Marcin Sieczek
Flavio Finotello
Wojciech Suchowski
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności
za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
2
Spis treści
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki .................................................................... 5
2. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego............................................................................... 5
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ
na działalność PZ CORMAY S.A. i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Spółkę zyski lub poniesione
straty w roku obrotowym ................................................................................................................................................ 5
3.1. Sprawozdanie z zysków i strat ............................................................................................................................. 5
3.2. Aktywa i pasywa Spółki........................................................................................................................................ 6
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych ..................................................................................................................... 6
3.4. Analiza podstawowych wskaźników .................................................................................................................... 7
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju PZ CORMAY S.A. i Grupy oraz działaniach podjętych w ramach jej
realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Spółki co najmniej w najbliższym
roku obrotowym .............................................................................................................................................................. 8
4.1. Strategia rozwoju Spółki i Grupy .......................................................................................................................... 8
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Spółki i Grupy.......................................... 8
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu PZ CORMAY S.A. jest na nie
narażona ........................................................................................................................................................................ 9
6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności PZ CORMAY S.A.
lub jej jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia
postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska Spółki ..................................................................... 12
7. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup w sprzedaży
PZ CORMAY S.A. ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym ........................................... 14
7.1. Sytuacja Spółki na tle branży i gospodarki ........................................................................................................ 14
7.2. Podstawowe obszary działalności ..................................................................................................................... 15
7.3. Rzeczowa struktura sprzedaży .......................................................................................................................... 16
8. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej
odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów
ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego
formalne powiązania z PZ CORMAY S.A. ................................................................................................................... 16
8.1. Struktura odbiorców ........................................................................................................................................... 16
8.2. Główni dostawcy ................................................................................................................................................ 17
9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności PZ CORMAY S.A., w tym znanych Spółce
umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji ..................... 18
10. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych PZ CORMAY S.A. z innymi podmiotami oraz
określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów
finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych
poza jej grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania ................................................................. 18
10.1. Grupa Kapitałowa CORMAY.............................................................................................................................. 18
10.2. Inwestycje Spółki ............................................................................................................................................... 19
11. Informacje o transakcjach zawartych przez PZ CORMAY S.A. lub jednostkę od niej zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych
transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu
finansowym .................................................................................................................................................................. 19
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
3
12. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
........................................................................................................................................................................... 19
13. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
PZ CORMAY S.A. z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności ............................................................................................................................................................... 19
14. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym PZ CORMAY S.A. ............................................................................................ 19
15. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez
PZ CORMAY S.A. wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności ......................................... 19
16. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ........................................................................................................ 20
17. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie PZ CORMAY
S.A. podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom .............................................................. 20
17.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym ....................................................................................................................... 20
17.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych ......................................................................................................... 21
17.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym .................................................................................................................... 21
17.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością ................................................................................................ 22
18. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do
wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności ...... 23
19. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy,
z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik .................................... 23
20. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
PZ CORMAY S.A. ........................................................................................................................................................ 24
21. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem PZ CORMAY S.A. i Grupą .................... 24
22. Wszelkie umowy zawarte między PZ CORMAY S.A. a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub
zwolnienie następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie ............................................................................. 24
23. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale PZ CORMAY S.A., w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa,
zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych
lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów
administrujących Spółki w przedsiębiorstwie Spółki, bez względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty,
czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy Spółka jest jednostką dominującą, znaczącym inwestorem,
wspólnikiem jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostką będącą stroną wspólnego ustalenia umownego w
rozumieniu obowiązujących Spółkę przepisów o rachunkowości - oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i
nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie
informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie
miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ............................................................................................ 25
24. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ............................................................. 25
25. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji PZ CORMAY S.A oraz akcji i udziałów
odpowiednio w podmiotach powiązanych Spółki, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Spółki,
oddzielnie dla każdej osoby ......................................................................................................................................... 25
26. Informacje o znanych PZ CORMAY S.A. umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których
mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
i obligatariuszy .............................................................................................................................................................. 25
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
4
27. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych........................................................................ 25
28. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez PZ CORMAY S.A. umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub
przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresu, na jaki została
zawarta ta umowa, (ii) czy Spółka korzystała z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim okresie i jaki
był zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej, (iv) wynagrodzenia firmy audytorskiej
wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie za badanie rocznego sprawozdania
finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi doradztwa podatkowego
i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony, jeżeli zostanie wskazane miejsce zamieszczenia tych
informacji w sprawozdaniu finansowym. ...................................................................................................................... 26
29. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o rzetelności sprawozdań ............................................................... 26
30. Informacja Zarządu PZ CORMAY S.A. o wyborze firmy audytorskiej ............................................................... 27
31. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o stosowaniu ładu korporacyjnego ................................................. 28
31.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega PZ CORMAY S.A., oraz miejsca, gdzie tekst
zbioru zasad jest publicznie dostępny .......................................................................................................................... 28
31.2. W zakresie, w jakim PZ CORMAY S.A. odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego - wskazanie
tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia ................................................................................... 28
31.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie PZ CORMAY S.A. systemów kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych
sprawozdań finansowych ............................................................................................................................................. 33
31.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem
liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu .................................... 33
31.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z
opisem tych uprawnień ................................................................................................................................................. 33
31.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania
prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych ............................................................................................................................ 34
31.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
PZ CORMAY S.A. ........................................................................................................................................................ 34
31.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji ................................................................................................... 34
31.9. Opis zasad zmiany statutu PZ CORMAY S.A.................................................................................................... 34
31.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu
ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa .................................................. 34
31.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących PZ CORMAY S.A. oraz ich
komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego ................................................................................................................................................................... 34
31.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. ................................................... 35
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
5
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Spółki
Niniejsze sprawozdanie Zarządu PZ CORMAY S.A. z działalności PZ CORMAY S.A. („Spółka”) w okresie od dnia
1 stycznia 2022 roku do dnia 31 grudnia 2022 roku zostało sporządzone zgodnie z § 49 ustawy z dnia 29 września 1994 roku
o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r. poz. 120 z późn. zm.) oraz z § 70 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 29 marca
2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz
warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem
członkowskim (Dz. U. 2018 poz. 757).
PZ CORMAY S.A. wraz jednostkami zależnymi określana jest w dalszej części sprawozdania jako „Grupa”.
2. Zasady sporządzenia rocznego sprawozdania finansowego
Podstawowe zasady sporządzania rocznego sprawozdania finansowego zostały przedstawione w notach 6 – 10 sprawozdania
finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący
wpływ na działalność PZ CORMAY S.A. i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Spółkę zyski lub
poniesione straty w roku obrotowym
3.1. Sprawozdanie z zysków i strat
Wybrane dane ze sprawozdania z rachunku zysków i strat Spółki przedstawiają się następująco:
Pozycja
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Zmiana %
Przychody ze sprzedaży
51 844
52 127
-1%
Koszt własny sprzedaży
35 538
33 900
5%
Zysk brutto ze sprzedaży
16 306
18 227
-11%
Koszty sprzedaży
10 247
8 946
15%
Koszty zarządu
5 607
5 197
8%
Koszty badań i rozwoju
2 925
3 228
-9%
EBIT
(3 545)
1 133
-413%
EBITDA*
(112)
4 651
-102%
Zysk (strata) netto
(2 844)
(138)
n/d
* EBITDA została zdefiniowana przez Zarząd Spółki jako zysk (strata) z działalności operacyjnej powiększony o koszty amortyzacji za okres. EBITDA nie jest
wskaźnikiem wyników działalności obliczanym zgodnie z MSSF. EBITDA należy postrzegać jako dodatek, a nie zastępstwo dla wyników działalności
przedstawionych zgodnie z MSSF. Należy również zachować ostrożność przy porównywaniu EBITDA Spółki z EBITDA innych spółek.
W 2022 roku Spółka odnotowała spadek przychodów o 1% w porównaniu do roku poprzedniego osiągając poziom
51 844 tys. PLN. Spadek sprzedaży był głównie wynikiem osłabienia sprzedaży na rynku krajowym -1 018 tys. PLN (-7%),
który w roku 2021 był w znacznym stopniu ukształtowany przez pandemię COVID-19 i stanowił mocną wynikowo bazę dla
kolejnych okresów. Słabsze wyniki na terenie kraju Spółka starała się równoważyć wzrostem sprzedaży na rynkach
zagranicznych +735 tys. PLN (+2%). Mimo spowolnienia w gospodarce światowej Spółka prowadziła zintensyfikowane
działania sprzedażowe związane m.in. z sukcesywnym uzyskiwaniem rejestracji na kolejnych rynkach dla wprowadzonych
w ostatnich latach do oferty analizatorów biochemicznych. Atrakcyjna oferta produktowa pozwalała sprzedawcom
i dystrybutorom Spółki skutecznie rywalizować na globalnym rynku diagnostyki.
W wyniku silnego wzrostu cen oraz zaburzeń w łańcuchach dostaw jakie miały miejsce od czasu wybuchu pandemii COVID-19
i nasiliły się w roku 2022, Spółka odnotowała wzrost kosztu własnego sprzedaży na poziomie +5% (+1 638 tys. PLN),
co skutkowało spadkiem zysku brutto ze sprzedaży o -1 921 tys. PLN (-11%) w porównaniu z rokiem 2021. Marża procentowa
ze sprzedaży ukształtowała się w roku 2022 na poziomie 31% (-4 p.p. r/r).
Koszty sprzedaży i zarządu oraz badań i rozwoju poniesione przez Spółkę w 2022 roku były sumarycznie o 1 408 tys. PLN
wyższe niż w roku poprzednim. Wzrost kosztów zaobserwowano głównie w kategorii kosztów wynagrodzeń, co było wynikiem
presji inflacyjnej, jak również wzrostu zatrudnienia, głównie w obszarach związanych z zapewnieniem zgodności z nowymi
wymaganiami rozporządzenia IVDR, opisanymi w p. 5 „Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim
stopniu PZ CORMAY S.A. jest na nie narażona” niniejszego sprawozdania. Znaczący wzrost nastąpił także w kategorii usług
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
6
pozostałych – rok 2022 to dla Spółki powrót do prezentowania oferty handlowej na targach międzynarodowych po dwóch
latach zawieszenia spowodowanego pandemią COVID-19.
Wynik EBIT wyniósł w 2022 roku -3 545 tys. PLN, wobec 1 133 tys. PLN w roku poprzednim. Wynik EBIT skorygowany
o wartość amortyzacji – wynik EBITDA w 2022 roku wyniósł -112 tys. PLN, wobec 4 651 tys. PLN w roku 2021.
Z uwagi na to, że na wynik EBITDA mają wpływ zdarzenia o charakterze jednorazowym, które zaburzają obraz generowanego
przez Spółkę powtarzalnego wyniku z działalności operacyjnej powiększonego o amortyzację, Spółka rozpoznaje dodatkowy
wskaźnik wyników, którym jest znormalizowana EBITDA. Jest to EBITDA skorygowana o koszty/przychody, które wynikają
ze zdarzeń o charakterze jednorazowym.
Poniższa tabela przedstawia wartości wyniku EBITDA, korekty o charakterze jednorazowym oraz wartości znormalizowanego
wyniku EBITDA dla Spółki w roku 2022 oraz 2021:
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
EBITDA
(112)
4 651
Zdarzenia jednorazowe, w tym:
140
(317)
Aktualizacja wartości prac rozwojowych nad analizatorem EQ
140
145
Umorzenie pożyczki PFR
-
(462)
EBITDA znormalizowana
28
4 334
3.2. Aktywa i pasywa Spółki
Wybrane dane ze sprawozdania z sytuacji finansowej przedstawiają się następująco:
Pozycja
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Zmiana
Zmiana %
Aktywa trwałe
71 749
(12 061)
-17%
Rzeczowe aktywa trwałe
9 224
1 218
13%
Wartości niematerialne
15 636
3 839
25%
Długoterminowe aktywa finansowe - inwestycje w
jednostki zależne
43 295
(17 169)
-40%
Aktywa obrotowe
31 375
9 869
31%
Zapasy
11 563
(104)
-1%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności
12 457
7 744
62%
Pozostałe aktywa finansowe
5 968
3 110
52%
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
1 387
(881)
-64%
Kapitał własny ogółem
68 048
(3 209)
-5%
Zobowiązania długoterminowe
18 054
(14 514)
-80%
Zobowiązania krótkoterminowe
17 022
15 531
91%
Spadek wartości aktywów trwałych o 12 061 tys. PLN spowodowany był w głównej mierze zmniejszeniem wartości
długoterminowych aktywów finansowych – inwestycji w jednostki zależne z 43 295 tys. PLN w 2021 do 26 126 tys. PLN
(-17 169 tys. PLN), co było przede wszystkim skutkiem zarejestrowanego w dniu 30 sierpnia 2022 roku obniżenia kapitału
zakładowego Orphée SA poprzez obniżenie wartości nominalnej każdej akcji i dystrybucję różnicy do akcjonariuszy tej spółki.
Kwota przypadająca na PZ CORMAY S.A. jako akcjonariusza Orphée SA to 16 731 tys. PLN.
Wzrost wartości aktywów obrotowych o 9 869 tys. PLN związany przede wszystkim ze wzrostem należności od jednostek
powiązanych z 6 227 tys. PLN w 2021 roku do 12 536 tys. PLN w roku 2022.
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych
Wybrane dane z rachunku przepływów pieniężnych przedstawiają się następująco:
Pozycja
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Zmiana
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
(6 800)
(6 349)
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
7
Pozycja
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Zmiana
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
5 486
8 595
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
429
960
Przepływy pieniężne razem
(881)
3 357
Środki pieniężne na początek okresu
1 387
(4 238)
Środki pieniężne na koniec okresu
506
(881)
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w roku 2022 wyniosły -6 800 tys. PLN, wobec -451 tys. PLN w roku poprzednim
(wzrost o 6 349 tys. PLN). Na ujemne przepływy z działalności operacyjnej w roku 2022, oprócz ujemnego wyniku oraz
amortyzacji, największy wpływ miały zmiana stanu zapasów i należności (-4 432 tys. PLN) oraz wycofanie z wyniku netto
przychodów niegotówkowych z tytułu przeszacowania akcji Scope Fluidics S.A. (-3 110 tys. PLN).
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w roku 2022 wyniosły 5 486 tys. PLN, wobec -3 109 tys. PLN w roku
poprzednim. Do głównych przepływów w ramach działalności inwestycyjnej w roku 2022 należy zaliczyć: otrzymane środki
z tytułu obniżenia kapitału od spółki Orphée SA (+11 270 tys. PLN), wydatki na trwające prace rozwojowe (-2 052 tys. PLN)
i na pozostałe wartości niematerialne (-2 645 tys. PLN) oraz wydatki na zakup środków trwałych (-1 448 tys. PLN).
Przepływy pieniężne z działalności finansowej w 2022 roku wyniosły 429 tys. PLN, wobec -531 tys. PLN w roku poprzednim.
