Re: Rozkminiłem kwestie obligacji.

Ok. Zatem podstawy. Maksymalna ilość obligacji, jaką spółka może wyemitować to 220tys. Jedna obligacja jest wartości 100pln. To daje nam 22mln zł. Wiemy też, że po dwóch latach od objęcia obligacji, taki podmiot może zarzadać zwrotu pieniędzy. Do tego dochodzą odsetki, jako zysk. Może również zamienić obligacje na akcje.

Minimalna cena jednej akcji serii D to 2pln. Maksymalna to 100pln. Jak wyliczyć, ile akcji otrzyma ktoś za jedną obligację? Przykład: Cena za akcję na giełdzie wynosi 4pln. Niech 70% średniej ważonej wolumenem z 3 miesięcy wyniesie 2,80pln. Załóżmy, że ktoś zapłacił 11mln zł za 110tys obligacji. Dzielimy cenę jednej obligacji 100pln na 2,80pln.

Wychodzi 35,71 i zaokrąglamy w dół do liczby całkowitej. Daje to 35 i jest to ilość akcji, jaka przypada na jedną obligację. Koleś miał 110tys obligacji, więc mnożymy razy 35 i wychodzi 3,85mln akcji.

Założyliśmy, że cena rynkowa jest w okolicy 4pln za akcję. Czyli 4x3,85mln daje nam 15,4mln. Gdyby teoretycznie ktoś je sprzedał za 4pln, ma zysk w wysokości 4,4mln, bo na obligacje wyłożył 11mln.

Jeśli przyjmiemy wariant, w którym ktoś zamienia te 110tys obligacji na akcje przy cenie 2pln, czyli minimalnej, ma 5,5mln akcji. Z tym że wówczas średnia ważona wolumenem musi być równa lub mniejsza od ceny rynkowej za akcję 2,90pln (około). Wtedy taka osoba ma więcej akcji ale obejmuje je za 2pln.

Z moich różnych wyliczeń wynika, że jeśli osoba, która miałaby ochotę na zamianę obligacji na akcje i chciałaby je upchnąć w rynek jak najszybciej z zyskiem, najlepszą ceną sprzedaży będzie cena rynkowa 2,90 lub wyżej.
Przy cenie rynkowej 2,90 ma 45% zysku, im wyżej tym mniej ale jest to spadek bardzo niski. Na przykład przy cenie rynkowej 8pln za akcję, zysk wynosi 36%.
Nadmienię, że nie rozkminiłem ty kwestii średniej ważonej wolumenem i oparłem się na prostym wyliczeniu cena akcji x 70%. Ale domniemam, że wyliczenie jest przybliżone do poprawnego wyniku.

Nie wchodzę w szczególy takie jak to, że spólka może wyemitować np. tylko 50tys obligacji lub mniej. Nie poruszam też kwestii oprocentowania obligacji, bo chyba nie ma tego opisanego . Są też warianty mieszane, czyli część za obligacje oddaje spółka w formie kasy, część zamienia na akcje itp.