Raport

Szanowni Państwo,
W imieniu Zarządu MCI Capital ASI S.A., przekazuję Państwu Raport Roczny MCI Capital ASI S.A. („MCI”) za rok
obrotowy kończący się 31 grudnia 2021 roku.
NASZE WYNIKI I NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA ROKU 2021
Rok 2021 kończymy z rekordowym wynikiem netto na poziomie 466 mln zł, aktywami netto w wysokości 1.808,2 mln
zł oraz sumą bilansową na poziomie 2.064,2 mln PLN. NAV/S wyniósł na 31.12.2021 r. 35,16 PLN i wzrósł 29,5% w
relacji do poprzedniego roku.
Wyniki: Zysk netto w roku 2021 to przede wszystkim zasługa zysku z inwestycji w wysokości 374 mln PLN. Na te wyniki
najsilniej wpłynął wynik subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. („MCI.EV”) w wysokości 311,4 mln PLN zwiększony
dodatnim wynikiem subfunduszu MCI.TechVentures 1.0. („MCI.TV”) w wysokości 61,5 mln PLN, co oznacza, że oba
Subfundusze wygenerowały w roku 2021 ponad 20% stopę zwrotu. Tak jak się spodziewaliśmy COVID-19 przyczynił
się do zdynamizowania procesów transformacji cyfrowej w gospodarce i był katalizatorem zmian w zwyczajach
zakupowych społeczeństwa, co wpływa na rozwój spółek portfelowych działających w branżach e- commerce/digital
transformation, a w konsekwencji znalazło swoje odzwierciedlenie we wzroście wartości naszych spółek portfelowych,
co widać w zaprezentowanych wyżej wynikach.
Płynność/wyjścia z inwestycji: Rok 2021 to kolejny rok udanych wyjść z inwestycji. 11 transakcji zrealizowanych przez
nasz Zespół wygenerowało ponad 290 mln PLN wpływów do Funduszy. Największe wyjście to wyjście Subfunduszu
MCI.EV z inwestycji w Spółkę Pigu (lidera e-commerce na Bałtykach) do Funduszu MidEuropa dokonane w czerwcu
2021 o łącznej wartości 167 mln PLN (2,2CoC). Wyjście to doprowadziło do automatycznego wykupu certyfikatów
inwestycyjnych MCI.TV i z związku z tym wypłat do Inwestorów w wysokości 68 mln PLN.
Nowe inwestycje: W roku 2021 do teraz udało nam się zrealizować dwie nowe inwestycje. Pierwszą w formie
rekapitalizacji z funduszem PE – MidEuropa przez MCI.EV w spółkę Pigu (98 mln PLN) w I kwartale 2021 r. A w lutym
2022 r. MCI.EV dokonał transakcji, w wyniku której obejmie 55% akcji w spółce eSky (kwota transakcji to 158 mln PLN)
- polskiego lidera w segmencie Online Travel Agency (OTA) z silną międzynarodową obecnością w ponad 60 krajach.
Połączenie MCI z Private Equity Managers S.A. (PEM): 21 czerwca 2021 r. udało nam się sfinalizować rozpoczęty
jeszcze w październiku poprzedniego roku proces połączenia dwóch giełdowych spółek – MCI oraz PEM. Na skutek
połączenia, MCI stało się z 100% właścicielem spółki zarządzającej – MCI Capital TFI S.A. i od tego dnia Grupa MCI
konsoliduje efekty zarządzania Funduszami w swoim sprawozdaniu finansowym.
Nowe finansowania: w roku 2021 udało nam się zainicjować zakończoną w marcu roku 2022 emisję 5 letnich obligacji
publicznych dedykowanych inwestorom indywidualnym. MCI wyemitowała dwie serie obligacji o łącznej wartości 96
mln PLN (w ramach programu emisji na 100 mln PLN) z marżą na poziomie 3,5%. Jesteśmy bardzo zadowoleni zarówno
z tenoru obligacji jak i uzyskanego poziomu marży, która mamy nadzieję, jest wyrazem naszej wiarygodności i niskiego
ryzyka kredytowego. W bieżącym roku planujemy kontynuować projekty związane z pozyskaniem finansowania,
zarówno w kraju, jak i za granicą. Dziękujemy naszym Inwestorom za zaufanie jakim obdarzyli MCI i nasze obligacje, a
także wszystkim Instytucjom finansowym, które realizowały ten program (w tym DM BOŚ, DM Noble Securities, DM
BDM, Ipopemie oraz DM BPS) – za ogromne zaangażowanie, które przyczyniło się do naszego wspólnego sukcesu.
Chcemy obecnie budować długoterminową relację na rynku obligacji z Klientami indywidualnymi. Mamy nadzieję, że
sukcesywnie będziemy oferować bieżącym i przyszłym Klientom indywidualnym długoterminowy bezpieczny produkt
o atrakcyjnym oprocentowaniu
Dywidenda: W związku z bardzo dobrymi wynikami oraz bezpiecznym poziomem płynności Grupy zarząd MCI będzie
rekomendował ZWZ wypłatę dywidendy za rok 2021 w maksymalnej wysokości, czyli w wysokości 2% kapitałów
własnych MCI na 31.12.2021 r.
