GRUPA KAPITAŁOWA
TELEKOMUNIKACJA POLSKA

RAPORT UZUPEŁNIAJĄCY OPINIĘ NIEZALEŻNEGO 
BIEGŁEGO REWIDENTA Z BADANIA 
SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
ZA ROK ZAKOŃCZONY DNIA 31 GRUDNIA 2005 ROKU

I.	CZĘŚĆ OGÓLNA

1.	Informacje ogólne
Jednostką dominującą w Grupie Kapitałowej (zwanej dalej „Grupą" lub „Grupą Kapitałową") jest Telekomunikacja Polska S.A. („jednostka dominująca", „Spółka"). Jednostka dominująca została utworzona Aktem Notarialnym z dnia 4 grudnia 1991 roku. Siedziba jednostki dominującej mieści się w Warszawie, ul. Twarda 18. 
Jednostka dominująca jest emitentem papierów wartościowych, o których mowa w art. 4 rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady Unii Europejskiej z dnia 19 lipca 2002 r. nr 1606/2002/WE w sprawie stosowania międzynarodowych standardów rachunkowości (Dz. Urz. WE L 243 z 11.09.2002, str. 1; Dz. Urz. UE Polskie wydanie specjalne, rozdz. 13, t. 29, str. 609) i na podstawie art. 55.6a ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości sporządza skonsolidowane sprawozdania finansowe Grupy zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez UE. Obowiązek ten dotyczy skonsolidowanych sprawozdań finansowych za rok obrotowy rozpoczynający się w 2005 roku.
W dniu 2 maja 2001 roku jednostka dominująca została wpisana do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000010681.
Jednostka dominująca posiada numer NIP: 526-02-50-995 nadany w dniu 4 czerwca 1993 roku oraz symbol REGON: 012100784.
Jednostka dominująca należy do grupy kapitałowej France Telecom.
Podstawowym przedmiotem działalności jednostki dominującej jest:
•	działalność w dziedzinie telekomunikacji, a w szczególności świadczenie usług telefonicznych, transmisji danych, usług teleinformatycznych, radiokomunikacyjnych, telewizyjnych i multimedialnych oraz wszelkich usług towarzyszących (usług dodanych), w sieciach stacjonarnych i ruchomych, naziemnych i satelitarnych,

•	działalność inwestycyjna, produkcyjna, usługowa, handlowa i budowlana związana z usługami telekomunikacyjnymi i infrastrukturą telekomunikacyjną,

•	działalność badawcza i wdrożeniowa w dziedzinie telekomunikacji.
Ponadto, na zasadach określonych w odrębnych przepisach, Spółka i niektóre inne spółki Grupy wykonują zadania w zakresie obronności i bezpieczeństwa państwa.
Zakres działalności podmiotów zależnych objętych konsolidacją i stowarzyszonych został przedstawiony w załączniku nr 1.
W dniu 31 grudnia 2005 roku kapitał podstawowy jednostki dominującej wynosił 4 200 milionów złotych. Kapitał własny Grupy na ten dzień wynosił 17 990 milionów złotych. 
Zgodnie z Protokołem Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy z dnia 18 lipca 2005 roku struktura własności kapitału podstawowego jednostki dominującej była następująca:

	Ilość
akcji
	Ilość
głosów	Wartość
nominalna
akcji (zł)
	Udział
w kapitale zakładowym (%)	
France Telecom S.A.	664 999 999	664 999 999	1 994 999 997	47,50	
Skarb Państwa	54 187 729	54 187 729	162 563 187	3,87	
Posiadacze GDR reprezentowani przez Bank of New York	139 697 759	139 697 759	419 093 277	9,98	
Pozostali akcjonariusze	541 114 513	541 114 513	1 623 343 533	38,65	
	---------	---------	---------	-----	
Razem	1 400 000 000	1 400 000 000	4 200 000 000	100,00	
	=========	=========	=========	=====	

Zgodnie z raportami bieżącymi wyemitowanymi przez Spółkę w ciągu roku obrotowego oraz po dacie bilansowej do dnia wydania niniejszego raportu miały miejsce następujące zmiany w strukturze własnościowej kapitału zakładowego Spółki: 

•	W dniu 20 stycznia 2005 roku Spółka otrzymała informację o nabyciu przez Cogecom S.A. od Tele Invest II S.A. 50 000 000 akcji (stanowiących 3,57% kapitału zakładowego i głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy).

