WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO MASTERS S.A. za I półrocze 2006

a/ Dane podstawowe:
W dniu 20/01/2003 Spółka została zarejestrowana w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia Fabrycznej we Wrocławiu, IX Wydział Gospodarczy KRS pod numerem  0000144421.

Sektor wg. klasyfikacji GPW - przemysł lekki

b/ Czas trwania Spółki - nieograniczony

c/ Sprawozdanie finansowe obejmuje okres: 01/01/2006-30/06/2006
   Porównywalne dane finansowe prezentowane są za okres 01/01/2005-30/06/2005.
 
c1/ Zarząd, Rada Nadzorcza  

Zarząd Spółki :
1/ Stanisław Ferenc - Prezes Zarządu 
2/ Teresa Pituch - Członek Zarządu ds. Ekonomiczno-Finansowych 

W dniu 24.05.2006 Pani Renata Jeziorowska złożyła rezygnację z dniem 25.05.2006 z funkcji Członka Zarządu.
W dniu 04.05.2006 Rada Nadzorcza dokonała zmiany na stanowisku Prezesa Zarządu  powołując na nie Pana Pawła Pliszkę a odwołując Pana Edwarda Szałajewskiego.
W dniu 19.07.2006 Rada Nadzorcza dokonała następnej zmiany na stanowisku Prezesa Zarządu  powołując na nie Pana Stanisława Ferenca a odwołując Pana Pawła Pliszkę.  

Rada Nadzorcza

do 30.06.2006	od 30.06.2006	
Lilianna Szałajewska	Edward Szałajewski	
Mieczysław Kubas 	Jacek Rudnicki	
Anna Matwijenko	Piotr Lip	
Anna Szałajewska	Piotr Zawiślak	
Agnieszka Wójciak	Sylwester Bogacki	
Luiza Sobecka		

d/ W skład MASTERS S.A. nie wchodzą wewnętrzne jednostki organizacyjne sporządzające samodzielnie  sprawozdania finansowe 

d1/ MASTERS S.A. nie jest jednostką dominującą ani znaczącym inwestorem, nie sporządza skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

e/ W okresie za jaki sporządzone zostało niniejsze sprawozdanie finansowe nie miało miejsca połączenie Spółek.

f/ Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności  gospodarczej przez MASTERS S.A. w dającej się przewidzieć  przyszłości.

Zarząd Spółki na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie widzi zagrożenia kontynuacji działalności.
Warunkami koniecznymi dla kontynuacji działalności są:
1)	skuteczne przeprowadzenie emisji akcji serii D,
2)	zakup za pozyskane środki udziałów w spółce zajmującej się dystrybucją w branży obuwniczej, 
3)	dalsza restrukturyzacja należności i zobowiązań,
4)	sprzedaż zbędnego majątku trwałego i zapasów wyrobów gotowych.

g/ Sprawozdanie finansowe  nie podlegało przekształceniu  w celu zapewnienie porównywalności danych 

h/ W  przedstawionym sprawozdaniu finansowym i porównywalnych danych finansowych nie dokonywano korekt  wynikających z zastrzeżeń podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych -  nie było zastrzeżeń podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych. 

i/ Metody wyceny aktywów i pasywów oraz ustalenie wyniku finansowego 
Aktywa i pasywa wycenia się nie rzadziej niż na dzień bilansowy w następujący sposób:
1. Środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne - według cen nabycia lub kosztów wytworzenia, lub wartości przeszacowanej (po aktualizacji wyceny środków trwałych) pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne lub umorzeniowe, a także o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.

