Sprawozdanie Zarządu (Sprawozdanie z Działalności Emitenta).

I.	Pozycja rynkowa.

W 2010 roku Spółka kontynuowała prowadzenie działalności na konkurencyjnym rynku specjalistycznych usług branży budowlano-montażowej. Podstawowym zakresem działania Spółki jest montaż nowych, modernizacje oraz remonty budowli na terenach przemysłowych. Przedmiotem prac kontraktowych była w szczególności budowa zbiorników, estakad, rurociągów, konstrukcji stalowych, budowa i montaż aparatów i urządzeń, hal, remonty instalacji petrochemicznych itp.
Główne cele i kierunki rozwoju Spółki to:
•	umacnianie pozycji rynkowej w podstawowym zakresie budowlano – montażowym w branży chemicznej, paliwowej,
•	systematyczny wzrost portfela kontraktów,
•	kontynuacja dywersyfikacji geograficznej działalności,
•	rozszerzanie i uelastycznianie oferty produktowej oraz rozwój współpracy z dotychczasowymi klientami,
•	efektywne wykorzystanie przewagi konkurencyjnej (sprzęt, doświadczenie, marka),
•	utrzymanie krótkich terminów realizacji i wysokiej jakości świadczonych usług,
•	stabilizacja wyników finansowych jako gwarancji długoterminowego rozwoju.

1.	Struktura sprzedaży i główne kontrakty.

W 2010 roku Spółka prowadziła działalność na rynku krajowym. Uzyskane przychody w 2010 roku wyniosły 141 268 tys. PLN i stanowiły 87,7 % przychodów roku poprzedniego. Większość prac została wykonana siłami własnymi. Udział zakresów realizowanych przez podwykonawców stanowił 21,7% przychodów ogółem Spółki.
W zakresie terytorialnym krajowego rynku zbytu, działalność Spółki koncentrowała się na terenie województw: podlaskiego 39,0%, mazowieckiego 28,7%, kujawsko-pomorskiego 25,6%.
Większość osiągniętych w 2010 roku przychodów ogółem Spółki (97,5%) stanowiła produkcja budowlano – montażowa wykonywana w warunkach terenowych oraz produkcja konstrukcji i urządzeń wykonywana w halach montażowych. 
W strukturze wartościowej podstawowych produktów budowlano – montażowych realizowanych w 2010 roku usługi o charakterze inwestycyjnym i modernizacyjnym stanowiły 92,9%.
Przychody ze sprzedaży na największych kontraktach wyniosły: 
•	wykonanie i montaż dwóch zbiorników o poj. 100 000 m³ na terenie bazy paliwowej w Adamowie 57 171 tys. PLN,
•	budowa instalacji PTA na terenie zakładów ANWIL S.A. we Włocławku 35 574 tys. PLN,
•	wykonanie i montaż instalacji Paraksylenu na terenie PKN Orlen S.A. 21 814 tys. PLN.
W okresie sprawozdawczym największymi odbiorcami usług byli inwestorzy: Przedsiębiorstwo Eksploatacji Rurociągów Naftowych „Przyjaźń” S.A. w Płocku z udziałem 39,0%, Mostostal Warszawa S.A. z udziałem 25,2%, PKN Orlen z udziałem 24,9%. Pozostali odbiorcy nie przekroczyli dziesięcioprocentowego progu udziału w sprzedaży Spółki.

