynagrodzeniach osób zarządzających i nadzorujących Grupy zostały zawarte w nocie 35.2 skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
23
23. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
W 2022 roku w Grupie nie istniały zobowiązania wynikające ze świadczeń emerytalnych lub podobnych dla byłych osób
zarządzających i nadzorujących Jednostki Dominującej.
24. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji Jednostki Dominującej oraz akcji i udziałów
odpowiednio w jej podmiotach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
spółek Grupy, oddzielnie dla każdej osoby
Stan posiadanych akcji Jednostki Dominującej przez, odpowiednio, jej członków Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień
31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania przedstawiała się następująco:
Członek Zarządu
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2022
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Wojciech Suchowski
100 000
100 000
100 000
100 000
Członek Rady Nadzorczej
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2022
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Bartosz Marczuk
81 652
81 652
81 652
81 652
Tadeusz Wesołowski*
2 454 232
2 454 232
2 454 232
2 454 232
*
wraz z podmiotem blisko związanym
Osoby zarządzające i nadzorujące Grupy nie posiadają akcji i udziałów jednostek zależnych Jednostki Dominującej.
25. Informacje o znanych Grupie umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
i obligatariuszy
Zarząd Jednostki Dominującej nie posiada informacji o umowach, które mogą zmienić proporcje posiadanych akcji przez
dotychczasowych akcjonariuszy.
26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W 2022 roku w Grupie nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.
27. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez spółki Grupy umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub przeglądu
sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresu, na jaki została
zawarta ta umowa, (ii) czy spółki Grupy korzystały z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim
okresie i jaki był zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej, (iv) wynagrodzenia
firmy audytorskiej wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie za badanie
rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi
doradztwa podatkowego i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony, jeżeli zostanie wskazane
miejsce zamieszczenia tych informacji w sprawozdaniu finansowym
Na postawie § 20 lit. g) Statutu Jednostki Dominującej jej Rada Nadzorcza:
• uchwałą z dnia 24 kwietnia 2020 roku wybrała BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą
w Warszawie (02-676) przy ul. Postępu 12, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań
finansowych prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod nr 3355 jako podmiot dokonujący
przeglądu i badania jednostkowych sprawozdań finansowych Jednostki Dominującej oraz skonsolidowanych
sprawozdań finansowych Grupy i za odpowiednie okresy obrotowe mieszczące się w terminie od dnia 1 stycznia
2020 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku,
• uchwałą z dnia 1 czerwca 2022 roku wybrała Moore Polska Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (00-613) przy
ul. T. Chałubińskiego 8, wpisaną na listę firm audytorskiej prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
24
pod nr 4326 jako podmiot dokonujący przeglądu i badania jednostkowych sprawozdań finansowych Jednostki
Dominującej oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy za odpowiednie okresy obrotowe mieszczące
się w terminie od dnia 1 stycznia 2022 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku.
W dniu 24 czerwca 2020 roku oraz w dniu 9 sierpnia 2022 roku Jednostka Dominująca zawarła, odpowiednio, z BDO spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. oraz z Moore Polska Audyt Sp. z o.o stosowne umowy.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie firmy audytorskiej należne za rok obrotowy objęty niniejszym sprawozdaniem
oraz poprzedni:
Rodzaj usługi
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
42
37
Przegląd półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
22
23
Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
29
24
Przegląd półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
16
23
Dodatkowe prace audytowe związane z raportowaniem ESEF
5
10
Razem
114
117
28. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności
Grupy
Na koniec roku 2022 suma aktywów Grupy zwiększyła się o 2% w porównaniu do wartości na dzień 31 grudnia 2021 roku. Na
koniec roku 2022 aktywa Grupy wykazywały wartość bilansową 101 975 tys. PLN, wobec 99 687 tys. PLN na koniec roku
2021. W analizowanym okresie doszło do zwiększenia udziału aktywów trwałych w strukturze aktywów - na koniec roku 2022
aktywa trwałe stanowiły 42% aktywów ogółem, wobec 36% na koniec roku 2021.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku kapitały obce stanowiły 39% pasywów ogółem, co oznacza wzrost o 5 p.p. w stosunku do roku
2021. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (liczony jako stosunek kapitałów obcych do kapitałów własnych) na koniec roku
2022 roku wyniósł 65% wobec 53% pod koniec roku 2021. Głównym źródłem finansowania działalności Grupy w roku 2022
pozostaje kapitał własny. Zobowiązania w części krótkoterminowej wyniosły na koniec roku 2022: 35 824 tys. PLN, co stanowi
35% sumy pasywów.
