SPRAWOZDANIE ZARZĄDU
Z DZIAŁALNOŚCI
BRE BANKU SA
W 2005 R.

Warszawa, luty 2006

Zewnętrzne warunki działania BRE Banku
I. Sytuacja makroekonomiczna w 2005 roku
I.1. Niższa dynamika wzrostu gospodarczego i produkcji, wyższa – obrotów handlu zagranicznego
I.2. Spadek inflacji i stóp procentowych
1.3. Silny złoty
II. Rynek kapitałowy
II.1. 2005 – najlepszy rok w historii Giełdy Papierów Wartościowych
II.2. Rekordowe notowania akcji BRE Banku na GPW
III. Sytuacja sektora bankowego w 2005 r.

Działalność BRE Banku w 2005r.
I. Czynniki i zdarzenia mające wpływ na wynik BRE Banku
w  2005 r.
II. Obszary biznesowe BRE Banku i Grupy BRE Banku
III. Bankowość Korporacyjna
III.1.Projekt BREaktywacja – nowy model biznesowy i zmiana strategii działania
III.2. Akcja depozytowa i kredytowa bankowości korporacyjnej
III.3. Obsługa płatności zagranicznych
III.4. Rozwój oferty kierowanej do klientów korporacyjnych
III.5. Rozwój oferty pakietowej kierowanej do sektora MSP
III.6. Aktywność BRE Banku w obszarze środków unijnych
IV. Bankowość Detaliczna
IV.1. mBank
IV.2. MultiBank
IV.3. Private Banking (PB)
V. Bankowość Inwestycyjna
V.1.Rynki finansowe
V.2. Działalność skarbu (Treasury)
V.3.Finansowanie projektów i kredyty konsorcjalne
V.4. Współpraca z instytucjami finansowymi
V.5. Inwestycje własne
VI. Segment Zarządzania Aktywami
VII. Sytuacja finansowa Banku w 2005 r.
VII.1.Wynik finansowy Banku w podziale na obszary działalności
VII.2. Rachunek zysków i strat
VII.3. Podstawowe wskaźniki efektywności Banku
VII.4. Zmiany w głównych pozycjach bilansowych Banku
VIII. Akcjonariat i zmiany w kapitale
VIII.1. Zmiana w akcjonariacie BRE Banku
VIII.2. Zmiany w kapitałach BRE Banku
IX. Polityka kredytowa i gwarancyjna BRE Banku
X. Charakterystyka portfela kredytowego i gwarancyjnego
X.1.Struktura portfela kredytowego BRE Banku
X.2. Charakterystyka udzielonych gwarancji
XI. Rozwój kadr w BRE Banku w 2005 r.
XII. System Motywacyjny BRE Banku
XIII. Postęp prac w informatyzacji Banku
XIV. Podstawowe ryzyka w działalności BRE Banku
XIV.1. Ryzyko kredytowe
XIV.2. Ryzyko płynności
XIV.3. Ryzyko rynkowe
XIV.4. Ryzyko operacyjne
XV. Ocena wiarygodności finansowej BRE Banku i spółek Grupy
XVI. Corporate governance
XVII. Działalność sponsorska i charytatywna Banku w 2005 r..
XVIII. Zmiany we władzach BRE Banku
XIX. Informacja o wyborze audytora
XX. Zamierzenia na rok 2006
XXI. Oświadczenia Zarządu Banku

Zewnętrzne warunki działania BRE Banku

I. Sytuacja makroekonomiczna w 2005 roku
I.1. Niższa dynamika wzrostu gospodarczego i produkcji, wyższa – obrotów handlu zagranicznego
	Według wstępnych szacunków GUS tempo wzrostu PKB w 2005 roku wyniosło 3,2% wobec 5,3% w 2004 roku. Popyt krajowy brutto zwiększył się o 1,9%. Po przejściowym spowolnieniu wzrostu gospodarczego w pierwszym kwartale 2005 roku związanym z wygasaniem efektu akcesyjnego, w następnych kwartałach gospodarka rozwijała się szybciej. Odnotowano wzrost produkcji budowlano - montażowej oraz wartości dodanej przemysłu. Głównym czynnikiem wzrostu gospodarczego był popyt zewnętrzny. W drugim półroczu odnotowano wyraźny wzrost popytu krajowego w związku z ożywieniem w zakresie inwestycji. 

	Spożycie ogółem wzrosło o 2,4%, w tym spożycie indywidualne o 2,3%, zaś nakłady brutto na środki trwałe zwiększyły się o 6,2%. Według wstępnych szacunków Polskiej Agencji Informacji i Inwestycji Zagranicznych, w 2005 roku napłynęło do Polski niemal 10 mld USD inwestycji zagranicznych. Pozyskano inwestycje w nowoczesne technologie, min. takich firm jak: LG, Philips, MAN, IBM oraz Hewlett-Packard. W ciągu 15 lat polskiej transformacji międzynarodowy biznes zainwestował w Polsce ok. 85 mld USD.
	Produkcja sprzedana przemysłu w 2005 roku wzrosła w stosunku do roku poprzedniego o 3,8%, a w przedsiębiorstwach o liczbie zatrudnionych powyżej 9 osób o 4%. Najbardziej, o 4,3%, zwiększyła się produkcja w przetwórstwie przemysłowym. W sekcji wytwarzania i zaopatrywania w energię elektryczną, gaz i wodę odnotowano wzrost produkcji o 3,8%, a w górnictwie niewielki spadek (o 0,2%). Wydajność pracy w 2005 roku była o 2,9% wyższa niż przed rokiem, przy wyższym o 1,1% przeciętnym zatrudnieniu. 
	Poprawę odnotowano w budownictwie. Dynamika wzrostu produkcji budowlano-montażowej w 2005 roku w stosunku do poprzedniego roku według szacunków GUS wyniosła ok. 5%. W budownictwie mieszkaniowym oddano do użytku o 5,8% więcej mieszkań niż w 2004 roku.

	Wysoką dynamikę wykazywał handel zagraniczny, przy czym wzrost eksportu przewyższał wzrost importu. Według danych NBP skumulowany eksport towarów w 2005 roku wyniósł 76,7 mld EUR, a import 79,1 mld EUR. W porównaniu do 2004 roku eksport towarów zwiększył się o 16,6%, a import o 12,3%. Polski eksport okazał się konkurencyjny, pomimo silnego złotego, głównie w rezultacie przeprowadzonej restrukturyzacji przedsiębiorstw i redukcji kosztów. Wysoka dynamika eksportu jest również skutkiem rosnącego udziału firm z udziałem kapitału zagranicznego w eksporcie, które to firmy zaopatrując się w macierzystej jednostce w mniejszym stopniu odczuwają ruchy kursów walutowych i skutki aprecjacji złotego. 
Zmniejszenie deficytu obrotów towarowych (z 4,6 mld EUR do 2,3 mld EUR) oraz zwiększenie dodatniego salda usług (z 0,8 mld EUR do 1,7 mld EUR) przyczyniło się do poprawy salda na rachunku bieżącym. Deficyt rachunku bieżącego wyniósł 3,9 mld  EUR wobec 8,4 mld EUR w 2004 r. Oficjalne aktywa rezerwowe w 2005 roku wzrosły o 9,0 mld EUR i na koniec grudnia 2005 roku wynosiły 36,0 mld EUR. 
	Odnotowano korzystne tendencje na rynku pracy - wzrost zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw i stopniowy spadek stopy bezrobocia. Stopa bezrobocia na koniec grudnia 2005 roku ukształtowała się na poziomie 17,6% i była o 1,4 pkt. niższa niż przed rokiem. Liczba zarejestrowanych bezrobotnych wyniosła 2.773,0 tys. osób, czyli była o 7,6% niższa niż w analogicznym okresie 2004 roku. 
I.2. Spadek inflacji i stóp procentowych
	W 2005 roku nastąpił spadek inflacji. Niższa niż przed rokiem była zarówno dynamika wzrostu cen towarów konsumpcyjnych, jak i cen producentów. Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu 2005 roku były o 0,7% wyższe niż przed rokiem. 
Wskaźnik inflacji średniorocznej w 2005 roku ukształtował się na poziomie 2,1% (wobec 3,5% w 2004 roku) i był niższy od założonego w ustawie budżetowej o 0,9 pkt. proc.

	Ceny produkcji sprzedanej przemysłu w 2005 roku wzrosły w stosunku do roku poprzedniego o 0,7%, zaś ceny produkcji budowlano-montażowej o 3,0%. W grudniu 2005 roku ceny producentów w przemyśle były o 0,5% wyższe niż przed rokiem (wobec odpowiednio 5,2% w grudniu 2004 roku). 
	W 2005 roku Rada Polityki Pieniężnej pięciokrotnie obniżała podstawowe stopy procentowe. Kluczowa dla rynku stopa referencyjna została obniżona o 2 punkty procentowe do poziomu 4,5% w skali rocznej. Stopa redyskontowa weksli spadła z 7,0% do 4,75%, a stopa kredytu lombardowego z 8,0% do 6,0%. Ostatnią w 2005 roku obniżkę stóp przeprowadzono od 1 września. Sygnały świadczące o poprawie koniunktury gospodarczej wstrzymały dalszy proces rozluźniania polityki pieniężnej. Dopiero w 2006 roku Rada Polityki Pieniężnej, uwzględniając niski poziom inflacji i zweryfikowaną projekcję inflacji na najbliższe lata, obniżyła od 1 lutego podstawowe stopy procentowe o 0,25 pkt.

1.3. Silny złoty
	Rok 2005 upłynął pod znakiem umacniania się złotego do dolara i euro. Podstawowe czynniki wzmacniające złotego to atrakcyjny dla inwestorów poziom stóp procentowych, napływ kapitału zagranicznego (inwestycje portfelowe i bezpośrednie oraz fundusze unijne), a także wymiana przez Ministerstwo Finansów środków z emisji długu na rynkach zagranicznych. 

	Silny złoty był jednym z istotnych czynników hamowania presji inflacyjnej. Średni roczny kurs euro według NBP wyniósł w 2005 roku 4,0254 PLN/EUR i obniżył się o 11,2% w stosunku do 2004 roku. Średni roczny kurs dolara amerykańskiego wyniósł w 2005 roku 3,2348 PLN/ USD, co oznaczało spadek w stosunku do średniej z 2004 roku o 11,5%. 

II. Rynek kapitałowy 
II.1. 2005 – najlepszy rok w historii Giełdy Papierów Wartościowych
	Rok 2005 rok był rokiem rekordów na warszawskiej Giełdzie. Ożywienie gospodarcze i dobre wyniki finansowe spółek przyciągnęły zagraniczny kapitał na GPW i to on stał się motorem wzrostu głównych indeksów warszawskiej giełdy do najwyższych poziomów w historii. Odnotowano najwyższe w historii sesyjne obroty akcjami, rekordową kapitalizację i najwyższe dywidendy oraz rekordy obrotów na rynku terminowym. 
	Średnie obroty akcjami na sesję w 2005 roku wyniosły 699 mln zł wobec 430 mln zł w 2004 roku . Kapitalizacja spółek krajowych notowanych na GPW na koniec 2005 roku wyniosła 308,4 mld zł i była o 43,9% wyższa niż przed rokiem. Uwzględniając spółki zagraniczne, kapitalizacja GPW na koniec 2005 roku wyniosła 424,9 mld zł (wzrost o 45,7%). Wzrost kapitalizacji wynika z większej liczby notowanych spółek oraz ich rosnącej wartości. W 2005 roku na GPW zadebiutowało 35 spółek, w tym 2 spółki zagraniczne (AmRest oraz SkyEurope). Wartość ofert w 2005 roku wyniosła prawie 7 mld zł, z czego ponad 5,2 mld zł to środki uzyskane przez spółki w wyniku podwyższenia kapitału. Największa była oferta PGNiG (2,68 mld zł). 
	Spółki wypłaciły rekordowe dywidendy – w sumie wartość dywidend wypłaconych przez 77 spółek osiągnęła 7,9 mld zł.
	Indeks WIG w 2005 roku wzrósł o 33,7%, WIG20 o 35,4%, a MIDWIG o 27,6%. 
	Wolumeny obrotu instrumentami pochodnymi w 2005 roku również wielokrotnie biły swoje rekordy. W ciągu roku wprowadzono na GPW nowe instrumenty - kontrakty terminowe na obligacje skarbowe i opcje na akcje pojedynczych spółek. Ponadto w 2005 roku Rada Giełdy dopuściła do działania 7 zdalnych członków. Zdalne członkostwo umożliwia zagranicznym brokerom możliwość bezpośredniego dostępu do systemu GPW bez konieczności fizycznej obecności w Polsce lub korzystania z pośrednictwa lokalnych brokerów.

II.2. Rekordowe notowania akcji BRE Banku na GPW

	Rok 2005 był również rokiem rekordów dla akcji BRE Banku. Kurs akcji podążał za wzrostowym trendem i w dniu 29 grudnia na zamknięciu sesji osiągnął historyczne maksimum na poziomie 171,50 złotych za akcję wobec 114 zł na ostatniej sesji giełdowej w 2004 r.

	W skali roku akcje BRE wyceniane były wyżej niż rynek. W porównaniu z zamknięciem 2004 roku kurs akcji BRE Banku wyniósł na dzień 30 grudnia 2005 r. 169 złotych i wzrósł o 48,2%, podczas gdy WIG 20 zyskał w tym czasie 35,4%, a WIG Banki 32,0%. W 2005 r. BRE Bank miał najwyższą stopę zwrotu spośród wszystkich banków z WIG 20. 

	Kapitalizacja spółki w dniu 31 grudnia 2005 r. wynosiła 4,90 mld zł i była o 49,6% wyższa, niż przed rokiem. Wskaźnik cena/wartość księgowa 1 akcji (P/BV) na koniec 2005 r. wyniósł 2,5 wobec 1,8 na koniec 2004.

III. Sytuacja sektora bankowego w 2005 r. 

	Po dobrym dla banków 2004 roku, w 2005 r. ich kondycja uległa dalszej poprawie. Według wstępnych danych GINB wynik finansowy netto sektora bankowego był o 28,9% wyższy od wyniku osiągniętego w 2004 roku i wyniósł 9,2 mld złotych. Wynik brutto całego sektora wyniósł 11,1 mld złotych wobec 7,9 mld złotych w 2004 roku. Średnie ROE w sektorze wzrosło do 20,8% z 17,2% na koniec 2004 roku a średnie ROA do 1,7% z 1,4%.

Głównymi czynnikami poprawy wyników banków były:
•	wzrost dochodów z podstawowej działalności biznesowej, w tym przede wszystkim dochodów odsetkowych oraz dochodów z opłat i prowizji,
•	 niższe niż przed rokiem  saldo odpisów z tytułu rezerw/utraty wartości między innymi dzięki dalszej poprawie zdolności kredytowej klientów i poprawie jakości portfela. Należności zagrożone stanowiły na koniec 2005 roku 11% portfela banków wobec 14,9% na koniec 2004 roku. 
Negatywny wpływ na wyniki finansowe banków miał szybszy niż w roku poprzednim wzrost kosztów działania, głównie kosztów osobowych. Przyczyniły się do tego wzrosty wynagrodzeń w części banków oraz zwiększenie liczby zatrudnionych szczególnie w średnich i małych bankach detalicznych w związku z rozwojem ich działalności. Należy podkreślić, że koszty rosły w bankach znacznie wolniej niż dochody z podstawowej działalności, co znalazło swoje odzwierciedlenie w dalszej poprawie średniej efektywności kosztowej, mierzonej wskaźnikiem C/I.
Na koniec września 2005 roku aktywa sektora bankowego osiągnęły wartość 583,7 mld złotych i były wyższe niż na koniec 2004 roku o 8,4%. 
Akcja kredytowa zwiększyła się w minionym roku o 11,8%. Jej rozwój, podobnie jak w roku poprzednim był stymulowany popytem na kredyty ze strony gospodarstw domowych. Ich wartość wzrosła w ciągu roku o 22,9%, a przyczyniła się do tego poprawa sytuacji finansowej tej grupy klientów, jak również większa dostępność kredytów między innymi na skutek łagodzenia przez banki polityki kredytowej. Po I półroczu kredyty dla gospodarstw domowych po raz pierwszy w historii osiągnęły poziom kredytów dla przedsiębiorstw, a na koniec roku przewyższały je już o 16 mld złotych. Motorem wzrostu kredytów dla gospodarstw domowych pozostawały przede wszystkim kredyty mieszkaniowe, na wysokim poziomie utrzymywało się również zapotrzebowanie na kredyty konsumpcyjne. Wbrew oczekiwaniom nie nastąpił znaczący wzrost popytu na kredyty ze strony przedsiębiorstw – ich wolumen zwiększył się w ciągu całego roku zaledwie o 2,8%. 

Wartość depozytów zgromadzonych w bankach wzrosła w minionym roku o 9,3%.  Podobnie jak w roku poprzednim, rosły przede wszystkim depozyty firm (o 16,8%), podczas gdy wartość depozytów gospodarstw domowych zwiększyła się tylko o 3,5%. Gospodarstwa domowe znacznie chętniej lokowały swoje oszczędności w funduszach inwestycyjnych. Łącznie w 2005 roku aktywa netto funduszy inwestycyjnych wzrosły o 23,6 mld złotych, to jest o 62,6% i na koniec roku osiągnęły kwotę 61,3 mld złotych. Udział depozytów w strukturze oszczędności Polaków zmniejszył się w ciągu minionego roku z 51,3% do 46,5%.

