SPRAWOZDANIE ZARZĄDU 
SPÓŁKI AKYCJNEJ NOVITA 
Z DZIAŁALNOŚCI 
W I PÓŁROCZU 2006 ROKU

1. SPIS TREŚCI
1. SPIS TREŚCI
2. WAŻNIEJSZE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI
3. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY
4. KOSZTY OPERACYJNE
5. WYNIK ZE SPRZEDAŻY
6. POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA
7. WYNIK NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
8. WYNIK NA DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ ORAZ DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ
9. WYNIKI FINANSOWE SPÓŁKI
10. SYTUACJA FINANSOWA SPÓŁKI

2. WAŻNIEJSZE CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ SPÓŁKI
Wśród czynników zewnętrznych, które zasadniczo wpłynęły na wyniki finansowe Spółki w  I półroczu 2006 roku największą wagę miały:
•	niekorzystne dla Spółki wahania kursów euro i dolara
•	rosnące ceny czynników energetycznych
•	rosnące krajowe ceny surowców, szczególnie ropopochodnych
•	rosnące krajowe ceny paliw, często znacznie przewyższające ceny światowe
•	uzależnienie sprzedaży od koniunktury w innych branżach
•	tani import z krajów azjatyckich, głównie z Chin i krajów dalekowschodnich.

Czynnikami zależnymi od Spółki, których działanie rzutowało na wyniki finansowe w półroczu sprawozdawczym były:
•	zaprzestanie w IV kwartale 2005 roku produkcji pokryć podłogowych (tuftingowych oraz igłowanych mechanicznie)
•	zwolnienie w 2005 roku 74 osób, to jest 20% załogi
•	dalsze upraszczanie struktur organizacyjnych
•	racjonalizacja wykorzystania majątku trwałego oraz zasobów ludzkich
•	sprzedaż nieproduktywnych elementów majątku trwałego
•	wygospodarowanie wolnych powierzchni produkcyjnych z przeznaczeniem na wynajem
•	zakup linii igłowania mechanicznego o szerokości 6m, której przekazanie do produkcji miało miejsce w sierpniu bieżącego roku; linia ta jest przeznaczona do wytwarzania włóknin technicznych, która docelowo zapewni około 15 mln. zł przychodów rocznie
•	zapewnienie Spółce już w roku 2005 długoterminowych, korzystnych dla niej źródeł finansowania.

3. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY

Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w 1 półroczu roku 2006 wyniosły 35.620 tys. zł i były niższe o 3.772 tys. zł (9,6%) od przychodów  osiągniętych w 1 półroczu 2005 roku, wynoszących 39.392 tys. zł. W I półroczu 200 r. NOVITA S.A. sprzedała 35.635 tys. m2 wyrobów, co stanowi wynik lepszy od osiągniętego w analogicznym okresie roku ubiegłego o 2.026 tys. m2 (o 6%).

Wskutek zaprzestania w roku ubiegłym   produkcji pokryć podłogowych zmniejszenie wartości sprzedaży z tego tytułu wyniosło 4.076 tys. zł. Nadmienić należy, iż wyroby te cechowały się relatywnie wysokimi cenami (w przedziale 5 do 18 zł/m2), jednakże były nierentowne. Niewielka, bo wynosząca 255 tys. zł sprzedaż wykładzin podłogowych w półroczu sprawozdawczym jest efektem wyprzedaży zapasów.
Również w efekcie zaprzestania wytwarzania wykładzin podłogowych oraz poszerzenia oferty włóknin technicznych igłowanych mechanicznie odnotowano ich wzrost sprzedaży, szczególnie krajowej o 1.695 tys. zł, to jest o prawie 24%. Udział tych włóknin zwiększył się z      18 % w I półroczu roku ubiegłego do 24,7% w półroczu sprawozdawczym.
Natomiast włókniny techniczne igłowane wodą (NOVITEX) zwiększyły swój udział w sprzedaży z 68,1 % w I półroczu roku ubiegłego do 69,8% w półroczu sprawozdawczym. Jednakże wskutek oddziaływania trzech czynników, to znaczy:
•	niekorzystnego kształtowania się kursów euro i dolara 
•	niższych cen złotówkowych zbytu wynikających z kursów oraz zamawiania przez klientów cieńszych, a tym samym tańszych wyrobów oraz
•	niskich cen walutowych dyktowanych przez zagranicznych wielkich producentów, co przy znacznie mniejszej skali produkcji Spółki pogarsza rentowność jej produktów
miał miejsce spadek wartości sprzedaży tych wyrobów o 1.934 tys. zł (o 7,2%). Nadmienić należy, że ponad 85% sprzedaży NOVITEXÓW stanowi eksport, tak więc wpływ kursów na wartość sprzedaży jest tu znaczący. Ilość sprzedaży NOVITEXÓW w półroczu sprawozdawczym wyniosła 31.661 tys. m2, natomiast rok wcześniej: 31.208 tys. m2.

