Sprawozdanie z działalności Spółki Mostostal Płock S.A.
za I półrocze 2018 roku

1.	 Pozycja rynkowa Spółki

W I półroczu 2018 roku Spółka kontynuowała prowadzenie działalności na konkurencyjnym rynku specjalistycznych usług budowlano – montażowych, głównie dla branży paliwowej, dla której Spółka specjalizuje się i posiada największe doświadczenie. Przedmiotem prac kontraktowych były w szczególności montaże rurociągów, budowa zbiorników, konstrukcji aparatów, urządzeń oraz remonty instalacji petrochemicznych.

2.	Struktura sprzedaży i główne kontrakty

W I półroczu 2018 roku Spółka prowadziła działalność na rynku krajowym, koncentrując produkcję na terenach województw: zachodniopomorskiego w 40,4%, mazowieckiego w 36,5%, pomorskiego w 22,6%, wielkopolskiego 0,2%, kujawsko – pomorskiego w 0,1%, opolskiego w 0,1% oraz łódzkiego w 0,1%. Uzyskane przychody ze sprzedaży produktów, usług i materiałów w I półroczu 2018 roku w wysokości 32 234 tys. PLN były o 45,2% niższe w stosunku do przychodów osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego. W większości prace wykonano siłami własnymi. Udział zakresów prac realizowanych przez podwykonawców stanowił 20,4% przychodów ogółem.
W strukturze przychodów ogółem za okres sprawozdawczy 98,2% stanowiła produkcja budowlano – montażowa wykonywana w warunkach terenowych, oraz produkcja konstrukcji i urządzeń wykonywana w halach montażowych.
W strukturze wartościowej podstawowych produktów budowlano – montażowych realizowanych w I półroczu bieżącego roku większość (80,0%) stanowiły usługi o charakterze inwestycyjnym i modernizacyjnym.

Przychody ze sprzedaży w I półroczu 2018 r. na największych kontraktach wyniosły:

-	budowa dwóch zbiorników dla Baltchem S.A. 13 042 tys. PLN,
-	budowa dwóch zbiorników dla PERN S.A. 4 954 tys. PLN,
-	montaż rurociągów instalacji Metatezy na terenie PKN Orlen S.A. 4 092 tys. PLN, 
-	remont instalacji Krakingu Katalitycznego II dla PKN Orlen S.A. 2 886 tys. PLN,
-	modernizacja zbiorników na Wydziale Komponowania dla PKN Orlen S.A. 1 465 tys. PLN,
-	budowa czterech zbiorników dla PKN Orlen S.A. 1 444 tys. PLN.

W okresie sprawozdawczym największymi odbiorcami usług byli: Baltchem S.A. z udziałem 40,5%, PKN Orlen S.A. z udziałem 21,9%, PERN S.A. z udziałem 15,4% oraz Elektrobudowa S.A. z udziałem 12,7%. Pozostali odbiorcy nie przekroczyli dziesięcioprocentowego progu udziału w sprzedaży Spółki.
3.	Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe

W okresie sprawozdawczym strata brutto na sprzedaży wyniosła 7 569 tys. PLN, wobec zysku 5 176 tys. PLN i rentowności 8,8% za I półrocze roku poprzedniego. Na pozostałej działalności operacyjnej odnotowano zysk w kwocie 113 tys. PLN, który w głównej mierze wynika z rozwiązania rezerw na niewykorzystane urlopy. Działalność finansowa przyniosła stratę w kwocie 254 tys. PLN, głównie wskutek konieczności utworzenia rezerwy na koszty przyszłych prowizji od gwarancji bankowych. Uwzględniając wszystkie rodzaje działalności Spółka zakończyła I półrocze 2018 roku stratą brutto w kwocie 10 927 tys. PLN oraz stratą netto w wysokości 11 766 tys. PLN.
Suma bilansowa na 30.06.2018 r. wyniosła 74 110 tys. PLN i była wyższa w stosunku do stanu na dzień 31.12.2017 r. o blisko 23%. Nieznacznej zmianie uległa struktura majątku Spółki. Udział majątku trwałego w majątku ogółem na dzień 30.06.2018 r. zmniejszył się i wynosi 21,4% wobec 26,7% na dzień 31.12.2017 r. Zwiększył się natomiast udział majątku obrotowego w majątku ogółem i wynosi 78,6% wobec 73,3% na dzień 31.12.2017 roku. W strukturze finansowania aktywów kapitał własny stanowił 13,7% (36,4% na 31.12.2017 r.). Niekorzystny wpływ na wynik finansowy oraz kapitały własne miało zakończenie w tym okresie dwóch kluczowych kontraktów na niższej marzy niż przewidywana, wskutek trudnych do przewidzenia dodatkowych kosztów poniesionych na tych projektach. Korzystny wpływ na przepływy z działalności operacyjnej za ten okres miała otrzymana od PERN S.A. zaliczka w kwocie 21 443 tys. PLN netto na zakup materiałów niezbędnych do realizacji powierzonych prac. 

