1

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI RADPOL S.A.

ZA ROK 2020

OD DNIA 1 STYCZNIA 2020 ROKU

DO DNIA 31 GRUDNIA 2020 ROKU

CZŁUCHÓW, 18 MARCA 2021 ROKU

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

2

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

3

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

4

1. Wybrane dane finansowe RADPOL S.A.

(*) Dane dotyczą działalności kontynuowanej.

(**) Liczba akcji w poz. V to średnia ważona liczba akcji zwykłych występująca w ciągu danego okresu skorygowana o ilość akcji skupionych.

Wybrane dane finansowe przeliczono na walutę EUR w następujący sposób:

1. Pozycje dotyczące sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych przeliczono według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów ogłaszanych przez NBP obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca. Kursy te wynosiły odpowiednio:

- w okresie od 1 stycznia 2020 roku do 31 grudnia 2020 roku 1 EUR = 4,4742 PLN;

- w okresie od 1 stycznia 2019 roku do 31 grudnia 2019 roku 1 EUR = 4,3018 PLN.

2. Stan środków pieniężnych Spółki na koniec bieżącego okresu sprawozdawczego oraz w okresie poprzednim przeliczono według średnich kursów dziennych ogłoszonych przez NBP. Kursy te wynosiły odpowiednio:

- kurs obowiązujący na dzień 31 grudnia 2020 roku 1 EUR = 4,6148 PLN;

- kurs obowiązujący na dzień 31 grudnia 2019 roku 1 EUR = 4,2585 PLN.

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

5

RADPOL Spółka Akcyjna (dalej „Radpol”, „Spółka”) została utworzona Aktem Notarialnym z dnia 29 grudnia 1995 roku, Repertorium A Nr 21557/95, przed notariuszem Pawłem Błaszczakiem w Warszawie. Siedziba Spółki mieści się w Człuchowie (77-300), przy ul. Stefana Batorego nr 14.

W dniu 26 października 2001 roku Spółka RADPOL S.A. wpisana została do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy Gdańsk-Północ w Gdańsku, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000057155.

Spółka posiada numer NIP: 8430000202 nadany w dniu 24 czerwca 1993 roku oraz numer REGON: 770807479 nadany w dniu 13 marca 2013 roku.

Radpol to wytwórca i dostawca zaawansowanych technologicznie systemów rurowych do przesyłu mediów takich jak ciepło, woda, gaz, ścieki a także rozwiązań przesyłowych dla przemysłu. Spółka jest producentem:

- rur i osprzętu termokurczliwego wykonanego z uszlachetnionego polietylenu, który powstaje na bazie własnych mieszanek materiałowych i jest poddawany sieciowaniu radiacyjnemu,

- rur z polietylenu i polipropylenu,

- wyrobów preizolowanych do budowy sieci ciepłowniczych oraz do przesyłu innych mediów (m. in. woda chłodząca, para wodna, amoniak),

- wyrobów z porcelany elektrotechnicznej.

Działalność Radpol prowadzona jest w kilku odrębnych obszarach operacyjnych, między którymi zachodzą synergie produktowe i rynkowe. Spółka prowadzi swą działalność produkcyjną w trzech lokalizacjach: w Człuchowie, w Kolonii Prawiedniki k. Lublina oraz w Ciechowie k. Środy Śląskiej.

Zakład produkcyjny w Człuchowie, przy ul. Batorego 14 zajmuje się produkcją wyrobów termokurczliwych z uszlachetnionego polietylenu, które powstają na bazie własnych mieszanek materiałowych. Radpol, jako jedna z niewielu firm europejskich, stosuje unikalną technologię wykorzystania na skalę przemysłową akceleratorów elektronowych służących do sieciowania radiacyjnego tworzyw, które dzięki temu procesowi nabywają liczne cechy wytrzymałościowe jak również doskonałą pamięć kształtu.

Zakład w Kolonii Prawiedniki 57 k. Lublina zajmuje się produkcją systemów rurowych z polietylenu i polipropylenu przeznaczonych do budowy sieci wodnych, kanalizacyjnych, gazowych oraz do przesyłu różnorodnych substancji powstałych w procesach wytwórczych przedsiębiorstw przemysłowych. W zakładzie tym produkowane są pełne systemy rur preizolowanych z głównym przeznaczeniem do budowy sieci ciepłowniczych jak i przesyłu innych mediów (m. in. woda chłodząca, para wodna, amoniak) wykorzystywanych również w przemyśle.