Środki trwałe oraz wartości niematerialne i prawne wykazuje się w sprawozdaniu finansowym sporządzonym na dzień bilansowy - w wartości księgowej netto.
Środki trwałe przeznaczone do likwidacji lub wycofane z użytkowania a także obiekty, które z innych przyczyn utraciły trwale przydatność gospodarczą - wycenia się w cenie sprzedaży netto, jeżeli ich wartość księgowa netto jest wyższa od ceny sprzedaży netto.
Wartość początkowa środków trwałych i odpisy amortyzacyjne (umorzeniowe) są aktualizowane na podstawie odrębnych przepisów.
Różnica wartości netto środków trwałych, wynikająca z aktualizacji wyceny, zwiększa kapitał zapasowy w ramach, którego wyodrębniono kapitał z aktualizacji wyceny. Środki trwałe umarzane są metodą liniową.
Podstawą dokonywania odpisów amortyzacyjnych od zaktualizowanej wartości środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych jest corocznie sporządzany plan amortyzacji uwzględniający czynniki wpływające na okres ekonomicznej użyteczności środków trwałych. Corocznej aktualizacji stawek nie podlegają środki trwałe o wartości mniejszej niż 5.000zł i te których amortyzacja kończy się w roku następnym. Środki trwałe i wartości niematerialne i prawne o niższej jednostkowej wartości początkowej (w tym wartości równej 3.500,- zł) amortyzuje się jednorazowo.
Nowo zakupione składniki majątkowe o wartości niższej i równej 200 zł, są traktowane jako materiały podlegające ewidencji ilościowej.
Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się od pierwszego dnia miesiąca następującego po miesiącu, w którym przyjęto środki trwałe do użytkowania. W przypadku konieczności obniżenia wartości księgowej netto środków trwałych do poziomu sprzedaży netto, różnice z tego tytułu zalicza się do pozostałych kosztów operacyjnych. 