ŚREDNIE KURSY WALUT	
Waluta	I półr.
2005	I półr.
2006	Zmiana	Odchylenie	
EUR	4.0814	3.8878	-0.1936	-4.74%	
USD	3.1750	3.1622	-0.0128	-0.40%	

Szacunkowo utracone korzyści z tytułu zbyt mocnego złotego wyniosły:
•	644 tys. zł dla sprzedaży rozliczanej w euro oraz
•	41 tys. zł dla sprzedaży rozliczanej w dolarach.
Razem daje to kwotę 685 tys. zł, co oznacza, że sprzedaż z półrocza sprawozdawczego rozliczona po kursach sprzed roku wyniosłaby 36.305 tys. zł.
Przychody ze sprzedaży w rozbiciu na kierunki sprzedaży w poszczególnych segmentach kształtowały się następująco:

Realizacja przychodów ze sprzedaży w rozbiciu na poszczególne kierunki odzwierciedla zmiany w strukturze asortymentowej. Zdecydowaną większość, stanowiącą 65% przychodów ze sprzedaży Spółka uzyskała ze sprzedaży eksportowej. Zarówno wartość eksportu, jak i jego udział w porównaniu z I półroczem roku ubiegłego spadły. I tak wartość eksportu wyniosła 23.116 tys. zł i była niższa o 4.710 tys. zł (to jest o 17%). Udział sprzedaży eksportowej obniżył się z 71 % do 65%.
Przychody z tytułu sprzedaży krajowej zwiększyły się o 938 tys. zł, czyli o ponad 8%, co też znalazło odbicie w zwiększeniu jej udziału z 29% do 35% w półroczu sprawozdawczym. Sprzedaż w segmentach według kierunków sprzedaży miała następującą strukturę:

Dyktowane przez rynek światowy warunki cenowe oraz kursowe były i są zdecydowanie niekorzystne dla dalszego rozwoju eksportu, a ponadto Spółka osiągnęła górny pułap zdolności wytwórczych NOVITEXÓW, to jest produktów kierowanych głównie za granicę. Jedyną skuteczną alternatywą dla pogarszającej się efektywności eksportu, było podjęcie działań umożliwiających rozwój sprzedaży na rynku wewnętrznym. Jednakże działania te związane były z koniecznością poniesienia nakładów na inwestycje i modernizację, w związku z czym ich przełożenie na wzrost tej sprzedaży zostało spowolnione. Uzyskany wzrost przychodów był efektem wykorzystania zmodernizowanych urządzeń już posiadanych. 
Ponieważ w sierpniu bieżącego roku oddano do użytkowania nową linię do produkcji wyrobów igłowanych mechanicznie o szerokości nominalnej 6m, do końca 2006 roku Spółka spodziewa się bardziej znaczącego wzrostu sprzedaży, a tym samym lepszych wyników finansowych.
4. KOSZTY OPERACYJNE
Koszty w układzie rodzajowym, poniesione przez Spółkę w półroczu sprawozdawczym wyniosły 35.601 tys. zł i były niższe o 4.781 tys. zł (blisko 12%) w porównaniu z kosztami z  pierwszego półrocza roku 2005. Mimo większej o 6% ilości produkcji oraz jej restrukturyzacji większość rodzajów kosztów będących w znacznej części niezależnymi od Spółki wykazała się w porównaniu z I półroczem 2005 roku wzrostami. Na obniżkę kosztów w ujęciu całościowym miały wpływ działania oszczędnościowe podjęte przez Zarząd.
Wśród czynników, mających wpływ na zmiany kosztów operacyjnych najważniejszymi były:
•	całkowita zmiana asortymentu produkcji polegająca na zaprzestaniu wytwarzania materiałochłonnych pokryć podłogowych i zwiększania produkcji technicznych wyrobów igłowanych mechanicznie, co dało efekt w postaci obniżenia kosztów materiałów o ponad 15%
•	podwyższanie przez krajowych dostawców materiałów włókienniczych cen na swoje produkty, w związku z wyższymi cenami importowymi powiązanymi ze wzrostem cen komponentów ropopochodnych, co z kolei obniżyło efekt zmian w strukturze produkcji
•	znaczny, bo o 15% przyrost kosztów usług transportowych, będący w przeważającej części skutkiem wzrostu cen tych usług
•	drenażowe podwyżki cen paliw oraz energii elektrycznej i gazu, które wpłynęły na zmniejszenie oszczędności kosztów energii wynikających ze zmian strukturalnych i dały wzrost tych kosztów o ponad 8%
•	niższe o 13% koszty pracy będące efektem zmniejszenia zatrudnienia o 78 osób w wyniku zlikwidowania produkcji wykładzin podłogowych (przeciętne zatrudnienie w I półroczu 2006 roku wynosiło 290 osób)
•	obniżenie większości pozostałych kosztów rodzajowych,  będące w znacznej części efektem wdrożonego programu oszczędnościowego.
5. WYNIK ZE SPRZEDAŻY
W I półroczu 2006 roku w porównaniu z I półroczem 2005, wskutek działania czynników wskazanych wyżej, rentowność brutto  sprzedaży  była niższa  o 1,2% od rentowności odniesienia i wyniosła 0,8%. Zysk ze sprzedaży zamknął się kwotą 286 tys. zł i był mniejszy od tego wyniku z I półrocza 2005 roku o 490 tys. zł, to jest o 63%.
6. POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ OPERACYJNA
Na pozostałej działalności operacyjnej w 1 półroczu 2006 roku Spółka wygenerowała zysk w kwocie 2.193 tys. zł, to jest wynik o 1.721 tys. zł lepszy  od wyniku z I półrocza 2005 roku. Pozostałe przychody operacyjne wyniosły 2.458 tys. zł i były wyższe o 1.745 tys. zł od uzyskanych w I półroczu 2005 roku (wówczas 713 tys. zł).  
Wyższe przychody były przede wszystkim efektem sprzedaży w I półroczu 2006 roku nieproduktywnych rzeczowych aktywów trwałych, na której wygenerowano zysk w kwocie 2.082 tys. zł. W I półroczu 2005 roku  sprzedaż ta przyniosła 544 tys. zł zysku. 
Pozostałe koszty operacyjne wyniosły 265 tys. zł i były wyższe o 24 tys. zł od kosztów z I półrocza 2005 roku, które wyniosły 241 tys. zł. 
7. WYNIK NA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Łączny wpływ wyżej przedstawionych czynników spowodował, że I półrocze 2006 roku Spółka zamknęła zyskiem na działalności operacyjnej w kwocie 2.479 tys. zł wobec zysku w wysokości 1.248 tys. zł  w 1 półroczu 2005 roku.
Ogólna rentowność sprzedaży  wyniosła w I półroczu 2006 roku +7% i była o 3,8% lepsza od uzyskanej w wysokości 3,2% w I półroczu 2005 roku.
8. WYNIK NA DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ ORAZ DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ
Działalność finansową w I półroczu 2006 roku Spółka zakończyła stratą w kwocie 1.796 tys. zł. W I półroczu 2005 roku Spółka wygenerowała również stratę na tej działalności w kwocie 1.634 tys. zł. Koszty finansowe  w kwocie 1.842 tys. zł były o 128 tys. zł  (7,5%) większe od kosztów z I półrocza 2005 roku, natomiast przychody finansowe wyniosły 46 tys. zł i były mniejsze od przychodów z I półrocza 2005 roku o 34 tys. zł. W I półroczu 2006 roku zasadniczymi pozycjami, które wpłynęły na różnicę kosztów finansowych były:
•	wyższa o 505 tys. zł kwota nadwyżki ujemnych różnic kursowych nad dodatnimi
•	niższe o 361 tys. zł były w półroczu sprawozdawczym odsetki zapłacone, co jest efektem stałego zmniejszania zadłużenia.
Połączony wpływ wyżej wymienionych czynników spowodował, że Spółka I półrocze 2006 roku zamknęła zyskiem na działalności gospodarczej w kwocie 689 tys. zł. Dla porównania: w I półroczu 2005 roku Spółka wygenerowała stratę na działalności gospodarczej w kwocie 386 tys. zł.
9. WYNIKI FINANSOWE SPÓŁKI
Wynik brutto w I półroczu 2006 roku wyniósł 681 tys. zł i był lepszy o 1.023 tys. zł od wyniku z I półrocza 2005 roku, który to wynik wyniósł -342 tys. zł. 
Finansowe wyniki netto w obu okresach wyniosły:
•	w 1 półroczu 2006 roku:    53 tys. zł
•	w 1 półroczu 2005 roku: -342 tys. zł.