•	W związku z decyzją o połączeniu spółki Compagnie Generale des Communications Cogecom S.A. („Cogecom") z France Telecom S.A., France Telecom S.A. przejęła z dniem 5 grudnia 2005 roku wszystkie aktywa i zobowiązania Cogecom, w tym akcje stanowiące 47,50% kapitału zakładowego Spółki, uprawniające do wykonania 47,50% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.

W okresie sprawozdawczym kapitał podstawowy jednostki dominującej nie zmienił się.
W skład Zarządu jednostki dominującej na dzień 27 marca 2006 roku wchodzili:

Marek Józefiak	- Prezes Zarządu	
Alain Carlotti	- Wiceprezes Zarządu	
Pierre Hamon	- Członek Zarządu	
Bruno Duthoit	- Członek Zarządu	
Konrad Kobylecki	- Członek Zarządu	
Jacek Kałłaur	- Członek Zarządu	
Jean-Marc Vignolles 	- Członek Zarządu	

Jean-Marc Vignolles i Jacek Kałłaur zostali mianowani na Członków Zarządu w dniu 26 kwietnia 2005 roku. Jednocześnie, tego samego dnia, w związku z upływem kadencji zakończył pracę w Zarządzie Wojciech Roman. W dniu 25 listopada 2005 roku Roger de Bazelaire złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Zarządu ds. Finansów ze skutkiem od dnia 1 stycznia 2006 roku. W dniu 8 grudnia 2005 roku na Wiceprezesa Zarządu został mianowany Alain Carlotti. 

2.	Skład Grupy Kapitałowej
Podmioty zależne (bezpośrednio i pośrednio) wchodzące w skład Grupy Kapitałowej Telekomunikacja Polska objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym na dzień 31 grudnia 2005 roku przedstawiono w załączniku nr 1.
Udziały w podmiotach stowarzyszonych (bezpośrednio i pośrednio), wymienionych w załączniku nr 1, na dzień 31 grudnia 2005 roku wycenione zostały metodą praw własności w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy.
Pozostałe podmioty zależne (bezpośrednio i pośrednio), wykazane w załączniku nr 2, zostały wyłączone z konsolidacji ze względu na nieistotność ich danych finansowych z punktu widzenia Grupy.
Rodzaj zmian i wpływ wywołany zmianami w stosunku do roku ubiegłego w zakresie jednostek objętych konsolidacją został przedstawiony w nocie 2 dodatkowych informacji i objaśnień do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej za rok zakończony dnia 31 grudnia 2005 roku.
3.	
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

3.1.	Opinia biegłego rewidenta oraz badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Ernst & Young Audit Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, Rondo ONZ 1 jest podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych, wpisanym na listę pod numerem 130. 
Ernst & Young  Audit Sp. z o.o. w dniu 30 marca 2005 roku została wybrana przez Radę Nadzorczą Telekomunikacji Polskiej S.A. do badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy.
Ernst & Young Audit Sp. z o.o oraz biegły rewident kierujący badaniem spełniają, w rozumieniu art. 66 ust. 2 i 3 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz.U. nr 76 z 2002 roku, z późniejszymi zmianami) (dalej „ustawa”), warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.
Na podstawie umowy zawartej w dniu 24 listopada 2005 roku z Zarządem jednostki dominującej przeprowadziliśmy badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2005 roku.
Naszym zadaniem było wyrażenie opinii o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym na podstawie przeprowadzonego przez nas badania. Przeprowadzone w trakcie badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego procedury były zaprojektowane tak, aby umożliwić wydanie opinii o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym traktowanym jako całość.
Nasze procedury nie obejmowały uzupełniających informacji, które nie mają wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe traktowane jako całość.
Na podstawie przeprowadzonego badania, z datą 27 marca 2006 roku wydaliśmy opinię biegłego rewidenta z objaśnieniami o następującej treści:

"Dla Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Telekomunikacji Polskiej S.A.

