Flavio Finotello
Wojciech Suchowski
Wiceprezes Zarządu
p.o. Prezesa Zarządu
Wiceprezes Zarządu
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności
za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
2
Spis treści
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej ................................................. 5
2. Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego ................................................................ 5
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ
na działalność Grupy Kapitałowej CORMAY i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Grupę zyski lub
poniesione straty w roku obrotowym .............................................................................................................................. 5
3.1. Rachunek zysków i strat ...................................................................................................................................... 5
3.2. Aktywa i pasywa Grupy........................................................................................................................................ 6
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych ..................................................................................................................... 6
3.4. Analiza podstawowych wskaźników .................................................................................................................... 7
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Grupy Kapitałowej CORMAY oraz działaniach podjętych w ramach jej
realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Grupy co najmniej w najbliższym
roku obrotowym .............................................................................................................................................................. 8
4.1. Strategia rozwoju Grupy Kapitałowej CORMAY .................................................................................................. 8
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Grupy ...................................................... 8
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa Kapitałowa CORMAY jest
na nie narażona ............................................................................................................................................................ 10
6. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup w sprzedaży
Grupy Kapitałowej CORMAY ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym .......................... 12
6.1. Sytuacja Grupy na tle branży i gospodarki ........................................................................................................ 12
6.2. Podstawowe obszary działalności ..................................................................................................................... 13
6.3. Rzeczowa struktura sprzedaży .......................................................................................................................... 14
7. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej
odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów
ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego
formalne powiązania z Grupą Kapitałową CORMAY ................................................................................................... 14
7.1. Struktura odbiorców ........................................................................................................................................... 14
7.2. Główni dostawcy ................................................................................................................................................ 15
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej CORMAY, w tym znanych
Grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) umowach ubezpieczenia, współpracy lub
kooperacji ..................................................................................................................................................................... 15
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy Kapitałowej CORMAY z innymi podmiotami
oraz określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych,
instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych
dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania ............................................. 16
9.1. Grupa Kapitałowa CORMAY.............................................................................................................................. 16
9.2. Inwestycje .......................................................................................................................................................... 17
10. Informacje o transakcjach zawartych przez Grupę Kapitałową CORMAY z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji; obowiązek
uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu finansowym ................ 17
11. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności
........................................................................................................................................................................... 17
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
3
12. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
Grupy Kapitałowej CORMAY z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty
i terminu wymagalności ................................................................................................................................................ 18
13. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym Grupy Kapitałowej CORMAY ............................................................................ 18
14. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Grupę
Kapitałową CORMAY wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności .................................... 18
15. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok ........................................................................................................ 18
16. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności
wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grupa
Kapitałowa CORMAY podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom .................................. 18
16.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym ....................................................................................................................... 18
16.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych ......................................................................................................... 19
16.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym .................................................................................................................... 20
16.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością ................................................................................................ 20
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności . 22
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy,
z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik .................................... 22
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstw spółek Grupy
Kapitałowej CORMAY .................................................................................................................................................. 22
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą Kapitałową CORMAY ................................................ 23
21. Wszelkie umowy zawarte między Grupą Kapitałową CORMAY a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy
ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia spółek Grupy przez przejęcie ..................................... 23
22. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale spółek Grupy Kapitałowej CORMAY, w szczególności opartych na obligacjach z prawem
pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie,
wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo
członków organów administrujących spółek Grupy w przedsiębiorstwach spółek Grupy, bez względu na to, czy
odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy spółki Grupy są
jednostkami dominującymi, znaczącymi inwestorami, wspólnikami jednostki współzależnej lub odpowiednio
jednostkami będącymi stroną wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących spółki Grupy przepisów
o rachunkowości - oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we
władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu
finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu
finansowym .................................................................................................................................................................. 23
23. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla
byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ............................................................. 23
24. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji PZ CORMAY S.A oraz akcji i udziałów
odpowiednio w podmiotach powiązanych Spółki, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących spółek
Grupy Kapitałowej CORMAY, oddzielnie dla każdej osoby ......................................................................................... 23
25. Informacje o znanych Grupie Kapitałowej CORMAY umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i
obligatariuszy ............................................................................................................................................................... 24
26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych........................................................................ 24
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
4
27. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez spółki Grupy Kapitałowej CORMAY umowy z firmą audytorską o dokonanie
badania lub przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresu, na
jaki została zawarta ta umowa, (ii) czy spółki Grupy korzystały z usług wybranej firmy audytorskiej, a jeżeli tak, to w
jakim okresie i jaki był zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej, (iv) wynagrodzenia firmy
audytorskiej wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy, odrębnie za badanie rocznego
sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania finansowego, usługi doradztwa
podatkowego i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony, jeżeli zostanie wskazane miejsce
zamieszczenia tych informacji w sprawozdaniu finansowym ....................................................................................... 24
28. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności
Grupy Kapitałowej CORMAY ....................................................................................................................................... 24
29. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej
CORMAY w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach .................................................... 25
30. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
Kapitałowej CORMAY w danym roku obrotowym ........................................................................................................ 25
31. Opis organizacji Grupy Kapitałowej CORMAY ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis
zmian w organizacji Grupy wraz z podaniem ich przyczyn .......................................................................................... 25
32. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy Kapitałowej CORMAY ..................................... 25
33. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym .................. 25
34. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o rzetelności sprawozdań ............................................................... 26
35. Informacja Zarządu PZ CORMAY S.A. o wyborze firmy audytorskiej ............................................................... 26
36. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o stosowaniu ładu korporacyjnego ................................................. 27
36.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega PZ CORMAY S.A., oraz miejsca, gdzie tekst
zbioru zasad jest publicznie dostępny .......................................................................................................................... 27
36.2. W zakresie, w jakim PZ CORMAY S.A. odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego - wskazanie
tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia ................................................................................... 27
36.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie PZ CORMAY S.A. systemów kontroli wewnętrznej i
zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych
sprawozdań finansowych ............................................................................................................................................. 32
36.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem
liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu .................................... 32
36.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z
opisem tych uprawnień ................................................................................................................................................. 33
36.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania
prawa głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania
prawa głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych ............................................................................................................................ 33
36.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
PZ CORMAY S.A. ........................................................................................................................................................ 33
36.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności
prawa do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji ................................................................................................... 33
36.9. Opis zasad zmiany statutu PZ CORMAY S.A.................................................................................................... 33
36.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu
ich wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa .................................................. 33
36.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących PZ CORMAY S.A. oraz ich
komitetów, wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku
obrotowego ................................................................................................................................................................... 33
36.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. ................................................... 34
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
5
1. Zasady sporządzenia sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej
Niniejsze sprawozdanie Zarządu PZ CORMAY S.A. („Spółka”) z działalności Grupy Kapitałowej CORMAY („Grupa”) w okresie
od dnia 1 stycznia 2021 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku zostało sporządzone zgodnie z § 49 ustawy z dnia 29 września
1994 roku o rachunkowości (Dz. U. z 2021 roku, poz. 217, z późn. zm.) oraz z § 71 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia
29 marca 2018 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych
oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem
członkowskim (Dz. U. 2018 poz. 757).
2. Zasady sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Podstawowe zasady sporządzania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały przedstawione w notach
6 – 10 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku.
3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ujawnionych w rocznym sprawozdaniu
finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący
wpływ na działalność Grupy Kapitałowej CORMAY i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez Grupę
zyski lub poniesione straty w roku obrotowym
3.1. Rachunek zysków i strat
Wybrane dane z rachunku zysków i strat Grupy przedstawiają się następująco:
Pozycja
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Rok zakończony
31 grudnia 2020
Zmiana
Przychody netto
84 732
65 290
19 442
Koszt własny sprzedaży
52 468
38 779
13 689
Zysk brutto ze sprzedaży
32 264
26 511
5 753
Koszty sprzedaży
23 588
20 633
2 955
Koszty zarządu
8 363
8 977
(614)
EBIT
(68)
(7 304)
7 236
EBITDA
1
4 271
(2 988)
7 259
Zysk (strata) netto
1 678
(12 821)
14 499
W 2021 roku Grupa odnotowała wzrost przychodów o 30% w porównaniu do roku poprzedniego osiągając poziom
84 732 tys. PLN. Wzrost sprzedaży był głównie wynikiem silnego wzrostu na rynkach zagranicznych +17 738 tys. PLN (+34%).
Wzrost sprzedaży na tych rynkach był z jednej strony wynikiem słabszej bazy, z uwagi na relatywnie niską sprzedaż na rynkach
zagranicznych w roku 2020 – pierwszym roku pandemii COVID-19, z drugiej zaś był wynikiem prowadzonych działań
sprzedażowych, w tym sukcesywnym uzyskiwaniem rejestracji na kolejnych rynkach wprowadzonych do oferty Grupy
w ostatnich trzech latach pięciu nowoczesnych analizatorów biochemicznych i hematologicznych. Atrakcyjniejsza oferta
produktowa pozwalała sprzedawcom i dystrybutorom Grupy zdecydowanie skuteczniej rywalizować na globalnym rynku
diagnostyki.
Niższy, niż wynikałoby to z samego wzrostu sprzedaży, wzrost zysku brutto ze sprzedaży o +5 753 (+22%), był głównie
wynikiem większego udziału sprzedaży analizatorów w sprzedaży ogółem. Grupa osiąga niższe marże na sprzedaży urządzeń,
co rekompensuje sobie w kolejnych okresach wyższą marżą na sprzedaży odczynników do nich.
Koszty sprzedaży i zarządu poniesione przez Grupę w 2021 roku były sumarycznie o 2 341 tys. PLN wyższe niż w roku
poprzednim. Wzrost kosztów był obserwowany głównie w kategorii kosztów wynagrodzeń. Podobnie jak w przypadku wzrostu
sprzedaży, był on w istotnej części spowodowany niższą bazą w roku 2020, wynikającą w głównej mierze z obniżonego
wymiaru czasu pracy oraz wynagrodzeń w okresie czerwiec – sierpień 2020. Wzrost wynagrodzeń był również spowodowany
faktycznym i planowanym na kolejne lata wzrostem skali działalności Grupy, a co za tym idzie - wzrostem zatrudnienia
w Grupie (+5%).
Wynik EBIT wyniósł w 2021 roku -68 tys. PLN, wobec -7 304 tys. PLN w roku poprzednim. Wynik EBIT skorygowany o wartość
amortyzacji – wynik EBITDA w 2021 roku wyniósł 4 271 tys. PLN, wobec -2 988 tys. PLN w roku 2020. Zarówno wynik EBIT,
jak i EBITDA, uwzględniają wartość pozostałych przychodów i pozostałych kosztów operacyjnych, które wpływają na wynik
1
EBITDA została zdefiniowana przez Zarząd jako zysk (strata) z działalności operacyjnej powiększony o koszty amortyzacji za okres. EBITDA nie jest
wskaźnikiem wyników działalności obliczanym zgodnie z MSSF. EBITDA należy postrzegać jako dodatek, a nie zastępstwo dla wyników działalności
przedstawionych zgodnie z MSSF. Należy również zachować ostrożność przy porównywaniu EBITDA Grupy z EBITDA innych spółek.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
6
z działalności operacyjnej Grupy – w roku 2020 aktualizacja wartości prac rozwojowych obciążyła wspomniane wyniki kwotą
2 583 tys. PLN, zaś w roku 2021 – 145 tys. PLN.
Z uwagi na to, że na wynik EBITDA mają wpływ zdarzenia o charakterze jednorazowym, które zaburzają obraz generowanego
przez Grupę powtarzalnego wyniku z działalności operacyjnej powiększonego o amortyzację, Grupa rozpoznaje dodatkowy
wskaźnik wyników, którym jest znormalizowana EBITDA. Jest to EBITDA skorygowana o koszty/przychody, które wynikają ze
zdarzeń o charakterze jednorazowym.
Poniższa tabela przedstawia wartości wyniku EBITDA, korekty o zdarzenia o charakterze jednorazowym oraz wartości
znormalizowanego wyniku EBITDA dla Grupy w roku 2021 oraz 2020:
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Rok zakończony
31 grudnia 2020
EBITDA
4 271
(2 988)
Zdarzenia jednorazowe, w tym:
(317)
2 004
Aktualizacja wartości prac rozwojowych nad analizatorami HS, HJ, BB, EQ
145
2 583
Spisanie nakładów na środki trwałe w budowie
-
874
Umorzenie pożyczki PFR
(462)
(510)
Dofinansowanie wynagrodzeń z FGŚP
-
(943)
EBITDA znormalizowana
3 954
(984)
Znormalizowany wynik EBITDA za rok 2021 wyniósł 3 954 tys. PLN, co stanowi istotną poprawę w stosunku do roku 2020.
3.2. Aktywa i pasywa Grupy
Wybrane dane z bilansu Grupy:
Pozycja
31 grudnia 2021
31 grudnia 2020
Zmiana
Aktywa trwałe
36 247
29 823
6 424
Rzeczowe aktywa trwałe
15 583
11 038
4 545
Wartości niematerialne
15 853
14 085
1 768
Aktywa obrotowe
63 440
63 917
(477)
Zapasy
18 587
15 168
3 419
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
14 235
12 864
1 371
Pozostałe aktywa finansowe
28 112
26 148
1 964
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
2 506
9 737
(7 231)
Kapitał własny ogółem
65 703
63 316
2 387
Zobowiązania długoterminowe
4 412
5 118
(706)
Zobowiązania krótkoterminowe
29 572
25 306
4 266
Wzrost wartości aktywów trwałych był w głównej mierze spowodowany zakupem działki przeznaczonej na budowę Centrum
Produkcyjno-Logistycznego Grupy (+2 824 tys. PLN) oraz poniesieniem nakładów na trwające prace rozwojowe, głównie na
projekt Equisse (+2 123 tys. PLN).
Wzrost stanu zapasów był głównie efektem niskiej bazy na 31 grudnia 2020, w związku z bardzo wysoką sprzedażą w grudniu
2020 roku oraz z zatowarowaniem na koniec roku 2021 pod przewidywane wyższe poziomy sprzedaży na początku 2022 roku.
3.3. Rachunek przepływów pieniężnych
Wybrane dane z rachunku przepływów pieniężnych Grupy przedstawiają się następująco:
Pozycja
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Rok zakończony
31 grudnia 2020
Zmiana
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
(1 469)
(161)
(1 308)
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
(4 724)
154
(4 878)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
(619)
2 130
(2 749)
Przepływy pieniężne razem
(7 231)
2 477
(9 708)
Środki pieniężne na początek okresu
9 737
7 260
2 477
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
7
Środki pieniężne na koniec okresu
2 506
9 737
(7 231)
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w roku 2021 wyniosły -1 469 tys. PLN, wobec -161 tys. PLN w roku poprzednim
(spadek o 1 308 tys. PLN). Na ujemne przepływy z działalności operacyjnej w roku 2021 największy wpływ miało istotne
zwiększenie poziomu zapasów, co było wynikiem, jak już opisano powyżej, z jednej strony niskiej bazy na 31 grudnia 2020
roku, w związku z bardzo wysoką sprzedażą w grudniu 2020 roku, a z drugiej strony zatowarowania na koniec roku 2021 pod
przewidywane wyższe poziomy sprzedaży na początku 2022 roku.
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej w roku 2021 wyniosły -4 724 tys. PLN, wobec 154 tys. PLN w roku
poprzednim Do głównych przepływów w ramach działalności inwestycyjnej w roku 2021 należy zaliczyć: zbycie jednostek
uczestnictwa w funduszu QUERCUS Parasolowy SFIO (2 000 tys. PLN), wydatki na zakup środków trwałych (-4 446 tys. PLN)
oraz wydatki na trwające prace rozwojowe (-2 300 tys. PLN).
Przepływy pieniężne z działalności finansowej wyniosły -619 tys. PLN. Na ich wielkość złożyły się przede wszystkim wpływy
z leasingu zwrotnego (1 337 tys. PLN) oraz spłaty zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek oraz leasingu wraz z odsetkami
(-1 667 tys. PLN). Dodatkowo wśród przepływów z działalności finansowej należy wymienić wypłacone dywidendy do
udziałowców niesprawujących kontroli (-279 tys. PLN).
3.4. Analiza podstawowych wskaźników
Poniżej przedstawiono podstawowe wskaźniki rentowności, płynności oraz sprawności działania odnoszące się do wyników
Grupy Kapitałowej CORMAY za rok 2021 wraz z danymi porównawczymi za rok 2020:
Wskaźnik
Definicja
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Rok zakończony
31 grudnia 2020
Rentowność sprzedaży netto
Zysk netto / przychody
2%
-20%
Rentowność sprzedaży na poziomie EBIT
Zysk operacyjny / przychody
0%
-11%
Rentowność kapitału własnego (ROE)
Zysk netto / średni kapitał własny
3%
-19%
Rentowność aktywów (ROA)
Zysk netto / średnie aktywa
2%
-13%
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
2,1
2,5
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy - RMK krótkoterminowe)
/ zobowiązania krótkoterminowe
1,5
1,9
Kapitał obrotowy netto
Aktywa obrotowe – zobowiązania krótkoterminowe
33 868
38 611
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / koszt własny
sprzedaży
117
163
Cykl rotacji należności handlowych w dniach
Wartość średnia należności handlowych x 365 /
przychody
47
58
Cykl rotacji zobowiązań handlowych w dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych x 365 /
zakupy*
52
80
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności – cykl
rotacji zobowiązań
112
141
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów.
