Sprawozdanie z działalności Spółki Mostostal Płock S.A.
za I półrocze 2014 roku.

1.	Pozycja rynkowa Spółki.

W I półroczu 2014 roku Spółka kontynuowała prowadzenie działalności na konkurencyjnym rynku specjalistycznych usług budowlano – montażowych głównie w branży paliwowej, w której Spółka specjalizuje się i posiada największe doświadczenie. Przedmiotem prac kontraktowych była                      w szczególności budowa zbiorników, konstrukcji stalowych estakad, rurociągów, budowa i montaż aparatów, urządzeń oraz remonty instalacji petrochemicznych.

2.	Struktura sprzedaży i główne kontrakty.

W I półroczu br. Spółka prowadziła działalność na podstawowym obszarze, którym jest rynek krajowy, koncentrując produkcję na terenach województw mazowieckiego w 57,5% i  pomorskiego w 42,5%.
Uzyskane przychody ze sprzedaży produktów, usług i materiałów w I półroczu 2014 w wysokości 53 293 tys. PLN były wyższe o 30,8% w stosunku do przychodów osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego.
W większości prace wykonano siłami własnymi. Udział zakresów prac realizowanych przez podwykonawców stanowił  16,8% przychodów ogółem.
W strukturze przychodów ogółem za okres sprawozdawczy 97,7% stanowiła produkcja budowlano – montażowa wykonywana w warunkach terenowych, oraz produkcja konstrukcji i urządzeń wykonywana    w halach montażowych.
W strukturze wartościowej podstawowych produktów budowlano – montażowych realizowanych w I półroczu br. większość (75,1%) stanowiły usługi o charakterze inwestycyjnym i modernizacyjnym.

Przychody ze sprzedaży w I półroczu 2014 r. na największych kontraktach wyniosły:

- wykonanie prac mechaniczno – montażowych, antykorozyjnych oraz izolacyjnych w ramach projektu „Budowa instalacji do odsiarczania spalin” 14 812 tys. PLN;
-  kompleksowe  wykonanie 4 szt. zbiorników na ropę o pojemności 62 500 m³ każdy w ramach inwestycji „Terminal Naftowy w Gdańsku Etap I” 11 422 tys. PLN;
- wykonanie prefabrykacji i montaż modułów produkcyjnych oraz pozostałych instalacji części nawodnej  w Strefie 1 oraz pod pokładem w Strefie 7 platformy FPF – 1 9 599 tys. PLN.

W okresie sprawozdawczym największymi odbiorcami usług byli: PKN Orlen S.A. z udziałem 56,1%, IDS – BUD S.A.  z udziałem 21,4%, Gdańska Stocznia Remontowa z udziałem 18,7%. Pozostali odbiorcy nie przekroczyli dziesięcioprocentowego progu udziału w sprzedaży Spółki.

3.	Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe.

W okresie sprawozdawczym Spółka uzyskała zysk brutto na sprzedaży w wysokości 4 856 tys. PLN.       Na pozostałej działalności operacyjnej odnotowano stratę w kwocie 530 tys. PLN,  która w głównej mierze wynika z konieczności dotworzenia rezerw na niewykorzystane urlopy, odprawy emerytalne i aktualizację wartości zapasów materiałowych. Na działalności finansowej osiągnięto zysk w kwocie 157 tys. PLN. Uwzględniając wszystkie segmenty działalności Spółka zakończyła I półrocze 2014 roku zyskiem brutto w kwocie 2 317 tys. PLN, rentowność 4,3%. Zysk netto wyniósł 1 828 tys. PLN, dając rentowność netto w wysokości 3,4% wobec -10,8% za I półrocze 2013 roku.
Suma bilansowa na 30.06.2014 r. wyniosła 75 200 tys. PLN i w stosunku do stanu na dzień 31.12.2013 r. zwiększyła  się o 37,4%, głównie w wyniku wzrostu wielkości sprzedaży w I półroczu br. Zmianie uległa struktura majątku Spółki. Udział majątku trwałego w majątku ogółem na dzień 30.06.2014 r. zmniejszył się i wynosi 21,6% wobec 32,9% na dzień 31.12.2013 r. Wzrósł natomiast udział majątku obrotowego w majątku ogółem i wynosi 78,4% wobec 67,1% na dzień 31.12.2013 r., w wyniku wyższego stanu zapasów materiałowych (3 957 tys. PLN) oraz należności krótkoterminowych (32 216 tys. PLN) w efekcie wzrostu wielkości sprzedaży w okresie sprawozdawczym.
W strukturze finansowania aktywów przeważał kapitał własny i stanowił 50,6% (68,8% na 31.12.2013 r.). Kapitał własny finansuje w pełni aktywa trwałe oraz część aktywów obrotowych.