	W reakcji na obniżki podstawowych stóp procentowych spadało oprocentowanie depozytów i kredytów w bankach, jednak na skutek silnej konkurencji na rynku, banki znacznie ostrożniej obniżały oprocentowanie depozytów niż kredytów. Jak wynika z danych NBP, w ciągu roku średnie ważone oprocentowanie terminowych depozytów złotowych ogółem spadło w sektorze o 1 punkt procentowy, podczas gdy oprocentowanie kredytów złotowych ogółem spadło o 1,8 punktu procentowego, przy czym najbardziej zmniejszyło się oprocentowanie kredytów mieszkaniowych (o 2,1 pp), a najmniej kredytów konsumenckich (o 0,7 pp). Rozpiętość pomiędzy oprocentowaniem kredytów i depozytów terminowych złotowych zmniejszyła się w ciągu roku o 0,8 punktu procentowego z 6,7% do 5,9%.

Działalność BRE Banku w 2005r.

 I. Czynniki i zdarzenia mające wpływ na wynik BRE Banku 
    w  2005 r. 

	Miniony rok był dla BRE Banku okresem przełomu. Na początku 2005 roku Zarząd BRE Banku, w zmienionym składzie, stanął w obliczu konieczności przywrócenia zaufania rynku do możliwości dalszego rozwoju i zdolności Banku do generowania stabilnych zysków. 
Do kluczowych zadań na rok 2005 r. należały:
•	przywrócenie trwałej zyskowności, 
•	restrukturyzacja i rozwój działalności w ramach pionów biznesowych; w tym obszarze najważniejsze zadania związane były ze strategią BREaktywacji, a więc restrukturyzacją modelu bankowości korporacyjnej oraz osiągnięciem punktu przełamania w bankowości detalicznej,
•	dalsze ograniczenia profilu ryzyka, przy jednoczesnym utrzymaniu rentowności w bankowości inwestycyjnej.
•	poprawa przejrzystości korporacyjnej i przez to także poprawa postrzegania BRE Banku przez rynek.

	Założone cele zostały osiągnięte, co szerzej będzie przedstawione w dalszej części sprawozdania. Zysk brutto (jednostkowy) Banku osiągnął 250,1 mln zł wobec 305 mln zł straty rok wcześniej, natomiast zysk skonsolidowany Grupy BRE Banku zamknął się kwotą 338,0 mln zł podczas gdy w 2004 r. była to strata 237,3 mln zł. 

Na tak istotną poprawę sytuacji finansowej Banku złożyły się:
•	znacznie lepsze wyniki wszystkich obszarów biznesowych
•	poprawa jakości portfela kredytowego, dzięki czemu niższe było obciążenie odpisami netto z tytułu utraty wartości kredytów i pożyczek
•	zredukowanie w 2005 r. obciążenia wyniku Banku r. z tytułu amortyzacji oraz pozostałych kosztów operacyjnych dzięki korektom jednorazowym dokonanym w 2004 r.
•	dobre wyniki spółek Grupy BRE Banku. 

	Poprawę wyników finansowych odnotowały główne obszary działalności BRE Banku. Bankowość Korporacyjna osiągnęła zysk brutto w kwocie 108,7 mln zł, co było poziomem o około 80% wyższym, niż w 2004 r. dzięki lepszym wynikom odsetkowym oraz niższym odpisom na rezerwy. Wynik Bankowości Inwestycyjnej (184,5 mln zł zysku brutto) był aż o 82% wyższy dzięki osiągniętym zyskom ze sprzedaży (z czego największy ze sprzedaży posiadanego pakietu akcji spółki Novitus z zyskiem 32,4 mln zł) oraz likwidacji spółek z portfela inwestycji własnych, niższym rezerwom oraz aktywności pionu skarbu.
Natomiast obszar Bankowości Detalicznej w 2005 r. osiągnął punkt przełamania i po raz pierwszy odnotował zysk w kwocie 19,1 mln zł w obliczu 36,6 mln zł straty w poprzednim roku. 
	
	Poprawa jakości portfela oraz efektywne zarządzanie ryzykiem kredytowym wpłynęły na  wynik z tytułu odpisów aktualizujących wartości kredytów i pożyczek. Był on wprawdzie nadal ujemny (-53,4 mln zł), ale w 2004 r. kwota ta wyniosła -81 mln zł. W Banku udział kredytów zagrożonych (według klasyfikacji NBP) w całym portfelu bilansowym obniżył się z 12,4% do 8,5% portfela.

	Korzystając ze zwiększonych przychodów, jak również mając na uwadze realizację, a niejednokrotnie przekroczenie planów sprzedażowych przez pracowników oraz chęć motywowania załogi do dalszych wysiłków Zarząd zadecydował o utworzeniu rezerwy na płatności związane z premiami motywacyjnymi w wysokości 80 mln zł. W porównaniu z 2004.r. łączny poziom ogólnych kosztów administracyjnych Banku był – głównie z powodu tej rezerwy- o 17,5% wyższy, bowiem koszty rzeczowe i amortyzacja wykazały poziom niższy, niż przed rokiem.

	Dobre wyniki wypracowały też spółki strategiczne, przyczyniając się do poprawy wyniku całej Grupy. Łączny wynik brutto spółek (przed uwzględnieniem korekt konsolidacyjnych) wyniósł około 110 mln zł, czyli 1/3 zysku brutto Grupy. W BRE Leasing wartość umów leasingu wzrosła o 38% i przekroczyła 1,5 mld złotych, zaś zysk brutto spółki osiągnął 20,5 mln zł. Obroty spółek factoringowych Grupy Intermarket Bank wzrosły w 2005 roku o 15%, a zysk brutto osiągnął 45,9 mln zł. Wyjątkowo korzystnie wypadł również Dom Inwestycyjny BRE Banku, który wykorzystał giełdową hossę, osiągając rekordowy wynik 15 mln zł zysku brutto.
	Bardzo istotnym wydarzeniem minionego roku było w Banku przeprowadzenie prac nad zmianami modelu biznesowego w obszarze Bankowości Korporacyjnej, z równoległymi zmianami w obszarze operacyjnym oraz w organizacji i przebiegu procesu kredytowego pod wspólną nazwą BREaktywacja. Będąca celem tego przedsięwzięcia wyraźna poprawa zyskowności obszaru Bankowości Korporacyjnej powinna przynieść wzrost dochodów, poprawę rentowności i wzrost przewagi konkurencyjnej Banku w nadchodzących latach. Zmiany te szerzej zostały przedstawione w punkcie dotyczącym działalności Banku w obszarze Bankowości Korporacyjnej. 

	Do istotnych wydarzeń roku 2005 należało podpisanie z PZU Życie „Umowy o połączeniu PTE Skarbiec-Emerytura oraz PTE PZU wraz ze zobowiązaniem do sprzedaży akcji emisji połączeniowej”, co szerzej przedstawiono w rozdziale VI „Segment Zarządzania Aktywami”. Połączenie funduszy nastąpi po wydaniu odpowiednich decyzji przez władze KNUiFE i UOKiK, czego należy oczekiwać w I połowie 2006 r.

	W lutym 2005 r. Bank dokonał emisji obligacji podporządkowanych w wysokości 100 mln euro. Równowartość tej kwoty w złotych, za zgodą Komisji Nadzoru Bankowego została w całości zaliczona do funduszy uzupełniających Banku na potrzeby wyliczania współczynnika wypłacalności i przyczyniła się do jego poprawy. Wzmocniło to Bank kapitałowo i zwiększyło możliwości jego ekspansji.

	Istotne konsekwencje dla Banku i Grupy będzie miało również odkupienie BRE Banku Hipotecznego od spółki zależnej Commerzbanku. Umowa w tej sprawie została zawarta w 2005 r., ale transakcja doszła do skutku 2 stycznia 2006 r., zatem będzie miała wpływ zarówno na bilans jak rachunek wyników dopiero w 2006 r.

II. Obszary biznesowe BRE Banku i Grupy BRE Banku

	W 2005 r. dokonano pewnych modyfikacji, jeśli chodzi o wyodrębnienie obszarów biznesowych w Banku i całej Grupie. Dotychczasową liczbę pięciu obszarów, prezentowanych w sprawozdaniu za 2004 r.: 
•	Bankowości Korporacyjnej
•	Bankowości Inwestycyjnej
•	Inwestycji Strategicznych
•	Inwestycji Własnych
•	Bankowości Detalicznej łącznie z Private Banking 
zmniejszono do trzech:
•	Bankowości Korporacyjnej
•	Bankowości Inwestycyjnej (włączono do niej Inwestycje Własne)
•	Bankowości Detalicznej ( w tym Private Banking).

	Spółki działające w sferze usług finansowych, ze względu na profil swej działalności i typ Klientów, którym świadczą swe usługi, zostały przyporządkowane do poszczególnych obszarów biznesowych, co przedstawia poniższe zestawienie:

Działalność własna Banku

Bankowość korporacyjna	Bankowość inwestycyjna	Bankowość detaliczna 	
Obsługa korporacji (grup kapitałowych)	Rynki finansowe	mBank	
Obsługa finansowa dużych przedsiębiorstw	Treasury 	MultiBank	
Obsługa małych i średnich przedsiębiorstw	Finansowanie projektów 	Private Banking	
Finansowanie handlu zagranicznego	Instytucje finansowe		
	Inwestycje własne		

Spółki strategiczne Banku (objęte konsolidacją)

 Bankowość korporacyjna	Bankowość inwestycyjna	Bankowość detaliczna 	
BRE Leasing 
Sp. z o.o.	Dom Inwestycyjny BRE Banku SA (DI BRE Banku)	emFinanse*/	
Grupa Intermarket 
Intermarket Bank AG: 
Polfactor S.A.
Transfince a.s.
Magyar Factor Rt	BRE Corporate Finance SA (BCF)		
	BRE International Finance B.V. i BRE Finance France SA		
	Tele-Tech Investment Sp.z o.o.		
	TV-Tech Investment 1 Sp. z o.o.		
	Garbary Sp. z.o o.		
	*/ nowa spółka, niekonsolidowana

	Ponadto spółki Skarbiec Asset Management Holding S.A. (SAMH) i PTE Skarbiec Emerytura S.A. (poprzednio zawarte w obszarze Inwestycji Strategicznych) zostały wyodrębnione w segment Zarządzania Aktywami, który obecnie znajduje się w fazie restrukturyzacji wobec przewidzianej zawartą z PZU Życie umową sprzedaży PTE Skarbiec Emerytura S.A. 
	
	Spółki CERI Sp. z o.o. i BRE.locum Sp. z o.o. ze względu na charakter ich działalności nie zostały zaliczone do żadnego z obszarów biznesowych, ujęto je jako „pozostałe”. Spółki BRE.locum i Garbary zostały objęte konsolidacją poczynając od I kwartału 2005 r. w związku z wprowadzeniem MSSF. 
Zgodnie z MSSF wszystkie spółki są konsolidowane metodą pełną.
	W niniejszym sprawozdaniu jednostkowym w obszarach biznesowych przedstawiono działalność własną Banku, natomiast w publikowanym jednocześnie sprawozdaniu skonsolidowanym uwzględniono również działalność spółek i ich wpływ na skonsolidowany wynik Grupy.
III. Bankowość Korporacyjna 
III.1.Projekt BREaktywacja – nowy model biznesowy i zmiana strategii działania 
	BREaktywacja była kluczowym projektem prowadzonym w Banku w 2005 r. Projekt ten został zainicjowany ze względu na przesłanki zewnętrzne, takie jak:
•	nasilająca się konkurencja w obszarze korporacyjnym i malejące marże
•	rosnące znaczenie zarządzania relacjami z klientem
•	rosnąca rola małych i średnich przedsiębiorstw (MSP) w gospodarce
•	nowe możliwości rynkowe: fundusze UE, nowe potrzeby klientów i nowe produkty
oraz przesłanki wewnętrzne, czyli:
•	konieczność zapewnienia trwałego zwiększenia zyskowności obszaru bankowości korporacyjnej
•	chęć przeniesienia środka ciężkości bankowości korporacyjnej ze wsparcia na sprzedaż
•	pełniejsze i efektywniejsze wykorzystanie własnych zasobów, doświadczenia i atutów.

	Na Projekt BREaktywacja złożyły się następujące części: Projekt Bankowość Korporacyjna, Projekt Obszar Operacyjny i Projekt System Kredytowy.

Celem Projektu BREaktywacja – Bankowość Korporacyjna było:
•	wdrożenie nowego modelu biznesowego, umożliwiającego uzyskanie przewagi konkurencyjnej na rynku i realizację strategicznych zamierzeń Banku 
•	wzrost liczby klientów Banku, którzy wykazują duży potencjał dochodowy
•	wzrost efektywności działań prowadzonych przez Bank, w tym działań akwizycyjnych
•	wzmocnienie pozycji rynkowej Banku.

	W grudniu 2005 zakończono realizację zadań projektowych. Do najistotniejszych zmian wdrożonych w ramach projektu należy zaliczyć: 

•	wdrożenie nowej segmentacji klientów - opracowanie zasad resegmentacji oraz profilowania klientów na 3 segmenty: K1 (grupy kapitałowe o przychodach powyżej 1 mld zł rocznie),K2 (firmy o przychodach od 30 mln zł do 1 mld zł), K3 (firmy o przychodach do 30 mln zł, prowadzących pełną sprawozdawczość).
•	opracowanie i wdrożenie modelu zintegrowanej obsługi wielokanałowej oraz wsparcia produktowego, opracowanie narzędzi warsztatu pracy sprzedawcy. 
•	 osiągnięcie zwiększenia potencjału sił sprzedaży, które nastąpiło poprzez zwiększenie liczebności służb sprzedaży (w tym przez przesunięcie części pracowników z back- office) jak i usprawnienie procesu wsparcia sprzedaży, dotyczącego zarówno oferty produktowej Banku jak i Spółek Grupy.
•	przeprowadzenie zmian w obszarze organizacji - opracowanie i wdrożenie nowego modelu funkcjonalnego oddziałów korporacyjnych, czego rezultatem było wydzielenie z oddziałów funkcji back office i ich koncentracja w czterech Regionalnych Centrach Operacyjnych oraz powołanie struktury 23 oddziałów korporacyjnych, skoncentrowanych na sprzedaży) 

Celem Projektu BREaktywacja Obszar Operacyjny było:
•	dostosowanie obszaru back-office do zmian modelu biznesowego
•	odciążenie oddziałów od działań nie związanych bezpośrednio ze sprzedażą
•	konsolidacja wiedzy i zasobów
•	optymalizacja kosztów funkcjonowania oddziałów.
	Rezultatem działań projektowych w obszarze operacyjnym jest centralizacja funkcji operacyjnych związanych z szeroko pojętymi rozliczeniami oraz rozpoczęcie procesu przekazywania węzłów skarbcowych dostawcom zewnętrznym na podstawie umów outsorcingowych.

Celem Projektu BREaktywacja System Kredytowy była:
•	optymalizacja procesu kredytowego i jego dostosowanie do nowego modelu biznesowego
•	modyfikacja narzędzi i procedur mających na celu efektywne zarządzanie ryzykiem kredytowym, z uwzględnieniem wymagań Nowej Umowy Kapitałowej
•	podniesienie jakości procesu kredytowego, w tym usprawnienie obsługi kredytowej dla MSP. 

	W 2005 r. prace koncentrowały się na dwóch głównych obszarach tj. metodzie wyznaczania ratingu klientów i usprawnianiu procesów kredytowych. W grudniu zakończono przygotowania do wprowadzenia nowych zasad ratingu. Zakończone zostały również prace nad przygotowaniem zmian w procesach kredytowych mających na celu dostosowanie tych procesów do specyfiki poszczególnych grup klientów i nowej struktury organizacyjnej Banku. Zmiany te znalazły odzwierciedlenie w Instrukcji kredytowej oraz towarzyszących jej zarządzeniach. Zarówno nowa metodologia ratingu klientów jak i nowa Instrukcja kredytowa zostały wprowadzone z dniem 2 stycznia 2006 r. 

III.2. Akcja depozytowa i kredytowa bankowości korporacyjnej 
	Udział akcji kredytowej BRE Banku kierowanej do przedsiębiorstw (tylko przedsiębiorstwa i spółki państwowe i prywatne oraz spółdzielnie) w akcji kredytowej całego sektora wyniósł w grudniu 2005 r. 5,8%. Udział na rynku depozytów przedsiębiorstw był wyższy i osiągnął 9,2%.
	Zmiany w portfelu kredytów i depozytów klientów korporacyjnych w 2005 r. w porównaniu z 2004 r. przedstawiono w rozdziale VII.4. „Zmiany w głównych pozycjach bilansowych Banku”.

