Strona 1 z 35
Sprawozdanie z działalności
TXM SA za rok 2021
Nazwa i siedziba emitenta: TXM S.A,
02-486 Warszawa, Aleje Jerozolimskie 200/209
Sąd rejestrowy i numer rejestru: Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie
XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego,
numer KRS 0000469423
Kapitał zakładowy: 149 170 169 zł
Podstawowy przedmiot działalności emitenta i jednostek od niego zależnych według PKD 2007:
47.71 Z – sprzedaż detaliczna odzieży prowadzona w wyspecjalizowanych sklepach
Akcje TXM S.A. są notowane na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, gdzie są
klasyfikowane w sektorze: handel.
Czas trwania Emitenta jest nieoznaczony.
Warszawa, 28 kwietnia 2022 r.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 2 z 35
Spis treści
DZIAŁALNOŚĆ TXM 6
SYTUACJA FINANSOWA TXM 8
CZYNNIKI RYZYKA 14
INFORMACJE DODATKOWE 22
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU 35
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 3 z 35
KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI
Spółka w sprawozdaniach finansowych za ostatnie lata jak i okresach pośrednich wskazywała na czynniki
powodujące niepewność, mogące nasuwać wątpliwości co do zdolności do kontynuowania działalności.
Były i są to:
• Osiągane wyniki finansowe
W roku 2020 była to strata na działalności operacyjnej na poziomie 22,3 mln zł, a w roku 2021 roku strata
w wysokości – 15,3 mln zł.
• Wpływ pandemii COVID-19 na funkcjonowanie TXM
W okresie ostatnich dwóch lat mieliśmy do czynienia z kilkoma falami o różnym natężeniu globalnej
pandemii. Rozprzestrzenianie się (oraz jego tempo) wirusa COVID-19 oraz związana z tym reakcja władz,
służb sanitarnych i medycznych, stanowiły kolejne w tym roku zagrożenie dla działalności operacyjnej
TXM. Polskie władze podjęły działania mające na celu przeciwdziałanie koronawirusowi, których
skutkiem były prawne ograniczenia w prowadzeniu działalności gospodarczej obejmujące także branżę
sprzedaży odzieży. Wprowadzone regulacje miały bezpośredni wpływ na spadek przychodów
przedsiębiorstwa TXM, a tym samym negatywnie wpłynęły na bieżącą płynność finansową Spółki, która
nie mogła przez długi okres czasu prowadzić normalnej działalności operacyjnej.
Wpływ pandemii Sars-COV-2 na Spółkę, jej sytuację finansową, wynikową oraz płynnościową w kolejnych
okresach zależał od wielu czynników, które były poza kontrolą Spółki. Czynniki te obejmują między
innymi: czas trwania i nasilenie pandemii, środki podejmowane przez rząd w celu ograniczenia pandemii
i ochrony społeczeństwa przed skutkami kryzysu, a tym samym jego ostateczny wpływ na polską
gospodarkę.
• Brak wsparcia Państwa dla TXM jako podmiotu dotkniętego skutkami pandemii
Wskutek trwającej nadal pandemii powstała „finansowa dziura covidowa” jaka nie została wypełniona
ani środkami zewnętrznymi – pomocą publiczną – ani wypracowaną nadwyżką EBITDA. TXM jak podmiot
ponad wszelką wątpliwość poszkodowany w trwającej pandemii wystąpił o pomoc publiczną:
1) W kwietniu 2020r. TXM złożyło wniosek do Wojewódzkiego Urzędu Pracy w Warszawie z tytułu
obniżonego wymiaru czasu pracy na podstawie Ustawy z dnia 31 marca 2020 o zmianie ustawy
o szczególnych rozwiązaniach związanych z zapobieganiem, przeciwdziałaniem i zwalczaniem
COVID-19, innych chorób zakaźnych oraz wywołanych nimi sytuacji kryzysowych oraz niektórych
innych ustaw. Wniosek obejmował okres dofinansowania przez 3 miesiące począwszy od dnia 1
kwietnia 2020. Złożenie wniosku zostało poprzedzone zawarciem porozumienia z
przedstawicielami pracowników w zakresie obniżenia wymiaru czasu pracy oraz wynagrodzenia
o 20%. Wniosek dotyczył dofinansowania 40% wynagrodzeń dla 427 pracowników w łącznej
kwocie 1,8 mln zł za 3 miesiące.
Wniosek został odrzucony we wrześniu 2020 roku ze względu na fakt iż TXM było w procesie
restrukturyzacji na dzień 31 grudnia 2019.
2) W kwietniu 2021 roku TXM złożyła wniosek o wsparcie w ramach Tarczy 1.0 dla Dużych Firm
realizowany przez PFR SA. Potencjalnie uzyskane wsparcie miało być pierwszym wsparciem jakie
TXM otrzyma od Państwa w ramach walki ze skutkami pandemii dla podmiotów dotkniętych
pandemią COVID 19– a takim niewątpliwie jest TXM. Wartość wniosku wynosiła 11,4 mln zł.
Został on jednak odrzucony we wrześniu 2021 roku ze względu na fakt, iż TXM na koniec 2019
roku był w procesie restrukturyzacji.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 4 z 35
• Ujemne kapitały własne oraz struktura zobowiązań
Na dzień 31 grudnia 2021 roku wartość kapitałów własnych TXM S.A. była ujemna i wynosiła – 88,6 mln
zł, przy zobowiązaniach wynoszących łącznie 114 mln zł. TXM posiada na dzień bilansowy, jak i na dzień
sporządzenia sprawozdania finansowego, zobowiązania przeterminowane w zakresie terminu płatności
jako jedno z konsekwencji sytuacji związanej z pandemią.
• Dostępność finansowania bankowego
Na koniec 2021 roku TXM miało zawartą wiążącą Umowę Restrukturyzacyjną z instytucjami
finansującymi, na bazie której spółka miała zagwarantowane finansowanie kredytowe oraz limity
akredytyw i gwarancyjne.
W związku z pandemią koronowirusa Sars-COV-2 umowa była modyfikowana kolejnymi aneksami
dostosowującymi - ostatni zawarty w październiku 2021 roku - prolongującymi wszystkie bieżące spłaty
do 29 kwietnia 2022 roku - poza spłatą rat amortyzacyjnych z grudnia 2021 roku, zawieszające wszystkie
Przypadki Naruszenia oraz wiążące się z nimi potencjalne sankcje, które w znaczącej części są efektem
pandemii.
Na bazie obowiązujących umów jak i sytuacji Spółki nie pojawiła się możliwość zwiększenia finansowania
bankowego.
• Wybuch wojny w Ukrainie
24 lutego 2022 rozpoczęła się wojna w Ukrainie. Sytuacja ta nie ma bezpośredniego wpływu na wartości
prezentowane w niniejszym sprawozdaniu. Sprzedaż TXM jest realizowana do odbiorców detalicznych w
Polsce, bez narażenia na ryzyko zmniejszenia przychodów lub pogorszenie sytuacji finansowej
bezpośrednio na skutek wojny w Ukrainie. Wpływ pośredni przejawiać się może poprzez spadek
nastrojów konsumencki do zakupów odzieży.
Z kontrahentami z Rosji i Ukrainy Spółka nie prowadzi żadnych transakcji.
TXM nie posiada żadnego zaangażowania w Ukrainie, Rosji ani Białorusi.
• Wzrost kosztów utrzymania a spadek wydatków konsumenckich
Początek 2022 roku nie tylko nie wpływa w sposób bardziej optymistyczny na Klienta ale dostarczył dużą
ilość czynników mających negatywny wpływ na jego optymizm oraz skłonność do zakupów.
1) Wzrost kosztów utrzymania - wskaźnik inflacji w marcu wzrósł do 11 proc. rok do roku i 3,2 mc /
mc – według danych GUS, co oznacza, że Polacy mogą kupić właśnie o tyle towarów i usług mniej
niż rok temu. W tym wieku wzrost cen w Polsce jeszcze nigdy nie był tak wysoki. Ostatni raz
wyższą inflację odnotowano w grudniu 2000 r., czyli w ostatnim miesiącu ubiegłego wieku.
2) Wzrost stóp procentowych - Jednym z narzędzi walki z rosnącą inflacją jest mechanizm
podnoszenia stóp procentowych przez RRP. W wyniku tych działań i ich dynamiki raty kredytów
płaconych przez gospodarstwa domowe bardzo dynamicznie rosną.
3) Niestabilność wynagrodzeń jako efekt wdrażanych zmian podatkowych.
Dziś pomimo
1) efektywnego i skutecznego wdrożenia strategii asortymentowo produktowej TXM –
współtworzonej z zewnętrznym doradcą Ernst & Young wspólnie z planem restrukturyzacyjnym,
2) elastycznych działań wyrażających się poprzez modyfikację strategii jako reakcję na efekty
pandemii COVID-19, które jeszcze w 2021 roku zapewniały zdolność TXM do obsługi bieżących
zobowiązań oraz zakupu towarów,
3) wykonywania w 2021 roku układu z wierzycielami,
4) zawarcia wiążącej Umowy Restrukturyzacyjnej gwarantującej stabilność finansowania
bankowego oraz bardzo elastycznej i natychmiastowej reakcji w zakresie jej dostosowania do
nowej rzeczywistości,
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 5 z 35
oraz szczegółowo analizując sytuację spółki w pierwszych miesiącach 2022 roku, związaną przede wszystkim z
realizowanymi poziomami sprzedaży (spadek popytu spowodowany spowolnieniem gospodarczym, obniżeniem
przez klientów wydatków na zakupy), wzrostem ponoszonych kosztów (globalny wzrost cen towarów w reakcji
na wybuch wojny w Ukrainie, przestoje w chińskich portach i fabrykach, które dodatkowo podbiją ceny w
najbliższych miesiącach, przy wysokim kursie dolara i kosztach transportu, wynagrodzeń), negatywnym wpływem
trwającej pandemii na płynność spółki a jednocześnie brakiem jakiegokolwiek wsparcia dla TXM jako podmiotu
poszkodowanego w jej wyniku, mając również na uwadze brak możliwości pozyskania innych źródeł
dokapitalizowania Spółki, w tym brakiem możliwości udzielenia wsparcia finansowego Spółce przez głównych
akcjonariuszy,
Zarząd doszedł do wniosku, iż czynniki powodujące niepewność co do zdolności kontynuowania działalności w
najbliższej przyszłości przeważaj na czynnikami przemawiającymi za jej kontynuowaniem i w związku tym
podjął decyzję o sporządzeniu Sprawozdania Finansowego za 2021 rok TXM S.A. baz zasady kontynowania
działalności.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 6 z 35
DZIAŁALNOŚĆ TXM
Informacje podstawowe
W całym roku 2021 roku podstawowym przedmiotem działalności TXM była sprzedaż odzieży, bielizny, wyrobów
dziewiarskich i obuwia, a także artykułów gospodarstwa domowego w sieci własnych placówek handlowych
zlokalizowanych w kraju pod nazwą TXM i Textilmarket oraz poprzez sklep internetowy www.txm.pl.
Oferta TXM adresowana jest przede wszystkim do kobiet w wieku 25-60 lat, które w większości gospodarstw
domowych są decydentem w zakresie zakupów odzieży dla całej rodziny, dodatków oraz produktów wyposażenia
i dekoracji domu. Dla naszych klientek istotna jest cena, ale połączona z pewnymi – wyróżniającymi na rynku
dyskontowym – aspektami modowości. W naszym centrum zainteresowania jest Klient, jego życie i potrzeby.
Naszym celem jest, aby klienci byli pewni, że w sklepach TXM zawsze znajdą szeroki wybór ubrań codziennego
użytku, akcesoriów i tekstyliów domowych w bardzo korzystnych cenach.
Oferta wzbogacana jest o produkty, które ze względu na atrakcyjną wartość zawsze dają kupującym poczucie
racjonalnie wykorzystanej okazji. Dążymy do tego, aby klienci mogli kupić towary w najbardziej konkurencyjnych
cenach, czyli po prostu tanio. Jest to możliwe dzięki poszukiwaniu najlepszych dostawców towarów oraz
eliminacji wszystkich zbędnych kosztów. W naszej ocenie klienci wyżej cenią korzystne ceny, niż prestiżowe
miejsca zakupu. W ten sposób maksymalizowane są korzyści klientów minimalizując obciążenia ich domowych
budżetów.
Spośród odzieżowych sklepów dyskontowych TXM wyróżnia to, że oprócz nacisku na bardzo atrakcyjną cenę
towarów, dodatkowo podąża za aktualnymi trendami w modzie. Oznacza to, że klienci w sklepach TXM wśród
produktów uniwersalnych zawsze znajdą modne w danym sezonie ubrania i kolory. TXM na bieżąco weryfikuje,
aby moda i jakość była stawiana na równi z praktycznością i korzystną ceną.
Sklepy TXM zlokalizowane są zarówno w miastach do 50 tys. mieszkańców jak i dużych aglomeracjach. Firma
działa na terenie Polski. Na dzień bilansowy sieć może zaprosić klientów do 204 sklepów stacjonarnych, a także
do sklepu on-line www.txm.pl. Średnia powierzchnia pojedynczej lokalizacji na koniec grudnia 2021 roku
wyniosła 230 m
2
.
Więcej informacji o naszej sieci można znaleźć na: www.txm.pl
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 7 z 35
Struktura sprzedaży TXM wg kanałów dystrybucji
Poniższa tabela przedstawia strukturę przychodów ze sprzedaży działalności kontynuowanej w podziale na
kanały dystrybucji.
