SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI

LUBELSKICH ZAKŁADÓW PRZEMYSŁU SKÓRZANEGO

PROTEKTOR S.A.

ZA  I PÓŁROCZE  2006

Lublin, sierpień  2006

Spis treści
I. Forma prawna……………………………………………………………………………………….. 3
II. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych………………………………… 3
- Sytuacja majątkowa……………………………………………………………………………….3
- Sytuacja finansowa………………………………………………………………………………..4
- Sytuacja dochodowa…………………………………………………………………………........5
- Kadry i płace……………………………………………………………………………………....5
- Fluktuacja personelu……………………………………………………………………………... 6
- Średnie płace……………………………………………………………………………………....7
- Szkolenia…………………………………………………………………………………………..7
III. Perspektywy rozwoju działalności Spółki………………………………………………………… .7
IV. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń………………………………………………………………….8
- podstawowe produkty………………………………………………………………………… 8-12
- rynki zbytu, źródła zaopatrzenia, uzależnienie od odbiorców i dostawców………………….13-14
- znaczące umowy dla działalności Spółki………………………………………………………...15
- powiązania organizacyjne i kapitałowe, inwestycje……………………………………………..15
- transakcje z podmiotami powiązanymi………………………………………………………......15
- ocena zarządzania zasobami finansowymi ……………………………………………………...17
- ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych…………………………………..…….18
- ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik 
  z działalności gospodarczej………………………………………………………………………19
- charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju
  przedsiębiorstwa, perspektywy rozwoju działalności gospodarczej……………………………..19
- zmiany w składzie osób zarządzających i osób nadzorujących w ciągu ostatniego 
  roku obrotowego…………………………………………………………………………………20
- wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści dla każdej z osób zarządzających i 
  nadzorujących………………………………………………………………………………...20-21
- łączna  liczba  wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) emitenta oraz akcji i   
  udziałów w jednostkach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i 
  nadzorujących – w przypadku spółek kapitałowych……………………………………………..21
- akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne, co 
  najmniej 5 % w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki………………………21
- informacje o zawarciu umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań 
  finansowych……………………………………………………………………………………...22

1.	Forma prawna

Lubelskie Zakłady Przemysłu Skórzanego PROTEKTOR Spółka Akcyjna zarejestrowane są w Sądzie Rejonowym w Lublinie XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod Nr 0000033534. Spółka działa w oparciu o Statut Spółki,  Regulamin organizacyjny oraz przepisy Kodeksu Spółek Handlowych.
2. Organy Spółki
Zarząd
Rada Nadzorcza 
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy

I.	Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych.

1.	Sytuacja majątkowa

Sytuację majątkową w  2006  roku Spółki prezentuje poniższa tabela.
						w tys. zł	
AKTYWA	30.06.2005	struktura	30.06.2006	struktura	Różnica 	Dynamika 06/05	
Aktywa trwałe	7 231	25,74%	6 234	26,71%	-997	-13,79%	
Aktywa obrotowe, w tym:	20 861	74,26%	17 108	73,29%	-3 753	-17,99%	
- rozliczenia międzyokresowe (czynne)	215		251		36		
RAZEM AKTYWA	28 092	100,00%	23 342	100,00%	-4 850	-16,91%	

W I półroczu 2006 suma bilansowa zmniejszyła się o 16,9 % w stosunku do I półrocza 2005 r. W strukturze aktywów odnotowano wzrost aktywów trwałych w sumie bilansowej z 25,7 % w I półroczu 2005 do 26,7 % w obecnym okresie sprawozdawczym oraz spadek udziału aktywów obrotowych w sumie bilansowej z 74,3 % w I półroczu 2005 do 73,3 % w okresie sprawozdawczym. Do zmiany w strukturze aktywów obrotowych przyczyniły się przede wszystkim  zmniejszenia wartości zapasów oraz należności krótkoterminowych.

Dokonując analizy obrotowości aktywów, czyli wyliczając relację wartości sprzedaży produktów, towarów  i materiałów do wartości majątku ogółem uzyskujemy informację o wzroście  tego wskaźnika z 0,35 w  I półroczu 2005 do 0,73 w  I półroczu 2006 r., co oznacza, że majątek Firmy w okresie sprawozdawczym wygenerował relatywnie wyższą sprzedaż niż w analogicznym okresie I półrocza 2005 r. Obrazuje to poniższa tabela.
									w tys. zł
Wyszczególnienie	I półr.2005	 I półr.2006	Różnica
	
Przychody ze sprzed. prod. towarów i mater.	9 482	17 386	7 904	
Majątek ogółem	28 092	23 342	-4 750	
Wskaźnik rotacji aktywów