Zakład produkcyjny w Ciechowie k. Środy Śląskiej, przy ul. Średzkiej 10 zajmuje się produkcją porcelany elektrotechnicznej. Asortyment obejmuje elektroenergetyczne izolatory porcelanowe, osprzęt elektroinstalacyjny i oświetleniowy. Zakład specjalizuje się także w produkcji wyrobów porcelanowych na indywidualne zamówienie klientów.

Spółka prowadziła również działalność w zakładzie produkcyjnym w Ostrowie Wielkopolskim, przy ul. Chłapowskiego 51. Zakład dostarczał rozwiązania z zakresu napowietrznych linii przesyłowych, produkowane były tam żerdzie żelbetowe oraz strunobetonowe żerdzie wirowane. W dniu 28 stycznia 2020 roku Rada Nadzorcza Spółki wyraziła zgodę na podjęcie przez Zarząd działań zmierzających do zakończenia działalności zakładu co zostało szerzej opisane w pkt. 6 niniejszego sprawozdania. W I kwartale 2020 roku zakład zakończył produkcję.

Na dzień 31 grudnia 2020 roku kapitał podstawowy Spółki wynosił 1.148 tysięcy złotych. Kapitał własny Spółki na ten dzień wynosił 102.833 tysięcy złotych.

Kapitał podstawowy Spółki na dzień bilansowy oraz na dzień niniejszego sprawozdania przedstawiał się następująco:

W skład Zarządu Spółki na dzień 31 grudnia 2020 roku wchodzili:

- Pani Anna Kułach – Prezes Zarządu,

- Pan Marek Biczysko – Członek Zarządu.

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

6

3. Informacje o podstawowych produktach Spółki

Radpol jest producentem szerokiej gamy produktów wykorzystywanych w różnych branżach. Produkty te zostały pogrupowane i na tej podstawie zdefiniowane zostały dwa segmenty działalności Spółki:

1. Segment electro&tech obejmujący rury i osprzęt termokurczliwy energetyczny z uszlachetnionego polietylenu sieciowanego radiacyjnie o wysokiej odporności mechanicznej, chemicznej i termicznej oraz wydłużonym okresie starzenia, osprzęt kablowy oraz wyroby z porcelany elektrotechnicznej.

2. Segment systemy rurowe obejmujący wszystkie produkowane przez Spółkę systemy rurowe do przesyłu mediów – rury preizolowane, kształtki i zawory preizolowane, mufy i nasuwki stanowiące elementy łączeniowe w systemach rurowych (wyroby termokurczliwe sieciowane radiacyjnie produkowane w zakładzie w Człuchowie wykorzystywane do kompletacji systemów rurowych) oraz rury i kształtki z polietylenu. W ramach tego segmentu Spółka realizuje również usługi preizolacji rur przesyłowych zarówno stalowych, jak i rur z innych materiałów powierzonych przez klientów oraz zaawansowane technologicznie rozwiązania przesyłowe dla różnych gałęzi przemysłu.

Poszczególne grupy produktowe przedstawiają się następująco:

1. Rury i osprzęt termokurczliwy (wykonane z uszlachetnionego polietylenu):

- rury termokurczliwe cienkościenne (RC),

- rury termokurczliwe pogrubione (RP) i rury termokurczliwe grubościenne (RG i RD),

- zestawy do montażu muf i głowic kablowych niskonapięciowych (nn) do 1kV i średnionapięciowych (SN) powyżej 1kV,

- kształtki termokurczliwe: kapturki, palczatki, płaty, itp.,

- osprzęt termokurczliwy dla ciepłownictwa, złącza i zakończenia do rur preizolowanych.

2. Osprzęt kablowy:

- produkty z metali kolorowych (aluminium i miedzi), głównie złączki i końcówki kablowe przeznaczone do łączenia i zakańczania przewodów,

- produkty z tworzyw sztucznych (polietylen, polipropylen, poliamid, PCV), takie jak: uchwyty i opaski kablowe, taśmy elektroizolacyjne, dławnice kablowe - przeznaczone do mocowania, izolowania oraz uszczelniania wyprowadzeń przewodów i kabli elektroenergetycznych.

