Mirbud, Budimex, Erbud,Unibep, Torpol, Polimex Porównanie Update po 2020

Tak jak za 2019 tak i za 2020 zrobiłem porównanie kilku czołowych spółek budowlanych na wybranych wskaźnikach.
Warto sobie porównać, choć oczywiście to dane historyczne a dla kursów akcji zapewne bardziej istotna będzie przyszłość.

I. Portfele zamówień i kapitalizacja spółki do wartości portfela ( wycena na GPW 1 zł wartości kontraktu)
1.Budimex: Portfel: 12,75 mld zł. Kapitalizacja to 7,56 mld co daje wycenę 1 zł Portfela kontraktów na 7,56/12,75 = 0,59 zł
2. Mirbud: Portfel około 5 mld. Kapitalizacja to 462 mln co daje wycenę 1 zł Portfela kontraktów na 462/5000 = 0,09 zł
3.Erbud: Portfel 2,56 mld zł: Kapitalizacja to 732 mln co daje wycenę 1 zł Portfela kontraktów na 732/2550 = 0,29 zł
4.Ubibep: Portfel: 2,50 mld zł: Kapitalizacja to 379 mln co daje wycenę 1 zł Portfela kontraktów na 379/2500 = 0,15 zł
5. Torpol: Portfel: 1600 mld zł Kapitalizacja to 287 mln co daje wycenę 1 zł Portfela kontraktów na 287/1600 = 0,18 zł
6. Polimex: Portfel: 5,3 mld zł: Kapitalizacja to 1,34 mld co daje wycenę 1 zł Portfela na 1,34/5,3 = 0,25zł

Jak widać najdrożej na GPW dalej płaci się za 1zł Portfela kontraktów Budimexu bo prawie 0,6 zł a najmniej za 1 zł Portfela Mirbud bo zaledwie 0,09 zł.

II. Rentowność netto:
1. Budimex:
2019:Przychody 7 569 mln zł, Zysk netto akcj jed dom.: 226 mln Rentowność netto: 226/7569= 2,98%
2020: Przychody 8 382 mln zł, Zysk netto akcj jed dom.: 459 mln Rentowność netto: 459/8382=5,47%
2. Mirbud
2019:Przychody 949 mln zł, Zysk netto akcj jed dom.: 28,1 mln Rentowność netto: 28,1/949= 2,96%
2020:Przychody 1243 mln zł, Zysk netto akcj jed dom.: 58,2 mln Rentowność netto: 58,2/1243=4,68%
3.Unibep
2019:Przychody 1659 mln zł, Zysk netto akcj jed dom.:29,3 mln Rentowność netto: 29,3/1659= 1,76%
2020:Przychody 1682 mln zł,Zysk netto akcj. jed.dom:37,2 mln, Rentowność netto 37,2/1682 = 2,21%
4.Erbud
2019:Przychody 2 313 mln zł,Zysk netto akcj jed dom.:33,6 mln Rentowność netto:33,6/2313= 1,45%
2020: Przychody 2 228 mln, Zysk netto akcj jed dom: 46,4 mln Rentowność netto :46,4/2228 = 2,09%
5. Torpol
2019:Przychody 1604 mln zł, Zysk netto akcj jed dom.:29,1 mln Rentowność netto: 29,1/1604= 1,81%
2020: Przychody 1392 mln, Zysk netto akcj jed dom:48,5 mln Rentowność netto : 48,5/1392 = 3,48%
6. Polimex
2019:Przychody1589 mln zł, Zysk netto akcj jed dom.: 50,7 mln Rentowność netto: 50,7/1589= 3,19%
2020: Przychody 1615 mln, Zysk netto akcj jed dom: 66,2 mln Rentowność netto : 66,2/1615 = 4,09%

Jak widać za 2019 najwyższą rentowność miał Polimex, a tuż za nim Budimex i Mirbud.
Natomiast za 2020 najwyższą rentowność miał Budimex a tuż za nim Mirbud.

Marże za 2020 były jednak zaniżone przez słabe IH2020. Zobaczymy co pokaże IH2021. Na razie IQ2021 raczej będzie nie za dobre ze względu na pogodę, co już widać w wynikach Budimex w segmencie budowlanym.

III. Wskaźniki P/E i P/BV
1. Budimex P/E= 16,53 P/BV=6,60
2. Mirbud: P/E= 7,97 P/BV=1,0
3.Unibep P/E= 10,2 P/BV=1,37
4.Erbud P/E= 15,85 P/BV=2,46
5. Torpol P/E= 5,9 P/BV= 1,15
6. Polimex P/E= 20,2 P/BV= 1,7

Jak widać na historycznych danych najniżej na P/E wyceniany jest Torpol z za nim Mirbud.
Natomiast na P/E najniżej wyceniany jest Mirbud a za nim Torpol.
Najdroższy w obu kategoriach Budimex.

Oczywiście to są dane historyczne a liczą się przyszłe zyski- zobaczymy czy aż taka premia Budimexu do wszystkich innych wymienionych spółek jest uzasadniona. Z drugiej strony czy takie duże dyskonto Mirbud jest uzasadnione.

IV. Cash flow z działalności operacyjnej za 5 ostatnich lat do obecnej kapitalizacji
1. Budimex: Cash flow operacyjny za 5 lat: 2733 mln, kapitalizacja 7560 mln, Cashflow do Kapitalizacji= 0,36
2. Mirbud: Cash flow operacyjny za 5 lat: 425,8 mln, kapitalizacja 462 mln, Cashflow do Kapitalizacji= 0,92
3. Unibep: Cash flow operacyjny za 5 lat: 285 mln, kapitalizacja 379 mln, Cashflow do Kapitalizacji= 0,75
4. Erbud: Cash flow operacyjny za 5 lat: 285,7 mln, kapitalizacja 732 mln, Cashflow do Kapitalizacji= 0,39
5. Torpol: Cash flow operacyjny za 5 lat: 185,8 mln, kapitalizacja 287 mln, Cashflow do Kapitalizacji= 0,65
6. Polimex: Cash flow operacyjny za 5 lat: -193 mln, kapitalizacja 1,34 mld, Cashflow do Kapitalizacji= - 0,14

Bardzo słaby Cashflow Operacyjny Polimexu- jako jedyny ma bardzo duży ujemy za 5 lat.
Najwięcej gotówki operacyjnej do kapitalizacji wygenerował Mirbud.

V. Dywidend deklarowana za 2020
1. Budimex: Cena Akcji 297 zł, Dywidenda: 16,7 zł ,Stopa dywidendy: 16,7/297 = 5,62%
2. Mirbud: Cena Akcji 5,04, Dywidenda jeszcze nie wiadomo zł, Stopa dywidendy: czekamy na info o dywidendzie
3. Unibep: Cena Akcji 10,8, Dywidenda 0,30 zł, Stopa dywidendy: 0,30/10,8 = 2,77%
4. Erbud: Cena Akcji 58,4, Dywidenda brak, Stopa dywidendy: brak ( ma być skup akcji za 20 mln zł teraz i może pod koniec roku kolejny )
5. Torpol: Cena Akcji 12,66 Dywidenda: będzie ale jeszcze nie wiadomo ile zł, Stopa dywidendy: czekamy na info
6. Polimex: Cena Akcji: 5,55 , Dywidenda brak informacji , Stopa dywidendy: brak informacji