Bydgoszcz, dnia 4 września 2006 roku

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU PROJPRZEM S. A.
Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ 
GRUPY KAPITAŁOWEJ 
ZA I PÓŁROCZE 2006 ROKU

1.	Opis organizacji grupy kapitałowej emitenta ze wskazaniem jednostek podlegających konsolidacji oraz opis zmian w organizacji grupy kapitałowej emitenta z podaniem ich przyczyn

PROJPRZEM S.A. jest podmiotem dominującym wobec OP ZRIPOL Sp. z o.o., z którą jako jedynym podmiotem zależnym, tworzy Grupę Kapitałową. Konsolidacja z podmiotem zależnym przeprowadzana jest metodą pełną.
PROJPRZEM S.A. posiadała na dzień 30 czerwca 2006 roku, jak i na dzień 31 grudnia 2005 roku, 99,97% kapitału zakładowego i głosów OP ZRIPOL Sp. z o.o. Jednostka zależna posiadała na wymienione daty 10,01% kapitału zakładowego i 7,16% głosów PROJPRZEM S.A.
Graficzne przedstawienie struktury organizacyjnej grupy jednostek powiązanych PROJPRZEM S.A. oraz informacje dotyczące rodzaju powiązań w grupie na dzień 30 czerwca 2006 roku przedstawiały się następująco:

PROJPRZEM S.A.

O.P. ZRIPOL Sp. z o.o.

99,97% kapitału zakładowego
99,97% głosów

10,01% kapitału zakładowego
  7,16% głosów

W dniu 21 lipca 2006 roku spółka zależna - OP ZRIPOL SP. Z O.O. zbyła w ramach transakcji giełdowych 420.000 akcji zwykłych na okaziciela PROJPRZEM S.A. o wartości nominalnej 1 zł każda. Akcje zostały sprzedawane po cenie 26 złotych za sztukę. Po powyższej transakcji OP ZRIPOL posiada nadal 32.199 akcji PROJPRZEM S.A., upoważniających do wykonywania 32.199 głosów na WZA. Daje to odpowiednio 0,51% głosów na WZA i 0,71% kapitału zakładowego PROJPRZEM S.A.
W dniu 1.08.2006 roku została zawarta umowa pomiędzy PROJPRZEM S.A.  a jej spółką zależną OP ZRIPOL sp. z o.o. Zgodnie z umową OP ZRIPOL sp. z o.o. odkupił od PROJPRZEM S.A. 2.750 własnych udziałów w celu umorzenia. Wartość umowy wyniosła 8.635 tys. złotych.

2.	Podstawowe produkty i usługi Grupy kapitałowej PROJPRZEM S.A.

Grupa Kapitałowa PROJPRZEM S.A. prowadzi działalność gospodarczą w zakresie:: 
•	produkcji specjalistycznych urządzeń technicznych i konstrukcji stalowych,
•	budownictwa przemysłowego.
Uzupełnieniem działalności gospodarczej jest świadczenie usług wynajmu pomieszczeń biurowych.
Produkcja konstrukcji stalowych obejmuje przede wszystkim wytwarzanie: 
•	pomostów i urządzeń przeładunkowych, 
•	konstrukcji stalowych dla budownictwa,
•	urządzeń nawadniających (deszczowni). 
Roboty budowlane dotyczą:
•	realizacji obiektów budownictwa przemysłowego (hal produkcyjnych, magazynowych, stacji paliw itp.) w oparciu o konstrukcje stalowe,
•	wykonawstwa robót instalacyjnych w zakresie instalacji cieplnych (sieci, kotłownie olejowo-gazowe itp.), instalacji wodno-kanalizacyjnych, wentylacyjnych i klimatyzacyjnych,
•	realizacji obiektów budownictwa drogowego.

Przychody ze sprzedaży produktów towarów i materiałów w  I półroczu 2006 roku (w tys. zł)
Lp.	Wyszczególnienie	01.01-30.06.2006 r.	Struktura [%]	01.01-30.06.2005 r.	Struktura [%]	Dynamika 3:5 [%]	
1	2	3	4	5	6	7	
1.	Przychody netto ze sprzedaży produktów:	57 605	99,3%	56 883	99,8	101,3%	
 	1.1. Konstrukcje stalowe urządzeń technicznych i budowlane, w tym:	35 439	61,1%	30 414	53,3	116,5%	
 	- platformy przeładunkowe	25 279	43,6%	23 032	40,4	109,8%	
 	- urządzenia zraszające	117	0,2%	191	0,3	61,3%	
 	- konstrukcje stalowe budowlane	10 037	17,3%	7 176	12,6	139,9%	
 	- pozostałe konstrukcje stalowe	6	0,0%	15	0,0	40,0%	
 	1.2. Roboty budowlano-montażowe, w tym:	21 221	36,6%	25 495	44,7	83,2%	
 	- roboty budowlano-montażowe 	18 830	32,4%	21 385	37,5	88,1%	
 	- roboty instalacyjne	832	1,4%	3 691	6,5	22,5%	
 	- roboty drogowe	1 559	2,7%	419	0,7	372,1%	
 	1.3. Usługi wynajmu	444	0,8%	374	0,7	118,6%	
 	1.4. Pozostałe usługi	501	0,9%	600	1,1	83,5%	
2.	Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	434	0,7%	125	0,2	347,2%	
3.	Razem przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów	58 039	100,0%	57 008	100,0	101,8%	

Przychody netto ze sprzedaży w pierwszej połowie 2006 roku wyniosły 58.039 tys. zł i były wyższe o 1,8% od przychodów osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Powyższe było efektem z jednej strony wzrostu przychodów ze sprzedaży konstrukcji stalowych – zwiększenie o 16,5%, z drugiej strony spadku wartości sprzedaży robót budowlano – montażowych – obniżenie o 16,8%. Obniżenie przychodów ze sprzedaży robót budowlano – montażowych w pierwszym półroczu 2006 roku względem pierwszego półrocza 2005 wynikało z realizacji w 2005 roku znacznego kontraktu dla Drukarni BDN Sp. z o.o. w Wykrotach. Na wyniki pierwszego półrocza Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. nie bez wpływu pozostała długa i mroźna zima w roku 2006.
W pierwszym półroczu 2006 roku Jednostka Dominująca PROJPRZEM S.A. rozpoczęła realizację dwóch znaczących kontraktów: 
1/	na wykonanie konstrukcji stalowych łącznie z zabezpieczeniem antykorozyjnym i montażem dla obiektów hali technologicznej, wiaty głównej W i wiaty wjazdu pomocniczego na „Budowie Centrum Ekspedycyjno - Rozdzielczego Poczty Polskiej w Pruszczu Gdańskim przy ul. Kupieckiej/Handlowej o wartości 6.200 tys. złotych (zleceniodawcą jest firma POLNORD S.A.),  
2/	na wykonanie robót budowlanych na budowie hali produkcyjnej telewizorów i lodówek dla LG w Kobierzycach o wartości 33.350 tys. złotych (zleceniodawcą jest firma GS Engineering & Construction Poland sp. z o.o.).
Z łącznej kwoty przychodów z wymienionych kontraktów w wysokości 39.550 tys. zł, 12.926 tys. zł wykonano w II kwartale, 26.624 tys. przypada natomiast do realizacji w III kwartale 2006 roku.

