Skonsolidowany Raport Kwartalny QSr 1/2008

(zgodnie z §  86 ust. 2 i § 87 ust 1 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku Dz. U. 209. poz. 1744) dla emitentów o działalności wytwórczej budowlanej handlowej lub usługowej

za pierwszy kwartał roku obrotowego 2008 obejmującego okres od 2008-01-01 do 2008-03-31

zawierający skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe według MSSF w walucie zł. 
oraz skrócone sprawozdanie finansowe jednostki dominującej według MSSF w walucie zł.

Wybrane skonsolidowane dane finansowe: 

 	w tys. zł	w tys. EURO	
WYBRANE DANE FINANSOWE                                                                (rok bieżący)             	I kwartał         narastająco       (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał         narastająco       (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	I kwartał         narastająco       (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał         narastająco       (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	51 943	52 136	14 601	13 347	
II. Zysk (strata) na działalności operacyjnej	2 478	1 854	697	475	
III. Zysk (strata) brutto	1 131	811	318	208	
IV. Zysk (strata) netto	863	603	243	154	
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	10 349	6 662	2 909	1 705	
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(765)	(2 941)	(215)	(753)	
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(10 593)	(5 099)	(2 978)	(1 305)	
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem	(1 009)	(1 378)	(284)	(353)	
IX. Aktywa razem 	210 743	212 081	59 772	53 937	
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 	122 257	126 973	34 675	32 292	
XI. Zobowiązania długoterminowe 	25 114	59 250	7 123	15 069	
XII. Zobowiązania krótkoterminowe	76 534	50 262	21 707	12 783	
XIII. Kapitał własny 	88 486	85 108	25 097	21 645	
XIV. Kapitał zakładowy	40 866	40 866	11 591	10 393	
XV. Liczba akcji 	40 866 000	40 866 000	40 866 000	40 866 000	
XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EURO) 	0,02	0,01	0,01	0,00	
XVI. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EURO)	2,17	2,08	0,61	0,53	
XVII. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EURO)	0	0	0	0	

Wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego

A. Dane jednostki dominującej:
Zakłady Przemysłu Cukierniczego MIESZKO S.A. (“Spółka”, “ZPC Mieszko S.A.”) została utworzona Aktem Notarialnym z dnia 31 października 1996 r. Spółka jest wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy Miasta Stołecznego Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000073310.
Spółce nadano numer statystyczny REGON 273243857. 
Siedziba Spółki mieści się w Warszawie  na ulicy Chrzanowskiego 8b.
Według Statutu Spółki przedmiotem działania Spółki jest:
1.	produkcja kakao, czekolady i wyrobów cukierniczych, 
2.	sprzedaż hurtowa cukru, czekolady i wyrobów cukierniczych,
3.	sprzedaż detaliczna chleba, ciast, wyrobów cukierniczych.
Podstawowym przedmiotem działalności “ZPC Mieszko S.A.” według Polskiej Klasyfikacji Działalności jest (1584) - Produkcja kakao, czekolady i wyrobów cukierniczych.
Sektor wg klasyfikacji Giełdy Papierów Wartościowych: Spożywczy.
B. Powiązania kapitałowe na dzień 31.03.2008.
Podmioty powiązane z Emitentem:
1. “Mieszko-Bis” Sp. z o.o. Agencja Pracy Tymczasowej (APT) zależna w 100% od “ZPC Mieszko S.A.”  
Przedmiotem działalności Spółki jest świadczenie usług na rzecz “ZPC Mieszko S.A.” polegających na odpłatnym kierowaniu swoich pracowników lub zleceniobiorców do wykonywania określonych czynności w miejscu wskazanym przez “ZPC Mieszko S.A.” i na jego rzecz oraz do przyjmowania i prowadzenia szkolenia w celu przyuczenia do zawodu uczniów szkół zawodowych na potrzeby “ZPC Mieszko” S.A. zgodnie z obowiązującymi przepisami.
2. ”Mieszko Distribution” Sp. z o.o. zależna w 100 % od ZPC MIESZKO S.A. 
.
Przedmiotem działalności “Mieszko Distribution” Sp. z o.o. jest świadczenie na rzecz “ZPC Mieszko S.A.” usług outsourcingowych w zakresie sprzedaży krajowej i eksportowej.

3. ”Mieszko Services” Sp. z o.o. zależna w 100 % od ZPC MIESZKO S.A.

Przedmiotem działalności spółki jest świadczenie na rzecz ZPC „Mieszko” S.A. oraz pozostałych spółek grupy kapitałowej usług outsourcingowych w zakresie 
•	funkcji  personalnej,
•	funkcji marketingowej,
•	funkcji finansowo – księgowej,
•	funkcji IT,
•	funkcji operacyjnej,
•	funkcji technologicznej,
•	funkcji prawnej,
•	funkcji kancelaryjnej,
•	funkcji bhp, oc i przeciwpożarowej.  
C. Czas trwania Spółki
Czas trwania Spółki jest nieoznaczony.
D. Okresy sprawozdawcze danych finansowych
Sprawozdanie finansowe jest prezentowane za okres od 1 stycznia 2008 r. do 31 marca 2008 r.
Porównawcze dane finansowe są prezentowane za okres od 1 stycznia 2007 r. do 31 marca 2007 r.
Spółka za 2008 rok po raz pierwszy sporządza sprawozdania zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zarówno jednostkowe jak i skonsolidowane. W 2007 roku Spółka nie sporządzała skonsolidowanych sprawozdań finansowych. 
Jako datę przejścia na MSSF przyjęto 01 styczeń 2007 r. Dane za pierwszy kwartał 2007 roku zostały przekształcone tak aby były zgodne z MSSF. Informację o wpływie przekształceń na jednostkowy wynik finansowy oraz kapitały własne Spółki w jednostkowym sprawozdaniu zaprezentowano w informacji dodatkowej do raportu kwartalnego.
E. Skład osobowy Zarządu i Rady Nadzorczej
Zarząd na dzień 31 marca 2008 r.:
•	Marek Moczulski – Prezes Zarządu – Dyrektor Generalny 
•	Tomasz Ciemała – Członek Zarządu – Dyrektor Finansowy
•	Marek Malinowski – Członek Zarządu – Dyrektor Handlowy
Rada Nadzorcza na dzień 31 marca 2008 r.:
•	Indrek Rahumaa – Przewodniczący  RN
•	Baiba Gegere – Członek RN
•	Jaak Raid – Członek RN
•	Marek Wierzbowski- Członek RN
•	Wiktor Buczek- Członek RN
•	Jacek Ciesielski – Członek RN 
W dniu 21 lutego 2008 roku z funkcji Członka Rady Nadzorczej Spółki zrezygnowała pani Bogna Sikorska 
W dniu 22 lutego 2008 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki ZPC MIESZKO S.A. podjęło uchwałę powołującą na  członków Rady Nadzorczej Spółki następujące osoby:
•	Marek Wierzbowski 
•	Wiktor Buczek
•	Jacek Ciesielski 
F. Dane łączne
Przedstawione dane finansowe i porównywalne dane finansowe nie zawierają danych łącznych, ponieważ w skład przedsiębiorstwa nie wchodzą wewnętrzne jednostki organizacyjne, sporządzające samodzielne sprawozdania finansowe.
G. Informacja o podstawie sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego, walucie sprawozdania oraz zastosowanych zaokrągleniach. 

ZPC Mieszko S.A. sporządziło skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej. Walutą w której sprawozdanie zostało sporządzone jest Polski Złoty, a wszystkie kwoty wykazane zostały w tysiącach złotych polskich (chyba że wskazano inaczej)

H. Połączenie
W okresie sprawozdawczym nie doszło do połączenia ZPC „Mieszko” S.A. oraz pozostałych Spółek Grupy Kapitałowej z innym podmiotem. 
I. Kontynuacja działalności
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej ZPC „Mieszko” S.A. zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Spółki Grupy w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym, czyli po dniu 31 marca 2008 roku. Zarząd Spółki dominującej nie stwierdza na dzień sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego istnienia faktów i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontynuacji działalności przez Spółki Grupy Kapitałowej w okresie co najmniej 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nie dotychczasowej działalności. 

J. Przekształcenia sprawozdań
Spółka za 2008 rok po raz pierwszy sporządza sprawozdania zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zarówno jednostkowe jak i skonsolidowane. W 2007 roku Spółka nie sporządzała skonsolidowanych sprawozdań finansowych. 
Jako datę przejścia na MSSF przyjęto 01 styczeń 2007 rok. Dane za pierwszy kwartał 2007 roku zostały przekształcone tak, aby były zgodne z MSSF. Informację o wpływie przekształceń na jednostkowy wynik finansowy oraz kapitały własne Spółki w jednostkowym sprawozdaniu zaprezentowano w informacji dodatkowej do raportu kwartalnego.
 