1.	Środki trwałe w budowie - w wysokości ogółu kosztów pozostających w bezpośrednim związku z ich nabyciem lub wytworzeniem, pomniejszonych o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
2.	Udziały w innych jednostkach oraz inne inwestycje zaliczone do aktywów trwałych - według ceny nabycia pomniejszonej o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.
3.	
1)	aktywa finansowe i zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu oraz aktywa finansowe dostępne do sprzedaży wycenia się na dzień bilansowy w wartości godziwej,
2)	pożyczki udzielone i należności własne, aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności oraz zobowiązania finansowe wycena wg wysokości skorygowanej ceny nabycia.
Skutki okresowej wyceny (przeszacowania) zalicza się odpowiednio do przychodów lub kosztów finansowych okresu sprawozdawczego.
Zyski lub straty z wyceny wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego zalicza się odpowiednio do przychodów lub kosztów finansowych okresu sprawozdawczego.
4.	Krajowe środki pieniężne i kredyty, wykazuje się w ciągu roku w księgach rachunkowych, w wartości nominalnej. Wyrażone w walutach obcych środki pieniężne i kredyty bankowe oraz papiery wartościowe, wykazuje się w ciągu roku obrotowego w wartości nominalnej, przeliczonej na walutę polską po średnim kursie ustalonym przez Prezesa NBP.
5.	Należności i zobowiązania, w tym również z tytułu pożyczek, wykazuje się w ciągu roku obrotowego według wartości nominalnej, tj. wartości ustalonej przy ich powstaniu. Natomiast na dzień bilansowy wykazuje się je w kwotach wymagających zapłaty (z naliczonymi odsetkami) lub wartości nominalnej w przypadku, gdy odstąpiono od naliczania odsetek lub rozrachunki są terminowe. 
Na dzień bilansowy wycenia się wyrażone w walutach obcych:
-	składniki aktywów - po średnim kursie  ustalonym przez Prezesa NBP
-	składniki pasywów - po średnim kursie ustalonym przez Prezesa NBP
Należności i zobowiązania wyrażone w walutach obcych wykazuje się:
- w ciągu roku obrotowego - po średnim kursie ustalonym dla danej waluty przez Prezesa NBP lub po kursie wynikającym ze zgłoszenia celnego, na dzień przeprowadzenia (wykonania) operacji gospodarczej, 
Omówione zasady stosuje się również do otrzymanych oraz udzielonych pożyczek w walutach obcych, a także zobowiązań wynikających z własnych papierów wartościowych i weksli w walutach obcych.
Wartość należności aktualizuje się uwzględniając stopień prawdopodobieństwa ich zapłaty poprzez dokonanie odpisu aktualizującego, w odniesieniu do:
- należności od dłużników postawionych w stan likwidacji lub w stan upadłości - do wysokości należności nie objętej gwarancją lub innym zabezpieczeniem należności, zgłoszonej likwidatorowi lub sędziemu komisarzowi w postępowaniu upadłościowym,
- należności od dłużników w przypadku oddalenia wniosku o ogłoszenie upadłości, jeżeli majątek dłużnika nie wystarcza na zaspokojenie kosztów postępowania upadłościowego,
- kwestionowanych należności przez dłużnika oraz z których zapłatą dłużnik zalega, a według oceny sytuacji majątkowej i finansowej dłużnika, spłata należności w umownej kwocie nie jest prawdopodobna,
- należności przeterminowanych więcej niż 360 dni od terminu płatności - do wysokości należności nie objętej gwarancją lub innym zabezpieczeniem.
Odpisy aktualizacyjne tworzy się nie później niż na dzień bilansowy.
6.	Materiały i towary wycenia się według cen nabycia (bez kosztów transportu jak też załadunku, wyładunku i składowania).
Odpisy aktualizacyjne tworzy się na materiały w oparciu o indywidualną analizę.
7. Produkcję niezakończoną, wycenia się w wysokości rzeczywistych kosztów wsadu materiałowego oraz wg kosztów robocizny wraz z obciążeniami za ZUS wg stopnia zaawansowania i wg następujących etapów: po krojeniu i po konfekcjonowaniu. Produkcja w toku na wydziałach pomocniczych z reguły nie występuje. W przypadku, gdy powstanie produkcja w toku przy realizacji usług w Warsztacie Mechanicznym lub Warsztacie Elektrycznym wyceniana jest wg kosztów rzeczywistych zleceń niezakończonych (materiały bezpośrednie + płace bezpośrednie z narzutami na ZUS), natomiast w Sekcji Nowych Wyrobów i Dziale Technologicznym wyceniana jest wg kosztów rzeczywistych materiałów bezpośrednich.
8.	Ewidencję wyrobów gotowych oraz robót i usług prowadzi się w cenach ewidencyjnych, tj. wg cen planowanego kosztu wytworzenia. Koszt wytworzenia produktu obejmuje koszty pozostające w bezpośrednim związku z danym produktem oraz uzasadnioną część kosztów pośrednio związanych z wytworzeniem tego produktu. Koszty bezpośrednie obejmują wartość zużytych materiałów (tkanin, dzianin i dodatków), koszty przetwarzania (szycia, pranie, barwienie i inne) związane bezpośrednio z produkcją i inne koszty poniesione w związku z doprowadzeniem produktu do postaci i miejsca, w jakich się znajduje w dniu wyceny. Do uzasadnionej, odpowiedniej do okresu wytwarzania produktu, części kosztów pośrednich zalicza się zmienne pośrednie koszty produkcji oraz tę część stałych, pośrednich kosztów produkcji, które odpowiadają poziomowi tych kosztów przy normalnym wykorzystaniu zdolności produkcyjnych. Do kosztów stałych wchodzących w skład kosztu wytworzenia zalicza się koszty następujących wydziałów: dział produkcji, krojownia, szwalnia, prasowalnia, pralnia, dział technologiczny, dział kontroli jakości i magazyn surowca. 
Za normalny poziom wykorzystania zdolności produkcyjnych uznaje się taką wielkość produkcji, która zapewni uzyskanie wartości normominuty na poziomie planowanego kosztu wytworzenia (planowany koszt wytworzenia jest ustalany i zatwierdzany przez Zarząd na początek roku obrotowego). Poziom wykorzystania zdolności produkcyjnych będzie rozliczany w dwóch okresach tj. na koniec półrocza i koniec roku. Nadwyżka kosztów przekraczająca planowany koszt wytworzenia zostanie odniesiona na koszt własny sprzedaży wyrobów. Wycena dokonywana jest w koszcie planowanym nie wyższym od ceny zbytu netto. Odpisy aktualizacyjne tworzy się na wyroby i towary będące na stanie magazynu:
a.	powyżej 36 miesięcy w wysokości 50 -100 % technicznego kosztu wytworzenia,
b.	powyżej 24 - 36 miesięcy w wysokości 20 -50 % technicznego kosztu wytworzenia,
c.	powyżej 12 - 24 miesięcy w wysokości 5 -20 % technicznego kosztu wytworzenia,
Wysokość odpisu jest tak ustalona, aby istniała możliwość sprzedaży wyrobów gotowych i towarów w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego. Odpis aktualizacyjny na materiały ustala się w oparciu o bieżącą analizę.
9.	Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe czynne ujmuje się w bilansie według wysokości kosztów przypadających na następne okresy sprawozdawcze. Spółka tworzy długoterminowe rozliczenia międzyokresowe w szczególności z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
10.	Spółka tworzy rozliczenia międzyokresowe bierne w przewidywanej wysokości na koszty przypadające na okres sprawozdawczy (koszty badania bilansu i inne).
11.	 Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe. W związku z przejściowymi różnicami między wykazaną w księgach rachunkowych wartością aktywów i pasywów a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, jednostka tworzy rezerwę i ustala aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
            12.  Fundusze specjalne
Odpisy na ZFŚS nalicza się zgodnie z obowiązującymi w tym zakresie przepisami.
            13. Podatki
Spółka odprowadza podatek dochodowy zgodnie z obowiązującą ustawą z 15.02.1992r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz. U. z 1993r. nr 106 poz. 482 z późniejszymi zmianami). Dochód stanowiący podstawę naliczenia podatku dochodowego różni się od zysku brutto o koszty nie uznane przez przepisy podatkowe za koszty uzyskania przychodów, a także o przychody, które zgodnie z przepisami podatkowymi nie podlegają opodatkowaniu.
W związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów i pasywów a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości, jednostka tworzy rezerwę i ustala aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego, którego jest podatnikiem.
Zgodnie z art. 35 d Ustawy o rachunkowości jednostka tworzy także rezerwy na odroczony podatek dochodowy , w szczególności na 
świadczenia pracownicze, odpisy amortyzacyjne, ulgę inwestycyjną  i inne.