4.	Ocena zarządzania zasobami finansowymi

W I półroczu 2018 roku Spółka zachowała płynność finansową. Na dzień 30.06.2018 r. Spółka dysponowała środkami pieniężnymi w kwocie 21 519 tys. PLN. W przypadku przejściowego zamrożenia środków pieniężnych w aktywach obrotowych Spółka ma możliwość korzystania z kredytów w ramach podpisanych z bankami umów. Zobowiązanie Spółki z tytułu kredytu na dzień 30.06.2018 r. wyniosło 4 999 tys. PLN.
W ocenie zarządzających w najbliższym okresie nie wystąpi w Spółce zagrożenie utraty zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, jednakże założenia przyjęte przez Spółkę przy sporządzeniu projekcji przepływów pieniężnych uzasadniających przyjęcie założenia o kontynuacji działalności obarczone są ryzykiem wynikającym z niepewności co do ich realizacji, co wskazuje na istnienie istotnej niepewności, co do zdolności Spółki do kontynuowania działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.
Pozostałe informacje mogące w sposób istotny wpłynąć na ocenę zarządzania zasobami finansowymi Emitenta przedstawiono w nocie 21 informacji dodatkowej do skróconego półrocznego sprawozdania finansowego.

5.	Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego

Do najważniejszych czynników ryzyka i zagrożeń o charakterze makroekonomicznym dla Spółki należą:

-	ryzyko związane z nasileniem konkurencji na rynku usług budowlano montażowych,
-	ryzyko zmiany cen materiałów budowlanych oraz usług podwykonawców,
-	konserwatywne zachowanie instytucji finansowych wobec sektora budowlanego, skutkujące ograniczonym dostępem do instrumentów finansowych, przede wszystkim gwarancji kontraktowych oraz kredytów,
-	realizację planowanych inwestycji w sektorach: petrochemicznym, chemicznym i energetycznym,
-	problemy z wykwalifikowaną siłą roboczą,
-	ryzyko związane z procesem pozyskiwania nowych kontraktów wskutek długotrwałych procedur przetargowych, szczególnie w zamówieniach publicznych.

Charakter działalności gospodarczej prowadzonej przez Spółkę wymaga pozyskiwania zadań do realizacji w drodze przetargów. Pomimo wdrożonego systemu wyceny kontraktów i przykładania dużej wagi do optymalizacji kosztów nie można wykluczyć, że zmieniające się warunki rynkowe mogą w negatywny sposób wpłynąć na możliwość osiągnięcia przez Spółkę oczekiwanej rentowności kontraktów.
Szerszy opis czynników ryzyka znajduje się w pkt. 20 oraz 21 informacji dodatkowej do skróconego półrocznego sprawozdania finansowego za I półrocze 2018 roku.

6.	Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką

W I półroczu 2018 r. nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką.

7.	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Finansowanie zamierzeń inwestycyjnych Spółki jest możliwe poprzez leasing finansowy. Nie przewiduje się nakładów na ochronę środowiska naturalnego.

8.	Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta

Na przestrzeni I półrocza 2018 roku Emitent podpisał trzy znaczące umowy na budowę zbiorników stalowych. Pierwsza z nich to umowa podpisana z PERN S.A. na budowę dwóch zbiorników V = 100 tys. m3 o wartości 142 950 tys. PLN, w której Emitent jest Liderem Konsorcjum (udział Lidera w wynagrodzeniu wynosi 83 863 tys. PLN). Druga to umowa podpisana z ADK Investments Sp. z o.o. S.K.A. na rozbudowę pojemości magazynowej w istniejącej Bazie w Zielonce, w której Emitent również jest Liderem Konsorcjum (udział Lidera w wynagrodzeniu wynosi 38 238 tys. PLN). Umowa której pierwotna wartość wynosiła 53 420 tys. PLN została później aneksowana do kwoty 59 670 tys. PLN. Realizacja większej części tej umowy (prawie 90%) uzależniona jest od pozyskania zewnętrznego finansowania przez zamawiającego.  Trzecia ze znaczących umów to umowa podpisana z PKN Orlen S.A. na odbudowę czterech zbiorników V = 9,6 tys. m3 o wartości 59 990 tys. PLN. Te prace Emitent będzie realizował samodzielnie.

