KOMENTARZ ZARZĄDU
Grupy Kapitałowej
Wielkopolskich Fabryk Mebli Spółka Akcyjna 
w Obornikach
dot. działalności gospodarczej emitenta oraz zasad sporządzania półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

WRZESIEŃ 2005

Opis czynników i zdarzeń mających znaczący wpływ na działalność emitenta i osiągnięte zyski lub straty

Zestawienie przychodów, kosztów i wyniku finansowego w I półroczu 2005r. (w złotych)

Na wyniki Grupy Kapitałowej w I półroczu 2005 roku największy wpływ miały następujące czynniki:

a)	pozytywne
•	sprzedaż udziałów jednostki zależnej Słonawskiej Fabryki Mebli Sp. z o.o.
•	sprzedaż nieruchomości nieprodukcyjnych
b)	negatywne
•	ograniczony poziom płynności finansowej wynikający przede wszystkim ze strat poniesionych w latach poprzednich,
•	niezrealizowanie jednego z punktów programu restrukturyzacji dotyczącego dokapitalizowania spółki poprzez pozyskanie środków ze sprzedaży zbędnego majątku, ze względu na nieprzychylność Władz Samorządowych w Obornikach,  
•	ograniczone zdolności finansowania produkcji, warunkujące niepełną realizacją zamówień handlowych,
•	brak wykorzystania zdolności produkcyjnych i nierównomierny rozkład kosztów stałych produkcji,
•	wysokie koszty odsetek bankowych, wynikające z wymagalnych umów kredytowych, a nie uregulowane z tytułu przedłużających się negocjacji z głównym wierzycielem Bankiem Handlowym S.A. w Warszawie; strony dokonały wstępnych uzgodnień
•	koszty związane z prowadzonymi zadaniami restrukturyzacyjnymi
•	niewielki rozwój rynku mieszkaniowego.

W związku z niekorzystną sytuacją finansowo-ekonomiczną Spółki Zarząd WFM SA podjął działania w kierunku zmiany dotychczasowej polityki handlowej, a przede wszystkim:

-	podjęto działania w zakresie pozyskania nowych klientów na rynku niemieckim, brytyjskim i belgijskim; podpisano kontrakty z firmami
-	CASARO MOBEL GmbH  , Niemcy
-	CARAT POLSTERMOBEL , Niemcy
-	BITC MOBEL , Szwecja
-	nawiązano współpracę z doświadczonymi agentami handlowymi działającymi na rynku brytyjskim
-	wprowadzono do produkcji szereg nowych kompletów mebli przeznaczonych dla określonych odbiorców eksportowych i krajowych
-	uzupełniono ofertę mebli oferowanych na rynku krajowym o zestaw jadalniany SEMI
-	pozyskanie inwestora finansowego  Meble Wielkopolski Sp. z o.o.
-	wypowiedzenie umowy o współpracy z firmą pośredniczącą w handlu meblami WFM i przejęcie bezpośredniej obsługi sklepów meblowych na terenie całego kraju
-	kontynuowano proces odbudowy marki MEBLE OBORNIKI.

Ponadto:
-	podpisano umowę pożyczki factoringową z firmą Grisbi Sp. z o.o.
-	rozpoczęto likwidację Słonawskiej Fabryki Mebli Sp. z o.o. oraz sprzedano udziały w likwidowanej spółce 
-	nabyto prawa do produkcji zestawów Semi i Sevilla

Ponadto podajemy:

a)	informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług (jeżeli są istotne), w sprzedaży emitenta a także zmianach w tym zakresie w roku obrotowym. 

Jednostka dominująca

Podstawowymi produktami oferowanymi przez WFM SA są meble skrzyniowe przeznaczone do wyposażania mieszkań. Meble oferowane przez WFM S.A., z uwagi na wysoką jakość wykonania i wykończenia, adresowane są do klientów wymagających, ceniących komfort i wysoką jakość, do klientów krajowych i zagranicznych o średnich i wysokich dochodach. Aktualnie w ofercie znajduje się 7 programów meblowych.  Spółka produkuje: zestawy stołowe, zestawy gabinetowe, sypialnie, meblościanki oraz  kredensy, witryny, RTV i inne. 
WFM S.A. produkuje meble różnorodne pod względem wzorniczym, skierowane do różnych grup odbiorców: 
-	meble rustykalne w stylu flamandzkim (zestaw stołowy Flandern)
-	stylizowane w różnych stylach (programy Avignon - stylistyka francuska, Verona – stylistyka włoska) 
-	nowoczesne (program Simple Plus, Semi, Sevilla)
W pierwszym półroczu 2005 r. Spółka WFM SA powiększyła swoją ofertę o program Semi i Sevilla.

