Przedsiębiorstwo Hydrauliki Siłowej „HYDROTOR” S.A. 
89-500 Tuchola, ul. Chojnicka 72
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
z działalności Grupy Kapitałowej „HYDROTOR” S.A. 
w Tucholi za 2005 rok
Spis treści
A. Stan prawny i władze Grupy Kapitałowej	3	
I. Dane ogólne	3	
II. Podmiot dominujący	3	
III. Podmioty zależne	4	
IV. Podmiot stowarzyszony	5	
B. Charakterystyka działalności spółek Grupy Kapitałowej	6	
I. Informacje o podstawowych produktach, usługach	6	
1. Podstawowe segmenty działalności 	6	
2. Podstawowe produkty, towary i usługi Grupy Kapitałowej	7	
II. Informacje o zmianach rynków zbytu z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne oraz informacje o zmianach źródeł zaopatrzenia w materiały do produkcji z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców	9	
1. Rynki zbytu	9	
2. Źródła zaopatrzenia 	15	
III. Informacje o umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych Grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) oraz umowach ubezpieczenia, współpracy i kooperacji	16	
IV. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych	17	
V. Opis transakcji z podmiotami powiązanymi, jeśli jednorazowa lub łączna wartość transakcji zawartych przez dany podmiot powiązany w okresie 12 miesięcy przekracza wyrażoną w złotych równowartość kwoty 500 tys. euro	18	
VI. Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek, o udzielonych pożyczkach z uwzględnieniem terminów ich wymagalności oraz udzielonych poręczeniach i gwarancjach gwarancjach w tym udzielonych jednostkom powiązanym emitenta.	18	
VII. Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych	19	
VIII. Prognoza wyników finansowych	19	
IX. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności	19	
X. Zmiany w sposobie zarządzania	20	
XI. Zmiany w składzie Zarządu i Rady Nadzorczej	20	
XII. Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie	21	
XIII. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji spółki oraz akcji i udziałów w jednostkach grupy kapitałowej spółki	21	
XIV. Wskazanie akcjonariuszy posiadających, bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne, co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na WZA	22	
XV. Informacje o znanych spółce umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku, których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji	22	
XVI. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do emitenta, wraz z opisem tych uprawnień.		
XVII. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych	22	
XVIII. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu przypadających na akcje emitenta	23	
XIX. Informacja o  dacie zawarcia przez emitenta umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresie, na jaki została zawarta ta umowa	23	
XX. Informacja o  łącznej wysokości wynagrodzenia, wynikającego z umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, należnego lub wypłaconego z tytułu badania i przeglądu sprawozdania finansowego oraz jeżeli spółka sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe z tytułu badania i przeglądu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, dotyczącego danego roku obrotowego	23	
XXI. Informacja o pozostałej łącznej wysokości wynagrodzenia, wynikającego z umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych lub skonsolidowanych sprawozdań finansowych, należnego lub wypłaconego z innych tytułów niż określone w punkcie XIX, dotyczącego danego roku obrotowego	24	
C. Przewidywane kierunki rozwoju Grupy Kapitałowej	25	
D. Aktualny i przewidywany stan majątkowy i sytuacja finansowa Grupy Kapitałowej	29	
1. Stan majątkowy i finansowy	29	
2. Wynik finansowy za 2005 r	30	
E. Ocena uzyskiwanych efektów (w tym analiza wskaźnikowa)	30	
1. Wskaźniki finansowe	30	
2. Sytuacja kadrowa Grupy Kapitałowej i wskaźniki wydajnościowe	32	
F. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Grupy Kapitałowej	34	
G. Opis czynników ryzyka i zagrożeń istotnych dla rozwoju Grupy Kapitałowej	35	
H. Pozostałe informacje	36	
1. Wartość niespłaconych zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń lub innych umów zobowiązujących do świadczeń na rzecz spółek Grupy Kapitalowej	36	
2. Informacja o wysokości wynagrodzeń i nagród wypłaconych lub należnych osobom zarządzającym i nadzorującym emitenta w 2005 roku	36	

A.	Stan prawny i władze Grupy Kapitałowej 
I. Dane ogólne
W 2005 r. Grupę Kapitałową, tworzyły następujące jednostki:
1)	Przedsiębiorstwo Hydrauliki Siłowej "Hydrotor" S.A. w Tucholi, ul. Chojnicka 72 - podmiot dominujący
2)	„Agromet” ZEHS Lubań Spółka z o.o. w Lubaniu, ul. Esperantystów 2 (podmiot zależny).
3)	„Hydrotorbis” Spółka z o.o. w Tucholi, ul. Transportowa 5 – spółka w organizacji (podmiot zależny).
4)	„Wytwórnia Pomp Hydraulicznych” Sp. z o.o. we Wrocławiu, ul. Na Ostatnim Groszu 112 (podmiot zależny)
5)	CBKO „HYDROLAB” Spółka z o.o. w Pruszkowie, ul. Staszica 1 (podmiot stowarzyszony).
II. Podmiot dominujący
Pełna nazwa podmiotu: Przedsiębiorstwo Hydrauliki Siłowej "Hydrotor" S.A. 
Adres siedziby: ul. Chojnicka 72, 89-500 Tuchola
Spółka została wpisana do rejestru sądowego w Sądzie Rejonowym w Bydgoszczy XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000119782 dnia 24-06-2002 r.
Spółka została zawiązana w dniu 13.12.1991 r. Założycielami Spółki byli pracownicy, którzy objęli 100% kapitału.
W 1997 r. nastąpiła zmiana struktury własności - 47,5% kapitału objęli inwestorzy zewnętrzni. 
W dniu 18.12.1997 r. akcje „Hydrotor” S.A. zostały, decyzją Komisji Papierów Wartościowych, dopuszczone do obrotu publicznego. Od dnia 17 marca 1998 r. akcje "Hydrotor" S.A. notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Od dnia 25 maja 2006 roku w obrocie giełdowym znajduje się 69,1 % akcji wyemitowanych przez PHS "Hydrotor" S.A. 
Spółka działa na podstawie statutu, przepisów kodeksu spółek handlowych i innych wiążących norm prawnych.
Kapitał podstawowy na dzień 31.12.2005 r. wynosił 4 796 600,00 zł i dzielił się na 2 398 300 akcji o wartości nominalnej 2,00 zł.
Władze Spółki:
W okresie 01-01-2005 r. do 31-12-2005 r. Zarząd pracował w składzie:
Wacław Kropiński – Prezes Zarządu
Janusz Czapiewski – Członek Zarządu
Grzegorz Czerwiński – Członek Zarządu.
Członkami Rady Nadzorczej w 2005 r. byli:
- do dnia 25 czerwca 2005r. (WZA)
•	Leon Malec – przewodniczący Rady Nadzorczej
•	Irena Kubiszewska – sekretarz Rady Nadzorczej
•	Eugeniusz Atras – Z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
•	Mieczysław Karwasz – członek Rady Nadzorczej
•	Janusz Korda – członek Rady Nadzorczej.
- od dnia 25 czerwca 2005r. (WZA)
•	Czesław Główczewski – przewodniczący Rady Nadzorczej
•	Janusz Korda – sekretarz Rady Nadzorczej
•	Eugeniusz Atras – Z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej
•	Grzegorz Szymański – członek Rady Nadzorczej
•	Leon Malec – członek Rady Nadzorczej.

III. Podmioty zależne
a) Pełna nazwa podmiotu: „Agromet” ZEHS  Sp. z o.o. w Lubaniu 
Adres siedziby: ul. Esperantystów 2, Lubań Śl.
Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia -Fabrycznej – IX Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000021616.
Zarząd Spółki pracował w składzie jednoosobowym, funkcję Prezesa Zarządu sprawował na podstawie umowy Pan Stanisław Bąk, który zarządza Spółką do chwili obecnej.
Nadzór nad działalnością Spółki w 2005 r. sprawowała Rada Nadzorcza, w skład, której wchodziły następujące osoby:
- Wacław Kropiński – przewodniczący – przedstawiciel „Hydrotor" S.A., 
- Leon Malec – v-ce przewodniczący – przedstawiciel „Hydrotor” S.A.,
- Lech Mielniczek - sekretarz – przedstawiciel „Agromet” ZEHS Lubań, 
- Mariusz Pilarski - członek – przedstawiciel „Agromet” ZEHS Lubań.

Obecnie Rada Nadzorcza Spółki składa się z 4 osób.
Kapitał zakładowy Spółki na dzień 31-12-2005 r. wynosił 7.100,0 tys. zł  i dzielił się na 14.200 udziałów, o wartości nominalnej 500,00 zł każdy. 
Struktura udziałów w kapitale zakładowym przedstawia się następująco:
1.	Przedsiębiorstwo Hydrauliki Siłowej „Hydrotor” S.A. w Tucholi, posiada 99,74 %,
2.	Uprawnieni pracownicy „Agromet ZEHS Lubań”, posiadają 0,26 %.
Powyższy stan udziałów w kapitale zakładowym został skorygowany o 4.003,7 udziałów, które w dniu 11.08.2005 roku uchwałą na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Wspólników uległy umorzeniu, wraz z obniżeniem kapitału zakładowego. Jednak na dzień bilansowy procedura dokonania zmian w umowie Spółki jest w toku a wniosek znajduje się w Sądzie Rejonowym.
Spółka „Agromet” posiada udziały w innych spółkach tj.: 
1)	„Agromet” Sp. z o.o. Warszawa – 2 udziały na kwotę 200,00 zł

b) Pełna nazwa podmiotu: Hydraulika Siłowa „Hydrotorbis” Sp. z o.o. 
Adres siedziby: ul. Transportowa 5, Tuchola
Przedmiotem działalności Spółki jest produkcja elementów hydrauliki siłowej. Spółka wpisana została do rejestru przedsiębiorców pod nr KRS: 0000226059, dnia 11 stycznia 2005 r., prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Bydgoszczy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego. Ustanowiono jednoosobowy Zarząd, funkcję Prezesa Zarządu objął Pan Andrzej Remus. Kapitał podstawowy na dzień 31.12.2005 r. wynosił 50.000,00 zł i dzielił się na 100 udziałów o wartości nominalnej 500,00 zł każdy. Udział jednostki dominującej w kapitale podstawowym na dzień 31.12.2005 r. wynosił 100,00 %.

c) Pełna nazwa podmiotu: „Wytwórnia Pomp Hydraulicznych” Sp. z o.o.
Adres siedziby: ul. Na Ostatnim Groszu 112, Wrocław
Spółka działa na podstawie umowy sporządzonej w formie aktu notarialnego w dniu 01 – 01 – 2002 roku ze zmianami z dnia 27 – 06 – 2005 roku. Czasokres 
Przedmiotem działania Spółki jest działalność produkcyjna, handlowa, usługowa w kraju i za granicą na rachunek własny w zakresie: 
•	produkcja maszyn i urządzeń – PKD 29
•	handel hurtowy towarami i materiałami – PKD 51
Spółka wpisana została dnia 07 – 10 – 2005 roku do Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem 82498, przez Sąd Rejonowy dla Wrocławia – Fabryczna VI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego.
Ustanowiono jednoosobowy Zarząd, funkcję Prezesa Zarządu w dniu 16 – 06 – 2005 roku objął Pan Janusz Czapiewski. Kapitał podstawowy na dzień 31.12.2005 r. wynosił 9.455,0 tys. zł i dzielił się na 18.910 równych, niepodzielnych udziałów o wartości nominalnej 500,00 zł każdy. Udział jednostki dominującej w kapitale podstawowym na dzień 31.12.2005 r. wynosił 100,00 %

IV. Podmiot stowarzyszony
Pełna nazwa podmiotu: CBKO „HYDROLAB” Spółka z o.o. Pruszków
Adres siedziby:  Pruszków, ul Staszica 1

Spółka wpisana do rejestru prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Miasta Stołecznego Warszawy w Warszawie, XXI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000183030, posiada nadany jej numer identyfikacji podatkowej NIP 534-12-93-649 oraz statystycznej w systemie REGON 012147805. 
Zarząd Spółki działał w składzie jednoosobowym, funkcję Prezesa Zarządu w 2005 sprawował Pan Artur Tomczak.
Kapitał podstawowy (zakładowy) na dzień 31.12.2005 r. wynosił 65.300,00 zł i dzielił się na 653 udziałów o wartości nominalnej 100,00 zł każdy. Udział jednostki dominującej w kapitale podstawowym na dzień 31.12.2005 r. wynosił 22,79 %. Udziały te „Hydrotor” S.A. przeznaczył do zbycia.