2.	Znaczące umowy dla działalności Spółki kontynuowane i zawarte w 2010 roku.

W 2010 roku Spółka kontynuowała realizację kontraktów zawartych w poprzednich latach z podmiotami:
•	Przedsiębiorstwem Eksploatacji Rurociągów Naftowych w Płocku na kompleksową realizację dwóch zbiorników o pojemności 100 000 m³ wraz z infrastrukturą towarzyszącą w ST 1 Adamowo. Wartość kontraktu 83 300 tys. PLN,
•	Mostostalem Warszawa S.A. na prefabrykację i montaż rurociągów-budowa PTA/CTA dla PKN Orlen na terenie zakładów ANWIL we Włocławku. Wartość kontraktu 71 878 tys. PLN,
•	PKN Orlen S.A. na wykonanie robót mechaniczno-montażowych, antykorozyjnych i izolacyjnych w ramach zadania ”Budowa instalacji do produkcji Paraksylenu działka podstawowa i infrastruktura. Wartość kontraktu 75 328 tys. PLN,
•	PKN Orlen S.A. na wykonanie prac w branży mechanicznej, antykorozyjnej i izolacyjnej w ramach zadania „Infrastruktura Instalacji HON VII”. Wartość kontraktu 17 707 tys. PLN.
Spółka zawarła w 2010 roku umowy na roboty budowlano-montażowe z podmiotami:
•	Instal Kraków S.A. na wykonanie, montaż oraz zabezpieczenie antykorozyjne i izolacyjne zbiornika akumulatora ciepła w EC Kraków S.A. o wartości 6 450 tys. PLN,
•	Mostostalem Warszawa S.A. na dostawę i montaż zbiorników stalowych wraz z wykonaniem przyległych konstrukcji dla zadania „Rozbudowa ZPMW do 2400 Mg/h w L.W. Bogdanka” o wartości 8 689 tys. PLN,
•	PKN Orlen S.A. kilka umów na wykonanie remontów w trakcie postoju instalacji na łączną wartość 7 518 tys. PLN,
•	Mostostalem Kielce S.A. na wykonanie prefabrykacji konstrukcji stalowej dla budowy zachodniej obwodnicy Poznania o wartości 5 900 tys. PLN,
•	Mostostalem Kraków S.A. na wykonanie wraz z dostawą i zabezpieczeniem antykorozyjnym słupów, płatwi i stężeń dachowych dla zadania „Drugi Terminal Pasażerski w Porcie Lotniczym w Gdańsku” o wartości 3 072 tys. PLN,
•	Mostostalem Warszawa S.A. na dostawę i montaż dwóch zbiorników magazynowych oleju opałowego poj. 1 500 m3 w EC Zielona Góra o wartości 2 535 tys. PLN.
Spółka nie posiada z odbiorcami, poza Mostostal Warszawa S.A., innych powiązań nie związanych z realizowanymi kontraktami. Zaangażowanie kapitałowe Mostostal Warszawa S.A. w Spółce opisano w pkt. II ust. 9.

3.	Dostawcy materiałów i usług.

Spółka nabywała materiały na potrzeby poszczególnych kontraktów z uwzględnieniem specyfikacji i wymagań technicznych realizowanych projektów. Dostawcy wybierani byli na bieżąco wg potrzeb Spółki w oparciu o takie kryteria jak: przede wszystkim cena, jakość, zdolność do zapewnienia dostaw w ustalonym terminie, elastyczność dostaw i terminów płatności. Podstawową grupę materiałów zużywanych do produkcji stanowią w Spółce materiały hutnicze, które w 2010 roku stanowiły ok. 57,0% wszystkich zakupów materiałowych. Do grupy materiałów hutniczych zalicza się: blachy, rury, odkuwki, kształtowniki, profile walcowane, kształtki rurociągowe, pierścienie kute, pręty, taśmy, kołnierze. Pozostałe materiały to grupa materiałów technicznych takich jak: materiały spawalnicze, części złączne, armatura przemysłowa (zawory, zasuwy), uszczelki, farby, lakiery, defektofilmy, odzież robocza, środki czystości, gazy techniczne, tarcze ścierne, materiały elektryczne itp.
Główni dostawcy materiałów hutniczych dla Spółki w okresie sprawozdawczym to: Ekoinstal Jan Klusko i Partnerzy oraz Bowim S.A. w Tarnowskich Górach.
Wartość dostaw żadnego dostawcy nie przekroczyła 10% przychodów ze sprzedaży Spółki.
Nie istnieje obawa wystąpienia nierytmiczności dostaw materiałów produkcyjnych dla Spółki, która mogłaby mieć istotny wpływ na działalność i wyniki finansowe w związku z rozproszeniem dostawców profili stalowych.
Głównymi podwykonawcami prac montażowych w okresie sprawozdawczym byli: Beton-Mas Sp. z o.o. we Włocławku, Repro Sp. z o.o. Płock, Agat sp. z o.o. Koluszki, Montostal Sp. z o.o. Janikowo oraz PRB Termo-Kor Płock Sp. z o.o.
4.	Transakcje z podmiotami powiązanymi.