Oferta programowa WFM SA - ROK 2005
Rodzaj zestawu	Nazwa programu	
Zestawy stołowe	a)	Avignon (czereśnia francuska ręcznie patynowana, olcha)
b)	Flandern (rustikal, dąb)
c)	Verona (orzech, olcha)
d)	Arezzo Chiaro (czereśnia antyczna, olcha)
e)	Semi (orzech)
f)	   Sevilla (dąb bielony, dąb mahoń, dąb grusza)	
Sypialnie	a)	Avignon (czereśnia francuska ręcznie patynowana, olcha)
b)	Den Haag (natura patyna, dąb)
c)	Simple Plus (orzech/brzoza naturalna)
d)	Verona (orzech, olcha)
e)	Arezzo Chiaro (czereśnia antyczna, olcha)
f)	   Sevilla (dąb bielony, dąb mahoń, dąb grusza)	
Gabinety	a)	Avignon (czereśnia francuska ręcznie patynowana, olcha)	

Meblościanki sprzedawane są w różnorodnych konfiguracjach. Zestawy stołowe, sypialniane i gabinetowe składają się z poszczególnych elementów, których zestaw jest indywidualnie komponowany przez kupującego. Pojedyncze elementy pozwalają na uzupełnienie zabudowy pokoi dziennych, sypialni, jadalni, eleganckich gabinetów i innych pomieszczeń domowych.
Meble produkowane przez  grupę kapitałową WFM SA wykonywane są najczęściej z udziałem materiałów naturalnych takich jak tarcica olchowa, dębowa i brzozowa oraz z tworzyw drzewnych takich jak płyta wiórowa, płyta pilśniowa, płyta MDF i sklejka, uszlachetnianych okleiną naturalną, rzadziej folią typu “finish”. Stosowane są naturalne okleiny olchowe, dębowe i anegre. W zależności od rodzaju mebli poszczególne segmenty produkowane są w stanie demontowanym (do samodzielnego montażu przez klienta zgodnie z instrukcją montażu) lub zmontowanym. 
Znaczną część produkcji WFM S.A. stanowią wyroby dla odbiorców eksportowych produkowane wg ich własnych wzorów.
Procentowe zestawienie grup wyrobów sprzedawanych przez grupę kapitałową WFM SA za okres styczeń – czerwiec 2005 r..
Program

1.	Verona (zestaw stołowy + sypialnia)	24%
2.	Avignon (zestaw stołowy + sypialnia)	18%
3.	Flandern (zestaw stołowy)	13%
4.	Arezzo Chiaro (zestaw stołowy + sypialnia)	10%
5.	Den Haag (sypialnia)	  9%
6.	Simple (sypialnia)	  5%
7.	Semi (zestaw stołowy)	  3%
8.	Paola (sypialnia)	  3%
9.	Leuwen (zestaw stołowy)	  			      	               5%
10.	Inne modele						             10%

Jednostki zależne

Grupa kapitałowa WFM S.A. prowadziła częściowo sprzedaż krajową swoich produktów poprzez Spółkę zależną Meble Oborniki Sp. z o.o 
System dystrybucji w kraju opiera się na sprzedaży produktów grupy poprzez sieć niezależnych salonów meblowych, jak również salonów meblowych zrzeszonych w Grupie Polskich Kupców Meblowych. W I półroczu 2005 roku grupa kapitałowa WFM SA współpracowała z blisko 160 salonami meblowymi w zależności od istotności kontrahentów w ramach umów patronackich, o współpracy lub dystrybucyjnych.

b)	informacje o zmianach rynków zbytu, w podziale na krajowe i zagraniczne oraz o zmianach w źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, ze wskazaniem uzależnienia od jednego lub kilku odbiorców i dostawców, a w przypadku, gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży – nazwy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu i jego formalne powiązania z emitentem. 