K. Zasady rachunkowości - metody wyceny aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało przygotowane   zgodnie   z   Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej 
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało przygotowane zgodnie z konwencją kosztu historycznego, która jest modyfikowana w przypadku: 
- środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych,
- inwestycji,
- instrumentów finansowych.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdanie finansowe jednostki dominującej ZPC MIESZKO S.A. oraz sprawozdanie kontrolowanych przez jednostkę spółek zależnych na dzień 31.03.2008 r. 
Sprawozdanie finansowe sporządzone jest za okres właściwy dla jednostki dominującej. 
Do sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego stosowana jest metoda pełna, polegająca na sumowaniu poszczególnych pozycji sprawozdań finansowych oraz dokonaniu wyłączeń i korekt. 
Wszelkie transakcje salda przychody i koszty pomiędzy podmiotami powiązanymi objętymi konsolidacją podlegają wyłączeniom konsolidacyjnym
1.1.	Wartości niematerialne i prawne
Wartości niematerialne i prawne są rozpoznawane, jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości spowodują one wpływ do Spółki korzyści ekonomicznych, które mogą być bezpośrednio powiązane z tymi aktywami. Początkowe ujęcie wartości niematerialnych i prawnych następuje według cen nabycia lub kosztu wytworzenia. Po ujęciu początkowym wartości niematerialne i prawne są wyceniane według cen nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o umorzenie i odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Wartości niematerialne i prawne są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej użyteczności. 
Przewidywany okres ekonomicznej użyteczności kształtuje się następująco:
Patenty, licencje, znaki firmowe	2   lata
Oprogramowanie komputerowe	2-5 lat
Inne wartości niematerialne i prawne	2   lata
1.2.	Środki trwałe
W związku z przejściem na Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej Spółka dokonała na dzień przejścia wyceny wszystkich posiadanych nieruchomości (grunty budynki i budowle) oraz pozostałych środków trwałych o wartości brutto powyżej 40 tys. zł  Są one wycenione według wartości godziwej na dzień 01.01.2007 skorygowanej o umorzenie.  
Pozostałe środki trwałe oraz środki trwałe nabyte po 01 stycznia 2007 roku są wyceniane w cenie nabycia, koszcie wytworzenia lub wartości przeszacowanej, pomniejszonych o umorzenie oraz o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. W przypadku prawa wieczystego użytkowania gruntu przez cenę nabycia rozumie się cenę nabycia prawa od osoby trzeciej. Grunty wyceniane są w cenie nabycia, pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
Koszty poniesione po wprowadzeniu środka trwałego do użytkowania, jak koszty napraw, przeglądów, opłaty eksploatacyjne, wpływają na wynik finansowy okresu sprawozdawczego, w którym zostały poniesione. Jeżeli możliwe jednakże jest wykazanie, że koszty te spowodowały zwiększenie oczekiwanych przyszłych korzyści ekonomicznych z tytułu posiadania danego środka trwałego ponad korzyści przyjmowane pierwotnie w takim przypadku zwiększają one wartość początkową środka trwałego.
Środki trwałe, z wyjątkiem gruntów są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich ekonomicznej użyteczności. Wartość podlegająca amortyzacji to cena nabycia pomniejszona o wartość końcową środka trwałego. 
Przyjmuje się że wartość końcowa środka trwałego wynosi zero chyba że strona trzecia zobowiązała się do zakupu składnika 
Okres użytkowania środków trwałych kształtuje się następująco:
Prawo użytkowania wieczystego gruntu	50 lat
Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej 	40 lat
Urządzenia techniczne i maszyny	 6-15 lat
Środki transportu	5-6 lat
Inne środki trwałe	5 lat
1.3.	Środki trwałe w budowie
Środki trwałe w budowie są wyceniane w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich nabyciem lub wytworzeniem, w tym kosztów finansowych, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. W ramach środków trwałych w budowie wykazywane są również materiały inwestycyjne. Środki trwałe w budowie nie są amortyzowane do momentu zakończenia ich budowy i oddania do użytkowania.
1.4.	Inwestycje
1.4.1.	Inwestycje w nieruchomości
Inwestycje w nieruchomości wyceniane są według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
Do inwestycji w nieruchomości, obejmujących inwestycje w grunty, prawo wieczystego użytkowania oraz budynki i budowle zalicza się takie nieruchomości, których Spółka nie użytkuje na własne potrzeby, ale które zostały nabyte lub wytworzone w celu przynoszenia korzyści w postaci przyrostu wartości oraz przychodów z wynajmu.
1.4.2.	Inwestycje krótkoterminowe (z wyłączeniem środków pieniężnych i instrumentów finansowych)
Inwestycje krótkoterminowe z wyłączeniem środków pieniężnych i instrumentów finansowych wyceniane są według ceny nabycia lub ceny (wartości) rynkowej, zależnie od tego, która z nich jest niższa, a krótkoterminowe inwestycje, dla których nie istnieje aktywny rynek w inny sposób określonej wartości godziwej. 
Skutki obniżenia ich wartości zalicza się do kosztów finansowych w pełnej wysokości, natomiast skutki wzrostu ich wartości zalicza się do przychodów finansowych w wysokości nie wyższej niż kwota różnic uprzednio odpisanych w koszty finansowe.
1.5.	Leasing
Spółka jest stroną umów leasingowych, na podstawie których przyjmuje do odpłatnego używania lub pobierania pożytków obce środki trwałe lub wartości niematerialne i prawne przez uzgodniony okres.
W przypadku umów leasingu finansowego, na mocy których następuje przeniesienie zasadniczo całego ryzyka i pożytków, wynikających z tytułu posiadania aktywów będących przedmiotem umowy, przedmiot leasingu jest ujmowany w aktywach jako środek trwały i jednocześnie ujmowane jest zobowiązanie w kwocie równej wartości bieżącej minimalnych opłat leasingowych ustalonej na dzień rozpoczęcia leasingu. Opłaty leasingowe są dzielone między koszty finansowe i zmniejszenie salda zobowiązania w sposób umożliwiający uzyskanie stałej stopy odsetek od pozostałego do spłaty zobowiązania. Koszty finansowe ujmowane są bezpośrednio w rachunku zysków i strat. 
Środki trwałe będące przedmiotem umowy leasingu finansowego, są amortyzowane w sposób określony dla własnych środków trwałych. Jednakże, gdy brak jest pewności co do przejścia prawa własności przedmiotu umowy, wówczas środki trwałe używane na podstawie umów leasingu finansowego są amortyzowane przez krótszy z dwóch okresów: przewidywany okres użytkowania lub okres trwania leasingu.
Opłaty leasingowe z tytułu umów, które nie spełniają warunków umowy leasingu finansowego, ujmowane są jako koszty w rachunku zysków i strat metodą liniową przez okres trwania leasingu. 
1.6.	Zapasy
Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia lub kosztu wytworzenia i ceny sprzedaży netto.
Koszty poniesione w celu doprowadzenia składników zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu ujmowane są metodą “pierwsze przyszło - pierwsze wyszło”. 
Koszty wytworzenia produktów gotowych i produktów w toku produkcji obejmują koszty bezpośrednich materiałów i robocizny oraz uzasadnioną część pośrednich kosztów produkcji, ustaloną przy normalnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnych. 
Cena sprzedaży netto jest to możliwa do uzyskania na dzień bilansowy cena sprzedaży bez podatku od towarów i usług i podatku akcyzowego, pomniejszona o rabaty, opusty i tym podobne oraz koszty związane z przystosowaniem składnika do sprzedaży i dokonaniem tej sprzedaży. 
1.7.	Należności krótko- i długoterminowe
Należności są wykazywane w kwocie wymaganej zapłaty, pomniejszonej o odpisy aktualizujące. 
Wartość należności aktualizuje się uwzględniając stopień prawdopodobieństwa ich zapłaty poprzez dokonanie odpisu aktualizującego. Odpisy aktualizujące wartość należności zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub do kosztów finansowych - zależnie od rodzaju należności, której dotyczy odpis aktualizacji.
Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne zmniejszają dokonane uprzednio odpisy aktualizujące ich wartość. 
Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne, od których nie dokonano odpisów aktualizujących ich wartość lub dokonano odpisów w niepełnej wysokości, zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub kosztów finansowych.
1.8.	Transakcje w walucie obcej
Transakcje wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji.
Na dzień bilansowy aktywa i pasywa wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio kursu średniego NBP. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów (kosztów) finansowych lub, w przypadkach określonych przepisami, kapitalizowane w wartości aktywów.
Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny:
	31 marzec 2008	31 grudzień 2007	31 marzec 2007	01 styczeń 2007	
USD	2,2305	2,4350	2,9058	2,9105	
EURO	3,5258	3,5820	3,9320	3,8312	
1.9.	Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych 
Środki pieniężne w banku i w kasie wyceniane są według wartości nominalnej. 
Wykazana w sprawozdaniu z przepływu środków pieniężnych pozycja środki pieniężne składa się z gotówki w kasie oraz lokat bankowych o terminie zapadalności nie dłuższym niż 3 miesiące, które nie zostały potraktowane jako działalność lokacyjna.
1.10.	Rozliczenia międzyokresowe
Spółka dokonuje czynnych rozliczeń międzyokresowych kosztów, jeżeli dotyczą one przyszłych okresów sprawozdawczych. Bierne rozliczenia międzyokresowe kosztów dokonywane są w wysokości prawdopodobnych zobowiązań przypadających na bieżący okres sprawozdawczy.
1.11.	Kapitał zakładowy
Kapitał zakładowy jest ujmowany w wysokości określonej w statucie i wpisanej w rejestrze sądowym. Różnice między wartością godziwą uzyskanej zapłaty i wartością nominalną akcji są ujmowane w kapitale zapasowym. W przypadku wykupu akcji własnych, kwota zapłaty obciąża kapitał własny i jest wykazywana w bilansie w pozycji „akcje własne”. 
1.12.	Rezerwy
Rezerwy ujmowane są wówczas, gdy na Spółce ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowy) wynikający ze zdarzeń przeszłych i gdy jest pewne lub wysoce prawdopodobne, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków uosabiających korzyści ekonomiczne oraz gdy można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. 
1.13.	Kredyty bankowe i pożyczki 
W momencie początkowego ujęcia, kredyty bankowe i pożyczki są ujmowane według kosztu, stanowiącego wartość otrzymanych środków pieniężnych i obejmującego koszty uzyskania kredytu/ pożyczki. Następnie, wszystkie kredyty bankowe i pożyczki, z wyjątkiem zobowiązań przeznaczonych do obrotu, są wyceniane według skorygowanej ceny nabycia (zamortyzowanego kosztu), przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.
Zobowiązania przeznaczone do obrotu są wyceniane według wartości godziwej. Zysk lub strata z tytułu przeszacowania do wartości godziwej są ujmowane w rachunku zysków i strat bieżącego okresu.
1.14.	Koszty finansowania zewnętrznego
Koszty finansowania zewnętrznego dotyczące budowy, przystosowania, montażu lub ulepszenia środków trwałych lub wartości niematerialnych i prawnych, przez okres budowy, przystosowania, montażu lub ulepszenia są ujmowane w wartości tych aktywów, jeśli zobowiązania te zostały zaciągnięte w tym celu.
Pozostałe koszty finansowania zewnętrznego ujmowane są w rachunku zysków i strat.
1.15.	Odroczony podatek dochodowy 
Odroczony podatek dochodowy jest ustalany metodą zobowiązań bilansowych w stosunku do wszystkich różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i pasywów, a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym.
Rezerwa na podatek odroczony tworzona jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych, chyba, że rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku amortyzacji wartości firmy lub początkowego ujęcia aktywa lub składnika pasywów przy transakcji nie stanowiącej połączenia przedsiębiorstw i w chwili jej zawierania nie ma wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani na dochód do opodatkowania lub stratę podatkową.
Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego ujmowany jest w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice i straty. 
W przypadku ujemnych różnic przejściowych z tytułu udziałów w jednostkach zależnych lub stowarzyszonych oraz udziałów w jednostkach współzależnych, składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku jest ujmowany w bilansie jedynie w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, iż w dającej się przewidzieć przyszłości ww. różnice przejściowe ulegną odwróceniu i osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych. 
Wartość bilansowa składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku oraz rezerwy na podatek odroczony wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według uchwalonych do dnia bilansowego przepisów będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana.
Wykazywane w bilansie aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na podatek odroczony nie są kompensowane.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na odroczony podatek dochodowy wyceniane są z zastosowaniem stawki podatkowej wynoszącej 19%. 
1.16.	Instrumenty finansowe 
Instrumenty finansowe w momencie wprowadzenia do ksiąg rachunkowych są wyceniane według kosztu (ceny nabycia), stanowiącego wartość godziwą uiszczonej zapłaty. Koszty transakcji są ujmowane w wartości początkowej instrumentów finansowych.
1.17.	Pochodne instrumenty finansowe 
Instrumenty pochodne które nie spełniają wymogów rachunkowości zabezpieczeń wyceniane są według wartości godziwej. Zmiany wartości godziwej instrumentów pochodnych ujmowane są w rachunku zysków i strat. 
1.18.	Wbudowane instrumenty pochodne
Wyodrębnione wbudowane instrumenty pochodne wykazywane są jako instrumenty finansowe przeznaczone do obrotu. Wyceniane są według wartości godziwej a zmiany ich wartości ujmowane są w rachunku zysków i strat.
1.19.	Opcje menedżerskie
Zgodnie z MSSF 2 ogłoszonym w dniu 19 lutego 2004 roku, który zaczął obowiązywać od stycznia 2005 roku wszelkie wynagrodzenia oparte o akcje, w tym opcje, obligacje zamienne i inne instrumenty kapitałowe, są kosztami i powinny obciążać rachunek zysków i strat w kwotach wynikających ze szczególnych zasad wyceny zawartych w tym standardzie. 
1.20.	 Trwała utrata wartości aktywów 
Na każdy dzień bilansowy Spółka ocenia, czy istnieją obiektywne dowody wskazujące na trwałą utratę wartości składnika bądź grupy aktywów. Jeśli dowody takie istnieją, Spółka ustala szacowaną, możliwą do odzyskania wartość składnika aktywów i dokonuje odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości,
w kwocie równej różnicy między wartością możliwą do odzyskania i wartością bilansową. Strata wynikająca z utraty wartości jest ujmowana w rachunku zysków i strat za bieżący okres. W przypadku gdy uprzednio dokonano przeszacowania aktywów to strata pomniejsza wysokość kapitałów z przeszacowania, a następnie jest odnoszona na rachunek zysków i strat bieżącego okresu. 
1.21.	Uznawanie przychodów
Przychody uznawane są w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że Spółka uzyska korzyści ekonomiczne, które można wiarygodnie wycenić. 
1.21.1.	 Sprzedaż towarów i produktów
Przychody są ujmowane w momencie, gdy znaczące ryzyko i korzyści wynikające z prawa własności towarów bądź produktów zostały przekazane nabywcy. Przychody obejmują należne lub uzyskane kwoty ze sprzedaży, pomniejszone o podatek od towarów i usług (VAT).
1.21.2.	 Świadczenie usług
Przychody ze świadczenia usług są rozpoznawane proporcjonalnie do stopnia zakończenia usługi pod warunkiem, iż jest możliwe jego wiarygodne oszacowanie. Jeżeli nie można wiarygodnie ustalić efektów transakcji związanej ze świadczeniem usług, przychody ze świadczenia usług są rozpoznawane tylko do wysokości poniesionych kosztów z tego tytułu.
1.21.3.	 Odsetki 
Przychody z tytułu odsetek są rozpoznawane w momencie ich naliczenia, jeżeli ich otrzymanie nie jest wątpliwe.
1.21.4.	 Dywidendy
Należne dywidendy zalicza się do przychodów finansowych na dzień powzięcia przez Zgromadzenie Wspólników spółki, w którą jednostka zainwestowała, uchwały o podziale zysku, chyba że w uchwale określono inny dzień prawa do dywidendy. 
1.22.	Fundusze specjalne
1.22.1.	 Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych
Fundusz tworzony na podstawie Ustawy z dnia 4 marca 1994 r. o zakładowym funduszu świadczeń socjalnych. (Dz. U. 1996 r. Nr 70 poz. 335 z późniejszymi zmianami).
Tworzenie, wykorzystywanie i przeznaczenie ZFŚS określa Zakładowy Regulamin ZFŚS, sporządzony przez Spółkę zgodnie z wymogami Ustawy. Fundusz ewidencjonowany jest pozabilansowo.
1.22.2.	 Zakładowy Fundusz Rehabilitacji Osób Niepełnosprawnych.
Fundusz utworzony na podstawie Ustawy z dnia 27 sierpnia 1997 r. o rehabilitacji zawodowej i społecznej oraz zatrudnianiu osób niepełnosprawnych (Dz. U. Nr 123 poz. 776) oraz Rozporządzenia Ministra Pracy i Polityki Socjalnej z dnia 31 grudnia 1998 (Dz. U. z 1999 r. Nr 3 poz. 22). Fundusz ewidencjonowany jest pozabilansowo.

