1.	Zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu raportu.

Przyjęte zasady rachunkowości przy sporządzaniu niniejszego raportu nie uległy zmianie w stosunku do zastosowanych przy sporządzaniu rocznego sprawozdania finansowego za rok 2007. 

2.	Sposób przeliczenia poszczególnych pozycji rachunku wyników i bilansu na EURO.

Poszczególne pozycje aktywów i pasywów bilansu przeliczone zostały na EURO wg średniego kursu NBP na dzień 29.06.2007 r. tj. 1 EURO = 3,7658	zł oraz na dzień 30.06.2008 r. tj. 1 EURO = 3,3542 zł.

Poszczególne pozycje rachunku wyników oraz rachunku przepływów pieniężnych przeliczone zostały na EURO wg kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów liczonych na ostatni dzień poszczególnych miesięcy, ogłaszanych przez NBP  tj. 1EURO = 3,8486 zł (przy przeliczeniu danych za okres od 01.01.2007 r. do 30.06.2007 r.) oraz 1EURO = 3,4776 zł (przy przeliczeniu danych za okres od 01.01.2008 r. do 30.06.2008 r.).

3.	Informacja o utworzonych rezerwach oraz aktualizacjach majątku spółki.

W II kwartale 2008 r. Spółka  utworzyła rezerwę w wysokości 20.250,00 zł na zobowiązania z tyt. opłat licencyjnych za programy TVC . Rozwiązano rezerwę w wysokości 20.000,00 zł utworzoną na badanie sprawozdania finansowego Spółki za rok 2007. Nie dokonano odpisu aktualizacyjnego w aktywach bilansu na należności . Rozwiązano odpis aktualizujący należności  w wysokości 10.499,45 zł.

4. Informacja o czynnikach i zdarzeniach w szczególności o nietypowym charakterze mających znaczący wpływ na osiągnięte wyniki finansowe.

W okresie od 1 kwietnia do 30 czerwca 2008 roku SPRAY SA osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 3.841 tys. złotych, tym samym przychody wzrosły w stosunku do II kwartału roku 2007 o 13,6 %. Zysk netto Spółki w tym okresie wyniósł 360 tys. złotych, co stanowi obniżenie w stosunku do zysku netto osiągniętego w II kwartału 2007 roku o 18,4 %. W II kwartale 2008 roku nie nastąpiły zdarzenia o nietypowym charakterze, które miałyby wpływ na wyniki tego kwartału. Na wyniki kwartału ma wpływ wzrost kosztów operacyjnych przy jednoczesnym przesunięciu na dalszy termin planowanej podwyżki cen za usługi telewizji kablowej. Podniesienie taryfy na usługi telewizji kablowej mogłoby mieć niekorzystny wpływ na realizację planów Spółki związanych z pozyskiwaniem nowych abonentów. Istotne znaczenie dla wyniku netto ma także wzrost amortyzacji wynikający z zakończonych inwestycji w infrastrukturę.

Główny wzrost kosztów operacyjnych w II kwartale 2008 roku w stosunku do okresów poprzednich wynika przede wszystkim ze wzrostu płac, wzrostu cen kosztów energii  oraz kosztów dzierżawy. Sytuacją sprzyjającą jest niski kurs wymiany dewiz, w których następuje rozliczanie z dostawcami i właścicielami praw do programów telewizyjnych (telewizja kablowa). 

W II kwartale 2008 roku utrzymana została dotychczasowa struktura sprzedaży usług. Największe wpływy osiągnięto ze sprzedaży usług internetowych i telefonicznych, chociaż daje się zauważyć w stosunku do okresu poprzedniego istotne zwiększanie udziału w przychodach usług telewizji kablowej. Jest to wynikiem sprzedaży pakietowej i wprowadzenia do oferty dodatkowych usług telewizji cyfrowej.