III.3. Obsługa płatności zagranicznych
	W ciągu 12 miesięcy 2005 roku odnotowano wyraźny, prawie 14% wzrost wartości płatności zagranicznych w stosunku do porównywalnego okresu roku ubiegłego. 
W szczególności obsługa płatności eksportowych, których dynamika w ujęciu r/r ukształtowała się na poziomie ponad 20% wpłynęła na umocnienie trendu wzrostowego. Wartość zrealizowanych płatności importowych także wzrosła, choć w mniejszym stopniu, o prawie 5%. 
Obroty handlu zagranicznego przeprowadzone przez BRE Bank ( w mld USD)

Obrót 2005

Obrót 2004

Import 2005

Import 2004

Eksport 2005

Eksport 2004

	Według danych NBP skumulowany eksport towarów w 2005 roku wyniósł 76,7 mld EUR, a import 79,1 mld EUR. W porównaniu do 2004 roku eksport towarów zwiększył się o 17,0%, a import o 12,4%. W BRE Banku szybszy był wzrost obrotów po stronie eksportu, wolniejszy – po stronie importu.
III.4. Rozwój oferty kierowanej do klientów korporacyjnych
W roku 2005 roku oferta dla klientów korporacyjnych została rozszerzona o:
•	w zakresie rozwiązań pakietowych dla MSP:
o	wprowadzenie bardziej atrakcyjnych warunków kredytu w pakiecie EFEKT Plus,
o	nowy pakiet EFEKT Finansowy, obejmujący szeroką gamę wieloproduktowego finansowania działalności bieżącej oraz możliwość korzystania z oferty w zakresie instrumentów zarządzania ryzykiem finansowym,
•	zaawansowane rozwiązania w zakresie konsolidacji środków oraz zarządzania płynnością  (wielokrotna w ciągu dnia konsolidacja sald oraz wielowalutowy intra-day limit),
•	płatności regulowane, nową formę rozliczania płatności transgranicznych w euro, którym towarzyszyło wprowadzenie niższych opłat i optymalizacja procesu obsługi,
•	dodatkowe funkcjonalności elektronicznych kanałów dystrybucji usprawniające zarządzania płatnościami oraz płynnością finansowa oraz  zwiększenie zakresu dyspozycji klientów obsługiwanych automatycznie.
Dodatkowo, w celu poprawienia zdolności banku do kreowania i wdrażania innowacji w obszarze bankowości korporacyjnej, wprowadzono nowe zasady wdrażania innowacji produktowych.
 III.5. Rozwój oferty pakietowej kierowanej do sektora MSP
	Rok 2005 był najlepszy pod względem akwizycji w trzyletniej historii sprzedaży pakietów linii EFEKT. Aktywność sprzedażowa w 2005 roku mierzona liczbą sprzedanych pakietów przekroczyła sprzedaż roku 2004 o 20,5%. Skumulowana sprzedaż oferty pakietowej od początku jej wprowadzenia na rynek wyniosła 3224 pakiety, z czego 2190 (67%) to oferta udostępniona klientom nowopozyskanym. 

III.6. Aktywność BRE Banku w obszarze środków unijnych
	W roku 2005 wzrost sprzedaży produktów bankowych związanych ze środkami UE wynikał z uruchamiania kolejnych rund aplikacyjnych do działań w ramach poszczególnych programów operacyjnych, wzmożonej akcji informacyjnej i szkoleniowej prowadzonej przez Bank oraz z dużą aktywnością doradców ds. bankowości korporacyjnej.

	Wartość udzielonych przez BRE Bank promes, kredytów i gwarancji związanych ze środkami UE w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2005 r. wyniosła 465,4 mln zł, co stanowi wzrost o 29 % w porównaniu do roku 2004 r. Skuteczność działań BRE Banku, mierzona jako stosunek liczby wystawionych promes kredytowych do liczby zaakceptowanych wniosków wyniosła 20,18% i była jedną z najwyższych na rynku. Oprócz tego BRE Bank finansuje inwestycje związane z przetwórstwem rolno-spożywczym (tj. w ramach dz. 1.5 SPO ROL) – wartość udzielonych kredytów to ponad 50 mln zł. 
	
IV. Bankowość Detaliczna 

	Bankowość Detaliczna była w 2005 r. najszybciej rozwijającym się obszarem działalności BRE Banku. Świadczy o tym zarówno tempo wzrostu liczby obsługiwanych klientów z 950 tys. do 1 278 tys (o 34,5%), jak i podstawowych wielkości, takich jak kredyty, depozyty czy aktywa w zarządzaniu, co ilustrują poniższe wykresy: 
	w mln zł	     Kredyty              	w mln zł     Kredyty hipoteczne*

						

	 					*dane tylko dla mBanku i MultiBanku
		w mln zł	    Depozyty		w mln zł    Aktywa w zarządzaniu

	

	Należy podkreślić, że tempo wzrostu kredytów i depozytów było znacznie szybsze, niż całego rynku. W minionym roku kredyty dla gospodarstw domowych (wg danych NBP) wzrosły o 22,9%, natomiast depozyty były tylko o 3,5% wyższe.

IV.1. mBank 
Klienci
Na koniec grudnia 2005 r. mBank obsługiwał 1 015,3 tys. klientów. Od początku roku pozyskano 256,7 tys. klientów.
Depozyty
Na koniec grudnia stan depozytów wyniósł 4 035 mln zł (w okresie I - XII przybyło 983 mln zł). 
Supermarket Funduszy Inwestycyjnych (SFI)
Środki ulokowane przez klientów w funduszach inwestycyjnych za pośrednictwem SFI zwiększyły się z 378,6 mln zł na koniec 2004 r. do 572 mln zł na koniec grudnia 2005. Od początku roku aktywa SFI (łącznie z SFI IKE) zwiększyły się o 193,4 mln zł. Do wzrostu przyczyniło się:
•	wprowadzenie do oferty SFI nowego TFI o uznanej renomie i dobrych wynikach – Union Investment TFI
•	uzupełnienie oferty produktów inwestycyjnych o usługę maklerską i osiągnięcie efektu synergii 
•	udany udział w prywatyzacji PGNiG oraz akcja zatrzymania środków z prywatyzacji w mBanku.
Kredyty
Wartość kredytów na koniec grudnia wyniosła 1 140,2 mln zł, z czego 883,3 mln zł stanowiły kredyty hipoteczne. Przyrost od początku roku wyniósł 636,8 mln zł. Kredyty hipoteczne dla klientów indywidualnych wyniosły 880 mln zł (88,2% wartości bilansowej stanowiły kredyty walutowe - głównie w CHF).Kredyty hipoteczne dla mikrofirm osiągnęły poziom 3,2 mln zł (56,4% wartości bilansowej stanowiły kredyty walutowe).

Rozwój oferty w 2005 r.
•	eMakler- usługa maklerska
•	LeoLife – oferowanie wspólnie z Generali ubezpieczenia na życie
•	Ubezpieczenia komunikacyjne
•	Karta kredytowa z Compensą
•	Doładowania telefonów pre-paid w systemie transakcyjnym 
Rozwój sieci dystrybucji i elektronicznych kanałów dystrybucji  
•	Po zakończeniu prac nad modyfikacją modelu mKIOSKU nowe kioski są już zgodne z opracowaną w toku projektu koncepcją funkcjonalną i architektoniczną. Na koniec grudnia 2005 r. funkcjonowało 40 mKIOSKÓW.
•	Rozwój sieci Centrów Finansowych - łącznie na koniec grudnia 2005 r. działało 14 Centrów Finansowych w największych polskich miastach (na koniec 2004 były 2 CF).
Nagrody
Portfel Roku - mBank otrzymał nagrodę „Portfel Roku 2005” za  mPLAN hipoteczny denominowany we frankach szwajcarskich. Dodatkowo eksperci uznali KREDYT ratalny plus za jeden z najlepszych kredytów konsumenckich na rynku.
Bank Przyjazny dla Przedsiębiorców  - mBIZNES - oferta mBanku dla mikrofirm została wyróżniona Godłem Promocyjnym „Bank Przyjazny dla Przedsiębiorców”. 
Ogólnopolska Olimpiada Usług Bankowych - mBank zajął pierwsze miejsce w V Ogólnopolskiej Olimpiadzie Usług Bankowych jako Bank najbardziej przyjazny Klientom. 

IV.2. MultiBank
Klienci
Liczba klientów na koniec grudnia 2005 r. wyniosła prawie 263 tys. W porównaniu z poprzednim rokiem liczba klientów wzrosła o 38%.(o 71,9 tys.)
Depozyty 
W 2005 r. MultiBank pozyskał 390,6 mln zł, osiągając na koniec grudnia 1 099 mln zł. W porównaniu z poprzednim rokiem wartość depozytów wzrosła o 56%.
Kredyty
Na dzień 31.12.2005 r. stan portfela kredytowego wyniósł 2 886 mln zł. i w ciągu roku wzrósł o ponad 1,1 mld zł. Kredyty hipoteczne dla klientów indywidualnych wyniosły 2,16 mld zł(80,0% wartości bilansowej stanowiły kredyty walutowe - głównie w CHF).W porównaniu z końcem 2004 r. wartość kredytów wzrosła o ok. 63%.Wartość kredytów hipotecznych wyniosła na koniec grudnia 2005 kwotę 2 392 mln zł.

Rozwój sieci 
Na koniec grudnia MultiBank dysponował łączną liczbą 72 placówek na terenie całego kraju, z czego 34 były to Centra Usług Finansowych (CUF), 4 mini-CUFy oraz 34 to placówki partnerskie (dla porównania na koniec 2004 r. funkcjonowało 46 placówek: 33 CUF i 13 placówek partnerskich).

Rozwój oferty produktowej i serwisu transakcyjnego

W 2005 do oferty MultiBanku zostały wprowadzone m.in. poniższe produkty i modyfikacje: 
•	Kredyt BRE Emisja na akcje Puław
•	Negocjowane lokaty walutowe dla klientów Klubu Aquarius
•	Obsługa rent i emerytur zagranicznych
•	Kredyt BRE Emisja na akcje PGNiG – wartość udzielonych kredytów wyniosła 41 mln zł
•	Rewaloryzowane kredyty inwestycyjne dla firm
•	Poprawa bezpieczeństwa transakcji Internetowej
•	Rozszerzenie oferty Centrum Oszczędzania o nowe TFI – Union Investment ( 9 funduszy)
•	Certyfikaty ubezpieczeniowe
•	Wprowadzenie do oferty kart kredytowych karty co-brandowej Visa Wola Park
•	Kredyt na studia MBA 
•	Usługa concierge dla kart kredytowych
•	Subskrypcja Merill Lynch Protected Global Index Fund
•	Ubezpieczenie Multipodróżnik
Wyróżnienia:
•	Najlepszy Bank Detaliczny w Polsce - Magazyn Forbes 
•	Przyjazny Bank Newsweeka (III miejsce) - Newsweek 
•	Business Week – I miejsce w rankingu kredytów hipotecznych
•	Expander - II miejsce w rankingu "Najlepszy kredyt dla osób osiągających dochody z tytułu umowy o dzieło - zlecenia" oraz "Najlepszy kredyt dla osób niedysponujących wkładem własnym" 
IV.3. Private Banking (PB)
Klienci
Na koniec grudnia 2005r. usługi Private Banking świadczono dla 8 080 klientów, przy czym łącznie od początku roku pozyskano 821 klientów. W ramach restrukturyzacji bazy klientowskiej zakończono współpracę z 1 682 klientami. 
Środki Klientów
W końcu grudnia 2005 r. stan środków klientów wyniósł 3 686,6 mln zł. Wzrost środków klientów PB od końca grudnia 2004 wyniósł 193,7 mln zł (+5,5%).
Produkty Bankowe
Na koniec 2005r. środki Klientów PB lokowane na rachunkach bankowych osiągnęły poziom 2 174,4 mln zł. Spadek od końca grudnia 2004 r. wyniósł 117,5 mln zł (-5,1%) i był mniejszy od planowanego o 16 mln PLN. Zanotowany spadek wynikał z obserwowanej na rynku tendencji w zmianie struktury oszczędności i przenoszenia części środków z depozytów do produktów rynków kapitałowych.
Produkty Asset Management
Produkty Asset Management były najbardziej dynamicznie rozwijającą się linią biznesową Private Banking w 2005 roku. Roczny przyrost środków wyniósł 65,4%, czyli 408,0 mln zł. Na koniec grudnia 2005 r. w linii Produkty Asset Management stan środków osiągnął poziom 1 032,4 mln zł wobec 624 mln zł na koniec 2004r. Największy przyrost odnotowano w odniesieniu do środków ulokowanych w jednostki funduszy inwestycyjnych (wzrost r/r o 62,5%, czyli 223,0mln PLN) oraz produkty kapitałowo-ubezpieczeniowe (wzrost r/r o 286,8%, czyli 139,9mln PLN). Wzrost w tej linii biznesowej był efektem dużego zainteresowania klientów produktami rynku kapitałowego, związanego ze spadkiem stóp procentowych, niższą dochodowością depozytów dla klientów oraz hossą na rynku kapitałowym. 
Produkty Rynków Finansowych
W linii Produkty Rynków Finansowych stan środków na koniec grudnia 2005 wyniósł 480,2 mln zł. Spadek od końca grudnia 2004 wyniósł 96,8 mln zł (-16,8%). Podstawową barierę dla rozwoju tej linii biznesowej stanowią niekorzystne warunki opodatkowania papierów wartościowych nabywanych na rynku wtórnym (opodatkowanie całej kwoty kuponu odsetkowego bez pomniejszania o kwotę odsetek zapłaconych przy nabyciu papieru) oraz niekorzystne zasady ustalenia dochodu do opodatkowania papierów walutowych.
Produkty Kredytowe
Zaangażowanie kredytowe w segmencie PB na koniec 2005 r. wyniosło 297,7 mln zł. wobec 278,5 mln zł na koniec 2004 r. (roczny przyrost o 6,9%).
W 2005r. aktywność sprzedażowa w obszarze kredytów koncentrowała się przede wszystkim na udzielaniu krótkoterminowych kredytów maklerskich BRE Emisja na zakup akcji na rynku pierwotnym, które nie przekładają się na stały wzrost zadłużenia. Łącznie od początku roku udzielonych zostało 1 324 kredyty BRE Emisja na kwotę 1 612,5 mln zł. 
Ważniejsze nowe produkty i przedsięwzięcia w 2005 roku
•	W lutym przeprowadzono subskrypcję pierwszego funduszu zagranicznego na polskim rynku, działającego na prawie luksemburskim - Merill Lynch Protected Global Index Fund.
•	Również w lutym ofertę PB wzbogaciły fundusze funduszy Skarbca - SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji SFIO oraz SKARBIEC-TOP Funduszy Stabilnych SFIO.
•	W IV kwartale wprowadzono do oferty 2-letnią gwarantowaną strategię w USD i PLN w ramach produktów kapitałowo-ubezpieczeniowych. Sprzedaż do końca grudnia wyniosła 16,7 mln zł.
•	Uruchomionych zostało 8 edycji kredytów BRE Emisja na zakup papierów wartościowych na rynku pierwotnym – łącznie udzielono 1 324 kredyty na kwotę 1 612,5 mln zł.
•	Na przestrzeni 2005 roku do oferty wprowadzono 12 lokat inwestycyjnych. Klienci łącznie ulokowali w tych produktach 20 mln zł.
•	W listopadzie do oferty wprowadzono do oferty PB pierwsze obligacje strukturyzowane. Były to instrumenty denominowane w USD, oparte o koszyk akcji. Łączna kwota zapisów złożonych w przeprowadzonej subskrypcji wyniosła ok. 2,7 mln PLN.
•	W maju uruchomiono program lojalnościowy dla klientów PB, posługujących się kartami kredytowymi. Od września klienci posiadający karty kredytowe Private Banking mogą korzystać z pakietu usług concierge.
•	Rozszerzony został system intranetowy merytorycznego wsparcia sprzedaży PAMów o rekomendacje produktowe przygotowywane przez Wydział Wsparcia Sprzedaży oraz analizy rynkowe przygotowywane przez analityków DI BRE, SIM, Commerzbanku i Templeton.
•	W połowie roku zostało przeprowadzone przez firmę Ipsos badanie wizerunku marki BRE Banku, które wykazało wysoki poziom ogólnej satysfakcji klientów z obsługi 
w ramach Private Banking i chęć korzystania z nich w przyszłości (wartość wskaźnika 4,6 w 5-cio stopniej skali).
•	W październiku i listopadzie w ramach dwumiesięcznej kampanii wizerunkowej ukazały się ogłoszenia Private Banking BRE w czasopismach ekonomicznych i hobbystycznych, m.in.: Manager Magazine, Harvard Business Review, Golf&Life, National Geographic, Extremum.
•	W 2005 nastąpiło rozszerzenie funkcjonalności Globusa o obsługę klientów Private Banking. Począwszy od kwietnia odbyły się kolejne migracje klientów PB do nowego systemu.

V. Bankowość Inwestycyjna 

Ten obszar działalności jest stosunkowo zróżnicowany, obejmuje aktywność na rynku pieniężnym, walutowym, kapitałowym, obrót instrumentami pochodnymi, organizowanie emisji papierów dłużnych, współpracę z instytucjami finansowymi oraz finansowanie projektów. 

	W 2005 r. w obszarze Bankowości Inwestycyjnej zaszły istotne zmiany – zmienił się profil ryzyka poprzez przeniesienie punktu ciężkości na operacje wykonywane na zlecenie klientów przy zachowaniu wysokiej rentowności działania i czołowej pozycji na rynku. Nastąpiła również  restrukturyzacja i redukcja portfela inwestycji własnych o 37,3% (w cenie nabycia).

V.1.Rynki finansowe

	W zakresie działalności na rynkach finansowych klienci wykazywali niezmiennie duże zainteresowanie instrumentami pochodnymi (walutowymi i stopy procentowej). Na rynku walutowym oraz stopy procentowej aktywność skupiała się na prowadzeniu aktywnego market-makingu. 