Kapitał obrotowy netto (z uwzględnieniem rezerw) na koniec roku 2022 wyniósł 23 077 tys. PLN, wobec 33 516 tys. PLN
na koniec roku 2021 (zmniejszenie o 10 439 tys. PLN). Pomimo zmniejszenia kapitału obrotowego netto o 31%, w dalszym
ciągu pozostaje on na wysokim i bezpiecznym z punktu widzenia zapewnienia płynności poziomie – aktywa obrotowe
pokrywają blisko dwukrotnie zobowiązania krótkoterminowe i Grupa posiada zdolność do terminowego regulowania
wymagalnych zobowiązań.
29. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy w roku obrotowym
lub których wpływ jest możliwy w następnych latach
Inwazja Rosji na Ukrainę
Wpływ inwazji Rosji na Ukrainę na działalność i wyniki Grupy Kapitałowej opisano w pkt. 18 niniejszego sprawozdania.
Działania mające na celu wprowadzenie do sprzedaży nowych analizatorów w dziedzinie diagnostyki laboratoryjnej
W roku 2022 Grupa wprowadziła do sprzedaży nowe aparaty hematologiczne: Mythic 70 (analizator 5-diff z autoloaderem)
oraz Mythic 3CRP (analizator 3-diff). Dodatkowo w roku 2023 Grupa planuje rozszerzyć ofertę aparatów hematologicznych
wprowadzając kolejne dwa modele z linii Mythic: Mythic X (analizator 3-diff) oraz Mythic 90 Pro (analizator 5-diff).
W roku 2022 kontynuowano rozpoczęte w 2021 roku działania zmierzające do uzupełnienia oferty produktowej Grupy o nowe
analizatory i odczynniki w segmentach diagnostyki IVD do tej pory nieobecne w ofercie Grupy, które docelowo będą
dystrybuowane na rynku polskim i rynkach międzynarodowych pod marką Cormay. Po wykonaniu analizy rynku światowego
i możliwości współpracy z potencjalnymi dostawcami wybrano do dalszych prac kilka najbardziej obiecujących rozwiązań:
• analizator immunochemiczny średniej wydajności wraz z zestawem odczynników i materiałów zużywalnych
służących do oznaczania poziomu hormonów tarczycy, hormonów płciowych, markerów nowotworowych, markerów
kardiologicznych, markerów stanów zapalnych, niektórych witamin i innych białek służących ocenie stanu
klinicznego pacjentów,
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
25
• analizator składu moczu dużej wydajności umożliwiający automatyczne wykonywanie z jednej próbki panelu badań
biochemicznych moczu, jakościowego i ilościowego pomiaru elementów osadu moczu oraz pomiaru parametrów
fizycznych moczu, takich jak zmętnienie, kolor i ciężar właściwy,
• analizatory małej i dużej wydajności umożliwiające wykonanie pomiaru poziomu hemoglobiny glikowanej A1c
u pacjentów diabetologicznych referencyjną metodą wysokosprawnej chromatografii cieczowej (HPLC).
Nowe analizatory powinny znacząco zwiększyć konkurencyjność produktów Grupy i przyczynić się w średnim i długim terminie
do wzrostu sprzedaży odczynników dedykowanych do tych analizatorów.
W 2022 roku Grupa kontynuowała również prace nad komercjalizacją nowego samodzielnie opracowanego przez Grupę
aparatu biochemicznego – Equisse 400i. W związku z pojawieniem się szerszego od rozpatrywanego dotąd spektrum
możliwości i potencjalnego zwiększenia wartości, jaką produkt ten może wygenerować dla akcjonariuszy Jednostki
Dominującej podjęta została decyzja o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych, pozwalających na wybór optymalnej ścieżki
rozwoju, produkcji i komercjalizacji Equisse 400i. Zarząd Jednostki Dominującej przewiduje, że rozpoczęcie sprzedaży Equisse
400i powinno nastąpić nie później niż do końca 2024 roku.
30. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
w danym roku obrotowym
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym QUERCUS Parasolowy SFIO
Na koniec roku 2022 spółka Orphée SA posiadała jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym QUERCUS Parasolowy
SFIO. W ramach tego funduszu Grupa posiadała jednostki uczestnictwa w subfunduszach QUERCUS Ochrony Kapitału,
QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy, QUERCUS Obligacji Skarbowych oraz QUERCUS Agresywny. Jednostki uczestnictwa
są wycenianie w sprawozdaniu finansowym w wartości godziwej przez wynik finansowy. Ich wartość wyniosła na dzień
31 grudnia 2022 roku 4 577 tys. PLN.
Nota 25 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku zawiera
podsumowanie zmian w liczbie jednostek uczestnictwa w ramach poszczególnych subfunduszy w roku 2022, jak również
podsumowanie liczby jednostek uczestnictwa na dzień 31 grudnia 2022 roku.