B.	Charakterystyka działalności spółek Grupy Kapitałowej
I.	Informacje o podstawowych produktach, usługach
1.	Podstawowe segmenty działalności
a)	PHS "Hydrotor" S.A. Tuchola
Spółka zajmuje się działalnością produkcyjno-usługową i handlową w zakresie obrotu gospodarczego, tak w kraju, jak i za granicą, przy specjalizacji w zakresie hydrauliki siłowej. Spółka powołana została na czas nieokreślony.
Produkty „Hydrotor” S.A. skierowane są do producentów maszyn, urządzeń i pojazdów specjalistycznych wykorzystujących w swym działaniu układy hydrauliczne. Wśród finalnych odbiorców Spółki przeważają producenci ciągników i maszyn rolniczych, urządzeń komunalnych i transportu specjalistycznego. 
Coraz większą część produkowanego asortymentu stanowią elementy kooperacyjne sprzedawane zagranicznym wytwórcom maszyn.
Nadal jednak podstawowa część sprzedaży skierowana jest na krajowy rynek części zamiennych, związany ze sprzętem do produkcji rolnej.
W 2005 r. coraz większe znaczenie w działalności Spółki nabierała działalność logistyczna, związana z obsługą zaopatrzenia materiałowego dla wszystkich spółek Grupy Kapitałowej.
b)	 „Agromet” ZEHS Lubań Sp. z o.o.
„Agromet” ZEHS Sp. z o.o. zajmuje się działalnością produkcyjno-usługową i handlową w zakresie obrotu gospodarczego w kraju i za granicą. Jest producentem: cylindrów tłokowych, cylindrów nurnikowych, cylindrów teleskopowych, a także różnych innych części zamiennych do sprzętu rolniczego i budowlanego.
c)	 „WPH” Sp. z o.o. Wrocław
Spółka zajmuje się działalnością w zakresie: produkcji pomp hydraulicznych, pojedynczych  i wielostrumieniowych, zespołów pompujących, zasilaczy hydraulicznych i sprzęgieł zębatych, wykonywaniu usług i regeneracji pomp.
d)	„Hydrotorbis” Sp. z o.o. Tuchola
Przedmiotem działalności Spółki jest działalność produkcyjno – usługowa i handlowa w zakresie obrotu gospodarczego na terenie kraju i za granicą, przy specjalizacji w ramach hydrauliki siłowej.
Podstawowym rodzajem działalności jest obróbka mechaniczna elementów metalowych, mających zastosowanie w rolnictwie oraz przemyśle: maszynowym, budowlanym, wydobywczym, energetycznym, samochodowym i innym.
Produkty skierowane są do producentów maszyn, urządzeń i pojazdów specjalistycznych, głównie na eksport pod zamówienia PHS „Hydrotor” S.A.
e)	CBKO „HYDROLAB” Pruszków
Przedmiotem działalności Spółki jest działalność produkcyjna, handlowa i usługowa w zakresie hydrauliki siłowej i automatyzacji badań. 

2. Podstawowe produkty, towary i usługi Grupy Kapitałowej
Głównym asortymentem produkcji "Hydrotor" S.A. są: wysokociśnieniowe pompy zębate, pompy olejowe do silników spalinowych, rozdzielacze blokowe sterowane ręcznie i elektrycznie, zawory przelewowe i zwrotne, zasilacze hydrauliczne, sworznie tłokowe, przepływomierze zębate i tłokowe, zasilacze hydrauliczne i specjalistyczne narzędzia do maszyn CNC. Coraz większe znaczenie w strukturze asortymentowej przypada produkcji kooperacyjnej dla odbiorców zagranicznych.
Ponadto Spółka prowadzi regenerację wyrobów hydrauliki siłowej, takich jak: pompy zębate, pompy tłoczkowe, rozdzielacze, serwomechanizmy, zawory, orbitrole oraz elementy tłoczące pomp wtryskowych.
Głównym asortymentem produkcji „Agromet” w Lubaniu są cylindry tłokowe i nurnikowe oraz cylindry teleskopowe.
Przeznaczone są one głównie dla producentów różnorodnych urządzeń, takich jak: ciągniki, kombajny, przyczepy, maszyny rolnicze, wózki widłowe, samochody ciężarowe, sprzęt budowlany, komunalny, maszyny drogowe, prasy, podnośniki itp. 
W 2005 roku działalność HS „Hydrotorbis” Sp. z o.o. obejmowała produkcję kooperacyjną części do maszyn rolniczych, pomp hydraulicznych, rozdzielaczy i urządzeń transportowych oraz usługi obróbki mechanicznej materiałów, świadczonych na rzecz „Hydrotor” S.A.. Produkcja wyrobów kooperacyjnych prawie w całości przeznaczona była na eksport, realizowany za pośrednictwem „Hydrotor” S.A.
Przedmiotem działalności „WPH” Wrocław jest produkcja pomp zębatych o stałej wydajności stosowanych w układach hydraulicznych maszyn różnych gałęzi przemysłu, zespołów pompujących, silników zębatych oraz zasilaczy hydraulicznych znajdujących zastosowanie w prasach, dźwigach, obrabiarkach i maszynach budowlanych

Ilościowe wykonanie głównych asortymentów produkcji przedstawiało się następująco:
Produkcja i regeneracja podstawowych wyrobów "Hydrotor" S.A. w latach 2003 -2005 r. :

Lp.	Nazwa wyrobu	2003 r.	2004 r.	2005 r.	Wzrost/ spadek do 2004 r. (%)	
1.	Pompy hydrauliczne	tys.  szt.	47,9	54,9	55,7	+ 1,45	
2.	Rozdzielacze hydrauliczne	tys.  szt.	17,1	21,1	21,6	+2,36	
3.	Zawory hydrauliczne	tys.  szt.	11,9	12,8	15,2	+18,75	
4.	Pompy olejowe	tys.  szt.	9,9	10,6	10,9	+2,83	
5.	Oprawy narzędziowe i inne narzędzia 	tys.  szt.	12,3	17,6	19,2	+9,09	
6. 	Elementy kooperacyjne na eksport	tys.  szt.	65,3	128,7	130,4	+1,32	
7.	Zasilacze	szt.	37	38	33	-13,1	

Produkcja podstawowych wyrobów "Agromet" w latach 2003 -2005 r.:
Lp.	Nazwa wyrobu	2003 r.	2004 r.	2005 r.	Wzrost/ spadek do 2004 r. (%)	
1.	Cylindry tłokowe i nurnikowe	szt.	56.028	78.214	77.167	-1,34	
2.	Cylindry teleskopowe	szt.	4.419	4.268	4.041	-5,32	
3.	pozostałe	szt.	31.166	33.846	43.493	+28,5	

Produkcja podstawowych wyrobów "WPH" w roku 2005 r.:
Lp.	Nazwa wyrobu	2003 r.	2004 r.	2005 r.	Wzrost/ spadek do 2004 r. (%)	
1.	Pompy rolnicze	szt.	29.870	24.754	19.559	-21,0	
2.	Pompy pozostałe	szt.	7.042	7.884	6.729	-14,6	
3.	Pompy specjalne	szt.	2.071	4.540	5.702	+25,6	
4.	Zespoły, zasilacze	szt.	369	429	350	-18,4	
5.	Motoryzacja 	szt.	40.442	23.350	8.590	-63,2	

Produkcja podstawowych wyrobów "Hydrotorbis" w roku 2005 r.:
Lp.	Nazwa wyrobu	2004 r.	2005 r.	Wzrost/ spadek do 2004 r. (%)	
1.	Korpusy	szt.	-	23.890		
2.	Pokrywy	szt.	-	42.311		
3.	Wałki 	szt.	-	25.096		
4.	Rolki zwrotne	szt.	-	10.838		
5. 	Pozostałe	szt.	-	57.472		

W 2005 roku „Hydrotor” S.A. zanotował wzrost produkcji we wszystkich asortymentach wyrobów, przy czym największy wystąpił w zakresie zaworów. W „Agromet” nastąpił ilościowy niewielki spadek produkcji cylindrów, natomiast duży wzrost zanotowano w produkcji wyrobów nietypowych. W „WPH” Wrocław tylko w zakresie pomp specjalnych nastąpił duży wzrost produkcji. W pozostałych asortymentach zanotowano spadek. W „Hydrotorbis” nie ma bazy porównawczej.

Udział wartościowy w produkcji ogółem głównych grup wyrobów "Hydrotor" S.A. obrazuje poniższa tabela:
Wyrób	2003 r.	2004 r.	2005 r.	
Pompy hydrauliczne	42,1 % 	36,1 % 	42,0 %	
Rozdzielacze hydrauliczne	 22,0 %	 21,1 %	21,0 %	
Pompy olejowe	4,0 %	3,2 %	3,0 %	
Zawory hydrauliczne	 5,1 %	 4,1 %	4,0 %	
Narzędzia	 1,6 %	 2,0 %	1,0 %	
Zasilacze hydrauliczne	 1,0 %	 1,0 %	1,0 %	

Udział wartościowy w produkcji ogółem głównych grup wyrobów "Agromet" obrazuje poniższa tabela:
Wyrób	2003 r.	2004 r.	2005 r.	
Cylindry tłokowe i nurnikowe	79,1 % 	74,5 % 	75,9 % 	
Cylindry teleskopowe	 14,5 %	 11,6 %	 10,8 %	
pozostałe	6,4 %	13,9 %	13,3 %	

Udział wartościowy w produkcji ogółem głównych grup wyrobów "WPH" obrazuje poniższa tabela:
Wyrób	2005 r.	
Pompy rolnicze	29,9 %	
Pompy pozostałe	27,2 %	
Pompy specjalne	15,3 %	
Zespoły, zasilacze	6,8 %	
Motoryzacja 	2,5 %	

Udział wartościowy w produkcji ogółem głównych grup wyrobów "Hydrotorbis" obrazuje poniższa tabela:
Wyrób	2005 r.	
Korpusy	25,6 %	
Pokrywy	24,5 %	
Wałki 	16,8 %	
Rolki zwrotne	11,0 %	
Pozostałe	22,1 %	

W 2005 roku nie nastąpiły istotne zmiany w strukturze asortymentowej produkcji w Grupie Kapitałowej. W „Hydrotor” S.A. zwraca uwagę wzrost usług regeneracji nietypowej, gdzie zanotowano 7,7 %  - towy wzrost. Jest to wynik prawidłowej realizacji zadania zwiększania w działalności Spółki, wagi tej dzialalności i wykorzystania szansy dostaw części zamiennych jaką daje pojawiający się rynek używanych maszyn sprowadzanych do Polski z krajów zachodnich. 

II.	Informacje o zmianach rynków zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne oraz informacje o zmianach źródeł zaopatrzenia w materiały do produkcji z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców.
1. Rynki zbytu
Udział poszczególnych grup produktów w segmentach krajowego rynku elementów hydrauliki siłowej, na których obecna jest grupa, przedstawia się następująco:
Produkty	Udział w rynku (%)	
	2004 r.	2005 r.	
Pompy hydrauliczne	48	75	
Rozdzielacze hydrauliczne	45	45	
Pompy olejowe 	40	45	
Zawory hydrauliczne	30	30	
Elementy tłoczące (regeneracja)	35	35	
Serwomechanizmy, orbitrole (regeneracja)	20	20	