Do istotnych działań biznesowych na rynkach finansowych w 2005 r. należy zaliczyć:

•	Emisje średnioterminowych papierów dłużnych - obligacje Getin Banku, AIG Bank, VW Bank oraz emisja listów zastawnych dla BRE Banku Hipotecznego;
•	Emisje krótkoterminowych papierów dłużnych, które pozwoliły na utrzymanie znaczącego udziału w rynku KPD -13,5% (stan na koniec grudnia 2005 r.), 
•	Emisję przez podmiot zależny od BRE Banku SA (BRE Finance France SA,) euroobligacji o łącznej wartości nominalnej EUR 200.000.000
•	Przeprowadzenie transakcji produktem „Swap na Towary” (Commodity Swap),
•	Utrzymanie wysokiej aktywności na rynkach instrumentów pochodnych na stopę procentową,  obligacji i bonów skarbowych,  transakcji walutowych (FX spot i forward) oraz opcji giełdowych (kolejna nagroda Prezesa GPW dla Grupy BRE Banku za aktywność na publicznym rynku opcji)
•	Ponowne uzyskanie statusu Dealera Skarbowych Papierów Wartościowych
	Według Fitch Polska BRE Bank na 31 grudnia 2005 roku zajmował pierwszą pozycję w emisji PD banków (udział rynkowy 30,5%) oraz 3 pozycję w dwóch kategoriach: emisji krótkoterminowych papierów dłużnych (udział rynkowy 13,5%) i emisji obligacji przedsiębiorstw pow. 1 roku (11,4%). 

W roku 2006 w obszarze działalności na rynkach finansowych przewidywane jest:
•	Utrzymanie wiodącej pozycji w ww. segmentach rynku
•	Prowadzenie prac nad rozwojem produktów strukturyzowanych oraz rozszerzenie zakresu oferowanych produktów
•	Poszerzenie bazy klientów
•	Wdrożenie nowych systemów informatycznych wspierających prowadzoną działalność
V.2. Działalność skarbu (Treasury)

Obszar Bankowości Inwestycyjnej w tym zakresie obejmuje zarządzanie płynnością Banku. Rok 2005 cechowały: 

•	Wysoki poziom płynności bieżącej,
•	Większy przyrost depozytów klientowskich niż kredytów,
•	Nadwyżka środków krótkoterminowych lokowanych na rynku międzybankowym nad przyjętymi z rynku,
•	Stopniowe zmniejszanie wielkości emisji CD i obligacji niepublicznych w PLN,
•	Emisje własne denominowane w walutach obcych na stałym poziomie,
•	Wzrost salda kredytów otrzymanych od banków zagranicznych o 30 mln EUR i o 20 mln CHF,
•	Portfel płynnościowy utrzymywany na poziomie niezbędnym dla zapewnienia bezpieczeństwa Banku,
•	Duża aktywność na rynku pieniężnym (transakcje lokacyjno-depozytowe i fx swap zawierane na krajowym i zagranicznym rynku międzybankowym, uczestnictwo w operacjach otwartego rynku).

	Zgodnie z rekomendacjami NBP, Bank zarządza bieżąca płynnością w ramach ustanowionych wewnętrznych limitów oraz liczb kontrolnych. Działalność ta polegała na utrzymywaniu:
•	rezerwy obowiązkowej zgodnie z wymogami NBP,
•	określonych środków na rachunkach NOSTRO Banku w celu zapewnienia optymalnego ich wykorzystania oraz umożliwienia wszelkich rozliczeń gotówkowych i bezgotówkowych,
•	płynnego portfela papierów dłużnych w PLN i walutach obcych.

	W 2005 r.BRE Bank otworzył rachunek NOSTRO dla EUR w NBP. Związane to było z przystąpieniem banku do oferowanego za pośrednictwem NBP systemu rozliczeniowego EUROELIXIR.

	W roku 2005 NBP ponownie oceniał banki ramach Indeksu Aktywności Dealerskiej. W wielu ocenianych kategoriach BRE Bank zajął czołowe miejsca, m.in. 1 miejsce w aktywności na międzybankowym rynku lokat, 1 miejsce w aktywności na rynku transakcji Overnight Index Swap (OIS). W sumie BRE Bank zajął 2 pozycję w rankingu banków kandydujących do pełnienia funkcji Dealera Rynku Pieniężnego, co pozwoliło na ponowne podpisanie rocznej umowy z NBP, pozwalającej na bezpośrednie uczestnictwo w operacjach otwartego rynku. 

	W 2006r. w zarządzaniu płynnością bieżącą i długoterminową planowana jest kontynuacja działań podejmowanych w roku 2005, tj.:
•	utrzymywanie płynnościowych portfeli papierów dłużnych (skarbowych oraz komercyjnych) w ramach przyznanych wewnętrznych limitów kredytowych
•	uczestnictwo w międzybankowym rynku pieniężnym w celu regulowania płynności bieżącej Banku
•	wykorzystywanie transakcji fx swap do zarządzania płynnością bieżącą w różnych walutach
•	pozyskiwanie, w zależności od planowanego zapotrzebowania na dodatkowe fundusze, finansowania długoterminowego w ramach dostępnych instrumentów (emisji własnych papierów dłużnych, walutowych kredytów międzybankowe i pożyczek od instytucji finansowych).

W związku ze przyrostem kredytów w CHF Bank zamierza zintensyfikować swoje działania w celu pozyskania finansowania długoterminowego w tej walucie. 

V.3.Finansowanie projektów i kredyty konsorcjalne
	Stan portfela kredytów konsorcjalnych oraz kredytów typu Project Finance i strukturyzowanych na koniec grudnia 2005 r. wynosił 1 557,6 mln zł i był o 16,7% niższy niż w końcu 2004 r.  

	W ciągu 2005 roku zawarto umowy kredytowe, na mocy których udzielono 760 mln zł nowych kredytów. Wśród nich były dwa kredyty typu export project finance z ubezpieczeniem Korporacji Ubezpieczeń Kredytów Eksportowych SA (KUKE) (waga ryzyka takich kredytów jest „0”) udzielone podmiotom rosyjskim. Były to pierwsze sfinalizowane transakcje tego typu na rynku w Polsce. Obecnie trwają prace nad kolejnymi tego typu projektami przy udziale polskich eksporterów dla firm z Rosji, Ukrainy i Indonezji. 

	W ramach udzielonych kredytów są między innymi zaaranżowane przez BRE Bank konsorcja z innymi bankami w celu sfinansowania dużych projektów. Należy do nicj projekt energetyczny w łącznej kwocie 1.022,3 mln zł kredytów, gdzie udział Banku wyniósł 40 mln euro (164,4 mln zł) w kredycie inwestycyjnym, zaś w kredycie odnawialnym część przypadająca na BRE Bank wyniosła 35 mln zł. Bank zaangażował się również w finansowanie budowy centrum handlowego (w łącznej kwocie konsorcjum 337 mln zł), na co złożyły się: kredyt budowlany i kredyt na sfinansowanie podatku VAT.

V.4. Współpraca z instytucjami finansowymi 
Według stanu na 31.12.2005 r. BRE Bank miał wymienione 1803 klucze swiftowe z bankami-korespondentami, z tego 45 wymieniono w roku 2005. Bank utrzymywał 39 rachunków nostro w 33 bankach. Liczba posiadanych w księgach rachunków loro innych banków wynosiła 109, z tego 100 były to rachunki złotowe.

Na koniec 2005 r. BRE Bank dysponował jedną linią kredytową udzieloną przez bank zagraniczny w ramach plafonów gwarancyjnych instytucji ubezpieczeniowych, a także linią kredytową z KfW (Frankfurt) i liniami Europejskiego Banku Inwestycyjnego (EBI) na finansowanie kontraktów inwestycyjnych małych i średnich przedsiębiorstw. 

BRE Bank jest cenionym specjalistą w obsłudze transakcji związanych z finansowaniem handlu zagranicznego. Wiodąca pozycja Banku na tym rynku, jak również rozwinięta sieć banków-korespondentów pozwala aktywnie wspierać polskich eksporterów i oferować im szeroki zakres rozliczeń, od krótkoterminowego finansowania transakcji eksportowych po udzielanie bankom nabywcy długoterminowych kredytów ubezpieczonych w KUKE S.A. W 2005 r. transakcje handlu zagranicznego finansowane przez BRE Bank dotyczyły głównie eksportu sprzętu AGD i usług budowlanych (rynek rosyjski) oraz farmaceutyków (Kazachstan i Białoruś) i urządzeń dla przemysłu rolno-spożywczego (rynek białoruski). 

Dążąc do rozszerzenia współpracy z międzynarodowymi instytucjami finansowymi BRE Bank uczestniczy w kredytach syndykowanych organizowanych dla banków m.in. z Rosji, Kazachstanu, Ukrainy oraz Turcji. Bank aktywnie wkracza również na rynek bułgarski poprzez uczestnictwo w kredytach konsorcjalnych, jak i bezpośrednio, będąc stroną bilateralnych umów kredytowych. 

Na koniec 2005 r. w portfelu Banku znajdowały się 104 krótko- i długoterminowe kredyty udzielone przez BRE Bank innym bankom na łączną kwotę o równowartości 992 mln PLN, (z czego wykorzystano 713 mln PLN), w znacznej części przeznaczone na finansowanie polskiego eksportu.

V.5. Inwestycje własne
	Według stanu na koniec 2005 roku łączna wartość portfela wynosiła w cenie nabycia 376,3 mln zł (spadek w stosunku do bilansu otwarcia 2005 roku o 224,1 mln zł). Na zmianę wartości portfela w cenie nabycia w stosunku do bilansu otwarcia złożyły się głównie:
•	zmniejszenia wynikające ze sprzedaży papierów wartościowych na łączną kwotę 430 mln zł;
•	zwiększenia wynikające z nabycia papierów wartościowych na łączną kwotę 180 mln zł zwiększenia wartości wynikające z różnic kursowych na łączną kwotę 27 mln zł.

	Najważniejsze transakcje zrealizowane w 2005 roku to:

•	sprzedaż 75,12% posiadanych akcji spółki Novitus SA w ofercie publicznej; całkowity wynik na tej transakcji zamknął się na poziomie 32,4 mln zł 
•	sprzedaż całego pakietu akcji TVN 
•	konwersja należności i wzajemnych zaangażowań z NFI, w wyniku czego uproszczono strukturę zaangażowań poprzez objęcie udziałów spółce Vectra (drugi pod względem wielkości operator telewizji kablowej na polskim rynku); przy tym zrealizowano zysk brutto w wysokości 2, 9mln zł.  

VI. Segment Zarządzania Aktywami

	Zarządzanie aktywami w Grupie BRE Banku obejmuje działalność dwu spółek: Skarbiec Asset Management Holding  i PTE Skarbiec Emerytura. 

	W skład Skarbiec Asset Management Holding (SAMH) na koniec 2005 r. wchodziły spółki Skarbiec TFI, Skarbiec Investment Management i BRE Agent Transferowy, z tym, że tylko dwie pierwsze zarządzają aktywami powierzanymi przez klientów. BRE Agent Transferowy prowadzi i obsługuje rejestry członków funduszy emerytalnych i inwestycyjnych oraz prowadzi obsługę pracowniczych programów emerytalnych. 

	Działalność SAMH i PTE Skarbiec Emerytura szerzej jest przedstawiona w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy BRE Banku w 2005 r. (skonsolidowanym). Natomiast dla Banku istotna była przedstawiona niżej umowa sprzedaży PTE Skarbiec Emerytura.

	W dniu 29 listopada 2005 r. BRE Bank zawarł z PZU Życie „Umowę o połączeniu PTE Skarbiec-Emerytura oraz PTE PZU wraz ze zobowiązaniem do sprzedaży akcji emisji połączeniowej”. Połączenie odbędzie się w drodze przejęcia majątku PTE Skarbiec-Emerytura przez PTE PZU. Udział BRE Banku SA w kapitale zakładowym PTE PZU po połączeniu wyniesie 13,1%, zaś PZU Życie S.A. – 86,9%. Cena za akcje emisji połączeniowej, które będą w posiadaniu BRE Banku została ustalona na 365 mln zł, z zastrzeżeniem korekty tej kwoty o procentową zmianę aktywów netto Otwartego Funduszu Emerytalnego Skarbiec-Emerytura w okresie od 30 czerwca 2005 roku do dnia połączenia towarzystw emerytalnych plus 15 mln zł. Cena minimalna wynosi 315 mln zł i obowiązuje pod warunkiem, iż połączenie nastąpi do 31 sierpnia 2006 roku. Maksymalna cena za akcje emisji połączeniowej posiadane przez BRE Bank S.A wyniesie 365 mln zł. Jeśli połączenie nie nastąpi do 31 sierpnia 2006 roku BRE Bank ma prawo odstąpienia od Umowy.
	Połączenie funduszy nastąpi po wydaniu odpowiednich decyzji przez władze KNUiFE i UOKiK, czego można oczekiwać w I połowie 2006 r.

VII. Sytuacja finansowa Banku w 2005 r.
VII.1.Wynik finansowy Banku w podziale na obszary działalności

Wyniki finansowe segmentów w 2004 r., w celu sprowadzenia ich do porównywalności z wynikami za 2005 r. zostały przeliczone i dostosowane do reguł rozliczeń wewnętrznych, obowiązujących w Banku w 2005 r. (główne zmiany to uwzględnienie korekt MSR oraz zmiany w przypisaniu jednostek Banku do segmentów). Jest to przyczyna różnic między wielkościami opublikowanymi w „Sprawozdaniu Zarządu z działalności BRE Banku w 2004 r.”.

Poniższe zestawienie pokazuje, jaki udział w wyniku brutto miały biznesowe obszary działalności Banku. Pomiędzy obszary dokonano pełnej alokacji kosztów, zarówno bezpośrednich, jak i pośrednich (takich jak koszty departamentów „kosztowych”, koszty zarządu), łącznie z kosztem kapitału i kosztem rezerw utworzonych w danym obszarze. Przedstawionego podziału dokonano na poziomie wyniku brutto.

 Należy podkreślić, że wyniki obszarów zostały obciążone również w 2005 r. rezerwami na wypłatę premii motywacyjnych. W związku ze znacznym przekroczeniem zakładanego na 2005 r. zysku brutto kwota rezerw na ten cel została ustalona na 80 mln zł. Poszczególne obszary zostały obciążone łącznymi kosztami tej rezerwy w następujący sposób: 
Bankowość Korporacyjna 	 45,1 mln zł
Bankowość Inwestycyjna	 18,7 mln zł
Bankowość Detaliczna (z PB)    15,0 mln zł
Inne 					   1,2 mln zł.

	Jak widać z powyższego wykresu, w roku 2005 wszystkie obszary działalności odnotowały znaczną poprawę wyników. Główną część zysku brutto Banku wypracował, podobnie jak przed rokiem obszar Bankowości Inwestycyjnej, poprawiając swój wynik o 82%. Bardzo dobre wyniki osiągnięto dzięki dobrym wynikom na działalności handlowej oraz realizacji znaczących zysków z inwestycji kapitałowych. Głównym powodem ponadprzeciętnych wyników w ramach regularnej działalności były transakcje na rynku FX, pieniężnym oraz w ramach portfela płynnościowego, a także transakcje klientowskie. Główne zyski z inwestycji kapitałowych dotyczyły transakcji sprzedaży akcji Novitus S.A. (+32,4 mln zł) oraz całego posiadanego pakietu akcji TVN 
	Również zysk brutto odnotowany przez Bankowość Korporacyjną był o ponad 80% wyższy. Złożył się na to lepszy (195,5 mln zł wobec 155,8 mln w 2004 r.) wynik z odsetek przy nieco niższym dochodzie z prowizji (202,2 mln zł wobec 205,6 mln zł przed rokiem). Pamiętać jednak należy, że począwszy od 2005 r. zaczęto stosować tzw. efektywną stopę procentową, zgodnie z którą prowizje od kredytów zaczęto zaliczać do dochodów odsetkowych. Stabilna akcja kredytowa kierowana do przedsiębiorstw, koncentrująca się na jakości i rentowności zaangażowań, pozwoliła zminimalizować skutki spadających stóp procentowych. Jednocześnie znacznie przewyższający średnią rynkową przyrost depozytów przedsiębiorstw, zrekompensował kurczącą się kwotę wyniku odsetkowego z tego tytułu. Ze względu na poprawę jakości portfela korzystniejsze było saldo odpisów na kredyty, co również przełożyło się na korzystniejszy niż przed rokiem wynik obszaru.	

	Bankowość Detaliczna po raz pierwszy wygenerowała dodatni wynik brutto w kwocie 19,1 mln zł, podczas gdy przed rokiem była to jeszcze strata 36,6 mln zł. Znaczący przyrost biznesu w 2005 r. przekładający się na wzrost dochodów (wzrost wyniku z odsetek aż o 65%) przy utrzymaniu wysokiej dyscypliny kosztów pozwolił osiągnąć przyrost wyniku brutto rok do roku w wysokości około 56 mln zł.

	W kategorii” Pozostałe” przypisana została w 2005 r. strata -62,1 mln zł. 

 	Istotną przyczyną, która zadecydowała o lepszym niż w 2004 r,. wyniku brutto całego Banku w 2005 r. był brak jednorazowych korekt które miały miejsce w 2004 r. (408,0 mln zł po przeliczeniu wg zasad obowiązujących w 2005 r. a w sprawozdaniu za 2004 r. wykazane w kwocie -374,3 mln zł)  i zostały szczegółowo opisane w Sprawozdaniu Rocznym za 2004 r.

