Re: jz sprzedalem te dziadowstwo

Taki z ciebie makler jak z koziej piz.y reisen tasza


DI BRE pozytywnie ocenia perspektywy dla deweloperów w 2011 roku (opinia)


24.01. Warszawa (PAP) - Analitycy DI BRE pozytywnie oceniają perspektywy rysujące się przed sektorem deweloperskim w 2011 roku, zalecają przeważanie spółek z tego sektora - wynika z raportu DI BRE z 18 stycznia.
"W 2010 roku segment deweloperów mieszkaniowych był zauważalnie gorszy od indeksu WIG. Na słabym zachowaniu sektora zaważyło pogorszenie się sentymentu do branży, spowodowane brakiem wzrostu sprzedaży mieszkań i cen lokali" - napisano w raporcie DI BRE.
Analitycy DI BRE napisali: "uważamy, że w 2011 roku sentyment do sektora będzie się poprawiał, co związane jest z tym, że:
- rynek nie dyskontuje wyników spółek w 2012 roku, które można z dużą trafnością przewidzieć;
- P/E 2012 spółek, których wyniki prognozujemy, znajduje się w atrakcyjnym przedziale od 4,8 (Robyg) do 11,4 (J.W. Construction);
- sprzedaż mieszkań na rynku pierwotnym wzrośnie o 10 proc., kosztem sprzedaży mieszkań na rynku wtórnym. Sprzedaż mieszkań na całym rynku pozostanie bez zmian;
- wybrani deweloperzy mają szansę na większy wzrost sprzedaży mieszkań, pod warunkiem, że będą w stanie zaoferować klientom atrakcyjną ofertę mieszkań, która nie będzie wewnętrznie konkurencyjna (tzn. będzie dobrze zdywersyfikowana);
- ceny mieszkań faktycznie nie wzrosną, niemniej, przy obecnych cenach i kosztach budowy, marże na realizacji nowych projektów są bardzo atrakcyjne;
- nie przewidujemy spadku akcji kredytowej, ani pojawienia się dużej liczby IPO deweloperów, oferujących znaczne dyskonto do obecnych (niskich) wycen giełdowych".
Za największe zagrożenie dla sektora analitycy podają wzrost podaży mieszkań, który może negatywnie wpływać na poziom sprzedaży.
"Spośród innych istotnych czynników, zwracamy uwagę na: możliwość wzrostu skali działalności Dom Development, lub wypłatę wyższych dywidend, ryzyko przeinwestowania JW Construction, szansę na odszkodowania za drogi oraz ryzyko podaży akcji w przypadku Polnordu oraz możliwość wzrostu sprzedaży mieszkań w Dom Development, Polnordzie i Robygu" - napisano.
W segmencie deweloperów powierzchni komercyjnych DI BRE preferuje mniejsze podmioty.
"W sektorze komercyjnym zalecamy spółki spełniające następujące warunki:
- firmy nie oferujące znacznego dyskonta do bieżącego NAV, ale z dobrze przygotowanym programem inwestycyjnym i możliwością jego finansowania, a także relatywnie małym portfelem gotowych aktywów. Do grona tych spółek zaliczamy BBI Development, PA Nova;
- firmy oferujące dyskonto do NAV, które nie znajduje fundamentalnego uzasadnienia (duża płynność, dobre aktywa, konserwatywna polityka zarządu). Do grona tych spółek zaliczamy NFI Octava" - napisano.
"Stosunkowo mniej optymistycznie postrzegamy duże spółki (GTC). Powodem jest to, że w przypadku GTC materializuje się kilka negatywnych cech (duży portfel, duże koszty zarządu, duży bank ziemi). W dodatku, wycena spółki jest najwyższa z notowanych na rynku deweloperów komercyjnych" - dodano. (PAP)