Przychód ze sprzedaży
Przeciętny stan aktywów	0,35	0,73	0,38	

Do majątku, który nie służył operacyjnej działalności Spółki w I półroczu  2006  r. zaliczyć można było:
•	Majątek socjalny – ośrodek wypoczynkowy w Karwi, 
•	Lokale mieszkalne 

2. Sytuacja finansowa
Sytuację finansową  Spółki w okresie sprawozdawczym prezentuje poniższa tabela.
w tys. zł
PASYWA	I półr.
2005	struktura	I półr.
2006	struktura	Różnica 	Dynamika
06’05	
Kapitały własne	14 285	50,85%	17 352	74,34%	3 067	21,47%	
Pasywa obce, w tym:	13 807	49,15%	5 989	25,66%	-7 818	-56,62%	
- rozliczenia międzyokresowe inne	281		620		339	120,64%	
RAZEM PASYWA	28 092	100,00%	23 342	100,00	-4 750	-16,91%	

Udział kapitału własnego w strukturze pasywów zwiększył się z 50,8 % w I półroczu 2005 do 74,3 % w okresie sprawozdawczym, spowodowane jest to wygenerowaniem przez Spółkę zysku  netto w kwocie 1.500 tys. Udział pasywów obcych zmniejszył się z 49,2 % w I półroczu 2005 do 25,7 % w okresie sprawozdawczym. Spadek  spowodowany jest głównie  zmniejszeniem się zobowiązań krótkoterminowych, zmniejszeniem rezerwy na zobowiązania, rezerwy na świadczenia emerytalne i podobne, oraz funduszy specjalnych.

3. Sytuacja dochodowa
Sytuacja dochodowa Spółki w  I półroczu 2006 r.  w porównaniu do  I półrocza  2005 roku przedstawiona została w poniższej tabeli.

			w tys. zł	
Wyszczególnienie	I półr.
2005	I półr.
2006	Różnica
	
Wynik na sprzedaży
	-988	1 921	2 909	
Wynik na pozostałej działalności operacyjnej
	-255	58	313	
Wynik na działalności operacyjnej
	-1 243	1 979	3 222	
Wynik na działalności finansowej
	63	-29	-92	
Wynik na działalności gospodarczej
	-1 180	1 950	3 130	
Wynik brutto
	-1 180	1 950	 3 130	
Wynik netto
	-1 121	1 500	2621	

W analizowanym okresie Spółka wygenerowała zysk netto w wysokości 1 500 tys. zł.  Na poziomie wyniku ze sprzedaży wynosi on 1 921 tys. zł.  Wynik na działalności operacyjnej został powiększony o wynik na pozostałej działalności operacyjnej do kwoty  1 979 tys. zł. 
Zysk  z   działalności operacyjnej pomniejszył  wynik na działalności  finansowej o -29 tys. zł.  Wynik brutto został skorygowany o podatek dochodowy  450 tys. zł do kwoty  1.500  tys. zł.

4. Kadry i płace

Wielkość i struktura zatrudnienia

Lp	Grupa
zatrudnionych	Średnie
zatrudnienie
(w etatach)	

%	Stan zatrudn. w dn. 30.06.2006
(w etatach)	

%	Stan zatrudnienia
w dn. 30.06.2006
 (w osobach)	

%	
1	Zatrudnienie ogółem
 w tym:	
423	

100	
396	

100	

396	

100	
2	Stanowiska nierobotnicze	63	
14,89	60	
15,15	60	
15,15	
3	Pracownicy bezpośr. produk. 	
284	
67,14	265	
66,92	265	
66,92	
4	Pracownicy pośred. produk.	76	
17,97	
71	
17,93	71	
17,93	
* W tabeli nie uwzględniono  16  etatów, stanowiących urlopy wychowawcze i  2    etaty obejmujące osoby przebywające na urlopach bezpłatnych w analizowanym okresie.

 Strukturę wiekową pracowników (w osobach) na dzień 30.06.2006 rok przedstawia następujące zestawienie:

            Wiek	
         Ilość osób	
         Struktura w %	
          do 30 lat
      od 31 do 40 lat
      od 41 do 50 lat
      od 51 do 60 lat
      powyżej 60 lat	8
130
193
63
2	2,02
32,83
48,74
15,91
0,50	

         Razem	
396	
100	

Fluktuacja personelu.
 
Stan zatrudnienia w Spółce na dzień 30.06.2006 r. wynosił  396   osób.

W omawianym okresie przyjęto  2  osoby (głównie powroty z urlopów wychowawczych),  
a zwolniono 74  osoby.
Współczynnik fluktuacji (przepływu załogi) w  I półroczu 2006  r. wynosi  19,19   %.