VII.2. Rachunek zysków i strat
	Rok 2005 przyniósł znaczną poprawę wyników Banku w porównaniu z rokiem 2004. Zysk brutto wyniósł 250,1 mln zł wobec 305,0 mln zł straty w 2004 r. W wyrażeniu netto zysk wyniósł 207,3 mln zł wobec 316,9 mln zł straty roku 2004
Pozycje rachunku zysków i strat	2005	2004	Dynamika 2004 =100%	
Przychody z tytułu odsetek	1 318 437	1 025 655	128,5%	
Koszty odsetek	(810 966)	(694 683)	116,7%	
Wynik z tytułu odsetek	507 471	330 972	153,3%	
Przychody z tytułu opłat i prowizji	335 594	323 243	103,8%	
Koszty z tytułu opłat i prowizji	(98 488)	(104 720)	94,0%	
Wynik z tytułu opłat i prowizji	237 106	218 523	108,5%	
Przychody z tytułu dywidend	61 997	24 991	248,1%	
Wynik na działalności handlowej	256 651	203 737	126,0%	
Wynik na lokacyjnych papierach wartościowych	374	(203 528)	-0,2%	
Pozostałe przychody operacyjne	38 849	315 546	12,3%	
Odpisy netto z tytułu utraty wartości kredytów i pożyczek	(53 392)	(80 973)	65,9%	
Ogólne koszty administracyjne	(635 990)	(541 374)	117,5%	
Amortyzacja	(119 490)	(128 467)	93,0%	
Pozostałe koszty operacyjne	(43 429)	(444 401)	9,8%	
Wynik działalności operacyjnej	250 147	(304 974)	 	
Zysk (strata) brutto	250 147	(304 974)	 	
Podatek dochodowy	(42 837)	(11 908)	 	
Zysk (strata) netto	207 310	(316 882)	 	

Na istotną poprawę wyniku w 2005 r. złożyły się następujące czynniki: 

Miniony rok przyniósł znaczną poprawę wyniku z odsetek, który był o 53,3% wyższy, niż w 2004 r. i osiągnął kwotę 507,5 mln zł. Było to możliwe dzięki szybszemu przyrostowi przychodów (o 28,5%) niż kosztów odsetkowych, które były o 16,7% wyższe. Strukturę przychodów odsetkowych przedstawia wykres.

W kosztach odsetkowych dominowały (85,3%) odsetki z tytułu rozliczeń z bankami i klientami. 
Marża odsetkowa w Banku wzrosła z 1,3% w 2004 r. do 1,8% w 2005 r. Główną przyczyną tej poprawy był rosnący udział Bankowości Detalicznej – po stronie pasywów wzrost depozytów klientowskich, które zastępowały częściowo środki pożyczane z rynku międzybankowego i pozyskiwane w wyniku emisji dłużnych papierów wartościowych. Po stronie aktywów szybko wzrosły kredyty detaliczne (o ponad 60%), bardziej dochodowe, niż kredyty udzielane firmom. Wpływ miało też stosowanie zgodnie z MSSF efektywnej stopy procentowej, zgodnie z którą rozliczane w czasie prowizje od kredytów stanowią obecnie dochód odsetkowy.
 
Wynik z tytułu opłat i prowizji był o 8,5% wyższy, a struktura przychodów przedstawiała się następująco:

	Rok 2005 był również znacznie lepszy, jeśli chodzi o poziom otrzymanych dywidend dzięki wysokim wpłatom, otrzymanym zarówno od spółek Grupy m.in. od Domu Inwestycyjnego BRE Banku (blisko 8 mln zł) jak też i od spółek spoza Grupy - np. 14,2 mln zł łącznie od PZU i spółki Novitus. Do kategorii tej zaliczono również dochód w kwocie 25,8 mln zł uzyskany z likwidacji dwóch spółek celowych Ambressa –Brella i Brelinvest Fly 1. 

Na wynik z działalności handlowej, lepszy o 26% niż w roku 2004 wpłynął znacznie korzystniejszy wynik z pozycji wymiany, który wyniósł 251,3 mln zł wobec 219,4 mln zł rok wcześniej.
Na wynik na lokacyjnych papierach wartościowych oraz pozostałych kosztach operacyjnych w 2004 r. miały wpływ dokonane wówczas korekty konsolidacyjne, dlatego też w 2005 r. ich poziom był znacznie korzystniejszy. 

	W znacznie mniejszym stopniu niż w 2004 r. wynik obciążyły również odpisy netto z tytułu utraty wartości kredytów i pożyczek. W 2005 r,. była to kwota -53,4 mln zł, wobec -81,0 mln zł przed rokiem. Stało się tak za sprawą znacznej poprawy jakości portfela kredytowego, w którym udział kredytów zagrożonych (wg klasyfikacji NBP) spadł z 12,4% do 8,5%.

	Koszty działalności Banku w 2005 r. były o 17,5% wyższe, z tym, że wzrost ten był spowodowany głównie wzrostem kosztów osobowych, których kwota osiągnęła 312,2 mln zł, co było poziomem o 34,9% wyższym, niż przed rokiem. Wzrost ten związany był z utworzeniem rezerwy na wypłatę premii motywacyjnych w łącznej kwocie 80 mln zł w związku z dobrymi osiągniętymi wynikami. Należy podkreślić, że jest to konstrukcja elastyczna, zależna od wyników Banku. Koszty rzeczowe na poziomie 312,6 mln zł były tylko o 5% wyższe niż przed rokiem. Natomiast amortyzacja obniżyła się o 7%, na co miał wpływ fakt sprzedaży budynku Centrali w  2004 r. ( przez część roku jeszcze był amortyzowany) oraz dokonanie znacznych odpisów na trwałą utratę wartości środków trwałych  w końcu 2004, co pomniejszyło bazę naliczania w 2005 r. 

VII.3. Podstawowe wskaźniki efektywności Banku 
Podstawowe wskaźniki efektywności Banku na koniec 2005 r. ukształtowały się następująco:

•	Współczynnik wypłacalności      					             12,9%
•	ROE brutto  zysk brutto (z udziałami mniejszości)/kapitał 
	(z udziałami mniejszości), bez zysku bieżącego)                                                    14,3%
•	ROE netto zysk netto (z udziałami mniejszości)/kapitał
             (z udziałami mniejszości) bez zysku bieżącego                                                      11,9%
•	ROA  zysk netto ( z udziałami mniejszości)/suma bilansowa                                  0,7%
•	Cost/ income ratio ogólne koszty administracyjne +amortyzacja/
	dochody (w tym saldo pozostałych przychodów i kosztów)                                   71,3%
•	Marża odsetkowa (dochód odsetkowy netto/średnie aktywa)                                    1,8%
		
VII.4. Zmiany w głównych pozycjach bilansowych Banku 
Aktywa Banku
Aktywa Banku na koniec 2005 r. były o 8,5% wyższe, niż na koniec grudnia 2004 r. Strukturę aktywów i zmiany jego poszczególnych pozycji ilustruje poniższe zestawienie:

W strukturze aktywów Banku zaszły w 2005 r. następujące zmiany: 

	W końcu 2005 r. w bilansie Banku niższy (o ponad 30%) był poziom należności od banków (przy czym należy też pamiętać, że w końcu 2004 r. poziom środków płynnych trzymanych w innych bankach był wyjątkowo wysoki). Ponad dwukrotnie wzrosły środki w kasie i operacje z bankiem centralnym, co spowodowane było relatywnie wysokim stanem lokat w NBP w końcu grudnia 2005r. Znacznie wyższy był też portfel papierów wartościowych, zarówno przeznaczone do obrotu, jak i lokacyjnych. 
	
	Majątek trwały oraz wartości niematerialne i prawne wykazały nieznaczny wzrost, związany z rozwojem Banku.

Największa pozycja aktywów – kredyty i pożyczki udzielone klientom były o 10,9 % wyższe, a ich udział w strukturze aktywów zwiększył się o 1 punkt procentowy. Jak już przedstawiono to w opisie działalności biznesowej, wzrost kredytów miał miejsce głównie w bankowości detalicznej 

Zmiany w podziale na główne grupy kredytobiorców ilustruje poniższy wykres.

*/dane ze sprawozdania finansowego jednostkowego BRE Banku

	Spadek kredytów udzielonych Klientom korporacyjnym wyniósł 4,2%, natomiast wyższe o 9,7% było zadłużenie sektora budżetowego. Kredyty dla klientów indywidualnych w ciągu roku wzrosły o 62,8%. Bardziej szczegółową charakterystykę portfela kredytowego zawiera rozdział X.1.

Pasywa Banku

	Wzrost pasywów Banku w roku 2005 miał istotne źródło w przyroście środków klientów sektora niefinansowego i budżetowego o 17,9%. Złożył się na to wzrost środków pozyskanych od klientów indywidualnych o 21,2% oraz od klientów korporacyjnych o 16,6%.

Zmiany w poziomie depozytów ilustruje poniższy wykres:

*/dane ze sprawozdania finansowego jednostkowego BRE Banku

	Przeciętne oprocentowanie depozytów przedsiębiorstw (na 1 miesiąc) wyniosło 3,94% i spadało od 5,3% w styczniu do 3,2% w grudniu 2005 r. Depozyty gospodarstw domowych (6 miesięczne) były oprocentowane podobnie, bo średnia stawka w 2005 r. wyniosła 3,95%, obniżając się w ciągu roku z 5,5% do 3,4%.

	W obliczu istotnego wzrostu zobowiązań wobec sektora niefinansowego, Bank w mniejszym stopniu finansował się z rynku międzybankowego oraz poprzez emisję dłużnych papierów wartościowych. Wzrosły natomiast pozostałe pożyczone środki z powodu zaciągnięcia w 2005 r. pożyczki podporządkowanej w nominalnej kwocie 100 mln euro, szerzej opisanej w punkcie poniżej.

VIII. Akcjonariat i zmiany w kapitale

VIII.1. Zmiana w akcjonariacie BRE Banku
	Commerzbank AG (CB) poinformował, że w dniu 7 listopada 2005 r. przeniósł wszystkie posiadane akcje BRE Banku w formie wniesienia aportu do spółki Commerzbank Auslandsbanken Holding AG. Spółka ta jest w 100% zależna od CB. Przeniesienie akcji było krokiem organizacyjnym, polegającym na grupowaniu zaangażowań zagranicznych CB w spółce holdingowej, odpowiedzialnej za te zaangażowania. Na koniec 2005 r. w jej posiadaniu znajdowały się 20.719.692 akcje. Udział Commerzbank Auslandsbanken Holding AG w kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na WZ BRE Banku wynosił: 71,49%. Udział strategicznego inwestora zmienił się z 72,16% na koniec 2004r. w związku z emisją w 2005 r. akcji na opcje, co przedstawiono w punkcie poniżej.

Na dzień 31 grudnia 2005 r. był to jedyny akcjonariusz, którego udział w kapitale przekraczał 5%.

Na koniec 2005 r. kapitał zakładowy Banku wynosił 115.935.888 zł. Liczba akcji Banku (na okaziciela i imiennych) wynosiła: 28.983.972. 

VIII.2. Zmiany w kapitałach BRE Banku
Zmiany w kapitałach własnych BRE Banku w 2005 r. (w ujęciu bilansowym) ilustruje poniższe zestawienie:

	Wzrost zarejestrowanego kapitału akcyjnego w 2005 r. o 1083 tys. zł to wynik realizacji programu opcji menadżerskich. W 2005 objęto 270 847 nowych akcji (po 4 zł nominalnie każda) w ramach realizacji I i II Programu Opcji Menedżerskich, w tym: 
•	118.884 akcje w ramach I Programu Opcji Menedżerskich (z ogólnej liczby 479.500 akcji, których emisję przewiduje ten program),
•	151.963 akcje w ramach II Programu Opcji Menedżerskich (z ogólnej liczby 500.000 akcji, których emisję przewiduje ten program).
Po realizacjach dokonanych w roku 2005 do objęcia pozostało:
•	360.616 akcji w ramach I Programu Opcji Menedżerskich (z których 99.550 zostało już objętych w styczniu i lutym 2006 r.),
•	348.037 akcji w ramach II Programu Opcji Menedżerskich (z których 22.740 zostało już objętych w styczniu l lutym 2006 r.).

	Patrząc na kapitały własne Banku należy mieć na względzie fakt, że Bank korzysta z pożyczki podporządkowanej, która w jego pasywach będzie pozostawać do 2012 roku. Z pożyczki tej do funduszy własnych na koniec grudnia zaliczana była kwota 690,8 mln zł. Ponadto w lutym 2005 r. Bank przeprowadził emisję obligacji podporządkowanych o nieokreślonym terminie wymagalności, na zasadach określonych w art. 127 ust. 3 pkt 2 lit. d) ustawy Prawo Bankowe o łącznej wartości nominalnej 100 mln euro (objętych przez spółkę ATBRECOM Limited, pośrednio zależną od Commerzbanku). Na podstawie przytoczonych przepisów Prawa Bankowego, za zgodą Komisji Nadzoru Bankowego, są one w całości ( na koniec grudnia 2005 r. w kwocie 389 mln zł) zaliczone do funduszy uzupełniających Banku. Łącznie fundusze podporządkowane stanowiły kwotę 1.079,8 mln zł.
	Fundusze własne BRE Banku, czyli kategoria wyliczana na potrzeby kalkulacji współczynnika wypłacalności (fundusze podstawowe i uzupełniające, pomniejszone o wartości niematerialne i prawne wraz z nakładami oraz o zaangażowanie kapitałowe w podmiotach finansowych, powiększone o pożyczki podporządkowane) na 31.12.2005 r. wyniosły 2.249,6 mln zł, czyli były znacznie wyższe, niż całkowity wymóg kapitałowy (kapitał niezbędny do pokrycia wszystkich rodzajów ryzyk działalności bankowej) który na tą samą datę zamknął się kwotą 1.398,3 mln zł. 
Współczynnik wypłacalności Banku osiągnął wartość 12, 87% wobec 11,76% przed rokiem.

IX. Polityka kredytowa i gwarancyjna BRE Banku 

Głównym celem polityki kredytowej i gwarancyjnej BRE Banku jest wysoka jakość i wszechstronność współpracy z Klientami, obejmującej kompleksową obsługę w zakresie świadczenia usług niosących ryzyko kredytowe. Założeniem polityki kredytowej i gwarancyjnej Banku jest dążenie do maksymalizacji zysku, między innymi poprzez powiększanie akcji kredytowej, przy jednoczesnym aktywnym minimalizowaniu ryzyka kredytowego. Przedstawione założenia polityki wynikają ze Statutu Banku oraz ustawy "Prawo bankowe”.

Oferta Banku w zakresie produktów obciążonych ryzykiem kredytowym skierowana jest do Klientów korporacyjnych, jednostek samorządu terytorialnego oraz Klientów detalicznych. Bank udziela kredytów złotowych i dewizowych dla Klientów korporacyjnych:
•	na finansowanie działalności bieżącej,
•	na finansowanie działalności inwestycyjnej.

	Kredyt inwestycyjny nie powinien w zasadzie przekraczać 60% całości przewidywanych nakładów inwestycyjnych. W przypadku przedsięwzięć szczególnie rentownych i właściwie zabezpieczonych udział kredytu w ogólnej wartości nakładów może zostać zwiększony do 75%. Dalsze zwiększenie udziału kredytu wymaga jednogłośnej zgody organu decyzyjnego wyższego szczebla.

	Oferta Banku adresowana do segmentu Klientów detalicznych obejmuje:
•	kredyty dla osób fizycznych na cele konsumpcyjne (kredyty odnawialne w rachunku, karty kredytowe, kredyty gotówkowe, samochodowe, pożyczki hipoteczne itp.);
•	kredyty dla osób fizycznych na cele mieszkaniowe (zabezpieczone hipoteką);
•	kredyty dla małych firm (obrotowe, inwestycyjne, gotówkowe);
•	kredyty na finansowanie inwestycji osób fizycznych (na zakup nieruchomości, finansowanie inwestycji kapitałowych, itp.).

Bank dokonuje wykupu od przedsiębiorców i instytucji finansowych wierzytelności pieniężnych dotyczących transakcji leasingowych, kontraktów handlowych (w obrocie krajowym i zagranicznym), itp. Ponadto Bank :
•	wystawia gwarancje złotowe i dewizowe oraz przeprowadza inne operacje dokumentowe,
•	otwiera na zlecenie klientów akredytywy obciążone ryzykiem kredytowym,
•	oferuje instrumenty terminowe na waluty oraz stopy procentowe,
•	inicjuje lub współuczestniczy z innymi bankami w konsorcjach powstających w celu finansowania dużych projektów inwestycyjnych,
•	emituje papiery dłużne oraz oferuje inne instrumenty rynku pieniężnego i kapitałowego,
•	oferuje produkty obciążone ryzykiem kredytowym również innym bankom, 
•	oferuje produkty obciążone ryzykiem kredytowym, także za pośrednictwem wyspecjalizowanych firm zewnętrznych oraz z wykorzystaniem nowoczesnych kanałów dystrybucji (internet, telefon, itp.).

	Decyzje kredytowe dotyczące produktów obciążonych ryzykiem podejmowane są przez organa decyzyjne, których skład, zadania i zasady działania, w tym progi ich uprawnień, ustala Prezes Zarządu w formie zarządzenia, informując o tym Komisję Prezydialną Rady Nadzorczej. Decyzje mające istotne znaczenie dla jakości całego portfela ryzyka kredytowego Banku wymagają opinii senior lendera – specjalisty w zakresie oceny ryzyka kredytowego. Kryterium kwalifikującym daną sprawę do rozpatrzenia przez właściwy organ decyzyjny jest kwota zaangażowania Banku oraz poziom ryzyka związanego z Klientem lub realizowaną transakcją. 

Bank uważa za istotne ograniczanie ryzyka kredytowego poprzez dywersyfikację portfela kredytowego. Służy temu między innymi analiza struktury portfela Banku i wynikające z niej wnioski, zalecenia i rekomendacje dotyczące angażowania się Banku w wybrane sektory gospodarki i rynki geograficzne.