Skrócone skonsolidowane sprawozdanie finansowe ZPC MIESZKO S.A.

BILANS                                                                                                                             w tys. zł	stan na 08.03.31 koniec I kwartału (rok bież.)	stan na 07.12.31 koniec IV kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.03.31 koniec I kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.01.01 początek kwartału (rok poprzedni) 	
A k t y w a	 	 	 	 	
I. Aktywa trwałe	138 008	140 049	141 617	141 941	
      1. Wartości niematerialne i prawne	973	1 143	1 654	1 841	
      2. Rzeczowe aktywa trwałe	132 264	134 142	134 685	134 857	
      3. Należności długoterminowe	- 	- 	- 	 -	
      3.1. Od jednostek powiązanych	- 	- 	- 	 -	
      3.2. Od pozostałych jednostek	- 	- 	- 	 -	
     4. Inwestycje długoterminowe	4	4	4	4	
     4.1. Nieruchomości	- 	- 	- 	 -	
     4.2. Wartości niematerialne i prawne	- 	- 	- 	 -	
     4.3. Długoterminowe aktywa finansowe	4	4	4	4	
     a) w jednostkach powiązanych, w tym:	- 	- 	- 	 -	
     b) w pozostałych jednostkach	4	4	4	4	
     5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	4 767	4 760	5 274	5 239	
    5.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4 767	4 760	5 274	5 239	
   5.2.  Inne rozliczenia międzyokresowe	- 	- 	 	 -	
II. Aktywa obrotowe	72 735	88 826	70 464	82 776	
      1. Zapasy	16 883	16 101	16 491	15 962	
      2. Należności krótkoterminowe	52 597	69 249	50 931	62 935	
      2.1. Od jednostek powiązanych	- 	- 	- 	 -	
      2.2. Od pozostałych jednostek	52 597	69 249	50 931	62 935	
      3. Inwestycje krótkoterminowe	2 053	3 062	1 664	3 040	
     3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe	2 053	3 062	1 664	3 040	
        a) w jednostkach powiązanych	- 	- 	- 	 -	
        b) w pozostałych jednostkach	- 	- 	- 	 -	
        c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	2 053	3 062	1 664	3 040	
     3.2. Inne inwestycje krótkoterminowe	- 	- 	- 	 -	
      4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 202	414	1 378	839	
A k t y w a  r a z e m	210 743	228 875	212 081	224 717	