Średnie płace.

Średnie płace w poszczególnych grupach zawodowych w I półroczu  2006 roku kształtowały się następująco:
           zatrudnieni ogółem -                                    1.388,70
           robotnicy bezpośrednio prod. -                   1.173,00
           robotnicy dniówkowi -                                1.409,60
           pracownicy umysłowi  z Zarządem -          2.337,90
           pracownicy umysłowi bez Zarządu -          1.974,90

Koszty osobowe i ich struktura.

Koszty pracy  w I  półroczu  2006 roku kształtowały się następująco:

              Wyszczególnienie	
      Koszty w tys. zł	
 Struktura w %	
Wynagrodzenia osobowe	3.522,4	82,96	
Wynagrodzenia bezosobowe	72,2	1,70	
Składka na ubezpiecz. społeczne	565,5	13,32	
Składka na FP	82,0	1,93	
Składka na FGŚP	3,9	0,09	
Razem koszty pracy	
4.246,0	
100	

Szkolenia

Szkolenie załogi w I półroczu 2006 roku odbywało się w ramach opracowywanych wcześniej planów. Ujmowały one przede wszystkim okresowe szkolenia w zakresie BHP, kadrowo-płacowych, ubezpieczeń społecznych i podatku.

II.	Perspektywy rozwoju działalności Spółki.

Zmieniające się w ostatnich latach na niekorzyść otoczenie rynkowe w branży obuwniczej, tj. rosnąca podaż ze strony światowych oferentów, głównie włoskich i chińskich oraz rozwijająca się coraz intensywniej konkurencja ze strony polskich producentów zmuszają Spółkę do podejmowania działań poprawiających konkurencyjność Spółki na rynku. Działania te polegają z jednej strony na zmniejszeniu kosztów działalności, z drugiej na zwiększeniu sprzedaży, poprzez wzrost udziału w rynku dotychczasowych  produktów, a także rozwój nowych  produktów. Spółka ma zapewniony portfel zamówień wojskowych na lata 2006 – 2007. Ponadto Firma będzie rozwijać się w zakresie produkcji i sprzedaży obuwia ochronnego i roboczego, a także obuwia wyjściowego, oraz zdobywać nowe rynki zbytu za pomocą zwiększonej aktywności handlowej.   Konieczne są jednak inwestycje w rozwój produkcji. Sprzęt, którego Spółka używa jest już mocno wysłużony. W ciągu roku ma być wprowadzony w Firmie zintegrowany system komputerowy.  Zarząd rozważa kilka opcji rozwoju. Pierwszą byłby zakup dodatkowej linii technologicznej do wytwarzania obuwia metodą wtryskową. Zarząd zastanawia się także nad usprawnieniem linii do produkcji obuwia klejonego. Dobre wyniki w I półroczu oraz spodziewany wpływ 9,36 mln zł z emisji akcji  pozwolą  Zarządowi Spółki przystąpić do restrukturyzacji firmy mającej na celu trwałe podniesienie rentowności produkcji jak również dokonanie  restrukturyzacji zakładu. W pierwszej kolejności rozważana jest sprzedaż Garbarni. Spółka spodziewa się uzyskać za nią ok. 1,5 mln zł, oraz budowa nowego zakładu w Lublinie umożliwiającego sprostanie światowej konkurencji.  Podsumowując, najbliższe lata powinny być latami dynamicznego rozwoju Spółki.

III.	Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń 

Do najważniejszych czynników ryzyka i zagrożeń dla PROTEKTOR S.A. należą:
1. Tania produkcja obuwia w krajach Dalekiego Wschodu: tj. Indiach, Chinach, Malezji. 
2. Krajowa konkurencja producentów obuwia roboczego i ochronnego
3. Wzrost kosztów działalności w wyniku wzrostu cen materiałów, energii, płac itp.
4. Przetargowy system  pozyskiwania zamówień przez głównego odbiorcę Spółki –  
   możliwość nie wygrania przetargu.

Podstawowe produkty

PROTEKTOR S.A. jest zakładem posiadającym kompletne wyposażenie techniczne umożliwiające produkcję obuwia wojskowego i cywilnego  na dużą skalę.
Mocną stroną przedsiębiorstwa jest szeroki wachlarz systemów  montażu cholewek obuwia z elementami spodowymi od systemu przeszywano-śrubowano-klejonego przez przeszywano-klejony i klejony do wtrysku bezpośredniego. Systemy te gwarantujące wysoką trwałość obuwia, komfort użytkowania oraz skuteczną ochronę stopy podczas pracy i służby umożliwiają zaspokojenie oczekiwań szerokiej rzeszy klientów.