Rynki zbytu

W okresie styczeń – czerwiec 2005 roku Wielkopolskie Fabryki Mebli osiągnęły przychody z tytułu sprzedaży produktów na poziomie   2 929 782,52 zł..
Struktura sprzedaży przedstawiała się następująco:
Sprzedaż krajowa:                1 613 469,71 zł
Sprzedaż eksportowa:          1 316 312,81 zł
Struktura terytorialna:
Kraj	       		    55,07 %
Eksport            		    44,93 %

Produkcja

Polityka asortymentowa w I półroczu 2005 roku podporządkowana była pod potrzeby rynku w ramach specjalizacji technicznej i technologicznej w zakresie mebli skrzyniowych obejmujących jadalnie, sypialnie oraz gabinety.
I półrocze 2005r podobnie jak rok poprzedni charakteryzowało się większym udziałem produkcji mebli z drewna i okleiny olchowej w stosunku do mebli dębowych.
Od marca produkcja w pełnym zakresie technologicznym realizowana była w WFM S.A. 28.02.2005r  spółka zależna - Słonawska Fabryka Mebli Sp. z o.o. (SFM) zastała postawiona w stan likwidacji . 
 WFM SA prowadziły działalność produkcyjną w zakładach w Słonawach i Obornikach natomiast zakład w Szamotułach w wyniku przeprowadzonej w 2003 roku restrukturyzacji poprzez koncentrację produkcji w Słonawach został całkowicie wyłączony z działalności gospodarczej. Produkcja odbywała się niemal wyłącznie w oparciu o zamówienia . 
Rozpoczęta w sierpniu 2003 roku realizacja Programu Restrukturyzacji obszaru produkcji w grupie kapitałowej w celu doprowadzenia do koncentracji produkcji w Słonawach., a przez to do ograniczenia miejsc produkcji, zmniejszenia kosztów stałych majątku produkcyjnego i ograniczenia kosztów logistycznych kontynuowana była w 2005 roku. Prowadzono w Słonawach  prace w obszarze techniczno – organizacyjnym dostosowujące ten zakład do nowych funkcji technologicznych. 
Wykorzystanie technicznych  zdolności produkcyjnych w I półroczu 2005 roku kształtowało się na poziomie ok.30 %.  Poziom produkcji w stosunku do I półrocza 2004 roku  -  w cenach porównywalnych - spadł o około 35 %.
Omawiany okres charakteryzował się w miarę stabilną produkcją.  Prowadzono działania zmierzające do sprzedania zbędnych składników majątku –  zakładu w Szamotułach i zakładu w Obornikach z którego produkcja zostanie przeniesiona do Słonaw .
Poziom produkcji w  I półroczu 2005 roku zdeterminowany był działaniem następujących  czynników:
-	Utrzymującym się lecz słabnącym  brakiem  dostaw materiałów do produkcji,
-	Brakiem środków obrotowych na terminowy zakup pełnej masy potrzebnych materiałów,
-	Odczuwalnymi konsekwencjami prowadzenia produkcji w kooperujących ze sobą zakładach,
-	Utrzymującą się dominacją trudniejszego technologicznie asortymentu produkcji, z   przeznaczeniem na rynek krajowy i nowe rynki eksportowe,
-	Ciągłym skracaniem długości serii produkcyjnych determinowane potrzebami rynku,
-	Koniecznością dostosowania produkcji do możliwości finansowych,
-	Redukcją zatrudnienia pracowników na poziomie ponad 20% w stosunku do 2004 roku.

Zaopatrzenie 

Jednostka dominująca
WFM SA towary komplementarne są kupowane na zewnątrz.
Do końca lutego 2005 roku WFM SA  nabywała towary od Słonawskiej Fabryki Mebli Sp. z o.o. Po przejęciu czynności produkcyjnych przez Wielkopolskie Fabryki Mebli SA zaopatrzenie materiałów na cele bezpośrednio produkcyjne obejmowało następujące grupy towarów:     
-	Materiały  drzewne ;
tarcica dębowa olchowa i brzozowa
okleiny naturalne dębowe, olchowe, brzozowe,
sklejki
płyty wiórowe,
płyty MDF, płyty pilśniowe 
-	Materiały chemiczne ;
lakiery, barwniki, rozcieńczalniki i kleje
-	Materiały szklane ;
lustra, półki i drzwi szklane 
-	Okucia meblowe i oświetlenia
-	Materiały opakowaniowe ;
kartony, styropian, folia
-	Materiały pomocnicze ;
materiały ścierne
narzędzia i inne

Podstawowym źródłem zaopatrzenia byli producenci krajowi. Korzystano również w niewielkim stopniu z niezbędnych dostaw importowych w zakresie materiałów lakierniczych oraz suchej tarcicy.
Uzyskiwane ceny zakupu w pierwszej połowie 2005 roku, kształtowały się na poziomie cen z IV kwartału roku 2004.