Cylindry tłokowe 	30	30	
Cylindry nurnikowe	30	30	
Cylindry teleskopowe	30	30	

Zespoły, zasilacze		3	
Motoryzacja 		1	
Po włączeniu do Grupy Kapitałowej „WPH” Wrocław znacznie wzrósł udział w sprzedaży pomp hydraulicznych. W niektórych asortymentach jesteśmy jedynymi producentami na rynku.
Według naszej oceny, poziom udziału w segmentach rynku krajowego w zakresie sprzedaży rozdzielaczy, zaworów, regeneracji elementów tłoczących, serwomechanizmów oraz orbitroli utrzymał się na poziomie roku ubiegłego. Wzrósł w grupie pomp olejowych oraz zasilaczy hydraulicznych.
Grupa Kapitałowa stała się największym krajowym producentem elementów hydrauliki siłowej dla sprzętu mobilnego.
Udział „Agromet” w segmentach rynku, odnośnie całego produkowanego asortymentu kształtuje się na poziomie 30 %, nadal jest on największym producentem krajowym tego asortymentu produktów.
Wielkość i struktura sprzedaży w latach 2004 - 2005 r. (w tys. zł)
w "Hydrotor" S.A.
Lp.	Treść	2004	2005	05/04 (%)	
1.	Wyroby gotowe	22 280,4	24 993,2	+12,2	
Udział w sprzedaży w %	69,6	54,8		
2.	Elementy regenerowane	2 842,5	2 864,5	+0,7 	
Udział w sprzedaży w %	8,9	6,3		
3.	Usługi regeneracji nietypowej	2 598,1	2 797,5	+7,7 	
Udział w sprzedaży w %	8,1	6,1		
4.	Towary i materiały	4 283,5	14 971,0	+249,5 	
Udział w sprzedaży w %	13,4	32,8		
	Razem	32 004,5	45 626,2	+42,6 	
	w tym: eksport	6 135,5	5 363,3	-12,6 	
Udział w sprzedaży w %	19,2	11,8		

w "Agromet" Sp. z o.o.
Lp.	Treść	2004	2005	05/04 (%)	
1.	Cylindry tłokowe i nurnikowe	20.708	21.197	+2,36	
Udział w sprzedaży w %	74,5	75,9		
2.	Cylindry teleskopowe	3.226	3.015	-6,5 	
Udział w sprzedaży w %	11,6	10,8		
3.	pozostałe	3.861	3.722	-3.6	
Udział w sprzedaży w %	13,9	13,3		
	Razem	27.795	27.934	+0,5	
	w tym: eksport	7.375	8.660	+17,4	
Udział w sprzedaży w %	26,5	31,0		

w "WPH" Sp. z o.o.
Lp.	Treść	2004	2005	05/04 (%)	
1.	Wyroby gotowe	10.045,7	9.124,8	-9,2	
Udział w sprzedaży w %	81,3	82,7		
2.	Usługi	845,3	571,0	-32,4	
Udział w sprzedaży w %	6,8	5,2		
3.	Towary i materiały	1.464,7	1.336,4	-8,7	
Udział w sprzedaży w %	11,9	12,1		
	Razem	12.355,7	11.032,2	-10,7	
	w tym: eksport	2.685,5	2.826,0	+5,2	
Udział w sprzedaży w %	21,7	25,6		

                            w "Hydrotorbis" Sp. z o.o.
Lp.	Treść	2005	
1.	Wyroby gotowe	3.424,5	
Udział w sprzedaży w %	43,0	
2.	Półfabrykaty dla „Hydrotor” S.A.	664,2	
Udział w sprzedaży w %	8,4	
3.	Usługi 	3.822,2	
Udział w sprzedaży w %	48,0	
4.	Towary i materiały	47,0	
Udział w sprzedaży w %	0,6	
	Razem	7.957,9	
	w tym: eksport		

Ogółem grupa 
	Wartość sprzedaży	59 799,5	87.846,8	+46,9  	
	w tym: eksport	13 510,5	16.849,3	+24,7	

Ogółem grupa przy eliminacji wzajemnych obrotów
	Wartość sprzedaży	55.139,5	65.209,6	18,3	

W PHS „Hydrotor” S.A. wzrost sprzedaży nastąpił we wszystkich grupach asortymentowych, szczególnie w zakresie elementów kooperacyjnych na eksport, co wiąże się z poszerzeniem oferty dla francuskiego oddziału firmy CLAAS. Większa sprzedaż zaworów hydraulicznych związana jest z zamówieniami od amerykańskiego koncernu Eaton.
Znacznie wzrósł obrót towarami i materiałami, co ma związek z zacieśnieniem współpracy z Agromet ZEHS Lubań Śl. i WPH we Wrocławiu. Porównując wielkość i strukturę sprzedaży należy mieć na uwadze, że do 2004 r. w strukturze Hydrotor S.A. znajdował się zakład, który wyodrębnił się jako spółka zależna „Hydrotorbis”.  
Biorąc pod uwagę porównywalność danych, sprzedaż produktów „Hydrotor” S.A. wzrosła o ca 30 %
W minionym roku wartość sprzedaży na rynki zagraniczne ogółem była niższa o blisko 800 tys. zł, co wiąże się z ograniczeniem produkcji cylindrów dla amerykańskiego koncernu Eaton. Sprzedaż dla tej firmy wyniosła tylko 840 tys. zł wobec przeszło 2 mln w roku 2004.
Udało się osiągnąć wzrost sprzedaży eksportowej dla innych kooperantów, głównie dzięki poszerzeniu kooperacji z firmą Parker.
Nawiązano współpracę z francuskim oddziałem firmy CLAAS, dla której tylko w IV kwartale, sprzedaż przekroczyła 600 tys. zł.
W „Agromet” głównym asortymentem sprzedaży są nadal cylindry tłokowe i nurnikowe, których udział w sprzedaży stanowi 76 % ogółu wyrobów. Wartość sprzedaży tego asortymentu była nieznacznie wyższa niż w 2004 roku. W zakresie cylindrów teleskopowych oraz pozostałych wyrobów nastąpił spadek wartości sprzedaży w wyniku utraty zamówień od jednego z klientów. W to miejsce pojawili się nowi klienci, którzy powinny rekompensować w najbliższej przyszłości, okresowy spadek zapotrzebowania na cylindry teleskopowe. Poważnym osiągnięciem Agrometu było prawie 100 % - towe zrekompensowanie spadku produkcji cylindrów dostarczanych w 2004 roku na rynek amerykański, wzrostem obrotów na rynki europejskie
Coraz łatwiejszy dostęp do gotowych materiałów takich jak rury, czy chromowane pręty umożliwia uruchomienie produkcji prostych, o mniejszych wymaganiach jakościowych, cylindrów. Taka sytuacja stwarza duży nacisk odbiorców na obniżenie cen wyrobów, dlatego polityka marketingowa została ukierunkowana na poszukiwania bardziej wymagających odbiorców, szczególnie na rynkach eksportowych. W 2005 nadal utrzymało się w „Agromet” wysokie tempo wzrostu eksportu, które osiągnęło 17 %. 
W 2005 r. Spółka „Agromet” sprzedawała wyroby do 31 odbiorców z 12 krajów europejskich oraz USA. 
W „WPH” Wrocław mieliśmy do czynienia ze spadkiem wartości sprzedaży we wszystkich asortymentach produkcji. Należy jednak wziąć pod uwagę, że wykazana tu sprzedaż „WPH” dotyczy całego roku 2004, biorąc zaś pod uwagę okres od 16.06.2005 roku, w którym to Spółka rozliczana jest w strukturze Grupy Kapitałowej, spadki sprzedaży były znacznie niższe.
Spółka „Hydrotorbis” realizowała sprzedaż asortymentów, będących jeszcze w 2005 roku przedmiotem działalności „Hydrotor” S.A., poszerzona o nowe asortymenty dla firmy CLAAS. Jako, że w „Hydrotor” nastąpił wzrost sprzedaży wyrobów gotowych, sprzedaż wyrobów „Hydrotorbis” stanowi w pełni przyrost sprzedaży Grupy Kapitałowej.
Sprzedaż w Grupie Kapitałowej wzrosła w 2005 roku o 54,7% a przy eliminacji wzajemnych obrotów ponad 18 %. 
Wzrost eksportu w dużym stopniu związany jest z przejęciem nowego podmiotu, Wytwórni Pomp Hydraulicznych we Wrocławiu, gdzie sprzedaż na rynki zagraniczne wyniosła 2.826. W warunkach porównywalnych eksport wzrósł o 6 %. Oznacza to, że w Grupie Kapitałowej z nadwyżką skompensowano, wzrostem eksportu na rynki europejskie, wycofanie się z eksportu produkcji cylindrów dla amerykańskiego koncernu Eaton.
Głównym odbiorcą wyrobów Grupy Kapitałowej na rynki zagraniczne są: Niemcy, Francja, Włochy i Słowacja. Mniejsze ilości Grupa eksportuje do Wielkiej Brytanii, Czech, na Węgry, do Austrii i na Ukrainę.
W związku z koncentracją funkcji logistycznych dla Grupy Kapitałowej w spółce Hydrotor, występują transakcje pomiędzy nią a spółkami zależnymi. Z tym, że są one transakcjami typowymi, zawieranymi na warunkach rynkowych.
Sprzedaż w PHS „Hydrotor” S.A. była prowadzona trzema kanałami - poprzez sieć przedstawicieli handlowych, obejmującą swym zasięgiem cały kraj, zamówienia bezpośrednie oraz w niewielkim stopniu poprzez sklep firmowy. Geograficznie sprzedaż ma charakter rozproszony i obejmuje cały kraj, z częściową koncentracją na północy i w województwach typowo rolniczych.

Głowni odbiorcy krajowi "Hydrotor" S.A. to:
Lp.	Nazwa klienta	sprzedaż w tys. zł	Udział w sprzedaży %	
1	Hurtownia Rolno – Przemysłowa Farmer s.c.,	2 940,7	10,2	
2	B	1 957,9	6,8	
3	C	1 986,5	6,9	
4	D	748,2	2,6	
5	E	565,2	2,0	
6	F	557,9	2,0	
7	G	367,0	1,3	
8	H	297,5	1,0	
9	I	296,6	1,0	
10	Pozostali odbiorcy	19 052,2	66,2	
	RAZEM	28 769,7	100,0	
Także pod względem wielkości odbiorców, sprzedaż jest bardzo rozproszona, tylko jedna z firm - Hurtownia Rolno – Przemysłowa Farmer s.c., osiągnęła udział w ogólnej sprzedaży powyżej 10  %. Odbiorca ten nie jest powiązany w jakikolwiek sposób z „Hydrotor” S.A. W 2005 roku wzrósł udział sprzedaży dla kooperantów producentów sprzętu finalnego (Same – Deutz, Ursus – Bumar).
Główni odbiorcy krajowi "Agromet" to:
Lp.	Nazwa klienta	sprzedaż w tys. zł	Udział w sprzedaży %	
1	Hydrotor	1.269,0	6,6	
2	B	1.264,0	6,5	
3	C	1.223,0	6,3	
4	D	953,0	5,0	
5	E	876,0	4,5	
6	F	867,0	4,5	
7	Pozostali odbiorcy	12.822,0	66,6	
	RAZEM	19.274,0	100,0	
Sprzedaż „Agromet” prowadzona jest głównie w oparciu o zamówienia kooperacyjne.
Również w przypadku tej firmy sprzedaż jest bardzo rozproszona. Żaden z odbiorców nie przekracza 10 % - towego udziału w sprzedaży. Jednak w „Agromet ZEHS” prawie 80% cylindrów dostarczana jest bezpośrednio jako wyrób kooperacyjny do finalnych wytwórców maszyn i urządzeń, stąd główną formą sprzedaży jest bezpośrednia dostawa do ostatecznego odbiorcy
Główni odbiorcy krajowi "WPH" to:
Lp.	Nazwa klienta	sprzedaż w tys. zł	Udział w sprzedaży %	
1	A	1.262,3	15,5	
2	B	838,8	10,3	
3	C	692,2	8,5	
4	D	317,6	3,9	
5	E	211,7	2,6	
6	F	179,2	2,2	
7	Pozostali odbiorcy	4.642,4	57,0	
	RAZEM	8.144,2	100,0	
Spółka „WPH” realizuje sprzedaż, głównie w oparciu o zamówienia doraźne a eksport do Włoch na podstawie umowy. Sprzedaż pomp rolniczych realizowana jest za pośrednictwem „Hydrotor” S.A. Odbiorcami przekraczającymi 10 % udziału w sprzedaży jest firma „Grene” i „Hydrotor” S.A.

Główni odbiorcy krajowi "Hydrotorbis" to:
Lp.	Nazwa klienta	sprzedaż w tys. zł	Udział w sprzedaży %	
1	Hydrotor	7.957,9	100,0	
	RAZEM	7.957,9	100,0	
Całość sprzedaży „Hydrotorbis” była realizowana za pośrednictwem i kanałami zbytu „Hydrotor” S.A.
Głowni odbiorcy zagraniczni "Hydrotor" S.A. to:
Lp.	Nazwa klienta	sprzedaż w tys. zł	Udział w sprzedaży eksportowej %	
1	Parker – Niemcy 	1 757,6	32,8	
2	Eaton – USA 	914,0	17,0	
3	Firma francuska 	594,9	11,1	
4	Firma niemiecka 	582,9	10,9	
5	Firma niemiecka	395,6	7,4	
6	Firma słowacka	292,1	5,4	
7	Pozostali odbiorcy	826,2	15,4	
	RAZEM	5 363,3	100,0	

Głowni odbiorcy zagraniczni "Agromet" to:
Lp.	Nazwa klienta	sprzedaż w tys. zł	Udział w sprzedaży eksportowej %	
1	Parker – Niemcy 	2.791,0	32,2	
2	Firma francuska	1.208,0	14,0	
3	Firma niemiecka	576,0	6,7	
4	Firma węgierska	540,0	6,2	
5	Firma niemiecka	484,0	5,6	
6	Firma niemiecka	376,0	4,3	
7	Pozostali odbiorcy	2.685,0	31,0	
	RAZEM	8.660,0	100,0	

Głowni odbiorcy zagraniczni "WPH" to:
Lp.	Nazwa klienta	sprzedaż w tys. zł	Udział w sprzedaży eksportowej %	
1	Firma włoska	1.733,0	61,3	
2	Firma czeska	952,0	33,7	
3	Firma niemiecka	91,0	3,2	
4	Pozostali odbiorcy	50,0	1,8	
	RAZEM	2.826.0	100,0	

W sprzedaży na rynki zagraniczne, głównymi odbiorcami wyrobów „Hydrotor” S.A. były firmy niemieckie Claas i Parker oraz amerykański koncern Eaton, który w I kwartale 2005 roku odbierał cylindry produkowane w kooperacji z „Agromet ZEHS Lubań”.  
Największym odbiorcą w Spółce „Agromet” jest niemiecka firma Parker, której udział w sprzedaży eksportowej przekroczył 32 % obrotów i także w sprzedaży ogółem przekracza 10 %. W eksporcie „WPH” bardzo poważnym odbiorcą jest firma włoska, której udział w sprzedaży przekracza 10 %.
„Hydrotorbis” cały eksport realizuje przez spółkę matkę „Hydrotor” S.A.