Podstawowymi produktami PROTEKTOR S.A. w I półroczu  2006 roku pozostawały:
•	obuwie o charakterze militarnym,
•	obuwie robocze i ochronne,
•	obuwie wyjściowe, paramilitarne, turystyczne.
	Zdolność produkcyjna w Zakładzie Obuwia wynosi 1.200 par  przy produkcji obuwia tradycyjnego, a na oddziale wtrysku bezpośredniego 350 par na jedną zmianę. 

Dynamikę wartościowo  sprzedaży w I półroczu  2006 r. przedstawia poniższa tabela:
							w tys. zł
Wyszczególnienie
	I półrocze
2005	I półrocze 
2006	Dynamika	
Obuwie wojskowe	920	7 524	717,83%	
Obuwie robocze i ochronne PU/PU	2 916	3 645	25,00%	
Obuwie robocze tradycyjne i specjalne	2 900	3 092	6,62%	
Obuwie wyjściowe	377	318	-15,65%	
Eksport	1 483	1 370	-7,62%	
Razem obuwie cywilne	7 676	8 425	9,76%	
Ogółem	8 596	15 949	85,54%	

Analizując dynamikę w rozbiciu na poszczególne grupy asortymentowe największa różnica o 717,83 % występuje w obuwiu wojskowym. Wpływ na to miała realizacja dostaw wojskowych  w I półroczu 2006, natomiast w roku ubiegłym główne dostawy realizowane były w II półroczu. W grupie obuwia roboczego i ochronnego PU/PU odnotowuje się stały wzrost sprzedaży na rynku krajowym, w  I półroczu 2006 o  25,00 % więcej niż w analogicznym okresie.  U podstaw wzrostu sprzedaży tego obuwia leży coraz lepsza opinia o marce PROTEKTOR, zwiększenie jej rozpoznawalności wśród użytkowników i zmiana mentalności klientów, którzy coraz częściej rezygnują z produktów tańszych, o niższej jakości i sięgają po wyroby o uznanej marce  krajowej. W obuwiu tradycyjnym i specjalnym nastąpił wzrost sprzedaży o 6,62 % w porównaniu do I półrocza  ubiegłego roku.
W obuwiu wyjściowym  odnotowano spadek sprzedaży  o 15,65 % a w eksporcie o 7,62 % . 
Ogółem odnotowano wzrost sprzedaży obuwia cywilnego o 9,76 % co jest pozytywnym zjawiskiem, gdyż uzależnienie przychodów tylko od jednego odbiorcy jest niekorzystne dla Spółki.

Struktura sprzedaży
                          w tys. zł
Wyszczególnienie	30.06.05	struktura	30.06.06	struktura	Różnica	
Obuwie wojskowe
	920	10,70%	7 524	47,18%	36,47%	
Obuwie robocze i ochronne PU/PU
	2 916	33,92%	3645	22,85%	-11,07%	
Obuwie rob. tradyc.i spec.
	2 900	33,74%	3 092	19,39%	-14,35%	
Obuwie wyjściowe
	377	4,39%	318	1,99%	-2,39%	
Eksport
	1483	17,25%	1370	8,59%	-8,66%	
Razem obuwie cywilne
	7 676	89,30%	8 425	52,82%	-36,47%	

Ogółem	8 596	100,00%	15 949	100,00%		

Porównując udział w strukturze sprzedaży poszczególnych  grup  asortymentowych  największy wzrost o 36,47 %  wystąpił w obuwiu wojskowym,  co wynika z realizacji głównej części  dostaw wojskowych  w I półroczu 2006 r.  W roku ubiegłym w związku z unieważnieniem przetargu i opóźnieniem realizacji zamówień obuwia wojskowego  główna dostawa odbyła się w IV kw.  w związku z tym  porównywanie udziałów w strukturze sprzedaży  okresów I półrocza 2006 i  I  półrocza  2005 staje się niemiarodajne.  

 

Sprzedaż obuwia wartościowo
Wyszczególnienie
	I półrocze
2005	I półrocze 
2006	Różnica	
Obuwie wojskowe	920	7 524	6 604	
Obuwie robocze i ochronne PU/PU	2 916	3 645	729	
Obuwie robocze tradycyjne i specjalne	2900	3092	192	
Obuwie wyjściowe	377	318	-59	
Eksport	1 483	1 370	-113	
Razem obuwie cywilne	7 676	8 425	749	
Ogółem	8 596	15 949	7 353	

Porównując sprzedaż obuwia wartościowo w I półroczu 2006 do I półrocza 2005  największy wzrost wystąpił w obuwiu wojskowym o  6.604  tys. zł , w obuwiu roboczym i ochronnym PU/PU wzrost o  729 tys. zł , w obuwiu roboczym tradycyjnym i specjalnym wzrost o 192 tys. zł,  w obuwiu wyjściowym natomiast spadek o 59 tys. zł., w eksporcie spadek o 113 tys. zł. Razem  sprzedaż wartościowo obuwia cywilnego wzrosła o 749 tys. zł., natomiast łącznie z obuwiem wojskowym o 7.353 tys. zł. 