BILANS                                                                                                                             w tys. zł	stan na 08.03.31 koniec I kwartału (rok bież.)	stan na 07.12.31 koniec IV kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.03.31 koniec I kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.01.01 początek kwartału (rok poprzedni) 	
I. Kapitał własny	88 486	87 623	85 108	84 505	
      1. Kapitał podstawowy	40 866	40 866	40 866	40 866	
      2. Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	27 718	27 718	27 718	27 718	
      3. Kapitał zapasowy	6 949	6 949	6 949	6 949	
      4. Pozostałe kapitały rezerwowe	5 173	5 173	5 173	5 173	
      5. Zyski zatrzymane/ niepokryte straty z lat ubiegłych 	6 917	3 799	3 799	3 799	
      6. Zyski zatrzymane/ niepokryte straty z roku bieżącego	863	3 118	603	- 	
      7. Kapitał własny akcjonariuszy mniejszościowych 	- 	- 	- 	- 	
II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	122 257	141 252	126 973	140 212	
     1. Rezerwy na zobowiązania	5 868	5 696	4 994	4 955	
     1.1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4 704	4 533	4 078	3 931	
    1.2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	1 164	1 163	916	916	
     a) długoterminowe	1 058	1 058	839	839	
     b) krótkoterminowa	106	105	77	77	
     1.3. Pozostałe rezerwy	 -	- 	- 	108	
     a) długoterminowe	 -	- 	- 	- 	
     b) krótkoterminowa	 -	- 	- 	108	
     2. Zobowiązania długoterminowe	25 114	49 004	59 250	64 600	
     2.1. Wobec jednostek powiązanych	 -	- 	- 	- 	
     2.2. Wobec pozostałych jednostek	25 114	49 004	59 250	64 600	
      3. Zobowiązania krótkoterminowe	76 534	74 607	50 262	58 100	
     3.1. Wobec jednostek powiązanych	 -	 -	 -	- 	
     3.2. Wobec pozostałych jednostek	76 534	74 607	50 262	58 100	
     4. Rozliczenia międzyokresowe	14 741	11 945	12 467	12 557	
     a) długoterminowe	6 119	6 161	6 310	6 355	
     b) krótkoterminowe	8 622	5 784	6 157	6 202	
P a s y w a  r a z e m	210 743	228 875	212 081	224 717	
 	 	 	 	 	
Wartość księgowa	88 486	87 623	85 108	84 505	
Liczba akcji	40 866 000	40 866 000	40 866 000	40 866 000	
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	2,17	2,14	2,08	2,07	
 	 	 	 	 	
AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE
w tys. zł 	stan na 08.03.31 koniec I kwartału (rok bież.)	stan na 07.12.31 koniec IV kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.03.31 koniec I kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.01.01 początek kwartału (rok poprzedni) 	
1. Należności warunkowe	0	0	0	0	
1.1. Od jednostek powiązanych (z tytułu)	- 	- 	- 	- 	
2. Zobowiązania warunkowe	0	0	0	0	
2.1. Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)	- 	- 	- 	- 	
2.2. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)	- 	- 	- 	- 	
3. Inne (z tytułu)	0	0	0	0	

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 	I kwartał          (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał          (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w tym:	51 943	52 136	
      1. Przychody netto ze sprzedaży produktów	48 218	47 336	
      2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	3 725	4 800	
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:	32 007	33 773	
      1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	29 870	30 610	
      2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów	2 137	3 163	
III. Zysk (strata) brutto na sprzedaży 	19 936	18 363	
IV. Koszty sprzedaży	13 033	12 510	
V. Koszty ogólnego zarządu	5 051	4 763	
VI. Zysk (strata) na sprzedaży 	1 852	1 090	
VII. Pozostałe przychody operacyjne	812	839	
1. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	- 	101	
2. Dotacje	691	679	
3. Inne przychody operacyjne 	121	59	
VIII. Pozostałe koszty operacyjne	186	75	
1. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	 -	 -	
2. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	 -	-	
3. Inne koszty operacyjne	186	75	
IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej	2 478	1 854	
X. Przychody finansowe	114	61	
1. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:	-	-	
- od jednostek powiązanych	-	-	
2. Odsetki, w tym:	114	4	
- od jednostek powiązanych	-	-	
3. Zysk ze zbycia inwestycji	-	-	
4. Aktualizacja wartości inwestycji	-	-	
5. Inne	-	57	
XI. Koszty finansowe	1 461	1 104	
1. Odsetki, w tym:	1 281	1 104	
- dla jednostek powiązanych	-	-	
2. Strata ze zbycia inwestycji	-	-	
3. Aktualizacja wartości inwestycji	-	-	
4. Inne	180	-	
XIV. Zysk (strata) brutto 	1 131	811	
XV. Podatek dochodowy	268	208	
XVII. Zysk (strata) netto	863	603	
XVIII. Przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej	863	603	
XIX. Przypisany akcjonariuszom mniejszościowym	-	-	
XVII. Zysk (strata) netto	863	603	
 	 	 	
Zysk (strata) netto	863	603	
Średnia ważona liczba akcji zwykłych 	40 866 000	40 866 000	
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) z zysku bieżącego okresu sprawozdawczego	0,02	0,01	

SPRAWOZADNIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	I kwartał          (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	Rok poprzedni                         okres od 07.01.01                     do 07.12.31                              	I kwartał                (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
I. Kapitał  własny na początek okresu (BO)	87 623	84 505	84 505	
I.a. Kapitał  własny na początek okresu  (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych	87 623	84 505	84 505	
1. Kapitał zakładowy na początek okresu	40 866	40 866	40 866	
1.1. Zmiany stanu kapitału zakładowego	-	-	-	
1.2. Kapitał zakładowy na koniec okresu	40 866	40 866	40 866	
2. Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej na początek okresu	27 718	27 718	27 718	
2.1. Zmiany nadwyżki ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	-	-	-	
2.2. Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej na koniec okresu	27 718	27 718	27 718	
3. Kapitał  zapasowy na początek okresu	6 949	6 949	6 949	
3.1. Zmiany stanu kapitału zapasowego	-	-	-	
3.2. Stan kapitału zapasowego na koniec okresu	6 949	6 949	6 949	
4. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu	5 173	5 173	5 173	
4.1. Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych	 -	 -	 -	
4.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu	5 173	5 173	5 173	
5. Zyski zatrzymane /niepokryte straty z lat ubiegłych na początek okresu	6 917	3 799	3 799	
5.1. Zmiany zysków zatrzymanych/ niepokrytych strat 	-	-	-	
5.2. Zyski zatrzymane /niepokryte straty z lat ubiegłych na koniec okresu	6 917	3 799	3 799	
6. Zysk zatrzymany/ niepokryta strata z roku bieżącego na początek okresu 	-	-	-	
6.1. Zmiany zysków zatrzymanych/ niepokrytych strat z roku bieżącego	863	3 118	603	
a) zwiększenia (z tytułu)	863	3 118	603	
-wynik okresu bieżącego	863	3 118	603	
6.2. Zysk zatrzymany/ niepokryta strata z roku bieżącego na koniec okresu 	863	3 118	603	
7.  Kapitał własny akcjonariuszy mniejszościowych na początek okresu 	-	-	-	
Zmiana kapitału własnego akcjonariuszy mniejszościowych 	 -	 -	 -	
7.2.  Kapitał własny akcjonariuszy mniejszościowych na koniec okresu 	-	-	-	
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ )	88 486	87 623	85 108	
III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)	88 486	87 623	85 108	

RACHUNEK PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH   	I kwartał          (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał          (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
A. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia 	 	 	
I. Zysk (strata) netto	863	603	
II. Korekty razem	9 486	6 059	
1. Amortyzacja	2 796	2 595	
2. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	 -	- 	
3. Odsetki i dywidendy	1 111	988	
4. (Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej	 -	(101)	
5. Zmiana stanu rezerw	 -	42	
6. Zmiana stanu zapasów	782	(528)	
7. Zmiana stanu należności	16 433	13 975	
8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (z wyjątkiem pożyczek i  kredytów)	(13 656)	(10 283)	
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	2 020	(629)	
10. Inne korekty	 -	- 	
III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II)	10 349	6 662	
B. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej			
I. Wpływy z działalności inwestycyjnej	-	135	
1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	 -	135	
2.  Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne	-	-	
3. Z aktywów finansowych, w tym:	 -	 -	
II. Wydatki z tytułu działalności inwestycyjnej	765	3 076	
1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	765	3 076	
2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne 	 -	- 	
3. Na aktywa finansowe, w tym:	-	-	
a) w jednostkach powiązanych	 -	 -	
b) w pozostałych jednostkach	 -	 -	
4. Inne wydatki inwestycyjne	 -	 -	
III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)	(765)	(2 941)	
C. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 	 	 	
I. Wpływy z działalności finansowej	-	-	
1. Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału	 -	 -	
 2. Kredyty i pożyczki	 -	 -	
 3. Emisja dłużnych papierów wartościowych	 -	 -	
4. Inne wpływy finansowe	 -	 -	
II. Wydatki z tytułu działalności finansowej	10 593	5 099	
1. Nabycie akcji (udziałów) własnych	 -	 -	
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	 -	 -	
3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku	 -	 -	
4. Spłaty kredytów i pożyczek	9 033	3 716	
5. Wykup dłużnych papierów wartościowych 	-	 -	
6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych	 -	 -	
7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	449	395	
8. Odsetki	1 111	988	
9. Inne wydatki finansowe	-	- 	
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	(10 593)	(5 099)	
D. Przepływy pieniężne netto, razem (A. III+/-B. III+/-C.III)	(1 009)	(1 378)	
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych:	(1 009)	(1 378)	
F. Środki pieniężne na początek okresu	3 062	3 042	
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/- D)	2 053	1 664	