2. Źródła zaopatrzenia
W 2005 roku funkcje logistyczne dla wszystkich Spółek Grupy Kapitałowej przejmował „Hydrotor” S.A.
"Hydrotor" S.A. korzysta z dostaw pochodzących od ponad 360 dostawców. Większość dostawców posiada ocenę wydaną w oparciu o obowiązujące w firmie zasady systemu jakości ISO 9001.
Główni dostawcy krajowi „Hydrotor” S.A. to:
Lp.	Nazwa dostawcy	zakup w tys. zł	Udział w dostawach	
1	Grupa Kęty S.A.  Kęty	1.974,1	8,3	
2	Virmet Bydgoszcz	1.764,0	7,4	
3	FPG Warszawa	1.473,5	6,2	
4	Agromet Lubań	1.440,1	6,0	
5	Pozostali dostawcy	17.011,4	72,1	
	RAZEM	23.663,1	100,0	
W 2005 r. żaden z kontrahentów nie przekroczył 10 % udziału w dostawach dla PHS Hydrotor S.A.
„Agromet ZEHS Lubań” Sp. z o.o. dokonywała zakupów materiałów do produkcji u ponad 300 dostawców. Największym dostawcą jest„Hydrotor”, którego udział w zakupach wzrósł z 9 % w 2004 roku do około 47 % w 2005 roku. Tylko 7 dostawców przekroczyło próg 2 %. 
Głowni dostawcy krajowi "Agromet" to:
Lp.	Nazwa dostawcy	zakup w tys. zł	Udział w dostawach %	
1	Hydrotor S. A.	6.197,7	46,8	
2	B	694,4	5,2	
3	C	393,4	2,9	
4	D	373,9	2,8	
5	E	304,7	2,3	
6	Pozostali dostawcy	5.277,9	40,0	
	RAZEM	13.243,0	100,0	
„WPH” Sp. z o.o. we Wrocławiu dokonywała zakupów materiałów do produkcji u ponad 60 dostawców. Największym dostawcą jest PHS „Hydrotor” S.A., którego udział w zakupach wyniósł ponad 30 %.
Głowni dostawcy krajowi "WPH" to:
Lp.	Nazwa dostawcy	zakup w tys. zł	Udział w dostawach %	
1	Hydrotor S. A.	2.453,0	31,1	
2	B	388,0	5,0	
3	C	340,0	4,3	
4	D	207,0	2,6	
5	E	186,0	2,4	
6	Pozostali dostawcy	4.303,0	54,6	
	RAZEM	7.877,0	100,0	

Główni dostawcy zagraniczni w Grupie Kapitałowej pochodzą z Czech, Włoch, Niemiec i USA. Udział w dostawach największego z nich nie przekracza 10 %. Poziom dostaw materiałów z zagranicy spadł w porównaniu z rokiem ubiegłym. Powiązane jest to z korzystniejszymi warunkami zakupu od dostawców krajowych.
W Grupie prowadzona jest polityka dywersyfikacji dostawców podstawowych materiałów. Często na określony asortyment jest dwóch dostawców. Polityka w Grupie Kapitałowej zmierza do coraz większej koncentracji funkcji logistycznej dla wszystkich spółek Grupy w „Hydrotor” S.A.

III.	Informacje o umowach znaczących dla działalności Grupy Kapitałowej, w tym znanych Grupie umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami) oraz umowach ubezpieczenia, współpracy i kooperacji.
W 2005 r. PHS „Hydrotor” S.A. podpisała umowy z:
-	PKO Bank Polski S.A. II Oddział Centrum w Bydgoszczy – umowa kredytowa – na korzystanie z kredytu w rachunku bieżącym na kwotę 2000 tys. zł - umowę zawarto w lipcu 2005 r. na okres 1 roku. 
-	Firmą „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy. Przedmiotem umowy jest badanie sprawozdania finansowego, skonsolidowanego sprawozdania finansowego, przegląd śródroczny sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
-	Właścicielami spółki z o.o. „Wytwórnia Pomp Hydraulicznych” we Wrocławiu. Przedmiotem umowy był zakup 100 % udziałów tej firmy
Ponadto „Hydrotor” S.A. w Tucholi zawarł umowy ubezpieczenia z Towarzystwem Ubezpieczeniowym i Reasekuracji „Warta” S.A. Oddział w Bydgoszczy.
Ubezpieczenia te obejmują:
1)	ubezpieczenia od ognia i innych zdarzeń losowych
2)	ubezpieczenie mienia od kradzieży z włamaniem i rabunku
3)	ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej
4)	ubezpieczenie mienia w transporcie krajowym
   „Agromet ZEHS Lubań” zawarł w 2005 r. umowy z:
 - Bankiem PKO BP S.A. II Oddział Centrum w Bydgoszczy o kredyt w rachunku obrotowym na kwotę 2 000 tys. zł,
- Firmą Piast o świadczenie usług w zakresie sprzątania i ochrony mienia,
- Towarzystwem Ubezpieczeniowym „Warta” S.A. 
Ubezpieczenia te obejmują:
a)	ubezpieczenia od zdarzeń losowych
b)	ubezpieczenie mienia od kradzieży z włamaniem i rabunku
c)	ubezpieczenie odpowiedzialności cywilne
d)	ubezpieczenie mienia w transporcie krajowym
- Firmą „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy – przedmiotem umowy jest badanie sprawozdania finansowego oraz przegląd śródroczny sprawozdania.

„WPH” Wrocław podpisał umowy z:
- Raiffeisen Bank Polska S.A. Oddział we Wrocławiu. Umowa kredytowa z dnia 15.09.2004 r. Przedmiotem umowy jest kredyt w wysokości 465.405,89 CHF, którego termin spłaty mija z końcem października 2006 roku.
- Raiffeisen Bank Polska S.A. Oddział we Wrocławiu o kredyt krótkoterminowy w rachunku bieżącym na kwotę 2.000 tys. zł
- BPH S.A. Oddział we Wrocławiu o kredyt krótkoterminowy w rachunku bieżącym na kwotę 50 tys. zł
- Firmą „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy – przedmiotem umowy jest badanie sprawozdania finansowego oraz przegląd śródroczny sprawozdania
- Towarzystwem Ubezpieczeniowym PZU S.A.
Ubezpieczenia te obejmują:
a)	ubezpieczenia OC, AC, NW, Assistance pojazdów mechanicznych
b)	ubezpieczenia maszyn od uszkodzeń ognia Hydrotorbis innych żywiołów
- Towarzystwem Ubezpieczeniowym „Warta” S.A.
a) ubezpieczenie z tytułu odpowiedzialności cywilnej Spółki „WPH” we Wrocławiu
b) ubezpieczenie majątku trwałego i obrotowego od ognia i innych zdarzeń losowych
c) ubezpieczenie maszyn od szkód elektrycznych.
- z podmiotami leasingowymi. Przedmiotem umów jest leasing operacyjny na pojazdy mechaniczne, maszyny i urządzenia 
Po dacie sporządzenia sprawozdania finansowego spółka WPH Wrocław podpisała z PTC Era umowę sprzedaży działki o powierzchni 0,35 ha.
HS „Hydrotorbis” zawarła w 2005 roku umowy z:
- Bankiem PKO Bank Polski S.A. II Oddział w Bydgoszczy o prowadzenie rachunku bieżącego
- PHS „Hydrotor” S.A. – przedmiotem umowy jest dzierżawa hali produkcyjnej
- PHS „Hydrotor” S.A. – przedmiotem umowy jest dzierżawa maszyn i urządzeń
- Firmą „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy – przedmiotem umowy jest badanie sprawozdania finansowego oraz przegląd śródroczny sprawozdania.

IV. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych.
Spółka jest powiązana kapitałowo z następującymi podmiotami:
•	“Agromet” ZEHS Lubań Spółka z o.o. w Lubaniu, ul. Esperantystów 2  (podmiot zależny) - 99,74 % udziałów i głosów w kapitale jednostki zależnej – w 2005 roku w wyniku odsprzedaży udziałów w celu umorzenia, udział obniżył się o 0,05 %
•	CBKO “HYDROLAB” Spółka z o.o. w Pruszkowie, ul. Staszica 1 (podmiot stowarzyszony) – 22,97 % udziałów w kapitale jednostki stowarzyszonej – w 2005 roku nie było zmian udziału w kapitale, Hydrotor S.A. przeznaczył udziały do sprzedaży
•	Hydraulika Siłowa Hydrotorbis Sp. z o.o. w Tucholi, ul. Transportowa 5 (podmiot zależny) – 100% udziałów i głosów w kapitale jednostki zależnej – spółka  została utworzona 1 stycznia 2005 r.
•	Wytwórnia Pomp Hydraulicznych Sp. z o.o. we Wrocławiu, ul. Na Ostatnim Groszu 112 (podmiot zależny) – 100% udziałów i głosów w kapitale jednostki zależnej – jest to przejęcie kapitałowe dokonane w czerwcu 2005 r.

V. Opis transakcji z podmiotami powiązanymi, jeśli jednorazowa lub łączna wartość transakcji zawartych przez dany podmiot powiązany w okresie 12 miesięcy przekracza wyrażoną w złotych równowartość kwoty 500 tys. euro.
W 2005 r. w Grupie Kapitałowej pomiędzy podmiotami powiązanym, oprócz transakcji typowych i rutynowych zawieranych na warunkach rynkowych, nie wystąpiły transakcje wskazujące na przekroczenie w ciągu 12 miesięcy poprzedzających dzień bilansowy równowartość kwoty 500 tys. euro.
Transakcjami nieznacznie niższymi od kwoty 500 tys. euro było:
 - udzielenie jednostce dominującej przez Agromet ZEHS Lubań Spółka z o.o. w Lubaniu pożyczki w kwocie 2.000 tys. zł, celem wspomożenia sfinansowania transakcji zakupu udziałów PPH Wrocław.
- odkupienie udziałów w celu umorzenia przez jednostkę zależną Agromet ZEHS Lubań Spółka z o.o. od PHS Hydrotor S.A. za kwotę 2.040 tys. zł.

VI.  Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek, z uwzględnieniem terminów ich wymagalności oraz udzielonych poręczeniach i gwarancjach w tym udzielonych jednostkom powiązanym emitenta.
W lutym i lipcu 2005 r. odpowiednio spółki „Agromet ZEHS Lubań” i „Hydrotor” podpisały umowy z PKO BP w Bydgoszczy o kredyt w rachunku bieżącym w wysokości 2.000 tys. zł. na okres jednego roku.
Spółka dominująca zaciągnęła w czerwcu 2005 r. pożyczkę krótkoterminową w jednostce zależnej. Pożyczka ta została spłacona w całości w miesiącu sierpniu 2005 r.
W lipcu 2005 Zarząd PHS Hydrotor S.A. udzielił poręczenia kredytu zaciągniętego przez jednostkę zależną WPH we Wrocławiu w Raiffeisen Bank Polska S.A. w formie weklsa in blanco do kwoty 1.050 tys. zł.
W miesiącach czerwcu i lipcu 2005 roku PHS „Hydrotor” S.A. udzieliło spółce zależnej WPH Wrocław pożyczki krótkoterminowej w kwocie 190 tys. zł, natomiast po dniu bilansowym udzieliła pożyczki krótkoterminowej w kwocie 170 tys. zł. Pożyczki te zostały całkowicie spłacone w miesiącu maju 2006 roku.
W miesiącu wrześniu 2004 roku Spółka zależna „WPH” Sp. z o.o. we Wrocławiu zaciągnęła w wysokości 465 tys. CHF kredyt, którego okres spłaty mija z końcem października 2006 r.
W 2005 roku Spółka zależna „WPH” Sp. z o.o. zaciągnęła pożyczki na kwotę 598,2 tys. zł od czterech pożyczkodawców, w tym od Spółki dominującej.
Spółka z o.o. „WPH” we Wrocławiu posiada podpisane umowy o kredyt krótkoterminowy w rachunku bieżącym na kwotę 2.000 tys. zł w Raiffeisen Bank Polska S.A Oddział we Wrocławiu i na kwotę 50 tys. zł w BPH S.A. Oddział we Wrocławiu

I.	Opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji papierów wartościowych
W 2005 roku w Grupie Kapitałowej Hydrotor S.A. nie przeprowadzono emisji papierów wartościowych.