Kierunki sprzedaży produktów, usług oraz materiałów w I półroczu 2006 roku 
Kierunki sprzedaży	01.01.-30.06.2006	01.01.-30.06.2005	
	wartość
(w tys. zł)	udział
(w %)	wartość
(w tys. zł)	udział
(w %)	
Sprzedaż krajowa	26 900	46,3	30 604	53,7	
Sprzedaż eksportowa	31 139	53,7	26 404	46,3	
Razem	58 039	100,0	57 008	100,0	

Zmiana struktury sprzedaży Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. w 2006 roku w podziale kraj – eksport względem roku 2005 wynikała z realizacji w 2005 roku opisanej powyżej budowy drukarni w Wykrotach. W minionych latach, poza I połową roku 2005, sprzedaż eksportowa przewyższała sprzedaż krajową. 
Sprzedaż na eksport była realizowana do krajów Unii Europejskiej, głównie do odbiorców niemieckich. Sprzedaż na eksport dotyczy głównie konstrukcji stalowych. Roboty budowlano - montażowe były realizowane na rynku krajowym.
Najważniejszym odbiorcą produktów Grupy była firma Cardo Door Docking Production GmbH z siedzibą w Niemczech, dla której dostarczane są platformy przeładunkowe. Wartość sprzedaży netto dla tego kontrahenta w pierwszym półroczu 2006 roku wynosiła 21.197 tys. zł, co stanowi 36,5% ogółu przychodów ze sprzedaży. Największym odbiorcą usług budowlanych realizowanych przez Grupę była GS Engineering & Construction Poland sp. z o.o., dla której PROJPRZEM wykonywał roboty na budowie hali produkcyjnej telewizorów i lodówek dla LG w Kobierzycach. Wartość zrealizowanych prac dla tego kontrahenta wyniosła w  pierwszym półroczu 2006 roku 5.752 tys. zł., co stanowi 9,9% ogółu przychodów ze sprzedaży.
 W 2006 roku, poza sprzedażą dla firmy Cardo Door Docking Production GmbH, sprzedaż zrealizowana została dla kontrahentów, których udział w sprzedaży nie przekroczył 10% przychodów netto. 

3.	Źródła zaopatrzenia

W pierwszej połowie 2006 roku w źródłach zaopatrzenia nie zanotowano większych zmian, w stosunku do przedstawionych w raporcie za 2005 rok. 
Materiały używane do produkcji konstrukcji stalowych i robót budowlanych są przede wszystkim nabywane na rynku krajowym. Zakupy materiałów są dokonywane bezpośrednio u producentów, w sieci handlu hurtowego bądź w krajowych oddziałach producentów zagranicznych. Zakupy materiałów z importu występują w ograniczonym zakresie.
Największym dostawcą materiałów hutniczych dla Grupy w pierwszym półroczu 2006 roku była firma Thyssenkrup Energostal S.A. Wartość materiałów zakupionych w wyżej wymienionej firmie wyniosła 5.371 tys. złotych, co stanowiło 9,3% przychodów netto ze sprzedaży Grupy. 
Na podstawie odpowiednich przepisów prawa dewizowego PROJPRZEM S.A. jest podmiotem wymienionym w indywidualnych pozwoleniach (decyzjach) dewizowych zezwalających na dokonywanie rozliczeń w walucie obcej pomiędzy rezydentami. W praktyce oznacza to, że wybranym krajowym dostawcom stali Spółka ma możliwość zapłaty za stal w EURO.

4.	Opis istotnych czynników ryzyka i zagrożeń, z określeniem, w jakim stopniu emitent jest na nie narażony

Prowadzona przez Grupę Kapitałową PROJPRZEM S.A. działalność gospodarcza, jak każda inna, związana jest z ponoszeniem ogólnego ryzyka związanego z prowadzeniem działalności, jak i ryzyka specyficznego dla branży w jakiej działa Grupa.
Do składników ryzyka operacyjnego Grupa zalicza:
•	ryzyko ogólnoekonomiczne i rynkowe – pojawiające się ożywienie gospodarcze w związku z wejściem Polski do struktur Unii Europejskiej, powoduje wzrost zapotrzebowania rynku na produkty i usługi oferowane przez Grupę; napływ inwestycji do Polski, jak też otwarcie granic dla polskich produktów niewątpliwie będzie sprzyjać zwiększeniu produkcji,
•	ryzyko konkurencji – w zakresie produkcji wielkogabarytowych konstrukcji stalowych nie stanowi dla Grupy konkurencji produkcja małych firm, które koncentrują się na innym segmencie rynku; wysoka jakość wykonywanej produkcji pozwala Grupie skutecznie konkurować z dużymi podmiotami z branży, 
•	sytuacja na rynku stali – stal konstrukcyjna stanowi podstawowy materiał zużywany w procesach produkcyjnych; zmienność cen stali jest istotna dla kontraktów realizowanych ze stałą ceną,
•	sezonowość sprzedaży – strefa klimatyczna, w jakiej działa Grupa powoduje, że zapotrzebowanie na wyroby i usługi wytwarzane przez Spółkę nie jest równomierne w ciągu roku i obniża się w okresie zimowym. 
Do składników ryzyka finansowego Grupa zalicza:
•	ryzyko zmiany kursu walutowego – produkcja zagraniczna jest wyrażana głównie w euro, tak więc kształtowanie się relacji wymiany powyższej waluty w stosunku do złotego znacząco wpływa na poziom rentowności kontraktów i ogólnej rentowności osiąganej przez Grupę Kapitałową; Grupa stara się stosować narzędzia finansowe do ograniczenia ryzyka kursowego,
•	ryzyko związane z zadłużeniem Grupy Kapitałowej – Grupa posiada stabilną strukturę finansowania aktywów, blisko 2/3 ogółu pasywów stanowią kapitały własne; Grupa doraźnie posiłkuje się kredytem obrotowym; nie występuje ryzyko braku płynności finansowej; zobowiązania Grupy są regulowane terminowo,
•	poręczenia i gwarancje udzielone na rzecz innych podmiotów – Grupa udziela gwarancji dobrego wykonania kontraktów, do których przystępuje; powstające w ten sposób zobowiązania warunkowe są na bieżąco monitorowane; odpowiednie służby Grupy kontrolują jakość i terminowość wykonania zawartych kontraktów.

5.	Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2005 rok

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. za pierwsze półrocze 2006 roku sporządzone zostało zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej. 

Skonsolidowany rachunek zysków i strat
Wariant kalkulacyjny	za okres	Dynamika (%)	
	01.01.2006 - 30.06.2006	01.01.2005 - 30.06.2005		
	tys. zł.	struktura (%)	tys. zł.	struktura (%)		
Przychody ze sprzedaży	58 039 	100,0%	57 008 	100,0%	1,8%	
Przychody ze sprzedaży produktów	57 605 	99,3%	56 883	99,8%	1,3%	
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	434 	0,7%	125	0,2%	-247,2%	
Koszt własny sprzedaży 	48 404 	83,4%	47 542 	83,4%	1,8%	
Koszt wytworzenia sprzedanych produktów	48 000 	82,7%	47 426	83,2%	1,2%	
Koszt sprzedanych towarów i materiałów	404 	0,7%	116	0,2%	-248,3%	
Zysk (strata) brutto ze sprzedaży	9 635 	16,6%	9 466 	16,6%	1,8%	
Koszty sprzedaży	1 553 	2,7%	1 373	2,4%	-13,1%	
Koszty ogólnego zarządu	5 929 	10,2%	4 864	8,5%	21,9%	
Zysk (strata) ze sprzedaży	2 153 	3,7%	3 229 	5,7%	-33,3%	
Pozostałe przychody operacyjne	298 	0,5%	57	0,1%	422,8%	
Pozostałe koszty operacyjne	172 	0,3%	608	1,1%	-71,7%	
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	2 279 	3,9%	2 678 	4,7%	-14,9%	
Przychody (koszty) finansowe	257 	-0,4%	(440)	0,8%	158,4%	
Pozostałe zyski (straty) z inwestycji	-   	0,0%	-	0,0%	-	
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	2 536 	4,4%	2 238 	3,9%	13,3%	
Podatek dochodowy	519 	-0,9%	487 	0,9%	6,6%	
część bieżąca	478 	0,8%	1 056	1,9%	-54,7%	
część odroczona	41 	-0,1%	(569)	1,0%	-107,2%	
Zysk (strata) netto 	2 017 	3,5%	1 751 	3,1%	15,2%	
* dynamika oraz wartości wskaźników we wszystkich tabelach dokumentu liczona jest od wartości w złotych i groszach