1.	Przeprowadziliśmy badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego grupy kapitałowej Telekomunikacja Polska („Grupa”), w której jednostką dominującą jest Telekomunikacja Polska S.A. („Spółka”) z siedzibą w Warszawie, ul. Twarda 18, za rok zakończony dnia 31 grudnia 2005 roku, obejmującego:
•	skonsolidowany bilans sporządzony na dzień 31 grudnia 2005 roku, który po stronie aktywów i pasywów wykazuje sumę 35 624 miliony złotych, 
•	skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 31 grudnia 2005 roku, wykazujący zysk netto w wysokości 2 620 milionów złotych,
•	skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za okres od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 31 grudnia 2005 roku, wykazujący zmniejszenie stanu środków pieniężnych netto o kwotę 1 331 milionów złotych,
•	skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za okres od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 31 grudnia 2005 roku, wykazujące zwiększenie stanu kapitału własnego o kwotę 890 milionów złotych oraz
•	informację dodatkową („załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe”).
2.	Za rzetelność, prawidłowość i jasność załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, jak również za prawidłowość dokumentacji konsolidacyjnej odpowiada Zarząd Spółki. Naszym zadaniem było zbadanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego i wyrażenie, na podstawie badania, opinii o tym, czy skonsolidowane sprawozdanie finansowe, we wszystkich istotnych aspektach, prawidłowo, rzetelnie i jasno przedstawia sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy Grupy.
3.	Badanie załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego przeprowadziliśmy:
•	zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rewizji Finansowej,
•	oraz stosownie do obowiązujących w Polsce postanowień:
-	rozdziału 7 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości („ustawa o rachunkowości”),
-	norm wykonywania zawodu biegłego rewidenta wydanych przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów,
w taki sposób, aby uzyskać racjonalną pewność czy sprawozdanie to nie zawiera istotnych nieprawidłowości. W szczególności, badanie obejmowało sprawdzenie – w dużej mierze metodą wyrywkową - dokumentacji, z której wynikają kwoty i informacje zawarte w załączonym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Badanie obejmowało również ocenę poprawności przyjętych i stosowanych przez Grupę zasad rachunkowości i znaczących szacunków dokonanych przez Zarząd Spółki, jak i ogólnej prezentacji załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Uważamy, że przeprowadzone przez nas badanie dostarczyło nam wystarczających podstaw do wyrażenia opinii o załączonym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym traktowanym jako całość.
4.	Naszym zdaniem, załączone skonsolidowane sprawozdanie finansowe, we wszystkich istotnych aspektach:
•	przedstawia rzetelnie i jasno wszystkie informacje istotne dla oceny wyniku finansowego działalności gospodarczej za okres od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 31 grudnia 2005 roku, jak też sytuacji majątkowej i finansowej badanej Grupy na dzień 31 grudnia 2005 roku;
•	zostało sporządzone, we wszystkich istotnych aspektach prawidłowo, to jest zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez UE;
•	jest zgodne z wpływającymi na formę i treść sprawozdania finansowego przepisami prawa regulującymi przygotowanie sprawozdań finansowych.
5.	Nie zgłaszając zastrzeżeń, zwracamy uwagę na następującą kwestię:
Jak szerzej opisano w nocie 28 (d) oraz w nocie 28 (e) do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, Spółka jest stroną postępowań sądowych oraz administracyjnych. W zakresie, w jakim było możliwe wiarygodne oszacowanie potencjalnych zobowiązań Spółka utworzyła rezerwy z tego tytułu, które stanowią najlepszy szacunek Spółki dotyczący kwot, których zapłata jest zdaniem Zarządu prawdopodobna. Kwota zobowiązań Spółki uzależniona jest od szeregu przyszłych zdarzeń, których ostateczny wynik nie może być określony. W rezultacie kwota rezerw może w przyszłości ulec zmianie.
6.	Zapoznaliśmy się ze sprawozdaniem Zarządu Spółki na temat działalności Grupy w okresie od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 31 grudnia 2005 roku oraz zasad sporządzenia rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego („sprawozdanie z działalności”) i uznaliśmy, że informacje pochodzące z załączonego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są z nim zgodne. Informacje zawarte w sprawozdaniu z działalności uwzględniają odpowiednie postanowienia rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz. U. nr 209, poz. 1744)."