II.	Prognoza wyników finansowych.
Grupa Kapitałowa Hydrotor S.A. nie publikowała prognozy wyników finansowych na rok 2005.

IX. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności.
W PHS „Hydrotor” S.A. w 2005 r. nakłady na inwestycje w środki trwałe były niższe, w porównaniu z rokiem 2004r. Wynosiły 645,0 tys. zł i dotyczyły zakupu maszyn i urządzeń – 536,3 tys. zł, narzędzi i przyrządów – 64,0 tys. zł, środków transportu – 32,7 tys. zł, wartości niematerialnych i prawnych oraz sprzętu komputerowego – 12 tys. zł. Zakupy te zrealizowano z własnych środków.
W I półroczu Spółka zainwestowała znaczne środki w kwocie 3,7 mln zł, dokonując zakupu udziałów Spółki z o.o. Wytwórnia Pomp Hydraulicznych we Wrocławiu, do zapłaty warunkowej z tego tytułu zostało 0,9 mln zł.
Możliwości inwestycyjne Spółki w 2005 r. wzrosły w związku z uchwaleniem przez WZA jednostki zależnej, dywidendy na rzecz "Hydrotor" S.A., wyniosła ona 1.212 tyś. zł. Spadły w wyniku uchwalenia dywidendy dla akcjonariuszy w kwocie 1.678 tyś. zł. 
Znaczny rozwój działalności na przestrzeni lat 2004 – 2005, wymagał dużego zaangażowania środków finansowych, co znacznie obniżyło poziom wolnych środków na zakończenie roku. Stąd przewiduje się, że jeżeli zajdą uzasadnione potrzeby w zakresie inwestycji przekraczających 3 mln zł, będą one pokryte kredytem inwestycyjnym.
W „Agromet” nakłady inwestycyjne wyniosły 232 tys. zł. Środki te dotyczyły zakupu maszyn i urządzeń. Zakupy te realizowano z własnych środków. Ponadto dokonano zakupu oprogramowania komputerowego technologiczno – konstrukcyjnego za kwotę 46 tys. zł. Według naszych ocen, Spółka w 2006 roku będzie dysponowała odpowiednim zasobem środków do realizacji zamierzeń inwestycyjnych.
Nakłady inwestycyjne w „WPH” Wrocław w 2005 r. wyniosły 403 tys. zł i dotyczyły zmiany czynnika grzewczego z gazu ciekłego na gaz ziemny, poprzez wybudowanie przyłącza zewnętrznego, częściowej modyfikacji instalacji wewnętrznej i wymianę dysz i palników w kotłach grzewczych. W związku ze słabą kondycją finansową „WPH”, nie przewiduje się tu realizacji zamierzeń inwestycyjnych.

X. Zmiany w sposobie zarządzania.
Od 1 stycznia 2005 r. zakład produkcyjny położony przy ulicy Transportowej w Tucholi, utworzony w 2004 r., został wydzielony ze struktury Spółki PHS „Hydrotor” S.A. jako odrębny podmiot gospodarczy – spółka z o.o. „Hydrotorbis”. 
W czerwcu 2005 roku na posiedzeniu Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników Spółki zależnej „WPH” Wrocław dokonano zmiany umowy Spółki w zakresie między innymi wykreślenia w § 12 z Władz Spółki – Rady Nadzorczej

XI. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących Grupę Kapitałową
Hydrotor S.A
W składzie osób zarządzających w 2005 r. nie nastąpiły zmiany.
W składzie Rady Nadzorczej w 2005 r. do czasu wyboru nowych członków przez WZA nie nastąpiły zmiany. W wyniku wyboru w miesiącu czerwcu 2005 r. w Radzie Nadzorczej byłych członków: Irenę Kubiszewską i Mieczysława Karwasza zastąpili: Czesław Główczewski i Grzegorz Szymański
Agromet Sp. z o.o.
W składzie osób zarządzających w 2005 r. nie nastąpiły zmiany.
W składzie Rady Nadzorczej w 2005 r. nie nastąpiły zmiany.
WPH Sp, z o.o.
Spółką zarządza jednoosobowy Zarząd. 
Do dnia 15 – 06 – 2005 roku Prezesem Zarządu był Pan Wiesław Dalkowski.
Z dniem 16 – 06 – 2005 r. na Prezesa Zarządu powołano Pana Janusza Czapiewskiego.
Kadencja po zmianie Umowy Spółki z dnia 27 – 06 – 2005 roku nie została określona.
Do dnia 27 – 06 – 2005 r. na posiedzeniu Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników skład Rady Nadzorczej stanowiły trzy osoby. Dokonano wówczas zmiany umowy Spółki w zakresie między innymi wykreślenia w § 12 z Władz Spółki – Rady Nadzorczej.
Hydrotorbis Sp. z o.o.
W składzie osób zarządzających w 2005 r. nie nastąpiły zmiany. Prezesem spółki jest Pan Andrzej Remus.

XII. Umowy zawarte między emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia emitenta przez przejęcie. 
Z osobami zarządzającymi nie zostały zawarte umowy określone w tytule niniejszego punktu 

I.	Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji spółki oraz akcji i udziałów w jednostkach grupy kapitałowej spółki
Posiadane udziały w podległych jednostkach:
PHS "Hydrotor" S.A. jest jednostką dominującą grupy kapitałowej i na koniec 2005 r. posiadał:
-	99,74 % udziałów i głosów w kapitale jednostki zależnej – „Agromet” ZEHS Sp. z o.o.
- 100,00 % udziałów i głosów w kapitale jednostki zależnej – „Hydrotorbis” Sp. z o.o.
- 100,00 % udziałów i głosów w kapitale jednostki zależnej – „WPH” Sp. z o.o. 
-	22,97 % udziałów w kapitale jednostki stowarzyszonej
Na rynku giełdowym znajduje się obecnie 1.657.600 szt. akcji. 740.700 akcji imiennych nie uczestniczy w obrocie giełdowym.
W posiadaniu osób zarządzających na dzień 31.12.2005 r. znajduje się przedstawiona poniżej ilość akcji:
	Stan na dzień 31 – 12 – 2005	Stan na dzień  06 –  06 – 2006			
	Ilość akcji	Wartość nominalna	Ilość akcji	Wartość nominalna	Kupno	Sprzedaż	
Zarząd PHS „Hydrotor” S.A.							
Wacław Kropiński – Prezes	87.965	175.930	88.405	176.810	440		
Janusz Czapiewski – Członek Zarządu	2.100	4.200					
Grzegorz Czerwiński – Członek Zarządu	980	1.960					
Rada Nadzorcza							
Leon Malec	1.000	2.000	500	1.000		500	
Eugeniusz Atras	3.895	7.700	3.895	7.700			
Mieczysław Karwasz	5.115	10.230	5.115	10.230			
Irena Kubiszewska	43.960	87.920	43.960	87.920			
Janusz Korda	3.895	7.790	3.895	7.790			
Czesław Główczewski	12.335	24.670	12.335	24.670			
Grzegorz Szymański	Brak		Brak				
Zarząd HS „Hydrotorbis” Sp. z o.o.							
Andrzej Remus – Prezes 	18.390	36.780	18.390	36.780			
Zarząd „Agromet ZEHS Lubań” Sp. z o.o.							
Stanisław Bąk – Prezes 	8.570	17.140	8.570	17.140			

II.	Wskazanie akcjonariuszy posiadających, bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne, co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na WZA
Do dnia 06 – 06 – 2006 r. akcjonariuszami posiadającymi co najmniej 5% w ogólnej liczby głosów mogących uczestniczyć w WZA Spółki są: 
-	Pan Wacław Kropiński – 422.025 głosów na WZA, stanowiących 7,87 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki.
-	CA JB Investment Management S.A. – 341.851 głosów na WZA, stanowiących 6,38 % udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA Spółki.
Do dnia sporządzenia raportu Spółka nie jest w posiadaniu informacji o zmianach w tym zakresie.

III.	Informacje o znanych spółce umowach (w tym również zawartych po dniu bilansowym), w wyniku, których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji.
W okresie od  01 – 01 – 2005  do 06 – 06 – 2006 r. członek Rady Nadzorczej: Pan Leon Malec zbył 500 szt. akcji na okaziciela, natomiast członek Zarządu: Pan Prezes Wacław Kropiński nabył 440 szt. akcji uprzywilejowanych. 
Spółka nie posiada innych informacji o zawartych w ciągu ostatniego roku obrotowego umowach, w wyniku, których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.

XVI. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do emitenta, wraz z opisem tych uprawnień.
Papiery tego rodzaju nie występują w Grupie Kapitałowej.

XVII. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Dotychczas w Grupie Kapitałowej nie wdrożono programu akcji pracowniczych.

XVIII. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów wartościowych emitenta oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu przypadających na akcje emitenta.
W spółce PHS „Hydrotor” S.A. istnieją dwa rodzaje akcji: akcje imienne uprzywilejowane w stosunku pięć głosów na jedną akcję oraz akcje zwykłe na okaziciela. Nie istnieją ograniczenia dotyczące przenoszenia własności akcji zwykłych. Akcje uprzywilejowane mogą być zbywane wyłącznie pomiędzy właścicielami takich akcji. Naruszenie tego ograniczenia, a także zamiana akcji imiennej na akcję na okaziciela powodują wygaśnięcie uprzywilejowania z chwilą zajścia każdego z tych zdarzeń. Nie tracą uprzywilejowania akcje nabyte w wyniku spadkobrania lub darowizny, jeżeli nabywca spełnia warunki zaliczalności do pierwszej grupy podatkowej określone obowiązującymi przepisami o podatku od spadków i darowizn.
W pozostałych spółkach należących do Grupy Kapitałowej nie ma ograniczeń w dysponowaniu udziałami.

XIX. Informacja o  dacie zawarcia przez emitenta umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych o dokonanie badania lub przeglądu sprawozdania finansowego lub skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz okresie, na jaki została zawarta ta umowa
W lipcu 2005 roku Zarząd PHS Hydrotor S.A. zawarł umowę z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych - „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy. Umowa swym zakresem obejmuje przegląd sprawozdania finansowego PHS Hydrotor S.A. za pierwsze półrocze 2005 roku, badanie sprawozdania finansowego PHS Hydrotor S.A. za rok 2005, przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Hydrotor S.A. za pierwsze półrocze 2005 roku oraz badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Hydrotor S.A. za rok 2005. 

XX. Informacja o  łącznej wysokości wynagrodzenia, wynikającego z umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, należnego lub wypłaconego z tytułu badania i przeglądu sprawozdania finansowego oraz jeżeli spółka sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe z tytułu badania i przeglądu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, dotyczącego danego roku obrotowego
W roku 2005 Spółka PHS „Hydrotor” S.A. zawarła umowę na przegląd (badanie) sprawozdania finansowego PHS Hydrotor S.A. za pierwsze półrocze 2005 roku (2005 rok), przegląd (badanie) skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Hydrotor S.A. za pierwsze półrocze 2005 roku (2005 rok) z „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy. Łączne wynagrodzenie z tytułu wykonanych prac: przeglądu jednostkowego sprawozdania finansowego, przeglądu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, badania jednostkowego sprawozdania finansowego, badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego wynosi 33.500 zł netto. 
W roku 2004 spółka PHS „Hydrotor” S.A. zawarła umowę na przegląd (badanie) sprawozdania finansowego PHS Hydrotor S.A. za pierwsze półrocze 2004 roku (2004 rok), przegląd (badanie) skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej Hydrotor S.A. za pierwsze półrocze 2004 roku (2004 rok) z „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy. Łączne wynagrodzenie z tytułu wykonanych prac: przeglądu jednostkowego sprawozdania finansowego, przeglądu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, badania jednostkowego sprawozdania finansowego, badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego wyniosło 30.500 zł netto
W roku 2004 spółka zależna „Agromet ZEHS Lubań” Sp. z o.o. zawarła umowę na przegląd (badanie) sprawozdania finansowego „Agromet ZEHS Lubań” Sp. z o.o. za pierwsze półrocze 2004 roku (2004 rok) z firmą „Biuro Biegłych Rewidentów Buchalter” w Lubaniu. Łączne wynagrodzenie z tytułu wykonanych prac: przeglądu jednostkowego sprawozdania finansowego, badania jednostkowego sprawozdania finansowego, wyniosło 13.000 zł netto.

