Raport niezależnego biegłego rewidenta 
dla Akcjonariuszy i Rady Nadzorczej
z przeglądu skróconego półrocznego sprawozdania finansowego
Przedsiębiorstwa Produkcyjno-Handlowego Elektromontaż-Export S.A.
za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2006

Dokonaliśmy przeglądu załączonego półrocznego skróconego sprawozdania finansowego Przedsiębiorstwa Produkcyjno-Handlowego Elektromontaż-Export S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Ogrodowej 28/30, na które składa się:
(a)	rachunek zysków i strat za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2006 wykazujący stratę netto w kwocie 20.665 tys. zł,
(b)	bilans sporządzony na dzień 30 czerwca 2006, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 131.881 tys. zł,
(c)	zestawienie zmian w kapitale własnym za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2006 wykazujące zmniejszenie kapitału własnego o kwotę 28.204 tys. zł,
(d)	rachunek przepływów pieniężnych za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2006 wykazujący zmniejszenie stanu środków pieniężnych o kwotę 312 tys. zł. 

Za sporządzenie tego sprawozdania odpowiada Zarząd Spółki. Naszym zadaniem było dokonanie przeglądu tego sprawozdania.

Przegląd przeprowadziliśmy stosownie do obowiązujących w Polsce przepisów prawa oraz norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta, wydawanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów. Normy nakładają na nas obowiązek zaplanowania i przeprowadzenia przeglądu w taki sposób, aby uzyskać umiarkowaną pewność, że sprawozdanie finansowe nie zawiera istotnych nieprawidłowości.

Przeglądu dokonaliśmy głównie drogą analizy danych sprawozdania finansowego, wglądu w księgi rachunkowe oraz wykorzystania informacji uzyskanych od kierownictwa oraz osób odpowiedzialnych za finanse i księgowość jednostki. Zakres i metoda przeglądu sprawozdania finansowego istotnie różni się od badań leżących u podstaw opinii wydawanej o prawidłowości i jasności rocznego sprawozdania finansowego, dlatego nie możemy wydać takiej opinii o załączonym sprawozdaniu.

Półroczne sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy przyjęciu za podstawę domniemania kontynuacji działalności. Ze względu na ponoszone od kilku lat straty finansowe oraz znaczne uszczuplenie kapitału własnego, a także złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości z możliwością zawarcia układu, naszym zdaniem istnieje niepewność co do słuszności tego domniemania. Podejmowane przez Zarząd działania naprawcze zmierzające do odzyskania przez Spółkę płynności finansowej mogą nie przynieść spodziewanych rezultatów.

Od 23 stycznia 2003 w Spółce trwa postępowanie restrukturyzacyjne. W związku z tym, że zarówno w bieżącym, jak i poprzednim roku obrotowym Spółka nie wywiązała się wobec wierzycieli ze spłat zobowiązań, w styczniu bieżącego roku wierzyciele odstąpili od zawartej ugody restrukturyzacyjnej.  

Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy XVII Wydział Gospodarczy ds. Upadłościowych
i Naprawczych postanowieniem z dnia 21 grudnia 2005 zatwierdził układ przyjęty w dniu 5 grudnia 2005 przez wierzycieli Przedsiębiorstwa Produkcyjno-Handlowego Elektromontaż–Export S.A. Postanowienie o zatwierdzeniu układu uprawomocniło się 25 lipca 2006 roku. Pomimo uprawomocnienia się postanowienia o zatwierdzeniu układu Spółka nie wywiązała się ze spłat wierzytelności objętych układem. Termin płatności
I raty układu upłynął w dniu 25 sierpnia 2006, zaś drugiej raty układu upłynął w dniu 25 września 2006.

W dniu 2 października 2006 Spółka otrzymała decyzję Prezesa Zarządu Agencji Rozwoju Przemysłu S.A. o umorzeniu postępowanie restrukturyzacyjnego wszczętego wobec Spółki, na skutek upłynięcia terminu zakończenia postępowania restrukturyzacyjnego, określonego w decyzji Prezesa Zarządu Agencji Rozwoju Przemysłu S.A. z dnia 13 stycznia 2004. Spółce od powyższej decyzji przysługuje odwołanie w terminie 14 dni od dnia jej doręczenia. Zarząd Spółki Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Handlowe Elektromontaż-Export S.A. podjął decyzję o wniesieniu odwołania od przedmiotowej decyzji Prezesa Zarządu Agencji Rozwoju Przemysłu S.A. 

W dniu 9 października 2006 roku Zarząd Spółki złożył do Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy, X Wydział Gospodarczy ds. Upadłościowych i Naprawczych wniosek o ogłoszenie upadłości z możliwością zawarcia układu.

W przypadku braku założenia kontynuacji działalności, Zarząd powinien przyjąć zasady wyceny aktywów stosując regułę ostrożności.  

Naszym zdaniem za wyjątkiem zastrzeżenia co do skutków ewentualnych korekt wywołanych wyceną majątku Spółki oraz obciążenia z tego tytułu wyniku finansowego, dokonany przez nas przegląd nie wykazał potrzeby dokonania innych istotnych zmian w załączonym skróconym półrocznym sprawozdaniu sporządzonym zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości, Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń wykonawczych Komisji Europejskiej, aby przedstawiało ono prawidłowo, rzetelnie i jasno sytuację majątkową i finansową Spółki na dzień 30 czerwca 2006 oraz jej wyniku finansowego za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2006.

Działający w imieniu Baker Tilly Smoczyński i Partnerzy Sp. z o.o.:
(dawna nazwa: Moore Stephens Smoczyński i Partnerzy Sp. z o .o.)

Joseph Smoczyński

	
Biegły Rewident wpisany na listę Biegłych Rewidentów pod numerem 90001	
Prezes Zarządu
BAKER TILLY Smoczyński i Partnerzy Sp. z o.o.
Spółka wpisana na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 1898	

Warszawa, dnia 12 października 2006