Akcje Scope Fluidics S.A.
W dniu 30 października 2020 roku PZ CORMAY S.A. podpisała ze spółką Scope Fluidics S.A. umowę objęcia przez Jednostkę
Dominującą 43 750 akcji zwykłych na okaziciela serii H Scope Fluidics S.A., o wartości nominalnej 0,10 PLN każda za cenę
160,00 PLN za jedną akcję, tj. za łączną kwotę 7 000 tys. PLN. Akcje tej spółki są wyceniane w sprawozdaniu finansowym
w wartości godziwej przez wynik finansowy. Ich wartość wyniosła na dzień 31 grudnia 2022 roku 9 078 tys. PLN.
Nota 25 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku zawiera
podsumowanie zmiany wartości tych aktywów w roku 2022.
31. Opis organizacji Grupy ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji
Grupy wraz z podaniem ich przyczyn
Powyższe informacje zostały zawarte w pkt. 9.1 niniejszego sprawozdania.
32. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy
Powyższe informacje zostały zawarte w pkt. 4.1 niniejszego sprawozdania.
33. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym
Weksle zabezpieczające wywiązanie się ze zobowiązań dotacyjnych
Na dzień 31 grudnia 2022 roku wartość umów dotacyjnych zabezpieczona wekslami in blanco dotycząca zakończonych
projektów w okresie ich trwałości wynosiła 11 752 tys. PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2021 roku 10 141 tys. PLN.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Jednostki Dominującej nie widzi zagrożenia realizacji weksli
związanych z trwającymi umowami dotacyjnymi.
Weksle związane z trwającymi umowami leasingowymi
Na dzień 31 grudnia 2022 roku wartość zobowiązań leasingowych zabezpieczona wekslami wynosiła 2 877 tys. PLN,
natomiast na dzień 31 grudnia 2021 roku 2 934 tys. PLN.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd Jednostki Dominującej nie widzi zagrożenia realizacji weksli
związanych z trwającymi umowami leasingowymi.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
26
Gwarancje bankowe
Santander Bank Polska S.A. na zlecenie PZ CORMAY S.A. wystawił gwarancję zabezpieczającą wywiązanie się przez nią ze
zobowiązań wynikających z umowy najmu. Wartość gwarancji to 13 tys. EUR. Gwarancja obowiązuje do 16 grudnia 2023 roku.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku Orphée SA posiadała zobowiązania warunkowe związane z gwarancją bankową stanowiącą
zabezpieczenie kosztów najmu na rzecz właściciela biura w wysokości 11 tys. CHF.
Przyszłe zobowiązania umowne - Umowy o dofinansowanie
Grupa posiada zobowiązania umowne wynikające z zawartych umów o dofinansowanie. Szczegóły dotyczące podpisanych
umów zostały opisane w nocie 33. ”Inne zobowiązania niefinansowe długo- i krótkoterminowe” skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
34. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o rzetelności sprawozdań
Zarząd Jednostki Dominującej oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy:
1. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku zostało sporządzone
zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz MSSF
zatwierdzonymi przez Unię Europejską („MSSF-UE”). Na dzień zatwierdzenia w/w sprawozdania do publikacji,
biorąc pod uwagę toczący się w Unii Europejskiej proces wprowadzania MSSF oraz prowadzoną przez Grupę
działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości nie ma różnicy między MSSF, które
weszły w życie, a MSSF-UE.
MSSF-UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej.
Przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022
roku Grupa przestrzegała tych samych zasad rachunkowości, co przy sporządzaniu skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku, za wyjątkiem zastosowania zmian
do standardów oraz nowych standardów i interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających
się w dniu lub po dniu 1 stycznia 2022 roku.
2. sprawozdanie, o którym mowa powyżej, odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację
majątkową i finansową Grupy oraz jej wynik finansowy,
3. niniejsze sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy,
w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.
35. Informacja Zarządu Jednostki Dominującej o wyborze firmy audytorskiej
Zarząd Jednostki Dominującej, na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej o dokonaniu wyboru Moore Polska Audyt
Sp. z o.o. jako firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok
zakończony 31 grudnia 2022 roku, informuje, że:
1. firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
2. są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta
oraz obowiązkowymi okresami karencji,
3. Jednostka Dominująca posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie
świadczenia na rzecz Jednostki Dominującej przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską
lub członka jego sieci dodatkowych usług niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych
z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
27
36. Oświadczenie Zarządu Jednostki Dominującej o stosowaniu ładu korporacyjnego
36.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega Jednostka Dominująca, oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
Jednostka Dominująca podlega „Dobrym Praktykom Spółek Notowanych na GPW 2021 („Dobre Praktyki”). Tekst Dobrych Praktyk dostępny jest, m. in., na stronie internetowej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego: ww.gpw.pl/dobre-praktyki.