Tabela nr 1. Struktura sprzedaży działalności kontynuowanej TXM za rok 2021 r. i 2020 r. w tys. PLN
2021
Udział
2020
Udział
zmiana %
sklepy stacjonarne
137 273
94%
130 008
94%
5%
sklep internetowy
8 395
6%
7 928
6%
6%
sprzedaż usług
667
0%
763
0%
-14%
Razem
146 335
138 699
5 %
W 2021 roku łączne przychody TXM wzrosły w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego o 5 %.
W podziale na segmenty sprzedaży, można zaobserwować:
• w zakresie działalności kontynuowanej nastąpił wzrost sprzedaży sklepów na rynku polskim o 5 % - przy
zmianie powierzchni o - 9 % i liczbie sklepów o -6 % w porównaniu do 2020 r.
• w obu okresach mieliśmy do czynienia z 3 okresami lockdown-u epidemiologicznego, jednak o innej
charakterystyce i odbiorze społecznym,
• wzrost o 6 % sprzedaży sklepu internetowego.
Na koniec grudnia 2021 r., powierzchnia sieci sklepów TXM wynosiła 46,9 tys. m
2
– 204 sklepy na rynku polskim.
W stosunku do ubiegłego roku uległa ona zmianie o - 4,7 m
2
powierzchni – 12 sklepów.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 8 z 35
SYTUACJA FINANSOWA TXM
Rachunek wyników za 2021 rok
W tabeli poniżej prezentujemy wyniki z całkowitych dochodów za 2021 i 2020 rok
Tabela nr 2. Sytuacja finansowa TXM za rok 2021 r. i 2020 r. w tys. PLN
Przychody ze sprzedaży osiągnięte w 2021 są o 6% wyższe ( + 7,6 mln zł) od osiągniętych w analogicznym
okresie roku 2020.
Wynik ten zdeterminowany jest
• skutecznym wdrożeniem strategii asortymentowej i cenowej – wzrost marży handlowej oraz rotacji
zapasu
• trwającą pandemią – szeroko rozumiany spadek wejść Klientów, a tym samym ograniczony wzrost
sprzedaży
• niższym o 14 % w pierwszym kwartale 2021 roku, w stosunku do analogicznego okresu 2020 roku,
stanem sieci handlowej
• konsekwencją i dyscypliną kosztów – utrzymanie ich poziomu w stosunku do 2020 roku - roku bardzo
agresywnych redukcji kosztowych
• widocznym już pod koniec roku wpływem inflacji na zakupy Klientów
Sprzedaż
Dokonując analizy sprzedaży należy wskazać iż w pierwszych czterech miesiącach 2021 roku sieć sprzedaży była
o 14,3 % mniejsza niż funkcjonująca w analogicznym okresie 2020 roku, na koniec czerwca różnica zmalała do
odchylenia na poziomie 3 %. Jej zmniejszenie nastąpiło w miesiącu kwietniu 2020 roku jak konsekwencja
wybuchu pandemii. Po analizie potencjału sprzedażowego w nowej rzeczywistości oraz rentowności każdego
poszczególnego sklepu wszystkie sklepy potencjalnie nierentowne zostały zamknięte. Dlatego miarą obrazującą
2021 2020
zmiana % zmiana Δ
Przychody ze sprzedaż 146 335 138 699 6% 7 636
Zysk brutto na sprzedaży
Marża brutto 42,29% 39,90% 2,40%
Koszty działalności operacyjnej -77 272 -77 245 0% -26
Zysk na sprzedaży -15 382 -21 910 6 528
Saldo pozostałych przychodów i kosztów
operacyjnych
38 (441) 479
Zysk operacyjny -15 344 -22 351 7 008
EBITDA 5 514 2 555 2 959
Saldo przychodów i kosztów finansowych -9 273 9 971 -19 243
Zysk (strata) z działalności
kontynuowanej przed opodatkowaniem
-24 616 -12 380 -12 236
Podatek dochodowy
Zysk netto -24 616 -12 380 -12 236
61 890
55 335
12%
6 555
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 9 z 35
zmianę jest sprzedaż z metra kwadratowego w ujęciu sklepów porównywalnych i analogicznie otwartych w
okresach lockdown-ów.
Tabele 3. – sprzedaż z metra kwadratowego sklepów działających i porównywalnych w analogicznych okresach
roku 2021 i 2020
Czynniki kluczowe dla osiąganej sprzedaż to
• w miesiącu styczniu 2021 roku w kraju obowiązywał lockdown dla handlu detalicznego oraz inne
restrykcje społeczne ograniczające swobodę przemieszczania się, a tym samym nie sprzyjające zakupom.
Wynik za ten miesiąc w ujęciu r/r (w 2020 roku był to przedostatni miesiąc nie pandemiczny) był
sygnałem zmiany trendu spadku sprzedaży.
• Kolejne miesiące z różnym nasileniem to już okresy o różnej charakterystyce pandemicznej, ale wskazana
zmiana trendu sprzedaży jest kontynuowana.
• TXM w całym okresie notowało spadki wejść Klientów do sklepów – w trendzie stabilizacji, a nie
pogłębienia
• Dzięki pracy na poziomie sklepów i pojedyńczego paragonu oraz Klienta udało się poprawić parametry
konwersji oraz „szerokość koszyka”
• zmiana miksu asortymentowego oraz polityki cenowej spowodowała wzrost średniej ceny sprzedaży.
Pod koniec roku jednak widoczny na sprzedaż zaczął już być wpływ spadku zasobności portfela zakupowego
Klientów jako wynik rosnących cen oraz rat kredytowych. Ten czynnik w połączniu z wojną na Ukrainie oraz nadal
trwającą pandemią miały bardzo negatywny wpływ na wyniki pierwszego kwartału 2022 roku.
Marża
Trafnie zdefiniowana strategia asortymentowa oraz zmiana polityki cenowej wraz ze skutecznie i konsekwentnie
wdrażaną zmianą w tym obszarze, zaskutkowały wzrostem marży handlowej oraz przyspieszaniem rotacji zapasu.
Tabele 4 – marża handlowa w sieci sklepów w analogicznych okresach roku 2021 i 2020
Wzrost marży handlowej jest pochodną
1) zmiany miksu asortymentowego w oparciu o zasadę preferowania wysokomarżowych i szybko
rotujących asortymentów kosztem pozostałych
2) zmiany progów cenowych i jakościowych w poszczególnych kategoriach – wprowadzenie asortymentu
„droższego” przy jednoczesnym utrzymaniu najniższych progów cenowych
3) zmian polityki wyprzedaży i promocji
4) terminowego wejścia zapasu oraz elastycznego zarządzania dostawami zamawianymi i produkowanymi
w kraju w okresie 3 pierwszych kwartałów
5) zminimalizowania poziomu zapasu wyprzedażowego.
styczeń luty marzec kwiecień maj czerwiec lipiec sierpień wrzesień październik listopad grudzień
2020 213 217 111 108 204 275 269 281 276 240 185 315
2021 198 195 196 225 263 323 280 297 282 284 267 354
-7% -10% 77% 109% 29% 17% 4% 6% 2% 18% 44% 12%
marża styczeń luty marzec kwiecień maj czerwiec lipiec sierpień wrzesień październik listopad grudzień
2020 64 66 44 42 85 121 107 108 116 105 78 131
2021 72 75 83 96 117 149 119 121 124 121 120 150
11% 15% 88% 127% 39% 23% 11% 13% 7% 16% 54% 14%
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 10 z 35
Poziom zatowarowania pokazuje poniższa tabela.
Tabele 5 – Zatowarowanie sklepów w analogicznych okresach roku 2021 i 2020
Koszty
W 2021 roku koszty zostały utrzymane na tym samym poziomie. W ramach procesów optymalizujących poziom
kosztów wdrożono następujące działania
• optymalizacja kosztów sklepów – najem
Zmiana otoczenia w postaci estymowanych poziomów sprzedaży wymusza konieczność dostosowania
do nich ponoszonych kosztów, w tym w szczególności czynszów.
• Ograniczenie budżetu wynagrodzeń
W ramach działań optymalizacji kosztów zaplanowane i wdrożone zostały działania redukcji zatrudnienia
zarówno na poziomie sieci sprzedaży m.in. w zamykanych sklepach oraz w centrali i logistyce. Dodatkowo
w styczniu i lutym 2021 roku TXM zawarła z pracownikami centrali i logistyki porozumienie o
ograniczeniu wymiaru czasu pracy do 4/5 przy jednoczesnym ograniczeniu wynagrodzenia.
Należy tutaj podkreślić czynnik przeciwstawny do działań Spółki: od początku stycznia 2021 roku zmianie
uległa płaca minimalna – wzrost o 8 % , co dotyczyło znaczącej części pracowników TXM.
• ograniczenie kosztów najmu magazynu
W związku z ograniczeniem powierzchni sieci handlowej oraz optymalizacją procesów logistycznych
możliwe stało się zrezygnowanie z połowy powierzchni użytkowanego magazynu centralnego.
Negocjacje w tym zakresie z Wynajmującym zostały za skutkowały przedterminowy zwrot połowy
użytkowanej części magazynu od 1 czerwca 2020 roku
• optymalizacja kosztów obsługi IT
Na początku 2020 roku TXM korzystał w zakresie serwisu IT z usług podmiotów zewnętrznych zarówno
sprzętowych (miejsca serwerowe), jak i ludzkich. W ramach projektu optymalizacji kosztów w kwietniu
2020 roku Spółka przejęła zasoby ludzkie odpowiedzialne za całościowy serwis obszaru IT, a tym samym
zrezygnowała z outsourcingu tych usług.
• optymalizacja kosztów prowadzenia biur
Zmniejszenie zatrudnienia oraz model pracy hybrydowej dla całej centrali spowodowały, iż ograniczono
powierzchnie biur. Osiągnięto tym samym efekt ograniczenia kosztów najmu wszystkich biur: w
Warszawie, Krakowie i Andrychowie oraz kosztów ich eksploatacji.
• optymalizacja pozostałych kosztów
W ramach pozostałych kosztów wdrożony został cały szereg działań zmierzających do ich ograniczenia
lub wyeliminowania.
Działania zdefiniowane w ramach poszczególnych procesów i etapów zostały wdrożone i widoczne były ich
pozytywne efekty w postaci odbudowujących się przychodów, realizowanej marży % oraz poziomu redukcji
kosztów.
Mając na uwadze wyniki 2021 roku oraz pierwszego kwartału 2022 roku jaki jest na dzień publikacji znany a także
istniejące oraz kreujące się negatywne otoczenie rynkowe w którym działa TXM przewidywana sytuacja
finansowa nie ma potencjału poprawy a dodatkowe dofinansowanie Spółki jest nieosiągalne. Pomimo
zatowarowanie styczeń luty marzec kwiecień maj czerwiec lipiec sierpień wrzesień październik listopad grudzień
2020 404 358 402 372 338 349 353 372 392 392 365 332
2021 298 282 320 298 323 326 352 354 376 403 419 344
-26% -21% -20% -20% -4% -7% 0% -5% -4% 3% 15% 4%
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 11 z 35
podejmowanych licznych działań zmierzającej do naprawy tej sytuacji Zarząd Spółki podjął decyzje iż ponieważ
kontynowania działalności przez TXM w najbliższej przyszłości jest istotnie zagrożone nie będzie sporządzała
sprawozdania finansowego z zasadą kontynuacji działalności.
Sprawozdanie z sytuacji finansowej na koniec 2021
W tabelach poniżej przedstawione zostały główne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej TXM.
Tabela nr 6. - Aktywa TXM na dzień 31 grudnia 2021 i 2020 r. w tys. PLN
Suma bilansowa TXM na dzień 31 grudnia 2021 r. wynosiła 25,3 mln zł i była o 61,8 mln zł niższa w porównaniu
ze stanem na koniec grudnia 2020 r.
Czynnikiem determinującym poziom aktywów i jego spadek r/r jest odstąpienie od zastosowania zasady
kontynuacji dzielności
• aktywa niematerialne - w przypadku wartości niematerialnych TXM oszacowano iż odzysk z likwidacji jest
zerowy (składniki aktywów: dostosowane do potrzeb jednostki oprogramowanie, koncesje i prawa
niepodlegające przeniesieniu na inny podmiot). Odpisem aktualizującym została objęta cała
dotychczasowa wartość bilansowa danych składników aktywów, w tym głównie oprogramowania SAP,a
wartość bilansowa wynosi zero.
• Środki trwałe – ponieważ nie jest możliwe ustalenie ceny sprzedaży netto, gdyż zbycie takich składników
aktywów będzie mało prawdopodobne lub niemożliwe, dokonany został odpis aktualizujący wartość
maksymalnie do wysokości przewidywanego odzysku z likwidacji. Większość posiadanych środków
trwałych Spółki jest trudno zbywalnych, w tym głównie nakłady inwestycyjne w wynajmowanych
sklepach. Tym samym oszacowano wartość bilansową na zero i utworzono odpis na 100%
dotychczasowej wartości netto, poza aktywami w postaci samochodów i wózków widłowych, których
cena sprzedaży szacowana jest na wyższą niż wartość księgowa netto.
• Umowy leasingowe (MSSF 16) - usunięto z bilansu objęte umowami leasingu składniki aktywów i
odpowiadające im zobowiązania. Różnica została odniesiona na kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny.