Transakcje z podmiotami powiązanymi w 2010 roku były zawierane na zasadach rynkowych.

5.	Wskazanie postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej.

W okresie sprawozdawczym Spółka uczestniczyła w postępowaniach sądowych dotyczących wierzytelności, których łączna wartość wyniosła  141 tys. PLN oraz w postępowaniach dotyczących zobowiązań o łącznej wartości 100 tys. PLN. Na dzień 31.12 2010 roku Spółka nie uczestniczyła w postępowaniach toczących się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji  publicznej, których wartość przedmiotu sporu przekracza 10% kapitałów własnych Spółki.
 
II.	Pozostałe informacje.

1.	Podstawowe wielkości ekonomiczne.

W okresie sprawozdawczym Spółka zanotowała zysk brutto na sprzedaży w kwocie 17 536 tys. PLN, co stanowi 72,6% zysku roku poprzedniego. Na powyższe miały wpływ w głównej mierze niższe przychody w 2010 roku. W 2009 roku wynik na sprzedaży zawierał wynik nietypowego zdarzenia jakim był wygrany proces o podwyższenie wynagrodzenia umownego kontraktu. Rentowność na sprzedaży Spółki w 2010 roku wyniosła 12,4%, wobec 15,0% w roku poprzednim (13,1 po wyeliminowaniu zdarzenia nietypowego). Na pozostałej działalności operacyjnej zanotowano stratę w kwocie 755 tys. PLN, która w głównej mierze jest rezultatem utworzenia odpisów aktualizujących na należności sporne w kwocie 1 181 tys. PLN.
O stracie na działalności finansowej w kwocie 1 280 tys. PLN zdecydował odpis aktualizujący wartość udziałów w spółce Centromost Sp. z o.o. w kwocie 1 737 tys. PLN z uwagi na złą sytuację kontraktacyjną i finansową tej Spółki. Uwzględniając wszystkie segmenty działalności, Spółka odnotowała w 2010 roku zysk brutto wartości 8 227 tys. PLN, uzyskując wskaźnik rentowności brutto 5,8% (za poprzedni rok 12.0%). Zysk netto Spółki został obciążony udziałem w stracie jednostki współzależnej Centromost Sp. z o.o. wielkości 3 973 tys. PLN, w rezultacie czego Spółka zakończyła 2010 rok zyskiem netto w kwocie 2 632 tys. PLN (w 2009 roku wynosił 20 506 tys. PLN).
Suma bilansowa na 31.12.2010 roku wyniosła 102 545 tys. PLN. i w stosunku do końca roku 2009 zmniejszyła się o 12,6%., głównie w wyniku spadku sprzedaży w 2010 roku w stosunku do roku poprzedniego. Ma to również odzwierciedlenie w tendencjach zmian w strukturze majątku Spółki. Udział majątku obrotowego w majątku ogółem na dzień 31.12.2010 roku zmniejszył się i wyniósł 60,9% wobec 68,0% w roku poprzednim. Majątek trwały wzrósł o 5,4% w wyniku wzrostu wartości rynkowej posiadanych akcji spółki Remak. Udziały spółki współzależnej Centromost Sp. z o.o. wskutek utworzenia odpisu aktualizującego mają w bilansie na dzień 31.12 2010 roku wartość zerową.
W strukturze finansowania aktywów przeważa kapitał własny 72,2 % (60,8% w roku poprzednim). Kapitał własny finansuje w pełni aktywa trwałe stanowiące 39,3% aktywów ogółem firmy oraz znaczną część aktywów obrotowych.