XXI. Informacja o pozostałej łącznej wysokości wynagrodzenia, wynikającego z umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych lub skonsolidowanych sprawozdań finansowych, należnego lub wypłaconego z innych tytułów niż określone w punkcie XIX, dotyczącego danego roku obrotowego
Nie występują inne umowy pomiędzy PHS Hydrotor S.A. a „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy poza wymienioną w punktach XIX i XX umową. 
W 2004 roku nie wystąpiły inne umowy pomiędzy PHS Hydrotor S.A. a „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy poza umową wymienioną w punkcie XX.
W 2005 roku pomiędzy „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy była zawarte umowy na przegląd i badanie sprawozdania finansowego Spółek:
- „Agromet ZEHS Lubań” Sp. z o.o. Z tytułu powyższej umowy „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy otrzymali łączne wynagrodzenie w kwocie 13.000 zł netto.
- HS „Hydrotorbis” Sp. z o.o. Z tytułu powyższej umowy „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy otrzymali łączne wynagrodzenie w kwocie 6.500 zł netto.
-„WPH” Wrocław Sp. z o.o. Z tytułu powyższej umowy „Eksperci Finansowo – Księgowi” Sp. z o.o. w Bydgoszczy otrzymali łączne wynagrodzenie w kwocie 24.000 zł netto.

C.	Przewidywane kierunki rozwoju grupy.
Podstawowa działalność grupy kapitałowej będzie nadal związana z hydrauliką siłową. 
	W 2005 r., „Hydrotor” S.A. nadal starała się nadążyć z możliwościami wytwórczymi w stosunku do oczekiwań rynków. Według Zarządu na obecnym etapie rozwoju należy uporządkować i zmaksymalizować wykorzystanie zasobów będących w dyspozycji „Hydrotor”-u i spółek zależnych, tak by przy minimalnych nakładach inwestycyjnych, wykorzystać w pełni możliwości wzrostu dostaw na rynek wyrobów Spółki.
W związku z dynamicznym rozwojem eksportu podjęto w 2004 r. decyzję o uruchomieniu produkcji w zakupionym w 1998 roku, a dotychczas wydzierżawianym zakładzie przy ulicy Transportowej w Tucholi. Od 1 stycznia 2005 r. zakład ten funkcjonuje jako odrębny podmiot gospodarczy – spółka z o.o. Spółka ta oprócz zatrudnienia nowych pracowników, przejęła około 100 pracowników z Hydrotor S.A.
Uważamy, że dalsze sukcesywne wzmacnianie mocy produkcyjnych tego zakładu przy jednoczesnym dostępie do względnie taniej siły roboczej, przyczyni się do uefektywnienia całej działalności Spółki, oraz elastyczniejszego reagowania na potrzeby rynku. 
W czerwcu 2005 r. zakupiono 100 % udziałów, dotychczasowego największego konkurenta, Spółki z o.o. ”Wytwórnia Pomp Hydraulicznych” we Wrocławiu, co umożliwia wprowadzenie spójnej, korzystnej polityki marketingowej.
Rozwijanie stosunków handlowych i kooperacyjnych z globalnymi firmami Parker, Claas pozwoliło na znaczny wzrost sprzedaży wyrobów kierowanych na rynki zagraniczne, dając też możliwość zwiększenia eksportu w najbliższej przyszłości. W 2005 roku z pozytywnym wynikiem dostarczyliśmy próbną serię nowych zaworów i pomp do Niemiec. W 2006 roku powinny nastąpić w tym zakresie dostawy seryjne.
W 2005 roku widoczny był wzrost produkcji części kooperacyjnych. Tendencja ta powinna zostać utrzymana w przyszłym roku. Z drugiej strony osiągnięto też dobre rezultaty w zakresie zwiększenia ilości i asortymentów dostaw elementów hydraulicznych jako części zamiennych. W 2006 roku należy utrwalić tę pozycję na rynku. W 2005 roku uzyskano efekty w zakresie zwiększenia eksportu opanowanych produkcyjnie precyzyjnych narzędzi do maszyn CNC. W 2006 roku Spółka będzie chciała osiągnąć dalszy przyrost sprzedaży tego asortymentu.
Uważamy, że rozwijanie pozycji rynkowej jako dostawcy części zamiennych plus rozwój dziedzin aktywności, o których mowa wyżej, winny pozwolić na uzyskanie satysfakcjonujących wyników gospodarczych w perspektywie średniookresowej.
Natomiast w dalszym ciągu z powodu globalizacji rynków, wysokich nakładów kapitałowych i ludzkich w sferze badań i projektowania układów hydraulicznych, perspektywę długookresową należy widzieć w dalszej konsolidacji krajowej branży hydraulicznej lub znalezienia strategicznego partnera branżowego. Spółka „Hydrotor” S.A. rozpoczęła proces konsolidacji w 1998 r. 
W 2005 roku zrobiliśmy dalszy poważny krok w tym kierunku, dołączając do grupy firmę „WPH” Wrocław.
Obecnie posiada:
- 99,74 % udziałów Zakładów Elementów Hydrauliki Siłowej „Agromet” Sp. z o.o. w Lubaniu, największego producenta siłowników hydraulicznych w Polsce
- 22,97 % udziałów Sp. z o.o. „CBKO-Hydrolab” w Pruszkowie
- 100 % udziałów Spółki z o.o. Hydraulika Siłowa „Hydrotorbis”  w Tucholi
- 100 % udziałów Wytwórni Pomp Hydraulicznych Sp. z o.o. we Wrocławiu.
Uważamy, że przy odpowiednich warunkach Spółka nadal będzie realizowała cele związane z konsolidacją, mimo, że już obecnie utworzona Grupa Kapitałowa tworzy efektywny, rozwijający się podmiot gospodarczy.
Nasz zamiar stworzenia takiego stanu, by przedsiębiorstwo nasze mogło na możliwie najkorzystniejszych warunkach integrować się na otwartym rynku europejskim, ze szczególnym uwzględnieniem jego rozwoju w dotychczasowym miejscu lokalizacji, został w dużej części zrealizowany. Powstanie Spółki „Hydrotorbis” z bardzo niskimi kosztami wytwarzania stworzyło nową wartość, która daje duże możliwości konkurencyjnego wprowadzenia do produkcji nowych asortymentów wyrobów. Włączenie Spółki WPH Wrocław, pozwoli osiągnąć efekty specjalizacji produkcji i wspólnej polityki marketingowej.
Działalność Spółki „Agromet” nadal jest nastawiona na specjalizację w wytwarzaniu cylindrów hydraulicznych. 
Rok 2005 pokazał, że przyjęta polityka marketingowa ukierunkowana na dotychczasowych odbiorców i pozyskiwaniu nowych, bardziej wymagających, rynków zbytu sprawdziła się a Spółka pomimo znaczącego obniżenia zamówień przeznaczonych na rynek amerykański potrafiła wypełnić tę lukę wyrobami przeznaczonymi dla nowych odbiorców. Utrzymanie nawiązanych stosunków handlowych, dających perspektywę trwałego rynku odbiorców będzie głównym celem działań marketingowych. Z drugiej strony coraz aktywniej działająca konkurencja powoduje, że rynek oczekuje wyrobów w niższych cenach. W tym celu Spółka podjęła działania zmierzające do optymalizacji kosztów produkowanych wyrobów. Wykorzystując możliwości, jakie daje nowe oprogramowanie konstrukcyjne należy oczekiwać, że ewentualne straty spowodowane obniżką cen zostaną częściowo zrekompensowane zmianami konstrukcyjnymi oraz unifikacją części. Ważnym elementem w kosztach jest dociążenie galwanizerni w stopniu umożliwiającym wykorzystanie jej potencjału. Należy oczekiwać, że podjęte w tym kierunku działania powinny nadal przynosić wymierne efekty. Ponadto kontynuowana będzie systematyczna wymiana przestarzałego parku maszynowego na wysoko wydajne obrabiarki numeryczne oraz działania zmierzające do maksymalnego wykorzystania ich możliwości. Związane jest to jednak z zatrudnieniem odpowiednio wykwalifikowanych pracowników. Nie sprzyja temu wzrost zapotrzebowania na operatorów obrabiarek sterowanych numerycznie na lokalnym rynku pracy i związana z tym wysoka rotacja pracowników szczególnie w sferze produkcyjnej. Dlatego ważnym elementem będzie dopracowanie wprowadzonego doraźnie (z pozytywnym efektem w 2005) systemu premiowania opartego na wskaźnikach wzrostu wydajności pracy. W celu zmniejszenia kosztów stałych Spółka w 2005 roku wydzierżawiła część powierzchni oraz sprzedała jedną wiatę magazynową. W 2006 roku planuje się likwidacje kotłowni oraz wiaty magazynowej i warsztatu samochodowego. Podjęto również działania zmierzające do osiągnięcia dodatkowych dochodów z zagospodarowania zbędnych terenów Spółki. Wymierne efekty powinna przynieść rozpoczęta w 2005 roku wspólnie z „Hydrotor” S.A. konsolidacja procesu zaopatrzenia. Powyższe działania powinny pozwolić na utrzymanie przewagi nad coraz bardziej aktywnie działającą konkurencją, utrzymywanie dotychczasowych rynków zbytu oraz otwierać nowe możliwości działań marketingowych na otwartym rynku europejskim.
Działalność „WPH” Wrocław nadal będzie oparta o produkcje pomp i zasilaczy hydraulicznych. Z tym, że w ramach specjalizacji główny rozwój oczekiwany jest w grupie pomp PZ – 3 i PZ – 4, oraz pomp specjalnych. W ramach realizacji projektu KBN, będą kontynuowane prace nad wdrożeniem do produkcji pompy PZ – 5.
Na obecnym etapie nie przewiduje się powiększenia sił wytwórczych a skoncentrowanie się na efektywnym wykorzystaniu istniejącego potencjału i dokończeniu procesów restrukturyzacyjnych.
Spółka „Hydrotorbis” będzie nastawiona na wykorzystanie swojej przewagi jako zakładu produkcyjnego o jednych z najniższych kosztów wytwarzania w naszej branży. Stąd przewiduje się tam dalszy rozwój kooperacyjnej produkcji eksportowej.
Poniżej przedstawiamy techniczne aspekty rozwoju Grupy Kapitałowej.
1.	Prowadzić dalszy techniczny rozwój zakładów z wykorzystaniem wysokowydajnych metod obróbczych, z uwzględnieniem możliwości kadrowych Spółki i wykorzystania lokalnej siły roboczej, szczególnie w zakresie wprowadzania nowych technologii obróbczych.
2.	Ograniczenie w zakładzie w Tucholi ilości konstrukcji nowych wyrobów na rzecz wdrażania i adaptacji rozwiązań już istniejących, oraz produkowanie wyrobów według dokumentacji odbiorcy.
3.	Zacieśnienie współpracy kooperacyjnej spółek holdingu z uwzględnieniem wykorzystania specjalizacji i efektywności technologii wytwarzania.
4.	Dalsze pogłębianie centralizacji działalności logistycznej i materiałowej dla całej Grupy Kapitałowej w Spółce „Hydrotor” S.A.
5.	Pełne wykorzystanie Spółki „Hydrotorbis” S.A. jako najefektywniejszego zakładu produkcyjnego w branży, w oparciu o doskonałą sytuację na rynku lokalnym w zakresie możliwości naboru odpowiedniej kadry pracowniczej.
W 2005 roku w spółce dominującej opracowano dokumentację konstrukcyjną i wdrożono do produkcji takie wyroby jak: 
•	nowe podtypy pomp hydraulicznych,
•	nowe typy zaworów wysokociśnieniowych dla odbiorcy niemieckiego,
•	znacznie poszerzono ofertę firmy w zakresie obróbki elementów na wyroby wykonywane według dokumentacji odbiorców zagranicznych. 
W 2006 r. planuje się wdrożyć do produkcji:
1.	nowy typoszereg pomp zębatych i tłokowych,
2.	nowy typoszereg zaworów przelewowych i zaworów przelewowych elektromagnetycznych,
3.	zawory nabojowe elektromagnetyczne,
4.	rozdzielacze nabojowe.
W 2005 roku uruchomiono produkcję blisko 30 nowych produktów, z czego prawie połowa jest oparta na nowych rozwiązaniach konstrukcyjnych. 
Spółka „Agromet” wdrażała produkcję seryjną cylindrów obrotowych oraz produkcję części eksportowych. Działalność firmy w tym zakresie jest kontynuowana.
Zarówno w "Hydrotor" S.A. jak i w „Agromet” z pozytywnym wynikiem zakończył się audit sprawdzający działanie systemu jakości według wymagań normy ISO 9001/2000.