Dodatkowe informacje do skonsolidowanego sprawozdania finansowego
I. Rezerwy/ aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Na rezerwy /aktywa  z tytułu odroczonego podatku dochodowego grupy kapitałowej składają się różnice z następujących pozycji:

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Tytuł	31.03.2008	31.12.2007	31.03.2007	01.01.2007	
Ujemna wartość firmy		5	18	22	
Różnica pomiędzy podatkową i rachunkową wartością środków trwałych	4 704	4 528	4 060	3 910	
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego razem 	4 704	4 533	4 078	3 931	

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Tytuł	31.03.2008	31.12.2007	31.03.2007	01.01.2007	
Niezrealizowany rachunkowo zysk na sprzedaży nieruchomości  w Warszawie	929	936	958	965	
Aktualizacja wartości środków trwałych 	398	398	457	457	
Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe	221	220	174	174	
Aktualizacja wartości należności 	883	851	828	789	
Ujemne różnice kursowe niezrealizowane 				34	
Nie wypłacone wynagrodzenia.  	468	236	508	224	
Naliczone w koszty niezapłacone odsetki	17	19	45	51	
Rozliczenia międzyokresowe bierne	1 538	1 162	1 045	1 272	
Koszty wykupu środków trwałych z leasingu	42	44	47	49	
Z tytułu aktualizacji wartości zapasów 	51	68	14	38	
Z tytułu rezerwy na zwroty towarów	23	23	10	10	
Strata podatkowa	185	791	1 179	1 166	
Inne	12	11	10	10 	
Aktywa z tytułu odroczonego podatku razem           	4 767	4759	5275	5239	

II. Informacja o dokonanych odpisach aktualizujących 
Odpisy aktualizujące w pierwszym kwartale 2008 roku odnosiły się do :
a) należności		 		w kwocie          99 tys. zł

W tym okresie 
Rozwiązano odpisy aktualizujące: 
a) należności				w kwocie          17 tys. zł

Wykorzystano odpisy aktualizujące  
a) zapasy 				w kwocie          93 tys. zł
 	      
Stan poszczególnych odpisów aktualizujących na dzień 31.03.2008 r. wynosił:
a)	Zapasy	     67 tys. zł.	
b)	Należności z tytułu dostaw i usług	    5.288 tys. zł  	
c)	Pozostałe należności	    3.996 tys. zł	
 III. Najważniejsze wydarzenia I kwartału 2008 roku. 
ZPC MIESZKO S.A.  prowadziła negocjacje dotyczące propozycji, złożonej przez podmiot dominujący (tj. ALTA CAPITAL PARTNERS S.C.A., SICAR, dalej zwany „ACP”). 
ACP zaproponowała, aby Mieszko przejął pewne prawa i obowiązki ACP z umów nabycia akcji następujących spółek, wchodzących w skład Kalev Group (wiodącej grupy w przemyśle cukierniczym w Estonii) oraz Tere Group (wiodącej grupy w przemyśle mleczarskim  w Estonii): AS Kalev Chocolate Factory („KCF”), AS Tere („Tere”), AS Kalev Paide Tootmine „(KPT”), AS Kalev Jõhvi Tootmine („KJT”), AS Vilma („Vilma”), Valmetek Invest AS („Valmetek”), OÜ Maiasmokk („Maiasmokk”), AS Meieri Transport („MT”). 
Przejęcie akcji w/w spółek przez Mieszko miało być sfinansowane poprzez publiczną i prywatną ofertę akcji Spółki.
Ostatecznie w trakcie negocjacji podjęto decyzję, że nie dojdzie do przejęcia praw i zobowiązań  z tych umów.
ACP poinformowała Zarząd Spółki o swoim zamiarze kontynuowania konsolidacji swoich aktywów w sektorze dóbr szybko zbywalnych. ACP zamierza identyfikować i aktywnie wspierać istniejące możliwości współpracy pomiędzy różnymi spółkami w grupie ACP, łącznie z obecnymi i przyszłymi podmiotami zależnymi. Spółka oraz ACP będą kontynuować rozmowy dotyczące możliwości współpracy w tym zakresie. 
W dniu 21 lutego 2008 roku z funkcji Członka Rady Nadzorczej Spółki zrezygnowała pani Bogna Sikorska 
W dniu 22 lutego 2008 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki ZPC MIESZKO S.A. podjęło uchwałę powołującą na  członków Rady Nadzorczej Spółki następujące osoby:
•	Marek Wierzbowski 
•	Wiktor Buczek
•	Jacek Ciesielski 
W związku z otrzymaniem przez osoby uprawnione do udziału w programie opcji menadżerskich od SIA Alta Capital Partners płatności w ustalonych kwotach nastąpiło zmaterializowanie zrzeczenia się przez wszystkich Uprawnionych wszelkich praw, które posiadali w związku z Programem Opcji Menedżerskich. Wszyscy uprawnieni zobowiązali się do zawarcia   ze Spółką   umów,   przewidujących   anulowanie   Programu   Opcji   Menedżerskich i potwierdzających zrzeczenie się przez nich wszelkich praw, wynikających z tego Programu.
W związku z powyższym, Spółka   podjęła   formalne   działania, w efekcie których program opcji menadżerskich a w konsekwencji warunkowe podwyższenie kapitału Spółki o 2 150 841 akcji  zostały uchylone. W dniu 6 marca stosowną uchwałę podjęła Rada Nadzorcza a następnie w dniu 18 kwietnia uchwałę podjęło Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy
W dniu 6 marca Rada Nadzorcza Spółki powołała komitet audytu i wynagrodzeń.
W dniu 18 kwietnia 2008 roku odbyło się Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy które w swoich najważniejszych uchwałach:
a) dokonało zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2007 r. 
b) udzieliło absolutorium za 2007 rok Członkom Zarządu Spółki i Rady Nadzorczej
c) zadecydowało o przekazaniu  zysku za 2007 rok na pokrycie straty z lat ubiegłych 
d) zdecydowało o sporządzaniu sprawozdań finansowych spółki zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości.

