Stawiam tezę że Vee upadnie w ciągu kilkunastu miesięcy - max. 2 lat...

... o ile nie pojawi się realny spory inwestor (pytanie dla jakich własnych korzyści?), tudzież spółka szybko nie podpisze przynoszącego pokaźne zyski dużego kontraktu.


Przy czym... ta druga opcja wcale nie musi przynieść poprawy sytuacji, bo wzrost ilości rozmów telefonicznych... tak pięknie i optymistycznie prezentowany w raportach okresowych przez prezesa... póki co skutkuje raczej szybszym wzrostem kosztów operacyjnych niż przychodów z tej działalności, co tylko... pogłębia stratę spółki!


Ostatnie ESPI o rzekomym dokapitalizowaniu głównego operacyjnego aktywa spółki, czyli Vee Center Sp. z o.o. kwotą prawie 11,2 mln zł było koniecznością, bo spółka Vee Center od dawna już spełniała przesłanki do upadłości - kapitały własne po III kwartale były mocno ujemne i wynosiły blisko (-4,7 mln zł).
Z tym, że mamy tu do czynienia z zabiegiem czysto księgowym, który poprawia tylko wygląd Vee Center na papierze - udziały obejmowane są przez Vee S.A. wbrew sugestii płynącej z tego ESPI nie są obejmowane za gotówkę (bo tej w grupie Vee jest jak na lekarstwo!) tylko w ramach konwersji zadłużenia, czyli poprzez zamianę pożyczek na nowe udziały... takie przelewanie z pustego w próżne.


Bo żadna nowa kasa się tu nie pojawiła... bo i skąd niby miałaby się pojawić przy ciągłych stratach i przepalaniu kasy?!
Po prostu... w następnym raporcie mocno poprawi się wygląd bilansu jednostkowego Vee Center Sp. z o.o. i nie trzeba będzie już obligatoryjnie zgłaszać wniosku o jej upadłość, a jednocześnie zapewne nie zmieni się bilans jednostkowy Vee S.A., bo utrzymywać w nim będą znacznie wyższą wartość udziałów w Vee Center. Magia. :-)
Oczywiście... nie muszę chyba pisać, że wobec powyższego zabiegi księgowe wewnątrz grupy pozostaną bez wpływu na jej raport skonsolidowany.


A co wynika z raportu skonsolidowanego po 3-ch kwartałach 2024?


Rachunek wyników:
Przychody netto ze sprzedaży: 4,863 mln zł
Koszty działalności operacyjnej: 6,265 mln zł
Skutek?
Kolejna strata operacyjna (-1,43 mln) zł
Znowu przepalono blisko 1,5 mln zł w 9 miesięcy...


Bilans:
Kapitały własne: 21,712 mln zł
Strata z lat ubiegłych: (-12,434 mln zł)
Strata netto w 9 miesięcy 2024 r.: (-1,426 mln zł)
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania łącznie: 15,520 mln zł


Kapitałów własnych niby trochę jeszcze jest, ale... na jak długo ich starczy, gdy przepala się w spółce 300 - 500 tys. zł w każde 3 miesiące?


Poza tym... martwię się o jakość i wycenę aktywów spółki - brak tam twardych, namacalnych i łatwych do weryfikacji pozycji.
Aktywa łącznie są podobno warte 37,232 mln zł, z tym że w nich aż 33,875 mln zł to... długoterminowe rozliczenia międzyokresowe.
Więc... ta wielkość kapitałów własnych może być dęta.


Źle to wygląda, tym bardziej że Zarząd jakby nie widzi problemu w metodycznym i zadziwiająco regularnym cyklicznym przepalaniu kasy, a w raportach zamieszcza tylko i komentuje pięknie rosnące (ale powszechnie niezrozumiałe i tak naprawdę nic nie znaczące!) słupki jakiejś... liczby rekordów... MPC... czy przychodów z ruchu, które może ładnie wyglądają marketingowo, ale w mojej opinii kpią z intelektu akcjonariuszy maskując tylko straty i topniejące kapitały grupy Vee.
Ale w sumie to rozumiem ten zabieg... zwiększające się straty, przychody mocno niższe od kosztów, czy malejący kapitał własny źle by wyglądały na grafikach. :-)


Czy warto obecnie, czyli w okolicach najniższego w historii notowań kursu kupować akcje Vee?
Moim zdaniem absolutnie nie - ryzyko rychłej utraty wszystkich środków jest zbyt poważne!


C/Wk = 1,02 - czyli jeszcze powyżej mocno wątpliwej (zawyżonej) wartości księgowej
C/Z = (- 12,09) - straty i to regularnie powtarzalne
CCC - wskaźnik wiarygodności kredytowej straszy już mocno upadłością... spółka z pewnością nie uzyska w banku żadnego kredytu ani pożyczki - a i tak już będzie mieć ogromne kłopoty z obsługą zewnętrznych zobowiązań.


Są na GPW spółki wielokrotnie tańsze, z twardym majątkiem (np. w nieruchomościach), a do tego cyklicznie osiągające zyski...




com