	W 2005 r. w ramach Projektu BREaktywacja Obszar Kredytowy (przedstawionego w części poświęconej Bankowości Korporacyjnej) trwały prace nad nową metodologią wyznaczania ratingu klientów oraz nad nową Instrukcją kredytową i towarzyszącym jej zarządzeniom. Zaczęły one obowiązywać począwszy od 2006 r. Jednocześnie trwały prace nad modyfikacją zasad polityki kredytowej BRE Banku. Wejdą one w życie w 2006 r. 

X. Charakterystyka portfela kredytowego i gwarancyjnego

X.1.Struktura portfela kredytowego BRE Banku

	Struktura portfela kredytowego w podziale na klientów  indywidualnych, korporacyjnych i budżet została przedstawiona w części dotyczącej aktywów Banku. 
	
	Struktura rodzajowa zadłużenia w końcu 2005 r. przedstawiała się następująco:
					
					2004			2005
•	kredyty inwestycyjne 			28,4%			23,3%
•	kredyty obrotowe *				35,9%			43,1%
•	kredyty w rachunku bieżącym		11,4%			10,9%
•	kredyty odnawialne 			17,1%			16,7%
•	skupione wierzytelności    			2,0% 			  1,2%
•	pozostałe należności kredytowe	 	5,1%			  4,7%
*/ w kredytach obrotowych zawarte są kredyty dla klientów mBanku i MultiBanku, również hipoteczne 

Strukturę portfela na 31.12. 2005 r. według rodzaju działalności klientów (z wyłączeniem banków) przedstawia poniższy wykres.

Przeciętna podstawowa stopa procentowa stosowana w kredytach dla przedsiębiorstw wyniosła 5,28% (obniżała się w ciągu roku od 6,6% w styczniu 2005 r. do 4,6% w grudniu 2005). Marża Banku w trakcie roku zawierała się w przedziale od 0,4% do 2,5%.

Na koniec 2005 r. należności zagrożone (według klasyfikacji NBP) stanowiły 8,5% portfela bilansowego wobec 12,4% przed rokiem. Wśród należności zagrożonych 2,4% były to należności poniżej standardu, 1,5% wątpliwe i 4,6% należności stracone.

Na koniec 2005 r. roku łączna wartość rezerw na należności od sektora niefinansowego wyniosła 740 mln zł, z czego na kredyty zagrożone 651 mln zł..

	W 2005 r. Bank wystawił w stosunku do klientów korporacyjnych 23 tytuły egzekucyjne na łączną kwotę 15,7 mln zł, natomiast w stosunku do klientów detalicznych 1731 tytułów na łączną kwotę 67 mln zł.

X.2. Charakterystyka udzielonych gwarancji 

Na koniec grudnia 2005 r. wartość zobowiązań pozabilansowych z tytułu udzielonych gwarancji wynosiła 4.181 mln zł.Główną część portfela gwarancji (59,8%) stanowiły gwarancje udzielone wehikułowi finansowemu BRE Finance France, udzielane z tytułu zagwarantowania emisji euroobligacji. Znaczące były również gwarancje udzielone firmom działającym w budownictwie (9,2%) oraz w handlu (8%).

Strukturę gwarancji według rodzajów, z wyodrębnieniem gwarancji dla BRE Finance France przedstawia poniższy wykres: 

XI. Rozwój kadr w BRE Banku w 2005 r.
		Zmiany w stanie zatrudnienia w Banku w minionym roku ilustruje poniższe zestawienie:

	Wzrost liczby zatrudnionych na koniec 2005 r. w porównaniu z końcem grudnia 2004 r. o 11,0% spowodowany był przyrostem zatrudnienia w dynamicznie rozwijającej się bankowości detalicznej. Zatrudnienie w tym obszarze zwiększyło się na koniec 2005 r. w porównaniu z końcem 2004 r. o 347 osób, czyli o 29,7%. Na koniec roku pracownicy obsługujący Klientów detalicznych stanowili 42,4% wszystkich zatrudnionych w BRE Banku. Liczba pracowników zatrudnionych poza detalem w 2005 r. prawie się nie zmieniła (wzrost o 7 osób). 

	Wśród kadry dominują ludzie młodzi – 43,4% zatrudnionych nie przekroczyło 30 roku życia., 35,6% to osoby w przedziale wiekowym 30-40 lat, 13,9% to osoby między 40 a 50 rokiem życia, 7,1% zatrudnionych ukończyło 50 lat.
Ponad 72% to osoby z wyższym wykształceniem. Dla porównania odsetek ten w 1999 r. wynosił 54%, w 2001 r. 63%. Strukturę osób według wykształcenia  przedstawia poniższe zestawienie.

STRUKTURA ZATRUDNIENIA wg WYKSZTAŁCENIA	31.12.2004	31.12.2005	
	osoby	% zatrudnionych	osoby	% zatrudnionych	
Wyższe	2 354	73,2 %	2578	72,4%	
Policealne	208	6,4%	204	5,7%	
Średnie	650	20,2%	777	21,8%	
Zawodowe	2	0,1%	1	0,0%	
podstawowe	3	0,1%	2	0,1%	

XII. System Motywacyjny BRE Banku

System Motywacyjny Banku oparty jest na wynagrodzeniu pakietowym. Oznacza to, że budowany jest on z elementów finansowych i pozafinansowych dla poszczególnych grup pracowników. Pakiet wynagrodzenia to nie tylko wynagrodzenie zasadnicze i bonusy. Należą do niego również takie elementy pozapłacowe, jak: benefity, konkursy pracownicze i sprzedażowe, ścieżki rozwoju, indywidualne fundusze szkoleniowe, udział w projektach bankowych itp.

Bonusy mają za zadanie materialnie zainteresować pracowników wykonaniem przydzielonych zadań indywidualnych, wynikami finansowymi Banku, pionów i jednostek organizacyjnych oraz integrować wysiłek pracowników wokół celów finansowych Banku oraz planów operacyjnych. Banku. Kryteria przyznawania bonusów są zależne od rezultatów i stylu wykonywanej pracy oraz uwzględniają ocenę stopnia zgodności postaw i zachowań z korporacyjnym kanonem wartości.
Przy przyznawaniu bonusów pod uwagę brany jest: 
•	stopień realizacji zadań indywidualnych,
•	stopień realizacji zadań zespołowych,
•	wynik Banku.
Przy przyznawaniu bonusów uwzględniany jest stopień zgodności postaw i zachowań z wprowadzonym korporacyjnym kanonem wartości. Te standardy wskazują pracownikom zasady istotne dla Banku do stosowania we własnej pracy, relacjach ze współpracownikami, partnerami biznesowymi i otoczeniem. Prezentowanie postaw i zachowań wynikających z kanonu wartości korporacyjnych DROGA (Doskonałość, Realizacja, Odpowiedzialność, Gotowość, Angażowanie się) pozwoli Bankowi na pełniejsze wykorzystanie jego potencjału i osiąganie celów w perspektywie długoterminowej.

Bonusy bazują na zróżnicowaniu pracowników nie tylko ze względu na uzyskiwane przez nich efekty pracy, ale również z uwagi na stopień wpływu pracowników na wyniki finansowe i operacyjne poszczególnych pionów i całego Banku. W porównaniu z poprzednimi latami w 2005 r. wprowadzono udoskonalenia Systemu Motywacyjnego - bonusy otrzymują wszyscy pracownicy w Banku (w poprzednich latach objęci nimi byli głównie pracownicy sprzedaży). Obecnie wprowadzono zróżnicowanie pracowników na 
•	sprzedaż, 
•	bezpośrednie wsparcie sprzedaży, 
•	wsparcie.

	Dla każdego z tych obszarów funkcjonują specyficzne mechanizmy premiowe, ustalone zgodnie z praktykami rynkowymi.
Poziomy bonusów dla poszczególnych pracowników zostały ustalone w odniesieniu do premii wypłacanych w sektorze bankowym, w taki sposób, aby wszyscy pracownicy mieli możliwość otrzymania konkurencyjnego, w stosunku do innych banków, wynagrodzenia całkowitego. Dalsze doskonalenie Systemu Premiowego zmierza w kierunku zwiększenia udziału elementów zmiennych w wynagrodzeniu całkowitym pracowników Banku.

System Motywacyjny jest dodatkowo wzmacniany konkursami dla pracowników. Mają one na celu aktywizowanie sprzedaży w określonych grupach produktów, a także nagradzanie pracowników za zgłaszanie innowacyjnych pomysłów i ponadprzeciętne zaangażowanie. W 2005 r. konkursy w Banku zostały rozbudowane: zwiększono liczbę kategorii, liczbę pracowników mogących brać w nich udział oraz budżet przeznaczany na ten cel.

XIII. Postęp prac w informatyzacji Banku

	W 2005 roku Bank kontynuował realizację przedsięwzięć, których celem było zbudowanie nowej architektury rozwiązań informatycznych, szczególnie w obszarze bankowości korporacyjnej. W obszarze tym w dziedzinie informatyki miały miejsce następujące istotne wydarzenia:

•	zakończyła się zasadnicza faza wdrożenia systemu Globus:
•	migracja wszystkich klientów i rachunków korporacyjnych do Globusa
•	nowa organizacja procesów rozwojowych
•	nowa 3-zmianowa organizacja procesów utrzymania systemu;
•	w związku z powyższym zakończono pierwszą fazę budowy nowej Hurtowni Danych Banku – DSA (Data Storage Area);
•	nowy system internetowy iBRE ściśle zintegrowany z systemem centralnym (w trybie real time);
•	udostępnienie systemu BRESOK poprzez Internet – znaczący spadek kosztów telekomunikacyjnych

	Jednocześnie trwał intensywny rozwój systemów wykorzystywanych w mBanku i Multibanku, podyktowany dynamicznym rozwojem tych inicjatyw zarówno w ujęciu skali operacji jak i oferty produktowej. Prace koncentrowały się na wzbogaceniu funkcjonalności systemu podstawowego oraz wdrażaniu systemów automatyzujących procesy pracy, niezbędnych do zapewnienia odpowiedniej jakości obsługi wielkiej ilości klientów i operacji. Zaawansowano także prace nad rozwojem systemów informacji kierownictwa. W istotnych wydarzeń, które miały miejsce w tym obszarze należy wymienić:

•	wdrożenie Visa Acces Point – oszczędności kosztów transakcji i w przyszłości możliwość korzystania z nowych funkcji i komunikatów organizacji VISA;
•	SMS – Kod – mBank i MultiBank jako jeden z pierwszych banków w Polsce zaproponował klientom dodatkowe zabezpieczenie transakcji internetowych przy pomocy SMS;
•	pakiety aktywacyjne (samodzielna aktywacja kanałów elektronicznych) – doskonalenie poziomu obsługi i znaczące oszczędności kosztów obsługi w Call Center.

XIV. Podstawowe ryzyka w działalności BRE Banku

	BRE Bank przykłada dużą wagę do ograniczania i monitorowania występujących w jego działalności ryzyk. Zajmują się tym na bieżąco odpowiednie jednostki organizacyjne Banku, takie jak Departament Ryzyka Finansowego, Departament Kredytów, Departament Administrowania Kredytami, Departament Skarbu (monitorowanie płynności), Biuro Kontroli Operacji Finansowych. Powołane zostały również w tym celu odpowiednie komitety, w skład, których wchodzą przedstawiciele Zarządu i kadry kierowniczej. Na koniec grudnia 2005 r. obszarami poszczególnych ryzyk zajmowały się Komitety Kredytowe: Zarządu, Banku, Departamentu Kredytów, Bankowości Detalicznej, Private Banking, Komitet ds. Zarządzania Aktywami i Pasywami Grupy BRE Banku oraz Komitet Ryzyka Finansowego. Na szczeblu Rady Nadzorczej funkcjonuje Komisja ds. Ryzyka.

	Szczegółowy opis występujących w działalności BRE Banku ryzyk oraz ich miar zawarty jest w punkcie 3. „Zarządzanie ryzykiem finansowym” Sprawozdania finansowego BRE Banku według
Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej za 2005 rok”
Należą do nich: 
•	ryzyko kredytowe, 
•	ryzyko płynności. 
•	ryzyko rynkowe księgi handlowej oraz ryzyko stopy procentowej księgi bankowej.

Monitorowaniu podlega również ryzyko operacyjne. 

XIV.1. Ryzyko kredytowe
	Jedną z metod ograniczania ryzyka kredytowego jest system podejmowania decyzji kredytowych przez odpowiednie organa decyzyjne. Kryterium kwalifikującym daną sprawę do rozpatrzenia przez właściwy organ decyzyjny jest kwota zaangażowania oraz poziom ryzyka związanego z Klientem i realizowaną transakcją. Ponadto BRE Bank kontroluje ryzyko kredytowe poprzez dywersyfikację portfela kredytowego. Służy temu między innymi analiza struktury portfela Banku i wynikające z niej wnioski, zalecenia i rekomendacje dotyczące angażowania się Banku w wybrane sektory i rynki.
Procedury oceny ryzyka kredytowego, stosowane w spółkach Grupy są uzgadniane z Centralą Banku.
	
	Do pomiaru ryzyka portfela kredytowego Bank stosuje metody oparte na szacowaniu oczekiwanej straty (ang. Expected Loss) oraz wartości portfela narażonej na ryzyko (ang. Credit Value at Risk) wyznaczane na bazie modelu CreditRisk+ powszechnie stosowanego w zagranicznej i polskiej bankowości. W celu bieżącego monitorowania ryzyka kredytowego weryfikacji podlegają wewnętrzne oceny ratingowe oraz zdarzenia „default” zgodnie z definicją Basel II i MSSF.
	
	W ramach prac projektu BREaktywacja System Kredytowy prowadzone są m.in. prace nad poprawą efektywności zarządzania ryzykiem kredytowym, również w kontekście pełnej zgodności z Nową Umową Kapitałową. Prace te prowadzone są we współpracy z Commerzbankiem. W ciągu 2005 roku wdrożono w Banku nowy system ratingowy dla korporacji, który do użytkowania operacyjnego wszedł z początkiem 2006 roku. Wdrożony nowy system ratingowy jest koncepcyjnie i metodologicznie rozwiązaniem bardzo zaawansowanym („state of the art”) opartym na modelowaniu statystycznym wskaźników finansowych i zmiennych jakościowych. W konsekwencji wdrożenia nowego systemu ratingowego nastąpi istotny wzrost predykcyjność (siły dyskryminacyjnej) ocen ratingowych potwierdzony testami na empirycznych danych banku.

W 2006 roku planowana jest kontynuacja procesu dalszego rozwoju narzędzi oceny ryzyka kredytowego w Banku.

XIV.2. Ryzyko płynności
Celem zarządzania ryzykiem płynności jest zapewnienie i utrzymywanie zdolności Banku do wywiązywania się zarówno z bieżących, jak i przyszłych zobowiązań, z uwzględnieniem kosztów pozyskania płynności. BRE Bank monitoruje płynność finansową w trybie dziennym, wykorzystując metody oparte o analizę przepływów pieniężnych. Pomiar ryzyka płynności bazuje na modelu wewnętrznym, który został zbudowany na podstawie analiz specyfiki Banku, zmienności bazy depozytowej, koncentracji finansowania oraz planowanego rozwoju poszczególnych pozycji. Codziennemu monitorowaniu poddawane są: wartość niedopasowania w określonych przedziałach czasowych (luka), poziom rezerw płynnościowych Banku oraz stopień wykorzystania wewnętrznych limitów płynnościowych.

	Do pomiaru ryzyka płynności Bank stosuje metody oparte na szacowaniu niedopasowania przepływów pieniężnych. Monitorowaniu podlegają między innymi wskaźniki płynności, w tym wskaźnik płynności krótkoterminowej, określający niedopasowanie przepływów pieniężnych w okresie do jednego miesiąca. Oprócz wskaźników płynności Bank monitoruje poziom koncentracji depozytów oraz stan pokrycia rezerwami płynnościowymi Banku, szacowanych wielkości odpływów depozytowych wg określonych scenariuszy. W 2005 r. płynność Banku utrzymywała się na bezpiecznym i stabilnym poziomie. 

	Bank posiada ustalone procedury postępowania awaryjnego, zarówno w razie wzrostu poziomu ryzyka płynności jak i znacznego pogorszenia się stanu płynności finansowej Banku. 

XIV.3. Ryzyko rynkowe

W prowadzonej działalności Bank jest narażony na ryzyko rynkowe, tj. ryzyko stopy procentowej, ryzyko walutowe i ryzyko cen papierów wartościowych będących w posiadaniu Banku oraz inne typy ryzyka, których źródłem są zmiany parametrów rynkowych. Kwantyfikacja poziomu ryzyka rynkowego odbywa się przez pomiar wartości zagrożonej na ryzyko (ang. VaR) oraz przez przeprowadzanie testów warunków skrajnych (stress testy). W celu ograniczenia poziomu ryzyka rynkowego decyzjami Komitetu Ryzyka Finansowego ustalane są limity wartości zagrożonej na ryzyko oraz limity (liczby kontrolne) testów warunków skrajnych.
	W 2005 r. ryzyko rynkowe księgi handlowej, mierzone wartością zagrożoną VaR  utrzymywało się na bezpiecznym i niskim poziomie w relacji do limitów ryzyka rynkowego oraz liczb kontrolnych. W regularnie prowadzonych stress testach poziom ryzyka handlowego utrzymywał się również w bezpiecznym przedziale poniżej limitu

	Do szacowania ryzyka stopy procentowej księgi bankowej, a więc wrażliwości na zmianę stóp procentowych, Bank stosuje metody oparte na analizie niedopasowania terminów przeszacowania składników księgi bankowej. Jedną ze stosowanych miar syntetycznych jest tzw. zagrożony dochód odsetkowy (EaR). Określa on potencjalną stratę (spadek dochodu odsetkowego), jaka może powstać w wyniku niekorzystnych zmian wartości stóp procentowych, zakładając utrzymywanie niezmienionego portfela przez rok. Codziennie monitorowany jest stopień wykorzystania wewnętrznych limitów ryzyka stopy procentowej księgi bankowej.
 