IV. Czynniki wpływające na wynik finansowy.

W pierwszym kwartale 2008 roku ZPC Mieszko S.A. osiągnęło przychody ze sprzedaży w wysokości 52.188 tysięcy złotych, praktycznie na poziomie zbliżonym do osiągniętego w analogicznym okresie roku poprzedniego. Jako główną przyczynę tego faktu należy wskazać zauważalne zmniejszenie się wartości zamówień od kontrahentów eksportowych, spowodowane w głównej mierze przez  trwającą niemal cały kwartał aprecjację polskiej waluty, w szczególności wobec dolara amerykańskiego. 
W okresie od 1-go kwartału 2006 do 1-go kwartału 2008 średnia dynamika przychodów kwartał do kwartału roku poprzedniego wyniosła 8,3%. Zważywszy na fakt jak bardzo wymagający i konkurencyjny jest rynek słodyczy w Polsce jest to niewątpliwie wynik godny podkreślenia.
Marża brutto na sprzedaży w pierwszym kwartale 2008 roku osiągnęła poziom 19.833 tys. zł i była wyższa o blisko 1,6 mln zł niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Dynamika marży brutto wyniosła 8,6% przy sprzedaży na niezmienionym poziomie. W okresie od 1-go kwartału 2006 do 1-go kwartału 2008 średnia dynamika marży brutto wyniosła 10,6% i była o ponad 2,3 p.p. wyższa od dynamiki przychodów ze sprzedaży, liczonej w analogiczny sposób za ten sam okres. 
Podobnie jak w IV kwartale 2007 r. również i w pierwszym kwartale bieżącego roku na poziom marży brutto wpływ miało kilka czynników. W największym stopniu na marżę wpłynęły utrzymujące się wysokie ceny podstawowych surowców, używanych do produkcji. Ponadto umocnienie się polskiej waluty, szczególnie wobec dolara amerykańskiego spowodowało spadek marż realizowanych na sprzedaży eksportowej. 
Aby przynajmniej częściowo skompesować wpływ tych negatywnych czynników Spółka podjęła szereg działań, z których jako najważniejsze należy wymienić: podniesienie cen na wszystkie wyroby w pierwszym kwartale tego roku; rozszerzanie dystrybucji, cieszących się bardzo dużym powodzeniem, lepiej marżowych nowych produktów takich jak Chocoladorro i Mieszanka rodzinna oraz kontynuacja programu automatyzacji produkcji i poprawienia wydajności pracy.
Pierwszy kwartał był kwartałem przestrzegania dyscypliny kosztowej, co w efekcie dało istotną poprawę na wszystkich poziomach zyskowności. W związku z powyższym marża operacyjna EBIT za pierwszy kwartał 2008 wyniosła 2,418 mln zł i była wyższa o 35% od poziomu osiągniętego w analogicznym okresie poprzedniego roku. Bardzo dobry kwartalny zysk operacyjny oraz utrzymanie kosztów odsetkowych na zbliżonym do zeszłorocznego poziomie, pomimo zauważalnego, negatywnego wpływu ujemnych różnic kursowych  umożliwiło osiągnięcie kwartalnego zysku netto w wysokości 828 tysięcy złotych co jest wartością blisko 1,5 razy wyższą niż zysk netto za pierwszy kwartał 2007 roku. Jest to niewątpliwie ogromny sukces firmy i stanowi dowód konsekwentnej poprawy efektywności, rentowności operacyjnej oraz pozycji finansowej Spółki. 
W pierwszym kwartale 2008 prowadzono sprzedaż produktów z oferty okazjonalnej Walentynki, Wielkanoc oraz Komunie. W ofercie pralin pojawił się nowy produkt – wiśnie w likierze pod marką Cherrissimo w puszce 318g. 
W lutym i marcu, w okresach poprzedzających Walentynki i Wielkanoc, prowadzono działania reklamowe: sponsoring popularnych programów w stacjach TVN oraz TVN Style połączony z konkursami dla widzów oraz działaniami na stronach WWW. W wiosennej edycji kampanii promowano czołowe marki z grupy wyrobów czekoladowych: Amoretta, Chocoladorro oraz Cherrissimo.
W okresie badawczym DJ 08 vs DJ 07 w kategorii praliny Mieszko zanotował wartościowy wzrost sprzedaży w wysokości 40,5% (w tym okresie rynek pralin wzrósł o 18,5%). Wartościowe udziały Mieszko w rynku pralin w DJ 2008 były na poziomie 5,3% i były wyższe od udziałów z DJ 2007 o 0,8 pp. W rynku cukierków udziały wartościowe Mieszko wynoszą 3,3% (za okres DJ 2008).
Grupa produktów pod marką Zozole rozszerzyła się o kolejne produkty z segmentów cukierków miękkich: sługusów i żelków. W marcu w ofercie pojawiły się Zozole Gumba, cukierki do żucia w czterech smakach: pomarańczowym, cytrynowym, truskawkowym oraz o smaku coli. Natomiast pod brandem Hello Żelo w grupie żelków pojawiły się żelki nadziane sokiem Zozole Mózgi, żelki z sokiem owocowym Zozole Miśki w dużej i małej torebce. Mieszko rozwija także pozostały  asortyment cukierków - głównie w segmentach żelków: wprowadzając nowe produkty pod marką Frutis i Gumini, oraz cukierków rozpuszczalnych/do żucia – nowy produkt Frutis sugusy – owocowe cukierki do żucia w formie małej kostki.

V. Informacja na temat sezonowości lub cykliczności działania ZPC Mieszko S.A. w prezentowanym okresie.

W branży produkcji słodyczy sezonowość jest zjawiskiem naturalnym. W celu zminimalizowania niekorzystnego wpływu sezonowości na wyniki spółki, ZPC Mieszko S.A. realizuje strategię opartą na rozwoju dwóch głównych grup produktów tj. pralin i karmelków. Tak zdywersyfikowany portfel sprzedawanych wyrobów sprawia, iż Spółka nie odczuwa w istotnym stopniu problemu sezonowości sprzedaży.  Natomiast bardzo pozytywny efekt sezonowy Spółka notuje corocznie w czwartym kwartale (wzmożone zakupy związane ze świętami), kiedy to obserwowany jest znaczący wzrost sprzedaży, który winduje sprzedaż kwartalną do poziomu niemal 30% sprzedaży rocznej. 

VI. Emisja, wykup i spłata dłużnych papierów wartościowych 

W pierwszym kwartale 2008 roku żadna ze Spółek Grupy Kapitałowej ZPC MIESZKO S.A. nie dokonywała transakcji emisji, wykupu i spłaty dłużnych papierów wartościowych. 

VII. Informacja o wypłaconej (lub zadeklarowanej) dywidendzie

W pierwszym kwartale 2008 r. ZPC Mieszko S.A. ani żadna ze spółek zależnych nie wypłacała oraz nie deklarowała wypłaty dywidendy. 

VIII.  Zdarzenia po dniu bilansowym nie ujęte w sprawozdaniu.

Nie wystąpiły zdarzenia, które nastąpiły po dniu bilansowym, a nie zostały ujęte w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za pierwszy kwartał 2008 roku.

IX. Zmiany zobowiązań lub aktywów warunkowych, które nastąpiły od zakończenia ostatniego roku obrotowego

Nie wystąpiły zmiany w zobowiązaniach lub aktywach warunkowych od zakończenia ostatniego roku obrotowego

X.	Przychody i wyniki przypadające na poszczególne segmenty działalności lub segmenty geograficzne. 

Grupa Kapitałowa uznała segment branżowy jako segment jednorodny. W tym segmencie ZPC MIESZKO S.A. prowadzi jednorodną działalność polegającą na produkcji i sprzedaży wyrobów cukierniczych.

W zakresie osiąganych przychodów i kosztów można wyodrębnić segment geograficzny. W ramach niego wyróżniono przychody ze sprzedaży oraz koszty z nim związane osiągane w kraju i poza nim. Odpowiednie wielkości za pierwszy kwartał 2008 roku  kształtują się następująco:

	Kraj	Eksport	Razem	
Przychody ze sprzedaży produktów oraz towarów	39 844	12 099	51 943	
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów oraz towarów. 	21 179	10 828	32 007	
Wynik na sprzedaży	18 665	1 271	19 936	

XI.	 Opis organizacji Grupy Kapitałowej

W skład Grupy Kapitałowej ZPC MIESZKO S.A. wchodzą następujące Spółki:
a) MIESZKO Bis Sp. z o.o.  Agencja Pracy Tymczasowej - świadczy na rzecz MIESZKO S.A. usługi, polegające na odpłatnym kierowaniu swoich pracowników lub zleceniobiorców do wykonywania określonych czynności w miejscu wskazanym przez “Mieszko” S.A. i na jego rzecz oraz do przyjmowania i prowadzenia szkolenia w celu przyuczenia do zawodu uczniów szkół zawodowych na potrzeby “Mieszko” S.A. zgodnie z obowiązującymi przepisami.
b) MIESZKO Distribution Sp. z o.o.  - świadczy na rzecz ZPC Mieszko S.A. usługi outsourcingowe w zakresie sprzedaży krajowej i eksportowej.
c) MIESZKO Services Sp. z o.o. - 	świadczy na rzecz ZPC Mieszko S.A. usługi outsourcingowe w zakresie 
•	funkcji  personalnej,
•	funkcji marketingowej,
•	funkcji finansowo – księgowej,
•	funkcji IT,
•	funkcji operacyjnej,
•	funkcji technologicznej,
•	funkcji prawnej,
•	funkcji kancelaryjnej,
•	funkcji bhp, oc i przeciwpożarowej.  

ZPC MIESZKO S.A. jest właścicielem 100% udziałów we wszystkich powyższych Spółkach.

Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi w pierwszym kwartale 2008 roku. 

Sprzedaż w okresie 01.01-31.03.2008 
Sprzedający\ Nabywca	MIESZKO S.A.	Mieszko Distribution
Sp. z o.o.	Mieszko Services 
Sp. z o.o.	„Mieszko-Bis” 
Sp. z o.o. APT 	
MIESZKO S.A.		115	134	2	
Mieszko Distribution Sp. z o.o.	3 115				
Mieszko Services Sp. z o.o.	1 875	43 		37	
Mieszko-Bis Sp. z o.o. APT	645				

Należności na dzień 31.03.2008
Należność\ Zobowiązanie	MIESZKO S.A.	Mieszko Distribution
Sp. z o.o.	Mieszko Services 
Sp. z o.o.	„Mieszko-Bis” 
Sp. z o.o. APT 	
MIESZKO S.A.					
Mieszko Distribution Sp. z o.o.	1 527				
Mieszko Services Sp. z o.o.	851	93		34	
Mieszko-Bis” Sp. z o.o. APT	1 412				

XII.  Skutki zmian w strukturze ZPC MIESZKO S.A.  

W pierwszym kwartale 2008 roku nie wystąpiły zmiany w strukturze ZPC MIESZKO S.A. 

XIII. Stanowisko Zarządu ZPC MIESZKO S.A. odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz 

Spółka nie przekazywała do publicznej wiadomości prognoz finansowych.

XIV. Lista akcjonariuszy posiadających 5% głosów na WZA

Na dzień 15.05.2008.

Akcjonariusz	% głosów	Liczba akcji
Liczba głosów	Wartość nominalna akcji	
Central European Confectionary Holdings B.V.
z siedzibą w Amsterdamie 
Locatellikade 1	66 %	26 971 560	26 971 560  zł

XV. Zmiany w stanie posiadania akcji przez osoby Zarządzające i Nadzorujące od przekazania poprzedniego raportu kwartalnego.

Od momentu przekazania poprzedniego raportu kwartalnego nie nastąpiły zmiany w stanie posiadania akcji przez osoby Zarządzające i Nadzorujące:
Pan Marek Moczulski Prezes Zarządu ZPC Mieszko S.A. posiada 10.000 (dziesięć tysięcy) akcji zwykłych na okaziciela ZPC Mieszko S.A. Średnia jednostkowa cena ważona nabytych akcji wyniosła 3,53.