W pierwszej połowie 2006 roku Grupa osiągnęła o 1 mln zł wyższe przychody ze sprzedaży niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Relacja osiągniętych przychodów do poniesionych kosztów w pierwszym półroczu 2006 roku przyniosła efekt w postaci osiągnięcia łącznej marży na sprzedaży na poziomie 3,7%. 
Na wynik pozostałej działalności operacyjnej wpłynęła między innymi aktualizacja – rozwiązanie rezerwy na świadczenia pracownicze w kwocie 66 tys. zł oraz przewaga rozwiązania odpisów aktualizujących należności nad odpisami utworzonymi w danym okresie. Ogółem w pierwszej połowie 2006 roku pozostała działalność operacyjna spowodowała podwyższenie wyniku na sprzedaży o 126 tys. zł, do wysokości 2.279 tys. zł. 
Przewaga przychodów finansowych nad odpowiadającymi im kosztami spowodowała podwyższenie wyniku na działalności operacyjnej o 257 tys. zł. Powyższe było spowodowane w głównej mierze osiągnięciem dodatniego wyniku finansowego z tytułu zrealizowanych jak i nie zrealizowanych różnic kursowych od wyceny rozrachunków i środków pieniężnych w walucie obcej. 
Ogółem zysk brutto za pierwsze półrocze 2006 rok wyniósł 2.626 tys. zł, a zysk netto 2.107 tys. zł. W roku analogicznym okresie roku 2005 zysk brutto wynosi 2.238 tys. zł, a zysk netto 1.751 tys. zł.

Skonsolidowany Bilans
Aktywa	30.06.2006	31.12.2005	Dynamika %	
	tys. zł.	Struktura %	tys. zł.	Struktura %		
AKTYWA TRWAŁE	17 683 	26,7%	17 951 	32,8%	-1,5%	
Rzeczowe aktywa trwałe	16 363 	24,7%	16 568 	30,3%	-1,2%	
Wartości niematerialne	23 	0,0%	50 	0,1%	-54,0%	
Długoterminowe aktywa finansowe dostępne do sprzedaży	41 	0,1%	41 	0,1%	0,0%	
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 256 	1,9%	1 292 	2,4%	-2,8%	
AKTYWA OBROTOWE	48 581 	73,3%	36 723 	67,2%	32,3%	
Zapasy	11 230 	16,9%	8 040 	14,7%	39,7%	
Należności z tytułu dostaw i usług	24 039 	36,3%	18 847 	34,5%	27,5%	
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	-   	0,0%	440 	0,8%	-	
Pozostałe należności krótkoterminowe	3 966 	6,0%	2 425 	4,4%	63,5%	
Pozostałe krótkoterminowe aktywa finansowe	-   	0,0%	140 	0,3%	-	
Rozliczenia międzyokresowe	7 485 	11,3%	36 	0,1%	20691,7%	
Środki pieniężne 	1 861 	2,8%	6 795 	12,4%	-72,6%	
AKTYWA RAZEM	66 264 	100,0%	54 674 	100,0%	21,2%	

Majątek (aktywa) Grupy na dzień 30 czerwca 2006 roku wynosił 66.264 tys. zł i w porównaniu do końca poprzedniego roku jego wartość wzrosła o 11.590 tys. zł (o 21,2%).
W stosunku do końca roku 2005 nie wystąpiły istotne zmiany w strukturze majątku Grupy. Zmiany dotyczyły przede wszystkim wzrostu wartości i udziału należności krótkoterminowych oraz zapasów oraz zmniejszenia wartości a tym samym i udziału środków pieniężnych w ogóle majątku. Powyższe wynikało z rozpoczęcia realizacji, a tym samym finansowania, dwóch znacznych kontraktów budowlanych, wymienionych w punkcie pierwszym niniejszego sprawozdania. 
Na koniec pierwszego półrocza 2006 roku udział aktywów trwałych w sumie bilansowej wynosił 26,7%. Wartość aktywów trwałych wynosiła 17.683 tys. zł i obniżyła się w stosunku do końca 2005 roku o 268 tys. zł.
Rzeczowy majątek trwały Grupy na 30 czerwca 2006 roku wynosił 16.363 tys. zł. Jego wartość netto nieznacznie (o 205 tys. zł) zmniejszyła się w stosunku do końca 2005 roku. Wraz z nominalnym spadkiem wartości tego majątku, jego udział w strukturze aktywów obniżył się na koniec czerwca 2006 roku do 24,7% (z 30,3% na koniec 2005 roku).
Wartość netto wartości niematerialne i prawne na koniec czerwca 2006 roku wynosiła 23 tys. zł. Pozycja ta obejmuje wartość oprogramowania komputerowego, w tym oprogramowanie na potrzeby projektowania.
Inwestycje długoterminowe na koniec pierwszego półrocza 2006 roku stanowiły 0,1% ogółu aktywów i wynosiły 41 tys. zł. Pozycja ta obejmuje przede wszystkim akcje Stalexport S.A. Katowice o wartości 31 tys. zł, które PROJPRZEM S.A. otrzymała w związku z przejęciem Stalexport-Centrostal Warszawa S.A. przez Stalexport S.A. Katowice. 
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe wynosiły na koniec czerwca 2006 roku 1.256 tys. i dotyczyły aktywów na odroczony podatek dochodowy.
Aktywa obrotowe na dzień 30 czerwca 2006 roku wynosiły 48.581 tys. zł i w stosunku do końca roku poprzedniego zwiększyły się o 11.858 tys. zł. Udział aktywów obrotowych w strukturze aktywów wynosił 73,3%.
Podstawową pozycją aktywów obrotowych były należności krótkoterminowe. Stanowiły one na koniec pierwszego półrocza 2006 roku 57,6% ogółu aktywów krótkoterminowych (36,3% całości aktywów) i wynosiły 28.005 tys. zł. Na saldo tej pozycji na dzień 30 czerwca 2006 roku składają się głównie należności z tytułu dostaw, robót i usług w wysokości 24.039 tys. zł. 
Na koniec czerwca 2006 roku zapasy stanowiły 16,9% ogółu majątku Grupy. W porównaniu do końca roku poprzedniego udział tej pozycji bilansowej zmniejszył się, bowiem na koniec 2005 roku udział ten wynosił 14,7%. W porównaniu do stanu na 31.12.2005 roku zapasy wzrosły o 3.190 tys. zł, tj. o 40,3%. 
Na wartość zapasów w kwocie 11.230 tys. zł składają się:
•	Materiały	7.545	tys. zł	
•	półprodukty i produkty w toku	3.685	tys. zł	

Rozliczenia międzyokresowe przychodów składają się głownie z rozliczeń kontraktów długoterminowych realizowanych przez Grupę. Z powyższego tytułu na koniec miesiąca czerwca 2006 roku Grupa zwiększyła przychody bilansowe względem zafakturowanych o 7.173 tys. zł. 
Środki pieniężne na dzień bilansowy stanowiły 2,8% aktywów ogółem i wynosiły 1.861 tys. zł. Na koniec ubiegłego roku udział tej pozycji bilansowej wynosił 12,4%.