Na ich wielkość złożyły się przede wszystkim wpływy z pożyczek i leasingu zwrotnego (+4 521 tys. PLN) oraz spłaty
zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek oraz leasingu wraz z odsetkami (-4 092 tys. PLN).
3.4. Analiza podstawowych wskaźników
Poniżej przedstawiono podstawowe wskaźniki rentowności, płynności oraz sprawności działania odnoszące się do wyników
PZ CORMAY S.A. za rok 2022 wraz z danymi porównawczymi za rok 2021:
Wskaźnik
Definicja
Rok zakończony
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Rentowność sprzedaży netto
Zysk netto / przychody
0%
Rentowność sprzedaży na poziomie EBIT
Zysk operacyjny / przychody
2%
Rentowność kapitału własnego (ROE)
Zysk netto / średni kapitał własny
0%
Rentowność aktywów (ROA)
Zysk netto / średnie aktywa
0%
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
1,8
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy – RMK
krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe
1,2
Kapitał obrotowy netto
Aktywa obrotowe – zobowiązania krótkoterminowe
14 353
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / koszt własny
sprzedaży
103
Cykl rotacji należności handlowych w dniach
Wartość średnia należności handlowych x 365 /
przychody
71
Cykl rotacji zobowiązań handlowych w dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych x 365 /
zakupy*
74
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności –
cykl rotacji zobowiązań
100
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów.
W roku 2022 podstawowe wskaźniki rentowności uległy pogorszeniu w porównaniu z rokiem poprzednim. Mimo zbliżonego
poziomu przychodów ze sprzedaży, wzrost kosztów doprowadził do wygenerowania ujemnego wyniku z działalności
operacyjnej, podczas gdy w 2021 Spółka osiągnęła wynik dodatni, oraz wyższej niż w roku 2021 straty netto.
Wskaźnik płynności bieżącej utrzymywał się na bezpiecznym poziomie zarówno w roku 2022, jak i w roku 2021, przekraczając
poziom 1, przy którym aktywa obrotowe pokrywają bieżące zobowiązania. Wskaźnik płynności szybkiej spadł na koniec roku
2022 do poziomu poniżej 1, co wynikało głównie z wysokiego poziomu zatowarowania oraz większych zobowiązań wobec
jednostki powiązanej Orphée SA. Dodatkowo wyższe zatowarowanie oraz wyższe należności, w szczególności od jednostek
powiązanych, przełożyło się wydłużone cykle rotacji zapasów i należności i w efekcie na wydłużony cykl konwersji gotówki.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
8
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju PZ CORMAY S.A. i Grupy oraz działaniach podjętych w ramach jej
realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Spółki co najmniej
w najbliższym roku obrotowym
4.1. Strategia rozwoju Spółki i Grupy
Strategia Spółki i Grupy zakłada poszerzanie oferty analizatorów o aparaty własnej i obcej konstrukcji, które przeprowadzając
testy diagnostyczne używają odczynników dostarczanych przez spółki Grupy.
Strategia Spółki i Grupy zakłada stabilny wzrost podstawowej działalności, obejmującej:
• produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
• dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
• prowadzenie działalności R&D w zakresie nowych technologii diagnostycznych, zmierzającej do poszerzania oferty
produktowej Grupy,
• zwiększanie skali działalności poprzez wejście w nowe segmenty produktowe oraz na nowe rynki i powiększanie
sieci dystrybucji, w tym wykorzystanie kanałów sprzedaży OEM.
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Spółki i Grupy
Equisse
W 2022 roku Spółka kontynuowała prace nad komercjalizacją nowego samodzielnie opracowanego przez Spółkę aparatu
biochemicznego – Equisse 400i. W pierwszym półroczu 2022 roku aparat pomyślnie przeszedł testy w kolejnej zewnętrznej
placówce pracując w reżimie rutynowej pracy szpitalnego laboratorium diagnostycznego.
Testy te uwzględniały również walidację zewnętrzną, która zakończyła się powodzeniem i potwierdziła poprawność
funkcjonalną i analityczną aparatu. W dniu 11 kwietnia 2022 roku dokonano zgłoszenia aparatu w Urzędzie Rejestracji
Produktów Leczniczych (URPL) w celu jego rejestracji oraz uzyskania deklaracji zgodności z CE.
W związku z brakiem zastrzeżeń URPL Spółka może wprowadzić Equisse do obrotu na rynku polskim i rynkach zagranicznych,
przy czym na rynkach innych niż krajów Unii Europejskiej może być wymagane dokonanie dodatkowej procedury
zgłoszeniowej lub rejestracyjnej.
Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami aparat Equisse został zaprezentowany zarówno na targach Medica w Düsseldorfie
w listopadzie 2022 roku, jak również na targach Medlab w Dubaju w lutym 2023 roku, gdzie spotkał się z szerokim
zainteresowaniem.
W dniu 16 marca 2023 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych dla projektu analizatora
Equisse.
Rozmowy prowadzone z potencjalnymi klientami i partnerami uwidoczniły znacznie szersze od rozpatrywanego dotąd
spektrum możliwości komercjalizacji Equisse i potencjalnego zwiększenia wartości, jaką produkt ten może wygenerować dla
akcjonariuszy Spółki.
Jednocześnie, zaburzenia w łańcuchach dostaw spowodowane pandemią COVID-19 i wojną na Ukrainie istotnie ograniczyły
aktualne możliwości dostosowania wielkości produkcji Equisse do popytu zasygnalizowanego na w/w targach.
W rezultacie, pomimo iż Spółka mogłaby rozpocząć sprzedaż Equisse w oparciu o już posiadane analizatory z seryjnej
produkcji, Zarząd Spółki podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych, pozwalających na wybór optymalnej
ścieżki rozwoju, produkcji i komercjalizacji Equisse. W ocenie Zarządu Spółki przesunięcie w czasie rozpoczęcia sprzedaży
Equisse pozwoli na wybór i wdrożenie rozwiązania potencjalnie maksymalizującego zwrot z kapitału zaangażowanego przez
Spółkę w ten projekt.
Intencją Zarządu Spółki jest zakończenie przeglądu opcji strategicznych dla Equisse w 2023 roku.
Zarząd Spółki przewiduje, że rozpoczęcie sprzedaży Equisse powinno nastąpić nie później niż do końca 2024 roku.
Utrata wartości kluczowych trwających prac rozwojowych
Zgodnie z wymogami MSR 36 par. 10a, Spółka przeprowadza na koniec każdego roku test na utratę wartości trwających prac
rozwojowych jako wartości niematerialnych i prawnych niedostępnych jeszcze do użytkowania.
W wyniku przeprowadzonych na 31 grudnia 2022 roku testów Spółka podjęła decyzję o dowiązaniu odpisu aktualizującego
wartość projektu Equisse w kwocie 140 tys. PLN. W ramach przeprowadzonych testów Zarząd Spółki dokonał porównania
wartości składników aktywów z ich wartością odzyskiwalną, która została oszacowana jako ich wartość użytkowa na podstawie
modelu prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez te aktywa. Okres prognoz wyniósł 10 lat.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
9
Analogicznie jak w poprzednim roku, w teście na utratę wartości dokonano zwiększenia stopy dyskonta w stosunku
do wyliczonej stopy WACC dla branży i rynku, na którym działa Spółka, aby odzwierciedlić zwiększone ryzyko realizacji
prognoz. Zastosowana stopa dyskonta to 25,05% (w 2021 wyniosła ona 17,80%). Stopa dyskonta, przy której wartość
użytkowa byłaby równa wartości księgowej brutto to 18,56% (w 2021 12,50%).
Prace badawcze prowadzone przez Dział Badań i Rozwoju
Funkcjonujący w Spółce Dział Badań i Rozwoju prowadził aktywne prace nad opracowywaniem nowych technologii
odczynnikowych oraz implementacją posiadanych formulacji do nowych analizatorów. Efekty prowadzonych prac mają
poszerzyć zakres oferowanych produktów, zaś klientom dać możliwość uzyskiwania większej ilości oznaczeń przy
zastosowaniu posiadanych analizatorów.
W 2022 rozpoczęto prace nad:
• opracowaniem technologii własnej lizatu do analizatora hematologicznego 3-Diff Mythic X,
• podmianą kwasu sulfanilowego w technologiach BIL TOTAL i BIL DIRECT MALLOY,
• podmianą kwasu jabłkowego w technologii Acid Washing Solution C,
• podmianą D-LDH w technologiach 1-ALAT i 1-ASAT,
• wprowadzeniem do oferty analizatorów i linii odczynnikowych z dziedziny immunochemii pod marką Cormay,
• podmianą oksydazy mleczanowej, peroksydazy i 4-aminoantypiryny w technologii Lactate,
• badaniami analizatora immunologicznego do weterynarii oraz odczynników biochemicznych przeznaczonych
do diagnostyki weterynaryjnej w ramach projektu Technology Road Map – Veterinary;
kontynuowano także prace rozpoczęte w poprzednich okresach, m.in. nad:
• badaniami oraz wdrożeniem do oferty analizatora hematologicznego 3-Diff Mythic X,
• badaniami analizatorów biochemicznych o wydajności 200 i 400 testów/godzinę od różnych dostawców w ramach
projektu Technology Road Map – Clinical Chemistry,
oraz zakończono prace nad:
• podmianą substancji triton w technologiach produkcji wybranych odczynników Spółki w związku z wejściem w życie
od 2021 roku ograniczeń w stosowaniu substancji triton w odczynnikach do diagnostyki in-vitro wynikających
z rozporządzenia 1907/2006 Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie rejestracji, oceny, udzielania zezwoleń
i stosowanych ograniczeń w zakresie chemikaliów (Rozporządzenie REACH),
• technologiczną mapą drogową dotyczącą wdrożenia nowych analizatorów hematologicznych,
• badaniami podstawieniowymi NADH w technologii LDH/HBDH R2,
• modyfikacją formulacji CONCENTRATED DETERGENT B (III GEN).
Dodatkowo w roku 2022 zaniechano prace nad projektem „Opracowanie nowatorskiego odczynnika do oznaczania stężenia
ludzkiej prokalcytoniny z wykorzystaniem aptamerów oraz cząsteczek lateksowych, przeznaczonego do diagnozowania
koinfekcji bakteryjnych oraz prognozowania przeżywalności pacjentów z COVID-19” w ramach Programu Operacyjnego
Inteligentny Rozwój 2014-2020, Priorytet 1. Wsparcie prowadzenia prac B+R przez przedsiębiorstwa, 1.1. Projekty B+R
przedsiębiorstw, Poddziałanie 1.1.1 Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa. Projekt ten
był realizowany na podstawie umowy o dofinansowanie nr POIR.01.01.01-00-2389/20, zawartej z Narodowym Centrum Badań
i Rozwoju.
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu PZ CORMAY S.A. jest na nie
narażona
Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną
Produkty oferowane przez Spółkę przeznaczone są dla laboratoriów medycznych funkcjonujących w ramach zakładów opieki
zdrowotnej. O ile nie jest możliwe, aby popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych uległ zmniejszeniu poniżej minimalnego
poziomu gwarantującego zabezpieczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób,
to kształtowanie się popytu na aparaty diagnostyczne oferowane przez Spółkę jest bezpośrednio związane z tempem wzrostu
gospodarczego, które przekłada się na sytuację finansową podmiotów służby zdrowia, a tym samym skłonność laboratoriów
medycznych do inwestowania w nową aparaturę.
Spadek tempa wzrostu produktu krajowego brutto może wpłynąć na pogorszenie sytuacji finansowej zakładów opieki
zdrowotnej i może uszczuplić ich budżety przeznaczone na inwestycje, między innymi w zakresie aparatury medycznej,
co mogłoby się przyczynić do spadku popytu na towary z oferty Spółki. Spółka posiada ograniczony wpływ na rozwój rynku,
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
10
jednakże negatywne skutki ewentualnych zmian koniunktury stara się minimalizować poprzez geograficzną dywersyfikację
swojej sprzedaży i zwiększanie udziału sprzedaży eksportowej w łącznych przychodach ze sprzedaży.
Na sytuacje makroekonomiczną istotny wpływ będzie miał kryzys spowodowany przez zbrojną inwazję Rosji na Ukrainę. To,
z jakiej skali kryzysem będziemy mieć do czynienia, zależy od dalszego przebiegu wojny i kolejnych sankcji wprowadzanych
przez Rosję i kraje UE. W obecnej sytuacji nie ma możliwości z wysokim prawdopodobieństwem prognozować konsekwencji
i dalszego rozwoju tego kryzysu. Spółka ocenia stopień zagrożenia jako wysoki.
Ryzyko związane z dużą koncentracją sprzedaży na rynkach zagranicznych
Spółka realizuje przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach eksportowych. Jednym z głównych rynków
sprzedaży Spółki pozostaje Federacja Rosyjska (udział w przychodach Spółki w roku 2022 wyniósł 10%). Mając na uwadze
historię stosunków dyplomatycznych pomiędzy Polską, a Federacją Rosyjską oraz trwający konflikt zbrojny pomiędzy Rosją
a Ukrainą, nie można wykluczyć wprowadzenia przez Spółkę ograniczeń w wymianie handlowej z Federacją Rosyjską,
w skrajnym przypadku nie można wykluczyć wprowadzenia zakazu eksportu analizatorów oraz odczynników do badań
laboratoryjnych z terenu UE, co mogłoby doprowadzić do istotnego spadku przychodów ze sprzedaży, a tym samym mogłoby
negatywnie wpłynąć na osiągane wyniki finansowe. Spółka zmniejsza omawiane ryzyko poprzez podjęcie działań w celu
dywersyfikacji geograficznej sprzedaży. Zagrożenie - wysokie.
Ryzyko zmiany przepisów prawnych i ich interpretacji
Przepisy prawa obowiązujące na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, a także w innych krajach, w których działa Grupa ulegają
zmianom, a wpływ tych zmian na działalność Grupy może mieć charakter negatywny. Z uwagi na fakt, iż Grupa działa w ściśle
uregulowanym przepisami prawa obszarze diagnostyki laboratoryjnej in vitro (In Vitro Diagnostic – „IVD”), zmiany prawa
wynikające z rosnących wymagań dotyczących bezpieczeństwa używania produktów IVD podwyższają wymagania w zakresie
ich produkcji i wprowadzania do obrotu. W dniu 26 maja 2022 roku weszło w życie rozporządzenie Parlamentu Europejskiego
i Rady (UE) w zakresie diagnostyki laboratoryjnej (In Vitro Diagnostic Regulation - „IVDR”) oraz na obszarze RP ustawa
o wyrobach medycznych, w tym do IVD. Oba akty prawne wymagają od Grupy znaczącego zaangażowania, zarówno
w zakresie produkcji, dystrybucji, dokumentacji produktowej, jak również śledzenia działania produktów Grupy na rynkach
w Unii Europejskiej i poza jej granicami. W następstwie prac dostosowawczych rozpoczętych w 2020 roku nastąpiło
zwiększenie kosztów działalności Grupy, w tym kosztów remontów, nakładów inwestycyjnych oraz wprowadzenia nowych
procedur kontroli jakości dostosowujących infrastrukturę i wewnętrzne procesy Grupy do wymogów nowych przepisów prawa.