3. Rury wielowarstwowe z polietylenu przeznaczone do:

- transportu paliw gazowych grupy: I (gazów sztucznych), II (gazu ziemnego), III (gazów płynnych) i IV (mieszaniny propanobutanu technicznego z powietrzem),

- transportu wody pitnej uzdatnionej i nieuzdatnionej, wody do nawadniania oraz celów przemysłowych,

- transportu ścieków oczyszczonych i nieoczyszczonych, wody deszczowej i innych mediów,

- transportu mediów płynnych o podwyższonej temperaturze,

- transport płynnych produktów uzyskiwanych w procesach przetwórczych tj. oleje, ciecze o różnych parametrach i właściwościach fizyko-chemicznych,

- hydrotransportu – np. do przenoszenia mieszanek żwiru i piasku,

✓ Rury „MAXIpower” - rury wielowarstwowe dedykowane dla przemysłu, energetyki zawodowej, geotermii, odporne na wysokie temperatury, służące do pneumatycznego transportu mieszanki węglowej i hydrotransportu żużla, a także do transportu technologicznej wody chłodzącej,

✓ „MULTIslurry®” - rury z wykładziną polimerową do przesyłu wysoko zagęszczonych odpadów poflotacyjnych i mediów o właściwościach abrazyjnych,

✓ Rury „MULTImine®” – rozwiązanie w zakresie rurociągów do przesyłu mediów abrazyjnych o zwiększonej odporności na ścieranie, o podwyższonym dopuszczalnym ciśnieniu roboczym i temperaturze pracy. zapewnia wysokie parametry transportowe, dla przemysłu i transportu mediów w newralgicznych systemach (głównie przemysł wydobywczy, ),

- rury osłonowe do kabli i płaszczowe do preizolacji.

4. Elementy systemów preizolowanych:

- rury proste preizolowane,

- kształtki preizolowane,

- mufy do izolacji połączeń spawanych (w tym mufy termokurczliwe),

- rury i kształtki z rurą przewodową stalową w rurze osłonowej z polietylenu PE, przeznaczone do budowy podziemnych, bezkanałowych, układanych bezpośrednio w gruncie sieci ciepłowniczych lub w rurze osłonowej Spiro z blachy (taśmy)

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

7

stalowej ocynkowanej, aluminiowej lub ze stali nierdzewnej, przeznaczone do budowy sieci naziemnych, do przesyłania nośnika ciepła (wody sieciowej),

- kompletny system rur preizolowanych z barierą antydyfuzyjną dla ciepłownictwa i przemysłu z systemem łączeniowym bazującym na mufach z barierą poddawanych sieciowaniu radiacyjnemu,

- UV Protect - rury preizolowane z osłoną HDPE z barierą UV odporne na warunki zewnętrzne, w tym korozję, w dowolnym kolorze płaszcza, stanowiące alternatywne rozwiązanie w stosunku do rur w płaszczu SPIRO dla przemysłu do budowy napowietrznych sieci przesyłowych.

5. Usługi w ramach działalności segmentu systemów rurowych:

- usługi preizolacji – preizolacja powierzonej rury przewodowej, która może być wykonana zarówno ze stali, jak również z innych materiałów zdefiniowanych przez klienta – realizacje zarówno dla celów budowy sieci ciepłowniczych, jak również dla celów przemysłowych przy osiąganiu nietypowych, podwyższonych wymagań technologicznych zdefiniowanych przez klienta,

- usługa preizolacji stali odzyskanej w procesach modernizacji sieci ciepłowniczych – usługa oczyszczenia odzyskanej stali oceny jej stanu technicznego i przygotowanie do procesu preizolacji – rozwiązanie umożliwiające ponowne wykorzystanie rur przewodowych jeśli ich stan techniczny pozawala na ponowne ich wykorzystanie,

- usługi połączeń i roboty montażowe,

- usługi projektowe i przeliczeniowe dla różnych rodzajów sieci i rurociągów.