Jednostki zależne
Spółka Meble Oborniki Sp. z o.o. kupuje towary handlowe głównie w jednostce dominującej. Jedynie towary uzupełniające (krzesła, materace, narzuty) są kupowane od podmiotów zewnętrznych.

c)	informacje o umowach znaczących dla działalności gospodarczej, w tym znanych emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami oraz umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji.

Umowy znaczące: 
W dniu 1 czerwca 2005r Zarząd Wielkopolskich Fabryk Mebli S.A. podpisał z "Berlin Group Development" spółką z ograniczoną odpowiedzialnością w organizacji umowę sprzedaży prawa użytkowania wieczystego i prawa własności budynków oraz własności gruntów.
Przedmiotem umowy jest sprzedaż nieruchomości Spółki położonych w Szamotułach o łącznej powierzchni 15.283 m2. Strony umowy ustaliły cenę sprzedaży na kwotę 3.265.668,06 zł. brutto. Ustalono, że płatność nastąpi w części do rąk wierzycieli po przedstawieniu stosownych dokumentów zwalniających nieruchomości z obciążeń. Płatność nastąpiła w terminie 3 dni od dnia prawomocnego wpisu Kupującego odpowiednio jako użytkownika wieczystego lub właściciela w księgach wieczystych prowadzonych dla nieruchomości będących przedmiotem umowy.

d)	informacje o zmianach w powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz wskazanie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe i nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą kapitałową oraz opis metod ich finansowania. 

Grupa kapitałowa
Dnia 1 marca 2004r Zgromadzenie Wspólników Słonawskiej Fabryki Mebli Sp. z o.o. podjęło uchwałę w sprawie rozwiązania Słonawskiej Fabryki Mebli spółki z o.o. poprzez jej likwidację. 
Właścicielem Słonawskiej Fabryki Mebli Sp. z o.o. (100 udziałów o łącznej wartości 50.000,00 złotych) do dnia 31marca 2005r. były Wielkopolskie Fabryki Mebli S.A. na mocy podpisanej z panem Bogdanem Ruśnica umowę sprzedaży udziałów Słonawskiej Fabryki Mebli sp. z o.o. w likwidacji od dnia 31 marca 2005 roku właścicielem spółki jest pan Bogdan Ruśnica 

e)	opis transakcji z podmiotami powiązanymi, jeżeli jednorazowa łączna wartość kilku transakcji zawartych przez dany podmiot powiązany w okresie 12 miesięcy stanowi wyrażoną w złotych równowartość kwoty 500 000 EURO.

W okresie, którego dotyczy raport Emitent zawarł z jednostką zależną Słonawską Fabryką Mebli Sp. z o.o. transakcję polegającą na zakupie systemu organizacji, produkcji i sprzedaży (know- how) określonych wzorów mebli. Wartość transakcji wyniosła 3,1 mln zł. i została rozliczona poprzez wzajemne potrącenia.

f)	informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczki, poręczeń i gwarancji

Podmioty zależne
W I półroczu 2005 roku jednostka dominująca oraz spółki zależne nie podpisały żadnych umów kredytowych.

Podmiot dominujący
W I półroczu 2005 roku WFM SA podpisały następujące umowy pożyczki:

Umowa nr	z dnia	udzielona przez	kwota	cel	termin ważności	uwagi	
Pożyczka (factoringu)	06.01.05	GRISBI SP. Z O.O.	267.177,33 PLN	Bieżąca działalność	07.03.2005r.		

Jednostka dominująca oraz spółki zależne nie zawarły żadnych umów ubezpieczeniowych w I półroczu 2005 roku.

g)	informacje o zaciągniętych  kredytach i pożyczkach według terminów ich wymagalności 
jak wyżej

h)	informacje o udzielonych pożyczkach według terminów wymagalności, ze szczególnym uwzględnieniem pożyczek udzielonych jednostkom grupy kapitałowej emitenta

Na koniec 30.06.2005 saldo z tytułu rozrachunków z pracownikami w Grupie Kapitałowej wynosiło 774.455,84 zł brutto w tym:
udzielone pożyczki z ZFŚS	  45.430,94	- wg Regulaminu ZFŚS  objęte odpisem
akcje pracownicze seria B	682.862,38	- utworzono rezerwę

Jednostki należące do grupy kapitałowej WFM SA nie udzielały żadnych pożyczek innym jednostkom powiązanym. 

i)	w przypadku emisji papierów wartościowych o okresie objętym raportem – opis wykorzystania przez emitenta wpływów z emisji

nie dotyczy

j)	objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok, jeżeli poszczególne różnice przekraczają 10% wartości poszczególnych  pozycji ostatniej prognozy przekazanej przez emitenta.

nie dotyczy

k)	ocenę zarządzania zasobami finansowymi, ze szczególnym uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, ze wskazaniem ewentualnych zagrożeń oraz działań, jakie emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom.