Pasywa
Pasywa	30.06.2006	31.12.2005	Dynamika %	
	tys. zł.	Struktura %	tys. zł.	Struktura %		
KAPITAŁ WŁASNY	30 963 	46,7%	30 978 	56,7%	0,0%	
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom/udziałowcom jednostki dominującej	30 962 	46,7%	30 977 	56,7%	0,0%	
Kapitał podstawowy	4 518 	6,8%	4 518 	8,3%	0,0%	
Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji własnych powyżej ich wartości nominalnej	11 876 	17,9%	11 876 	21,7%	0,0%	
Pozostały kapitał zapasowy	291 	0,4%	291 	0,5%	0,0%	
Akcje/udziały własne	(2 397)	-3,6%	(2 397)	-4,4%	0,0%	
Kapitały rezerwowe	13 700 	20,7%	10 892 	19,9%	25,8%	
Wynik finansowy roku obrotowego	2 017 	3,0%	4 331 	7,9%	-53,4%	
Niepodzielony wynik finansowy	957 	1,4%	1 466 	2,7%	-34,7%	
Udziały mniejszości	1 	0,0%	1 	0,0%	0,0%	
ZOBOWIĄZANIA	35 301 	53,3%	23 696 	43,3%	49,0%	
Zobowiązania długoterminowe	2 167 	3,3%	2 161 	4,0%	0,3%	
Długoterminowe kredyty i pożyczki	-   	0,0%	-   	0,0%	-	
Długoterminowe rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 038 	1,6%	1 038 	1,9%	0,0%	
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 129 	1,7%	1 123 	2,1%	0,5%	
Zobowiązania krótkoterminowe	33 134 	50,0%	21 535 	39,4%	53,9%	
Krótkoterminowe kredyty i pożyczki	2 267 	3,4%	81 	0,1%	2698,8%	
Zobowiązania z tytuły dostaw i usług	23 767 	35,9%	16 699 	30,5%	42,3%	
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	306 	0,5%	2 864 	5,2%	-89,3%	
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	5 434 	8,2%	-   	0,0%	-	
Krótkoterminowe rezerwy na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	1 139 	1,7%	1 205 	2,2%	-5,5%	
Rozliczenia międzyokresowe bierne	221 	0,3%	686 	1,3%	-67,8%	
PASYWA RAZEM	66 264 	100,0%	54 674 	100,0%	21,2%	
Na koniec pierwszego półrocza 2006 roku kapitały własne Grupy wynosiły 30.963 tys. zł, to jest 46,7% sumy bilansowej. Spadek udziału względem końca 2005 roku wynikał ze wzrostu zobowiązań krótkoterminowych jako rezultatu realizacji kontraktów na rzecz POLNORDU S.A. oraz GS Engineering & Construction Poland sp. z o.o., jak również niewielkiego (o 16 tys. zł) spadku wartości kapitałów własnych. 
Niewielki nominalny spadek kapitałów własnych wynikał z podjętej przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 19 maja 2006 roku uchwały o wypłacie dywidendy za rok 2005 w wysokości 50 groszy na akcję. W rezultacie kapitały własne, po uwzględnieniu korekt konsolidacyjnych, obniżone zostały o kwotę 2.033 tys. zł. Na dzień 30 czerwca 2006 roku przypadająca do wypłaty akcjonariuszom dywidenda została zaprezentowana w sprawozdaniu finansowym jako pozostałe zobowiązania krótkoterminowe. Wypłata dywidendy nastąpiła w dniu 25 lipca 2006 roku. W pierwszym półroczu 2006 roku kapitały własne zwiększyły się o osiągnięty w tym okresie wynik netto w kwocie 2.017 tys. zł.
Zobowiązania długoterminowe na dzień 30 czerwca 2006 roku obejmowały kwotę 2.167 tys. zł i stanowiły 3,3% sumy bilansowej. Składa się na nie rezerwa na świadczenia pracownicze i rezerwa na przejściową różnicę z tytułu odroczonego podatku dochodowego.
Zobowiązania krótkoterminowe wynosiły 31.134 tys. zł i w stosunku do końca 2005 roku wzrosły o 11.599 tys. zł. Udział zobowiązań krótkoterminowych w strukturze pasywów na koniec czerwca 2006 roku wynosił 50,0%, podczas gdy na koniec 2005 roku udział ten wynosił 39,4%. Wzrost udziału w strukturze, jak i wzrost w wartościach bezwzględnych zobowiązań z tytułu dostaw i usług wynikał przede wszystkim z realizacji wymienionych uprzednio kontraktów. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług stanowiły 71,7% ogółu zobowiązań krótkoterminowych. Na koniec omawianego okresu Grupa korzystała z kredytu bankowego w wysokości 2.267 tys. zł.
	Ogółem suma bilansowa po stronie pasywów i aktywów na dzień 30 czerwca 2006 roku wynosiła 65.388 tys. zł. Oznacza to wzrost o 21,7% w stosunku do końca roku ubiegłego.

6.	Zarządzanie zasobami finansowymi

Podstawowe wskaźniki ekonomiczne
Rentowność	
Wskaźnik	Formuła obliczeniowa	wartość pożądana	Wartość wskaźnika	
			01.01-30.06.2006	01.01-30.06.2005	
Zyskowność sprzedaży	zysk ze sprzedaży / przychody netto ze sprzedaży	max	3,7%	5,7%	
Zyskowność brutto sprzedaży	zysk brutto / przychody netto ze sprzedaży	max	4,4%	3,9%	
Zyskowność całkowita brutto sprzedaży	zysk brutto / (przychody netto ze sprzedaży + ppo + p. finansowe + zyski nadzwyczajne)	max	4,3%	3,9%	
Zyskowność netto sprzedaży	zysk netto / przychody netto ze sprzedaży	max	3,5%	3,1%	
Rentowność kapitału własnego	zysk netto / kapitał własny bez zysku	max	7,0%	6,6%	
Rentowność majątku	zysk netto / aktywa razem	max	3,0%	3,2%	

Płynność finansowa	
Wskaźnik	Formuła obliczeniowa	wartość pożądana	Wartość wskaźnika	
			30.06.2006	31.12.2005	
Płynność szybka	(inwestycje krótkoterm. + należności krótkoterm.) / zobowiązania krótkoterminowe	0,8-1,0	0,94	1,46	
Płynność bieżąca	aktywa obrotowe - krótkoterm. rozlicz. międzyokresowe / zobowiązania krótkoterminowe	1,6-2,0	1,29	1,87	
Pokrycie zobowiązań należnościami	należności handlowe / zobowiązania handlowe	> 1,0	1,01	1,13	
Kapitał pracujący (w tys. zł)	aktywa obrotowe - krótkoterm. rozlicz. międzyokresowe - zobowiązania krótkoterminowe	max	9 322,4	17 044,1	
Udział kapitału pracującego w całości aktywów	kapitał pracujący / aktywa razem	max	14,1%	31,2%	
					
Sprawność wykorzystania zasobów	
Wskaźnik	Formuła obliczeniowa	wartość pożądana	Wartość wskaźnika	
			01.01-30.06.2006	01.01-30.06.2005	
Wskaźnik obrotu aktywów	przychody netto ze sprzedaży / aktywa razem	max	0,88	1,04	
Wskaźnik obrotu rzeczowych aktywów trwałych	przychody netto ze sprzedaży / rzeczowe aktywa trwałe	max	3,55	3,44	
					
Finansowanie działalności	
Wskaźnik	Formuła obliczeniowa	wartość pożądana	Wartość wskaźnika	
			30.06.2006	31.12.2005	
Współczynnik zadłużenia	kapitał obcy / pasywa razem	30%-50%	53,3%	43,3%	
Pokrycie zadłużenia kapitałem własnym	kapitał własny / kapitał obcy	min 1,0	0,88	1,31	
Pokrycie aktywów trwałych kapitałem stałym	(kapitał wł. + długoterminowe: rezerwy, zobowiązania i rozliczenia międzyokr.) / aktywa trwałe	min 1,0	1,87	1,85	
Trwałość struktury finansowania	(kapitał wł. + długoterminowe: rezerwy, zobowiązania i rozliczenia międzyokr.) / pasywa razem	max	50,0%	60,6%	