6. Izolatory:

- szeroki asortyment elektroenergetycznych izolatorów porcelanowych, w tym izolatorów średniego i niskiego napięcia. Są to izolatory liniowe, stacyjne (wsporcze i przepustowe), trakcyjne oraz aparatowe (przepusty transformatorowe i osłony ceramiczne),

- izolatory kompozytowe, osprzęt elektroinstalacyjny i oświetleniowy, w tym gniazda bezpiecznikowe, oprawki porcelanowe i oprawy oświetleniowe,

- specyficzne realizacje zgodne z projektem klienta z elektroporcelany również dla celów aranżacji wnętrz.

W celu zapoznania wykonawców i monterów z oferowanymi produktami Spółka prowadzi liczne prezentacje i szkolenia.

4. Informacje o rynkach zbytu

Szeroka gama produktów segmentu elektro&tech znajduje zastosowanie w praktycznie każdej gałęzi przemysłu. Odbiorcami wyrobów Radpol są zakłady energetyczne, firmy wykonawcze i serwisujące sieci energetyczne, inwestorzy infrastrukturalni, producenci urządzeń elektrycznych, branża kolejowa, automotive i inne.

Wyroby produkowane w zakładzie w Człuchowie głównie przeznaczone są dla rynku elektrotechnicznego, producenckiego OEM, instalatorstwa elektrycznego, służb utrzymania ruchu. Produkty te ze względu na różnorodność i możliwość zastosowania w wykonaniach wnętrzowych oraz na etapie produkcji urządzeń elektrycznych odznaczają się mniejszą sezonowością niż inne wyroby branżowe.

Wyroby produkowane w zakładzie w Ciechowie przeznaczone są głównie dla rynku energetyki zawodowej (budowa sieci i linii elektroenergetycznych). Zapotrzebowanie na te wyroby jest silnie uzależnione od warunków atmosferycznych (wzrost obrotów notowany jest w II i III kwartale roku).

Istotną grupę odbiorców produktów Spółki stanowi branża ciepłownicza - rynek zbytu wyrobów preizolowanych produkowanych w zakładzie w Kolonii Prawiednikach oraz muf termokurczliwych produkowanych w zakładzie w Człuchowie. Jest to rynek perspektywiczny, wzrosty zapotrzebowania na te produkty związane są z dotacjami z funduszy europejskich, licznymi dofinansowaniami przydzielanymi ze względu na konieczność ograniczenia strat ciepła w przesyle, modernizacji często przestarzałych sieci ciepłowniczych nie spełniających obecnie obowiązujących norm, poprawy efektywności wykorzystania ciepła oraz działaniami zmierzającymi do ograniczenia negatywnego wpływu człowieka na środowisko naturalne. Zmiany i regulacje oraz konieczność modernizacji sieci dotyczy większości krajów europejskich.

Głównymi odbiorcami produkowanych przez Radpol wyrobów ciepłowniczych są:

- przedsiębiorstwa energetyki cieplnej (firmy, których podstawowym obszarem działalności jest dystrybucja energii cieplnej),

- firmy instalacyjne realizujące projekty inwestycyjne dla przedsiębiorstw energetyki cieplnej,

- dystrybutorzy i producenci rur lub systemów preizolowanych,

- zakłady przemysłowe branży energetycznej, chemicznej, petrochemicznej i wydobywczej, które w ramach swoich procesów produkcyjnych definiują konieczność przesyłu mediów w taki sposób, aby nie traciły one swojej temperatury w trakcie przesyłu,

- hurtownie materiałów instalacyjnych.

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

8

Kolejnym ważnym dla Spółki rynkiem zbytu jest rynek tworzywowych niskoprężnych sieci gazowniczych. Jest to obszar o szczególnie restrykcyjnych wymaganiach jakościowych, co sprawia, że działa na nim mniejsza ilość producentów rur niż np. na rynku systemów rurowych przeznaczonych do wody czy kanalizacji. Ze względu na to, że w okresie ostatnich 2 lat ilość firm, które pozyskały dopuszczenia techniczne do tego rynku wzrosła dwukrotnie, Radpol na bieżąco identyfikuje nowe możliwości zastosowania wysokojakościowych rur i poszerza bazę odbiorców będąc cały czas na liście czołowych producentów rur tworzywowych o podwyższonych parametrach stosując surowce najwyższej jakości.