10. SYTUACJA FINANSOWA SPÓŁKI
Ogólny stan należności 30-06-2006 r. w kwocie 14.014 tys. zł w dniu był niższy o 3.356 tys. zł (19%) od stanu na koniec czerwca 2005 r. Stan należności handlowych na koniec czerwca 2006 w kwocie 11.591 tys. zł był niższy o 2.986 tys. zł (21%) od stanu w dniu 30-06-2005 roku, przy przychodach ze sprzedaży mniejszych o 9%. Obniżenie stanu odnotowano zarówno w należnościach handlowych z tytułu sprzedaży eksportowej: o 2.472 tys. zł (37%) do poziomu 4.214 tys. zł jak i w sprzedaży krajowej: tu stan należności wyniósł 7.377 tys. zł i był o 514 tys. zł (7%) niższy. 
Wśród należności handlowych łącznie 37% stanowiły należności przeterminowane. Stan należności dochodzonych na drodze sądowej na koniec czerwca 2006 roku wynosił 1.227 tys. zł, natomiast na koniec czerwca roku ubiegłego: 2.036 tys. zł (zmniejszenie o 809 tys. zł).
Ogólny stan zapasów był o 1.407 tys. zł niższy od stanu na koniec czerwca 2005 roku, co było skumulowanym skutkiem:
•	zmniejszenia stanu zapasów materiałów o 615 tys. zł (13%)
•	zmniejszenia stanu produkcji niezakończonej o 433 tys. zł (51%)
•	obniżenia stanu zapasów produktów gotowych o 325 tys. zł, to jest o 8% oraz
•	zmniejszenia stanu towarów o 34 tys. zł (69%).
Stan aktywów obrotowych w dniu 30-06-2006 roku wyniósł 23.571 tys. zł i był niższy od stanu z dnia 30-06-2005 roku o 4.512 tys. zł, co było skumulowanym efektem zmniejszenia stanu należności, rozliczeń międzyokresowych i stanów zapasów oraz przyrostu środków pieniężnych. 
Stan zobowiązań ogółem obniżył się per saldo w odniesieniu do I półrocza  2005 roku o 7.648 tys. zł, to jest o ponad 15 % wskutek zmniejszenia stanu zobowiązań długoterminowych o  3. 735 tys. zł i zmniejszenia stanu zobowiązań krótkoterminowych o 3.913 tys. zł.
Prawie niezmieniony wskaźnik rotacji aktywów  (0,77 obrotu na rok) oraz lepszy wynik finansowy netto wygenerowany w I półroczu 2006 roku spowodowały, że stopa zwrotu z aktywów (ROA)  miała w dniu 30-06-2006 roku wartość +0,12%, natomiast na koniec czerwca 2005 roku stopa ta miała wartość -0,70%. Stopa zyskowności kapitałów własnych (ROE)  była również lepsza w czerwcu 2006 roku i wyniosła +0,26% wobec -1,63% w czerwcu roku poprzedzającego. Na wyższym poziomie ukształtował się wskaźnik siły zarobkowej aktywów (ROI) , który wyniósł w dniu 30-06-2006 roku 2,72%, w porównaniu z 1,26% uzyskanymi na dzień 30-06-2005 roku, co było skutkiem wygenerowania większego zysku operacyjnego oraz niższej wartości aktywów.
Polepszył się wskaźnik oceny ryzyka finansowego związanego ze stanem zadłużenia Spółki. Miernik oceniający to ryzyko, czyli wskaźnik pokrycia aktywów długiem (stopa zadłużenia)  wyniósł na koniec czerwca 2006 roku 44,8%, natomiast w czerwcu 2005 roku jego wartość wynosiła 48,9 %. Drugi wskaźnik oceniający to ryzyko, czyli wskaźnik długu do kapitału własnego  również obrazuje zmniejszenie zapotrzebowania Spółki na kapitały obce: w czerwcu roku 2005 wyniósł on 114%, natomiast w czerwcu bieżącego roku miał wartość 95%. O poprawie sytuacji finansowej firmy świadczy również wskaźnik pokrycia zobowiązań odsetkowych . W czerwcu  roku bieżącego miał on wartość 379%, natomiast rok wcześniej: 123%. 
Obliczone według średnich stanów w badanym okresie wskaźniki płynności wyniosły:
Wskaźnik	Wartość wskaźnika
w czerwcu 2005	Wartość wskaźnika
w czerwcu 2006	Wartość optymalna
wskaźnika	Zmiana	
płynność bieżąca	0,92	0,96	1,5 ÷ 2,0	+0,04	
płynność szybka	0,58	0,59	1,0 ÷ 1,2	+0,01	
zdolność płatnicza	0,13	0,04	max	- 0,09	