Z uwagi na osiągnięcie w roku 2021 zysku netto i straty netto w roku 2020 oraz z uwagi na znacznie mniejszą stratę
z działalności operacyjnej w roku 2021 w porównaniu do roku 2020, wszystkie wskaźniki rentowności wskazują wyższe
poziomy niż w roku poprzednim.
Pomimo spadku poziomu kapitału obrotowego netto na koniec roku 2021 (-4 743 tys. PLN), w dalszym ciągu pozostaje on na
wysokim poziomie. Ponadto stabilne i znacznie przekraczające poziom 1,0 wskaźniki płynności za rok 2021 potwierdzają
zdolność Grupy do terminowej realizacji wymagalnych zobowiązań.
Cykle rotacji należności, zobowiązań i zapasów, jak również cykl konwersji gotówki uległy znaczącemu skróceniu, co wynikało
w głównej mierze z istotnego wzrostu wolumenu sprzedaży przy jednoczesnym utrzymywaniu działań w zakresie windykacji
należności i optymalizacji poziomu zapasów.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
8
4. Informacje o przyjętej strategii rozwoju Grupy Kapitałowej CORMAY oraz działaniach podjętych w ramach jej
realizacji w okresie objętym raportem wraz z opisem perspektyw rozwoju działalności Grupy co najmniej
w najbliższym roku obrotowym
4.1. Strategia rozwoju Grupy Kapitałowej CORMAY
Strategia Grupy zakłada poszerzanie oferty analizatorów o aparaty własnej i obcej konstrukcji, które przeprowadzając testy
diagnostyczne używają odczynników dostarczanych przez spółki Grupy.
Strategia Grupy zakłada stabilny wzrost podstawowej działalności, obejmującej:
• produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
• dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
• prowadzenie działalności R&D w zakresie nowych technologii diagnostycznych, zmierzającej do poszerzania oferty
produktowej Grupy,
• zwiększanie skali działalności poprzez wejście na nowe segmenty produktowe oraz nowe rynki i powiększanie sieci
dystrybucji, w tym wykorzystanie kanałów sprzedaży OEM.
4.2. Osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju oraz perspektywy rozwoju Grupy
W 2021 roku Spółka kontynuowała prace rozwojowe mające na celu wprowadzenie do sprzedaży własnego
analizatora w dziedzinie diagnostyki laboratoryjnej – biochemicznego analizatora Equisse. Jednocześnie dokonano
zaniechania prac nad analizatorami hematologicznymi Hermes oraz analizatorem Point-of-Care Testing BlueBox
Equisse
Na przestrzeni 2021 roku oraz na początku 2022 roku były prowadzone prace walidacyjne na aparacie Equisse. Plan
testowania przewidywał instalację aparatu w 5 laboratoriach przyszpitalnych, tak aby móc sprawdzić aparat u możliwie wielu
użytkowników oraz w porównaniu z aparatami referencyjnymi trzech producentów. Testy te uwzględniały również walidację
zewnętrzną, która zakończyła się powodzeniem i potwierdziła poprawność funkcjonalną i analityczną aparatu. W dniu
11 kwietnia 2022 roku dokonano zgłoszenia aparatu w Urzędzie Rejestracji Produktów Leczniczych (URPL) w celu jego
rejestracji oraz uzyskania deklaracji zgodności z CE. Po 14 dniach od dokonania zgłoszenia przy braku zastrzeżeń URPL
Spółka będzie mogła wprowadzić Equisse do obrotu na rynku polskim i rynkach zagranicznych, przy czym na rynkach innych
niż krajów Unii Europejskiej może być wymagane dokonanie dodatkowej procedury zgłoszeniowej lub rejestracyjnej.
Równolegle do prac związanych z finalizacją dokumentacji i rejestracją rozpoczęto produkcję pierwszych aparatów, które będą
przeznaczone na sprzedaż i do działań promocyjnych. Plan komercjalizacji Equisse zakłada, że pierwsze egzemplarze
analizatora zostaną udostępnione wybranym polskim i zagranicznym klientom na początku III kwartału 2022 roku,
a międzynarodowa premiera Equisse nastąpi na targach Medica w Dusseldorfie w listopadzie br.
Decyzja o niekontynuowaniu prac rozwojowych nad analizatorami Hermes oraz Blue Box
w dniu 7 maja 2021 roku Zarząd Spółki podjął decyzję o niekontynuowaniu prac rozwojowych nad analizatorami Hermes oraz
BlueBox.
Powodem podjęcia powyższej decyzji były przedłużające się, o trudnym do określenia horyzoncie czasowym, prace nad
wdrożeniem analizatorów do produkcji i sprzedaży, a co za tym idzie zwiększone, w stosunku do wcześniejszych szacunków,
ryzyko nieosiągnięcia w przyszłości przychodów pokrywających nakłady już poniesione oraz konieczne jeszcze do poniesienia,
m. in. na dostosowanie analizatorów do rosnących wymagań rynkowych przejawiających się w poszerzaniu funkcjonalności
wprowadzanych na rynek analizatorów konkurencyjnych przy niższych niż możliwe do zaoferowania przez Spółkę, bez
poniesienia kolejnych nakładów finansowych w celu obniżenia kosztów wytwarzania, cenach sprzedaży urządzeń.
Dodatkowym czynnikiem zwiększającym ryzyko nieosiągnięcia zakładanych celów technicznych oraz wydłużenia czasu
wprowadzenia analizatorów na rynek była pandemia COVID-19. Sytuacja służby zdrowia w Polsce oraz na świecie miała
negatywny wpływ na harmonogram i przebieg prac walidacyjnych, w tym dostępność miejsc odpowiednich do walidacji
zewnętrznej i dostępność próbek krwi pacjentów wykorzystywanych do testowania oraz rozmowy handlowe.
Doświadczenie i know-how zdobyte w trakcie prac nad analizatorami będzie wykorzystane zarówno w bieżącej działalności,
jak i przyszłych projektach rozwojowych, a także w bliskim komercjalizacji projekcie Equisse.
Jednocześnie, jak Spółka wskazała w raporcie rocznym za rok 2019, zwiększające się ryzyko opóźnień we wprowadzeniu
analizatorów na rynek spowodowało podjęcie przez Spółkę decyzji o modyfikacji strategii opartej na rozwoju działalności tylko
w oparciu o własne analizatory będące efektem prowadzonych przez Spółkę prac badawczo-rozwojowych.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
9
Spółka aktywnie realizuje działania związane ze zmodyfikowaną strategią rozwoju Grupy. Jako producent odczynników Spółka
szybko poszerza ofertę sprzedażową o systemy składające się z własnych odczynników i analizatorów produkowanych we
współpracy z wyspecjalizowanymi dostawcami. Od 2019 roku Grupa wprowadziła do sprzedaży trzy modele analizatorów
biochemicznych z linii Accent oraz dwa nowe modele analizatorów hematologicznych Mythic. Urządzenia te, pracujące z
produkowanymi i sprzedawanymi przez Spółkę odczynnikami, znacząco zwiększają ofertę produktową Grupy, a tym samym
jej możliwości przychodowe. W 2022 roku Grupa wprowadzi na rynek kolejne systemy do badań biochemicznych
i hematologicznych. Jednocześnie, odpowiadając na potrzeby związane z pandemią COVID-19, Spółka wprowadziła do oferty
testy wykrywające przeciwciała, testy antygenowe, testy laboratoryjne służące do wykrywania przeciwciał neutralizujących,
a w ostatnim czasie testy PCR, w tym testy liofilizowane.
Decyzja o zakończeniu prac nad projektami Hermes i Blue Box nie miała wpływu na osiągnięte w 2020 i 2021 roku wyniki
Grupy. Ze względu na przedłużający się proces wdrożenia analizatorów do sprzedaży, w wyniku przeprowadzonych testów
na utratę wartości, Grupa w latach 2018-2019 dokonała już odpisów na całość nakładów poniesionych w ramach projektów
Hermes i BlueBox, a ponoszone od początku 2020 roku koszty prac rozwojowych dotyczące tych analizatorów rozpoznawane
były jako koszty okresu w pozycji pozostałych kosztów operacyjnych. Zakończenie prac nad analizatorami oznacza, że koszty
z tego tytułu nie będą już ponoszone w przyszłości.
Utrata wartości kluczowych trwających prac rozwojowych
Zgodnie z wymogami MSR 36 par. 10a, Spółka przeprowadza na koniec każdego roku test na utratę wartości trwających prac
rozwojowych jako wartości niematerialnych i prawnych niedostępnych jeszcze do użytkowania.
W wyniku przeprowadzonych na 31 grudnia 2021 roku testów Grupa podjęła decyzję o częściowym odwróceniu odpisu
aktualizującego wartość projektu Equisse w kwocie 171 tys. PLN. W ramach przeprowadzonych testów Zarząd Spółki dokonał
porównania wartości składników aktywów z ich wartością odzyskiwalną, która została oszacowana jako ich wartość użytkowa
na podstawie modelu prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez te aktywa. Okres prognoz
wyniósł 5 lat. Do prognoz po tym okresie zastosowano prognozy z roku 5 z zerową stopą wzrostu. Głównym powodem
odwrócenia odpisu w roku 2021 było przyjęcie wyższej sprzedaży w ostatnim, piątym roku prognozy, z uwagi na aktualizację
prognoz w wyniku zakończonej raportem potwierdzającym poprawność działania analizatora i osiąganie prawidłowych
wyników badań walidacji zewnętrznej aparatu i jego rejestracji.
Analogicznie jak w poprzednim roku, w teście na utratę wartości dokonano zwiększenia stopy dyskonta w stosunku do
wyliczonej stopy WACC dla branży i rynku, na którym działa Grupa, aby odzwierciedlić zwiększone ryzyko realizacji prognoz.
Zastosowana stopa dyskonta to 17,80% (w 2020 wyniosła ona 17,31%). Stopa dyskonta, przy której wartość użytkowa byłaby
równa wartości księgowej to 12,50% (w 2020 11,72%).
Poniżej podsumowano (rozpoznane) oraz rozwiązane w roku 2021 odpisy.
Projekt
Kwoty obciążające
rachunek wyników roku
2021 (dodatnie kwoty -
przychody, ujemne -
koszty)
Equisse
171
Hermes Senior
(205)
Razem
(34)
Prace badawcze i rozwojowe prowadzone przez Dział Badań i Rozwoju
Funkcjonujący w Grupie Dział Badań i Rozwoju prowadził aktywne prace nad opracowywaniem nowych technologii
odczynnikowych oraz implementacji posiadanych formulacji do nowych analizatorów. Efekty prowadzonych prac mają
poszerzyć zakres oferowanych produktów, zaś klientom dać możliwość uzyskiwania większej liczby oznaczeń przy
zastosowaniu posiadanych analizatorów.
W 2021 rozpoczęto pracę nad:
• projektem „Opracowanie nowatorskiego odczynnika do oznaczania stężenia ludzkiej prokalcytoniny
z wykorzystaniem aptamerów oraz cząsteczek lateksowych, przeznaczonego do diagnozowania koinfekcji
bakteryjnych oraz prognozowania przeżywalności pacjentów z COVID-19”, w ramach Programu Operacyjnego
Inteligentny Rozwój 2014-2020, Priorytet 1. Wsparcie prowadzenia prac B+R przez przedsiębiorstwa, 1.1. Projekty
B+R przedsiębiorstw, Poddziałanie 1.1.1 Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez
przedsiębiorstwa. Projekt ten jest realizowany na podstawie umowy o dofinansowanie nr POIR.01.01.01-00-2389/20,
zawartej z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
10
• technologiczną mapą drogową dotyczącą wdrożenia nowych analizatorów biochemicznych,
kontynuowano prace, m.in., nad:
• podmianą substancji triton w technologiach produkcji wybranych odczynników Spółki, w związku z wejściem w życie
od 2021 roku ograniczeń w stosowaniu substancji triton w odczynnikach do diagnostyki in-vitro wynikających
z rozporządzenia 1907/2006 Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie rejestracji, oceny, udzielania zezwoleń
i stosowanych ograniczeń w zakresie chemikaliów (Rozporządzenie REACH).
• technologiczną mapą drogową dotyczącą wdrożenia nowych analizatorów hematologicznych,
oraz zakończono prace nad:
• wdrożeniem testów kasetkowych do oznaczania przeciwciał IgG oraz IgM przeciwko SARS-CoV-2,
• wdrożeniem płynu myjącego Acid Washing Solution N do linii Prestige 24i,
• zmianą dedykowanych poziomów kalibratorów ETHANOL CALIBRATOR,
• wdrożeniem do oferty testów kasetkowych do oznaczania antygenów SARS-CoV-2.
5. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu Grupa Kapitałowa CORMAY jest na
nie narażona
Ryzyko związane z ogólną sytuacją makroekonomiczną
Produkty oferowane przez Grupę przeznaczone są dla laboratoriów medycznych funkcjonujących w ramach zakładów opieki
zdrowotnej. O ile nie jest możliwe, aby popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych uległ zmniejszeniu poniżej minimalnego
poziomu gwarantującego zabezpieczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób,
to kształtowanie się popytu na aparaty diagnostyczne oferowane przez Grupę jest bezpośrednio związane z tempem wzrostu
gospodarczego, które przekłada się na sytuację finansową podmiotów służby zdrowia, a tym samym skłonność laboratoriów
medycznych do inwestowania w nową aparaturę.
Spadek tempa wzrostu produktu krajowego brutto może wpłynąć na pogorszenie sytuacji finansowej zakładów opieki
zdrowotnej i może uszczuplić ich budżety przeznaczone na inwestycje, między innymi w zakresie aparatury medycznej,
co mogłoby się przyczynić do spadku popytu na towary z oferty Grupy. Grupa posiada ograniczony wpływ na rozwój rynku,
jednakże negatywne skutki ewentualnych zmian koniunktury stara się minimalizować poprzez geograficzną dywersyfikację
swojej sprzedaży i zwiększanie udziału sprzedaży eksportowej w łącznych przychodach ze sprzedaży.
Na sytuacje makroekonomiczną istotny wpływ będzie miał kryzys spowodowany przez zbrojną inwazję Rosji na Ukrainę.
O tym, z jakiej skali kryzysem będziemy mieć do czynienia, zależy od tego, jak potoczy się dalszy przebieg wojny i jakie dalsze
sankcje będą wprowadzane przez Rosję i kraje UE. W obecnej sytuacji nie ma możliwości z wysokim prawdopodobieństwem
prognozować konsekwencji i dalszego rozwoju tego kryzysu. Spółka ocenia stopień zagrożenia jako wysoki.
Ryzyko związane z dużą koncentracją sprzedaży na rynkach zagranicznych
Grupa realizuje przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach eksportowych. Jednym z głównych rynków
sprzedaży Grupy pozostaje Federacja Rosyjska (udział w przychodach Grupy w roku 2021 wyniósł 15%). Mając na uwadze
historię stosunków dyplomatycznych pomiędzy Polską, a Federacją Rosyjską oraz trwający konflikt zbrojny pomiędzy Rosją a
Ukrainą, nie można wykluczyć wprowadzenia przez Grupę ograniczeń w wymianie handlowej z Federacją Rosyjską , w
skrajnym przypadku nie można wykluczyć wprowadzenia zakazu eksportu analizatorów oraz odczynników do badań
laboratoryjnych z terenu UE, co mogłoby doprowadzić do istotnego spadku przychodów ze sprzedaży, a tym samym mogłoby
negatywnie wpłynąć na osiągane wyniki finansowe. Grupa zmniejsza omawiane ryzyko poprzez podjęcie działań w celu
dywersyfikacji geograficznej sprzedaży. Zagrożenie - wysokie.
Ryzyko zmiany przepisów prawnych i ich interpretacji
Przepisy prawa obowiązujące na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, a także w krajach, w których działa Grupa ulegają
zmianom, a ich wpływ na działalność Grupy może mieć charakter negatywny. Z uwagi na fakt, iż Grupa działa w obszarze
ściśle uregulowanym przepisami prawa (In Vitro Diagnostic Directive „IVDD”), należy też wskazać na ryzyko związane ze
zmianami przepisów w zakresie produkcji i wprowadzania do obrotu wyrobów medycznych. W dniu 26 maja 2022 roku
wchodzą w życie regulacje UE w zakresie diagnostyki laboratoryjnej (In Vitro Diagnostic Regulation - „IVDR”), które wymagać
będą od Spółki i Grupy znaczącego zaangażowania w celu dostosowania się do nich. Prace dostosowawcze rozpoczęły się
w 2020 roku i trwały przez cały 2021 rok. W następstwie tych przygotowań nastąpi zwiększenie kosztów, w tym kosztów
remontów oraz nakładów inwestycyjnych dostosowujących infrastrukturę Spółki do wymogów nowych przepisów prawa. Nie
można wykluczyć sytuacji, w której do 26 maja 2022 roku nie wszystkie produkty Grupy spełnią wymagania IVDR, co
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
11
skutkować będzie wstrzymaniem ich sprzedaży do daty spełnienia wymogów nowych regulacji. Poza tym, w przypadku
poszerzania oferty Grupy oraz braku rejestracji do 26 maja 2022 roku wg IVDD, niektóre nowe produkty Grupy wymagać będą
rejestracji zgodnej z IVDR przy zaangażowaniu zewnętrznej jednostki notyfikującej, których bardzo ograniczona liczba
powoduje czaso- i kosztochłonność całego procesu rejestracyjnego, w wyniku czego termin wprowadzenia tych produktów do
obrotu może ulec opóźnieniu. Zagrożenie - wysokie.