j/ Kursy EURO:

Kursy EUR
1/ Użyte do przeliczenia przychodów i zysków za I półrocze 2006:
Tabela z dnia Kurs
31/01/2006	3,8285
28/02/2006	3,7726
31/03/2006	3,9357
28/04/2006	3,8740
31/05/2006	3,9472
30/06/2006	4,0434
-------------------------------------------
23,4014:6=	3,9000

2/ Użyte do przeliczenia pozycji w bilansie za I półrocze 2006 
Tabela z dnia         Kurs
30/06/2006            4,0434 

3/ Kursy EURO użyte do przeliczenia przychodów i zysków  za I półrocze 2005:
Tabela z dnia 	Kurs
31/01/2005	4,0503
28/02/2005	3,9119
30/03/2005	4,1193
29/04/2005	4,2756
31/05/2005	4,1212
30/06/2005	4,0401
-------------------------------------------
24,5184:6=	4,0864

4/ Użyte do przeliczenia pozycji w bilansie za I półrocze 2005 
Tabela z dnia         Kurs
30/06/2005-           4,0401 

5/ Kursy EURO użyte do przeliczenia pozycji w bilansie za 2005 rok
Tabela z dnia 	Kurs
31/12/2005	3,8598

6/ Kursy : najwyższy, najniższy , na koniec 
		
Kurs EURO	I półrocze 2006	Rok 2005 	I półrocze 2005	
najwyższy	26/06/2006 – 4,1065	29/04/2005-4,2756	29/04/2005-  4,2756	
najniższy	20/02/2006 – 3,7565	13/12/2005 – 3,8223	07/03/2005-  3,8839	
na koniec	30/06/2006 – 4,0434	30/12/2005 – 3,8598	30/06/2005-  4,0401	

k/Wybrane dane finansowe

WYBRANE DANE FINANSOWE	W tys. zł	w tys. EUR	
 	I półrocze2006	I 
półrocze
2005	I
 półrocze
2006	I
półrocze
2005	
Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	4252	8 215	1090	2 010	
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	-348	-387	-89	-95	
Zysk (strata) brutto	-405	-557	-104	-136	
Zysk (strata) netto	-377	-557	-97	-136	
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-1796	-315	-444	-78	
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	1097	-17	271	-4	
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	1030	96	255	24	
Przepływy pieniężne netto, razem	331	-236	82	-58	
Aktywa, razem	6655	10 534	1646	2 607	
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	2427	5 981	600	1 480	
Zobowiązania długoterminowe					
Zobowiązania krótkoterminowe	1804	4 750	446	1 176	
Kapitał własny	4228	4 553	1046	1 127	
Kapitał zakładowy	2270	3 784	561	937	
Liczba akcji (w szt.)	3783650	3 783 650	3783650	3 783 650	
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR)	-0,10	-0,15	-0,02	-0,04	
Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)	1,12	1,20	0,28	0,30	

l/ Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Polskimi Zasadami Rachunkowości.
Emitent nie jest objęty obowiązkiem  sporządzania sprawozdań wg. MSSF zgodnie z Ustawą z dnia 27 sierpnia 2004 o zmianie ustawy o rachunkowości(…).

                   Stanisław Ferenc 	    		      Teresa Pituch

 Prezes Zarządu				Członek Zarządu