XV.	 Postępowania sądowe.

Przeciwko żadnej Spółce Grupy Kapitałowej ZPC MIESZKO S.A. nie toczą się postępowania sądowe, których wartość jednostkowa lub łączna stanowiłaby 10% kapitałów własnych Emitenta.

XVII. Udzielone poręczenia i gwarancje, których wartość przekracza 10% kapitałów własnych.

ZPC Mieszko S.A. nie udzieliło gwarancji ani poręczeń, których wartość przekracza 10% kapitałów własnych.

XVIII.  Inne informacje.

Kursy EURO zastosowane do przeliczenia rachunku zysków i strat.

Rachunek wyników za I kwartał 2008 	3,7768
Pozycje bilansowe na 31.03.2008 		3,5820
Rachunek wyników za I kwartał 2007 	3,8312
Pozycje bilansowe na 31.03.2007 		3,8991

Ruch na rezerwach wykazany w bilansie na 31.03.2008

Wyszczególnienie 	Rezerwy na nagrody jubileuszowe i odprawy	Pozostałe rezerwy	Rezerwy razem	
	Długoterminowe	Krótkoterminowe	Długoterminowe	Krótkoterminowe		
Stan na początek okresu	1 058	106	4 547	0	5 711	
-utworzenie			155		155	
-rozwiązanie						
-wykorzystanie						
Stan na koniec okresu	1 058	106	4 702	0	5 866	

XIX. Wskazanie czynników, które w ocenie Emitenta będą miały wpływ na osiągane wyniki  w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. 

Zarząd ZPC Mieszko S.A. nie przewiduje aby wystąpiły czynniki, które znacząco wpłyną na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej ZPC MIESZKO S.A. w następnym kwartale 2008 r.

W ocenie Zarządu istnieje jednak prawdopodobieństwo, iż w przypadku kontynuowania aprecjacji polskiej waluty wobec głównych walut, w których spółka nalicza sprzedaż eksportową, czyli euro i dolara amerykańskiego, może dojść do dalszego spadku dynamiki eksportu a w konsekwencji osiągnięcia poziomu sprzedaży eksportowej poniżej granicy opłacalności. 

Kwartalna informacja finansowa dotycząca podmiotu dominującego ZPC MIESZKO S.A.

1.	Wybrane dane finansowe

 	w tys. zł	w tys. EURO	
WYBRANE DANE FINANSOWE                                                                (rok bieżący)             	I kwartał         narastająco       (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał         narastająco       (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	I kwartał         narastająco       (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał         narastająco       (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	52 188	52 434	14 670	13 423	
II. Zysk (strata) na działalności operacyjnej	2 418	1 775	680	454	
III. Zysk (strata) brutto	1 071	731	301	187	
IV. Zysk (strata) netto	828	545	233	140	
V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	10 230	6 659	2 876	1 705	
VI. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(650)	(2 941)	(183)	(753)	
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	(10 593)	(5 099)	(2 978)	(1 305)	
VIII. Przepływy pieniężne netto, razem	(1 013)	(1 381)	(285)	(354)	
IX. Aktywa razem 	210 940	212 359	59 828	54 008	
X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 	122 888	127 559	34 854	32 441	
XI. Zobowiązania długoterminowe 	25 114	59 252	7 123	15 069	
XII. Zobowiązania krótkoterminowe	77 601	51 258	22 009	13 036	
XIII. Kapitał własny 	88 052	84 800	24 974	21 567	
XIV. Kapitał zakładowy	40 866	40 866	11 591	10 393	
XV. Liczba akcji 	40 866 000	40 866 000	40 866 000	40 866 000	
XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EURO) 	0,02	0,01	0,01	0,00	
XVI. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EURO)	2,15	2,08	0,61	0,53	
XVII. Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EURO)	0	0	0	0	

BILANS                                                                                                                             w tys. zł	stan na 08.03.31 koniec I kwartału (rok bież.)	stan na 07.12.31 koniec IV kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.03.31 koniec I kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.01.01 początek kwartału (rok poprzedni) 	
A k t y w a	 	 	 	 	
I. Aktywa trwałe (długoterminowe)	138 465	140 601	142 068	142 445	
      1. Wartości niematerialne i prawne w tym:	973	1 143	1 654	1 841	
      2. Rzeczowe aktywa trwałe	131 817	133 747	134 258	134 411	
      3. Należności długoterminowe	-	-	-	- 	
      3.1. Od jednostek powiązanych	-	 -	-	- 	
      3.2. Od pozostałych jednostek	 -	 -	 -	- 	
     4. Inwestycje długoterminowe	1 245	1 245	1 245	1 245	
     4.1. Nieruchomości	 -	- 	- 	- 	
     4.2. Wartości niematerialne i prawne	 -	- 	- 	- 	
     4.3. Długoterminowe aktywa finansowe	1 245	1 245	1 245	1 245	
     a) w jednostkach powiązanych	1 241	1 241	1 241	1 241	
     b) w pozostałych jednostkach	4	4	4	4	
     4.4. Inne inwestycje długoterminowe	-	-	-	- 	
     5. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	4 430	4 466	4 911	4 948	
    5.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4 430	4 466	4 911	4 948	
   5.2.  Inne rozliczenia międzyokresowe	 -	- 	- 	- 	
II. Aktywa obrotowe	72 475	88 646	70 291	82 630	
      1. Zapasy	16 883	16 101	16 491	15 962	
      2. Należności krótkoterminowe	52 461	69 100	50 806	62 805	
      2.1. Od jednostek powiązanych	 -	 -	 -	- 	
      2.2. Od pozostałych jednostek	52 461	69 100	50 806	62 805	
      3. Inwestycje krótkoterminowe	2 018	3 031	1 645	3 026	
     3.1. Krótkoterminowe aktywa finansowe	2 018	3 031	1 645	3 026	
        a) w jednostkach powiązanych	 -	- 	- 	- 	
        b) w pozostałych jednostkach	 -	- 	- 	- 	
        c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	2 018	3 031	1 645	3 026	
     3.2. Inne inwestycje krótkoterminowe	 -	 -	 -	- 	
      4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 113	414	1 349	837	
A k t y w a  r a z e m	210 940	229 247	212 359	225 075	

BILANS                                                                                                                             w tys. zł	stan na 08.03.31 koniec I kwartału (rok bież.)	stan na 07.12.31 koniec IV kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.03.31 koniec I kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.01.01 początek kwartału (rok poprzedni) 	
I. Kapitał własny	88 052	87 224	84 800	84 255	
      1. Kapitał podstawowy	40 866	40 866	40 866	40 866	
      2. Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	27 718	27 718	27 718	27 718	
      3. Kapitał zapasowy	6 949	6 949	6 949	6 949	
      4. Pozostałe kapitały rezerwowe	5 173	5 173	5 173	5 173	
      5. Zyski zatrzymane/ niepokryte straty z lat ubiegłych	6 518	3 549	3 549	3 549	
      6. Zyski zatrzymane/ niepokryte straty z roku bieżącego	828	2 969	545	 	
II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	122 888	142 023	127 559	140 820	
     1. Rezerwy na zobowiązania	5 678	5 505	4 837	4 796	
     1.1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4 695	4 522	4 069	3 920	
    1.2. Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	983	983	768	768	
     a) długoterminowe	877	877	691	691	
     b) krótkoterminowa	106	106	77	77	
     1.3. Pozostałe rezerwy	- 	- 	 -	108	
     a) długoterminowe	- 	- 	 -	- 	
     b) krótkoterminowa	- 	- 	 -	108	
     2. Zobowiązania długoterminowe	25 114	49 004	59 252	64 600	
     2.1. Wobec jednostek powiązanych	 -	- 	 -	- 	
     2.2. Wobec pozostałych jednostek	25 114	49 004	59 252	64 600	
      3. Zobowiązania krótkoterminowe	77 601	75 819	51 258	59 159	
     3.1. Wobec jednostek powiązanych	3 790	3 647	3 491	3 407	
     3.2. Wobec pozostałych jednostek	73 811	72 172	47 767	55 752	
     4. Rozliczenia międzyokresowe	14 495	11 695	12 212	12 265	
     a) długoterminowe	6 119	6 161	6 309	6 355	
     b) krótkoterminowe	8 376	5 534	5 903	5 910	
P a s y w a  r a z e m	210 940	229 247	212 359	225 075	
 	 	 	 	 	
Wartość księgowa	88 052	87 224	84 800	84 255	
Liczba akcji	40 866 000	40 866 000	40 866 000	40 866 000	
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)	2,15	2,13	2,08	2,06	

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE	stan na 08.03.31 koniec I kwartału (rok bież.)	stan na 07.12.31 koniec IV kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.03.31 koniec I kwartału (rok poprzedni)	stan na 07.01.01 początek kwartału (rok poprzedni) 	
1. Należności warunkowe	0	0	0	0	
1.1. Od jednostek powiązanych (z tytułu)	 	 	 	 	
2. Zobowiązania warunkowe	0	0	0	0	
2.1. Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)	 	 	 	 	
2.2. Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)	 	 	 	 	
3. Inne (z tytułu)	0	0	0	0	