Usługa	% udziału w przychodach II kw. 2008	
Internet	43,49 %	
Telefoniczna	25,90 %	
Telewizji kablowej	25,19 %	
Pozostałe	4,42 %	
Razem	100 %	

5. Istotne dokonania lub niepowodzenia  SPRAY S.A. w II kwartale 2008 r.

W II kwartale 2008 roku Spółka kontynuowała działania zmierzające do rozbudowy swej sieci telekomunikacyjnej w Warszawie. Pozyskano zgody właścicieli zasobów mieszkaniowych na wykonanie infrastruktury budynkowej na terenie szeregu osiedli mieszkaniowych. Zawarte w II kwartale 2008 roku umowy obejmują ponad 20.000 mieszkań dostępnych. Zakończono budowę infrastruktury telekomunikacyjnej na terenie osiedli mieszkaniowych obejmujących 2.250 mieszkań dostępnych. Rozpoczęto inwestycje na osiedlach mieszkaniowych obejmujących 7.000 mieszkań dostępnych.

Kontynuowano także prace mające na celu rozbudowę szkieletowej sieci światłowodowej na terenie miasta. Prace te pozwolą na dostęp do potencjalnych nowych klientów Spółki i wzrost liczby abonentów w okresie III i IV kwartału 2008 roku. 

Trzeba także zwrócić uwagę na kontynuowanie prac przy budowie miejskiej platformy IP, która pozwoli Spółce ofertować usługi o wysokiej jakości i dużej konkurencyjności. W przypadku usługi telewizji kablowej wprowadzono do oferty szereg nowych produktów, najważniejsza zmiana to zwiększenie ilości programów telewizyjnych wysokiej rozdzielczości HDTV. 

Realizowane zadania inwestycyjne umożliwią  Spółce pozyskanie dodatkowych źródeł przychodów w przyszłości, obecnie mają wpływ na zwiększania majątku Spółki i wzrastające odpisy amortyzacyjne. Sytuacja ta ma wpływ na zysk netto Spółki, gdyż zwiększenie odpisów amortyzacyjnych postępuje skokowo (wraz z zakończeniem danej inwestycji), natomiast dodatkowe przychody generowane poprzez pozyskanych nowych abonentów są  rozłożone w dłuższym okresie czasu.

Warto także zwrócić uwagę na zwiększenie w II kwartale bieżącego roku ilości sprzedawanych usług pakietowych. Klienci znacznie chętniej korzystają z tej oferty, która wraz z systemem bonifikat umożliwia zakup usług po niższej cenie, wygodą jest także otrzymywanie jednej faktury za kilka usług od jednego operatora. Uzyskane dane na koniec II kwartału 2008 roku wskazują, że wzrasta liczba klientów usług pakietowych i generują oni największą część przychodów Spółki. 

6. Informacja dotycząca sezonowości lub cykliczności działalności Spółki w prezentowanym okresie.

Zjawisko sezonowości nie występuje w działalności prowadzonej przez Spółkę. 

7. Informacja dotycząca emisji, wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych. 

W omawianym okresie Spółka nie dokonywała wykupu i spłaty dłużnych i kapitałowych papierów wartościowych oraz nie emitowała nowych akcji.

8. Informacje dotyczące wypłaconej (lub zadeklarowanej dywidendy), łącznie i w przeliczeniu na jedną akcję, z podziałem na akcje zwykłe i uprzywilejowane.

Spółka nie wypłacała dywidendy, nie deklarowała wypłat dywidendy w omawianym okresie.

9. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono skrócone kwartalne sprawozdanie finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu a mogących w znaczny sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Spółki.  

Zdarzenia takie nie wystąpiły.

10. Informacje dotyczące zmian zobowiązań warunkowych lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od czasu zakończenia ostatniego roku obrotowego.

Zdarzenia takie nie miały miejsca w omawianym okresie.

11. Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta, ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji.

SPRAY SA nie tworzy grupy kapitałowej. 

12. Wskazanie skutków zmian w strukturze jednostki gospodarczej, w tym w wyniku połączenia jednostek gospodarczych, przejęcia lub sprzedaży jednostek grupy kapitałowej, inwestycji długoterminowych , podziału, restrukturyzacji i zaniechania działalności. 