Ryzyko rozwoju technologii w zakresie diagnostyki laboratoryjnej
Postępujący rozwój światowej diagnostyki laboratoryjnej powoduje, iż sukces rynkowy Grupy uzależniony jest od jej zdolności
do stałej obserwacji zachodzących zmian technologicznych oraz szybkości w dostosowaniu swoich produktów do oczekiwań
rynku. Tym samym, możliwość skutecznego konkurowania na rynku wymaga ciągłego prowadzenia prac badawczo-
rozwojowych oraz dokonywania inwestycji w nowe linie produktowe. Działalność prowadzona przez Grupę, w szczególności
w aspekcie skutecznego rozwoju sprzedaży na rynkach zagranicznych, wykazuje wysoką skuteczność adaptowania portfela
produktowego do zmian w oczekiwaniach odbiorców. Niemniej jednak nie można wykluczyć pojawienia się na rynku nowych
technologii, które spowodują, iż odczynniki produkowane przez Spółkę wymagać będą dostosowania do zmieniających się
wymogów aparatów diagnostycznych, gdyż w innym przypadku popyt na nie ulegnie ograniczeniu, prowadząc tym samym do
zmniejszenia wpływów ze sprzedaży. Jednocześnie trzeba podkreślić, że Grupa aktywnie wdraża nowe produkty i technologie
na rynku diagnostyki in vitro, tworząc także we własnym zakresie nowe produkty. Jest to element zmniejszający skalę
powyższego ryzyka. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko walutowe
Spółki Grupy realizują przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym osiągają
istotną część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie spółki pozyskują większość materiałów do produkcji
odczynników do badań laboratoryjnych oraz towarów na rynkach zagranicznych, realizując płatności za powyższe towary
i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Dodatkowo spółki Grupy ponoszą koszty wynagrodzeń i usług obcych
w walutach krajów, w których działają. Istotna sprzedaż jak i zakupy w walutach narażają więc Grupę Kapitałową na ryzyko
zmian kursów walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Grupę Kapitałową CORMAY przychody ze
sprzedaży nie bazują na umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku
niekorzystnych zmian kursów walut. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z działalnością w niszy rynkowej i możliwością nasilenia się konkurencji
Specyfika oferowanych produktów powoduje, iż oferta handlowa kierowana jest do stosunkowo wąskiej grupy klientów. Tym
samym działalność Grupy ma charakter niszowy. Spółka jest, w ocenie Zarządu Spółki, największym polskim producentem
odczynników do badań laboratoryjnych, niemniej jednak zarówno na rynku polskim, jak i na rynkach zagranicznych produkty
Grupy konkurują z ofertą szeregu innych producentów, których działalność ma w wielu przypadkach charakter globalny. Mając
na uwadze skalę prowadzonej działalności, rozwój kształtowany jest w oparciu o jak najwyższą jakość obsługi klientów, która
stanowi podstawę budowy długoterminowej współpracy z odbiorcami. Niemniej jednak nie można wykluczyć wzrostu
konkurencji na rynku, na którym działa Grupa, co może znaleźć swoje odzwierciedlenie w obniżeniu poziomu uzyskiwanych
marż ze sprzedaży oferowanych produktów i pogorszeniem wyników finansowych. Zagrożenie - niskie.
Ryzyko związane z sytuacją finansową publicznych zakładów opieki zdrowotnej
Grupa generuje znaczną część przychodów ze sprzedaży krajowej do publicznych zakładów opieki zdrowotnej, które w wielu
przypadkach znajdują się w trudnej sytuacji finansowej, wynikającej zarówno z ograniczonej ilości środków pozyskiwanych ze
źródeł publicznych, jak i braku stosownych działań restrukturyzacyjnych. Trudna sytuacja niektórych publicznych zakładów
opieki zdrowotnej przekłada się w wielu przypadkach na trudności w regulowaniu bieżących zobowiązań. Grupa przykłada
szczególną staranność w zakresie wyboru swoich odbiorców pod kątem ewentualnych zagrożeń w zakresie regulowania
płatności za dostarczane produkty bądź towary. Jednocześnie, w celu zwiększenia efektywności polityki zarządzania
płynnością, prowadzona jest bieżącą współpraca z firmami windykacyjnymi. Niemniej jednak nie można wykluczyć ryzyka,
iż prowadzone działania nie będą przynosić oczekiwanych efektów, co skutkować może pogorszeniem się wskaźników
płynności. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko stopy procentowej
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne.
Grupa gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
12
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Grupę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem Grupa nie była stroną żadnych
transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywała instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej.
Zagrożenie - średnie.
Ryzyko kredytowe
Ryzykiem kredytowym zarządza się w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci, którzy
pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone kryteria
i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez Grupę kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem i rozproszeniem
ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Nie występuje istotna koncentracja ryzyka
kredytowego.
W celu ograniczania ryzyka kredytowego Grupa na bieżąco monitoruje płatność należności oraz stosuje wczesną windykację.
Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
klientów Grupy stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Należności zabezpieczone w ramach faktoringu pełnego wyniosły
na dzień 31 grudnia 2021 roku 146 tys. PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2020 roku wyniosły 174 tys. PLN. Dla pozostałych
należności nie zostały ustanowione zabezpieczenia ich spłaty. Zagrożenie - średnie.
Ryzyko związane z płynnością
Grupa zarządza ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem Grupy jest utrzymanie
ciągłości i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty
płynności finansowej Grupa stale monitoruje i nadzoruje poziom zadłużenia. Grupa zabezpiecza się przed ewentualnymi
trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest
również realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi kredyty bankowe czy leasing
finansowy. Zagrożenie - niskie.
6. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym
i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług - jeżeli są istotne - albo ich grup
w sprzedaży Grupy Kapitałowej CORMAY ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym
6.1. Sytuacja Grupy na tle branży i gospodarki
Grupa Kapitałowa CORMAY działa na rynku diagnostyki laboratoryjnej (in vitro diagnostics - IVD). Grupa specjalizuje się
w produkcji i dystrybucji testów oraz aparatury do diagnostyki laboratoryjnej.
Oczekuje się, że rynek IVD osiągnie w 2026 roku wielkość 113,1 mld USD, przy 98,2 mld USD w roku 2021 i prognozowanym
średnim rocznym wzroście na poziomie 2,9%. Głównym czynnikiem wpływającym na wspomniany wzrost jest zwiększający
się dochód w przeliczeniu na osobę w rozwijających się i rozwiniętych gospodarkach, jak również postęp technologiczny
w rozwoju metod oraz urządzeń diagnostycznych.
Rynek diagnostyki IVD podzielony jest obecnie w dużej części między największe globalne koncerny farmaceutyczne tj. Roche
Diagnostics (Szwajcaria), Abbott Diagnostics (USA), Beckman Coulter (USA), BD Diagnostics (USA) i Siemens Diagnostics
(Niemcy). Oferta Grupy jest porównywalna, jeśli chodzi o jakość i różnorodność, zaś ceny jej produktów są konkurencyjne
w porównaniu z największymi graczami na rynku IVD. Grupa jest dystrybutorem aparatury diagnostycznej oraz producentem
dedykowanych do tej aparatury testów, zatem obecność tej aparatury w laboratoriach generuje naturalny popyt na jej produkty.
Rynek diagnostyki in vitro obejmuje cały zakres testów, przeprowadzanych na płynach ustrojowych i tkankach. Grupa oferuje
szeroką gamę aparatury analitycznej, odczynników oraz akcesoriów wraz z częściami zamiennymi.
Kraje, w których Grupa koncentruje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe to kraje Europy Wschodniej, kraje Bliskiego Wschodu, kraje Afryki Północnej oraz Azji. Warto
zwrócić uwagę na fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych w przeliczeniu na jednego mieszkańca w/w krajach
wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich, a wyraźna tendencja wzrostowa stwarza możliwość zwiększania
sprzedaży. Trwająca wojna między Rosją a Ukrainą może w najbliższej przyszłości negatywnie wpłynąć na sprzedaż
generowaną na rynkach Rosji, Ukrainy i Białorusi (łącznie 20% sprzedaży Grupy w roku 2021).
Atutem Spółki i Grupy jest dostęp do wysoko wyspecjalizowanej kadry oraz zlokalizowanie znaczącej wartości produkcji
w Polsce – kraju o relatywnie niższych kosztach wytworzenia. Polska traktowana jest przez PZ CORMAY S.A. również jako
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
13
centrum usług wspólnych dla wszystkich spółek z Grupy Kapitałowej CORMAY, co pozwala na korzystanie z efektów synergii
wynikających z działań wspólnej struktury funkcjonalnej dla Grupy.
6.2. Podstawowe obszary działalności
Głównymi branżami, w których Grupa prowadzi działalność są: biochemia oraz hematologia. Grupa prowadzi także działalność
w obszarach immunologii, parazytologii oraz koagulologii.
Obecnie przedmiot działalności Grupy obejmuje:
1. produkcję i dystrybucję odczynników diagnostycznych,
2. dystrybucję aparatury do diagnostyki laboratoryjnej,
3. działalność badawczo - rozwojową w zakresie technologii diagnostycznych – B+R,
4. usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń,
5. dystrybucję akcesoriów do urządzeń diagnostycznych, drobnego sprzętu laboratoryjnego oraz środków myjących,
przeznaczonych do oferowanej aparatury.
Produkcja i dystrybucja odczynników diagnostycznych
Grupa jest producentem i eksporterem odczynników diagnostycznych. Produkcja odczynników odbywa się w zakładzie
produkcyjnym zlokalizowanym w miejscowości Marynin pod Lublinem.
Grupa produkuje oraz sprzedaje następujące kategorie odczynników:
• odczynniki do badań biochemicznych (Grupa posiada 65 własnych technologii z zakresu biochemii przeznaczonych
zarówno do diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej),
• odczynniki do badań hematologicznych (Grupa posiada 39 własnych technologii hematologicznych przeznaczonych
zarówno do diagnostyki ludzkiej jak i weterynaryjnej).
Odczynniki te produkowane są z surowców dostarczanych przez polskich i zagranicznych dostawców.
Dodatkowo, Grupa dystrybuuje testy diagnostyczne produkowane przez zewnętrznych producentów.
Grupa uzyskała zatwierdzony przez Lloyd’s Register Quality Assurance Limited certyfikat Zatwierdzenia Zintegrowanego
Systemu Zarządzania Jakością PZ CORMAY S.A. zgodnego z normą EN ISO 13485:2016 - Wyroby Medyczne oraz normą
ISO 9001:2015, nr 10168229. Obejmuje on projektowanie, wytwarzanie i dystrybucję odczynników do diagnostyki in vitro dla
laboratoriów medycznych, przemysłowych i naukowych oraz projektowanie, wytwarzanie, sprzedaż i serwis aparatów
medycznych do diagnostyki in vitro.
Dystrybucja aparatury do diagnostyki laboratoryjnej
Grupa jest dystrybutorem aparatury do diagnostyki laboratoryjnej, w tym aparatury zlecanej do produkcji podmiotom
zewnętrznym. Grupa oferuje sprzęt przeznaczony do użytku profesjonalnego m.in. w laboratoriach medycznych,
diagnostycznych, przemysłowych i naukowych.
Głównymi urządzeniami dystrybuowanymi przez Grupę są:
1. analizatory biochemiczne, m.in.:
• analizatory: Accent 200, Accent 220S, Accent S120, Accent MC240, Accent M320 (produkowane przez podmiot
zewnętrzny na zlecenie Spółki) oraz analizatory BS-400, BS-480, BS-800 (dystrybuowane pod marką Mindray)
• półautomatyczny analizator biochemiczny Multi+,
• analizator weterynaryjny do tzw. suchej chemii CELERCARE V5 z firmy MN Chip,
• Grupa planuje w roku 2022 wdrożyć do oferty aparat biochemiczny Equisse, którego projekt został opracowany
wewnętrznie przez Spółkę.
2. analizatory hematologiczne, m.in.:
• analizatory: Mythic 18, Mythic 22 AL, Mythic 22 OT, Mythic 60 oraz dedykowane do weterynarii Mythic 18 Vet
oraz Mythic 5VET Pro produkowane przez podmiot zewnętrzny na zlecenie Orphée SA,
• do planów Zarządu na rok 2022 należy, m.in., poszerzenie oferty analizatorów hematologicznych o analizatory:
Mythic 70, Mythic 90 Pro, Mythic X, Mythic 3CRP.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
14
3. analizatory immunologiczne:
• analizatory: Chorus, produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• analizatory Maglumi produkowane przez podmiot zewnętrzny,
• analizatory z linii CL produkowane przez podmiot zewnętrzny,
4. analizatory do analizy ogólnej, m.in.:
• analizatory: Uryxxon, Uri-Tex, Uri-Tex 300 oraz weterynaryjny Uri-Tex Vet,
5. system do analizy parazytologicznej,
6. system próżniowego pobierania krwi.
Usługi serwisowe dystrybuowanych urządzeń, akcesoria do urządzeń diagnostycznych, drobny sprzęt laboratoryjny
oraz środki myjące przeznaczone do oferowanej aparatury
W okresie udzielonej gwarancji na dystrybuowane urządzenia Grupa zapewnia klientom (w Polsce i za granicą) bezpłatne
usługi serwisowe świadczone przez własny zespół serwisantów, szkolony przez producentów urządzeń. Po upływie okresu
gwarancji Grupa zapewnia odpłatny serwis.
Do oferowanych urządzeń Grupa oferuje dodatkowe odpowiednio dobrane akcesoria (lampy, drukarki, ekrany, drobny sprzęt
laboratoryjny) kupowane we własnym zakresie od ich producentów oraz części zamienne producentów oferowanych urządzeń,
które sprzedaje na zasadzie dystrybucji.
Grupa częściowo nabywa od podmiotów zewnętrznych, a częściowo produkuje we własnym zakresie, specjalistyczne środki
myjące przeznaczone do dystrybuowanych urządzeń (w tym na podstawie własnych technologii).
6.3. Rzeczowa struktura sprzedaży
Struktura rzeczowa sprzedaży przedstawiała się następująco:
Struktura rzeczowa sprzedaży
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Rok zakończony
31 grudnia 2020
Sprzedaż wyrobów
29 332
29 537
Sprzedaż towarów
52 150
36 324
Sprzedaż usług
3 250
2 429
Razem
84 732
65 290
W roku 2021 towary pozostawały największą grupą w strukturze rzeczowej sprzedaży, obejmując 62% sprzedaży ogółem
(wzrost o 6 p.p. r/r). Drugą największą grupą były wyroby ze sprzedażą równą 35% sprzedaży Grupy ogółem (spadek o 6 p.p.
r/r). Udział sprzedaży usług w sprzedaży Grupy ogółem w roku 2021 pozostał na stabilnym poziomie (4%).
7. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje
o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub
więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej
10% przychodów ze sprzedaży ogółem - nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub
zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Grupą Kapitałową CORMAY
7.1. Struktura odbiorców
Zestawienie największych rynków geograficznych Grupy Kapitałowej CORMAY:
Kraj
Przychody
ze sprzedaży w
2021 roku
Udział w przychodach
ogółem
Kraj
Przychody
ze sprzedaży w
2020roku
Udział w przychodach
ogółem
Polska
15 305
18%
Polska
13 601
21%
Rosja
12 930
15%
Rosja
10 535
17%
Iran
6 067
7%
Bangladesz
2 541
4%
Bangladesz
4 006
5%
Iran
2 474
3%
Ukraina
3 349
4%
Ukraina
2 452
3%
Indie
2 593
3%
Chiny
2 140
3%
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
15
Filipiny
2 258
3%
Szwajcaria
1 513
3%
Nigeria
2 013
2%
Panama
1 468
2%
Szwajcaria
1 576
2%
Nigeria
1 462
2%
Grecja
1 544
2%
Indie
1 351
2%
Pozostałe (88)
33 091
39%
Pozostałe (85)
25 753
39%
Razem
84 732
100%
Razem
65 290
100%
W roku 2021 pięcioma największymi rynkami zbytu dla Grupy pozostawały: Polska, Rosja, Iran, Bangladesz oraz Ukraina. Na
każdym z tych rynków obserwowany był w roku 2021 wzrost sprzedaży. Największy wzrost sprzedaży zanotowano w Iranie
(+3 593 tys. PLN, +145%), w wyniku czego przesunął się on na trzecie miejsce największych rynków w roku 2021.