Badanie wstępne sprawozdania finansowego jednostki dominującej przeprowadziliśmy w okresie od kwietnia 2005 roku do grudnia 2005 roku. Badanie główne w jednostce dominującej zostało przeprowadzone w okresie od 2 stycznia 2006 roku do 27 marca 2006 roku. Badania wstępne w jednostkach zależnych objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym były przeprowadzone w maju, czerwcu, listopadzie i grudniu 2005 roku. Badania główne tych jednostek zostały przeprowadzone w okresie od stycznia do marca 2006 roku, lecz jak zaprezentowano w załączniku nr 1, część z nich nie została zakończona do dnia wydania niniejszego raportu.

3.2.	Oświadczenia otrzymane i dostępność danych
Zarząd jednostki dominującej potwierdził swoją odpowiedzialność za rzetelność, prawidłowość i jasność skonsolidowanego sprawozdania finansowego oraz prawidłowość dokumentacji konsolidacyjnej. Oświadczył on, iż udostępnił nam dokumentację konsolidacyjną oraz pozostałe wymagane dokumenty oraz udzielił niezbędnych wyjaśnień. Otrzymaliśmy również pisemne oświadczenie z dnia 27 marca 2006 roku Zarządu jednostki dominującej o:
•	kompletnym ujęciu informacji w dokumentacji konsolidacyjnej, 
•	wykazaniu wszelkich zobowiązań warunkowych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, oraz 
•	ujawnieniu w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wszelkich istotnych zdarzeń, które nastąpiły po dacie bilansu do dnia złożenia oświadczenia.
W oświadczeniu potwierdzono, że przekazane nam informacje były rzetelne i prawdziwe zgodnie z przekonaniem i najlepszą wiedzą Zarządu jednostki dominującej i objęły wszelkie zdarzenia mogące mieć wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe. 

3.3.	Informacje o skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy za poprzedni rok obrotowy
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy, sporządzone zgodnie z polskimi zasadami rachunkowości, za rok zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku zostało zbadane przez Andrzeja Kowala, biegłego rewidenta nr 90032/6977, działającego w imieniu Ernst & Young Audit Sp. z o.o., 00–113 Warszawa, ul. Emilii Plater 53, nr ewid. 130. Działający w imieniu podmiotu uprawnionego biegły rewident wydał o tym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku opinię bez zastrzeżeń z objaśnieniami dotyczącymi wpływu zmian niektórych ustaw na sprawozdanie finansowe, ryzyk związanych z postępowaniami sądowymi i administracyjnymi oraz wysokości rezerwy utworzonej przez TPI na różnicę pomiędzy oczekiwaną ceną nabycia akcji WP od akcjonariuszy mniejszościowych a ich szacowaną wartością godziwą. 
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku zostało zatwierdzone przez Akcjonariuszy na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy w dniu 26 kwietnia 2005 roku. 
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy za rok obrotowy zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku wraz z opinią biegłego rewidenta, odpisem uchwały o zatwierdzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sprawozdaniem z działalności Grupy zostało złożone w dniu 17 maja 2005 roku w Krajowym Rejestrze Sądowym.
Wprowadzenie do skonsolidowanego sprawozdania finansowego, skonsolidowany bilans na dzień 31 grudnia 2004 roku, skonsolidowany rachunek zysków i strat, skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym oraz skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za rok zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku wraz z opinią biegłego rewidenta, odpisem uchwały o zatwierdzeniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w dniu 25 lipca 2005 roku zostały ogłoszone w Monitorze Polskim B numer 1137.
4.	
Sytuacja Finansowa

4.1.	Podstawowe dane i wskaźniki finansowe
Poniżej przedstawiono wybrane wskaźniki charakteryzujące sytuację finansową Spółki w latach 2003 – 2005. Wskaźniki dla lat 2004 i 2005 wyliczono na podstawie danych finansowych zawartych w  skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony dnia 31 grudnia 2005 roku. Wskaźniki dla roku 2003 wyliczono na podstawie danych finansowych zawartych w sprawozdaniu finansowym za rok zakończony dnia 31 grudnia 2004 roku, które nie zostało przekształcone stosownie do zmian zasad [polityki] rachunkowości wprowadzonych przez Grupę od 1 stycznia 2005 roku. Wskaźniki wyliczone za rok 2003 mogą nie być w pełni porównywalne.