36.2. W zakresie, w jakim Jednostka Dominująca odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego - wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
Zarząd Jednostki Dominującej informuje, że podzielając idee oraz założenia będące podstawą poszczególnych rekomendacji i zasad Dobrych Praktyk - wobec ustalonej w Jednostce Dominującej
praktyki, wymagającej odejścia od modelu zarządzania i nadzoru przewidzianego przez niektóre reguły ładu korporacyjnego - nie może stosować w sposób trwały oraz w pełnym zakresie
rekomendacji i zasad przedstawionych poniżej.
Zarząd Jednostki Dominującej pragnie podkreślić, że odejście od tego modelu lub wyrażenie pewnych zastrzeżeń w odniesieniu do określonych rekomendacji lub zasad nie wpływa negatywnie
na przejrzystość reguł nadzoru oraz zarządzania Jednostki Dominującej, jak również na implementację Dobrych Praktyk, a tym samym nie prowadzi do naruszenia założeń leżących u podstaw
ładu korporacyjnego. Zarząd Jednostki Dominującej będzie na bieżąco dokonywać oceny zasad zarządzania oraz nadzoru wprowadzonych w Jednostce Dominującej, jak również będzie badać
oczekiwania inwestorów, co do stanowiska Jednostki Dominującej w zakresie nieprzyjętych regulacji Dobrych Praktyk, a gdy zmiany zostaną uznane za potrzebne, to podjęta zostanie decyzja
o przyjęciu określonych rekomendacji i zasad w brzmieniu zaproponowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. W przypadku zaś, w którym zastosowanie takich
rekomendacji lub zasad będzie wymagać decyzji innego organu Jednostki Dominującej, Zarząd Jednostki Dominującej zwróci się do niego z wnioskiem o podjęcie odpowiedniej decyzji.
1.
Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę
informacyjną.
1.1.
Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując o sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne
narzędzia i formy porozumiewania się, w tym przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie stosuje tej zasady w pełni ze względu na brak sformalizowanej polityki dywidendowej oraz nieutrwalanie przebiegu spotkań inwestorskich,
który to wymóg Jednostka Dominująca uznaje za nadmierny z powodu publikacji na stronie internetowej Jednostki Dominującej prezentacji przedstawianych przez Zarząd
Jednostki Dominującej na tego typu spotkaniach.
1.3.
W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1.
zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Zasada nie jest stosowana.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
28
Komentarz: Aktualna strategia Jednostki Dominującej nie zawiera tematyki ESG. Zarząd Jednostki Dominującej nie wyklucza, że w przyszłości zagadnienia ESG zostaną ujęte
w strategii Jednostki Dominującej.
1.3.2.
sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy,
poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat
założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.1.
objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego
ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.2.
przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych
nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.6.
W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla
inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje
i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane
wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie stosuje tej zasady jedynie w zakresie częstotliwości spotkań, dostosowując ją do potrzeb komunikacyjnych związanych z sytuacją
i wynikami finansowymi Jednostki Dominującej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
29
2.
Zarząd i rada nadzorcza
W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i radę nadzorczą spółki swoich obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób efektywny,
w skład zarządu i rady nadzorczej powoływane są wyłącznie osoby posiadające odpowiednie kompetencje, umiejętności i doświadczenie.
Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej działalność. Do zarządu należy w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie
w wyznaczanie jej celów strategicznych i ich realizacja oraz zapewnienie spółce efektywności i bezpieczeństwa.
Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych obowiązków w radzie nadzorczej kierują się w swoim postępowaniu, w tym w podejmowaniu
decyzji, niezależnością własnych opinii i osądów, działając w interesie spółki.
Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i rynku na podstawie materiałów przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy
i funkcje wewnętrzne spółki, a także pozyskiwanych spoza niej, wykorzystując wyniki prac swoich komitetów. Rada nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki
i weryfikuje pracę zarządu w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych oraz monitoruje wyniki osiągane przez spółkę.
2.1.
Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka
różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie posiada polityki różnorodności wobec członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej. Przy wyborze członków organów
Jednostki Dominującej uwzględniane są przede wszystkim potrzeby Jednostki Dominującej w zakresie kompetencji i doświadczenia zawodowego kandydatów.
2.2.
Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu
osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
2.7.
Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyną niestosowania tej zasady są aktualnie obowiązujące postanowienia Statutu Jednostki Dominującej nakładające na członków Zarządu Jednostki
Dominującej obowiązek niezwłocznego poinformowania Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej o rozpoczęciu pełnienia funkcji lub o zajęciu stanowiska w organach innej
spółki kapitałowej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
30
2.11.
Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne
sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.6.
informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
3.
Systemy i funkcje wewnętrzne
Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem sprawowania nadzoru nad spółką.
Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny wpływ na sytuację spółki.
3.2.
Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki
lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie wyodrębniła w swojej strukturze jednostek odpowiedzialnych za zadania poszczególnych systemów lub funkcji ze względu na rozmiar
Jednostki Dominującej.
3.3.
Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie
uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego
ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej osoby.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.4.
Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych
zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.5
Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
Zasada nie jest stosowana.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
31
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.6
Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli
rada pełni funkcję komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Jednostka Dominująca podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.7
Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania
tych zadań.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady są analogiczne do podanych w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
4.
Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do zaangażowania się w sprawy spółki, wyrażającego się przede wszystkim aktywnym, osobistym
lub przez pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.
Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich akcjonariuszy i dążyć do tego, by podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych interesów
poszczególnych grup akcjonariuszy.
Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w sposób nienaruszający dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni
przybywać na walne zgromadzenie przygotowani.
4.1.
Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi
na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Jednostka Dominująca nie zapewnia akcjonariuszom udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej ze względu na ryzyka
prawne i techniczne związane z taką formą odbywania walnych zgromadzeń oraz optymalizację kosztów działalności Jednostki Dominującej.
4.3
Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczynami niestosowania tej zasady są ryzyka techniczne oraz optymalizacja kosztów działalności Jednostki Dominującej.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
32
36.3. Opis głównych cech stosowanych w Jednostce Dominującej systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem
w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych
Polska traktowana jest przez Grupę jako centrum usług wspólnych dla spółek Grupy, co pozwala na korzystanie z efektów
synergii wynikających z działań wspólnej struktury funkcjonalnej dla Grupy.
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych w Grupie,
za wyjątkiem Kormiej Rusland Sp. z o.o. i Kormej Diana Sp. z o.o., opiera się na:
• dokumentacji opisującej przyjęte zasady (politykę) rachunkowości, obejmującej: (i) metody wyceny aktywów
i pasywów oraz ustalania wyniku finansowego, (ii) Zakładowy Plan Kont i wykaz kont syntetycznych. Metody wyceny
stosowane są w istotnych aspektach w sposób ciągły i zgodny z aktualnie obowiązującymi przepisami prawa,
• wewnętrznych regulaminach określających obowiązki, uprawnienia i odpowiedzialność poszczególnych komórek
organizacyjnych, w tym biorących udział w procesie sporządzania sprawozdań finansowych,
• wewnętrznych procedurach określających obieg dokumentów finansowo – księgowych (w tym zasady kontroli
dokumentów),
• działalności wyodrębnionego w strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa Jednostki Dominującej Działu
Controllingu, którego zadaniem jest nadzór nad realizacją polityki kosztowej. Dzięki podejmowanym przez Dział
Controllingu działaniom prewencyjnym oraz kontrolnym wśród pracowników i osób odpowiedzialnych za przebieg
procesów zwiększa się świadomość skutków podejmowanych decyzji i działań oraz wzrasta dbałość o ich zgodność
z obowiązującymi normami zewnętrznymi i regulacjami wewnętrznymi, a tym samym zmniejsza się ryzyko
wystąpienia nieprawidłowości,
• rzetelnym, bezbłędnym, sprawdzalnym i bieżącym prowadzeniu ksiąg rachunkowych Jednostki Dominującej
w systemie informatycznym posiadającym strukturę modułową, która zapewnia przejrzystość i spójność zapisów.
Dostęp do poszczególnych zasobów systemu informatycznego jest kontrolowany i ograniczony poprzez nadanie
pracownikom odpowiednich uprawnień,
• działalności powołanego w ramach Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej Komitetu Audytu, obejmującej:
(i) analizowanie przedstawianych przez Zarząd Jednostki Dominującej informacji dotyczących istotnych zmian
w rachunkowości lub sprawozdawczości finansowej oraz szacunkowych danych lub ocen, które mogą mieć istotne
znaczenie dla sprawozdawczości finansowej Jednostki Dominującej, (ii) analizowanie, wspólnie z Zarządem
Jednostki Dominującej i niezależnym biegłym rewidentem, sprawozdań finansowych Jednostki Dominującej oraz
wyników badania tych sprawozdań, (iii) przedkładanie zaleceń mających na celu zapewnienie rzetelności procesu
sprawozdawczości finansowej, (iv) badanie adekwatność prowadzonych przez Zarząd Jednostki Dominującej
systemów identyfikacji, monitorowania i zmniejszania zagrożeń dla działalności Jednostki Dominującej, (v) badanie
systemów kontroli wewnętrznej w celu zapewnienia ich efektywności oraz zgodności z przepisami prawa
i wewnętrznymi regulacjami Jednostki Dominującej, (vi) badanie funkcjonowania procedur redukujących możliwość
powstania nieprawidłowych zjawisk w działalności Jednostki Dominującej,
• badaniu i przeglądzie sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego rewidenta, wyznaczanego przez Radę
Nadzorczą Jednostki Dominującej na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu.