Rynkami, których udział przekracza 10% udziału w sprzedaży w dalszym ciągu pozostawały Polska i Rosja. Wysoki udział
Polski w sprzedaży w roku 2020 wynikał w dużej mierze ze zmniejszenia sprzedaży na rynkach zagranicznych w wyniku
pandemii COVID-19 przy jednoczesnym zwiększeniu sprzedaży w na rynku krajowym odczynników i testów do wykrywania
koronawirusa. Na obu rynkach polskim i rosyjskim Grupa dokonuje sprzedaży do klientów końcowych i lokalnych
dystrybutorów.
Udział żadnego klienta nie przekraczał 10% sprzedaży Grupy zarówno w roku 2021 jak i 2020.
Pomimo iż w pierwszych trzech miesiącach 2022 roku w Rosji i na Ukrainie nie zaobserwowano spadku i odpowiednio
istotnego spadku sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu 2021, Grupa rozpoznaje ryzyko istotnego zmniejszenia
się sprzedaży na tych rynkach w wyniku zbrojnej napaści Rosji na Ukrainę.
7.2. Główni dostawcy
Grupa posiada dość zróżnicowaną bazę dostawców, szczególnie w zakresie dostaw materiałów do produkcji. Do największych
dostawców zaliczają się producenci aparatury laboratoryjnej, co związane jest z relatywnie wyższym kosztem zakupu
aparatury niż surowców do produkcji odczynników OEM. W strukturze łącznych kosztów zakupu towarów i materiałów przez
Grupę największymi dostawcami są:
Analizatory
Lp.
Dostawca
Kraj dostawcy
1.
BIT FRANCE
Francja
2.
MR GLOBAL
Chiny
3.
SNIBE
Chiny
Surowce / odczynniki OEM
Lp.
Dostawca
Kraj dostawcy
1.
DENKA SEIKEN
Japonia
2.
R&D SYSTEMS
Stany Zjednoczone Ameryki
3.
SHENZHEN LIFOTRONIC TECHNOLOGY
Chiny
W 2021 roku jedynym dostawcą, z którym obroty przekroczyły 10% przychodów ze sprzedaży Grupy, była spółka BIT FRANCE
(podmiot niepowiązany z Grupą) z obrotem na poziomie 26% przychodów ze sprzedaży Grupy.
8. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej CORMAY, w tym znanych
Grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) umowach ubezpieczenia, współpracy lub
kooperacji
W dniu 22 czerwca 2021 roku Narodowe Centrum Badań i Rozwoju („NCBiR”) jako Instytucja Pośrednicząca dla Priorytetu I
Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020 zakwalifikowała do dofinansowania wniosek Spółki złożony w ramach
trzeciej rundy konkursu 5/1.1.1/2020 Działanie 1.1 "Projekty B+R przedsiębiorstw”, Poddziałanie 1.1.1 „Badania przemysłowe
i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa” dotyczący projektu „Opracowanie nowatorskiego odczynnika do
oznaczania stężenia ludzkiej prokalcytoniny z wykorzystaniem aptamerów oraz cząsteczek lateksowych, przeznaczonego do
diagnozowania koinfekcji bakteryjnych oraz prognozowania przeżywalności pacjentów z COVID-19” („Projekt”). W dniu
5 listopada 2021 roku NCBiR zawarło ze Spółką umowę na dofinansowanie Projektu. Koszt Projektu szacowany jest na
2 826 tys. PLN, a kwota dofinansowania wyniesie 1 611 tys. PLN i odpowiada kwocie, o którą wnioskowała Spółka
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
16
W dniu 30 czerwca 2021 roku Spółka, jako pożyczkobiorca i jednostka zależna Spółki - Orphée SA, jako pożyczkodawca
zawarły aneksy do następujących umów pożyczek:
1. z dnia 16 lipca 2019 roku, dotyczącej pożyczki w kwocie 1 200 tys. EUR udzielonej na warunkach nieodbiegających od
rynkowych, z dwuletnim terminem spłaty („Pożyczka 1”),
2. z dnia 4 września 2019 roku, dotyczącej pożyczki w kwocie 8 000 tys. PLN udzielonej na warunkach nieodbiegających
od rynkowych, z dwuletnim terminem spłaty
łącznie („Pożyczki”)
przesuwających terminy spłaty Pożyczek o dwa lata oraz zwiększającego kwotę Pożyczki 1 o 800 tys. EUR, z przeznaczeniem
na finansowanie działalności operacyjnej Spółki.
W następstwie przeprowadzenia przeglądu opcji strategicznych związanych z realizacją budowy Centrum Produkcyjno-
Logistycznego („CPL”) na działce gruntu położonej w obrębie Specjalnej Strefy Ekonomicznej Euro-Park Mielec Podstrefa
Lublin („Działka”) Zarząd Spółki podjął decyzję o sprzedaży Działki oraz o przeniesieniu planowanej inwestycji CPL do nowej
lokalizacji. W związku z powyższym w dniu 15 lutego 2019 roku Spółka zawarła umowę sprzedaży Działki za cenę netto 5 700
tys. PLN. Wydanie Działki kupującemu nastąpiło w dniu zapłaty pełnej ceny, tj. w dniu 1 lipca 2019 roku. W dniu 17 września
2020 roku Spółka zawarła przedwstępną umowę nabycia nieruchomości położonej w Świdniku („Nieruchomość Docelowa”)
za cenę 2 700 tys. PLN. W dniu 13 września 2021 roku Spółka zawarła ostateczną umowę nabycia Nieruchomości Docelowej.
Termin rozpoczęcia i skala inwestycji CPL na zakupionej Nieruchomości Docelowej związane są z tempem wzrostu
zapotrzebowania na produkowane przez Spółkę odczynniki i będą przedmiotem analiz.
Spółka nie posiada wiedzy na temat umów pomiędzy akcjonariuszami Spółki.
9. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Grupy Kapitałowej CORMAY z innymi podmiotami
oraz określenie jej głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych,
instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji
kapitałowych dokonanych poza jej grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania
9.1. Grupa Kapitałowa CORMAY
Wg stanu na 31 grudnia 2021 roku, jak również na dzień publikacji niniejszego sprawozdania, PZ CORMAY S.A. jest jednostką
dominującą Grupy Kapitałowej CORMAY.
W skład Grupy Kapitałowej CORMAY wchodzą: (i) Spółka oraz podmioty zależne w stosunku do Spółki, należące do Grupy
Kapitałowej Orphée, tj. (ii) Orphée SA z siedzibą w Genewie (spółka akcyjna prawa Konfederacji Szwajcarskiej, w której Spółka
posiadała na 31 grudnia 2021 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania 97,95% kapitału zakładowego;
jednocześnie podmiot dominujący Grupy Kapitałowej Orphée), (iii) Kormiej Rusland Sp. z o.o. z siedzibą w Moskwie (spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Federacji Rosyjskiej, w której Spółka posiadała na 31 grudnia 2021 roku oraz na
dzień publikacji niniejszego sprawozdania poprzez Orphée SA 100% kapitału zakładowego), (iv) Kormej Diana Sp. z o.o.
z siedzibą w Mińsku (zagraniczna spółka z ograniczoną odpowiedzialnością prawa Republiki Białorusi, w której Spółka
posiadała na 31 grudnia 2021 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania bezpośrednio 1,5%, a poprzez Orphée
SA 98,5% kapitału zakładowego) oraz (v) Orphee Technics Sp. z o.o. z siedzibą w Lublinie (w której Spółka posiadała na 31
grudnia 2021 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania poprzez Orphée SA 100% kapitału zakładowego).
Konsolidacją objęte były sprawozdania finansowe wszystkich spółek zależnych PZ CORMAY S.A.
W 2021 roku nie zaszły zmiany w organizacji Grupy.
Orphée SA
Orphée SA działa na rynku IVD w segmencie hematologii.
Przedmiotem działalności Orphée SA jest międzynarodowa dystrybucja pod własną marką analizatorów hematologicznych
wraz z dedykowanymi odczynnikami, których produkcję zleca podmiotom zewnętrznym, w tym PZ CORMAY S.A.
Kormej Diana Sp. z o.o.
Kormej Diana Sp. z o.o. dystrybuuje na terenie Białorusi odczynniki i aparaty diagnostyczne, świadczy usługi serwisowania
sprzętu laboratoryjnego oraz dokonuje sprzedaży części zamiennych do aparatów.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
17
Kormiej Rusland Sp. z o.o.
Kormiej Rusland Sp. z o.o. prowadzi na terenie Federacji Rosyjskiej dystrybucję sprzętu medycznego dostarczanego przez
podmioty Grupy, m.in. zestawów diagnostycznych na potrzeby chemii klinicznej i hematologii, odczynników dla różnych modeli
analizatorów i zestawów testów.
Orphee Technics Sp. z o.o.
Orphee Technics Sp. z o.o. jest spółką zarządzającą nieruchomościami Grupy.
9.2. Inwestycje
Wg stanu na 31 grudnia 2021 roku oraz dzień publikacji niniejszego sprawozdania:
• Grupa posiadała poprzez Orphée SA inwestycje w jednostki uczestnictwa w Specjalnym Funduszu Inwestycyjnym
Otwartym QUERCUS Parasolowy, których wycena bilansowa wynosiła na dzień 31 grudnia 2021 roku
18 372 tys. PLN,
• Spółka posiadała akcje spółki Scope Fluidics S.A, których wycena bilansowa wynosiła na dzień 31 grudnia 2021
roku 5 968 tys. PLN,
• Spółka posiadała nieruchomość w Maryninie pod Lublinem, gdzie mieści się zakład produkcyjny Spółki,
• Spółka posiadała działkę budowlaną w Świdniku przeznaczoną na budowę Centrum Produkcyjno-Logistycznego
Grupy,
• Orphee Technics Sp. z o.o. posiada nieruchomość położoną w Lublinie, w której mieści się biuro oraz magazyn
Spółki.
10. Informacje o transakcjach zawartych przez Grupę Kapitałową CORMAY z podmiotami powiązanymi na innych
warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji;
obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu
finansowym
Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi zostały zawarte w nocie 35 skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku.
11. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów
i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu
wymagalności
Zobowiązania z tytułu pożyczki wobec PFR
W dniu 15 czerwca 2020 roku Spółka otrzymała środki z pożyczki udzielanej przez Polski Fundusz Rozwoju (PFR) dla Małych
i Średnich przedsiębiorstw w wysokości 2 042 tys. PLN. Pożyczka jest nieoprocentowana i jest spłacana po roku w 24 równych
ratach kapitałowych. Pożyczka mogła być w części umorzona przy spełnieniu poniższych warunków:
• 25% środków umarzane za kontynuowanie działalności po 12 miesiącach od otrzymania pożyczki,
• 25% środków umarzane przy utrzymaniu zatrudnienia po 12 miesiącach od uzyskania pożyczki, od 0% do 25%
kwoty pożyczki zwracane proporcjonalnie do redukcji zatrudnienia (redukcja zatrudnienia o 10% to zwiększenie
zwrotu o 5% kwoty pożyczki),
• 25% środków umarzane przy spadku przychodów w zależności od wykazanej skumulowanej straty gotówkowej na
sprzedaży. Kwotę pożyczki pomniejsza się o wykazaną stratę (nie więcej niż 25% pożyczki i nie więcej niż wykazana
skumulowana strata gotówkowa). Stratę gotówkową oblicza się za okres 12 miesięcy jako wynik na sprzedaży netto
z wyłączeniem amortyzacji, rezerw i odpisów lub wyniku z przeszacowania lub sprzedaży aktywów.
W wyniku analizy powyższych warunków przez PFR, w dniu 13 lipca 2021 roku Spółka otrzymała decyzję w sprawie
częściowego umorzenia pożyczki w kwocie 973 tys. PLN. Do spłaty pozostała na dzień umorzenia kwota 1 069 tys. PLN płatna
w 24 równych miesięcznych ratach od 25 sierpnia 2021 roku do 25 lipca 2023 roku. Kwota umorzenia pożyczki została
częściowo (511 tys. PLN) rozpoznana w pozostałych przychodach operacyjnych jeszcze w roku 2020, natomiast pozostała
kwota (462 tys. PLN) została rozpoznana w pozostałych przychodach operacyjnych w roku 2021. W roku 2021 spłacono
223 tys. PLN kapitału pożyczki. Niespłacone saldo pożyczki na dzień 31 grudnia 2021 roku wyniosło 847 tys. PLN, w tym
część krótkoterminowa 535 tys. PLN oraz część długoterminowa 312 tys. PLN
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
18
12. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym
Grupy Kapitałowej CORMAY z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty
i terminu wymagalności
Umowy pożyczek udzielonych PZ CORMAY S.A. przez Orphée SA:
• umowa z dnia 16 lipca 2019 roku aneksowana w dniu 30 czerwca 2021 roku, na mocy której Orphée SA udzieliła
Spółce pożyczki w kwocie 2 mln EUR, z terminem wymagalności 15 lipca 2023 roku i rocznym oprocentowaniem
w okresie do 15 lipca 2021 roku 1,9%, a po tym dniu 2,42%, przy czym wykorzystana kwota pożyczki na dzień
31 grudnia 2021 wynosiła 1,2 mln EUR.
• umowa z dnia 4 września 2019 roku aneksowana w dniu 30 czerwca 2021 roku, na mocy której Orphée SA udzieliła
Spółce pożyczki w kwocie 8,0 mln PLN, z terminem wymagalności 3 września 2023 roku i rocznym oprocentowaniem
w okresie do 3 września 2021 3,8%, a po tym dniu 2,35%,
• umowa z dnia 4 czerwca 2020 roku, na mocy której Orphée SA udzieliła Spółce pożyczki 3,0 mln PLN, z terminem
wymagalności 3 czerwca 2022 roku i rocznym oprocentowaniem 3,25%, pożyczka została skompensowana
w całości wraz z naliczonymi odsetkami z należną dywidendą od Orphée SA w dniu 9 września 2021 roku,
• umowa z dnia 30 października 2020 roku, na mocy której Orphée SA udzieliła Spółce pożyczki 7,0 mln PLN,
z terminem wymagalności 29 października 2022 roku i rocznym oprocentowaniem 2,5%, pożyczka została
skompensowana w całości wraz z naliczonymi odsetkami z należną dywidendą od Orphée SA w dniu 9 września
2021 roku.
W powyższych pożyczkach oprocentowanie zostało ustalone na warunkach rynkowych. Zabezpieczeniem spłaty pożyczek są
weksle in blanco wystawione przez pożyczkobiorcę.
13. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym
udzielonych podmiotom powiązanym Grupy Kapitałowej CORMAY
W dniu 14 lutego 2020 roku Santander Bank Polska S.A. na zlecenie PZ CORMAY S.A. przedłużył istniejącą gwarancję
zabezpieczającą wywiązanie się przez Spółkę ze zobowiązań wynikających z umowy najmu. Wartość gwarancji to
20 tys. EUR. Przedłużona gwarancja obowiązywała do 15 grudnia 2021 roku. Gwarancja została zwrócona na rachunek
bankowy spółki w dniu 30 grudnia 2021 roku.
Na dzień 31 grudnia 2021 roku Orphée SA posiadała zobowiązania warunkowe związane z gwarancją bankową stanowiącą
zabezpieczenie kosztów najmu na rzecz właściciela biura w wysokości 34 tys. CHF.
14. W przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym raportem - opis wykorzystania przez Grupę
Kapitałową CORMAY wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności
W 2021 roku Grupa nie emitowała papierów wartościowych.
15. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej
publikowanymi prognozami wyników na dany rok
Grupa nie publikowała prognoz finansowych na 2021 rok.
16. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania
się z zaciągniętych zobowiązań oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Grupa Kapitałowa
CORMAY podjęła lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom
16.1. Zarządzanie ryzykiem kursowym
Spółki Grupy realizują przeważającą część swoich przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych. Tym samym osiągają
istotną część swoich przychodów w walutach obcych. Jednocześnie spółki pozyskują większość materiałów do produkcji
odczynników do badań laboratoryjnych oraz towarów na rynkach zagranicznych, realizując płatności za powyższe towary
i materiały również w istotnej mierze w walutach obcych. Dodatkowo spółki Grupy ponoszą koszty wynagrodzeń i usług obcych
w walutach krajów, w których działają. Istotna sprzedaż jak i zakupy w walutach narażają więc Grupę Kapitałową na ryzyko
zmian kursów walut.
Należy jednak mieć na uwadze, iż znaczna część ryzyka kursowego związanego ze sprzedażą jest zminimalizowana faktem
dokonywania zakupów również w walutach obcych. Dodatkowo osiągane przez Grupę Kapitałową CORMAY przychody ze
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
19
sprzedaży nie bazują na umowach o charakterze długoterminowym, co pozwala na modyfikację polityki cenowej w przypadku
niekorzystnych zmian kursów walut.