Bardziej liberalnym rynkiem zbytu, charakteryzującym się dużą ilością dostawców i bardzo silną konkurencją cenową jest rynek systemów rurowych przeznaczonych do wody oraz kanalizacji.

Głównymi odbiorcami produkowanych przez Radpol rur ciśnieniowych z polietylenu, zarówno w kraju jak i zagranicą są:

- firmy wykonawcze realizujące projekty inwestycyjne dla przedsiębiorstw wodociągowych i gazowniczych,

- dystrybutorzy obsługujący kompleksowo inwestycje budowlane,

- hurtownie materiałów instalacyjnych i budowlanych,

- zakłady przemysłowe branży energetycznej, chemicznej, petrochemicznej i wydobywczej, które coraz częściej zauważają korzyści wymiany starych rurociągów stalowych na przystosowane do określonych wymagań rurociągi tworzywowe cechujące się bardzo często większą wytrzymałością i odpornością na różnego rodzaju substancje chemiczne.

Ze względu na fakt, że większość inwestycji związanych z budową rurociągów wymaga przeprowadzenia prac ziemnych występuje w tym obszarze istotna sezonowość sprzedaży, której szczyt przypada na II i III kwartał roku.

5. Informacje o źródłach dostaw

Zakupy w Radpol dokonywane są u zweryfikowanych i wiarygodnych kontrahentów, zakwalifikowanych na listę potencjalnych dostawców (partnerów biznesowych).

W procesie zakupowym w Spółce główny nacisk kładziony jest na jakość dostarczanych do Spółki surowców i materiałów. W laboratoriach przyzakładowych wykonywane są liczne testy jakościowe dostarczanych materiałów, na podstawie których dokonuje się ich dopuszczenia do produkcji. Po uzyskaniu pozytywnej oceny jakościowej dokonywana jest weryfikacja wiarygodności dostawcy oraz samych warunków handlowych (cena, terminy realizacji zleceń/zamówień, warunki płatności, gwarancja itp.). Dostawy materiałów oraz surowców muszą także uwzględniać atesty potwierdzające zgodność wyrobów z akceptowanymi przez Spółkę (oraz jej Klientów) normami i regulacjami.

Co roku dostawcy Spółki poddawani są okresowej weryfikacji i ocenie, zgodnie z najnowszym wydaniem procedury ISO 9001 oraz obowiązującym w Spółce procesem Oceny Dostawców.

Stałe relacje ze starannie wyselekcjonowanymi partnerami biznesowymi pozwalają na zagwarantowanie stabilności kosztów (m.in. poprzez minimalizowanie zmienności cen w bardzo dynamicznym środowisku surowców tworzywowych oraz stalowych), zachowanie terminowości dostaw, utrzymanie jakości produktów na odpowiednim poziomie oraz optymalizację szeroko pojętej współpracy. Zarządzanie zakupami kluczowych kategorii zakupowych oparte jest na budowaniu strategicznego partnerstwa z dostawcami. Tak prowadzona współpraca pozwala na pełne wykorzystanie potencjału jaki może zaoferować dostawca i Radpol jako klient oraz tworzy wartość dodaną dla obu firm. W ramach tej działalności odbywają się warsztaty, podczas których wymieniana jest wiedza techniczna i organizacyjna m.in. rozpatrywane są możliwości użycia najnowszych, innowacyjnych i proekologicznych surowców. Dodatkowo Radpol może przygotować się na przyjęcie rozwiązań, które są w fazie badań i koncepcji, co bezpośrednio wpływa na realizację wizji Radpol jako firmy innowacyjnej.