	2005	2004	2003	
				
suma bilansowa	35 624	34 861	36 848	
kapitał własny	17 990	16 881	14 731	

wynik finansowy netto	2 620	2 577	724	

EBITDA (zysk na działalności operacyjnej + amortyzacja)	7 992	8 219	7 320	
				
rentowność majątku	7,4%	7,4%	2,0%	
				
wynik finansowy netto				
suma aktywów				
				
rentowność kapitału własnego	15,5%	17,5%	5,3%	
				
wynik finansowy netto				
kapitał własny na początek okresu				
				
marża EBITDA	43,6%	44,4%	40,0%	
EBITDA				
przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów				
				
rentowność operacyjna	20,6%	20,4%	15,9%	
zysk operacyjny				
przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów				
				
rentowność brutto	16,4%	17,7%	5,7%	
				
wynik finansowy brutto				
przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów				
				
rentowność netto	14,3%	13,9%	4,0%	
				
wynik finansowy netto				
przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów				
				
płynność – wskaźnik płynności I	0,50	1,02	0,68	
				
aktywa  obrotowe 				
zobowiązania krótkoterminowe 				
				
płynność – wskaźnik płynności II	0,47	0,99	0,65	
				
aktywa obrotowe - zapasy				
zobowiązania krótkoterminowe 				
				
płynność – wskaźnik płynności III	0,20	0,51	0,22	
				
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne				
zobowiązania krótkoterminowe 				
				
szybkość obrotu  należności	51 dni	62 dni	64 dni	
				
należności brutto z tytułu dostaw i usług x 365 dni				
przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów				
				
okres spłaty zobowiązań	92 dni	84 dni	79 dni	
				
zobowiązania z tytułu dostaw i usług x 365 dni				
wybrane koszty operacyjne (*)				
				
Trwałość struktury finansowania	0,76	0,83	0,78	
				
kapitał własny + 
zobowiązania długoterminowe 				
suma pasywów				
				
obciążenie majątku zobowiązaniami (%)	49,5%	51,6%	60,0%	
				
(pasywa ogółem – kapitał własny) x 100%				
suma aktywów				

Zysk netto na jedną akcję zwykłą (w złotych)	1,87	1,84	0,52	
				
wynik finansowy  netto				
liczba akcji				
				
Wartość księgowa na jedną akcję zwykłą  (w złotych)	12,85	12,06	10,52	
				
kapitał  własny				
liczba akcji				
				
wskaźnik inflacji:				
	średnioroczny	2,10%	3,50%	0,80%	
	od grudnia do grudnia	0,70%	4,40%	1,70%	

(*) suma kosztów rozliczeń z innymi operatorami, usług obcych, zużycia materiałów i energii oraz wartości sprzedanych towarów i materiałów

4.2	Komentarz
Przedstawione wskaźniki wskazują na następujące trendy:
W bieżącym roku obrotowym przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów 
i materiałów spadły o 188 milionów złotych z 18 530 milionów złotych w 2004 roku do 18 342 milionów złotych w 2005 roku tj. o 1%. Koszty operacyjne spadły o 181 milionów złotych z 14 742 milionów złotych w 2004 roku do 14 561 milionów złotych w 2005 roku, tj. o 1,2%.

W 2005 roku w stosunku do 2004 roku odnotowano spadek wskaźnika EBITDA z 8 219 milionów złotych do 7 992 milionów złotych, czyli o 227 milionów złotych (spadek 2,8%). Marża EBITDA spadła z poziomu 44,4% w 2004 roku do 43,6% w 2005 roku.

Zysk operacyjny (EBIT) spadł w 2005 roku o 7 milionów złotych (0,2%) 
w porównaniu z rokiem poprzednim i wyniósł 3 781 milionów złotych. Rentowność operacyjna nieznacznie wzrosła w porównaniu z 2004 (o 0,2 punktu procentowego) i wyniosła 20,6%.

Zysk brutto Grupy w 2005 roku wyniósł 3 005 milionów złotych i był niższy o 272 miliony złotych (8,3%) od zysku brutto w roku poprzednim. 

Rentowność brutto Grupy spadła z poziomu 17,7% w 2004 roku do 16,4% w 2005 roku. Grupa odnotowała wzrost rentowności netto z poziomu 13,9% do 14,3% w porównaniu z rokiem poprzednim. W wartościach bezwzględnych zysk netto Grupy wzrósł w 2005 roku do poziomu 2 620 milionów złotych z poziomu 2 577 milionów złotych w 2004 roku (czyli o 1,7%).