Sytuacja ekonomiczno - finansowa Grupy Kapitałowej WFM S.A. nie jest zadowalająca. W celu polepszenia sytuacji Zarząd holdingu podjął decyzje dotyczące: rozpoczęcia współpracy z firmą Meble Wielkopolskie Sp. z o.o., oraz kontynuacji restrukturyzacji produkcyjnej, redukcji zatrudnienia, sprzedaży zbędnych nieruchomości oraz restrukturyzacji zobowiązań kredytowych. Obecnie szansą na pozyskanie większych środków finansowych jest sprzedaż nieruchomości nieprodukcyjnych. Pozyskane środki umożliwią: spłatę I raty postępowania układowego z wierzycielami, prowadzenie dalszej restrukturyzacji produkcji polegającej na jej centralizacji w Słonawach. Istotną kwestią jest podpisanie porozumienia z głównym wierzycielem tzn. Citibank Handlowy S.A. Bank, rozumiejąc obecną sytuację grupy kapitałowej, zgodził się wstępnie na podpisanie porozumienia, którego głównym założeniem będzie spłata jedynie należności podstawowej w okresie dwóch lat. W celu możliwości zrealizowania zamówień, grupa WFM S.A. podpisała umowę ze spółką Meble Wielkopolskie Sp. z o.o., która już rozpoczęła finansowanie bieżącej produkcji. Strony podtrzymują chęć poszerzenia współpracy. Zarząd grupy kapitałowej WFM S.A. chciałby jednocześnie podkreślić, że sytuacja grupy kapitałowej jest bardzo trudna. Kontynuacja działalności przez holding jest możliwa lecz tylko przy spełnieniu kilku warunków tzn: szybkiej realizacji umów przedwstępnych sprzedaży, rozwinięcie produkcji do poziomu zapewniającego osiągnięcie progu rentowności przy pomocy inwestora finansowego Spółki Meble Wielkopolskie oraz zapewnieniu w ten sposób pełnej realizacji posiadanych zamówień.

l)	ocenę możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności.

Głównym zamierzeniem inwestycyjnym grupy kapitałowej WFM SA jest koncentracja produkcji w Słonawach. W tym celu jednostka dominująca zamierza rozbudować hale lakierni i montażu w Słonawach. Środki na ten cel będą pochodziły prawdopodobnie z przychodów uzyskanych ze sprzedaży nieruchomości nieprodukcyjnych. 
Należy podkreślić, że sprzedaż nieruchomości jest jednym z celów strategicznych grupy, gdyż umożliwi dodatkowo:  	
•	spłatę pierwszej raty sądowego układu z wierzycielami,
•	zmniejszenie zobowiązań w stosunku do kluczowych wierzycieli spółki.
Dodatkowo należy zwrócić uwagę na fakt możliwości pozbycia się bardzo dużych obciążeń kosztowych. Obniżeniu ulegną między innymi koszty:
•	amortyzacji,
•	podatków od nieruchomości,
•	ubezpieczeń majątkowych,
•	remontów,
•	innych kosztów związanych z utrzymaniem obiektów.

W I półroczu 2005 roku nakłady na środki trwałe w budowie wyniosły   3.172,36 tys. zł. Wykaz ważniejszych inwestycji przeprowadzonych w  I półroczu 2005 roku przedstawia poniższa tabela:

Najważniejsze  inwestycje  rzeczowe   zrealizowane  w  I półroczu 2005r. 