Na 2006 rok najistotniejszymi czynnikami dla rozwoju Grupy Kapitałowej pozostają:
1.	Zewnętrzne:
-	wzrost popytu na ciągniki i sprzęt rolniczy związany z dopływem środków z Unii Europejskiej,
-	prognozowany przez Rząd i analityków szybszy wzrost PKB,
-	możliwość polskich producentów urządzeń transportowych, budowlanych i komunalnych w utrzymaniu dotychczasowej pozycji rynkowej,
-	wahania kursu walut,
-	możliwość wzrostu konkurencji ze strony producentów zagranicznych,
-	stopień dążności do konsolidacji krajowych producentów hydrauliki siłowej,
-	tendencje do kształtowania się cen metali i pochodnych.
2.	Wewnętrzne:
-	Pełne utrzymanie mocy wytwórczych, szczególnie maszyn CNC,
-	wprowadzenie bardziej motywacyjnego systemu płac,
-	wykorzystanie renomy wyrobów jako wspólnej marki WPH – Hydrotor – poprawa pozycji marketingowej,
-	uporządkowanie i skoordynowanie działalności firm Grupy Kapitałowej „Hydrotor”,
-	większa dywersyfikacja branżowa końcowych odbiorców,
-	wykorzystanie mocy wytwórczych w zakresie obróbki cieplnej i galwanicznej,
-	pozytywne zakończenie restrukturyzacji spółki „WPH” Wrocław,
-	podniesienie poziomu w zakresie utrzymania jakości zgodnej z wymogami odbiorców,
-	zapobieganie tendencjom pogarszania się jakości w zakresie dostaw niektórych asortymentów materiałów,
-	wykorzystanie możliwości w zakresie dostarczania na eksport bardziej opłacalnych od prostej kooperacji, wykonywanych na gotowo części hydrauliki siłowej.

W Grupie Kapitałowej „Hydrotor” S.A. w 2005 r. udało się uzyskać dalszy znaczny wzrost sprzedaży, mimo, że baza wypracowana w poprzednim roku była bardzo wysoka. Należy zaznaczyć, że w ciągu 2 lat sprzedaż wzrosła o ponad 50 %. Uważamy, że istnieją dalsze potencjalne możliwości jej wzrostu tak w kraju jak i zagranicą. Połączenie produkcji opartej na wykonawstwie kooperacyjnym nastawionym na stabilną długoletnią współpracę z liczącymi się na rynku globalnym firmami zagranicznymi oraz na tej bazie oferowanie wykonawstwa nowych asortymentów pomp, rozdzielaczy i cylindrów firmom krajowym i zagranicznym, może prowadzić do dalszego wzrostu sprzedaży także w roku 2006. 

D.	Aktualny i przewidywany stan majątkowy i sytuacja finansowa grupy.
1. Stan majątkowy i finansowy
W finansowaniu działalności operacyjnej i inwestycyjnej Grupy Kapitałowej „Hydrotor” S.A. zaszły w 2005 roku poważne zmiany. W związku z przejęciem spółki „WPH” Wrocław, większy udział w finansowaniu aktywów przypada na zobowiązania.
Grupa Kapitałowa jako całość przez cały omawiany okres zachowywała płynność finansową. Poważne problemy finansowe związane z zachowaniem płynności finansowej występują w „WPH” Wrocław. W II półroczu 2005 roku trwała restrukturyzacja firmy, mająca na celu przywrócenie płynności i uefektywnienie jej działalności. Według naszej oceny naprawianie sytuacji gospodarczej winno być kontynuowane w 2006 roku. 
W Grupie Kapitałowej nie planuje się w najbliższym okresie emisji akcji. Możliwość zaciągnięcia kredytu może być tylko wykorzystana w związku z podjęciem decyzji o wzroście inwestycji czy to w środki trwałe , czy przejęcia innych podmiotów gospodarczych.

Źródła pokrycia poszczególnych grup majątku na dzień 31-12-2005 r. przedstawiają się następująco (w tys. zł):
AKTYWA	PASYWA	
A	Aktywa trwałe	28.096,6	A	Kapitał własny	42.675,6	
B	Aktywa obrotowe	34.890,4	B	Kapitały mniejszości	26,4	
			D	Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania	20.285,0	
	ogółem	62.987,0		ogółem	62.987,0	

W grupie przestrzegana jest zasada pełnego pokrycia majątku trwałego kapitałem własnym, a wskaźnik złotej reguły bilansowej kształtujący się na poziomie 1,64 wskazuje na odpowiednie zaangażowanie własnych środków w finansowaniu środków obrotowych.
2. Wynik finansowy za 2005 rok.
Zysk netto Grupy Kapitałowej w 2005 r. wyniósł 5.201 tys. zł, i stanowił 140,5 % zysku uzyskanego w 2004 r.
W "Hydrotor" S.A. zysk netto w 2005r. wyniósł 4 649,3 tys. zł, i stanowił 129,8 % zysku uzyskanego w 2004 r. 
W „Agromet” zysk netto wynosił 2.002,7 tys. zł, stanowił on 142 % zysku uzyskanego w 2004 r.
W spółce „Hydrotorbis” zysk netto wyniósł 118,4 tys. zł i nieznacznie przewyższał wskaźnik planowany.
W „WPH” na wynik finansowy oddziaływały wyniki jednoznacznie nie związane z podstawową działalnością. Spółka ta nadal wymaga działań związanych z restrukturyzacją organizacyjną i finansową. W okresie przynależności do Grupy Kapitałowej od 16.06.2005 roku w Spółce tej wynik netto ukształtował się na niewielkim plusie, i zawiera korekty według wskazań biegłych rewidentów, dotyczące dodatkowych rezerw i aktualizacji należności, zgodnie z wprowadzonymi zasadami MSR oraz porządkowaniem wątpliwych zaszłości, wynikających ze zdarzeń gospodarczych sprzed przejęcia Spółki.
Za cały 2005 rok wynik ujemny w „WPH” Wrocław wyniósł 5.906 tys. zł. Strata ta była uwzględniona przy wycenie zakupionych udziałów i dotyczyła okresu sprzed przejęcia Spółki.
Zysk operacyjny grupy kapitałowej w 2005 roku kształtuje się na poziomie 28 % wyższym od zysku osiągniętego w 2004 r.
Główny wpływ na wzrost zysku w „Hydrotor” S.A. wynika ze wzrostu sprzedaży i poprawy relacji cenowych na wyroby „Hydrotor” S.A., na krajowym rynku.
Do wzrostu efektywności przyczynia się też obniżenie kosztów na skutek opanowania technicznego produkcji nowo wdrażanych wyrobów hydraulicznych oraz utrzymania niskiego poziomu kosztów stałych.
W „Agromet” ZEHS ujemny wpływ na wynik na sprzedaży wywierało pogorszenie relacji kursowych a dodatnio zmiana kierunku sprzedaży eksportowej.

E.	Ocena uzyskiwanych efektów (w tym analiza wskaźnikowa).
1.	Wskaźniki finansowe
Sytuacja płatnicza grupy kapitałowej pogorszyła się w porównaniu do roku 2004, o czym świadczą następujące wskaźniki:
Lp.	Wskaźniki		2004 r.	2005 r.	
1	płynności bieżącej I	aktywa obrotowe ogółem 	4,23	2,14	
		zobowiązania krótkoterminowe			
2	płynności szybkiej II	aktywa obrotowe ogółem – zapasy 	2,05	0,77	
		zobowiązania krótkoterminowe			
3	płynności- wypłacalności III 	inwestycje krótkoterminowe 	0,95	0,31	
		zobowiązania krótkoterminowe			
4	szybkości obrotu należności – dni		42	37	
5	szybkości obrotu zapasami – dni		108	107	
Grupa kapitałowa mimo słabszych wskaźników niż w roku ubiegłym wykazuje poprawne wskaźniki płynności, mieszczące się na poziomie tzw. wskaźników bazowych. Obniżenie wskaźników należy powiązać z wydatkami na inwestycje kapitałowe oraz bezkapitałowy rozwój działalności w spółce z o.o. „Hydrotorbis”. 
W Grupie kapitałowej zachowana jest w pełni tzw. złota reguła bilansowa, ponieważ udział kapitału własnego w finansowaniu majątku trwałego kształtuje się na poziomie 1,64 %, natomiast wskaźnik oceny zdolności kontynuacji działalności, wynoszący 3,2 wskazuje na brak zagrożenia w dalszej działalności Grupy Kapitałowej jako całości.
Wskaźnik obrotu należnościami zgodnie ze standardami powinien oscylować w przedziale 7,0 – 10,0. Jeżeli wartość wskaźnika spada poniżej 7.0 oznacza to, że przedsiębiorstwo kredytuje swoich klientów, co pociąga za sobą długie zamrożenie środków pieniężnych w należnościach. W Grupie Kapitałowej rotacja w 2005 roku wyniosła 9,76 i była o 1,11 wyższa niż w 2004 roku. Potwierdzeniem poprawnej polityki ściągania należności jest przeciętny okres ich inkasowania, wynoszący w 2005 r. ok. 37 dni, natomiast w 2004 r. ok. 42 dni.
Wskaźnik szybkości obrotu zapasami z roku na rok maleje. W przypadku zapasów wyrobów gotowych, które przeciętnie w 2003 r. oczekiwały na sprzedaż 43 dni, w 2004 roku 39, natomiast w 2005 r. 38 dni, wzrost szybkości ich obrotów, świadczy o występowaniu poprawy w zakresie dostosowania ich asortymentów do oczekiwanego popytu. 

Podstawowe wskaźniki rentowności przedstawiają się następująco:
Wskaźniki	2004 r.	2005 r.	
ROA – wskaźnik rentowności aktywów  	%	7,51	8,26	
ROE – Wskaźnik rentowności kapitału	%	9,44	12,18	
         w tym:  zysk netto / sprzedaż	0,067	0,079	
                       sprzedaż / aktywa	1,116	1,035	
                       aktywa / kapitał własny	1,257	1,475	
ZNS – Zyskowność netto ze sprzedaży	%	6,73	7,97	
ZBS – Zyskowność brutto ze sprzedaży	%	24,48	25,06	

W 2005 r. prawie wszystkie wskaźniki wykazują wyższy poziom niż w roku ubiegłym. 
Najbardziej wzrósł wskaźnik rentowności kapitału. Dodatnia wartość wskaźnika rentowności sprzedaży, oznacza, że na każdej złotówce sprzedaży uzyskano w 2005 roku zysk 7 groszy. W 2005 roku utrzymywała się we wszystkich Spółkach Grupy, oprócz „WPH”, wysoka rentowność wszystkich dziedzin gospodarowania, co świadczy o lepszym wykorzystaniu majątku i kapitału zaangażowanego w działalności Spółek.

2.	Sytuacja kadrowa Grupy Kapitałowej i wskaźniki wydajnościowe.
Sprzedaż, koszty wynagrodzeń, stan zatrudnienia w okresie 2004 r. – 2005 r przedstawiają się następująco:
Grupa Kapitałowa
Lp.	Treść	Jedn. miary	2004 r.	2005 r.	
1.	Sprzedaż wg cen bieżących	tys. zł	59.799,5	87.846,9	
2.	Koszty wynagrodzeń	tys. zł	16.575,5	18.381,9	
3.	Przeciętna liczba zatrudnionych	osób	710,37	823,51	
		dynamika %	+104,2	+115,9	
4.	Przeciętne wynagrodzenie miesięczne	zł	1.944,5	2.143,3	
		dynamika %	+104,2	+110,2	
5.	Wydajność na jednego zatrudnionego	zł	84.180,7	106.673,7	
		dynamika %	+124,9	+126,7	

Przedstawione wskaźniki w Grupy Kapitałowej wskazują na równoczesny przyrost przeciętnych wynagrodzeń i wydajności pracy. Z tym, ze dynamika wzrostu wydajności jest znacznie wyższa niż wzrost wynagrodzeń, co należy uznać za pozytywną tendencję. 