Zdarzenia takie nie miały miejsca w omawianym okresie.

13. Stanowisko Zarządu odnośnie co do możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników na dany rok, w świetle wyników zaprezentowanych w raporcie kwartalnym w stosunku do wyników prognozowanych.

Zarząd SPRAY SA w raporcie bieżącym nr 24/2007 z dnia 7 grudnia 2007 roku podał do publicznej wiadomości poniżej zaprezentowaną prognozę wyników finansowych na rok 2008. 

Zarząd SPRAY SA przygotował prognozę wyników finansowych na rok 2008 przy następujących istotnych założeniach:

•	Spółka kontynuować będzie rozbudowę własnej infrastruktury telekomunikacyjnej na terenie Warszawy, korzystając ze środków własnych i długu,
•	w ciągu 2 lat Spółka pozyska na terenie Warszawy i okolic do 100.000 abonentów, co przełoży się na 160 – 180 tys. sprzedawanych miesięcznie usług
•	w ciągu 2 lat Spółka zamierza zainwestować w tym okresie ok. 100 mln złotych,
•	założono pewien spadek taryfy, szczególnie w zakresie usług transmisji danych, jako skutek demonopolizacji rynku i działań regulatora
 
Prognoza wyników finansowych na rok 2008

Wyszczególnienie	2008	
Przychody ze sprzedaży 	21.600	
EBITDA	6.500	
Zysk netto	2.900	

Zarząd SPRAY SA podtrzymuje prognozę wyników finansowych na rok 2008. 

14. Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na WZ SPRAY S.A.

W II kwartale 2007 roku nie nastąpiły zmiany w strukturze własnościowej Spółki, w odniesieniu do akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% głosów na WZ SPRAY SA. 

Na dzień  przekazania niniejszego raportu akcjonariuszami SPRAY S.A., którzy posiadali co najmniej 5% głosów na WZ SPRAY SA  byli (wg wiedzy Zarządu Spółki):

Akcjonariusz	

Liczba akcji	Procentowy (%) udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów na walnym zgromadzeniu	Procentowy (%) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu	
Bogdan Paszkowski	323.116	10,01 %	523.116	12,38 %	
Włodzimierz Wasiak	318.519	9,87 %	518.519	12,27 %	
TELNAP Sp. z o.o.	300.000	9,30 %	300.000	7,10 %	
Rafał Brzezowski	256.173	7,94 %	456.173	10,79 %	
Waldemar Sałata	256.856	7,96 %	456.856	10,81 %	
Barbara Bodart	250.000	7,75 %	450.000	10,65 %	
AIG TFI SA	245.604	7,61 %	245.604	5,81 %	
KBC TFI SA	227.099	7,04 %	227.099	5,37 %	

Na dzień przekazania poprzedniego raportu kwartalnego za I kwartał 2008 roku (29 kwietnia 2008 roku) akcjonariuszami posiadającymi (wg wiedzy Zarządu) co najmniej 5% głosów na WZ Spółki byli:

Akcjonariusz	

Liczba akcji	Procentowy (%) udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów na walnym zgromadzeniu	Procentowy (%) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu	
Barbara Bodart	250.000	7,75 %	450.000	10,65 %	
Bogdan Paszkowski	323.116	10,01 %	523.116	12,38 %	
Rafał Brzezowski	256.173	7,94 %	456.173	10,79 %	
Waldemar Sałata	256.856	7,96 %	456.856	10,81 %	
Włodzimierz Wasiak	318.519	9,87 %	518.519	12,27 %	
TELNAP Sp. z o.o.	300.000	9,30 %	300.000	7,10 %	
AIG TFI S.A.	245.604	7,61 %	245.604	5,81 %	
KBC TFI SA	227.099	7,04 %	227.099	5,37 %	

15. Zmiany w stanie posiadania akcji SPRAY S.A. lub opcji do tych akcji przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę.