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 	I kwartał          (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał          (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w tym:	52 188	52 434	
- od jednostek powiązanych	251	283	
      1. Przychody netto ze sprzedaży produktów	48 463	47 634	
      2. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	3 725	4 800	
II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, w tym:	32 355	34 182	
- od jednostek powiązanych	116	150	
      1. Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	30 218	31 019	
      2. Wartość sprzedanych towarów i materiałów	2 137	3 163	
III. Zysk (strata) brutto na sprzedaży	19 833	18 252	
IV. Koszty sprzedaży	13 033	12 510	
V. Koszty ogólnego zarządu	5 008	4 728	
VI. Zysk (strata) na sprzedaży 	1 792	1 014	
VII. Pozostałe przychody operacyjne	812	836	
1. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	- 	101	
2. Dotacje	691	679	
3. Inne przychody operacyjne 	121	56	
VIII. Pozostałe koszty operacyjne	186	75	
1. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	 -	- 	
2. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	 -	 -	
3. Inne koszty operacyjne	186	75	
IX. Zysk (strata) na działalności operacyjnej 	2 418	1 775	
X. Przychody finansowe	114	60	
1. Dywidendy i udziały w zyskach, w tym:	-	-	
- od jednostek powiązanych	-	-	
2. Odsetki, w tym:	114	4	
- od jednostek powiązanych	-	-	
3. Zysk ze zbycia inwestycji	-	-	
4. Aktualizacja wartości inwestycji	-	-	
5. Inne	-	56	
XI. Koszty finansowe	1 461	1 104	
1. Odsetki, w tym:	1 281	1 104	
- dla jednostek powiązanych	-	-	
2. Strata ze zbycia inwestycji	-	-	
3. Aktualizacja wartości inwestycji	-	-	
4. Inne	180	-	
XIV. Zysk (strata) brutto 	1 071	731	
XV. Podatek dochodowy	243	186	
a) część bieżąca	-	-	
b) część odroczona	243	186	
XVII. Zysk (strata) netto	828	545	
 	 	 	
Zysk (strata) netto	828	545	
Średnia ważona liczba akcji zwykłych 	40 866 000	40 866 000	
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł) z zysku bieżącego okresu sprawozdawczego	0,02	0,01	

SPRAWOZADNIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM	I kwartał          (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	Rok poprzedni                         okres od 07.01.01                     do 07.12.31                              	I kwartał               (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
I. Kapitał  własny na początek okresu (BO)	87 224	84 255	84 255	
1. Kapitał zakładowy na początek okresu	40 866	40 866	40 866	
1.1. Zmiany stanu kapitału zakładowego	 	 	0	
1.2. Kapitał zakładowy na koniec okresu	40 866	40 866	40 866	
2. Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej na początek okresu	27 718	27 718	27 718	
2.1. Zmiany nadwyżki ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej	-	-		
2.2. Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej na koniec okresu	27 718	27 718	27 718	
3. Kapitał  zapasowy na początek okresu	6 949	6 949	6 949	
3.1. Zmiany stanu kapitału zapasowego	-	-		
3.2. Stan kapitału zapasowego na koniec okresu	6 949	6 949	6 949	
4. Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu	5 173	5 173	5 173	
4.1. Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych	 -	 -	 	
4.2. Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu	5 173	5 173	5 173	
5. Zysk zatrzymany/ niepokryta strata z lat ubiegłych  na początek okresu 	6 518	3 549	3 549	
5.1. Zmiany zysków zatrzymanych/ niepokrytych strat z lat ubiegłych  	-	-		
5.2.  Zysk zatrzymany/ niepokryta strata z lat ubiegłych  na koniec okresu 	6 518	3 549	3 549	
6. Zysk zatrzymany/ niepokryta strata z roku bieżącego na początek okresu 	-	-	-	
6.1. Zmiany zysków zatrzymanych/ niepokrytych strat z roku bieżącego	828	2 969	545	
a) zwiększenia (z tytułu)	828	2 969	545	
-wynik okresu bieżącego	828	2 969	545	
6.2. Zysk zatrzymany/ niepokryta strata z roku bieżącego na koniec okresu 	828	 2 969	 545	
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ )	88 052	87 224	84 800	
III. Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)	88 052	87 224	84 800	

RACHUNEK PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH   	I kwartał          (rok bieżący)                         okres od 08.01.01                     do 08.03.31                              	I kwartał          (rok poprzedni)                         okres od 07.01.01                     do 07.03.31                              	
A. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II) - metoda pośrednia 	 	 	
I. Zysk (strata) netto	828	545	
II. Korekty razem	9 402	6 114	
1. Amortyzacja	2 733	2 576	
2. (Zyski) straty z tytułu różnic kursowych	- 	- 	
3. Odsetki i dywidendy	1 111	988	
4. (Zysk) strata z tytułu działalności inwestycyjnej	- 	(101)	
5. Zmiana stanu rezerw	- 	44	
6. Zmiana stanu zapasów	782	(528)	
7. Zmiana stanu należności	16 640	14 143	
8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych (z wyjątkiem pożyczek i  kredytów)	(14 016)	(10 481)	
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	2 152	(527)	
10. Inne korekty	- 	- 	
III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II)	10 230	6 659	
B. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	 	 	
I. Wpływy z działalności inwestycyjnej	-	135	
1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	 -	135	
2.  Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne	-	-	
3. Z aktywów finansowych, w tym:	 -	-	
II. Wydatki z tytułu działalności inwestycyjnej	650	3 076	
1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	650	3 076	
2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne 	 -	 -	
3. Na aktywa finansowe, w tym:	-	-	
4. Inne wydatki inwestycyjne	 -	 -	
III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)	(650)	(2 941)	
C. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 			
I. Wpływy z działalności finansowej	-	-	
1. Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału	 -	 -	
 2. Kredyty i pożyczki	 -	 -	
 3. Emisja dłużnych papierów wartościowych	 -	 -	
4. Inne wpływy finansowe	 -	 -	
II. Wydatki z tytułu działalności finansowej	10 593	5 099	
1. Nabycie akcji (udziałów) własnych	 -	 -	
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	 -	 -	
3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku	 -	 -	
4. Spłaty kredytów i pożyczek	9 033	3 716	
5. Wykup dłużnych papierów wartościowych 	-	-	
6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych	 -	 -	
7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	449	395	
8. Odsetki	1 111	988	
9. Inne wydatki finansowe	-	-	
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	(10 593)	(5 099)	
D. Przepływy pieniężne netto, razem (A. III+/-B. III+/-C.III)	(1 013)	(1 381)	
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych:	(1 013)	(1 381)	
F. Środki pieniężne na początek okresu	3 031	3 026	
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F+/- D)	2 018	1 645	

2.	Zmiany zasad rachunkowości i ich wpływ na wynik finansowy i kapitał własny

Spółka za 2008 rok po raz pierwszy sporządza sprawozdania zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zarówno jednostkowe jak i skonsolidowane. W 2007 roku Spółka nie sporządzała skonsolidowanych sprawozdań finansowych. 
Jako datę przejścia na MSSF przyjęto 01 styczeń 2007 rok. Dane za pierwszy kwartał 2007 roku zostały przekształcone tak aby były zgodne z MSSF. Poniżej przedstawiamy wpływ przekształceń na jednostkowy wynik finansowy za pierwszy kwartał oraz kapitały własne Spółki na dzień 31 marca 2007. 

Zysk (strata) netto	01.01-31.03.2007	
Zysk (strata) netto wg PZR	568	
Wycena środków trwałych według wartości godziwej na dzień 01.01.2007	(2)	
Odpisanie ujemnej wartości firmy	(21)	
Zysk (strata) netto wg MSSF	545	

Kapitał własny	31.12.2007	31.03.2007	01.01.2007	
Kapitał własny  wg PZR	78 620	75 837	75 269	
Wycena środków trwałych według wartości godziwej na dzień 01.01.2007	8 590	8 888	8 890	
Odpisanie ujemnej wartości firmy	14	75	96	
Kapitał własny  wg MSSF	87 224	84 800	84 255	

3.	Rezerwy/ aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego jednostki dominującej
Na rezerwy /aktywa  z tytułu odroczonego podatku dochodowego jednostki dominującej składają się różnice z następujących pozycji:

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Tytuł	31.03.2008	31.12.2007	31.03.2007	01.01.2007	
Ujemna wartość firmy	-	5	18	22	
Różnica pomiędzy podatkową i rachunkową wartością środków trwałych	4 695	4 517	4 051	3 891	
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego razem 	4 695	4 522	4 069	3 920	

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Tytuł	31.03.2008	31.12.2007	31.03.2007	01.01.2007	
Niezrealizowany rachunkowo zysk na sprzedaży nieruchomości  w Warszawie	929	936	958	965	
Aktualizacja wartości środków trwałych 	398	398	457	457	
Rezerwa na odprawy emerytalne i rentowe	187	187	146	146	
Aktualizacja wartości należności 	865	851	795	789	
Nie wypłacone wynagrodzenia.  	245	236	259	224	
Ujemne różnice kursowe niezrealizowane	-	-	-	34	
Naliczone w koszty niezapłacone odsetki	17	19	45	51	
Rozliczenia międzyokresowe bierne	1 478	902	991	1 009	
Koszty wykupu środków trwałych z leasingu	42	44	47	49	
Z tytułu aktualizacji wartości zapasów 	51	68	14	38	
Z tytułu rezerwy na zwroty towarów	23	23	10	10	
Strata podatkowa	185	791	1 179	1 166	
Inne	10	11	10	10 	
Aktywa z tytułu odroczonego podatku razem           	4 430	4 466	4 911	4 948