W 2021 roku spółki Grupy nie były stroną żadnych transakcji dotyczących instrumentów finansowych służących
zabezpieczaniu ryzyka kursowego (np. opcje walutowe, kontrakty forward, kontrakty swap). Grupa stosuje w możliwej do
osiągnięcia skali hedging naturalny ryzyka kursowego.
Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto przy założeniu, że kursy walutowe mogą spaść lub
wzrosnąć o 5%. Podane w tabeli liczby wyrażone są w tysiącach jednostki waluty. Wpływ na wynik jest wyrażony w tysiącach
PLN.
31 grudnia 2021
Łącznie
CHF
EUR
RUB
BYN
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2021 roku
n/d
173
2 137
26 194
133
193
-
9
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2021 roku
13 067
770
9 829
1 420
215
784
-
49
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
653
39
491
71
11
39
-
2
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(653)
(39)
(491)
(71)
(11)
(39)
-
(2)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2021 roku
n/d
157
1 165
10 099
19
326
11 765
25
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2021 roku
8 510
698
5 358
547
31
1 324
415
137
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(426)
(35)
(268)
(27)
(2)
(66)
(21)
(7)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
426
35
268
27
2
66
21
7
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2021 roku w tys. PLN
4 557
72
4 471
873
184
(540)
(415)
(88)
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
227
4
223
44
9
(27)
(21)
(5)
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(227)
(4)
(223)
(44)
(9)
27
21
5
31 grudnia 2020
Łącznie
CHF
EUR
RUB
BYN
USD
JPY
GBP
Należności z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2020 roku
n/d
7
1 617
30 306
17
-
353
18
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2020 roku
9 139
30
7 462
1 518
24
-
13
92
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
458
2
373
76
1
-
1
5
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(458)
(2)
(373)
(76)
(1)
-
(1)
(5)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
w walucie (w tys.) na dzień 31 grudnia 2020 roku
n/d
95
943
6 734
6
113
2 012
1
w tys. PLN na dzień 31 grudnia 2020 roku
5 606
405
4 352
337
9
425
73
5
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
(280)
(20)
(218)
(17)
-
(21)
(4)
-
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
280
20
218
17
-
21
4
-
Łączna ekspozycja na ryzyko kursowe netto
Rozrachunki na dzień 31 grudnia 2020 roku w tys. PLN
3 533
(375)
3 110
1 181
15
(425)
(60)
87
wpływy na wynik finansowy brutto - wzrost kursu o 5%
178
(18)
155
59
1
(21)
(3)
5
wpływy na wynik finansowy brutto - spadek kursu o 5%
(178)
18
(155)
(59)
(1)
21
3
(5)
Różnica pomiędzy kwotą należności i zobowiązań wykazanych w tabelach, a kwotą należności i zobowiązań wykazaną w
sprawozdaniu z sytuacji finansowej, jest wynikiem nieujmowania w obliczeniach ryzyka walutowego zobowiązań w polskich
złotych.
16.2. Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych
Narażenie Grupy na ryzyko wywołane zmianami stóp procentowych dotyczy przede wszystkim zobowiązań finansowych
z tytułu leasingów – oprocentowanie leasingów jest zmienne.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
20
Grupa gromadzi i analizuje bieżące informacje z rynku na temat aktualnej ekspozycji na ryzyko zmiany stóp procentowych.
Niepewność co do przyszłego poziomu stóp procentowych, a w konsekwencji do wysokości przyszłych kosztów finansowych
może stanowić utrudnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Głównym celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest zabezpieczanie kosztów odsetkowych przed ich zwiększeniem
wskutek wzrostu stóp procentowych. Możliwości zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są analizowane i oceniane przez
Grupę w zależności od aktualnych potrzeb. W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Grupa nie była stroną
żadnych transakcji zabezpieczających, w tym nie nabywała instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia ryzyka stopy
procentowej.
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
Na dzień 31 grudnia 2021 roku Grupa posiadała zobowiązania z tytułu pożyczki udzielonej przez Polski Fundusz Rozwoju dla
Małych i Średnich przedsiębiorstw w wysokości 846 tys. PLN (312 tys. PLN część długoterminowa oraz 535 tys. PLN cześć
krótkoterminowa). Pożyczka jest nieoprocentowana i jest spłacana w 24 równych ratach od 25 sierpnia 2021 roku do 25 lipca
2023 roku. Z uwagi na brak oprocentowania ryzyko stopy procentowej nie występuje.
Na dzień 31 grudnia 2020 roku Grupa posiadała zobowiązania z tytułu pożyczki PFR w kwocie 1 531 tys. PLN (1 148 tys. PLN
część długoterminowa oraz 383 tys. PLN cześć krótkoterminowa).
Zobowiązania z tytułu leasingów
Na dzień 31 grudnia 2021 roku zobowiązania Grupy z tytuły leasingu wynosiły 3 244 tys. PLN (2 506 tys. PLN część
długoterminowa oraz 738 tys. PLN cześć krótkoterminowa), natomiast na dzień 31 grudnia 2020 roku 3 114 tys. PLN (1 923
tys. PLN część długoterminowa oraz 1 191 tys. PLN cześć krótkoterminowa). Umowy leasingowe są oparte o oprocentowanie
zmienne.
16.3. Zarządzanie ryzykiem kredytowym
Ryzykiem kredytowym zarządza się w oparciu o zatwierdzoną politykę udzielania kredytu kupieckiego. Wszyscy klienci, którzy
pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani są procedurom wstępnej weryfikacji. W oparciu o zatwierdzone kryteria
i zasady przyznawane są indywidualne limity kredytowe. Wykorzystanie przyznanych limitów podlega regularnemu
monitorowaniu i kontroli. Udzielone przez Grupę kredyty kupieckie charakteryzują się sporym zróżnicowaniem i rozproszeniem
ryzyka, ponieważ udzielane są znacznej liczbie niejednolitych podmiotów. Nie występuje istotna koncentracja ryzyka
kredytowego.
W celu ograniczania ryzyka kredytowego Grupa na bieżąco monitoruje płatność należności oraz stosuje wczesną windykację.
Informacja o poziomie zadłużenia jest cyklicznie przekazywana do osób odpowiedzialnych za bezpośredni kontakt
z odbiorcami celem ustalenia możliwości ściągnięcia wierzytelności oraz rokowań co do dalszej współpracy. Dla części
klientów Grupy stosowany jest od 2020 roku faktoring pełny. Należności zabezpieczone w ramach faktoringu pełnego wyniosły
na dzień 31 grudnia 2021 roku 146 tys. PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2020 roku wyniosły 174 tys. PLN. Dla pozostałych
należności nie zostały ustanowione zabezpieczenia ich spłaty.
Analizę wiekową przeterminowanych należności oraz informację o wysokości utworzonego odpisu aktualizującego ich wartość
przedstawiono w nocie 24 „Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności” skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem kredytowym, Grupa analizuje poziom wskaźnika rotacji należności. Poniższa tabela
przedstawia wskaźnik rotacji należności w roku 2021 oraz w roku 2020.
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2021
31 grudnia 2020
Cykl rotacji należności handlowych
Wartość średnia należności handlowych x 365 / przychody
47
58
Wskaźnik rotacji należności w ostatnich latach wykazywał tendencję spadkową, co wynikało ze zintensyfikowania przez Grupę
działań windykacyjnych.
16.4. Zarządzanie ryzykiem związanym z płynnością
Grupa zarządza ryzykiem związanym z płynnością finansową poprzez monitorowanie bieżących oraz prognozowanie
przyszłych przepływów pieniężnych, a także poprzez analizę poziomu płynnych aktywów. Celem Grupy jest utrzymanie
ciągłości i elastyczności finansowania oraz zapewnienie odpowiednich źródeł finansowania. W celu ograniczenia ryzyka utraty
płynności finansowej Grupa stale monitoruje i nadzoruje poziom zadłużenia. Grupa zabezpiecza się przed ewentualnymi
trudnościami w wywiązywaniu się ze zobowiązań, odpowiednio kształtując cykle rotacji należności i zobowiązań. Cel jest
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
21
również realizowany poprzez korzystanie z różnych źródeł finansowania, takich jak między innymi kredyty bankowe czy leasing
finansowy.
Poniższa tabela przedstawia analizę wymagalności zobowiązań finansowych Grupy na dzień 31 grudnia 2021 roku oraz na
dzień 31 grudnia 2020 roku jak również wymagalności należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności wraz z
podsumowaniem pozycji netto (należności pomniejszone o zobowiązania) w każdym okresie wymagalności.
31 grudnia 2021
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
2 679
139
2 818
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
403
870
-
-
1 273
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
10 534
2 903
227
-
13 664
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
-
-
Zobowiązania łącznie
10 937
3 773
2 906
139
17 755
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
14 235
-
-
-
14 235
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
3 298
(3 773)
(2 906)
(139)
(3 520)
31 grudnia 2020
Poniżej 3
miesięcy
Od 3 do 12
miesięcy
Od 1 roku
do 5 lat
Powyżej
5 lat
Razem
Zobowiązania
Inne długoterminowe zobowiązania finansowe
-
-
2 886
185
3 071
Inne krótkoterminowe zobowiązania finansowe
402
1 172
-
-
1 574
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
7 575
2 722
199
-
10 496
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
-
-
-
-
-
Zobowiązania łącznie
7 977
3 894
3 085
185
15 141
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
12 401
463
-
-
12 864
Pozycja netto (należności pomniejszone o zobowiązania)
4 424
(3 431)
(3 085)
(185)
(2 277)
Z powyższej analizy wynika, że na dzień 31 grudnia 2021 roku pozycja płynnościowa Grupy wynikająca z bieżących należności
i zobowiązań w okresie do 3 miesięcy jest dodatnia. Pozycja płynnościowa w okresie do 1 roku jest ujemna, jednak może być
sfinansowana z wpływów z bieżącej sprzedaży oraz z posiadanych przez Grupę aktywów finansowych.
Jako część systemu zarządzania ryzykiem płynności Grupa analizuje poziom wskaźników płynności oraz rotacji. Wskaźniki te
za rok 2021 oraz rok 2020 przedstawiono w poniższej tabeli:
Wskaźnik
Definicja
31 grudnia 2021
31 grudnia 2020
Wskaźnik płynności bieżącej
Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe
2,15
2,53
Wskaźnik płynności szybkiej
(Aktywa obrotowe – zapasy – RMK krótkoterminowe) /
zobowiązania krótkoterminowe
1,51
1,92
Cykl rotacji zapasów w dniach
Wartość średnia zapasów x 365 / przychody
117
163
Cykl rotacji należności handlowych w
dniach
Wartość średnia należności handlowych x 365 /
przychody
47
58
Cykl rotacji zobowiązań handlowych w
dniach
Wartość średnia zobowiązań handlowych
krótkoterminowe x 365 / zakupy*
52
80
Cykl konwersji gotówki w dniach
Cykl rotacji zapasów + cykl rotacji należności – cykl
rotacji zobowiązań
121
141
*zakupy zdefiniowano jako: usługi obce + zużycie materiałów i energii + wartość sprzedanych towarów i materiałów + zmiana stanu materiałów + zmiana
stanu towarów
Wskaźniki płynności bieżącej i szybkiej utrzymują się na bezpiecznym poziomie i zarówno w roku 2021 jak i w roku 2020
znacząco przekraczają poziom 1, przy którym aktywa obrotowe, względnie skorygowane aktywa obrotowe, pokrywają bieżące
zobowiązania. Cykle rotacji należności, zobowiązań i zapasów, jak również cykl konwersji gotówki uległy znaczącemu
skróceniu, co wynikało w głównej mierze z istotnego wzrostu wolumenu sprzedaży przy jednoczesnym utrzymywaniu działań
w zakresie windykacji należności i optymalizacji poziomu zapasów.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
22
Z uwagi na powyższe Zarząd nie stwierdza istotnych zagrożeń co do zdolności do wywiązywania się przez Grupę ze spłaty
zobowiązań w perspektywie 12 miesięcy od daty bilansowej.
17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu
do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej
działalności
Grupa posiada wystarczające zasoby finansowe do realizacji planowanych zamierzeń inwestycyjnych.
W szczególności Grupa posiadała na 31 grudnia 2021 roku wysoce płynne aktywa finansowe, w tym m.in., jednostki
uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym QUERCUS Parasolowy (18 372 tys. PLN) oraz akcje Scope Fluidics S.A.
(5 968 tys. PLN).
18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem
stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik
Wpływ pandemii COVID-19 na działalność Grupy
Pandemia koronawirusa stała się w 2020 oraz w 2021 roku głównym czynnikiem powodującym zakłócenia w aktywności
gospodarczej w Polsce i na świecie.
Możliwość wprowadzenia kolejnych lockdown-ów, zalecenia utrzymywania dystansu społecznego, zmniejszenie mobilności
społeczeństwa, utrudnienia w dostępie do opieki zdrowotnej mogą w dalszym ciągu powodować wyhamowanie konsumpcji,
również dotyczącej usług medycznych.
W okresie sprawozdawczym Grupa kontynuowała działania mające na celu dostosowanie się do sytuacji kryzysowej,
zapewnienia ciągłości działalności oraz bezpieczeństwa pracownikom. Jednocześnie Grupa rozwijała sprzedaż analizatorów
i testów do diagnostyki koronawirusa SARS-CoV-2.
W okresie pandemii Grupa rozpoczęła dostarczanie testów i odczynników do diagnostyki obecności koronawirusa. W skład
oferty PZ CORMAY S.A. związanej z diagnostyką koronawirusa wchodzą:
• analizatory Maglumi 800 oraz Chorus Trio,
• odczynniki wykrywające zarówno antygen, jak i przeciwciała przeciwko koronawirusowi przeznaczone do
analizatorów Maglumi 800 oraz Chorus Trio,
• odczynniki kasetkowe, które nie wymagają aparatu, tzw. Rapid Testy (wykrywające przeciwciała IgG / IgM oraz
antygeny),
• testy PCR wykrywające specyficzne DNA wirusa SARS-CoV-2.
Analizatory Maglumi oraz Chorus Trio to analizatory immunologiczne, które już wcześniej były w ofercie Grupy. Pozostałe
produkty są wyłącznie związane z diagnostyką koronawirusa.
Nota 6.2. skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku. zawiera szczegółowe
informacje odnośnie przychodów oraz marży ze sprzedaży asortymentu dedykowanego diagnostyce koronawirusa oraz ze
sprzedaży pozostałego asortymentu w 2021 roku oraz dane porównawcze do analogicznego okresu roku 2020.
19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstw spółek Grupy
Kapitałowej CORMAY
Rynek diagnostyki laboratoryjnej determinują czynniki zarówno o charakterze wewnętrznym, jak i zewnętrznym. Głównymi
czynnikami wewnętrznymi negatywnie wpływającymi na rozwój Spółek Grupy są: niska świadomość społeczeństwa dotycząca
badań laboratoryjnych, niskie nakłady na służbę zdrowia, a więc i na badania laboratoryjne, konkurencja ze strony liderów
branży, przejawiająca się koncentracją sprzedaży przez 5 do 7 podmiotów, generujących ok. 70 % sprzedaży na rynku.
W odniesieniu do warunków zewnętrznych, podstawowy wpływ na rynek ma stan gospodarki kraju, czyli również stan
zamożności społeczeństwa, który jest skorelowany z liczbą wykonywanych badań. Nie bez znaczenia są możliwości
finansowania wyposażenia laboratoriów klinicznych jak i weterynaryjnych ze środków pomocowych funduszy europejskich.
Środki te wpływają na poprawę diagnostyki laboratoryjnej w Polsce i nowych krajach Unii Europejskiej. Pomimo okresowych
zmian dynamiki, rynek ten jest rynkiem trwale wzrostowym.
Do czynników pozytywnie wpływających na rozwój Spółek Grupy należy zaliczyć: trend starzejącego się społeczeństwa, wzrost
dbałości o zdrowie i świadomości zdrowotnej, ogólnoświatowy trend postępu technologicznego w zakresie rozwoju nowych
metod i narzędzi diagnostyki jak również trendy epidemiologiczne (np. wzrost zachorowalności na nowotwory, cukrzycę).
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
23
W Polsce popyt na odczynniki do badań laboratoryjnych gwarantowany jest przez minimalny poziom zabezpieczający
świadczenie podstawowych potrzeb służby zdrowia w zakresie wykrywania i diagnostyki chorób i pozostaje w miarę stabilny.
Zakupy aparatury do diagnostyki laboratoryjnej (np. analizatorów) są skorelowane z tempem wzrostu gospodarczego, który
warunkuje sytuację finansową podmiotów służby zdrowia.
Pozostałe kraje, w których Grupa lokuje swoją działalność handlową, charakteryzują się z reguły rosnącym rynkiem IVD.
Podstawowe rynki eksportowe Grupy to kraje: Europy Wschodniej, Bliskiego Wschodu, Afryki Północnej oraz Azji. Wymienione
rynki stanowią ok. 20 % światowego rynku. Na uwagę zasługuje fakt, że liczba wykonywanych badań laboratoryjnych w
przeliczeniu na jednego mieszkańca w w/w regionach wciąż jest zdecydowanie mniejsza niż w krajach zachodnich, a wyraźna
tendencja wzrostowa stwarza możliwość zwiększania sprzedaży.
20. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą Kapitałową CORMAY
W roku 2021 nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Grupą.
21. Wszelkie umowy zawarte między Grupą Kapitałową CORMAY a osobami zarządzającymi, przewidujące
rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub
gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia spółek Grupy przez przejęcie
W roku 2021 Grupa nie zawierała tego typu umów.
22. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych
opartych na kapitale spółek Grupy Kapitałowej CORMAY, w szczególności opartych na obligacjach z prawem
pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie,
wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących
albo członków organów administrujących spółek Grupy w przedsiębiorstwach spółek Grupy, bez względu na to,
czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy spółki Grupy są
jednostkami dominującymi, znaczącymi inwestorami, wspólnikami jednostki współzależnej lub odpowiednio
jednostkami będącymi stroną wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących spółki Grupy
przepisów o rachunkowości - oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu
pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały
przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich
zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
Informacje o wynagrodzeniach osób zarządzających i nadzorujących Grupy zostały zawarte w nocie 35.3 skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku.
23. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych
osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach
zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli
odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym - obowiązek uznaje się za spełniony
poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym
W 2021 roku w Grupie nie istniały zobowiązania wynikające ze świadczeń emerytalnych lub podobnych dla byłych osób
zarządzających i nadzorujących Spółki.
24. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji PZ CORMAY S.A oraz akcji i udziałów
odpowiednio w podmiotach powiązanych Spółki, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
spółek Grupy Kapitałowej CORMAY, oddzielnie dla każdej osoby
Stan posiadanych akcji PZ CORMAY S.A. przez, odpowiednio, członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki na dzień
31 grudnia 2021 roku oraz na dzień zatwierdzenia do publikacji niniejszego sprawozdania przedstawiała się następująco:
Członek Zarządu
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2021
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Janusz Płocica*
b.d.
b.d.
2 235 578
2 235 578
Wojciech Suchowski
100 000
100 000
100 000
100 000
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
24
Członek Rady Nadzorczej
Liczba akcji na dzień
publikacji niniejszego
sprawozdania
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Liczba akcji na dzień
31 grudnia 2021
(w szt.)
Wartość nominalna
(w PLN)
Bartosz Marczuk
81 652
81 652
81 652
81 652
Tadeusz Wesołowski**
2 454 232
2 454 232
2 454 232
2 454 232
*
W dniu 18 lutego 2022 roku pan Janusz Płocica złożył rezygnację z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Spółki oraz z członkostwa w Zarządzie Spółki ze
skutkiem na dzień 18 marca 2022 roku.
**
wraz z podmiotem blisko związanym
Osoby zarządzające i nadzorujące Grupy nie posiadają akcji i udziałów jednostek zależnych Spółki.
25. Informacje o znanych Grupie Kapitałowej CORMAY umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku
których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy i obligatariuszy
Zarząd Spółki nie posiada informacji o umowach, które mogą zmienić proporcje posiadanych akcji przez dotychczasowych
akcjonariuszy.
26. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
W 2021 roku w Grupie nie funkcjonowały programy akcji pracowniczych.
27. Wskazanie: (i) daty zawarcia przez spółki Grupy Kapitałowej CORMAY umowy z firmą audytorską o dokonanie
badania lub przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz
okresu, na jaki została zawarta ta umowa, (ii) czy spółki Grupy korzystały z usług wybranej firmy audytorskiej,
a jeżeli tak, to w jakim okresie i jaki był zakres tych usług, (iii) organu, który dokonał wyboru firmy audytorskiej,
(iv) wynagrodzenia firmy audytorskiej wypłaconego lub należnego za rok obrotowy i poprzedni rok obrotowy,
odrębnie za badanie rocznego sprawozdania finansowego, inne usługi atestacyjne, w tym przegląd sprawozdania
finansowego, usługi doradztwa podatkowego i pozostałe usługi, z tym że obowiązek uznaje się za spełniony,
jeżeli zostanie wskazane miejsce zamieszczenia tych informacji w sprawozdaniu finansowym
Na postawie § 20 lit. g) Statutu Spółki Rada Nadzorcza PZ CORMAY S.A. uchwałą z dnia 24 kwietnia 2020 roku wybrała BDO
spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie (02-676) przy ul. Postępu 12, wpisaną na listę
podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych prowadzoną przez Krajową Izbę Biegłych Rewidentów pod nr
3355 jako podmiot dokonujący przeglądu i badania jednostkowych sprawozdań finansowych Spółki oraz skonsolidowanych
sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej Spółki za odpowiednie okresy obrotowe mieszczące się w terminie od dnia
1 stycznia 2020 roku do dnia 31 grudnia 2021 roku.
W dniu 24 czerwca 2020 roku Spółka zawarła z BDO spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. stosowną umowę.
Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie firmy audytorskiej należne za bieżący i poprzedni rok obrotowy:
Rodzaj usługi
Rok zakończony
31 grudnia 2021
Rok zakończony
31 grudnia 2020
Obowiązkowe badanie rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
60
60
Obowiązkowe badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
47
47
Wynagrodzenie za obowiązkowe dodatkowe prace audytowe związane z raportowaniem ESEF
10
-
Razem
117
107
28. Charakterystyka struktury aktywów i pasywów skonsolidowanego bilansu, w tym z punktu widzenia płynności
Grupy Kapitałowej CORMAY
Na koniec roku 2021 suma aktywów Grupy zwiększyła się o 6% w porównaniu do wartości na dzień 31 grudnia 2020 roku. Na
koniec roku 2021 aktywa Grupy wykazywały wartość bilansową 99 687tys. PLN, wobec 93 740 tys. PLN na koniec roku 2020.
W analizowanym okresie doszło do zwiększenia udziału aktywów trwałych w strukturze aktywów - na koniec roku 2021 aktywa
trwałe stanowiły 36% aktywów ogółem, wobec 32% na koniec roku 2020.
Na dzień 31 grudnia 2021 roku kapitały obce stanowiły 34% pasywów ogółem, co oznacza wzrost o 2 pp. w stosunku do roku
2020. Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (liczony jako stosunek kapitałów obcych do kapitałów własnych) na koniec roku
2021 roku wyniósł 52% wobec 48% pod koniec roku 2020. Głównym źródłem finansowania działalności Grupy w roku 2021
pozostaje kapitał własny. Zobowiązania w części krótkoterminowej wyniosły na koniec roku 2021: 29 572 tys. PLN, co stanowi
30% sumy pasywów.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
25
Kapitał obrotowy netto na koniec roku 2021 wyniósł 33 868 tys. PLN, wobec 38 611 tys. PLN na koniec roku 2020 (zmniejszenie
o 4 743 tys. PLN). Pomimo zmniejszenia kapitału obrotowego netto o 12%, w dalszym ciągu pozostaje on na wysokim
i bezpiecznym z punktu widzenia zapewnienia płynności poziomie – aktywa obrotowe pokrywają ponad dwukrotnie
zobowiązania krótkoterminowe i Grupa posiada zdolność do terminowego regulowania wymagalnych zobowiązań.
29. Ważniejsze zdarzenia mające znaczący wpływ na działalność oraz wyniki finansowe Grupy Kapitałowej CORMAY
w roku obrotowym lub których wpływ jest możliwy w następnych latach
Pandemia koronawirusa SARS-CoV-2
Wpływ pandemii koronawirusa na działalność Grupy Kapitałowej opisano w pkt. 18 niniejszego sprawozdania.
Działania mające na celu wprowadzenie do sprzedaży nowych analizatorów w dziedzinie diagnostyki laboratoryjnej
W roku 2021 Grupa wprowadziła do sprzedaży nowy aparat hematologiczny przeznaczony dla weterynarii: Mythic 5VET PRO.
Grupa w roku 2022 planuje znacząco rozszerzyć ofertę aparatów hematologicznych wprowadzając do oferty 4 nowe modele
aparatów z linii Mythic: Mythic 70, Mythic 90 Pro, Mythic X oraz Mythic 3CRP. Nowe analizatory powinny znacząco zwiększyć
konkurencyjność produktów Grupy i przyczynić się w średnim i długim terminie do wzrostu sprzedaży odczynników
dedykowanych do tych analizatorów.
Na rok 2022 przewidziana jest również komercjalizacja analizatora biochemicznego Equisse, będącego analizatorem, którego
projekt został opracowany wewnętrznie przez Spółkę. Aparat Equisse został zarejestrowany w Urzędzie Rejestracji Produktów
Leczniczych w kwietniu 2022 roku i obecnie produkowane są pierwsze sztuki aparatu, które przeznaczone będą na sprzedaż
i działania promocyjne. Tym samym rozpocznie się komercjalizacja aparatu Equisse.
30. Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji kapitałowych dokonanych w ramach Grupy
Kapitałowej CORMAY w danym roku obrotowym
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym QUERCUS Parasolowy SFIO
Na koniec roku 2021 Spółka Orphée SA posiadała jednostki uczestnictwa w funduszu inwestycyjnym QUERCUS Parasolowy
SFIO. W ramach tego funduszu Grupa posiadała jednostki uczestnictwa w subfunduszach QUERCUS Ochrony Kapitału,
QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy, QUERCUS Obligacji Skarbowych oraz QUERCUS Agresywny. Jednostki uczestnictwa
są wycenianie w sprawozdaniu finansowym w wartości godziwej przez wynik finansowy. Ich wartość wyniosła na dzień
31 grudnia 2021 roku 18 372 tys. PLN.
Nota 25 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku zawiera
podsumowanie zmian w liczbie jednostek uczestnictwa w ramach poszczególnych subfunduszy w roku 2021, jak również
podsumowanie liczbę jednostek uczestnictwa na dzień 31 grudnia 2021 roku.
Akcje Scope Fluidics S.A.
W dniu 30 października 2020 roku PZ CORMAY S.A. podpisała ze spółką Scope Fluidics S.A. umowę objęcia przez Spółkę
43 750 akcji zwykłych na okaziciela serii H Scope Fluidics S.A., o wartości nominalnej 0,10 PLN każda za cenę 160,00 PLN
za jedną akcję, tj. za łączną kwotę 7 000 tys. PLN. Akcje tej spółki są wyceniane w sprawozdaniu finansowym w wartości
godziwej przez wynik finansowy. Ich wartość wyniosła na dzień 31 grudnia 2021 roku 5 968 tys. PLN.
Nota 25 skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku zawiera
podsumowanie zmiany wartości tych aktywów w roku 2021.
31. Opis organizacji Grupy Kapitałowej CORMAY ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis
zmian w organizacji Grupy wraz z podaniem ich przyczyn
Powyższe informacje zostały zawarte w pkt. 9.1 niniejszego sprawozdania.
32. Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy Kapitałowej CORMAY
Powyższe informacje zostały zawarte w pkt. 4.1 niniejszego sprawozdania.
33. Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym
Weksle zabezpieczające wywiązanie się ze zobowiązań dotacyjnych
Na dzień 31 grudnia 2021 roku wartość umów dotacyjnych zabezpieczona wekslami in blanco dotycząca zakończonych
projektów w okresie ich trwałości wynosiła 10 141 tys. PLN, natomiast na dzień 31 grudnia 2020 roku 17 405 tys. PLN.
Weksle związane z trwającymi umowami leasingowymi
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
26
Na dzień 31 grudnia 2021 roku wartość zobowiązań leasingowych zabezpieczona wekslami wynosiła 2 934 tys. PLN,
natomiast na dzień 31 grudnia 2020 roku 2 350 tys. PLN.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd Spółki nie widzi zagrożenia realizacji weksli związanych
z trwającymi umowami leasingowymi.
Gwarancje bankowe
W dniu 14 lutego 2020 roku Santander Bank Polska S.A. na zlecenie PZ CORMAY S.A. przedłużył istniejącą gwarancję
zabezpieczającą wywiązanie się przez Spółkę ze zobowiązań wynikających z umowy najmu. Wartość gwarancji to
20 tys. EUR. Przedłużona gwarancja obowiązywała do dnia 15 grudnia 2021 roku. Gwarancja została zwrócona na rachunek
bankowy spółki w dniu 30 grudnia 2021 roku.
Na dzień 31 grudnia 2021 roku Orphée SA posiadała zobowiązania warunkowe związane z gwarancją bankową stanowiącą
zabezpieczenie kosztów najmu na rzecz właściciela biura w wysokości 34 tys. CHF.
Przyszłe zobowiązania umowne - Umowy o dofinansowanie
Grupa Kapitałowa CORMAY posiada zobowiązania umowne wynikające z zawartych umów o dofinansowanie. Szczegóły
dotyczące podpisanych umów zostały opisane w nocie 33. ”Inne zobowiązania niefinansowe długo- i krótkoterminowe”
skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku.
34. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o rzetelności sprawozdań
Zarząd PZ CORMAY S.A. oświadcza, że wedle jego najlepszej wiedzy:
1. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku zostało sporządzone
zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz MSSF
zatwierdzonymi przez Unię Europejską („MSSF-UE”). Na dzień zatwierdzenia w/w sprawozdania do publikacji,
biorąc pod uwagę toczący się w Unii Europejskiej proces wprowadzania MSSF oraz prowadzoną przez Grupę
działalność, w zakresie stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości nie ma różnicy między MSSF, które
weszły w życie, a MSSF-UE.
MSSF-UE obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej.
Przy sporządzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021
roku Grupa przestrzegała tych samych zasad rachunkowości, co przy sporządzaniu skonsolidowanego
sprawozdania finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2020 roku, za wyjątkiem zastosowania zmian
do standardów oraz nowych standardów i interpretacji obowiązujących dla okresów rocznych rozpoczynających
się w dniu lub po dniu 1 stycznia 2021 roku.
2. sprawozdanie, o którym mowa powyżej, odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację
majątkową i finansową Grupy oraz jej wynik finansowy,
3. niniejsze sprawozdanie z działalności zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Grupy, w tym
opis podstawowych zagrożeń i ryzyk.
35. Informacja Zarządu PZ CORMAY S.A. o wyborze firmy audytorskiej
Zarząd PZ CORMAY S.A., na podstawie oświadczenia Rady Nadzorczej Spółki o dokonaniu wyboru BDO spółka
z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. jako firmy audytorskiej przeprowadzającej badanie skonsolidowanego sprawozdania
finansowego Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku, informuje, że:
1. firma audytorska oraz członkowie zespołu wykonującego badanie spełniali warunki do sporządzenia
bezstronnego i niezależnego sprawozdania z badania rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
zgodnie z obowiązującymi przepisami, standardami wykonywania zawodu i zasadami etyki zawodowej,
2. są przestrzegane obowiązujące przepisy związane z rotacją firmy audytorskiej i kluczowego biegłego rewidenta
oraz obowiązkowymi okresami karencji,
3. Spółka posiada politykę w zakresie wyboru firmy audytorskiej oraz politykę w zakresie świadczenia na rzecz
Spółki przez firmę audytorską, podmiot powiązany z firmą audytorską lub członka jego sieci dodatkowych usług
niebędących badaniem, w tym usług warunkowo zwolnionych z zakazu świadczenia przez firmę audytorską.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
27
36. Oświadczenie Zarządu PZ CORMAY S.A. o stosowaniu ładu korporacyjnego
36.1. Wskazanie zbioru zasad ładu korporacyjnego, któremu podlega PZ CORMAY S.A., oraz miejsca, gdzie tekst zbioru zasad jest publicznie dostępny
PZ CORMAY S.A. podlega „Dobrym Praktykom Spółek Notowanych na GPW 2021 („Dobre Praktyki”). Tekst Dobrych Praktyk dostępny jest, m. in., na stronie internetowej Giełdy Papierów
Wartościowych w Warszawie S.A. poświęconej zagadnieniom ładu korporacyjnego: ww.gpw.pl/dobre-praktyki.
36.2. W zakresie, w jakim PZ CORMAY S.A. odstąpiła od postanowień zbioru zasad ładu korporacyjnego - wskazanie tych postanowień oraz wyjaśnienie przyczyn tego odstąpienia
Zarząd PZ CORMAY S.A. informuje, że podzielając idee oraz założenia będące podstawą poszczególnych rekomendacji i zasad Dobrych Praktyk - wobec ustalonej w Spółce praktyki, wymagającej
odejścia od modelu zarządzania i nadzoru przewidzianego przez niektóre reguły ładu korporacyjnego - nie może stosować w sposób trwały oraz w pełnym zakresie rekomendacji i zasad
przedstawionych poniżej.
Zarząd Spółki pragnie podkreślić, że odejście od tego modelu lub wyrażenie pewnych zastrzeżeń w odniesieniu do określonych rekomendacji lub zasad nie wpływa negatywnie na przejrzystość
reguł nadzoru oraz zarządzania PZ CORMAY S.A., jak również na implementację Dobrych Praktyk, a tym samym nie prowadzi do naruszenia założeń leżących u podstaw ładu korporacyjnego.