Wartości wskaźników ekonomicznych charakteryzujących Grupę na koniec czerwca 2006 roku zostały zdeterminowane realizacją wymienionych w punkcie 1, znaczących kontraktów. Ich realizacja spowodowała z jednej strony wzrost majątku obrotowego (zapasów i należności z tytułu dostaw i usług, rozliczeń międzyokresowych czynnych, powstałych z ramach rozliczenia istotnych kontraktów jako kontraktów długoterminowych), z drugiej strony wzrosły zobowiązania jako element finansowania kontraktów. Powyższe, przy zachowaniu w miarę stabilnej wartości majątku trwałego i kapitałów własnych spowodowało wzrost sumy bilansowej o ponad 21% w stosunku do końca roku 2005.
W okresie pierwszego półrocza 2006 roku: 
•	Grupa, pomimo niższej niż w analogicznym okresie rentowności sprzedaży, osiągnęła wyższą rentowność netto,
•	wzrost sumy bilansowej przewyższył wzrost przychodów ze sprzedaży, co przyniosło efekt w postaci obniżenia wartości wskaźników obrotowości i rentowności majątku,
•	wzrost udziału długu spowodował obniżenie wartości wskaźników płynności finansowej, nadal pozostała ona jednak na poziomie gwarantującym pełną zdolność do terminowego regulowania zobowiązań.
Zdaniem Zarządu PROJPRZEM S.A. gospodarowanie zasobami finansowymi Grupy prowadzone jest właściwie. Uwzględniając dotychczasowy stan finansowy Grupy oraz przewidywane wyniki ekonomiczne Zarząd jednostki Dominującej nie przewiduje zagrożenia utraty płynności, ani też wystąpienia trudności w terminowej obsłudze zobowiązań. 

7.	Przewidywana sytuacja finansowa

Grupa przewiduje realizację kontraktów na poziomie, gwarantującym optymalne wykorzystanie zdolności produkcyjnych. Liczba podpisanych umów, udział w kolejnych postępowaniach przetargowych wskazuje, że będzie to możliwe. Grupa przewiduje realizację zleceń w oparciu posiadany potencjał gospodarczy, przy zachowaniu osiągniętych relacji ekonomicznych.
 
8.	Zatrudnienie w Grupie Kapitałowej

Średni poziom zatrudnienia w pierwszej połowie 2006 roku Grupie Kapitałowej PROJPRZEM S.A. (w przeliczeniu na etaty) wynosił:

Lp.	Wyszczególnienie	01.01.-30.06. 2006	01.01.-30.06. 2005	
1.	Zarząd	4,0	4,0	
2.	Kadra kierownicza	27,3	24,3	
3.	Pracownicy na stanowiskach nieprodukcyjnych	48,0	48,0	
4.	Pracownicy bezpośrednio produkcyjni	467,7	434,0	
5.	Pracownicy pośrednio produkcyjni	61,0	48,0	
6.	Pracownicy obsługi	37,1	37,6	
7.	Ogółem	645,1	595,9	

9.	Czynniki i nietypowe zdarzenia mające wpływ osiągnięty w okresie pierwszego półrocza 2006 roku

W 2002 roku Parlament Europejski i Rada Europy nałożyły, począwszy od 2005 roku, na wszystkie spółki publiczne w krajach członkowskich UE obowiązek sporządzania skonsolidowanych sprawozdań finansowych według Międzynarodowych Standarów Rachunkowości (MSR) oraz Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (MSSF). W ramach implementacji tych postanowień w Polsce, 27 sierpnia 2004 roku została uchwalona ustawa o zmianie ustawy o rachunkowości oraz o zmianie ustawy o biegłych rewidentach i ich samorządzie (publikacja: Dz. U. nr 213, poz. 2155). Zgodnie ze znowelizowaną ustawą o rachunkowości (art. 55 ust 6a), począwszy od 2005 roku, skonsolidowane sprawozdania finansowe emitentów papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu oraz banków sporządza się zgodnie z MSR/MSSF. 
Wobec powyższego PROJPRZEM S.A., jako Jednostka Dominująca notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe zgodnie z MSR/MSSF za okresy rozpoczynające się po 1 stycznia 2005 roku. Pierwszym rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. zgodnym z MSR/MSSF było sprawozdanie skonsolidowane za rok 2005.

10.	Ważniejsze wydarzenia pierwszego półrocza 2006 roku

W 2006 roku Grupa zawarła szereg kontraktów budowlanych, wśród których na uwagę zasługują:
•	kontrakt na wykonanie konstrukcji stalowych łącznie z zabezpieczeniem antykorozyjnym i montażem dla obiektów hali technologicznej, wiaty głównej W i wiaty wjazdu pomocniczego na „Budowie Centrum Ekspedycyjno - Rozdzielczego Poczty Polskiej w Pruszczu Gdańskim przy ul. Kupieckiej/Handlowej o wartości 6.200 tys. złotych (zleceniodawcą jest firma POLNORD S.A.),  
•	kontrakt na wykonanie robót budowlanych na budowie hali produkcyjnej telewizorów i lodówek dla LG w Kobierzycach o wartości 33.350 tys. złotych (zleceniodawcą jest firma GS Engineering & Construction Poland sp. z o.o.).
Oprócz nowych kontraktów Grupa realizowała umowy podpisane w poprzednich latach. Wśród tych ostatnich należy wymienić umowę z firmą Cardo Door Docking Production GmbH z siedzibą w Niemczech, dla której dostarczane są platformy przeładunkowe. 
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy PROJPRZEM S.A., które odbyło się 19 maja 2006 roku, zatwierdziło sprawozdania finansowe Spółki i Grupy Kapitałowej i przeznaczyło wypracowany w 2005 roku zysk w kwocie 4.841.982,15 zł na fundusz wypłaty dywidendy przyszłych okresów (w kwocie 2.259.000,00 zł) oraz na zasilenie funduszu rezerwowego (w kwocie 2.582.982,15 zł).  Podjęło również uchwałę w sprawie wypłaty dywidendy w wysokości 0,50 zł. na jedną akcję. Wypłata dywidendy nastąpiła z funduszu wypłaty dywidendy przyszłych okresów. 

11.	Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych

W pierwszej połowie 2006 roku Grupa kontynuowała realizację programu inwestycyjnego. W analizowanym okresie nakłady inwestycyjne wyniosły 657 tys. zł. Do najważniejszych zadań inwestycyjnych należały m.in.:
•	zakup wartości niematerialnych i prawnych - 17 tys. zł
•	zakup samochodów - 52 tys. zł,	
•	zakup maszyn i urządzeń - 375 tys. zł,
•	modernizacje budynków, budowli - 213 tys. zł.
Realizowany przez Grupę program inwestycyjny ma na celu zwiększenie potencjału produkcyjnego, podniesienie jakości wytwarzanych produktów i świadczonych usług oraz obniżenie kosztów. Zdaniem Zarządu Jednostki Dominującej realizacja programu następuje w sposób właściwy.