Wskaźnik rentowności majątku w 2005 roku pozostał na niezmienionym poziomie w stosunku do roku poprzedniego (7,4%), natomiast wskaźnik rentowności kapitału własnego spadł w tym samym okresie o 2 punkty procentowe i wyniósł 15,5%.

Wskaźniki płynności Grupy na koniec 2005 roku pogorszyły się w stosunku do poziomu z końca 2004 roku. Wskaźnik płynności bieżącej wyniósł w 2005 roku 0,50 w porównaniu do 1,02 w 2004 roku, płynności szybkiej – odpowiednio 0,47 i 0,99, superszybkiej – odpowiednio 0,20 i 0,51.

Wskaźnik szybkości obrotu należnościami handlowymi spadł w porównaniu do roku ubiegłego z 62 dni do 51 dni w 2005. Natomiast wskaźnik szybkości obrotu zobowiązaniami handlowymi wzrósł z 84 dni w roku 2004 do 92 dni w roku 2005.

Wskaźnik trwałości struktury finansowania w 2005 wyniósł 0,76 i był niższy niż w 2004 roku, kiedy to wyniósł 0,83. Wskaźnik obciążenia majątku zobowiązaniami na koniec 2005 roku zmniejszył się w stosunku do końca 2004 roku (z poziomu 51,6% do 49,5%).	

Wskaźnik zysku netto na jedną akcję zwykłą wzrósł z poziomu 1,84 złotych w 2004 roku do 1,87 złotych w 2005 roku.

4.3	Kontynuacja działalności
Podczas naszego badania nic nie zwróciło naszej uwagi, co powodowałoby nasze przekonanie, że jednostka dominująca nie jest w stanie kontynuować działalności, przez co najmniej 12 miesięcy licząc od dnia 31 grudnia 2005 roku na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia przez nią dotychczasowej działalności.
Sprawozdania finansowe wszystkich istotnych jednostek Grupy zostały sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności przez te jednostki przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia 31 grudnia 2005 roku i nie występują okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności przez te jednostki. 

II.	
CZĘŚĆ SZCZEGÓŁOWA

1.	Kompletność i poprawność dokumentacji konsolidacyjnej
Podczas badania nie stwierdziliśmy mogących mieć istotny wpływ na zbadane skonsolidowane sprawozdanie finansowe nieprawidłowości dokumentacji konsolidacyjnej, które nie zostałyby usunięte, w tym w zakresie spełnienia warunków, jakim powinna odpowiadać dokumentacja konsolidacyjna (a w szczególności obejmujących wyłączenia dotyczące korekt konsolidacyjnych). 

2.	Zasady i metody wyceny aktywów i zobowiązań oraz kapitałów własnych
Zasady (politykę) rachunkowości Grupy oraz wykazywania danych przedstawiono w nocie 6 informacji dodatkowej w sprawozdaniu finansowym Grupy za rok zakończony dnia 31 grudnia 2005 roku. 

3.	Charakterystyka składników skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Struktura aktywów, zobowiązań i kapitałów własnych Grupy została przedstawiona w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony dnia 31 grudnia 2005 roku.
Dane wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są zgodne z dokumentacją konsolidacyjną.

3.1. 	Wartość firmy z konsolidacji oraz sposób dokonywania odpisów
Sposób ustalenia wartości firmy z konsolidacji, zasady oceny utraty wartości oraz dokonane odpisy z tytułu utraty wartości za rok obrotowy i do dnia bilansowego przedstawiono w notach 6(h)(1), 6 (i) oraz 14 informacji dodatkowej w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

3.2.	Kapitał własny, w tym kapitał udziałowców mniejszościowych
Wykazany stan kapitałów własnych, w tym kapitału udziałowców mniejszościowych jest zgodny z dokumentacją konsolidacyjną i odpowiednimi dokumentami prawnymi. Kapitał własny udziałowców mniejszościowych na dzień 31 grudnia 2005 roku wynosił 13 milionów złotych. Kapitał własny udziałowców mniejszościowych został ustalony prawidłowo i jest zgodny z dokumentacją konsolidacyjną.
Dane dotyczące kapitałów własnych przedstawiono w nocie 21 informacji dodatkowej w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

3.3. 	Rok obrotowy
Sprawozdania finansowe, będące podstawą sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego, wszystkich jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej zostały sporządzone na dzień 31 grudnia 2005 roku i obejmują dane finansowe za okres sprawozdawczy od dnia 1 stycznia 2005 roku do dnia 31 grudnia 2005 roku.