Nie można wykluczyć sytuacji, w której po 26 maja 2022 roku lub po upływie okresów przejściowych dla produktów w klasach
B, C i D wg. klasyfikacji IVDR, nie wszystkie produkty Grupy spełnią wymagania IVDR, co skutkować będzie wstrzymaniem
ich sprzedaży do daty spełnienia wymogów. Ponadto, w przypadku poszerzania oferty Grupy oraz braku rejestracji
do 26 maja 2022 roku wg uchylonej przez IVDR In Vitro Diagnostic Directive, niektóre nowe produkty Grupy wymagać będą
rejestracji zgodnej z IVDR przy zaangażowaniu zewnętrznej jednostki notyfikującej, których bardzo ograniczona liczba
powoduje czaso- i kosztochłonność całego procesu rejestracyjnego, w wyniku czego termin wprowadzenia nowych produktów
do obrotu może ulec opóźnieniu. Zagrożenie – wysokie.
Ryzyko rozwoju technologii w zakresie diagnostyki laboratoryjnej
Postępujący rozwój światowej diagnostyki laboratoryjnej powoduje, iż sukces rynkowy Spółki i Grupy uzależniony jest od ich
zdolności do stałej obserwacji zachodzących zmian technologicznych oraz szybkości w dostosowaniu swoich produktów
do oczekiwań rynku. Tym samym, możliwość skutecznego konkurowania na rynku wymaga ciągłego prowadzenia prac
badawczo-rozwojowych oraz dokonywania inwestycji w nowe linie produktowe. Działalność prowadzona przez Grupę,
w szczególności w aspekcie skutecznego rozwoju sprzedaży na rynkach zagranicznych, wykazuje wysoką skuteczność
adaptowania portfela produktowego do zmian w oczekiwaniach odbiorców. Niemniej jednak nie można wykluczyć pojawienia
się na rynku nowych technologii, które spowodują, iż odczynniki produkowane przez Spółkę wymagać będą dostosowania
do zmieniających się wymogów aparatów diagnostycznych, gdyż w innym przypadku popyt na nie ulegnie ograniczeniu,
prowadząc tym samym do zmniejszenia wpływów ze sprzedaży. Jednocześnie trzeba podkreślić, że Grupa aktywnie wdraża
nowe produkty i technologie na rynku diagnostyki in vitro, tworząc także we własnym zakresie nowe produkty. Jest to element
zmniejszający skalę powyższego ryzyka. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko walutowe
Spółka realizuje przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym osiąga istotną
część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie Spółka pozyskuje większość materiałów do produkcji
odczynników do badań laboratoryjnych oraz towarów na rynkach zagranicznych, realizując płatności za powyższe towary
i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Istotna sprzedaż jak i zakupy w walutach narażają więc Spółkę na
ryzyko zmian kursów walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Spółkę przychody ze sprzedaży nie bazują na
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
11
umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku niekorzystnych zmian
kursów walut. Spółka stosuje w możliwej do osiągnięcia skali hedging naturalny ryzyka kursowego. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z działalnością w niszy rynkowej i możliwością nasilenia się konkurencji
Specyfika oferowanych produktów powoduje, iż oferta handlowa kierowana jest do stosunkowo wąskiej grupy klientów. Tym
samym działalność Spółki ma charakter niszowy. Spółka jest, w ocenie Zarządu Spółki, największym polskim producentem
odczynników do badań laboratoryjnych, niemniej jednak zarówno na rynku polskim, jak i na rynkach zagranicznych produkty
Spółki konkurują z ofertą szeregu innych producentów, których działalność ma w wielu przypadkach charakter globalny. Mając
na uwadze skalę prowadzonej działalności, rozwój kształtowany jest w oparciu o jak najwyższą jakość obsługi klientów, która
stanowi podstawę budowy długoterminowej współpracy z odbiorcami. Niemniej jednak nie można wykluczyć wzrostu
konkurencji na rynku, na którym działa Spółka, co może znaleźć swoje odzwierciedlenie w obniżeniu poziomu uzyskiwanych
marż ze sprzedaży oferowanych produktów i pogorszeniem wyników finansowych. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z sytuacją finansową publicznych zakładów opieki zdrowotnej w Polsce
Spółka generuje znaczną część przychodów ze sprzedaży krajowej do publicznych zakładów opieki zdrowotnej, które w wielu
przypadkach znajdują się w trudnej sytuacji finansowej, wynikającej zarówno z ograniczonej ilości środków pozyskiwanych
ze źródeł publicznych, jak i braku stosownych działań restrukturyzacyjnych. Trudna sytuacja niektórych publicznych zakładów
opieki zdrowotnej przekłada się w wielu przypadkach na trudności w regulowaniu bieżących zobowiązań. Spółka przykłada
szczególną staranność w zakresie wyboru swoich odbiorców pod kątem ewentualnych zagrożeń w zakresie regulowania
płatności za dostarczane produkty bądź towary. Jednocześnie, w celu zwiększenia efektywności polityki zarządzania
płynnością, prowadzona jest bieżącą współpraca z firmami windykacyjnymi. Niemniej jednak nie można wykluczyć ryzyka,
iż prowadzone działania nie będą przynosić oczekiwanych efektów, co skutkować może pogorszeniem się wskaźników
płynności. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne. W przypadku zobowiązań z tytułu pożyczek grupowych
oprocentowanie jest stałe.
Spółka gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Spółkę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem Spółka nie była stroną żadnych
transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywała instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej.
Zagrożenie - średnie.
Ryzyko kredytowe
Ryzykiem kredytowym Spółka zarządza w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci,
którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone
kryteria i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez Spółkę kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem i rozproszeniem
ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Nie występuje istotna koncentracja ryzyka
kredytowego.
W celu ograniczania ryzyka kredytowego Spółka na bieżąco monitoruje płatność należności oraz stosuje wczesną windykację.
Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
klientów Spółki stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z płynnością
Spółka zarządza ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem Spółki jest utrzymanie
ciągłości i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty
płynności finansowej Spółka stale monitoruje i nadzoruje poziom zadłużenia. Spółka zabezpiecza się przed ewentualnymi
trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest
również realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi pożyczki czy leasing
finansowy. Ponadto, posiadanie przez Grupę łatwo zbywalnych aktywów finansowych, z których Spółka korzysta w okresach
niższych zysków operacyjnych, powoduje ograniczenie ekspozycji na ryzyko związane z płynnością. Zagrożenie - średnie.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
12
6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania
arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności
PZ CORMAY S.A. lub jej jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu
sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska Spółki
Sprawy sądowe przeciwko Spółce
Postępowanie z powództwa Tomasza Tuory przeciwko PZ CORMAY S.A. (Sąd Okręgowy w Warszawie, sygn. akt.:
XXVI GC 915/14)
W dniu 21 listopada 2016 roku Sąd Okręgowy w Warszawie ogłosił wyrok oddalający w całości powództwo przeciwko Spółce,
objęte pozwem złożonym przez byłego członka Zarządu Spółki, Tomasza Tuorę, w przedmiocie stwierdzenia nieistnienia,
alternatywnie stwierdzenia nieważności, alternatywnie uchylenia uchwał Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki
z dnia 26 sierpnia 2014 roku w sprawie odwołania i powołania członków Rady Nadzorczej.
W dniu 23 lutego 2017 roku Tomasz Tuora złożył apelację od wyroku. W dniu 25 marca 2019 roku Sąd Apelacyjny
w Warszawie postanowił oddalić apelację oraz zasądzić od powoda na rzecz pozwanego zwrot kosztów postępowania. Wyrok
jest prawomocny. Pozytywny dla Spółki wyrok Sądu Apelacyjnego daje podstawy do podjęcia dwóch innych opisanych poniżej
postępowań: postępowania z powództwa Tomasza Tuory przeciwko PZ CORMAY S.A. (sygn. akt.: XXVI GC 1020/14) oraz
postępowania z powództwa QXB Sp. z o.o. przeciwko PZ CORMAY S.A. (sygn. akt.: XXVI GC 410/15).
W dniu 13 marca 2019 roku Tomasz Tuora zainicjował postępowanie ze skargi kasacyjnej, która została doręczona Spółce
w dniu 10 lipca 2020 roku. W dniu 24 lipca 2020 roku Spółka złożyła odpowiedź na skargę kasacyjną. W dniu 5 stycznia
2022 roku Spółka otrzymała postanowienie o przyjęciu skargi kasacyjnej do rozpoznania przez Sąd Najwyższy i obecnie
oczekuje na wyznaczenie terminu rozprawy.
Postępowanie z powództwa Tomasza Tuory przeciwko PZ CORMAY S.A. (Sąd Okręgowy w Warszawie, sygn. akt.:
XXVI GC 1020/14)
Postępowanie z powództwa Tomasza Tuory o ustalenie nieistnienia uchwał / uchylenie lub stwierdzenie nieważności uchwał
Rady Nadzorczej Spółki z dnia 26 sierpnia 2014 roku w przedmiocie wyboru członków Zarządu Spółki zostało zawieszone
postanowieniem z dnia 2 grudnia 2014 roku do czasu prawomocnego zakończenia postępowania w sprawie XXVI GC 915/14
opisanej powyżej. Z uwagi na prawomocny wyrok Sądu Apelacyjnego w sprawie XXVI GC 915/14 z dnia 25 marca 2019 roku,
postępowanie w niniejszej zostało wznowione w dniu 25 maja 2020 roku. W dniu 15 września 2020 roku Spółka skierowała do
Sądu odpowiedź na pozew. W dniu 15 czerwca 2021 roku sąd wydał wyrok, w którym oddalił powództwo w całości. Pozwany
złożył wniosek o doręczenie wyroku wraz z uzasadnieniem. Spółka oczekuje dalszych czynności w sprawie.
Postępowanie z powództwa QXB Sp. z o.o. przeciwko PZ CORMAY S.A. (Sąd Okręgowy w Warszawie, sygn. akt.: XXVI
GC 410/15)
Postepowanie z powództwa QXB Sp. z o.o. o ustalenie nieistnienia uchwał, ewentualnie stwierdzenie nieważności,
ewentualnie uchwały nr 4 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 2 kwietnia 2015 roku w przedmiocie podwyższenia
kapitału zakładowego Spółki poprzez emisje akcji zwykłych na okaziciela serii K z zachowaniem prawa poboru w stosunku do
dotychczasowych akcjonariuszy, oznaczenia dnia prawa poboru oraz zmiany statutu Spółki zostało zawieszone
postanowieniem z dnia 12 października 2015 roku do czasu prawomocnego zakończenia postępowania w sprawie XXVI GC
1020/14.
Sprawy sądowe z powództwa Spółki
Postępowanie z powództwa PZ CORMAY S.A. przeciwko Tomaszowi Tuorze (Sąd Okręgowy w Warszawie, sygn. akt:
XXVI GC 330/15 (uprzednio: XXVI GNc 181/15))
Postępowanie dowodowe z powództwa PZ CORMAY S.A. o zapłatę środków pobranych przez Tomasza Tuorę ze Spółki
w latach 2011 — 2012 w łącznej kwocie 2 522 tys. PLN toczy się przed Sądem I instancji. Podstawą żądania pozwu jest zwrot
nienależnego świadczenia w postaci pobranych ze Spółki środków pieniężnych w okresie pełnienia przez pozwanego funkcji
Prezesa Zarządu Spółki. Pozwany w tym czasie m.in. wystawiał dokumenty księgowe opiewające na nienależne i niemające
pokrycia w rzeczywistych świadczeniach kwoty i kwoty te od Spółki otrzymywał. Postanowieniem z dnia 18 października 2017
roku sprawę przekazano do zaopiniowania przez biegłego. Opinia biegłego została doręczona Spółce w dniu 6 lipca 2020
roku. W dniu 20 lipca 2020 roku Spółka skierowała do sądu pismo, obejmujące uwagi co do treści opinii oraz wnioski
o wezwanie biegłego na rozprawę w celu umożliwienia jej wyjaśnienia wątpliwości co do treści opinii. W następstwie wniosku
biegła została przesłuchana przez Sąd. Kolejna rozprawa miała miejsce 29 września 2022 roku. Przeprowadzono na niej
przesłuchanie stron. Następnie Sąd postanowił zawiesić postępowanie w sprawie do czasu prawomocnego zakończenia
postępowania w sprawie XVIII K 17/18.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
13
Postępowanie z zawiadomienia PZ CORMAY S.A. (obecnie Sąd Okręgowy w Warszawie, sygn. akt XVIII K 17/18,
wcześniej Prokurator Rejonowy Warszawa-Żoliborz sygn. akt 3 Ds. 605/15/IV)
Postępowanie toczy się na skutek dokonanego przez Spółkę w dniu 24 marca 2015 roku zawiadomienia o możliwości
popełnienia przestępstwa na szkodę Spółki, polegającego na tym, że w okresie pomiędzy 6 czerwca 2011 roku a 8 września
2012 roku, działając w krótkich odstępach czasu w wykonaniu z góry powziętego zamiaru oraz w celu osiągnięcia korzyści
majątkowej, poprzez nadużycie udzielonych mu uprawnień, sprawca doprowadził do pozbawionych uzasadnienia
ekonomicznego wypłat środków z kasy Spółki oraz do przelewów środków pieniężnych z rachunków Spółki w łącznej kwocie
2 522 tys. PLN na rzecz swoją oraz osób trzecich, które to kwoty polecał księgować na poczet wystawionych przez siebie
(w ramach prowadzonej przez siebie działalności gospodarczej) faktur VAT, stwierdzających wykonanie fikcyjnych usług na
rzecz Spółki, czym wyrządził Spółce szkodę majątkową wielkich rozmiarów. W dniu 18 marca 2021 roku Sąd Okręgowy
w Warszawie XVIII Wydział Karny uznał oskarżonego winnym zarzucanych mu czynów i: (i) wymierzył mu karę 2 lat
pozbawienia wolności w zawieszeniu na lat 5 i karę grzywny w wysokości 250 tys. PLN, (ii) zobowiązał go do naprawienia
w całości szkody wyrządzonej przestępstwem poprzez zwrócenie Spółce pieniędzy w łącznej kwocie 2 522 tys. PLN, (iii) orzekł
wobec oskarżonego zakaz wykonywania przez okres 5 lat funkcji prezesa zarządu, członka zarządu lub członka rady
nadzorczej w spółkach notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie oraz (iv) zasądził od oskarżonego na
rzecz Skarbu Państwa kwotę 50 tys. PLN tytułem opłaty i koszty postępowania w sprawie w kwocie 16 tys. PLN oraz umorzył
postępowanie w zakresie wystawiania nierzetelnych faktur VAT. Oskarżony złożył apelację od wyroku. Na rozprawie
apelacyjnej w dniu 5 kwietnia 2022 roku sąd postanowił o odroczeniu rozprawy.