6. Zdarzenia istotne wpływające na działalność jednostki

W dniu 28 stycznia 2020 roku Rada Nadzorcza Spółki wyraziła zgodę na podjęcie przez Zarząd Spółki czynności zmierzających do zakończenia prowadzenia działalności operacyjnej przez zakład produkcyjny Wirbet w Ostrowie Wielkopolskim (dalej „Zakład”). Zgodnie z przyjętą przez Spółkę strategią na lata 2018-2021 Zarząd Spółki dokonał przeglądu opcji strategicznych oraz kompleksowej analizy rentowności działalności Zakładu. Przegląd opcji strategicznych obejmował sprzedaż Zakładu jako przedsiębiorstwa lub zorganizowanej części przedsiębiorstwa, jak również zakończenie prowadzenia działalności przez Zakład oraz podjęcie kroków zmierzających do sprzedaży jego majątku. Mając na uwadze istotny spadek rentowności Zakładu Zarząd Spółki podjął decyzję o konieczności stopniowego wygaszenia jego działalności, a docelowo jego zamknięciu. Działalność produkcyjna w Zakładzie została zakończona w I kwartale 2020 roku, majątek trwały został przeznaczony do sprzedaży.

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

9

W dniu 14 maja 2020 roku Spółka powzięła informację o ogłoszeniu przez THC SICAV-RAIF S.A. (działającą w zakresie subfunduszu Fund 3) z siedzibą w Luksemburgu, 25A Boulevard Royal, 2449 Luksemburg, zarejestrowaną w Rejestrze Handlowym i Spółek pod numerem B232320 (dalej „Wzywający”) wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji Spółki, uprawniających do wykonywania 38.260.605 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, stanowiących 100% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu oraz reprezentujących 100% kapitału zakładowego Spółki (dalej „Wezwanie”). Proponowana przez Wzywającego cena po jakiej nabywane miały być akcje Spółki ustalona została na 1,32 zł za akcję. W dniu 29 lipca 2020 roku Zarząd Spółki przekazał do publicznej wiadomości stanowisko dotyczące Wezwania, w którym stwierdził, że cena akcji proponowana przez Wzywającego nie odpowiada wartości godziwej akcji Spółki. Rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcje w Wezwaniu nastąpiło w dniu 3 czerwca 2020 roku. W dniu 26 czerwca 2020 roku Wzywający podjął decyzję o podwyższeniu ceny w Wezwaniu do 2 zł za jedną akcję. Zakończenie przyjmowania zapisów na akcje, pierwotnie zaplanowane na dzień 2 lipca, ostatecznie nastąpiło w dniu 8 lipca 2020 roku. Pomimo niespełnienia się kilku warunków wskazanych w treści Wezwania, w tym warunku dotyczącego minimalnej liczby akcji objętej zapisami, po osiągnięciu której Wzywający zobowiązał się nabyć akcje, Wzywający zdecydował o nabyciu akcji Spółki. W dniu 17 lipca 2020 roku Zarząd Spółki otrzymał informację o nabyciu przez THC SICAV-RAIF S.A. w wyniku rozliczenia Wezwania 13.378.017 akcji Spółki stanowiących 34,97% kapitału zakładowego Spółki. Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania THC SICAV-RAIF S.A. zwiększył stan posiadania akcji Spółki do 14.188.820 co stanowi 37,08% kapitału zakładowego Spółki.

W dniu 22 września 2020 roku Spółka zawarła z mBank S.A. umowę zmieniającą nr 15 (dalej „Aneks nr 15”) do umowy kredytu z dnia 4 września 2012 roku (dalej „Umowa Kredytu”). Na podstawie Aneksu nr 15 wydłużono ostateczne terminy spłaty udzielonych Spółce kredytów odnawialnych (Kredyt D1 i E) z dotychczasowego terminu tj. 30 września 2020 roku do dnia 30 września 2022 roku.

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

10

Wybrane wskaźniki finansowe RADPOL S.A.

Przychody ze sprzedaży

Przychody ze sprzedaży dla działalności kontynuowanej spadły z 146,6 mln złotych w 2019 roku do 132,6 mln złotych w 2020 roku, co było spowodowane głównie negatywnym wpływem pandemii COVID-19 – wprowadzone w związku z pandemią ograniczenia w kraju i zagranicą przyczyniły się do zaburzenia procesów sprzedażowych, łańcuchów logistycznych, a przede wszystkim zamrożenia lub przesunięcia inwestycji zarówno w sektorze publicznym, jak i tych realizowanych przez klientów przemysłowych. W rezultacie począwszy od marca 2020 roku Spółka notowała widoczny spadek sprzedaży w miesiącach, w których tradycyjnie odnotowuje ożywienie, ze względu na sezonowość działalności (sprzedaż kwietnia i maja 2020 roku były najniższe w okresie ostatnich 5 lat).