W przypadku Kormiej Rusland Sp. z o.o. i Kormej Diana Sp. z o.o. Grupa weryfikuje przygotowywane przez te spółki
pakiety konsolidacyjne, na podstawie których sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy.
36.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem
liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez Grupę na podstawie zawiadomień akcjonariuszy, struktura własności kapitału
zakładowego Jednostki Dominującej wg stanu na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania
przedstawia się następująco:
Na dzień publikacji
Na dzień 31 grudnia 20212
Akcjonariusz
liczba akcji / głosów
(w szt.)
% kapitału /
% głosów
liczba akcji / głosów
(w szt.)
% kapitału /
% głosów
TOTAL FIZ
16 000 000
19,0
16 000 000
19,0
Pozostali
68 205 008
81,0
68 205 008
81,0
Razem
84 205 008
100,0
84 205 008
100,0
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
33
36.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz
z opisem tych uprawnień
Właściciele papierów wartościowych Jednostki Dominującej nie posiadają specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku
do niej.
36.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania
prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone
od posiadania papierów wartościowych
Zgodnie z art. 411 ust. 1 i ust. 2 Kodeksu spółek handlowych oraz Statutem Jednostki Dominującej jedna akcja PZ CORMAY
S.A. daje prawo do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu Jednostki Dominującej od dnia pełnego pokrycia akcji.
36.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych Jednostki
Dominującej.
Zgodnie z art. 337 § 1 Kodeksu spółek handlowych akcjonariuszom Jednostki Dominującej przysługuje prawo zbywania akcji
bez ograniczeń.
36.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie z § 12 Statutu Jednostki Dominującej w skład jej Zarządu wchodzi od 2 do 4 członków, w tym Prezes. Członków
Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej. Członkowie Zarządu są powoływani na wspólną
pięcioletnią kadencję.
Do kompetencji Zarządu Jednostki Dominującej należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie
Jednostki Dominującej i Regulaminie pracy Zarządu, uchwalonym przez Radę Nadzorczą Jednostki Dominującej.
Zarząd Jednostki Dominującej nie posiada obecnie uprawnienia do podwyższania kapitału zakładowego Jednostki
Dominującej w ramach kapitału docelowego, o którym mowa w art. 444 Kodeksu spółek handlowych.
36.9. Opis zasad zmiany statutu Jednostki Dominującej
Zmiana Statutu Jednostki Dominującej wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia i wpisu do rejestru. Uchwała w sprawie
zmiany Statutu wymaga większości 3/4 głosów.
36.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy
i sposobu ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki
regulamin został uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Sposób działania Walnego Zgromadzenia oraz uprawnienia akcjonariuszy określają przepisy Kodeksu spółek handlowych,
Statut Jednostki Dominującej oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia Jednostki Dominującej, którego zasady wynikają wprost
z przepisów prawa.
36.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących Jednostki Dominującej oraz
ich komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego
roku obrotowego
Zarząd
W roku obrotowym 2022 skład Zarządu Jednostki Dominującej był następujący:
1. Janusz Płocica - Prezes Zarządu do dnia 18 marca 2022 roku,
2. Wojciech Suchowski - Wiceprezes Zarządu,
3. Flavio Finotello - Członek Zarządu do dnia 18 marca 2022 roku, Wiceprezes Zarządu od dnia 18 marca 2022 roku.
W dniu 18 lutego 2022 roku Jednostka Dominująca otrzymała od pana Janusza Płocicy rezygnację z pełnienia funkcji Prezesa
Zarządu Jednostki Dominującej oraz z członkostwa w Zarządzie Jednostki Dominującej ze skutkiem na dzień 18 marca 2022
roku.
W dniu 17 marca 2022 roku ze skutkiem na dzień 18 marca 2022 roku Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej: (i) odwołała
pana Flavio Finotello z pełnionej funkcji Członka Zarządu Jednostki Dominującej, (ii) powołała go do pełnienia funkcji
Wiceprezesa Zarządu Jednostki Dominującej bieżącej kadencji oraz (iii) powołała go do tymczasowego pełnienia funkcji
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
34
pełniącego obowiązki (p.o.) Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej na okres do powołania Prezesa Zarządu bieżącej
kadencji.