12.	Zewnętrzne i wewnętrzne czynniki istotne dla rozwoju Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A.

Zewnętrzne i wewnętrzne czynniki rozwoju
Oprócz uwarunkowań i zjawisk natury ogólnej związanej z sytuacją gospodarczą Polski na rozwój Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. wpływać będzie szereg czynników związanych ze specyfiką profilu prowadzonej działalności gospodarczej. Do najważniejszych zewnętrznych czynników rozwoju należy zaliczyć:
•	poziom zapotrzebowania na konstrukcje stalowe budowlane zarówno na rynku krajowym jak i poza nim, 
•	poziom zapotrzebowania odbiorców na platformy przeładunkowe oraz urządzenia zraszające,
•	dużą konkurencję w zakresie produkcji i montażu konstrukcji stalowych budowlanych,
•	wzrost konkurencji w zakresie wykonawstwa robót budowlanych, instalacyjnych i drogowych,
•	długookresowe i krótkookresowe relacje złotego do walut obcych,
•	warunki ekonomiczno-prawne stwarzające szanse zwiększenia inwestycji w poszczególnych segmentach budownictwa.
Grupa produkując dobra o charakterze inwestycyjnym jest silnie uzależniona od popytu inwestycyjnego gospodarki polskiej, jak i europejskiej.
Do istotnych atutów Grupy należy zaliczyć:
•	długą, ponad pięćdziesięcioletnią tradycję działalności gospodarczej w budownictwie, co stanowi czynnik ułatwiający rozwój,
•	wdrożenie i stosowanie w PROJPRZEM S.A. zintegrowanego systemu zarządzania, w którego skład wchodzi: 
•	certyfikat jakości na zgodność z normą ISO 9001:2000, 
•	certyfikat AQAP 2110:2003 na zgodność z publikacją standaryzacyjną AQAP 2110 (uzyskanie certyfikatu AQAP umożliwia Grupie realizację zadań specjalnych – dla jednostek NATO),
•	certyfikat spełnienia wymagań jakości w spawalnictwie na zgodność z normą EN729-2 (uzyskanie tego certyfikatu umożliwia wykonywanie przez Spółkę odpowiedzialnych konstrukcji spawalniczych),
•	Europejski Certyfikat Jakości w Spawalnictwie EWF na zgodność z normą EN729/ISO3834-2,
•	stałe podnoszenie kwalifikacji pracowników m.in. poprzez prowadzone przez Instytut Spawalnictwa i SLV Duisburg sprawdziany i egzaminy kwalifikacyjne, 
•	posiadanie Europejskiego Certyfikatu Jakości w Spawalnictwie EWF,
•	uzyskanie akredytacji Agencji Bezpieczeństwa Wewnętrznego na wytwarzanie i przetwarzanie informacji niejawnych, stanowiących tajemnicę służbową oznaczonych klauzulą „POUFNE”, co daje możliwość realizacji inwestycji MON, NTO, MSWiA,
•	stałe modernizowanie i unowocześnianie techniki i technologii produkcji,
•	racjonalizowanie kosztów oraz utrzymywanie ich na możliwie najniższym poziomie,
•	wdrażanie efektywniejszego oprzyrządowania produkcji,
•	stałe inwestowanie w rozwój produkcji,
•	silne motywowanie pracowników,
•	dobrą sytuację finansową.

Opis perspektyw rozwoju 
Celem strategii działania Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. jest wzmocnienie pozycji na rynku budowlanym i zwiększenie wartości Grupy. Cel ten będzie osiągany poprzez zdynamizowanie działalności budowlanej, realizację programu inwestycyjnego, racjonalizację kosztów i cen, podnoszenie jakości wytwarzanych wyrobów i wykonywanych usług. Działania te winny sprawić, że Grupa PROJPRZEM S.A. będzie skutecznie konkurowała z innymi podmiotami obecnymi na rynku budowlanym i osiągała dobre wyniki finansowe. Grupa zamierza równoważyć udział produkcji konstrukcji stalowych oraz wykonawstwa robót budowlanych w strukturze sprzedaży, w tym celu dąży do pozyskiwania nowych kontraktów budowlanych, głównie na rynku krajowym. Duża ilość prowadzonych i zapowiadanych inwestycji tego typu korzystnie pozwala z optymizmem patrzeć w przyszłość. 
Wieloletnia współpraca z odbiorcami niemieckimi zapewnia PROJPRZEM S.A. i jego grupie kapitałowej stabilność finansową i dobrą perspektywę na najbliższe lata. Realizacja licznych inwestycji budowlanych o różnorakim charakterze poprawia pozycję Grupy na krajowym rynku budowlanym. Wysoki standing finansowy (m.in. niski poziom zadłużenia) oraz stale wzrastająca liczba kontrahentów (krajowych i zagranicznych) pozytywnie wpłynie na możliwości rozwojowe Grupy i jej pozycję rynkową.

13.	Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

Grupa Kapitałowa PROJPRZEM S.A. nie prowadzi działań w dziedzinie badań i rozwoju. Postęp techniczny w zakresie technologii wytwarzania jest realizowany w ramach ponoszonych nakładów inwestycyjnych.

14.	Nabycie udziałów własnych

W pierwszym półroczu 2006 roku PROJPRZEM S.A. nie dokonywała zakupu akcji własnych.  

15.	Posiadane oddziały 

PROJPRZEM S.A. posiada jednostki produkcyjne w Koronowie, Chojnicach, Sępólnie Krajeńskim oraz w Bydgoszczy. Jednostki te nie są podmiotami samobilansującymi się.

16.	Instrumenty finansowe
a)	Ryzyko zmiany cen, kredytowe, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona jest jednostka.
W ocenie Zarządu sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. jest bezpieczna – pozwala na terminowe regulowanie zobowiązań. Niemniej jednak z tytułu realizacji sprzedaży w euro przychody Grupy są uzależnione od kursu wymiany złotego do euro.

b)	Przyjęte przez jednostkę cele i metody zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń. 
W pierwszym półroczu 2006 roku w celu zabezpieczenia przepływów pieniężnych z tytułu sprzedaży w euro Grupa zawierała kontrakty terminowe w postaci forwardów i opcji. 

17.	Znaczące umowy 

Znaczące umowy dla działalności Grupy zawarte w pierwszym półroczu 2006 roku to:
•	kontrakt na wykonanie konstrukcji stalowych łącznie z zabezpieczeniem antykorozyjnym i montażem dla obiektów hali technologicznej, wiaty głównej W i wiaty wjazdu pomocniczego na „Budowie Centrum Ekspedycyjno - Rozdzielczego Poczty Polskiej w Pruszczu Gdańskim przy ul. Kupieckiej/Handlowej o wartości 6.200 tys. złotych netto (zleceniodawcą jest firma POLNORD S.A.),  
•	kontrakt na wykonanie robót budowlanych na budowie hali produkcyjnej telewizorów i lodówek dla LG w Kobierzycach o wartości 33.350 tys. złotych netto (zleceniodawcą jest firma GS Engineering & Construction Poland sp. z o.o.),
•	umowy z niemieckim kontrahentem na dostawę konstrukcji stalowych o wartości łącznej 854 tys. EURO.
Ponadto Grupa kontynuowała współpracę z kontrahentami w oparciu o umowy zawarte w latach poprzednich. 

18.	Zmiany w powiązaniach organizacyjnych i  kapitałowych 

W pierwszym półroczu 2006 roku nie zaszły istotne zmiany w powiązaniach organizacyjnych i kapitałowych. Na dzień 30 czerwca 2006 roku PROJPRZEM S.A. była podmiotem dominującym wobec podmiotu zależnego jakim jest OP „ZRIPOL” Sp. z o.o. z siedzibą w Bydgoszczy. Na dzień 30 czerwca 2006 roku OP ZRIPOL Sp. z o.o. posiadała 452.199 akcji PROJPRZEM S.A., które stanowiły 10,01% kapitału akcyjnego i dawały 7,16% głosów na WZA.
W dniu 21 lipca 2006 roku spółka zależna - OP ZRIPOL SP. Z O.O. zbyła w ramach transakcji giełdowych 420.000 akcji zwykłych na okaziciela PROJPRZEM S.A. o wartości nominalnej 1 zł każda. Akcje zostały sprzedawane po cenie 26 złotych za sztukę. Po powyższej transakcji OP ZRIPOL posiada nadal 32.199 akcji PROJPRZEM S.A., upoważniających do wykonywania 32.199 głosów na WZA. Daje to odpowiednio 0,51% głosów na WZA i 0,71% kapitału zakładowego PROJPRZEM S.A.
W dniu 1.08.2006 roku została zawarta umowa pomiędzy PROJPRZEM S.A.  a jej spółką zależną OP ZRIPOL sp. z o.o. Zgodnie z umową OP ZRIPOL sp. z o.o. odkupił od PROJPRZEM S.A. 2.750 własnych udziałów w celu umorzenia. Wartość umowy wyniosła 8.635,00 tys. złotych.
PROJPRZEM S.A. jest członkiem: 
•	Polskiej Izby Konstrukcji Stalowych, 
•	Izby Projektowania Budowlanego, 
•	Izby Gospodarczej „Wodociągi Polskie”
Poza wymienionymi nie występują inne powiązania organizacyjne Emitenta.