4.	Wyłączenia konsolidacyjne
4.1.	Wyłączenia wzajemnych rozrachunków (należności i zobowiązań) oraz obrotów wewnętrznych (przychodów i kosztów) jednostek objętych konsolidacją
Dokonane wyłączenia wzajemnych rozrachunków (należności i zobowiązań) oraz obrotów wewnętrznych (przychodów i kosztów) jednostek objętych konsolidacją są zgodne z dokumentacją konsolidacyjną.

4.2.	Wyłączenia wyników niezrealizowanych przez jednostki objęte konsolidacją, zawartych w wartości aktywów oraz z tytułu dywidend
Dokonane wyłączenia wyników niezrealizowanych przez jednostki objęte konsolidacją zawartych w wartości aktywów oraz z tytułu dywidend są zgodne z dokumentacją konsolidacyjną.

5.	Sprzedaż całości lub części udziałów (akcji) w jednostce podporządkowanej
Skutki sprzedaży całości akcji w spółkach: Becomo S.A., Incenti S.A. oraz Parkiet Media S.A. zostały wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy zgodnie z odpowiednimi dokumentami prawnymi i z dokumentacją konsolidacyjną. 

6.	Pozycje kształtujące wynik działalności grupy
Charakterystyka pozycji kształtujących wynik działalności Grupy została przedstawiona w zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony dnia 31 grudnia 2005 roku. 

7.	Słuszność odstępstw od zasad konsolidacji i stosowania metody praw własności określonych w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez UE.

W procesie sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie miały miejsca odstępstwa od zasad konsolidacji i stosowania metody praw własności, które spowodowałyby modyfikacje w opinii biegłego rewidenta.

8.	
Wykorzystanie pracy specjalistów
W trakcie naszego badania korzystaliśmy z wyników prac następujących niezależnych specjalistów: 
-	aktuariusza, który na podstawie danych dostarczonych przez spółki Grupy dokonał wyliczenia kwoty rezerwy na nagrody jubileuszowe, odprawy emerytalno-rentowe i inne świadczenia po okresie zatrudnienia,
-	rzeczoznawców, którzy wycenili pewne nieruchomości jednostki dominującej oraz jednostkę zależną. 

		w imieniu
Ernst & Young Audit Sp. z o.o.
Rondo ONZ 1, 00-124 Warszawa
numer ewid. 130	
			
Wojciech Pułkownik
Biegły rewident Nr 10477/7677		Jacek Hryniuk
Członek Zarządu
Biegły rewident 
Nr 9262/6958	