Dystrybucja 

Sprzedaż wojskowa odbywa się poprzez Agencję Mienia Wojskowego.
Głównym kanałem dystrybucji obuwia roboczego i ochronnego PU/PU w kraju jest sieć hurtowni bhp. Spółka planuje uzyskać wzrost sprzedaży poprzez rozwój współpracy z hurtowniami bhp – dilerami Spółki. 
Sprzedaż w segmencie obuwia tradycyjnego i specjalnego  odbywa się poprzez dwa kanały dystrybucji: - obuwie  strażackie specjalne, obuwie mundurowe dla straży miejskich – bezpośrednio do odbiorców ostatecznych, poprzez udział w postępowaniach przetargowych i zakupy bezpośrednie, - obuwie ochronne i robocze – poprzez sieć dilerskich hurtowni bhp, na takich samych zasadach jak obuwie ochronne PU/PU, obuwie wyjściowe – poprzez sieć sklepów HD.

Rynki zbytu, źródła zaopatrzenia, uzależnienie od odbiorców i dostawców

Główne rynki zbytu 

Kraj

Struktura sprzedaży
w tys. zł
Wyszczególnienie	Wartość sprzedaży w I półroczu 2005	Struktura	Wartość sprzedaży w I półroczu 2006	Struktura	Różnica	
Obuwie wojskowe

	920	10,70%	7 524	47,18%	36,48%	
Obuwie cywilne 	7 676	89,30%	8 425	52,82%	-36,48%	
w tym: eksport	1 483	17,25%	1 370	8,59%	-8,66%	
Ogółem

	8 596	100,00%	15 949	100,00%		

Spółka lokuje swoje produkty głównie na rynku krajowym, eksport stanowił w I półroczu bieżącego roku  8,6 % w przychodach ze sprzedaży obuwia , natomiast w I półroczu 2005 stanowił  17,3 %. 
W podziale asortymentu  na dwie grupy: obuwie cywilne i wojskowe,  należy odnotować znaczny wzrost udziału w strukturze sprzedaży obuwia wojskowego o 36,5 %  w stosunku do I półrocza 2005,  spowodowany realizacją  dostaw podstawowego wyrobu Spółki w I półroczu 2006 r. w związku z tym udział obuwia cywilnego w strukturze  sprzedaży zmniejszył się o 36,5 % .

	Eksport – udział poszczególnych krajów w strukturze sprzedaży 			
					w tys.	zł	
 	 	I półrocze  2005	I półrocze 2006		
Lp.	Wyszczególnienie	Wartość	Struktura	Wartość	Struktura	Różnica	
	Sprzedaż	8 596	100,00 %	15 949	100,00 %		
 1. 	Niemcy	650	7,56%	620	3,89%	-3,68%	
 2.	Litwa	395	4,60%	457	2,87%	-1,73%	
 3.	Chorwacja	193	2,25%	59	0,37%	-1,88%	
 4.	W. Brytania	245	2,85%	20	0,13%	-2,72%	
5.	Finlandia			80	0,50%		
6.	Serbia			69	0,43%		
7.	Węgry			65	0,41%		
	Ogółem eksport	1 483	17,25%	1 370	8,59%	-8,66 %	

W I półroczu 2006 r.   największy udział w strukturze sprzedaży  stanowiła sprzedaż do Niemiec 3,9 %, tj mniej o 3,7% niż w okresie   I półrocza 2005 r. Sprzedaż na Litwę stanowi 2,9  %  tj. mniej o 1,7 % , do Chorwacji stanowi  0,4 % tj. mniej  o 1,9 % , do Anglii  stanowi 0,1 % tj. mniej o 2,7 %  niż w I półroczu 2005 r. 

Sprzedaż  eksportowa  wartościowo 
w tys. zł

Sprzedaż eksportowa wartościowo
Wyszczególnienie
	I półrocze
2005	I półrocze 
2006	Różnica	
Niemcy	650	620	-30	
Litwa	395	457	62	
Chorwacja	193	59	-134	
Anglia	245	20	-225	
Finlandia		80		
Serbia		69		
Węgry		65		
Ogółem eksport	1483	1370	-113	

Analizując wartość sprzedaży  eksportowej zauważamy spadek  eksportu do Niemiec  o  30 tys. zł  , do Chorwacji  o 134 tys. zł i do Anglii o 225 tys. zł. Wzrost nastąpił w sprzedaży do Litwy o 62 tys. zł. Ogółem eksport zmniejszył się o 113 tys. zł w stosunku do I półrocza 2005 r. 