Lp.	Nazwa  zadania	 Poniesione  nakłady w tys. PLN 	 Uwagi	
1.	Zakup  maszyn  i  urządzeń  gr.  3-8			
1.1	Zakup  urządzeń - przyłącze elektr. nn do zabezp. obiektu w Szamotułach	1,09	95 % zaawansowania	
1.2	 Zakup  środków  transportu 	18,55	zad. zakończone	
1.3	Zakup  sprzętu  komputerowego  	0,83	zad. zakończone	
	Razem nakłady  na   śr.  trwałe  -  maszyny  i  urządzenia  techniczne	20,47		
2.	Zakup  wartości  niematerialnych  i  prawnych			
2.1	Zakup  oprogramowania  	3,41	zad.  zakończone	
2.2	Zakup   know – how	3.148.48	zad.  zakończone	
	Razem  nakłady   na zakup wartości  niematerialnych i prawnych	3.151,89		
	Ogółem nakłady   w  I półroczu  2005r  :	3.172,36		

Zamierzenia  inwestycyjne  w  zakresie  inwestycji  rzeczowych  w II półroczu  2005r.

Plan  wydatków  inwestycyjnych  na  II półrocze 2005 r	
Lp.	Nazwa   zadania  	Planowane  nakłady
w II półroczu  2005r.
w tys. PLN	
	Restrukturyzacja		
1.	Koncentracja  produkcji  w  Słonawach ( pomiary  elektryczna  kontrolne,  inwentaryzacja  geodezyjna) 	40,00	
2.	Modernizacja  suszarń  NARDI nr  inw.  540-315 -  II etap (  2  komory)          	21,00	
	Ogółem:	61,00	

m)	ocenę czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności gospodarczej za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik.

nie wystąpiły

n)	charakterystykę zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa emitenta oraz opis perspektyw rozwoju działalności co najmniej do końca trwającego roku obrotowego z uwzględnieniem elementów strategii rynkowej przez niego wypracowanej 

Pierwsze półrocze 2005 roku było okresem prowadzenia dalszych procesów restrukturyzacyjnych w Wielkopolskich Fabrykach Mebli S.A.
 W związku ze znacznymi kosztami ponoszonymi przez Słonawską Fabrykę Mebli Sp. z o.o. zdecydowano o przyspieszeniu procesu likwidacji tej firmy. 1 marca 2004 roku otworzono proces likwidacji, który dał początek przeniesieniu sfery produkcyjnej do Wielkopolskich Fabryk Mebli S.A. Niestety pomimo wstępnych założeń nie udało się całkowicie przenieść procesu produkcyjnego do Słonaw w roku 2005. Przyczyną tego był przede wszystkim wydłużający się proces sprzedaży nieruchomości nieprodukcyjnych, związany z dezaprobatą Władz Samorządowych Miasta i Gminy Oborniki dla działań podjętych przez Zarząd spółki i celowym zwlekaniu z wydaniem stosownych zezwoleń. Z tego też powodu zdaniem Zarządu proces całkowitej koncentracji produkcji w Słonawach zakończy się w II kwartale 2006 roku. 
Koncentracja produkcji ściśle związana jest z uwalnianiem kolejnego majątku produkcyjnego, który zarząd firmy przeznaczył do sprzedaży. Kilkumiesięczne negocjacje dotyczące sprzedaży dwóch poprodukcyjnych nieruchomości położonych w Szamotułach i Obornikach zostały zakończone podpisaniem umowy przeniesienia własności gruntów oraz nieruchomości i prawa wieczystego użytkowania gruntu w Szamotułach w dniu 1 czerwca 2005 roku. Sprzedana część majątku poprodukcyjnego w Szamotułach pozwoliła uzyskać przychód netto ze sprzedaży na poziomie 3 mln netto zł. W wyniku przeprowadzenia transakcji sprzedaży zadłużenie WFM SA spadło łącznie o 3 mln złotych. Spółka spłaciła część swoich zobowiązań między innymi do:
•	Citibank Handlowy S.A.
•	Zakładu Ubezpieczeń Społecznych
•	Urzędu Miasta i Gminy w Szamotułach
26 sierpnia 2005 roku Spółka podpisała przedwstępną umowę sprzedaży nieruchomości w Obornikach. Umowa ostateczna powinna zostać zawarta do 30 listopada 2005 roku. Poza tym Zarząd WFM S.A. prowadzi intensywne rozmowy w sprawie sprzedaży Centrum Logistycznego w Słonawach, pozostałej części Szamotuł i Obornik. Pozyskane środki będą przeznaczone na spłatę i raty postępowania układowego i zaspokojenie pozostałych wierzycieli. 
Dodatkowo należy zwrócić uwagę na fakt możliwości pozbycia się bardzo dużych obciążeń kosztowych. Obniżeniu ulegną między innymi koszty:
•	amortyzacji,
•	podatków od nieruchomości,
•	ubezpieczeń majątkowych,
•	remontów,
•	innych kosztów związanych z utrzymaniem obiektów.