Warszawa, 27 marca 2006 roku

Załącznik nr 1 
Jednostki podporządkowane objęte skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym 
Nazwa	Siedziba	Podstawowy przedmiot działalności	Charakter powiązania	Metoda konsolidacji
/wyceny	Sprawozdanie finansowe sporządzone za rok kończący
się dnia	Rodzaj
opinii	Podmiot uprawniony do badania	
Jednostki zależne	
PTK-Centertel 
Sp. z  o.o. 	Warszawa, Polska	Budowa i eksploatacja ruchomych sieci telekomunikacyjnych. 	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń	Ernst&Young Audit Sp. z o.o.	
TP EmiTel Sp. z o.o.	Kraków, Polska	Radiodyfuzja, radiokomunikacja, transmisja danych, teleinformatyka i wynajem infrastruktury technicznej.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń zawierająca objaśnienia	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
Paytel Sp. z o.o. (dawniej Contact Center Sp. z o.o.)	Warszawa, Polska	Świadczenie usług „call center”.	zależna	pełna	31.12.2005	brak obowiązku badania	brak obowiązku badania	
DITEL S.A.	Warszawa, Polska	Utrzymywanie bazy danych abonentów, wytwarzanie i dystrybucja książek telefonicznych.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń zawierająca objaśnienia	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
OTO Lublin Sp. z o.o. 	Lublin, Polska	Produkcja kabli światłowodowych oraz kart elektronicznych.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
Otwarty Rynek Elektroniczny S.A. 	Warszawa, Polska	Transmisja danych, obsługa platformy e-commerce, teleinformatyka, przetwarzanie danych.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
TP Edukacja i Wypoczynek Sp. z o.o.	Warszawa, Polska	Prowadzenie hoteli, świadczenie usług szkoleniowych.	zależna	pełna	31.12.2005	w trakcie badania	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
TP Internet Sp. z o.o. 	Warszawa, Polska	Świadczenie usług internetowych, transmisji danych, usług multimedialnych.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń zawierająca objaśnienia	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
Wirtualna Polska S.A.	Gdańsk, Polska 	Świadczenie usług w zakresie portalu internetowego i baz danych oraz oprogramowania i reklamy.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń zawierająca objaśnienia	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
TP Invest Sp. z o.o. 	Warszawa, Polska	Usługi doradcze i konsultingowe świadczone na rzecz jednostek Grupy, nadzór właścicielski nad portfelem inwestycyjnym.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń zawierająca objaśnienia	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
Tel – Arp Sp. z o.o. w likwidacji	Warszawa, Polska	Działalność reklamowa i wydawnicza.	zależna	pełna	31.12.2005	brak obowiązku badania
SPÓŁKA ZAPRZESTAŁA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	brak obowiązku badania
SPÓŁKA ZAPRZESTAŁA DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	
Telefon 2000 Sp. z o.o. 	Warszawa, Polska	Projektowanie i budowa systemów telekomunikacyjnych.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
Telefony Podlaskie S.A. 	Sokołów Podlaski, Polska	Lokalny operator telefonii stacjonarnej.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
TP TelTech Sp. z o.o.	Łódź, Polska	Monitorowanie sygnałów alarmowych, obsługa sieci miejscowych. 	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń zawierająca objaśnienia	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
TP MED Sp. z o.o.	Warszawa, Polska	Działalność usługowa w zakresie ochrony zdrowia i innych usług medycznych.	zależna	pełna	31.12.2005	bez zastrzeżeń	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
Pracownicze Towarzystwo Emerytalne Telekomunikacji Polskiej S.A.	Warszawa, Polska	Tworzenie i zarządzanie pracowniczym funduszem emerytalnym. 	zależna	pełna	31.12.2005	w trakcie badania	Ernst & Young Audit Sp. z o.o.	
Fundacja Grupy TP 	Warszawa, Polska	Działalność charytatywna.	zależna	pełna	nie dotyczy	brak obowiązku badania	brak obowiązku badania	
Virgo sp. z o.o.	Warszawa, Polska	Usługi doradcze, działalność finansowa, zarządzanie inwestycjami w nieruchomości.	zależna	pełna	31.12.2005	brak obowiązku badania	brak obowiązku badania	
TPSA Finance B.V. 	Amsterdam, Holandia	Inwestowanie i zarządzanie inwestycjami.	zależna	pełna	31.12.2005	w trakcie badania	Ernst & Young 
Accountants	
TPSA Eurofinance B.V. 	Amsterdam, Holandia	Inwestowanie i zarządzanie inwestycjami.	zależna	pełna	31.12.2005	w trakcie badania	Ernst & Young 
Accountants	
TPSA Eurofinace France S.A. 	Paryż, Francja	Inwestowanie i zarządzanie inwestycjami.	zależna	pełna	31.12.2005	w trakcie badania	Ernst & Young  France	
Jednostki stowarzyszone	
Telefony Opalenickie S.A.	Opalenica, Polska	Lokalny operator telefonii stacjonarnej.	stowarzyszona	wycena metodą praw własności	31.12.2005	w trakcie badania	„Wielkopolskie Centrum Audytorsko-Księgowe” Sp. z o.o.
Poznań	
Radomska Wytwórnia Telekomunikacyjna S.A w upadłości	Radom, Polska	Produkcja aparatów telefonicznych.	stowarzyszona	wycena metodą praw własności	31.12.2005	w trakcie badania	PTE Profit Sp. z o.o.	

Załącznik nr 2
Jednostki wyceniane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym według kosztu nabycia
Nazwa	Siedziba	Podstawowy przedmiot działalności	Charakter powiązania	Metoda wyceny	
Sklep Wirtualnej Polski S.A. w likwidacji 	Gdańsk, Polska	Spółka w likwidacji. 	zależna	według kosztu nabycia