Postepowanie z powództwa PZ CORMAY S.A. (Sąd Okręgowy w Warszawie, sygn. akt XXV C 12/23)
W dniu 30 grudnia 2022 roku PZ CORMAY S.A. wniosła pozew o zapłatę przez Polską Agencję Rozwoju Przedsiębiorczości
z siedzibą w Warszawie („PARP”) kwoty 3.251 tys. PLN wraz z należnymi odsetkami tytułem zwrotu kwoty zapłaconej przez
Spółkę w dniu 17 lipca 2019 roku na rzecz PARP z zastrzeżeniem jej zwrotu na podstawie art. 411 pkt 1 Kodeksu Cywilnego.
W dniu 7 października 2016 roku Spółka zawarła z PARP umowę o dofinansowanie projektu "Pierwsze wdrożenie do produkcji
analizatorów diagnostycznych (hematologicznych i biochemicznych) nowej generacji z dedykowaną linią odczynników"
objętego wsparciem finansowym w ramach Poddziałania 3.2.1 Badania Na Rynek Programu Operacyjnego Inteligentny
Rozwój 2014-2020 („Projekt”, „Umowa”). Z powodu braku możliwości przedłużenia terminu realizacji Projektu wynikającego
z Umowy, tj. do 15 kwietnia 2019 roku i zidentyfikowania ryzyka braku możliwości wybudowania w tym terminie zakładu
produkcyjnego i wdrożenia analizatora BlueBox do oferty, w celu minimalizacji ryzyka niezrealizowania w terminie wskaźników
rezultatu i celów Projektu, Spółka w dniu 16 maja 2018 roku złożyła do PARP wniosek o ograniczenie zakresu Projektu. W dniu
16 kwietnia 2019 roku, tj. już po zakończeniu realizacji Projektu według zapisów Umowy, Spółka otrzymała pismo z PARP
informujące o negatywnym rozpatrzeniu przez PARP wniosku Spółki o ograniczenie zakresu Projektu. W dniu 24 kwietnia
2019 roku Spółka otrzymała z PARP oświadczenie o wypowiedzeniu Umowy z zachowaniem miesięcznego okresu
wypowiedzenia wraz z wezwaniem do zwrotu otrzymanych środków powiększonych o odsetki. W przesłanym do PARP w dniu
8 maja 2019 roku stanowisku wobec oświadczenia PARP o wypowiedzeniu Umowy Spółka zakwestionowała podstawy
oraz legalność tego oświadczenia i wniosła o jego wycofanie (uchylenie). W dniu 17 lipca 2019 Spółka zwróciła całość
otrzymanego dofinansowania.
Termin pierwszej rozprawy został wyznaczony na dzień 24 kwietnia 2023 roku.
Postępowanie z powództwa PZ CORMAY S.A. przeciwko Tomaszowi i Tadeuszowi Tuorom prowadzone przez
Prokuraturę w Genewie
W dniu 10 listopada 2015 roku Spółka zainicjowała postępowanie karne przeciwko panom Tomaszowi i Tadeuszowi Tuorom,
byłym członkom Rady Dyrektorów Orphée z tytułu niezgodnego z prawem pełnienia przez nich funkcji zarządu nad Orphée
w latach 2014 – 2015. Śledztwo prowadzone jest przez prokuratora w Genewie w Szwajcarii (sygn.: P/21097/2015 DRJ) i na
dzień publikacji niniejszego sprawozdania jest w toku.
Roszczenia w stosunku do Orphée SA
Roszczenie z tytułu pożyczki
Orphée SA była pozwaną w dwóch sprawach sądowych związanych z roszczeniami wywodzonymi z umowy pożyczki z dnia
8 stycznia 2010 roku na kwotę 2 mln CHF.
W dniu 10 sierpnia 2016 roku pierwszy z dwóch pożyczkodawców wniósł pozew przeciwko Orphée SA domagając się zapłaty
połowy pożyczonej kwoty, to jest 1 mln CHF wraz z odsetkami w wysokości 3% rocznie licząc od 1 stycznia 2015 roku. W dniu
9 stycznia 2020 roku Sąd Cywilny w Genewie wydał wyrok, w którym odrzucił w całości roszczenie przeciwko Orphée SA
i obciążył powoda kosztami procesowymi. Powód nie odwołał się od wyroku, przez co wyrok w dniu 12 lutego 2020 roku stał
się prawomocny.
W dniu 11 listopada 2016 roku drugi z pożyczkodawców wniósł pozew przeciwko Orphée SA domagając się zapłaty odsetek
za rok 2015 w wysokości 30 tys. CHF.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
14
W dniu 30 kwietnia 2020 roku Sąd Cywilny w Genewie wydał wyrok, w którym uznał roszczenie pożyczkodawcy dotyczące
odsetek od pożyczki za rok 2015 na kwotę 30 tys. CHF, dodatkowo zasądzając odsetki za lata 2016-2018 w kwocie
30 tys. CHF za każdy rok. Łączna zasądzona kwota do zapłaty przez Orphée SA wraz z kosztami procesowymi to 134 tys.
CHF. W dniu 2 czerwca 2020 roku Orphée SA odwołała się od wyroku najpierw do sądu apelacyjnego a następnie do sądu
federalnego. W dniu 10 stycznia 2022 roku apelacja Orphée SA została odrzucona, czyniąc wyrok z dnia 30 kwietnia 2020
roku prawomocnym.
Mimo pozytywnego dla Orphée SA wyroku w pierwszej sprawie, rozpoznaje ona potencjalną możliwość dochodzenia całości
kwoty przypadającej na pierwszego z pożyczkodawców przez drugiego z pożyczkodawców. W skonsolidowanym
sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej CORMAY utworzono rezerwę w wysokości całej kwoty pożyczki (2 mln CHF)
powiększonej o kwotę odsetek zasądzonych wyrokiem z dnia 30 kwietnia 2020 roku za lata 2015-2018 wraz z kosztami
procesowymi (134 tys. CHF) oraz powiększonej o kwotę odsetek wyliczonych za lata 2019-2022 (120 tys. CHF)
i pomniejszonej o kwoty wypłacone dla powoda (35 tys. CHF).
Arbitraż pomiędzy Orphée SA i Diesse NewCo S.r.l.
W dniu 13 maja 2019 roku Orphée SA zawarła ze spółką Diesse NewCo S.r.l. z siedzibą w Mediolanie („Nabywca”) umowę
sprzedaży („Umowa”) 13 500 000 akcji spółki Diesse Diagnostica Senese S.p.A. z siedzibą w Mediolanie („Diesse”) za łączną
cenę 13 300 tys. EUR. W dniu 6 maja 2020 roku Orphée SA otrzymała od Nabywcy wezwanie do przystąpienia do arbitrażu
w sprawie zarzucanych Orphée SA przez Nabywcę naruszeń oświadczeń i zapewnień zawartych w Umowie, dotyczących
trzech zakładów produkcyjnych będących własnością Diesse. W wezwaniu Nabywca wycenił aktualne koszty likwidacji
Naruszeń na kwotę 7 699 tys. EUR, powiększoną o podatki i inne daniny wymagane przepisami prawa oraz o nieokreśloną
w wezwaniu kwotę utraconego w wyniku naruszeń zysku Diesse i wysunął w stosunku do Orphée SA roszczenie o wartości
50% tej łącznej kwoty („Roszczenie”). Należy jednocześnie wskazać, że w dniu 6 maja 2020 roku Nabywca przedstawił
Orphée SA informacje o przychodach Diesse w 2019 roku, na podstawie których, zgodnie z zapisami Umowy, Orphée SA
przysługuje od Nabywcy dodatkowe wynagrodzenie z tytułu zawarcia transakcji sprzedaży akcji Diesse w kwocie
1 000 tys. EUR („Earn-Out”), którego wypłata nastąpi po ostatecznym rozstrzygnięciu sporów pomiędzy Nabywcą
a Orphée SA i które może zostać zbilansowane z kwotą uznanych roszczeń Nabywcy wobec Orphée SA.
W dniu 22 lutego 2022 roku Rada Arbitrażowa Izby Arbitrażu w Mediolanie wydała decyzję w sprawie Roszczenia oraz Earn-
Out („Decyzja”), na mocy której: (i) Orphée SA została zobowiązana do wypłaty na rzecz Nabywcy odszkodowania z tytułu
Naruszeń w kwocie 180 tys. EUR, (ii) Nabywca został zobowiązany do wypłaty na rzecz Orphée Earn-Out w kwocie
1 000 tys. EUR, (iii) po zbilansowaniu w/w wzajemnych należności Orphée SA i Nabywcy, Nabywca został zobowiązany do
wypłaty na rzecz Orphée SA kwoty 820 tys. EUR wraz z odsetkami w wysokości określonej w Umowie, które mogą zostać
naliczone począwszy od 10 dnia roboczego po dacie Decyzji i (iv) Orphée SA została zobowiązana do zwrotu części kosztów
obsługi prawnej związanych z wydaniem Decyzji poniesionych przez Nabywcę w łącznej kwocie 88 tys. EUR netto.
W dniu 31 marca 2022 roku Decyzja została wykonana.
7. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup
w sprzedaży PZ CORMAY S.A. ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
7.1. Sytuacja Spółki na tle branży i gospodarki
Spółka działa na rynku diagnostyki laboratoryjnej (in vitro diagnostics - IVD). Spółka specjalizuje się w produkcji i dystrybucji
testów oraz aparatury do diagnostyki laboratoryjnej.
Oczekuje się, że rynek IVD osiągnie w 2027 roku poziom przychodów rzędu 144,7 mld USD, przy 115,8 mld USD w roku 2022
i prognozowanym średnim rocznym wzroście na poziomie 4,6%. Głównym czynnikiem wpływającym na wspomniany wzrost
jest zwiększający się popyt na urządzenia i testy diagnostyczne, będący wynikiem rosnącej częstości występowania chorób
przewlekłych i zakaźnych, a zarazem większego nacisku na badania profilaktyczne.
Rynek diagnostyki IVD podzielony jest obecnie w dużej części między największe globalne koncerny farmaceutyczne, tj. Roche
Diagnostics (Szwajcaria), Siemens Healthineers (Niemcy), Danaher Corporation (USA), Abbott (USA) i Thermo Fisher
Scientific (USA). Oferta Spółki jest porównywalna, jeśli chodzi o jakość i różnorodność, zaś ceny jej produktów są
konkurencyjne w porównaniu z największymi graczami na rynku IVD. Spółka jest dystrybutorem aparatury diagnostycznej
oraz producentem dedykowanych do niej testów, zatem obecność tej aparatury w laboratoriach generuje naturalny popyt na
jej produkty. Rynek diagnostyki in vitro obejmuje cały zakres testów, przeprowadzanych na płynach ustrojowych i tkankach.
Spółka oferuje szeroką gamę aparatury analitycznej oraz odczynników i akcesoriów wraz z częściami zamiennymi do niej.
Kraje, w których Spółka koncentruje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe to kraje Bliskiego Wschodu, Europy Wschodniej, Afryki Północnej, Azji oraz Ameryki Łacińskiej.
Warto zwrócić uwagę na fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych w przeliczeniu na jednego mieszkańca
w w/w krajach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich, a wyraźna tendencja wzrostowa stwarza
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
15
możliwość zwiększania sprzedaży. Trwająca wojna między Rosją a Ukrainą nie doprowadziła w roku 2022 do spadku łącznej
sprzedaży generowanej na rynkach Rosji i Białorusi, natomiast znacząco zmniejszyła sprzedaż na Ukrainie. Biorąc pod uwagę
aktualną sytuację i jej rozwój, Zarząd Spółki rozpoznaje ryzyko spadku sprzedaży na tych rynkach w roku 2023 i w latach
kolejnych, w tym w wyniku zawieszenia działalności.
Atutem Spółki jest dostęp do wysoko wyspecjalizowanej kadry oraz zlokalizowanie znaczącej wartości produkcji w Polsce –
kraju o relatywnie niższych kosztach wytworzenia. Polska traktowana jest przez PZ CORMAY S.A. również jako centrum usług
wspólnych dla wszystkich spółek z Grupy, co pozwala na korzystanie z efektów synergii wynikających z działań wspólnej
struktury funkcjonalnej dla Grupy.
7.2. Podstawowe obszary działalności
Głównymi branżami, w których Spółka i Grupa prowadzą działalność są: biochemia oraz hematologia. Spółka i Grupa
prowadzą także działalność w obszarach immunologii, analityki ogólnej oraz koagulologii.
Obecnie przedmiot działalności Spółki obejmuje:
1. produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
2. dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
3. działalność badawczo - rozwojową w zakresie technologii diagnostycznych – B+R,
4. usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń,
5. dystrybucję akcesoriów do urządzeń diagnostycznych, drobnego sprzętu laboratoryjnego oraz środków
myjących, przeznaczonych do oferowanej aparatury.
Produkcja i dystrybucja odczynników diagnostycznych
Spółka jest producentem i eksporterem odczynników diagnostycznych. Produkcja odczynników odbywa się w zakładzie
produkcyjnym zlokalizowanym w miejscowości Marynin pod Lublinem.
Spółka produkuje oraz sprzedaje następujące kategorie odczynników:
• odczynniki do badań biochemicznych (Spółka posiada 64 parametry z zakresu biochemii przeznaczone zarówno do
diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej),
• odczynniki do badań hematologicznych (Spółka posiada 39 własnych technologii hematologicznych przeznaczonych
zarówno do diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej).
Odczynniki te produkowane są z surowców dostarczanych przez polskich i zagranicznych dostawców.
Dodatkowo Spółka dystrybuuje testy diagnostyczne produkowane przez zewnętrznych producentów.
Spółka uzyskała wydany przez Lloyd’s Register Quality Assurance Limited certyfikat Zatwierdzenia Zintegrowanego Systemu
Zarządzania Jakością PZ CORMAY S.A. zgodnego z normą EN ISO 13485:2016 - Wyroby Medyczne oraz normą ISO
9001:2015, nr 10168229. Obejmuje on projektowanie, wytwarzanie i dystrybucję odczynników do diagnostyki in vitro dla
laboratoriów medycznych, przemysłowych i naukowych oraz projektowanie, wytwarzanie, sprzedaż i serwis aparatów
medycznych do diagnostyki in vitro.
Dystrybucja aparatury do diagnostyki laboratoryjnej
Spółka i Grupa są dystrybutorami aparatury do diagnostyki laboratoryjnej, w tym aparatury zlecanej do produkcji podmiotom
zewnętrznym. Spółka i Grupa oferują sprzęt przeznaczony do użytku profesjonalnego m.in. w laboratoriach medycznych,
diagnostycznych, przemysłowych i naukowych.
