Kupno kontraktu oznacza otwarcie pozycji długiej. Sprzedaż kontraktu oznacza otwarcie pozycji krótkiej.
Obydwie strony transakcji, które dokonały otwarcia pozycji, posiadają prawa oraz obowiązki:
- kupujący kontrakt (pozycja długa) – ma prawo i obowiązek kupna aktywów określonych w specyfikacji kontraktu,
- sprzedający kontrakt (pozycja krótka) – ma obowiązek i prawo do sprzedaży aktywów określonych w specyfikacji kontraktu.
Pozycja w kontrakcie terminowym może być utrzymywana do dnia wygaśnięcia kontraktu, w którym następuje zamknięcie otwartych pozycji i ostateczne rozliczenie zysków i strat obydwu stron. Może być również zamknięta wcześniej przez zawarcie transakcji przeciwstawnej - pozycję długą zamyka się poprzez sprzedaż takiego samego kontraktu, pozycję krótką poprzez jego kupno.
Kontrakty terminowe dzielą się na kontrakty forward oraz kontrakty futures.
Charakterystyka kontraktu forward
1. Warunki kontraktu są uzgadniane między stronami i mogą to być:
- rodzaj i jakość towaru,
- wielkość kontraktu,
- cena kontraktu (towaru),
- termin wykonania kontraktu,
- miejsce dostawy,
- sposób rozliczenia,
- depozyt zabezpieczający,
2. Zazwyczaj dochodzi do rzeczywistej dostawy towaru.
3. Nie notowany na giełdzie.
Charakterystyka kontraktu futures
1. Wystandaryzowane są następujące warunki kontraktu:
- rodzaj i jakość towaru,
- wielkość kontraktu,
- termin wykonania kontraktu,
- miejsce dostawy,
- sposób rozliczenia,
- miejsce i godziny handlu kontraktem.
2. Cena kontraktu jest ustalana w drodze otwartego przetargu na giełdzie
3. Obowiązkowy depozyt zabezpieczający złożony w Izbie Rozrachunkowej
4. Najczęściej nie dochodzi do rzeczywistej dostawy towaru.
5. Zazwyczaj notowany na giełdzie.
Do zawarcia transakcji terminowej dochodzi po uzgodnieniu ceny realizacji, tj. ceny, po której dojdzie w przyszłości do dostawy towaru.
Kontrakty terminowe futures są przedmiotem obrotu na giełdach. W okresie ważności kontraktu ich cena jest ustalana codziennie w wyniku działania sił podaży i popytu. W dniu wygasania kontraktu ustalana jest cena rozliczeniowa, jako cena rynkowa aktywa bazowego o określonej godzinie.
Wykres. 1. Profil wypłaty dla pozycji długiej w kontrakcie terminowym
Jak widać z wykresu posiadacz pozycji długiej w kontrakcie terminowym ponosi straty, jeżeli kurs kontraktu spadnie poniżej kursu jego zakupu F0. Wzrost kursu przyniesie zysk na pozycji, którego wielkość jest teoretycznie nieograniczona.
Wykres. 2. Profil wypłaty dla pozycji krótkiej w kontrakcie terminowym
Jak widać z wykresu posiadacz pozycji krótkiej w kontrakcie terminowym osiąga zysk, jeżeli kurs kontraktu spadnie poniżej kursu jego zakupu F0. Wzrost kursu przyniesie stratę na pozycji, której wielkość jest teoretycznie nieograniczona.
Dodaj komentarz