19.	Transakcje z podmiotami powiązanymi o równowartości w złotych kwocie 500.000 EURO 

W ramach Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. nie zawierano w pierwszym półroczu 2006 roku transakcji z podmiotami powiązanymi o równowartości w złotych kwocie równej lub wyższej 500.000 EURO
Transakcja taka miała miejsce w sierpniu 2006 roku. Została ona opisana w punkcie 17 niniejszego sprawozdania.

20.	Kredyty, umowy pożyczki, poręczenia i gwarancje 

•	W dniu 29 lipca 2005 roku PROJPRZEM S.A. podpisała z BOŚ S.A umowę o kredyt w rachunku bieżącym w wysokości 4 mln zł na okres od 29 lipca 2005 roku do 29 lipca 2006 roku. Zabezpieczeniem powyższej umowy jest weksel własny in blanco oraz pełnomocnictwo do dysponowania rachunkiem bankowym.
•	Umowa pożyczki z NFOŚiGW w Warszawie na kwotę 784,8 tys. zł na dofinansowanie modernizacji kotłowni z węglowej na olejową. Spłata pożyczki upływa w dniu 30.06.2006 r. Zabezpieczona została gwarancją bankową wystawioną przez Bank PKO S.A. II o/Bydgoszcz. Zabezpieczenie gwarancji stanowi weksel in blanco oraz umowa przewłaszczenia materiałów hutniczych. Całkowita spłata pożyczki nastąpiła w dniu 3 lipca 2006 roku.
•	21.03.2003 r. została udzielona gwarancja bankowa przez BPH PBK S.A. o/Bydgoszcz w wysokości 1.880.800,- zł na rzecz MWiK Sp. z o.o. w Bydgoszczy w celu zabezpieczenia dobrego wykonania kontraktu. Gwarancja jest ważna do 19.12.2007 roku. Zabezpieczenie gwarancji stanowi pełnomocnictwo do dysponowania rachunkiem BPH PBK S.A. oraz hipoteka umowna w kwocie zabezpieczenia na nieruchomości położonej w Chojnicach przy ulicy Liściastej wraz z cesją praw z polisy ubezpieczeniowej.
•	15.04.2003 r. została udzielona gwarancja bankowa przez BPH PBK S.A. o/Bydgoszcz w wysokości 25.000,- EUR na rzecz KWE Stahl und Industriebau GmbH & Co. KG w celu zabezpieczenia dobrego wykonania kontraktu. Gwarancja jest ważna do 31.12.2008 roku. Zabezpieczenie gwarancji stanowi przewłaszczenie i sądowy zastaw rejestrowy rzeczy oznaczonych co do tożsamości oraz nieodwołalne pełnomocnictwo do dysponowania rachunkami bieżącym prowadzonym w BPH PBK S.A.
•	PROJPRZEM S.A. zabezpieczyła na rzecz Alfa Dach Sp. z o.o. właściwe usunięcie wad i usterek gwarancją ubezpieczeniową udzieloną przez ALLIANZ Polska S.A. o łącznej wartości 9.407,50 zł. Gwarancja jest ważna do dnia 19.09.2007 roku.
•	PROJPRZEM S.A. zabezpieczyła na rzecz Miejskich Wodociągów i Kanalizacji w Bydgoszczy Sp. z o.o. właściwe usunięcie wad lub usterek gwarancją ubezpieczeniową udzieloną przez PZU S.A. o łącznej wartości 239.935,00 zł. Gwarancja jest ważna do dnia 31.05.2008 r.
•	PROJPRZEM S.A. zabezpieczyła na rzecz Grupy Żywiec S.A. właściwe usunięcie wad lub usterek gwarancją ubezpieczeniową udzieloną przez PZU S.A. o łącznej wartości 66.250,00 zł. Gwarancja jest ważna do dnia 10.03.2010 roku,
•	W dniu 17 lutego 2006 roku PROJPRZEM S.A. zabezpieczyła na rzecz Grupy Żywiec S.A. właściwe usunięcie wad lub usterek gwarancją ubezpieczeniową udzieloną przez PZU S.A. o łącznej wartości 84.300,00 zł. Gwarancja jest ważna do dnia 25.05.2010 Roku,
•	W dniu 7 kwietnia 2006 roku PROJPRZEM S.A. zabezpieczyła na rzecz Zarządu Dróg Miejskich i Komunikacji Publicznej w Bydgoszczy należyte wykonanie kontraktu gwarancją bankową udzieloną przez Bank BPH S.A. o łącznej wartości 42.855,75 zł. Gwarancja jest ważna do dnia 03.09.2006 roku.
•	W dniu 8 maja 2006 roku PROJPRZEM S.A. zabezpieczyła na rzecz Opera Nova Państwowa Opera w Bydgoszczy należyte wykonanie kontraktu gwarancją ubezpieczeniową udzieloną przez PZU S.A. o łącznej wartości 100.594,56 zł. Gwarancja jest ważna do dnia 31.08.2006 roku.
•	W dniu 23 czerwca 2006 roku PROJPRZEM S.A. udzieliła gwarancji płatności firmie MOSTOSTAL PŁOCK w formie gwarancji bankowej wystawionej przez BPH S.A. Kwota gwarancji wynosi 360.144 zł, gwarancja jest ważna do 31-08-2006 roku.
PROJPRZEM S.A. nie udzielała pożyczek, poręczeń i gwarancji.

21.	Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych

W pierwszym półroczu 2006 roku PROJPRZEM S.A. nie przeprowadziła emisji papierów wartościowych.

22.	Prognoza wyników finansowych za 2006 r. 

PROJPRZEM nie publikował prognozy wyników finansowych na rok 2006.

23.	Zmiany w sposobie zarządzania

W omawianym okresie nie zaszły zmiany w sposobie zarządzania.

24.	Zmiany w składzie Zarządu i Rady Nadzorczej

Rada Nadzorcza
W pierwszym półroczu 2006 roku nie zeszły zmiany w Radzie Nadzorczej Spółki. 

Zarząd
W pierwszym półroczu 2006 roku nie zeszły zmiany w Zarządzie Spółki. 
Obecna kadencja Zarządu trwa do dnia odbycia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za 2007 rok.

25.	Stan posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące 

Łączna liczba akcji PROJPRZEM S.A. będąca w posiadaniu osób nią zarządzających i nadzorujących wg stanu na dzień 30.06.2006 roku przedstawiała się następująco:

Imię i nazwisko	Ilość sztuk akcji uprzywilejowanych	Ilość sztuk akcji na okaziciela	
Rada Nadzorcza			

1.
2.
3.
4.
5.
6.	
Lukrecjan Marzec
Zdzisław Klimkiewicz
Paweł Dłużewski
Jerzy Bajszczak
Andrzej Karczykowski
Jarosław Skiba	
154.750
154.750
105.000
-
-
-
	
-
 71.148
46.875
120.500
  179.500
-
	
Zarząd 			
1.
2.
3.
	Henryk Chyliński
Władysław Pietrzak
Tadeusz Nawrocki	 -
-
-	25.692
28.500
33.772	

Wartość nominalna każdej akcji wynosi 1,00 zł.
Ponadto Lukrecjan Marzec jest właścicielem jednego udziału o wartości nominalnej 1.000 zł. w podmiocie zależnym OP Zripol Sp. z o.o.
W dniu 24 lipca 2006 roku PROJPRZEM S.A. otrzymała informację, iż Pan Jerzy Bajszczak zbył w ramach transakcji giełdowych w dniach 30.06. – 7.07.2006 roku 5.000 akcji PROJPRZEM S.A. 
W dniu 28 sierpnia 2006 roku PROJPRZEM S.A. otrzymała informację, iż Pan Jerzy Bajszczak zbył w ramach transakcji giełdowych w dniach 14.08.2006 - 22.08.2006 roku 4.000 akcji zwykłych na okaziciela PROJPRZEM S.A. 