W dniu 4 listopada 2022 roku Rada Nadzorcza Jednostki Dominującej powołała Pana Marcina Sieczek do pełnienia funkcji
Prezesa Zarządu Jednostki Dominującej bieżącej kadencji ze skutkiem na dzień 1 stycznia 2023 roku.
Zgodnie z § 13 Statutu Jednostki Dominującej do reprezentacji Jednostki Dominującej i składania oświadczeń w imieniu
Jednostki Dominującej upoważnieni są dwaj członkowie Zarządu działający łącznie lub członek Zarządu działający łącznie
z prokurentem.
Do kompetencji Zarządu należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Jednostki Dominującej
i Regulaminie pracy Zarządu Jednostki Dominującej. Zarząd prowadzi sprawy Jednostki Dominującej i reprezentuje ją na
zewnątrz.
Rada Nadzorcza
W roku obrotowym 2022 skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej był następujący:
1. Tomasz Markowski - Przewodniczący Rady Nadzorczej,
2. Tadeusz Wesołowski - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
3. Paweł Małyska - Członek Rady Nadzorczej,
4. Bartosz Marczuk – Członek Rady Nadzorczej,
5. Andrzej Trznadel - Członek Rady Nadzorczej.
Zgodnie z § 18 Statutu Jednostki Dominującej w skład jej Rady Nadzorczej wchodzi od 5 do 8 członków. Członków Rady
Nadzorczej Jednostki Dominującej powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Członkowie Rady Nadzorczej powoływani są na
okres wspólnej pięcioletniej kadencji. Do kompetencji Rady Nadzorczej należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek
handlowych, Statucie Jednostki Dominującej i Regulaminie Rady Nadzorczej, uchwalonym przez Walne Zgromadzenie
Jednostki Dominującej. Rada Nadzorcza sprawuje stały nadzór nad wszystkimi obszarami działalności Jednostki Dominującej.
Komitet Audytu Rady Nadzorczej
W roku obrotowym 2022 skład Komitet Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej był następujący:
1. Bartosz Marczuk – Przewodniczący Komitetu Audytu,
2. Tadeusz Wesołowski - Członek Komitetu Audytu,
3. Tomasz Markowski - Członek Komitetu Audytu,
Zgodnie z § 2 Regulaminu Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej w skład Komitetu Audytu wchodzi co
najmniej 3 członków, w tym Przewodniczący. Członków Komitetu Audytu powołuje ze swego grona i odwołuje Rada Nadzorcza
Jednostki Dominującej. Członkowie Komitetu Audytu powoływani są na okres kadencji Rady Nadzorczej Jednostki
Dominującej. Do kompetencji Komitetu Audytu należą sprawy przewidziane w Regulaminie Komitetu Audytu, uchwalonym
przez Radę Nadzorczą Jednostki Dominującej oraz w ustawie z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach
audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2022 r. poz. 1302 z późn. zm.).
36.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej
Wskazanie osób spełniających ustawowe kryteria niezależności
Osobami spełniającymi kryteria niezależności w rozumieniu art. 129 ust. 3 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2022 r. poz. 1302 z późn. zm.) („Ustawa”) byli wszyscy
członkowie Komitetu Audytu.
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych, ze wskazaniem sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych w rozumieniu
art. 129 ust. 1 Ustawy byli Bartosz Marczuk oraz Tomasz Markowski.
Bartosz Marczuk jest absolwentem Politechniki Wrocławskiej na kierunku matematyka stosowana. Członek ACCA od 2002
roku. Współzałożyciel Stowarzyszenia Interim Managers w Polsce. Karierę zawodową rozpoczął w firmie doradczo-
audytorskiej Price Waterhouse w 1996 roku. Od 1998 roku pracował w dziale Corporate Finance firmy Arthur Andersen.
W latach 2001-2005 zatrudniony w firmie doradztwa strategicznego CII Group. Od 2005 roku prowadzi działalność doradczą
w zakresie optymalizacji funkcjonowania firm produkcyjnych pod nazwą Marczuk Recovery, w ramach której współpracuje
głównie ze spółkami portfelowymi funduszy private equity. Dyrektor Zarządzający AB Dvarcioniu keramika (Litwa) w latach
2005-2006. W latach 2009-2013 CFO, Członek Zarządu Grupy Kofola S.A. Prezes Zarządu Yawal S.A. w latach 2014-2015.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
35
W okresie 2016-2020 oraz 2022-2023 Prezes Zarządu Anwis Sp. z o.o. Ukończył kurs dla doradców inwestycyjnych
w publicznym obrocie papierami wartościowymi.