W okresie objętym raportem nie nastąpiły zmiany w posiadaniu akcji SPRAY S.A. przez osoby zarządzające i nadzorujące.

Na dzień  przekazania niniejszego raportu osoby zarządzające i nadzorujące posiadały następujące akcje Spółki 

Akcjonariusz	

Liczba akcji	Procentowy (%) udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów na walnym zgromadzeniu	Procentowy (%) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu	
Członkowie Zarządu	
Bogdan Paszkowski	323.116	10,01 %	523.116	12,38 %	
Rafał Brzezowski	256.173	7,94 %	456.173	10,79 %	
Waldemar Sałata	256.856	7,96 %	456.856	10,81 %	
Dariusz Grzęda	18.726	0,58 %	18.726	0,44 %	
Członkowie Rady Nadzorczej	
Włodzimierz Wasiak	318.519	9,87 %	518.519	12,27 %	
Barbara Bodart	250.000	7,75 %	450.000	10,65 %	

Na dzień przekazania poprzedniego raportu kwartalnego za I kwartał 2007 roku (29 kwietnia 2008 roku) osoby zarządzające i nadzorujące posiadały następujące akcje Spółki:

Akcjonariusz	

Liczba akcji	Procentowy (%) udział w kapitale zakładowym	Liczba głosów na walnym zgromadzeniu	Procentowy (%) udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu	
Członkowie Zarządu	
Bogdan Paszkowski	323.116	10,01 %	523.116	12,38 %	
Rafał Brzezowski	256.173	7,94 %	456.173	10,79 %	
Waldemar Sałata	256.856	7,96 %	456.856	10,81 %	
Dariusz Grzęda	18.726	0,58 %	18.726	0,44 %	
Członkowie Rady Nadzorczej	
Włodzimierz Wasiak	318.519	9,87 %	518.519	12,27 %	
Barbara Bodart	250.000	7,75 %	450.000	10,65 %	

Po zakończeniu okresu objętym raportem nie nastąpiły zmiany w posiadaniu akcji SPRAY SA przez osoby zarządzające i nadzorujące.

16. Informacja o postępowaniach wszczętych przed sądem, organem administracji publicznej lub organem właściwym dla postępowania arbitrażowego.

Według informacji posiadanych przez Zarząd SPRAY S.A w okresie objętym raportem nie wszczęto przed sądem, organem administracji publicznej lub organem właściwym dla postępowania arbitrażowego żadnego postępowania dotyczącego zobowiązań lub wierzytelności Spółki. 

17. Informacje o zawarciu przez Spółkę jednej lub wielu transakcji z podmiotami powiązanymi o łącznej wartości przekraczającej kwotę 500.000 EURO.

Spółka nie zawierała żadnych transakcji z podmiotami powiązanymi o wartości przekraczającej kwotę 500.000 euro.

18. Informacje o udzieleniu przez Spółkę poręczeń kredytu lub pożyczki lub udzieleniu gwarancji – łącznie jednemu podmiotowi lub jednostce zależnej od tego podmiotu, jeśli łączna wartość istniejących poręczeń lub gwarancji stanowi równowartość co najmniej 10% kapitałów własnych Spółki.

Zdarzenia takie nie wystąpiły.

19. Inne informacje, które zdaniem emitenta są istotne dla oceny jego sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian, oraz informacje, które są istotne dla oceny możliwości realizacji zobowiązań przez emitenta.

Zdarzenia takie nie wystąpiły.

20. Wskazanie czynników, które w ocenie Spółki będą miały wpływ na osiągnięte przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. 

•	wielkość rynku telekomunikacyjnego w Warszawie;
•	wzrost konkurencji ze strony operatorów telefonii komórkowej
•	sprzedaż usług telefonii cyfrowej (ToIP)
•	dodatkowe przychody i zyski z tytułu sprzedaży pakietowej (dobieranie dodatkowych usług przez abonentów),
•	rozbudowa własnej infrastruktury kablowej w Warszawie.

31 lipca 2008 roku
Prezes Zarządu SPRAY S.A