Głównymi urządzeniami dystrybuowanymi przez Spółkę i Grupę są:
1. analizatory biochemiczne, m.in.:
• analizatory: Accent S120, Accent MC240, Accent M320 (produkowane przez podmiot zewnętrzny na zlecenie
Spółki) oraz analizatory BS-480, BS-800 (dystrybuowane pod marką producenta),
• półautomatyczny analizator biochemiczny Multi+,
• analizator weterynaryjny do tzw. suchej chemii CELERCARE V5;
2. analizatory hematologiczne, m.in.:
• analizatory: Mythic 18, Mythic 22 AL, Mythic 22 OT, Mythic 60, nowo wdrożone Mythic 70 i Mythic 3CRP oraz
dedykowane do weterynarii Mythic 18 Vet oraz Mythic 5VET Pro produkowane przez podmiot zewnętrzny na
zlecenie Orphée SA,
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
16
• do planów Zarządu na rok 2023 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów hematologicznych o analizatory:
Mythic X oraz Mythic 90 Pro;
3. analizatory immunologiczne:
• analizatory: Chorus, produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• analizatory Maglumi produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• analizatory z linii CL produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• do planów Zarządu na rok 2023 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów immunologicznych o analizator
Auryx 90;
4. analizatory do analizy ogólnej, m.in.:
• analizatory: Uryxxon, Uri-Tex, Uri-Tex 300 oraz weterynaryjny Uri-Tex Vet,
• do planów Zarządu na rok 2023 należy m.in. poszerzenie oferty analizatorów do analizy ogólnej o analizator
Uri-Tex SEDI+;
5. system próżniowego pobierania krwi.
Usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń, akcesoria do urządzeń diagnostycznych, drobny sprzęt laboratoryjny
oraz środki myjące przeznaczone do oferowanej aparatury
W okresie udzielonej gwarancji na dystrybuowane urządzenia Spółka zapewnia klientom (w Polsce i za granicą) bezpłatne
usługi serwisowe świadczone przez własny zespół serwisantów, szkolony przez producentów urządzeń. Po upływie okresu
gwarancji Spółka zapewnia odpłatny serwis.
Do oferowanych urządzeń Spółka oferuje dodatkowe odpowiednio dobrane akcesoria (lampy, drukarki, ekrany, drobny sprzęt
laboratoryjny) kupowane we własnym zakresie od ich producentów oraz części zamienne producentów oferowanych urządzeń,
które sprzedaje na zasadzie dystrybucji.
Spółka częściowo nabywa od podmiotów zewnętrznych, a częściowo produkuje we własnym zakresie, specjalistyczne środki
myjące przeznaczone do dystrybuowanych urządzeń (w tym na podstawie własnych technologii).
7.3. Rzeczowa struktura sprzedaży
Struktura rzeczowa sprzedaży przedstawiała się następująco:
Struktura rzeczowa sprzedaży
Rok
zakończony
31 grudnia 2022
Rok
zakończony
31 grudnia 2021
Zmiana %
Sprzedaż wyrobów
24 332
24 612
-1%
Sprzedaż towarów
17 616
19 249
-8%
Sprzedaż usług
9 896
8 266
20%
Razem
51 844
52 127
-1%
W roku 2022 wyroby pozostawały największą grupą w strukturze rzeczowej sprzedaży obejmując, podobnie jak w roku
poprzednim, 47% ogólnej sprzedaży. Drugą największą grupą były towary z 34% udziałem w roku 2022 wobec 37% w roku
2021 (spadek o 3 p.p. r/r). Trzecią największą grupą w strukturze sprzedaży była sprzedaż usług, głównie wewnątrzgrupowych,
z udziałem w roku 2022 na poziomie 19% (wzrost o 3 p.p. r/r).
8. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub
więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej
10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub
zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z PZ CORMAY S.A.
8.1. Struktura odbiorców
Zestawienie największych rynków geograficznych PZ CORMAY S.A (w tys. PLN):
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
17
Kraj
Przychody
ze sprzedaży w 2022
Udział
w przychodach
ogółem
Kraj
Przychody
ze sprzedaży w 2021
Udział
w przychodach
ogółem
Polska
14 287
27,6%
Polska
15 305
29,4%
Szwajcaria
12 344
23,8%
Szwajcaria
11 638
22,3%
Rosja
5 390
10,4%
Rosja
5 062
9,7%
Ukraina
2 634
5,1%
Ukraina
3 349
6,4%
Meksyk
1 841
3,6%
Meksyk
1 283
2,5%
Białoruś
1 361
2,6%
Chiny
1 264
2,4%
Filipiny
1 360
2,6%
Grecja
1 180
2,3%
Wietnam
1 177
2,3%
Iran
1 065
2,0%
Jordania
929
1,8%
Filipiny
1 034
2,0%
Grecja
795
1,5%
Libia
766
1,5%
Pozostałe (59 krajów)
9 726
18,7%
Pozostałe (59 krajów)
10 181
19,5%
Razem
51 844
100,0%
Razem
52 127
100,0%
W 2022 roku najważniejszymi czterema rynkami geograficznymi Spółki, podobnie jak w roku poprzednim, pozostawały Polska,
Szwajcaria, Rosja i Ukraina.
Wartość sprzedaży Spółki na rynku polskim wyniosła w 2022 roku 14 287 tys. PLN i zmniejszyła się o blisko 7% w stosunku
do 15 305 tys. PLN osiągniętych w 2021 roku (-1 018 tys. PLN). Wysoki udział Polski w sprzedaży w roku 2021 wynikał
w głównej mierze z nadal dużego poziomu sprzedaży odczynników i testów do wykrywania koronawirusa. Wraz z wygasaniem
pandemii COVID-19 w 2022 roku udział ten istotnie się zmniejszył (-1,8 p.p. r/r).
Znaczący spadek sprzedaży (o 21,3%) Spółka odnotowała także na Ukrainie – z 3 349 tys. PLN w 2021 roku do 2 634 tys.
PLN w 2022 roku, co wynika z trwającej w tym kraju wojny. Główny klient Spółki na tym rynku ma swoją siedzibę w zachodniej
części Ukrainy objętej w znacznie mniejszym stopniu działaniami wojennymi, a spadek sprzedaży do tego klienta jest
spowodowany przede wszystkim załamaniem się jego sprzedaży do końcowych klientów we wschodniej części Ukrainy.
W 2022 roku wzrosły przychody ze sprzedaży do Rosji (+328 tys. PLN), gdzie Spółka realizuje sprzedaż poprzez jednostkę
powiązaną Kormiej Rusland i do Szwajcarii (+706 tys. PLN) do spółki zależnej Orphée SA w związku ze sprzedażą
asortymentu hematologicznego – wzrost w obydwu wyniósł około 6%.
W 2022 roku w przypadku dwóch odbiorców sprzedaż przekroczyła 10% przychodów ze sprzedaży Spółki i były to:
• Orphée SA (Szwajcaria, spółka zależna PZ CORMAY S.A.) ze sprzedażą równą 23,8% oraz 22,3% przychodów
ze sprzedaży Spółki ogółem w roku, odpowiednio, 2022 i 2021 oraz
• Kormiej Rusland Sp. z o.o. (Rosja, spółka zależna PZ CORMAY S.A.) ze sprzedażą równą 10,4% przychodów
ze sprzedaży Spółki ogółem w 2022 roku i 9,7% w roku 2021.
8.2. Główni dostawcy
PZ CORMAY S.A. posiada dość zróżnicowaną bazę dostawców, szczególnie w zakresie dostaw materiałów do produkcji.
W ujęciu nominalnym Spółka realizuje najwięcej zakupów aparatury laboratoryjnej jak również surowców do produkcji
i odczynników OEM. W strukturze łącznych kosztów zakupu towarów i materiałów największymi dostawcami Spółki są:
Analizatory
Lp.
Dostawcy
Kraj dostawcy
1.
MR GLOBAL
Chiny
2.
SNIBE
Chiny
3.
ORPHÉE
Szwajcaria
Surowce / odczynniki OEM
Lp.
Dostawcy
Kraj dostawcy
1.
DENKA SEIKEN
Japonia
2.
HORIBA
Francja
3.
DFI
Stany Zjednoczone Ameryki
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
18
W 2022 roku jedynym dostawcą Spółki, z którym obroty kształtowały się na poziomie co najmniej 10% przychodów ze
sprzedaży Spółki, podobnie jak w roku 2021, był MR Global (10% oraz 14% przychodów ze sprzedaży Spółki ogółem,
odpowiednio, w latach 2022 oraz 2021).
9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności PZ CORMAY S.A., w tym znanych Spółce umowach
zawartych pomiędzy akcjonariuszami, umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji
W dniu 22 czerwca 2021 roku Narodowe Centrum Badań i Rozwoju („NCBiR”) jako Instytucja Pośrednicząca dla Priorytetu I
Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020 zakwalifikowała do dofinansowania wniosek Spółki złożony w ramach
trzeciej rundy konkursu 5/1.1.1/2020 Działanie 1.1 "Projekty B+R przedsiębiorstw”, Poddziałanie 1.1.1 „Badania przemysłowe
i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa” dotyczący projektu „Opracowanie nowatorskiego odczynnika do
oznaczania stężenia ludzkiej prokalcytoniny z wykorzystaniem aptamerów oraz cząsteczek lateksowych, przeznaczonego do
diagnozowania koinfekcji bakteryjnych oraz prognozowania przeżywalności pacjentów z COVID-19” („Odczynnik”, „Projekt”).
W dniu 5 listopada 2021 roku NCBiR zawarło ze Spółką umowę na dofinansowanie Projektu. Koszt Projektu szacowany był
na 2 826 tys. PLN, a kwota dofinansowania wyniosła 1 611 tys. PLN i odpowiadała kwocie, o którą wnioskowała Spółka.
W dniu 14 lipca 2022 r. Zarząd Spółki podjął decyzje o zakończeniu Projektu. Przyczyną decyzji było zidentyfikowanie istotnych
problemów technologicznych związanych z opracowaniem Odczynnika, których próby rozwiązania były obarczone wysokim
ryzykiem nieosiągnięcia rezultatów, w tym lepszych niż w konkurencyjnych odczynnikach wykorzystujących przeciwciała
parametrów funkcjonalnych Odczynnika (szerszego zakresu pomiarowego, wyższej czułości analitycznej, wyższej stabilności
kalibracji) i spowodowałyby istotne wydłużenie czasu trwania Projektu oraz wzrost jego kosztów. Do momentu publikacji
niniejszego sprawozdania Spółka otrzymała dofinansowanie w kwocie 206 tys. PLN, ryzyko zwrotu której przewiduje jako
niskie.
Spółka nie posiada wiedzy na temat umów zawartych pomiędzy akcjonariuszami Spółki.
10. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych PZ CORMAY S.A. z innymi podmiotami oraz
określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych,
instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania
10.1. Grupa Kapitałowa CORMAY
Wg stanu na 31 grudnia 2022 roku, jak również na dzień publikacji niniejszego sprawozdania, PZ CORMAY S.A. jest jednostką
dominującą Grupy Kapitałowej CORMAY.
W skład Grupy Kapitałowej CORMAY wchodzą:
(i) Spółka oraz podmioty zależne w stosunku do Spółki, należące do Grupy Kapitałowej Orphée, tj.
(ii) Orphée SA z siedzibą w Genewie (spółka akcyjna prawa Konfederacji Szwajcarskiej, w której Spółka posiadała na
31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania 97,95% kapitału zakładowego; jednocześnie podmiot
dominujący Grupy Kapitałowej Orphée),
(iii) Kormiej Rusland Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie (spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Federacji Rosyjskiej,
w której Spółka posiadała na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania poprzez Orphée SA
100% kapitału zakładowego),
(iv) Kormej Diana Sp. z o.o. z siedzibą w Mińsku (zagraniczna spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Republiki
Białorusi, w której Spółka posiadała na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania bezpośrednio
1,5%, a poprzez Orphée SA 98,5% kapitału zakładowego) oraz
(v) Orphee Technics Sp. z o.o. z siedzibą w Lublinie (w której Spółka posiadała na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień
publikacji niniejszego sprawozdania poprzez Orphée SA 100% kapitału zakładowego).
Konsolidacją objęte były sprawozdania finansowe wszystkich spółek zależnych PZ CORMAY S.A.
W 2022 roku nie zaszły zmiany w organizacji Grupy.
Orphée SA
Orphée SA działa na rynku IVD w segmencie hematologii.
Przedmiotem działalności Orphée SA jest międzynarodowa dystrybucja pod własną marką analizatorów hematologicznych
wraz z dedykowanymi odczynnikami, których produkcję zleca podmiotom zewnętrznym, w tym PZ CORMAY S.A.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
19
Kormej Diana Sp. z o.o.
Kormej Diana Sp. z o.o. dystrybuuje na terenie Białorusi odczynniki i aparaty diagnostyczne, świadczy usługi serwisowania
sprzętu laboratoryjnego oraz dokonuje sprzedaży części zamiennych do aparatów.
Kormiej Rusland Sp. z o.o.
Kormiej Rusland Sp. z o.o. prowadzi na terenie Federacji Rosyjskiej dystrybucję sprzętu medycznego dostarczanego przez
podmioty Grupy, m.in. zestawów diagnostycznych na potrzeby chemii klinicznej i hematologii, odczynników dla różnych modeli
analizatorów i zestawów testów.
Orphee Technics Sp. z o.o.
Orphee Technics Sp. z o.o. jest spółką zarządzającą nieruchomościami Grupy.
10.2. Inwestycje Spółki
Wg stanu na 31 grudnia 2022 roku oraz dzień publikacji niniejszego sprawozdania Spółka posiadała:
• akcje spółki Scope Fluidics S.A, których wycena bilansowa wynosiła na dzień 31 grudnia 2022 roku 9 078 tys. PLN,
• nieruchomość w Maryninie pod Lublinem, gdzie mieści się zakład produkcyjny Spółki,
• działkę budowlaną w Świdniku przeznaczoną na budowę Centrum Produkcyjno-Logistycznego Spółki.
11. Informacje o transakcjach zawartych przez PZ CORMAY S.A. lub jednostkę od niej zależną z podmiotami
powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter
tych transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji
w sprawozdaniu finansowym
Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi zostały zawarte w nocie 35 sprawozdania finansowego Spółki za rok
zakończony 31 grudnia 2022 roku.
12. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności
Spółka w roku 2022 zwiększyła wykorzystanie pożyczki od jednostki powiązanej Orphée SA, zawartej umową z dnia 16 lipca
2019 roku aneksowaną w dniu 30 czerwca 2021 roku, na mocy której Orphée SA udzieliła Spółce pożyczki w kwocie 2 000
tys. EUR, z terminem wymagalności w dniu 15 lipca 2023 roku i rocznym oprocentowaniem w okresie do 15 lipca 2021 roku
1,9%, a po tym dniu 2,42%. Wykorzystanie pożyczki zwiększyło się z 1 200 tys. EUR na dzień 31 grudnia 2021 roku do 1 810
tys. EUR na dzień 31 grudnia 2022 roku. W pożyczce tej oprocentowanie zostało ustalone na warunkach rynkowych.
Zabezpieczeniem spłaty pożyczki jest weksel in blanco wystawione przez pożyczkobiorcę.
13. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym PZ
CORMAY S.A. z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności
PZ CORMAYS.A. nie udzielała w 2022 roku żadnych pożyczek.
14. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym PZ CORMAY S.A.
Santander Bank Polska S.A. na zlecenie PZ CORMAY S.A. wystawił gwarancję zabezpieczającą wywiązanie się przez nią ze
zobowiązań wynikających z umowy najmu. Wartość gwarancji to 13 tys. EUR. Gwarancja obowiązuje do 16 grudnia 2023 roku.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku Orphée SA posiadała zobowiązania warunkowe związane z gwarancją bankową stanowiącą
zabezpieczenie kosztów najmu na rzecz właściciela biura w wysokości 11 tys. CHF.
15. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez
PZ CORMAY S.A. wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
W 2022 roku Spółka nie emitowała papierów wartościowych.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
20
16. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok
PZ CORMAY S.A. nie publikowała prognoz finansowych na 2022 roku.
17. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania
się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie PZ CORMAY S.A. podjęła
lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
17.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym
Spółka realizuje przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym Spółka osiąga
istotną część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie Spółka pozyskuje większość materiałów do produkcji
odczynników do badań laboratoryjnych oraz towarów na rynkach zagranicznych, realizując płatności za powyższe towary
i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Istotna sprzedaż jak i zakupy w walutach narażają więc Spółkę na
ryzyko zmian kursów walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Spółkę przychody ze sprzedaży nie bazują na
umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku niekorzystnych zmian
kursów walut.
W 2022 oraz 2021 roku Spółka nie była stroną żadnych transakcji dotyczących instrumentów finansowych służących
zabezpieczaniu ryzyka kursowego (np. opcje walutowe, kontrakty forward, kontrakty swap). Spółka stosuje w możliwej
do osiągnięcia skali hedging naturalny ryzyka kursowego.
Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto przy założeniu, że kursy walutowe mogą spaść
lub wzrosnąć o 5%. Podane w tabelach liczby wyrażone są w tysiącach jednostki waluty. Wpływ na wynik jest wyrażony
w tysiącach PLN.
31 grudnia 2022
Łącznie
EUR
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2022 roku
n/d
579
327
-
11
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2022 roku
4 212
2 715
1 439
-
58
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
211
136
72
-
3
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(211)
(136)
(72)
-
(3)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2022 roku
n/d
228
223
12 218
25
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2022 roku
2 590
1 069
982
407
132
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(129)
(53)
(49)
(20)
(7)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
129
53
49
20
7
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2022 roku w tys. PLN
1 622
1 646
457
(407)
(74)
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
82
83
23
(20)
(4)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(82)
(83)
(23)
20
4
31 grudnia 2021
Łącznie
EUR
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2021 roku
n/d
962
189
-
9
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2021 roku
5 241
4 425
767
-
49
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
261
221
38
-
2
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(261)
(221)
(38)
-
(2)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2021 roku
n/d
493
290
11 765
25
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2021 roku
3 997
2 268
1 177
415
137
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(200)
(113)
(59)
(21)
(7)
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
21
31 grudnia 2021
Łącznie
EUR
USD
JPY
GBP
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
200
113
59
21
7
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2021 roku w tys. PLN
1 244
2 157
(410)
(415)
(88)
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
61
108
(21)
(21)
(5)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(61)
(108)
21
21
5
Różnica pomiędzy kwotą należności i zobowiązań wykazanych w tabelach, a kwotą należności i zobowiązań wykazaną
w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, jest wynikiem nieujmowania w obliczeniach ryzyka walutowego zobowiązań w polskich
złotych.
17.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych
Narażenie Spółki na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne. W przypadku zobowiązań z tytułu pożyczek grupowych
oprocentowanie jest stałe.
Spółka gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Spółkę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Spółka nie była stroną
żadnych transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywała instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy
procentowej.
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
Na dzień 31 grudnia 2022 roku Spółka posiadała zobowiązania z tytułu pożyczki udzielonej przez Polski Fundusz Rozwoju dla
Małych i Średnich przedsiębiorstw w wysokości 312 tys. PLN (w całości zobowiązania krótkoterminowe), natomiast na dzień
31 grudnia 2021 roku w kwocie 847 tys. PLN (312 tys. PLN część długoterminowa oraz 535 tys. PLN część krótkoterminowa).
Pożyczka jest nieoprocentowana i jest spłacana w 24 równych ratach od 25 sierpnia 2021 roku do 25 lipca 2023 roku. Z uwagi
na brak oprocentowania ryzyko stopy procentowej nie występuje.
Na dzień 31 grudnia 2022 roku zobowiązania z tytuły pożyczek grupowych wynosiły 16 402 tys. PLN (w całości zobowiązania
krótkoterminowe), natomiast na dzień 31 grudnia 2021 zobowiązania z tytułu tych pożyczek wynosiły 14 250 tys. PLN
(w całości zobowiązania długoterminowe). Wszystkie umowy pożyczek grupowych są oparte o oprocentowanie stałe i w ocenie
Zarządu Spółka nie jest w związku z nimi narażona na istotne ryzyko zmiany stopy procentowej.
Zobowiązania z tytułu leasingów
Na dzień 31 grudnia 2022 roku zobowiązania Spółki z tytuły leasingu wynosiły 3 588 tys. PLN (2 712 tys. PLN część
długoterminowa oraz 876 tys. PLN część krótkoterminowa), natomiast na dzień 31 grudnia 2021 roku 3 142 tys. PLN (2 448
tys. PLN część długoterminowa oraz 694 tys. PLN część krótkoterminowa). Umowy leasingowe są oparte o oprocentowanie
zmienne.
17.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym
Ryzykiem kredytowym Spółka zarządza w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci,
którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone
kryteria i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez Spółkę kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem i rozproszeniem
ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Jedynym klientem, od którego saldo należności
przekroczyło na dzień 31 grudnia 2022 roku 10% ogółu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności było
Orphée SA (z 53% udziałem w łącznym saldzie należności, w tym należności z tytułu zwrotu wkładów do akcjonariuszy
w związku z obniżeniem kapitału zakładowego w Orphée SA opisanego w nocie 22 „Długoterminowe aktywa finansowe –
inwestycje w jednostki zależne” sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku). Jedynym
klientem, od którego saldo należności przekroczyło na dzień 31 grudnia 2021 roku 10% ogółu należności z tytułu dostaw
i usług oraz pozostałych należności był Kormiej Rusland Sp. z o.o. (z 14% udziałem w łącznym saldzie należności).
W celu ograniczania ryzyka kredytowego Spółka na bieżąco monitoruje spłacalność należności oraz stosuje wczesną
windykację. Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
22
klientów Spółki stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Należności zabezpieczone w ramach faktoringu pełnego wyniosły
na dzień 31 grudnia 2022 roku 90 tys. PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2021 roku wyniosły 669 tys. PLN. Dla pozostałych
należności nie zostały ustanowione zabezpieczenia ich spłaty. Udział w całości sprzedaży Spółki sprzedaży w oparciu
o bezpieczne formy płatności, tj. przedpłatę, faktoring i akredytywę wyniósł w roku 2022 22%, natomiast w roku 2021 25%.
Maksymalną ekspozycję na ryzyko kredytowe stanowią należności Spółki. Analizę wiekową przeterminowanych należności
oraz informację o wysokości utworzonego odpisu aktualizującego ich wartość przedstawiono w nocie 24 „Należności z tytułu
dostaw i usług oraz pozostałe należności” sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem kredytowym, Spółka analizuje poziom wskaźnika rotacji należności. Poniższa
tabela przedstawia wskaźnik rotacji należności w roku 2022 oraz w roku 2021.
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2021
Cykl rotacji należności handlowych
Wartość średnia należności x 365 / przychody
71
Cykl rotacji należności handlowych po
wyłączeniu należności od jednostek
powiązanych
Wartość średnia należności x 365 / przychody
64
Wzrost wskaźnika należności w roku 2022 był przede wszystkim wynikiem wzrostu należności od jednostki powiązanej
Orphée SA i miał charakter przejściowy. Dla porównania w powyższej tabeli przedstawiono również wskaźnik rotacji należności
tylko dla należności od jednostek niepowiązanych.
17.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością
Spółka zarządza ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem Spółki jest utrzymanie
ciągłości i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty
płynności finansowej Spółka stale monitoruje i nadzoruje poziom zadłużenia. Spółka zabezpiecza się przed ewentualnymi
trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest
również realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi pożyczki czy leasing
finansowy. Ponadto, posiadanie przez Grupę łatwo zbywalnych aktywów finansowych, z których Spółka korzysta w okresach
niższych zysków operacyjnych, powoduje ograniczenie ekspozycji na ryzyko związane z płynnością.
Poniższa tabela przedstawia analizę wymagalności zobowiązań finansowych Spółki na dzień 31 grudnia 2022 roku oraz na
dzień 31 grudnia 2021 roku jak również wymagalności należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności wraz
z podsumowaniem pozycji netto (należności pomniejszone o zobowiązania) w każdym okresie wymagalności.
31 grudnia 2022
Poniżej
3 miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
2 503
209
2 712
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
219
17 371
17 590
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
11 781
75
-
-
11 856
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
-
-
Łącznie
12 000
17 446
2 503
209
32 158
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
20 201
-
-
-
20 201
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
8 201
(17 446)
(2 503)
(209)
(11 957)
31 grudnia 2021
Poniżej
3 miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania (dane przekształcone)
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
16 871
139
17 010
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
359
870
1 229
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
11 902
232
-
-
12 134
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
-
-
Łącznie
12 261
1 102
16 871
139
30 373
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
12 457
-
-
-
12 457
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
196
(1 102)
(16 871)
(139)
(17 916)
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
23
Z powyższej analizy wynika, że na dzień 31 grudnia 2022 roku pozycja płynnościowa Spółki wynikająca z bieżących należności
i zobowiązań w okresie do 3 miesięcy jest dodatnia. Pozycja płynnościowa do 1 roku jest ujemna, jednak może być
sfinansowana z wpływów z bieżącej sprzedaży oraz z posiadanych przez Spółkę i Grupę Kapitałową aktywów finansowych.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem płynności Spółka analizuje poziom wskaźników płynności oraz rotacji. Wskaźniki
te za rok 2022 oraz rok 2021 przedstawiono w poniższej tabeli:
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2021
(dane
przekształcone)
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
1,84
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy – RMK
krótkoterminowe) / zobowiązania krótkoterminowe
1,15
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / koszt własny
sprzedaży
103
Cykl rotacji należności handlowych w dniach
Wartość średnia należności x 365 / przychody
71
Cykl rotacji zobowiązań handlowych w dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych
krótkoterminowych x 365 / zakupy*
74
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności –
cykl rotacji zobowiązań
100
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów
Wskaźnik płynności bieżącej utrzymywał się na bezpiecznym poziomie zarówno w roku 2022, jak i w roku 2021, przekraczając
poziom 1, przy którym aktywa obrotowe pokrywają bieżące zobowiązania. Wskaźnik płynności szybkiej spadł na koniec roku
2022 do poziomu poniżej 1, co wynikało głównie z wysokiego poziomu zatowarowania oraz większych zobowiązań wobec
jednostki powiązanej Orphée SA. Dodatkowo wyższe zatowarowanie oraz wyższe należności, w szczególności od jednostek
powiązanych, przełożyło się wydłużone cykle rotacji zapasów i należności i w efekcie na wydłużony cykl konwersji gotówki.
18. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do
wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności
Spółka posiada wystarczające zasoby finansowe do realizacji planowanych zamierzeń inwestycyjnych.
W szczególności Spółka posiadała na 31 grudnia 2022 roku płynne aktywa finansowe, w tym akcje Scope Fluidics S.A.
(9 078 tys. PLN) i w razie konieczności może finansować się pożyczkami lub dywidendami od podmiotów z Grupy.
19. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem
stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik
Inwazja Rosji na Ukrainę
W dniu 24 lutego 2022 roku Rosja dokonała zbrojnej napaści na Ukrainę. Społeczność międzynarodowa zareagowała
wprowadzeniem sankcji przeciwko Rosji i Białorusi, jednocześnie udzielając wsparcia Ukrainie w obronie przed agresorem.
Spółka prowadzi sprzedaż sprzętu medycznego oraz odczynników diagnostycznych do jednostek powiązanych z Rosji
(Kormiej Rusland Sp. z o.o.) i Białorusi (Kormej Diana Sp. z o.o.) oraz do niepowiązanych podmiotów z Białorusi i z Ukrainy.
W roku 2022 sprzedaż do klientów z ww. krajów odpowiadała za łącznie 18% przychodów Spółki, przy czym udział sprzedaży
do klientów z Rosji w łącznych przychodach wyniósł 10%, z Ukrainy – 5%, z Białorusi – 3%. Poniżej przedstawiono przychody
ze sprzedaży do klientów z wymienionych rynków w roku 2022 wraz z porównaniem do przychodów ze sprzedaży w roku
2021.
Przychody ze sprzedaży
w roku zakończonym
31 grudnia 2022
Przychody ze sprzedaży
w roku zakończonym
31 grudnia 2021
Zmiana
Zmiana %
Rosja
5 390
5 062
328
6%
Ukraina
2 634
3 349
-715
-21%
Białoruś
1 361
543
818
151%
9 385
8 954
431
5%
Po rozpoczęciu inwazji Rosji na Ukrainę Spółka odnotowała krótkotrwały wzrost sprzedaży zarówno na rynek rosyjski,
jak i białoruski. Pomimo wzrostu sprzedaży w początkowych miesiącach po inwazji, w drugiej połowie roku obserwowano
osłabienie popytu od klientów z tych rynków. W ostatnim czasie Spółka obserwuje również istotny wzrost kosztów i wydłużony
czas transportu do Rosji i na Białoruś.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
24
W przeciwieństwie do rynków rosyjskiego i białoruskiego sprzedaż na rynku ukraińskim po inwazji Rosji uległa istotnemu
zmniejszeniu. Należy zwrócić uwagę na fakt, że główny klient Spółki na tym rynku ma swoją siedzibę w zachodniej części
Ukrainy objętej w znacznie mniejszym stopniu działaniami wojennymi niż część wschodnia kraju. Spadek sprzedaży do tego
klienta jest spowodowany głównie załamaniem się jego sprzedaży do końcowych klientów we wschodniej części Ukrainy.
Nota 6.2. sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku zawiera bardziej szczegółowe informacje
odnośnie wpływu inwazji Rosji na Ukrainę na działalność i wyniki Spółki w 2022 roku oraz dane porównawcze z roku 2021,
jak również długoterminowe perspektywy prowadzenia działalności na rynkach rosyjskim, białoruskim i ukraińskim.
20. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa
PZ CORMAY S.A.
Rynek diagnostyki laboratoryjnej determinują czynniki zarówno o charakterze wewnętrznym, jak i zewnętrznym. Głównymi
czynnikami wewnętrznymi negatywnie wpływającymi na rozwój Spółki są: niska świadomość społeczeństwa dotycząca badań
laboratoryjnych, niskie nakłady na służbę zdrowia, a więc i na badania laboratoryjne, konkurencja ze strony liderów branży,
przejawiająca się koncentracją sprzedaży przez 5 do 7 podmiotów, generujących ok. 70% sprzedaży na rynku.