• Zapasy - Wycena według ceny nabycia lub ceny sprzedaży netto, jeżeli jest niższa. Oszacowano, iż towary
wykazane na dzień bilansowy, które nie sprzedały się do dnia sporządzenia sprawozdania wymagają 50%
odpisu
• Należności - wycena zgodna z dotychczasowymi zasadami, z uwzględnieniem przewidywanych zmian w
umowach (m.in. skrócenie ich okresu- np. rozliczenia kaucji)
Lp Wyszczególnienie Kwota % Kwota % kwota %
udziału udziału
377 1% 52 318 60% -51 941 -99%
1 Rzeczowe aktywa trwałe 377 100% 7 696 15% -7 318 -95%
2 Aktywa z tytułu prawa do użytkowania 0 0% 29 260 56% -29 260 -100%
3 Pozostałe aktywa niematerialne 0 0% 12 200 23% -12 200 -100%
4 Pozostałe aktywa 0 0% 3 162 6% -3 162 -100%
24 947 99% 34 860 40% -9 913 -28%
1 Zapasy 16 221 65% 28 334 81% -12 113 -43%
2
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe
należności
6 388 26% 3 273 9% 3 115 95%
3 Pozostałe aktywa 539 2% 774 2% (235) -30%
4 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 1 799 7% 2 479 7% -680 -27%
25 324 87 177 -61 853
Aktywa razem
2021
2020
Zmiana stanu
Aktywa trwałe
Aktywa obrotowe
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 12 z 35
Tabela nr 7. - Pasywa TXM na 31 grudnia 2021 i 2020 r. w tys. PLN
Czynnikiem istotnie wpływającymi na poziom pasywów, analogicznie jak aktywów, jest odstąpienie od
zastosowania zasady kontynuacji działalności
• Co do zasady wszystkie zobowiązania powinny mieć charakter krótkoterminowy.
• Rezerwy uwzględniają również przewidywane dodatkowe koszty i straty spowodowane zaniechaniem
lub utratą zdolności do kontynuowania działalności. Rezerwę tworzy się z perspektywy całego
przewidywanego okresu zakończenia działalności. Utworzenie rezerwy obciąża kapitał z aktualizacji
wyceny.
• podwyższenie kapitału akcyjnego w wyniku zakończenia postępowania restrukturyzacyjnego (konwersja
zobowiązań na akcje nastąpiła w 2020 roku, rejestracja podwyższenia w KRS w pierwszym kwartale 2021
roku),
• zmiany w pozycji zobowiązań układowych w konsekwencji: (i) alokacji do kapitału w wyniku konwersji na
akcje, (ii) pozostawianie w pasywach pozycji warunkowo umorzonych kredytów bankowych w wartości
nominalnej – odwrócone zostało dyskonto, (iii) pozycja zobowiązań układowych w całości wykazana jako
krótkoterminowe z odwróconym dyskontem,
• Umowy leasingowe (MSSF 16) - usunięto z bilansu objęte umowami leasingu składniki aktywów i
odpowiadające im zobowiązania. Różnica została odniesiona na kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny.
• wzrost o 5,3 mln zł (+24%) pozycji zobowiązań pozostałych, na skutek zawartych porozumień w zakresie
odroczenia i rozłożenia na raty płatności podatku do towarów i usług.
Sprawozdanie z sytuacji finansowej zawiera zerowe wartości zarówno w zakresie aktywa jak i rezerwy na podatek
odroczony. Jednostka zgodnie z wymogami MSR/MSSF prezentuje obie pozycje per saldo po stronie aktywnej
lub pasywnej w zależności od tego, która pozycja jest większa.
Lp Wyszczególnienie Kwota % Kwota % kwota %
Udziału udziału
-88 566 -350% -27 497 -32% -61 069 222%
1 Wyemitowany kapitał akcyjny 149 170 77 780 71 390 92%
2 Kapitał zapasowy 42 828 42 828 0 0%
3 Kapitał zapasowy z PPU 0 71 390 -71 390 -100%
3 Nadwyżka ze sprzedaży akcji 9 764 9 764 0 0%
4 Kapitał rezerwowy -85 008 -54 451 -30 557 56%
5 Element kapitałowy instrumentów złożonych 6 881 -6 881 -100%
6 Zyski zatrzymane -205 321 -181 689 -23 631 13%
13 983 55% 8 228 9% 5 755 70%
99 908 395% 106 446 122% -6 538 -6%
1
Zobowiąznia finansowe - kredyty, pozyczki i obligacje
31 415 31% 22 909 22% 8 506 37%
2 Zobowiązania leasingowe 59 0% 31 021 29% -30 962 -100%
3
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
27 358 27% 19 681 18% 7 677 39%
4 Rezerwy krótkoterminowe 3 019 3% 2 029 2% 990 49%
5 Przychody przyszłych okresów 63 0% 195 0% (132) -68%
6 Pozostałe zobowiązania 10 184 10% 8 164 8% 2 019 25%
7 Zobowiąznia układowe 27 810 28% 22 447 21% 5 363 24%
25 324 87 177 -61 853 -71%
Pasywa razem
Zmiana stanu
2020
2021
Kapitał własny
Zobowiązania restruryzacyjne
Zobowiązania
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 13 z 35
Tabela nr 8. - Informacje o rezerwach i aktywach z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec 2021 i
2020 roku
2021
2020
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
1093
939
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
-1093
-939
Wartość bilansowa
-
-
Sprawozdanie z przepływów pieniężnych za 2021 r.
W tabeli poniżej przedstawiono analizę przepływów pieniężnych TXM.
Tabela nr 9. - Wybrane pozycje rachunku przepływów pieniężnych TXM w 2021 i 2020 roku w tys. zł
Przepływy pieniężne netto z działalności:
2021
2020
Operacyjnej
16 315
17 105
Inwestycyjnej
- 718
438
Finansowej
- 16 278
-17 986
Przepływy pieniężne netto razem
-680
-443
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
sprawozdawczego
1 799
2 479
W całym 2021 roku TXM wygenerowała dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, na poziomie
16,3 mln PLN. Największy wpływ na tę pozycję w analizowanym okresie miały poniższe zdarzenia:
• strata netto w wysokości - 24,6 mln PLN.
• korekty wyniku o:
o amortyzację i umorzenie aktywów trwałych w danym okresie 20,8 mln zł,
o koszty finansowe ujęte w wyniku 5,2 mln zł,
o zmianę odpisu na udziały w jednostkach zależnych - 0,7 mln zł,
• zmiany w kapitale obrotowym:
o zmiana stanu rezerw – 0,4 mln PLN,
o zmiana stanu zapasów 6,1 mln PLN,
o zmiana stanu należności 1,1 mln PLN,
o zmiana stanu zobowiązań 7,8 mln PLN,
o zmiana stanu pozostałych zobowiązań 1,6 mln PLN,
Przepływy z działalności inwestycyjną związane są z:
o inwestycjami w sieć sprzedaży – 0,7 mln zł
Na przepływy pieniężne z działalności finansowej wpłynęły:
o zwiększenie zaangażowania kredytowego 1,6 mln zł,
o koszt zapłaconych odsetek – 3,6 mln zł,
o zapłacone pozycje leasingowe– - 15,6 mln zł.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 14 z 35
Analiza wskaźnikowa wyników
Tabela nr 10. - Analiza wskaźnikowa wyników TXM na koniec 2021 i 2020 roku
Zasady wyliczania wskaźników:
– wskaźnik rentowności sprzedaży brutto –marża brutto na sprzedaży /sprzedaż,
– wskaźnik rentowności na sprzedaży – wynik na sprzedaży / sprzedaż,
– wskaźnik rentowności netto– zysk netto/sprzedaż,
– wskaźnik rentowności aktywów (ROA) – zysk netto/stan aktywów na koniec danego roku,
– wskaźnik bieżącej płynności – liczony jako (aktywa obrotowe - należności z tyt. dostaw i usług powyżej 12 mc) / (zobowiązania krótkoterminowych – zobowiązań
krótkoterminowych powyżej 12 mc)
– wskaźnik płynności szybkiej – liczony jako (aktywa obrotowe - zapasy – krótko terminowe RMK czynne – należności z tytułu dostaw i usług pow. 12 mc) / (zobowiązania
krótkoterminowe. - zobowiązania z tytułu dostaw i usług pow. 12 mc)
– cykl rotacji zapasów – stosunek stanu zapasów na koniec danego okresu do wartości sprzedanych towarów i materiałów za dany okres, pomnożony przez liczbę dni
w okresie,
– cykl rotacji zobowiązań z tytułu dostaw i usług – stosunek stanu zobowiązań krótkoterminowych danego okresu do przychodów ze sprzedaży produktów, towarów i
materiałów w danym okresie, pomnożony przez liczbę dni w okresie.
Czynnikiem determinującym poziom wskaźników jest odstąpienie od zastosowania zasady kontynuacji dzielności
oraz związane z tym przeszacowanie aktywów oraz zmiana prezentacji pasywów.
CZYNNIKI RYZYKA
Na działalność, ale też rozwój TXM na rynku odzieżowym wpływ wywierają zarówno czynniki zewnętrzne, które
są niezależne od TXM jak i czynniki wewnętrzne, ściśle związane z prowadzoną działalnością handlową.
Czynniki ryzyka związane z otoczeniem TXM
Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną i spowolnieniem tempa wzrostu gospodarczego
TXM prowadzi działalność operacyjną w Polsce, część sprzedawanych przez Spółkę towarów produkowana jest
na Dalekim Wschodzie, m. in. w Chinach, Turcji, Bangladeszu i Pakistanie. W związku z tym jej działalność jest
ściśle związana z sytuacją makroekonomiczną w tych krajach, a na wyniki finansowe przez nią generowane mają
wpływ m.in.: tempo wzrostu PKB, zmiany kursów walutowych, poziom inflacji, stopa bezrobocia, polityka fiskalna
państwa oraz siła nabywcza pieniądza na ww. rynkach. W latach 2020-2021 ten czynnik jest w bardzo dużym
stopniu powiązany z epidemią COVID-19 oraz skutkami ekonomicznymi przez nią wywołanymi i jakie mogą
jeszcze w jej następstwie nastąpić. Powyższe czynniki oddziałują na kształtowanie się poziomu płac realnych,
budżetów gospodarstw domowych, poziomu zamożności społeczeństwa oraz wskaźników koniunktury
konsumenckiej. Ma to z kolei wpływ na nawyki zakupowe oraz wielkość popytu na towary oferowane przez
Spółkę. Dodatkowym czynnikiem są rosnące koszty utrzymania i stopy procentowe powodujące iż rozporządzalny
budżet wynagrodzeń jest niższy.
Czynnikiem częściowo redukującym ryzyko istotnego pogorszenia wyników w przypadku osłabienia koniunktury
gospodarczej jest prowadzona przez TXM strategia dywersyfikacji poprzez oferowanie szerokiego asortymentu
towarów skierowanych do różnych grup klientów. Dodatkowy istotnym atutem TXM jest oferowanie swoich
2021 2020
Rentowność sprzedaży brutto 42% 40%
Rentowność na sprzedaży -11% -16%
Rentowność netto -17% -9%
Rentowność aktywów ogółem (ROA) -97% -14%
Wskaźnik bieżącej płynności 0,19 0,4
Wskaźnik płynności szybkiej 0,03 0,1
Cykl rotacji zapasów (w dniach) 70 124
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 15 z 35
produktów w bardzo dużym wachlarzu progów cenowych towarów w tym w szczególności tych najniższych.
Zróżnicowanie produktowe i asortymentowe oferty oraz jej rozpiętość cenowa daje możliwość dostosowania
koszyka zakupowego do każdego portfela Klienckiego oraz jego potrzeb.
Ryzyko pandemii aspekt ekonomiczny
Rozwój skali pandemii w Polsce może mieć jeszcze bardziej negatywny wpływ na popyt ze strony klientów.
Regulacje sanitarne wprowadzane przez rząd w celu zminimalizowania rozprzestrzeniania się epidemii mogą
wpłynąć na spadek zakupów albo wręcz na ich zahamowanie do zera w przypadku zamknięcia sklepów
stacjonarnych. Wystąpienie epidemii może mieć również negatywny wpływ na możliwości zakupowe - fabryki
naszych dostawców mogę okresowo ograniczyć lub nawet wstrzymać produkcję - może to wpłynąć na zachwianie
ciągłości naszego łańcucha dostaw. Ryzyko jakie jest też z nią związane polega na tym, iż poziom zamówień
zapasu jest trudny do planowania. Dodatkowo w czasie epidemii mogą pojawiać się problemy logistyczne
związane z transportem i magazynowaniem towaru. Wszystkie te elementy w konsekwencji mogą negatywnie
wpłynąć na ofertę produktową i jej dostępność. Jednocześnie TXM narażony jest na ryzyko kryzysu
gospodarczego będącego skutkiem pandemii a opisanego w czynniku ryzyka powyżej.
Przed ryzykiem pandemii ciężko się uchronić ze względu na jej nieprzewidywalny charakter. Spółka podejmuje
działania mające na celu ograniczenie ryzyka wystąpienia pandemii oraz różnego rodzaju ryzyk z nią związanych
m.in. oferta TXM plasuje się w umiarkowanym -> niskim przedziale cenowym, sklepy stacjonarne w większości
lokalizowane są poza centrami handlowymi – skupiskami ludzkimi, rozwijamy kanał e-commerce, który w
przypadku zamknięcia sklepów stacjonarnych w czasie kwarantanny jest alternatywnym źródłem zakupów dla
klientów. Przygotowane zostały procedury pracy sklepów, magazynu oraz biur ograniczające ryzyka zarażenia
oraz ewentualnie stanowiące reakcję na takowe, zapewniony zostały odpowiedni zapas materiałów ochronnych
celem ich ewentualnego natychmiastowego wykorzystanie w sytuacji konieczności. TXM współpracuje z dużą
grupą dostawców i posiada dużą elastyczność w sferze zakupów oraz ich szybkiej zmiany.
Wszystkie powyższe działania w dobie epidemii mogą ją zminimalizować, ale nie wykluczyć dlatego Zarząd
posiada przygotowane procedury działania i zarządzania kryzysowego i restrukturyzacyjnego, które mogą zostać
wdrożone natychmiast po wystąpieniu epidemii .