Kluczowym celem NOVITY S.A. określonym w programie działania na lata 2005 – 2009, jest osiągnięcie pozycji znaczącego polskiego producenta włóknin technicznych w wybranych, najbardziej rozwojowych segmentach rynku. Spółka zamierza również poprawić rentowność i zwiększyć osiągane zyski wskutek unifikacji asortymentowej produkcji i jej wzrostu, w wyniku realizacji planowanych inwestycji zwiększających potencjał produkcyjny.  
Zrealizowanie w znacznej części programu restrukturyzacji NOVITY S.A. już w roku 2005 zmieniło oblicze Spółki. Stała się ona producentem wyłącznie włóknin technicznych o wykrystalizowanych kierunkach specjalizacji, a potencjał techniczny i zatrudnienie osiągnęły optymalną dopasowaną do zadań strukturę umożliwiając tym samym generowanie większych i satysfakcjonujących zysków.
Wyniki finansowe osiągane przez Spółkę zależne są w znacznej części od czynników zewnętrznych, szczególnie: sytuacji politycznej, kursów walut, stóp procentowych, cen surowców oraz cen energii i paliw, obciążeń fiskalnych, ciągłych zmian przepisów oraz od sytuacji finansowej głównych odbiorców. Czynniki te stanowią główny obszar zagrożeń dla powodzenia realizacji strategicznego programu rozwoju Spółki.
Reasumując: w efekcie podjętych przez Zarząd Spółki działań oraz przy założeniu, że czynniki zewnętrzne nie będą skrajnie niekorzystne, wyżej prezentowany cel strategiczny oraz poprawa wyników finansowych mają duże szanse na realizację.