Tomasz Markowski jest absolwentem Wydziału Finanse i Bankowość Akademii Ekonomicznej w Katowicach oraz Liceum
Ekonomicznego w Ełku o profilu Finanse i Rachunkowość. Karierę zawodową rozpoczął w 2007 roku w PTE Skarbiec-
Emerytura S.A. na stanowisku analityka rynku akcji. W latach 2009-2011 zatrudniony w Skarbiec TFI S.A., najpierw na
stanowisku analityk rynku akcji, a od września 2010 roku jako zarządzający funduszem. W latach 2012-2014 odpowiadał za
zarządzanie Otwartym Funduszem Emerytalnym w PTE Warta S.A. Od października 2014 roku współuczestniczy
w zarządzaniu funduszem inwestycyjnym Total FIZ. Posiada licencję doradcy inwestycyjnego nr 326 oraz tytuł CFA (Chartered
Financial Analyst) i CIIA (Certified International Investment Analyst).
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Jednostka Dominująca, ze
wskazaniem sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Jednostka Dominująca w rozumieniu art. 129
ust. 5 Ustawy byli Tomasz Markowski oraz Tadeusz Wesołowski.
Tomasz Markowski jest zawodowo związany z rynkiem kapitałowym od ponad 10 lat. W tym okresie zdobywał wiedzę
i umiejętności z zakresu różnych branż gospodarki, w tym medycznej i jej segmentu - diagnostyki laboratoryjnej, tj. obszaru
podstawowej działalności Jednostki Dominującej, poprzez spotkania z analitykami branżowymi oraz zarządami spółek
krajowych i zagranicznych, przeprowadzanie własnych analiz branży i poszczególnych spółek oraz wizytacje spółek wraz z
obserwacją i oceną procesu produkcyjnego.
Tadeusz Wesołowski jest związany z rynkiem kapitałowym od ponad 15 lat. W tym okresie był prezesem i członkiem rad
nadzorczych wielu spółek działających w branżach: dystrybucji farmaceutycznej, farmacji, produkcji leków, ochrony zdrowia
i produkcji urządzeń medycznych. Założyciel i wieloletni Prezes Zarządu Prosper S.A., która po połączeniu z Torfarm S.A.,
od 2009 roku wchodzi w skład Grupy Kapitałowej NEUCA S.A., lidera rynku dystrybucji farmaceutycznej w Polsce. Zasiada
w radach nadzorczych spółek notowanych GPW, m.in.: NEUCA S.A. (od 2009 roku) i Selvita S.A. (od 2011 roku).
Wskazanie, czy na rzecz Jednostki Dominującej były świadczone przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie
finansowe dozwolone usługi niebędące badaniem i czy w związku z tym dokonano oceny niezależności tej firmy
audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług
W 2022 roku firma audytorska badająca sprawozdanie finansowe Jednostki Dominującej nie świadczyła na jej rzecz innych
usług.
Wskazanie głównych założeń opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz
polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
Głównymi założeniami polityki Jednostki Dominującej wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania są:
(i) niezależność w wyborze, (ii) zapewnienie zachowania wymogu bezstronności i niezależności firmy audytorskiej, (iii) zakaz
klauzul umownych wpływających na wybór, (iv) zapewnienie zachowania jakości prac audytorskich i znajomości branży
Jednostki Dominującej przez firmę audytorską, (v) zapewnienie zgodności z prawem okresu pracy danej firmy audytorskiej dla
Jednostki Dominującej oraz (vi) zapewnienie przez firmę audytorską dogodnych dla Jednostki Dominującej warunków
czasowych i kosztowych prac.
Głównymi założeniami polityki Jednostki Dominującej świadczenia usług dozwolonych są: (i) możliwość świadczenia wyłącznie
usług niebędących usługami zabronionymi, wyłącznie pod warunkiem uzyskania każdorazowej zgody Komitetu Audytu Rady
Nadzorczej Jednostki Dominującej, wydawanej po przeprowadzeniu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności firmy
audytorskiej oraz (ii) w stosownych przypadkach świadczenie usług zgodnie z wytycznymi Komitetu Audytu.
Wskazanie czy rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała
obowiązujące warunki, a w przypadku, gdy wybór firmy audytorskiej nie dotyczył przedłużenia umowy o badanie
sprawozdania finansowego – czy rekomendacja ta została sporządzona w następstwie zorganizowanej przez
Jednostkę Dominującą procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała obowiązujące warunki i nie została
sporządzona w następstwie zorganizowanej przez Jednostkę Dominującą procedury wyboru spełniającej obowiązujące
kryteria na podstawie zwolnienia zawartego w art. 130 ust. 5 Ustawy.
Wskazanie liczby odbytych posiedzeń Komitetu Audytu
W 2022 roku Komitet Audytu Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej odbył 3 posiedzenia.