o)	zmiany w podstawowych zasadach zarządzania spółką emitenta oraz w poziomie komputeryzacji emitenta, wspomagającej zarządzanie w spółce i grupie kapitałowej emitenta 

Od stycznia do końca czerwca 2005 roku w Spółce prowadzono prace modernizacyjne posiadanej infrastruktury informatycznej w celu usprawnienia i poprawienia obsługi przedsiębiorstwa. 
W czerwcu bieżącego roku podpisano umowę z firmą TRON - PACTOR na administracje systemu S21 oraz Kadry - Płace. Poza tym dokonano zakupu nowego sprzętu komputerowego w celu usprawnienia pracy użytkownikom.

p)	zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących emitenta w ciągu ostatniego roku obrotowego 

Zarząd

Podmiot dominujący
Na dzień 1 stycznia 2005 roku skład Zarządu kształtował się następująco:
•	Wojciech Krych – Prezes Zarządu
•	Paweł Robak – Członek Zarządu
•	Krzysztof Górniak – Członek Zarządu
W dniu 31 stycznia Rada Nadzorcza odwołała ze składu Zarządu Pana Pawła Robaka i Krzysztofa Górniaka 
Z dniem 31 marca 2005 Rada Nadzorcza powołała na stanowisko Wiceprezesa Zarządu pana Józefa Kościarza 
Na dzień 30 czerwca 2005r. skład Zarządu kształtował się następująco:
•	Wojciech Krych – Prezes Zarządu 
•	Józef Kościarz – Wiceprezes Zarządu 

Podmioty zależne
Meble Oborniki Sp. z o.o.
Na dzień 1 stycznia 2005. skład Zarządu wyglądał następująco:
•	Janusz Remlein – Prezes Zarządu
Na mocy uchwały nr 1/2005 Rady Nadzorczej podjętej dnia 21 marca 2005 powołano z dniem 21 marca 2005 odwołano z funkcji Prezesa Zarządu Pana Janusza Remleina i powołano na to stanowisko Pana Andrzeja Kosmowskiego.
Od dnia 21 marca 2005r. do 30 czerwca 2005r. skład Zarządu wyglądał następująco:
•	Andrzej Kosmowski – Prezes Zarządu
Szamotulska Fabryka Mebli Sp. z o.o  w likwidacji (dawniej Logistyka Oborniki spółka z o.o.)
W okresie od 1 stycznia 2005 do dnia 30 czerwca  2005r. skład Zarządu kształtował się następująco:
•	Mirosław Kuzior – Likwidator od 1 grudnia 2004r. do 7 czerwca 2005r.
•	Janusz Zieliński – Likwidator  od 7 czerwca 2005r.
Obornicka Fabryka Mebli Sp. z o.o  w likwidacji
W okresie od 1 stycznia 2005 do dnia 30 czerwca  2005r. skład Zarządu kształtował się następująco:
•	Mirosław Kuzior – Likwidator od 1 grudnia 2004r. do 7 czerwca 2005r.
•	Janusz Zieliński – Likwidator  od 7 czerwca 2005r.
Zakład Wyposażenia Wnętrz Meble Oborniki Sp. z o.o.
W okresie od 1 stycznia 2005r. do 30 czerwca 2005r.. w skład Zarządu kształtował się następująco:
•	Ryszard Dobrzyński – Dyrektor Zarządu 
W I półroczu 2005 roku nie zaszły żadne zmiany w składzie Zarządu spółki.

Rada Nadzorcza

Podmiot dominujący
W okresie od 1 stycznia 2005r. do 30 czerwca 2005r. skład Rady Nadzorczej kształtował się następująco:
•	Roman Gabryś - Przewodniczący Rady Nadzorczej 
•	Agnieszka Bik- Błażowska – Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej 
•	Edward Bik - członek Rady Nadzorczej
•	Jerzy Gierusz - członek Rady Nadzorczej - powołany przez Skarb Państwa
•	Marek Niedźwiecki - członek Rady Nadzorczej