9.	Wskazanie czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających istotny wpływ na skrócone sprawozdanie finansowe

Strata Emitenta w I półroczu 2018 roku została spowodowana w głównej mierze niższą niż w analogicznym okresie roku ubiegłego sprzedażą oraz zakończeniem kilku kontraktów na mniejszej niż przewidywana marży. Przesuwające się w czasie, niezależnie od Emitenta, rozpoczęcie prac w związku z podpisanymi nowymi umowami nie pozwoliło na osiągnięcie takiego poziomu przychodów ze sprzedaży, który zrekompensowałby niższe marże na zakończonych kontraktach.

10.	Opis zmian organizacji grupy kapitałowej emitenta, w tym w wyniku połączenia jednostek, uzyskania lub utraty kontroli nad jednostkami zależnymi oraz inwestycjami długoterminowymi, a także podziału, restrukturyzacji lub zaniechania działalności oraz wskazanie jednostek podlegających konsolidacji, a w przypadku emitenta będącego jednostką dominującą, który na podstawie obowiązujących go przepisów nie ma obowiązku lub może nie sporządzać skonsolidowanych sprawozdań finansowych - dodatkowo wskazanie przyczyny i podstawy prawnej braku konsolidacji

Spółka nie tworzy grupy kapitałowej w rozumieniu przepisów ustawy o rachunkowości, natomiast jest objęta sprawozdaniem skonsolidowanym, sporządzanym przez jednostkę dominującą tj. Mostostal Warszawa S.A.

11.	Stanowisko zarządu odnośnie do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie półrocznym w stosunku do wyników prognozowanych

Spółka nie publikowała prognoz wyników na 2018 rok.

12.	Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu półrocznego  wraz ze wskazaniem liczby akcji posiadanych przez te podmioty, procentowego udziału tych akcji w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających oraz procentowego udziału tych akcji w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu, a także wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji emitenta w okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego

Zgodnie z posiadanymi informacjami, akcjonariuszami posiadającymi, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZ są:

Mostostal Warszawa S.A.	
Stan na dzień	Ilość akcji	% w kapitale	Ilość głosów na WZ	% głosów na WZ	
31.12.2017 r.	973 152	48,66	1 237 380	52,95	
30.06.2018 r.	973 857	48,69	1 240 905	53,10	
różnica	705	0,03	3 525	0,15	
Nationale-Nederlanden OFE	
Stan na dzień	Ilość akcji	% w kapitale	Ilość głosów na WZ	% głosów na WZ	
31.12.2017 r.	193 253	9,66	193 253	8,27	
30.06.2018 r.	193 253	9,66	193 253	8,27	
różnica	0	0,00	0	0,00	
PTE PZU S.A.	
Stan na dzień	Ilość akcji	% w kapitale	Ilość głosów na WZ	% głosów na WZ	
31.12.2017 r.	211 000	10,55	211 000	9,03	
30.06.2018 r.	211 000	10,55	211 000	9,03	
różnica	 0	 0,00	 0	0,00	

13.	Zestawienie stanu posiadania akcji emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące emitenta na dzień przekazania raportu półrocznego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od dnia przekazania poprzedniego raportu okresowego, odrębnie dla każdej z tych osób

Na dzień 30.06.2018 r. żadna spośród osób zarządzających i nadzorujących Emitenta nie posiadała akcji Spółki lub uprawnień do nich.
Na dzień sporządzenia raportu Spółka nie powzięła informacji o zmianach w ilości posiadanych akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące w stosunku do stanu na dzień 31.12.2017 r. Ponadto zgodnie ze złożonymi informacjami osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadały udziałów ani akcji w jednostkach powiązanych z Mostostal Płock S.A.

14.	Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej, dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności emitenta lub jego jednostki zależnej, ze wskazaniem przedmiotu postępowania, wartości przedmiotu sporu, daty wszczęcia postępowania, stron wszczętego postępowania oraz stanowiska emitenta

W okresie sprawozdawczym Spółka uczestniczyła w postępowaniach sądowych dotyczących wierzytelności, których łączna wartość wyniosła 12 tys. PLN, oraz w postępowaniach dotyczących zobowiązań o łącznej wartości 1 384 tys. PLN.
Na dzień 30.06.2018 r. Spółka nie uczestniczy w sporach sądowych, których wartość przedmiotu sporu jest istotna. Szczegóły dwóch największych postępowań sądowych, w których Spółka jest pozwaną zostały opisane w pkt. 9 informacji dodatkowej do skróconego półrocznego sprawozdania finansowego.

15.	Informacje o zawarciu przez emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli zostały zawarte na warunkach innych niż rynkowe, wraz ze wskazaniem ich wartości, przy czym informacje dotyczące poszczególnych transakcji mogą być zgrupowane według rodzaju, z wyjątkiem przypadku, gdy informacje na temat poszczególnych transakcji są niezbędne do zrozumienia ich wpływu na sytuację majątkową, finansową i wynik finansowy emitenta

W okresie pierwszego półrocza 2018 roku Emitent nie zawarł istotnych transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach innych niż rynkowe.