4.	Ocena zarządzania zasobami finansowymi.

W I półroczu 2014 roku Spółka zachowała płynność finansową. Na dzień 30.06.2014 r. Spółka dysponowała środkami pieniężnymi w kwocie 305 tys. PLN. Spadek środków pieniężnych o kwotę 10 680 tys. PLN w okresie I półrocza br. spowodowany był okresowym wzrostem finansowania aktywów obrotowych takich jak zapasy materiałowe pod bieżące potrzeby rozpoczynanych kontraktów i należności wynikające z aktualnych harmonogramów fakturowania.
W przypadku przejściowego zamrożenia środków pieniężnych w aktywach obrotowych Spółka ma możliwość korzystania z kredytów w ramach podpisanych z bankami umów. Zobowiązanie Spółki z tytułu kredytu na dzień 30.06.2014 r. wyniosło  3 727  tys. PLN.
W ocenie zarządzających w najbliższym okresie nie wystąpi w Spółce zagrożenie utraty zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań. 

5.	Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń związanych z pozostałymi miesiącami roku obrotowego.

Do najważniejszych czynników ryzyka i zagrożeń dla Spółki należą:

- ryzyko związane ze spowolnieniem procesów inwestycyjnych wskutek kryzysu gospodarczego,
- ryzyko związane z nasileniem konkurencji na rynku usług budowlano montażowych,
- ryzyko zmiany cen materiałów budowlanych oraz usług podwykonawców,
- ryzyko związane z procesem pozyskiwania nowych kontraktów wskutek niekorzystnych warunków rynkowych.

Charakter działalności gospodarczej prowadzonej przez Spółkę wymaga pozyskiwania zadań do realizacji w drodze przetargu. Pomimo efektywnego systemu wyceny kontraktów i przykładania dużej wagi do optymalizacji kosztów nie można wykluczyć, że zmieniające się warunki rynkowe mogą w negatywny sposób wpłynąć na możliwość osiągnięcia przez Spółkę oczekiwanej rentowności kontraktów.

6.	Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką.

W I półroczu 2014 r. nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką.

7.	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych.

Spółka dysponuje możliwościami finansowania zamierzeń inwestycyjnych ze środków własnych oraz poprzez leasing finansowy. W najbliższym okresie Spółka zamierza utrzymać inwestycje na poziomie niezbędnych zakupów odtworzeniowych. Nie przewiduje się nakładów na ochronę środowiska naturalnego.

8.	Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji.

Spółka nie tworzy grupy kapitałowej w rozumieniu przepisów ustawy o rachunkowości, natomiast jest objęta sprawozdaniem skonsolidowanym, sporządzanym przez jednostkę dominującą tj. Mostostal Warszawa S.A.

9.	Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej Emitenta, inwestycji długoterminowych, podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności.

W okresie objętym raportem nie nastąpiły żadne zmiany w strukturze Emitenta.

10.	Stanowisko Zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w skróconym półrocznym sprawozdaniu finansowym w stosunku do wyników prognozowanych.

Spółka nie publikowała prognoz wyników na 2014 rok.

11.	Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu emitenta na dzień przekazania raportu półrocznego wraz ze wskazaniem liczby posiadanych przez te podmioty akcji, ich procentowego udziału w kapitale zakładowym, liczby głosów z nich wynikających i ich procentowego udziału w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu oraz wskazanie zmian w strukturze własności znacznych pakietów akcji Emitenta w okresie od przekazania poprzedniego raportu.

Zgodnie z posiadanymi informacjami, akcjonariuszami posiadającymi, co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZ są:
Mostostal Warszawa S.A.	
Stan na dzień	Ilość akcji	% w kapitale	Ilość głosów na WZ	% głosów na WZ	
31.12.2013 r.	973 152	48,66	1 237 380	52,78	
30.06.2014 r.	973 152	48,66	1 237 380	52,78	
różnica	0	0,00	0	0,00	
ING OFE	
Stan na dzień	Ilość akcji	% w kapitale	Ilość głosów na WZ	% głosów na WZ	
31.12.2013 r.	193 253	9,66	193 253	8,24	
30.06.2014 r.	193 253	9,66	193 253	8,24	
różnica	0	0,00	0	0,00	
PTE PZU S.A.	
Stan na dzień	Ilość akcji	% w kapitale	Ilość głosów na WZ	% głosów na WZ	
31.12.2013 r.	167.000	  8,35	167.000	7,12	
30.06.2014 r.	211.000	10,55	211.000	9,00	
różnica	 44.000	 2,20	 44.000	1,88	

12.	Zestawienie stanu posiadania akcji Emitenta lub uprawnień do nich przez osoby zarządzające i nadzorujące Emitenta na dzień przekazania skróconego półrocznego sprawozdania finansowego, wraz ze wskazaniem zmian w stanie posiadania, w okresie od przekazania poprzedniego raportu, odrębnie dla każdej z osób.