26.	Akcjonariusze posiadający bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Emitenta 

Na dzień 30 czerwca 2006 roku następujący akcjonariusze posiadali co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy PROJPRZEM S.A.:

Imię i nazwisko (nazwa)	ilość akcji uprzywilejowanych	ilość akcji zwykłych	ilość głosów	% głosów na WZA	
Zdzisław Klimkiewicz	154.750	71.148	690.148	10,93	
Lukrecjan Marzec	154.750	0	619.000	9,81	
Otwarty Fundusz Emerytalny „DOM”	0	584.067	584.067	9,25	
Paweł Dłużewski	105.000	46.875	466.875	7,40	
OP Zripol Sp. z o.o.	0	452.199	452.199	7,16	
Wacław Tomaszewski	105.000	25.000	445.000	7,05	
ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.	0	333.795	333.795	5,29	

Zarządowi Spółki nie są znane umowy, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy. 
Po zakończeniu II kwartału 2006 ING TFI S.A. powiadomiła spółkę, że zwiększyła stan posiadania akcji PROJPRZEM S.A. do łącznej liczby 650.147 akcji, co daje 14,39% kapitału zakładowego i upoważnia do wykonywania 10,30% głosów na WZA.
W związku ze sprzedażą akcji podmiotu dominującego przez OP Zripol Sp. z o.o. przeprowadzoną w dniu 21.07.2006 roku, PROJPRZEM S.A. ta przestała być znaczącym akcjonariuszem PROJPRZEM S.A.

27.	Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do emitenta, wraz z opisem tych uprawnień.

Papiery tego rodzaju nie występują w Grupie.

28.	Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

Jak dotychczas w Grupie nie wdrożono programu akcji pracowniczych.

29.	Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu przypadających na akcje emitenta.

W PROJPRZEM S.A. istnieją dwa rodzaje akcji: akcje imienne uprzywilejowane (cztery głosy na jedną akcję) oraz akcje zwykłe na okaziciela. Nie istnieją ograniczenia dotyczące przenoszenia własności akcji zwykłych. Akcje uprzywilejowane mogą być zbywane wyłącznie pomiędzy właścicielami takich akcji. Naruszenie tego ograniczenia, a także zamiana akcji imiennej na akcję na okaziciela powodują wygaśnięcie uprzywilejowania z chwilą zajścia każdego z tych zdarzeń. Nie tracą uprzywilejowania akcje nabyte w wyniku spadkobrania lub darowizny, jeżeli nabywca spełnia warunki zaliczalności do pierwszej grupy podatkowej określone obowiązującymi przepisami o podatku od spadków i darowizn.
 
30.	Charakterystyka struktury aktywów i pasywów z uwzględnieniem płynności finansowej Grupy Kapitałowej

Zagadnienie omówiono w pkt. 4 niniejszego sprawozdania.

31.	Opis struktury głównych lokat kapitałowych lub głównych inwestycji dokonanych w ramach Grupy Kapitałowej 

W pierwszym półroczu 2006 roku w ramach Grupy Kapitałowej nie dokonywano lokat i inwestycji kapitałowych.  

32.	Charakterystyka polityki w zakresie kierunków rozwoju Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. 

Celem tworzenia Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. jest:
•	wykorzystanie potencjału gospodarczego PROJPRZEM S.A.,
•	poszerzenie oferty na rynku budowlanym, konstrukcji stalowych i urządzeń technicznych,
•	przejęcie robót budowlanych zlecanych podwykonawcom (usługi projektowe, wykonawstwo budowlano-montażowe itp.)
w oparciu o wyodrębnione kapitałowo, organizacyjnie i prawnie jednostki gospodarcze.

33.	Opis istotnych pozycji pozabilansowych
Poza wymienionymi w punkcie 20 zobowiązaniami warunkowymi Grupa nie posiada zobowiązań warunkowych.

34.	Informacja o  dacie zawarcia przez emitenta umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresie, na jaki została zawarta ta umowa,

W dniu 4 lipca 2006 roku Zarząd PROJPRZEM S.A. zawarł umowę z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych – REWIT Księgowi i Biegli Rewidenci  Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku. Umowa swym zakresem obejmuje przegląd sprawozdania finansowego PROJPRZEM S.A. za pierwsze półrocze 2006 roku, badanie sprawozdania finansowego PROJPRZEM S.A. za rok 2006, przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. za pierwsze półrocze 2006 roku oraz badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. za rok 2006.

35.	Informacja o  łącznej wysokości wynagrodzenia, wynikającego z umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, należnego lub wypłaconego z tytułu badania i przeglądu sprawozdania finansowego oraz jeżeli spółka sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe z tytułu badania i przeglądu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, dotyczącego danego roku obrotowego,

W roku 2006 PROJPRZEM S.A. zawarła umowę na przegląd (badanie) sprawozdania finansowego PROJPRZEM S.A. za pierwsze półrocze 2006 roku (2006 rok), przegląd (badanie) skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. za pierwsze półrocze 2006 roku (2006 rok) z REWIT Księgowi i Biegli Rewidenci  Sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku. Łączne wynagrodzenie z tytułu wykonanych prac: przeglądu jednostkowego sprawozdania finansowego, przeglądu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, badania jednostkowego sprawozdania finansowego, badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego wynosi 62.000,00 zł netto. 
W roku 2005 PROJPRZEM S.A. zawarła umowę na przegląd (badanie) sprawozdania finansowego PROJPRZEM S.A. za pierwsze półrocze 2005 roku (2005 rok), przegląd (badanie) skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. za pierwsze półrocze 2005 roku (2005 rok) z HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu. Łączne wynagrodzenie z tytułu wykonanych prac: przeglądu jednostkowego sprawozdania finansowego, przeglądu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, badania jednostkowego sprawozdania finansowego, badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego wynosi 65.000,00 zł netto.  

36.	
Informacja o pozostałej łącznej wysokości wynagrodzenia, wynikającego z umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych lub skonsolidowanych sprawozdań finansowych, należnego lub wypłaconego z innych tytułów niż określone w punkcie 35, dotyczącego danego roku obrotowego.

Nie występują inne umowy pomiędzy PROJPRZEM S.A. a REWIT Księgowi i Biegli Rewidenci  Sp. z o.o. poza wymienioną w punktach 34 i 35 umową. 
W 2005 roku nie wystąpiły inne umowy pomiędzy PROJPRZEM S.A. a HLB Frąckowiak i Wspólnicy Sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu poza umową wymienioną w punkcie 35.

Sprawozdanie Zarządu PROJPRZEM S.A z działalności Grupy Kapitałowej PROJPRZEM S.A. za rok 2005 zostało sporządzone zgodnie z ustawą o rachunkowości /Dz. U. nr 121 poz. 591 z późn. zm./ oraz rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych /Dz. U. nr 209 poz.1744/. 

Podpisy Członków Zarządu PROJPRZEM S.A.	
				
04.09.2006	Henryk Chyliński	Prezes Zarządu	Henryk Chyliński	
data	imię i nazwisko	stanowisko/funkcja	
..................	
			podpis	

04.09.2006	
Władysław Pietrzak	Wiceprezes Zarządu ds.
finansowo-księgowych	
Władysław Pietrzak	
data	imię i nazwisko	stanowisko/funkcja	
..................	
			podpis	

04.09.2006	
Tadeusz Nawrocki	Wiceprezes Zarządu ds.
technicznych	
Tadeusz Nawrocki	
data	imię i nazwisko	stanowisko/funkcja	
..................	
			podpis