2.	Czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik z działalności za okres sprawozdawczy.

Nietypowymi zdarzeniami, które miały wpływ na wynik w 2010 roku były:
•	otrzymanie dywidendy od Spółki Remak S.A. w kwocie 480 tys. PLN,
•	aktualizacja należności spornych w kwocie 1 181 tys. PLN,
•	z uwagi na złą sytuację kontraktacyjną i finansową spółki Centromost Sp. z o.o. utworzono odpis aktualizujący wartość finansowego majątku trwałego z tytułu trwałej utraty wartości udziałów w tej Spółce w kwocie 1 737 tys. PLN.

3.	Informacja o umowach kredytów, pożyczek, poręczeń i gwarancji.

W okresie sprawozdawczym Spółka nie zaciągała pożyczek. Nie udzielała pożyczek ani poręczeń innym podmiotom. 
Spółka podpisała w dniu 02 czerwca 2010 roku aneks do umowy z Bankiem PeKaO S.A. o udostępnieniu limitu kredytowego w rachunku bieżącym do kwoty 15 000 tys. PLN. dostępnego do 30 grudnia 2010 roku oraz później w wysokości 10 000 tys. PLN do dnia 30 kwietnia 2011 roku i w wysokości 5 000 tys. PLN do dnia 30 czerwca 2011 roku. Na dzień 31 grudnia 2010 roku Spółka nie ma zobowiązań z tytułu kredytu. 
W okresie sprawozdawczym Spółka podpisała na warunkach rynkowych aneksy do umów na linie gwarancyjne dobrego wykonania kontraktów:
•	z Bankiem PKO S.A. limit do kwoty 25 000 tys. PLN. Okres obowiązywania do 30 czerwca 2011 roku. Stopa procentowa WIBOR 1M plus marża banku,
•	z Bankiem Millennium S.A. limit do kwoty 15 000 tys. PLN. Okres obowiązywania do 30 września 2011 roku. Stopa procentowa WIBOR 1M plus marża banku.
Warunki nie odbiegają od warunków powszechnie stosowanych dla tego typu umów.

Wartość gwarancji wystawionych przez banki i towarzystwa ubezpieczeniowe na 31.12.2010 roku wyniosła 23 253 tys. PLN, w tym na rzecz jednostek powiązanych 7 732 tys. PLN. Spółka do 31.12.2010 roku wystawiła weksle gwarancyjne na łączną kwotę 3 355 tys. PLN, w tym na rzecz jednostek powiązanych na kwotę 128 tys. PLN. Gwarancje bankowe, ubezpieczeniowe oraz wystawione weksle dotyczą udzielonych gwarancji kontraktowych i stanowią zobowiązania warunkowe, pozabilansowe Spółki. W trakcie roku obrotowego w związku z upływem okresu gwarancyjnego wygasły lub zmniejszyły swoją wartość gwarancje na kwotę 8 628 tys. PLN. Jednocześnie powstały nowe zobowiązania gwarancyjne wartości 13 600 tys. PLN.
Szczegółowo zobowiązania na 31.12.2010 r. zostały przedstawione w pkt. 2 dodatkowych not objaśniających.

4.	Ocena zarządzania zasobami finansowymi.

Na przestrzeni okresu sprawozdawczego Spółka zachowała płynność finansową. Na koniec roku 2010 Spółka dysponowała środkami pieniężnymi w kwocie 19 638 tys. PLN. Zobowiązania wobec dostawców, budżetu, pracowników i akcjonariuszy regulowane były terminowo. Nadwyżki środków pieniężnych Spółka lokowała w bankach na negocjowanych lokatach krótkoterminowych. W przypadku przejściowego zamrożenia środków pieniężnych w aktywach obrotowych (zapasach, należnościach), Spółka ma możliwość zaciągania kredytu w rachunku bieżącym. Wskaźniki wypłacalności firmy określające obciążenia majątku zobowiązaniami pozwalają na sformułowanie opinii o możliwości obsługi całości zadłużenia w kolejnych okresach.
W ocenie zarządzających w najbliższym okresie nie wystąpi w Spółce zagrożenie utraty zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań.

