Stanowisko organu zarządzającego RAFAKO S.A. w restrukturyzacji wraz z opinią organu
nadzorującego odnoszące się do odmowy wyrażenia opinii przez podmiot uprawniony do
badania rocznego sprawozdania finansowego w raporcie z badania
Sytuacja Spółki w świetle stanowiska Zarządu oraz wszystkich wyjaśnień zawartych w Sprawozdaniu
Finansowym obarczona jest szeregiem niepewności oraz ryzyk.
Zarząd przygotował Sprawozdanie Finansowe w najlepszej swej wierze zakładając kontynuowanie
działalności na podstawie planów i założeń związanych z szeroko rozumianymi procesami i
działaniami restrukturyzacyjnymi. Zarząd jest świadom, że, pomimo zawarcia układu w wierzycielami
Spółki w ustawowym terminie do dnia 7 stycznia 2021 roku, ostateczny kształt zobowiązań Spółki jest
obarczony ryzykiem do czasu uprawomocnienia się postanowienia Sądu w sprawie zatwierdzenia
układu.
Kluczową kwestią generującą ryzyko kontynuowania działalności Spółki jest możliwość
kontynuowania realizowanych kontraktów przy założeniu utrzymania stabilnej marży oraz pozyskania
w drodze negocjacji dodatkowych przychodów uwzględniających roszczenia Spółki oraz rozliczenie
umów, których realizacja została przerwana na skutek wypowiedzenia umowy przez strony
kontraktu.
Istotnym ryzykiem Spółki jest ponadto brak możliwości pozyskania finansowania zewnętrznego,
głównie w postaci zabezpieczenia linii gwarancyjnych oraz ubezpieczeniowych związanych z
ofertowaniem i pozyskiwaniem nowych zamówień. Kontynuowanie bieżących kontraktów z kolei
uzależnione jest od dostępności niezbędnego kapitału obrotowego, co w świetle bieżącej sytuacji
stanowi element niepewności.
Na podstawie planów i założeń nowego modelu biznesowego Spółka przygotowała szacunki testu na
utratę wartości majątku trwałego jako podstawy utrzymania majątku ujętego w aktywach. Wnioski z
przeprowadzonego testu są pozytywne z zastrzeżeniem ryzyka realizacji planów i założeń, których
realizacja jest obarczona wieloma istotnymi niepewnościami.
Plany i założenia Spółki związane z założeniami modelu biznesowego uwzględniają możliwości
rozliczenia aktywa z tytułu podatku odroczonego do wysokości 24,1 mln PLN. Do tej wysokości został
utworzony odpowiedni odpis podatku odroczonego w księgach. Aktywo z tytułu podatku
odroczonego prezentowane w bilansie na dzień 31 grudnia 2020 roku obarczone jest ryzykiem
realizacji planów i założeń zgodnie z przewidywaniami.
Na dzień 31 grudnia 2020 roku zobowiązania Spółki prezentowane w pasywach wynoszą 974 737 mln
PLN. Spółka sporządziła spis wierzycieli Spółki w związku z trwającym postępowaniem
restrukturyzacyjnym, w tym listy wierzytelności spornych. Do czasu uprawomocnienia się
postanowienia Sądu zatwierdzającego warunki układu z wierzycielami, istnieje potencjalne ryzyko
zmian stanu zobowiązań w związku z ewentualnymi ujawnieniami po dniu bilansowym.
Działania restrukturyzacyjne prowadzone przez Zarząd polegają przede wszystkim na uzdrowieniu
portfela zamówień, ustabilizowaniu marży realizowanych kontraktów, obniżeniu kosztów działalności
oraz kompleksowym usprawnieniu organizacji w Spółce. Zarząd zidentyfikował istniejący potencjał
oszczędności i realizuje działania zmierzające do osiągnięcia zakładanych wskaźników.
Podjęto natychmiastowe działania wstrzymania ofertowania w nierentownych segmentach oraz
dokonano weryfikacji portfela bieżących kontraktów, na kanwie których dokonano identyfikacji
ewentualnych ryzyk związanych z ich kontynuacją oraz kierując się zasadą ostrożności utworzono
rezerwy na wyżej wymienione potencjalne ryzyka.
W dniu 21 września 2020 roku Spółka przyjęła regulamin zwolnień grupowych. Ustalono w nim, że
liczba osób objętych zwolnieniem grupowym wynosić będzie maksymalnie 400 osób, a zwolnienia
zostaną przeprowadzone w okresie do dnia 31 marca 2021 roku. Działania te były niezbędne i miały
na celu optymalizację zatrudnienia i jej dostosowanie do nowej skali organizacji oraz nowych
schematów i struktur organizacyjnych. Proces redukcji zatrudnienia w Spółce został zrealizowany w
terminie i zgodnie z zamierzeniami.
