List Prezesa Zarządu BRE Banku do Akcjonariuszy 
Szanowni Akcjonariusze,
	Na początku 2005 roku Zarząd BRE Banku, w zmienionym składzie, stanął w obliczu konieczności przywrócenia zaufania rynku do możliwości dalszego rozwoju i zdolności Banku do generowania stabilnych zysków. Przed rokiem w liście do Akcjonariuszy zapowiadałem, że rok 2005 będzie przełomowy. Wśród kluczowych zadań, jakie postawiliśmy przed sobą w tym czasie były:
•	Restrukturyzacja i rozwój działalności w ramach pionów biznesowych. W tym obszarze najważniejsze zadania związane były ze strategią BREaktywacji, a więc restrukturyzacją modelu bankowości korporacyjnej oraz dalsza ekspansja na rynku bankowości detalicznej. 
•	Ograniczenie profilu ryzyka, przy jednoczesnym utrzymaniu rentowności w bankowości inwestycyjnej.
•	Podjęcie – w trosce o wzrost wartości Banku dla akcjonariuszy – działań zmierzających w kierunku poprawy przejrzystości korporacyjnej i przez to także poprawy postrzegania BRE Banku przez rynek.

Czy udało nam się zrealizować te cele? 
Dzisiaj z satysfakcją mogę stwierdzić, że 2005 r. rzeczywiście był dla BRE Banku okresem przełomowym i pod wieloma względami niezwykle ważnym. Był dla nas rokiem wielkich wyzwań i wytężonej pracy związanej nie tylko z rozwojem organicznym, ale również z gruntowną przebudową modelu biznesowego i operacyjnego BRE Banku.
	Nasze wysiłki przyniosły wymierne rezultaty: Grupa BRE Banku z sukcesem powróciła na ścieżkę zyskowności, znacząco wzrosła wartość Banku dla akcjonariuszy, ograniczyliśmy profil ryzyka oraz umocniliśmy pozycję Grupy BRE Banku na polskim rynku finansowym. Tym samym zbudowaliśmy trwałe i solidne fundamenty do działania i realizacji zamierzeń na 2006 rok i kolejne lata. 	
Wyniki finansowe Grupy BRE Banku w 2005 roku mówią, moim zdaniem, same za siebie:
•	Nasz skonsolidowany zysk brutto wyniósł 338 mln zł – znacznie (16,5%) powyżej pierwotnie zakładanych 290 mln zł.
•	Wskaźnik zwrotu z kapitału brutto sięgnął poziomu 18,4%, wobec oczekiwanych 14,2%. Warto podkreślić, że wzrost ten osiągnęliśmy przy jednoczesnym zwiększeniu naszej bazy kapitałowej. W tych warunkach wzrósł też skonsolidowany współczynnik wypłacalności i sięgnął 11,1%.
•	Jedynym celem, jakiego nie udało nam się osiągnąć, było obniżenie wskaźnika kosztów do dochodów (C/I) do poziomu 68%, jednak wynik 69,3% nie jest od tego poziomu bardzo odległy.

Szanowni Państwo,
Cieszę się, że istotny wkład do dobrych rezultatów 2005 roku wniosły wszystkie 4 linie biznesowe BRE Banku oraz spółki Grupy. Na rynkach bankowości korporacyjnej, inwestycyjnej, detalicznej oraz w pionie zarządzania aktywami udało nam się dokonać wielu istotnych przemian i rozwinąć naszą działalność. 
•	Jednym z najważniejszych ubiegłorocznych procesów był projekt BREaktywacji, czyli przebudowy modelu biznesowego pionu bankowości korporacyjnej, a także poszerzenia bazy Klientów BRE Banku o firmy z segmentu MSP. Główna faza wdrożenia projektu została zrealizowana zgodnie z planem z końcem ubiegłego roku, a wszystkie jego elementy, takie jak reorganizacja oddziałów, wydzielenie i centralizacja funkcji zaplecza czy też zmiana podejścia do oceny ryzyka w obszarze kredytowym zostały zrealizowane. 
•	W pionie bankowości inwestycyjnej udało nam się zredukować portfel inwestycji własnych o 37%, przy jednoczesnym utrzymaniu zyskowności, przede wszystkim dzięki wzrastającemu wolumenowi transakcji realizowanych z naszymi Klientami korporacyjnymi i private banking.
•	Bankowość detaliczna, zgodnie z naszymi oczekiwaniami, odnotowała pierwszy w historii zysk brutto w ujęciu rocznym. Kontynuowaliśmy ekspansję rynkową, osiągając znaczny przyrost udziałów w rynku; wprowadzaliśmy nowe produkty, w tym eMAKLERA – usługi maklerskiej dla Klientów mBanku oraz LeoLife – ubezpieczenia na życie z funduszem inwestycyjnym, które wyznaczają nowe trendy w sektorze, zarówno w zakresie funkcjonalności, jak również niskich kosztów ponoszonych przez Klienta.
•	Pion zarządzania aktywami przechodził dalszą restrukturyzację, czego owocem stała się podpisana pod koniec roku umowa sprzedaży PTE Skarbiec-Emerytura. 
•	Spółki strategiczne Grupy BRE Banku – BRE Leasing, Intermarket Bank, Polfactor, Dom Inwestycyjny BRE Banku, SAMH, PTE Skarbiec-Emerytura, BRE.locum - odnotowały bardzo dobre wyniki finansowe przy znaczącym wzroście aktywności biznesowej. Wszystkie przekroczyły plan i umocniły swoją pozycję rynkową. Z nowym rokiem Grupa BRE rozszerzyła się również o BRE Bank Hipoteczny, który w 2005 r. wypracował najwyższy w swej historii zysk.