Stan zatrudnienia oraz jego struktura w latach 2003-2005 kształtowały się następująco (dane na koniec roku):
„Hydrotor”
Lp.	Treść	2003 r.	2004 r.	2005 r.	
		osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	
	Stan zatrudnionych	355	100,0	402	100,0	246	100,0	
	Z tego pracownicy:							
1	Administracyjni	39	11,0	44	11,0	32	13,0	
2	inżynieryjno – techniczni	35	9,9	29	7,2	27	11,0	
3	obsługa i transport	12	3,4	11	2,7	11	4,5	
4	bezpośrednio produkcyjni	269	75,7	318	79,1	176	71,5	
	osoby niepełnosprawne ewidencyjnie	23	6,5	30	7,5	18	7,3	
Struktura zatrudnienia w „Hydrotor” S.A. w 2005 r. wskazuje na spadek udziału pracowników bezpośrednio produkcyjnych, co wiąże się z wydzieleniem ze struktury firmy spółki z o.o. „Hydrotorbis” o funkcji czysto produkcyjnej, obsługiwanej w zakresie funkcji administracyjno – logistycznej przez spółkę „Matkę”.
„Agromet”
Lp.	Treść	2003 r.	2004 r.	2005 r.	
		osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	
	Stan zatrudnionych	314	100,0	338	100,0	327	100,0	
	Z tego pracownicy:							
1	Administracyjni	69	22,0	66	19,5	65	19,9	
2	inżynieryjno – techniczni	44	14,0	42	12,4	43	13,1	
3	obsługa i transport	46	14,6	41	12,2	44	13,5	
4	bezpośrednio produkcyjni	155	49,4	189	55,9	175	53,5	
	osoby niepełnosprawne ewidencyjnie	7	2,2	23	6,8	25	7,6	
Struktura zatrudnienia uległa pewnym zachwianiom, szczególnie w grupie bezpośrednio produkcyjnej. Związane jest to z dużą rotacją pracowników i dostosowaniem wielkości zatrudnienia do bieżących potrzeb.

„WPH” dane za okres od 01 – 01 – 2005 do 31 – 12 – 2005 r.
Lp.	Treść	2005 r.	
		osoby	strukt. %	
	Stan zatrudnionych	133	100,0	
	Z tego pracownicy:			
1	Administracyjni	36	27,0	
2	inżynieryjno – techniczni	16	12,0	
3	obsługa i transport	4	3,0	
4	bezpośrednio produkcyjni	77	58,0	
	osoby niepełnosprawne ewidencyjnie			
W spółce „WPH” Wrocław trwa restrukturyzacja zatrudnienia.

„Hydrotorbis”
Lp.	Treść	2005 r.	
		osoby	strukt. %	
	Stan zatrudnionych	173	100,0	
	Z tego pracownicy:			
1	Administracyjni	9	5,2	
2	inżynieryjno – techniczni	8	4,6	
3	obsługa i transport			
4	bezpośrednio produkcyjni	156	90,2	
	osoby niepełnosprawne ewidencyjnie	15	8,7	
Struktura zatrudnienia w „Hydrotorbis” w 2005 roku wskazuje na duży udział pracowników bezpośrednio produkcyjnych, co zgodne jest z celami postawionymi przez tą Spółkę.

Struktura wykształcenia w Spółce "Hydrotor" S.A.  kształtowała się następująco:
Lp.	Treść	2003 r.	2004 r.	2005 r.	
		osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	
1.	Stan zatrudnionych	355	100,0	402	100,0	246	100,0	
2.	z tego z wykształceniem:							
	wyższym	18	5,1	20	5,0	14	5,7	
	średnim technicznym	101	28,5	121	30,1	69	28,0	
	średnim ekonomicznym	5	1,4	4	1,0	4	1,6	
	średnim ogólnokształcącym	8	2,3	8	2,0	5	2,0	
	zawodowym	211	59,4	238	59,2	143	58,2	
	podstawowym	12	3,4	11	2,7	11	4,5	
Jak wynika z przedstawionej wyżej struktury zatrudnienia pod względem wykształcenia w Spółce występuje stabilizacja, odchylenia od ukształtowanej struktury w latach poprzednich są niewielkie. Nieznaczny spadek udziału wystąpił w grupie pracowników z wykształceniem średnim technicznym i zawodowym, co wynika z przejścia pracowników do nowo powstałej spółki „Hydrotorbis” Sp. z o.o.
Struktura wykształcenia w Spółce "Agromet” ZEHS  kształtowała się następująco:
Lp.	Treść	2002 r.	2003 r.	2004 r.	
		osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	osoby	strukt. %	
1.	Stan zatrudnionych	314	100,0	338	100,0	327	100,0	
2.	z tego z wykształceniem:							
	wyższym	21	6,7	25	7,4	26	7,9	
	średnim technicznym	88	28,0	89	26,3	90	27,5	
	średnim ogólnokształcącym	9	2,9	10	3,0	12	3,7	
	zawodowym	161	51,3	183	54,1	183	56,0	
	podstawowym	35	11,1	31	9,2	16	4,9	
W Spółce „Agromet” struktura wykształcenia pracowników z roku na rok poprawia się na korzyść pracowników z wykształceniem wyższym i średnim technicznym.

Struktura wykształcenia w Spółce "WPH” kształtowała się następująco:
(dane za okres od 01 – 01 – 2005 do 31 – 12 – 2005 r.)
Lp.	Treść	2005 r.	
		osoby	strukt. %	
1.	Stan zatrudnionych	133	100,0	
2.	z tego z wykształceniem:			
	wyższym	13	9,8	
	średnim technicznym	46	34,6	
	średnim ekonomicznym	4	3,0	
	średnim ogólnokształcącym	5	3,8	
	zawodowym	53	39,8	
	podstawowym	12	9,0	

	Struktura wykształcenia w Spółce "Hydrotorbis” kształtowała się następująco:
Lp.	Treść	2005 r.	
		osoby	strukt. %	
1.	Stan zatrudnionych	173	100,0	
2.	z tego z wykształceniem:			
	wyższym	13	7,5	
	średnim technicznym	75	43,4	
	średnim ekonomicznym	15	8,7	
	średnim ogólnokształcącym	2	1,1	
	Zawodowym	63	36,4	
	podstawowym	5	2,9	

F.	Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Grupy Kapitałowej
W 2005 r. najważniejszymi wydarzeniami w grupie były:
Luty	Umowa o kredyt spółki zależnej Agromet	Podpisanie umowy z Bankiem PKO BP S.A dotycząca korzystania z kredytu w rachunku bieżącym do wysokości 2 mln zł	
Marzec	Wyrok WSA dla Agromet	Wydanie korzystnego dla spółki zależnej wyroku WSA – uzyskano zwrot niesłusznie pobranych podatków z odsetkami w kwocie 518 tys. zł	
Kwiecień	ZWZW Spółki zależnej Agromet	Zatwierdzenie sprawozdania finansowego za 2004 r. 	
		Udzielenie absolutorium Zarządowi i Radzie Nadzorczej	
		Dokonanie podziału zysku za 2004 rok	
	Decyzja US dla spółki zależnej Agromet	Wydanie decyzji przez Urząd Skarbowy, dotyczącej kontroli podatku dochodowego za 2001 rok, w wyniku, którego Spółka Agromet odprowadza do budżetu państwa kwotę 606 tys. zł	
Maj	Odwołanie od decyzji US w Spółce zależnej Agromet	Spółka zależna Agromet składa do Izby Skarbowej odwołanie od decyzji Urzędu Skarbowego	
Czerwiec	WZA Spółki dominującej Hydrotor	Zatwierdzenie sprawozdania finansowego za 2004 r. i Sprawozdania Zarządu z działalności Spółki	
		Zatwierdzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej za 2004 r. i Sprawozdania Zarządu z działalności grupy kapitałowej	
		Udzielenie absolutorium  Radzie Nadzorczej Spółki	
		Uchwalenie dywidendy w kwocie 0,70 zł od jednej akcji	
		Udzielenie absolutorium dwóm z trzech członków Zarządu 	
		Wybór nowej Rady Nadzorczej	
	Nabycie aktywów znacznej wartości przez spółkę dominującą Hydrotor	Nabycie 100% udziałów WPH Sp. z o.o. we Wrocławiu	
Lipiec
	Umowa o kredyt spółki dominującej Hydrotor	Podpisanie umowy z Bankiem PKO BP S.A dotycząca korzystania z kredytu w rachunku bieżącym do wysokości 2 mln zł	
Sierpień	Zbycie aktywów znacznej wartości przez Spółkę dominującą Hydrotor	Sprzedaż jednostce zależnej Agromet ZEHS Lubań 4.000 udziałów tej jednostki po cenie 510 zł za każdy udział w celu umorzenia	
Wrzesień	NWZW Spółki zależnej Agromet	Podjęcie uchwały o umorzeniu udziałów i obniżeniu kapitału zakładowego. Na dzień bilansowy wniosek dokonania zmian w umowie Spółki Agromet znajduje się w Sądzie Rejonowym	
Listopad	Decyzja Izby Skarbowej dla spółki zależnej Agromet	Częściowa zmiana zobowiązania podatkowego za 2001 i podtrzymanie decyzji Urzędu Skarbowego w kwocie 502 tys. zł	
Grudzień	Skarga spółki zależnej Agromet do WSA	Złożenie przez spółkę zależną skargi do WSA na decyzję Izby Skarbowej	
	Zmiana praw z papierów wartościowych emitenta	Zamiana 10.355 akcji imiennych uprzywilejowanych na akcje na okaziciela	
Zdarzenia istotne pod dniu bilansowym	
Podjęcie decyzji o wypłacie dywidendy przez Spółkę zależną „Agromet ZEHS Lubań” w wysokości 1.800 tys. zł	
Sprzedaż przez spółkę zależną „WPH” Wrocław wydzielonej działki gruntu za kwotę 1.040 tys. zł	

G.	Opis czynników ryzyka i zagrożeń istotnych dla rozwoju Grupy Kapitałowej.
Czynniki zewnętrzne
1.	Kształtowanie kursów EUR i USD w związku ze wzrostem udziału eksportu w sprzedaży ogółem.
2.	Niekorzystne tendencje na rynku pracy związane z możliwością pozyskania odpowiednich pracowników we Wrocławiu i w Lubaniu Śląskim.
3.	Prognozowany wzrost cen metali, paliw i energii.
4.	Utrata rynków przez krajowych producentów urządzeń finalnych, wykorzystujących hydraulikę siłową
5.	Ukształtowanie się koniunktury gospodarczej, szczególnie w rolnictwie.
Czynniki wewnętrzne
1. Szeroki asortyment produkcji, obniżający efekty specjalizacji i wielkoseryjności produkcji
2. Ograniczone możliwości zastępowalności wyrobów schodzących z rynku w zakresie części zamiennych do maszyn i ciągników, których produkcja została zaniechana.
3. Ujemny wpływ na rentowność zmian asortymentowych związanych ze wzrostem udziału eksportu w sprzedaży, opartego na prostej kooperacji.
4. Skala skuteczności restrukturyzacji finansowej „WPH” Wrocław.

H.	Pozostałe informacje
1.	Wartość niespłaconych zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń lub innych umów zobowiązujących do świadczeń na rzecz spółek Grupy Kapitałowej.
W Hydrotor S.A. wartość niespłaconych pożyczek udzielonych członkom Zarządu i Rady Nadzorczej na dzień 31.12.2005 roku wynosi 2,4 tys. zł. . Po dniu bilansowym jednemu z członków Zarządu udzielono pożyczki w kwocie 3.0 tys. zł. Inne niespłacone zaliczki, kredyty, gwarancje, poręczenia lub inne umowy zobowiązujące do świadczeń na rzecz spółki nie występują.
W Agromet ZEHS Lubań nie występują, udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej niespłacone zaliczki, kredyty, pożyczki, gwarancje, poręczenia lub inne umowy zobowiązujące do świadczeń na rzecz spółki.
W WPH Sp. z o.o. Wrocław nie występują, udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej niespłacone zaliczki, kredyty, pożyczki, gwarancje, poręczenia lub inne umowy zobowiązujące do świadczeń na rzecz spółki.
W Hydrotorbis Sp. z o.o. nie występują, udzielone członkom Zarządu i Rady Nadzorczej niespłacone zaliczki, kredyty, pożyczki, gwarancje, poręczenia lub inne umowy zobowiązujące do świadczeń na rzecz spółki.

2.	Informacja o wysokości wynagrodzeń i nagród wypłaconych lub należnych osobom zarządzającym i nadzorującym emitenta w 2005 roku
Odpowiednie informacje zostały przedstawione w Nocie objaśniającej nr 35 do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2005 rok.

			    Prezes Zarządu                                Członek Zarządu                   Członek Zarządu
			  Wacław Kropiński                           Janusz Czapiewski               Grzegorz Czerwiński

Tuchola, dnia 07 maja 2006 r.