Zarząd PZ CORMAY S.A. będzie na bieżąco dokonywać oceny zasad zarządzania oraz nadzoru wprowadzonych w Spółce, jak również będzie badać oczekiwania inwestorów, co do stanowiska
Spółki w zakresie nieprzyjętych regulacji Dobrych Praktyk, a gdy zmiany zostaną uznane za potrzebne, to podjęta zostanie decyzja o przyjęciu określonych rekomendacji i zasad w brzmieniu
zaproponowanym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. W przypadku zaś, w którym zastosowanie takich rekomendacji lub zasad będzie wymagać decyzji innego organu
Spółki, Zarząd Spółki zwróci się do niego z wnioskiem o podjęcie odpowiedniej decyzji.
1.
Polityka informacyjna i komunikacja z inwestorami
W interesie wszystkich uczestników rynku i swoim własnym spółka giełdowa dba o należytą komunikację z interesariuszami, prowadząc przejrzystą i rzetelną politykę
informacyjną.
1.1.
Spółka prowadzi sprawną komunikację z uczestnikami rynku kapitałowego, rzetelnie informując o sprawach jej dotyczących. W tym celu spółka wykorzystuje różnorodne
narzędzia i formy porozumiewania się, w tym przede wszystkim korporacyjną stronę internetową, na której zamieszcza wszelkie informacje istotne dla inwestorów.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie stosuje tej zasady w pełni ze względu na brak sformalizowanej polityki dywidendowej oraz nieutrwalanie przebiegu spotkań inwestorskich, który to wymóg
Spółka uznaje za nadmierny z powodu publikacji na stronie internetowej Spółki prezentacji przedstawianych przez Zarząd Spółki na tego typu spotkaniach.
1.3.
W swojej strategii biznesowej spółka uwzględnia również tematykę ESG, w szczególności obejmującą:
1.3.1.
zagadnienia środowiskowe, zawierające mierniki i ryzyka związane ze zmianami klimatu i zagadnienia zrównoważonego rozwoju;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Aktualna strategia Spółki nie zawiera tematyki ESG. Zarząd Spółki nie wyklucza, że w przyszłości zagadnienia ESG zostaną ujęte w strategii Spółki.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
28
1.3.2.
sprawy społeczne i pracownicze, dotyczące m.in. podejmowanych i planowanych działań mających na celu zapewnienie równouprawnienia płci, należytych warunków pracy,
poszanowania praw pracowników, dialogu ze społecznościami lokalnymi, relacji z klientami.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.
W celu zapewnienia należytej komunikacji z interesariuszami, w zakresie przyjętej strategii biznesowej spółka zamieszcza na swojej stronie internetowej informacje na temat
założeń posiadanej strategii, mierzalnych celów, w tym zwłaszcza celów długoterminowych, planowanych działań oraz postępów w jej realizacji, określonych za pomocą
mierników, finansowych i niefinansowych. Informacje na temat strategii w obszarze ESG powinny m.in.:
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.1.
objaśniać, w jaki sposób w procesach decyzyjnych w spółce i podmiotach z jej grupy uwzględniane są kwestie związane ze zmianą klimatu, wskazując na wynikające z tego
ryzyka;
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.4.2.
przedstawiać wartość wskaźnika równości wynagrodzeń wypłacanych jej pracownikom, obliczanego jako procentowa różnica pomiędzy średnim miesięcznym wynagrodzeniem
(z uwzględnieniem premii, nagród i innych dodatków) kobiet i mężczyzn za ostatni rok, oraz przedstawiać informacje o działaniach podjętych w celu likwidacji ewentualnych
nierówności w tym zakresie, wraz z prezentacją ryzyk z tym związanych oraz horyzontem czasowym, w którym planowane jest doprowadzenie do równości.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 1.3.1.
1.6.
W przypadku spółki należącej do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 raz na kwartał, a w przypadku pozostałych nie rzadziej niż raz w roku, spółka organizuje spotkanie dla
inwestorów, zapraszając na nie w szczególności akcjonariuszy, analityków, ekspertów branżowych i przedstawicieli mediów. Podczas spotkania zarząd spółki prezentuje
i komentuje przyjętą strategię i jej realizację, wyniki finansowe spółki i jej grupy, a także najważniejsze wydarzenia mające wpływ na działalność spółki i jej grupy, osiągane
wyniki i perspektywy na przyszłość. Podczas organizowanych spotkań zarząd spółki publicznie udziela odpowiedzi i wyjaśnień na zadawane pytania.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie stosuje tej zasady jedynie w zakresie częstotliwości spotkań, dostosowując ją do potrzeb komunikacyjnych związanych z sytuacją i wynikami finansowymi
Spółki.
2.
Zarząd i rada nadzorcza
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
29
W celu osiągnięcia najwyższych standardów w zakresie wykonywania przez zarząd i radę nadzorczą spółki swoich obowiązków i wywiązywania się z nich w sposób efektywny,
w skład zarządu i rady nadzorczej powoływane są wyłącznie osoby posiadające odpowiednie kompetencje, umiejętności i doświadczenie.
Członkowie zarządu działają w interesie spółki i ponoszą odpowiedzialność za jej działalność. Do zarządu należy w szczególności przywództwo w spółce, zaangażowanie
w wyznaczanie jej celów strategicznych i ich realizacja oraz zapewnienie spółce efektywności i bezpieczeństwa.
Członkowie rady nadzorczej w zakresie sprawowanej funkcji i wykonywanych obowiązków w radzie nadzorczej kierują się w swoim postępowaniu, w tym w podejmowaniu
decyzji, niezależnością własnych opinii i osądów, działając w interesie spółki.
Rada nadzorcza pracuje w kulturze debaty, analizując sytuację spółki na tle branży i rynku na podstawie materiałów przekazywanych jej przez zarząd spółki oraz systemy
i funkcje wewnętrzne spółki, a także pozyskiwanych spoza niej, wykorzystując wyniki prac swoich komitetów. Rada nadzorcza w szczególności opiniuje strategię spółki
i weryfikuje pracę zarządu w zakresie osiągania ustalonych celów strategicznych oraz monitoruje wyniki osiągane przez spółkę.
2.1.
Spółka powinna posiadać politykę różnorodności wobec zarządu oraz rady nadzorczej, przyjętą odpowiednio przez radę nadzorczą lub walne zgromadzenie. Polityka
różnorodności określa cele i kryteria różnorodności m.in. w takich obszarach jak płeć, kierunek wykształcenia, specjalistyczna wiedza, wiek oraz doświadczenie zawodowe,
a także wskazuje termin i sposób monitorowania realizacji tych celów. W zakresie zróżnicowania pod względem płci warunkiem zapewnienia różnorodności organów spółki jest
udział mniejszości w danym organie na poziomie nie niższym niż 30%.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie posiada polityki różnorodności wobec członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej Spółki. Przy wyborze członków organów Spółki uwzględniane są przede
wszystkim potrzeby Spółki w zakresie kompetencji i doświadczenia zawodowego kandydatów.
2.2.
Osoby podejmujące decyzje w sprawie wyboru członków zarządu lub rady nadzorczej spółki powinny zapewnić wszechstronność tych organów poprzez wybór do ich składu
osób zapewniających różnorodność, umożliwiając m.in. osiągnięcie docelowego wskaźnika minimalnego udziału mniejszości określonego na poziomie nie niższym niż 30%,
zgodnie z celami określonymi w przyjętej polityce różnorodności, o której mowa w zasadzie 2.1.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
2.7.
Pełnienie przez członków zarządu spółki funkcji w organach podmiotów spoza grupy spółki wymaga zgody rady nadzorczej.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyną niestosowania tej zasady są aktualnie obowiązujące postanowienia Statutu Spółki nakładające na członków Zarządu Spółki obowiązek niezwłocznego
poinformowania Rady Nadzorczej Spółki o rozpoczęciu pełnienia funkcji lub o zajęciu stanowiska w organach innej spółki kapitałowej.
2.11.
Poza czynnościami wynikającymi z przepisów prawa raz w roku rada nadzorcza sporządza i przedstawia zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu do zatwierdzenia roczne
sprawozdanie. Sprawozdanie, o którym mowa powyżej, zawiera co najmniej:
2.11.6.
informację na temat stopnia realizacji polityki różnorodności w odniesieniu do zarządu i rady nadzorczej, w tym realizacji celów, o których mowa w zasadzie 2.1.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
30
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 2.1.
3.
Systemy i funkcje wewnętrzne
Sprawnie działające systemy i funkcje wewnętrzne są nieodzownym narzędziem sprawowania nadzoru nad spółką.
Systemy obejmują spółkę i wszystkie obszary działania jej grupy, które mają istotny wpływ na sytuację spółki.
3.2.
Spółka wyodrębnia w swojej strukturze jednostki odpowiedzialne za zadania poszczególnych systemów lub funkcji, chyba że nie jest to uzasadnione z uwagi na rozmiar spółki
lub rodzaj jej działalności.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie wyodrębniła w swojej strukturze jednostek odpowiedzialnych za zadania poszczególnych systemów lub funkcji ze względu na rozmiar Spółki.
3.3.
Spółka należąca do indeksu WIG20, mWIG40 lub sWIG80 powołuje audytora wewnętrznego kierującego funkcją audytu wewnętrznego, działającego zgodnie z powszechnie
uznanymi międzynarodowymi standardami praktyki zawodowej audytu wewnętrznego. W pozostałych spółkach, w których nie powołano audytora wewnętrznego spełniającego
ww. wymogi, komitet audytu (lub rada nadzorcza, jeżeli pełni funkcje komitetu audytu) co roku dokonuje oceny, czy istnieje potrzeba powołania takiej osoby.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.4.
Wynagrodzenie osób odpowiedzialnych za zarządzanie ryzykiem i compliance oraz kierującego audytem wewnętrznym powinno być uzależnione od realizacji wyznaczonych
zadań, a nie od krótkoterminowych wyników spółki.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.5
Osoby odpowiedzialne za zarządzanie ryzykiem i compliance podlegają bezpośrednio prezesowi lub innemu członkowi zarządu.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.6
Kierujący audytem wewnętrznym podlega organizacyjnie prezesowi zarządu, a funkcjonalnie przewodniczącemu komitetu audytu lub przewodniczącemu rady nadzorczej, jeżeli
rada pełni funkcję komitetu audytu.
Zasada nie jest stosowana.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
31
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady Spółka podała w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
3.7
Zasady 3.4 - 3.6 mają zastosowanie również w przypadku podmiotów z grupy spółki o istotnym znaczeniu dla jej działalności, jeśli wyznaczono w nich osoby do wykonywania
tych zadań.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczyny niestosowania tej zasady są analogiczne do podanych w wyjaśnieniach o niestosowaniu zasady 3.2.
4.
Walne zgromadzenie i relacje z akcjonariuszami
Zarząd spółki giełdowej i jej rada nadzorcza powinny zachęcać akcjonariuszy do zaangażowania się w sprawy spółki, wyrażającego się przede wszystkim aktywnym, osobistym
lub przez pełnomocnika, udziałem w walnym zgromadzeniu.
Walne zgromadzenie powinno obradować z poszanowaniem praw wszystkich akcjonariuszy i dążyć do tego, by podejmowane uchwały nie naruszały uzasadnionych interesów
poszczególnych grup akcjonariuszy.
Akcjonariusze biorący udział w walnym zgromadzeniu wykonują swoje uprawnienia w sposób nienaruszający dobrych obyczajów. Uczestnicy walnego zgromadzenia powinni
przybywać na walne zgromadzenie przygotowani.
4.1.
Spółka powinna umożliwić akcjonariuszom udział w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej (e-walne), jeżeli jest to uzasadnione z uwagi
na zgłaszane spółce oczekiwania akcjonariuszy, o ile jest w stanie zapewnić infrastrukturę techniczną niezbędną dla przeprowadzenia takiego walnego zgromadzenia.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Spółka nie zapewnia akcjonariuszom udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej ze względu na ryzyka prawne i
techniczne związane z taką formą odbywania walnych zgromadzeń oraz optymalizację kosztów działalności Spółki.
4.3
Spółka zapewnia powszechnie dostępną transmisję obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym.
Zasada nie jest stosowana.
Komentarz: Przyczynami niestosowania tej zasady są ryzyka techniczne oraz optymalizacja kosztów działalności Spółki.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
32
36.3. Opis głównych cech stosowanych w przedsiębiorstwie PZ CORMAY S.A. systemów kontroli wewnętrznej i zarządzania
ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych i skonsolidowanych sprawozdań
finansowych
Polska traktowana jest przez PZ CORMAY S.A. jako centrum usług wspólnych dla spółek Grupy Kapitałowej CORMAY, co
pozwala na korzystanie z efektów synergii wynikających z działań wspólnej struktury funkcjonalnej dla Grupy.
System kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w procesie sporządzania sprawozdań finansowych w Grupie, za
wyjątkiem Kormiej Rusland Sp. z o.o. i Kormej Diana Sp. z o.o., opiera się na:
• dokumentacji opisującej przyjęte zasady (politykę) rachunkowości, obejmującej: (i) metody wyceny aktywów
i pasywów oraz ustalania wyniku finansowego, (ii) Zakładowy Plan Kont i wykaz kont syntetycznych. Metody wyceny
stosowane są w istotnych aspektach w sposób ciągły i zgodny z aktualnie obowiązującymi przepisami prawa,
• wewnętrznych regulaminach określających obowiązki, uprawnienia i odpowiedzialność poszczególnych komórek
organizacyjnych, w tym biorących udział w procesie sporządzania sprawozdań finansowych,
• wewnętrznych procedurach określających obieg dokumentów finansowo – księgowych (w tym zasady kontroli
dokumentów),
• działalności wyodrębnionego w strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa Spółki Działu Controllingu, którego
zadaniem jest nadzór nad realizacją polityki kosztowej. Dzięki podejmowanym przez Dział Controllingu działaniom
prewencyjnym oraz kontrolnym wśród pracowników i osób odpowiedzialnych za przebieg procesów zwiększa się
świadomość skutków podejmowanych decyzji i działań oraz wzrasta dbałość o ich zgodność z obowiązującymi
normami zewnętrznymi i regulacjami wewnętrznymi, a tym samym zmniejsza się ryzyko wystąpienia
nieprawidłowości,
• rzetelnym, bezbłędnym, sprawdzalnym i bieżącym prowadzeniu ksiąg rachunkowych Spółki w systemie
informatycznym posiadającym strukturę modułową, która zapewnia przejrzystość i spójność zapisów. Dostęp do
poszczególnych zasobów systemu informatycznego jest kontrolowany i ograniczony poprzez nadanie pracownikom
odpowiednich uprawnień,
• działalności powołanego w ramach Rady Nadzorczej Spółki Komitetu Audytu, obejmującej: (i) analizowanie
przedstawianych przez Zarząd Spółki informacji dotyczących istotnych zmian w rachunkowości lub
sprawozdawczości finansowej oraz szacunkowych danych lub ocen, które mogą mieć istotne znaczenie dla
sprawozdawczości finansowej Spółki, (ii) analizowanie, wspólnie z Zarządem Spółki i niezależnym biegłym
rewidentem, sprawozdań finansowych Spółki oraz wyników badania tych sprawozdań, (iii) przedkładanie zaleceń
mających na celu zapewnienie rzetelności procesu sprawozdawczości finansowej, (iv) badanie adekwatność
prowadzonych przez Zarząd Spółki systemów identyfikacji, monitorowania i zmniejszania zagrożeń dla działalności
Spółki, (v) badanie systemów kontroli wewnętrznej w celu zapewnienia ich efektywności oraz zgodności z przepisami
prawa i wewnętrznymi regulacjami Spółki, (vi) badanie funkcjonowania procedur redukujących możliwość powstania
nieprawidłowych zjawisk w działalności Spółki,
• badaniu i przeglądzie sprawozdań finansowych przez niezależnego biegłego rewidenta, wyznaczanego przez Radę
Nadzorczą Spółki na podstawie rekomendacji Komitetu Audytu.
W przypadku Kormiej Rusland Sp. z o.o. i Kormej Diana Sp. z o.o. PZ CORMAY S.A. weryfikuje przygotowywane przez
te spółki pakiety konsolidacyjne, na podstawie których sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy.
36.4. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji wraz ze wskazaniem liczby
posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich
wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu
Zgodnie z informacjami posiadanymi przez PZ CORMAY S.A. na podstawie zawiadomień akcjonariuszy, struktura własności
kapitału zakładowego Spółki wg stanu na 31 grudnia 2021 roku oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania przedstawia
się następująco:
Na dzień publikacji
niniejszego sprawozdania
Na dzień
31 grudnia 2021
Akcjonariusz
liczba akcji / głosów
(w szt.)
% kapitału /
% głosów
liczba akcji / głosów
(w szt.)
% kapitału /
% głosów
TOTAL FIZ
16 000 000
19,00
16 000 000
19,00
Pozostali
68 205 008
81,00
68 205 008
81,00
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
33
Razem
84 205 008
100,00
84 205 008
100,00
36.5. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne, wraz z opisem
tych uprawnień
Właściciele papierów wartościowych PZ CORMAY S.A. nie posiadają specjalnych uprawnień kontrolnych w stosunku do
Spółki.