Podmioty zależne
Meble Oborniki Sp. z o.o.
Na dzień 30 czerwca 2005r. skład Rady Nadzorczej kształtował się następująco:
•	Jerzy Gierusz – Przewodniczący
•	Edward Bik – Członek Rady Nadzorczej
•	Agnieszka Bik- Błażowska – Członek Rady Nadzorczej
•	Wojciech Krych – Członek Rady Nadzorczej
Zakład Wyposażenia Wnętrz Meble Oborniki Sp. z o.o.
W okresie od 1 stycznia 2005r. do 30 czerwca 2005r. skład Rady Nadzorczej kształtował się następująco:
•	Edward Bik – Przewodniczący
•	Wojciech Krych – Członek Rady Nadzorczej
•	Agnieszka Bik- Błażowska – Członek Rady Nadzorczej

q)	łączną wartość wynagrodzeń i nagród (w pieniądzu i w naturze) odrębnie dla osób zarządzających i nadzorujących, za ostatni zakończony rok obrotowy, bez względu na to, czy były one zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku, 

Wartość wynagrodzeń naliczonych i wypłaconych Zarządowi oraz Radzie Nadzorczej, jednostki dominującej. 
Kwoty należne ujęto w wartościach brutto natomiast wypłacone w wartościach netto.

Zarząd
	Należne za 2004 niewypłacone do 30.06.2005	Należne za półrocze 2005	Wypłacone w 2005
za 2004 i 2005 rok	
W. Krych	168.905,00	126 638,00	62 557,91	
P. Robak	12 500,00	18 452,00	49 296,07	
K. Górniak	-	11 000,00	48 659,84	
J. Kościarz	-	39 591,00	457,54	
razem:	181.405,00	195 681,00	160 971,36	
Rada Nadzorcza                                 
R.Gabryś	-	28 790,00	20 435,14	
E. Bik	51 346,00	19 194,00	0,00	
A. Bik - Błażowska	51 346,00	19 194,00	0,00	
J. Gierusz	51 346,00	19 194,00	0,00	
M. Niedźwiedzki	43 670,00	19 194,00	0,00	
J.  Śliwocki	58 539,00	0,00	4 651,38	
razem:	256 247,00	105 566,00	25 086,52	

r)	wartość wszystkich nie spłaconych pożyczek udzielonych przez emitenta osobom zarządzającym i nadzorującym oraz ich osobom bliskim(oddzielnie) a także udzielonych im gwarancji i poręczeń (oddzielnie)

Grupa kapitałowa
W I półroczu 2005 roku  spółka dominująca i zależne nie przeprowadziły istotnych transakcji z członkami Zarządu i organów nadzorczych oraz ich małżonkami, krewnymi i powinowatymi. Spółki nie udzieliła też powyższym osobom pożyczek. Na dzień 30 czerwca 2005 roku członkowie zarządów nie posiadali wobec spółek zadłużenia. 

s)	w przypadku spółek kapitałowych- określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji emitenta oraz akcji w jednostkach grupy kapitałowej będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących (dla każdej osoby oddzielnie) 
	
Liczba akcji WFM  w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących:
osoby nadzorujące – łączna liczba 1 269 662, w tym
•	Edward Bik posiada 860.556 akcji (stan na 30.06.2005r.), 
•	Agnieszka Bik – Błażowska posiada 409.106 akcji (stan na 30.06.2005r.) 

t)	wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio poprzez podmioty zależne co najmniej 5% w ogólnej liczbie głosów na WZA 

Lista akcjonariuszy spółki WFM SA posiadających co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na WZA w stosunku do ogólnej liczby głosów wynikających ze wszystkich akcji wyemitowanych przez WFM SA według informacji posiadanych przez Spółkę 30 czerwca 2005 roku wygląda następująco:
•	Edward Bik posiada 860.556 akcji (co stanowi 24,92%), 
•	Skarb Państwa posiada 786.136 akcji (co stanowi 22,77%),
•	Agnieszka Bik – Błażowska posiada 409.106 akcji (co stanowi 11,85%),
•	Hubert Bik posiada 263.816 akcji (co stanowi 7,64%),
•	WBK AIB Asset Management S.A. w ramach zarządzania cudzym pakietem papierów    wartościowych na zlecenie posiada 174.481 akcji (co stanowi 5,05%),

u)	informacje  o znanych emitentowi zawartych w ciągu ostatniego roku obrotowego umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. 

Według najlepszej wiedzy Zarządu Grupy Kapitałowej WFM SA, nie zawarto w I półroczu 2005 roku żadnych umów, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez akcjonariuszy Spółki.