W odniesieniu do warunków zewnętrznych, podstawowy wpływ na rynek ma stan gospodarki kraju, czyli również stan
zamożności społeczeństwa, który jest skorelowany z liczbą wykonywanych badań. Nie bez znaczenia są możliwości
finansowania wyposażenia laboratoriów klinicznych jak i weterynaryjnych ze środków pomocowych funduszy europejskich.
Środki te wpływają na poprawę diagnostyki laboratoryjnej w Polsce i nowych krajach Unii Europejskiej. Pomimo okresowych
zmian dynamiki, rynek ten jest rynkiem trwale wzrostowym.
Do czynników pozytywnie wpływających na rozwój Spółki należy zaliczyć: trend starzejącego się społeczeństwa, wzrost
dbałości o zdrowie i świadomości zdrowotnej, ogólnoświatowy trend postępu technologicznego w zakresie rozwoju nowych
metod i narzędzi diagnostyki jak również trendy epidemiologiczne (np. wzrost zachorowalności na nowotwory, cukrzycę).
W Polsce popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych gwarantowany jest przez minimalny poziom zabezpieczający
świadczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób i pozostaje w miarę stabilny.
Zakupy aparatury do diagnostyki laboratoryjnej (np. analizatorów) są skorelowane z tempem wzrostu gospodarczego, który
warunkuje sytuację finansową podmiotów służby zdrowia.
Pozostałe kraje, w których Spółka lokuje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe Spółki to kraje: Europy Wschodniej, Bliskiego Wschodu, Afryki Północnej oraz Azji. Wymienione
rynki stanowią ok. 20% światowego rynku. Na uwagę zasługuje fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych
w przeliczeniu na jednego mieszkańca w w/w regionach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich,
a wyraźna tendencja wzrostowa stwarza możliwość zwiększania sprzedaży.
21. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem PZ CORMAY S.A. i Grupą
W roku 2022 nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Spółki i jej grupą kapitałową.
22. Wszelkie umowy zawarte między PZ CORMAY S.A. a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę
w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich
odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Spółki przez przejęcie
W dniu 21 grudnia 2022 roku Rada Nadzorcza Spółki Uchwałą Nr 45/2022 w sprawie zmiany Uchwały Nr 42/2022 Rady
Nadzorczej Spółki z dnia 4 listopada 2022 r. w sprawie ustalenia wynagrodzenia Pana Marcina Sieczek jako Prezesa Zarządu
Spółki, powołanego do pełnienia tej funkcji z dniem 1 stycznia 2023 roku, ustaliła, że w przypadku wygaśnięcia mandatu
Prezesa Zarządu z powodu odwołania (za wyjątkiem odwołania ze względu na rażące naruszenie obowiązków) lub rezygnacji
złożonej co najmniej po dwunastu miesiącach sprawowania mandatu Pan Marcin Sieczek będzie uprawniony do otrzymania
świadczenia w wysokości trzykrotności miesięcznego wynagrodzenia zasadniczego wypłacanego w trzech miesięcznych
ratach.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
25
23. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale PZ CORMAY S.A., w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa,
zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych,
należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków
organów administrujących Spółki w przedsiębiorstwie Spółki, bez względu na to, czy odpowiednio były one
zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy Spółka jest jednostką dominującą,
znaczącym inwestorem, wspólnikiem jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostką będącą stroną
wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących Spółkę przepisów o rachunkowości - oddzielnie
informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek
podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym -
obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
Informacje o wynagrodzeniach osób zarządzających i nadzorujących PZ CORMAY S.A. zostały zawarte w nocie 35.3
sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku oraz w nocie 35.2 skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku.
24. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
W 2022 roku w Spółce nie istniały zobowiązania wynikające ze świadczeń emerytalnych lub podobnych dla byłych osób
zarządzających i nadzorujących Spółki.
25. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji PZ CORMAY S.A oraz akcji i udziałów
odpowiednio w podmiotach powiązanych Spółki, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Spółki, oddzielnie dla każdej osoby
Stan posiadanych akcji PZ CORMAY S.A. przez, odpowiednio, członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki na dzień
31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania przedstawia się następująco:
Członek Zarządu
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2022
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Wojciech Suchowski
100 000
100 000
100 000
100 000
Członek Rady Nadzorczej
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2022
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Bartosz Marczuk
81 652
81 652
81 652
81 652
Tadeusz Wesołowski*
2 454 232
2 454 232
2 454 232
2 454 232
*
wraz z podmiotem blisko związanym
Osoby zarządzające i nadzorujące Spółki nie posiadają akcji i udziałów jednostek zależnych Spółki.
26. Informacje o znanych PZ CORMAY S.A. umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą
w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy
i obligatariuszy
Zarząd Spółki nie posiada informacji o umowach, które mogą zmienić proporcje posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy.
27. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W 2022 roku w Spółce nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
26
28. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez PZ CORMAY S.A. umowy z firmą audytorską o dokonanie badania lub
przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresu, na jaki
została zawarta ta umowa, (ii) czy Spółka korzystała z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w jakim
okresie i jaki był zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej, (iv) wynagrodzenia
firmy audytorskiej wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie za badanie
rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi
doradztwa podatkowego i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony, jeżeli zostanie wskazane
miejsce zamieszczenia tych informacji w sprawozdaniu finansowym.
Na postawie § 20 lit. g) Statutu Spółki Rada Nadzorcza PZ CORMAY S.A.:
• uchwałą z dnia 24 kwietnia 2020 roku wybrała BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą
w Warszawie (02-676) przy ul. Postępu 12, wpisaną na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań
finansowych prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod nr 3355 jako podmiot dokonujący
przeglądu i badania jednostkowych sprawozdań finansowych Spółki oraz skonsolidowanych sprawozdań
finansowych Grupy Kapitałowej Spółki za odpowiednie okresy obrotowe mieszczące się w terminie od dnia
1 stycznia 2020 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku,
• uchwałą z dnia 1 czerwca 2022 roku wybrała Moore Polska Audyt Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (00-613) przy
ul. T. Chałubińskiego 8, wpisaną na listę firm audytorskiej prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego
pod nr 4326, jako podmiot dokonujący przeglądu i badania jednostkowych sprawozdań finansowych Spółki oraz
skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej Spółki za odpowiednie okresy obrotowe mieszczące
się w terminie od dnia 1 stycznia 2022 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku.
W dniu 24 czerwca 2020 roku oraz w dniu 9 sierpnia 2022 roku Spółka zawarła, odpowiednio, z BDO spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp. k. oraz z Moore Polska Audyt Sp. z o.o stosowne umowy.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie firmy audytorskiej należne za rok obrotowy objęty niniejszym sprawozdaniem
oraz poprzedni:
Rodzaj usługi
Rok zakończony
31 grudnia 2022
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
42
37
Przegląd półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
22
23
Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
29
24
Przegląd półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
16
23
Dodatkowe prace audytowe związane z raportowaniem ESEF
5
10
Razem
114
117
29. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o rzetelności sprawozdań
Zarząd PZ CORMAY S.A. oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy:
1. sprawozdanie finansowe Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku zostało sporządzone zgodnie
z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz MSSF zatwierdzonymi przez
Unię Europejską („MSSF-UE”). Na dzień publikacji w/w sprawozdania, biorąc pod uwagę toczący się w Unii
Europejskiej proces wprowadzania MSSF oraz prowadzoną przez Spółkę działalność, w zakresie stosowanych
przez Spółkę zasad rachunkowości nie ma różnicy między MSSF, które weszły w życie, a MSSF-UE.
MSSF-UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej.
Przy sporządzeniu sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku Spółka
przestrzegała tych samych zasad rachunkowości, co przy sporządzaniu sprawozdania finansowego Spółki za
rok zakończony 31 grudnia 2021 roku, za wyjątkiem zastosowania zmian do standardów oraz nowych
standardów i interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających się w dniu lub po dniu
1 stycznia 2022 roku.
2. sprawozdanie, o którym mowa powyżej, odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację
majątkową i finansową Spółki oraz jej wynik finansowy,
3. niniejsze sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki,
w tym opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
27
30. Informacja Zarządu PZ CORMAY S.A. o wyborze firmy audytorskiej
Zarząd PZ CORMAY S.A., na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej Spółki o dokonaniu wyboru Moore Polska Audyt
Sp. z o.o. jako firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie sprawozdania finansowego Spółki za rok zakończony 31 grudnia
2022 roku, informuje, że:
1. firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego sprawozdania finansowego zgodnie
z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
2. są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta
oraz obowiązkowymi okresami karencji,
3. Spółka posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz
Spółki przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług
niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
28
31. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o stosowaniu ładu korporacyjnego
31.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega PZ CORMAY S.A., oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
PZ CORMAY S.A. podlega „Dobrym Praktykom Spółek Notowanych na GPW 2021” („Dobre Praktyki”). Tekst Dobrych Praktyk dostępny jest, m. in., na stronie internetowej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego: www.gpw.pl/dobre-praktyki.
31.2. W zakresie, w jakim PZ CORMAY S.A. odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego - wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
Zarząd PZ CORMAY S.A. informuje, że podzielając idee oraz założenia będące podstawą poszczególnych rekomendacji i zasad Dobrych Praktyk - wobec ustalonej w Spółce praktyki, wymagającej
odejścia od modelu zarządzania i nadzoru przewidzianego przez niektóre reguły ładu korporacyjnego - nie może stosować w sposób trwały oraz w pełnym zakresie rekomendacji i zasad
przedstawionych poniżej.
Zarząd Spółki pragnie podkreślić, że odejście od tego modelu lub wyrażenie pewnych zastrzeżeń w odniesieniu do określonych rekomendacji lub zasad nie wpływa negatywnie na przejrzystość
reguł nadzoru oraz zarządzania PZ CORMAY S.A., jak również na implementację Dobrych Praktyk, a tym samym nie prowadzi do naruszenia założeń leżących u podstaw ładu korporacyjnego.
Zarząd PZ CORMAY S.A. będzie na bieżąco dokonywać oceny zasad zarządzania oraz nadzoru wprowadzonych w Spółce, jak również będzie badać oczekiwania inwestorów co do stanowiska
Spółki w zakresie nieprzyjętych regulacji Dobrych Praktyk, a gdy zmiany zostaną uznane za potrzebne, to podjęta zostanie decyzja o przyjęciu określonych rekomendacji i zasad w brzmieniu
zaproponowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. W przypadku zaś, w którym zastosowanie takich rekomendacji lub zasad będzie wymagać decyzji innego organu
Spółki, Zarząd Spółki zwróci się do niego z wnioskiem o podjęcie odpowiedniej decyzji.
1.
Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę
informacyjną.
1.1.
Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując o sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne
narzędzia i formy porozumiewania się, w tym przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie stosuje tej zasady w pełni ze względu na brak sformalizowanej polityki dywidendowej oraz nieutrwalanie przebiegu spotkań inwestorskich, który to wymóg
Spółka uznaje za nadmierny z powodu publikacji na stronie internetowej Spółki prezentacji przedstawianych przez Zarząd Spółki na tego typu spotkaniach.
1.3.
W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1.
zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Aktualna strategia Spółki nie zawiera tematyki ESG. Zarząd Spółki nie wyklucza, że w przyszłości zagadnienia ESG zostaną ujęte w strategii Spółki.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
29
1.3.2.
sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy,
poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat
założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.1.
objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego
ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.2.
przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych
nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.6.
W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla
inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje
i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane
wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie stosuje tej zasady jedynie w zakresie częstotliwości spotkań, dostosowując ją do potrzeb komunikacyjnych związanych z sytuacją i wynikami finansowymi
Spółki.
2.
Zarząd i rada nadzorcza
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
30
W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i radę nadzorczą spółki swoich obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób efektywny,
w skład zarządu i rady nadzorczej powoływane są wyłącznie osoby posiadające odpowiednie kompetencje, umiejętności i doświadczenie.
Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej działalność. Do zarządu należy w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie
w wyznaczanie jej celów strategicznych i ich realizacja oraz zapewnienie spółce efektywności i bezpieczeństwa.
Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych obowiązków w radzie nadzorczej kierują się w swoim postępowaniu, w tym w podejmowaniu
decyzji, niezależnością własnych opinii i osądów, działając w interesie spółki.
Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i rynku na podstawie materiałów przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy
i funkcje wewnętrzne spółki, a także pozyskiwanych spoza niej, wykorzystując wyniki prac swoich komitetów. Rada nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki
i weryfikuje pracę zarządu w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych oraz monitoruje wyniki osiągane przez spółkę.
2.1.
Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka
różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie posiada polityki różnorodności wobec członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki. Przy wyborze członków organów Spółki uwzględniane są przede
wszystkim potrzeby Spółki w zakresie kompetencji i doświadczenia zawodowego kandydatów.
2.2.
Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu
osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
2.7.
Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyną niestosowania tej zasady są aktualnie obowiązujące postanowienia Statutu Spółki nakładające na członków Zarządu Spółki obowiązek niezwłocznego
poinformowania Rady Nadzorczej Spółki o rozpoczęciu pełnienia funkcji lub o zajęciu stanowiska w organach innej spółki kapitałowej.
2.11.
Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne
sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.6.
informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
31
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
3.
Systemy i funkcje wewnętrzne
Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem sprawowania nadzoru nad spółką.
Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny wpływ na sytuację spółki.
3.2.
Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki
lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie wyodrębniła w swojej strukturze jednostek odpowiedzialnych za zadania poszczególnych systemów lub funkcji ze względu na rozmiar Spółki.
3.3.
Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie
uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego
ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej osoby.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.4.
Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych
zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.5
Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.6
Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli
rada pełni funkcję komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
32
3.7
Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania
tych zadań.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady są analogiczne do podanych w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
4.
Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do zaangażowania się w sprawy spółki, wyrażającego się przede wszystkim aktywnym, osobistym
lub przez pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.
Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich akcjonariuszy i dążyć do tego, by podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych interesów
poszczególnych grup akcjonariuszy.
Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w sposób nienaruszający dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni
przybywać na walne zgromadzenie przygotowani.
4.1.
Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi
na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie zapewnia akcjonariuszom udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej ze względu na ryzyka prawne i
techniczne związane z taką formą odbywania walnych zgromadzeń oraz optymalizację kosztów działalności Spółki.