36.6. Wskazanie wszelkich ograniczeń odnośnie do wykonywania prawa głosu, takich jak ograniczenie wykonywania prawa
głosu przez posiadaczy określonej części lub liczby głosów, ograniczenia czasowe dotyczące wykonywania prawa
głosu lub zapisy, zgodnie z którymi prawa kapitałowe związane z papierami wartościowymi są oddzielone od
posiadania papierów wartościowych
Zgodnie z art. 411 ust. 1 i ust. 2 Kodeksu spółek handlowych jedna akcja PZ CORMAY S.A. daje prawo do jednego głosu na
Walnym Zgromadzeniu Spółki od dnia pełnego pokrycia akcji.
36.7. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych
PZ CORMAY S.A.
Zgodnie z art. 337 § 1 Kodeksu spółek handlowych akcjonariuszom PZ CORMAY S.A. przysługuje prawo zbywania akcji bez
ograniczeń.
36.8. Opis zasad dotyczących powoływania i odwoływania osób zarządzających oraz ich uprawnień, w szczególności prawa
do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji
Zgodnie z § 12 Statutu PZ CORMAY S.A. w skład Zarządu Spółki wchodzi od 2 do 4 członków, w tym Prezes. Członków
Zarządu powołuje i odwołuje Rada Nadzorcza Spółki. Członkowie Zarządu są powoływani na wspólną pięcioletnią kadencję.
Do kompetencji Zarządu Spółki należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Spółki i Regulaminie
pracy Zarządu, uchwalonym przez Radę Nadzorczą Spółki.
Zarząd Spółki nie posiada obecnie uprawnienia do podwyższania kapitału zakładowego Spółki w ramach kapitału docelowego,
o którym mowa w art. 444 Kodeksu spółek handlowych.
36.9. Opis zasad zmiany statutu PZ CORMAY S.A.
Zmiana Statutu Spółki wymaga uchwały Walnego Zgromadzenia i wpisu do rejestru. Uchwała w sprawie zmiany Statutu
wymaga większości 3/4 głosów.
36.10. Sposób działania walnego zgromadzenia i jego zasadnicze uprawnienia oraz opis praw akcjonariuszy i sposobu ich
wykonywania, w szczególności zasady wynikające z regulaminu walnego zgromadzenia, jeżeli taki regulamin został
uchwalony, o ile informacje w tym zakresie nie wynikają wprost z przepisów prawa
Sposób działania Walnego Zgromadzenia oraz uprawnienia akcjonariuszy określają przepisy Kodeksu spółek handlowych,
Statut Spółki oraz Regulamin Walnego Zgromadzenia Spółki.
36.11. Opis działania organów zarządzających, nadzorujących lub administrujących PZ CORMAY S.A. oraz ich komitetów,
wraz ze wskazaniem składu osobowego tych organów i zmian, które w nich zaszły w ciągu ostatniego roku obrotowego
Zarząd
W roku obrotowym 2021 skład Zarządu PZ CORMAY S.A. był następujący:
1. Janusz Płocica - Prezes Zarządu,
2. Wojciech Suchowski - Wiceprezes Zarządu,
3. Flavio Finotello - Członek Zarządu.
W dniu 18 lutego 2022 roku Spółka otrzymała od pana Janusza Płocicy rezygnację z pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Spółki
oraz z członkostwa w Zarządzie Spółki ze skutkiem na dzień 18 marca 2022 roku.
W dniu 17 marca 2022 roku ze skutkiem na dzień 18 marca 2022 roku Rada Nadzorcza Spółki: (i) odwołała pana Flavio
Finotello z pełnionej funkcji Członka Zarządu Spółki, (ii) powołała go do pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu Spółki bieżącej
kadencji oraz (iii) powołała go do tymczasowego pełnienia funkcji pełniącego obowiązki (p.o.) Prezesa Zarządu Spółki na okres
do powołania Prezesa Zarządu bieżącej kadencji
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
34
Zgodnie z § 13 Statutu Spółki do reprezentacji Spółki i składania oświadczeń w imieniu Spółki upoważnieni są dwaj członkowie
Zarządu działający łącznie lub członek Zarządu działający łącznie z prokurentem.
Do kompetencji Zarządu należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie Spółki i Regulaminie pracy
Zarządu Spółki. Zarząd prowadzi sprawy Spółki i reprezentuje Spółkę na zewnątrz.
Rada Nadzorcza
W roku obrotowym 2021 skład Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. był następujący:
1. Konrad Łapiński - Przewodniczący Rady Nadzorczej i Członek Rady do dnia 20 czerwca 2021 roku,
2. Tadeusz Wesołowski - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
3. Piotr Augustyniak - Członek Rady Nadzorczej do dnia 20 czerwca 2021 roku,
4. Tomasz Markowski - Członek Rady Nadzorczej do dnia 30 czerwca 2021 roku; od dnia 30 czerwca 2021 roku
Przewodniczący Rady Nadzorczej,
5. Paweł Małyska - Członek Rady Nadzorczej od dnia 22 czerwca 2021 roku,
6. Bartosz Marczuk – Członek Rady Nadzorczej od dnia 22 czerwca 2021 roku,
7. Andrzej Trznadel - Członek Rady Nadzorczej.
W dniu 17 czerwca 2021 roku oraz 18 czerwca 2021 roku Spółka otrzymała od, odpowiednio, pana Konrada Łapińskiego
i pana Piotra Augustyniaka rezygnacje z członkostwa w Radzie Nadzorczej Spółki ze skutkiem na dzień 21 czerwca 2021 roku.
Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki, które odbyło się w dniu 22 czerwca 2021 roku powołało w skład Rady Nadzorczej
Spółki bieżącej kadencji pana Pawła Małyskę oraz pana Bartosza Marczuka.
Zgodnie z § 18 Statutu PZ CORMAY S.A. w skład Rady Nadzorczej Spółki wchodzi od 5 do 8 członków. Członków Rady
Nadzorczej Spółki powołuje i odwołuje Walne Zgromadzenie. Członkowie Rady Nadzorczej powoływani są na okres wspólnej
pięcioletniej kadencji. Do kompetencji Rady Nadzorczej należą sprawy przewidziane w Kodeksie spółek handlowych, Statucie
Spółki i Regulaminie Rady Nadzorczej, uchwalonym przez Walne Zgromadzenie Spółki. Rada Nadzorcza sprawuje stały
nadzór nad wszystkimi obszarami działalności Spółki.
Komitet Audytu Rady Nadzorczej
W roku obrotowym 2021 skład Komitet Audytu Rady Nadzorczej Spółki był następujący:
1. Piotr Augustyniak – Członek i Przewodniczący Komitetu Audytu do dnia 20 czerwca 2021 roku,
2. Tadeusz Wesołowski - Członek Komitetu Audytu,
3. Tomasz Markowski - Członek Komitetu Audytu,
4. Bartosz Marczuk – Członek i Przewodniczący Komitetu Audytu od dnia 30 czerwca 2021 roku.
Zgodnie z § 2 Regulaminu Komitetu Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. w skład Komitetu Audytu wchodzi co najmniej
3 członków, w tym Przewodniczący. Członków Komitetu Audytu powołuje ze swego grona i odwołuje Rada Nadzorcza Spółki.
Członkowie Komitetu Audytu powoływani są na okres kadencji Rady Nadzorczej Spółki. Do kompetencji Komitetu Audytu
należą sprawy przewidziane w Regulaminie Komitetu Audytu, uchwalonym przez Radę Nadzorczą Spółki oraz w ustawie
z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2020 roku, poz.
1415, z późn. zm.).
36.12. Informacje dotyczące Komitetu Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A.
Wskazanie osób spełniających ustawowe kryteria niezależności
Osobami spełniającymi kryteria niezależności w rozumieniu art. 129 ust. 3 ustawy z dnia 11 maja 2017 roku o biegłych
rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym (Dz. U. z 2020 roku, poz. 1415, z późn. zm.) („Ustawa”) byli
wszyscy członkowie Komitetu Audytu.
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań
finansowych, ze wskazaniem sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności w zakresie rachunkowości lub badania sprawozdań finansowych w rozumieniu
art. 129 ust. 1 Ustawy byli Piotr Augustyniak, Tomasz Markowski oraz Bartosz Marczuk.
Piotr Augustyniak jest absolwentem Wydziału Filologii oraz Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego. W latach
1991-1992 był zatrudniony w New York Times (Warszawa) na stanowisku tłumacza. W latach 1992-1993 był asystentem
oficera finansowego w Fundacji Przekształceń Własnościowych przy Ministerstwie Przekształceń Własnościowych. W latach
1993-1994 kierował zespołem prywatyzacyjnym oraz był kierownikiem projektu w Ministerstwie Przekształceń
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
35
Własnościowych. W latach 1994-2011 związany był z Enterprise Investors („EI”) jako partner. Od 2006 roku do 2011 roku był
odpowiedzialny za monitoring, wprowadzanie spółek na Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. („GPW”),
transakcje sprzedaży znaczących pakietów akcji spółek portfela EI na rynku publicznym i prywatnym; był członkiem rad
nadzorczych spółek portfela EI: Polfa Kutno, Energoaparatura, Elektrobudowa, Zakłady Chemiczne Wizów, Sfinks, CSS,
Bauma, Comp, Comp Rzeszów (obecnie Asseco Poland), Agros Nova, Teta, Opoczno, AB, Siveco (Rumunia), STD Donivo
(Słowacja), AVG Technologies (Holandia). Jego główne osiągnięcia w EI to udział w ponad 40 transakcjach związanych ze
spółkami EI, w szczególności sprzedaż na rynku prywatnym kontrolnych pakietów akcji spółek: Bauma, Agros Nova, Opoczno
oraz wprowadzenie na GPW takich spółek jak: Comp Rzeszów (obecnie Asseco Poland), PEP, Opoczno, Teta, Sfinks, AB,
Magellan, zakończona sukcesem restrukturyzacja finansowa słowackiej spółki logistycznej STD Donivo (opracowanie i nadzór
nad planem restrukturyzacji obejmującym negocjacje z grupą banków finansujących spółkę). Od czerwca do grudnia 2001
roku był Prezesem Zarządu Euroaparatura S.A. (oddelegowany w ramach pracy w EI do przeprowadzenia restrukturyzacji
spółki – sprzedaży aktywów, dostosowania struktury i poziomu kosztów, zmian organizacji spółki). Obecnie Piotr Augustyniak
jest członkiem licznych rad nadzorczych, w tym spółek notowanych na GPW oraz zajmuje się doradztwem finansowym
i strategicznym dla firm.
Tomasz Markowski jest absolwentem Wydziału Finanse i Bankowość Akademii Ekonomicznej w Katowicach oraz Liceum
Ekonomicznego w Ełku o profilu Finanse i Rachunkowość. Karierę zawodową rozpoczął w 2007 roku w PTE Skarbiec-
Emerytura S.A. na stanowisku analityka rynku akcji. W latach 2009-2011 zatrudniony w Skarbiec TFI S.A., najpierw na
stanowisku analityk rynku akcji, a od września 2010 roku jako zarządzający funduszem. W latach 2012-2014 odpowiadał za
zarządzanie Otwartym Funduszem Emerytalnym w PTE Warta S.A. Od października 2014 roku współuczestniczy
w zarządzaniu funduszem inwestycyjnym Total FIZ. Posiada licencję doradcy inwestycyjnego nr 326 oraz tytuł CFA (Chartered
Financial Analyst) i CIIA (Certified International Investment Analyst).
Bartosz Marczuk jest absolwentem Politechniki Wrocławskiej na kierunku matematyka stosowana. Członek ACCA od 2002
roku Współzałożyciel Stowarzyszenia Interim Managers w Polsce. Karierę zawodową rozpoczął w firmie doradczo-
audytorskiej Price Waterhouse w 1996 roku. Od 1998 roku pracował w dziale Corporate Finance firmy Arthur Andersen.
W latach 2001-2005 zatrudniony w firmie doradztwa strategicznego CII Group. Od 2005 roku prowadzi działalność doradczą
w zakresie optymalizacji funkcjonowania firm produkcyjnych pod nazwą Marczuk Recovery, w ramach której współpracuje
głównie ze spółkami portfelowymi funduszy private equity. Dyrektor Zarządzający AB Dvarcioniu keramika (Litwa) w latach
2005-2006. W latach 2009-2013 CFO, Członek Zarządu Grupy Kofola S.A. Prezes Zarządu Yawal S.A. w latach 2014-2015.
W okresie 2016-2020 Prezes Zarządu Anwis Sp. z o.o. Ukończył kurs dla doradców inwestycyjnych w publicznym obrocie
papierami wartościowymi.
Wskazanie osób posiadających wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka, ze wskazaniem
sposobu ich nabycia
Osobami posiadającymi wiedzę i umiejętności z zakresu branży, w której działa Spółka w rozumieniu art. 129 ust. 5 Ustawy
byli wszyscy członkowie Komitetu Audytu, za wyjątkiem Bartosza Marczuka.
Piotr Augustyniak posiada wiedzę i umiejętności z branży, w której działa Spółka, przede wszystkim z tytułu zasiadania
w Radzie Nadzorczej PZ CORMAY S.A. (od sierpnia 2014 roku).
Tadeusz Wesołowski jest związany z rynkiem kapitałowym od ponad 15 lat. W tym okresie był prezesem i członkiem rad
nadzorczych wielu spółek działających w branżach: dystrybucji farmaceutycznej, farmacji, produkcji leków, ochrony zdrowia
i produkcji urządzeń medycznych. Założyciel i wieloletni Prezes Zarządu Prosper S.A., która po połączeniu z Torfarm S.A.,
od 2009 roku wchodzi w skład Grupy Kapitałowej NEUCA S.A., lidera rynku dystrybucji farmaceutycznej w Polsce. Zasiada
w radach nadzorczych spółek notowanych GPW, m.in.: NEUCA S.A. (od 2009 roku) i Selvita S.A. (od 2011 roku).
Tomasz Markowski jest zawodowo związany z rynkiem kapitałowym od ponad 10 lat. W tym okresie zdobywał wiedzę
i umiejętności z zakresu różnych branż gospodarki, w tym medycznej i jej segmentu - diagnostyki laboratoryjnej, tj. obszaru
podstawowej działalności PZ CORMAY S.A., poprzez spotkania z analitykami branżowymi oraz zarządami spółek krajowych
i zagranicznych, przeprowadzanie własnych analiz branży i poszczególnych spółek oraz wizytacje spółek wraz z obserwacją
i oceną procesu produkcyjnego.
Wskazanie, czy na rzecz PZ CORMAY S.A. były świadczone przez firmę audytorską badającą jego sprawozdanie
finansowe dozwolone usługi niebędące badaniem i czy w związku z tym dokonano oceny niezależności tej firmy
audytorskiej oraz wyrażano zgodę na świadczenie tych usług
W 2021 roku firma audytorska badająca sprawozdanie finansowe Spółki nie świadczyła na jej rzecz innych usług.
GRUPA KAPITAŁOWA CORMAY
Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok zakończony 31 grudnia 2021 roku
(w tysiącach PLN)
36
Wskazanie głównych założeń opracowanej polityki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzania badania oraz
polityki świadczenia przez firmę audytorską przeprowadzającą badanie, przez podmioty powiązane z tą firmą
audytorską oraz przez członka sieci firmy audytorskiej dozwolonych usług niebędących badaniem
Głównymi założeniami polityki Spółki wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania są: (i) niezależność w wyborze,
(ii) zapewnienie zachowania wymogu bezstronności i niezależności firmy audytorskiej, (iii) zakaz klauzul umownych
wpływających na wybór, (iv) zapewnienie zachowania jakości prac audytorskich i znajomości branży Spółki przez firmę
audytorską, (v) zapewnienie zgodności z prawem okresu pracy danej firmy audytorskiej dla Spółki oraz (vi) zapewnienie przez
firmę audytorską dogodnych dla Spółki warunków czasowych i kosztowych prac.
Głównymi założeniami polityki Spółki świadczenia usług dozwolonych są: (i) możliwość świadczenia wyłącznie usług
niebędących usługami zabronionymi, wyłącznie pod warunkiem uzyskania każdorazowej zgody Komitetu Audytu Rady
Nadzorczej Spółki, wydawanej po przeprowadzeniu oceny zagrożeń i zabezpieczeń niezależności firmy audytorskiej oraz
(ii) w stosownych przypadkach świadczenie usług zgodnie z wytycznymi Komitetu Audytu.
Wskazanie czy rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała
obowiązujące warunki, a w przypadku, gdy wybór firmy audytorskiej nie dotyczył przedłużenia umowy o badanie
sprawozdania finansowego – czy rekomendacja ta została sporządzona w następstwie zorganizowanej przez Spółkę
procedury wyboru spełniającej obowiązujące kryteria
Rekomendacja dotycząca wyboru firmy audytorskiej do przeprowadzenia badania spełniała obowiązujące warunki, a wybór
firmy audytorskiej dotyczył przedłużenia umowy o badanie.
Wskazanie liczby odbytych posiedzeń Komitetu Audytu
W 2021 roku Komitet Audytu Rady Nadzorczej PZ CORMAY S.A. odbył 3 posiedzenia.