WOJNA NA UKRAINIE
W dniu 24 lutego 2022 r. rozpoczął się atak zbrojny Rosji na Ukrainę. Na tym etapie bardzo ciężko przewidzieć zarówno
jej ostateczne rozstrzygnięcie, jak i długofalowy wpływ na globalną gospodarkę oraz kraje naszego regionu. Poniżej
przedstawiamy podsumowanie naszych oczekiwań w odniesieniu do sytuacji makro w regionie:
− oczekujemy w perspektywie 2 lat ponad 5% stóp procentowych i w okresie 5 lat trwale wyższych
stóp procentowych niż w ostatnich 10 latach,
− oczekujemy zmniejszenia dynamiki wzrostu gospodarczego w perspektywie 2 lat i zwiększonej
inflacji,
− oczekujemy napływu dużej grupy Uchodźców/Emigracji z Europy Wschodniej do PL i CEE, co niesie
za sobą szanse gospodarcze, ale również wyzwania społeczne,
− oczekujemy spadku konkurencji na rynku PE wskutek zmniejszenia substytucyjnej konkurencji
giełd i wydłużenia czasu fundraisingu dla klasycznych funduszy PE w okresie najbliższych 2 lat, co
może być atrakcyjnym okresem na nowe inwestycje w regionie CEE szczególnie w połączeniu z
dalszą transformacją gospodarki cyfrowej oraz rozwojem przedsiębiorstw z ambicjami
paneuropeskimi i globalnymi,
− oczekujemy spadku popytu konsumenckiego w PL/CEE w 2022 r., co częściowo może być
skompenowane popytem generowanym przez Uchodźców i Emigrację napływającą do CEE z
Europy Wschodniej,
− oczekujemy kontynuacji transformacji gospodarki w gospodarkę cyfrową i kontynuacji rozwoju
spółek z obszaru SaaS, E-commerce, Fintech, który dodatkowo może być pobudzony za sprawą
transferów talentów i przedsiębiorstw technologicznych z Europy Wschodniej.
Jednocześnie chcieliśmy podkreślić, że nasza ekspozycja na Rosję oraz kraje dotknięte skutkami wojny jest bardzo
mała. Mamy z nią do czynienia jedynie w Subfunduszu MCI.TechVentures, gdzie MCI jest posiadaczem 49%
certyfikatów inwestycyjnych. Uwzględniając wyceny spółek Subfunduszu na 31.03.2022 r. oraz uwzględniając nasz
udział w Subfunduszu ten wpływ stanowi nie więcej niż 2,8% kapitałów własnych MCI wg stanu na 31.12.2021 r.
WSPARCIE DLA UKRAINY
Dzisiaj ruszamy z Programem płatnych praktyk i zatrudnienia dla kandydatów z Ukrainy. Program jest realizowany
przez MCI oraz nasze spółki portfelowe pod patronatem Polsko-Ukraińskiej Izby Gospodarczej.
W ramach praktyk, na które można aplikować pod adresem: https://mci.pl/formularz_rejestracyjny stworzyliśmy
atrakcyjny program dla osób z Ukrainy, które znalazły się w wyniku wojny w naszym kraju i chciałby wykorzystać ten
czas dla swojego zawodowego rozwoju. Organizatorami programu, oprócz MCI, są IAI, Morele, eSky oraz Netrisk Group
i systematycznie dołączają do nas nowe podmioty zainteresowane tym projektem. Wszystkich chętnych zapraszamy
na naszą stronę internetową.
Serdecznie dziękujemy naszym Partnerom - Meissner & Partners, Master Management Polska, Kancelaria DGTL Kibil
Piecuch i Wspólnicy oraz Fundacji im. Lesława Pagi, którzy pomogli w dopracowaniu naszego pomysłu i którzy w trakcie
trwania praktyk będą nas zasilać swoją wiedzą i doświadczeniem.
NASZE PLANY
Uważamy, że obecna sytuacja kryzysowa będzie podstawą do rynkowej weryfikacji wartości i oczekujemy korekt
wycen. Wydaje nam się, że nadchodzi bardzo dobry czas na inwestowanie. Biorąc po uwagę, że dysponujemy istotną
własną płynnością pochodzącą z dokonanych w ostatnich latach wyjść (około 810 mln PLN na koniec roku), jesteśmy
gotowi na nowe duże inwestycje, których dobrym przykładem jest zakupiony niedawno eSky. Inwestycje te powinny
umożliwić wypracowywanie przez MCI atrakcyjnych stóp zwrotu również w przyszłości.
Dziękuję akcjonariuszom za zaufanie, dziękuję naszych pracownikom i partnerom biznesowym za bardzo udany rok i
jednocześnie zachęcam do lektury załączonego sprawozdania finansowego.
Z poważaniem,
Tomasz Czechowicz