W 2005 roku poziom ryzyka stopy procentowej był umiarkowany w odniesieniu do pozycji w PLN, niski dla pozycji w USD i EUR w związku ze stosunkowo niewielkim niedopasowaniem pozycji odsetkowych w tych walutach.

XIV.4. Ryzyko operacyjne
	 
	Począwszy od lipca 2003 r. każda jednostka organizacyjna Banku jest zobowiązana do identyfikowania i rejestrowania strat operacyjnych, w centralnej bazie danych stworzonej i nadzorowanej przez Departament Ryzyka Finansowego. Głównym celem jest ustanowienie odpowiednio długiego zbioru danych historycznych o zdarzeniach straty występujących w Banku w celu identyfikacji, analizy, monitorowania i kontroli zdarzeń i strat operacyjnych, które powstają w poszczególnych obszarach działalności Banku. Jest to zgodne z wymaganiami Nowej Umowy Kapitałowej (NUK).

	W zależności od wartości strat związanych z danym zdarzeniem straty, jednostki organizacyjne Banku, które brały udział w powstaniu zdarzenia straty, są zobowiązane do określenia działań zmierzających do zapobiegania powstawaniu podobnych strat w przyszłości. Działanie te obejmują – w zależności od wielkości powstałej straty – zdefiniowanie mechanizmów kontrolnych mających zapobiegać powstawaniu podobnych zdarzeń w przyszłości, poprzez stworzenie nowych procedur działania i przeprowadzenie niezależnej kontroli procesów w jednostce organizacyjnej przez Departament Audytu Wewnętrznego. 

	BRE Bank wdrożył proces samooceny ryzyka operacyjnego, który jest regularnie przeprowadzany we wszystkich jednostkach organizacyjnych Banku raz lub dwa razy do roku. 

XV. Ocena wiarygodności finansowej BRE Banku i spółek Grupy

Ratingi Agencji Fitch Ratings

	Na koniec grudnia 2005 r. BRE Bank posiadał następujące oceny ratingowe:
•	rating długoterminowy BBB+ (ocena 4 od góry w 12-stopniowe skali),
•	rating krótkoterminowy F2(ocena 2 od góry w 6-stopniowej skali)
•	rating indywidualny D/E (8 ocena w 9-stopniowej skali)
•	rating wparcia 2 (ocena 2 od góry w 5-stopniowej skali) 
•	perspektywa ratingu długoterminowego BRE Banku - pozytywna.

Rating Fitcha posiada również spółka BRE Leasing: rating długoterminowy BBB+, krótkoterminowy F2, perspektywę pozytywną i rating wsparcia 2.

Ratingi Agencji Moody’s Investors Service 

Na koniec grudnia 2005 r. BRE Bank posiadał następujące oceny tej agencji:
•	rating długoterminowy depozytów i zadłużenia A3 ( jest to 7 ocena w skali 21-stopniowej)  
•	rating zadłużenia (depozyty krótkoterminowe) P-2 (ocena druga od góry w czterostopniowej skali) wraz z perspektywą stabilną.
•	rating siły finansowej wyrażonej oceną D- (w skali ocen od A do E) z perspektywą stabilną.

Ratingi Moody’s  posiadają również następujące spółki BRE Banku:

BRE Finance France SA- euroobligacje emitowane przez spółkę BRE Finance France otrzymały rating A3 .
Intermarket Bank AG: A3 dla depozytów długoterminowych,  P-2 dla krótkoterminowych i C dla siły finansowej. 
XVI. Corporate governance

`	Bank, jako spółka giełdowa coraz większą wagę przykłada do przejrzystości swej działalności, przestrzegając zasad „Dobrych praktyk w spółkach publicznych 2005” („Dobre praktyki”) oraz wdrażając zasady compliance czyli procedury badania zgodności z prawem, zarówno w zakresie przepisów zewnętrznych jak i wewnętrznych. W celu przestrzegania zasad compliance powołano specjalną komórkę – Biuro Monitoringu Zgodności.
	W zakresie Dobrych praktyk BRE Bank zadeklarował (na podstawie stosownych uchwał Zarządu, Rady Nadzorczej i Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia) przestrzeganie 52 z 53 zasad ładu korporacyjnego. Jedynie w stosunku do zasady 20 Dobrych praktyk, odnoszącej się do kwestii niezależności członków rad nadzorczych, Bank nie złożył takiej deklaracji. Statut BRE Banku nie zawiera bowiem wymogu, aby przewodniczący Komisji do spraw audytu Rady Nadzorczej był Niezależnym Członkiem Rady Nadzorczej. Zasada 20 jest nierespektowana przez Bank tylko w tym zakresie.
	Deklaracja tak ścisłego przestrzegania przez BRE Bank zasad ładu korporacyjnego jest potwierdzeniem stosowanej od dawna polityki opartej na przejrzystości poczynań biznesowych, których stałym i nieodłącznym elementem jest poszanowanie praw wszystkich akcjonariuszy oraz działanie zgodnie z uniwersalnym kodeksem etycznym. Przyjęcie zasad ładu korporacyjnego w tak szerokim zakresie stanowić będzie silny bodziec dla obecnych oraz potencjalnych inwestorów zachęcający do inwestycji w akcje Banku.
	W styczniu 2006 r. Zarząd, a następnie Rada Nadzorcza Banku przyjęły zmiany do komentarzy Banku do zasady 10, 11, 20, 26 oraz 47 Dobrych praktyk. Wejście w życie powyższych zmian wymaga jeszcze akceptacji Walnego Zgromadzenia BRE Banku, a zmiana komentarza do zasady 20 dodatkowo rejestracji odpowiednich zmian w Statucie Banku przez sąd rejestrowy.

Zmiany te związane są zasadniczo z wejściem w życie nowych ustaw tj.:
- ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi; oraz 
- ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, 
   które zastępują w kwestii wykonywania przez Bank obowiązków informacyjnych ustawę z dnia 21 sierpnia 1997 r. - Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi. 
Powyższe zmiany związane są również w pewnym stopniu ze zmianami Statutu BRE Banku SA.

Treść przedmiotowych zmian została przekazana do publicznej wiadomości w formie raportu bieżącego z dnia 13 stycznia 2006 r., po podjęciu stosownej uchwały przez Zarząd Banku.
W 2005 r podjęte zostały kolejne działania zmierzające do poprawy przejrzystości korporacyjnej i przez to także poprawy postrzegania BRE Banku przez rynek. Polegały one na informowaniu rynku o strategicznych kierunkach rozwoju oraz oczekiwaniach w zakresie kształtowania się wyników finansowych. Zaowocowały one lepszą oceną inwestorów i tak np. w Ratingu Polskiego Instytutu Dyrektorów (rating dla spółek giełdowych wg oceny inwestorów instytucjonalnych) Bank zyskał ocenę o jedną gwiazdkę wyższą (z 2 na 3) a według NBS Warsaw Scan (badanie jakości relacji inwestorskich w spółkach giełdowych) w kategorii „przejrzystość” z trzeciej dziesiątki w 2004 r. awansował na 7 miejsce. 
Poprawa postrzegania Banku przez inwestorów znalazła odbicie w jego wycenie przez rynek – wzrost cen akcji BRE był wyższy, niż indeksów giełdowych, co przedstawiono w rozdziale dotyczącym notowań akcji BRE Banku na giełdzie.
XVII. Działalność sponsorska i charytatywna Banku w 2005 r..

	BRE Bank od wielu lat kieruje się w swej poza komercyjnej aktywności przekonaniem o stale rosnącej wadze i słuszności podejmowania działań sponsorskich i charytatywnych. W 2005 roku koncentrowały się one w dużej mierze na wspieraniu przedsiębiorczości, podniesieniu konkurencyjności i jakości otoczenia biznesowego oraz promowaniu innowacyjnych rozwiązań w biznesie. Kluczowym i największym projektem w tym zakresie było zainicjowanie przez BRE Bank oraz Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk „Programu badawczego nad innowacyjnością polskiej gospodarki 2005”, którego punktem kulminacyjnym było opublikowanie listy „500 najbardziej innowacyjnych firm”. Ranking powstał w oparciu o wyjątkową metodologię opracowaną przez INE PAN. Firmy z listy 500 musiały wykazać się najwyższymi wskaźnikami dotyczącymi aż pięciu kategorii: poza nakładami na badania i rozwój analizowano innowacyjność rynkową, innowacyjność procesową, liczbę zarejestrowanych patentów oraz udział w programach badawczych UE.
	BRE Bank aktywnie wspiera rodzime przedsiębiorstwa w ich bieżącej działalności, finansowaniu inwestycji oraz dostosowaniu profilu i formy działalności do zmieniających się warunków rynkowych. Duży nacisk BRE Bank kładzie na pomoc merytoryczną i finansową dla firm, które chcą sprawnie funkcjonować na wspólnym rynku Unii Europejskiej oraz konkurować z przedsiębiorcami z całej Europy. Przekazuje wiedzę z zakresu prawa, rynku oraz rozwiązań finansowych. Jednym ze stałych elementów tej współpracy jest organizacja konferencji szkoleniowych dla menedżerów z cyklu „Przedsiębiorstwo w UE”. BRE Bank przygotował cykl konferencji, podczas których specjaliści z branży wskazują firmom m.in. możliwości pozyskania wsparcia finansowego oraz korzyści, jakie niesie ze sobą prawidłowo zrealizowana inwestycja.
	Kolejnym wyrazem wparcia dynamicznie rozwijających się firm i zaangażowania w rozwój polskiej gospodarki było objęcie patronatem konkursu „Złote Firmy Wielkopolski” organizowanego przez „Głos Wielkopolski”, Wielkopolski Dom Mediowy oraz Centrum Ekspertyz Gospodarczych Fundacji Akademii Ekonomicznej w Poznaniu.

	Oprócz działalności sponsorskiej w dziedzinie przedsiębiorczości i edukacji, BRE Bank pomaga również najbardziej potrzebującym poprzez działalność charytatywną. W grudniu 2005 r. przekazał na rzecz Caritas Polska darowizny rzeczowe na łączną kwotę prawie 940 tys zł. 

	Główny trzon działalności dobroczynnej stanowi działająca od 1994 roku Fundacja BRE Banku.
W roku 2005 Fundacja podjęła szereg inicjatyw, mających na celu poszerzenie zakresu jej działalności, skierowanych w głównej mierze do: absolwentów szkół średnich i wyższych, osób bezrobotnych, młodych przedsiębiorców, studentów, chorych dzieci i innych organizacji charytatywnych. Jej ważniejsze działania w 2005 r. to

1.	Wsparcie finansowe na rzecz organizacji międzynarodowej konferencji z okazji rocznicy 25-lecia „Solidarności” oraz uroczystości związanych z 25-leciem „Solidarności”.
2.	Zainicjowanie (wspólnie z Fundacją im. Jana Blocha i Fundacją im. Jana Kantego Steczkowskiego) serii wydawniczej „Biografie niezwykłe” poświęconej wybitnym i zapomnianym postaciom przedsiębiorców i działaczy gospodarczych. 
3.	Zasilenie kapitału żelaznego CASE – Centrum Analiz Społeczno-Ekonomicznych – Fundacja Naukowa oraz rozpoczęcie działalności związanej z organizowaniem cyklicznych seminariów CASE poświęconych tematyce gospodarczo-ekonomicznej.
4.	Zorganizowanie i ogłoszenie konkursu na najlepsze prace magisterskie z okazji 20-lecia BRE Banku pod hasłem „Nowoczesna bankowość w zjednoczonej Europie”.
5.	Zgodnie z umową darowizny zawartą z Fundacją GAJUSZ w Łodzi, dofinansowano zrealizowanie spotu telewizyjnego zatytułowanego „Motyle”, który będzie emitowany w ramach ogólnopolskiej kampanii społecznej „Zdążyć z prawdą. Hospicjum to też życie”;
6.	Podjęcie inicjatywy wsparcia zdolnych uczniów liceów ogólnokształcących z niezamożnych rodzin pomocą stypendialną i utworzenia grupy stypendystów Fundacji BRE Banku. 

	Poza nowymi inicjatywami, Fundacja prowadziła „tradycyjną” działalność charytatywną koncentrując się, tak jak dotychczas, głównie na tematyce dotyczącej : 
7.	Ochrony zdrowia i opieki społecznej (w tym głównie: dofinansowanie terapii dzieci cierpiących na dziecięce porażenie mózgowe – wspólnie z Fundacją Dzieciom Zdążyć z pomocą i dzieci cierpiących autyzm – wspólnie z Fundacją SYNAPSIS), 
8.	Oświaty, edukacji i procesu wychowawczego (pomoc dla szkół, innych placówek oświatowych oraz ośrodków prowadzących działalność edukacyjno-wychowawczą),
9.	Kultury (dofinansowania imprez artystycznych, wystaw, działalności wydawniczej).

Zgodnie z postanowieniem Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy, XIX Wydział Gospodarczy Krajowego rejestru Sądowego, z dnia 21 grudnia 2005 r., Fundacji został przyznany status organizacji pożytku publicznego.

Działalność sponsorska i charytatywna mBanku i MultiBanku

	W 2005 roku mBank, dla którego Społeczność jest jedną z podstawowych wartości, poza działalnością czysto bankową, prowadził liczne akcje sponsoringowe. Miały one na celu zarówno budowanie wizerunku banku, jako instytucji wspierającej kulturę i naukę, jak i wzmacnianie więzi z Klientami. 
Najistotniejsze przedsięwzięcia, w które mBank zaangażował się w 2005 roku to:
1.	Wspieranie kultury np. Stowarzyszenie Literackie Baczyńskiego, Internetowe Warsztaty Fotoreportażu - Konkurs na najlepszy Fotoreportaż (Uniwersytet Warszawski, Wydział Dziennikarstwa), „Vena Festiwal”, 
2.	Wspieranie nauki i edukacji, realizowane przez wspieranie organizacji i udział w targach, wystawach, audycjach, konferencjach, seminariach; współpraca z organizacjami studenckimi, szkołami; sponsoring w obszarze ekonomiczno-finansowym; zaangażowanie w edukację ekonomiczną (np. Olimpiada przedsiębiorczości, seminarium naukowe pt. Instytucje polityczne i instytucje kształcenia politycznego w Austrii i Szwajcarii, AE Poznań (innowacje w Bankowości)-konferencja Working in the City; Konkurs „Lider Nowoczesnych Technologii”; izzyBank patronem szkolenia on-line - W górach bezpiecznie (GOPR); Kongres Public Relations Rzeszów 2005)
3.	Sponsoring sportu np. mBank Lotto Annapurn South Face a Expedition
4.	Pomoc najbardziej potrzebującym, w tym coroczna Aukcja Pisanek, aukcje na rzecz Wielkiej Orkiestry Świątecznej Pomocy, „mBank w społeczności” - program, który ma na celu wspierać fundacje i inne organizacje pożytku publicznego. (mBank w społeczności) 

	MultiBank  od początku swojego istnienia prowadzi akcje dobroczynne oraz wspiera instytucje kulturalno - oświatowe. Dzięki takim przedsięwzięciom bank dąży do budowania wizerunku instytucji, która dba nie tylko o finanse swoich Klientów. W 2005 r. MultiBank:
1.	wspierał przedsięwzięcia charytatywne oraz instytucje (galerie, teatry, ośrodki wychowawcze), pomógł wyjechać wychowankom warszawskiego Domu Dziecka na ferie zimowe
2.	wspierał Archidiecezjalne Duszpasterstwo Niesłyszących w Łodzi, (pomoc w urządzeniu i wyposażenie sali operacyjnej przy Poradni Leczenia i Rehabilitacji Wad Słuchu im. Jana Pawła II w Łodzi)
3.	angażował się w działalność ekologiczną (wsparł finansowo ochronę lasów Tatrzańskiego  Parku Narodowego). 
4.	finansował polskie teatry takie jak Polski Teatr we Wrocławiu, Teatr Stu czy Teatr Nowy z Łodzi, ale też Galerię Zachęta i Muzeum Historii Miasta Łodzi. 
5.	finansowo wsparł organizację Lewada Art Cup, która zorganizowała Jeździeckie Mistrzostwa Gwiazd, co stanowiło formę integracyjnych spotkań świata kultury, sportu i biznesu. 

XVIII. Zmiany we władzach BRE Banku 

	NWZA, które odbyło się 27.01.2005 r. powołało na członka Rady Nadzorczej Pana Martina Blessinga, reprezentującego Commerzbank AG. Został on Wiceprzewodniczącym Rady oraz zastąpił Panią Renate Krümmer w Komisji Prezydialnej, gdzie również pełni funkcję Wiceprzewodniczącego. W 2005 r. Rada pracowała zatem w następującym składzie: 

1.	Maciej Leśny - Przewodniczący Rady Nadzorczej, Przewodniczący Komisji Prezydialnej
2.	Martin Blessing – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej, Wiceprzewodniczący Komisji Prezydialnej
3.	Nicholas Teller - Członek Rady Nadzorczej, Członek Komisji Prezydialnej
4.	Jan Szomburg – Członek Rady Nadzorczej, Członek Komisji Prezydialnej
5.	Gromosław Czempiński – Członek Rady Nadzorczej 
6.	Renate Krümmer – Członek Rady Nadzorczej
7.	Teresa Mokrysz – Członek Rady Nadzorczej 
8.	Michael Schmid – Członek Rady Nadzorczej
9.	Krzysztof Szwarc– Członek Rady Nadzorczej.