Spośród osób zarządzających na dzień 30.06.2014 r. akcje Emitenta posiadają:

- Alicja Sulkowska – Mliczek	1 350 akcji,
- Leszek Frąckiewicz 		    96 akcji.

Pozostałe osoby zarządzające oraz nadzorujące Emitenta nie posiadają akcji Spółki. Na dzień sporządzenia raportu Spółka nie powzięła informacji o zmianach w ilości posiadanych akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące w stosunku do stanu na dzień 31.12.2013 r. Ponadto zgodnie ze złożonymi informacjami osoby zarządzające i nadzorujące nie posiadały udziałów ani akcji w jednostkach powiązanych z Mostostal Płock S.A.

13.	Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

W okresie sprawozdawczym Spółka uczestniczyła w postępowaniach sądowych dotyczących wierzytelności, których łączna wartość wyniosła 1 525 tys. PLN, w tym 1 105 tys. PLN dotyczy pozwu       o zapłatę należności przez firmę Bioagra S.A. oraz w postępowaniach dotyczących zobowiązań o łącznej wartości  50  tys. PLN.
Na dzień 30.06.2014 r. Spółka nie uczestniczy w sporach sądowych, których wartość przedmiotu sporu przekracza 10% jej kapitałów własnych.

14.	Informacje o zawarciu przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli pojedynczo lub łącznie są one istotne i zostały zawarte na innych warunkach niż rynkowe, z wyjątkiem transakcji zawieranych przez emitenta będącego funduszem z podmiotem powiązanym, wraz ze wskazaniem ich wartości.

Na przestrzeni I półrocza 2014 roku Emitent nie zawierał żadnych transakcji z podmiotami powiązanymi.

15.	Informacje o udzieleniu przez Emitenta lub przez jednostkę od niego zależną poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeżeli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10 % kapitałów własnych Emitenta.

W I półroczu 2014 roku Spółka nie udzielała żadnych poręczeń kredytów lub pożyczek.
Według stanu na dzień 30.06.2014 r. łączna wartość istniejących gwarancji kontraktowych stanowiąca równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Emitenta, wystawionych podmiotom zewnętrznym na zlecenie Spółki przez banki i towarzystwa ubezpieczeniowe, występowała w przypadku:

- IDS-BUD S.A. –  gwarancja na kwotę 7 500 tys. PLN z terminem ważności do 22.01.2016 r. 
Prowizje pobierane przez gwarantów i obciążające Emitenta naliczane są procentowo od kwoty gwarancji oraz okresu obowiązywania a ich wysokość ustalana jest na zasadach rynkowych. Emitent i wyżej wymieniony podmiot są niezależne od siebie a pomiędzy nimi występują jedynie powiązania o charakterze gospodarczym.

16.	Inne informacje, które zdaniem Emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez Emitenta.

Na mocy umowy inwestycyjnej z dnia 27.01.2014 r. Emitent zbył posiadany pakiet 10% akcji Przedsiębiorstwa Modernizacji Urządzeń Energetycznych Remak S.A. Zysk ze zbycia inwestycji w kwocie 206 tys. PLN powiększył przychody finansowe. Poza opisaną transakcją w I półroczu 2014 roku w potencjale kadrowym, finansowym i majątkowym nie wystąpiły istotne zmiany. W ocenie Spółki w najbliższym czasie nie wystąpi zagrożenie utraty zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań.

17.	Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego okresu.	

Spółka będzie kontynuowała działalność w podstawowym jej obszarze, z czym będą wiązały się typowe dla tej działalności czynniki ryzyka takie jak konkurencja cenowa ze strony firm z branży, zmiany cen materiałów i usług, ograniczona dostępność produktów bankowych (kredyty, gwarancje zabezpieczające wykonanie kontraktów).

Członek Zarządu				Członek Zarządu			Prezes Zarządu
Alicja Sulkowska – Mliczek			Leszek Frąckiewicz 			Wiktor Guzek