4.3
Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczynami niestosowania tej zasady są ryzyka techniczne oraz optymalizacja kosztów działalności Spółki.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
33
31.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie PZ CORMAY S.A. systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych w Spółce opiera się
na:
• dokumentacji opisującej przyjęte zasady (politykę) rachunkowości, obejmującej: (i) metody wyceny aktywów
i pasywów oraz ustalania wyniku finansowego, (ii) Zakładowy Plan Kont i wykaz kont syntetycznych. Metody wyceny
stosowane są w istotnych aspektach w sposób ciągły i zgodny z aktualnie obowiązującymi przepisami prawa,
• wewnętrznych regulaminach określających obowiązki, uprawnienia i odpowiedzialność poszczególnych komórek
organizacyjnych, w tym biorących udział w procesie sporządzania sprawozdań finansowych,
• wewnętrznych procedurach określających obieg dokumentów finansowo – księgowych (w tym zasady kontroli
dokumentów),
• działalności wyodrębnionego w strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa Spółki Działu Controllingu, którego
zadaniem jest nadzór nad realizacją polityki kosztowej. Dzięki podejmowanym przez Dział Controllingu działaniom
prewencyjnym oraz kontrolnym wśród pracowników i osób odpowiedzialnych za przebieg procesów zwiększa się
świadomość skutków podejmowanych decyzji i działań oraz wzrasta dbałość o ich zgodność z obowiązującymi
normami zewnętrznymi i regulacjami wewnętrznymi, a tym samym zmniejsza się ryzyko wystąpienia
nieprawidłowości,
• rzetelnym, bezbłędnym, sprawdzalnym i bieżącym prowadzeniu ksiąg rachunkowych Spółki w systemie
informatycznym posiadającym strukturę modułową, która zapewnia przejrzystość i spójność zapisów. Dostęp
do poszczególnych zasobów systemu informatycznego jest kontrolowany i ograniczony poprzez nadanie
pracownikom odpowiednich uprawnień,
• działalności powołanego w ramach Rady Nadzorczej Spółki Komitetu Audytu, obejmującej: (i) analizowanie
przedstawianych przez Zarząd Spółki informacji dotyczących istotnych zmian w rachunkowości
lub sprawozdawczości finansowej oraz szacunkowych danych lub ocen, które mogą mieć istotne znaczenie dla
sprawozdawczości finansowej Spółki, (ii) analizowanie, wspólnie z Zarządem Spółki i niezależnym biegłym
rewidentem, sprawozdań finansowych Spółki oraz wyników badania tych sprawozdań, (iii) przedkładanie zaleceń
mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej, (iv) badanie adekwatność
prowadzonych przez Zarząd Spółki systemów identyfikacji, monitorowania i zmniejszania zagrożeń dla działalności
Spółki, (v) badanie systemów kontroli wewnętrznej w celu zapewnienia ich efektywności oraz zgodności z przepisami
prawa i wewnętrznymi regulacjami Spółki, (vi) badanie funkcjonowania procedur redukujących możliwość powstania
nieprawidłowych zjawisk w działalności Spółki,
• badaniu i przeglądzie sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego rewidenta, wyznaczanego przez Radę
Nadzorczą Spółki na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu.
31.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby
posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez PZ CORMAY S.A. na podstawie zawiadomień akcjonariuszy, struktura własności
kapitału zakładowego Spółki wg stanu na 31 grudnia 2022 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania przedstawia
się następująco:
Na dzień publikacji
niniejszego sprawozdania
Na dzień
31 grudnia 2022
Akcjonariusz
liczba akcji / głosów
(w szt.)
% kapitału /
% głosów
% kapitału /
% głosów
TOTAL FIZ
16 000 000
19,0
19,0
Pozostali
68 205 008
81,0
81,0
Razem
84 205 008
100,0
100,0
31.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem
tych uprawnień
Właściciele papierów wartościowych PZ CORMAY S.A. nie posiadają specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku
do Spółki.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
34
31.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa
głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa
głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych
Zgodnie z art. 411 ust. 1 i ust. 2 Kodeksu spółek handlowych oraz Statutem Spółki jedna akcja PZ CORMAY S.A. daje prawo
do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu Spółki od dnia pełnego pokrycia akcji.
31.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych PZ CORMAY
S.A.
Zgodnie z art. 337 § 1 Kodeksu spółek handlowych akcjonariuszom PZ CORMAY S.A. przysługuje prawo zbywania akcji bez
ograniczeń.
31.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawa
do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie z § 12 Statutu PZ CORMAY S.A. w skład Zarządu Spółki wchodzi od 2 do 4 członków, w tym Prezes. Członków
Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza Spółki. Członkowie Zarządu są powoływani na wspólną pięcioletnią kadencję.
Do kompetencji Zarządu Spółki należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Spółki i Regulaminie
pracy Zarządu, uchwalonym przez Radę Nadzorczą Spółki.
Zarząd Spółki obecnie nie posiada uprawnienia do podwyższania kapitału zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego,
o którym mowa w art. 444 Kodeksu spółek handlowych.
31.9. Opis zasad zmiany statutu PZ CORMAY S.A.
Zmiana Statutu Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia i wpisu do rejestru. Uchwała w sprawie zmiany Statutu
wymaga większości 3/4 głosów.
31.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Sposób działania Walnego Zgromadzenia oraz uprawnienia akcjonariuszy określają przepisy Kodeksu spółek handlowych,
Statut Spółki oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia Spółki, którego zasady wynikają wprost z przepisów prawa.
31.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących PZ CORMAY S.A. oraz ich komitetów,
wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego
Zarząd
W roku obrotowym 2022 skład Zarządu PZ CORMAY S.A. był następujący:
1. Janusz Płocica - Prezes Zarządu do dnia 18 marca 2022 roku,
2. Wojciech Suchowski - Wiceprezes Zarządu,
3. Flavio Finotello - Członek Zarządu do dnia 18 marca 2022 roku, Wiceprezes Zarządu od dnia 18 marca 2022 roku.
W dniu 18 lutego 2022 roku Spółka otrzymała od pana Janusza Płocicy rezygnację z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Spółki
oraz z członkostwa w Zarządzie Spółki ze skutkiem na dzień 18 marca 2022 roku.
W dniu 17 marca 2022 roku ze skutkiem na dzień 18 marca 2022 roku Rada Nadzorcza Spółki: (i) odwołała pana Flavio
Finotello z pełnionej funkcji Członka Zarządu Spółki, (ii) powołała go do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki bieżącej
kadencji oraz (iii) powołała go do tymczasowego pełnienia funkcji pełniącego obowiązki (p.o.) Prezesa Zarządu Spółki na okres
do powołania Prezesa Zarządu bieżącej kadencji.
W dniu 4 listopada 2022 roku Rada Nadzorcza Spółki powołała Pana Marcina Sieczek do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu
Spółki bieżącej kadencji ze skutkiem na dzień 1 stycznia 2023 roku.
Zgodnie z § 13 Statutu Spółki do reprezentacji Spółki i składania oświadczeń w imieniu Spółki upoważnieni są dwaj członkowie
Zarządu działający łącznie lub członek Zarządu działający łącznie z prokurentem.
Do kompetencji Zarządu należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Spółki i Regulaminie pracy
Zarządu Spółki. Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje Spółkę na zewnątrz.
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
35
Rada Nadzorcza
W roku obrotowym 2022 skład Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. był następujący:
1. Tomasz Markowski - Przewodniczący Rady Nadzorczej,
2. Tadeusz Wesołowski - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
3. Paweł Małyska - Członek Rady Nadzorczej,
4. Bartosz Marczuk – Członek Rady Nadzorczej,
5. Andrzej Trznadel - Członek Rady Nadzorczej.
Zgodnie z § 18 Statutu PZ CORMAY S.A. w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzi od 5 do 8 członków. Członków Rady
Nadzorczej Spółki powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Członkowie Rady Nadzorczej powoływani są na okres wspólnej
pięcioletniej kadencji. Do kompetencji Rady Nadzorczej należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie
Spółki i Regulaminie Rady Nadzorczej, uchwalonym przez Walne Zgromadzenie Spółki. Rada Nadzorcza sprawuje stały
nadzór nad wszystkimi obszarami działalności Spółki.
Komitet Audytu Rady Nadzorczej
W roku obrotowym 2022 skład Komitet Audytu Rady Nadzorczej Spółki był następujący:
1. Bartosz Marczuk – Przewodniczący Komitetu Audytu,
2. Tadeusz Wesołowski - Członek Komitetu Audytu,
3. Tomasz Markowski - Członek Komitetu Audytu,
Zgodnie z § 2 Regulaminu Komitetu Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. w skład Komitetu Audytu wchodzi co najmniej
3 członków, w tym Przewodniczący. Członków Komitetu Audytu powołuje ze swego grona i odwołuje Rada Nadzorcza Spółki.
Członkowie Komitetu Audytu powoływani są na okres kadencji Rady Nadzorczej Spółki. Do kompetencji Komitetu Audytu
należą sprawy przewidziane w Regulaminie Komitetu Audytu, uchwalonym przez Radę Nadzorczą Spółki oraz w ustawie
z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2022 r. poz. 1302
z późn. zm.).
31.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A.
Wskazanie osób spełniających ustawowe kryteria niezależności
Osobami spełniającymi kryteria niezależności w rozumieniu art. 129 ust. 3 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2022 r. poz. 1302 z późn. zm.) („Ustawa”) byli wszyscy
członkowie Komitetu Audytu.
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych, ze wskazaniem sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych w rozumieniu
art. 129 ust. 1 Ustawy byli Bartosz Marczuk oraz Tomasz Markowski.
Bartosz Marczuk jest absolwentem Politechniki Wrocławskiej na kierunku matematyka stosowana. Członek ACCA od 2002
roku. Współzałożyciel Stowarzyszenia Interim Managers w Polsce. Karierę zawodową rozpoczął w firmie doradczo-
audytorskiej Price Waterhouse w 1996 roku. Od 1998 roku pracował w dziale Corporate Finance firmy Arthur Andersen.
W latach 2001-2005 zatrudniony w firmie doradztwa strategicznego CII Group. Od 2005 roku prowadzi działalność doradczą
w zakresie optymalizacji funkcjonowania firm produkcyjnych pod nazwą Marczuk Recovery, w ramach której współpracuje
głównie ze spółkami portfelowymi funduszy private equity. Dyrektor Zarządzający AB Dvarcioniu keramika (Litwa) w latach
2005-2006. W latach 2009-2013 CFO, Członek Zarządu Grupy Kofola S.A. Prezes Zarządu Yawal S.A. w latach 2014-2015.
W okresie 2016-2020 oraz 2022-2023 Prezes Zarządu Anwis Sp. z o.o. Ukończył kurs dla doradców inwestycyjnych
w publicznym obrocie papierami wartościowymi.
Tomasz Markowski jest absolwentem Wydziału Finanse i Bankowość Akademii Ekonomicznej w Katowicach oraz Liceum
Ekonomicznego w Ełku o profilu Finanse i Rachunkowość. Karierę zawodową rozpoczął w 2007 roku w PTE Skarbiec-
Emerytura S.A. na stanowisku analityka rynku akcji. W latach 2009-2011 zatrudniony w Skarbiec TFI S.A., najpierw na
stanowisku analityk rynku akcji, a od września 2010 roku jako zarządzający funduszem. W latach 2012-2014 odpowiadał za
zarządzanie Otwartym Funduszem Emerytalnym w PTE Warta S.A. Od października 2014 roku współuczestniczy
w zarządzaniu funduszem inwestycyjnym Total FIZ. Posiada licencję doradcy inwestycyjnego nr 326 oraz tytuł CFA (Chartered
Financial Analyst) i CIIA (Certified International Investment Analyst).
PZ CORMAY S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2022 roku
(w tysiącach PLN)
36
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka, ze wskazaniem
sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka w rozumieniu art. 129 ust. 5 Ustawy
byli Tomasz Markowski oraz Tadeusz Wesołowski.
Tomasz Markowski jest zawodowo związany z rynkiem kapitałowym od ponad 10 lat. W tym okresie zdobywał wiedzę
i umiejętności z zakresu różnych branż gospodarki, w tym medycznej i jej segmentu - diagnostyki laboratoryjnej, tj. obszaru
podstawowej działalności PZ CORMAY S.A., poprzez spotkania z analitykami branżowymi oraz zarządami spółek krajowych
i zagranicznych, przeprowadzanie własnych analiz branży i poszczególnych spółek oraz wizytacje spółek wraz z obserwacją
i oceną procesu produkcyjnego.
Tadeusz Wesołowski jest związany z rynkiem kapitałowym od ponad 15 lat. W tym okresie był prezesem i członkiem rad
nadzorczych wielu spółek działających w branżach: dystrybucji farmaceutycznej, farmacji, produkcji leków, ochrony zdrowia
i produkcji urządzeń medycznych. Założyciel i wieloletni Prezes Zarządu Prosper S.A., która po połączeniu z Torfarm S.A.,
od 2009 roku wchodzi w skład Grupy Kapitałowej NEUCA S.A., lidera rynku dystrybucji farmaceutycznej w Polsce. Zasiada
w radach nadzorczych spółek notowanych GPW, m.in.: NEUCA S.A. (od 2009 roku) i Selvita S.A. (od 2011 roku).
Wskazanie, czy na rzecz PZ CORMAY S.A. były świadczone przez firmę audytorską badającą jej sprawozdanie
finansowe dozwolone usługi niebędące badaniem i czy w związku z tym dokonano oceny niezależności tej firmy
audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług
W 2022 roku firma audytorska badająca sprawozdanie finansowe Spółki nie świadczyła na jej rzecz innych usług.
Wskazanie głównych założeń opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz
polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
Głównymi założeniami polityki Spółki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania są: (i) niezależność w wyborze,
(ii) zapewnienie zachowania wymogu bezstronności i niezależności firmy audytorskiej, (iii) zakaz klauzul umownych
wpływających na wybór, (iv) zapewnienie zachowania jakości prac audytorskich i znajomości branży Spółki przez firmę
audytorską, (v) zapewnienie zgodności z prawem okresu pracy danej firmy audytorskiej dla Spółki oraz (vi) zapewnienie przez
firmę audytorską dogodnych dla Spółki warunków czasowych i kosztowych prac.
Głównymi założeniami polityki Spółki świadczenia usług dozwolonych są: (i) możliwość świadczenia wyłącznie usług
niebędących usługami zabronionymi, wyłącznie pod warunkiem uzyskania każdorazowej zgody Komitetu Audytu Rady
Nadzorczej Spółki, wydawanej po przeprowadzeniu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności firmy audytorskiej oraz
(ii) w stosownych przypadkach świadczenie usług zgodnie z wytycznymi Komitetu Audytu.
Wskazanie czy rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała
obowiązujące warunki, a w przypadku, gdy wybór firmy audytorskiej nie dotyczył przedłużenia umowy o badanie
sprawozdania finansowego – czy rekomendacja ta została sporządzona w następstwie zorganizowanej przez Spółkę
procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała obowiązujące warunki i nie została
sporządzona w następstwie zorganizowanej przez Spółkę procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria na podstawie
zwolnienia zawartego w art. 130 ust. 5 Ustawy.
Wskazanie liczby odbytych posiedzeń Komitetu Audytu
W 2022 roku Komitet Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. odbył 3 posiedzenia.