Ryzyko bezprecedensowej niepewności rynkowej
Bieżącą sytuację rynkową cechuje bezprecedensowa niepewność i nieprzewidywalność we wszystkich w zasadzie
aspektach życia gospodarczego. Planowanie działań - w szczególności poziomów zamówień - w obecnej sytuacji
jest obarczone wysokim ryzkiem zmiany a tym samy ma istotny wpływ na poziomy sprzedaży.
Ryzyko łańcuch dostaw
W związku z zaburzeniem wywołanymi pandemią po stronie popytowej obecnie nastąpiła wystąpił problem z
kwestią logistyczną zapasu z Dalekiego Wschodu. Okresowa akumulacja środków
–
transportowych i brak ich
wykorzystania istotnie zaburzył światowy obieg tworów a tym samym środków do ich transportu. Może to mieć
konsekwencje w dostępności opcji transportowych, opóźnieniach w dostawach oraz ich koszcie.
TXM starając się minimalizować te ryzyka dywersyfikuje zakupy w kraju i za granicą oraz starą się współpracować
z kilkoma spedytorami dalekowschodnimi,
Ryzyko związane z rosnącą konkurencją
TXM działa na szeroko rozumianym rynku odzieżowym, charakteryzującym się wysoką konkurencyjnością, przy
jednoczesnym relatywnie wysokim nasyceniu rynku. Konkurencja przejawia się m.in. poprzez presję na ceny
produktów, jakość oferowanych towarów, szybkość reagowania na zmieniające się trendy, agresywną
komunikację do Klienta, czy konkurowanie o atrakcyjne lokalizacje dla sklepów. Istnieje ryzyko, że konkurencja
na rynku będzie nadal się nasilać. Mogą się do tego przyczynić w szczególności: pojawienie się na polskim rynku
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 16 z 35
nowych podmiotów, lub wprowadzenie przez podmioty już obecne (w szczególności dyskonty spożywcze) stałej
oferty odzieżowej skierowanej do tej samej grupy klientów co oferta Spółki, kampanie marketingowe
podejmowane przez konkurencję, erozja cen w segmencie modowym zwłaszcza w okresach wyprzedażowych,
możliwa konsolidacja rynku, długotrwałe obniżki marż, których TXM nie będzie w stanie zaakceptować, czy
dynamiczny rozwój organiczny konkurencji. Ryzyko to uzyskało w ostatnim okresie nowy wymiar. Okres
lockdown-u spowodował akumulację niesprzedanego zapasu i konieczność jego wyprzedawania w późniejszych
okresach a to oznaczało agresywne przeceny.
Ryzyko zmiany przepisów celnych i podatkowych
Przepisy celne i podatkowe mają duże znaczenie dla funkcjonowania TXM. Częste nowelizacje, niespójności oraz
brak jednolitej interpretacji przepisów prawa podatkowego nie tylko w Polsce, ale również w innych krajach w
których TXM prowadzi działalność, pociągają za sobą potencjalne ryzyko niewłaściwej kwalifikacji dokonanych
zdarzeń gospodarczych, a tym samym nieprawidłowe naliczenie podatków. Kwestionowanie przez organy
skarbowe dokonywanych przez TXM rozliczeń podatkowych, w związku z rozbieżnościami lub zmianami
interpretacji bądź niejednolitym stosowaniem przepisów prawa podatkowego przez różne organy administracji
podatkowej może skutkować nałożeniem na Spółkę stosunkowo wysokich kar lub innych sankcji. Biorąc
dodatkowo pod uwagę stosunkowo długi okres przedawnienia zobowiązań podatkowych, oszacowanie ryzyka
podatkowego jest szczególnie utrudnione, niemniej ziszczenie się ryzyka opisanego powyżej może mieć istotny
negatywny wpływ na działalność, sytuację finansową lub wyniki działalności Spółki.
Dodatkowo TXM zleca produkcję i importuje odzież z innych krajów (Chiny, Bangladesz, Indie, Turcja), zaś taryfy
celne są regularnie zmieniane. Podwyższa to ryzyko nieprawidłowej kwalifikacji importowanych towarów do
odpowiednich kodów celnych, a tym samym nieprawidłowe naliczenie należności celnych. Ze względu na
charakter prowadzonej działalności oraz rynek na którym działa TXM – rynek dyskontowy – ceny nabywanych
towarów są niższe niż ceny analogicznych towarów nabywanych np. przez krajowe Spółki modowe. Na
przestrzeni ostatnich miesięcy TXM obserwował wzmożoną aktywność Organów Podatkowych weryfikujących
wartość celną importowanych towarów. Dotychczas nie zdarzyła się w Spółce sytuacja, iż w drodze postępowania
kontrolnego cena nabywanych towarów został podważona. Postępowania te powodują okresowe ustanowienie
kaucji na potencjalny domiar celny oraz wydłużenie procesów wprowadzania towaru do obrotu.
TXM złożyła zastrzeżenie do protokołu jaki został przygotowany po kontroli Naczelnika Małopolskiego Urzędu
Celno-Skarbowego w Krakowie, i dotyczył prawidłowości obrotu towarowego z krajami trzecimi, w szczególności
w zakresie wartości odzieży i obuwia importowanego z Chin i Bangladeszu za okres 1.01 – 30.09 2018 roku.
W celu minimalizowania ryzyka podatkowego TXM korzysta ze wsparcia wyspecjalizowanych i profesjonalnych
kancelarii doradztwa podatkowego oraz brokerów celnych.
Ryzyko zmiany kursów walut
TXM w dużym stopniu zleca bezpośrednio produkcję dla sieci TXM kontrahentom z krajów Dalekiego Wschodu.
W związku z tym część zobowiązań TXM nominowana jest w USD, podczas gdy większość przychodów uzyskiwana
jest w złotym polskim. Szybkie, nagłe i niespodziewane wzmocnienie kursu USD w stosunku do PLN miałoby
negatywny wpływ na osiągane przez TXM wyniki finansowe. Poza tym TXM narażona jest również na ryzyko
walutowe związane z wahaniami kursu EURO. W ramach prowadzonej działalności detalicznej sieci handlowej
wynajmowane są powierzchnie sprzedaży w centrach handlowych, w których koszt najmu i usług dodatkowych
nominowany jest zazwyczaj w EURO. Umowa najmu powierzchni magazynowej również jest uzależniona od tego
kursu. Wzrost kursu EURO w stosunku do PLN wpływa na podwyższenie bieżących kosztów utrzymania placówek
handlowych oraz centrum logistycznego, co może mieć negatywny wpływ na osiągane przez TXM wyniki
finansowe.
Obecnie TXM nie prowadzi aktywnej polityki zabezpieczania pozycji walutowej.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 17 z 35
Ryzyko związane z warunkami pogodowymi oraz postępującymi zmianami klimatycznymi
TXM jako podmiot działający w branży odzieżowej narażona jest na ryzyko związane z warunkami pogodowymi.
Wiąże się ono z sezonowymi zmianami oferty produktowej oraz jej potencjalnym niedostosowaniem do
warunków pogodowych. Innym czynnikiem mającym wpływ na wahania wartości marży handlowej są
wyprzedaże sezonowe. Nieoczekiwane zmiany warunków takie jak długa i ciepła jesień, chłodne lato, krótka zima
itp. mogą wywrzeć negatywny wpływ na szybkość rotacji towarów oferowanych w sklepach, konieczność
wydłużenia/przesunięcia wyprzedaży, pogłębienia obniżek cenowych itp. Występowanie opisanych powyżej
wahań sezonowych może doprowadzić do nieplanowanych obniżek cen co będzie wiązało się z obniżeniem marży
handlowej, powstawaniem nadmiernych zapasów i zwiększeniem kosztów magazynowania. To z kolei ma wpływ
na poziom zadłużenia, efektywność wykorzystania zasobów Spółki oraz w konsekwencji na osiągane przez nią
wyniki finansowe. Ponadto, zwiększenie zapasów może ograniczyć sklepową powierzchnię ekspozycji handlowej
oraz powierzchnię magazynową dostępną dla nowych produktów skutkując zwiększeniem zapotrzebowania na
kapitał obrotowy i w konsekwencji wpłynąć na pogorszenie płynności finansowej.
Należy tutaj wskazać, iż ryzyko pogodowe ma bezpośredni powiązanie ze zmianami środowiskowymi i
klimatycznymi. Stają się one nieuchronnie elementem ryzyka prowadzonego biznesu. Mają one różnego rodzaju
wymiary czy to wydłużania / skrócenia pór roku, anodami pogodowych niespotkanych dotychczas czy też
katastrof naturalnych. Ryzyko to, jak sam fakt zmian klimatycznych oraz reakcje na nie w kolejnych okresach
może stać się jednym z istotniejszych w zarządzaniu prowadzonym biznesem.
Ryzyko wzrostu kosztów pracy oraz rotacji pracowników
Koszty wynagrodzeń stanowią istotną część kosztów operacyjnych TXM. Bezpośrednio powiązane z kosztami
pracy są również koszty usług obcych w postaci wynagrodzenia ajentów prowadzących część sklepów TXM. W
ostatnich latach można zaobserwować wzrost zarówno minimalnego wynagrodzenia (z 1 600 zł brutto w 2013 r.
do 2 800 zł w 2021 roku) jak i przeciętnego wynagrodzenia w gospodarce narodowej. Wskaźniki bezrobocia
notują niskie poziomy. Wzrost kosztów pracy oraz rotacja pracowników powoduje ryzyko zwiększenia kosztów
działalności TXM oraz czasowego ograniczenia lub spadku efektywności rotujących pracowników, może to
negatywnie wpłynąć na uzyskiwane wyniki finansowe. Dziś po okresie spowolnienie gospodarczego oraz mając
na uwadze rosnąca inflację a tym samy spadek siły nabywczej koszyka zakupowego będzie też czynnikiem
stymulującym presję wynagrodzeniową.
Ryzyko wzrostu kosztów wytworzenia u dostawców
TXM zleca produkcję firmom zlokalizowanym w państwach o niższych kosztach wytwarzania (m.in. Chiny, Turcja,
Bangladesz i Pakistan). Udział importu w strukturze zakupów sieci TXM jest średni. Zlecanie zamówień
zewnętrznym dostawcom pozwala osiągnąć założoną różnorodność oferty i jej dopasowanie do potrzeb
klientów, spójność oferty w całej sieci poprzez możliwość zmówienia odpowiednich wolumenów, ograniczyć
koszty wytworzenia, zwiększyć realizowaną marżę i w konsekwencji poprawiać efektywność sprzedaży. Na
rynkach surowców ceny podlegają znacznej zmienności, wynikającej z globalnych zmian makroekonomicznych
oraz urodzaju. W związku z tym istnieje ryzyko wzrostu ich cen, co może mieć przełożenie na koszt produkcji
odzieży. Dodatkową zmienną są też koszty pracy, niższe niż w kraju, ale wykazujące również trend wzrostowy.
Ostatnią zmienną istotnie wpływającą na koszt zakupu i dobór miejsca lokowania zamówienia jest stawka celna
stosowana dla danego kraju, w niektórych przypadkach m.in. zakupów w Bangladeszu obecnie preferencyjna.
TXM cały czas poszukuje nowych dostawców, nowych rynków zakupu oraz wprowadzania w towarach
modyfikacji zmniejszających wpływ pojedynczych surowców na koszty zakupu, w wyniku tych zabiegów
minimalizuje ryzyko związane ze wzrostem kosztów zakupu.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 18 z 35
Ryzyko związane ze zmianami w trendach mody
Rynek odzieżowy podlega zmianom mody, co zmusza firmy do ciągłego podążania za zmieniającymi się
tendencjami. Jest to cecha charakterystyczna dla części modowej, ale w ograniczonym stopniu dla całego rynku
odzieżowego. Ewentualne niedopasowanie oferty asortymentowej do oczekiwań klientów stwarza ryzyko
powstania zapasów trudno zbywalnych, czy też ich sprzedaży po znacznie obniżonych cenach. Ryzyko to jest
minimalizowane poprzez różnorodność oferowanych towarów. Model dyskontowy poprzez swój charakter
zakupów, konstruowania oferty dla Klienta oraz sprzedaży w znacznym stopniu ogranicza to ryzyko. Implikowane
do produktów dyskontowych elementy modowe należy uznać za elementy „safe fashion” czyli bezpieczne ale
podążające za ogólnym trendem.
Czynniki ryzyka związane z działalnością TXM
Ryzyko skutecznej realizacji strategii działania w obecnie nieprzewidywalnym otoczeniu rynkowym
TXM realizuje program restrukturyzacji przygotowany i wdrożony w latach poprzednich. Wtedy to zostały
postawione diagnozy pogorszenia sytuacji Spółki i wdrożone zmiany. Dziś można potwierdzić ich słuszność i
skuteczność. Jednak podstawowa strategia TXM opierała się w swojej genezie na rynku, który stanowiła otocznie
dla TXM przed wybuchem pandemii. W związku z wybuchem epidemii zaszła konieczność rewizji planu i
odzwierciedlania w nim nowego otoczenia, które wytworzyło się wskutek COVID-19. Konieczna jest daleko idąca
elastyczność reagowania na zmieniające się otocznie i sytuację.
Celem ograniczania tego ryzyka Spółka korzysta ze wsparcia doradców zewnętrznych zarówno na etapie
tworzenia pierwotnego planu restrukturyzacyjnego, analizy strategicznej, jak i nad analizą wpływu otoczenia po
covidowego na TXM oraz pozyskania wsparcia Państwa dla podmiotów dotkniętych skutkami kryzysu.
Ryzyko wykonania układu
W dniu 16 czerwca 2020 roku Sąd zatwierdził układ z wierzycielami, który w sierpniu 2020 r. stał się prawomocny.