	W 2005 r. w ramach Rady Nadzorczej działały oprócz Komisji Prezydialnej dwie komisje: Komisja ds. Ryzyka i Komisja ds. Audytu.
	
W minionym roku dokonały się również zmiany w Zarządzie BRE Banku: 

	W dniu 27.01. 2005 r. Rada Nadzorcza powołała Pana Jerzego Jóźkowiaka na stanowisko Członka Zarządu, Dyrektora Banku ds. Bankowości Detalicznej i Prywatnej.

	Nastąpiła zmiana na stanowisku Członka Zarządu, Dyrektora Banku ds. Bankowości Korporacyjnej – na miejsce Pana Krzysztofa Kokota, który złożył rezygnację, Rada Nadzorcza w dniu 22.03.2005 r. powołała Pana Janusza Wojtasa. Po złożeniu rezygnacji przez Pana Antona Burghardta, I Wiceprezesa Zarządu i Dyrektora Banku ds. Bankowości Inwestycyjnej Rada Nadzorcza w dniu 22.03.2005 r. powołała na Członka Zarządu, Dyrektora Banku ds. Bankowości Inwestycyjnej Pana Bernda Loewena.

Aktualnie Zarząd pracuje w sześcioosobowym składzie, który przedstawia się następująco:

1.	Sławomir Lachowski – Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny Banku
2.	Jerzy Jóźkowiak - Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Bankowości Detalicznej 
3.	Bernd Loewen - Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Bankowości Inwestycyjnej
4.	Rainer Ottenstein – Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Finansów
5.	Wiesław Thor – Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Zarządzania Ryzykiem.
6.	Janusz Wojtas – Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Bankowości Korporacyjnej.

	Ogólny podział kompetencji pomiędzy członków Zarządu określa uchwała nr 46/05 Zarządu BRE Banku S.A. z dnia 31 sierpnia 2005 r. w sprawie podziału kompetencji pomiędzy członków Zarządu Banku. Szczegółowy podział kompetencji pomiędzy członków Zarządu BRE Banku SA jest uregulowany w Zarządzeniu Prezesa Zarządu BRE Banku SA Nr C-I-81/05,  z dnia 22 grudnia 2005 r., dotyczącym kompetencji dyrektorów Banku (wszyscy członkowie Zarządu BRE Banku SA pełnią jednocześnie funkcje Dyrektorów Banku). Dokumenty te dostępne są na stronie internetowej Banku w dziale Relacje Inwestorskie. Umieszczony jest tam również Regulamin Zarządu, Regulamin Rady Nadzorczej oraz Statut Banku.
	Jeśli chodzi o uprawnienia osób zarządzających do podjęcia decyzji o emisji lub wykupie akcji, w BRE Banku wynikają one zapisu par. 35a) Statutu BRE Banku, a wprowadzone zostały na podstawie uchwały nr 24 XVII Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia BRE Banku z dnia 21 kwietnia 2004 r. Główna część tego paragrafu brzmi następująco:
„. Zarząd Banku do dnia 20 kwietnia 2007 r. może dokonać jednego albo kilku kolejnych podwyższeń kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego poprzez emisję akcji na okaziciela (kapitał docelowy).
2. Podwyższenia kapitału zakładowego, o których mowa w ustępie 1 łącznie nie mogą przekroczyć kwoty 11.500.000 (jedenaście milionów pięćset tysięcy) złotych.
3. Warunkiem dokonania przez Zarząd Banku podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego jest uzyskanie w tym względzie pozytywnej opinii Rady Nadzorczej oraz podjęcie stosownej uchwały w formie aktu notarialnego. Ustalenia ceny emisyjnej dokonuje Zarząd za zgodą Rady Nadzorczej.”
	Informacje o wynagrodzeniu Zarządu i Rady Nadzorczej zostały przedstawione w punkcie 42 Sprawozdania finansowego BRE Banku według Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej za 2005 r.

XIX. Informacja o wyborze audytora

	Uchwałą nr 26 XVIII Zwyczajne Walne Zgromadzenie BRE Banku SA w dniu 22 marca 2005 r. wybrało - zgodnie z rekomendacją Rady Nadzorczej BRE Banku S.A. - firmę PricewaterhouseCoopers Sp. z o.o. jako audytora do badania sprawozdań finansowych BRE Banku SA oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej BRE Banku SA za rok 2005. Firma PricewaterhouseCoopers jest podmiotem dokonującym badań sprawozdań finansowych strategicznego akcjonariusza Banku. Zgodnie z komentarzem BRE Banku do zasady 42 "Dobrych praktyk w spółkach publicznych” zmiana podmiotu dokonującego dotychczas badania sprawozdań finansowych Banku uzależniona jest od ewentualnej zmiany podmiotu, który dokonuje badania sprawozdań strategicznego akcjonariusza Banku.

XX. Zamierzenia na rok 2006

	Rok 2006 będzie okresem wytężonej pracy organicznej, skierowanej przede wszystkim na rozwój biznesu. Będzie on kolejnym etapem realizacji celów średnioterminowych, które przewidują osiągnięcie i utrzymywanie ROE brutto na poziomie skonsolidowanym co najmniej 20% począwszy od roku 2007.
 
Głównymi wyznacznikami rozwoju Grupy BRE Banku w 2006 roku będą:
•	wzrost zysku brutto Grupy BRE Banku do poziomu 380 mln zł,
•	utrzymanie wysokiej rentowności, mierzonej wskaźnikiem ROE brutto – przynajmniej na poziomie 18%, 
•	obniżenie wskaźnika C/I do 66,5%,
•	współczynnik wypłacalności na poziomie 10,4%.

	Aby to osiągnąć, konieczne jest wykorzystanie zmian wprowadzonych w obszarze bankowości korporacyjnej w 2005 r. dla wzrostu akwizycji nowych Klientów i rozszerzenia współpracy z obecnymi. Ten sam cel jest kluczem do sukcesu w bankowości detalicznej i inwestycyjnej

W obszarze Bankowości Korporacyjnej działania w 2006 roku będą skupiały się na:
•	zwiększeniu udziału wyniku realizowanego z tytułu współpracy z MSP w łącznym wyniku bankowości korporacyjnej do 20%,
•	wzroście udziału klientów określających BRE jako Bank pierwszego wyboru do 41% w K2 oraz 46% w K3 - poprzez profesjonalne doradztwo, kompleksową ofertę nowoczesnych produktów z szerszym wykorzystaniem oferty Grupy BRE, zaangażowanie doradców, zapewnienie najwyższej jakości obsługi, dostępność zasobów, wiedzę, terminowość oraz indywidualne rozwiązania dla klientów,
•	wzroście liczby klientów korporacyjnych o dużym potencjale dochodowym o 1,6 tysiąca, dzięki zwiększeniu efektywności akwizycyjnej doradców wynikającej z wdrożenia dedykowanych służb sprzedaży, koncentracji na działaniach sprzedażowych oraz usprawnieniu i centralizacji procesów wsparcia sprzedaży,
•	wprowadzeniu innowacji produktowych, w tym finansowania wieloproduktowego i wielowalutowego oraz stałe usprawnianie procesu wdrażania innowacji produktowych i procesowych,
•	usprawnieniu procesu podejmowania decyzji poprzez szersze stosowanie mechanizmu limitów globalnych dla klientów,
•	zwiększeniu udziału finansowania inwestycji współfinansowanych środkami z UE.

	Istotną zmianą w pionie Bankowości Korporacyjnej będzie konsolidacja, począwszy już od I kwartału 2006, BRE Banku Hipotecznego, nabytego przez BRE Bank w styczniu od podmiotu zależnego od Commerzbanku. Przyłączenie BBH do Grupy BRE Banku spowoduje wzmocnienie istniejących synergii oraz pozytywnie wpłynie na wyniki finansowe Grupy. Szczególnego podkreślenia wymaga silna pozycja BBH na rynku finansowania nieruchomości oraz pozycja lidera na rynku listów zastawnych w Polsce. 
 
W Obszarze Bankowości Inwestycyjnej zamierzenia na rok 2006 obejmują:
•	Zakończenie modernizacji systemu transakcyjnego front office i podjęcie prac nad automatyzacją procesów back office (Straight Through Processing)
•	10%-20% wzrost w obszarze finansowania projektów i kredytów dla sektora finansowego 
•	testowanie/pilot strukturyzowanych produktów inwestycyjnych dla klientów detalicznych w połowie 2006
•	testowanie strukturyzowanych produktów (na stopę procentową i walutowych) przeznaczonych dla klientów korporacyjnych i instytucjonalnych 
•	Wzrost wolumenu nowych produktów wprowadzonych w 2005 r. (eMakler, Commodity Swaps)
•	we współpracy z Commerzbankiem wykorzystanie zainteresowania zagranicy posiadaniem aktywów w PLN.

Cele biznesowe Obszaru Bankowości Detalicznej zakładają w 2006 r.:
•	pozyskanie około 300 tys. nowych klientów, co zaowocuje wzrostem ogólnej ich liczby do 1,6mln (o 23%).
•	zwiększenie portfela kredytowego o ponad 60%, do 6,5mld zł, w tym portfela kredytów hipotecznych do 5,1mld (o ponad 50%).
•	pozyskanie blisko 1,6mld zł depozytów, zwiększając ich wartość o ponad 30%, do poziomu 6,7mld zł.
•	ekspansja w segmencie mikroprzedsiębiorstw - celem jest obsługa ponad 180 tys. klientów tego segmentu, co powinno zaowocować wzrostem udziału rynkowego do 12%.

	Cele te Bank zamierza osiągnąć rozszerzając ofertę produktową, spełniającą w większym zakresie potrzeby kredytowe klientów biznesowych mBanku. W Multibanku również położony będzie nacisk na produkty kredytowe, zwłaszcza na nowoczesny Plan Finansowania Biznesu, który łączy funkcję rachunku bieżącego z zaletami dużej linii kredytowej o wydłużonym okresie spłaty (do 15 lat).

Zamierzenia mBanku na 2006 rok to:

1.	Utrzymanie wysokich wskaźników świadomości marki mBank:
Kreowanie wizerunku banku nowoczesnego i innowacyjnego, o unikalnej na polskim rynku, kompletnej ofercie usług bankowych i finansowych online w najwyższej jakości i konkurencyjnej cenie. Banku, który bardzo dba o koszty i wypracowanymi w ten sposób korzyściami dzieli się z klientami.

2.	Budowa nowej strategii dla mikrofirm:
Ewolucja w kierunku banku uniwersalnego, spełniającego w większym zakresie potrzeby kredytowe Klientów biznesowych. Wzrost dochodów z sektora mikrofirm poprzez rozszerzenie oferty produktowej i zwiększenie udziału w rynku.

3.	Rozszerzenie oferty produktowej:
•	Wprowadzenie rachunków walutowych 
•	Rozszerzenie oferty kredytów konsumpcyjnych dla klientów indywidualnych 
•	Rozbudowanie oferty kredytowej i płatniczej dla mikrofirm 
•	Rozbudowa sieci dystrybucji
•	Poszerzanie oferty OFE online
•	Rozszerzenie oferty ubezpieczeń
•	Rozwój doradztwa inwestycyjnego
•	Dynamiczny rozwój platformy eCommerce
Zamierzenia MultiBanku na 2006 rok są następujące:
1. Wizerunek marki:
•	Koncentracja działań na najważniejszych jednostkach biznesowych, wynikająca z optymalizacji efektów reklamowych i sprzedażowych. Wsparcie rozwoju wizerunku MultiBanku komunikacją prezentującą zarówno markę jak i jej pozycjonowanie, zwłaszcza związane z wyróżnikami produktowymi, wysoką jakością obsługi klienta i dopasowaniem do potrzeb wymagających klientów. Działanie takie pozwoli na wyraźniejsze zaistnienie MultiBanku na bardzo konkurencyjnym rynku. 

2. Produkty bankowe:
•	Rozszerzenie oferty depozytowej
•	Modernizacja oferty w zakresie refinansowania kredytu hipotecznego
•	Zwiększenie funkcjonalności karty kredytowej
•	Rozszerzenie oferty rachunków firmowych
•	Dalsza rozbudowa funkcjonalności systemu transakcyjnego w Internecie – zwiększenie wygody Klienta 

3. Produkty niebankowe:
•	Poszerzanie oferty FI, jesteśmy otwarci na współpracę ze wszystkimi Towarzystwami Funduszy Inwestycyjnych 
•	Wdrożenie usługi maklerskiej umożliwiającej Klientom MultiBanku zakup akcji i obligacji na GPW oraz CeTO 
•	Poszerzanie oferty oszczędnościowej o nowe produkty
•	Włączenie do oferty ubezpieczeń majątkowych i na życie

4. Placówki
•	Dalsza rozbudowa sieci placówek (otwarcie co najmniej 8 placówek partnerskich i 2 Centrów Usług Finansowych)

Założenia Private Banking na rok 2006 są następujące
•	wprowadzenie usługi Wealth Management we współpracy ze spółką zarządzającą aktywami
•	utrzymanie udziału rynkowego w segmencie PB
•	dynamika sprzedaży:
12,9% dla aktywów w zarządzaniu 
16,5% dla kredytów
•	koncentracja na sprzedaży produktów inwestycyjnych: wzbogacanie oferty funduszy inwestycyjnych oraz produktów strukturyzowanych
•	w obszarze kredytów koncentracja na sprzedaży kredytów BRE Emisja - krótkoterminowych kredytów maklerskich na zakup papierów wartościowych na rynku pierwotnym oraz rozwój niestandardowych kredytów na finansowanie inwestycji klientów PB
•	kontynuacja restrukturyzacji bazy klientów połączona z działaniami wspomagającymi: wprowadzenie nowej taryfy opłat i prowizji oraz podniesienie minimalnego progu wejścia dla klientów do 500 tys. zł.

	Kolejnym wyzwaniem pionu detalicznego jest spółka emFinanse – pośrednik w sprzedaży produktów bankowych i ubezpieczeniowych. Spółka powstała w 2005 roku i jest nową instytucją na rynku usług finansowych. Została utworzona w celu świadczenia usług pośrednictwa sprzedaży produktów bankowych i ubezpieczeniowych i jest uzupełnieniem dotychczasowej obecności MultiBanku i mBanku w sektorze Klientów indywidualnych. Partnerem ubezpieczeniowym emFinanse jest Grupa COMPENSA. W roku 2006 do współpracy dołączy drugi ubezpieczyciel.

	W segmencie Zarządzania Aktywami oczekuje się, że nastąpi na mocy zawartych już i opisanych w Sprawozdaniu umów sprzedaż PTE Skarbiec –Emerytura. Ponadto Bank będzie kontynuować prace mające na celu restrukturyzację pozostałej części tego obszaru, czyli spółek wchodzących w skład holdingu Skarbiec Asset Management Holding. Bank rozważa także możliwość sprzedaży akcji holdingu lub niektórych spółek holdingu wybranemu inwestorowi strategicznemu. 

	W grupie pozostałych zaangażowań strategicznych (leasing, faktoring, bank hipoteczny, spółki prowadzące działalność w obszarze bankowości detalicznej i inwestycyjnej) Bank będzie dążył do wykorzystania synergii i osiągnięcia wysokiego zwrotu z kapitału. 

	BRE Bank podejmie starania, by cele finansowe realizowane były równolegle ze stałym podnoszeniem jakości obsługi, doradztwa i nowoczesnych produktów oferowanych jego Klientom. Celem Banku jest również zapewnienie pełnej przejrzystości poczynań biznesowych Banku, które w połączeniu z planami wysokiej zyskowności, pozwolą już w najbliższej przyszłości zapewnić BRE Bankowi miano najlepszej instytucji finansowej dla wymagających Klientów.

XXI. Oświadczenia Zarządu Banku

Prawdziwość i rzetelność prezentowanych sprawozdań 

	Zarząd BRE Banku SA oświadcza, że wedle najlepszej wiedzy:
- roczne jednostkowe sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową BRE Banku SA oraz jego wynik finansowy;
- sprawozdanie Zarządu z działalności za 2005 r. zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji BRE Banku SA, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.

Wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań

	Podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący przeglądu rocznego sprawozdania finansowego BRE Banku SA został wybrany zgodnie z przepisami prawa. Podmiot ten oraz biegli rewidenci spełnili warunki do wyrażenia bezstronnej i niezależnej opinii o badaniu, zgodnie z właściwymi przepisami prawa krajowego.

Podpisy członków Zarządu BRE Banku SA

Data	Imię i nazwisko	Stanowisko	Podpis	
27.02.2006	Sławomir Lachowski	Prezes Zarządu, Dyrektor Generalny Banku		
27.02.2006	Jerzy Jóźkowiak	Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Bankowości Detalicznej		
27.02.2006	Bernd Loewen	Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Bankowości Inwestycyjnej		
27.02.2006	Rainer Ottenstein	Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Finansów		
27.02.2006	Wiesław Thor	Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Zarządzania Ryzykiem		
27.02.2006	Janusz Wojtas	Członek Zarządu, Dyrektor Banku ds. Bankowości Korporacyjnej