5.	Różnice między osiągniętymi a prognozowanymi wynikami.

Spółka nie publikowała prognoz w zakresie przychodów i wyniku finansowego na 2010 rok.

6.	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych.
 
Obecnie Spółka dysponuje możliwościami finansowania zamierzeń inwestycyjnych ze środków własnych oraz poprzez leasing finansowy. 
Nie przewiduje się w 2011 roku inwestycji kapitałowych.

7.	Perspektywy rozwoju działalności Spółki w najbliższym roku obrotowym.

Spółka będzie kontynuować działalność, wykorzystując swój dotychczasowy potencjał. Tempo rozwoju firmy uzależnione będzie w dużej mierze od utrzymania koniunktury w gospodarce krajowej. Istotnym czynnikiem będzie wielkość strumienia funduszy unijnych wykorzystywanych na rozwój infrastruktury w Polsce oraz wielkość nakładów inwestycyjnych na inwestycje budowlane przedsiębiorstw sektora prywatnego.
Spółka zamierza przede wszystkim uczestniczyć w realizacji inwestycji w branży paliwowej, w której posiada największe doświadczenie. Zapowiedzią oczekiwanego wzrostu inwestycji w sektorze paliwowym jest potrzeba zabezpieczenia bezpieczeństwa energetycznego kraju poprzez między innymi rozbudowę i modernizację baz paliwowych.
W dalszej perspektywie Spółka zamierza uczestniczyć we wspólnej realizacji w grupie kapitałowej, obiektów w energetyce zawodowej i przemysłowej, obiektów ochrony środowiska i obiektów sportowych.
Udział Spółki w licznych przetargach daje przekonanie o możliwości pozyskania portfela zleceń, zapewniającego wykorzystanie istniejącego potencjału Spółki.
Atuty firmy, które mogą ułatwić pozyskanie kolejnych zleceń to:
•	posiadane certyfikaty, świadectwa uznania i uprawnienia na wykonanie elementów metalowych i badań, zwiększają wiarygodność Spółki u potencjalnych inwestorów,
•	posiadane dobre referencje u dotychczasowych klientów,
•	stosowanie nowoczesnych technologii, szczególnie spawalniczych, które pozwalają na realizację inwestycji o wysokim stopniu złożoności, oraz na spełnianie wysokich wymagań klientów co do jakości wykonywanych prac,
•	dobra kondycja finansowa Spółki,
•	wysokie kwalifikacje pracowników,
•	system zarządzania środowiskowego i jakością ISO 9001 oraz ISO 14001 oraz system zarządzania bezpieczeństwem i higieną pracy PN-N-18001 na który Certyfikat Spółka uzyskała w dniu 23.12.2010 roku.

8.	Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń.

Do najważniejszych czynników ryzyka i zagrożeń dla Spółki należą:
•	ryzyko związane ze spowolnieniem procesów inwestycyjnych wskutek kryzysu gospodarczego,
•	ryzyko związane z nasileniem konkurencji na rynku usług budowlano-montażowych,
•	ryzyko zmiany cen materiałów budowlanych oraz usług podwykonawców,
•	ryzyko związane z procesem pozyskiwania nowych kontraktów.
Charakter działalności gospodarczej prowadzonej przez Spółkę wymaga pozyskiwania zadań do realizacji w drodze przetargu. Pomimo efektywnego systemu wyceny kontraktów i przykładania dużej wagi do optymalizacji kosztów, nie można wykluczyć, że zmieniające się warunki rynkowe mogą w negatywny sposób wpłynąć na możliwość pozyskania przez Spółkę kontraktów, a zwłaszcza kontraktów o co najmniej dotychczasowej rentowności. W konsekwencji realizowana przez Spółkę marża może nie osiągnąć satysfakcjonującego poziomu.