Rezultaty finansowe i zmiany zachodzące w BRE Banku zostały dostrzeżone przez inwestorów i w efekcie przełożyły się na znaczny wzrost wartości rynkowej naszego banku. W 2005 roku wartość akcji BRE Banku wzrosła o 48%, czyli znacznie powyżej wzrostu indeksów GPW (WIG20 wzrósł w tym czasie o 35%). Już w 2006 r. kurs akcji BRE Banku wielokrotnie bił rekordy swoich notowań, osiągając 18 stycznia aktualne historyczne maksimum na poziomie 199 zł. To cieszy, ale i zobowiązuje.

Drodzy Akcjonariusze,
	Osiągnięcia 2005 roku potwierdzają, że jesteśmy na właściwej DRODZE. Zdajemy sobie sprawę, że przed nami jest jeszcze wiele do zrobienia. Niektóre z działań warunkujące szybki rozwój biznesu dopiero rozpoczęliśmy. Jednym z fundamentów budowy przewagi konkurencyjnej będzie pozyskiwanie najlepszych i nieustanny rozwój obecnej kadry pracowników. Chcemy by BRE Bank wyróżniał się na rynku także poprzez profesjonalizm i partnerstwo naszych pracowników w relacjach z klientami. Dlatego z końcem roku określiliśmy kanon wartości BRE Banku, które będą podstawą rekrutacji nowych pracowników, ważnym elementem szkoleń oraz fundamentem oceny postaw i zachowań przekładającej się na wysokość bonusa i perspektywy kariery zawodowej w BRE Banku. DROGA to akronim wartości, które determinują nasz rozwój poprzez: Doskonałość, Realizację, Odpowiedzialność, Gotowość, Angażowanie się.

Szanowni Państwo,
	Jestem przekonany, że BRE Bank nadal charakteryzuje wysoki potencjał wzrostowy. Rok 2006 będzie dla Grupy BRE Banku kolejnym etapem realizacji naszych celów średnioterminowych, które przewidują osiągnięcie i utrzymywanie wskaźnika zwrotu na kapitale (ROE) brutto na poziomie co najmniej 20% począwszy od roku 2007. 

Głównymi wyznacznikami rozwoju Grupy BRE Banku w 2006 roku będą:
•	wzrost zysku brutto Grupy BRE Banku do poziomu 380 mln zł,
•	utrzymanie wysokiej rentowności, mierzonej wskaźnikiem ROE brutto – przynajmniej na poziomie 18%,
•	 obniżenie wskaźnika C/I do 66%

Aby to osiągnąć konieczne jest wykorzystanie zmian wprowadzonych w obszarze bankowości korporacyjnej w 2005 r. dla wzrostu akwizycji nowych Klientów i rozszerzenia współpracy z obecnymi. Ten sam cel jest kluczem do sukcesu w bankowości detalicznej i inwestycyjnej. Spółki strategiczne Grupy BRE Banku stanowią integralną część naszego biznesu (przynoszą blisko1/3 zysków na poziomie skonsolidowanym) i dlatego tak dużą wagę przywiązujemy do ich dynamicznego rozwoju.
	
	Podsumowując dokonania BRE Banku w 2005 roku chciałbym serdecznie podziękować naszym Akcjonariuszom za okazywane - w warunkach przemian strukturalnych Banku – zaufanie. Zapewniam, że dołożę wszelkich starań, aby nie zawieść Państwa oczekiwań. Za dobrą i harmonijną współpracę składam podziękowania członkom Rady Nadzorczej. Za efektywną pracę w ubiegłym roku dziękuję także wszystkim naszym pracownikom.
	Myśląc o przyszłych wyzwaniach jestem przekonany, że wysoka rentowność, mierzona zwrotem z kapitału oraz działanie według zasad i wartości, które wzbudzają szacunek i uznanie klientów, konkurencji i pracowników, określają obraz BRE Banku, z którego będziemy dumni.

Z wyrazami szacunku
     Sławomir Lachowski 

Prezes Zarządu BRE Banku