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

11

Zadłużenie netto Spółki spadło z poziomu 26,4 mln złotych na koniec grudnia 2019 roku do poziomu 17,5 mln złotych na dzień 31 grudnia 2020 roku, z czego 5,7 mln złotych to spadek zadłużenia brutto oraz 3,2 mln złotych to wzrost stanu środków pieniężnych.

8. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa

Na przestrzeni ostatnich trzech lat obserwowana jest systematyczna poprawa sytuacji finansowej Spółki, co jest wynikiem z jednej strony intensywnych działań związanych z rozwojem sprzedaży zaawansowanych technologicznie produktów co pozwala na uzyskiwanie wyższych wyników, z drugiej zaś optymalizacji procesów produkcyjnych. Na poprawę sytuacji finansowej wpływają również wdrożone procesy i procedury zarządzania majątkiem obrotowym, monitorowania rozliczeń z klientami oraz dostawcami, jak również bieżące zarządzanie poziomem zapasów Spółki.

Zarząd widzi możliwości dalszej poprawy sytuacji finansowej w związku z realizacją coraz bardziej zaawansowanych technicznie projektów i aktywne zarządzanie portfelem produkowanych wyrobów maksymalizując tym samym rentowność sprzedaży. Należy również podkreślić, iż Spółka podejmuje działania inwestycyjne, które pozwolą jej na dalsze wzmocnienie pozycji na rynku zarówno krajowym jak i zagranicznym oraz uzyskanie przewagi konkurencyjnej w obszarach produktów innowacyjnych, wysokojakościowych, w produkcji których Spółka staje się liderem.

Czynnikiem, który w roku 2020 w dużym stopniu wpłynął na sytuację Spółki oraz branż, w których działa była pandemia COVID-19. Sytuacja związana z pandemią jest na bieżąco monitorowana przez kierownictwo Spółki, na bieżąco podejmowane są działania mające na celu zapobieganie jej negatywnym skutkom dla działalności Radpol. W opinii Zarządu, na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania, pandemia COVID-19 może mieć wpływ na wyniki Spółki w kolejnych miesiącach, jednak wielkość tego negatywnego wpływu jest obecnie trudna do oszacowania ze względu na wiele zmiennych niezależnych od Spółki tj. kontynuowanie i wprowadzanie nowych ograniczeń zarówno dotyczących branż, w których funkcjonuje Spółka, jak również całej gospodarki, ich wielkość i czas trwania. Obecnie Radpol prowadzi działalność operacyjną przy zachowaniu niezbędnych, zaostrzonych środków bezpieczeństwa pracowników i realizuje wszystkie zamówienia klientów. Zarząd Spółki nie przewiduje, aby w przypadku wprowadzenia obostrzeń związanych z pandemią, na podobną skalę jak w początkowym, najbardziej krytycznym okresie, jej wpływ na działalność Spółki w istotny sposób odbiegał od wpływu zaobserwowanego w roku 2020.

9. Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu emitent jest na nie narażony

Ryzyko związane ze zmianami sytuacji makroekonomicznej

Bezpośredni i pośredni wpływ na sytuację Spółki mają: dynamika wzrostu PKB, poziom inflacji i bezrobocia, polityka monetarna i fiskalna, zmiany ustawodawstwa. Perturbacje i złożoność działania międzynarodowych rynków finansowych mogą niekorzystnie wpływać na sytuację gospodarczą w Polsce, jak również na stan finansów publicznych. Niekorzystna zmiana jednego lub kilku z wymienionych czynników, kierunek oraz poziom tych zmian może negatywnie wpływać na wyniki i sytuację finansową Spółki.

Spółka monitoruje na bieżąco doniesienia o zmianach w otoczeniu makroekonomicznym, aby możliwie szybko dostosowywać się do zachodzących w nim zmian i minimalizować negatywne skutki pojawiających się zagrożeń. Jednocześnie ciągłe dążenie do dywersyfikacji portfela odbiorców zarówno z punktu widzenia branż, jak i krajów ich pochodzenia zmniejsza ryzyko ewentualnego negatywnego wpływu kryzysu w jednym z tych obszarów na Spółkę.