Źródła  zaopatrzenia

Spółka zaopatruje się w materiały głównie u producentów krajowych. W systemie zaopatrzenia stosuje się zasadę wybierania kontrahentów oferujących korzystne warunki dostaw zgodnie z obowiązującymi procedurami w ramach Systemu Zarządzania Jakością ISO 9001:2000. Przez warunki dostaw rozumieć należy ich jakość, terminowość, ceny i warunki płatności oraz dyspozycyjność (gotowość realizacji zamówień nietypowych, pozaplanowych).
Stosując te kryteria Spółka dokonuje zakupów materiałów podstawowych zarówno u odbiorców krajowych jak i zagranicznych. W razie potrzeby nawiązywane są kontakty doraźne bądź długofalowe z innymi dostawcami lub następuje trwała zmiana dostawcy. Prowadzone są próby z innymi, tańszymi materiałami spełniającymi nasze wymagania jakościowe, będące zamiennikami materiałów dotychczas stosowanych. 
W przypadku pozytywnych wyników dany materiał dopuszczany jest do produkcji. Rodzaj materiałów do zamówień określa się na podstawie wymagań odbiorców, a jakość na podstawie PN lub warunków technicznych. Tryb postępowania określają procedury 
w ramach   ISO 9001.

Głównym produktem Spółki jest obuwie wojskowe, w związku z tym występuje silne 
uzależnienie od odbiorcy  - MON, natomiast obuwie robocze i wyjściowe Spółka dostarcza wielu odbiorcom, stąd uzależnienie od nich nie jest silne. 

Znaczące umowy dla działalności Spółki

W marcu 2006 roku Spółka podpisała umowy znaczące z Agencją Mienia Wojskowego na dostawy obuwia wojskowego z terminem realizacji  w latach  2006 – 2007. Wartość brutto zawartych umów wynosi 26.961 tys. zł. 

Powiązania organizacyjne i kapitałowe, inwestycje

PROTEKTOR S.A. posiada 701 udziałów w firmie DRASZBA Sp. z o.o. będąc jej znaczącym inwestorem, a DRASZBA Sp. z o.o. – jednostką stowarzyszoną.

Transakcje z podmiotami powiązanymi

Dane liczbowe  dotyczące jednostek powiązanych z PROTEKTOR S.A.

w tys. zł
Jednostka 	Przychody netto ze sprzedaży produktów	Koszty sprzedaży produktów bez kosztów ogólnego zarządu i sprzedaży	Koszty sprzedanych produktów z uwzględnieniem kosztów ogólnego zarządu i sprzedaży bez pozostałych kosztów	Należności 	Zobowiąza-nia krótkoter-minowe
	
DRASZBA Sp. z o.o.	319	264	311	475	21	
Razem	319	264	311	475	21	

Zaciągnięte kredyty, umowy pożyczki, poręczenia i gwarancji (z uwzględnieniem terminów wymagalności)

Zobowiązania zabezpieczone na majątku Spółki na dn. 30.06.2006  związane są z  
    gwarancją  bankową :
1. w BPH      ( 533  tys.  zł ) w ramach  linii kredytowej 
     w następujący sposób :
    -weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową w wys. 3.000 tys. zł 
      -hipoteka kaucyjna do wysokości 4.200 tys. zł
2.  Zabezpieczenie udzielonej gwarancji (684 tys. zł) w  BGŻ na kwotę 4.465 tys. zł.
3. Weksle in blanco z tytułu należytego wykonania kontraktu  340 tys. zł w innych firmach niż banki.

Udzielone pożyczki według terminów wymagalności

Nie dotyczy.

Emisja papierów wartościowych w okresie objętym raportem – opis wykorzystania wpływów z emisji

W okresie objętym raportem nie nastąpiła emisja papierów wartościowych. Po okresie sprawozdawczym  NWZA podjęło uchwałę o dokonaniu splitu w stosunku 1:6, ubieganiu się o dopuszczenie praw poboru akcji serii C, praw do akcji serii C oraz akcji serii C do obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz o ich dematerializację. Kapitał zakładowy Spółki zostanie podwyższony o kwotę 4.682.325 zł do kwoty 9.426.150  poprzez emisję 9.364.650 akcji serii C zwykłych na okaziciela, o wartości nominalnej 0,50 zł każda.
Kapitał zakładowy będzie wynosił 9.426.150 zł i dzielił się na 18.729.300 akcji o wartości nominalnej  jednej akcji  0,50 zł.