Podjęto również działania związane z likwidacją części spółek i zakładów, do których to działań należy
dokonana w dniu 28 września 2020 roku sprzedaż E-BUS Sp. z o.o. wraz ze zorganizowaną częścią
przedsiębiorstwa za cenę 31 mln złotych oraz planowana sprzedaż nieruchomości w Wyrach.
W przypadku pozostałych nieruchomości planowana jest dalsza optymalizacja zajmowanych
powierzchni.
Wszelkie działania restrukturyzacyjne i optymalizacyjne Zarządu Spółki mają szansę zakończyć się
powodzeniem jedynie w przypadku pozyskania inwestora, który zapewni Spółce wsparcie zarówno
finansowe jak i operacyjne. W chwili obecnej toczy się proces pozyskania inwestora strategicznego
dla Spółki realizowany przy wsparciu renomowanego zewnętrznego doradcy. Termin zakończenia
tego procesu, wynikający z przyjętego wraz z doradcą harmonogramu, jest szacowany na koniec
czerwca 20201.
Zarząd deklaruje swoje pełne zaangażowanie w zakresie prowadzenia działań i czynności związanych
z zarządzaniem wszelkimi ryzykami mającymi na celu zlikwidowanie niepewności kontynuowania
działalności przez Spółkę.
Opinia organu nadzorującego
Po zapoznaniu się z raportem z badania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki,
wobec odmowy wyrażenia opinii o rocznym jednostkowym sprawozdaniu finansowym przez podmiot
uprawniony do badania sprawozdań finansowych, tj. Grant Thornton Polska spółka z ograniczoną
odpowiedzialnością sp.k. („Audytor”) Rada Nadzorcza, bazując na przekazanym Radzie Nadzorczej
stanowisku Zarządu Spółki, wyraża następującą opinię w przedmiocie wynikającej z raportu z badania
rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego Spółki za 2020 rok odmowy wyrażenia opinii o
rocznym sprawozdaniu finansowym.
Rada Nadzorcza identyfikuje zagrożenia wskazane przez Audytora do dnia sporządzenia raportu,
które na bieżąco były wskazywane w ramach realizowania bieżącego nadzoru ze wskazywaniem
wytycznych, które miały mitygować identyfikowane zagrożenia:
1. Spółka do dnia sporządzenia niniejszej opinii nie zawarła porozumień dotyczących pozyskania
w drodze negocjacji z Klientami dodatkowych przychodów uwzględniających roszczenia
Spółki oraz rozliczenie umów, których realizacja została przerwana na skutek wypowiedzenia
umowy przez strony kontraktu.
2. Istnieje ryzyko w kontekście ostatecznego zawarcia układu przez Spółkę z wierzycielami w
ramach toczącego się uproszczonego postępowania restrukturyzacyjnego. Brak jego zawarcia
może zagrozić kontynuacji działalności Spółki.
3. Spółka ma trudności w zakresie uzyskania niezbędnego finansowania dla nowych
przedsięwzięć, co uniemożliwia udział w procesach ofertowania.
Zgodnie ze stanowiskiem Zarządu Spółki, plany i założenia Spółki związane z założeniami modelu
biznesowego uwzględniają możliwości rozliczenia aktywa z tytułu podatku odroczonego do wysokości
24,1 mln PLN. Do tej wysokości został utworzony odpowiedni odpis podatku odroczonego w
księgach. Aktywo z tytułu podatku odroczonego prezentowany w bilansie na dzień 31 grudnia 2020
roku obarczony jest ryzykiem realizacji planów i założeń zgodnie z przewidywaniami.
Audytor ze względu na charakter zagrożeń nie mógł w świetle obowiązujących przepisów wyrazić
opinii o załączonym rocznym sprawozdaniu finansowym Spółki za 2020 rok, niemniej Rada Nadzorcza
w świetle stanowiska Zarządu oraz stopnia zaawansowania prac w poszczególnych obszarach
działalności Spółki zdając sobie sprawę z zagrożeń, wyraża pozytywną opinię co do podejmowanych
działań Zarządu. Podejmowane działania zgodnie ze stanowiskiem Zarządu pozwalają przyjąć, że
Spółka będzie w dalszym ciągu kontynuowała działalność.