Istnieje ryzyko, że Spółka nie będzie w stanie wykonać układu w przyszłości co może spowodować jego uchylenie
i natychmiastową wymagalność wszystkich wierzytelności.
Ryzyko ograniczenia dostaw towarów z importu oraz kraju
Istnieje ryzyko ograniczenia w całości lub w części przez poszczególnych dostawców zagranicznych, dostaw
nowych towarów do TXM SA w reakcji na (i) ograniczenie w dostępności limitów akredytywowych (ii) dalszego
rozwoju pandemii covid a tym samy ograniczeń w produkcji i logistyce. Zmaterializowanie się takiego ryzyka na
większą skalę może wiązać się z trudnościami w pozyskiwaniu atrakcyjnego produktu oraz pogorszeniem sytuacji
finansowej TXM.
Dodatkowo istniejąca niepewność rynkowa powoduje daleko idącą ostrożność w składaniu zamówień, jak i ich
przyjmowaniu przez Dostawców. W związku z tym ograniczeniu uległa elastyczność Dostawców co do udzielania
kredytu kupieckiego oraz zamawiania zapasu w innym modelu niż pod konkretne zamówienia.
Ryzyko związane z wypowiedzeniem umów najmu
Istnieje ryzyko związane z możliwością wypowiedzenia umów najmu, co może wiązać się z koniecznością
zamknięcia lub przeniesienia sklepów do innych lokalizacji. Ryzyko to jest obecnie bardzo realne, gdyż
wynajmujący są w bardzo trudnej sytuacji. Z jednej strony ograniczenia w handlu powodują zatory płatnicze od
najemców w tym od TXM. Z drugiej strony zostali oni pozbawieni jakiegokolwiek wsparcia Państwa. Oba te
przeciwstawne czynniki negatywnie wpływają na postawę wynajmujących oraz powodują czasami agresywne
działania w stosunku do najemców.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 19 z 35
Ryzyko związane z zarządzaniem asortymentem
Cechą charakterystyczną działalności TXM są częste zmiany w oferowanym asortymencie, a tym samym, częste
dokonywanie zamówień i realizacja zakupów. TXM co tydzień wprowadza do sklepów nowe modele towarów.
Rodzi to ryzyko niedopasowania asortymentu do popytu klientów związane np. ze zmianami pogodowymi czy
aktualnymi trendami konsumenckimi.
Istnieje zagrożenie związane z przeszacowaniem lub niedoszacowaniem ilości zakupionych towarów ale również
z ich nieterminowym wprowadzeniem do sklepów. W przypadku przeszacowania, TXM może mieć ograniczone
możliwości zwrotu towarów lub ich zbytu. Może to doprowadzić do wyprzedawania towarów przy niższych
marżach lub odkładania się zapasów wiążących zasoby finansowe. Niedoszacowanie ilości towarów może
doprowadzić do braku możliwości zaspokojenia potrzeb klientów i utraty potencjalnych wpływów potrzebnych
do osiągnięcia przychodów i zysków. Natomiast w przypadku nieterminowego wprowadzenia asortymentu do
sklepów może dojść do sytuacji w której konieczna będzie np. jego przecena celem odsprzedaży.
Ryzyko związane z nieefektywną alokacją towarów pomiędzy sklepami
Zróżnicowanie sieci sprzedaży w ujęciu lokalizacji, powierzchni, a przede wszystkim potencjału klientów i ich
lokalnej specyfiki potrzeb w ramach pojedynczego sklepu, a także zróżnicowany i rozbudowany asortyment
powodują istotne wyzwania w zakresie zarządzania alokacją towarów. Istnieje zagrożenie związane z
nieefektywnym rozlokowaniem asortymentów pomiędzy sklepami. Zbyt małe ilości towarów wysłane do jednego
sklepu mogą doprowadzić do braku możliwości zaspokojenia potrzeb klientów i utraty potencjalnych do
osiągnięcia przychodów i zysków. Z drugiej strony nadmierna ilość wysłana do sklepu spowodowałaby
powstaniem nadmiernego, nietrafionego zapasu i konieczność odsprzedaży towarów na niższych marżach.
Ryzyko związane z pozyskaniem i uzależnieniem od kadry zarządzającej i specjalistycznej
Sukces TXM zależny jest w dużej mierze od jakości pracy wysoko wykwalifikowanej kadry kierowniczej i
specjalistycznej, w tym zwłaszcza członków zarządu, dyrektorów najwyższego szczebla oraz specjalistów w
poszczególnych obszarach. Utrata lub brak możliwości pozyskania w krótkim horyzoncie czasu kluczowych
pracowników może wywrzeć niekorzystny wpływ na działalność i wyniki finansowe Spółki.
Ryzyko ograniczane jest poprzez system motywacyjny dla kluczowych kierowników jak i nieustanne poszukiwanie
osób mogących wnieść dodatkowy know how do TXM.
Ryzyko systemu komputerowego
Skuteczność działania TXM związana jest między innymi z drożnością i niezawodnością działania zintegrowanego
systemu zarządzania klasy ERP, rozległej sieci teleinformatycznej oraz infrastruktury obsługującej sklep
internetowy. Stała modernizacja infrastruktury informatycznej w połączeniu z kompleksowymi umowami
gwarancyjnymi oraz wsparciem technicznym (współpraca z wyspecjalizowanymi firmami informatycznymi) daje
wysokie prawdopodobieństwo niezawodności działania systemów informatycznych. Dodatkowym elementem
gwarantującym bezpieczeństwo jest korzystanie z rozwiązań serwerowych renomowanych dostawców,
dostosowanych na etapie wdrożenia pod specyficzne wymogi TXM.
Dodatkowo ryzykiem tym objęte jest również system obsługujący sklepy on-line co w dobie szybko rosnącego
rynku oraz przesunięcie zakupów do sieci stanowi duże obszar do zarządzania ryzkiem.
Ryzyko związane z uzależnieniem od umów zawartych z Redan S.A.
TXM jest stroną umowy zawartej z Redan SA na świadczenie usług IT. Umowa ta reguluje świadczenia na rzecz
TXM kluczowych dla jej działalności usług, w szczególności dotyczących dostępności serwów, na których działają
wszystkie systemy TXM. Wypowiedzenie tych umów przez Redan, ograniczenie prowadzonej na ich podstawie
współpracy lub zmiana ich warunków spowodowałaby konieczność pozyskania alternatywnych usługodawców,
co mogłoby się okazać procesem długotrwałym.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 20 z 35
Ryzyko związane z prawami własności intelektualnej osób trzecich
TXM w ramach prowadzonej działalności zaopatruje się u swoich dostawców w celu dalszej sprzedaży w
produkty, z którymi mogą być związane prawa własności przemysłowej i intelektualnej osób trzecich, w tym takie,
o których TXM może nie mieć wiedzy.
Nie można wykluczyć, iż przeciwko TXM będą wysuwane w związku z tym przez osoby trzecie roszczenia
dotyczące naruszenia praw własności przemysłowej i intelektualnej, jak prawa autorskie, prawa do wzorów
przemysłowych, prawa do znaków towarowych, itp. Wysunięcie roszczeń tego typu w przyszłości, nawet jeżeli
będą one bezzasadne, może się wiązać z koniecznością zawieszenia sprzedaży towaru, którego zgłoszone
roszczenia dotyczą lub nawet jego wycofanie ze sprzedaży, a także ponoszenia dodatkowych kosztów, w tym
kosztów postępowań sądowych oraz kosztów ewentualnych odszkodowań za naruszenie praw własności
intelektualnej lub przemysłowej.
Ryzyko naruszenia umów kredytowych
W ramach prowadzonej działalności TXM posiada zawarte umowy kredytowe, umowy o linie akredytywowe i
gwarancyjne oraz nadrzędną umowę restrukturyzacyjną. Z umów tych wynikają określone sytuacje, które są
zdefiniowane jako przypadki naruszenia. Obejmują one w szczególności: (i) niedokonanie płatności na rzecz
banków; (ii) wystąpienie sytuacji niekorzystnego przebiegu postępowania restrukturyzacyjnego (iii) dokonanie
niedozwolonych płatności na rzecz Redan S.A. lub podmiotów powiązanych z Redan S.A.; (iv) utratę przez Redan
SA kontroli nad TXM; (v) brak wywiązania się przez TXM z obowiązków informacyjnych; (vi) wszczęcie egzekucji
z jakiegokolwiek aktywa TXM lub jej spółek zależnych; (vii) niedozwoloną spłatę zadłużenia finansowego
TXM;(viii) dokonanie przez TXM czynności, z której będzie wynikał obowiązek ustanowienia w przyszłości
zabezpieczenia.
W sytuacji wystąpienia przypadku naruszenia lub niedotrzymania zobowiązań instytucje finansowe są
uprawnione w szczególności do: (i) postawienia całości lub części wierzytelności w stan wymagalności wskutek
czego odpowiednie kwoty staną się natychmiast wymagalne; lub (ii) wypowiedzenia umowy w całości.
Wystąpienie każdego z tych przypadków miałoby negatywny wpływ na płynność finansową TXM oraz mogłoby
mieć także negatywny wpływ na wyniki osiągane przez TXM.
W celu przeciwdziałania temu czynnikowi ryzyka TXM prowadzi otwartą komunikację z głównymi partnerami
finansowymi regularnie wypełniając wszystkie zobowiązania sprawozdawcze oraz informując ich z
wyprzedzeniem o znanych zmianach w prowadzonej działalności.
W skutek wybuch epidemii a tym samym wystąpienia istotnego pogorszenia otoczenia działalności TXM zawarte
zostały aneksy do umów, które dokonały okresowych zmian części zapisów umowy restrukturyzacyjnej oraz
zawiesiły uprawnienia Banków związanych z istniejącymi Przypadkami Naruszenia do momentu zawarcia
właściwie zmienionej, docelowej Umowy.
Ryzyko zapłaty odszkodowania lub kar umownych wynikających z umowy sprzedaży akcji TXM
Zgodnie z postanowieniami umowy inwestycyjnej dotyczącej inwestycji funduszu 21 Concordia 1 S.a. r.l. w akcje
TXM, Redan i TXM złożyły szereg zapewnień dotyczących spraw korporacyjnych TXM, nieruchomości, majątku,
transakcji z podmiotami stowarzyszonymi, zawartych umów, zobowiązań pozabilansowych, pracowników,
finansowania, własności intelektualnej, postępowań sądowych, ubezpieczeń, decyzji administracyjnych, ochrony
środowiska oraz odpowiedzialności za produkt niebezpieczny, sprawozdań finansowych, podatków, danych
osobowych, a także zapewnienia dotyczące akcji TXM SA. Zapewnienia te nie odbiegały od powszechnie
stosowanych przy tego typu transakcjach na rynku.
W przypadku gdyby przedmiotowe zapewnienia okazały się niezgodne z prawdą TXM SA w określonych
przypadkach, może zostać zobowiązany przez inwestora do zapłaty odszkodowania na zasadach opisanych w
umowie inwestycyjnej.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 21 z 35
Ryzyko dodatkowych kosztów wdrożenia SAP
W dniu 27 stycznia 2021 r., do Redan SA został doręczony odpis pozwu wniesionego przez Prime Global Grupę
Doradczą S.A. o zapłatę kwoty 1 mln zł wraz z odsetkami. Podstawą faktyczną jest żądanie zapłaty przez Redan
SA wynagrodzenia z tytułu świadczenia usług z zakresu wdrożenia systemu wspomagającego zarządzanie w TXM,
które miało miejsce w latach 2015-2017. Wynagrodzenie to obejmuje odroczone wynagrodzenie Prime Global ,
które miało być należne po odbiorze wdrożonego systemu w sytuacji, gdy będzie on wolny od błędów
zdefiniowanych w umowach wdrożeniowych. Ze względu na występowanie takich błędów w działaniu systemu
Redan uznał, że wynagrodzenie nie jest zasadne. Jest to zgodne ze stanowiskiem TXM.
TXM, Redan SA i Top Secret Sp. z o.o. łączy umowa współpracy w zakresie wdrożeniu systemu SAP z dnia 21
sierpnia 2015 r. Zgodnie z nim TXM ponosił koszty 65% wdrożenia systemu w trakcie etapu II, czyli – w
uproszczeniu – wdrożenia systemu w TXM.
W związku z tym, w przypadku gdyby sąd podzielił stanowisko Prime Global, wówczas TXM będzie obciążony
częścią kwoty zasądzonej na rzecz powoda.
Ryzyka związane z uprawnieniami osobistymi niektórych akcjonariuszy
W Statucie przewidziane są uprawnienia osobiste akcjonariuszy. Akcjonariusz 21 Concordia 1 S.a.r.l. uprawniony
jest do powołania dwóch członków Rady Nadzorczej, w tym Przewodniczącego Rady Nadzorczej, w okresie gdy
posiadać będzie co najmniej 15 % ogólnej liczby akcji TXM. Natomiast Akcjonariusz Redan S.A. uprawniony jest
do powołania dwóch członków Rady Nadzorczej, w tym Wiceprzewodniczącego Rady Nadzorczej, w okresie gdy
posiadać będzie co najmniej 15 % ogólnej liczby akcji TXM. Członkowie Rady Nadzorczej wybrani w powyższy
sposób mogą być odwołani przed upływem kadencji w drodze pisemnego oświadczenia Akcjonariusza
uprawnionego do powołania takiego członka Rady Nadzorczej. Oznacza to, że ww. akcjonariusze mogą w
przyszłości wywierać znaczący wpływ na wybór członków Rady Nadzorczej.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 22 z 35
INFORMACJE DODATKOWE
Asortyment
TXM oferuje swoim klientom szeroki asortyment odzieży użytkowej (bluzki, bluzy, koszulki, t-shirty, topy, kurtki,
koszule, swetry, sukienki, spodnie i spódnice) oraz obuwie, akcesoria i dodatki. Poniższy wykres prezentuje
wartościowy podział sprzedaży w podziale na poszczególne grupy asortymentowe w 2021 roku.