Różnice pomiędzy wynikami finansowymi w raporcie rocznym, a wcześniej publikowanymi prognozami

Nie dotyczy

Ocena zarządzania zasobami finansowymi

Ocena zarządzania zasobami finansowymi została przeprowadzona na podstawie wskaźników:

Wyszczególnienie	30.06.2005	30.06.2006	Różnica
	
Rentowność sprzedaży netto	-11,80%	8,60%	20,40%	
Rentowność sprzedaży brutto	-12,40%	11,20%	23,60%	
Wskaźnik obrotu zapasami w dniach	238	109	-129	
Wskaźnik obrotu należnościami w dniach	90	49	-41	
Wskaźnik obrotu zobowiązaniami w dniach	76	60	-16	
Wskaźnik bieżącej płynności	2	4,7	2,7	
Wskaźnik szybkiej płynności	0,5	1,9	1,4	

Wskaźniki rentowności sprzedaży informują  o udziale zysku w wartości sprzedaży, uległy one poprawie: rentowność sprzedaży netto wzrosła o 20,40 % a rentowność sprzedaży brutto o 23,60 % w porównaniu do I  półrocza 2005 r. 
Cykle rotacji zapasów, należności i zobowiązań  uległy skróceniu: zapasów o 129 dni do 109 dni , należności o 41 dni do 49 dni, zobowiązań o 16 dni do 60 dni. Wskaźniki  rotacji należności i zobowiązań informują, że należności  regulowane były średnio po 49 dniach, natomiast Spółka opłaca swoje zobowiązania średnio w ciągu 60 dni.  Wysoki wskaźnik bieżącej płynności pozwala korzystnie ocenić stopień wypłacalności Spółki. Duża różnica pomiędzy wskaźnikiem płynności bieżącej a wskaźnikiem płynności szybkiej  wskazuje na zbyt wysoki poziom zapasów. 

Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

Plan inwestycyjny w  roku 2006 r. roku dotyczył  zakupu n/w środków trwałych:
Maszyny i urządzenia :
1.Prasa obuwia 2-stanowiskowa                                                  	szt .2          	25 
2.Ćwiekarka boków na teksy                                                        	szt .2        	40                                                                                                                               3.Kalibrowarka                                                                               	szt. 1        	40 
4.Krążkowacz                                                                                	szt .2       	40 
5.Maszyny szyjące słupkowe typ 72410                                       	szt .10             150 
6.Hakowacz 1301                                                                           	szt. 1     	130
7.Kserokopiarka                                                                         	  szt. 1             4
                                                                               --------------------------------------------
                                                                                 Razem                          	 429 
Środki transportu : 
1.Samochód osobowy                                                                                		 52                                                                      
                                                                                -------------------------------------------
                                                                                 Razem                      		52 
Sprzęt komputerowy i oprogramowanie :                                                          
1.Zakup sprzętu komputerowego                                                                		40                                      
2.Zakup oprogramowania                                                                           		30                                                                      
                                                                                  ------------------------------------------
                                                                                  Razem                      		 70                      

Ogółem potrzeby inwestycyjne wynoszą    551 tys. zł.

   W I  półroczu 2006 zakupiono samochód ciężarowy w kwocie netto 86 tys. zł.

    W ramach działalności inwestycyjnej Spółka nie przewiduje nakładów na ochronę środowiska. 
 Stosowane systemy produkcji nie powodują zagrożeń środowiskowych.

Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności gospodarczej

Nie dotyczy 

Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa, perspektywy rozwoju działalności gospodarczej

Dla rozwoju Spółki duże  znaczenie mają czynniki zewnętrzne jak i wewnętrzne:

Czynniki zewnętrzne:
- wielkość zamówień głównego odbiorcy -  MON, 
- przepisy bhp, obligujące pracodawców do wyposażenia pracowników w odpowiednią odzież 
  ochronną, w tym stosowne obuwie, spełniające normy i wymagania unijne,
- zapotrzebowanie na obuwie robocze związane z powstawaniem  nowych firm i rozwojem   
  obecnie istniejących.

Czynniki wewnętrzne:
-  działania restrukturyzacyjne,
- stałe monitorowanie rynku i dostosowanie oferty Spółki do jego potrzeb

Perspektywy  rozwoju
Cele strategiczne Spółki w zakresie sprzedaży obuwia cywilnego stanowią kontynuację rozpoczętych w latach ubiegłych działań. Zakładają one stałe zwiększanie sprzedaży obuwia zarówno w poszczególnych  segmentach rynku jak i w poszczególnych grupach produktów.
Cele te Spółka realizować będzie  poprzez następujące działania:
- poszukiwanie nowych rynków zbytu
- pozyskiwanie nowych grup odbiorców docelowych,
- rozwój nowych kolekcji
Spółkę czekają działania restrukturyzacyjne tj.:
- sprzedaż Zakładu Garbarskiego
- budowa nowego zakładu w Lublinie umożliwiającego sprostanie światowej konkurencji
- wprowadzenie zintegrowanego systemu komputerowego.

Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką

Nie dotyczy

Zmiany w składzie osób zarządzających i osób nadzorujących w ciągu ostatniego roku obrotowego

ZARZĄD
Od dnia 01.01.2006 do  dnia 07.04.2006
- Piotr Kwaśniewski – Prezes Zarządu, Dyrektor Naczelny
- Wincenty Boryca – Wiceprezes Zarządu, Dyrektor ds. Produkcyjno-Technicznych
Od dnia  31.05.2006  do dnia  28.06.2006
- Wincenty Boryca – p.o. Prezesa Zarządu Dyrektora Naczelnego
Od dnia 28.06.2006 
Marek Stryjewski – Prezes Zarządu, Dyrektor Naczelny
Wincenty Boryca – Wiceprezes Zarządu, Dyrektor ds. Produkcyjno-Technicznych

RADA NADZORCZA
Od dnia 01.01.2006 do dnia 07.04.2006 r.
Marcin Pędziński		- przewodniczący
Kazimierz Zajączkowski	- z-ca przewodniczącego
Małgorzata Skotarek		- sekretarz
Albin Pawłowski		- członek
Jerzy Góra			- członek
Od dnia 07.04.2006 do dnia 30.06.2006 r.
Witold Jesionowski		- przewodniczący
Wiesław Wojas		- z-ca przewodniczącego
Jacek Łukjanow		- sekretarz
Rafał Jerzy			- członek
Jerzy Góra			- członek

Umowy zawarte pomiędzy Spółka, a osobami zarządzającymi
Nie dotyczy.

 Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących
w tys. zł
Osoby zarządzające	
		Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści	
1.	Piotr Kwaśniewski
 (Prezes do 07.04.06)	196	
2.	Wincenty Boryca	137	
			
3.	Grażyna Szyszka (Gł.Księg.Prokurent)	33	
Osoby nadzorujące	
1.	Witold Jesionowski 	6	
2.	Wiesław Wojas	5	
3.	Jacek Łukjanow	5	
4. 	Rafał Jerzy	0	
5.	Jerzy Góra	17	
6.	Zajączkowski Kazimierz (do 07.04.06)	12	

Łączna  liczba  wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) emitenta oraz akcji i udziałów w jednostkach powiązanych, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących – w przypadku spółek kapitałowych

Osoby zarządzające	
		Akcje PROTEKTOR S.A.	Udziały w jednostkach powiązanych	
1.	Piotr Kwaśniewski 
(Prezes do 07.04.06)	32,815
 (na dn.07.04.06)		
2.	Wincenty Boryca	47	0	
				
3	Grażyna Szyszka (Gł.Księg.Prokurent)	0	0	
Osoby nadzorujące	
1.	Witold Jesionowski 	0	0	
2.	Wiesław Wojas	62.760	0	
3.	Jacek Łukjanow	0	0	
4. 	Rafał Jerzy	50.975	0	
5.	Jerzy Góra	0	0	

Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio przez podmioty zależne, co najmniej 5 % w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu Spółki

	Akcjonariusze posiadający co najmniej 5 % głosów  na 30.06.2006 r. 	% w ogólnej liczbie głosów 	
1.	LUBAWA S.A.	9,99 %	
2.	Piotr Szostak	9,02 %	
3.	Krzysztof Fijałkowski	5,64 %	
4.	Mariusz Szymula	5,12 %	
5.	Krzysztof Moska	5,07 %	

Umowy, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy

Nie dotyczy.

Posiadacze wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do emitenta

Nie dotyczy

System kontroli programów akcji pracowniczych

Nie dotyczy.

Wszelkie ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta oraz wszelkie ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu przypadające na akcje Spółki

Nie dotyczy.

Informacje o zawarciu umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych

W dniu 17.05.06 r. została zawarta umowa na przegląd oraz badanie sprawozdań finansowych  z DORADCA Zespół Doradców Finansowo-Księgowych Sp. z o.o. Grupa Finans-Servis  Łączna wysokość wynagrodzenia wynikającego z umowy wynosi:
Rok 2005 – 18.500 + VAT
Rok 2006 – 19.300 + VAT

Prezes Zarządu 							Wiceprezes Zarządu  
Dyrektor Naczelny							Dyrektor ds. Prod.-Techn.

Marek Stryjewski							Wincenty Boryca