RADPOL S.A.

Sprawozdanie Zarządu z działalności za rok 2020

12

System prawny w Polsce charakteryzują częste zmiany regulacji oraz niejednolite orzecznictwo. Dotyczy to m.in. przepisów prawa handlowego, przepisów regulujących prowadzenie działalności gospodarczej, przepisów prawa pracy i ubezpieczeń społecznych, przepisów podatkowych, przepisów środowiskowych, prawa związanego z obrotem papierami wartościowymi. Interpretacje dotyczące stosowania określonych przepisów dokonywane przez sądy czy inne uprawnione organy, są często niejednoznaczne lub wręcz rozbieżne. Istnieje ryzyko zarówno niekorzystnych zmian przepisów prawa, jak również ich interpretacji, nieprzestrzegania lub niewłaściwego stosowania obowiązującego prawa (przez pracowników Spółki lub podmioty z nią współpracujące), błędów w dokumentacji, niekorzystnych dla Spółki rozstrzygnięć kwestii spornych. Nie można wykluczyć, że interpretacja przepisów podatkowych zastosowana przez Spółkę może różnić się od interpretacji przyjętej przez organ podatkowy czy sąd, co może mieć negatywny wpływ na jej wyniki finansowe.

Spółka minimalizuje to ryzyko współpracując z zewnętrznymi kancelariami prawnymi posiadającymi doświadczenie w różnych obszarach prawa. Radcy prawni weryfikują dokumenty handlowe, reprezentują Spółkę w kwestiach spornych, biorą udział w posiedzeniach organów Spółki, współtworzą dokumenty wewnętrzne Spółki. Spółka zatrudnia ponadto dedykowaną osobę odpowiedzialną za prawidłowość rozliczeń podatkowych, bieżące monitorowanie zmian zachodzących w systemie podatkowym oraz aktualizowanie procesów i procedur funkcjonujących w Spółce w tym obszarze.

Ryzyko finansowe

W obszarze finansów Spółka identyfikuje: ryzyko stopy procentowej, ryzyko walutowe, ryzyko kredytowe oraz ryzyko związane z płynnością. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym opisane zostały szerzej w nocie nr 32 do zbadanego sprawozdania finansowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2020 roku.

Ryzyko surowcowe

Spółka wykorzystuje do produkcji surowce, których dostępność ma wpływ na ciągłość jej działalności, a ceny na wyniki finansowe. Ceny stali, tworzyw sztucznych i metali kolorowych są uzależnione od ich notowań na giełdach światowych. Ze względu na globalne zapotrzebowanie na te surowce ich ceny wyrażone są w walutach innych niż waluta funkcjonalna Spółki. Gwałtowne zmiany zarówno notowań, jak i kursów walut mogę wpływać na brak stabilności i przewidywalności wyników finansowych na realizowanych transakcjach. W przypadku ograniczenia dostępności surowca źródłowego może pojawić się konieczność zastąpienia określonego składnika innym lub zastosowanie do produkcji innych mieszanek co może wymagać dodatkowych testów i dopuszczeń oraz czasu.

Spółka na bieżąco monitoruje zmiany cen kluczowych surowców i na tej podstawie planuje zakupy. Zmiany te są niezwłocznie odzwierciedlane w cenach produktów, jednak w związku z tym, że część sprzedaży realizowana jest na podstawie postepowań z kilkumiesięcznym zamrożeniem cen ofertowanych Spółka w przypadku przewidywanych wahań cen surowców i/lub kursów walut podejmuje decyzje o wcześniejszych zakupach surowców lub innej formie zabezpieczenia przyszłych wyników. Zabezpieczeniem zmienności kursów walutowych jest realizacja transakcji sprzedażowych w walutach. W Spółce stosowane jest też zabezpieczenie polegające na indeksowaniu cen wyrobów na bazie notowań głównych surowców. Ponadto Spółka posiada laboratoria, w których przeprowadzane są badania mające na celu definiowanie mieszanek tworzyw pozwalających na ich zastępowalność.