• SEKO - analiza raportu za 2020r Autor: leshek1990 [95.160.159.*]
    Witam,
    przejrzałem raport roczny opublikowany przez SEKO.
    Poprzedni raport analizowałem w tym poście:

    https://www.bankier.pl/forum/temat_wyniki-za-1-2-2020,39450599.html

    polecam się zapoznać aby mieć ciągłość sytuacji spółki. Przedstawione analizy są oczywiście tylko wyrazem moich spostrzeżeń.

    Sytuacja kształtuje się niestety słabo (podobnie jak za pierwsze półrocze opisane w linku powyżej).

    1) PRZYCHODY SPADAJĄ
    jest to podwójnie słaba sytuacja, gdyż ceny żywności silnie urosły przez ostatni rok i produkty SEKO nie powinny być pod tym względem wyjątkiem. Wskazuje to moim zdaniem na spadek popytu na produkty spółki, co w przypadku działalności niskomarżowej jest niepokojące. Jak pisałem w opisie ostatniego raportu - już poprzednio zmniejszyła się sprzedaż na rynki zagraniczne, co przy silnym Euro jest podwójną stratą. Koszty na porównywalnym poziomie, choć podwyżki cen energii elektrycznej przyniosą pewnie negatywne zmiany także i w tej kwestii.
    Cytat ze sprawozdania:
    "Największym składnikiem kosztów produkcji Spółki są koszty zużycia materiałów i energii."
    "Wielkość produkcji w ujęciu wagowym zmniej szyła się o 2,8% w stosunku do 2019 r., zaś przychody
    ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów zmniejszyły się o 3,1%."
    "W2021 r. obserwowany jest wzrost cen śledzi w szczególności posiadających certyfikat
    zrównoważonego rybołówstwa (MSC). Przewidywane jest także dalsze utrzymywanie się cen na
    wysokim poziomie."

    W liście do akcjonariuszy p. Kustra wspomina, że warunki prowadzenia biznesu są trudne i póki co takie pozostają. Inwestycje w spółce są ograniczone (w zeszłym roku przepływy inwestycyjne wyniosły -13 mln, w tym roku niestety są dodatnie czyli spółka nie zbilansowała nawet amortyzacji (tego nie jestem pewien). Aktywa trwałe w spółce spadły o 2 mln zł)

    Warto nadmienić, że gdyby nie dotacja prawie 3 mln, zysk z działalności operacyjnej spadłby o połowę r/r. Rozumiem, że jest to dotacja z tarczy, więc połowę trzeba będzie oddać, a kolejnej już nie będzie gdzie mimo wszystko mamy teraz lockdowny jak przed rokiem...

    2) ZYSK NETTO SPADŁ O 35%
    Pewnie zastanawiacie się nad dywidendą. Wg polityki firma wypłaca do 50% zysku netto. Patrząc na dane jest to średnio około 40-45%. Jak w tym chudym roku wypłaci 40%, da to max 30 gr na akcję. Poprzednio było to 45 gr.

    3) DROGIE EURO
    Słaby złoty oznacza wysoki koszt surowca dla SEKO, który jest ściągany zza granicy. Z kolei sprzedaż produktów spada, marża jest bardzo niska (2,5%) i spada więc sytuacja jest patowa.

    "w2020r. koszty zakupów surowca rozliczane w walutach obcych sięgnęły 11,1 mln EUR przy przychodach
    walutowych na poziomie 4,1 mln EUR oraz 0,2 mln USD"

    90% produktów SEKO trafia na polski rynek.

    Ze sprawozdania:
    "Głównymi konkurentami Spółki są firmy: Lisner Sp. z o.o., Graal S.A., SuperFishS.A., Dega S.A., Frosta Sp.
    z o.o. oraz Contimax S.A. Ponadtona rynku istnieje szereg mniejszych podmiotów zajmujących się
    produkcją marynat, mrożonek oraz konserw rybnych. Ewentualne nasilenie konkurencji na rynku
    może niekorzystnie odbić się na wynikach finansowych Spółki. "

    Konkurencja niestety jest spora i na półkach bardziej widoczna niż SEKO. Z tego co wiem, SEKO nie produkuje dla żadnej z marek własnych Biedronki, Lidla itp...

    Ogólnie warto samemu przejrzeć raport i porównać wyniki. Mnie niestety nie napawają optymizmem. Dzisiejszy spadek kursu o niemal 10% jest moim zdaniem wynikiem prostej kalkulacji, że poprzednie silne wzrosty nie mają przełożenia w wynikach finansowych. Już w wynikach za 1 półrocze widziałem słabe perspektywy, niestety nic się nie zmieniło

  • Re: SEKO - analiza raportu za 2020r Autor: ~Rybik [217.17.33.*]
    Dzięki za analizę. Fajnie, że poświeciłeś na to czas. Faktycznie spółka nie radzi sobie z aktualną sytuacją. Ma problem ze sprzedażą i działa w bardzo konkurencyjnym środowisku. Pewnie Zarząd uporczywie twierdzi, że współpraca z zagranicznymi sieciami to błąd, bo ceny, zobowiązania itp ale bez tego nie da się prowadzić nowoczesnego biznesu w Polsce. Brak inwestycji to problem na przyszłość. Myślę, że bez nowego Zarządu, najlepsze czasy ma niestety za sobą.
  • Re: SEKO - analiza raportu za 2020r Autor: ~m44 [94.251.240.*]
    Super analiza też stawiam że będzie 0,3 na akcje . W zeszłym roku obstawiałem 0,45 i tyle było . Jeżeli chodzi o produkty mnie smakują .Spółka fajna mam dla niej sentyment i zostanę tu dożywotnio . Pozdrawiam
  • Re: SEKO - analiza raportu za 2020r Autor: ~Wawik [5.184.62.*]
    Zakładając 0,3 pln dywidendy na akcje to zakup przy aktualnej cenie akcji nie jest atrakcyjny. Czekamy na 7 pln. Pewnie już niebawem.
  • Re: SEKO - analiza raportu za 2020r Autor: ~Inwestor111 [88.111.141.*]
    Dzięki za analizę, zamierzam trzymać kolejne 5 lat i dokupowac na spadkach , produkty swoetne smaki rybki zdrowe , dywidenda co roku
  • Re: SEKO - analiza raportu za 2020r Autor: ~Dywidenda [82.132.229.*]
    Na kazdym spadku cos dobiore walor na lata
[x]
SEKO 0,00% 10,20 2021-07-26 15:05:53
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.