Ponad połowa przychodów pochodzi ze sprzedaży odzieży. Drugim największym źródłem przychodów jest
bielizna. Produkty dziewiarskie oraz artykuły do domu odpowiadają odpowiednio za 11 % oraz 8 % przychodów.
Pozostałą przychody pochodzą z mniej istotnych kategorii - dodatki, estetyka oraz obuwie. Należy jednak
podkreślić, iż wszystkie kategorie stanowiły finalnie komplementarną ofertę dla Klienta TXM.
Odbiorcy
W 2021 roku sprzedaż detaliczna stanowiła 99 % przychodów TXM. W opinii Zarządu TXM nie jest uzależniona
od żadnego z odbiorców.
Sytuacja pandemiczna oraz wdrażane restrykcje w szczególności twarde lockdown handlu – zamknięcie sklepów
galeryjnych- ujawniły jednak iż możliwy jest spadek obrotów Spółki „z dnia na dzień” o blisko 90 % jako wynik
decyzji administracyjnych.
Dostawcy
Spółka w 2021 roku dokonywała zakupów u polskich i zagranicznych dostawców – producentów lub importerów.
Udział największego dostawcy w całości zakupów towarowych stanowi mniej niż 10%. W opinii Zarządu TXM nie
jest uzależniona od żadnego z dostawców.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 23 z 35
Postępowania których Stroną jest TXM
• Sądowe
Na dzień 31 grudnia 2021 r. TXM nie była stroną istotnych postępowań przed Sądem lub innym
organem.
Należy wskazać, iż na podstawie postanowienia z dnia 16 czerwca 2020 roku Sąd Restrukturyzacyjny
- Sąd Rejonowy dla m.st Warszawy w Warszawie, XVIII Wydział Gospodarczy ds. upadłościowych i
restrukturyzacyjnych w zakresie zatwierdzenia układu przyjętego w toku przyspieszonego
postępowania układowego, TXM jest w procesie jego wykonywania. W ramach tego procesu Sąd
wskazał jako Nadzorcę Wykonania Układu, Nadzorcę Sądowego działającego w ramach procesu
restrukturyzacyjnego.
• Inne
o Kontrola w zakresie prawidłowości obrotu towarowego z krajami trzecimi, w szczególności w zakresie
wartości odzieży i obuwia importowanego z Chin i Bangladeszu za okres 1.01 – 30.09.2018 roku.
Przedmiotem sporu jest przyjęty przez Spółkę schemat doliczania do wartości celnej towarów kosztów
związanych z udzielonymi przez bank akredytywami. Spółka złożyła wyjaśnienia oraz własne
stanowisko w tym zakresie. W okresie maj 2020 – obecnie Spółka otrzymała szeregi decyzji z Urzędów
celno-skarbowych o podwyższeniu wartości celnych towarów objętych zgłoszeniami celnymi które
były przedmiotem kontroli.
Spółka w każdym przypadku odwołuje się od otrzymanych decyzji i wyczerpuje administracyjny tok
instancji w tym zakresie. Spółka na dzień dzisiejszy nie posiada żadnych zobowiązań wynikających z
otrzymanych decyzji.
Szacowna potencjalnie łączna wartość domiaru celnego to około 15 tys. zł, natomiast największy
problem stanowi techniczny aspekt i możliwość doliczenia kosztów finansowania zakupów do
wartości celnej, kiedy często nie jest on jeszcze znany.
o Kontrola ZUS w zakresie prawidłowości i rzetelności obliczania składek na ubezpieczenie
społeczne oraz zgłaszanie do ubezpieczeń społecznych i ubezpieczenia zdrowotnego, ustalania
uprawnień do świadczeń z ubezpieczenia społecznego.
Kontrolę rozpoczęto 25 lutego 2020 roku. W dniu 9 kwietnia 2020 sporządzono protokół pokontrolny,
do którego emitent zgłosił zastrzeżenia oraz podtrzymał własne stanowisko w sprawie. ZUS rozpatrzył
i częściowo odrzucił zastrzeżenia emitenta. W dniu 19 stycznia 2021 roku ZUS wszczął postępowanie
dowodowe w sprawie rzetelności i prawidłowości obliczania i pobierania składek. Pismem z dnia 9
kwietnia 2021 roku ZUS o w Warszawie powiadomił o zakończeniu postępowania dowodowego w
sprawie. W dniu 19 kwietnia 2021 ZUS wydał decyzje o przypisaniu składek należnych od Emitenta.
Na dzień sporządzenia sprawozdania TXM odwołała się do sądu w całości od wydanej decyzji. Obecnie
rozpoczęło się postepowanie przed sądami pierwszej instancji w przedmiotowej sprawie.
Na chwilę obecną brak ostatecznej decyzji ZUS. Szacowna potencjalnie łączna wartość przedmiotu
sporu to 667 tys. zł i na taką kwotę została przez TXM utworzona rezerwa.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 24 z 35
o Mediacje w ramach The Bangladesh Garment Manufacturers and Exporters Association (“BGMEA”)
W związku ze zgłoszeniem sprawy przez jednego bengalskiego dostawcę dotyczącej spłaty należności,
które zostały objęte procesem restrukturyzacji, BGMEA zorganizował mediacje mające na celu
wyjaśnienia sprawy. Celem mediacji było wyjaśnienie zasad restrukturyzacji i postanowień układu.
Od kilku miesięcy brak jakiejkolwiek interakcji Stron w przedmiotowej sprawie.
Wynagrodzenia kluczowego personelu kierowniczego
Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale TXM wypłaconych osobom zarządzającym i nadzorującym została podana
w nocie 34.2 w Sprawozdaniu Finansowym TXM za 2021 r.
Znaczące umowy dla działalności TXM
Umowy ubezpieczenia
TXM korzysta z ochrony ubezpieczeniowej wynikającej z polis ubezpieczeniowych obejmujących:
1) ubezpieczenie środków obrotowych:
a) od ognia i innych zdarzeń losowych,
b) od kradzieży z włamaniem i rabunku,
c) w transporcie lądowym,
d) w transporcie morskim;
2) ubezpieczenie środków trwałych:
a) od ognia i innych zdarzeń losowych,
b) od kradzieży z włamaniem i rabunku,
3) floty samochodowej w zakresie OC, AC oraz NW;
4) ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej.
5) od szkód powstałych w następstwie roszczeń z tytułu odpowiedzialności członków organów spółki
kapitałowej (ubezpieczenie nie zostało odnowione w kwietniu 2020 roku)
Umowy ubezpieczenia są zawierane na 1 rok i regularnie odnawiane przed terminem ich upływu po
uwzględnieniu zmian w wartości ubezpieczanego majątku.
Umowy akcjonariuszy TXM wpływające na działalność TXM
Dnia 10 sierpnia 2018 roku Redan S.A. z siedzibą w Łodzi oraz 21 Concordia 1 S.a.r.l. z siedzibą w Luksemburgu w
konsekwencji zaplanowanego dokapitalizowania TXM zawarły umowę, w której podmioty te uregulowały
wzajemne prawa i obowiązki w zakresie dotyczącym wyjścia kapitałowego (dezinwestycji) przez którąkolwiek ze
Stron z inwestycji w akcje TXM. Do przedmiotowej umowy dnia 13 sierpnia 2018 roku przystąpiło dwóch
inwestorów indywidualnych, którzy objęli akcje serii G lub obligacje serii A wyemitowane przez TXM.
Poza powyższymi TXMa nie posiada informacji o umowach, których stroną są akcjonariusze TXM, a które mogłyby
mieć znaczący wpływ na działalność TXM.
Kredyty zaciągnięte przez TXM
W płaszczyźnie finansowania bankowego najistotniejsze zdarzania mające wpływ na ich strukturę i wysokość
zostały opisane poniżej.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 25 z 35
Na dzień bilansowy obowiązywała zawarta w listopadzie 2019 r. Umowa Restrukturyzacyjna, której stronami są
TXM SA, Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem Polskim S.A. oraz ING Bankiem Śląskim S.A.. Kluczowe założenia
Umowy Restrukturyzacyjnej:
• Okres obowiązywania umowy został określony do dnia, w którym wszystkie wierzytelności poza
układowe Banków względem Spółki objęte Umową Restrukturyzacyjną (których ostateczny termin spłaty
ustalony został na dzień 31 grudnia 2026 roku) wraz ze wszystkimi narosłymi od nich odsetkami
i innymi kwotami należnymi Bankom zostaną zaspokojone w całości w sposób nieodwołalny
i bezwarunkowy lub do dnia jej wypowiedzenia.
• Wierzytelności Banków zostały podzielone na dwie grupy
o Wierzytelności, które zostały objęte układem (część układowa) i tutaj jest to odpowiednio 11,6
mln zł Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. oraz około 6,3 mln zł ING Bank Śląski
S.A. Łącznie układem zostało objęte około 18 mln zł. (co stanowiło 46 % zadłużenia bilansowego)
Część ta w następstwie prawomocnego zatwierdzenia układu została skonwertowana i / lub
umorzona warunkowo;
o Wierzytelności poza układowe, objęte Umową Restrukturyzacyjną, w postaci:
▪ części bilansowych (limity odnawialne oraz nie), zostaną objęte spłatą
harmonogramową
w kwocie około 21,1 mln zł
▪ części pozabilansowych (limitów akredytywowych i gwarancyjnych). Łącznie limity będą
wynosiły około 7 mln zł.
• Ustalone zostały mechanizmy spłat harmonogramowych części poza układowej, jak również
mogących wystąpić spłat dodatkowych.
W zakresie tych zapisów, w związku z wybuchami pandemii, na bazie składanych oświadczeń został
wprowadzony szereg zmian.
• Spółka jest zobowiązana do dokonania jednorazowej przedterminowej spłaty w terminie 3 dni od
wystąpienia jednego z czterech opisanych zdarzeń (i) Zmiany Kontroli (ii) rozporządzenia wszystkimi lub
prawie wszystkimi aktywami Spółki (iii) Prawomocnej decyzji, iż Przyspieszone Postępowanie
Restrukturyzacyjne na jakimkolwiek z etapów zostanie umorzone, uchylone lub nie dojdzie do jego
zrealizowania (iv) niezgodności z prawem Dokumentów Finansowania
• Na bazie przygotowanego Planu Restauracyjnego określone zostały wskaźniki finansowe, które mają
monitorować postęp realizacji planu restrukturyzacyjnego
• Został zdefiniowany katalog Przypadków Naruszenia (w szczególność złamania wskaźników finansowych)
w implikacji których Banki będą mogły skorzystać z przysługujących im uprawnień sankcyjnych, w
szczególności wypowiedzenia umów lub ograniczenia finansowania.
W następstwie wybuchu pandemii - w marcu 2020 - w trakcie całego ubiegłego roku Banki finansujące w formie
oświadczenia dokonały okresowych zmian części zapisów umowy restrukturyzacyjnej oraz zawieszały
uprawnienia Banków związane z istniejącymi Przypadkami Naruszenia. Zmiany te w swoim znaczeniu miały
charakter:
• krótkoterminowego wsparcia płynności Spółki poprzez zawieszenie części spłat zarówno kapitałowych
jak i odsetkowych oraz wydłużenia terminów finansowana akredytyw i gwarancji
• zawieszenia lub zrzeczenia się uprawnień Banków będących wynikiem występujących Przypadków
Naruszenia .
W całym roku 2020 zmiany te były dokonywane sześciokrotnie.
W dniu 28 stycznia 2021 roku w związku z trwającą nadal pandemią oraz lockdown-em dla handlu galeryjnego i
trudną sytuacją dokonano kolejnych zmian umowy w formie oświadczeń:
• Ustalono harmonogramy spłat na kolejne trzy miesiące w każdym miesiącu po 100 tys. zł, zawieszając
wszystkie inne spłaty regulowane umową
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 26 z 35
• Przedłużeniu ulegały uprawnienia Banków będących wynikiem występujących Przypadków Naruszenia
• Okres obowiązywania został określony do dnia 30 kwietnia 2021 roku.
Na wniosek Spółki w dniu 22 marca 2021 roku zawarto kolejne oświadczenie umożliwiające Spółce zlecenia
zapłaty za akredytywy dokumentowe w limit kredytu obrotowego w miesiącu marcu 2021 roku.
W dniu 26 kwietnia 2021 roku zawarto aneks do umowy (oświadczenie), w którym ustalono:
• Spłaty harmonogramowe w terminach 31 maja oraz 30 czerwca 2021 roku po 100 tys. zł każda,
• Spłaty kredytów z akredytyw powstałych w okresie 1 marca 2021 r. do 31 marca 2021 według ustalonego
harmonogramu,
• Okres obowiązywania został określony do dnia 30 czerwca 2021 roku,
• Dokonano zmian w sublimitach pomiędzy akredytywami i gwarancjami.
W dniu 29 czerwca 2021 roku podpisano kolejne oświadczenie do umowy, w którym:
• Ustalono spłaty harmonogramowe Transzy Poza układowej na daty 30.07.2021 oraz 31.08.2021 w
kwocie 40 612,00 zł każda;
• Okres obowiązywania został określony do dnia 30 września 2021 roku.
W dniu 2 września 2021 roku podpisano kolejne oświadczenie do umowy, w którym:
• Spłaty kredytów oraz odsetek powstałe na rzecz beneficjentów akredytyw zostały ustalone na
28.10.2021 r.
• Uprawnienia banków zostały zawieszone lub nastąpiło zrzeczenie się uprawnień Banków będących
wynikiem występujących Przypadków Naruszenia.