9.	Zmiany w powiązaniach organizacyjnych i kapitałowych Spółki z innymi podmiotami.

Głównym akcjonariuszem Spółki pozostaje Mostostal Warszawa S.A., która nie zmieniła na przestrzeni 2010 roku stanu posiadania akcji Spółki. Na dzień 31.12.2010 r. posiada 973 152 akcje stanowiące 48,66% udziału w kapitale. Udział głosów głównego akcjonariusza na WZA wzrósł z 52,51% do 52,55 %.wskutek konwersji akcji imiennych uprzywilejowanych co do głosu na akcje na okaziciela.
Informacja o akcjonariuszach posiadających co najmniej 5 % udział w kapitale Spółki na dzień 31.12 2010 roku jest zawarta w pkt. IV Oświadczenia o stosowaniu ładu korporacyjnego.
Spółka Mostostal Płock posiada niezmiennie 300 050 akcji spółki Remak S.A. co stanowi 10% udziału w kapitale. Stan posiadania udziałów w spółce Centromost Sp. z o.o. w Płocku nie zmienił się i wynosi 800 udziałów co stanowi 50% udziału w kapitale.
W okresie sprawozdawczym Spółka nie dokonywała  inwestycji kapitałowych w kraju i za granicą.

10.	Emisja papierów wartościowych.

Spółka nie emitowała papierów wartościowych w okresie sprawozdawczym.

11.	Informacja o znanych emitentowi umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

W 2010 roku Emitent nie zawarł umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach akcji posiadanych przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Spółka nie posiada informacji o umowach zawartych w ciągu ostatniego roku obrotowego, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Spółce nieznane są umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami mające wpływ na działalność Spółki.

12.	Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych.

W Spółce nie ma programów akcji pracowniczych.

13.	Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką.

W 2010 roku nie było zmian w podstawowych zasadach zarządzania Spółką.

14.	Informacja o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej.

 Informację o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej zamieszczono w dodatkowych notach objaśniających w punkcie 10.

15.	Umowy zawarte między Spółką a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny.

W przypadku wypowiedzenia umowy o zarządzanie członkom Zarządu przysługują odprawy w wysokości 6 miesięcznego wynagrodzenia.
Ponadto Spółka zawarła z każdym członkiem Zarządu umowę o zakazie konkurencji, która obowiązuje na czas trwania i w ciągu 12 miesięcy po ustaniu stosunku prawnego ustalonego umową o zarządzanie. W okresie obowiązywania zakazu konkurencji po rozwiązaniu umowy o zarządzanie, Spółka będzie wypłacać miesięczne wynagrodzenie zasadnicze. Na wniosek członka Zarządu lub z inicjatywy Spółki, Spółka może zwolnić członka Zarządu z ograniczeń wynikających z zakazu konkurencji, z jednoczesnym odstąpieniem od obowiązku świadczenia odszkodowania.
Spółka nie posiada programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, z których osobom zarządzającym i nadzorującym przysługiwałyby wynagrodzenia, nagrody lub inne korzyści.

16.	Stan posiadanych akcji Spółki i jednostek powiązanych przez Członków Zarządu i Rady Nadzorczej na 31.12 2010 rok.

Według informacji posiadanych przez Spółkę na dzień 31.12.2010 roku akcje Spółki, spośród osób zarządzających i nadzorujących posiadali:
•	Alicja Sulkowska-Mliczek – Członek Zarządu, 1 350 szt. o łącznej wartości nominalnej 14 tys. PLN,
•	Leszek Frąckiewicz – Członek Zarządu, 96 szt. o łącznej wartości nominalnej 1 tys. PLN.
Inne osoby zarządzające i osoby nadzorujące Mostostal Płock SA nie posiadały akcji Spółki i jednostek z nią powiązanych.

17.	 Podmiot badający sprawozdanie finansowe Spółki.

Informacja o dacie zawarcia umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdania finansowego, okresie, na jaki umowa została zawarta oraz o wynagrodzeniu podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego za rok obrotowy i poprzedni znajduje się w dodatkowych notach objaśniających w punkcie 11a.

Członek Zarządu			Członek Zarządu			Prezes Zarząd

Alicja Sulkowska-Mliczek		 Leszek Frąckiewicz			Wiktor Guzek