16.	Informacje o udzieleniu przez Emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji jest znacząca

W I półroczu 2018 roku oraz w analogicznym okresie roku ubiegłego Spółka nie udzielała żadnych poręczeń kredytów lub pożyczek.
Według stanu na dzień 30.06.2018 r. wartość istniejących znaczących gwarancji kontraktowych, wystawionych podmiotom zewnętrznym na zlecenie Spółki przez banki i towarzystwa ubezpieczeniowe, występowała w przypadku:

Beneficjent	Rodzaj gwarancji	Kwota gwarancji (w tys. PLN)	Termin ważności gwarancji	
PKN Orlen S.A.	bankowa	672	29.09.2018	
	ubezpieczeniowa	2 172	05.12.2020	
	ubezpieczeniowa	1 500	05.12.2020	
	ubezpieczeniowa	2 257	13.11.2020	
	ubezpieczeniowa	543	14.08.2018	
Orlen Projekt S.A. (Spółka zależna od PKN Orlen S.A.)	bankowa	8	02.02.2019	
	bankowa	19	31.03.2019	
	bankowa	84	31.03.2019	
	bankowa	2 453	30.03.2019	
	ubezpieczeniowa	235	27.10.2018	
IDS-BUD S.A.	ubezpieczeniowa	4 267	04.07.2021	
Strabag Sp. z o.o.	bankowa	2 187	03.01.2019	
Grupa Lotos S.A.	ubezpieczeniowa	715	21.10.2018	
Lotos Asfalt Sp. z o.o. (Spółka z Grupy Lotos S.A.)	bankowa	1 481	14.06.2023	
PERN S.A.	bankowa	1 091	25.10.2018	
	bankowa	1 248	02.07.2021	
KT Kinetics Technology S.p.A.	bankowa	3 128	15.09.2020	
Elektrobudowa S.A.	ubezpieczeniowa	1 119	31.08.2018	
	ubezpieczeniowa	1 119	30.09.2018	
Salzgitter Mannesmann Stahlhandel Sp. Z o.o.	bankowa	3 000	16.11.2018	
Baltchem S.A.	ubezpieczeniowa	1 465	05.01.2019	

Prowizje pobierane przez gwarantów i obciążające Emitenta naliczane są procentowo od kwoty gwarancji oraz okresu obowiązywania a ich wysokość ustalana jest na zasadach rynkowych. Emitent i wyżej wymienione podmioty są niezależne od siebie a pomiędzy nimi występują jedynie powiązania o charakterze gospodarczym.

17.	Inne informacje, które zdaniem Emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Emitenta

 W I półroczu 2018 roku w potencjale kadrowym i majątkowym nie wystąpiły istotne zmiany poza faktem poniesienia straty w kwocie 11 766 tys. PLN w wyniku czego wartość kapitałów własnych obniżyła się do kwoty 10 176 tys. PLN. W ocenie Spółki w najbliższym czasie nie wystąpi zagrożenie utraty zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, jednakże założenia przyjęte przez Spółkę przy sporządzeniu projekcji przepływów pieniężnych uzasadniających przyjęcie założenia o kontynuacji działalności obarczone są ryzykiem wynikającym z niepewności co do ich realizacji, co wskazuje na istnienie istotnej niepewności, co do zdolności Spółki do kontynuowania działalności w dającej się przewidzieć przyszłości.
Szerszy opis informacji istotnych dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Spółkę znajduje się w pkt. 20  oraz 21 informacji dodatkowej do skróconego półrocznego sprawozdania finansowego za I półrocze 2018 roku.

18.	Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego okresu

Spółka będzie kontynuowała działalność w podstawowym jej obszarze, z czym będą wiązały się typowe dla tej działalności czynniki ryzyka takie jak konkurencja cenowa ze strony firm z branży, zmiany cen materiałów i usług, mogące negatywnie wpływać na wysokość osiąganych marż na kontraktach, ograniczona dostępność produktów bankowych (kredyty, gwarancje zabezpieczające wykonanie kontraktów) oraz długotrwałe procedury przetargowe szczególnie w zamówieniach publicznych. Ponadto w nocie 21 informacji dodatkowej do skróconego półrocznego sprawozdania finansowego przedstawiono opis zagrożeń związanych z możliwością kontynuacji działalności przez Spółkę w najbliższych miesiącach.

			Członek Zarządu					Prezes Zarządu
			Paweł Rakowski				 	Maciej Barycki