W dniu 28 października 2021 roku podpisano kolejne oświadczenie do umowy, w którym:
• dokonano zmiany terminu spłaty części transzy pozaukładowej : z 31 grudnia 2021 r. na 29 kwietnia 2022
r. w okoliczności niespełnienia określonych warunków przez Spółkę.
• Spłaty kredytów oraz odsetek powstałych na rzecz beneficjentów akredytyw zostały ustalone na 29
kwietnia 2022.
• Banki zawiesiły lub zrzekły się uprawnień będących wynikiem występujących Przypadków Naruszenia.
Na dzień bilansowy Umowa Restrukturyzacyjna była wiążącym Strony i nadrzędnym dokumentem kredytowym.
Kredyty i pożyczki udzielone przez TXM i jej Spólki zależne
Wartość udzielonych kredytów i pożyczek według stanu na koniec grudnia 2021 r. TXM S.A. została szczegółowo
opisana w nocie 25.1 do Sprawozdania Finansowego TXM za 2021 r.
Udzielone poręczenia i gwarancje
W 2021 roku TXM SA nie udzieliła ani nie otrzymała nowych poręczeń ani gwarancji. Na dzień 31 grudnia 2021 r.
TXM SA posiadała aktywne, otrzymane w latach ubiegłych poręczenia długu bankowego
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 27 z 35
Tabela 11. Zestawienie poręczeń udzielonych na rzecz TXM SA według stanu na 31 grudnia 2021 r.
Podmiot
udzielający
poręczenia na
rzecz TXM
Rodzaj
powiązania
Tytuł
Warunki
finansowe
Kwota
Okres
obowiązywania
Adesso Sp. z
o.o.
Spółka zależna
TXM
Zobowiązania z
tytułu kredytów
w PKO BP
Poręczenie
odpłatne
84 mln zł
31.12.2026
Adesso Sp. z
o.o.
Spółka zależna
TXM
Zobowiązania z
tytułu kredytów
w ING
Poręczenie
odpłatne
62 mln zł
31.12.2026
Poza powyższymi aktywnymi poręczeniami TXM SA posiadało poręcznie od Spółek, które są w procesach
upadłości lub likwidacji a także przestały spełniać definicję bankową obligującą do istnienia takiego poręczenia.
Spółki jakie udzieliły takich poręczeń to:
Tabela 12. Zestawienie nieaktywnych poręczeń na dzień 31 grudnia 2021 r.
Podmiot kiedyś udzielający
poręczenia na rzecz TXM
Status Spółki
R-Shop Sp. z o.o.
Spółka zlikwidowana
Adesso Consumer Brand Sp. z o.o.
Spółka zlikwidowana
TXM Beta Sp. z o.o.
Spółka zlikwidowana
Adesso Slovakia sro
Spółka nie powiązana bez kontroli TXM
TXM Slovakia sro
Spółka nie powiązana bez kontroli TXM
Adesso TXM Romania srl
Spółka w upadłości likwidacyjnej
Emisja, wykup i spłaty nieudziałowych i kapitałowych papierów wartościowych
W okresie objętym sprawozdaniem jak i do dnia jego sporządzenia nie nastąpiła emisja, wykup lub spłata
nieudziałowych lub kapitałowych papierów wartościowych.
Transakcje z podmiotami powiązanymi
Wszystkie transakcje zawarte przez emitenta z podmiotami powiązanymi w okresie sprawozdawczym zostały
zawarte na warunkach rynkowych.
Informacje na temat transakcji zostały przedstawione w nocie 34 do Sprawozdania Finansowego TXM za 2021
rok.
Objaśnienia dotyczące sezonowości lub cykliczności działalności emitenta w prezentowanym
okresie
Rynek odzieżowy charakteryzuje się wyraźną sezonowością sprzedaży i realizowanej marży handlowej.
Pomimo, że rynek dyskontowy charakteryzuje się stosunkowo niższymi wahaniami wartości sprzedaży i marży
w porównaniu z modowym rynkiem odzieżowym, widoczne jest zróżnicowanie poziomu sprzedaży wynikające
ze zmian warunków pogodowych. Osiągana sprzedaż jest zauważalnie wyższa w okresach zmiany sezonów
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 28 z 35
(marzec-maj i wrzesień- grudzień), niż w okresach wyprzedaży (styczeń- luty, lipiec-sierpień). Ponadto wartość
przychodów jest wyższa w przypadku sprzedaży asortymentu jesienno-zimowego niż wiosenno-letniego.
Dodatkowo ważnymi okresami dla Spółki są okresy Świąt, powrotu do szkoły, przygotowania do wakacji itp.
Najwyższe obroty są realizowane w IV kwartale, a najniższe – w I kwartale kalendarzowym.
Należy jednak wskazać, iż w roku 2021 – drugim roku pandemii - sezonowość handlu uległa zaburzeniu na skutek
pandemii i związanych z tym restrykcji sanitarnych w tym okresowych lockdown-ów. Powodują one sztuczne
zaburzenia okresów wyprzedażowych, ograniczenia impulsów zakupowych, ale również radyklane ograniczenie
sprzedaży poprzez zamknięcie sanitarne części sklepów.
Osiągnięcia w zakresie badania i rozwoju
TXM nie prowadziła prac w zakresie badania i rozwoju.
Oddziaływanie na środowisko
TXM nie prowadziła badania oddziaływania działalności na środowisko.
Realizacja prognozy
TXM nie opublikowała prognozy na rok 2021
Dywidenda
TXM nie dokonywał wypłaty ani nie podjął uchwał w zakresie dywidendy w roku 2021
Przewidywany rozwój jednostki
W związku z wskazanymi w nocie o kontynuacji działalności czynnikami powodującymi wątpliwość w zakresie
możliwości jej kontynuowanie oraz finalnie przyjęciem założenia odstąpienia od jej zastosowania Emitent nie
może wskazać przewidywane rozwoju Spółki w przyszłości gdyż sam fakt kontynowanie działalności jest
zagrożony.
Informacja o posiadaniu oddziałów (zakładów)
TXM nie posiada wyodrębnionych oddziałów (zakładów).
Inwestycje kapitałowe lub powiązania organizacyjne Emitenta
Spółka nie prowadzi żadnych inwestycji kapitałowych poza inwestycjami w udziały w Spółkach zależnych
związanych z prowadzonym biznesem operacyjnym. Udziały w jednostkach zależnych przedstawione zostały w
nocie nr 16.1 do sprawozdania finansowego TXM SA za rok 2021.
Zmiany w zakresie zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta lub jego Grupą Kapitałową
W 2021 r. nie zaszły zmiany w zarządzaniu TXM poza utratą kontroli nad Spółkami będącymih w procesach
likwidacji lub upadłości
Zdarzenia po dniu bilansowym
Po dniu bilansowym wystąpiły następujące istotne zdarzenia mogące mieć wpływ na sytuację gospodarczą TXM:
• Bieżąca sytuacja rynkowa - cechująca się bezprecedensową niepewnością i nieprzewidywalnością.
o Fakt nr 1 - Kryzys wywołany epidemią koronawirusa z jakim obecnie mierzy się światowa
gospodarka różni się od wszystkich, z którymi mieliśmy do czynienia w przeszłości. Specyficzne
są jego przyczyny i przebieg, ponieważ problemy dotykają zarówno strony popytowej jak i
podażowej gospodarki. Nigdy wcześniej nie spotkaliśmy się również z kwarantanną o tak dużej,
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 29 z 35
światowej, skali. Towarzysząca temu ogromna niepewność wynika nie tylko z nieznanego
horyzontu czasowego epidemii, ale również ze struktury, dynamiki i długookresowej
efektywności działań zapowiedzianych przez administrację publiczną. W takim otoczeniu działa
również obecnie TXM.
o Fakt nr 2 - Wzrost kosztów życia a spadek wydatków konsumenckich Początek 2022 roku nie
tylko nie wpływa w sposób bardziej optymistyczny na Klienta, ale dostarczył dużą ilość czynników
mających negatywny wpływ na jego optymizm oraz skłonność do zakupów.
o Wzrost kosztów utrzymania - wskaźnik inflacji w marcu wzrósł do 11 proc. rok do roku i 3,2
mc / mc – według danych GUS, co oznacza, że Polacy mogą kupić właśnie o tyle towarów i
usług mniej niż rok temu. W tym wieku wzrost cen w Polsce jeszcze nigdy nie był tak wysoki.
Ostatni raz wyższą inflację odnotowano w grudniu 2000 r., czyli w ostatnim miesiącu
ubiegłego wieku.
o Wzrost stóp procentowych - jednym z narzędzi walki z rosnąca inflacją jest mechanizm
podnoszenia stóp procentowych przez RRP. W wyniku tych działań i ich dynamiki raty
kredytów płaconych przez gospodarstwa domowe bardzo dynamicznie rosną.
Niestabilność wynagrodzeń jako efekt wdrażanych zmian podatkowych.
o Fakt nr 3 - Wybuch wojny w Ukrainie
24 lutego 2022 rozpoczęła się wojna w Ukrainie. Sytuacja ta nie ma bezpośredniego wpływu na
wartości prezentowane w niniejszym sprawozdaniu. Sprzedaż TXM jest realizowana do
odbiorców detalicznych w Polsce, bez narażenia na ryzyko zmniejszenia przychodów lub
pogorszenie sytuacji finansowej bezpośrednio na skutek wojny w Ukrainie. Wpływ pośredni
przejawiać się może poprzez spadek nastrojów konsumencki do zakupów odzieży.
Z kontrahentami z Rosji i Ukrainy Spółka nie prowadzi żadnych transakcji.
• Upadłość Spółki zależnej
4 marca 2022 r. złożony został wniosek o ogłoszenie upadłości Adesso sp. z o.o. będącej jednostką
zależną TXM SA. Złożenie ww. wniosku nie ma istotnego znaczenia dla sytuacji TXM S.A.
• Brak zastosowanie zasady kontynuacji działalności
W kwietniu 2022 roku Zarząd, po głębokiej analizie sytuacji spółki, podjął decyzje o zmianie zasad
rachunkowości i przyjęciu przy sporządzeniu sprawozdania za 2021 rok zasady braku kontynuacji
działalności.
Podmioty zależne od TXM
Podmiotem zależnym o najważniejszym znaczeniu jest Adesso Sp. z o.o. – spółka prowadząca przez cały 2021
rok centrum magazynowo – logistyczne w Mysłowicach dla sklepów TXM, poza tym TXM posiada spółki
sklepowe, które mają znaczenie techniczne (jedna z nich w czwartym kwartale 2021 stała się stroną umowy
najmu na jeden lokal sklepowy)
TXM posiadało również 100 % udziałów, ale bez możliwości sprawowania kontroli w:
• Adesso TXM Romania s.r.l. w toku procesu upadłości likwidacyjnej – spółka rumuńska, za pomocą której była
w pierwszym półroczu 2019 roku realizowana sprzedaż na terenie Rumuni w ramach sieci TXM oraz 20%
udziałów w TXM Shopping Beta s.r.l.
• R-Shop Sp. z o.o., Adesso Consumer Brand Sp. z o.o. oraz TXM Beta Sp. z o.o.- dnia 10 lutego 2020 roku te
Spółki zostały postawione w tryb likwidacji.
o R-SHOP – postanowienie o wykreśleniu spółki z rejestru z dnia 29.12.2021 r.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 30 z 35
o ADESSO CONSUMER BRAND- postanowienie o wykreśleniu spółki z rejestru z dnia 28.09.2021 r.
o TXM BETA - postanowienie o wykreśleniu spółki z rejestru z dnia 21.04.2022
• Adesso Consumer Aquisition , Perfect Consumer Care, Adesso Consumer Culture sp. z o.o.- techniczne spółki
sklepowe.
Odstąpienie od konsolidacji podmiotów powiązanych TXM
TXM SA odstąpił od sporządzania Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego od początku 2020 roku. Zgodnie
z „Założeniami koncepcyjnymi sporządzania i prezentacji sprawozdań finansowych” sprawozdania finansowe
powinny zaspokoić potrzeby informacyjne użytkowników sprawozdań, poprzez ich użyteczność przy
podejmowaniu decyzji gospodarczych. Znaczenie ma tu istotność przekazywanych informacji. Oceniając pojęcie
istotności na podstawie „Założeń koncepcyjnych” oraz definicji zawartej w MSR 1, par. 7 oraz MSR 8 w par. 5 i 6,
a zarazem tzw. „wyważenie korzyści i kosztów” określonych w Założeniach koncepcyjnych, Zarząd TXM SA w
podjął decyzję o nie sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego ze względu na fakt, iż w
porównaniu do sporządzonego sprawozdania jednostkowego, nie przynosi ono dodatkowych i istotnych dla jego
użyteczności informacji , a brak sprawozdania nie będzie miał wpływu na decyzje gospodarcze odbiorców
sprawozdania.
W Sprawozdaniu Finansowym TXM SA za 2021 w nocie 16.3 zamieszono informację dodatkową nt. danych
finansowych dotyczących aktywnych – prowadzących czynną działalność Spółek zależnych.
Organy zarządzające i nadzorujące
Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących emitenta w okresie objętym sprawozdaniem
Na dzień 31 grudnia 2021 r. i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Zarząd TXM S.A. działał
w następującym składzie:
• Marcin Łużniak - Wiceprezes Zarządu
• Agnieszka Smarzyńska - Wiceprezes Zarządu
Skład Zarządu nie uległ zmianie w stosunku do wykazanego w ostatnim przekazanym raporcie
okresowym.
Na dzień 31 grudnia 2021 r. i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Rada Nadzorcza Spółki
działała w składzie:
• Dariusz Górka - Przewodniczący Rady Nadzorczej,
• Bogusz Kruszyński – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
• Radosław Wiśniewski - Członek Rady Nadzorczej,
• Jan Czekaj – Członek Rady Nadzorczej,
• Monika Kaczorowska – Członek Rady Nadzorczej,
• Dominik Biegaj – Członek Rady Nadzorczej,
• Mariusz Mokrzycki – Członek Rady Nadzorczej
W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem nie wystąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej TXM
S.A. Skład Rady Nadzorczej nie uległ zmianie w stosunku do wykazanego w ostatnim przekazanym
raporcie okresowym.
Na dzień 31 grudnia 2021 r. i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Komitet Audytu Spółki
działał w składzie:
• Monika Kaczorowska - Przewodnicząca Komitetu Audytu
• Bogusz Kruszyński – Członek Komitetu Audytu
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 31 z 35
• Dominik Biegaj - Członek Komitetu Audytu.
Skład Rady Nadzorczej i Komitetu Audytu nie uległ zmianie w stosunku do wykazanego w ostatnim
przekazanym raporcie okresowym.
Umowy między spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku
rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska
Na dzień sporządzania niniejszego sprawozdania umowy z Członkami Zarządu nie przewidują rekompensaty w
przypadku rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska.
Akcjonariusze
Wykaz akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5%
ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu przedstawiony
został w tabeli poniżej.
Tabela nr 13. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów w TXM S.A
Podmiot
Siedziba
Ilość akcji
Ilość głosów
% posiadanego
kapitału
% posiadanych
praw głosów
Redan SA*
Łódź
46 113 776
70 113 776
30,91%
40,49%
21 Concordia**
Luxemburg
29 907 188
29 907 188
20,05%
17,27%
Pozostali
73 149 205
73 149 205
49,04%
42,24%
Razem
149 170 169
173 170 169
Nie nastąpiły żadne zmiany w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby
zarządzające w okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego.
*Redan S.A. jest spółką publiczną, której akcje notowane są na rynku podstawowym GPW, w której akcjonariuszami
znaczącymi (udział pośredni w TXM S.A. na dzień 31 grudnia 2021 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania) byli:
• Radosław Wiśniewski posiadający pakiet liczący 13 981 345 akcji, stanowiący 39,2% udziału w kapitale zakładowym
Redan S.A., odpowiadający 18 686 144 głosom na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy, co stanowi 45,8% ogólnej
liczby głosów w Redan S.A.
• Piengjai Wiśniewska posiadająca wraz z podmiotem zależnym Ores Sp. z o.o., 9 130 668 akcji zwykłych na okaziciela,
co stanowi 25,6% w kapitale zakładowym i uprawnia do 9 130 669 głosów, które stanowią 22,4% w ogólnej liczbie
głosów na Walnym Zgromadzeniu Redan S.A.
• Pozostali akcjonariusze uczestniczący w porozumieniu z dnia 09 maja 2016 roku posiadający pakiet 140 000 akcji,
stanowiący 0,4% udziału w kapitale zakładowym Redan S.A., odpowiadający 140 000 głosom na Walnym
Zgromadzeniu Akcjonariuszy, co stanowi 0,3% ogólnej liczby głosów w Redan S.A.
W dniu 9 maja 2016 r. akcjonariusze m.in. - Pan Radosław Wiśniewski, Pani Piengjai Wiśniewska, Pani Teresa Wiśniewska
oraz „Ores” sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi zawarli porozumienie dotyczące m.in. zgodnego głosowania przez te podmioty na
walnym zgromadzeniu Redan S.A., o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5) ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej)
Zastawy na akcjach Redan SA:
• 343.846.000 akcji zdematerializowanych, należących do Redan, objętych jest zastawem rejestrowym na rzecz
HSBC Bank Polska S.A.
• 240.000.000 akcji serii C1, należących do Redan, objętych jest zastawem rejestrowym na rzecz CVI TRUST sp. z o.o.
z siedzibą w Warszawie.
• 58.100.050 akcji serii B, należących do Redan, objętych jest zastawem rejestrowym na rzecz CVI TRUST sp. z o.o. z
siedzibą w Warszawie.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 32 z 35
• 139.399.950 akcji zdematerializowanych, należących do Redan, objętych jest zastawem rejestrowym na rzecz CVI
TRUST sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie.
Prawo głosu z zastawionych akcji przysługuje Redan, przy czym zastawnik uzyska uprawnienie do uczestniczenia w Walnym
Zgromadzeniu oraz wykonywania prawa głosu z zastawionych akcji w przypadku naruszenia przez Redan warunków
zobowiązań, których wykonanie zostało zabezpieczone ww. zastawami.
**21 Concordia 1 S.A.R.L. z siedzibą w Luxemburgu, 2A, rue Albert Borschette, L – 1246 Luxembourg jest zgodnie z
otrzymanymi przez Spółkę od tego podmiotu informacjami spółką kontrolowaną przez fundusz private equity działający pod
nazwą 21 Concordia L.P., który jest jej jedynym udziałowcem; fundusz 21 Concordia L.P. zarejestrowany jest na wyspie Jersey
i posiada rozproszoną strukturę wspólników, którą stanowi 15 zagranicznych instytucji finansowych i firm inwestycyjnych,
specjalizujących się, między innymi, w inwestycjach w fundusze typu Private Equity, w tym 3 międzynarodowe instytucje
finansowe (tzw. IFI International Financial Institutions), tj. Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju (EBRD), Europejski Fundusz
Inwestycyjny (EIF) oraz Międzynarodowa Korporacja Finansowa - (IFC, agenda Banku Światowego - World Bank).
Informacje o znanych emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których
mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy
W wyniku zawartej w 2021 roku z obligatariuszami Umowy o spełnienie świadczenia zastępczego wraz z
aneksem, wprowadzono zmiany do Warunków Emisji Obligacji w konsekwencji których pełna wartość odsetek
od obligacji (8%) naliczonych za okres od 14 stycznia 2020 do 13 maja 2022 roku będzie podlegała konwersji,
spełnienie świadczenia za nie nastąpi poprzez potrącenie wzajemne wierzytelności Spółki z tytułu tej części
odsetek z wierzytelnością obligatariuszy z tytułu objęcia akcji TXM SA przez obligatariuszy. Tym samym w wyniku
konwersji zobowiązań z tytułu odsetek na kapitał własny nastąpi w przyszłości zmiana w proporcjach
posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. Spółka zobowiązała się do dnia 13
sierpnia 2022 roku spełnić to świadczenie zastępcze.
Stan posiadania akcji TXM S.A. oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych TXM S.A. przez
członków Zarządu
Wykaz Członków Zarządu posiadających na dzień bilansowy tj. 31 grudnia 2021 r. oraz na dzień
sporządzenia niniejszej informacji akcje TXM S.A. przedstawiony został w tabelach poniżej.
Tabela nr 14. Wykaz Członków Zarządu posiadających akcje TXM S.A. na dzień 31 grudnia 2021 r.
Członek Zarządu
Ilość akcji
Agnieszka Smarzyńska
22 600
Tabela nr 15. Wykaz Członków Zarządu posiadających akcje TXM S.A. na dzień sporządzenia
sprawozdania
Członek Zarządu
Ilość akcji
Agnieszka Smarzyńska
22 600
W luty 2022 roku za zgodą Rady Nadzorczej, Spółka zawarła z Agnieszką Smarzyńska umowy ws pokrycia
niedoborów scaleniowych. Jej celem było dokończenie operacji resplitu akcji TXM w zakresie
potencjalnego uzupełnienia liczby akcji do podzielnych przez 25 w górę. W związku z zawartą umowa
akcje Agnieszki Smarzyńskiej zostały zablokowane aby mogły być swobodnie wykorzystane celem
uzupełnienie niedoborów scaleniowych opisanych jak wyżej.
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 33 z 35
Stan posiadania akcji TXM S.A. oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych TXM S.A. przez
członków Rady Nadzorczej
Na dzień bilansowy oraz na dzień przekazania niniejszego raportu akcje TXM S.A. nie były w posiadaniu
członków Rady Nadzorczej TXM S.A.
Powyższe oświadczenie dotyczy posiadania bezpośrednio akcji przez osoby fizyczne wchodzące w skład
organu i nie obejmuje posiadania akcji Spółki przez inne podmioty.
• Radosław Wiśniewski jest akcjonariuszem Redan S.A., którego udział w strukturze akcjonariuszy został
zaprezentowany pod tabelą nr 13 niniejszego sprawozdania.
• W wyniku konwersji długu na kapitał po uprawomocnieniu się postanowienia Sądu
Restrukturyzacyjnego.
• Redan SA, spółka blisko związana z członkami Rady Nadzorczej TXM S.A. - Boguszem
Kruszyńskim oraz Radosławem Wiśniewskim, objęła 11 498 405 akcji o wartości 459,9
tys. zł,
• Piengjai i Radosław Wiśniewscy Agenda Spółka cywilna objęła 181 570 akcji o wartości
7,3 tys. zł, (należy tu dodać iż Agenda była podmiotem, który udzielił darowizny TXM w
postaci 14 akcji celem ich umorzenia, aby operacja resplitu była możliwa do
przeprowadzenia, tym samym Agenda S.C. posiadała 181 556 akcji)
• Moraj Sp. z.o.o. sp.k., spółka blisko związana z członkiem Rady Nadzorczej – Mariuszem
Mokrzyckim objęła 109 993 421 akcji o wartości 4 399,7 tys. zł.
W okresie objętym sprawozdaniem nastąpiła zmiana w stanie ilości powyżej wskazanych akcji w wyniku
scalenia akcji (resplit/połączenie) poprzez wymianę akcji TXM S.A. w stosunku 25:1 -wymiana
dwudziestu pięciu akcji o wartości nominalnej 0,04 zł (cztery grosze) każda na 1 (jedną) akcję o wartości
nominalnej 1 zł (jeden złoty) każda.
Nie nastąpiły żadne zmiany w stanie posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby
nadzorujące w okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego.
Stan posiadania akcji własnych przez TXM S.A oraz osoby działające w ich imieniu
Na dzień bilansowy i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania Spółka nie posiadała akcji własnych.
Umową darowizny z dnia 29 lipca 2021 roku Spółka nabyła 14 akcji własnych, przy czym Uchwałą Zwyczajnego
Walnego Zgromadzenia nr 25 z dnia 30 lipca 2021 roku niniejsze akcje zostały umorzone.
Informacje dotyczące podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych
Podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, z którym Spółka zawarła umowę, jest UHY ECA
Audyt Sp. z o.o. Sp.k Umowa o przeprowadzenie badania sprawozdania finansowego TXM SA została zawarta w
dniu 11 czerwca 2021 r. na badanie za lata 2021-2022 r. Wyboru firmy audytorskiej dokonała Rada Nadzorcza
TXM S.A.
Wysokość wynagrodzenia z tytułu badania i przeglądu sprawozdań finansowych TXM SA kształtuje się
następująco
• Za prace roku 2021
o Przegląd półroczny – 19 tys. zł
o Badanie roczne – 32 tys. zł
• Za prace roku 2022
o Przegląd półroczny – 17 tys. zł
o Badanie roczne – 30 tys. zł
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 34 z 35
Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego
W tym zakresie Spółka sporządziła oddzielny dokument – „Oświadczenie dotyczące stosowania zasad ładu
korporacyjnego przez TXM SA w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2021 r.” z dnia 28 kwietnia 2022 r.
Oświadczenie o sprawozdaniu na temat informacji niefinansowych
TXM SA nie przekracza kryterium z art. 49b ust. 1 UoR i tym samym nie ma obowiązku sporządzania
oświadczenia/sprawozdania na temat informacji niefinansowych.
Kluczowe niefinansowe wskaźniki efektywności związane z działalnością jednostki oraz informacje dotyczące
zagadnień pracowniczych i środowiska naturalnego
Tabela nr 16. Informacje o przeciętnym zatrudnieniu
Liczba osób
2021
2020
Pracownicy – stan na koniec roku
748
756
Zatrudnienie średnioroczne
735,79
750,17
Tabela nr 17. Liczba pracowników w przeliczeniu na etaty według płci na koniec okresu sprawozdawczego
2021
2020
liczba kobiet
619,5
694
udział kobiet
96,32
96,12
liczba mężczyzn
23,625
28
udział mężczyzn
3,68
3,88
razem:
643,125
722
Zarówno w 2021 jak i w 2020 roku dominowali pracownicy w wieku od 25 do 35 lat. Na takim samym poziomie
utrzymuje się zatrudnienie pracowników powyżej 45 roku życia oraz tych w wieku poniżej 25 roku życia.
Tabela nr 18. Liczba pracowników według wieku w etatach na koniec okresu sprawozdawczego
rok:
2021
2020
do 25 lat
130,75
136
25-35 lat
250,625
312
36-45 lat
160
171
46+ lat
101,75
103
Razem:
643,125
722
Tabela nr 19. Łączna wysokość rocznych składek na PFRON
rok:
2021
2020
roczne składki na PFRON w PLN
369.546
153.504
Sprawozdanie z działalności TXM SA za rok 2021
Strona 35 z 35
OŚWIADCZENIE ZARZĄDU
Zarząd TXM SA oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy sprawozdanie finansowe i dane porównywalne
sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób
prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową Emitenta i jej wyniki finansowe jak również, że
sprawozdanie z działalności Emitenta zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Spółki, w tym
opis podstawowych ryzyk i zagrożeń a także dokonanego wyboru i uzasadnienia dla brak zastosowania zasady
kontynuacji działalności.
Warszawa, 28 kwietnia 2022 r.
.................................................................
Agnieszka Smarzyńska - Wiceprezes Zarządu
.................................................................
Marcin Łużniak - Wiceprezes Zarządu